Οι Αγορές Με Μια Ματιά

Transcript

1 Οι Αγορές Με Μια Ματιά 3 Σεπτεμβρίου 2015 Ομολογιακή Αγορά Απόδοση στη Λήξη 10 έτη Μεταβολή μ.β. % Ημέρας Αρχή Έτους ΗΠΑ Γερμανία Ελλάδα Ισπανία Ιταλία Πορτογαλία Ιρλανδία Spreads 10 έτη Μεταβολή μ.β. Ελλάδα Ισπανία Ιταλία Πορτογαλία Ιρλανδία Αναδ. Αγορές Συνάλλαγμα & Επιτόκια Συνάλλαγμα Μεταβολή % EUR/USD EUR/CHF EUR/GBP USD/JPY Επιτόκια Κεντρ. Τραπεζών Ποσοστό % ΗΠΑ Ευρωζώνη 0.05 Μ. Βρετανία 0.50 Ιαπωνία 0.10 Μετοχική Αγορά Μετοχικοί Δείκτες Μεταβολή % S&P Dow Jones NASDAQ EUROSTOXX DAX ΓΔ Nikkei MSCI EM, $ Εμπορεύματα & Ναύλα Εμπορεύματα & Ναύλα Μεταβολή % Πετρέλαιο Χρυσός Dry Baltic Piraeus Financial Markets Investment Strategy Unit Βασ. Σοφίας 94 & Κερασούντος 1 Αθήνα Tel: (+30) Fax: (+30) PiraeusBankInvestmentStrategy@piraeusbank.gr Πηγή: Bloomberg Σημαντικές Οικονομικές Ανακοινώσεις Ημέρας Ώρα Χώρα Περιοχή Περίοδος Ανακοίνωση Προηγούμενη Εκτίμηση 08:30 FR 2Q ILO Unemployment Rate 10.3% % 10:50 FR Aug F Markit France Services PMI :50 FR Aug F Markit France Composite PMI :55 GE Aug F Markit Germany Services PMI :55 GE Aug F Markit/BME Germany Composite PMI :00 EC Aug F Markit Eurozone Services PMI :00 EC Aug F Markit Eurozone Composite PMI :00 EC Jul Retail Sales MoM -0.60% % 12:00 EC Jul Retail Sales YoY :45 EC 0:00 ECB Main Refinancing Rate 0.05% % 14:45 EC ECB Deposit Facility Rate -0.20% % 14:45 EC 0:00 ECB Marginal Lending Facility 0.30% % 15:30 US Initial Jobless Claims 271K :30 US 0:00 Continuing Claims 2269K :30 US Jul Trade Balance -$43.84B -- -$44.30B 16:45 US Aug F Markit US Composite PMI :45 US Aug F Markit US Services PMI :00 US Aug ISM Non-Manf. Composite Τελευταία Ενημέρωση: 3/9/ :08 πμ

2 Ανασκόπηση Αγορών Απόδοση 10ετίας Μετοχικοί Δείκτες Εμπορεύματα USD ανά EUR 1.04 Ευρωζώνη Eurostoxx 50 S&P 500 Γενικός Δείκτης ΧΑ Γενικός Δείκτης Πετρέλαιο USD ανά EUR ΗΠΑ Χρυσός Πηγή: Bloomberg, 3/9/ Οικονομία Ο ΟΔΔΗΧ άνλτησε χθες 1,138 δις από δημοπρασία 6μηνων εντόκων γραμματίων. Η απόδοση παρέμεινε σταθερή σε σχέση με την προηγούμενη αντίστοιχη έκδοση, στο 2,97%. Υποχώρηση 0,1% σε μηνιαία βάση κατέγραψαν τον Ιούλιο οι τιμές παραγωγού στην ευρωζώνη έναντι μηδενικής μεταβολής τον προηγούμενο μήνα και σύμφωνα με τις προβλέψεις. Σε ετήσια βάση ο δείκτης τιμών μειώθηκε, όπως αναμενόταν, 2,1% όσο και τον προηγούμενο μήνα. Σύμφωνα με την έκθεση Beige Book της Fed, συνεχίζεται η ανάπτυξη της αμερικάνικης οικονομίας, ενώ οι περισσότερες από τις περιφέρειες κατέγραψαν ήπια με μέτρια ανάπτυξη στην ζήτηση εργαζομένων και απασχόλησης. Αισθητές είναι οι επιπτώσεις από την επιβράδυνση της Κίνας σε ορισμένες εταιρίες και σταθερές ως αρνητικές οι συνθήκες στον τομέα της ενέργειας. Η απασχόληση στον ιδιωτικό τομέα των ΗΠΑ αυξήθηκε τον Αύγουστο κατά 190 χιλ νέες θέσεις εργασίας, ενώ αναμενόταν άνοδος 200 χιλ θέσεων. Η παραγωγικότητα στις ΗΠΑ το δεύτερο τρίμηνο του έτους αναθεωρήθηκε ανοδικά στο 3,3%, έναντι της αρχικής εκτίμησης για άνοδο 1,3%. Το κόστος εργασίας υποχώρησε 1,4% έναντι της αρχικής εκτίμησης για ενίσχυση 0,5%. Μεγάλη πτώση κατέγραψε ο δείκτης μεταποίησης ISM της Ν. Υόρκης τον Αύγουστο, στο 51,1 από 68,8 τον Ιούλιο. Οι εργοστασιακές παραγγελίες στις ΗΠΑ αυξήθηκαν 0,4% τον Ιούλιο έναντι προηγούμενης ενίσχυσης 2,2% και ενώ αναμενόταν άνοδος 0,9%. Εξαιρουμένων των μεταφορών σημειώθηκε μείωση 0,6% στις παραγγελίες έναντι προηγούμενης ανόδου 0,6%. Ο σύνθετος δείκτης ΡΜΙ στην Ιαπωνία κατέγραψε άνοδο τον Αύγουστο στο 52,9 έναντι 51,5 τον Ιούλιο. Ο δείκτης ΡΜΙ των υπηρεσιών ενισχύθηκε στο 53,7 έναντι 51,2 προηγουμένως, αγγίζοντας το υψηλότερο επίπεδο από τον Οκτώβριο του Ομόλογα Απώλειες κατέγραψαν τα αμερικανικά κυβερνητικά ομόλογα την Τετάρτη, με τις επενδύσεις ρίσκου να ανακάμπτουν και τους επενδυτές να παίρνουν κέρδη από τις τοποθετήσεις τους στο ασφαλές καταφύγιο του κυβερνητικού χρέους. Η απόδοση της δεκαετίας διαμορφώθηκε 3 μ.β υψηλότερα στο 2,18%. Tα γερμανικά κυβερνητικά ομόλογα κατέγραψαν κέρδη στην απουσία κάποιας σημαντικής ανακοίνωσης, με την απόδοση της δεκαετίας να υποχωρεί 1 μ.β στο 0,78%, κυρίως προς το τέλος της συνεδρίασης λόγω της απότομης πτώσης της τιμής του πετρελαίου σε εκείνο το διάστημα. Μετοχές Σημαντικά κέρδη σημείωσαν οι αμερικάνικες μετοχές μετά την φετινή κατακόρυφη πτώση του δείκτη Standard & Poor s 500, εν μέσω ανάπαυλας μετά το «ξεπούλημα» στις μετοχές παγκοσμίως. Ο κλάδος της πληροφορικής κατέγραψε τα μεγαλύτερα κέρδη (Apple Inc +4,3%, Microsoft Corp +3,7%, Facebook Inc +3%, Google Inc Cl A +2,4%). Οι μετοχές των αεροπορικών εταιρειών ώθησαν τον βιομηχανικό κλάδο υψηλότερα μετά την υποχώρηση της τιμής του πετρελαίου (American Airlines Group Inc +5,9%, Delta Air Lines Inc +5%, JetBlue Airways Corp +6,4%). H Netflix κατέγραψε πτώση για τέταρτη μέρα ($105,44, -0,3%), με τις συνολικές απώλειες να ανέρχονται πλέον στο 11%. Η υπηρεσία video συνεχούς ροής Hulu LLC ανακοίνωσε ότι θα προσφέρει πρόγραμμα τηλεόρασης χωρίς διαφημίσεις έναντι $11,99 το μήνα προκειμένου να ανταγωνιστεί τις υπηρεσίες που προσφέρουν οι Netflix και Prime Instant Video της Amazon.com ($510,55, +2,8%). Σε θετικό έδαφος ολοκλήρωσε τις συναλλαγές ο δείκτης Stoxx Europe 600 (+0,3%) μετά από εναλλαγές προσήμου και ανακάμπτοντας από την έντονη πτώση της Τρίτης. Ο δείκτης απέχει ακόμα 15% από τα υψηλά του Α- πριλίου. Θετικά ξεχώρισε ο κλάδος της υγείας, με την GlaxoSmithKline (+1,9%) να βοηθάει τον δείκτη Stoxx 600. Κέρδη 2,3% για την βιομηχανία Alstom, καθώς σύμφωνα με δημοσίευμα οι ευρωπαϊκές αρχές θα επιτρέψουν στην General Electric να εξαγοράσει τις δραστηριότητες της πρώτης στον τομέα της ενέργειας. Μετά από τρεις πτωτικές συνεδριάσεις ο Nikkei στην Ιαπωνία έκλεισε σήμερα σε θετικό έδαφος (+0,48%), ω- θούμενος από τα θετικά στοιχεία που ανακοινώθηκαν για τον τομέα των υπηρεσιών. Η χρηματιστηριακή αγορά στην Κίνα παραμένει κλειστή σήμερα και αύριο λόγω αργίας. Εμπορεύματα Σε σημαντικά αρνητικό έδαφος βρέθηκε χθες το πετρέλαιο λόγω νέας μη αναμενόμενης αύξησης των αποθεμάτων στις ΗΠΑ, ωστόσο, ανέκαμψε και τελικά έκλεισε με κέρδη επηρεασμένο από τη θετική εικόνα των αμερικάνικων μετοχών. Η τιμή του crude έκλεισε με άνοδο 1,85%, στα $46,25 ανά βαρέλι. Απώλειες σημείωσε χθες ο χρυσός, ύστερα από τρεις συνεχείς ανοδικές συνεδριάσεις, κυρίως λόγω του θετικού κλίματος στις αγορές μετοχών. Η τιμή του έκλεισε στα $1134,08 ανά ουγγιά, καταγράφοντας πτώση 0,54%. Συνάλλαγμα Υποχώρησε χθες το ευρώ έναντι του δολαρίου, καθώς τα σημαντικά κέρδη των μετοχών στις ΗΠΑ αλλά και τα θετικά στοιχεία της έρευνας ADP για την απασχόληση έδωσαν θετική ώθηση στο αμερικάνικο νόμισμα. Η ισοτιμία EURUSD διαμορφώθηκε στο 1,1227, σημειώνοντας πτώση 0,78%. σ. 2

3 Οικονομικές Ανακοινώσεις Εταιρικά Αποτελέσματα Οικονομικές Ανακοινώσεις Local Time Country For Release/Event Previous Revised Expected Actual Mon 31-Aug 02:50 JN Jul P Industrial Production MoM 1.10% % -0.60% 02:50 JN Jul P Industrial Production YoY 2.30% % 0.20% 09:00 GE Jul Retail Sales MoM -2.30% -1% 1.10% 1.40% 09:00 GE Jul Retail Sales YoY 5.10% 5.20% 1.70% 3.30% 12:00 EC Aug CPI Estimate YoY 0.20% % 0.25% 12:00 EC Aug A CPI Core YoY 1.00% % 1.00% 16:45 US Aug Chicago Purchasing Manager :30 US Aug Dallas Fed Manf. Activity Tue 01-Sep 04:00 CH Aug Manufacturing PMI :00 CH Aug Non-manufacturing PMI :35 JN Aug F Nikkei Japan PMI Mfg :45 CH Aug Caixin China PMI Composite :50 FR Aug F Markit France Manufacturing PMI :55 GE Aug Unemployment Claims Rate SA 6.40% % 6.40% 10:55 GE Aug F Markit/BME Germany Manufacturing PMI :00 EC Aug F Markit Eurozone Manufacturing PMI :30 UK Aug Markit UK PMI Manufacturing SA :00 EC Jul Unemployment Rate 11.10% % 10.90% 16:45 US Aug F Markit US Manufacturing PMI :00 US Jul Construction Spending MoM 0.10% 0.70% 0.60% 0.70% 17:00 US Aug ISM Manufacturing :00 US Aug ISM Prices Paid US Aug Wards Total Vehicle Sales 17.46M M 17.72M Wed 02-Sep 12:00 EC Jul PPI MoM -0.10% 0.0% -0.10% -0.10% 12:00 EC Jul PPI YoY -2.20% 2.10% -2.10% -2.10% 15:15 US Aug ADP Employment Change 185K 177K 200K 190K 15:30 US 2Q F Nonfarm Productivity 1.30% % 3.30% 15:30 US 2Q F Unit Labor Costs 0.50% % -1.40% 16:45 US Aug ISM New York :00 US Jul Factory Orders 1.80% 2.20% 0.90% 0.40% 17:00 US Jul Factory Orders Ex Trans 0.50% 0.60% % 21:00 US U.S. Federal Reserve Releases Beige Book Thu 03-Sep 04:35 JN Aug Nikkei Japan PMI Services :35 JN Aug Nikkei Japan PMI Composite :30 FR 2Q ILO Unemployment Rate 10.30% % 10.30% 10:50 FR Aug F Markit France Services PMI :50 FR Aug F Markit France Composite PMI :55 GE Aug F Markit Germany Services PMI :55 GE Aug F Markit/BME Germany Composite PMI :00 EC Aug F Markit Eurozone Services PMI :00 EC Aug F Markit Eurozone Composite PMI :30 UK Aug Markit/CIPS UK Services PMI :30 UK Aug Markit/CIPS UK Composite PMI :00 EC Jul Retail Sales MoM -0.60% % -- 12:00 EC Jul Retail Sales YoY 1.20% % -- 14:45 EC Sep-03 ECB Main Refinancing Rate 0.05% % -- 14:45 EC Sep-03 ECB Deposit Facility Rate -0.20% % -- 14:45 EC Sep-03 ECB Marginal Lending Facility 0.30% % -- 15:30 US Aug-29 Initial Jobless Claims 271K :30 US Aug-22 Continuing Claims 2269K :30 US Jul Trade Balance -$43.84B -- -$44.30B -- 16:45 US Aug F Markit US Composite PMI :45 US Aug F Markit US Services PMI :00 US Aug ISM Non-Manf. Composite Fri 04-Sep 09:00 GE Jul Factory Orders MoM 2.00% % -- 09:00 GE Jul Factory Orders WDA YoY 7.20% % -- 09:45 FR Aug Consumer Confidence :30 US Aug Change in Nonfarm Payrolls 215K K -- 15:30 US Aug Change in Private Payrolls 210K K -- 15:30 US Aug Unemployment Rate 5.30% % -- 15:30 US Aug Average Hourly Earnings MoM 0.20% % -- 15:30 US Aug Average Hourly Earnings YoY 2.10% % -- Mon 07-Sep 8:00 JN Jul P Leading Index CI :00 GE Jul Industrial Production SA MoM -1.40% :00 GE Jul Industrial Production WDA YoY 0.60% :30 EC Sep Sentix Investor Confidence Πηγή: Bloomberg σ. 3

4 Ομόλογα Κυβερνητικα, Εταιρικα, Δει κτες Τιμές Ομολόγων 7-10 έτη Μεταβολή % από Αρχή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους ΗΠΑ 1, Μετοχές Δει κτες Γενικοι / Κλαδικοι, Θεμελιώδη Εμπορεύματα Οι Αγορές Αναλυτικά Απόδοση στη Λήξη 2 έτη Μεταβολή μ.β από Αρχή Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους ΗΠΑ Επιτόκια & Συνάλλαγμα Επιτόκια Libor EUR USD GBP CHF JPY Εβδομάδας Ευρωζώνη 1, Γερμανία Εβδομάδων Γερμανία Ιαπωνία Μήνα Ιαπωνία Μ.Βρετανία Μηνών ΜΒ 1, Γαλλία Μηνών Ελλάδα 6, Μηνών Ισπανία Αναδυόμενες Αγορές Συνάλλαγμα Μεταβολή % από Αρχή Ιταλία Κρατικά ($) Πορτογαλία Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Εταιρικά Ανεπτυγμένες Αγορές Ευρωζώνη (IG) EUR/USD ΗΠΑ (IG) 1, GBP/USD ΗΠΑ High Yield USD/JPY Spreads 10 έτη Μεταβολή μ.β. USD/CHF Απόδοση στη Λήξη 10 έτη AUD/USD Αναδυόμενες Αγορές ΗΠΑ USD/CAD Ισπανία Γερμανία EUR/JPY Ιταλία EUR/CHF Ιαπωνία Πορτογαλία EUR/GBP Ιρλανδία Μ.Βρετανία EUR/NOK Ελλάδα Γαλλία Αναδυόμενες Αγορές Spreads 5 έτη Ισπανία USD/CNY itraxx IG Ευρωζώνη Ιταλία USD/RUB iboxx IG ΗΠΑ Πορτογαλία USD/BRL itraxx HY Ευρωζών Ιρλανδία USD/INR iboxx ΗΥ ΗΠΑ Ελλάδα USD/TRY Δείκτες Μεταβολή % από Αρχή Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό MSCI World, $ 1, ΗΠΑ ΗΠΑ 52 Εβδ Κλάδοι Μεταβολή % από Αρχή Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό Πρώτες ύλες S&P 500 1, Τεχνολογία Dow Jones 16, Κοινής ωφελείας NASDAQ 4, Υγεία Russell , Ενέργεια VIX Index Χρηματοικονομικά S&P 500 Growth 1, Τηλεπικοινωνίες S&P 500 Value Βιομηχανία Ευρώπη STOXX Μη Κυκλικά 17.0 Κυκλικά προϊόντα EUROSTOXX 50 3, Ευρώπη FTSE-100 (UK) 6, Πρώτες ύλες 2, DAX-30 (Γερμανία) 10, Τεχνολογία CAC-40 (Γαλλία) 4, Κοινής ωφελείας SMI (Ελβετία) 8, Υγεία IBEX 35 (Ισπανία) 9, Ενέργεια MIB 30 (Ιταλία) 21, Χρηματοικονομικά MSCI Growth Τηλεπικοινωνίες MSCI Value Βιομηχανία 1, Ιαπωνία Nikkei 18, Μη Κυκλικά Κυκλικά προϊόντα , , Ελλάδα Θεμελιώδη PE EPS Growth P/BV ROE DY ΓΔ '15 '16 '15 '16 '15 '16 '15 '16 '15 '16 FTSE Large Cap S&P % 9.4% % 22.4% 2.2% 2.3% FTSE Mid Cap Euro stoxx % 9.4% % 14.1% 3.2% 3.5% Τράπεζες Dax % 10.4% % 14.5% 2.8% 3.1% MSCI EM, $ FTSE % 10.9% % 21.2% 3.8% 4.1% MSCI Eastern I Ελλάδα % % 10.8% 4.0% 5.0% RTS ($) - Ρωσία Nikkei % 10.1% % 9.8% 1.9% 2.1% ISE Τουρκία 73, Ανατολική Ευρώ % 10.1% % 15.7% 4.2% 4.9% MSCI Latam, $ 1, Russia RTS % 8.7% % 18.8% 4.8% 5.7% Bovespa - Βραζιλία 46, Λατινική Αμερικ % 19.2% % 19.1% 3.7% 3.8% MSCI Asia, $ Brazil Bovespa % 11.6% % 20.4% 4.4% 4.8% CSI - Κίνα 3, Ασία % 8.0% % 14.7% 3.1% 3.4% Sensen - Ινδία 25, China % 9.2% % 14.0% 3.8% 4.2% ASX - Αυστραλία 5, India % 18.3% % 20.9% 1.7% 2.0% Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ 52 Εβδ Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό CRB Reuters Χρυσός Dry Baltic Ασήμι Πετρέλαιο Χαλκός Φυσικό Αέριο Αλουμίνιο Σιτάρι Καλαμπόκι Πηγή: Bloomberg, - Factset Τελευταία Ενημέρωση: 3/9/ :08 πμ σ. 4

5 Γλωσσάριο Επιτόκια Euribor Libor Ομόλογα European Interbank Offered Rate. Το μέσο επιτόκιο δανεισμού μεταξύ μιας μεγάλης ομάδας τραπεζών της Ευρωζώνης. Ανακοινώνεται καθημερινά, σε διάφορες λήξεις (από 1 εβδομάδα μέχρι 1 έτος). London Interbank Offered Rate. Το μέσο επιτόκιο δανεισμού μεταξύ των τραπεζών στην αγορά του Λονδίνου. Ανακοινώνεται καθημερινά, σε διάφορες λήξεις (από 1 ημέρα μέχρι 1 έτος) και σε διάφορα νομίσματα. Απόδοση στη λήξη Η απόδοση που θα λάβει ο επενδυτής αν διακρατήσει το ομόλογο μέχρι τη λήξη [εκφράζεται ως ποσοστό επί τοις 100 (%)]. Spreads 10ετή Bid [price] Ask / Offer [price] Treasuries T-Bill itraxxig Ευρωζώνη iboxx IG ΗΠΑ itraxx HY Ευρωζώνη CDS [Credit Default Swap] Μετοχές Ανεπτυγμένη / Αναδυόμενη αγορά S&P 500 Index Dow Jones Index Η διαφορά της απόδοσης ομολόγων με την απόδοση ενός ομολόγου αναφοράς ίδιας διάρκειας, στην προκειμένη της γερμανικής 10ετίας. H επικρατούσα τιμή στην αγορά στην οποία ένας επενδυτής δύναται να πουλήσει. H επικρατούσα τιμή στην αγορά στην οποία ένας επενδυτής δύναται να αγοράσει. Ομόλογο δημοσίου των ΗΠΑ. Έντοκο γραμμάτιο / Ομόλογο δημοσίου βραχυπρόθεσμης διάρκειας. Δείκτης που αποτελείται από 125 ισοσταθμισμένα CDS Ευρωπαϊκών εταιρειών επενδυτικής διαβάθμισης. Δείκτης που αποτελείται από 125 ισοσταθμισμένα CDS εταιρειών ΗΠΑ επενδυτικής διαβάθμισης. Δείκτης που αποτελείται από 60 ισοσταθμισμένα CDS Ευρωπαϊκών εταιρειών υψηλών αποδόσεων και μεγάλης εμπορευσιμότητας. Συμβόλαιο ανταλλαγής κινδύνου αθέτησης υποχρεώσεων. Πρόκειται για σύμβαση ανταλλαγής στην οποία ο αγοραστής της πραγματοποιεί σειρά πληρωμών προς τον αντισυμβαλλόμενο πωλητή και σε αντάλλαγμα δέχεται εφάπαξ πληρωμή σε περίπτωση που ο εκδότης κάποιου πιστωτικού μέσου αθετήσει την δέσμευση. Δεν υπάρχει επίσημος ορισμός της ανεπτυγμένης αγοράς αλλά γενικά στον χρηματοοικονομικό χώρο, ο όρος αναφέρεται σε χώρες με σχετικά υψηλό βαθμό υποδομής και ανάπτυξης. Ωστόσο οι διάφοροι οίκοι οικονομικής αξιολόγησης (π.χ. MSCI, S&P) έχουν καθορίσει, βάσει επιλεγμένων κριτηρίων, τις χώρες που κατατάσσουν στις ανεπτυγμένες αγορές, σε αντιδιαστολή με τις αναδυόμενες αγορές. Δείκτης 500 μετοχών μεγάλων εταιρειών στις ΗΠΑ, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Ο δείκτης περιλαμβάνει όλους τους βασικούς οικονομικούς κλάδους. Μεταξύ των κριτηρίων για τις μετοχές που περιλαμβάνονται στο δείκτη είναι η κεφαλαιοποίηση, η εμπορευσιμότητα και ο κλάδος στον οποίο ανήκει η εταιρεία. Δείκτης 30 μετοχών στις ΗΠΑ εταιρειών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip), σταθμισμένων βάσει τιμής. Blue Chip Αναφέρεται στη μετοχή μεγάλης, εθνικά αναγωρισμένης εταιρείας, που είναι ευρέως καταξιωμένη και οικονομικά εύρωστη. NASDAQ Index Μετοχικός δείκτης, περιλαμβάνει μετοχές και παρόμοιου τύπου χρεόγραφα (όπως ADRs) εισηγμένων στο χρηματιστήριο του Nasdaq, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. O δείκτης περιλαμβάνει εταιρίες αμερικάνικες και μη. Russel 2000 Index Δείκτης 2000 μετοχών εταιριών ΗΠΑ, μικρής κεφαλαιοποίησης. VIX Index S&P 500 Growth Index S&P 500 Value Index STOXX 600 Index EUROSTOXX 50 Index FTSE 100 Index DAX 30 Index CAC 40 Index SMI Index IBEX 35 Index MIB 30 Index Δείκτης μεταβλητότητας της χρηματιστηριακής αγοράς, αντανακλά το "αίσθημα φόβου" των επενδυτών, δείκτης βασισμένος στην τεκμαρτή μεταβλητότητα των δικαιωμάτων (options) στον S&P 500. Δείκτης μετοχών αμερικάνικων εταιρειών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης, που αναμένεται ναέχουν δυναμική ανάπτυξη και ρυθμό αύξησης κερδών άνω του μέσου όρου σε σχέση με τον κλάδο τους ή το σύνολο της αγοράς. Δείκτης μετοχών αμερικάνικων εταιρειών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης, που έχουν ισχυρά θεμελειώδη στοιχεία. Δείκτης 600 μετοχών εταιρειών χαμηλής, μεσαίας και υψηλής κεφαλαιοποίησης από 18 διαφορετικές Ευρωπαϊκές χώρες. Δείκτης 50 μετοχών εταιρειών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip) από 12 Ευρωπαϊκές χώρες. Δείκτης μετοχών των 100 εταιριών με την υψηλότερη κεφαλαιοποίηση του χρηματιστηρίου του Λονδίνου, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης συνολικής απόδοσης (total return) 30 μετοχών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip) και διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο της Φρανκφούρτης. Η συνολική απόδοση περιλαμβάνει τα κεφαλαιακά κέρδη, τα μερίσματα και τις επιστροφές κεφαλαίου. Δείκτης μετοχών των 40 μεγαλύτερων εισηγμένων εταιρειών στην Γαλλία, βάσει κεφαλαιοποίησης και εμπορευσιμότητας. Δείκτης μετοχών των μεγαλύτερων και πιο εμπορεύσιμων εταιρειών που διαπραγματεύονται στα χρηματιστήρια της Γενεύης, της Ζυρίχης και της Βασιλείας. Δείκτης 35 μετοχών εταιρειών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα στο χρηματιστήριο της Μαδρίτη, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης 30 μετοχών των μεγαλύτερων εισηγμένων εταιριών στο χρηματιστήριο του Μιλάνο. MSCI Growth Index [Europe] Δείκτης με Ευρωπαϊκές μετοχές εταιρειών που αναμένεται να έχουν ρυθμό αύξησης κερδών άνω του μέσου όρου σε σχέση με τον κλάδο τους ή το σύνολο της αγοράς. MSCI Value Index [Europe] Nikkei Index Γενικός Δείκτης [ΓΔ] FTSE Large Cap Index FTSE Mid Cap Index MSCI EM Index MSCI Eastern Europe Index RTS Index ($) ISE 100 Index MSCI Latam Index Bovespa Index MSCI Index Asia CSI - Κίνα Sensex - Ινδία ASX Αυστραλία CRB Reuters Index Baltic Dry Index PE [Price/Earnings] EPS Growth P/BV [Price/Book Value] ROE [Return On Equity] DY [Dividend Yield] Δείκτης με Ευρωπαϊκές μετοχές που έχουν ισχυρά θεμελειώδη στοιχεία. Δείκτης 225 μετοχών, εισηγμένων στο Χρηματιστήριο του Τόκιο, σταθμισμένων βάσει τιμής. Ο Γενικός Δείκτης του Χρηματιστηρίου Αθηνών. Περιλαμβάνει 60 μετοχές, σταθμισμένες βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης 25 μετοχών εταιρειών μεγάλης κεφαλαιοποίησης που διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο Αθηνών και έχουν υψηλή εμπορευσιμότητα. Δείκτης μετοχών μεσαίας κεφαλαιοποίησης κεφαλαιοποίησης που διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο Αθηνών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης μετοχών από 23 αναδυόμενες αγορές, περιλαμβάνει πάνω από 800 τίτλους. Δείκτης 51 μετοχών εταιρειών, μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης, Ανατολικής Ευρώπης (Ρωσίας, Πολωνίας, Τσεχίας και Ουγγαρίας). Δείκτης 50 μετοχών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο της Μόσχας στην Ρωσία. Δείκτης 100 μετοχών, βάσει κεφαλαιοποίησης, που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο της Κωνσταντινούπολης στην Τουρκία. Δείκτης 140 μετοχών εταιρειών, μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης, Λατινικής Αμερικής (Βραζιλίας, Μεξικό, Χιλής, Κολομβίας και Περού). Δείκτης μετοχών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο του Σάο Πάολο στην Βραζιλία. Δείκτης μετοχών εταιρειών μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης από οκτώ αναδυόμενες χώρες της Ασίας. Δείκτης 300 A-share μετοχών εισηγμένων στο χρηματιστήριο της Σαγκάης στην Κίνα. Δείκτης αναφοράς του χρηματιστηρίου της Βομβάης στην Ινδία. Δείκτης μετοχών των 200 μεγαλύτερων εταιρειών του χρηματιστηρίου της Αυστραλίας. Δείκτης συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης περίπου 20 εμπορευμάτων. Ο δείκτης που εκφράζει το επίπεδο ναύλων που επικρατεί στην αγορά πλοίων ξηρού φορτίου. Η τρέχουσα τιμή προς τα εκτιμώμενα ετήσια κέρδη, των εταιρειών που συνθέτουν τον δείκτη. Ο εκτιμώμενος ρυθμός αύξησης των κερδών των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. Η τιμή του δείκτη προς την εκτιμώμενη σταθμισμένη λογιστική αξία των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. Η απόδοση των Ιδίων Κεφαλαίων. Δείκτης εκτιμώμενων κερδών προς τα ίδια κεφάλαια, εκφράζει πόσο αποδοτικά χρησιμοποιούν οι εταιρείες που συνθέτουν το δείκτη τα κεφάλαιά τους. Η εκτιμώμενη μερισματική απόδοση των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. σ. 5

6 Γνωστοποίηση Το παρόν συνιστά διαφημιστική ανακοίνωση ενημερωτικού περιεχομένου, συντάσσεται για πληροφοριακούς και μόνο σκοπούς από την Τράπεζα Πειραιώς (εφεξής η «Τράπεζα»), η οποία εποπτεύεται από την Τράπεζα της Ελλάδος, και αποστέλλεται ή τίθεται στη διάθεση τρίτων χωρίς να υπάρχει υποχρέωση προς τούτο από το συντάκτη του. Οι περιλαμβανόμενες στο παρόν πληροφορίες ή απόψεις απευθύνονται σε υφιστάμενους ή δυνητικούς πελάτες με γενικό τρόπο, χωρίς να έχουν λάβει υπ' όψιν τις εξατομικευμένες περιστάσεις, τους επενδυτικούς στόχους, την οικονομική δυνατότητα και την πείρα ή γνώση των πιθανών παραληπτών του παρόντος και, ως εκ τούτου, δεν συνιστούν και δεν πρέπει να εκλαμβάνονται ως πρόταση ή προσφορά για τη διενέργεια συναλλαγών σε χρηματοπιστωτικά μέσα ή νομίσματα ούτε ως σύσταση ή συμβουλή για τη λήψη επενδυτικών αποφάσεων σχετικά με αυτά. Λαμβάνοντας υπ όψιν τα παραπάνω, ο λήπτης της παρούσας πληροφόρησης πρέπει να προχωρήσει στη δική του έρευνα, ανάλυση και επιβεβαίωση της πληροφορίας που περιέχεται σε αυτό το κείμενο, πριν προχωρήσει στη λήψη της επενδυτικής του απόφασης. H παρούσα πληροφόρηση δεν συνιστά έρευνα της Τράπεζας στον τομέα των επενδύσεων και, συνεπώς, δεν καταρτίσθηκε σύμφωνα με τις απαιτήσεις του νόμου που αποσκοπούν στη διασφάλιση της ανεξαρτησίας της έρευνας στον τομέα των επενδύσεων. Οι πληροφορίες που εκτίθενται στο παρόν βασίζονται σε πηγές που η Τράπεζα θεωρεί αξιόπιστες και παρατίθενται αυτούσιες, αλλά η Τράπεζα δεν μπορεί να εγγυηθεί την ακρίβεια και πληρότητά τους. Οι απόψεις και εκτιμήσεις που εκτίθενται στο παρόν αφορούν την τάση της εγχώριας και των διεθνών χρηματοοικονομικών αγορών κατά την αναγραφόμενη ημερομηνία και υπόκεινται σε μεταβολές χωρίς ειδοποίηση. Η Τράπεζα ενδέχεται, ωστόσο, να συμπεριλάβει στο παρόν έρευνες στον τομέα των επενδύσεων, οι οποίες έχουν εκπονηθεί από τρίτα πρόσωπα. Στην περίπτωση αυτή, η Τράπεζα δεν τροποποιεί τις ως άνω έρευνες, αλλά τις παραθέτει αυτούσιες και, συνεπώς, δεν αναλαμβάνει οποιαδήποτε ευθύνη για το περιεχόμενο αυτών. Η Τράπεζα δεν υποχρεούται να επικαιροποιεί τις πληροφορίες που εμπεριέχονται στο παρόν. Η Τράπεζα είναι ένας οργανισμός με σημαντική ελληνική, αλλά και αυξανόμενη διεθνή παρουσία και μεγάλο εύρος παρεχόμενων επενδυτικών υπηρεσιών. Στο πλαίσιο των επενδυτικών υπηρεσιών που παρέχει η Τράπεζα ή/και άλλες εταιρείες του Ομίλου της ενδέχεται να ανακύψουν περιπτώσεις σύγκρουσης συμφερόντων σε σχέση με τις παρεχόμενες στο παρόν πληροφορίες. Σχετικά επισημαίνεται ότι η Τράπεζα και οι λοιπές εταιρίες του Ομίλου της μεταξύ άλλων: Δεν υπόκεινται σε καμία απαγόρευση όσον αφορά τη διαπραγμάτευση για ίδιο λογαριασμό ή στο πλαίσιο διαχείρισης χαρτοφυλακίου πριν από τη δημοσιοποίηση του παρόντος ή την απόκτηση μετοχών πριν από δημόσια εγγραφή. Ενδέχεται να παρέχουν επενδυτικές υπηρεσίες έναντι αμοιβής σε κάποιον από τους εκδότες για τους οποίους παρέχονται με το παρόν πληροφορίες. Ενδέχεται να συμμετέχουν στο μετοχικό κεφάλαιο εκδοτών ή να έλκουν άλλα χρηματοοικονομικά συμφέροντα από αυτούς. Ενδέχεται να παρέχουν υπηρεσίες ειδικού διαπραγματευτή ή αναδόχου σε κάποιους από τους αναφερόμενους στο παρόν εκδότες. Η Τράπεζα ενδεχομένως να έχει εκδώσει σημειώματα διαφορετικά ή μη συμβατά με τις πληροφορίες που εκτίθενται στο παρόν. Η Τράπεζα και οι λοιπές εταιρίες του Ομίλου της έχουν θεσπίσει, εφαρμόζουν και διατηρούν αποτελεσματική πολιτική σχετικά με τις συγκρούσεις συμφερόντων και συμμορφώνεται διαρκώς με τις προβλέψεις και τους κανονισμούς σχετικά με τις προνομιακές πληροφορίες και την κατάχρηση αγοράς. Ρητά επισημαίνεται ότι: τα αριθμητικά στοιχεία αναφέρονται στο παρελθόν και ότι οι προηγούμενες επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, εφόσον τα αριθμητικά στοιχεία αφορούν προσομοίωση προηγούμενων επιδόσεων και ότι οι προηγούμενες αυτές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, η απόδοση ενδέχεται να επηρεαστεί θετικά ή αρνητικά από συναλλαγματικές διακυμάνσεις, σε περίπτωση που τα αριθμητικά στοιχεία είναι εκπεφρασμένα σε ξένο (πλην του ευρώ) νόμισμα, οι τυχόν προβλέψεις σχετικά με τις μελλοντικές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, η φορολογική μεταχείριση των αναφερόμενων στο παρόν πληροφοριών και συναλλαγών εξαρτάται και από τα ατομικά δεδομένα εκάστου επενδυτή και ενδέχεται να μεταβληθεί στο μέλλον. Ως εκ τούτου ο παραλήπτης οφείλει να αναζητήσει ανεξάρτητες συμβουλές ως προς την εκάστοτε εφαρμοστέα φορολογική νομοθεσία. Το παρόν κείμενο ή μέρος του δεν μπορεί να αναπαραχθεί με οποιονδήποτε τρόπο χωρίς την προηγούμενη γραπτή έγκριση από τον συντάκτη του. Στοιχεία επικοινωνίας Investment Strategy Unit Λάμπρος Γιώργος Head of ISU lamprosg@piraeusbank.gr Ανδρίκος Παναγιώτης Business Analyst andrikosp@piraeusbank.gr Βασιλακοπούλου Ξένια Business Analyst vasilakopouloup@piraeusbank.gr Διακουμάκου Ευαγγελία Analyst diakoumakoue@piraeusbank.gr Παπαδοπούλου Λουΐζα Business Analyst papadopouloul@piraeusbank.gr Σιωρά Χριστίνα Manager siorac@piraeusbank.gr Στεφάνου Κατερίνα Assistant Manager stefanoua@piraeusbank.gr Τα Σχόλια για τις Αμερικάνικες Μετοχές επιμελείται η Piraeus Securities. σ. 6