Οι Αγορές Με Μια Ματιά

Transcript

1 Οι Αγορές Με Μια Ματιά 22 Ιουλίου 2016 Ομολογιακή Αγορά Απόδοση στη Λήξη 10 έτη Μεταβολή μ.β. % Ημέρας Αρχή Έτους ΗΠΑ 1, Γερμανία -0, Ελλάδα 8, Ισπανία 1, Ιταλία 1, Πορτογαλία 3, Ιρλανδία 0, Spreads 10 έτη Μεταβολή μ.β. Τιμή Ημέρας Αρχή Έτους Ελλάδα Ισπανία Ιταλία Πορτογαλία Ιρλανδία Αναδ. Αγορές Συνάλλαγμα & Επιτόκια Συνάλλαγμα Μεταβολή % Τιμή Ημέρας Αρχή Έτους EUR/USD 1,1026 0,1 1,5 EUR/CHF 1,0871 0,0-0,1 EUR/GBP 0,8333-0,1 13,1 EUR/JPY 116,68-0,9-10,7 USD/JPY 105,82-1,0-12,0 GBP/USD 1,3233 0,2-10,2 Επιτόκια Κεντρ. Τραπεζών Ποσοστό % ΗΠΑ 0,25-0,5 Ευρωζώνη 0,00 Μ. Βρετανία 0,50 Ιαπωνία -0,10 Μετοχική Αγορά Μετοχικοί Δείκτες Μεταβολή % Τιμή Ημέρας Αρχή Έτους S&P ,4 5,9 Dow Jones ,4 6,3 NASDAQ ,3 EUROSTOXX ,1-9,2 DAX ,1-5,5 ΓΔ 569-0,2-9,9 Nikkei ,3-12,9 MSCI EM, $ 871 0,0 9,7 Εμπορεύματα & Ναύλα Εμπορεύματα & Ναύλα Τιμή Ημέρας Μεταβολή % Αρχή Έτους Πετρέλαιο 44,8-0,4 20,8 Χρυσός 1331,2 1,2 25,4 Dry Baltic 726,0-1,4 51,9 Σημαντικές Οικονομικές Ανακοινώσεις Ημέρας Piraeus Financial Markets Οικονομική Ανάλυση και Επενδυτική Στρατηγική Βασ. Σοφίας 94 & Κερασούντος 1 Αθήνα Tel: (+30) Fax: (+30) InvestmentStrategy@piraeusbank.gr Ώρα Χώρα Περιοχή Περίοδος Ανακοίνωση Προηγούμενη Εκτίμηση 10:00 FR Jul P Markit France Composite PMI 49,60 49,20 10:30 GE Jul P Markit/BME Germany Manufacturing PMI 54,50 53,40 10:30 GE Jul P Markit Germany Services PMI 53,70 53,20 10:30 GE Jul P Markit/BME Germany Composite PMI 54,40 53,60 11:00 EC Jul P Markit Eurozone Manufacturing PMI 52,80 52,00 11:00 EC Jul P Markit Eurozone Services PMI 52,80 52,30 11:00 EC Jul P Markit Eurozone Composite PMI 53,10 52,50 11:30 UK Jul P Markit/CIPS UK Composite PMI 52, :45 US Jul P Markit US Manufacturing PMI 51,30 51,50 Πηγή: Bloomberg Τελευταία Ενημέρωση: 22/7/ :29 πμ

2 Ανασκόπηση Αγορών Απόδοση 10ετίας 0,2 2,0 0,1 1,5 0,0 1,0-0,1-0,2 0,5 Ευρωζώνη ΗΠΑ 0,0 Μετοχικοί Δείκτες Eurostoxx 50 S&P Γενικός Δείκτης ΧΑ Γενικός Δείκτης 450 Εμπορεύματα Πετρέλαιο Χρυσός USD ανά EUR 1,15 1,14 1,13 1,12 1,11 1,10 1,09 USD ανά EUR 1,08 Πηγή: Bloomberg, 22/7/2016 Οικονομία H ΕKT στη χθεσινή της συνεδρίαση δεν προέβη σε αλλαγές των βασικών παρεμβατικών επιτοκίων της, όπως αναμενόταν. Παράλληλα, επαναβεβαίωσε την πρόθεσή της να διατηρήσει το πρόγραμμα αγοράς περιουσιακών στοιχείων ύψους 80 δισ. μηνιαίως έως τα τέλη Μαρ του 2017 ή και περαιτέρω και πάντως έως ότου διαπιστώσει διατηρήσιμη κίνηση του πληθωρισμού προς το στόχο. Η ΕΚΤ μείωσε το ανώτατο όριο παροχής έκτακτης ενίσχυσης σε ρευστότητα (ELA) προς τις ελληνικές τράπεζες στα 57,2 δις από τα 58,6δις, με τη μείωση του ορίου να αντανακλά τη βελτίωση της ρευστότητας των ελληνικών τραπεζών. Στις ΗΠΑ οι νέες αιτήσεις επιδόματος ανεργίας την εβδομάδα που έληξε στις 16 Ιουλ διαμορφώθηκαν σε χαμηλότερα από τα αναμενόμενα επίπεδα, στις 253 χιλ, κοντά στα επίπεδα της προηγούμενης εβδομάδας (254 χιλ). Οι πωλήσεις υφιστάμενων κατοικιών ενισχύθηκαν τον Ιουν 1,1% σε μηνιαία βάση μετά από άνοδο 1,5% τον Μάιο κι έναντι εκτιμήσεων για πτώση 0,9%. Ο γενικός πρόδρομος δείκτης της οικονομίας ενισχύθηκε περισσότερο του αναμενόμενου τον Ιουν, καταγράφοντας άνοδο 0,3% μετά από πτώση 0,2% τον προηγούμενο μήνα. Ο πρόδρομος επιχειρηματικός δείκτης Philadelphia Fed υποχώρησε στο -2,9 από 4,7 τον προηγούμενο μήνα κι ενώ αναμενόταν ελαφρά υποχώρηση του δείκτη στο 4,5. Στην Ιαπωνία ο δείκτης μεταποίησης PMI ενισχύθηκε στο 49 τον Ιουλ από 48,1 που ήταν τον Ιουν. Ομόλογα Τα κρατικά ομόλογα στις ΗΠΑ ενισχύθηκαν χθες με την απόδοση της αμερικάνικης 10ετίας να υποχωρεί 2 μ.β. στο 1,56% και της 2ετίας 3 μ.β. στο 0,68%. Τα κρατικά ομόλογα της Γερμανίας ενισχύθηκαν με την απόδοση της 10ετίας να υποχωρεί 1 μ.β. στο -0,02. Μικρή διακύμανση κατέγραψαν τα spread των εταιρικών ομολόγων. Μετοχές Με απώλειες έκλεισαν οι αμερικανικοί δείκτες, με τους επενδυτές να προσπαθούν να αξιολογήσουν τα εταιρικά αποτελέσματα. Η Intel Corp ($34.27, -4%) ανακοίνωσε χαμηλότερη ανάπτυξη στον τομέα ημιαγωγών για servers, δημιουργώντας ανησυχία ότι ο πιο κερδοφόρος τομέας της δεν θα αναπληρώσει την αδυναμία στον τομέα των προσωπικών υπολογιστών. Η American Express ($63.43, -1.6%), η μεγαλύτερη εταιρεία έκδοσης πιστωτικών καρτών στις ΗΠΑ, ανακοίνωσε άνοδο στα κέρδη τριμήνου 37% με τους καταναλωτές να αυξάνουν τις δαπάνες ενώ παράλληλα κατέγραψε κέρδος $1 δις από την πώληση της Costco Wholesale Corp. Η Qualcomm Inc ($59.93, 7.4%) ανακοίνωσε κέρδη και προβλέψεις, υψηλότερα της μέσης εκτίμησης των αναλυτών, αφού ξεπέρασε εμπόδια στην Κίνα, σημειώνοντας την μεγαλύτερη άνοδο από το 2011 και υπεραποδίδοντας των υπολοίπων εταιριών του κλάδου. Η General Motors ($32.03, 1.7%) ανακοίνωσε κέρδη $2,9 δις υψηλότερα της μέσης εκτίμησης των αναλυτών του Bloomberg, που βοηθήθηκε από το υψηλό περιθώριο κέρδους στις πωλήσεις φορτηγών στις ΗΠΑ. Στην Ευρώπη παρουσίασε μικρά κέρδη. Η Southwest Airlines ($37.32, -11.2%) ανακοίνωσε κέρδη $1.19 χαμηλότερα των εκτιμήσεων. Η πίεση στην τιμή της μετοχής, ως αποτέλεσμα και των προβλέψεων για περαιτέρω μείωση των αεροπορικών εισιτηρίων λόγω του συνεχιζόμενου ισχυρού ανταγωνισμού, διαχύθηκε σε όλες τις ομοειδείς εταιρίες. Υποχώρηση 0,1% για τον Stoxx 600 με τις αεροπορικές εταιρίες να υποαποδίδουν (Deutsche Lufthansa -5,95%, EasyJet -5.32%, Ryanair Holdings -5.24%, Air France -4.11%) μετά την πτωτική αναθεώρηση των εκτιμήσεων για τα κέρδη του 2016 από την Deutsche Lufthansa και τα μειωμένα έσοδα στο τρίμηνο για την EasyJet. Ο κλάδος των α υλών υπεραπέδωσε όπως και ο τραπεζικός κλάδος με τις ιταλικές και ισπανικές τράπεζες να ενισχύονται άνω του 3% μετά την καθησυχαστική αναφορά του προέδρου της ΕΚΤ στον τραπεζικό κλάδο. Ο δείκτης Nikkei υποχώρησε 1,09%, με τις μετοχές να δέχονται πιέσεις μετά τις χθεσινές δηλώσεις του διοικητή της Τράπεζας της Ιαπωνίας που απέκλεισε το ενδεχόμενο του "helicopter money. Ο δείκτης Shanghai Composite υποχωρεί 0,9%. Εμπορεύματα Το πετρέλαιο διέγραψε τα κέρδη που σημείωνε αρχικά, καθώς τα αποθέματα βενζίνης στις ΗΠΑ ενισχύθηκαν την περασμένη εβδομάδα στο υψηλότερο επίπεδο από την εβδομάδα που έληξε στις 29 Απρ. Η τιμή του crude υποχώρησε 0,42% κι έκλεισε στα $44,75/βαρέλι. Ο χρυσός ενισχύθηκε χθες διαγράφοντας σχεδόν εξ ολοκλήρου τις απώλειες της προηγούμενης μέρας. Η τιμή του έκλεισε στα $1331,21/ουγγιά καταγράφοντας άνοδο 1,16%. Συνάλλαγμα Η ισοτιμία ΕURUSD ενισχύθηκε χθες μέχρι το 1,1060 όταν ο πρόεδρος της ΕΚΤ αναφέρθηκε στην ανάγκη λήψης μέτρων δημοσιονομικής πολιτικής, για να υποχωρήσει αργότερα μέχρι το 1,0980 και να διαμορφωθεί τελικά στο 1,1026 (κλείσιμο Ν. Υόρκης) καταγράφοντας άνοδο 0,10%. Τα Σχόλια για τις Αμερικάνικες Μετοχές επιμελείται η Piraeus Securities. σ. 2

3 Οικονομικές Ανακοινώσεις Εταιρικά Αποτελέσματα Οικονομικές Ανακοινώσεις Ώρα Χώρα Περιοχή Περίοδος Ανακοίνωση Προηγούμενη Αναθεώρηση Εκτίμηση Πραγματική Δευ 18-Ιουλ 17:00 US Jul NAHB Housing Market Index Τρι 19-Ιουλ 11:30 UK Jun CPI MoM 0,20% -- 0,20% 0,20% 11:30 UK Jun CPI YoY 0,30% -- 0,40% 0,50% 11:30 UK Jun CPI Core YoY 1,20% -- 1,30% 1,40% 12:00 EC May Construction Output MoM -0,20% 0% -- -0,50% 12:00 EC May Construction Output YoY -0,40% -1,00% -- -0,80% 12:00 GE Jul ZEW Survey Current Situation 54, ,8 49,8 12:00 GE Jul ZEW Survey Expectations 19,2 -- 9,1-6,8 12:00 EC Jul ZEW Survey Expectations 20, ,7 15:30 US Jun Housing Starts MoM 0% -1,70% 0,20% 4,80% 15:30 US Jun Building Permits MoM 0,70% 0,50% 1,20% 1,50% Τετ 20-Ιουλ 9:00 GE Jun PPI MoM 0,40% -- 0,20% 0,40% 9:00 GE Jun PPI YoY -2,70% -- -2,40% -2,20% 11:00 EC May Current Account NSA 34.0b 36.1b b 11:30 UK May Average Weekly Earnings 3M/YoY 2,00% -- 2,30% 2,30% 11:30 UK May Weekly Earnings ex Bonus 3M/YoY 2,30% -- 2,40% 2,20% 11:30 UK May ILO Unemployment Rate 3Mths 5,00% -- 5,00% 4,90% 17:00 EC Jul A Consumer Confidence -7,3-7,2-8,0-7,9 Πεμ 11:13 GR May Current Account Balance -822m m 11:30 UK Jun Retail Sales Inc Auto Fuel MoM 0,90% -- -0,60% -0,90% 11:30 UK Jun Retail Sales Inc Auto Fuel YoY 6,00% 5,70% 5,00% 4,30% 14:45 EC Jul-21 ECB Main Refinancing Rate 0,00% -- 0,00% 0,00% 14:45 EC Jul-21 ECB Deposit Facility Rate -0,40% -- -0,40% -0,40% 14:45 EC Jul-21 ECB Marginal Lending Facility 0,25% -- 0,25% 0,25% 14:45 EC Jul ECB Asset Purchase Target EU80b EU80b 15:30 US Jun Chicago Fed Nat Activity Index -0,51-0,56-0,20 0,16 15:30 US Jul-16 Initial Jobless Claims 254k k 253k 15:30 US Jul-09 Continuing Claims 2149k 2153k 2137k 2128k 15:30 US Jul Philadelphia Fed Business Outlook 4,7 -- 4,5-2,9 16:00 US May FHFA House Price Index MoM 0,20% 0,30% 0,40% 0,20% 17:00 US Jun Existing Home Sales MoM 1,80% 1,50% -0,90% 1,10% 17:00 US Jun Leading Index -0,20% -- 0,20% 0,30% Παρ 22-Ιουλ 10:00 FR Jul P Markit France Composite PMI 49, , :30 GE Jul P Markit/BME Germany Manufacturing PMI 54, , :30 GE Jul P Markit Germany Services PMI 53, , :30 GE Jul P Markit/BME Germany Composite PMI 54, , :00 EC Jul P Markit Eurozone Manufacturing PMI 52, :00 EC Jul P Markit Eurozone Services PMI 52, , :00 EC Jul P Markit Eurozone Composite PMI 53, , :30 UK Jul P Markit/CIPS UK Composite PMI 52, :45 US Jul P Markit US Manufacturing PMI 51, ,5 -- Δευ 25-Ιουλ 2:50 JN Jun Trade Balance Adjusted  269.8b :50 JN Jun Exports YoY -11, :50 JN Jun Imports YoY -13, :00 GE Jul IFO Business Climate 108, :00 GE Jul IFO Current Assessment 114, :00 GE Jul IFO Expectations 103, :30 US Jul Dallas Fed Manf. Activity -18, Ανακοινώσεις Εταιρικών Αποτελεσμάτων 22/07/2016 Ώρα Εταιρία EPS Εκτίμηση Bef-mkt Honeywell International Inc 1,641 Bef-mkt American Airlines Group Inc 1,678 Bef-mkt General Electric Co 0,456 Bef-mkt Suntrust Banks Inc 0,877 Bef-mkt Textron Inc 0,638 Bef-mkt Moody'S Corp 1,253 Bef-mkt Synchrony Financial 0,545 13:00 Stanley Black & Decker Inc 1,726 13:00 Whirlpool Corp 3,363 13:55 Vf Corp 0,338 Πηγή: Bloomberg σ. 3

4 Οι Αγορές Αναλυτικά Ομόλογα Κυβερνητικά, Εταιρικά, Δείκτες Τιμές Ομολόγων 7-10 έτη Μεταβολή % από Αρχή Μετοχές Δείκτες Γενικοί / Κλαδικοί, Θεμελιώδη Εμπορεύματα Απόδοση στη Λήξη 2 έτη Μεταβολή μ.β από Αρχή Επιτόκια & Συνάλλαγμα Επιτόκια Libor Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους EUR USD GBP CHF JPY ΗΠΑ 473 0,2 0,0-0,6-0,6 6,9 ΗΠΑ 0, Εβδομάδας 76 0,439 0,489-0,813-0,103 Ευρωζώνη 261 0,1 0,2 0,0 0,0 5,5 Γερμανία -0, Εβδομάδων 71 0, ,001 0,111 Γερμανία 533 0,0 0,1-0,4-0,4 5,8 Ιαπωνία Μήνα 71 0,487 0,485-0,803-0,081 Ιαπωνία 279-0,2-0,1 0,0 0,0 3,9 Μ.Βρετανία 0, Μηνών -0,297 0,702 0,523-0,760-0,036 ΜΒ 649 0,0 0,0 0,2 0,2 9,5 Γαλλία -0, Μηνών -21-0,189 1,020 0,616-0,677-0,033 Ελλάδα ,5-1,1 2,6 2,6 6,2 12 Μηνών -0,056 1,345 0,830-0,551 0,061 Ισπανία -0, Αναδυόμενες Αγορές Συνάλλαγμα Μεταβολή % από Αρχή Ιταλία -0, Κρατικά ($) 791 0,0-0,5 0,9 0,9 13,3 Πορτογαλία 0, Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Εταιρικά Ανεπτυγμένες Αγορές Ευρωζώνη (IG) 220 0,0 0,3 1,3 1,3 5,5 EUR/USD 1,1026 0,10-0,1-0,7-0,7 1,5 ΗΠΑ (IG) ,1 0,3 1,0 1,0 10,2 GBP/USD 1,3233 0,2 0,3-0,6-0,6-10,2 ΗΠΑ High Yield ,1 0,2 3,0 3,0 12,3 USD/JPY 105,82-1,0 0,9 2,5 2,5-12,0 Spreads 10 έτη Μεταβολή μ.β. USD/CHF 0,9857-0,2 0,3 1,0 1,0-1,6 Απόδοση στη Λήξη 10 έτη AUD/USD 0,7495 0,2-1,1 0,6 0,6 2,9 Αναδυόμενες Αγορές ΗΠΑ 1, USD/CAD 1,3088 0,2 0,9 1,3 1,3-5,4 Ισπανία Γερμανία -0, EUR/JPY 116,68-0,9 0,9 1,8 1,8-10,7 Ιταλία EUR/CHF 1,0871 0,0 0,1 0,3 0,3-0,1 Ιαπωνία -0, Πορτογαλία EUR/GBP 0,8333-0,1-0,4-0,1-0,1 13,1 Ιρλανδία Μ.Βρετανία 0, EUR/NOK 9,3643 0,0 0,1 0,8 0,8-2,5 Ελλάδα Γαλλία 0, Αναδυόμενες Αγορές Spreads 5 έτη Ισπανία 1, USD/CNY 6,6755 0,0 0,4 0,4 2,8 itraxx IG Ευρωζώνη Ιταλία 1, USD/RUB 64,3191 0,8 1,0 0,7 0,7-11,3 iboxx IG ΗΠΑ Πορτογαλία 3, USD/BRL 3,2719 0,4 1,8 1,8-17,4 itraxx HY Ευρωζών Ιρλανδία 0, USD/INR 67,1775 0,0 0,2-0,5-0,5 1,5 iboxx ΗΥ ΗΠΑ Ελλάδα 8, USD/TRY 3,0694-0,7 1,8 6,7 6,7 5,2 Δείκτες Μεταβολή % από Αρχή Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό MSCI World, $ 1.705,4-0,1 0,3 3,2 3,2 2,6-4,0 16,8 ΗΠΑ ΗΠΑ 52 Εβδ Κλάδοι Μεταβολή % από Αρχή Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό Πρώτες ύλες 304,3-0,6-0,5 4,7 4,7 11,2-1,2 32,8 S&P ,2-0,4 0,2 3,2 3,2 5,9-0,5 19,6 Τεχνολογία 753,1-0,5 1,5 5,6 5,6 4,4-0,7 23,0 Dow Jones ,4 0,0 3,3 3,3 6,3-0,6 20,5 Κοινής ωφελείας 264,4 0,6 0,1-0,8-0,8 20,2-1,8 28,5 NASDAQ 5.073,9 0,9 4,8 4,8 1,3-2,4 20,5 Υγεία 865,1 0,4 1,0 4,3 4,3 3,8-3,1 19,3 Russell ,9-0,5-0,1 4,5 4,5 6,0-4,6 27,6 Ενέργεια 511,1-0,9-1,6-0,2-0,2 14,0-3,7 35,9 VIX Index 12,74 8,2 0,6-18,5-18,5-30,0-76,1 17,1 Χρηματοικονομικά 317,4-0,4 0,1 2,9 2,9-1,3-8,0 20,8 S&P 500 Growth 1.215,2-0,4 0,5 3,7 3,7 4,4-0,5 18,9 Τηλεπικοινωνίες 181,4-0,4-0,9-0,7-0,7 21,0-2,2 33,5 S&P 500 Value 941,9-0,2 2,6 2,6 7,5-0,6 21,6 Βιομηχανία 506,0-1,0-0,9 3,8 3,8 9,2-1,4 23,7 Ευρώπη STOXX ,6-0,1 0,8 3,2 3,2-6,9-15,7 Μη Κυκλικά 12,6 Κυκλικά προϊόντα 565,7 645,1-1,0 0,3 0,1 4,0 0,1 4,0 9,1 3,9-1,5-0,7 23,8 20,3 EUROSTOXX ,5 0,1 0,3 3,6 3,6-9,2-19,5 11,1 Ευρώπη FTSE-100 (UK) 6.699,9-0,4 0,5 3,0 3,0 7,3-1,0 21,8 Πρώτες ύλες 2.040,9 0,7 5,5 5,5 6,4-17,6 28,4 DAX-30 (Γερμανία) ,2 0,1 0,9 4,9 4,9-5,5-13,0 16,7 Τεχνολογία 353,8 0,1 6,3 10,5 10,5-0,6-5,1 24,4 CAC-40 (Γαλλία) 4.376,3-0,1 0,1 3,3 3,3-5,6-16,1 12,4 Κοινής ωφελείας 300,9 0,2 0,9 1,7 1,7-1,0-8,2 13,6 SMI (Ελβετία) 8.182,5-0,2 0,3 2,0 2,0-7,2-14,2 10,2 Υγεία 765,7-0,5 0,7 1,6 1,6-3,7-11,9 16,9 IBEX 35 (Ισπανία) ,1 0,6 5,1 5,1-10,1-25,7 13,2 Ενέργεια 291,6 0,2-0,6 1,2 1,2 11,2-6,2 31,1 MIB 30 (Ιταλία) ,2 0,3 3,8 3,8-21,5-30,0 11,9 Χρηματοικονομικά 624,7 0,0 1,5 4,6 4,6-23,5-33,9 13,0 MSCI Growth 122,4-0,2 0,9 3,0 3,0-4,7-10,9 12,9 Τηλεπικοινωνίες 299,4-1,5-1,2-1,2-13,7-24,6 8,2 MSCI Value 103,6 0,1 0,5 3,4 3,4-8,2-20,9 13,0 Βιομηχανία 1.721,7 0,7 4,2 4,2-0,5-8,9 17,0 Ιαπωνία Nikkei ,3 0,5 6,5 6,5-12,9-20,8 Μη Κυκλικά Κυκλικά προϊόντα 11, , ,6 0,2-0,2 1,6 0,3 5,8 0,3 5,8 3,0-10,9-3,0-19,4 22,0 11,3 Ελλάδα Θεμελιώδη PE EPS Growth P/BV ROE DY ΓΔ 568,7-0,2 2,0 4,9 4,9-9,9-29,4 35,1 '16 '17 '16 '17 '16 '17 '16 '17 '16 '17 FTSE Large Cap 1.527,0-0,4 0,6 5,2 5,2-16,7-37,5 42,0 S&P ,64 17,96 0,9% 13,4% 4,9 4,3 21,8% 22,1% 2,0% 2,2% FTSE Mid Cap 677,5 0,3 1,6-0,4-0,4-17,0-26,9 31,5 Euro stoxx 17,37 15,53-2,6% 12,1% 2,4 2,2 13,3% 13,7% 3,5% 3,7% Τράπεζες 722,1-1,3-2,6 4,6 4,6-38,7-94,6 101,4 EuroStoxx Bks 10,03 8,41-0,6% 15,5% 0,7 0,6 6,5% 7,3% 4,8% 5,4% MSCI EM, $ 871,2 0,0 0,4 4,4 4,4 9,7-7,4 26,9 Dax 30 14,70 13,23 1,3% 8,9% 2,1 1,9 14,2% 14,4% 3,0% 3,3% MSCI Eastern I 126,5-0,1-0,1 2,9 2,9 14,6-5,7 38,9 FTSE ,89 16,18-11,3% 23,6% 3,8 3,2 21,7% 19,9% 4,0% 4,2% RTS ($) - Ρωσία 947,1 0,0-1,7 1,8 1,8 25,1-2,9 56,0 Ελλάδα 15,47 10,51-43,6% 1,0 1,0 7,2% 8,3% 1,9% 2,2% ISE Τουρκία ,4-13,6-6,8-6,8-0,2-17,6 4,9 Nikkei ,18 14,30-2,7% 9,2% 1,4 1,4 9,4% 9,7% 2,5% 2,7% MSCI Latam, $ 2.393,7 1,7 5,5 5,5 30,8-1,2 54,4 Russia RTS 8,27 6,88-16,8% 25,3% 1,3 1,1 18,1% 18,2% 4,2% 4,8% Bovespa - Βραζιλία ,1 1,9 9,9 9,9 30,7-0,5 52,9 Λατινική Αμερικ 18,40 15,47 40,9% 12,2% 2,9 2,7 16,7% 17,7% 2,8% 3,2% MSCI Asia, $ 425,4 0,2 0,4 4,4 4,4 5,4-7,1 20,8 Brazil Bovespa 16,67 13,44 63,1% 11,3% 3,0 2,8 18,3% 19,7% 3,3% 3,9% CSI - Κίνα 3.234,4-0,6-1,3 2,6 2,6-13,3-24,8 14,6 Ασία 15,79 14,77 2,5% 7,6% 2,2 2,0 13,8% 14,0% 2,7% 2,9% Sensen - Ινδία ,1-0,5 2,6 2,6 6,0-3,1 23,1 China 15,51 15,68-3,3% 4,3% 1,9 1,7 12,0% 12,1% 2,7% 2,9% ASX - Αυστραλία 5.484,2-0,5 1,0 4,8 4,8 3,6-4,3 16,5 India 19,13 16,36 10,9% 16,3% 3,7 3,2 19,6% 19,9% 1,7% 1,9% Μεταβολή % από Αρχή Πηγή: Bloomberg, - Factset Τελευταία Ενημέρωση: 22/7/ :29 πμ 52 Εβδ 52 Εβδ Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό CRB Reuters 183,7-0,77-2,75-4,63-4,63 4,27-13,08 18,61 Χρυσός 1331,21 1,16-0,47 0,68 0,68 25,42-3,22 27,22 Dry Baltic 726,0-1,36-2,55 10,00 10,00 51,88-40,59 150,34 Ασήμι 19,8 1,03-1,69 6,47 6,47 43,33-6,21 45,10 Πετρέλαιο 44,75-0,42-2,61-7,41-7,41 20,82-13,39 71,79 Χαλκός 4970,0 0,21 1,43 2,65 2,65 5,46-8,25 15,32 Φυσικό Αέριο 2,7 1,28-2,32-7,93-7,93 15,19-10,21 67,10 Αλουμίνιο 1590,5-1,50-3,90-3,36-3,36 5,65-9,63 10,92 Σιτάρι 417,8 1,15-1,65-3,13-3,13-11,12-21,40 3,15 Νικέλιο 10726,5 1,69 4,76 14,10 14,10 22,17-7,13 41,88 Καλαμπόκι 334,3-0,96-5,11-6,83-6,83-6,83-23,90 0,45 σ. 4

5 Γλωσσάριο Επιτόκια Euribor Libor Ομόλογα European Interbank Offered Rate. Το μέσο επιτόκιο δανεισμού μεταξύ μιας μεγάλης ομάδας τραπεζών της Ευρωζώνης. Ανακοινώνεται καθημερινά, σε διάφορες λήξεις (από 1 εβδομάδα μέχρι 1 έτος). London Interbank Offered Rate. Το μέσο επιτόκιο δανεισμού μεταξύ των τραπεζών στην αγορά του Λονδίνου. Ανακοινώνεται καθημερινά, σε διάφορες λήξεις (από 1 ημέρα μέχρι 1 έτος) και σε διάφορα νομίσματα. Απόδοση στη λήξη Η απόδοση που θα λάβει ο επενδυτής αν διακρατήσει το ομόλογο μέχρι τη λήξη [εκφράζεται ως ποσοστό επί τοις 100 (%)]. Spreads 10ετή Bid [price] Ask / Offer [price] Treasuries T-Bill itraxxig Ευρωζώνη iboxx IG ΗΠΑ itraxx HY Ευρωζώνη CDS [Credit Default Swap] Μετοχές Ανεπτυγμένη / Αναδυόμενη αγορά S&P 500 Index Dow Jones Index Η διαφορά της απόδοσης ομολόγων με την απόδοση ενός ομολόγου αναφοράς ίδιας διάρκειας, στην προκειμένη της γερμανικής 10ετίας. H επικρατούσα τιμή στην αγορά στην οποία ένας επενδυτής δύναται να πουλήσει. H επικρατούσα τιμή στην αγορά στην οποία ένας επενδυτής δύναται να αγοράσει. Ομόλογο δημοσίου των ΗΠΑ. Έντοκο γραμμάτιο / Ομόλογο δημοσίου βραχυπρόθεσμης διάρκειας. Δείκτης που αποτελείται από 125 ισοσταθμισμένα CDS Ευρωπαϊκών εταιρειών επενδυτικής διαβάθμισης. Δείκτης που αποτελείται από 125 ισοσταθμισμένα CDS εταιρειών ΗΠΑ επενδυτικής διαβάθμισης. Δείκτης που αποτελείται από 60 ισοσταθμισμένα CDS Ευρωπαϊκών εταιρειών υψηλών αποδόσεων και μεγάλης εμπορευσιμότητας. Συμβόλαιο ανταλλαγής κινδύνου αθέτησης υποχρεώσεων. Πρόκειται για σύμβαση ανταλλαγής στην οποία ο αγοραστής της πραγματοποιεί σειρά πληρωμών προς τον αντισυμβαλλόμενο πωλητή και σε αντάλλαγμα δέχεται εφάπαξ πληρωμή σε περίπτωση που ο εκδότης κάποιου πιστωτικού μέσου αθετήσει την δέσμευση. Δεν υπάρχει επίσημος ορισμός της ανεπτυγμένης αγοράς αλλά γενικά στον χρηματοοικονομικό χώρο, ο όρος αναφέρεται σε χώρες με σχετικά υψηλό βαθμό υποδομής και ανάπτυξης. Ωστόσο οι διάφοροι οίκοι οικονομικής αξιολόγησης (π.χ. MSCI, S&P) έχουν καθορίσει, βάσει επιλεγμένων κριτηρίων, τις χώρες που κατατάσσουν στις ανεπτυγμένες αγορές, σε αντιδιαστολή με τις αναδυόμενες αγορές. Δείκτης 500 μετοχών μεγάλων εταιρειών στις ΗΠΑ, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Ο δείκτης περιλαμβάνει όλους τους βασικούς οικονομικούς κλάδους. Μεταξύ των κριτηρίων για τις μετοχές που περιλαμβάνονται στο δείκτη είναι η κεφαλαιοποίηση, η εμπορευσιμότητα και ο κλάδος στον οποίο ανήκει η εταιρεία. Δείκτης 30 μετοχών στις ΗΠΑ εταιρειών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip), σταθμισμένων βάσει τιμής. Blue Chip Αναφέρεται στη μετοχή μεγάλης, εθνικά αναγωρισμένης εταιρείας, που είναι ευρέως καταξιωμένη και οικονομικά εύρωστη. NASDAQ Index Μετοχικός δείκτης, περιλαμβάνει μετοχές και παρόμοιου τύπου χρεόγραφα (όπως ADRs) εισηγμένων στο χρηματιστήριο του Nasdaq, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. O δείκτης περιλαμβάνει εταιρίες αμερικάνικες και μη. Russel 2000 Index Δείκτης 2000 μετοχών εταιριών ΗΠΑ, μικρής κεφαλαιοποίησης. VIX Index S&P 500 Growth Index S&P 500 Value Index STOXX 600 Index EUROSTOXX 50 Index FTSE 100 Index DAX 30 Index CAC 40 Index SMI Index IBEX 35 Index MIB 30 Index Δείκτης μεταβλητότητας της χρηματιστηριακής αγοράς, αντανακλά το "αίσθημα φόβου" των επενδυτών, δείκτης βασισμένος στην τεκμαρτή μεταβλητότητα των δικαιωμάτων (options) στον S&P 500. Δείκτης μετοχών αμερικάνικων εταιρειών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης, που αναμένεται ναέχουν δυναμική ανάπτυξη και ρυθμό αύξησης κερδών άνω του μέσου όρου σε σχέση με τον κλάδο τους ή το σύνολο της αγοράς. Δείκτης μετοχών αμερικάνικων εταιρειών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης, που έχουν ισχυρά θεμελειώδη στοιχεία. Δείκτης 600 μετοχών εταιρειών χαμηλής, μεσαίας και υψηλής κεφαλαιοποίησης από 18 διαφορετικές Ευρωπαϊκές χώρες. Δείκτης 50 μετοχών εταιρειών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip) από 12 Ευρωπαϊκές χώρες. Δείκτης μετοχών των 100 εταιριών με την υψηλότερη κεφαλαιοποίηση του χρηματιστηρίου του Λονδίνου, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης συνολικής απόδοσης (total return) 30 μετοχών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip) και διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο της Φρανκφούρτης. Η συνολική απόδοση περιλαμβάνει τα κεφαλαιακά κέρδη, τα μερίσματα και τις επιστροφές κεφαλαίου. Δείκτης μετοχών των 40 μεγαλύτερων εισηγμένων εταιρειών στην Γαλλία, βάσει κεφαλαιοποίησης και εμπορευσιμότητας. Δείκτης μετοχών των μεγαλύτερων και πιο εμπορεύσιμων εταιρειών που διαπραγματεύονται στα χρηματιστήρια της Γενεύης, της Ζυρίχης και της Βασιλείας. Δείκτης 35 μετοχών εταιρειών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα στο χρηματιστήριο της Μαδρίτη, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης 30 μετοχών των μεγαλύτερων εισηγμένων εταιριών στο χρηματιστήριο του Μιλάνο. MSCI Growth Index [Europe] Δείκτης με Ευρωπαϊκές μετοχές εταιρειών που αναμένεται να έχουν ρυθμό αύξησης κερδών άνω του μέσου όρου σε σχέση με τον κλάδο τους ή το σύνολο της αγοράς. MSCI Value Index [Europe] Nikkei Index Γενικός Δείκτης [ΓΔ] FTSE Large Cap Index FTSE Mid Cap Index MSCI EM Index MSCI Eastern Europe Index RTS Index ($) ISE 100 Index MSCI Latam Index Bovespa Index MSCI Index Asia CSI - Κίνα Sensex - Ινδία ASX Αυστραλία CRB Reuters Index Baltic Dry Index PE [Price/Earnings] EPS Growth P/BV [Price/Book Value] ROE [Return On Equity] DY [Dividend Yield] Δείκτης με Ευρωπαϊκές μετοχές που έχουν ισχυρά θεμελειώδη στοιχεία. Δείκτης 225 μετοχών, εισηγμένων στο Χρηματιστήριο του Τόκιο, σταθμισμένων βάσει τιμής. Ο Γενικός Δείκτης του Χρηματιστηρίου Αθηνών. Περιλαμβάνει 60 μετοχές, σταθμισμένες βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης 25 μετοχών εταιρειών μεγάλης κεφαλαιοποίησης που διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο Αθηνών και έχουν υψηλή εμπορευσιμότητα. Δείκτης μετοχών μεσαίας κεφαλαιοποίησης κεφαλαιοποίησης που διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο Αθηνών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης μετοχών από 23 αναδυόμενες αγορές, περιλαμβάνει πάνω από 800 τίτλους. Δείκτης 51 μετοχών εταιρειών, μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης, Ανατολικής Ευρώπης (Ρωσίας, Πολωνίας, Τσεχίας και Ουγγαρίας). Δείκτης 50 μετοχών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο της Μόσχας στην Ρωσία. Δείκτης 100 μετοχών, βάσει κεφαλαιοποίησης, που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο της Κωνσταντινούπολης στην Τουρκία. Δείκτης 140 μετοχών εταιρειών, μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης, Λατινικής Αμερικής (Βραζιλίας, Μεξικό, Χιλής, Κολομβίας και Περού). Δείκτης μετοχών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο του Σάο Πάολο στην Βραζιλία. Δείκτης μετοχών εταιρειών μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης από οκτώ αναδυόμενες χώρες της Ασίας. Δείκτης 300 A-share μετοχών εισηγμένων στο χρηματιστήριο της Σαγκάης στην Κίνα. Δείκτης αναφοράς του χρηματιστηρίου της Βομβάης στην Ινδία. Δείκτης μετοχών των 200 μεγαλύτερων εταιρειών του χρηματιστηρίου της Αυστραλίας. Δείκτης συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης περίπου 20 εμπορευμάτων. Ο δείκτης που εκφράζει το επίπεδο ναύλων που επικρατεί στην αγορά πλοίων ξηρού φορτίου. Η τρέχουσα τιμή προς τα εκτιμώμενα ετήσια κέρδη, των εταιρειών που συνθέτουν τον δείκτη. Ο εκτιμώμενος ρυθμός αύξησης των κερδών των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. Η τιμή του δείκτη προς την εκτιμώμενη σταθμισμένη λογιστική αξία των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. Η απόδοση των Ιδίων Κεφαλαίων. Δείκτης εκτιμώμενων κερδών προς τα ίδια κεφάλαια, εκφράζει πόσο αποδοτικά χρησιμοποιούν οι εταιρείες που συνθέτουν το δείκτη τα κεφάλαιά τους. Η εκτιμώμενη μερισματική απόδοση των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. σ. 5

6 Γνωστοποίηση Το παρόν έντυπο εκδόθηκε από την υπηρεσία Οικονομικής Ανάλυσης και Επενδυτικής Στρατηγικής της Τράπεζας Πειραιώς (εφεξής η «Τράπεζα»), η οποία εποπτεύεται από την Τράπεζα της Ελλάδος, και αποστέλλεται ή τίθεται στη διάθεση τρίτων χωρίς να υπάρχει υποχρέωση προς τούτο από το συντάκτη του. Το παρόν κείμενο ή μέρος του δεν μπορεί να αναπαραχθεί με οποιονδήποτε τρόπο χωρίς την προηγούμενη γραπτή έγκριση από τον συντάκτη του. Οι περιλαμβανόμενες στο παρόν πληροφορίες ή απόψεις απευθύνονται σε υφιστάμενους ή δυνητικούς πελάτες με γενικό τρόπο, χωρίς να έχουν λάβει υπ' όψιν τις εξατομικευμένες περιστάσεις, τους επενδυτικούς στόχους, την οικονομική δυνατότητα και την πείρα ή γνώση των πιθανών παραληπτών του παρόντος και, ως εκ τούτου, δεν συνιστούν και δεν πρέπει να εκλαμβάνονται ως πρόταση ή προσφορά για τη διενέργεια συναλλαγών σε χρηματοπιστωτικά μέσα ή νομίσματα, ούτε ως σύσταση ή συμβουλή για τη λήψη επενδυτικών αποφάσεων σχετικά με αυτά. Λαμβάνοντας υπ όψιν τα παραπάνω, ο λήπτης της παρούσας πληροφόρησης πρέπει να προχωρήσει στη δική του έρευνα, ανάλυση και επιβεβαίωση της πληροφορίας που περιέχεται σε αυτό το κείμενο και να αναζητήσει ανεξάρτητες νομικές, φορολογικές και επενδυτικές συμβουλές από επαγγελματίες, πριν προχωρήσει στη λήψη της επενδυτικής του απόφασης. Οι πληροφορίες που εκτίθενται στο παρόν βασίζονται σε πηγές που η Τράπεζα θεωρεί αξιόπιστες και παρατίθενται αυτούσιες, αλλά η Τράπεζα δεν μπορεί να εγγυηθεί την ακρίβεια και πληρότητά τους. Οι απόψεις και εκτιμήσεις που εκτίθενται στο παρόν αφορούν την τάση της εγχώριας και των διεθνών χρηματοοικονομικών αγορών κατά την αναγραφόμενη ημερομηνία (τιμές κλεισίματος) και υπόκεινται σε μεταβολές χωρίς ειδοποίηση. H Τράπεζα ενδέχεται, ωστόσο, να συμπεριλάβει στο παρόν έρευνες στον τομέα των επενδύσεων, οι οποίες έχουν εκπονηθεί από τρίτα πρόσωπα. Στην περίπτωση αυτή, η Τράπεζα δεν τροποποιεί τις ως άνω έρευνες, αλλά τις παραθέτει αυτούσιες και, συνεπώς, δεν αναλαμβάνει οποιαδήποτε ευθύνη για το περιεχόμενο αυτών. Η Τράπεζα δεν υποχρεούται να επικαιροποιεί τις πληροφορίες που εμπεριέχονται στο παρόν. Λαμβάνοντας υπ' όψιν τα ανωτέρω, η Τράπεζα, τα Μέλη του Διοικητικού της Συμβουλίου και τα υπεύθυνα πρόσωπα ουδεμία ευθύνη αναλαμβάνουν ως προς τις πληροφορίες που περιλαμβάνονται στο παρόν ή/και την έκβαση τυχόν επενδυτικών αποφάσεων που λαμβάνονται σύμφωνα με αυτές. Ο Ομιλος της Τράπεζας Πειραιώς είναι ένας οργανισμός με σημαντική ελληνική, αλλά και αυξανόμενη διεθνή παρουσία και μεγάλο εύρος παρεχόμενων επενδυτικών υπηρεσιών. Στο πλαίσιο των επενδυτικών υπηρεσιών που παρέχει η Τράπεζα ή/και άλλες εταιρείες του Ομίλου της ενδέχεται να ανακύψουν περιπτώσεις σύγκρουσης συμφερόντων σε σχέση με τις παρεχόμενες στο παρόν πληροφορίες. Σχετικά επισημαίνεται ότι η Τράπεζα, τα υπεύθυνα πρόσωπα ή/και οι εταιρείες του Ομίλου της μεταξύ άλλων: α) Δεν υπόκεινται σε καμία απαγόρευση όσον αφορά στη διαπραγμάτευση για ίδιο λογαριασμό ή στο πλαίσιο διαχείρισης χαρτοφυλακίου πριν από τη δημοσιοποίηση του παρόντος εντύπου, ή την απόκτηση μετοχών πριν από δημόσια εγγραφή ή την απόκτηση λοιπών κινητών αξιών. β) Ενδέχεται να παρέχουν έναντι αμοιβής υπηρεσίες επενδυτικής τραπεζικής σε κάποιον από τους εκδότες, για τους οποίους τυχόν παρέχονται με το παρόν πληροφορίες. γ) Ενδέχεται να συμμετέχουν στο μετοχικό κεφάλαιο εκδοτών ή να αποκτούν άλλους τίτλους εκδόσεως των εν λόγω εκδοτών ή να έλκουν άλλα χρηματοοικονομικά συμφέροντα από αυτούς. δ) Ενδέχεται να παρέχουν υπηρεσίες ειδικού διαπραγματευτή ή αναδόχου σε κάποιους από τους τυχόν αναφερόμενους στο παρόν εκδότες. ε) Ενδεχομένως να έχουν εκδώσει σημειώματα διαφορετικά ή μη συμβατά με τις πληροφορίες που εκτίθενται στο παρόν. Η Τράπεζα και οι λοιπές εταιρίες του Ομίλου της έχουν θεσπίσει, εφαρμόζουν και διατηρούν αποτελεσματική πολιτική, η οποία αποτρέπει τη δημιουργία καταστάσεων συγκρούσεως συμφερόντων και τη διάδοση των κάθε είδους πληροφοριών μεταξύ των υπηρεσιών ("σινικά τείχη"), καθώς επίσης συμμορφώνονται διαρκώς με τις προβλέψεις και τους κανονισμούς σχετικά με τις προνομιακές πληροφορίες και την κατάχρηση αγοράς. Επίσης, η Τράπεζα βεβαιώνει ότι δεν έχει οποιουδήποτε είδους συμφέρον ή σύγκρουση συμφερόντων με α) οποιαδήποτε άλλη νομική οντότητα ή πρόσωπο που θα μπορούσαν να συμμετάσχουν στην προετοιμασία της παρούσας έρευνας και β) με οποιαδήποτε άλλη νομική οντότητα ή πρόσωπο τα οποία δεν θα μπορούσαν να συμμετάσχουν στην προετοιμασία της παρούσας έρευνας, αλλά που είχαν πρόσβαση στην παρούσα έρευνα πριν από τη δημοσιοποίησή της. Ρητά επισημαίνεται ότι οι επενδύσεις που περιγράφονται στο παρόν έντυπο εμπεριέχουν επενδυτικούς κινδύνους, μεταξύ των οποίων και ο κίνδυνος απώλειας του επενδεδυμένου κεφαλαίου. Ειδικότερα επισημαίνεται ότι: α) τα αριθμητικά στοιχεία αναφέρονται στο παρελθόν και ότι οι προηγούμενες επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, β) εφόσον τα αριθμητικά στοιχεία αποτελούν προσομοίωση προηγούμενων επιδόσεων, οι προηγούμενες αυτές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, γ) η απόδοση ενδέχεται να επηρεαστεί θετικά ή αρνητικά από συναλλαγματικές διακυμάνσεις, σε περίπτωση που τα αριθμητικά στοιχεία είναι εκπεφρασμένα σε ξένο (πλην του ευρώ) νόμισμα, δ) οι τυχόν προβλέψεις σχετικά με τις μελλοντικές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, ε) η φορολογική μεταχείριση των αναφερόμενων στο παρόν πληροφοριών και συναλλαγών εξαρτάται και από τα ατομικά δεδομένα εκάστου επενδυτή και ενδέχεται να μεταβληθεί στο μέλλον. Ως εκ τούτου ο παραλήπτης οφείλει να αναζητήσει ανεξάρτητες συμβουλές ως προς την εκάστοτε εφαρμοστέα φορολογική νομοθεσία. Η διανομή του παρόντος εντύπου εκτός Ελλάδος ή/και σε πρόσωπα διεπόμενα από αλλοδαπό δίκαιο μπορεί να υπόκειται σε περιορισμούς ή απαγορεύσεις σύμφωνα με την εκάστοτε εφαρμοστέα νομοθεσία. Για το λόγο αυτό, ο παραλήπτης του παρόντος καλείται να αναζητήσει ανεξάρτητες συμβουλές ως προς την εκάστοτε εφαρμοστέα νομοθεσία, ώστε να διερευνήσει τυχόν τέτοιους περιορισμούς ή/και απαγορεύσεις. Στοιχεία επικοινωνίας Οικονομική Ανάλυση και Επενδυτική Στρατηγική Λεκκός Ηλίας Lekkosi@piraeusbank.gr Τίτλος: Chief Economist Τηλ: Βασιλακοπούλου Ξένια vasilakopouloup@piraeusbank.gr Τηλ: Διακουμάκου Ευαγγελία diakoumakoue@piraeusbank.gr Τηλ: Παπαδοπούλου Λουΐζα papadopouloul@piraeusbank.gr Τηλ: Σιωρά Χριστίνα siorac@piraeusbank.gr Τηλ: Στεφάνου Κατερίνα stefanoua@piraeusbank.gr Τηλ: σ. 6