ΔΕΛΤΙΟ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΕΞΕΛΙΞΕΩΝ ΣΤΗ ΝΟΤΙΟΑΝΑΤΟΛΙΚΗ ΕΥΡΩΠΗ

ΜΑΡΤΙΟΣ 215 (1ο ΔΕΚΑΠΕΝΘΗΜΕΡΟ) Νο. 115 ΔΕΛΤΙΟ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΕΞΕΛΙΞΕΩΝ ΣΤΗ ΝΟΤΙΟΑΝΑΤΟΛΙΚΗ ΕΥΡΩΠΗ Μάρτιος 215 Αλβανία: Ο πληθωρισμός το Φεβρουάριο αυξήθηκε στο 2,3% από 1,3% τον Ιανουάριο και 1,9% το Φεβρουάριο πέρυσι, καθώς οι τιμές των τροφίμων αυξήθηκαν κατά,8% ετησίως από 2,2% και 2,9% τους αντίστοιχους μήνες. Σε μηνιαία βάση, ο γενικός δείκτης τιμών καταναλωτή αυξήθηκε κατά 2,% το Φεβρουάριο από 1,% τον προηγούμενο μήνα. Βουλγαρία: Ο πληθωρισμός το Φεβρουάριο συρρικνώθηκε στο,5% ετησίως από αντίστοιχες μειώσεις 1,% τον Ιανουάριο και 2,6% το Φεβρουάριο το 21, καθώς αντίστοιχα οι τιμές τροφίμων μειώθηκαν κατά,% ετησίως από -1,% και -1,5% τους ίδιους μήνες. Σε μηνιαία βάση, ο γενικός δείκτης τιμών καταναλωτή το Φεβρουάριο αυξήθηκε κατά,2% από μείωση,% τον προηγούμενο μήνα. ΝΑΕ: Πληθωρισμός 16 1 12 8 6 2-2 - % ΥοΥ Φεβ- Μαϊ- Αυγ- Νοε- Φεβ-11 Μαϊ-11 Αυγ-11 Νοε-11 Φεβ-12 Μαϊ-12 Αυγ-12 Νοε-12 Φεβ-13 Μαϊ-13 Αυγ-13 Νοε-13 Φεβ-1 Μαϊ-1 Αυγ-1 Νοε-1 Φεβ-15 Αλβανία Βουλγαρία Κύπρος Ρουμανία Σερβία Πηγή: Piraeus Bank Research, Εθνικές Στατιστικές Υπηρεσίες Κύπρος: Ο δείκτης τιμών καταναλωτή το Φεβρουάριο συρρικνώθηκε κατά 1,% ετησίως από αντίστοιχες μειώσεις κατά 1,3% τον Ιανουάριο και 2,6% το Φεβρουάριο πέρυσι, καθώς οι τιμές στέγασης και μεταφορών συρρικνώθηκαν σημαντικά. Επιπλέον, οι τιμές των τροφίμων το Φεβρουάριο σημείωσαν αύξηση με μικρότερη ένταση. Σε μηνιαία βάση, ο δείκτης τιμών καταναλωτή αυξήθηκε κατά,% το Φεβρουάριο από μείωση 1,3% τον προηγούμενο μήνα. Ρουμανία: Ο πληθωρισμός το Φεβρουάριο επιβραδύνθηκε περαιτέρω στο,% από 1,1% το Φεβρουάριο πέρυσι, καθώς αντίστοιχα οι τιμές των τροφίμων συρρικνώθηκαν κατά,5% ετησίως από -2,2% τους ίδιους μήνες. Επιπλέον, οι τιμές των μη-τροφίμων καθώς και των υπηρεσιών το Φεβρουάριο αυξήθηκαν με μικρότερη ένταση στο,7% και 1,5% από 2,% και,5% το Φεβρουάριο το 21 αντίστοιχα. Σε μηνιαία βάση, ο δείκτης τιμών καταναλωτή το Φεβρουάριο αυξήθηκε κατά,3% από,% τον προηγούμενο μήνα. Σερβία: Ο πληθωρισμός το Φεβρουάριο ανήλθε στο,8% από,1% τον Ιανουάριο και 2,6% τον Ιανουάριο το 21, καθώς οι τιμές των τροφίμων αυξήθηκαν κατά 2,% από,5% και συρρίκνωση 1,6% τους αντίστοιχους μήνες. Τα επίπεδα τιμών σε κλάδους όπως στέγαση και ενέργεια εντούτοις παραμένουν χαμηλά. Σε μηνιαία βάση, ο γενικός δείκτης τιμών καταναλωτή το Φεβρουάριο αυξήθηκε,9% από μείωση,2% τον προηγούμενο μήνα. Τράπεζα Πειραιώς Μονάδα Οικονομικής Ανάλυσης και Αγορών researchdivision@piraeusbank.gr Bloomberg: <PBGR> Ηλίας Λεκκός LekkosI@piraeusbank.gr Δημητρία Ρότσικα RotsikaD@piraeusbank.gr Τράπεζα Πειραιώς Αμερικής, 5 6, Αθήνα Τηλ: (+3) 2 328 8187 Φάξ: (+3) 2 328 865 Το σύνολο του περιεχομένου του παρόντος, συμπεριλαμβανομένων κάθε είδους αρχείων, αποτελεί αντικείμενο πνευματικής ιδιοκτησίας και προστατεύεται από ελληνικές & διεθνείς διατάξεις. Συνεπώς, απαγορεύεται ρητά η αναπαραγωγή, αναδημοσίευση, αντιγραφή, αποθήκευση, πώληση, μετάδοση, διανομή, έκδοση ή μετάφραση του παρόντος, τμηματικά, περιληπτικά ή συνολικά, χωρίς τη ρητή προηγούμενη έγγραφη συναίνεση της δικαιούχου Τράπεζας Πειραιώς Α.Ε.,. Από την παραπάνω απαγόρευση εξαιρείται η αποθήκευση ή αντιγραφή τμημάτων του παρόντος σε απλό προσωπικό υπολογιστή για αυστηρά προσωπική χρήση, χωρίς πρόθεση εμπορικής ή άλλης εκμετάλλευσης και χωρίς αυτό να σημαίνει τη με οποιονδήποτε τρόπο παραχώρηση δικαιωμάτων πνευματικής ιδιοκτησίας.

ΑΛΒΑΝΙΑ Το ποσοστό ανεργίας το τέταρτο τρίμηνο το 21 αυξήθηκε στο 18,% από 17,% το τρίτο τρίμηνο και 17,1% το τέταρτο τρίμηνο το 213, ενώ το μέσο ποσοστό ανεργίας για το 21 αυξήθηκε στο 17,9% από 16,% το προηγούμενο έτος. 3 2 1-1 -2 Αλβανία: Οικονομική Δραστηριότητα & Ποσοστό Ανεργίας %YoY % 19 18 17 16 15 1 13-3 Μαρ-12 Ιουν-12 Σεπ-12 Δεκ-12 Μαρ-13 Ιουν-13 Σεπ-13 Δεκ-13 Μαρ-1 Ιουν-1 Σεπ-1 Δεκ-1 Πραγματικό ΑΕΠ (Α) Ποσοστό Ανεργίας (Δ) Πηγή: Piraeus Bank Research, Στατιστική Υπηρεσία 12 Η Κεντρική Τράπεζα της Αλβανίας (ΚΤΑ) αποφάσισε στις Μαρτίου να διατηρήσει αμετάβλητο το παρεμβατικό επιτόκιο στο 2,%, καθώς η ΚΤΑ εκτιμά ότι η τάση του αποπληθωρισμού θα αντιστραφεί εντός τους έτους. Επιπλέον, το τρέχον επίπεδο είναι αρκετό ώστε να υποστηρίξει την εγχώρια οικονομική δραστηριότητα. Η τελευταία μείωση του επιτοκίου έγινε στις 28 Ιανουαρίου κατά 25 μονάδες βάσης στο 2,%. Ο πληθωρισμός το Φεβρουάριο αυξήθηκε στο 2,3% από 1,3% τον Ιανουάριο και 1,9% το Φεβρουάριο πέρυσι, καθώς οι τιμές των τροφίμων αυξήθηκαν κατά,8% ετησίως από 2,2% και 2,9% τους αντίστοιχους μήνες. Σε μηνιαία βάση, ο γενικός δείκτης τιμών καταναλωτή αυξήθηκε κατά 2,% το Φεβρουάριο από 1,% τον προηγούμενο μήνα. Το δημοσιονομικό ισοζύγιο τον πρώτο μήνα του έτους ανήλθε πλεονασματικό στο,2% του ΑΕΠ από,1% τον Ιανουάριο το 21, καθώς οι δημόσιες δαπάνες περιορίστηκαν στο 1,5% του ΑΕΠ από 1,8% τους αντίστοιχους μήνες. Τα έσοδα τον Ιανουάριο ανήλθαν στο 1,8% από 2,% τον αντίστοιχο μήνα πέρυσι. 2

ΒΟΥΛΓΑΡΙΑ Το πραγματικό ΑΕΠ το τέταρτο τρίμηνο του 21 αυξήθηκε με μικρότερη ένταση κατά 1,3% από 1,9% το αντίστοιχο τρίμηνο το 213. Θετική συμβολή το τέταρτο τρίμηνο του 21 είχαν η τελική κατανάλωση και οι ακαθάριστες κεφαλαιουχικές επενδύσεις, ενώ αρνητική ήταν η συμβολή των καθαρών εξαγωγών. Βουλγαρία: Πραγματικό ΑΕΠ & Επιμέρους Κλάδοι 1 12 8 6-2 2 - - -8-6 -12-1 21 22 23 2 25 26 27 Καθαρές Εξαγωγές 28 29 2 211 Ακαθάριστες Κεφαλαιουχικές Επενδύσεις Τελική Κατανάλωση 212 Πραγματικό ΑΕΠ Πηγή: Piraeus Bank Research, Στατιστική Υπηρεσία 213 21 Η βιομηχανική παραγωγή τον Ιανουάριο αυξήθηκε κατά 1,7% ετησίως από 1,% το Δεκέμβριο και 2,2% τον Ιανουάριο πέρυσι, καθώς αντίστοιχη αύξηση σημείωσε ο τομέας της μεταποίησης. Οι λιανικές πωλήσεις τον Ιανουάριο αυξήθηκαν με μικρότερη ένταση στο,3% ετησίως από 6,1% το Δεκέμβριο και 7,6% τον αντίστοιχο μήνα το 21. Ο πληθωρισμός το Φεβρουάριο συρρικνώθηκε στο,5% ετησίως από αντίστοιχες μειώσεις 1,% τον Ιανουάριο και 2,6% το Φεβρουάριο το 21, καθώς αντίστοιχα οι τιμές τροφίμων μειώθηκαν κατά,% ετησίως από -1,% και -1,5% τους ίδιους μήνες. Σε μηνιαία βάση, ο γενικός δείκτης τιμών καταναλωτή το Φεβρουάριο αυξήθηκε κατά,2% από μείωση,% τον προηγούμενο μήνα. Το δημοσιονομικό ισοζύγιο τον πρώτο μήνα του έτους ανήλθε πλεονασματικό στο,1% του ΑΕΠ από έλλειμμα,5% τον Ιανουάριο το 21, καθώς τα έσοδα αυξήθηκαν στο 3,1% του ΑΕΠ από 2,5% τους αντίστοιχους μήνες. Τον Ιανουάριο οι δημόσιες δαπάνες παρέμειναν αμετάβλητες σε σχέση με τον ίδιο μήνα πέρυσι και συγκεκριμένα στο 2,9% του ΑΕΠ. Τα δημοσιονομικά αποθεματικά τον Ιανουάριο αυξήθηκαν κατά 7,6% ετησίως από 5,% τον Ιανουάριο το 21, ενώ τα αποθεματικά στην κεντρική τράπεζα αυξήθηκαν κατά 17,3% από,% τους αντίστοιχους μήνες. Ο γενικός δείκτης του Χρηματιστηρίου Αξιών της Σόφιας μειώθηκε κατά 6,7% από τις αρχές του έτους στις 12 Μαρτίου και κατά 1,8% από τις 16 Φεβρουαρίου. Η κεφαλαιοποίηση του δείκτη ανήλθε στα BGN 731,7εκ. στις 12 Μαρτίου από BGN 75,1εκ. στις 16 Φεβρουαρίου και ο συνολικός δείκτης τιμής/κερδών ανήλθε στο 7, από 7,5 τις ίδιες ημέρες. Το βήτα (beta) του δείκτη σε σχέση με το New Europe Blue Chip Index (σταθμισμένος μέσος όρος βάσει κεφαλαιοποίησης 3 μετοχών υψηλής κεφαλαιοποίησης που διαπραγματεύονται στα χρηματιστήρια Αυστρίας, Πολωνίας, Ουγγαρίας, Τσεχίας, Σλοβακίας, Σλοβενίας, Κροατίας, Ρουμανίας και Βουλγαρίας και καταρτίζεται από το Χρηματιστήριο της Βιέννης) ήταν,95. Στην αγορά των CDS (Credit Default Swaps-αγορά ασφάλιστρων σε περίπτωση χρεοκοπίας), το συμβόλαιο των πέντε ετών σε USD μειώθηκε στις 12 Μαρτίου στις 176,6μ.β. από 186,8μ.β. στις 16 Φεβρουαρίου, ενώ από τις αρχές του έτους μειώθηκε κατά 1,2μ.β. Στη διατραπεζική αγορά, το επιτόκιο δανεισμού SOFIBOR ενός μήνα στις 12 Μαρτίου μειώθηκε στο,161% από,173% στις 16 Φεβρουαρίου και το διατραπεζικό Ο/Ν επιτόκιο παρέμεινε αμετάβλητο στο,28% τις ίδιες μέρες. 3

Χρηματοοικονομικοί Δείκτες 68 63 58 53 8 3 38 33 Sofix Index 23 2 19 17 15 13 1 9 7 CDS 5Y USD 28 5 26-Σεπ-12 2-Νοε-12 9-Δεκ-12 15-Ιαν-13 21-Φεβ-13 3-Μαρ-13 6-Μαϊ-13 12-Ιουν-13 19-Ιουλ-13 25-Αυγ-13 1-Οκτ-13 7-Νοε-13 1-Δεκ-13 2-Ιαν-1 26-Φεβ-1 -Απρ-1 11-Μαϊ-1 17-Ιουν-1 2-Ιουλ-1 3-Αυγ-1 6-Οκτ-1 12-Νοε-1 19-Δεκ-1 25-Ιαν-15 3-Μαρ-15 -Οκτ-12 31-Δεκ-12 29-Μαρ-13 25-Ιουν-13 21-Σεπ-13 18-Δεκ-13 16-Μαρ-1 12-Ιουν-1 8-Σεπ-1 5-Δεκ-1 3-Μαρ-15 1. 1.2 Interbank Rate-SOFIBOR3M 125 12 Govt Benchmark-Y 1 115.8.6..2 1 5 95 16-Οκτ-12 11-Ιαν-13 8-Απρ-13 -Ιουλ-13 29-Σεπ-13 25-Δεκ-13 22-Μαρ-1 17-Ιουν-1 12-Σεπ-1 8-Δεκ-1 5-Μαρ-15 13-Φεβ-13 12-Μαρ-13 8-Απρ-13 5-Μαϊ-13 1-Ιουν-13 28-Ιουν-13 25-Ιουλ-13 21-Αυγ-13 17-Σεπ-13 1-Οκτ-13 -Νοε-13 7-Δεκ-13 3-Ιαν-1 3-Ιαν-1 26-Φεβ-1 25-Μαρ-1 21-Απρ-1 18-Μαϊ-1 1-Ιουν-1 11-Ιουλ-1 7-Αυγ-1 3-Σεπ-1 3-Σεπ-1 27-Οκτ-1 23-Νοε-1 2-Δεκ-1 16-Ιαν-15 12-Φεβ-15 11-Μαρ-15 Πηγή: Piraeus Bank Research, Bloomberg

ΚΥΠΡΟΣ Το πραγματικό ΑΕΠ το τέταρτο τρίμηνο του 21 συρρικνώθηκε κατά 2,% από μείωση,6% το αντίστοιχο τρίμηνο το 213. Θετική συμβολή το τέταρτο τρίμηνο πέρυσι είχαν οι καθαρές εξαγωγές, ενώ η αρνητική συμβολή της τελικής κατανάλωσης και των ακαθάριστων κεφαλαιουχικών επενδύσεων περιορίστηκε το τέταρτο τρίμηνο. 12 8 6-2 2 - - -8-6 -12-1 -16 Κύπρος: Πραγματικό ΑΕΠ & Επιμέρους Κλάδοι Μαρ-9 Ιουν-9 Σεπ-9 Δεκ-9 Μαρ- Ιουν- Σεπ- Δεκ- Μαρ-11 Ιουν-11 Σεπ-11 Δεκ-11 Μαρ-12 Ιουν-12 Σεπ-12 Δεκ-12 Μαρ-13 Ιουν-13 Σεπ-13 Δεκ-13 Μαρ-1 Ιουν-1 Σεπ-1 Δεκ-1 Καθαρές Εξαγωγές Ακαθάριστες Κεφαλαιουχικές Επενδύσεις Τελική Κατανάλωση Πραγματικό ΑΕΠ Πηγή: Piraeus Bank Research, Στατιστική Υπηρεσία Σε συνέχεια της επίσκεψης κλιμακίου της Τρόικα στην Κύπρο και της συνεδρίασης του Eurogroup στις 9 Μαρτίου, τονίζεται η αναγκαιότητα της συνέχειας του προγράμματος από τις αρχές καθώς και η υιοθέτηση των μέτρων για τις εκποιήσεις των ακινήτων και της νέας νομοθεσίας για την αντιμετώπιση των μη-εξυπηρετοιύμενων δανείων. Ο δείκτης τιμών καταναλωτή το Φεβρουάριο συρρικνώθηκε κατά 1,% ετησίως από αντίστοιχες μειώσεις κατά 1,3% τον Ιανουάριο και 2,6% το Φεβρουάριο πέρυσι, καθώς οι τιμές στέγασης και μεταφορών συρρικνώθηκαν σημαντικά. Επιπλέον, οι τιμές των τροφίμων το Φεβρουάριο σημείωσαν αύξηση με μικρότερη ένταση. Σε μηνιαία βάση, ο δείκτης τιμών καταναλωτή αυξήθηκε κατά,% το Φεβρουάριο από μείωση 1,3% τον προηγούμενο μήνα. Το δημοσιονομικό πλεόνασμα τον πρώτο μήνα του έτους περιορίστηκε στο,% του ΑΕΠ από,8% τον Ιανουάριο πέρυσι, εξαιτίας της μείωσης των εσόδων αλλά και της αύξησης των δημοσίων δαπανών. Συγκεκριμένα, τον Ιανουάριο τα έσοδα μειώθηκαν κατά 7,5% ετησίως, ενώ οι δημόσιες δαπάνες αυξήθηκαν κατά,7% ετησίως. Ο γενικός δείκτης του Χρηματιστηρίου Αξιών Κύπρου μειώθηκε στις 12 Μαρτίου κατά 8,% από τις αρχές του έτους και αυξήθηκε κατά 5,1% από τις 16 Φεβρουαρίου και το βήτα (beta) του δείκτη σε σχέση με το New Europe Blue Chip Index ανήλθε στο -,8. Η κεφαλαιοποίηση του δείκτη ανήλθε στα EUR 623,εκ. στις 12 Μαρτίου από EUR 592,9εκ. στις 16 Φεβρουαρίου. Στην αγορά των CDS, το συμβόλαιο των πέντε ετών σε USD μειώθηκε στις 12 Μαρτίου στις 93,5μ.β. από 525,μ.β. στις 16 Φεβρουαρίου και από τις αρχές του έτους κατά,8μ.β. 5

6 ΔΕΛΤΙΟ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΕΞΕΛΙΞΕΩΝ ΣΤΗ ΝΟΤΙΟΑΝΑΤΟΛΙΚΗ ΕΥΡΩΠΗ Χρηματοοικονομικοί Δείκτες 6 8 12 16 18 13-Νοε-12 12-Δεκ-12 -Ιαν-13 8-Φεβ-13 9-Μαρ-13 7-Απρ-13 6-Μαϊ-13 -Ιουν-13 3-Ιουλ-13 1-Αυγ-13 3-Αυγ-13 28-Σεπ-13 27-Οκτ-13 25-Νοε-13 2-Δεκ-13 22-Ιαν-1 2-Φεβ-1 21-Μαρ-1 19-Απρ-1 18-Μαϊ-1 16-Ιουν-1 15-Ιουλ-1 13-Αυγ-1 11-Σεπ-1 -Οκτ-1 8-Νοε-1 7-Δεκ-1 5-Ιαν-15 3-Φεβ-15 -Μαρ-15 General Index 2 3 5 6 7 8 13-Νοε-12 13-Δεκ-12 12-Ιαν-13 11-Φεβ-13 13-Μαρ-13 12-Απρ-13 12-Μαϊ-13 11-Ιουν-13 11-Ιουλ-13 -Αυγ-13 9-Σεπ-13 9-Οκτ-13 8-Νοε-13 8-Δεκ-13 7-Ιαν-1 6-Φεβ-1 8-Μαρ-1 7-Απρ-1 7-Μαϊ-1 6-Ιουν-1 6-Ιουλ-1 5-Αυγ-1 -Σεπ-1 -Οκτ-1 3-Νοε-1 3-Δεκ-1 2-Ιαν-15 1-Φεβ-15 3-Μαρ-15 FTSE 2 2 6 8 12 16 18 6-Ιουν-12 -Ιουλ-12 1-Αυγ-12 29-Αυγ-12 26-Σεπ-12 2-Οκτ-12 21-Νοε-12 19-Δεκ-12 16-Ιαν-13 13-Φεβ-13 13-Μαρ-13 -Απρ-13 8-Μαϊ-13 5-Ιουν-13 3-Ιουλ-13 31-Ιουλ-13 28-Αυγ-13 25-Σεπ-13 23-Οκτ-13 2-Νοε-13 18-Δεκ-13 15-Ιαν-1 12-Φεβ-1 12-Μαρ-1 9-Απρ-1 7-Μαϊ-1 -Ιουν-1 2-Ιουλ-1 3-Ιουλ-1 27-Αυγ-1 2-Σεπ-1 22-Οκτ-1 19-Νοε-1 17-Δεκ-1 1-Ιαν-15 11-Φεβ-15 11-Μαρ-15 CDS 5Y USD 5 6 7 8 9 1 13-Δεκ-12 19-Ιαν-13 25-Φεβ-13 3-Απρ-13 -Μαϊ-13 16-Ιουν-13 23-Ιουλ-13 29-Αυγ-13 5-Οκτ-13 11-Νοε-13 18-Δεκ-13 2-Ιαν-1 2-Μαρ-1 8-Απρ-1 15-Μαϊ-1 21-Ιουν-1 28-Ιουλ-1 3-Σεπ-1 -Οκτ-1 16-Νοε-1 23-Δεκ-1 29-Ιαν-15 7-Μαρ-15 Govt Benchmark-Y Πηγή: Piraeus Bank Research, Bloomberg

ΡΟΥΜΑΝΙΑ Το πραγματικό ΑΕΠ το τέταρτο τρίμηνο του 21 αυξήθηκε κατά 2,5% από 5,% το αντίστοιχο τρίμηνο το 213. Θετική συμβολή το τέταρτο τρίμηνο πέρυσι είχαν η τελική κατανάλωση και οι επενδύσεις, ενώ αρνητική ήταν η συμβολή των καθαρών εξαγωγών. Ρουμανία: Πραγματικό ΑΕΠ & Επιμέρους Κλάδοι 12 8 6-2 2 - - -8-6 -12-1 -16 Μαρ-9 Ιουν-9 Σεπ-9 Δεκ-9 Μαρ- Ιουν- Σεπ- Δεκ- Μαρ-11 Ιουν-11 Σεπ-11 Δεκ-11 Μαρ-12 Ιουν-12 Σεπ-12 Δεκ-12 Μαρ-13 Ιουν-13 Σεπ-13 Δεκ-13 Μαρ-1 Ιουν-1 Σεπ-1 Δεκ-1 Καθαρές Εξαγωγές Ακαθάριστες Κεφαλαιουχικές Επενδύσεις Τελική Κατανάλωση Πραγματικό ΑΕΠ Πηγή: Piraeus Bank Research, Στατιστική Υπηρεσία Ο πληθωρισμός το Φεβρουάριο επιβραδύνθηκε περαιτέρω στο,% από 1,1% το Φεβρουάριο πέρυσι, καθώς αντίστοιχα οι τιμές των τροφίμων συρρικνώθηκαν κατά,5% ετησίως από -2,2% τους ίδιους μήνες. Επιπλέον, οι τιμές των μη-τροφίμων καθώς και των υπηρεσιών το Φεβρουάριο αυξήθηκαν με μικρότερη ένταση στο,7% και 1,5% από 2,% και,5% το Φεβρουάριο το 21 αντίστοιχα. Σε μηνιαία βάση, ο δείκτης τιμών καταναλωτή το Φεβρουάριο αυξήθηκε κατά,3% από,% τον προηγούμενο μήνα. Ο σύνθετος δείκτης του Χρηματιστηρίου Αξιών του Βουκουρεστίου αυξήθηκε κατά 1,9% από τις αρχές του έτους στις 12 Μαρτίου και μειώθηκε κατά 2,1% από τις 16 Φεβρουαρίου. Η κεφαλαιοποίηση του δείκτη στις 12 Μαρτίου ανήλθε στα RON 26,δισ. από RON 26,6δισ. στις 16 Φεβρουαρίου, ενώ ο συνολικός δείκτης τιμής/κερδών ανήλθε στο 11,7από 12,1 τις ίδιες ημέρες. Το βήτα (beta) του δείκτη σε σχέση με το New Europe Blue Chip Index ανήλθε στα,32. Στην αγορά των CDS, το συμβόλαιο των πέντε ετών σε USD μειώθηκε στις 7,6μ.β. στις 12 Μαρτίου από 117,5μ.β. στις 16 Φεβρουαρίου, ενώ από τις αρχές του έτους μειώθηκε κατά 35,1μ.β. Στη διατραπεζική αγορά, το επιτόκιο δανεισμού Ο/Ν αυξήθηκε στο,% στις 12 Μαρτίου από,3% στις 16 Φεβρουαρίου και το διατραπεζικό επιτόκιο ενός μήνα αυξήθηκε στο,5% από,8% για τις ίδιες ημέρες. Στην αγορά συναλλάγματος, το RON ανατιμήθηκε σε σχέση με το EUR στις 12 Μαρτίου κατά 1,% από τις αρχές του έτους και υποτιμήθηκε κατά,1% σε σχέση με την προηγούμενη μέρα. 7

Χρηματοοικονομικοί Δείκτες.65.6.55.5.5..35.3.25 EUR/RON Spot Rate 8 75 7 65 6 55 5 5 General Index-BET.2 1-Οκτ-12 29-Δεκ-12 28-Μαρ-13 25-Ιουν-13 22-Σεπ-13 2-Δεκ-13 19-Μαρ-1 16-Ιουν-1 13-Σεπ-1 11-Δεκ-1 -Μαρ-15 2-Σεπ-12 6-Νοε-12 23-Δεκ-12 8-Φεβ-13 27-Μαρ-13 13-Μαϊ-13 29-Ιουν-13 15-Αυγ-13 1-Οκτ-13 17-Νοε-13 3-Ιαν-1 19-Φεβ-1 7-Απρ-1 2-Μαϊ-1 -Ιουλ-1 26-Αυγ-1 12-Οκτ-1 28-Νοε-1 1-Ιαν-15 2-Μαρ-15 3 28 26 2 22 2 18 16 12 CDS 5Y USD 7 6 5 3 2 1 Interbank Rate-BUBOR3M -Οκτ-12 31-Δεκ-12 29-Μαρ-13 25-Ιουν-13 21-Σεπ-13 18-Δεκ-13 16-Μαρ-1 12-Ιουν-1 8-Σεπ-1 5-Δεκ-1 3-Μαρ-15 21-Σεπ-12 27-Οκτ-12 2-Δεκ-12 7-Ιαν-13 12-Φεβ-13 2-Μαρ-13 25-Απρ-13 31-Μαϊ-13 6-Ιουλ-13 11-Αυγ-13 16-Σεπ-13 22-Οκτ-13 27-Νοε-13 2-Ιαν-1 7-Φεβ-1 15-Μαρ-1 2-Απρ-1 26-Μαϊ-1 1-Ιουλ-1 6-Αυγ-1 11-Σεπ-1 17-Οκτ-1 22-Νοε-1 28-Δεκ-1 2-Φεβ-15 -Μαρ-15 Πηγή: Piraeus Bank Research, Bloomberg 8

ΣΕΡΒΙΑ Η βιομηχανική παραγωγή τον Ιανουάριο συρρικνώθηκε κατά 2,% ετησίως από μείωση 6,5% το Δεκέμβριο και αύξηση 3,8% τον Ιανουάριο πέρυσι, ενώ αντίθετα οι λιανικές πωλήσεις σημείωσαν αύξηση 3,6% ετησίως από,2% και,6% τους αντίστοιχους μήνες. 5 % ΥοΥ Σερβία: Βιομηχανική Παραγωγή & Λιανικό Εμπόριο -5 - -15-2 Ιαν-12 Μαρ-12 Μαϊ-12 Ιουλ-12 Σεπ-12 Νοε-12 Ιαν-13 Μαρ-13 Μαϊ-13 Ιουλ-13 Σεπ-13 Νοε-13 Ιαν-1 Μαρ-1 Μαϊ-1 Ιουλ-1 Σεπ-1 Νοε-1 Ιαν-15 Λιανικό Εμπόριο Βιομηχανική Παραγωγή Πηγή: Piraeus Bank Research, Datastream Ο πληθωρισμός το Φεβρουάριο ανήλθε στο,8% από,1% τον Ιανουάριο και 2,6% τον Ιανουάριο το 21, καθώς οι τιμές των τροφίμων αυξήθηκαν κατά 2,% από,5% και συρρίκνωση 1,6% τους αντίστοιχους μήνες. Τα επίπεδα τιμών σε κλάδους όπως στέγαση και ενέργεια εντούτοις παραμένουν χαμηλά. Σε μηνιαία βάση, ο γενικός δείκτης τιμών καταναλωτή το Φεβρουάριο αυξήθηκε,9% από μείωση,2% τον προηγούμενο μήνα. Η Κεντρική Τράπεζα της Σερβίας (ΚΤΣ) αποφάσισε στις 12 Μαρτίου να μειώσει το παρεμβατικό επιτόκιο κατά 5 μονάδες βάσης στο 7,5%, ενώ η τελευταία μείωση του επιτοκίου ήταν το Νοέμβριο του 21 κατά 5 μ.β.. Βασικός παράγοντας για την απόφαση της ΚΤΣ είναι η βελτίωση του επενδυτικού ενδιαφέροντος εξαιτίας της συνεπούς εφαρμογής της δημοσιονομικής εξυγίανσης και των διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων στη χώρα καθώς και η νέα δανειακή συμφωνία με το ΔΝΤ. Το δημοσιονομικό ισοζύγιο τον πρώτο μήνα του έτους ανήλθε πλεονασματικό στο,% του ΑΕΠ από έλλειμμα,1% του ΑΕΠ τον Ιανουάριο πέρυσι, καθώς τα έσοδα αυξήθηκαν στο 3,2% από 3,1% τους αντίστοιχους μήνες. Επιπλέον, οι δημόσιες δαπάνες μειώθηκαν στο 2,8% τον Ιανουάριο από 3,1% τον ίδιο μήνα πέρυσι. Ο δείκτης του Χρηματιστηρίου Αξιών του Βελιγραδίου (BELEX15) μειώθηκε κατά 1,% από τις αρχές του έτους στις 12 Μαρτίου και κατά,8% από τις 13 Φεβρουαρίου. Το βήτα (beta) του δείκτη σε σχέση με το New Europe Blue Chip Index ανήλθε στο,9. Το RSD έναντι του EUR ανατιμήθηκε στις 12 Μαρτίου κατά,7% από τις αρχές του έτους και υποτιμήθηκε κατά 1,% σε σχέση με την προηγούμενη μέρα. 9

Χρηματοοικονομικοί Δείκτες 125 123 121 119 117 115 113 111 9 7 5 EUR/RSD Spot Rate 1-Οκτ-12 7-Νοε-12 1-Δεκ-12 2-Ιαν-13 26-Φεβ-13 -Απρ-13 11-Μαϊ-13 17-Ιουν-13 2-Ιουλ-13 3-Αυγ-13 6-Οκτ-13 12-Νοε-13 19-Δεκ-13 25-Ιαν-1 3-Μαρ-1 9-Απρ-1 16-Μαϊ-1 22-Ιουν-1 29-Ιουλ-1 -Σεπ-1 11-Οκτ-1 17-Νοε-1 2-Δεκ-1 3-Ιαν-15 8-Μαρ-15 75 7 65 6 55 5 5 General Index-BELEX15 28-Σεπ-12 1-Νοε-12 31-Δεκ-12 16-Φεβ-13 -Απρ-13 21-Μαϊ-13 7-Ιουλ-13 23-Αυγ-13 9-Οκτ-13 25-Νοε-13 11-Ιαν-1 27-Φεβ-1 15-Απρ-1 1-Ιουν-1 18-Ιουλ-1 3-Σεπ-1 2-Οκτ-1 6-Δεκ-1 22-Ιαν-15 -Μαρ-15 Πηγή: Piraeus Bank Research, Bloomberg

Οικονομική Ανάλυση & Αγορές Λεκκός Ηλίας Chief Economist +32 328812 Lekkosi@piraeusbank.gr Ελληνική Οικονομία Στάγγελ Ειρήνη Manager +32 3288192 Staggelir@piraeusbank.gr Αγγελοπούλου Αναστασία Economist +32 3739627 Aggelopouloua@piraeusbank.gr Γαβαλάς Δημήτρης Junior Economic Analyst +3216 1737 Gavalasd@piraeusbank.gr Ανεπτυγμένες Οικονομίες Πατίκης Βασίλειος Head of Global Markets +32 3739178 Patikisv@piraeusbank.gr Πολυχρονόπουλος Διονύσιος Senior Economist +32 328869 Polychronopoulosd@piraeusbank.gr Αρακελιάν Βεανούς Senior Economist +32 3739369 ArakelianV@piraeusbank.gr Παπακώστας Χρυσοβαλάντης Economic Analyst +32 3298778 Papakostasc@piraeusbank.gr Γιαννακίδης Χαρίλαος Junior Economic Analyst +32 3739612 Giannakidisch@piraeusbank.gr Κωνσταντού Ευαγγελία Junior Economic Analyst +32 373979 Konstantoue@piraeusbank.gr Αναπτυσσόμενες Οικονομίες Ρότσικα Δημητρία Economist +32 3288365 Rotsikad@piraeusbank.gr Κλαδικές Μελέτες Βλάχου Παρασκευή Economic Analyst +32 3335631 Vlachoupar@piraeusbank.gr Θεσμικές & Εποπτικές Εξελίξεις Λεβεντάκης Αρτέμης Senior Economist +32161792 LeventakisAr@piraeusbank.gr Μαργαρίτη Κωνσταντίνα Junior Economic Analyst +32 373962 Margaritik@piraeusbank.gr Γραμματεία Παπιώτη Ευαγγελία Γραμματεία +32 3288187 Papiotie@piraeusbank.gr Disclaimer:To παρόν ενημερωτικό σημείωμα συνιστά διαφημιστική ανακοίνωση ενημερωτικού περιεχομένου και δεν αποτελεί σε καμία περίπτωση επενδυτική συμβουλή ούτε υποκίνηση ή προσφορά για συμμετοχή σε οποιαδήποτε συναλλαγή. Καμία πληροφορία που εμπεριέχεται σε αυτό, δεν θα πρέπει να εκληφθεί, σε καμία περίπτωση, ως κατάλληλη επένδυση για τον παραλήπτη, ούτε μέσο επίτευξης των συγκεκριμένων επενδυτικών στόχων ή κάλυψης οποιωνδήποτε άλλων αναγκών του παραλήπτη, ούτε υποκατάστατο τυχόν συμβατικών κειμένων που αφορούν τις περιγραφόμενες σε αυτό συναλλαγές. Για τους λόγους αυτούς, κάθε επενδυτής θα πρέπει να προβεί στη δική του αξιολόγηση οποιασδήποτε πληροφορίας παρέχεται στην παρούσα επικοινωνία και δεν θα πρέπει να βασίζεται σε οποιαδήποτε τέτοια πληροφορία ως εάν αυτή αποτελούσε επενδυτική συμβουλή. Το παρόν δε συνιστά, επίσης, έρευνα στον τομέα των επενδύσεων και, συνεπώς, δεν καταρτίσθηκε από την Τράπεζα Πειραιώς σύμφωνα με τις απαιτήσεις του νόμου που αποσκοπούν στη διασφάλιση της ανεξαρτησίας της έρευνας στον τομέα των επενδύσεων. Οι πληροφορίες που εκτίθενται στο παρόν βασίζονται σε πηγές που διατίθενται στο κοινό και που θεωρούνται αξιόπιστες. Η Τράπεζα δεν φέρει καμία ευθύνη ως προς την ακρίβεια ή πληρότητα των πληροφοριών αυτών. Οι απόψεις και εκτιμήσεις που εκτίθενται στο παρόν αφορούν την τάση της εγχώριας και των διεθνών χρηματοοικονομικών αγορών κατά την αναγραφόμενη ημερομηνία και υπόκεινται σε αλλαγές χωρίς ειδοποίηση. Η Τράπεζα ενδέχεται, ωστόσο, να συμπεριλαμβάνει στο παρόν έρευνες στον τομέα των επενδύσεων, οι οποίες έχουν εκπονηθεί από τρίτα πρόσωπα που δεν ανήκουν στον όμιλο της. Η Τράπεζα δεν τροποποιεί τις ως άνω έρευνες, αλλά τις παραθέτει αυτούσιες, και, συνεπώς, δεν αναλαμβάνει οποιαδήποτε ευθύνη για το περιεχόμενο αυτών. Ο όμιλος της Τράπεζας Πειραιώς είναι ένας οργανισμός με σημαντική ελληνική, αλλά και αυξανόμενη διεθνή παρουσία, και μεγάλο εύρος παρεχόμενων επενδυτικών υπηρεσιών. Στο πλαίσιο των επενδυτικών υπηρεσιών που παρέχει η Τράπεζα ή/και άλλες εταιρείες του ομίλου της ενδέχεται να ανακύψουν περιπτώσεις σύγκρουσης συμφερόντων σε σχέση με τις παρεχόμενες στο παρόν πληροφορίες. Σχετικά επισημαίνεται ότι η Τράπεζα και οι εταιρείες του ομίλου της μεταξύ άλλων: α) Δεν υπόκειται σε καμία απαγόρευση όσον αφορά τη διαπραγμάτευση για ίδιο λογαριασμό ή στο πλαίσιο διαχείρισης χαρτοφυλακίου πριν από τη δημοσιοποίηση του παρόντος φυλλαδίου, ή την απόκτηση μετοχών πριν από δημόσια εγγραφή. β) Ενδέχεται να παρέχει έναντι αμοιβής σε κάποιον από τους εκδότες, για τους οποίους παρέχονται με το παρόν πληροφορίες, υπηρεσίες επενδυτικής τραπεζικής. γ) Ενδέχεται να συμμετέχει στο μετοχικό κεφάλαιο εκδοτών ή να έλκει άλλα χρηματοοικονομικά συμφέροντα από αυτούς. δ)ενδέχεται να παρέχει υπηρεσίες ειδικού διαπραγματευτή ή αναδόχου σε κάποιους από τους αναφερόμενους στο παρόν εκδότες. ε)η Τράπεζα Πειραιώς ενδεχομένως να έχει εκδώσει σημειώματα διαφορετικά ή μη συμβατά με τις πληροφορίες που εκτίθενται στο παρόν σημείωμα. Ρητά επισημαίνεται ότι: α)τα αριθμητικά στοιχεία αναφέρονται στο παρελθόν και ότι οι προηγούμενες επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων. β) τα αριθμητικά στοιχεία αφορούν προσομοίωση προηγουμένων επιδόσεων και ότι οι προηγούμενες αυτές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων. γ) οι προβλέψεις σχετικά με τις μελλοντικές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων. δ) η φορολογική μεταχείριση των αναφερόμενων στο παρόν πληροφοριών και συναλλαγών εξαρτάται και από τα ατομικά δεδομένα έκαστου επενδυτή και ενδέχεται να μεταβληθεί στο μέλλον. Ως εκ τούτου ο παραλήπτης οφείλει να αναζητήσει ανεξάρτητες συμβουλές ως προς τη φορολογική νομοθεσία που τον διέπει. ε) Η Τράπεζα Πειραιώς δεν υποχρεούται να ενημερώνει ή να κρατά επίκαιρες τις πληροφορίες που εμπεριέχονται στο παρόν 11