Α.Τ.Ε.Ι. ΚΡΗΤΗΣ ΣΧΟΛΗ ΙΟΙΚΗΣΗΣ & ΟΙΚΟΝΟΜΙΑΣ ΤΜΗΜΑ ΙΟΙΚΗΣΗΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ

Μέγεθος: px
Εμφάνιση ξεκινά από τη σελίδα:

Download "Α.Τ.Ε.Ι. ΚΡΗΤΗΣ ΣΧΟΛΗ ΙΟΙΚΗΣΗΣ & ΟΙΚΟΝΟΜΙΑΣ ΤΜΗΜΑ ΙΟΙΚΗΣΗΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ"

Transcript

1 Α.Τ.Ε.Ι. ΚΡΗΤΗΣ ΣΧΟΛΗ ΙΟΙΚΗΣΗΣ & ΟΙΚΟΝΟΜΙΑΣ ΤΜΗΜΑ ΙΟΙΚΗΣΗΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ ΘΕΜΑ: «ΜΙΑ ΑΝΑ ΡΟΜΗ ΣΕ ΤΡΑΠΕΖΙΚΕΣ ΣΥΓΧΩΝΕΥΣΕΙΣ & ΑΠΟΚΤΗΣΕΙΣ. ΤΟ ΜΕΛΛΟΝ ΤΟΥ ΕΛΛΗΝΙΚΟΥ ΤΡΑΠΕΖΙΚΟΥ ΤΟΜΕΑ ΣΕ ΕΝΑ ΝΕΟ ΑΝΤΑΓΩΝΙΣΤΙΚΟ ΠΕΡΙΒΑΛΛΟΝ ΠΟΥ ΕΠΕΒΑΛΕ Η ΕΝΤΑΞΗ ΤΗΣ ΧΩΡΑΣ ΜΑΣ ΣΤΗΝ ΕΥΡΩΖΩΝΗ.» ΣΠΟΥ ΑΣΤΡΙΑ: ΤΑΠΚΟΥ ΧΡΥΣΟΥΛΑ ΗΡΑΚΛΕΙΟ 2006

2 ΠΕΡΙΕΧΟΜΕΝΑ ΠΕΡΙΕΧΟΜΕΝΑ.1 ΛΙΣΤΑ ΣΧΗΜΑΤΩΝ ΛΙΣΤΑ ΠΙΝΑΚΩΝ.2 ΚΕΦΑΛΑΙΟ 1:ΓΕΝΙΚΗ ΕΙΚΟΝΑ ΤΩΝ ΣΥΓΧΩΝΕΥΣΕΩΝ, ΑΠΟΚΤΗΣΕΩΝ ΚΑΙ ΣΤΡΑΤΗΓΙΚΩΝ ΣΥΜΜΑΧΙΩΝ Εισαγωγή και ορισµοί των Συγχωνεύσεων, Αποκτήσεων και Στρατηγικών Συµµαχιών Κατηγοριοποίηση των Συγχωνεύσεων και Αποκτήσεων 9 ΚΕΦΑΛΑΙΟ 2: ΓΕΝΙΚΗ ΕΙΚΟΝΑ ΤΡΑΠΕΖΙΚΩΝ ΣΥΓΧΩΝΕΥΣΕΩΝ & ΑΠΟΚΤΗΣΕΩΝ ΠΑΓΚΟΣΜΙΩΣ Μια ιστορική αναδροµή σε τραπεζικές Συγχωνεύσεις & Αποκτήσεις Τραπεζικές Συγχωνεύσεις & Αποκτήσεις σε διεθνές επίπεδο Τραπεζικές Συγχωνεύσεις & Αποκτήσεις στην Ευρώπη Τραπεζικές Συγχωνεύσεις & Αποκτήσεις στην Ανατολική Ευρώπη Η «απόβαση» των ελληνικών τραπεζών στα Βαλκάνια και στην Ν.Α. Ευρώπη Συγχωνεύσεις, Αποκτήσεις και Εξαγορές στον ελληνικό τραπεζικό κλάδο.23 ΚΕΦΑΛΑΙΟ 3: Ο ΤΡΑΠΕΖΙΚΟΣ ΤΟΜΕΑΣ ΣΤΗΝ ΕΛΛΑ Α Ο Ελληνικός τραπεζικός τοµέας: Πορεία, Ιστορική Αναδροµή και Προοπτικές Τα στάδια για την κατεύθυνση προς τον εκσυγχρονισµό, τα οποία οδήγησαν στην Τραπεζική Απελευθέρωση της Αγοράς Η διεθνοποίηση του ελληνικού τραπεζικού συστήµατος και το µέλλον του µετά την συµµετοχή του στην ΟΝΕ Ανασκόπηση του τραπεζικού κλάδου την τελευταία διετία Η νέα στρατηγική Σε ανέλιξη η καταναλωτική πίστη Προς ενίσχυση των δραστηριοτήτων εξωτερικού..43 ΣΥΜΠΕΡΑΣΜΑΤΑ..45 ΒΙΒΛΙΟΓΡΑΦΙΑ

3 ΛΙΣΤΑ ΣΧΗΜΑΤΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΟ 1 ΣΧΗΜΑ 1.1: Assessment of competitive advantages, according to the case study NBG Alpha Bank 8 ΛΙΣΤΑ ΠΙΝΑΚΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΟ 2 ΠΙΝΑΚΑΣ 2.1: Some of the significant Takeover Attempts in the banking sector in the USA for the period ΠΙΝΑΚΑΣ 2.2: Top five bank merger deals in terms of market value of the transaction in USA...13 ΠΙΝΑΚΑΣ 2.3: Στοιχεία συνένωσης συνδυασµού της HBOS σε σχέση µε την πιθανή συγχώνευση της Εθνικής Τράπεζας της Ελλάδος και της Alpha Bank...14 ΠΙΝΑΚΑΣ 2.4: Major bank Mergers & Acquisitions in the EU during the period ΚΕΦΑΛΑΙΟ 3 ΠΙΝΑΚΑΣ 3.1: Αναλογίες της Συνολικής Απασχόλησης στις Τραπεζικές και Χρηµατοπιστωτικές Υπηρεσίες...25 ΠΙΝΑΚΑΣ 3.2: Τα Μεγέθη υναµικότητας των Ελληνικών και Ξένων Τραπεζών..26 ΠΙΝΑΚΑΣ 3.4: Πίνακας θυγατρικών Ελληνικών Τραπεζών στο Εξωτερικό 38 3

4 Θα ήθελα να ευχαριστήσω κατ αρχήν τον επιβλέποντα καθηγητή κ. Γρηγοράκη Νίκο για την πολύτιµη καθοδήγηση και βοήθεια του κατά τη διάρκεια εκπόνησης αυτής της εργασίας. Θα ήθελα επίσης να ευχαριστήσω τους καθηγητές του Ανώτατου Τεχνολογικού Εκπαιδευτικού Ιδρύµατος Ηρακλείου, οι οποίοι µε βοήθησαν µε τη διδασκαλία τους να ολοκληρώσω επιτυχώς τις σπουδές µου. Επίσης το προσωπικό της γραµµατείας για την άριστη διοικητική λειτουργία του τµήµατος µολονότι υπάρχουν αντίξοες συνθήκες και έλλειψη µέσων. Όλους τους φίλους µου, παλιούς και καινούργιους για την αµέριστη αγάπη, υποστήριξη και πίστη που είχαν σε µένα. Και τέλος περισσότερο από όλους θα ήθελα να ευχαριστήσω τους γονείς µου και να τους αφιερώσω αυτή την εργασία γιατί µε βοήθησαν και µε υποστήριξαν σε κάθε δυσκολία που αντιµετώπισα για την υλοποίηση του στόχου µου, η ολοκλήρωση των σπουδών µου. 4

5 Κεφάλαιο 1 Γενική Εικόνα Σ&Α και Στρατηγικών Συµµαχιών 1.1 Εισαγωγή και Ορισµοί των Σ&Α και Στρατηγικών Συµµαχιών. Οι Σ&Α ήταν οικονοµικά φαινόµενα τα οποία κυριάρχησαν τα τελευταία χρόνια του 20 ου αιώνα. Πήραν µέρος σε κύµατα και η συχνότητα τους ήταν διαφορετική από περίοδο σε περίοδο. Κρίθηκε αναγκαίο στην παρούσα εργασία να παρουσιαστούν ορισµοί και σχετική ορολογία πριν εκβαθύνουµε περισσότερο σε τραπεζικές συγχωνεύσεις και αποκτήσεις, µε σκοπό να αποκτήσουµε καλύτερη γνώση για τα πλεονεκτήµατα και µειονεκτήµατα τους. Συγχώνευση και Συνένωση Συγχώνευση µπορεί να αναφερθεί ως η απορρόφηση µίας εταιρείας από µία άλλη (Buckley & Ross, 1998). Σε µία συγχώνευση, η εταιρεία που αποκτάει µία άλλη (συνήθως η µεγαλύτερη προς συγχώνευση δύο εταιρειών - acquiring corporation) διατηρεί την οντότητα της και απορροφάει το ενεργητικό και τις υποχρεώσεις της µικρότερης (statutory merger - Gaughan, 1999, Gardner, 1996, Carrington, 1994). Ο έντονος ανταγωνισµός οδηγεί τις επιχειρήσεις, οι οποίες νιώθουν ανεπαρκείς να ανταγωνιστούν σε µία συγκεκριµένη αγορά, σε συνεργατικές στρατηγικές όπως είναι οι συγχωνεύσεις. Αποτελεί ελπίδα ότι µαζί θα µπορέσουν να αποκτήσουν ανταγωνιστικό πλεονέκτηµα σε µία αγορά όπου ατοµικά δεν θα ήταν εφικτό. Αυτή η κατάσταση µπορεί να χαρακτηριστεί ως πάντρεµα συµφερόντων (marriage by concept) µε σκοπό οι επιχειρήσεις να αντιµετωπίσουν πιο αποτελεσµατικά το δύσκολο ευµετάβλητο ανταγωνιστικό περιβάλλον στο οποίο δραστηριοποιούνται (Bowman & Faulkner, 1997, Moon, 1976). Όταν δύο ή περισσότερες εταιρείες συνδυάσουν τις δραστηριότητες τους ή δηµιουργούν µία ενιαία εταιρική οντότητα τότε το αποτέλεσµα που προκύπτει µπορεί να χαρακτηριστεί ως αµάλγαµα (amalgamation - Kiochos, 1999). 5

6 Μία φιλική συγχώνευση λαµβάνει χώρα όταν µία προσφορά πραγµατοποιείται προς την διεύθυνση της εταιρείας (management or business administration) ή στο.σ. της. Αν παρόλα αυτά η προσφορά πραγµατοποιείται κατευθείαν στους µετόχους (shareholders), επειδή το δέσιµο απέτυχε προς συµφωνία µε το.σ. της εταιρείας, τότε µία επιθετική συναλλαγή λαµβάνει χώρα (hostile transaction). Οι τρεις βασικοί τύποι µίας συγχώνευσης είναι οι παρακάτω: Συγκέντρωση Ενδιαφέροντος (Pooling of Interests), όταν τα πάγια δύο εταιρειών συγκεντρώνονται µαζί για να συνδυάσουν όλους του λογαριασµούς. Συνένωση (Consolidation), όταν δηµιουργείται µία νέα εταιρική οντότητα και οι συνεργάτιδες επιχειρήσεις συνενώνονται κάτω από µία επαγγελµατική στέγη. Αγορά (Purchase), όταν µία επιχείρηση αγοράζει µία άλλη. Από την άλλη µεριά µία συνένωση είναι όµοια µε µία συγχώνευση, αλλά διαφέρει στο ότι µία νέα επιχείρηση γεννιέται (Buckley & Ross, 1998). Σε αυτή την επιχειρηµατική µεταµόρφωση οι δύο εταιρείες ή οργανισµοί διατηρούν την προηγούµενη τους εταιρική ύπαρξη αλλά δηµιουργούν µαζί µία νέα εταιρική οντότητα. Μάλιστα, σε µερικές περιπτώσεις όλες οι υπό συνεργασία συνένωση επιχειρήσεις παύουν να υφίστανται και µόνο η νέα εταιρική οντότητα συνεχίζει να λειτουργεί. Μετά από αυτές τις διασαφηνίσεις είναι σκόπιµο να αναφερθεί ότι οι αρχικές επιχειρήσεις παύουν να υφίστανται και οι µέτοχοι τους γίνονται µέτοχοι στην νέα επιχείρηση (Berger et all, 1999, Gaughan, 1999, Sudarsanam, 1995, Chiplin, 1987). Είναι εύκολο να παρατηρήσουµε τις διαφορές που προκύπτουν µεταξύ µίας συγχώνευσης και µίας συνένωσης επιχειρήσεων εξετάζοντας το πιθανό σενάριο που έλαβε χωρά για την συγχώνευση των δύο µεγαλύτερων χρηµατοπιστωτικών ιδρυµάτων της χώρας µας πριν 5 έτη (Εθνική Τράπεζα της Ελλάδος και Alpha Bank). Σε µία πιθανή συγχώνευση τότε µεταξύ της ΕΤΕ και της Alpha Bank το αποτέλεσµα θα ήταν µία ενισχυµένη ΕΤΕ, όπου η Alpha Bank θα συγχωνευόταν µε την πρώτη και µεγαλύτερη. Σε αντίθεση µε αυτό, η συνένωση θα προϋπόθετε ότι η ΕΤΕ και η Alpha Bank θα δηµιουργούσαν µαζί µία νέα τραπεζική οντότητα µε την επωνυµία Εθνική 6

7 Τράπεζα, όπου η νέα ονοµασία θα ήταν ο νέος τραπεζικός οργανισµός όπως είχε συµφωνηθεί τότε κατόπιν διαπραγµατεύσεων από τα διοικητικά συµβούλια των συγκεκριµένων τραπεζών. Μία απόκτηση, από την άλλη µεριά διαφέρει από µία συγχώνευση διότι εµπεριέχει την αγορά µίας επιχείρησης από µία άλλη. Απόκτηση Παγίων Μία επιχείρηση µπορεί να αποκτήσει µία άλλη αγοράζοντας όλα της τα περιουσιακά στοιχεία. Σε αυτή την κατάσταση, µια τυπική συναίνεση απαιτείται από τους µετόχους της προς πώλησης εταιρείας. Αυτή η νόµιµη διαδικασία µπορεί να είναι αρκετά δαπανηρή διότι απαιτεί µεταφορά τίτλων για τα πάγια στοιχεία. Απόκτηση Μετοχών Η δεύτερη οδός για µία επιχείρηση να αποκτήσει µία άλλη είναι η αγορά του πλειοψηφικού πακέτου των µετοχών της. Η έναρξη αυτής της διαδικασίας παίρνει µέρος µε την προσφορά από την διοίκησης της µίας επιχείρησης προς τη διοίκηση της άλλης. Εναλλακτικά αυτό µπορεί να συµβεί από µία tender offer µία δηµόσια προσφορά δηλαδή εκδήλωσης ενδιαφέροντος για την αγορά της επιχείρησης στόχου. Ενώ στις δύο προαναφερόµενες περιπτώσεις όπου δύο επιχειρήσεις µπορούν να συγχωνευθούν βάση καλής πίστης και θέλησης µέσω κοινού ενδιαφέροντος (merge voluntarily), υπάρχουν και περιπτώσεις όπου καλούνται επιθετικές οι αποκτήσεις των επιχειρήσεων και ειδικότερα των τραπεζών, µελέτη που εξετάζει και η παρούσα πτυχιακή εργασία. Σε αυτές τις περιπτώσεις η µεγαλύτερη τράπεζα ή γενικά η µεγάλη επιχείρηση αποκτάει τον έλεγχο της αδύνατης µέσω της απόκτησης του πλειοψηφικού πακέτου των µετοχών της τελευταίας παρά τις αντιρρήσεις ή πιθανές αντιδράσεις της διοίκησης της (Sinkey, 1997, Marchildon, 1991, Drayton et al., 1965). Η απόκτηση είναι ένας όρος που αναφέρεται στην µεταφορά του ελέγχου µίας επιχείρησης από ένα σύνολο µετόχων επενδυτών σε ένα άλλο. Συνήθως µπορεί να το περιγράψει κάποιος µε τον συνήθη όρο που χρησιµοποιείται σε τέτοιες επιχειρηµατικές διαδικασίες ως shot gun marriage, όπου κανένα από τα δύο µέρη δεν είχε επαφή µε το άλλο προγενέστερα. Όροι όπως bidder και target είναι 7

8 επίσης γνωστοί στις αποκτήσεις. Bidder είναι η επιχείρηση η οποία προσφέρει µετρητά ή εξασφαλίσεις (securities) µε σκοπό να αποκτήσει τις µετοχές ή τα περιουσιακά στοιχεία της εταιρείας στόχου (target company). Όταν η επιχείρηση στόχος αποδεχτεί την προσφορά της bidder, είναι υποχρεωµένη να παραχωρήσει τον έλεγχο των περιουσιακών της στοιχείων ή των µετοχών της. Σε τελική ανάλυση ένα απλό 50 plus στο σύνολο των µετοχών είναι αρκετό για την νόµιµη αλλαγή του ιδιοκτησιακού ελέγχου της εταιρείας στόχου (Weston et al., 2001, Buckley & Ross, 1998, Scherer, 1987, Moon, 1976). Μία συγχώνευση µπορεί να κατηγοριοποιηθεί ως µια εγχώρια απόκτηση (domestic acquisition) όταν τα συµβαλλόµενα µέρη έχουν ως βάση την ίδια χώρα ή εκτός συνόρων απόκτηση (cross border acquisition) όταν η προς συγχώνευση εταιρείες εδρεύουν και δραστηριοποιούνται σε διαφορετικές χώρες. Σε ένα αριθµό επιχειρήσεων, η συγχώνευση λαµβάνει χώρα πρωτίστως από µία δοκιµαστική φάση ή οποία καλείται στρατηγική συµµαχία (strategic alliance),η οποία χρησιµοποιείται κυρίως για εκτός συνόρων συνεργασίες επιχειρήσεων. Ως παράδειγµα µπορεί να αναφερθεί η στρατηγική συνεργασία στα πρώτα στάδια της VW Group µε την Seat ή στον χρηµατοοικονοµικό κλάδο της ING Group µε την Τράπεζα Πειραιώς Α.Ε. το έτος 2002 στον κλάδο των bancassurance προϊόντων και υπηρεσιών. Στη βάση µίας στρατηγικής συνεργασίας, µία µεγάλη, για παράδειγµα τράπεζα µπορεί να πουλάει τα προϊόντα και τις υπηρεσίες της µέσω του δικτύου µίας µικρής τράπεζας σε µία άλλη χώρα (βλ. τον γαλλικό κολοσσό Societe Generale µε την Γενική Τράπεζα ΑΕ στην Ελλάδα µε ικανοποιητικά αποτελέσµατα). Τέτοιους είδους συνεργασίες εµφανίζονται επίσης σε µία τοπική αγορά, όπου µια µικρή φίρµα χρησιµοποιεί τις υπηρεσίες µίας µεγάλης εταιρείας (βλ. εταιρεία κινητής τηλεφωνίας Q η οποία χρησιµοποιεί το δίκτυο της Vodafone µεχρι την τελική απόκτηση της από την ΤΙΜ Α.Ε.). Παράδειγµα µπορεί επίσης να δοθεί και από τον τραπεζικό τοµέα και ειδικότερα στον τοµέα των εκτός συνόρων πληρωµών και εµβασµάτων (cross border payment operations - Papadakis, 1999, Post, 1994). Στρατηγικές συµµαχίες συµβαίνουν επίσης όταν δύο ξεχωριστές επιχειρηµατικές λειτουργίες έρχονται σε σύζευξη µεταξύ τους προκειµένου να προσφέρουν µία ευρύτερη γκάµα δεξιοτήτων ή υπηρεσιών σε υφιστάµενους ή και νέους πελάτες µε στόχο το κοινό συµφέρον και των δύο επιχειρήσεων. Σε αυτή την 8

9 περίπτωση επιτρέπει από κοινού στις δύο ή και περισσότερες επιχειρήσεις να δηµιουργήσουν ένα στρατηγικό πλεονέκτηµα έναντι των ανταγωνιστών τους διευρύνοντας την δυνατότητα των δραστηριοτήτων και λειτουργιών τους. Καλές συµφωνίες ανοίγουν νέες πόρτες για τους συνέταιρους και αφήνουν χώρο για εκµετάλλευση νέων ευκαιριών στο µέλλον. Στρατηγικές συµµαχίες έχουν χρησιµοποιηθεί σε πολλές περιπτώσεις µεταξύ επιχειρήσεων µε διάφορους τρόπους και γενικά ωφέλησαν τους συνέταιρους, αλλά ζωτικό σηµείο αποτελεί η δηµιουργία βέλτιστης ανταγωνιστικής θέσης έναντι των οµοειδών ανταγωνιστών τους. Από διάφορες µελέτες διακεκριµένων ακαδηµαϊκών αλλά και στελεχών επιχειρήσεων πάνω στις στρατηγικές συµµαχίες ή συνασπισµούς των επιχειρήσεων µπορεί να εξαχθεί το συµπέρασµα ότι υπάρχουν περισσότεροι από ένας λόγους για την γενεσιουργία τους Faulkner & Rond (2000), Child & Faulkner (1998), Faulkner & Johnson (1992), Lorange & Roos (1992): Απόκτηση µεγαλύτερου δικτύου διανοµής προϊόντων και υπηρεσιών. Συνεργασία µε προγενέστερους ανταγωνιστές. Είσοδος σε νέες τεχνολογίες και µεγαλύτερη διείσδυση σε νέες δραστηριότητες. Οικονοµίες κλίµακος και κάθετης ολοκλήρωσης. Απόδραση από τα στενά νοµικά πλαίσια που επιβάλλουν τα εθνικά πρότυπα. Βελτίωση και ανάπτυξη της χρηµατοοικονοµικής θέσης του οργανισµού απέναντι στους διεθνείς οίκους και τις τράπεζες (ξένα κεφάλαια) αλλά και µεγαλύτερη πρόσβαση στα µερίδια της αγοράς. Σχήµα 1.1: Assessment of competitive advantages, according to the case study NBG Alpha Bank (Grigorakis N. 2002) Achievement of a size that prevents new entrants in the banking market 9

10 Suppliers Savings Creation of a stronger bargaining strength in this area Strategic Alliance of NBG and Alpha Bank Customers Offering a fuller range of products and maintaining a stronger sales force, thus being in a better position to satisfy customers needs New technology Better internal network, new IT services, mobile banking leapfrogging of rivals 1.2 Κατηγοριοποίηση Συγχωνεύσεων & Αποκτήσεων Χρηµατοοικονοµικοί αναλυτές και οικονοµολόγοι έχουν κατηγοριοποιήσει τις συγχωνεύσεις σε πέντε βασικές κατηγορίες, βασιζόµενοι στο αν λαµβάνουν χώρα στο ίδιο επίπεδο οικονοµικής δραστηριότητας, παραγωγής κατασκευής ή µεταποίησης, χονδρικής ή λιανικής για τα προϊόντα και τις υπηρεσίες των προς συγχώνευσης εταιρειών. Σε αυτό το στάδιο του κεφαλαίου, η κατηγοριοποίηση των συγχωνεύσεων παρουσιάζεται, βασισµένη στην θεωρητική προσέγγιση (literature review) των Weston et al (2001), Breale & Myers (2000), Galpin (2000), Berger et al (1999), Gaughan (1999) Buckley & Ross (1998), Gardner (1996), Carrington (1994), Thompson (1993), Weir (1990), Moon (1976) and Newbould (1970), Drayton et al (1965). Οριζόντια Συγχώνευση Η παραπάνω αποτελεί απόκτηση µίας εταιρείας στόχου από την bidder στον ίδιο κλάδο παραγωγής. Οι επιχειρήσεις ανταγωνίζονται στην ίδια γραµµή παραγωγής έτσι ώστε αν µία συγχώνευση µεταξύ τους πάρει µέρος, ταξινοµείται ως οριζόντια από τους αναλυτές. Μία οριζόντια συγχώνευση οδηγεί στην ελαχιστοποίηση των ανταγωνιστών, σε µία αύξηση του µεριδίου αγοράς αλλά κυρίως σε µία αύξηση του βαθµού συγκέντρωσης στον κλάδο. Ο αντικειµενικός σκοπός µίας οριζόντιας συγχώνευσης µεταξύ επιχειρήσεων είναι η επιδίωξη των οικονοµιών κλίµακος και ταυτόχρονα οι 10

11 µεγάλου επιπέδου δραστηριότητες. Οι οριζόντιες συγχωνεύσεις παρακολουθούνται στενά από αρµόδιους κυβερνητικούς οργανισµούς διότι δηµιουργούν µία µείωση στον αριθµό των µικρο µεσαίων επιχειρήσεων µε αποτέλεσµα να διευκολύνουν τις συγχωνευµένες επιχειρήσεις να απολαµβάνουν µεγαλύτερα ποσοστά µονοπωλιακού κέρδους. Ως παράδειγµα µπορεί να αναφερθεί η πιθανή συγχώνευση µεταξύ της ΕΤΕ και της Alpha Bank το , όπου οι δύο µεγαλύτεροι τραπεζικοί οργανισµοί στην Ελλάδα βρισκόταν υπό διαπραγµάτευση συγχώνευσης. Επίσης ένα αντιπροσωπευτικό παράδειγµα οριζόντιας συγχώνευσης αποτελεί η συνένωση (consolidation) της Lloyds Bank µε την TSB. Η τελευταία συνένωση συγκέντρωση η οποία είχε συνδυάσει τους δύο βρετανικούς γίγαντες στον ίδιο τοµέα δραστηριότητας, τον τραπεζικό, αποσκοπούσε στην κυριαρχία της χρηµατοπιστωτικής βιοµηχανίας στην γηραιά Αλβιώνα. Κάθετη Συγχώνευση Αυτού του είδους η συγχώνευση λαµβάνει χώρα όταν οι επιχειρήσεις συνδυάζουν τις δραστηριότητες τους σε διαφορετικά στάδια παραγωγής ή διαδικασιών παροχής υπηρεσιών. Έτσι, µία κάθετη συγχώνευση περιέχει επιχειρήσεις σε διαφορετικά στάδια παραγωγής αλλά και εξυπηρέτησης πελατείας, όπως για παράδειγµα, ένας συνδυασµός επιχειρήσεων οι οποίες έχουν πελατειακές και προµηθευτικές σχέσεις. Οι κυριότεροι λόγοι για κάθετες συγχωνεύσει είναι οι τεχνολογικές οικονοµίες κλίµακος, η µείωση του κόστους (searching for good prices), σύστηµα πληρωµών, µείωση δαπανών διαφήµισης και επικοινωνιών. Η βιοµηχανία παραγωγής καυσίµων και ορυκτελαίων (oil industry) είναι το πιο αντιπροσωπευτικό παράδειγµα κάθετων συγχωνεύσεων (Amoco's acquisition by BP was hardly vertical). Συγχώνευση Επιχειρήσεων µε ετερόκλητες δραστηριότητες (Conglomerate) Αυτού του είδους συγχωνεύσεις περικλείουν επιχειρήσεις οι οποίες δραστηριοποιούνται σε ετερόκλητες διαφορετικές επιχειρηµατικές δραστηριότητες. Μπορεί επίσης να αναφερθεί και ως δαιδαλώδη συγχώνευση ή συγκέντρωση. Ο συνδυασµός επιχειρήσεων οι οποίες δραστηριοποιούνται σε ασυσχέτιστες επιχειρηµατικές περιοχές προσφέρουν διασπορά, και ο απώτερος σκοπός τους είναι η ελαχιστοποίηση του επιχειρηµατικού κινδύνου (business - systemamic and unsystematic risk). Όσον αφορά τη µελέτη της παρούσας πτυχιακής εργασίας που 11

12 επικεντρώνεται στον τραπεζικό κλάδο, οι συγχωνεύσεις επιχειρήσεων µε ετερόκλητες δραστηριότητες θα αποτελούσαν το οπλοστάσιο των ανταγωνιστών (Πειραιώς, EFG, Κύπρου) της ΕΤΕ και της Alpha Bank απέναντι στην πιθανή του συγχώνευση (financial or investment conglomerates - IT companies, telecommunications). Χρηµατοοικονοµική Συγχώνευση Ο µόνος φανερός και πιθανός λόγος για αυτή τη φόρµα της συνεργασίας µεταξύ επιχειρήσεων είναι η χαµηλότερη τιµολόγηση των περιουσιακών στοιχειών της επιχείρησης στόχου σε σχέση µε την πραγµατική τους αξία (intrinsic value of the company assets). Στρατηγική Συγχώνευση Στρατηγική συγχώνευση είναι πιο πρόσφατη κατηγορία και εφαρµόζει τον συνδυασµό οριζόντιων και κάθετων συγκεντρώσεων. Η κατάσταση εδώ εξηγεί ότι σε πολλές περιπτώσεις οι επιχειρήσεις ήταν ανταγωνιστές προγενέστερα και σκοπεύουν µέσω της στρατηγικής συγχώνευσης να αποκτήσουν µεγαλύτερη είσοδο στην αγορά. 12

13 Κεφάλαιο 2 Γενική Εικόνα Τραπεζικών Σ & Α Παγκοσµίως 2.1 Μία ιστορική αναδροµή σε Τραπεζικές Συγχωνεύσεις & Αποκτήσεις. Συγχωνεύσεις & Αποκτήσεις µεταξύ επιχειρήσεων υπάρχουν στις οικονοµικές αγορές από το τελευταίο τρίτο του 19 ου αιώνα και γρήγορα διείσδυσαν και τους τραπεζικούς οργανισµούς. Ως παράδειγµα µπορεί να αναφερθεί εδώ: ο αριθµός των τραπεζικών οργανισµών στο Ηνωµένο Βασίλειο µειώθηκε από 600 το έτος 1820 σε 55 πριν τον Α Π.Π (Bishop & Kay, 1993). Στο πρώτο µισό του 20 ου αιώνα, η πρόοδος µειώθηκε εξαιτίας στην αντιµονοπωλιακή νοµοθεσία. Στις δύο τελευταίες δεκαετίες, ο περιοριστικός αντιµονοπωλιακός νόµος στις ΕΙΠΑ χαλάρωσε σε µεγάλο επίπεδο, σε αντίθεση µε αυτόν στην Ευρωπαϊκή Ένωση ο οποίος παρέµεινε αυστηρός, επιτρέποντας τραπεζικές συγχωνεύσεις µόνο σε περιπτώσεις όπου τα οικονοµικά οφέλη ήταν µεγαλύτερα από τις πιθανές απώλειες και κόστη. Οι τραπεζικές συγχωνεύσεις αυξήθηκαν τα πρώτα έτη της δεκαετίας του 90 ως αποτέλεσµα της απελευθέρωσης στην κίνηση κεφαλαίων και υπηρεσιών µεταξύ των κρατών µελών της ΣΕ, η οποία οδήγησε σε µία αύξηση του ανταγωνισµού και της έντονης πίεσης του τραπεζικού κλάδου. Συνενώσεις στον τραπεζικό τοµέα δηµιουργήθηκαν για πρώτη φορά µε την γέννηση της ΟΝΕ. Το έτος 1999 έλαβαν χώρα τραπεζικές συγχωνεύσεις, συνενώσεις, στρατηγικές συµµαχίες και αποκτήσεις σε αξία περίπου USED 900 δις. κεφαλοποίησης στην Ευρώπη, πέντε φορές µεγαλύτερου ποσού από το Τραπεζικές Συγχωνεύσεις & Αποκτήσεις σε διεθνές επίπεδο. Ως αποτέλεσµα της απελευθέρωσης του αντί µονοπωλιακού νόµου στις ΕΙΠΑ ο αριθµός των Σ&Α αυξήθηκε ραγδαία τα τελευταία 25 έτη. Ο πίνακας 2.1 παρουσιάζει µία λίστα µε επιθετικές αποκτήσεις στον τραπεζικό τοµέα, οι οποίες πραγµατοποιήθηκαν την περίοδο από το 1981 έως το Η µεγαλύτερη και σχετικά πρόσφατη από τις επιθετικές αποκτήσεις στον πίνακα είναι η επιτυχής εξαγορά της First Interstate Bank από την Wells Fargo (Sinkey, 1997). 13

14 Η µέγιστη (mega merger) συγχώνευση στον αµερικάνικο τραπεζικό κλάδο ήταν το «πάντρεµα» της Chase Manhattan και Chemical Banking, ένας συνδυασµός το αποτέλεσµα του οποίου ήταν ένας τραπεζικός οργανισµός αξίας USED 300 δις. ο µεγαλύτερος στις ΕΙΠΑ. Ο πίνακας 2.2 απεικονίζει τις 5 µεγαλύτερες συµφωνίες, που πραγµατοποιήθηκαν την διετία Table 2.1: Some of the significant Takeover Attempts in the banking sector in the USA for the period Date Bidder Target Offer Outcome Wells Fargo ($51 bn) Banc One ($92 bn) NCNB ($55 bn) Bank of NY ($22.1 bn) Marshall&Illsl ey ($ 5.3 bn) First Interstate ($55 bn) $10.8 stock exchange Deal closed in 1996 Bank of Boston ($47 bn) NA Unsuccessful C&S ($23,3 bn) NA NCNB withdrew its offer Irving Trust $1.4 bn common ($24.2 bn) stock and cash Deal finally closed in Oct 1988 M&I intended to eliminate dilution through savings from in-market consolidation. Marine corp. accepted a lower $525 m stock for Marine Corp $560 m common stock-bid from out-of-state white ($4.3 bn) stock or cash knight Banc One Bank America Corp ($107.2 bn) $3.2 bn common and preferred stock and convertible notes First Interstate withdrew bid following Bank America's sale of strategic assets and proposals to issue new capital First Interstate ($52.2 bn) Meridian Bancorp Commonwealt $113 m common Commonwealth accepted a higher ($5.7 bn) h ($1.3 bn) stock $119 m bid from Mellon Bank Midlantic Statewide Marine Midland, acting as a white Banks ($6.4 Bancorp $70 m stock or knight, made a stake-out equity bn) ($0.8 bn) cash infusion into Statewide Barnett Banks Florida Coast ($6.9 bn) ($0.6 bn) $75 m cash Barnett acquired Florida Coast Florida Southeast National Florida National struck a deferred Banking Corp Banks (42.5 merger agreement with Chemical ($5.8 bn) bn) $240 m cash New York Figures in parentheses are total assets Sources: Information from O'Rourke (1988), p.18 for 1981 to 1987; and thereafter from the American Banker cited by Sinkey (1997) chapter 19, p

15 Table 2.2: Top five bank merger deals in terms of market value of the transaction in the USA (as of September 24, 1997). Rank / Buyer 1. NationsBank, Charlotte, NC 2. Wells Fargo, San Francisco 3. Chase Manhattan, New York Seller Date Announced Value of Deal (billions) Barnett Banks, Jacksonville, FL August 1997 $15.50 First Interstate, Los Angeles January 1996 $12.40 Chemical Banking, New York August 1995 $ NationsBank, Charlotte, Boatmen's Bancshares, NC St.Louis August 1996 $ First Bank System, Minneapolis U.S Bancorp, Portland March 1997 $9.10 Notes: The Chase-Chemical deal was a merger of equals. Value represents the price on the announcement date. Source: The Wall Street Journal (September 2, 1997), p. A3. Data from SNL Securities LC, Charlotte, VA cited by Sinkey (1997), chapter 19, p.843. Επιπρόσθετα, στο παγκόσµιο χρηµατοοικονοµικό πεδίο και συγκεκριµένα στην Ασία, η µεγαλύτερη συγχώνευση που έλαβε χώρα ανάµεσα σε δύο τραπεζικούς «Γολιάθ», την Mitsubishi ($474 bn) και την Bank of Tokyo ($298 bn) πραγµατοποιήθηκε το1996, η οποία δηµιούργησε τη µεγαλύτερη τράπεζα ($772 bn) στην υδρόγειο (Sinkey, 1997) Τραπεζικές Συγχωνεύσεις & Αποκτήσεις στην Ευρώπη. Οι Τραπεζικές Συγχωνεύσεις & Αποκτήσεις στην τραπεζική βιοµηχανία έχουν παρουσιάσει αξιοσηµείωτη αύξηση τα τελευταία 10 έτη. Η συγχώνευση της Union Bank of Switzerland και της Swiss Bank πραγµατοποιήθηκε το Το ίδιο έτος, η Merita Bank από την Φινλανδία συγχωνεύθηκε µε την Nordbanken από την Σουηδία. Συνεχίζοντας, το ίδιο έτος οι Credito Italiano, Cariverona, Banca CRT και η Cassamarca στην Ιταλία ενώθηκαν σε µία νέα τράπεζα, την Unicredito (US$178 δις. σε όρους παγίων στοιχείων). Παράλληλα, η συγχώνευση της γαλλικής τράπεζας BNP µε την Banque Paribas αποτέλεσε ένα νέο τραπεζικό οργανισµό µε συνολικό ύψος κεφαλαίων US$688 δισ. το Επίσης το έτος 1998, η Hypobank συγχωνεύθηκε µε την Bayerische Vereinsbank, δηµιουργώντας την δεύτερη µεγαλύτερη τράπεζα στην Γερµανία (US$541 δισ. σε όρους παγίων στοιχείων). 15

16 Τον Απρίλιο του 1999, στην Ισπανία, η Banco Santander απορρόφησε την Banco Central Hispano και δηµιούργησε τον µεγαλύτερο τραπεζικό οργανισµό στην χώρα µε την επωνυµία Banco Santander Central Hispano (BSCH) µε συνολικά πάγια στοιχεία of US$246 δισ. Στην Μεγάλη Βρετανία, η Royal Bank of Scotland «νίκησε» την Bank of Scotland και απόκτησε την Natwest και µία πιο πρόσφατη εµπειρία συγχώνευσης ήταν η δηµιουργία της HBOS το 2001 από τον συνδυασµό της Halifax and the Bank of Scotland. Ο πίνακας 2.3 παρουσιάζει στοιχεία την συνένωσης συνδυασµού της HBOS σε σχέση µε την πιθανή συγχώνευση της Εθνικής Τράπεζας της Ελλάδος ΑΕ και της Alpha Bank (suggested brand National Bank). Ο παρακάτω πίνακας θεωρήθηκε σηµαντικός για να παρουσιαστεί διότι περιέχει στοιχεία τα οποία αποκαλύπτουν διαφορές σε κλίµακα, τάξη και κίνητρα µεταξύ των δύο τραπεζικών συγχωνεύσεων στο Ηνωµένο Βασίλειο και την Ελλάδα. Issues HBOS (UK) National Bank (Greece) Employment The Group employs currently The Group will employ persons. Approximately persons. If the merger takes place jobs will go over the next approximately jobs will go over 3 years. the next 2 years. Revenue Benefits 315 millions the next 3 years. 58,65 millions per annum for the next 4 years. Cost Savings 500 millions from IT, 138 millions from IT, distribution distribution network etc network etc. Competition Challenge for the other four Treatment for the EFG Group, competitors in UK market Piraeus, Commercial Bank, Bank of (HSBC, Lloyds, Barclays and Cyprus, ABG Group. RBS) Position Fifth in terms of market First in terms of market capitalization Environment New products and services Personal Banking capitalization 28 bn in UK. Barclays took over Woolwich, RBS acquired Natwest and Lloyds the Scottish Widows Bancassurance Halifax is strong in personal finance products bn in Greece. EFG acquired Macedonia-Thrace Bank, Creta Bank. Piraeus acquired ETBA,Chios etc. Bancassurance The new Group will take advantage of the experience of NBG in personal banking services. Corporate Banking BOS gained access to funds to Alpha Bank will provide financial grow its corporate banking advisory services to middle and large business and sell its services size companies by taking advantage through the Halifax network in of the broad distribution network of England and Wales, increasing NBG. its customer base. 16

17 Banking Labour Unions Sources: (Grigorakis N, 2001) They claim that bigger number They believe that job losses will take of job losses will take place in place and claim involuntary the next few years. redundancies Είναι σηµαντικό να αναφερθεί ότι µία νέα τάση αποκτήσεων µεταξύ τραπεζών δηµιουργήθηκε το Αποτέλεσε µία τάση για ένα γύρο πολυεθνικών προσπαθειών για Σ&Α µεταξύ τραπεζών της γηραιάς ηπείρου και αµερικάνικων επενδυτικών τραπεζικών οργανισµών. Συγκεκριµένα, το έτος 2000, η UBS της Ελβετίας αγόρασε την αµερικάνικη τράπεζα επενδύσεων Paine Webber για US$ 11 δισ. και η Credit Suisse εξαγόρασε την Donalson, Lufkin και Jenretter για το ίδιο ποσό. Η Deutsche Bank επιχείρησε χωρίς επιτυχία να απορροφήσει την J.P Morgan το ίδιο έτος. Ένας σηµαντικός αριθµός από άλλες συγχωνεύσεις έλαβαν χώρα στην Ιταλία, το Βέλγιο, την Πορτογαλία και την Ελλάδα. Ο πίνακας 2.4 παρουσιάζει τις κύριες Σ&Α µεταξύ της περιόδου στην Ε.Ε βασισµένος σε δεδοµένα της BankEcon (Intelligence and Information on European Banking, 2002). Table 2.4: Major bank Mergers & Acquisitions in the EU during the period Date Country Merger/Acquisition March 2002 Italy Banca di Roma agrees merger with Bipop-Carire, troubled medium-sized bank December 2001 Ireland/N'lands Rabobank agrees to purchase Ireland's state-owned ACC Bank December 2001 Italy San Paolo-IMI argees merger with Cardine, a large regional bank November 2001 Greece NBG and Alpha Bank think about merger, however the plans abandoned in January July 2001 Sweden Nordea announces acquisition of Postgirot Bank for the Swedish Post June 2001 France Caisse des Depots and Caisse d'epargne pool many activities in new joint venture company- EULIA June 2001 Germany Co-operative central banks GZ-Bank and DG Bank agree to merge, forming DZ Bank April 2001 Germany Allianz, Germany's largest insurance group, announces takeover of Dresdner Bank April 2001 UK Halifax and Bank of Scotland announce merger, leading to formation of HBOS March 2001 Belgium Acquisition of Artesia by Dexia announced 17

18 February 2001 Sweden SEB and Swedbank announce merger plans. However, plans withdrawn in September 2001 following concessions required by the European Commission October 2000 Denmark Acquisition of RealDanmark by Danske announced October 2000 Norway MeritaNordbanken (Nordea) wins government auction for Christiana Bank August 2000 UK Barclays announces acquisition of Woolwich July 2000 Austria/Germany Acquisition of Bank Austria by HypoVereinsbank announced April 2000 France/UK Acquisition of Credit Commercial de France by HSBC announced March 2000 Denmark Acquisition of Unidanmark by MeritaNordbanken announced February 2000 UK Royal Bank of Scotland (RBS) acquired NatWest January 2000 Portugal BES and BPI announce merger plans. However, merger plans collapse in March 2000 November 1999 Portugal Plan for break-up of Champalimaud group agreed. Banco Pinto e Sotto Mayor to BCP. Banco Totta & Acores and Credito Predial Portugues to SCH. Insurance company Mundial Confianca to CGD October 1999 Spain Merger of Banco Bilbao Vizcaya and Argentaria to create BBVA announced Belgium/France Dexia announces a full merger with Credit Local de France Semtember 1999 August 1999 France BNP wins control of Paribas June 1999 Italy Acquisition of Banca Commerciale Italiana by Banca Intesa announced March 1999 Norway DnB announces acquisition of Postbanken January 1999 Spain Merger of Banco Santander and Banco Central Hispano to create SCH announced Source: BankEcon - Intelligence and Information on European Banking. 2.4 Τραπεζικές Σ&Α στην Ανατολική Ευρώπη. Τραπεζικές Σ&Α έχουν λάβει χώρα τα τρία τελευταία χρόνια στις χώρες της Νοτιοανατολικής Ευρώπης αλλά όχι σε τόσο µεγάλη ένταση όπως της χώρες της δυτικής Ευρώπης. Είναι δύσκολο έργο για τράπεζες σε τέτοιους είδους οικονοµίες να συµµετέχουν στην ανταγωνιστική διαδικασία των συγχωνεύσεων. Εµπόδια όπως ή έλλειψη κεφαλαίου, το µικρό µέγεθος, το υψηλό ποσοστό ιδιοκτησίας του κυβερνητικού τοµέα και το µετριασµένο επίπεδο παρουσίας οργάνωσης και διοίκησης (management) δεν διευκολύνουν τέτοιου είδους συνεργασίες (Sobek, 2001, Bishop & Kay, 1993). Στην Ουγγαρία, η σηµαντικότερη συγχώνευση ήταν αυτή της K+H, η οποία δηµιουργήθηκε από την KBC του Βελγίου και την ολλανδική ABN. 18

19 2.5 Η «απόβαση» των ελληνικών τραπεζών στα Βαλκάνια και την ΝΑ Ευρώπη. Αυξανόµενη βαίνει η δραστηριοποίηση των ελληνικών τραπεζών και των θυγατρικών τους εταιρειών, ασφαλειών και χρηµατοοικονοµικών εταιρειών στα βαλκάνια. Όπως αποδεικνύεται από τις αλλαγές που έχουν σηµειωθεί στα στρατηγικά πλάνα ανάπτυξης των µεγάλων ελληνικών τραπεζικών οµίλων, η Βαλκανική αντιµετωπίζεται πλέον ως ο φυσικός χώρος δραστηριοποίησής τους, ως µία «διευρυµένη», υπό µια έννοια, «εθνική» αγορά. Εν τω µεταξύ, οι διαδικασίες ένταξης της Βουλγαρίας και της Ρουµανίας από το 2007 στην Ευρωπαϊκή Ένωση ενδυνάµωσαν το ενδιαφέρον των τραπεζών να δώσουν µεγαλύτερη προσοχή στον περαιτέρω σχεδιασµό της ανάπτυξης των δραστηριοτήτων τους στις χώρες αυτές. Το ελληνικό τραπεζικό σύστηµα, που έναντι των συνολικών του δραστηριοτήτων εκτός της επικράτειας υπολογίζει τη Βαλκανική ως τον χώρο µε τη µεγαλύτερη διείσδυση έως σήµερα, µετρά µερίδιο περίπου 35% στην ΠΓ Μ, 19% στη Βουλγαρία και 10% στη Ρουµανία, µε την ΠΓ Μ να κατατάσσεται από τη Moody s στις χώρες που παρουσιάζουν υστέρηση στην προσαρµογή των τραπεζικών τους συστηµάτων στα χαρακτηριστικά της οικονοµίας της ελεύθερης αγοράς. Χαρακτηριστικό δε είναι ότι µόνο η Alpha Bank σχεδιάζει τη λειτουργία 100 επιπλέον καταστηµάτων στη ΝΑ Ευρώπη, ενώ ο αριθµός αυτός µεγεθύνεται πολύ εάν συνυπολογιστούν και τα ανάλογα σχέδια των λοιπών µεγάλων τραπεζικών ιδρυµάτων της εγχώριας αγοράς. Εν τω µεταξύ, η επεκτατική πολιτική των ελληνικών τραπεζών σταθερά θέτει τις νέες παραµέτρους µετεξέλιξης του εγχώριου τραπεζικού συστήµατος, η δυναµική ανέλιξη του οποίου βρίσκεται σε άµεση συνάρτηση µε την ικανότητα της Ελλάδας να συνεχίσει να απολαµβάνει υψηλούς ρυθµούς ανάπτυξης, την ικανότητα των οικονοµιών της ΝΑ Ευρώπης, και κυρίως της Βουλγαρίας και της Ρουµανίας να ευθυγραµµιστούν µε τα δεδοµένα της ΕΕ, αλλά και την επιτυχή ολοκλήρωση από τις ελληνικές τράπεζες της περιφερειακής τους παρουσίας. Η ιδιωτικοποίηση των κρατικών τραπεζικών ιδρυµάτων αλλά και το άνοιγµα των αγορών των υτικών Βαλκανίων στις ξένες επενδύσεις είχαν ως αποτέλεσµα τη µεγάλη αύξηση της ξένης ιδιοκτησίας στα τέλη της δεκαετίας του 1990 και µετέπειτα. Μάλιστα, στις αρχές του 2004, η κρατική ιδιοκτησία στον τραπεζικό τοµέα κυµαινόταν κάτω του 15% των συνολικών κεφαλαίων στα υτικά Βαλκάνια. Στην Αλβανία, στη Βοσνία-Ερζεγοβίνη και στην ΠΓ Μ, η κρατική ιδιοκτησία 19

20 στον τραπεζικό τοµέα µειώθηκε µέσω ιδιωτικοποιήσεων σε ξένους αγοραστές και τραπεζικούς οργανισµούς που σήµερα κυριαρχούν στα τραπεζικά συστήµατα των εν λόγω αγορών. Σηµαντική εξέλιξη που πραγµατοποιήθηκε στη γειτονική Αλβανία στις αρχές του προηγούµενου έτους, υπήρξε η ιδιωτικοποίηση σε ξένο οργανισµό, της Savings Bank, του µεγαλύτερου χρηµατοοικονοµικού οργανισµού της χώρας. Στο Μαυροβούνιο, η δηµόσια ιδιοκτησία µειώθηκε από το 43% το 2001 στο µετοχικό κεφάλαιο των ελεγχόµενων ιδρυµάτων στο 23% το Ταυτόχρονα, η παρουσία ξένων επενδυτών στο τραπεζικό σύστηµα της χώρας αυξάνεται σταθερά τα τελευταία έτη, ενώ διαµορφώθηκε σε 36% το Οι τραπεζικές δραστηριότητες στο Κόσοβο ξεκίνησαν σχεδόν από µηδενική βάση το 2000, οπότε και λειτουργούσαν 5 καταστήµατα, για να διαµορφωθούν σε 148 το 2003, γεγονός που αντανακλά την είσοδο ξένων τραπεζών στο τραπεζικό σύστηµα της χώρας αλλά και την επέκταση των υφιστάµενων πέντε τραπεζικών οργανισµών που λειτουργούν ήδη. Τέλος, αυξανόµενος είναι ο ρόλος των ξένων τραπεζών στη Σερβία, που αποτελούσαν το 2003 το 26% του τραπεζικού συστήµατος στη χώρα. Σηµειώνεται ότι στη Σερβία, οι αλλαγές στο τραπεζικό σύστηµα της χώρας ξεκίνησαν µετά την πτώση του Σλόµπονταν Μιλόσεβιτς το 2000 και ακολούθησαν διαφορετική τροχιά έναντι των λοιπών χωρών των δυτικών Βαλκανίων. Η νέα κυβέρνηση της χώρας, µόλις ανέλαβε τα καθήκοντά της, έθεσε σε εκκαθάριση 25 τράπεζες, µεταξύ αυτών 4 από τις µεγαλύτερες τράπεζες της χώρας, οι οποίες έκλεισαν τελικά τον Ιανουάριο του 2002, χωρίς όµως µεγάλες συστηµικές επιπτώσεις. Βέβαια, το γεγονός αυτό εξηγείται από το ότι οι τράπεζες αυτές δραστηριοποιούνταν στις χορηγήσεις, ενώ δεν κατείχαν κάποια ιδιαίτερη θέση στο σύστηµα πληρωµών της χώρας, που αποτελούσε ακόµη µονοπώλιο του παλαιού συστήµατος πληρωµών (κατάλοιπο καθεστώτος Μιλόσεβιτς). Σε επίπεδο αποτελεσµάτων 2004, ταχεία ανάπτυξη παρουσίασαν οι µονάδες του Οµίλου ΕΤΕ στη Βαλκανική, µε τα προ φόρων κέρδη να σηµειώνουν αύξηση 32%. Το χαρτοφυλάκιο των δανείων (µετά την αφαίρεση των προβλέψεων) των θυγατρικών και καταστηµάτων στις χώρες των Βαλκανίων σηµείωσε θεαµατική αύξηση. Για την Alpha Bank υπερδιπλασιάστηκαν τα κέρδη προ φόρων από τη ΝΑ Ευρώπη, ενώ η απόδοση των εποπτικών κεφαλαίων διαµορφώθηκε σε 28% έναντι 16% το Το αποτέλεσµα αυτό αντανακλά την ισχυρή αύξηση εργασιών και χορηγήσεων. 20

Ο ΤΡΑΠΕΖΙΚΟΣ ΟΜΙΛΟΣ EFG EUROBANK ERGASIAS ΚΑΙ Η ΙΕΘΝΗΣ ΠΑΡΟΥΣΙΑ ΤΟΥ

Ο ΤΡΑΠΕΖΙΚΟΣ ΟΜΙΛΟΣ EFG EUROBANK ERGASIAS ΚΑΙ Η ΙΕΘΝΗΣ ΠΑΡΟΥΣΙΑ ΤΟΥ Ο ΤΡΑΠΕΖΙΚΟΣ ΟΜΙΛΟΣ EFG EUROBANK ERGASIAS ΚΑΙ Η ΙΕΘΝΗΣ ΠΑΡΟΥΣΙΑ ΤΟΥ Ο Τραπεζικός Όµιλος EFG Eurobank Ergasias Η Τράπεζα EFG Eurobank Ergasias ιδρύθηκε το 1990 µε αρχική επωνυµία "Ευρωεπενδυτική Τράπεζα".

Διαβάστε περισσότερα

Διεθνής Παρουσία. Διαφήμιση αποταμιευτικού προϊόντος της Polbank EFG (Πολωνία). 40

Διεθνής Παρουσία. Διαφήμιση αποταμιευτικού προϊόντος της Polbank EFG (Πολωνία). 40 Διεθνής Παρουσία Η Eurobank EFG αναγνωρίζοντας έγκαιρα την ευκαιρία και τη δυναμική που παρουσιάζει η Νέα Ευρώπη στον τομέα των τραπεζικών δραστηριοτήτων, υλοποιεί τα τελευταία χρόνια μία μακροπρόθεσμη

Διαβάστε περισσότερα

Πτυχιακή Εργασία: Συγχωνεύσεις και εξαγορές στον ελληνικό τραπεζικό κλάδο. Που αποβλέπουν και τι επιτυγχάνουν.

Πτυχιακή Εργασία: Συγχωνεύσεις και εξαγορές στον ελληνικό τραπεζικό κλάδο. Που αποβλέπουν και τι επιτυγχάνουν. Πτυχιακή Εργασία: Συγχωνεύσεις και εξαγορές στον ελληνικό τραπεζικό κλάδο. Που αποβλέπουν και τι επιτυγχάνουν. Πάρις - Θεόδωρος Καραγιαννίδης. Α.Μ. 01/056 Υπευθ. Καθ.- Δρ. Ι. Χατζηκιάν Τμήμα Διοίκησης

Διαβάστε περισσότερα

ΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΧΡΗΣΗΣ 2002 ( ιεθνή Λογιστικά Πρότυπα-IAS)

ΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΧΡΗΣΗΣ 2002 ( ιεθνή Λογιστικά Πρότυπα-IAS) Αθήνα, 27 Φεβρουαρίου, 2003 ΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΧΡΗΣΗΣ 2002 ( ιεθνή Λογιστικά Πρότυπα-IAS) Αύξηση µεριδίου αγοράς κατά 1% στις Καταθέσεις και τις Χορηγήσεις Οργανικά Κέρδη 1 263 εκατ. (+7%) - Καθαρά

Διαβάστε περισσότερα

ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΕΤΟΥΣ 2005

ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΕΤΟΥΣ 2005 Αθήνα, 16 Φεβρουαρίου 2006 ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΕΤΟΥΣ 2005 υναµική Αύξηση Καθαρών Κερδών κατά 47,4% σε 501εκ. έναντι στόχου 450εκ. ιανοµή Μερίσµατος 0,90 ανά µετοχή και δωρεάν µετοχών 2 νέες στις 10 παλαιές

Διαβάστε περισσότερα

ALPHA BANK. Αποτελέσµατα Α τριµήνου 2005. Αθήνα, 29 Ιουνίου 2005

ALPHA BANK. Αποτελέσµατα Α τριµήνου 2005. Αθήνα, 29 Ιουνίου 2005 ALPHA BANK Αποτελέσµατα Α τριµήνου Αθήνα, 29 Ιουνίου Το Χρηµατοοικονοµικό Περιβάλλον Ικανοποιητικό χρηµατοοικονοµικό περιβάλλον Αµετάβλητα βραχυπρόθεσµα επιτόκια Υψηλοί ρυθµοί πιστωτικής επέκτασης Ταχεία

Διαβάστε περισσότερα

Οι Ελληνικές Τράπεζες στη Βουλγαρία (Ανάλυση βασικών αριθμοδεικτών)

Οι Ελληνικές Τράπεζες στη Βουλγαρία (Ανάλυση βασικών αριθμοδεικτών) Οι Ελληνικές Τράπεζες στη Βουλγαρία (Ανάλυση βασικών αριθμοδεικτών) Δημήτριος Πετρόπουλος Τμήμα Βιολογικών Θερμοκηπιακών Καλλιεργειών και Ανθοκομίας Τεχνολογικό Εκπαιδευτικό Ιδρυμα Καλαμάτας d.petro@teikal.gr

Διαβάστε περισσότερα

ΠΤΥΧΙΑΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ. ΤΡΑΠΕΖΟΑΣΦΑΛΕΙΕΣ (Bancassurance) ΚΑΙ ΕΚΠΑΙΔΕΥΣΗ ΠΡΟΣΩΠΙΚΟΥ ΤΩΝ ΤΡΑΠΕΖΩΝ ΠΕΡΙΠΤΩΣΗ : Alpha Bank

ΠΤΥΧΙΑΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ. ΤΡΑΠΕΖΟΑΣΦΑΛΕΙΕΣ (Bancassurance) ΚΑΙ ΕΚΠΑΙΔΕΥΣΗ ΠΡΟΣΩΠΙΚΟΥ ΤΩΝ ΤΡΑΠΕΖΩΝ ΠΕΡΙΠΤΩΣΗ : Alpha Bank ΠΤΥΧΙΑΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ ΤΡΑΠΕΖΟΑΣΦΑΛΕΙΕΣ (Bancassurance) ΚΑΙ ΕΚΠΑΙΔΕΥΣΗ ΠΡΟΣΩΠΙΚΟΥ ΤΩΝ ΤΡΑΠΕΖΩΝ ΠΕΡΙΠΤΩΣΗ : Alpha Bank ΤΙ ΕΙΝΑΙ ΤΡΑΠΕΖΟΑΣΦΑΛΕΙΕΣ? Τραπεζοαφάλεια (Bancassurance) ονομάζεται η διείσδυση των τραπεζών

Διαβάστε περισσότερα

Αποτελέσματα Ομίλου Εθνικής Τράπεζας

Αποτελέσματα Ομίλου Εθνικής Τράπεζας Αποτελέσματα Ομίλου Εθνικής Τράπεζας 6μηνο 2007 Αθήνα, 30 Αυγούστου 2007 +61% Αύξηση Καθαρών Κερδών στα 878 εκατ. σε εκατ. 6μηνο 07 6μηνο 06 % Καθαρά κέρδη 878 546 +61% Καθαρά κέρδη από εγχώριες δραστηριότητες

Διαβάστε περισσότερα

Προκαταρκτικά ετήσια αποτελέσματα της Marfin Popular Bank για το έτος 2010

Προκαταρκτικά ετήσια αποτελέσματα της Marfin Popular Bank για το έτος 2010 Δελτίο τύπου 28 Φεβρουαρίου 2011 Προκαταρκτικά ετήσια αποτελέσματα της Marfin Popular Bank για το έτος 2010 Η επιτυχής ολοκλήρωση της αύξησης του μετοχικού κεφαλαίου με την άντληση 488.2 εκατ., και η πώληση

Διαβάστε περισσότερα

Αποτελέσματα Ομίλου Εθνικής Τράπεζας

Αποτελέσματα Ομίλου Εθνικής Τράπεζας Αποτελέσματα Ομίλου Εθνικής Τράπεζας Οικονομικά στοιχεία 2007 Αθήνα, 4 Μαρτίου 2008 +70% Αύξηση Καθαρών Κερδών στα 1 678 εκατ. * σε εκατ. 2007 2006 Δ Καθαρά κέρδη μετόχων ΕΤΕ 1 678 990 +70% Καθαρά κέρδη

Διαβάστε περισσότερα

Αποτελέσματα Ομίλου Εθνικής Τράπεζας

Αποτελέσματα Ομίλου Εθνικής Τράπεζας Αποτελέσματα Ομίλου Εθνικής Τράπεζας A Εξάμηνο 2008 Αθήνα, 28 Αυγούστου 2008 σε εκατ. Α 6μηνο 2008 Α 6μηνο 2007 Δ Καθαρά κέρδη μετόχων ΕΤΕ * 835 724 +15% Καθαρά κέρδη από εγχώριες δραστηριότητες 510 478

Διαβάστε περισσότερα

Αποτελέσματα Α Τριμήνου 2013

Αποτελέσματα Α Τριμήνου 2013 Αποτελέσματα Α Τριμήνου 2013 Η άμεση και πλήρης ανακεφαλαιοποίηση της Eurobank από το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας κατά 5,8δισ. αποκαθιστά την κεφαλαιακή βάση της Τράπεζας με pro-forma δείκτη

Διαβάστε περισσότερα

Είναι μέλος του Ομίλου της Deutsche Telekom (κατά 40%) και αποτελείται από τη μητρική εταιρεία ΟΤΕ ΑΕ και τις θυγατρικές εταιρείες της.

Είναι μέλος του Ομίλου της Deutsche Telekom (κατά 40%) και αποτελείται από τη μητρική εταιρεία ΟΤΕ ΑΕ και τις θυγατρικές εταιρείες της. ΠΟΙΟΙ ΕΙΜΑΣΤΕ Ο Όμιλος ΟΤΕ, αποτελεί τον μεγαλύτερο τηλεπικοινωνιακό πάροχο στην και έναν από τους κορυφαίους τηλεπικοινωνιακούς παρόχους στη Νοτιοανατολική Ευρώπη. Είναι μέλος του Ομίλου της Deutsche

Διαβάστε περισσότερα

Όµιλος Εταιριών. Ένωση Θεσµικών Επενδυτών. Μάιος 2007

Όµιλος Εταιριών. Ένωση Θεσµικών Επενδυτών. Μάιος 2007 Όµιλος Εταιριών Ένωση Θεσµικών Επενδυτών Μάιος 2007 Εταιρικό Προφίλ Η µεγαλύτερος Όµιλος εταιριών πληροφορικής στην Ελλάδα* 26 χρόνια συνεχούς ανάπτυξης Εισαγωγή στο Χ.Α. το 1998 (Κατηγορία Μεγάλης Κεφαλαιοποίησης)

Διαβάστε περισσότερα

Aut u ohe he as Ετα τ ιρ ι ική κή Παρο υσί σ α ί ση Hertz (Autohellas)

Aut u ohe he as Ετα τ ιρ ι ική κή Παρο υσί σ α ί ση Hertz (Autohellas) Autohellas Εταιρική Παρουσίαση Hertz (Autohellas) 1 Hertz - Autohellas Hertz Παρουσία σε 150 χώρες με περισσότερα από 7,000 σημεία πώλησης. Το μεγαλύτερο rent-a-car παγκοσμίως. Ισχυρό Εμπορικό Σήμα. Autohellas

Διαβάστε περισσότερα

Παρουσίαση. προς επενδυτές

Παρουσίαση. προς επενδυτές 1 εκεµβρίου 2006 Σύνοψη Συγκροτήµατος Στρατηγική και Βασικοί παράγοντες κερδοφορίας Σηµαντικά οικονοµικά στοιχεία Παράρτηµα 1 Παρουσίαση Παράρτηµα 2 προς επενδυτές Σελίδα 1 1 εκεµβρίου 2006 Σύνοψη Συγκροτήµατος

Διαβάστε περισσότερα

Αποτελέσματα Α Τριμήνου 2012

Αποτελέσματα Α Τριμήνου 2012 Αποτελέσματα Α Τριμήνου 2012 Ανακεφαλαιοποίηση 4δισ. από το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας με το Δείκτη Συνολικής Κεφαλαιακής Επάρκειας να διαμορφώνεται στο 9,0% και αντίστοιχη βελτίωση της ρευστότητας

Διαβάστε περισσότερα

Νικόλαος Ηρ. Γεωργιάδης Υπεύθυνος Ανάλυσης Valuation & Research Specialists ( VRS ) www.valueinvest.gr - www.iraj.gr

Νικόλαος Ηρ. Γεωργιάδης Υπεύθυνος Ανάλυσης Valuation & Research Specialists ( VRS ) www.valueinvest.gr - www.iraj.gr ΑΠΟΤΙΜΗΣΗ ΑΓΟΡΑΣ ΜΕΤΟΧΩΝ Νικόλαος Ηρ. Γεωργιάδης Υπεύθυνος Ανάλυσης Valuation & Research Specialists ( VRS ) www.valueinvest.gr - www.iraj.gr 1 Αποτίµηση Θεµελιωδών Παραγόντων Αποτελεί τη σηµαντικότερη

Διαβάστε περισσότερα

Προσανατολισµός στην Αγορά ή την Επιχειρηµατικότητα;

Προσανατολισµός στην Αγορά ή την Επιχειρηµατικότητα; Προσανατολισµός στην Αγορά ή την Επιχειρηµατικότητα; Βασίλης Θεοχαράκης Assistant Professor of Marketing & Entrepreneurship Ποια είναι τα ερωτήµατα; Είναι η ελληνική αγορά πραγµατικά τόσο διαφορετική;

Διαβάστε περισσότερα

Αφίξεις Τουριστών / Arrivals of Tourists

Αφίξεις Τουριστών / Arrivals of Tourists Αφίξεις Τουριστών / Arrivals of Tourists Περίοδος Αναφοράς: Ιανουάριος - Δεκέμβριος 2014 Reference Period: January - December 2014 Τελευταία Ενημέρωση: 19/01/2015 Last Update: Σελίδα / Page 2 3 4 5 6 7

Διαβάστε περισσότερα

Οι αυξανόµενες οικονοµικές σχέσεις µε τη ΝΑ Ευρώπη τροφοδοτούν την ανάπτυξη της ελληνικής οικονοµίας

Οι αυξανόµενες οικονοµικές σχέσεις µε τη ΝΑ Ευρώπη τροφοδοτούν την ανάπτυξη της ελληνικής οικονοµίας ΙΕΥΘΥΝΣΗ ΣΧΕ ΙΑΣΜΟΥ ΚΑΙ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΑΝΑΛΥΣΗΣ (008) ΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ Οι αυξανόµενες οικονοµικές σχέσεις µε τη ΝΑ Ευρώπη τροφοδοτούν την ανάπτυξη της ελληνικής οικονοµίας 12 10 8 6 4 2 0-2 % 1999 Η δυναµική ανάπτυξη

Διαβάστε περισσότερα

NBG Property Services. 3o Συνέδριο Real Estate HELEXPO 2008 Ελληνικές Επενδύσεις στον κόσμο"

NBG Property Services. 3o Συνέδριο Real Estate HELEXPO 2008 Ελληνικές Επενδύσεις στον κόσμο NBG Property Services 3o Συνέδριο Real Estate HELEXPO 2008 Ελληνικές Επενδύσεις στον κόσμο" Η αγορά των ακινήτων σήμερα Είναι γνωστό το 2007 ήταν ιδιαίτερα άσχημη χρονιά για το χώρο του Real Estate τόσο

Διαβάστε περισσότερα

Yποβολή εκθέσεων ανά χώρα 2014. (Γνωστοποιήσεις - Άρθρο 81 του Νόμου 4261/2014)

Yποβολή εκθέσεων ανά χώρα 2014. (Γνωστοποιήσεις - Άρθρο 81 του Νόμου 4261/2014) Yποβολή εκθέσεων ανά χώρα 2014 (Γνωστοποιήσεις - Άρθρο 81 του Νόμου 4261/2014) O Όμιλος Eurobank (o «Όμιλος») δραστηριοποιείται στην και στην Κεντρική, Ανατολική και Νοτιοανατολική Ευρώπη. Ο Όμιλος έχει

Διαβάστε περισσότερα

Έξυπνες επενδύσεις Μεγάλη απόδοση

Έξυπνες επενδύσεις Μεγάλη απόδοση Your investor partner in Bulgaria Έξυπνες επενδύσεις Μεγάλη απόδοση Developments Your investor partner in Bulgaria Το σκηνικό έχει αλλάξει. Η Βουλγαρία είναι πλέον ένας σημαντικός επενδυτικός προορισμός

Διαβάστε περισσότερα

Εικόνα Αγοράς. Γενικός είκτης ΗΜΕΡΗΣΙΟ ΕΛΤΙΟ 31/1/2013

Εικόνα Αγοράς. Γενικός είκτης ΗΜΕΡΗΣΙΟ ΕΛΤΙΟ 31/1/2013 Γενικός είκτης Εικόνα Αγοράς Με απώλειες έκλεισε το Χ.Α. µε απώλειες 4% η ΕΗ και 3,55% ο ΜΥΤΙΛ. Ο Γενικός είκτης έκλεισε στις 996,82 µονάδες σηµειώνοντας πτώση 0,84%. Η αξία των συναλλαγών διαµορφώθηκε

Διαβάστε περισσότερα

Προσφέρουμε στους συνεργάτες μας την ασφάλεια και την δύναμη μιας μακροπρόθεσμης συνεργασίας

Προσφέρουμε στους συνεργάτες μας την ασφάλεια και την δύναμη μιας μακροπρόθεσμης συνεργασίας Προσφέρουμε στους συνεργάτες μας την ασφάλεια και την δύναμη μιας μακροπρόθεσμης συνεργασίας ΖΗΣΕ ΤΗΝ ΕΜΠΕIΡΙΑ EXPERT Το πιο σημαντικό περιουσιακό στοιχείο της Expert είναι το όνομά της. Παρέχει στους

Διαβάστε περισσότερα

Εταιρική Παρουσίαση. Hertz (Autohellas) 1

Εταιρική Παρουσίαση. Hertz (Autohellas) 1 Εταιρική Παρουσίαση Hertz (Autohellas) 1 Hertz - Autohellas Hertz Παρουσία σε 150 χώρες με περισσότερα από 7,000 σημεία πώλησης. Το μεγαλύτερο rent-a-car παγκοσμίως. Ισχυρό Εμπορικό Σήμα. Autohellas Ομεγαλύτερος

Διαβάστε περισσότερα

ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ. Οικονομικά αποτελέσματα Α Εξαμήνου 2015

ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ. Οικονομικά αποτελέσματα Α Εξαμήνου 2015 31 Αυγούστου 2015 ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ Οικονομικά αποτελέσματα Α Εξαμήνου 2015 Σημαντική ενίσχυση της λειτουργικής κερδοφορίας EBITDA στο σύνολο των θυγατρικών 1 για το Α Εξάμηνο του έτους: κέρδη 61,7εκ έναντι

Διαβάστε περισσότερα

Ο Μ Ι Λ Ο Σ A T E b a n k - ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ 9ΜΗΝΟΥ 2009

Ο Μ Ι Λ Ο Σ A T E b a n k - ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ 9ΜΗΝΟΥ 2009 Ο Μ Ι Λ Ο Σ A T E b a n k - ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ 9ΜΗΝΟΥ 2009 Καθαρά Κέρδη Ομίλου: 82,4 εκ. (-1,6%, σε επαναλαμβανόμενη βάση +6,4%), Τράπεζας: 96,3 εκ. (+46,7%), με περαιτέρω βελτίωση της προ προβλέψεων οργανικής

Διαβάστε περισσότερα

ΜΠΕΙΡΙΑ ΚΑΝΟΤΗΤΑ ΥΝΕΠΕΙΑ

ΜΠΕΙΡΙΑ ΚΑΝΟΤΗΤΑ ΥΝΕΠΕΙΑ Η ΕΤΑΙΡΙΑ Η Global Trust είναι μια καταξιωμένη εταιρία στο χώρο των χρηματιστηριακών, χρηματοοικονομικών και επενδυτικών υπηρεσιών. Κεντρική δραστηριότητα της είναι η διαχείριση πλούτου (wealth management)

Διαβάστε περισσότερα

ΕΤΗΣΙΑ ΠΑΡΟΥΣΙΑΣΗ ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΗΣ ΕΞΕΛΙΞΗΣ ΕΤΟΥΣ 2014

ΕΤΗΣΙΑ ΠΑΡΟΥΣΙΑΣΗ ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΗΣ ΕΞΕΛΙΞΗΣ ΕΤΟΥΣ 2014 ΕΤΗΣΙΑ ΠΑΡΟΥΣΙΑΣΗ ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΗΣ ΕΞΕΛΙΞΗΣ ΕΤΟΥΣ 2014 ΜΑΪΟΣ 2015 Για τους σκοπούς του άρθρου 38, παρ.4 των Κανόνων Λειτουργίας της Εναλλακτικής Αγοράς ΕΝ.Α Δομή Παρουσίασης Η Εταιρεία Ο Όμιλος Ιστορική

Διαβάστε περισσότερα

ΠΑΓΚΡΗΤΙΑ ΤΡΑΠΕΖΑ ΚΑΙ Η ΣΥΜΒΟΛΗ ΤΗΣ ΣΤΗΝ ΤΟΠΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ ΤΗΣ ΚΡΗΤΗΣ

ΠΑΓΚΡΗΤΙΑ ΤΡΑΠΕΖΑ ΚΑΙ Η ΣΥΜΒΟΛΗ ΤΗΣ ΣΤΗΝ ΤΟΠΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ ΤΗΣ ΚΡΗΤΗΣ ΑΝΩΤΑΤΟ ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΚΟ Ι ΡΥΜΑ ΚΡΗΤΗΣ ΣΧΟΛΗ ΙΟΙΚΗΣΗΣ ΚΑΙ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑΣ ΤΜΗΜΑ ΛΟΓΙΣΤΙΚΗΣ ΠΑΓΚΡΗΤΙΑ ΤΡΑΠΕΖΑ ΚΑΙ Η ΣΥΜΒΟΛΗ ΤΗΣ ΣΤΗΝ ΤΟΠΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ ΤΗΣ ΚΡΗΤΗΣ ΚΑΤΣΑΡΑΚΗΣ ΕΥΣΤΡΑΤΙΟΣ ΕΠΟΠΤΕΥΩΝ ΚΑΘΗΓΗΤΗΣ ΓΑΡΕΦΑΛΑΚΗΣ

Διαβάστε περισσότερα

«20 χρόνια συνεισφοράς των Κινητών Επικοινωνιών στην οικονομία και κοινωνία» Συμβολή στην ανάπτυξη με παρόν και μέλλον

«20 χρόνια συνεισφοράς των Κινητών Επικοινωνιών στην οικονομία και κοινωνία» Συμβολή στην ανάπτυξη με παρόν και μέλλον «20 χρόνια συνεισφοράς των Κινητών Επικοινωνιών στην οικονομία και κοινωνία» Συμβολή στην ανάπτυξη με παρόν και μέλλον 1 H εξέλιξη των Κινητών Επικοινωνιών 1993-2013 2 Κινητή Τηλεφωνία: 20 χρόνια κοντά

Διαβάστε περισσότερα

Δίκτυο καταστημάτων Hyper καταστήματα με χώρους Parking-Destination Locations 41 καταστήματα σε Ελλάδα και Κύπρο

Δίκτυο καταστημάτων Hyper καταστήματα με χώρους Parking-Destination Locations 41 καταστήματα σε Ελλάδα και Κύπρο Προφίλ Η Jumbo κατέχει ηγετική θέση στον κλάδο, κατάσταση η οποία δεν φαίνεται να μπορεί να αμφισβητηθεί στο ορατό μέλλον, καθώς οφείλεται σε ένα μίγμα παραγόντων, οι κυριότεροι από τους οποίους είναι:

Διαβάστε περισσότερα

ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ. Οικονομικά αποτελέσματα Α Τριμήνου 2015

ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ. Οικονομικά αποτελέσματα Α Τριμήνου 2015 29 Μαΐου 2015 ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ Οικονομικά αποτελέσματα Α Τριμήνου 2015 Επάνοδος στην κερδοφορία στο επίπεδο των ενοποιημένων λειτουργικών αποτελεσμάτων EBITDA στο σύνολο των θυγατρικών 1 για το Α Τρίμηνο του

Διαβάστε περισσότερα

ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΘΕΜΑΤΑ: Η ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΤΑΥΤΟΤΗΤΑ. ΤΟ ΕΝΙΑΙΟ ΝΟΜΙΣΜΑ. Δρ Νικόλαος Λυμούρης

ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΘΕΜΑΤΑ: Η ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΤΑΥΤΟΤΗΤΑ. ΤΟ ΕΝΙΑΙΟ ΝΟΜΙΣΜΑ. Δρ Νικόλαος Λυμούρης ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΘΕΜΑΤΑ: Η ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΤΑΥΤΟΤΗΤΑ. ΤΟ ΕΝΙΑΙΟ ΝΟΜΙΣΜΑ Δρ Νικόλαος Λυμούρης ΙΑΝΟΥΑΡΙΟΣ 2015 Εισήχθη την 1η Ιανουαρίου 1999 και έγινε το νόμισμα περισσότερων από 300 εκατομμυρίων ανθρώπων στην Ευρώπη.

Διαβάστε περισσότερα

ΓΡΗΓΟΡΗΣ ΣΑΡΑΝΤΗΣ Α.Β.Ε.Ε. ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ Α ΤΡΙΜΗΝΟΥ 2005

ΓΡΗΓΟΡΗΣ ΣΑΡΑΝΤΗΣ Α.Β.Ε.Ε. ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ Α ΤΡΙΜΗΝΟΥ 2005 ΓΡΗΓΟΡΗΣ ΣΑΡΑΝΤΗΣ Α.Β.Ε.Ε. ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ Α ΤΡΙΜΗΝΟΥ 2005 Ισόρροπη και σταθερή ανάπτυξη των οικονοµικών µεγεθών τόσο στην Ελλάδα, όσο και στο εξωτερικό. Περαιτέρω βελτίωση των περιθωρίων κέρδους

Διαβάστε περισσότερα

0123/00006631/el Άλλες Ανακοινώσεις ECHMI S.A. INVESTMENT CONSULTANTS EHMI

0123/00006631/el Άλλες Ανακοινώσεις ECHMI S.A. INVESTMENT CONSULTANTS EHMI 0123/00006631/el Άλλες Ανακοινώσεις ECHMI S.A. INVESTMENT CONSULTANTS ΕΠΙΚΑΙΡΟΠΟΙΗΣΗ ΧΡΟΝΟΔΙΑΓΡΑΜΜΑΤΟΣ ΥΛΟΠΟΙΗΣΗΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΟΥ ΠΛΑΝΟΥ ΑΝΑΚΟΙΝΩΣΗ Προς: Επενδυτικό κοινό Κομοτηνή, 14/04/2014 Θέμα: Χρονοδιάγραμμα

Διαβάστε περισσότερα

ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ. Οικονομικά αποτελέσματα Εννεαμήνου 2015

ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ. Οικονομικά αποτελέσματα Εννεαμήνου 2015 30 Νοεμβρίου 2015 ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ Οικονομικά αποτελέσματα Εννεαμήνου 2015 Διπλασιασμός των λειτουργικών κερδών EBITDA στο σύνολο των θυγατρικών 1 : 133,5εκ έναντι 64,3εκ το Εννεάμηνο 2014 Κερδοφορία για πρώτη

Διαβάστε περισσότερα

ΓΕΝΙΚΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΕΞΕΛΙΞΕΙΣ 1

ΓΕΝΙΚΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΕΞΕΛΙΞΕΙΣ 1 Οκτώβριος 2010 1. Η ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ ΓΕΝΙΚΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΕΞΕΛΙΞΕΙΣ 1 Η ελληνική οικονομία βρίσκεται αντιμέτωπη με μια από τις μεγαλύτερες κρίσεις τις τελευταίες δεκαετίες. Κύρια χαρακτηριστικά της κρίσης

Διαβάστε περισσότερα

Αποτελέσματα Β Τριμήνου 2014

Αποτελέσματα Β Τριμήνου 2014 29 Αυγούστου Αποτελέσματα Β Τριμήνου Ισχυρή κεφαλαιακή επάρκεια και ρευστότητα: Δείκτες κεφαλαίων κοινών μετοχών CET1 17,8% και δανείων προς καταθέσεις 103,4%. Συνεχιζόμενη ανάκαμψη των κερδών προ προβλέψεων

Διαβάστε περισσότερα

Ι Α Γ Ν Ω Σ Τ Ι Κ Ο & Θ Ε Ρ Α Π Ε Υ Τ Ι Κ Ο Κ Ε Ν Τ Ρ Ο Α Θ Η Ν Ω Ν Υ Γ Ε Ι Α Α. Ε.

Ι Α Γ Ν Ω Σ Τ Ι Κ Ο & Θ Ε Ρ Α Π Ε Υ Τ Ι Κ Ο Κ Ε Ν Τ Ρ Ο Α Θ Η Ν Ω Ν Υ Γ Ε Ι Α Α. Ε. 30.03.2009 ΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ «ΟΜΙΛΟΣ ΥΓΕΙΑ - Αϖοτελέσµατα 2008»: Αύξηση ενοϖοιηµένου κύκλου εργασιών κατά 116,2% στα 281,8 εκ. Ευρώ. Αύξηση κύκλου εργασιών της µητρικής κατά 23,2% στα 132,7 εκ. Ευρώ. Αύξηση

Διαβάστε περισσότερα

Είδος Επιχειρήσεων & Νοµικά Ζητήµατα

Είδος Επιχειρήσεων & Νοµικά Ζητήµατα Είδος Επιχειρήσεων & Νοµικά Ζητήµατα Το υφιστάµενο νοµικό καθεστώς προδιαγράφει σε σηµαντικό Βαθµό αρκετούς περιορισµούς ενός επιχειρηµατικού σχεδίου Βασικά Θέµατα Νοµικό Πλαίσιο Επιχειρήσεων Επιλογή Νοµικής

Διαβάστε περισσότερα

Σύγχρονο Εργαλείο για Επενδύσεις σε Ξένες Αγορές: Δίκτυο Υπηρεσιών XNet

Σύγχρονο Εργαλείο για Επενδύσεις σε Ξένες Αγορές: Δίκτυο Υπηρεσιών XNet Μάρτιος 2012 Σύγχρονο Εργαλείο για Επενδύσεις σε Ξένες Αγορές: Δίκτυο Υπηρεσιών XNet Παρουσίαση στο Πανεπιστήμιο Ιωαννίνων Διεθνές Περιβάλλον Η Ευρωπαϊκή Οδηγία MiFID, επιδιώκει την προώθηση του ανταγωνισμού

Διαβάστε περισσότερα

100 ημέρες. Συγκρότημα Τράπεζας Κύπρου. Ανασκόπηση μεταβατικής περιόδου 01 Ιουνίου 10 Σεπτεμβρίου 2013

100 ημέρες. Συγκρότημα Τράπεζας Κύπρου. Ανασκόπηση μεταβατικής περιόδου 01 Ιουνίου 10 Σεπτεμβρίου 2013 Συγκρότημα Τράπεζας Κύπρου 100 ημέρες Ανασκόπηση μεταβατικής περιόδου 01 Ιουνίου 10 Σεπτεμβρίου 2013 Σταθεροποίηση, Αναδιάρθρωση και Απορρόφηση πρώην Λαϊκής, Γενική Συνέλευση Μετόχων για εκλογή νέου Διοικητικού

Διαβάστε περισσότερα

Investment Banking Διάλεξη 3 Μια εισαγωγή στην Επενδυτική Τραπεζική

Investment Banking Διάλεξη 3 Μια εισαγωγή στην Επενδυτική Τραπεζική Πανεπιστήμιο Πειραιώς, Τμήμα Τραπεζικής και Χρηματοοικονομικής Διοικητικής Investment Banking Διάλεξη 3 Μια εισαγωγή στην Επενδυτική Τραπεζική Μιχάλης Ανθρωπέλος anthropel@unipi.gr 1 Investment Banking

Διαβάστε περισσότερα

ΑΝΑΚΟΙΝΩΣΗ. Με επιστροφή στην κερδοφορία ολοκληρώνεται η πρώτη χρήση της Εμπορικής Τράπεζας μετά την ενσωμάτωση στον Όμιλο της Crédit Agricole

ΑΝΑΚΟΙΝΩΣΗ. Με επιστροφή στην κερδοφορία ολοκληρώνεται η πρώτη χρήση της Εμπορικής Τράπεζας μετά την ενσωμάτωση στον Όμιλο της Crédit Agricole Αθήνα, 28 Φεβρουαρίου 2008 ΑΝΑΚΟΙΝΩΣΗ Ενοποιημένων Αποτελεσμάτων Χρήσης 2007 Εμπορικής Τράπεζας Με επιστροφή στην κερδοφορία ολοκληρώνεται η πρώτη χρήση της Εμπορικής Τράπεζας μετά την ενσωμάτωση στον

Διαβάστε περισσότερα

ΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ «ΑΝΑΚΑΜΠΤΕΙ Η ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΚΑΙ ΕΥΡΩΠΑΪΚΗ ΑΓΟΡΑ ΣΥΜΒΟΥΛΕΥΤΙΚΩΝ ΥΠΗΡΕΣΙΩΝ» Σηµαντική έρευνα διεξήχθη από την Ευρωπαϊκή Οµοσπονδία Συµβούλων Μάνατζµεντ (FEACO-European Federation of Management Consultancies

Διαβάστε περισσότερα

1. Τι γνωρίζετε για το θεσμό της ιδιωτικής ασφάλισης στη χώρα μας; Τι γνωρίζετε παγκοσμίως;

1. Τι γνωρίζετε για το θεσμό της ιδιωτικής ασφάλισης στη χώρα μας; Τι γνωρίζετε παγκοσμίως; 1. Τι γνωρίζετε για το θεσμό της ιδιωτικής ασφάλισης στη χώρα μας; Τι γνωρίζετε παγκοσμίως; Η ιδιωτική ασφάλιση βρίσκεται μπροστά σε μια νέα πραγματικότητα, διεκδικώντας ισχυρότερη θέση στο χρηματοπιστωτικό

Διαβάστε περισσότερα

ΑΠΟΦΑΣH ΑΡΙΘ. 89 / ΙΙ / 1999 Η ΕΠΙΤΡΟΠΗ ΑΝΤΑΓΩΝΙΣΜΟΥ ΣΕ ΟΛΟΜΕΛΕΙΑ

ΑΠΟΦΑΣH ΑΡΙΘ. 89 / ΙΙ / 1999 Η ΕΠΙΤΡΟΠΗ ΑΝΤΑΓΩΝΙΣΜΟΥ ΣΕ ΟΛΟΜΕΛΕΙΑ ΑΠΟΦΑΣH ΑΡΙΘ. 89 / ΙΙ / 1999 Η ΕΠΙΤΡΟΠΗ ΑΝΤΑΓΩΝΙΣΜΟΥ ΣΕ ΟΛΟΜΕΛΕΙΑ Συνεδρίασε στην αίθουσα 611 της Γενικής Γραμματείας Εμπορίου του Υπουργείου Ανάπτυξης την 21 η Σεπτεμβρίου 1999, ημέρα Τρίτη και ώρα 9:30

Διαβάστε περισσότερα

ΣΥΝΑΛΛΑΓΕΣ ΕΤΑΙΡΕΙΩΝ ΜΕΛΩΝ ΤΗΣ "ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑ - ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ ΑΘΗΝΩΝ" (ΑΓΟΡΕΣ ΜΕΤΟΧΩΝ & ΟΜΟΛΟΓΩΝ) (ΠΕΡΙΟΔΟΣ 01.02.2015-27.02.

ΣΥΝΑΛΛΑΓΕΣ ΕΤΑΙΡΕΙΩΝ ΜΕΛΩΝ ΤΗΣ ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑ - ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ ΑΘΗΝΩΝ (ΑΓΟΡΕΣ ΜΕΤΟΧΩΝ & ΟΜΟΛΟΓΩΝ) (ΠΕΡΙΟΔΟΣ 01.02.2015-27.02. (ΑΓΟΡΕΣ ΜΕΤΟΧΩΝ & ) (ΠΕΡΙΟΔΟΣ 0.02.205-27.02.205) ΑΘΡΟΙΣΤΙΚΗ ΧΡΕΟΓΡΑΦΩΝ ΜΕ ΠΑΚΕΤΑ ΜΕΘΟΔΟΥ 6- ΑΘΡΟΙΣΤΙΚΗ ΑΞΙΑ EUROBANK EQUITIES Α.Ε.Π.Ε.Υ. 972,9,058.22 6.50 0.00 2 EUROXX Χ.Α.Ε.Π.Ε.Υ. 856,37,235. 4.53 0.00

Διαβάστε περισσότερα

2005 Ίδρυση της Demstar Rentals 2005 ltd στην Κύπρο. Χρήση σήματος Hertz στους κλάδους του Fleet management και του Rent-a-Car.

2005 Ίδρυση της Demstar Rentals 2005 ltd στην Κύπρο. Χρήση σήματος Hertz στους κλάδους του Fleet management και του Rent-a-Car. Autohellas ΑΤΕΕ AUTOHELLAS ΑΝΑΠΤΥΞΗ 1998 Υπογραφή συνεργασίας με την Hertz corporation για 26 χρόνια. 1999 Εισαγωγή στο χρηματιστήριο αξιών Αθηνών. 2003 Εξαγορά της Autotechnica Ltd στην Bulgaria (εισαγωγέας

Διαβάστε περισσότερα

Ομιλία κ. Ν. Καραμούζη, Αναπληρωτή Διευθύνοντος Συμβούλου ομίλου Eurobank EFG. στo Forum στο πλαίσιο της πρωτοβουλίας GO International

Ομιλία κ. Ν. Καραμούζη, Αναπληρωτή Διευθύνοντος Συμβούλου ομίλου Eurobank EFG. στo Forum στο πλαίσιο της πρωτοβουλίας GO International Ομιλία κ. Ν. Καραμούζη, Αναπληρωτή Διευθύνοντος Συμβούλου ομίλου Eurobank EFG στo Forum στο πλαίσιο της πρωτοβουλίας GO International Δευτέρα, 7 Φεβρουαρίου στην Κύπρο Κύριοι Υπουργοί, Κύριοι Πρέσβεις,

Διαβάστε περισσότερα

ΕΘΝΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ ΤΗΣ ΕΛΛΑ ΟΣ Α.Ε. (Α.Μ.Α.Ε. 6062/06/B/86/01) 11ος ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΟΣ ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΣ ΤΗΣ 31ης ΕΚΕΜΒΡΙΟΥ 2004 (Ποσά σε χιλιάδες Ευρώ)

ΕΘΝΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ ΤΗΣ ΕΛΛΑ ΟΣ Α.Ε. (Α.Μ.Α.Ε. 6062/06/B/86/01) 11ος ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΟΣ ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΣ ΤΗΣ 31ης ΕΚΕΜΒΡΙΟΥ 2004 (Ποσά σε χιλιάδες Ευρώ) ΕΘΝΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ ΤΗΣ ΕΛΛΑ ΟΣ Α.Ε. (Α.Μ.Α.Ε. 6062/06/B/86/01) 11ος ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΟΣ ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΣ ΤΗΣ 31ης ΕΚΕΜΒΡΙΟΥ 2004 (Ποσά σε χιλιάδες Ευρώ) ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ 2004 2003 1. Ταµείο και ιαθέσιµα στην Κεντρική Τράπεζα

Διαβάστε περισσότερα

Business Strategy. Strategic Alternatives. Nikolaos Karanasios Assistant Professor CEO of the Serres Business & Innovation Centre

Business Strategy. Strategic Alternatives. Nikolaos Karanasios Assistant Professor CEO of the Serres Business & Innovation Centre Business Strategy Strategic Alternatives Nikolaos Karanasios Assistant Professor CEO of the Serres Business & Innovation Centre 07 ΔΗΜΙΟΥΡΓΙΑ CREATION Ομάδα επενδυτών αποφασίζει να ιδρύσει νέα επιχείρηση.

Διαβάστε περισσότερα

Τα αποτελέσµατα του α τριµήνου

Τα αποτελέσµατα του α τριµήνου Τα αποτελέσµατα του α τριµήνου O Όµιλος της ΕΤΕ παρουσίασε καθαρά κέρδη για έκτο συνεχόµενο τρίµηνο τα οποία ανήλθαν σε 181 εκατ. κατά το α τρίµηνο 2014, σε σχέση µε κέρδη 27 εκατ. το α τρίµηνο 2013. Σε

Διαβάστε περισσότερα

ΕΞΟ Α ΚΑΙ ΠΡΟΜΗΘΕΙΕΣ ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΩΝ ΚΑΤΑΘΕΣΕΩΝ

ΕΞΟ Α ΚΑΙ ΠΡΟΜΗΘΕΙΕΣ ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΩΝ ΚΑΤΑΘΕΣΕΩΝ αδράνεια ALPHA ΤΡΑΠΕΖΑ Α.Ε. 1,20,40 Έξοδα ιαχειρίσεως: 9/εξάµηνο εφόσον το µέσο ηµερήσιο υπόλοιπο εξαµήνου < 300 Έξοδα Κινήσεως: Για κάθε κίνηση στα ταµεία πέραν των πέντε κάθε µήνα υφίσταται επιβάρυνση:

Διαβάστε περισσότερα

Κατακτώντας ηγετική θέση στην περιοχή

Κατακτώντας ηγετική θέση στην περιοχή 3Q-06 results Εθνική Τράπεζα της Ελλάδος Επενδυτική Ηµερίδα Λονδίνο, 22 Φεβρουαρίου 2007 Κατακτώντας ηγετική θέση στην περιοχή Ελλάδα: ιατήρηση υψηλών αποδόσεων και ρυθµών ς ιατήρηση υψηλών ρυθµών ς στην

Διαβάστε περισσότερα

Αποτελέσματα Ομίλου ΕΤΕ: Q1.15

Αποτελέσματα Ομίλου ΕΤΕ: Q1.15 Αποτελέσματα Ομίλου ΕΤΕ: Q1.15 Επαρκής ρευστότητα και ισχυροποίηση του ισολογισμού Επαρκής ρευστότητα παρά τις δυσμενείς συνθήκες Δάνεια προς καταθέσεις στο 104% σε επίπεδο Ομίλου και 95% στην Ελλάδα Τρέχουσα

Διαβάστε περισσότερα

«1. Τι είναι τα ΜΗΣΥΦΑ

«1. Τι είναι τα ΜΗΣΥΦΑ «1. Τι είναι τα ΜΗΣΥΦΑ Μη Συνταγογραφούµενα Φάρµακα είναι τα φάρµακα που θεωρούνται κατάλληλα για χρήση από το ευρύ κοινό χωρίς να απαιτείται για τη χρήση τους ιατρική συνταγή και που δεν αποζηµιώνονται

Διαβάστε περισσότερα

Η οικονομία της γνώσης και η απόδοση της καινοτομίας στην Ελλάδα

Η οικονομία της γνώσης και η απόδοση της καινοτομίας στην Ελλάδα Η οικονομία της γνώσης και η απόδοση της καινοτομίας στην Ελλάδα Δρ. Ιωάννης Χατζηκιάν, Επιστημονικός Συνεργάτης Τμήματος Διοίκησης Επιχειρήσεων, ΣΔΟ, ΤΕΙ Αθηνών, Εισήγηση στην ημερίδα του Γραφείου Διαμεσολάβησης

Διαβάστε περισσότερα

ΤΟΜΕΑΣ ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΑΣ / ICT

ΤΟΜΕΑΣ ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΑΣ / ICT ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΑ / ICT Η στροφή προς τις υψηλές τεχνολογίες, κυρίως στο πλαίσιο της Ψηφιακής Στρατηγικής (2006-2013) έχει οδηγήσει στην βελτίωση των περισσότερων δεικτών Τεχνολογίας Πληροφορικής και Επικοινωνιών

Διαβάστε περισσότερα

Η σημασία της καινοτομίας για μικρές επιχειρήσεις. Αθήνα, Μάιος 2015

Η σημασία της καινοτομίας για μικρές επιχειρήσεις. Αθήνα, Μάιος 2015 Η σημασία της καινοτομίας για μικρές επιχειρήσεις Αθήνα, Μάιος 2015 ΜΜΕ Σύνολο επιχειρήσεων (2011): 728.282 κατά μέσο όρο μικρότερες απ ότι απ ότι σε μεγάλες χώρες Μέγεθος εταιρειών μικρό: Ελλάδα / ΕΕ

Διαβάστε περισσότερα

ΟΜΙΛΟΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ ΠΕΙΡΑΙΩΣ - ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ 1 ΟΥ 6ΜΗΝΟΥ 2013. Αποτελέσματα 1 ου 6μήνου 2013 - Δηλώσεις Διοίκησης. Μιχάλης Σάλλας, Πρόεδρος ΔΣ

ΟΜΙΛΟΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ ΠΕΙΡΑΙΩΣ - ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ 1 ΟΥ 6ΜΗΝΟΥ 2013. Αποτελέσματα 1 ου 6μήνου 2013 - Δηλώσεις Διοίκησης. Μιχάλης Σάλλας, Πρόεδρος ΔΣ Αποτελέσματα 1 ου 6μήνου 2013 - Δηλώσεις Διοίκησης «Με την ολοκλήρωση της ανακεφαλαιοποίησης και της αναδιάρθρωσης, το ελληνικό τραπεζικό σύστημα γυρίζει σελίδα. H αποκατάσταση της κεφαλαιακής βάσης των

Διαβάστε περισσότερα

Το δεύτερο τρίµηνο χαρακτηρίστηκε από την εξαγορά της National Starch και το πρόγραµµα για την ενίσχυση της αποτελεσµατικότητας

Το δεύτερο τρίµηνο χαρακτηρίστηκε από την εξαγορά της National Starch και το πρόγραµµα για την ενίσχυση της αποτελεσµατικότητας ελτίο Τύπου Αθήνα, 25 Αυγούστου, 2008 Το δεύτερο τρίµηνο χαρακτηρίστηκε από την εξαγορά της National Starch και το πρόγραµµα για την ενίσχυση της αποτελεσµατικότητας Η Henkel σηµείωσε ικανοποιητική οργανική

Διαβάστε περισσότερα

MARFIN POPULAR BANK ΠΡΟΚΑΤΑΡΚΤΙΚΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ 31.12.06

MARFIN POPULAR BANK ΠΡΟΚΑΤΑΡΚΤΙΚΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ 31.12.06 MARFIN POPULAR BANK ΠΡΟΚΑΤΑΡΚΤΙΚΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ 31.12.06 ΥΝΑΜΙΚΗ ΑΥΞΗΣΗ ΣΤΗΝ ΚΕΡ ΟΦΟΡΙΑ ΚΑΙ ΣΤΑ ΜΕΓΕΘΗ Τα proforma κέρδη που αναλογούν στους µετόχους της Marfin Popular Bank σηµείωσαν σηµαντική αύξηση 235%

Διαβάστε περισσότερα

ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΑ ΣΧΕΔΙΑ

ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΑ ΣΧΕΔΙΑ ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΑ ΣΧΕΔΙΑ Ενότητα 6η: ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΙΑΚΗ ΚΑΙ ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΗ ΣΤΡΑΤΗΓΙΚΗ ΑΛΕΞΑΝΔΡΙΔΗΣ ΑΝΑΣΤΑΣΙΟΣ Τμήμα Διοίκησης Επιχειρήσεων (Κοζάνη) Άδειες Χρήσης Το παρόν εκπαιδευτικό υλικό υπόκειται σε άδειες

Διαβάστε περισσότερα

Το Κυπριακό Τραπεζικό Σύστημα: Τι Πρέπει να Αλλάξει;

Το Κυπριακό Τραπεζικό Σύστημα: Τι Πρέπει να Αλλάξει; Το Κυπριακό Τραπεζικό Σύστημα: Τι Πρέπει να Αλλάξει; Κωνσταντίνος Στεφάνου Ανώτερος Οικονομολόγος (Χρηματοοικονομικά Θέματα) Συμβούλιο Χρηματοοικονομικής Σταθερότητας / Παγκόσμια Τράπεζα ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΚΥΠΡΟΥ

Διαβάστε περισσότερα

Αύξηση πωλήσεων (21,56 %) Βελτίωση περιθωρίου µικτού κέρδους (25,84 %) Αύξησηδαπανώνλειτουργίας (18,42%) Μεγιστοποίηση επίτευξης οικονοµιών κλίµακας

Αύξηση πωλήσεων (21,56 %) Βελτίωση περιθωρίου µικτού κέρδους (25,84 %) Αύξησηδαπανώνλειτουργίας (18,42%) Μεγιστοποίηση επίτευξης οικονοµιών κλίµακας ΕΝΩΣΗ ΘΕΣΜΙΚΩΝ ΕΠΕΝ ΥΤΩΝ 23.06.2008 2 3 Σηµαντική βελτίωση παρουσίασαν τα οικονοµικά αποτελέσµατα του ΟµίλουκαιτηςΕταιρείαςκατάτηχρήσητου 2007 έναντιεκείνηςτου 2006, η οποία οφείλεται στους παρακάτω παράγοντες

Διαβάστε περισσότερα

Οι εξαγωγικές επιχειρήσεις της Β. Ελλάδος

Οι εξαγωγικές επιχειρήσεις της Β. Ελλάδος Οι εξαγωγικές επιχειρήσεις της Β. Ελλάδος Ο Σύνδεσµος Εξαγωγέων Βορείου Ελλάδος επεξεργάζεται και εκδίδει κάθε δύο χρόνια τον Κατάλογο Εξαγωγέων Βορείου Ελλάδος, έναν πλήρη οδηγό των παραγωγικών, µεταποιητικών

Διαβάστε περισσότερα

Εικόνα Αγοράς. Γενικός είκτης ΗΜΕΡΗΣΙΟ ΕΛΤΙΟ 9/11/2012

Εικόνα Αγοράς. Γενικός είκτης ΗΜΕΡΗΣΙΟ ΕΛΤΙΟ 9/11/2012 Γενικός είκτης Εικόνα Αγοράς Βαριές απώλειες για το Χ.Α. στον απόηχο της πολιτικής αβεβαιότητας. Ο Γενικός είκτης έκλεισε στις 794,67 µονάδες σηµειώνοντας απώλειες 3,77%. Η αξία των συναλλαγών διαµορφώθηκε

Διαβάστε περισσότερα

ΜΕΘΟ ΟΙ ΕΝΟΠΟΙΗΣΗΣ ΛΟΓΙΣΤΙΚΩΝ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΩΝ και ΕΤΑΙΡΙΩΝ

ΜΕΘΟ ΟΙ ΕΝΟΠΟΙΗΣΗΣ ΛΟΓΙΣΤΙΚΩΝ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΩΝ και ΕΤΑΙΡΙΩΝ INVESTMENT RESEARCH & ANALYSIS JOURNAL ΜΕΘΟ ΟΙ ΕΝΟΠΟΙΗΣΗΣ ΛΟΓΙΣΤΙΚΩΝ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΩΝ και ΕΤΑΙΡΙΩΝ Οι ΚΥΡΙΟΤΕΡΕΣ ΙΑΦΟΡΕΣ ΣΧΕΣΗ ΜΗΤΡΙΚΗΣ &ΘΥΓΑΤΡΙΚΗΣ ΕΤΑΙΡΙΑΣ Με την ευγενική χορηγία Οι Τρεις Κυριότερες Μέθοδοι

Διαβάστε περισσότερα

ΚΥΡΙΑ ΖΗΤΗΜΑΤΑ ΤΗΣ ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ

ΚΥΡΙΑ ΖΗΤΗΜΑΤΑ ΤΗΣ ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΚΥΡΙΑ ΖΗΤΗΜΑΤΑ ΤΗΣ ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ Μακροοικονοµική Η µελέτη της οικονοµίαςωςσυνόλου. Ασχολείται µε συνολικά µεγέθη της οικονοµίας. ΠΛΗΘΩΡΙΣΜΟΣ Ο ρυθµός µεταβολής του γενικού επιπέδου τιµών. ΑΝΕΡΓΙΑ Είναι

Διαβάστε περισσότερα

Πρόγραµµα Unit Linked UNIQUE FUND. εφάπαξ καταβολής

Πρόγραµµα Unit Linked UNIQUE FUND. εφάπαξ καταβολής Πρόγραµµα Unit Linked UNIQUE FUND εφάπαξ καταβολής Περιγραφή: Ανήκει στην οικογένεια των Unit Linked προγραμμάτων που το κύριο χαρακτηριστικό τους είναι η σύνδεσή τους με μερίδια Αμοιβαίων Κεφαλαίων με

Διαβάστε περισσότερα

ΞΕΝΟΙ & ΕΛΛΗΝΕΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΕΣ

ΞΕΝΟΙ & ΕΛΛΗΝΕΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΕΣ ΞΕΝΟΙ & ΕΛΛΗΝΕΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΕΣ 1 ΞΕΝΟΙ & ΕΛΛΗΝΕΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΕΣ 2 ΞΕΝΟΙ & ΕΛΛΗΝΕΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΕΣ 3 ΞΕΝΟΙ & ΕΛΛΗΝΕΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΕΣ 4 ΤΡΑΠΕΖΕΣ / ΚΙΝΗΤΡΑ 5 ΤΡΑΠΕΖΕΣ / ΑΝΤΙΚΙΝΗΤΡΑ 6 ΞΕΝΟΙ & ΕΛΛΗΝΕΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΕΣ

Διαβάστε περισσότερα

Ευρωπαϊκά Χρηματοδοτικά Προϊόντα που διαχειρίζεται η Τράπεζα Κύπρου για Στήριξη των Μικρομεσαίων Εταιρειών

Ευρωπαϊκά Χρηματοδοτικά Προϊόντα που διαχειρίζεται η Τράπεζα Κύπρου για Στήριξη των Μικρομεσαίων Εταιρειών Ευρωπαϊκά Χρηματοδοτικά Προϊόντα που διαχειρίζεται η Τράπεζα Κύπρου για Στήριξη των Μικρομεσαίων Εταιρειών Ανδρέας Κυθραιώτης Head of European Relations & Products Dept 11 Φεβρουαρίου 2015 / 2 Η Τράπεζα

Διαβάστε περισσότερα

Investments Ltd. Group.

Investments Ltd. Group. Ηλίας Λιανός ιευθύνων Σύµβουλος Αθανάσιος Παϖασϖηλίου Γενικός ιευθυντής 17Αϖριλίου 2007 1 Περιεχόµενα Συνοϖτικό Ιστορικό ΗΝέα Εϖοχή Βασικά Στρατηγικά Σηµεία 2006 Συνοϖτικός Αϖολογισµός της Χρονιάς Οικονοµικά

Διαβάστε περισσότερα

Θέμα: Οι ελληνικές τράπεζες στα Βαλκάνια Επιβλέπων Καθηγητής: Β. Χουλιάρας

Θέμα: Οι ελληνικές τράπεζες στα Βαλκάνια Επιβλέπων Καθηγητής: Β. Χουλιάρας Τεχνολογικό Εκπαιδευτικό Ίδρυμα Σερρών Σχολή Διοίκησης και Οικονομίας Τμήμα Λογιστικής Θέμα: Οι ελληνικές τράπεζες στα Βαλκάνια Επιβλέπων Καθηγητής: Β. Χουλιάρας Ταχματζίδου Σοφία Ακαδημαϊκό έτος 2009

Διαβάστε περισσότερα

ΕΚΘΕΣΗ ΤΟΥ ΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ ΤΗΣ «ΚΥΠΡΟΥ ASSET MANAGEMENT Α.Ε..Α.Κ»

ΕΚΘΕΣΗ ΤΟΥ ΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ ΤΗΣ «ΚΥΠΡΟΥ ASSET MANAGEMENT Α.Ε..Α.Κ» ΕΚΘΕΣΗ ΤΟΥ ΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ ΤΗΣ «ΚΥΠΡΟΥ ASSET MANAGEMENT Α.Ε..Α.Κ» ΠΡΟΣ ΤΗΝ ΤΑΚΤΙΚΗ ΓΕΝΙΚΗ ΣΥΝΕΛΕΥΣΗ ΤΩΝ ΜΕΤΟΧΩΝ ΓΙΑ ΤΑ ΠΕΠΡΑΓΜΕΝΑ ΤΗΣ 14ης ΕΤΑΙΡΙΚΗΣ ΧΡΗΣΗΣ 1 ΙΑΝΟΥΑΡΙΟΥ 2012 31 ΕΚΕΜΒΡΙΟΥ 2012 Κύριοι

Διαβάστε περισσότερα

ΧΡΗΜΑΤΟΔΟΤΗΣΕΙΣΕΠΕΝΔΥΣΕΩΝ ΣΤΟΝ ΤΟΜΕΑ ΤΩΝ ΦΩΤΟΒΟΛΤΑΪΚΩΝ

ΧΡΗΜΑΤΟΔΟΤΗΣΕΙΣΕΠΕΝΔΥΣΕΩΝ ΣΤΟΝ ΤΟΜΕΑ ΤΩΝ ΦΩΤΟΒΟΛΤΑΪΚΩΝ ΧΡΗΜΑΤΟΔΟΤΗΣΕΙΣΕΠΕΝΔΥΣΕΩΝ ΣΤΟΝ ΤΟΜΕΑ ΤΩΝ ΦΩΤΟΒΟΛΤΑΪΚΩΝ Ατζέντα Διεθνείς τάσεις Επενδυτική πρόταση της Ελλάδας Προοπτικές Invest in Greece: Οι υπηρεσίες μας Διεθνείς τάσεις Σημαντικές επενδύσεις σε ΑΠΕ

Διαβάστε περισσότερα

ΟΜΙΛΟΣ ΕΛΛΗΝΙΚΗΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΓΙΑ ΤΗΝ ΕΞΑΜΗΝΙΑ ΠΟΥ ΕΛΗΞΕ ΣΤΙΣ 30 ΙΟΥΝΙΟΥ 2008 ΕΠΕΞΗΓΗΜΑΤΙΚΗ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ

ΟΜΙΛΟΣ ΕΛΛΗΝΙΚΗΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΓΙΑ ΤΗΝ ΕΞΑΜΗΝΙΑ ΠΟΥ ΕΛΗΞΕ ΣΤΙΣ 30 ΙΟΥΝΙΟΥ 2008 ΕΠΕΞΗΓΗΜΑΤΙΚΗ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΣΥΝΟΨΗ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ Βασικά oικονοµικά στοιχεία Ιουν-08 Ιουν-07 Μεταβολή '000 '000 % Σύνολο καθαρών εσόδων 149.660 163.075 (8%) Σύνολο εξόδων 78.363 77.649 1% Μερίδιο από συνδεδεµένη εταιρεία -- 1.575

Διαβάστε περισσότερα

ΤΟ ΤΡΑΠΕΖΙΚΟ ΣΥΣΤΗΜΑ- ΟΙ ΣΥΓΧΡΟΝΕΣ ΤΡΑΠΕΖΙΚΕΣ ΥΠΗΡΕΣΙΕΣ- ΧΡΗΜΑΤΟΙΚΟΝΟΜΙΚΉ ΑΝΑΛΥΣΗ ΤΩΝ ΤΕΣΣΑΡΩΝ ΣΥΣΤΗΜΙΚΩΝ ΤΡΑΠΕΖΩΝ

ΤΟ ΤΡΑΠΕΖΙΚΟ ΣΥΣΤΗΜΑ- ΟΙ ΣΥΓΧΡΟΝΕΣ ΤΡΑΠΕΖΙΚΕΣ ΥΠΗΡΕΣΙΕΣ- ΧΡΗΜΑΤΟΙΚΟΝΟΜΙΚΉ ΑΝΑΛΥΣΗ ΤΩΝ ΤΕΣΣΑΡΩΝ ΣΥΣΤΗΜΙΚΩΝ ΤΡΑΠΕΖΩΝ «ΤΟ ΤΡΑΠΕΖΙΚΟ ΣΥΣΤΗΜΑ-ΟΙ ΣΥΓΧΡΟΝΕΣ ΤΡΑΠΕΖΙΚΕΣ ΥΠΗΡΕΣΙΕΣ- ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ ΤΩΝ ΤΕΣΣΑΡΩΝ ΣΥΣΤΗΜΙΚΩΝ ΤΡΑΠΕΖΩΝ ΤΗΝ ΤΕΛΕΥΤΑΙΑ ΤΡΙΕΤΙΑ» ΣΠΟΥΔΑΣΤΗΣ: ΕΛΕΥΘΕΡΙΟΣ ΖΕΡΒΟΣ AM 507 ΠΕΡΙΕΧΟΜΕΝΑ ΠΕΡΙΛΗΨΗ 5 ΚΕΦΑΛΑΙΟ

Διαβάστε περισσότερα

"Ο ΡΟΛΟΣ ΤΗΣ ΔΙΟΙΚΗΣΗΣ ΑΝΘΡΩΠΙΝΩΝ ΠΟΡΩΝ ΣΤΟΝ ΤΡΑΠΕΖΙΚΟ ΚΛΑΔΟ: ΕΜΠΕΙΡΙΚΗ ΔΙΕΡΕΥΝΗΣΗ ΙΩΑΝΝΗΣ ΑΝΑΓΝΩΣΤΑΚΗΣ

Ο ΡΟΛΟΣ ΤΗΣ ΔΙΟΙΚΗΣΗΣ ΑΝΘΡΩΠΙΝΩΝ ΠΟΡΩΝ ΣΤΟΝ ΤΡΑΠΕΖΙΚΟ ΚΛΑΔΟ: ΕΜΠΕΙΡΙΚΗ ΔΙΕΡΕΥΝΗΣΗ ΙΩΑΝΝΗΣ ΑΝΑΓΝΩΣΤΑΚΗΣ T.E.I. ΗΠΕΙΡΟΥ ΣΧΟΛΗ ΔΙΟΙΚΗΣΗΣ & ΟΙΚΟΝΟΜΙΑΣ ΤΜΗΜΑ ΛΟΓΙΣΤΙΚΗΣ "Ο ΡΟΛΟΣ ΤΗΣ ΔΙΟΙΚΗΣΗΣ ΑΝΘΡΩΠΙΝΩΝ ΠΟΡΩΝ ΣΤΟΝ ΤΡΑΠΕΖΙΚΟ ΚΛΑΔΟ: ΕΜΠΕΙΡΙΚΗ ΔΙΕΡΕΥΝΗΣΗ ΙΩΑΝΝΗΣ ΑΝΑΓΝΩΣΤΑΚΗΣ Ο Τραπεζικός κλάδος Ιστορική Αναδρομή

Διαβάστε περισσότερα

IT Consulting; 3,1% Development and Integration; 4,1% Outsourcing; 2,3% Business Consulting; 73,5% Other Services; 17,0%

IT Consulting; 3,1% Development and Integration; 4,1% Outsourcing; 2,3% Business Consulting; 73,5% Other Services; 17,0% ΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ «Μείωση εσόδων για την ευρωπαϊκή και ελληνική αγορά συµβουλευτικών υπηρεσιών για το 2009 Μικρή ανάκαµψη αναµένεται για το 2010» Σηµαντική έρευνα διεξήχθη από την Ευρωπαϊκή Οµοσπονδία Συνδέσµων

Διαβάστε περισσότερα

www.arnos.gr www.oktonia.com www.uni-learn.gr

www.arnos.gr www.oktonia.com www.uni-learn.gr ΕΡΩΤΗΜΑ Α (Α.1) Παρουσιάστε κατά την κρίση σας τις επιδιώξεις / σκοπούς των Άμεσων Ξένων Επενδύσεων (ΑΞΕ) του Ομίλου ΟΤΕ, όπως δραστηριοποιείται στο χώρο της κινητής τηλεφωνίας μέσω της θυγατρικής του

Διαβάστε περισσότερα

Περιεχόµενα Business Plan. -Στόχοι (Objectives) Επιγραµµατική περιγραφή οικονοµικών στόχων (µακροπρόθεσµων και

Περιεχόµενα Business Plan. -Στόχοι (Objectives) Επιγραµµατική περιγραφή οικονοµικών στόχων (µακροπρόθεσµων και Περιεχόµενα Business Plan Α. Περίληψη (Executive Summary) -Στόχοι (Objectives) Επιγραµµατική περιγραφή οικονοµικών στόχων (µακροπρόθεσµων και βραχυπρόθεσµων) της επιχείρησης -Αποστολή (Mission) Σύντοµη

Διαβάστε περισσότερα

ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ. Οικονομικά αποτελέσματα Εννεαμήνου 2014

ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ. Οικονομικά αποτελέσματα Εννεαμήνου 2014 21 Νοεμβρίου 2014 ΔΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ Οικονομικά αποτελέσματα Εννεαμήνου 2014 Αύξηση 86% στα συγκρίσιμα ενοποιημένα λειτουργικά κέρδη EBITDA στο σύνολο των θυγατρικών 1 : 73,9εκ έναντι 39,7εκ το Εννεάμηνο 2013

Διαβάστε περισσότερα

ΚΡΙ ΚΡΙ Α.Ε. Βιοµηχανία Γάλακτος

ΚΡΙ ΚΡΙ Α.Ε. Βιοµηχανία Γάλακτος ΚΡΙ ΚΡΙ Α.Ε. Βιοµηχανία Γάλακτος ΡΗΤΡΑ ΜΗ ΕΥΘΥΝΗΣ Η παρουσίαση αυτή αποτυπώνει την παρούσα άποψη της ΚΡΙ ΚΡΙ Α.Ε. Η παρουσίαση αυτή σας παρέχεται για ενηµέρωση και δεν µπορεί να εκληφθεί ως προσφορά για

Διαβάστε περισσότερα

ΣΤΡΑΤΗΓΙΚΗ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ

ΣΤΡΑΤΗΓΙΚΗ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ ΣΤΡΑΤΗΓΙΚΗ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ Ενότητα 10: Συγχωνεύσεις εξαγορές και στρατηγικές συμμαχίες Αντωνιάδης Ιωάννης Τμήμα Διοίκηση Επιχειρήσεων (Κοζάνη) Άδειες Χρήσης Το παρόν εκπαιδευτικό υλικό υπόκειται σε άδειες

Διαβάστε περισσότερα

ΟΜΙΛΟΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ ΠΕΙΡΑΙΩΣ - ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ 9ΜΗΝΟΥ 2013

ΟΜΙΛΟΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ ΠΕΙΡΑΙΩΣ - ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ 9ΜΗΝΟΥ 2013 ΟΜΙΛΟΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ ΠΕΙΡΑΙΩΣ - ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ 9ΜΗΝΟΥ 2013 Δηλώσεις Διοίκησης Στα 3,2 δισ τα καθαρά κέρδη του Ομίλου το 9μηνο 2013 Ενισχύεται η προοπτική εξόδου από την ύφεση «Η ελληνική οικονομία παρουσιάζει

Διαβάστε περισσότερα

Ελληνική κρίση και τραπεζικό σύστημα

Ελληνική κρίση και τραπεζικό σύστημα Ελληνική κρίση και τραπεζικό σύστημα Γκίκας Α. Χαρδούβελης 1 ΕΛΛΗΝΙΚΕΣ ΤΡΑΠΕΖΕΣ: ΑΝΤΕΧΟΥΝ ΤΗ ΔΙΕΘΝΗ ΚΡΙΣΗ, ΥΠΟΚΥΠΤΟΥΝ ΣΤΗΝ ΕΛΛΗΝΙΚΗ Αποτελέσματα: Τραπεζικοί Όμιλοι (4 συστημικές τράπεζες) ml. 2008 2009

Διαβάστε περισσότερα

Πνευµατικά ικαιώµατα

Πνευµατικά ικαιώµατα Πνευµατικά ικαιώµατα Το παρόν είναι πνευµατική ιδιοκτησία της ACTA Α.Ε. και προστατεύεται από την Ελληνική και Ευρωπαϊκή νοµοθεσία που αφορά τα πνευµατικά δικαιώµατα. Απαγορεύεται ρητώς η δηµιουργία αντιγράφου,

Διαβάστε περισσότερα

ΘΕΜΑ: Ύψος Φορολογικών συντελεστών στα Κράτη Μέλη της Ε.Ε. (27) -Πηγή Eurostat -

ΘΕΜΑ: Ύψος Φορολογικών συντελεστών στα Κράτη Μέλη της Ε.Ε. (27) -Πηγή Eurostat - ΕΘΝΙΚΗ ΣΥΝΟΜΟΣΠΟΝΔΙΑ ΕΛΛΗΝΙΚΟΥ ΕΜΠΟΡΙΟΥ ΙΝΣΤΙΤΟΥΤΟ ΕΜΠΟΡΙΟΥ & ΥΠΗΡΕΣΙΩΝ ΠΕΤΡΑΚΗ 16 Τ.Κ. 105 63 ΑΘΗΝΑ ΤΗΛ: 210.32.59.198 FAX: 210.32.59.229 ΘΕΜΑ: Ύψος Φορολογικών συντελεστών στα Κράτη Μέλη της Ε.Ε. (27)

Διαβάστε περισσότερα

Green Banking: Στηρίζοντας την Πράσινη Ανάπτυξη. Γιώργος Αντωνιάδης. ιεύθυνση Ανάπτυξης Εργασιών Green Banking ΤΡΑΠΕΖΑ ΠΕΙΡΑΙΩΣ Πτολεµαϊδα 09-07-2012

Green Banking: Στηρίζοντας την Πράσινη Ανάπτυξη. Γιώργος Αντωνιάδης. ιεύθυνση Ανάπτυξης Εργασιών Green Banking ΤΡΑΠΕΖΑ ΠΕΙΡΑΙΩΣ Πτολεµαϊδα 09-07-2012 Green Banking: Στηρίζοντας την Πράσινη Ανάπτυξη Γιώργος Αντωνιάδης ιεύθυνση Ανάπτυξης Εργασιών Green Banking ΤΡΑΠΕΖΑ ΠΕΙΡΑΙΩΣ Πτολεµαϊδα 09-07-2012 Οικονοµία και Περιβάλλον Η ανάπτυξη της οικονοµίας, µέσα

Διαβάστε περισσότερα

ΑΠΟΦΑΣΗ ΑΡΙΘΜ. 18 / II / 1998 Η ΕΠΙΤΡΟΠΗ ΑΝΤΑΓΩΝΙΣΜΟΥ ΣΕ ΟΛΟΜΕΛΕΙΑ

ΑΠΟΦΑΣΗ ΑΡΙΘΜ. 18 / II / 1998 Η ΕΠΙΤΡΟΠΗ ΑΝΤΑΓΩΝΙΣΜΟΥ ΣΕ ΟΛΟΜΕΛΕΙΑ ΑΠΟΦΑΣΗ ΑΡΙΘΜ. 18 / II / 1998 Η ΕΠΙΤΡΟΠΗ ΑΝΤΑΓΩΝΙΣΜΟΥ ΣΕ ΟΛΟΜΕΛΕΙΑ Συνεδρίασε στην αίθουσα 611 του Υπουργείου Ανάπτυξης (Γ.Γ. Εµπορίου) την 14 η Οκτωβρίου 1998, ηµέρα Τετάρτη και ώρα 10:30 π.µ., µε την

Διαβάστε περισσότερα

Η φορολογία ακινήτων

Η φορολογία ακινήτων www.pwc.gr Η φορολογία ακινήτων Υπό το πρίσμα διεθνών τάσεων Athens Prodexpo 2 Οκτωβρίου 2013 «Η Φορολογία Ακινήτων στην Ελλάδα είναι χαμηλή» Athens Prodexpo 2 Οκτωβρίου 2013 Slide 2 Στοιχεία ΟΟΣΑ προ

Διαβάστε περισσότερα

ΘΕΜΑ: Οι τρόποι διείσδυσης των ελληνικών χρηματοπιστωτικών επιχειρήσεων στα Βαλκάνια (Βουλγαρία, Ρουμανία, π ΓΔΜ, Αλβανία, Σερβία Μαυροβούνιο)

ΘΕΜΑ: Οι τρόποι διείσδυσης των ελληνικών χρηματοπιστωτικών επιχειρήσεων στα Βαλκάνια (Βουλγαρία, Ρουμανία, π ΓΔΜ, Αλβανία, Σερβία Μαυροβούνιο) ΘΕΜΑ: Οι τρόποι διείσδυσης των ελληνικών χρηματοπιστωτικών επιχειρήσεων στα Βαλκάνια (Βουλγαρία, Ρουμανία, π ΓΔΜ, Αλβανία, Σερβία Μαυροβούνιο) Εισηγητής: Παναγιώτης Φράγκος. Α.Μ. : 1990080 Επιβλέπων: Δρ.

Διαβάστε περισσότερα

H Αlpha Bank και η Eurobank EFG Ενώνουν τις Δυνάμεις τους δημιουργώντας μια Ηγετική Τράπεζα στην Ελλάδα και την Νοτιοανατολική Ευρώπη.

H Αlpha Bank και η Eurobank EFG Ενώνουν τις Δυνάμεις τους δημιουργώντας μια Ηγετική Τράπεζα στην Ελλάδα και την Νοτιοανατολική Ευρώπη. H Αlpha Bank και η Eurbank EFG Ενώνουν τις Δυνάμεις τους δημιουργώντας μια Ηγετική Τράπεζα στην Ελλάδα και την Νοτιοανατολική Ευρώπη. Αθήνα, 29 Αυγούστου 2011 Τα Διοικητικά Συμβούλια της Alpha Bank και

Διαβάστε περισσότερα

Αποτελέσματα Ομίλου ΕΤΕ: α τρίμηνο 2012

Αποτελέσματα Ομίλου ΕΤΕ: α τρίμηνο 2012 Αποτελέσματα Ομίλου ΕΤΕ: α τρίμηνο 2012 Κεφαλαιακή Επάρκεια: Ο συνολικός δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας διαμορφώνεται στο 8,1% μετά την καταβολή από το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας κεφαλαιακής

Διαβάστε περισσότερα