Πληροφορίες εποπτικής φύσεως σχετικά µε την κεφαλαιακή επάρκεια της. ΚΑΠΠΑ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑΚΗ Α.Ε.Π.Ε.Υ. στις , τους κινδύνους που

Πληροφορίες εποπτικής φύσεως σχετικά µε την κεφαλαιακή επάρκεια της ΚΑΠΠΑ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑΚΗ Α.Ε.Π.Ε.Υ. στις 31.12.08, τους κινδύνους που αναλαµβάνει καθώς και τη διαχείρισή τους, δηµοσιοποιούµενες σε εφαρµογή της απόφασης 9/459/27.12.2007 του Σ της ΕΚ. 1. Στόχοι και πολιτικές διαχείρισης κινδύνων Οι στόχοι και οι πολιτικές διαχείρισης κινδύνων της Εταιρίας παρουσιάζονται στις παρακάτω ενότητες 1.1 1.1.5. Στην κάθε µία από τις παρακάτω ενότητες γίνεται ξεχωριστή αναφορά για την κάθε κατηγορία κινδύνου που αντιµετωπίζει η Εταιρία. Όπου δεν υπάρχει ξεχωριστή αναφορά σε συγκεκριµένη κατηγορία κινδύνου, θα πρέπει να θεωρείται ότι τα αναφερόµενα στη συγκεκριµένη ενότητα αφορούν εξίσου το σύνολο των κινδύνων που αφορούν την Εταιρία. 1.1. Στρατηγικές και διαδικασίες για τη διαχείριση των κινδύνων Οι δραστηριότητες της Εταιρείας την εκθέτουν σε διάφορους χρηµατοοικονοµικούς κινδύνους, και συγκεκριµένα σε : πιστωτικό κίνδυνο, κίνδυνο αγοράς, συναλλαγµατικό κίνδυνο, επιτοκιακό κίνδυνο και κίνδυνο ρευστότητας. Η γενική πολιτική διαχείρισης κινδύνου της Εταιρείας εστιάζεται στην αβεβαιότητα των χρηµατοοικονοµικών αγορών και αποσκοπεί στην διατήρηση µιας ισχυρής κεφαλαιακής βάσης και την µείωση της αρνητικής επίδρασης των κινδύνων στην χρηµατοοικονοµική κατάσταση της Εταιρείας. Η κεφαλαιακή επάρκεια της εταιρείας εποπτεύεται από την Ελληνική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Βάσει του υπάρχοντος θεσµικού πλαισίου, Ν.3601/2007 και Απόφαση Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς 1/459/27.12.07, η εταιρεία υποβάλλει σε µηνιαία βάση προς την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς, στοιχεία για την κεφαλαιακή της επάρκεια. Ο δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας συγκρίνει τα Ιδια Κεφάλαια της Εταιρίας µε το σταθµισµένο ενεργητικό έναντι των κινδύνων αγοράς, πιστωτικού και λειτουργικού. Την 31.12.2008, ο δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας της Εταιρίας υπολογίστηκε σε 139,33 %, υψηλότερος σε σύγκριση µε το ελάχιστο όριο του 8% που απαιτείται από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς : Σύνολο Βασικών Ιδίων Κεφαλαίων (Tier I) 13.897,13 Σύνολο Συµπληρωµατικών Ιδίων Κεφαλαίων (Tier IΙ) 0,00 Σύνολο Σταθµισµένου Ενεργητικού 9.974,44 είκτης Κεφαλαιακής Επάρκειας % 139,33 Ειδικότερα, οι αρχές διαχείρισης ως προς κάθε επιµέρους κίνδυνο, είναι οι ακόλουθες: 1.1.1 Πιστωτικός κίνδυνος Η Εταιρεία εκτίθεται σε πιστωτικό κίνδυνο, ο οποίος επέρχεται όταν το αντισυµβαλλόµενο µέρος αδυνατεί να εξοφλήσει πλήρως τα ποσά που οφείλει στην Εταιρία, όταν αυτά καθίστανται ληξιπρόθεσµα. Προβλέψεις αποµείωσης Page 1 of 11

αναγνωρίζονται για ζηµίες που έχουν πραγµατοποιηθεί κατά την ηµεροµηνία του ισολογισµού. Η ιοίκηση της Εταιρίας διαχειρίζεται προσεκτικά την έκθεσή της σε πιστωτικό κίνδυνο, στα πλαίσια και των κανονιστικών αποφάσεων της εποπτικής αρχής (Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς). Για την µείωση του πιστωτικού κινδύνου, λαµβάνονται υπόψη η πιστοληπτική ικανότητα του αντισυµβαλλόµενου, ο κίνδυνος της χώρας αλλά και ο τοµέας της οικονοµίας στον οποίο δραστηριοποιείται, καθώς και ποιοτικά και ποσοτικά χαρακτηριστικά του. Η παρακολούθηση των χρηµατοδοτικών ανοιγµάτων της Εταιρίας γίνεται σε καθηµερινή βάση, ενώ γνωστοποιείται προς την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς κάθε χρηµατοδοτικό άνοιγµα που υπερβαίνει το 10% των εποπτικών ιδίων κεφαλαίων της Εταιρίας, σύµφωνα µε την απόφαση Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς 7/459/27.12.2007. Επιπλέον, σύµφωνα µε το Ν. 2843/2000 και τις αποφάσεις αριθµ. 2/363/30.11.2005 και 8/370/26.1.06 της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς, όπως ισχύουν, πρέπει µέχρι το πέρας του Τ + 3, ο πελάτης να έχει εξοφλήσει το τίµηµα της αγοράς. Σε διαφορετική περίπτωση το µέλος του Χ.Α προκειµένου να ελαχιστοποιήσει τον πιστωτικό κίνδυνο, προβαίνει σε αναγκαστικές εκποιήσεις την ηµέρα Τ + 4. 1.1.2 Κίνδυνος αγοράς Η Εταιρεία εκτίθεται σε κίνδυνο αγοράς. Ο κίνδυνος αγοράς προκύπτει από ανοικτές θέσεις που υπάρχουν στο χαρτοφυλάκιο συναλλαγών της Εταιρίας, και αφορούν µετοχικά ή παράγωγα προιόντα που διαπραγµατεύονται στην ελληνική αγορά.. Οι διακυµάνσεις στην τιµή αυτών των προιόντων, µπορεί να προκαλέσει ζηµίες στην εταιρεία. Τα όρια του κινδύνου αγοράς που έχουν εγκριθεί από την ιοίκηση είναι πολύ µικρά. Παρόλα αυτά, το χαρτοφυλάκιο συναλλαγών παρακολουθείται από την µονάδα διαχείρισης κινδύνου, και καθηµερινά υποβάλλονται αναφορές στην ιοίκηση. Για την µέτρηση του κινδύνου αγοράς, η εταιρεία χρησιµοποιεί την τυποποιηµένη µέθοδο, όπως αυτή περιγράφεται στην Απόφαση Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς 4/459/27.12.2007 «Υπολογισµός κεφαλαιακών απαιτήσεων των Επιχειρήσεων Παροχής Επενδυτικών Υπηρεσιών για τον κίνδυνο αγοράς» 1.1.3. Συναλλαγµατικός κίνδυνος Η πλειοψηφία των συναλλαγών της εταιρείας γίνεται σε Ευρώ, και συνεπώς δεν υπόκειται σε κίνδυνο από την διακύµανση των συναλλαγµατικών ισοτιµιών. 1.1.4 Κίνδυνος επιτοκίου Οι δανειακές υποχρεώσεις της εταιρείας συνδέονται µε κυµαινόµενα επιτόκια τα οποία ανάλογα µε τις συνθήκες της αγοράς µπορούν είτε να παραµείνουν κυµαινόµενα ή να µετατραπούν σε σταθερά. Ανάλυση ευαισθησίας κινδύνου επιτοκίου Την 31/12/2008 η εταιρεία ήταν εκτεθειµένη στις µεταβολές της αγοράς του επιτοκίου κυρίως όσον αφορά τον τραπεζικό δανεισµό της, ο οποίος υπόκειται σε µεταβλητό ποσοστό επιτοκίου. Όπως και στο προηγούµενο έτος τα λοιπά χρηµατοοικονοµικά περιουσιακά στοιχεία και οι λοιπές χρηµατοοικονοµικές υποχρεώσεις δεν επηρεάζονται από τιµές κυµαινόµενων επιτοκίων. Σύµφωνα µε την ανάλυση ευαισθησίας, για το χρονικό διάστηµα από 1.1 έως 31/12/08, σε µια πιθανή Page 2 of 11

µεταβολή του επιτοκίου της τάξεως +1% ή -1%, η επίπτωση του κινδύνου επιτοκίου στα ίδια κεφάλαια της Εταιρίας στις 31.12.08, ήταν 25.275,00. 1.1.5 Κίνδυνος ρευστότητας Ο κίνδυνος ρευστότητας σχετίζεται µε την ενδεχόµενη αδυναµία της εταιρείας να εκπληρώσει τις χρηµατοοικονοµικές της υποχρεώσεις, όταν αυτές γίνουν απαιτητές. Η παρακολούθηση του κινδύνου ρευστότητας επικεντρώνεται στην παρακολούθηση των περιόδων λήξης, µεταξύ των στοιχείων ενεργητικού και παθητικού. 1.1.6 Λειτουργικός Κίνδυνος. Αφορά τις ζηµίες που µπορεί να υποστεί η εταιρεία, από λάθος διαδικασίες, πληροφοριακά συστήµατα ή ανθρώπινους χειρισµούς. Οι κεφαλαιακές απαιτήσεις για τον λειτουργικό κίνδυνο µετριούνται σύµφωνα µε την µέθοδο που αναφέρεται στο άρθρο 4 της 1/459/27.12.07 Απόφασης Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς. 1.2. ιάρθρωση και οργάνωση αρµόδιου τµήµατος ή άλλων σχετικών µηχανισµών Σε συµµόρφωση µε την Απόφαση της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς 2/452/1.11.2007 «Οργανωτικές απαιτήσεις για τη λειτουργία των ΑΕΠΕΥ», στην Εταιρία λειτουργεί Τµήµα ιαχείρισης Κινδύνου, ανεξάρτητο από τις υπηρεσίες Κανονιστικής Συµµόρφωσης και Εσωτερικού Ελέγχου. 1.3. Έκταση και φύση των συστηµάτων αναφοράς και µέτρησης των κινδύνων Για την παρακολούθηση και µέτρηση των κινδύνων χρησιµοποιούνται µηχανογραφικά συστήµατα, και η µέτρηση των κινδύνων γίνεται σύµφωνα µε την τυποποιηµένη µέθοδο, όπως αυτή ορίζεται στις αντίστοιχες αποφάσεις της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς. 2. Πεδίο εφαρµογής Οι δηµοσιοποιούµενες στο παρόν πληροφορίες αφορούν την ανώνυµη Εταιρία µε την επωνυµία ΚΑΠΠΑ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑΚΗ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΙΑ ΠΑΡΟΧΗΣ ΕΠΕΝ ΥΤΙΚΩΝ ΥΠΗΡΕΣΙΩΝ. Η Εταιρία δεν έχει θυγατρικές εταιρίες-επιχειρήσεις και δεν συντάσσει ενοποιηµένες οικονοµικές καταστάσεις. 3. Ίδια κεφάλαια Συνοπτικές πληροφορίες για το είδος και τα κυριότερα χαρακτηριστικά όλων των κατηγοριών ιδίων κεφαλαίων καθώς και των επιµέρους συστατικών στοιχείων κάθε κατηγορίας που αναφέρονται στην Απόφαση της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς 2/459/27.12.2007 «Ορισµός των Ιδίων Κεφαλαίων των Επιχειρήσεων Παροχής Επενδυτικών Υπηρεσιών που έχουν την έδρα τους στην Ελλάδα». ιάρθρωση των Ιδίων Κεφαλαίων της Εταιρίας κατά την 31.12.08 : (µε χωριστή παράθεση των θετικών και των αφαιρετικών στοιχείων τους) Page 3 of 11

ΥΠΟΛΟΓΙΣΜΟΣ Ι ΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ της 31/12/08 βάσει της απόφ..σ. Της Ε.Κ. 2/459/27.12.2007 Α. Βασικά Ίδια Κεφάλαια Α.1 Κύρια στοιχεία των βασικών Ιδίων κεφαλαίων Α.1.α -Καταβεβληµένο Μετοχικό Κεφάλαιο 11.740.000,00 - ιαφορά από έκδοση µετοχών υπέρ το άρτιο: Α.1.β -Αποθεµατικά και ιαφορές αναπροσαρµογής 2.335.536,75 Α.1.γ -Αποτελέσµατα (Κέρδη/Ζηµίες)εις νέον 2.778.445,62 -Το τυχόν σχηµατισµένο, πριν την εφαρµογή των ΛΠ κεφάλαιο για Γενικούς Κινδύνους που µεταφέρεται στη λογιστική καθαρή θέση κατά την α εφαρµογή των ΛΠ -Σχετικές παρατηρήσεις -Σηµ. Ορκωτού Ελεγκτή Λογιστή Α.1.δ -Ενδιάµεσα αποτελέσµατα περιόδου(κέρδη υπό όρους/ζηµίες) 0,00 Α.1.ε - ικαιώµατα µειοψηφίας (στην περίπτωση των ενοποιηµένων ιδίων κεφαλαίων) Σύνολο Α1 16.853.982,37 Α.2 Πρόσθετα στοιχεία των βασικών Ιδίων κεφαλαίων -Υβριδικοί τίτλοι εκδόσεως θυγατρικών εταιριών της ΕΠΕΥ που κατόπιν ειδικής έγκρισης της Επιροπής Κεφαλαιαγοράς περιλαµβάνονται στα βασικά ίδια κεφάλαια σε ενοποιηµένη ή/και ατοµική βάση Σύνολο Α2 0,00 Α.3 Αφαιρετικά στοιχεία Βασικών Ιδίων Κεφαλαίων Α.3.α -Άυλα πάγια περιουσιακά στοιχεία -9.013,00 Α.3.β -Η θετική διαφορά αποτίµησης στην εύλογη αξία(σε διαρκή βάση) των άυλων περιουσιακών στοιχείων Α.3.γ -Συµµετοχή σε Συνεγγυητικό Κεφάλαιο Εξασφάλισης Επενδυτικών Υπηρεσιών -2.947.840,10 Σύνολο Α3-2.956.853,10 Σύνολο Βασικών Ιδίων Κεφαλαίων (Α1+Α2-Α3) 13.897.129,27 Β. Συµπληρωµατικά Ίδια Κεφάλαια Β.1 Κύρια στοιχεία Συµπληρωµατικών Ιδίων Κεφαλαίων Β.1.α. -Αποθεµατικά αναπροσαρµογής κατά την α εφαρµογή των ΛΠ στην εύλογη αξία ενσώµατων παγίων περιουσιακών στοιχείων Β.1.β. -45% καθαρών κερδών από αναπροσαρµογή ιδιοχρησιµοποιούµενων παγίων περιουσιακών στοιχείων σε µόνιµη βάση, στην εύλογη αξία Β.1.γ. -45% καθαρών κερδών από αποτίµηση στην εύλογη αξία διαθεσίµων προς πώληση µετοχικών τίτλων Β.1.δ - άνεια µειωµένης εξασφάλισης και προνοµιούχες µετοχές µε δικαίωµα σωρευτικού µερίσµατος, αόριστης διάρκειας Β.1.ε. -Η θετική διαφορά µεταξύ λογιστικών προβλέψεων επισφαλών απαιτήσεων και αντίστοιχης αναµενόµενης ζηµίας για ΕΠΕΥ που εφαρµόζουν την ΠΕ Σύνολο Β1 Β.2 Πρόσθετα στοιχεία Συµπληρωµατικών Ιδίων Κεφαλαίων άνεια µειωµένης εξασφάλισης και προνοµιούχες µετοχές µε δικαίωµα σωρευτικού µερίσµατος, ορισµένης διάρκειας Σύνολο Β2 Σύνολο Συµπληρωµατικών Ι.Κ.(Β1+Β2) Γ. Στοιχεία που αφαιρούνται κατά 50% από τα βασικά Ίδια Κεφάλαια και κατά 50% από τα συµπληρωµατικά Ίδια Κεφάλαια Γ.1 -Τοποθετήσεις σε στοιχεία ιδίων κεφαλαίων άλλων ιδρυµάτων καιχρηµατοδοτικών ιδρυµάτων στα οποία η ΕΠΕΥ συµµετέχει µε ποσοστό άνω του 10% του κεφαλαίου των ιδρυµάτων αυτών Γ.2 -Τοποθετήσεις σε στοιχεία ιδίων κεφαλαίων άλλων ιδρυµάτων ή χρηµατοδοτικών ιδρυµάτων, ποσοστού κάτω του 10% του κεφαλαίου των ιδρυµάτων αυτών, που υπερβαίνουν συνολικά το 10% των ιδίων κεφαλαίων της ΕΠΕΥ. Γ.3 -Τοποθετήσεις σε στοιχεία ιδίων κεφαλαίων ασφαλιστικών επιχειρήσεων και ασφαλιστικών εταιριών χαρτοφυλακίου, µε ποσοστό άνω του 20% του κεφαλαίου τους Γ.4 -Αρνητική διαφορά µεταξύ λογιστικών προβλέψεων (αφορά τις ΕΠΕΥ που εφαρµόζουν την ΠΕ ), σύµφωνα µε τα προβλεπόµενα στην Π /ΤΕ 2589/20.8.2007 "Υπολογισµός Κεφαλαιακών απαιτήσεων έναντι του Πιστωτικού Κινδύνου σύµφωνα µε την "Προσέγγιση Εσωτερικών ιαβαθµίσεων" Γ.5 -Χρεωστικά υπόλοιπα πελατών, που προκύπτουν από συναλλαγές για τις οποίες έχει παρέλθει διάστηµα 12 µηνών από την εκκαθάρισή τους, κατά το µέρος που δεν καλύπτεται από την τρέχουσα αξία τίτλων τους. Σύνολο αφαιρετικών στοιχείων Συµπληρωµατικά Ιδια Κεφάλαια για κάλυψη κινδύνου αγοράς - άνεια µειωµένης εξασφάλισης βραχυπρόθεσµης διάρκειας Σύνολο Συµπληρωµατικών Ι.Κ για κάλυψη κινδύνου αγοράς Ε ΣΥΝΟΛΟ Ι ΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ [Α1+Α2-Α3-(50%*Γ)]+ [Β1+Β2-(50%*Γ)] + 13.897.129,27 Page 4 of 11

4. Ύψος κεφαλαιακών απαιτήσεων Παρακάτω εκτίθενται πληροφορίες σχετικά µε το ύψος των κεφαλαιακών απαιτήσεων της Εταιρίας 4.1. Περίληψη της εφαρµοζόµενης µεθόδου για την εκτίµηση της επάρκειας των ιδίων κεφαλαίων που η Εταιρία θεωρεί κατάλληλα για την κάλυψη των κινδύνων από τις τρέχουσες και µελλοντικές δραστηριότητές της. Η Εταιρία εφαρµόζει την µέθοδο της προσαύξησης των κεφαλαιακών απαιτήσεων σύµφωνα µε το άρθρο 6.2.α της Απόφασης της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς 8/459/27.12.2007 «Εσωτερική ιαδικασία Αξιολόγησης της Κεφαλαιακής Επάρκειας (Ε ΑΚΕ) των Επιχειρήσεων Παροχής Επενδυτικών Υπηρεσιών και ιαδικασία Εποπτικής Εξέτασης και Αξιολόγησης ( ΕEΑ) της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς»] για την κάλυψη των υπολοίπων κινδύνων που δεν περιλαµβάνονται στην απόφαση 2/459/27.12.07 του.σ. της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς. 4.2. Το 8% του σταθµισµένου ποσού για καθεµία από τις κατηγορίες ανοιγµάτων, που προβλέπονται στο άρθρο 3 της Απόφασης της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς 3/459/27.12.2007 «Υπολογισµός Κεφαλαιακών Απαιτήσεων έναντι του Πιστωτικού Κινδύνου των Επιχειρήσεων Παροχής Επενδυτικών Υπηρεσιών σύµφωνα µε την Τυποποιηµένη Προσέγγιση» ανέρχεται συνολικά την 31.12.08 στο ποσό των 637,17 χιλιάδων ευρώ. 4.3. Οι ελάχιστες κεφαλαιακές απαιτήσεις έναντι του κινδύνου αγοράς, σύµφωνα µε την Απόφαση της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς 4/459/27.12.2007 «Υπολογισµός Κεφαλαιακών Απαιτήσεων των Επιχειρήσεων Παροχής Επενδυτικών Υπηρεσιών για τον κίνδυνο αγοράς» ανέρχονται την 31.12.08 σε 5,96 χιλιάδες.ευρώ. 4.4. Οι ελάχιστες κεφαλαιακές απαιτήσεις έναντι του πιστωτικού κινδύνου αντισυµβαλλοµένου, σύµφωνα µε την Απόφαση της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς 5/459/27.12.2007 «Πιστωτικός Κίνδυνος Αντισυµβαλλοµένου» ανέρχονται την 31.12.08, σε 0 ευρώ. 4.5. Οι ελάχιστες κεφαλαιακές απαιτήσεις έναντι του λειτουργικού κινδύνου, σύµφωνα µε την Απόφαση της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς 6/459/27.12.2007 «Κεφαλαιακές Απαιτήσεις Επιχειρήσεων Παροχής Επενδυτικών Υπηρεσιών έναντι του Λειτουργικού Κινδύνου» ανέρχονται την 31.12.08 σε 154,83 χιλιάδες.ευρώ. 5. Πιστωτικός κίνδυνος 5.1. Γενικές πληροφορίες για τον πιστωτικό κίνδυνο 5.1.1. Ορισµοί, για λογιστικούς σκοπούς α) των απαιτήσεων και λοιπών ανοιγµάτων σε καθυστέρηση και β) των επισφαλών απαιτήσεων. Οι απαιτήσεις από πελάτες καταχωρούνται αρχικά στην εύλογη αξία τους, η οποία συµπίπτει µε την ονοµαστική αξία. Οι ζηµίες αποµείωσης (απώλειες από επισφαλείς απαιτήσεις) καταχωρούνται όταν υπάρχει αντικειµενική απόδειξη ότι η Εταιρεία δεν είναι σε θέση να εισπράξει όλα τα ποσά που οφείλονται µε βάση τους συµβατικούς όρους. Το ποσό της ζηµίας αποµείωσης είναι η διαφορά µεταξύ της λογιστικής αξίας Page 5 of 11

των απαιτήσεων και των εκτιµώµενων µελλοντικών ταµιακών ροών. Το ποσό της ζηµίας αποµείωσης καταχωρείται στα αποτελέσµατα. 5.1.2. Περιγραφή των προσεγγίσεων και των µεθόδων που χρησιµοποιούνται για τον προσδιορισµό των προσαρµογών της αξίας των ανοιγµάτων και των προβλέψεων. Η µεθοδολογία και οι υποθέσεις που χρησιµοποιούνται για τον υπολογισµό του ποσού και της χρονικής στιγµής των µελλοντικών ταµιακών ροών, επανεξετάζονται περιοδικά, ώστε να µειώνουν οποιεσδήποτε διαφορές µεταξύ των εκτιµήσεων για ζηµίες και της πραγµατικής εµπειρίας ζηµιών. Η Εταιρεία εξετάζει διαρκώς τα χρεωστικά υπόλοιπα των πελατών για να αξιολογήσει κατά πόσο έχουν υποστεί αποµείωση. Για να προσδιορίσει αν πρέπει να αναγνωριστεί στην κατάσταση αποτελεσµάτων ζηµία αποµείωσης, η Εταιρεία, κατά την κρίση της, εξετάζει κατά πόσο υπάρχουν ενδείξεις που να καταδεικνύουν ότι υπάρχει προσδιορίσιµη µείωση στις αναµενόµενες ταµιακές ροές από ένα χαρτοφυλάκιο πελατών, πριν η µείωση µπορέσει να συσχετιστεί µε ένα συγκεκριµένο υπόλοιπο πελάτη του χαρτοφυλακίου. Τέτοια ένδειξη δυνατόν να περιλαµβάνει δεδοµένα που παρατηρήθηκαν και υποδηλώνουν ότι υπήρξε αρνητική διαφοροποίηση στη δυνατότητα αποπληρωµής από την οµάδα των πιστούχων, ή στις εθνικές ή τοπικές οικονοµικές συνθήκες, που σχετίζονται µε αθετήσεις υποχρεώσεων έναντι οµάδας περιουσιακών στοιχείων. Η Εταιρία χρησιµοποιεί εκτιµήσεις, που βασίζονται στην ιστορική εµπειρία ζηµιών από περιουσιακά στοιχεία µε παρόµοια χαρακτηριστικά πιστωτικού κινδύνου, και παρόµοια αντικειµενική ένδειξη αποµείωσης µε αυτά του χαρτοφυλακίου, όταν προσδιορίζει τις µελλοντικές ταµιακές ροές. 5.1.3. Συνολικό ποσό των ανοιγµάτων, µετά από τους λογιστικούς συµψηφισµούς (µη λαµβανοµένων υπόψη των τεχνικών µείωσης του πιστωτικού κινδύνου) και µέσο ποσό κάθε κατηγορίας ανοίγµατος. Την 31.12.08 : Χρηµατοοικονοµικά στοιχεία που υπόκεινται σε πιστωτικό κίνδυνο την 31.12.08 Ενήµερα Σε Καθυστέρηση Αποµειωµένα Σύνολο Απαιτήσεις από Ελληνικό ηµόσιο 1.013.229 1.013.229 Απαιτήσεις από Πιστωτικά Ιδρύµατα 10.985.406 10.985.406 Απαιτήσεις από πελάτες 0 Ιδιώτες, Επιχειρήσεις 88.306 88.306 Ιδρύµατα 1.167.275 1.167.275 Χαρτοφυλάκιο Συναλλαγών 49.665 49.665 Λοιπές Απαιτήσεις 5.499.032 5.499.032 Λοιπά Στοιχεία Ενεργητικού που δεν υπόκεινται σε πιστωτικό κίνδυνο 2.947.840 2.947.840 Συνολική αξία στοιχείων ενεργητικού 21.750.753 21.750.753 Page 6 of 11

Χρηµατοοικονοµικά στοιχεία που υπόκεινται σε πιστωτικό κίνδυνο την 31.12.08, µε βάση τον συντελεστή στάθµισης κινδύνου Αξία ανοίγµατος 0% 20% 100% Απαιτήσεις από Ελληνικό ηµόσιο 1.013.229 1.013.229 Απαιτήσεις από Πιστωτικά Ιδρύµατα 10.985.406 10.985.406 Απαιτήσεις από πελάτες Ιδιώτες, Επιχειρήσεις 88.306 88.306 Ιδρύµατα 1.167.275 1.167.275 Χαρτοφυλάκιο Συναλλαγών 49.665 49.665 Λοιπές Απαιτήσεις 5.499.032 1.462 5.497.570 Λοιπά Στοιχεία Ενεργητικού που δεν υπόκεινται σε πιστωτικό κίνδυνο 2.947.840 2.947.840 Συνολική αξία στοιχείων ενεργητικού 21.750.753 4.012.196 12.152.681 5.585.876 5.1.4. Γεωγραφική κατανοµή των σηµαντικότερων κατηγοριών ανοιγµάτων. Τα κριτήρια της παρακάτω γεωγραφικής κατανοµής έχουν καθορισθεί κατά την κρίση της Εταιρίας, λαµβανοµένου υπόψη ότι δεν προβλέπονται συγκεκριµένα κριτήρια στις σχετικές κανονιστικές αποφάσεις της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς. Την 31.12.08, είχαν ως εξής : Χρηµατοοικονοµικά στοιχεία που υπόκεινται σε πιστωτικό κίνδυνο την 31.12.08, µε βάση την γεωγραφική κατανοµή τους Αξία ανοίγµατος Ελλάδα Ευρώπη Λοιπές Χώρες Απαιτήσεις από Ελληνικό ηµόσιο 1.013.229 1.013.229 Απαιτήσεις από Πιστωτικά Ιδρύµατα 10.985.406 10.985.406 Απαιτήσεις από πελάτες Ιδιώτες, Επιχειρήσεις 88.306 3.561 84.745 Ιδρύµατα 1.167.275 845.062 322.213 Χαρτοφυλάκιο Συναλλαγών 49.665 49.665 Λοιπές Απαιτήσεις 5.499.032 5.499.032 Λοιπά Στοιχεία Ενεργητικού που δεν υπόκεινται σε πιστωτικό κίνδυνο 2.947.840 2.947.840 Συνολική αξία στοιχείων ενεργητικού 21.750.753 21.343.795 322.213 84.745 Page 7 of 11

5.1.5. Ανάλυση των διαφόρων κατηγοριών ανοιγµάτων ανά κλάδο οικονοµικής δραστηριότητας ή είδος αντισυµβαλλόµενου την 31.12.08. Οι παρακάτω κλάδοι έχουν καθορισθεί κατά την κρίση της Εταιρίας, λαµβανοµένου υπόψη ότι δεν προβλέπονται συγκεκριµένα κριτήρια στις σχετικές κανονιστικές αποφάσεις της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς. Χρηµατοοικονοµικά στοιχεία που υπόκεινται σε πιστωτικό κίνδυνο την 31.12.08, ανά κλάδο δραστηριότητας Αξία ανοίγµατος Χρηµατοπιστωτικά ιδρύµατα Λοιποί κλάδοι ηµόσιος Τοµέας Απαιτήσεις από Ελληνικό ηµόσιο 1.013.229 1.013.229 Ιδιώτες Απαιτήσεις από Πιστωτικά Ιδρύµατα 10.985.406 10.985.406 Απαιτήσεις από πελάτες Ιδιώτες, Επιχειρήσεις 88.306 84.745 3.561 Ιδρύµατα 1.167.275 1.167.275 Χαρτοφυλάκιο Συναλλαγών 49.665 49.665 Λοιπές Απαιτήσεις 5.499.032 5.377.994 121.038 Λοιπά Στοιχεία Ενεργητικού που δεν υπόκεινται σε πιστωτικό κίνδυνο 2.947.840 2.947.840 Συνολική αξία στοιχείων ενεργητικού 21.750.753 20.478.515 255.448 1.013.229 3.561 Page 8 of 11

5.1.6. Ανάλυση των διαφόρων κατηγοριών ανοιγµάτων, µε βάση την εναποµένουσα ληκτότητα 31/12/2008 Εως 1 µήνα 1-3 µήνες 3-12 µήνες 1-5 έτη Π άνω από 5 έτη Σύνολο ΕΝΕΡΓΗΤΙΚ Ο Μ η κυκλοφορούν ενεργητικό Ενσώµατα πάγια περιουσιακά στοιχεία 148.999 148.999 Αϋλα περιουσιακά στοιχεία 9.013 9.013 Αναβαλλόµενες φορολογικές απαιτήσεις 73.276 73.276 Λοιπές µακροπρόθεσµες απαιτήσεις 8.209.353 8.209.353 0 0 0 8.440.640 0 8.440.640 Κυκλοφορούν ενεργητικό Απαιτήσεις από πελάτες και χρηµατιστήριο 1.255.581 1.255.581 Χ ρηµατοοικονοµικά στοιχεία σε εύλογη αξία µέσω αποτελεσµάτων 49.665 49.665 Λοιπές απαιτήσεις 1.017.998 1.017.998 Ταµιακά διαθέσιµα και ισοδύναµα 10.986.868 10.986.868 13.310.112 0 0 0 0 13.310.112 Σύνολο ενεργητικού 13.310.112 0 0 8.440.640 0 21.750.753 Υ ποχρεώ σεις Μ ακροπρόθεσµες υποχρεώσεις Υποχρεώσεις παροχών συνταξιοδότησης 293.105 293.105 0 0 0 0 293.105 293.105 Β ραχυπρόθεσµες υποχρεώ σεις άνεια τραπεζών 3.000.000 3.000.000 Υ ποχρεώσεις προς πελάτες και χρηµατιστήριο 1.284.946 1.284.946 Λοιπές υποχρεώσεις 318.719 318.719 1.603.665 3.000.000 0 0 0 4.603.665 Σύνολο υποχρεώσεων 1.603.665 3.000.000 0 0 293.105 4.896.770 Συνολικό άνοιγµα ρευστότητας 11.706.447-3.000.000 0 8.440.640-293.105 16.853.982 5.1.7. Ποσά επισφαλών ανοιγµάτων και ανοιγµάτων σε καθυστέρηση, κατανεµηµένων κατά σηµαντικές γεωγραφικές περιοχές. εν υφίστανται ανοίγµατα σε καθυστέρηση στις 31.12.08. 5.1.8. εν έχουν γίνει προσαρµογές αξίας και έσοδα από ανακτήσεις απαιτήσεων, που είχαν διαγραφεί και καταχωρήθηκαν απευθείας στα αποτελέσµατα. 5.2 Τυποποιηµένη Μέθοδος Η Εταιρία υπολογίζει τα σταθµισµένα ποσά σύµφωνα µε την Απόφαση της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς 3/459/27.12.2007 «Υπολογισµός Κεφαλαιακών Απαιτήσεων έναντι του Πιστωτικού Κινδύνου των Επιχειρήσεων Παροχής Επενδυτικών Υπηρεσιών σύµφωνα µε την Τυποποιηµένη Προσέγγιση». Σχετικά µε την εφαρµογή της µεθόδου αυτής δηµοσιοποιεί τις ακόλουθες πληροφορίες για κάθε κατηγορία ανοιγµάτων του άρθρου 3 της εν λόγω Απόφασης: 5.2.1. Εξωτερικοί οργανισµοί πιστοληπτικής αξιολόγησης (Ε.Ο.Π.Α) και οργανισµοί εξαγωγικών πιστώσεων (Ο.Ε.Π).που χρησιµοποιούνται για την στάθµιση των ανοιγµάτων: Moody s, Fitch, Standard & Poor s. Page 9 of 11

5.2.2. Κατηγορίες ανοιγµάτων, για τις οποίες χρησιµοποιούνται οι αξιολογήσεις καθενός από τους Ε.Ο.Π.Α. / Ο.Ε.Π, είναι τα ανοίγµατα έναντι ιδρυµάτων ή επιχειρήσεων. 5.2.3. Περιγραφή της διαδικασίας για τη µεταφορά των αξιολογήσεων των εκδοτών τίτλων και των πιστοληπτικών αξιολογήσεων σε στοιχεία που δεν περιλαµβάνονται στο χαρτοφυλάκιο συναλλαγών:. εν υπάρχουν στοιχεία εκτός χαρτοφυλακίου συναλλαγών. 5.2.4. - Αξίες ανοίγµατος, πριν και µετά την επίδραση των τεχνικών µείωσης του πιστωτικού κινδύνου, που αντιστοιχούν στις βαθµίδες πιστωτικής ποιότητας της Απόφασης της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς 3/459/27.12.2007 «Υπολογισµός Κεφαλαιακών Απαιτήσεων έναντι του Πιστωτικού Κινδύνου των Επιχειρήσεων Παροχής Επενδυτικών Υπηρεσιών σύµφωνα µε την Τυποποιηµένη Προσέγγιση» - (Αξίες ανοίγµατος) που αφαιρούνται από τα ίδια κεφάλαια εν χρησιµοποιήθηκαν τεχνικές µείωσης πιστωτικού κινδύνου για τον υπολογισµό της στάθµισης των ανοιγµάτων. 6. Τεχνικές µείωσης κινδύνου Η Εταιρία δεν χρησιµοποίησε τεχνικές µείωσης πιστωτικού κινδύνου για τον υπολογισµό της στάθµισης των ανοιγµάτων 7. Πιστωτικός κίνδυνος αντισυµβαλλοµένου Οι παρακάτω πληροφορίες αφορούν το άνοιγµα της Εταιρίας σε πιστωτικό κίνδυνο αντισυµβαλλοµένου, όπως ορίζεται στην Απόφαση της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς 5/459/27.12.2007 «Πιστωτικός Κίνδυνος Αντισυµβαλλοµένου»: Η Εταιρία δεν είχε έκθεση σε πιστωτικό κίνδυνο αντισυµβαλλοµένου την 31.12.08. 8. Κίνδυνος αγοράς Η Εταιρία υπολογίζει τον κίνδυνο αγοράς σύµφωνα µε τις διατάξεις της Απόφασης Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς 4/459/27.12.2007 «Υπολογισµός κεφαλαιακών απαιτήσεων των Επιχειρήσεων Παροχής Επενδυτικών Υπηρεσιών για τον κίνδυνο αγοράς».. Οι κεφαλαιακές απαιτήσεις της 31.12.08, αναφέρονται χωριστά για κάθε κίνδυνο. Page 10 of 11

ΚΕΦΑΛΑΙΑΚΕΣ ΑΠΑΙΤΗΣΕΙΣ ΓΙΑ ΤΗΝ ΚΑΛΥΨΗ ΚΙΝ ΥΝΟΥ ΑΓΟΡΑΣ (σε χιλ.ευρώ) 1. ΕΝΑΝΤΙ ΚΙΝ ΥΝΟΥ ΘΕΣΗΣ 5,9600 2. ΕΝΑΝΤΙ ΚΙΝ ΥΝΟΥ ΑΠΟ ΜΕΤΑΒΟΛΕΣ ΙΣΟΤΙΜΙΩΝ 0,0000 3. ΕΝΑΝΤΙ ΚΙΝ ΥΝΟΥ ΑΝΤΙΣΥΜΒΑΛΛΟΜΕΝΟΥ 0,0000 4. ΕΝΑΝΤΙ ΚΙΝ ΥΝΟΥ ΙΑΚΑΝΟΝΙΣΜΟΥ/ΠΑΡΑ ΟΣΗΣ 0,0000 5. ΕΝΑΝΤΙ ΚΙΝ ΥΝΟΥ Μ.Χ.Α. 0,0000 9. Λειτουργικός κίνδυνος Οι παρακάτω πληροφορίες δηµοσιοποιούνται σύµφωνα µε την Απόφαση της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς 6/459/27.12.2007 «Κεφαλαιακές Απαιτήσεις των Επιχειρήσεων Παροχής Επενδυτικών Υπηρεσιών έναντι του Λειτουργικού Κινδύνου». 9.1. Προσεγγίσεις εκτίµησης των απαιτήσεων σε ίδια κεφάλαια για λειτουργικό κίνδυνο που ακολουθεί η Εταιρία. Η Εταιρία κάνει χρήση της ευχέρειας του Άρθρου 4 της 1/459/27.12.07 Απόφασης Ε.Κ. όσον αφορά τον υπολογισµό κεφαλαιακής απαίτησης του Λειτουργικού Κινδύνου, και συγκεκριµένα τον υπολογισµό που περιγράφεται στο εδάφιο 2.(β).i) του ιδίου Άρθρου. 10. Ανοίγµατα υπό τη µορφή µετοχών που δεν περιλαµβάνονται στο χαρτοφυλάκιο συναλλαγών εν υπάρχουν ανοίγµατα. µετοχών εκτός χαρτοφυλακίου συναλλαγών. Page 11 of 11