Eurobank EFG Economic Research Forum

Μέγεθος: px
Εμφάνιση ξεκινά από τη σελίδα:

Download "Eurobank EFG Economic Research Forum"

Transcript

1 Eurobank EFG Economic Research Forum ιεύθυνση Οικονομικών Μελετών & Προβλέψεων Επιμέλεια έκδοσης: Γκίκας Χαρδούβελης Chief Economist & Director of Research Κώστας Ε. Βορλόου Senior Economist «Η Νέα Παγκόσμια Οικονομία: Προοπτικές & Προκλήσεις» Αγαπητοί Αναγνώστες, Το παρόν ειδικό τεύχος της μηνιαίας έκδοσης ερευνητικών δοκιμίων «Eurobank Research: Οικονομία & Αγορές», είναι αφιερωμένο στην ομιλία του διεθνούς βεληνεκούς ακαδημαϊκού από το Πανεπιστήμιο Berkeley της Καλιφόρνιας, κ. Andrew K. Rose (B.T. Rocca Professor, Economic Analysis and Policy, Haas School of Business) που ήταν προσκεκλημένος της Τράπεζας. Το θέμα της ομιλίας, «Η νέα παγκόσμια οικονομία: Προοπτικές & προκλήσεις», είναι ιδιαίτερα επίκαιρο, αφού αναφέρεται στους κλυδωνισμούς των παγκόσμιων αγορών χρήματος και κεφαλαίου, την πιστωτική κρίση, τον καλπάζοντα πληθωρισμό στις τιμές του πετρελαίου και πολλών καταναλωτικών αγαθών, καθώς και την οικονομική επιβράδυνση στις ΗΠΑ. Ο Καθηγητής Rose τόνισε ότι οι προκλήσεις στην παγκόσμια οικονομία δεν είναι διόλου ευκαταφρόνητες. Έπειτα από πολλά χρόνια αλματώδους ανάπτυξης, ιδιαίτερα στις χώρες της Ανατολικής Ασίας, οι προηγούμενες παγκόσμιες ανισορροπίες έχουν ξεκινήσει να ανατρέπουν τους ρυθμούς μεγέθυνσης και ευημερίας. Μία από τις βασικές πηγές κινδύνου είναι το έλλειμμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών των ΗΠΑ. Το έλλειμμα οφείλεται σε δύο βασικούς λόγους: Πρώτον, οι καταναλωτές στις ΗΠΑ διατηρούν υψηλά επίπεδα ευημερίας και ρυθμών κατανάλωσης, δαπανώντας περισσότερα από όσο τους επιτρέπει το εισόδημά τους. εύτερον, οι οικονομίες των αναπτυσσόμενων χωρών, ουσιαστικά «εξάγουν» τα κεφάλαιά και τις αποταμιεύσεις τους στις ΗΠΑ, ενώ διατηρούν χαμηλές ισοτιμίες για την προστασία της ανταγωνιστικότητας των εξαγωγών τους. Με τη διαδικασία αυτή χρηματοδοτείται μέσω δανεσιμού η κατανάλωση στις ΗΠΑ, ενώ επιτρέπεται η επανεισαγωγή μέρους των κεφαλαίων αυτών από τις ΗΠΑ και τις αναπτυγμένες χώρες, με τη μορφή άμεσων ξένων επενδύσεων στις αναπτυσσόμενες χώρες. Με άλλα λόγια, οι αναπτυγμένες χώρες οργανώνουν την παραγωγή και τον παράγοντα εργασία στις αναπτυσσόμενες οικονομίες, με κεφάλαια που προέρχονται (κατά ένα μεγάλο ποσοστό) από τις τελευταίες. Αυτό συμβαίνει, κυρίως, λόγω του ότι ο εγχώριος χρηματοπιστωτικός τομέας στις αναπτυσσόμενες οικονομίες δεν έχει εξελιχθεί τόσο όσο στις ώριμες οικονομίες, ώστε να είναι σε θέση να οδηγήσει σε αποδοτική οργάνωση της εγχώριας παραγωγής και σε κατανομή της απασχόλησης. Συνέχεια στην επόμενη σελίδα

2 .Συνέχεια από την προηγούμενη σελίδα Σύμφωνα με τον Καθηγητή Rose, το σημερινό παγκόσμιο υπόδειγμα ανάπτυξης δεν είναι κάτι το πρωτόγνωρο. Παρατηρήθηκε μεταπολεμικά και στην Ευρώπη. Ωστόσο σήμερα, λόγω της παγκοσμιοποίησης και των μεγάλων ανισορροπιών, καθώς και της συνεχιζόμενης πιστωτικής κρίσης, πολλοί ανησυχούν και αναρωτιούνται αν είναι βιώσιμο. Ο κ. Rose ανέφερε ότι η διεθνής οικονομική συγκυρία φανερώνει την ύπαρξη έντονων οικονομικών κύκλων και ισχυρών διακυμάνσεων, συνοδευμένων από παράγοντες κινδύνου, όπως είναι η πιστωτική κρίση, οι υψηλές τιμές του πετρελαίου, η αύξηση του πληθωρισμού και οι πιέσεις στην αγορά ακινήτων σε παγκόσμιο επίπεδο. Οι αρνητικοί αυτοί παράγοντες εντείνουν τις ανησυχίες για τη βιωσιμότητα της ανάπτυξης του παγκόσμιου οικονομικού συστήματος. Όμως, παρά τις αντιξοότητες, σύμφωνα με τον κ. Rose, οι αναπτυσσόμενες οικονομίες θα συνεχίσουν τη μεγέθυνση τους. Σ αυτό συνδράμουν σημαντικά το διεθνές εμπόριο, που έχει εξελιχθεί σε μοχλό ανάπτυξης, καθώς και η συνεχιζόμενη εισροή επενδύσεων προς τις αναπτυσσόμενες οικονομίες. Παράλληλα, πολλές χώρες στην Ασία και την Αφρική, περιμένουν τη σειρά τους στο «κυνήγι» αυτό της ευημερίας, γεγονός που εξασφαλίζει μελλοντικές επενδυτικές ευκαιρίες αλλά και συνεχιζόμενους υψηλούς ρυθμούς οικονομικής ανάπτυξης και εμπορίου για τις επόμενες δεκαετίες. Γκίκας Χαρδούβελης ΠΡΟΣΦΑΤΑ ΤΕΥΧΗ του ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ & ΑΓΟΡΕΣ Τόμος(Τεύχος) Ημερομηνία Συγγραφείς-Τίτλοι Άρθρων ΙΙΙ(6) 22 Ιουνίου 2008 Τ. Αναστασάτος: Η Επιδείνωση του Ελληνικού Ισοζυγίου Τρεχουσών Συναλλαγών: Αίτια, Επιπτώσεις και Σενάρια Προσαρμογής III(5) 5 Μαΐου Μαλλιαρόπουλος, Κ. Λαμπρινουδάκης: Πληθωρισμός: Η Νέα Απειλή για τους Επενδυτές ΙΙΙ(4) 4 Απριλίου 2008 Eurobank EFG Economic Research Forum: Μελλοντικές Τάσεις στο ιεθνές Εμπόριο και τις Μεταφορές ΙΙΙ(3) 31 Μαρτίου 2008 Τ. Ευθυμιάδης: Αποκλίσεις Πληθωρισμών στην Ευρωζώνη: Χαρακτηριστικά και Αιτίες III(2) 29 Φεβρουαρίου Μαλλιαρόπουλος, Κ. Λαμπρινουδάκης: ιεθνής Αβεβαιότητα, Ομόλογα και Μετοχές ΙΙΙ(1) 29 Ιανουαρίου 2008 Κ. Ε. Βορλόου: Το ιαδίκτυο και ο Ξενοδοχειακός Κλάδος στην Ελλάδα ΙΙ(10) 5 εκεμβρίου Μαλλιαρόπουλος, Κ. Λαμπρινουδάκης, Ο. Κοσμά: Τάσεις και Προοπτικές των Αγορών Εμπορευμάτων: Συνέπειες για τις Οικονομίες και τους Επενδυτές ΙΙ(9) 5 Νοεμβρίου 2007 Γ. Χαρδούβελης, E. αβραδάκης, E. Γεωργόπουλος, I. Γκιώνης, Θ. Σαμπανιώτης, Κ.Ε. Βορλόου: Special Focus on Cyprus, Ειδικό τεύχος για την οικονομία της Κύπρου ΙΙ(8) 23 Οκτωβρίου 2007 Γ. Χαρδούβελης: Μακροοικονομική ιαχείριση και η Ανάγκη ιαρθρωτικών Μεταρρυθμίσεων μετά την Είσοδο στη Νομισματική Ένωση II(7) 19 Σεπτεμβρίου 2007 Ε. Γεωργόπουλος: Οικοδομική ραστηριότητα και οι Προσδοκίες των Νοικοκυριών και των Κατασκευαστών Τα παραπάνω άρθρα και περισσότερες εκδόσεις είναι διαθέσιμες ηλεκτρονικά δωρεάν, από την ιστοσελίδα της Eurobank EFG: Κυκλοφορούν επίσης: 1. Γκίκας Χαρδούβελης, «Πηγές Ανάπτυξης: Μπορεί η Ελλάδα να Ακολουθήσει το Παράδειγμα της Ιρλανδίας;» (ISBN: , Ιανουάριος 2006, Εκδόσεις Κέρκυρα), με τα πρακτικά και τις μελέτες του ομώνυμου συνεδρίου της Eurobank EFG (4/10/2005). 2. Νικόλαος Καραμούζης & Γκίκας Χαρδούβελης, «Αγορά κατοικίας: τάσεις και επενδυτικές ευκαιρίες» (ISBN: , 2007, Εκδόσεις Σάκκουλα). 1

3 Η Νέα Παγκόσμια Οικονομία: Προοπτικές & Προκλήσεις Andrew K. Rose B.T. Rocca Professor of International Business Economic Analysis and Policy Group, Haas School of Business, University of California, Berkeley, USA. Ο Καθηγ. Rose έχει πολύχρονη εμπειρία και ακαδημαϊκό έργο σε θέματα ιεθνούς Οικονομικής και Εμπορίου, Χρηματοοικονομικών και Μακροοικονομικής Θεωρίας. Έχει πάνω από 110 δημοσιεύσεις (65 σε κορυφαία ακαδημαϊκά περιοδικά όπως στο American Economic Review, το Quarterly Journal of Economics, το Review of Economic Studies και το Journal of Finance) και έχει εκδώσει 15 βιβλία. ιδάσκει Οικονομετρία, ιεθνή Χρηματοοικονομική και Μακροοικονομία και έχει οργανώσει άνω των 40 ακαδημαϊκών συνεδρίων. Έχει εργαστεί σε πολλά ακαδημαϊκά ερευνητικά ιδρύματα και πανεπιστήμια όπως το Princeton, το INSEAD, το London School of Economics (LSE), τo European University Institute κ.ά. Κατέχει ερευνητικές και διοικητικές θέσεις σε μια πληθώρα ιδρυμάτων και οργανισμών διεθνούς αλλά και εθνικής οικονομικής πολιτικής όπως την Παγκόσμια Τράπεζα, το ιεθνές Νομισματικό Ταμείο και πολλές κεντρικές τράπεζες. Ο Καθηγ. Rose εστιάζει το ενδιαφέρον του σε κρίσιμα θεωρητικά και πρακτικά θέματα άσκησης οικονομικής πολιτικής. Το ερευνητικό του έργο χαρακτηρίζεται από ρεαλισμό ενώ εμβαθύνει πάνω στα ουσιαστικά προβλήματα της οικονομικής πραγματικότητας των ΗΠΑ και της παγκόσμιας οικονομίας. Εισαγωγή Ο Καθηγ. Rose επικεντρώνεται στην εισροή κεφαλαίων στις αναπτυσσόμενες οικονομίες της Ανατολικής Ασίας. Αυτή η εισροή επιτρέπει την ορθότερη οργάνωση της παραγωγής και της κατανομής εργασίας, παρακάμπτοντας τους δυσκίνητους μηχανισμούς του αναποτελεσματικού εγχώριου χρηματοπιστωτικούεπενδυτικού συστήματος. Για να επιτευχθεί όμως αυτή η εισροή, απαιτείται υψηλότερη ανταγωνιστικότητα. Η ανταγωνιστικότητα ενισχύεται, κυρίως, από τις χαμηλότερες ισοτιμίες για τα εθνικά νομίσματα των χωρών αυτών, πράγμα που επιτυγχάνεται με «τεχνητό» τρόπο και που οδηγεί σε ανισορροπίες, ιδιαίτερα στις ΗΠΑ. Για παράδειγμα, η δυναμική αυτή συντηρεί το μεγάλο έλλειμμα στο Ισοζύγιο Τρεχουσών Συναλλαγών των ΗΠΑ που αποτελεί παράγοντα ρίσκου και για την παγκόσμια οικονομία. Ωστόσο, σε μακροχρόνιο ορίζοντα, παρά από τις ανισορροπίες που δημιουργούνται, η πρόβλεψη του Καθηγ. Rose είναι ότι οι παγκόσμιοι ρυθμοί εμπορίου, ανάπτυξης και ευημερίας θα συνεχισθούν με την ίδια ένταση, καθώς ολοένα και περισσότερες αναπτυσσόμενες οικονομίες στην Ασία και την Αφρική, θα ακολουθήσουν το παράδειγμα της Ινδίας και της Κίνας. 1. Οι προοπτικές της οικονομίας των ΗΠΑ Η συνεχιζόμενη κρίση στις παγκόσμιες χρηματαγορές και οι κλυδωνισμοί στους εθνικούς ρυθμούς ανάπτυξης, επιδρούν αρνητικά στα πραγματικά μεγέθη των οικονομιών του κόσμου, δυσχεραίνοντας τις προσπάθειες πρόβλεψης των χρηματοοικονομικών εξελίξεων σε βραχυπρόθεσμο ορίζοντα. Ωστόσο, σε πιο μακροπρόθεσμη βάση, δηλαδή για προβλέψεις από δύο χρόνια έως μια δεκαετία, εκτιμήσεις για το μέλλον είναι πιο εύκολο να σχηματιστούν. Είμαστε σε θέση να διακρίνουμε καλύτερα τις τάσεις που θα επικρατήσουν στα θεμελιώδη μεγέθη των οικονομιών, αδιαφορώντας για τις βραχυχρόνιες διακυμάνσεις, η επίδραση των οποίων είναι, συνήθως, παροδική. Επιπλέον, ο μακροχρόνιος ορίζοντας πρόβλεψης είναι και ο πιο χρήσιμος, εφόσον επιτρέπει την ορθότερη χάραξη οικονομικής πολιτικής. Εξετάζοντας τους παράγοντες κινδύνου για την παγκόσμια ανάπτυξη σε μακροχρόνιο ορίζοντα, επικεντρωνόμαστε στον πιο σημαντικό: στο έλλειμμα 2

4 τρεχουσών συναλλαγών της οικονομίας των ΗΠΑ. Η διόγκωσή του σε αστρονομικά ιστορικώς επίπεδα, αντικατοπτρίζει μια τάση που εκφράζει πολλές αναπτυγμένες οικονομίες αυτή τη στιγμή: Οι ΗΠΑ εξάγουν πολύ λιγότερα αγαθά σε αξία από αυτά που εισάγουν. Ως αποτέλεσμα αυτής της ανισορροπίας, κεφάλαια πρέπει να εισρέουν από τον υπόλοιπο κόσμο προς τις ΗΠΑ και τους καταναλωτές της ώστε να διατηρούν την κατανάλωσή τους στα τρέχοντα επίπεδα, με δανεισμό. Το 2007, το Έλλειμμα Τρεχουσών Συναλλαγών (ΕΤΣ) των ΗΠΑ ξεπέρασε τα 700 δις. δολ. ξεπερνώντας το 5% του Ακαθάριστου Εγχώριου Προϊόντος (ΑΕΠ). Αυτό, στην απλουστευμένη του διάσταση, σημαίνει ότι κάθε Αμερικάνος, ανεξαρτήτου ηλικίας και επαγγελματικής κατάστασης (γυναίκες, παιδιά, ηλικιωμένοι, άνεργοι κλπ.), έπρεπε να προσελκύσει κεφάλαια από το εξωτερικό στις ΗΠΑ της τάξης των δολ. ώστε να διατηρήσει την καταναλωτική του δραστηριότητα και την ευημερία του στα τρέχοντα επίπεδα. Το ποσό αυτό είναι ένα τεράστιο νούμερο για κάθε άτομο, για κάθε νοικοκυριό. Η εικόνα αυτή δεν φαίνεται να έχει αλλάξει το Επίσης, Οι εισαγωγές που ξεπερνούν τις εξαγωγές αφορούν, κυρίως, καταναλωτικά αγαθά και όχι υπηρεσίες, με εξαίρεση το μεταφορικό κλάδο που δραστηριοποιείται για την πραγματοποίηση του υπερπόντιου εμπορίου. Ένα μεγάλο μέρος του ΕΤΣ οφείλεται κυρίως στις εισαγωγές αγαθών από την Ασία και πετρελαίου από την Ρωσία και την Μέση Ανατολή. Ωστόσο, οι γνώμες για τα πραγματικά αίτια για τη δομή και τη δυναμική του ελλείμματος διχάζουν τους αναλυτές. Από όποια πλευρά και εάν προσεγγίσει κανείς το πρόβλημα, ο βασικός λόγος που το ΕΤΣ των ΗΠΑ έχει διογκωθεί σήμερα είναι, πρωταρχικά, το ότι τα αμερικανικά νοικοκυριά δεν αποταμιεύουν. Η ιδιωτική αποταμίευση στις ΗΠΑ ήταν εξαιρετικά χαμηλή τα τελευταία χρόνια και, πλέον, έχει εισέλθει σε αρνητική ζώνη. Συνεπώς, η πλειονότητα των καταναλωτών στις ΗΠΑ σήμερα δαπανούν περισσότερο από όσο τους επιτρέπει το εισόδημά τους. Επιπλέον, υπό την παρούσα κυβέρνηση, έλαβε χώρα μια δραματική αύξηση των δημοσίων δαπανών. Η Ομοσπονδιακή Κυβέρνηση των ΗΠΑ δαπανά πολύ περισσότερα κονδύλια και διατηρεί χαμηλότερους φόρους, συνεπώς έχει δημιουργήσει ένα σημαντικό δημοσιονομικό έλλειμμα. Αυτό που συμβαίνει στις μέρες μας με το ΕΤΣ των ΗΠΑ, είναι μια πρωτοφανής και ιδιάζουσα κατάσταση. ΟΙ ΗΠΑ προσελκύουν το 75% των παγκόσμιων καταθέσεων. Αντί να ρέουν αυτές από τις αναπτυγμένες οικονομίες προς τις αναπτυσσόμενες, ακολουθούν την αντίστροφη πορεία. Οι φτωχότερες ή οι αναπτυσσόμενες οικονομίες (Κίνα, Ινδία κλπ.) προωθούν κεφάλαια, αγοράζοντας αμερικανικά ομόλογα, προς τις ΗΠΑ (κυρίως, αυτό όμως συμβαίνει και προς άλλες πλούσιες και αναπτυγμένες οικονομίες). Υπό φυσιολογικότερες συνθήκες, θα ανέμενε κανείς τα κεφάλαια αυτά να ακολουθούν αντίθετη κατεύθυνση, όπου πλουσιότερες οικονομίες θα επένδυαν στις φτωχότερες, όπως έχει συμβεί στο παρελθόν. Επιπλέον, καθώς η ανισορροπία στο ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών των ΗΠΑ συνεχίζεται, τα ελλείμματα διογκώνονται. Σε αυτό βοηθάει και η διολίσθηση του δολαρίου, που επιδεινώνει την κατάσταση δραματικά και το μεγάλο ερώτημα που τίθεται είναι: πόσο ακόμη μπορεί να διατηρηθεί η παρούσα κατάσταση; Για πόσο ακόμη τα κεφάλαια θα εισέρχονται στις ΗΠΑ από το εξωτερικό; 2. Προβλέψεις για τις εξελίξεις στις ΗΠΑ Η απάντηση στο παραπάνω ερώτημα είναι ότι απαιτείται μια διόρθωση για να αποκατασταθεί η ισορροπία σε παγκόσμιο επίπεδο. Για να μειωθεί το ΕΤΣ, θα χρειαστεί μια αναπροσαρμογή σε παγκόσμια κλίμακα. Εκτός των ΗΠΑ, η παγκόσμια αποταμίευση μπορεί να μειωθεί, ώστε λιγότερα κεφάλαια να ρέουν προς τις ΗΠΑ, για να πάψει να συντηρείται η ασύμμετρη καταναλωτική δραστηριότητα. Επίσης οι επενδύσεις στην παραγωγή θα πρέπει να αυξηθούν, ώστε τα χρήματα που έρρεαν προς τις ΗΠΑ για καταναλωτικούς σκοπούς, να «εγκλωβιστούν» τώρα σε παραγωγικές διαδικασίες. Από την πλευρά των ΗΠΑ, αυτό που διαφαίνεται είναι ότι η αποταμίευση θα αυξηθεί, ιδιαίτερα στα αμερικάνικα νοικοκυριά. Η κρίση του χρηματοπιστωτικού συστήματος θα οδηγήσει τους Αμερικανούς καταναλωτές να συνειδητοποιήσουν ότι ο πλούτος τους έχει μειωθεί. Συνεπώς θα αυξήσουν την αποταμίευσή τους μειώνοντας την κατανάλωση. Επιπλέον, η δραματική πτώση των τιμών 3

5 των κατοικιών, θα οδηγήσει τα νοικοκυριά στην περεταίρω αύξηση των αποταμιεύσεων ώστε να εξισορροπηθεί η απώλεια πλούτου από την υποτίμηση των ακινήτων. 2.1 Η ισοτιμία του δολαρίου Για να διορθωθεί το πρόβλημα που γεννήθηκε από το ΕΤΣ, θα πρέπει οι εξαγωγές των ΗΠΑ να αυξηθούν σημαντικά ενώ ο ρυθμός αύξησης των εισαγωγών να επιβραδυνθεί. Ο μηχανισμός «κλειδί» που θα επιφέρει αυτό το αποτέλεσμα είναι η ισοτιμία του δολαρίου. Κατά γενικότερη εκτίμηση, η διολίσθηση του δολαρίου θα είναι της τάξης του 15% με 25% από τα σημερινά επίπεδα (1,55 $ το ). Ωστόσο, πολλοί εκτιμούν ότι η πρόσφατη πτώση του δολαρίου έναντι του ευρώ, δεν έχει επιφέρει σημαντικά αποτελέσματα στη μείωση του ΕΤΣ. εν αποκλείεται λοιπόν να φτάσει η ισοτιμία δολ.-ευρώ στο 1,8 εντός της διετίας και είναι πιθανό, στα επόμενα τρία έως τέσσερα χρόνια, να αντιστοιχούν δύο δολάρια στο κάθε ευρώ. Τα αποτελέσματα αυτής της διολίσθησης του δολαρίου θα είναι μικτά και θα διαφοροποιηθούν στην Ευρώπη, την Ασία και τις ΗΠΑ. Η Ευρώπη και πολλές αναπτυσσόμενες και αναπτυγμένες οικονομίες επιτρέπουν την ελεύθερη αναπροσαρμογή των ισοτιμιών των νομισμάτων τους (κυμαινόμενες ισοτιμίες), ενώ οι κεντρικές τους τράπεζες στοχεύουν πρωτίστως στην χαλιναγώγηση των πληθωριστικών πιέσεων. Αντίθετα, οι Ασιατικές χώρες χαρακτηρίζονται από αυτό που ονομάζεται «φόβος ελεύθερης διακύμανσης των ισοτιμιών» (fear of floating). ιακατέχονται από το φόβο ότι η ανατίμηση των εθνικών τους νομισμάτων θα οδηγήσει σε απώλεια ανταγωνιστικότητας. Για αυτό το λόγο, θα πρέπει να αναμένουμε ότι οι οικονομίες της Ασίας, θα συνεχίσουν να στηρίζουν «τεχνητά» τα νομίσματά τους. 3. Το αναπτυξιακό υπόδειγμα των αναπτυσσόμενων οικονομιών της Ασίας Ένας βασικός λόγος που οδηγεί τις Ασιατικές οικονομίες στο στενό έλεγχο των ισοτιμιών τους είναι η αποφυγή κρίσεων όπως αυτή των «Ασιατικών Τίγρεων» του Επιπλέον, η χειραγώγηση των ισοτιμιών έχει εξελιχθεί σε βασικό μοχλό και πολιτική ανάπτυξης στις χώρες αυτές. Το θεμελιώδες αναπτυξιακό υπόδειγμα σε αυτή την περίπτωση είναι η οικονομία της Κίνας. Συγκεκριμένα, στην Κίνα έλαβε χώρα μια άγραφη συμφωνία μεταξύ του κυβερνώντος κόμματος και των πολιτών: το πρώτο θα διατηρούσε την πολιτική εξουσία και σε αντάλλαγμα θα εξασφάλιζε συνεχιζόμενους υψηλούς ρυθμούς ανάπτυξης και προοπτικές ευημερίας για όλους τους πολίτες. Η ανάπτυξη με υψηλούς ρυθμούς είναι αναγκαία ώστε να απορροφήσει το παραγωγικό σύστημα τους μεγάλους αριθμούς ανέργων ή υποαπασχολούμενων, από την αγροτική περιφέρεια στα αστικά και βιομηχανικά κέντρα. Η μετουσίωση του αγροτικού εργατικού δυναμικού σε βιομηχανικό, θα εξασφαλίσει με τη σειρά της την απαραίτητη πολιτική σταθερότητα, αλλά, πρέπει να γίνει με αποτελεσματικό τρόπο. Μια λύση είναι να επικεντρωθεί η παραγωγή σε εξαγωγικούς τομείς όπως έγινε τις τελευταίες δεκαετίες στην Κίνα και σε άλλες αναπτυσσόμενες χώρες. Ωστόσο, όπως γνωρίζουν οι Κινέζοι επιχειρηματίες, το χρηματοπιστωτικό τους σύστημα, ιδιαίτερα ο εγχώριος τραπεζικός τομέας, χρειάζονται να εξελιχθούν με πολύ γρηγορότερους ρυθμούς, ώστε να επιτραπεί και να ενισχυθεί η σωστή κατανομή των επενδυτικών κονδυλίων σε παραγωγικές διαδικασίες εντός της Κίνας. Αυτό με τη σειρά του θα επιτρέψει την αποτελεσματικότερη οργάνωση της παραγωγής και ανακατανομή της εργασίας στους διαφόρους ανερχόμενους κλάδους της οικονομίας. Πώς όμως μπορεί να επιτευχθεί αυτό με ένα μη αποδοτικό πλαίσιο λειτουργίας των τραπεζών; Η απάντηση στο παραπάνω ερώτημα είναι ότι πρέπει η εγχώρια οικονομία να «συνεργαστεί» με ξένα κεφάλαια και επιχειρηματικότητα. Αυτά με τη σειρά τους θα επιτρέψουν σωστότερη οργάνωση της παραγωγής και της απασχόλησης. Επομένως, πρέπει να προσελκυσθούν Άμεσες Ξένες Επενδύσεις (Foreign Direct Investments: FDI). Για αυτό το λόγο, Αμερικάνικες, Ευρωπαϊκές, Ιαπωνικές και Αυστραλιανές εταιρείες ανέπτυξαν και αναπτύσσουν μονάδες παραγωγής σε όλη την έκταση της Κίνας, απορροφώντας το πλεονάζον ή υποαπασχολούμενο εργατικό δυναμικό. Ουσιαστικά, η 4

6 Κίνα «εξαγάγει» τον παράγοντα εργασία στον υπόλοιπο κόσμο, προσελκύοντας τον παράγοντα κεφάλαιο, δηλαδή παραγωγικές επενδύσεις. Αυτό είναι του κλειδί του αναπτυξιακού υποδείγματος που ακολουθούν οι Ασιατικές οικονομίες. Το αναπτυξιακό υπόδειγμα που αναφέρθηκε προηγουμένως δεν είναι κάτι το καινούργιο. Η βασική ιδέα ανήκει στον νομπελίστα Οικονομολόγο W. Arthur Lewis 1,2 ( ) και ως εκ τούτου δεν είναι ιδιαίτερα πρόσφατη. Το νέο στοιχείο όμως είναι ότι οι αναπτυσσόμενες χώρες αδυνατούν να ανακατανείμουν αποτελεσματικά σε επιτυχείς παραγωγικές διαδικασίες τα κεφάλαιά τους από μόνες τους, λόγω της μη αποδοτικής οργάνωσης και λειτουργίας των εγχώριων χρηματοπιστωτικών τους δομών. Αυτό έχει ως αποτέλεσμα μια αρκετά περίεργη κατάσταση: Ουσιαστικά, οι αποταμιεύσεις των αγροτών της Κίνας ρέουν προς τις ΗΠΑ, ενισχύοντας την εκεί κατανάλωση και ένα μέρος τους επιστρέφει ως επενδύσεις των ΗΠΑ στην Κίνα ώστε να καθοδηγηθεί η κατανομή και αναδιάρθρωση της εργατικής δύναμης. Οι εξαγωγές της Κίνας λοιπόν, διαδραματίζουν εδώ το ρόλο κλειδί. Πώς όμως θα επιλεχθούν οι παραγωγικοί τομείς που θα εξαγάγουν προϊόντα προς τις ΗΠΑ και τον υπόλοιπο κόσμο και θα απορροφήσουν τους εργαζόμενους με τον αποτελεσματικότερο τρόπο; Για να επιτευχθεί αυτό, πρέπει να επιτραπεί στο ξένο κεφάλαιο να κατευθύνει την οργάνωση της παραγωγής στις φτωχότερες και τώρα αναπτυσσόμενες χώρες. 4. Η παγκοσμιοποίηση, η Κίνα, οι ΗΠΑ, το διεθνές εμπόριο και οι ισοτιμίες Η διαδικασία που αναφέρθηκε, ευνοείται ως ένα μεγάλο βαθμό από την παγκοσμιοποίηση. Επιπλέον, η αύξηση του διαμετακομιστικού εμπορίου, επιτρέπει τον κατακερματισμό της παραγωγικής αλυσίδας σε πολλές διαφορετικές γεωγραφικές περιοχές και ενισχύει την καθετοποίηση. Παλαιότερα, οι βιομηχανικές χώρες 1 Βραβείο Nobel 1979: Theodore Schultz & Arthur Lewis "for their pioneering research into economic development research with particular consideration of the problems of developing countries." 2 & παρήγαγαν όλα τα απαραίτητα ενδιάμεσα αγαθά και το τελικό προϊόν. Σήμερα, το εμπόριο ενδιάμεσων αγαθών έχει γιγαντωθεί και, πλέον, οι αναπτυσσόμενες οικονομίες λειτουργούν ως πόλοι εισροής τους όπου πραγματοποιείται η συναρμολόγηση του τελικού προϊόντος. Αυτό ενισχύει την εμπορική δραστηριότητα προς και από της αναπτυσσόμενες χώρες και ενδυναμώνει των κλάδο των μεταφορών που αποτελεί καταλύτη ανάπτυξης μαζί με τις τηλεπικοινωνίες και την πληροφορική. Επιπλέον, η πτώση του κόστους μεταφορών οδηγεί στην περεταίρω αύξηση του διαμετακομιστικού εμπορίου ενδιάμεσων αγαθών. Λογική συνέπεια των όσων προαναφέρθηκαν είναι ότι χώρες όπως η Κίνα, έχουν κάθε συμφέρον να ελέγχουν την ισοτιμία τους, ως αναπόσπαστο κομμάτι της αναπτυξιακής τους στρατηγικής, και να την διατηρούν σε χαμηλά επίπεδα αυξάνοντας την ανταγωνιστικότητα τους. Η υποτίμηση-διολίσθηση του εγχώριου νομίσματος, είναι το κλειδί για την συνεχιζόμενη ανάπτυξη των εξαγωγών των χωρών αυτών. Η αύξησή τους, εξασφαλίζει τα απαραίτητα πλεονάσματα που μπορούν να διοχετευθούν σε χώρες όπως οι ΗΠΑ, για να επιστρέψουν αργότερα ως άμεσες ξένες επενδύσεις, βοηθώντας στην περεταίρω απορρόφηση εργαζομένων από την εγχώρια οικονομία. Αυτή η θεωρία, φαίνεται να αντικατοπτρίζει την πραγματικότητα των ασιατικών οικονομιών και είναι εξαιρετικά αποτελεσματική. Οι μέσοι ρυθμοί ετήσιας ανάπτυξης της Κίνας την τελευταία 20ετία είναι στη περιοχή του 10%. Επιπλέον, εξηγεί το λόγο που οι αναπτυσσόμενες οικονομίες συγκεντρώνουν τεράστια συναλλαγματικά αποθέματα (πλεονάσματα εμπορικών ισοζυγίων) σε δολάρια τα τελευταία χρόνια. Τα αποθέματα αυτά, που διατηρούνται και εκτός των χωρών αυτών, διαδραματίζουν επίσης ένα δεύτερο ρόλο. Αποτελούν εγγύηση για τους ξένους επενδυτές, ότι οι κυβερνήσεις των αναπτυσσόμενων χωρών θα προστατέψουν τις επενδύσεις των εισερχόμενων κεφαλαίων και δεν θα προβούν σε εθνικοποιήσεις. Άλλωστε, οι μεγάλες αναπτυσσόμενες οικονομίες όπως αυτή της Κίνας, διατηρούν τεράστια ποσά σε ομόλογα ξένων χωρών (ιδιαίτερα των ΗΠΑ). Επομένως είναι υποχρεωμένες να διατηρούν μια ανοιχτή στα ξένα κεφάλαια αναπτυξιακή πολιτική, ώστε να μη ζημιωθούν οι επενδύσεις τους σε 5

7 ξένα νομίσματα. Παράλληλα, η διολίσθηση του δολαρίου, ή η ανατίμηση του εγχώριου νομίσματος, πλήττει άμεσα τις χώρες αυτές και τις επενδύσεις-αποταμιεύσεις τους σε δολάρια. Επιδιώκουν λοιπόν με τεχνητό τρόπο, να μην αφήνουν το δολάριο να υποχωρήσει έναντι των νομισμάτων τους. 4.1 Η δυναμική του ευρώ-δολαρίου Ο λόγος που οι χώρες αυτές στοχεύουν στην υψηλή ισοτιμία του δολαρίου με τα εγχώρια νομίσματά τους είναι ότι οι ΗΠΑ είναι ανοιχτή οικονομία, ίσως λίγο περισσότερο από αυτή της Ευρωζώνης. Παράλληλα, οι ΗΠΑ είναι διατεθειμένες να διατηρούν μεγάλα ΕΤΣ ενώ η Ευρώπη δεν προωθεί αυτή την πρακτική. Επιπλέον, Οι ΗΠΑ προσελκύουν πολύ μεγαλύτερες εισαγωγές από Κίνα και Ινδία (σε όγκο και αξία) από αυτές που είναι διατεθειμένη η Ευρώπη να δεχθεί και είναι σε θέση να επενδύσουν πολύ περισσότερο στην Ασία. Αυτό δεν σημαίνει όμως ότι η Ευρώπη παραμένει «στεγανή» απέναντι στη δυναμική σχέση των ΗΠΑ με τις αναπτυσσόμενες οικονομίες. Η ελεύθερη διακύμανση της ισοτιμίας Ευρώ- ολαρίου καθιστά το Ευρώ ευάλωτο σε διολισθήσεις του δολαρίου έναντι άλλων νομισμάτων που η ισοτιμία τους χειραγωγείται. Συνεπώς, εφόσον το δολάριο δεν μπορεί να υποτιμηθεί σε σχέση με τα άλλα νομίσματα, θα υποτιμηθεί σε σχέση με το Ευρώ, τη Λίρα και το Καναδικό δολάριο, ώστε να μειωθεί το ΕΤΣ των ΗΠΑ. Αυτό με τη σειρά του θα βοηθήσει την οικονομία της Ευρωζώνης, διότι εξομαλύνει τις πληθωριστικές επιδράσεις, γεγονός που ικανοποιεί την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) ως ένα βαθμό. 5. Οι προοπτικές για το μέλλον Την πολιτική αυτή της Κίνας, δηλαδή του ελέγχου της συναλλαγματικής ισοτιμίας και της διατήρησής της σε χαμηλά επίπεδα με τεχνητά μέσα, την ακολουθούν πολλές αναπτυσσόμενες χώρες εκτός της Κίνας (όπως οι Ινδία, Ινδοκίνα, Βραζιλία κλπ.) και αναμένεται να την ακολουθήσουν και άλλες. Αυτό σημαίνει ότι το αναπτυξιακό υπόδειγμα της Κίνας, όπως παρουσιάστηκε παραπάνω, εφαρμόζεται και θα εφαρμοστεί σύντομα από ένα πολύ σημαντικό και μεγάλο κομμάτι της ανθρωπότητας. εν είναι όμως κάτι το πρωτοφανές, όπως πολλοί σήμερα θέλουν να πιστεύουν. Ο τρόπος με τον οποίο αναπτύχθηκε η Ευρώπη στις δεκαετίες του 50 και 60, ήταν κατά πολύ παραπλήσιος. Οι ευρωπαϊκές χώρες επεδίωξαν ανάπτυξη μέσω συναλλαγματικών ισοτιμιών κάτω από τα επίπεδα της μακροχρόνιας ισορροπίας. Με αυτόν τον τρόπο, επέτρεψαν μεταπολεμικά, τη μεταφορά εργατικού δυναμικού από τις περιοχές και τις χώρες που μάστιζε η ανεργία, στα βιομηχανικά κέντρα της υτικής και Βορείου Ευρώπης. Κάτι ανάλογο συμβαίνει λοιπόν και στις μέρες μας. Αυτή τη στιγμή, ο αναπτυσσόμενος κόσμος αντιμετωπίζει κρίση στην αγορά εργασίας παρόμοια της μεγάλης κρίσης του Εκατομμύρια ανέργων και υποαπασχολούμενων στην Ασία επιζητούν παραγωγική και μόνιμη εργασία. Και αυτό αποτελεί παράγοντα κινδύνου κοινωνικοπολιτικών αναταραχών, ωσότου οι άνεργοι εισχωρήσουν πλήρως στην βιομηχανική παραγωγή. Για αυτό το λόγο λοιπόν θα πρέπει να αναμένουμε μια συνέχιση της καταστάσεως που αναφέρθηκε παραπάνω, όπου το ξένο κεφάλαιο, εισχωρεί στις αναπτυσσόμενες χώρες ώστε να οργανώσει την παραγωγή και την εργασία με τον αρτιότερο τρόπο, επιτρέποντας την απορρόφηση των ανέργων σε παραγωγικές διαδικασίες. Το μεγάλο ερώτημα είναι γιατί οι αναπτυσσόμενες χώρες δεν αναλαμβάνουν από μόνες τους την κατανομή και οργάνωση της εργασίας και της παραγωγής, και εξαρτώνται από Αμερικάνικες, Ιαπωνικές, Ευρωπαϊκές κλπ. επιχειρηματικές πρωτοβουλίες στο θέμα αυτό. Απάντηση καθολικά αποδεκτή και ορθά τεκμηριωμένη σε αυτό το ερώτημα, που να μπορεί να βασιστεί σε επιχειρηματολογία οικονομικής θεωρίας δεν υπάρχει, πέραν της αναποτελεσματικότητας του εγχώριου χρηματοπιστωτικού συστήματος που προαναφέρθηκε. Ωστόσο, αυτή η εξωστρεφής πολιτική που ακολουθούν οικονομίες όπως αυτή της Κίνας, είναι το μόνο υπόδειγμα ταχείας και αποτελεσματικής οργάνωσης της παραγωγής και της εργασίας που ιστορικά έχει αποδώσει, εξίσου ταχέως, αναπτυξιακούς καρπούς τα τελευταία χρόνια. Αντίθετα, διαφορετικά και πιο εσωστρεφή αναπτυξιακά υποδείγματα, όπως αυτά της Λατινικής Αμερικής τις δεκαετίες του 50, 60 και 70 απέτυχαν. 6

8 5.1 Η τρέχουσα κρίση Βέβαια, πέρα από το αναπτυξιακό θαύμα που επιτελείται στις μέρες μας στις χώρες της Ανατολικής Ασίας, υπάρχει μια οικονομική κρίση που ξεκίνησε από τις ΗΠΑ και εξαπλώθηκε στις αναπτυγμένες οικονομίες της ύσης, απειλώντας την παγκόσμια ανάπτυξη και την ευημερία. Αυτή η κρίση έχει τις ρίζες της στην μεγάλη εισροή αποταμιεύσεων των αναπτυσσόμενων οικονομιών στις ΗΠΑ και σε άλλες αναπτυγμένες οικονομίες, όπως αναφέρθηκε παραπάνω. Τα κεφάλαια που εισέρρεαν από την Ασία και τις πετρελαιο-παραγωγικές χώρες, βοήθησαν στο να διατηρηθούν χαμηλά τα επίπεδα μακροπρόθεσμων επιτοκίων στις ΗΠΑ για μακρύ χρονικό διάστημα. Ο Alan Greenspan (τέως κεντρικός τραπεζίτης των ΗΠΑ) αναφέρθηκε σε αυτό ως «γρίφο» και αναγνώρισε ως πρόβλημα ο νυν κεντρικός τραπεζίτης των ΗΠΑ, Ben Bernanke. Η υπερβάλλουσα ρευστότητα οδήγησε σε μια ευκολία χρηματοδότησης «περιθωριακών» επενδύσεων υψηλού ρίσκου στον τομέα των χρηματοπιστωτικών υπηρεσιών και στην κατάρρευση της αγοράς ακινήτων στις ΗΠΑ. Πυροδοτήθηκε λοιπόν η παρούσα κρίση που απειλεί τις οικονομίες παγκοσμίως. Επιπλέον, βοήθησε στη δημιουργία «φουσκών» στις αγορές ακινήτων (κυρίως στις ΗΠΑ αλλά όχι μόνο), στην αγορά προϊόντων (πετρέλαιο και πολύτιμα μέταλλα) και σε δυσκολίες στη ροή κεφαλαίων (πιστωτική κρίση). Αυτοί λοιπόν είναι παράγοντες κινδύνου που ενισχύουν αλλά και ενισχύονται από τις παγκόσμιες ανισορροπίες. εμπορίου. 3 Αυτό στηρίζει την ανάπτυξη και δημιουργεί προοπτικές για το μέλλον. 6. Επίλογος Συμπερασματικά, παρά την κρίση που αντιμετωπίζει η παγκόσμια οικονομία και ιδιαίτερα αυτή των ΗΠΑ σήμερα, η εισροή κεφαλαίων στις αναπτυσσόμενες οικονομίες, που οργανώνει αποτελεσματικά παραγωγή και εργασία, θα οδηγήσει σε διατήρηση των ρυθμών του εμπορίου, της παγκόσμιας ανάπτυξης και της βελτίωσης της ευημερίας. Αυτή η τάση θα συνεχιστεί για πολλά χρόνια, πιθανώς για πολλές δεκαετίες. εν είναι μόνο η Κίνα και η Ινδία που εφαρμόζουν με επιτυχία το αναπτυξιακό υπόδειγμα που αναφέρθηκε εδώ. Πληθώρα χωρών τόσο στην Ασία όσο και στην Αφρική, θα ακολουθήσουν το παράδειγμα των χωρών αυτών, πυροδοτώντας μια νέα χρυσή εποχή ανάπτυξης και ευημερίας σε παγκόσμιο επίπεδο. Ωστόσο, πέρα από αυτές τις ανισορροπίες και τους παράγοντες κινδύνου, υπάρχει ακόμη μια πολύ ισχυρή και ευνοϊκή παγκόσμια οικονομική συγκυρία, αυτή του διεθνούς εμπορίου. Το διεθνές εμπόριο γνώρισε υψηλούς ρυθμούς επέκτασης και ανάπτυξης τα τελευταία χρόνια. Ο λόγος είναι κυρίως δημογραφικός. Καθώς οι πληθυσμοί των αναπτυγμένων χωρών γηράσκουν και αντιμετωπίζεται πρόβλημα ανατροπής της πληθυσμιακής πυραμίδας (υπογεννητικότητα) οι πολίτες τους επιθυμούν να αποταμιεύσουν για το μέλλον. Οι αποταμιεύσεις αυτές διοχετεύονται μέσω επενδύσεων στις αναπτυσσόμενες οικονομίες που αντιμετωπίζουν αντίθετο δημογραφικό πρόβλημα, γεγονός που στηρίζει την ανάπτυξή τους αλλά και εντατικοποιεί τους ρυθμούς του παγκόσμιου 3 Βλ. και Οικονομία & Αγορές, Τεύχος (ΙΙΙ)4, Απρίλιος 2008, 7

9 Eurobank EFG Economic Research ιεύθυνση Οικονομικών Μελετών & Προβλέψεων Περιοδικές εκδόσεις και έρευνες: New Europe: Οικονομία & Αγορές/ Economy & Markets Global Economic & Market Outlook: Τριμηνιαία αγγλική έκδοση για τις χώρες της Νέα Ευρώπης. Μηνιαία έκδοση με θέματα για την ελληνική και παγκόσμια οικονομία (ελληνική και αγγλική). Τριμηνιαία αγγλική έκδοση για την ανάλυση της διεθνούς οικονομίας και των αγορών και τη χάραξη νέων επενδυτικών στρατηγικών. Περισσότερες ερευνητικές εκδόσεις διαθέσιμες στην ιστοσελίδα: Eurobank Research: Οικονομία και Αγορές ISSN: Eurobank EFG, ιεύθυνση Οικονομικών Μελετών & Προβλέψεων Ερευνητική Ομάδα: Συντάκτης: Γκίκας Χαρδούβελης, Chief Economist & Director of Research ημήτρης Μαλλιαρόπουλος: Research Advisor Tάσος Αναστασάτος: Senior Economist Κώστας Ε. Βορλόου: Senior Economist Ιωάννης Γκιώνης: Research Economist Στέλλα Κανελλοπούλου: Research Economist Θεοδόσης Σαμπανιώτης: Senior Economic Analyst Όλγα Κοσμά: Economic Analyst Μαρία Πρανδέκα: Economic Analyst Κώστας Λαμπρινουδάκης: Economic Analyst Γιώτα Χιώτη: Junior Economic Analyst Eurobank EFG, Σουρή 5 & Αμαλίας 20, Μποδοσάκειο, Αθήνα, τηλ. (210) , Φαξ: (210) , web: επικοινωνίας: Ρήτρα μη ευθύνης (disclaimer): Άρθρα, μελέτες, σχόλια κλπ. εκφράζουν αποκλειστικά τις απόψεις του συντάκτη τους. Ανυπόγραφα σημειώματα θεωρούνται της συντάξεως. Άρθρα, μελέτες, σχόλια κλπ., που υπογράφονται από μέλη της συντακτικής επιτροπής, εκφράζουν τις προσωπικές απόψεις του γράφοντα. Απαγορεύεται χωρίς προηγούμενη άδεια η ολική ή μερική αναδημοσίευση και γενικά η αναπαραγωγή ή αναμετάδοση αυτής της έκδοσης σε οποιαδήποτε μορφή και με οποιοδήποτε μέσο, ηλεκτρονικό, μηχανικό, φωτοαντιγραφικό, ηχογραφικό ή άλλο. 8

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΟΥ EΥΡΩΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΟΥ EΥΡΩΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΟΥ EΥΡΩΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ Οι εµπειρογνώµονες του Ευρωσυστήµατος κατάρτισαν προβολές για τις µακροοικονοµικές εξελίξεις στη ζώνη του ευρώ, µε βάση

Διαβάστε περισσότερα

3.2 Ισοζύγιο πληρωµών

3.2 Ισοζύγιο πληρωµών 3 Ισοζύγιο πληρωµών 3.1 Εισαγωγή ιεθνή οικονοµία Ύφεση στην Γερµανία οικονοµίες του Ευρώ Αυξηση των αµερικανικών επιτοκίων διεθνή επιτόκια και δολάριο($) Χρηµατοοικονοµική κρίση στην Ασία Ανοιχτή οικονοµία

Διαβάστε περισσότερα

Εισαγωγή στη Διεθνή Μακροοικονομική.! Καθ. ΓΙΩΡΓΟΣ ΑΛΟΓΟΣΚΟΥΦΗΣ Οικονομικό Πανεπιστήμιο Αθηνών

Εισαγωγή στη Διεθνή Μακροοικονομική.! Καθ. ΓΙΩΡΓΟΣ ΑΛΟΓΟΣΚΟΥΦΗΣ Οικονομικό Πανεπιστήμιο Αθηνών Εισαγωγή στη Διεθνή Μακροοικονομική! Καθ. ΓΙΩΡΓΟΣ ΑΛΟΓΟΣΚΟΥΦΗΣ Οικονομικό Πανεπιστήμιο Αθηνών Αντικείμενο Διεθνούς Μακροοικονομικής Η διεθνής μακροοικονομική ασχολείται με το προσδιορισμό των βασικών μακροοικονομικών

Διαβάστε περισσότερα

Εισαγωγή στη Διεθνή Μακροοικονομική. Ισοζύγιο Πληρωμών, Συναλλαγματικές Ισοτιμίες, Διεθνείς Χρηματαγορές και το Διεθνές Νομισματικό Σύστημα

Εισαγωγή στη Διεθνή Μακροοικονομική. Ισοζύγιο Πληρωμών, Συναλλαγματικές Ισοτιμίες, Διεθνείς Χρηματαγορές και το Διεθνές Νομισματικό Σύστημα Εισαγωγή στη Διεθνή Μακροοικονομική Ισοζύγιο Πληρωμών, Συναλλαγματικές Ισοτιμίες, Διεθνείς Χρηματαγορές και το Διεθνές Νομισματικό Σύστημα 1 Αντικείµενο Διεθνούς Μακροοικονοµικής Η διεθνής µακροοικονοµική

Διαβάστε περισσότερα

Ομιλία κ. Νικόλαου Καραμούζη Αναπληρωτή Διευθύνοντος Συμβούλου της Τράπεζας Eurobank EFG. στην εκδήλωση πελατών Corporate Banking.

Ομιλία κ. Νικόλαου Καραμούζη Αναπληρωτή Διευθύνοντος Συμβούλου της Τράπεζας Eurobank EFG. στην εκδήλωση πελατών Corporate Banking. Ομιλία κ. Νικόλαου Καραμούζη Αναπληρωτή Διευθύνοντος Συμβούλου της Τράπεζας Eurobank EFG στην εκδήλωση πελατών Corporate Banking με θέμα «Οι Νέες Πρωτοβουλίες της Eurobank EFG» Τετάρτη 1 Ιουλίου 2009 Grande

Διαβάστε περισσότερα

Κεφάλαιο 21: Αντιμετωπίζοντας τις συναλλαγματικές ισοτιμίες

Κεφάλαιο 21: Αντιμετωπίζοντας τις συναλλαγματικές ισοτιμίες Μυρτώ - Σμαρώ Γιαλαμά Α.Μ.: 1207 Μ 075 Διεθνής Πολιτική Οικονομία Μάθημα: Γεωπολιτική των Κεφαλαιαγορών Κεφάλαιο 21: Αντιμετωπίζοντας τις συναλλαγματικές ισοτιμίες 1. Τι είναι η παγκόσμια αγορά συναλλάγματος;

Διαβάστε περισσότερα

Κεφάλαιο 5. Αποταμίευση και επένδυση σε μια ανοικτή οικονομία

Κεφάλαιο 5. Αποταμίευση και επένδυση σε μια ανοικτή οικονομία Κεφάλαιο 5 Αποταμίευση και επένδυση σε μια ανοικτή οικονομία Περίγραμμα κεφαλαίου Ισοζύγιο Πληρωμών Ισορροπία της αγοράς αγαθών σε μια ανοικτή οικονομία Αποταμίευση και επένδυση σε μια μικρή ανοικτή οικονομία

Διαβάστε περισσότερα

ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ 1η Μελέτη «Εξελίξεις και Τάσεις της Αγοράς»

ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ 1η Μελέτη «Εξελίξεις και Τάσεις της Αγοράς» ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ 1η Μελέτη «Εξελίξεις και Τάσεις της Αγοράς» Εισαγωγή: Η 1η Μελέτη «Εξελίξεις και Τάσεις της Αγοράς» εκπονήθηκε από το Κέντρο Στήριξης Επιχειρηματικότητας του Δήμου Αθηναίων τον Ιούλιο

Διαβάστε περισσότερα

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΟΥ ΕΥΡΩΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΟΥ ΕΥΡΩΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΟΥ ΕΥΡΩΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ Οι εµπειρογνώµονες του Ευρωσυστήµατος κατάρτισαν προβολές για τις µακροοικονοµικές εξελίξεις στη ζώνη του ευρώ, µε βάση

Διαβάστε περισσότερα

Α) ΒΑΣΙΚΕΣ ΤΑΣΕΙΣ ΠΟΥ ΕΠΗΡΕΑΖΟΥΝ ΤΙΣ ΕΠΕΝΔΥΣΕΙΣ

Α) ΒΑΣΙΚΕΣ ΤΑΣΕΙΣ ΠΟΥ ΕΠΗΡΕΑΖΟΥΝ ΤΙΣ ΕΠΕΝΔΥΣΕΙΣ ΔΗΜΟΣΙΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΟΛΙΤΙΚΕΣ ΛΙΤΟΤΗΤΑΣ Μελέτη του ΔΝΤ για 17 χώρες του ΟΑΣΑ επισημαίνει ότι για κάθε ποσοστιαία μονάδα αύξησης του πρωτογενούς πλεονάσματος, το ΑΕΠ μειώνεται κατά 2 ποσοστιαίες μονάδες και

Διαβάστε περισσότερα

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΟΥ EΥΡΩΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΟΥ EΥΡΩΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΟΥ EΥΡΩΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ Οι εµπειρογνώµονες του Ευρωσυστήµατος κατάρτισαν προβολές για τις µακροοικονοµικές εξελίξεις στη ζώνη του ευρώ, µε βάση

Διαβάστε περισσότερα

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΈΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΟΥ ΕΥΡΩΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΈΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΟΥ ΕΥΡΩΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΈΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΟΥ ΕΥΡΩΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ Οι εµπειρογνώµονες του Ευρωσυστήµατος κατάρτισαν προβολές για τις µακροοικονοµικές εξελίξεις στη ζώνη του ευρώ, µε βάση

Διαβάστε περισσότερα

Κανόνας Χρυσού. Διεθνής Μακροοικονομική Πολιτική (κεφ.18) Σύστημα κανόνα χρυσού: σε ποια χρονική περίοδο αναφέρεται; Λειτουργία του κανόνα χρυσού

Κανόνας Χρυσού. Διεθνής Μακροοικονομική Πολιτική (κεφ.18) Σύστημα κανόνα χρυσού: σε ποια χρονική περίοδο αναφέρεται; Λειτουργία του κανόνα χρυσού Κανόνας Χρυσού Διεθνής Μακροοικονομική Πολιτική (κεφ.18) Το Διεθνές Νομισματικό Σύστημα 1870-1973 Βασικές αρχές λειτουργίας Ιστορικά (ποια περίοδο καλύπτει) Εξωτερική ισορροπία (ισοζύγιο πληρωμών ισοσκελισμένο)

Διαβάστε περισσότερα

Μακροοοικονοµικές προβολές εµπειρογνωµόνων του Eυρωσυστήµατος για τη ζώνη του ευρώ

Μακροοοικονοµικές προβολές εµπειρογνωµόνων του Eυρωσυστήµατος για τη ζώνη του ευρώ Μακροοοικονοµικές προβολές εµπειρογνωµόνων του Eυρωσυστήµατος για τη ζώνη του ευρώ Οι εµπειρογνώµονες του Ευρωσυστήµατος κατάρτισαν προβολές για τις µακροοικονοµικές εξελίξεις στη ζώνη του ευρώ, µε βάση

Διαβάστε περισσότερα

Το όφελος του διεθνούς εμπορίου η πιο αποτελεσματική απασχόληση των παραγωγικών δυνάμεων του κόσμου.

Το όφελος του διεθνούς εμπορίου η πιο αποτελεσματική απασχόληση των παραγωγικών δυνάμεων του κόσμου. ΣΧΟΛΗ ΔΙΟΙΚΗΣΗΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ ΤΜΗΜΑ ΟΡΓΑΝΩΣΗΣ ΚΑΙ ΔΙΟΙΚΗΣΗΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΘΕΩΡΙΑ ΚΑΙ ΠΟΛΙΤΙΚΗ ΔΙΔΑΣΚΩΝ: ΘΑΝΑΣΗΣ ΚΑΖΑΝΑΣ Το όφελος του διεθνούς εμπορίου η πιο αποτελεσματική απασχόληση των

Διαβάστε περισσότερα

ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ 8 η Μελετη «Εξελιξεις και Τασεις της Αγορας»

ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ 8 η Μελετη «Εξελιξεις και Τασεις της Αγορας» ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ 8 η Μελετη «Εξελιξεις και Τασεις της Αγορας» Το βασικό συμπέρασμα: Η επιβολή ελέγχων στην κίνηση κεφαλαίων μετά την ανακήρυξη του δημοψηφίσματος στο τέλος του Ιουνίου διέκοψε την ασθενική

Διαβάστε περισσότερα

Μακροοικονοµικές προβολές εµπειρογνωµόνων του Ευρωσυστήµατος για τη ζώνη του ευρώ

Μακροοικονοµικές προβολές εµπειρογνωµόνων του Ευρωσυστήµατος για τη ζώνη του ευρώ Μακροοικονοµικές προβολές εµπειρογνωµόνων του Ευρωσυστήµατος για τη ζώνη του ευρώ Οι εµπειρογνώµονες του Ευρωσυστήµατος κατάρτισαν προβολές για τις µακροοικονοµικές εξελίξεις στη ζώνη του ευρώ, µε βάση

Διαβάστε περισσότερα

ΟΜΙΛΙΑ ΧΡΗΣΤΟΥ ΠΟΛΥΖΩΓΟΠΟΥΛΟΥ ΠΡΟΕΔΡΟΥ Ο.Κ.Ε. ΑΘΗΝΑ 25 ΙΟΥΝΙΟΥ 2009 «Ο

ΟΜΙΛΙΑ ΧΡΗΣΤΟΥ ΠΟΛΥΖΩΓΟΠΟΥΛΟΥ ΠΡΟΕΔΡΟΥ Ο.Κ.Ε. ΑΘΗΝΑ 25 ΙΟΥΝΙΟΥ 2009 «Ο ΟΜΙΛΙΑ ΧΡΗΣΤΟΥ ΠΟΛΥΖΩΓΟΠΟΥΛΟΥ ΠΡΟΕΔΡΟΥ Ο.Κ.Ε. ΑΘΗΝΑ 25 ΙΟΥΝΙΟΥ 2009 «Ο ρόλος του χρηματοπιστωτικού συστήματος για την έξοδο από την κρίση και η συμβολή του για μακροχρόνια οικονομική και κοινωνική ανάπτυξη»

Διαβάστε περισσότερα

Περίγραμμα των μεταπολεμικών εξελίξεων στην Ελληνική Οικονομία. Ματθαίος Λαμπρινίδης - Σαράντης Λώλος

Περίγραμμα των μεταπολεμικών εξελίξεων στην Ελληνική Οικονομία. Ματθαίος Λαμπρινίδης - Σαράντης Λώλος Περίγραμμα των μεταπολεμικών εξελίξεων στην Ελληνική Οικονομία Ματθαίος Λαμπρινίδης - Σαράντης Λώλος Απρίλιος 2015 Α. Η ελληνική οικονομία κατά την πρώτη μεταπολεμική περίοδο. Από την υποτίμηση του 1953

Διαβάστε περισσότερα

Εάν το ποσοστό υποχρεωτικών καταθέσεων είναι 25% και υπάρξει μια αρχική κατάθεση όψεως 2.000 σε μια εμπορική Τράπεζα, τότε η μέγιστη ρευστότητα που μπορεί να δημιουργηθεί από αυτή την κατάθεση είναι: Α.

Διαβάστε περισσότερα

Η ελληνική οικονομία ανακάμπτει: Η εγχώρια παραγωγή ενισχύεται (+1,74%) και η ανεργία μειώνεται (-1,90 ΠΜ)

Η ελληνική οικονομία ανακάμπτει: Η εγχώρια παραγωγή ενισχύεται (+1,74%) και η ανεργία μειώνεται (-1,90 ΠΜ) ISSN:2241 4878 Tεύχος 101 20 Νοεμβρίου 2014 Στυλιανός Γ. Γώγος Οικονομικός Αναλυτής sgogos@eurobank.gr Η ελληνική οικονομία ανακάμπτει: Η εγχώρια παραγωγή ενισχύεται (+1,74%) και η ανεργία μειώνεται (-1,90

Διαβάστε περισσότερα

ΕΠΑΝΑΛΗΠΤΙΚΕΣ ΕΡΩΤΗΣΕΙΣ ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ 1. Οι επενδύσεις σε μια κλειστή οικονομία χρηματοδοτούνται από: α. το σύνολο των αποταμιεύσεων δημόσιου και ιδιωτικού τομέα. β. μόνο τις ιδιωτικές αποταμιεύσεις.

Διαβάστε περισσότερα

Διεθνής Οικονομική και Παγκόσμια Οικονομία ΓΙΩΡΓΟΣ ΑΛΟΓΟΣΚΟΥΦΗΣ

Διεθνής Οικονομική και Παγκόσμια Οικονομία ΓΙΩΡΓΟΣ ΑΛΟΓΟΣΚΟΥΦΗΣ Διεθνής Οικονομική και Παγκόσμια Οικονομία ΓΙΩΡΓΟΣ ΑΛΟΓΟΣΚΟΥΦΗΣ Διεθνής Οικονομική 1. Διεθνές εμπόριο, Διεθνής Εμπορική Πολιτική και Διεθνείς Εμπορικές Συμφωνίες και Θεσμοί 2. Μακροοικονομική Ανοικτών

Διαβάστε περισσότερα

Πληθωρισμός: η νέα απειλή για τους επενδυτές

Πληθωρισμός: η νέα απειλή για τους επενδυτές Τόμος IΙΙ, Τεύχος 5, Μάιος 2008 ιεύθυνση Οικονομικών Μελετών & Προβλέψεων ημήτρης Μαλλιαρόπουλος Economic Research Advisor dmalliaropoulos@eurobank.gr Κώστας Λαμπρινουδάκης Economic Analyst v-klamprinoudakis@eurobank.gr

Διαβάστε περισσότερα

ΟΙΚΟΝOMIKA ΓΙΑ ΔΙΕΥΘΥΝΤΙΚΑ ΣΤΕΛΕΧΗ

ΟΙΚΟΝOMIKA ΓΙΑ ΔΙΕΥΘΥΝΤΙΚΑ ΣΤΕΛΕΧΗ Πρόγραμμα Μεταπτυχιακών Σπουδών «Διοίκηση και Διαχείριση Οικονομικών Μονάδων & Οργανισμών (ΔΔΟΜΟ)» με κατεύθυνση τη "Στρατηγική Διοίκηση" Θεματική Ενότητα 2 ΟΙΚΟΝOMIKA ΓΙΑ ΔΙΕΥΘΥΝΤΙΚΑ ΣΤΕΛΕΧΗ Ακαδημαϊκό

Διαβάστε περισσότερα

ΚΕΝΤΡΟ ΠΡΟΓΡΑΜΜΑΤΙΣΜΟΥ & ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΕΡΕΥΝΩΝ 14 Οκτωβρίου 2013

ΚΕΝΤΡΟ ΠΡΟΓΡΑΜΜΑΤΙΣΜΟΥ & ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΕΡΕΥΝΩΝ 14 Οκτωβρίου 2013 14 Οκτωβρίου 2013 Γραµµατοσειρά: Calibri, 14 pt, Γραµµατοσειρά: Calibri, 14 pt, Έντονα, Πλάγια, Ελληνικά Οι προβλέψεις του ΚΕΠΕ για τις βραχυπρόθεσμες προοπτικές των βασικών μακροοικονομικών μεγεθών της

Διαβάστε περισσότερα

«Οι προοπτικές της ελληνικής οικονομίας το 2008» του Γκίκα Α. Χαρδούβελη

«Οι προοπτικές της ελληνικής οικονομίας το 2008» του Γκίκα Α. Χαρδούβελη «Οι προοπτικές της ελληνικής οικονομίας το 2008» του Γκίκα Α. Χαρδούβελη Καθηγητής στο Τμήμα Χρηματοοικονομικής και Τραπεζικής Διοικητικής του Πανεπιστημίου Πειραιώς και Οικονομικός Σύμβουλος του Ομίλου

Διαβάστε περισσότερα

ΕΚΔΟΣΕΙΣ ΚΡΙΤΙΚΗ ΔΕΙΓΜΑ ΠΡΙΝ ΤΙΣ ΔΙΟΡΘΩΣΕΙΣ

ΕΚΔΟΣΕΙΣ ΚΡΙΤΙΚΗ ΔΕΙΓΜΑ ΠΡΙΝ ΤΙΣ ΔΙΟΡΘΩΣΕΙΣ ΣΥΝΟΠΤΙΚΑ ΠΕΡΙΕΧΟΜΕΝΑ Πρόλογος Μέρος 1 Εισαγωγή 1 Εισαγωγή στη μακροοικονομική 2 Ποσοτικές μετρήσεις και διάρθρωση της εθνικής οικονομίας Μέρος 2 Μακροχρόνια οικονομική επίδοση 3 Παραγωγικότητα, προϊόν

Διαβάστε περισσότερα

ΔΟΜΗ ΑΠΑΝΤΗΣΗΣ ΕΙΣΑΓΩΓΗ:

ΔΟΜΗ ΑΠΑΝΤΗΣΗΣ ΕΙΣΑΓΩΓΗ: Θέματα Εθνικής Σχολής Δημόσιας Διοίκησης και Αυτοδιοίκησης 24 ος Διαγωνισμός Εξεταζόμενο μάθημα: Μικροοικονομική Μακροοικονομική και Δημόσια Οικονομική Θέμα 3ο (κληρώθηκε) α) Ποια μέσα διαθέτει η Ευρωπαϊκή

Διαβάστε περισσότερα

ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΑΓΟΡΑ ΚΑΤΟΙΚΙΑΣ: ΕΛΠΙΔΕΣ ΑΝΑΚΑΜΨΗΣ ΑΠΟ ΤΑ ΜΕΣΑ ΤΟΥ 2010

ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΑΓΟΡΑ ΚΑΤΟΙΚΙΑΣ: ΕΛΠΙΔΕΣ ΑΝΑΚΑΜΨΗΣ ΑΠΟ ΤΑ ΜΕΣΑ ΤΟΥ 2010 ΕΘΝΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ Διεύθυνση Στρατηγικής και Οικονομικής Ανάλυσης ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΑΓΟΡΑ ΚΑΤΟΙΚΙΑΣ: ΕΛΠΙΔΕΣ ΑΝΑΚΑΜΨΗΣ ΑΠΟ ΤΑ ΜΕΣΑ ΤΟΥ 1 Η οικοδομή έχει εισέλθει σε περίοδο σημαντικής διόρθωσης Η οικοδομική

Διαβάστε περισσότερα

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΟΥ EΥΡΩΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΟΥ EΥΡΩΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΟΥ EΥΡΩΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ Οι εµπειρογνώµονες του Ευρωσυστήµατος κατάρτισαν προβολές για τις µακροοικονοµικές εξελίξεις στη ζώνη του ευρώ, µε βάση

Διαβάστε περισσότερα

Η ΧΡΗΜΑΤΟΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΚΡΙΣΗ: ΑΙΤΙΑ ΚΑΙ ΠΡΟΟΠΤΙΚΕΣ. Αντώνης Τορτοπίδης, οικονομολόγος 1

Η ΧΡΗΜΑΤΟΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΚΡΙΣΗ: ΑΙΤΙΑ ΚΑΙ ΠΡΟΟΠΤΙΚΕΣ. Αντώνης Τορτοπίδης, οικονομολόγος 1 Η ΧΡΗΜΑΤΟΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΚΡΙΣΗ: ΑΙΤΙΑ ΚΑΙ ΠΡΟΟΠΤΙΚΕΣ Συνοπτικό συμπέρασμα Αντώνης Τορτοπίδης, οικονομολόγος 1 Οκτώβριος 2008 1. Η κρίση είναι αμερικανική και όχι παγκόσμια. Όμως γίνεται παγκόσμια αν δεν αντιμετωπιστεί

Διαβάστε περισσότερα

Οι αυξανόµενες οικονοµικές σχέσεις µε τη ΝΑ Ευρώπη τροφοδοτούν την ανάπτυξη της ελληνικής οικονοµίας

Οι αυξανόµενες οικονοµικές σχέσεις µε τη ΝΑ Ευρώπη τροφοδοτούν την ανάπτυξη της ελληνικής οικονοµίας ΙΕΥΘΥΝΣΗ ΣΧΕ ΙΑΣΜΟΥ ΚΑΙ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΑΝΑΛΥΣΗΣ (008) ΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ Οι αυξανόµενες οικονοµικές σχέσεις µε τη ΝΑ Ευρώπη τροφοδοτούν την ανάπτυξη της ελληνικής οικονοµίας 12 10 8 6 4 2 0-2 % 1999 Η δυναµική ανάπτυξη

Διαβάστε περισσότερα

Ίδρυµα Οικονοµικών & Βιοµηχανικών Ερευνών. Τριµηνιαία Έκθεση για την Ελληνική Οικονοµία 01-2012

Ίδρυµα Οικονοµικών & Βιοµηχανικών Ερευνών. Τριµηνιαία Έκθεση για την Ελληνική Οικονοµία 01-2012 Ίδρυµα Οικονοµικών & Βιοµηχανικών Ερευνών Τριµηνιαία Έκθεση για την Ελληνική Οικονοµία 01-2012 Το διεθνές περιβάλλον επιδεινώνεται 2011 Νέα επιβράδυνση ανάπτυξης παγκόσµιας οικονοµίας στο δ τρίµηνο του

Διαβάστε περισσότερα

Οι αιτίες του χρέους των χωρών της περιφέρειας: Συμμετοχή στην ΟΝΕ και ελλείμματα του ιδιωτικού τομέα

Οι αιτίες του χρέους των χωρών της περιφέρειας: Συμμετοχή στην ΟΝΕ και ελλείμματα του ιδιωτικού τομέα ΣΥΝΟΨΗ 21 ΣΥΝΟΨΗ Οι αιτίες του χρέους των χωρών της περιφέρειας: Συμμετοχή στην ΟΝΕ και ελλείμματα του ιδιωτικού τομέα 1. Η αναταραχή στην Ευρωζώνη οφείλεται στην παγκόσμια κρίση χρηματιστικοποίησης η

Διαβάστε περισσότερα

Οικονομικές εξελίξεις και προοπτικές

Οικονομικές εξελίξεις και προοπτικές ΙΔΡΥΜΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ & ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΚΩΝ ΕΡΕΥΝΩΝ FOUNDATION FOR ECONOMIC & INDUSTRIAL RESEARCH 1 Τσάμη Καρατάσου 11, 117 42 Αθήνα, Tηλ.: 210 92 11 200-10, Fax: 210 92 33 977, www.iobe.gr 11 Tsami Karatassou,

Διαβάστε περισσότερα

Το Υπόδειγμα Mundell Fleming και Dornbusch

Το Υπόδειγμα Mundell Fleming και Dornbusch Το Υπόδειγμα Mundell Fleming και Dornbusch Καθ. Γιώργος Αλογοσκούφης Το Υπόδειγμα Mundell Fleming Το υπόδειγμα Mundell Fleming αποτελεί επί δεκαετίες τη βάση πάνω στην οποία στηρίζεται ένα μεγάλο μέρος

Διαβάστε περισσότερα

Η διεθνής οικονομία σήμερα

Η διεθνής οικονομία σήμερα Η διεθνής οικονομία σήμερα 1. Η διεθνής οικονομία τα τελευταία 2 έτη Από το 2001, η διεθνής οικονομία βρίσκεται σε περίοδο σημαντικής επιβράδυνσης. Η οικονομική κάμψη ξεκίνησε στις ΗΠΑ, εξαπλώθηκε στην

Διαβάστε περισσότερα

1. ΑΝΟΙΚΤΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ ΣΤΗ ΜΑΚΡΟΧΡΟΝΙΑ ΠΕΡΙΟΔΟ

1. ΑΝΟΙΚΤΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ ΣΤΗ ΜΑΚΡΟΧΡΟΝΙΑ ΠΕΡΙΟΔΟ 1. ΑΝΟΙΚΤΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ ΣΤΗ ΜΑΚΡΟΧΡΟΝΙΑ ΠΕΡΙΟΔΟ Το διάγραμμα κυκλικής ροής της οικονομίας (κεφ. 3, σελ. 100 Mankiw) Εισόδημα Υ Ιδιωτική αποταμίευση S Αγορά συντελεστών Αγορά χρήματος Πληρωμές συντελεστών

Διαβάστε περισσότερα

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΟΥ ΕΥΡΩΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΟΥ ΕΥΡΩΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΟΥ ΕΥΡΩΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ Οι εμπειρογνώμονες του Ευρωσυστήματος κατάρτισαν προβολές για τις μακροοικονομικές εξελίξεις στη ζώνη του ευρώ, με βάση

Διαβάστε περισσότερα

ΠΕΡΙΕΧΟΜΕΝΑ ΠΡΟΛΟΓΟΣ... 7

ΠΕΡΙΕΧΟΜΕΝΑ ΠΡΟΛΟΓΟΣ... 7 ΠΕΡΙΕΧΟΜΕΝΑ ΠΡΟΛΟΓΟΣ... 7 ΚΕΦΑΛΑΙΟ ΠΡΩΤΟ ΕΙΣΑΓΩΓΗ ΣΤΗ ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ 1.1. Γενικά... 21 1.2. Η σχέση της οικονομικής με τις άλλες κοινωνικές επιστήμες... 26 1.3. Οικονομική Περιγραφή και Ανάλυση...

Διαβάστε περισσότερα

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΗΣ ΕΚΤ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΗΣ ΕΚΤ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ Πλαίσιο ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΗΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ Οι εµπειρογνώµονες της κατάρτισαν προβολές για τις µακροοικονοµικές εξελίξεις στη ζώνη του ευρώ, µε βάση τα στοιχεία που ήταν

Διαβάστε περισσότερα

Το Διεθνές Νομισματικό Σύστημα. Από το Διμεταλλισμό στο Ευρώ

Το Διεθνές Νομισματικό Σύστημα. Από το Διμεταλλισμό στο Ευρώ Το Διεθνές Νομισματικό Σύστημα Από το Διμεταλλισμό στο Ευρώ Το Τρίληµµα των Ανοικτών Οικονοµιών 1. Σταθερότητα και Ελεγχος Συναλλαγματικής Ισοτιμίας 2. Χρήση Νομισματικής Πολιτικής για Εσωτερική Ισορροπία

Διαβάστε περισσότερα

ΠΕΡΙΛΗΨΗ ΕΠΙ ΤΗΣ ΜΕΛΕΤΗΣ ΤΟΥ ΕΡΕΥΝΗΤΗ ΣΩΤΗΡΗ ΠΑΠΑΪΩΑΝΝΟΥ ΜΕ ΤΙΤΛΟ ΔΥΝΗΤΙΚΟ ΠΡΟΪΌΝ ΤΗΣ ΕΛΛΗΝΙΚΗΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑΣ (ΓΙΑ ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟ ΤΟΥ ΕΛΛΗΝΙΚΟΥ

ΠΕΡΙΛΗΨΗ ΕΠΙ ΤΗΣ ΜΕΛΕΤΗΣ ΤΟΥ ΕΡΕΥΝΗΤΗ ΣΩΤΗΡΗ ΠΑΠΑΪΩΑΝΝΟΥ ΜΕ ΤΙΤΛΟ ΔΥΝΗΤΙΚΟ ΠΡΟΪΌΝ ΤΗΣ ΕΛΛΗΝΙΚΗΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑΣ (ΓΙΑ ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟ ΤΟΥ ΕΛΛΗΝΙΚΟΥ ΠΕΡΙΛΗΨΗ ΕΠΙ ΤΗΣ ΜΕΛΕΤΗΣ ΤΟΥ ΕΡΕΥΝΗΤΗ ΣΩΤΗΡΗ ΠΑΠΑΪΩΑΝΝΟΥ ΜΕ ΤΙΤΛΟ ΔΥΝΗΤΙΚΟ ΠΡΟΪΌΝ ΤΗΣ ΕΛΛΗΝΙΚΗΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑΣ (ΓΙΑ ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟ ΤΟΥ ΕΛΛΗΝΙΚΟΥ ΔΗΜΟΣΙΟΝΟΜΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ) Η μελέτη έχει ως στόχο να εκτιμήσει το

Διαβάστε περισσότερα

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΟΥ EΥΡΩΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΟΥ EΥΡΩΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΟΥ EΥΡΩΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ Οι εµπειρογνώµονες του Ευρωσυστήµατος κατάρτισαν προβολές για τις µακροοικονοµικές εξελίξεις στη ζώνη του ευρώ, µε βάση

Διαβάστε περισσότερα

Αγορές. in DEEP ANALYSIS. Μείωση του Συστημικού Κινδύνου στις Διεθνείς Αγορές. Α γ ο ρ έ ς. Κύρια Σημεία

Αγορές. in DEEP ANALYSIS. Μείωση του Συστημικού Κινδύνου στις Διεθνείς Αγορές. Α γ ο ρ έ ς. Κύρια Σημεία Είναι Πράγματι οι Γερμανοί Φτωχότεροι από τους Έλληνες, in DEEP ANALYSIS Αγορές Μείωση του Συστημικού Κινδύνου στις Διεθνείς Αγορές του Στρατή Κωνσταντίνου in DEEP ANALYSIS Η κατανομή του πλούτου μεταξύ

Διαβάστε περισσότερα

ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΔΗΜΟΚΡΑΤΙΑ ΠΡΕΣΒΕΙΑ ΤΗΣ ΕΛΛΑΔΟΣ ΣΤΗΝ ΠΡΕΤΟΡΙΑ ΓΡΑΦΕΙΟ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ & ΕΜΠΟΡΙΚΩΝ ΥΠΟΘΕΣΕΩΝ (ΓΙΟΧΑΝΕΣΜΠΟΥΡΓΚ)

ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΔΗΜΟΚΡΑΤΙΑ ΠΡΕΣΒΕΙΑ ΤΗΣ ΕΛΛΑΔΟΣ ΣΤΗΝ ΠΡΕΤΟΡΙΑ ΓΡΑΦΕΙΟ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ & ΕΜΠΟΡΙΚΩΝ ΥΠΟΘΕΣΕΩΝ (ΓΙΟΧΑΝΕΣΜΠΟΥΡΓΚ) ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΔΗΜΟΚΡΑΤΙΑ ΠΡΕΣΒΕΙΑ ΤΗΣ ΕΛΛΑΔΟΣ ΣΤΗΝ ΠΡΕΤΟΡΙΑ ΓΡΑΦΕΙΟ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ & ΕΜΠΟΡΙΚΩΝ ΥΠΟΘΕΣΕΩΝ (ΓΙΟΧΑΝΕΣΜΠΟΥΡΓΚ) Fortune Kunene House, 261 Oxford Road, 2196 Illovo, Johannesburg Tel.: +2711 214 2300/2317

Διαβάστε περισσότερα

Περιεχόμενα. Πρόλογος 15

Περιεχόμενα. Πρόλογος 15 Περιεχόμενα Πρόλογος 15 ΜΕΡΟΣ 1 Εισαγωγή 1 Εισαγωγή στη μακροοικονομική 27 1.1 Ποιο είναι το αντικείμενο της μακροοικονομικής 27 Μακροχρόνια οικονομική μεγέθυνση 28 Οικονομικοί κύκλοι 30 Ανεργία 31 πληθωρισμός

Διαβάστε περισσότερα

Οικονομικές εξελίξεις και προοπτικές

Οικονομικές εξελίξεις και προοπτικές ΙΔΡΥΜΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ & ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΚΩΝ ΕΡΕΥΝΩΝ FOUNDATION FOR ECONOMIC & INDUSTRIAL RESEARCH 1 Τσάμη Καρατάσου 11, 117 42 Αθήνα, Tηλ.: 21 92 11 2-1, Fax: 21 92 33 977, www.iobe.gr 11 Tsami Karatassou, 117 42

Διαβάστε περισσότερα

Διεθνής Οικονομική. Paul Krugman Maurice Obsfeld

Διεθνής Οικονομική. Paul Krugman Maurice Obsfeld Paul Krugman Maurice Obsfeld Διεθνής Οικονομική Κεφάλαιο 21 Η Διεθνής Αγορά Κεφαλαίου και τα κέρδη από το Εμπόριο Διεθνής Τραπεζική Λειτουργία και Διεθνής Κεφαλαιαγορά Φιλίππου Ευαγγελία Α.Μ. 1207 Μ069

Διαβάστε περισσότερα

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΟΥ ΕΥΡΩΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΟΥ ΕΥΡΩΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΟΥ ΕΥΡΩΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ Οι εµπειρογνώµονες του Ευρωσυστήµατος κατάρτισαν προβολές για τις µακροοικονοµικές εξελίξεις στη ζώνη του ευρώ, µε βάση

Διαβάστε περισσότερα

5. Tο προϊόν και η συναλλαγματική ισοτιμία βραχυχρόνια

5. Tο προϊόν και η συναλλαγματική ισοτιμία βραχυχρόνια 5. Tο προϊόν και η συναλλαγματική ισοτιμία βραχυχρόνια 1. Οι προσδιοριστικοί παράγοντες της συνολικής ζήτησης 2. H βραχυχρόνια ισορροπία στην αγορά προϊόντος 3. Η βραχυχρόνια ισορροπία στην αγορά περιουσιακών

Διαβάστε περισσότερα

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΗΣ ΕΚΤ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΗΣ ΕΚΤ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ Πλαίσιο ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΗΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ Οι τρέχουσες οικονομικές προοπτικές είναι ιδιαίτερα αβέβαιες, καθώς εξαρτώνται κρίσιμα από αποφάσεις πολιτικής οι οποίες πρόκειται

Διαβάστε περισσότερα

Η ελληνική οικονομία ανακάμπτει: Η εγχώρια παραγωγή ενισχύεται (+1,74%) και η ανεργία μειώνεται (-1,90 ΠΜ)

Η ελληνική οικονομία ανακάμπτει: Η εγχώρια παραγωγή ενισχύεται (+1,74%) και η ανεργία μειώνεται (-1,90 ΠΜ) ISSN:2241 4878 Tεύχος 101 20 Νοεμβρίου 2014 Στυλιανός Γ. Γώγος Οικονομικός Αναλυτής sgogos@eurobank.gr Η ελληνική οικονομία ανακάμπτει: Η εγχώρια παραγωγή ενισχύεται (+1,74%) και η ανεργία μειώνεται (-1,90

Διαβάστε περισσότερα

SEE & Egypt Economic Review, Απρίλιος 2013 Οι Προβλέψεις μας για το 2013: Η ύφεση στην Ευρωπαϊκή Ένωση & τα Συναλλαγματικά Διαθέσιμα Κυριαρχούν

SEE & Egypt Economic Review, Απρίλιος 2013 Οι Προβλέψεις μας για το 2013: Η ύφεση στην Ευρωπαϊκή Ένωση & τα Συναλλαγματικά Διαθέσιμα Κυριαρχούν SEE & Egypt Economic Review, Απρίλιος 2013 Οι Προβλέψεις μας για το 2013: Η ύφεση στην Ευρωπαϊκή Ένωση & τα Συναλλαγματικά Διαθέσιμα Κυριαρχούν Περίληψη στα Ελληνικά Κύπρος Σε βαθειά ύφεση αναμένουμε να

Διαβάστε περισσότερα

7. Τα διεθνή οικονομικά συστήματα: Μια ιστορική ανασκόπηση

7. Τα διεθνή οικονομικά συστήματα: Μια ιστορική ανασκόπηση 7. Τα διεθνή οικονομικά συστήματα: Μια ιστορική ανασκόπηση 1. Το σύστημα του Bretton Woods: 1944 1973 2. Επιχειρήματα υπέρ των κυμαινόμενων συναλλαγματικών ισοτιμιών 3. Η πραγματική εμπειρία σχετικά με

Διαβάστε περισσότερα

Ευρωπαϊκή Οικονομία. ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΑΘΗΝΩΝ Σχολή Οικονομικών & Πολιτικών Επιστημών Τμήμα Πολιτικής Επιστήμης & Δημόσιας Διοίκησης.

Ευρωπαϊκή Οικονομία. ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΑΘΗΝΩΝ Σχολή Οικονομικών & Πολιτικών Επιστημών Τμήμα Πολιτικής Επιστήμης & Δημόσιας Διοίκησης. ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΑΘΗΝΩΝ Σχολή Οικονομικών & Πολιτικών Επιστημών Τμήμα Πολιτικής Επιστήμης & Δημόσιας Διοίκησης Ευρωπαϊκή Οικονομία Νίκος Κουτσιαράς σε συνεργασία με την Ειρήνη Τσακνάκη Πηγές- Βιβλιογραφία

Διαβάστε περισσότερα

IMF Survey. Ο μεταρρυθμισμένος δανεισμός του ΝΤ λειτούργησε καλά στην κρίση

IMF Survey. Ο μεταρρυθμισμένος δανεισμός του ΝΤ λειτούργησε καλά στην κρίση IMF Survey ΑΝΑΛΥΣΗ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ ΤΟΥ ΝΤ Ο μεταρρυθμισμένος δανεισμός του ΝΤ λειτούργησε καλά στην κρίση Τμήμα στρατηγικής, πολιτικής και επανεξέτασης του ΝΤ 28 Σεπτεμβρίου 2009 Η στήριξη του ΔΝΤ επέτρεψε

Διαβάστε περισσότερα

Οικονομικές εξελίξεις και προοπτικές

Οικονομικές εξελίξεις και προοπτικές ΙΔΡΥΜΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ & ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΚΩΝ ΕΡΕΥΝΩΝ FOUNDATION FOR ECONOMIC & INDUSTRIAL RESEARCH 1 Τσάμη Καρατάσου 11, 117 42 Αθήνα, Tηλ.: 210 92 11 200-10, Fax: 210 92 33 977, www.iobe.gr 11 Tsami Karatassou,

Διαβάστε περισσότερα

ΠΑΡΑΡΤΗΜΑ 1. Αξιολόγηση των µακροοικονοµικών επιπτώσεων του ΚΠΣ III

ΠΑΡΑΡΤΗΜΑ 1. Αξιολόγηση των µακροοικονοµικών επιπτώσεων του ΚΠΣ III ΠΑΡΑΡΤΗΜΑΤΑ 152 ΠΑΡΑΡΤΗΜΑ 1 Αξιολόγηση των µακροοικονοµικών επιπτώσεων του ΚΠΣ III Η εκ των προτέρων αξιολόγηση των µακροοικονοµικών επιπτώσεων του 3 ου ΚΠΣ µπορεί να πραγµατοποιηθεί µε τρόπους οι οποίοι

Διαβάστε περισσότερα

Αριθμός Εργαζόμενων ΕΛΛΑΔΑ & Δ. ΕΥΡΩΠΗ 3 7 1.162 Η.Π.Α. 2 4 1.715 ΝΟΤΙΟΑΝΑΤΟΛΙΚΗ ΕΥΡΩΠΗ 5 6 1.629 ΑΝΑΤΟΛΙΚΗ ΜΕΣΟΓΕΙΟΣ 3 8 1.031 ΣΥΝΟΛΟ 13 24 5.

Αριθμός Εργαζόμενων ΕΛΛΑΔΑ & Δ. ΕΥΡΩΠΗ 3 7 1.162 Η.Π.Α. 2 4 1.715 ΝΟΤΙΟΑΝΑΤΟΛΙΚΗ ΕΥΡΩΠΗ 5 6 1.629 ΑΝΑΤΟΛΙΚΗ ΜΕΣΟΓΕΙΟΣ 3 8 1.031 ΣΥΝΟΛΟ 13 24 5. ΤΙΤΑΝ Α.Ε. ΓΕΝΙΚΑ ΓΙΑ ΤΗΝ ΕΤΑΙΡΙΑ ΚΑΙ ΤΟΝ ΟΜΙΛΟ Η ΤΙΤΑΝ Α.Ε. είναι ένας Όμιλος εταιριών με μακρόχρονη πορεία στη βιομηχανία τσιμέντου. Ιδρύθηκε το 1902 και η έδρα του βρίσκεται στα Άνω Πατήσια. Ο Όμιλος

Διαβάστε περισσότερα

Επιτόκια, συνάλλαγµα, οµόλογα

Επιτόκια, συνάλλαγµα, οµόλογα Επιτόκια, συνάλλαγµα, οµόλογα Τρέχουσες τάσεις και προοπτικές Πλάτων Μονοκρούσος Συνθέτοντας το πάζλ Οικονοµία, επιτόκια, συνάλλαγµα Συνθέτοντας το πάζλ Τα θεµελιώδη µεγέθη Ερώτηµα 1 ο - θα συνεχίσει το

Διαβάστε περισσότερα

Μακροοικονομικές προβλέψεις για την κυπριακή οικονομία

Μακροοικονομικές προβλέψεις για την κυπριακή οικονομία Μακροοικονομικές προβλέψεις για την κυπριακή οικονομία Οι μακροοικονομικές προβλέψεις για την ανάπτυξη της κυπριακής οικονομίας έχουν αναθεωρηθεί σημαντικά προς τα κάτω τόσο για το 2012 όσο και για το

Διαβάστε περισσότερα

Σύντομος πίνακας περιεχομένων

Σύντομος πίνακας περιεχομένων Σύντομος πίνακας περιεχομένων Πρόλογος 15 Οδηγός περιήγησης 21 Πλαίσια 24 Ευχαριστίες της ενδέκατης αγγλικής έκδοσης 27 Βιογραφικά συγγραφέων 28 ΜΕΡΟΣ 4 ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ 29 15 Εισαγωγή στη μακροοικονομική

Διαβάστε περισσότερα

Ισορροπία στον Εξωτερικό Τομέα της Οικονομίας

Ισορροπία στον Εξωτερικό Τομέα της Οικονομίας Ισορροπία στον Εξωτερικό Τομέα της Οικονομίας Περιεχόμενα Κεφαλαίου Η έννοια του Ισοζυγίου Πληρωμών Τα επιμέρους ισοζύγια του Ισοζυγίου Πληρωμών Η διαχείριση του ελλείμματος στο Ισοζύγιο Πληρωμών Η «Ολλανδική

Διαβάστε περισσότερα

Σχετικά Επίπεδα Τιμών και Συναλλαγματικές Ισοτιμίες. Μακροχρόνιοι Προσδιοριστικοί Παράγοντες των Συναλλαγματικών Ισοτιμιών

Σχετικά Επίπεδα Τιμών και Συναλλαγματικές Ισοτιμίες. Μακροχρόνιοι Προσδιοριστικοί Παράγοντες των Συναλλαγματικών Ισοτιμιών Σχετικά Επίπεδα Τιμών και Συναλλαγματικές Ισοτιμίες Μακροχρόνιοι Προσδιοριστικοί Παράγοντες των Συναλλαγματικών Ισοτιμιών 1 Ισοτιµία Δολαρίου Στερλίνας, 1870-2011 $6.00$$ $5.00$$ $4.00$$ $3.00$$ $2.00$$

Διαβάστε περισσότερα

ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΠΙΣΤΗΜΗ ΜΙΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ

ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΠΙΣΤΗΜΗ ΜΙΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΠΙΣΤΗΜΗ Χωρίζεται σε δύο μεγάλες περιοχές: -ΜΙΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ -ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΜΙΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ Η συμπεριφορά της οικονομικής μονάδας (καταναλωτής, νοικοκυριό, επιχείρηση, αγορά). Εξετάζει θέματα

Διαβάστε περισσότερα

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΟΥ ΕΥΡΩΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΟΥ ΕΥΡΩΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΟΥ ΕΥΡΩΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ Οι εµπειρογνώµονες του Ευρωσυστήµατος κατάρτισαν προβολές για τις µακροοικονοµικές εξελίξεις στη ζώνη του ευρώ, µε βάση

Διαβάστε περισσότερα

Άσκηση 1 α) Δίνονται οι κάτωθι ισοτιμίες όψεως (11 μονάδες) S 1 120 S 2 1, 40 S 3 και οι αναμενόμενες S, t 1 t 6m S t 2 t6m, 1,1 115 1, 45 ts3, t 6m Ποια εκ των ευρώ (), δολαρίου () και γιεν ( ) αναμένεται

Διαβάστε περισσότερα

Ομιλία «Economist» 11/05/2015. Κυρίες και Κύριοι,

Ομιλία «Economist» 11/05/2015. Κυρίες και Κύριοι, Ομιλία «Economist» 11/05/2015 Κυρίες και Κύριοι, Μετά από 6 χρόνια βαθιάς ύφεσης, το 2014, η Ελληνική οικονομία επέστρεψε σε θετικούς ρυθμούς, οι οποίοι μπορούν να ενισχυθούν. Παράλληλα, διαφαίνονται προοπτικές

Διαβάστε περισσότερα

Περισσότερες πληροφορίες εδώ Ενώ η παγκοσμιοποίηση υποχωρεί, η παγκόσμια ανάπτυξη θα συνεχίσει

Περισσότερες πληροφορίες εδώ Ενώ η παγκοσμιοποίηση υποχωρεί, η παγκόσμια ανάπτυξη θα συνεχίσει Ημερομηνία 25 Ιανουαρίου 2017 Υπεύθυνη Αλεξάνδρα Φιλιππάκη Τηλ: 210 6874490 Email: alexandra.filippaki@gr.pwc.com Σελίδες 4 Περισσότερες πληροφορίες εδώ Follow/retweet: @PwC_Greece Ενώ η παγκοσμιοποίηση

Διαβάστε περισσότερα

Διεθνής Χρηματοοικονομική. Διεθνής Χρηματοοικονομική

Διεθνής Χρηματοοικονομική. Διεθνής Χρηματοοικονομική Διεθνής Χρηματοοικονομική 1 Περιγραφή Μαθήματος Σκοπός του μαθήματος είναι να εισαγάγει τους φοιτητές στις βασικές αρχές λειτουργίας των διεθνών αγορών χρήματος και κεφαλαίου και του διεθνούς νομισματικού

Διαβάστε περισσότερα

Η Επιλογή Νομισματικού Καθεστώτος σε Ανοικτές Οικονομίες

Η Επιλογή Νομισματικού Καθεστώτος σε Ανοικτές Οικονομίες Η Επιλογή Νομισματικού Καθεστώτος σε Ανοικτές Οικονομίες Σταθερές Ισοτιμίες, Κυμαινόμενες Ισοτιμίες ή Ενιαίο Νόμισμα 1 Νοµισµατική Πολιτική σε Ανοικτές Οικονοµίες Σε ένα καθεστώς κυμαινομένων συναλλαγματικών

Διαβάστε περισσότερα

3. Χρήμα, επιτόκια και συναλλαγματικές ισοτιμίες

3. Χρήμα, επιτόκια και συναλλαγματικές ισοτιμίες 3. Χρήμα, επιτόκια και συναλλαγματικές ισοτιμίες 1. Προσφορά και ζήτηση χρήματος 2. Προσφορά χρήματος και συναλλαγματική ισοτιμία (βραχυχρόνια περίοδος) 3. Χρήμα, τιμές και συναλλαγματική ισοτιμία (μακροχρόνια

Διαβάστε περισσότερα

ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ. ΕΚΔΙΔΕΤΑΙ ΑΠΟ ΤΗΝ ΥΠΗΡΕΣΙΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΜΕΛΕΤΩΝ ΤΟΥ ΣΥΓΚΡΟΤΗΜΑΤΟΣ ΤΗΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ ΚΥΠΡΟΥ, ΤΕΥΧΟΣ αρ.

ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ. ΕΚΔΙΔΕΤΑΙ ΑΠΟ ΤΗΝ ΥΠΗΡΕΣΙΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΜΕΛΕΤΩΝ ΤΟΥ ΣΥΓΚΡΟΤΗΜΑΤΟΣ ΤΗΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ ΚΥΠΡΟΥ, ΤΕΥΧΟΣ αρ. ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ ΕΚΔΙΔΕΤΑΙ ΑΠΟ ΤΗΝ ΥΠΗΡΕΣΙΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΜΕΛΕΤΩΝ ΤΟΥ ΣΥΓΚΡΟΤΗΜΑΤΟΣ ΤΗΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ ΚΥΠΡΟΥ, ΤΕΥΧΟΣ αρ. 30, ΙΟΥΝΙΟΣ 2010 ΔΙΕΘΝΗΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ Σύμφωνα με την έκθεση του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου

Διαβάστε περισσότερα

Ο Μηχανισμός Μετάδοσης της Νομισματικής Πολιτικής - Ο Μηχανισμός Μετάδοσης της νομισματικής πολιτικής είναι ο δίαυλος μέσω του οποίου οι μεταβολές

Ο Μηχανισμός Μετάδοσης της Νομισματικής Πολιτικής - Ο Μηχανισμός Μετάδοσης της νομισματικής πολιτικής είναι ο δίαυλος μέσω του οποίου οι μεταβολές Ο Μηχανισμός Μετάδοσης της Νομισματικής Πολιτικής - Ο Μηχανισμός Μετάδοσης της νομισματικής πολιτικής είναι ο δίαυλος μέσω του οποίου οι μεταβολές στον χρηματοπιστωτικό τομέα (στην αγορά χρήματος) επηρεάζουν

Διαβάστε περισσότερα

Οι Διεθνείς Χρηματαγορές και οι Συναλλαγματικές Ισοτιμίες. Η Διεθνής Αγορά Συναλλάγματος και η Ακάλυπτη Ισοδυναμία των Επιτοκίων

Οι Διεθνείς Χρηματαγορές και οι Συναλλαγματικές Ισοτιμίες. Η Διεθνής Αγορά Συναλλάγματος και η Ακάλυπτη Ισοδυναμία των Επιτοκίων Οι Διεθνείς Χρηματαγορές και οι Συναλλαγματικές Ισοτιμίες Η Διεθνής Αγορά Συναλλάγματος και η Ακάλυπτη Ισοδυναμία των Επιτοκίων 1 Η Διεθνής Αγορά Συναλλάγµατος Διεθνές αποκεντρωµένο δίκτυο διαπραγµατευτών

Διαβάστε περισσότερα

ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΕΞΕΛΙΞΕΙΣ ΚΑΙ ΠΡΟΟΠΤΙΚΕΣ

ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΕΞΕΛΙΞΕΙΣ ΚΑΙ ΠΡΟΟΠΤΙΚΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΕΞΕΛΙΞΕΙΣ ΚΑΙ ΠΡΟΟΠΤΙΚΕΣ 1. Διεθνείς οικονομικές εξελίξεις Το διεθνές οικονομικό περιβάλλον χαρακτηρίζεται από αστάθεια και αβεβαιότητα, με προοπτική μεσοπρόθεσμα, την επιβράδυνση της οικονομικής

Διαβάστε περισσότερα

Βραχυχρόνιες προβλέψεις του πραγματικού ΑΕΠ χρησιμοποιώντας δυναμικά υποδείγματα παραγόντων

Βραχυχρόνιες προβλέψεις του πραγματικού ΑΕΠ χρησιμοποιώντας δυναμικά υποδείγματα παραγόντων Βραχυχρόνιες προβλέψεις του πραγματικού ΑΕΠ χρησιμοποιώντας δυναμικά υποδείγματα παραγόντων 1. Εισαγωγή Αθανάσιος Καζάνας και Ευθύμιος Τσιώνας Τα υποδείγματα παραγόντων χρησιμοποιούνται ευρέως στη διαδικασία

Διαβάστε περισσότερα

ΓΕΩΠΟΛΙΤΙΚΗ ΤΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΑΓΟΡΩΝ

ΓΕΩΠΟΛΙΤΙΚΗ ΤΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΑΓΟΡΩΝ ΠΑΝΤΕΙΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΚΟΙΝΩΝΙΚΩΝ ΚΑΙ ΠΟΛΙΤΙΚΩΝ ΕΠΙΣΤΗΜΩΝ Π.Μ.Σ. ΔΕΣ ερωτήματα στο μάθημα ΓΕΩΠΟΛΙΤΙΚΗ ΤΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΑΓΟΡΩΝ από το βιβλίο των PAUL R. KRUGMAN & «ΔΙΕΘΝΗΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ Θεωρία και Πολιτική» MAURICE

Διαβάστε περισσότερα

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ. Ισοζύγιο Πληρωμών & Συναλλαγματική ισοτιμία. 2 Ο εξάμηνο Χημικών Μηχανικών

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ. Ισοζύγιο Πληρωμών & Συναλλαγματική ισοτιμία. 2 Ο εξάμηνο Χημικών Μηχανικών ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ 2 Ο εξάμηνο Χημικών Μηχανικών Γιάννης Καλογήρου, Καθηγητής ΕΜΠ Άγγελος Τσακανίκας, Επ. Καθηγητής ΕΜΠ Ισοζύγιο Πληρωμών & Συναλλαγματική ισοτιμία Άδεια Χρήσης Το παρόν εκπαιδευτικό υλικό

Διαβάστε περισσότερα

ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΚΥΠΡΟΥ. Οκτώβριος 2012

ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΚΥΠΡΟΥ. Οκτώβριος 2012 ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΚΥΠΡΟΥ ΚΕΝΤΡΟ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΕΡΕΥΝΩΝ Οκτώβριος 212 Οι Έρευνες Οικονομικής Συγκυρίας στοχεύουν στην αποτύπωση των αντιλήψεων των επιχειρηματιών και καταναλωτών για την τρέχουσα οικονομική κατάσταση

Διαβάστε περισσότερα

Ερωτήσεις πολλαπλών επιλογών

Ερωτήσεις πολλαπλών επιλογών Ερωτήσεις πολλαπλών επιλογών B1. Ποια από τις παρακάτω πολιτικές θα αυξήσει το επιτόκιο ισορροπίας και θα μειώσει το εισόδημα ισορροπίας; A. Η Κεντρική τράπεζα πωλεί κρατικά ομόλογα, μέσω πράξεων ανοικτής

Διαβάστε περισσότερα

ΣΧΟΛΗ ΔΙΟΙΚΗΣΗΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ ΤΜΗΜΑ ΟΡΓΑΝΩΣΗΣ ΚΑΙ ΔΙΟΙΚΗΣΗΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΘΕΩΡΙΑ ΚΑΙ ΠΟΛΙΤΙΚΗ ΔΙΔΑΣΚΩΝ: ΘΑΝΑΣΗΣ ΚΑΖΑΝΑΣ

ΣΧΟΛΗ ΔΙΟΙΚΗΣΗΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ ΤΜΗΜΑ ΟΡΓΑΝΩΣΗΣ ΚΑΙ ΔΙΟΙΚΗΣΗΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΘΕΩΡΙΑ ΚΑΙ ΠΟΛΙΤΙΚΗ ΔΙΔΑΣΚΩΝ: ΘΑΝΑΣΗΣ ΚΑΖΑΝΑΣ ΣΧΟΛΗ ΔΙΟΙΚΗΣΗΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ ΤΜΗΜΑ ΟΡΓΑΝΩΣΗΣ ΚΑΙ ΔΙΟΙΚΗΣΗΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΘΕΩΡΙΑ ΚΑΙ ΠΟΛΙΤΙΚΗ ΔΙΔΑΣΚΩΝ: ΘΑΝΑΣΗΣ ΚΑΖΑΝΑΣ Το ισοζύγιο πληρωμών Το ισοζύγιο πληρωμών (Balance of Payments) μιας

Διαβάστε περισσότερα

ιεθνής Αβεβαιότητα, Ομόλογα και Μετοχές

ιεθνής Αβεβαιότητα, Ομόλογα και Μετοχές Τόμος IΙΙ, Τεύχος 2, 29 Φεβρουαρίου 2008 ιεύθυνση Οικονομικών Μελετών & Προβλέψεων ημήτρης Μαλλιαρόπουλος Economic Research Advisor dmalliaropoulos@eurobank.gr Κώστας Λαμπρινουδάκης Economic Analyst v-klamprinoudakis@eurobank.gr

Διαβάστε περισσότερα

Συναθροιστική Zήτηση στην Aνοικτή Οικονομία

Συναθροιστική Zήτηση στην Aνοικτή Οικονομία Κεφάλαιο 9 Συναθροιστική Zήτηση στην Aνοικτή Οικονομία 9.1 Σύνοψη Στο ένατο κεφάλαιο του συγγράμματος παρουσιάζεται η διαδικασία από την οποία προκύπτει η συναθροιστική ζήτηση (AD) σε μια ανοικτή οικονομία.

Διαβάστε περισσότερα

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΗΣ ΕΚΤ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΗΣ ΕΚΤ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ Πλαίσιο ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΗΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ Οι εμπειρογνώμονες της κατάρτισαν προβολές για τις μακροοικονομικές εξελίξεις στη ζώνη του ευρώ, με βάση τα στοιχεία που ήταν

Διαβάστε περισσότερα

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΟΥ EΥΡΩΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΟΥ EΥΡΩΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΟΥ EΥΡΩΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ Οι εμπειρογνώμονες του Ευρωσυστήματος κατάρτισαν προβολές για τις μακροοικονομικές εξελίξεις στη ζώνη του ευρώ, με βάση

Διαβάστε περισσότερα

Αποτελέσματα B Τριμήνου 2009

Αποτελέσματα B Τριμήνου 2009 Αποτελέσματα B Τριμήνου 2009 Αύξηση καθαρών κερδών σε 88εκ., 9% υψηλότερα σε σχέση με το Α τρίμηνο Διπλασιασμός οργανικών κερδών σε 61εκ. το Β τρίμηνο, από 33εκ. το Α τρίμηνο Αύξηση χορηγήσεων Ομίλου προς

Διαβάστε περισσότερα

Συνολική Ζήτηση, ΑΕΠ και Συναλλαγματικές Ισοτιμίες. Βραχυχρόνιοι Προσδιοριστικοί Παράγοντες του ΑΕΠ και της Συναλλαγματικής Ισοτιμίας

Συνολική Ζήτηση, ΑΕΠ και Συναλλαγματικές Ισοτιμίες. Βραχυχρόνιοι Προσδιοριστικοί Παράγοντες του ΑΕΠ και της Συναλλαγματικής Ισοτιμίας Συνολική Ζήτηση, ΑΕΠ και Συναλλαγματικές Ισοτιμίες Βραχυχρόνιοι Προσδιοριστικοί Παράγοντες του ΑΕΠ και της Συναλλαγματικής Ισοτιμίας Η Συνολική Ζήτηση και ο Βραχυχρόνιος Προσδιορισµός του ΑΕΠ και της Ισοτιµίας

Διαβάστε περισσότερα

Tεύχος 103 4 Δεκεμβρίου 2014

Tεύχος 103 4 Δεκεμβρίου 2014 ISSN:2241 4878 Tεύχος 103 4 Δεκεμβρίου 2014 Στυλιανός Γ. Γώγος Οικονομικός Αναλυτής sgogos@eurobank.gr Ρυθμός οικονομικής μεγέθυνσης: από το -10,4% (2011q1) στο 1,9% (2014q3). Επενδύσεις: από το -38.6%

Διαβάστε περισσότερα

Αν. Καθ. Μαρία Καραμεσίνη ΠΑΝΤΕΙΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ. Ημερίδα ΕΙΕΑΔ,«Η αγορά εργασίας σε κρίση», Αθήνα, 9 Ιουλίου 2012

Αν. Καθ. Μαρία Καραμεσίνη ΠΑΝΤΕΙΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ. Ημερίδα ΕΙΕΑΔ,«Η αγορά εργασίας σε κρίση», Αθήνα, 9 Ιουλίου 2012 Αν. Καθ. Μαρία Καραμεσίνη ΠΑΝΤΕΙΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ Ημερίδα ΕΙΕΑΔ,«Η αγορά εργασίας σε κρίση», Αθήνα, 9 Ιουλίου 2012 Ιστορική κρίση της αγοράς εργασίας ύψος της ανεργίας χωρίς ιστορικό προηγούμενο (22.6%) πολύ

Διαβάστε περισσότερα

Η ΚΡΙΣΗ ΞΕΠΕΡΑΣΤΗΚΕ ΚΑΘΩΣ ΛΕΝΕ;

Η ΚΡΙΣΗ ΞΕΠΕΡΑΣΤΗΚΕ ΚΑΘΩΣ ΛΕΝΕ; Η ΚΡΙΣΗ ΞΕΠΕΡΑΣΤΗΚΕ ΚΑΘΩΣ ΛΕΝΕ; Καθώς έχουν περάσει, από το 2008 οπότε και ξέσπασε η μεγαλύτερη καπιταλιστική κρίση μετά την κρίση του 1929, οι πάντες σχεδόν συμπεριφέρονται σαν να έχει ξεπεραστεί η κρίση

Διαβάστε περισσότερα

ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ 7 η Μελέτη «Εξελίξεις και Τάσεις της Αγοράς»

ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ 7 η Μελέτη «Εξελίξεις και Τάσεις της Αγοράς» ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ 7 η Μελέτη «Εξελίξεις και Τάσεις της Αγοράς» Εισαγωγή: Η 7η Μελέτη «Εξελίξεις και Τάσεις της Αγοράς» εκπονήθηκε από το Κέντρο Στήριξης Επιχειρηματικότητας του Δήμου Αθηναίων τον Οκτώβριο

Διαβάστε περισσότερα

Βρίσκεται η Ευρώπη στα πρόθυρα μιας ύφεσης;

Βρίσκεται η Ευρώπη στα πρόθυρα μιας ύφεσης; Τόμος IΙΙ, Τεύχος 8, Σεπτέμβριος 2008 ιεύθυνση Οικονομικών Μελετών & Προβλέψεων ημήτρης Μαλλιαρόπουλος Economic Research Advisor dmalliaropoulos@eurobank.gr Όλγα Κοσμά Economic Analyst okosma@eurobank.gr

Διαβάστε περισσότερα

ΧΡΗΜΑΤΟΠΙΣΤΩΤΙΚΟ ΣΥΣΤΗΜΑ ΚΑΙ ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΠΡΟΟΠΤΙΚΗ

ΧΡΗΜΑΤΟΠΙΣΤΩΤΙΚΟ ΣΥΣΤΗΜΑ ΚΑΙ ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΠΡΟΟΠΤΙΚΗ Κυρίες και κύριοι, φίλες και φίλοι, Ευχαριστώ για την παρουσία σας σημερινή εκδήλωση. Ευχαριστώ επίσης την Ο.Κ.Ε. και το Πρόεδρό της, κ. Πολυζωγόπουλο, για την τιμή που μου έκαναν να μου ζητήσουν να μιλήσω

Διαβάστε περισσότερα

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΗΣ ΕΚΤ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ

ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΗΣ ΕΚΤ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ Πλαίσιο ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΒΟΛΕΣ ΕΜΠΕΙΡΟΓΝΩΜΟΝΩΝ ΤΗΣ ΕΚΤ ΓΙΑ ΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ Οι εµπειρογνώµονες της ΕΚΤ κατάρτισαν προβολές για τις µακροοικονοµικές εξελίξεις στη ζώνη του ευρώ, µε βάση τα στοιχεία που

Διαβάστε περισσότερα

ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΚΑΙ ΔΕΙΚΤΕΣ ΤΗΣ ΠΟΡΕΙΑΣ ΑΓΟΡΑΣ

ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΚΑΙ ΔΕΙΚΤΕΣ ΤΗΣ ΠΟΡΕΙΑΣ ΑΓΟΡΑΣ ΠΕΤΡΑΚΗ 16 Τ.Κ. 105 63 - ΑΘΗΝΑ ΤΗΛ: 210.32.59.198 FAX: 210.32.59.229 ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΚΑΙ ΔΕΙΚΤΕΣ ΤΗΣ ΠΟΡΕΙΑΣ ΑΓΟΡΑΣ ΙΝΣΤΙΤΟΥΤΟ ΕΜΠΟΡΙΟΥ ΚΑΙ ΥΠΗΡΕΣΙΩΝ Ε.Σ.Ε.Ε. (ΙΝ.ΕΜ.Υ.) ΜΑΡΤΙΟΣ 2015 Πηγές Στοιχείων : Ελληνική

Διαβάστε περισσότερα

Η Επιλογή Νομισματικού Καθεστώτος σε Ανοικτές Οικονομίες. Σταθερές Ισοτιμίες, Κυμαινόμενες Ισοτιμίες ή Ενιαίο Νόμισμα

Η Επιλογή Νομισματικού Καθεστώτος σε Ανοικτές Οικονομίες. Σταθερές Ισοτιμίες, Κυμαινόμενες Ισοτιμίες ή Ενιαίο Νόμισμα Η Επιλογή Νομισματικού Καθεστώτος σε Ανοικτές Οικονομίες Σταθερές Ισοτιμίες, Κυμαινόμενες Ισοτιμίες ή Ενιαίο Νόμισμα Νοµισµατική Πολιτική σε Ανοικτές Οικονοµίες Σε ένα καθεστώς κυμαινομένων συναλλαγματικών

Διαβάστε περισσότερα

Ενημερωτικό δελτίο 1 ΓΙΑΤΙ ΧΡΕΙΑΖΕΤΑΙ Η ΕΕ ΕΝΑ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΟ ΣΧΕΔΙΟ;

Ενημερωτικό δελτίο 1 ΓΙΑΤΙ ΧΡΕΙΑΖΕΤΑΙ Η ΕΕ ΕΝΑ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΟ ΣΧΕΔΙΟ; Ενημερωτικό δελτίο 1 ΓΙΑΤΙ ΧΡΕΙΑΖΕΤΑΙ Η ΕΕ ΕΝΑ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΟ ΣΧΕΔΙΟ; Από την έναρξη της παγκόσμιας οικονομικής και χρηματοπιστωτικής κρίσης, η ΕΕ βρίσκεται αντιμέτωπη με χαμηλά επίπεδα επενδύσεων. Απαιτούνται

Διαβάστε περισσότερα