Τα επιµέρους τµήµατα ενός επενδυτικού σχεδίου

ΕΘΝΙΚΟ ΜΕΤΣΟΒΙΟ ΠΟΛΥΤΕΧΝΕΙΟ ΤΜΗΜΑ ΜΗΧΑΝΟΛΟΓΩΝ ΜΗΧΑΝΙΚΩΝ ΤΟΜΕΑΣ ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΚΗΣ ΔΙΟΙΚΗΣΗΣ ΚΑΙ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΙΑΚΗΣ ΕΡΕΥΝΑΣ ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ I Διδάσκων: Δρ. Κ. Αραβώσης 4. Τα επιµέρους τµήµατα ενός επενδυτικού σχεδίου

Άδεια Χρήσης Το παρόν εκπαιδευτικό υλικό υπόκειται σε άδειες χρήσης Creative Commons. Για εκπαιδευτικό υλικό, όπως εικόνες, που υπόκειται σε άδεια χρήσης άλλου τύπου, αυτή πρέπει να αναφέρεται ρητώς.

Ένα επενδυτικό σχέδιο αποτελείται, κατά βάση, από τα εξής επιµέρους τµήµατα: 1. Γενικά στοιχεία 2. Οικονοµικά στοιχεία 3. Τεχνικά στοιχεία 4. Ανάλυση αγοράς 5. Ανταγωνιστικότητα του επενδυτικού σχεδίου

Γ Ε Ν Ι Κ Α Σ Τ Ο Ι Χ Ε Ι Α Ε Π Ε Ν Δ Υ Τ Ι Κ Ο Υ Σ Χ Ε Δ Ι Ο Υ 1. Τ α υ τ ό τ η τ α ε 2. Σ υ ν ο π τ ι κ ή π 3. Ο ι κ ο ν ο µ ι κ ά α 4. Λ ε ι τ ο υ ρ γ ί α - ο ρ γ α ν ω τ ι κ ή δ ο µ ή π ι χ ε ί ρ η σ η ς ε ρ ι γ ρ α φ ή π ο τ ε λ έ σ µ α τ α ε π έ ν δ υ σ η ς ε π ι χ ε ί ρ η σ η ς κ α τ ά τ ο π α ρ ε λ θ ό ν Α. Ε π ω ν υ µ ί α Α. Α ν τ ι κ ε ί µ ε ν ο Α. Ο ι κ ο ν ο µ ι κ ή Α. Λ ε ι τ ο υ ρ γ ί α τ η ς ε π ι χ ε ί ρ η σ η ς π ρ ι ν κ α ι ε π ι χ ε ί ρ η σ η ς ε π έ ν δ υ σ η ς α π ο δ ο τ ι κ ό τ η τ α τ η ς µ ε τ ά τ η ν ε κ π ό ν η σ η τ η ς ε π έ ν δ υ σ η ς ε π ι χ ε ί ρ η σ η ς κ α τ ά τ ο ( σ υ ν ε χ ή ς ε π ο χ ι α κ ή ) π α ρ ε λ θ ό ν ( γ ε ν ι κ ή α ν α φ ο ρ ά ) Β. Ν ο µ ι κ ή Β. Χ ρ ό ν ο ς έ ν α ρ ξ η ς - Β. Ο ρ γ α ν ω τ ι κ ή δ ο µ ή κ α ι σ τ ε λ έ χ ω σ η µ ο ρ φ ή χ ρ ό ν ο ς π ε ρ ά τ ω σ η ς σ ε α ν θ ρ ώ π ι ν ο δ υ ν α µ ι κ ό, π ρ ι ν κ α ι µ ε τ ά τ η ν ε π έ ν δ υ σ η ( σ τ ε λ έ χ η κ α ι ε π ί π ε δ ο ε κ π α ί δ ε υ σ η ς ) Γ. Κ λ ά δ ο ς σ τ ο ν Γ. Κ λ ί µ α κ α ε π έ ν δ υ σ η ς Β. 1. Δ ι ο ί κ η σ η ο π ο ί ο ε ν τ ά σ σ ε τ α ι η ε π ι χ ε ί ρ η σ η Δ. Α ν τ ι κ ε ί µ ε ν Β. 2. Λ ο ι π ό δ ι ο ι κ η τ ι κ ό π ρ ο σ ω π ι κ ό ο ε ρ γ α σ ι ώ ν Ε. Έ δ ρ α τ η ς Β. 3. Ε π ι σ τ η µ ο ν ι κ ό τ ε χ ν ι κ ό π ρ ο σ ω π ι κ ό ε π ι χ ε ί ρ η σ η ς Σ τ. Έ τ ο ς Β. 4. Ε ρ γ α τ ο τ ε χ ν ι κ ό π ρ ο σ ω π ι κ ό ί δ ρ υ σ η ς ( ε ι δ ι κ ε υ µ έ ν ο ) Β. 5. Ε ρ γ α τ ο τ ε χ ν ι κ ό π ρ ο σ ω π ι κ ό ( α ν ε ι δ ί κ ε υ τ ο ) Β. 6. Π ρ ο σ ω π ι κ ό τ µ ή µ α τ ο ς π ω λ ή σ ε ω ν κ α ι π ρ ο ώ θ η σ η ς Γ. Σ τ ο ι χ ε ί α π ο υ α ν α φ έ ρ ο ν τ α ι σ τ η ν κ α τ ά ρ τ ι σ η τ ο υ π ρ ο σ ω π ι κ ο ύ γ ι α τ η ν υ λ ο π ο ί η σ η τ η ς ε π έ ν δ υ σ η ς ( ε ί δ ο ς κ α ι ο ι κ ο ν ο µ ι κ ό α ν τ ι κ ε ί µ ε ν ο κ α τ ά ρ τ ι σ η ς )

ΠΙΝΑΚΑΣ : Συνολικές πωλήσεις της επιχείρησης στη διεθνή και εγχώρια αγορά 1 ο έ τ ο ς ( έ τ ο ς β ά σ η ς ) Α ξ ί α ( σ ε ε υ ρ. Α ξ ί α ( σ ώ ) ε ε υ ρ ώ ) Ποσότητα Τρέχουσες τιµές Σταθερές τιµές Ποσότητα Τρέχουσες τιµές Σταθερές τιµές Ποσότητα Τρέχουσες 5 ο έ τ ο ς Α ξ ί α ( σ ε ε υ ρ ώ ) τιµές Σταθερές τιµές Σ υ ν ο λ ι κ έ ς π ω λ ή σ ε ι ς ( ε γ χ ώ ρ ι α κ α ι δ ι ε θ ν ή α γ ο ρ ά ) Π ο σ ο σ τ ι α ί α µ ε τ α β ο λ ή σ ε σ χ έ σ η µ ε τ ο π ρ ο η γ ο ύ µ ε ν ο έ τ ο ς Μ ε τ α β ο λ ή σ ε σ χ έ σ η µ ε τ ο έ τ ο ς β ά σ η ς - - - 1 0 0 1 0 0 - - Ε γ χ ώ ρ ι ε ς π ω λ ή σ ε ι ς - Π ο σ ο σ τ ι α ί α µ ε τ α β ο λ ή σ ε σ χ έ σ η µ ε τ ο π ρ ο η γ ο ύ µ ε ν ο έ τ ο ς Μ ε τ α β ο λ ή σ ε σ χ έ σ η µ ε τ ο έ τ ο ς β ά σ η ς Π ω λ ή σ ε ι ς σ τ η δ ι ε θ ν ή α γ ο ρ Π ο σ ά ο σ τ ι α ί α µ ε τ α β ο λ ή σ ε σ χ έ σ η µ ε τ ο π ρ ο η γ ο ύ µ ε ν ο έ τ ο ς Μ ε τ α β ο λ ή σ ε σ χ έ σ η µ ε τ ο έ τ ο ς β ά σ η ς - - - 1 0 0 1 0 0 - - - - - 1 0 0 1 0 0 -

ΠΙΝΑΚΑΣ : Συνολικές πωλήσεις της επιχείρησης ανά σηµαντική διεθνή αγορά και κατηγορία προϊόντων της επιχείρησης Κατηγορία προϊόντων Διεθνής αγορά 1 ο έ τ ο ς ( έ τ ο ς β ά σ η ς ). 5 ο έ τ ο ς Α ξ ία ( σ ε ε υ ρ Α ξ ί α ( σ ε Α ξ ία ( σ ε ε υ ρ ώ ) ώ ) Ποσότητα Τρέχουσες Σταθερές Τιµές Ποσότητα Τρέχουσες τιµές ε υ ρ ώ ) Σταθερές τιµές Ποσότητα Τρέχουσες τιµές Σταθερές τιµές Σ υ ν ο λ ι κ έ ς π ω λ ή σ ε ι ς σ τ η δ ι ε θ ν ή α γ ο ρ ά Π ο σ ο σ τ ια ί α µ ε τ α β ο λ ή σ ε σ χ έ σ η µ ε τ ο π ρ ο η γ ο ύ µ ε ν ο Μ ε τ α β ο έ λ τ ή ο ς σ ε σ χ έ σ η µ ε τ ο έ τ ο ς β ά σ η ς Μ έ γ ε θ ο ς δ ι ε θ ν ο ύ ς α γ ο ρ ά ς ( σ ύ ν ο λ ο π ω λ ή σ ε ω ν γ ι α τ η ν κ α τ η γ ο ρ ί α π ρ ο ϊ ό ν τ ω Π ο σ ο ν σ ) τ ια ί α µ ε τ α β ο λ ή σ ε σ χ έ σ η µ ε τ ο π ρ ο η γ ο ύ µ ε ν ο έ τ ο ς Μ ε τ α β ο λ ή σ ε σ χ έ σ η µ ε τ ο έ τ ο ς β ά σ η ς - - - - 1 0 0 1 0 0 - - - - - 1 0 0 1 0 0 -

ΠΙΝΑΚΑΣ: Ανάλυση κύκλου εργασιών Κύκλος εργασιών Έτος 1 Έτος 2 Έτος 3 Έτος 4 Έτος 5 Πωλήσεις εσωτερικού Πωλήσεις εξωτερικού Σύνολο πωλήσεων προϊόντων Έσοδα λοιπών δραστηριοτήτων Γενικό σύνολο κύκλου εργασιών

Η ανάλυση του κόστους πωλήσεων. Τα στοιχεία που παρατίθενται σ αυτόν τον πίνακα, αφορούν την εξέλιξη του κόστους των πωλήσεων των προϊόντων της επιχείρησης κατά την τελευταία πενταετία. Παρατίθενται οι χρηµατικές αξίες που καταβλήθηκαν για πρώτες και δευτερεύουσες ύλες, για τα λειτουργικά κόστη, τα υλικά συσκευασίας των προϊόντων, καθώς επίσης και όλες οι δαπάνες που πραγµατοποιήθηκαν ώστε να παραχθούν τα προϊόντα της επιχείρησης. Στον πίνακα αυτό φαίνονται κυρίως όλες οι ανελαστικές δαπάνες για τα παραγόµενα προϊόντα, καθώς επίσης και η εξέλιξη αυτών τα τελευταία πέντε χρόνια.

ΠΙΝΑΚΑΣ : Ανάλυση συνολικού κόστους πωλήσεων Α/Α Στοιχεία κόστους Έτος 1 Έτος 2 Έτος 3 Έτος 4 Έτος 5 1 Πρώτες ύλες 2 Δευτερεύουσες ύλες 3 Λειτουργικά έξοδα 4 Υλικά συσκευασίας 5 Ανταλλακτικά-Εργαλεία 6 Αµοιβές προσωπικού και εργοδοτικές εισφορές 7 Έξοδα συντήρησης 8 Εργασίες από τρίτους 9 Μεταβολές αποθεµάτων (+,-) 10 Λοιπά γενικά έξοδα 11 Συνολικό κόστος πωλήσεων (προ αποσβέσεων)

ΠΙΝΑΚΑΣ: Λογαριασµός αποτελεσµάτων χρήσεως Κ ύ κλο ς εργα σ ιώ ν (πω λή σ εις) Έ τ ο ς 1 Έ τ ο ς 2 Έ τ ο ς 3 Έ τ ο ς 4 Έ τ ο ς 5 Μ Ε ΙΟ Ν Μ Ε ΙΟ Ν Κ ό σ το ς πω λή σεω ν Μ ικτ ό κ έ ρδ ο ς ε π ιχ ε ίρ η σ η ς Έ ξο δα διοικη τική ς λειτο υργ ία ς Έ ξο δα ερευν ώ ν-α νά πτυξ ης Έ ξο δα λειτο υ ργίας-διαθέσεω ς Λ ε ιτ ο υ ρ γικό α π ο τέ λ εσ Π ΛΕ Ο Ν µα Έ σ οδ α σ υµ µετο χώ ν Π ιστω τικο ί τό κο ι Δ ιά φο ρ α έσ οδ α Μ Ε ΙΟ Ν Σ υν αλλ αγµ α τικές δ ια φο ρ ές Λ ο ιπές δα πά νες Μ Ε ΙΟ Ν Α π ο τε λέ σ µ α τ α π ρ ο τ ό κω ν, α π ο σ β έσ εω ν κα ι φ ό ρ ω ν Τ ό κο ι Α π ο τε λέ σ µ α τ α π ρ ο α π ο σ β έσ εω ν κα ι φ ό ρ ω ν Μ Ε ΙΟ Ν Α π ο σ β έσεις Κ Α Θ Α Ρ Α Α Π Ο Τ Ε Λ Ε Σ Μ Α Τ Α Χ Ρ Η Σ Ε Ω Σ (Π Ρ Ο Φ Ο ΡΩ Ν )

Η διάθεση των οικονοµικών αποτελεσµάτων. Στον πίνακα της διάθεσης αποτελεσµάτων παρατίθενται τα στοιχεία της διάθεσης των κερδών για τα τελευταία πέντε χρόνια. Φαίνεται η οικονοµική δυνατότητα της επιχείρησης για ν αναλάβει π.χ. µια νέα επενδυτική δραστηριότητα, αφού προσδιορίζεται η διάθεση των κερδών (αν έχουν π.χ. διανεµηθεί στους µετόχους ή αν έχουν παραµείνει τα κέρδη στην επιχείρηση για να υπάρχει αποθεµατικό). ΠΙΝΑΚΑΣ: Διάθεση αποτελεσµάτων Καθαρά αποτελέσµατα χρήσεως (+ ή -) Υπόλοιπο αποτελεσµάτων προηγούµενων χρήσεων ΜΕΙΟΝ: Φόροι εισοδήµατος Κέρδη προς διάθεση 1. Τακτικό αποθεµατικό 2. Λοιπά αποθεµατικά 3. Μερίσµατα πληρωτέα 4. Υπόλοιπο σε νέο Έτος 1 Έτος 2 Έτος 3 Έτος 4 Έτος 5

ΠΙΝΑΚΑΣ: Ισολογισµοί ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ Έτος 1 Έτος 2 Έτος 3 Έτος 4 Έτος 5 Έξοδα εγκατάστασης Έξοδα εγκατάστασης ΜΕΙΟΝ: Αποσβέσεις Αναπόσβεστη αξία εξόδων εγκατάστασης Πάγιο ενεργητικό Ι. Ασώµατες ακινητοποιήσεις Μείον: αποσβέσεις Αναπόσβεστη αξία ασώµατων ακινητοποιήσεων ΙΙ. Ενσώµατες ακινητοποιήσεις Μείον: αποσβέσεις Αναπόσβεστη αξία ενσώµατων ακινητοποιήσεων ΙΙΙ. Συµµετοχή και άλλες µακροπρόθεσµες απαιτήσεις Αναπόσβεστη αξία πάγιου ενεργητικού Κυκλοφορούν ενεργητικό Ι. Αποθέµατα ΙΙ. Απαιτήσεις ΙΙΙ. Χρεώγραφα ΙV. Διαθέσιµα Σύνολο κυκλοφορούντος ενεργητικού

ΠΑΘΗΤΙΚΟ Έτος 1 Έτος 2 Έτος 3 Έτος 4 Έτος 5 Ίδια κεφάλαια Ι. Κεφάλαιο (µετοχικό κ.λ.π.) ΙΙ. Αποθεµατικά κεφάλαια ΙΙΙ. Αποτελέσµατα σε νέο Προβλέψεις για κινδύνους ή έξοδα Υποχρεώσεις Ι. Μακροπρόθεσµες ΙΙ. Βραχυπρόθεσµες ΓΕΝΙΚΟ ΣΥΝΟΛΟ ΠΑΘΗΤΙΚΟΥ

ΠΙΝΑΚΑΣ: Δείκτες Αποδοτικότητας Περιθώριο µικτού κέρδους (Μικτά κέρδη /πωλήσεις) x 100 Έτος 1 Έτος 2 Έτος 3 Έτος 4 Έτος 5 Περιθώριο καθαρού κέρδους Αποδοτικότητα ιδίων κεφαλαίων (Καθαρά κέρδη /πωλήσεις) x 100 (Καθαρά κέρδη /ίδια κεφάλαια) x 100 Ρευστότητας Κυκλοφοριακή ρευστότητα Κυκλοφορούν ενεργητικό/ βραχυπρόθεσµες Πραγµατική ρευστότητα υποχρεώσεις (Κυκλοφορούν ενεργητικό αποθέµατα)/ βραχυπρόθεσµες Άµεση ρευστότητα υποχρεώσεις Διαθέσιµα/ βραχυπρόθεσµες Αποτελεσµατικότητας υποχρεώσεις Ταχύτητα κυκλοφορίας αποθεµάτων (σε ηµέρες) Ταχύτητα κυκλοφορίας απαιτήσεων (σε ηµέρες) Κυκλοφορία ενεργητικού Δάνεια προς ίδια κεφάλαια Γενική επιβάρυνση (Αποθέµατα/πωλήσεις) x 365 (Απαιτήσεις/πωλήσεις) x 365 Πωλήσεις/σύνολο ενεργητικού Δραστηριότητας Δάνεια/ίδια κεφάλαια Υποχρεώσεις/σύνολο παθητικού Κάλυψη τόκων (Καθαρά αποτελέσµατα + χρεωστικοί τόκοι)/ χρεωστικοί τόκοι Χρηµατοδότηση ακινητοποιήσεω ν Ίδια κεφάλαια/πάγιο ενεργητικό

Τµήµα Β: Στοιχεία για την προβλεπόµενη πορεία του επενδυτικού επιχειρήσεις) σχεδίου (για νέες και υφιστάµενες Α) Προβλεπόµενες συνολικές πωλήσεις ανά κατηγορία προϊόντων Β) Προβλεπόµενες συνολικές εξαγωγές για το σύνολο των προϊόντων της επιχείρησης Γ) Ανάλυση προβλεπόµενου κύκλου εργασιών Δ) Ανάλυση προβλεπόµενου κόστους πωλήσεων Ε) Προβλεπόµενος λογαριασµός αποτελεσµάτων χρήσεως Στ) Προβλεπόµενος πίνακας διαθέσεως αποτελεσµάτων Ζ) Προβλεπόµενοι ισολογισµοί Η) Προβλεπόµενοι δείκτες

Τεχνικά στοιχεία επένδυσης Α. Αναλυτική περιγραφή της προτεινόµενης επένδυσης. Β. Γενικά στοιχεία Β.1. Παραγωγική διαδικασία. Β.2. Μηχανολογικός εξοπλισµός και συστήµατα παραγωγής. Β.3. Δαπάνες εγκατάστασης και λειτουργίας µηχανηµάτων. Β.4. Εγκαταστάσεις και λοιπός εξοπλισµός. Β.5. Οικόπεδα κτίρια έργα υποδοµής. Β. 6. Λοιπές δαπάνες. Β.7. Κατάρτιση προσωπικού.

Ανάλυση κόστους επένδυσης Σ αυτό το κεφάλαιο παρατίθενται όλα τα οικονοµικά στοιχεία της επένδυσης που αναφέρονται στα τεχνικά χαρακτηριστικά του επενδυτικού σχεδίου, καθώς επίσης και η ανά εξάµηνο απαιτούµενη χρηµατική αξία για την υλοποίηση αυτών. Ε πενδ ύσεις (σε Κατασκευαστική π ερίο δο ς ση µερινές τιµές 1. Εξάµ ηνο 2. Ε ξάµ ηνο 3. Ε ξάµ ηνο 4. Εξάµην ο 5. Ε ξάµη νο 6. Εξάµ ηνο Σύνολο Κ τιριακ ές εγκαταστάσεις Ν έα µη χανήµατα Μ εταφ ορά κ ι εγκατάσταση µηχ αν ηµάτ ων Ε γκαταστάσεις Λοιπός εξοπλισµός Δ ιαµόρφ ωση περιβάλλοντος χ ώρου έργ α υ ποδοµή ς Μ εταφ ορικά µέσα Αγορά τεχνολογίας Λοιπές δαπάνες Κ ατάρτιση προσωπικού Σ ύνο λο π αραγ ωγικής επ ένδυσης Ο ικ όπεδο Σ ύνο λο επ ένδυσης

Έτος 1 Έτος 2 Έτος 3 Έτος 4 Έτος 5 Σύνολο % Α. Ιδία συµµετοχή επενδυτή Οικόπεδο Μετρητά Ίδια κεφάλαια Λοιπά Β. Ξένα κεφάλαια Δάνεια τραπεζών εσωτερικού Δάνεια τραπεζών εξωτερικού Λοιπά ξένα κεφάλαια Γ. Αιτούµενη επιχορήγηση Σύνολο 100

Έτος 1 Έτος 2 Έτος 3 Έτος 4 Έτος 5 Α. Μεταβολές κεφαλαίου κίνησης 1. Εισροές Αύξηση διαθεσίµων Αύξηση πιστώσεων προµηθευτών Αύξηση βραχυπρόθεσµου τραπεζικού δανεισµού Αύξηση λοιπών υποχρεώσεων Μείωση αποθεµάτων Μείωση απαιτήσεων Σύνολο 2. Εκροές Μείωση διαθεσίµων Μείωση πιστώσεων προµηθευτών Μείωση βραχυπρόθεσµου δανεισµού Μείωση λοιπών υποχρεώσεων Αύξηση αποθεµάτων Αύξηση απαιτήσεων Σύνολο 3. Μεταβολή κεφαλαίου κινήσεως (εισροές µείον εκροές)

Έτος 1 Έτος 2 Έτος 3 Έτος 4 Έτος 5 Β. Λοιπές πηγές και χρήσεις πόρων 1. Πηγές Κέρδη προ φόρων Αύξηση µετοχικού κεφαλαίου Ενισχύσεις δηµοσίου Αυξήσεις µακροπρόθεσµων δανείων και πιστώσεων Λοιπές εισροές Σύνολο 2. Χρήσεις Νέα έξοδα εγκατάστασης Μείον: Αποσβέσεις Καθαρή αύξηση εξόδων εγκατάστασης Νέες επενδύσεις Μείον: Αποσβέσεις Καθαρή αύξηση πάγιου ενεργητικού Μείωση µακροπρόθεσµων δανείων πιστώσεων Πληρωµή µερισµάτων Πληρωµή φόρου εισοδήµατος Λοιπές χρήσεις και Σύνολο

Στοιχεία αγοράς Στο συγκεκριµένο κεφάλαιο, αναφέρονται στοιχεία του κλάδου στον οποίο δραστηριοποιείται η συγκεκριµένη επιχείρηση. Πιο συγκεκριµένα, γίνεται αναλυτική αναφορά των εγχώριων µονάδων, µε έµφαση στη δυναµικότητά τους, το ανθρώπινο δυναµικό που απασχολούν, το οικονοµικό τους µέγεθος, τη γεωγραφική κατανοµή, το τεχνολογικό επίπεδο. Γίνεται επίσης παράθεση στοιχείων για την εγχώρια παραγωγή, τις εισαγωγές, τις εξαγωγές και την κατανάλωση, ενώ για τη διεθνή αγορά γίνεται επιλογή µιας χώρας ή οµάδας χωρών στην οποία δραστηριοποιείται η επιχείρηση. Όλα αυτά είναι απαραίτητα για τη διάγνωση του γενικού οικονοµικού περιβάλλοντος στο συγκεκριµένο κλάδο στον οποίο δραστηριοποιείται η επιχείρηση.

Ανταγωνιστική θέση και στρατηγική της επιχείρησης Σ αυτό το τµήµα του επενδυτικού σχεδίου, αναλύεται η ανταγωνιστικότητα της επιχείρησης σε σχέση µε το ευρύτερο οικονοµικό περιβάλλον, το ανταγωνιστικό περιβάλλον στον κλάδο στον οποίο δραστηριοποιείται η επιχείρηση, αλλά και η στρατηγική της επιχείρησης ώστε ν αντεπεξέλθει στον ανταγωνισµό της αγοράς, ιδιαίτερα σ ένα ευρύτερο διεθνές οικονοµικό περιβάλλον. Τέλος, παρατίθενται στοιχεία που αφορούν την επίδραση της επένδυσης στη συνολική λειτουργία της επιχείρησης αλλά και την αποδοτικότητα της επιχείρησης µετά την επένδυση.

Χρηµατοδότηση Το παρόν εκπαιδευτικό υλικό έχει αναπτυχθεί στα πλαίσια του εκπαιδευτικού έργου του διδάσκοντα. Το έργο «Ανοικτά Ακαδηµαϊκά Μαθήµατα» του ΕΜΠ έχει χρηµατοδοτήσει µόνο την αναδιαµόρφωση του υλικού. Το έργο υλοποιείται στο πλαίσιο του Επιχειρησιακού Προγράµµατος «Εκπαίδευση και Δια Βίου Μάθηση» και συγχρηµατοδοτείται από την Ευρωπαϊκή Ένωση (Ευρωπαϊκό Κοινωνικό Ταµείο) και από εθνικούς πόρους.