ΑΕΔΑΚ ΑΣΦΑΛΙΣΤΙΚΩΝ ΟΡΓΑΝΙΣΜΩΝ ΑΜΟΙΒΑΙΟ ΚΕΦΑΛΑΙΟ ΑΣΦΑΛΙΣΤΙΚΩΝ ΟΡΓΑΝΙΣΜΩΝ ΕΙΣΟΔΗΜΑΤΟΣ-ΟΜΟΛΟΓΙΑΚΟ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ

Transcript

1 ΑΕΔΑΚ ΑΣΦΑΛΙΣΤΙΚΩΝ ΟΡΓΑΝΙΣΜΩΝ ΑΜΟΙΒΑΙΟ ΚΕΦΑΛΑΙΟ ΑΣΦΑΛΙΣΤΙΚΩΝ ΟΡΓΑΝΙΣΜΩΝ ΕΙΣΟΔΗΜΑΤΟΣ-ΟΜΟΛΟΓΙΑΚΟ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ Αρ.Αδείας Επ.Κεφ.: 20/435/ / ΦΕΚ 1089 Β / ΕΤΗΣΙΑ ΕΚΘΕΣΗ ΤΗΣ 31 ης ΔΕΚΕΜΒΡΙΟΥ 2011 (Περίοδος 01/01/ /12/2011) ΘΕΜΑΤΟΦΥΛΑΚΑΣ: ΕΘΝΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ ΤΗΣ ΕΛΛΑΔΟΣ ΤΑ ΑΜΟΙΒΑΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ ΔΕΝ ΕΧΟΥΝ ΕΓΓΥΗΜΕΝΗ ΑΠΟΔΟΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΕΣ ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ ΔΕΝ ΔΙΑΣΦΑΛΙΖΟΥΝ ΤΙΣ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΕΣ

2 ΑΜΟΙΒΑΙΟ ΚΕΦΑΛΑΙΟ ΑΣΦΑΛΙΣΤΙΚΩΝ ΟΡΓΑΝΙΣΜΩΝ ΕΙΣΟ ΗΜΑΤΟΣ-ΟΜΟΛΟΓΙΑΚΟ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ (Απόφ.Επ.Κεφ. 20/435/ , ΦΕΚ 1089 Β/ ) ΕΤΗΣΙΑ ΕΚΘΕΣΗ ΙΑΧΕΙΡΙΣΕΩΣ 31/12/2011 (Περίοδος 01/01/ /12/2011) ( Αρθρο 28 Ν.3283/2004) 1. ΑΝΑΛΥΤΙΚΗ ΠΕΡΙΟΥΣΙΑΚΗ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΕΙ ΟΣ ΤΡΕΧΟΥΣΑ ΤΡΕΧΟΥΣΑ ΠΟΣΟΣΤΟ ΚΙΝΗΤΩΝ ΑΞΙΩΝ ΤΙΜΗ ΜΟΝΑ ΑΣ ΑΞΙΑ ΕΠΙ ΤΟΥ ΤΕΜΑΧΙΑ ΣΕ ΕΥΡΩ ΣΕ ΕΥΡΩ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ Ι.ΧΡΕΟΓΡΑΦΑ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ ΜΕΤΟΧΕΣ ΕΙΣΑΓΜΕΝΕΣ ΣΤΟ ΧΑ ΤΡΑΠΕΖΕΣ ΑLPHA BANK AE (KO) , ,65 0,05% EFG EUROBANK ERGASIAS AE (KO) , ,00 0,02% ΕΘΝΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ ΑΕ (ΚΟ) , ,18 0,26% ΤΡΑΠΕΖΑ ΠΕΙΡΑΙΩΣ ΑΕ (ΚΟ) , ,00 0,01% ΤΡΑΠΕΖΑ ΚΥΠΡΟΥ ΗΜΟΣΙΑ ΕΤΑΙΡΙΑ ΛΙΜΙΤΕ (ΚΟ) , ,26 0,08% MARFIN PORULAR BANK PUBLIC CO LTD , ,00 0,04% ΣΥΝΟΛΟ ,09 0,46% ΤΗΛΕΠΙΚΟΙΝΩΝΙΕΣ ΟΤΕ ΑΕ (ΚΟ) , ,00 0,22% ΣΥΝΟΛΟ ,00 0,22% ΠΕΤΡΕΛΑΙΟ & ΑΕΡΙΟ ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΠΕΤΡΕΛΑΙΑ ΑΕ (ΚΟ) , ,00 0,15% ΜΟΤΟΡ ΟΪΛ ΑΕ (ΚΟ) , ,00 0,12% ΣΥΝΟΛΟ ,00 0,27% ΥΠΗΡΕΣΙΕΣ ΚΟΙΝΗΣ ΩΦΕΛΕΙΑΣ ΕΗ ΑΕ (ΚΟ) , ,00 0,10% ΣΥΝΟΛΟ ,00 0,10% ΤΑΞΙ ΙΑ & ΑΝΑΨΥΧΗ ΙΝΤΡΑΛΟΤ ΑΕ (ΚΟ) , ,30 0,01% ΟΠΑΠ ΑΕ (ΚΟ) , ,50 0,34% ΣΥΝΟΛΟ ,80 0,35% ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΚΑ ΠΡΟΙΟΝΤΑ & ΥΠΗΡΕΣΙΕΣ ΒΙΟΧΑΛΚΟ ΑΕ (ΚΟ) , ,00 0,07% FRIGOGLASS ABEE (ΚΟ) , ,07 0,02% ΣΥΝΟΛΟ ,07 0,09% ΚΑΤΑΣΚΕΥΕΣ & ΥΛΙΚΑ ΚΑΤΑΣΚΕΥΩΝ ΕΛΛΑΚΤΩΡ ΑΕ (ΚΟ) , ,50 0,05% ΤΙΤΑΝ ΑΕΤ (ΚΟ) , ,00 0,20% ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ ΑΕ (ΚΟ) , ,00 0,00% ΣΥΝΟΛΟ ,50 0,25% ΠΡΟΣΩΠΙΚΑ & ΟΙΚΙΑΚΑ ΑΓΑΘΑ ΓΡ. ΣΑΡΑΝΤΗΣ (ΚΟ) , ,00 0,01% JUMBO AE (KO) , ,00 0,08% ΣΥΝΟΛΟ ,00 0,09% ΕΜΠΟΡΙΟ ΚΑΕ AE (ΚΟ) , ,00 0,06% ΣΥΝΟΛΟ ,00 0,06% ΤΡΟΦΙΜΑ & ΠΟΤΑ COCA COLA E.E.E. (KΟ) , ,50 0,38% ΣΥΝΟΛΟ ,50 0,38% ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΥΠΗΡΕΣΙΕΣ ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑ ΑΕ (ΚΟ) , ,00 0,01% ΣΥΝΟΛΟ ,00 0,01% ΠΡΩΤΕΣ ΥΛΕΣ ΕΛΒΑΛ ΑΕ (ΚΑ) , ,00 0,03% S&Β ΒΙΟΜ. ΟΡΥΚΤΑ (ΚΟ) , ,00 0,06% ΜΥΤΙΛΗΝΑΙΟΣ ΑΕ (ΚΟ) , ,51 0,08% ΣΥΝΟΛΟ ,51 0,16% ΜΕΤΟΧΕΣ ΕΙΣΑΓΜΕΝΕΣ ΣΤΟ Χ.Α ,47 2,44% 1/5

3 ΟΜΟΛΟΓΑ ΕΛΛΗΝΙΚΟΥ ΗΜΟΣΙΟΥ ΣΤΑΘΕΡΟΥ ΕΠΙΤΟΚΙΟΥ ΟΕ , 3ΕΤΕΣ, 4,30% , , ,00 0,71% ΟΕ , 5ΕΤΕΣ, 4,10% , , ,00 2,56% ΟΕ , 5ΕΤΕΣ, 4,00% , , ,00 5,44% ΟΕ , 5ΕΤΕΣ, 5,50% , , ,00 1,10% ΟΕ , 5ΕΤΕΣ, 6,10% , , ,00 5,83% ΟΕ , 7ΕΤΕΣ, 5,90% , , ,00 0,38% ΟΕ , 10ΕΤΕΣ, 4,60% , , ,40 1,49% ΟΕ , 10ΕΤΕΣ, 4,50% , , ,00 2,60% ΟΕ , 10ΕΤΕΣ, 3,60% , , ,00 3,95% ΟΕ , 10ΕΤΕΣ, 4,30% , , ,00 5,36% ΟΕ , 10ΕΤΕΣ, 4,60% , , ,00 6,28% ΟΕ , 10ΕΤΕΣ, 6,00% , , ,00 10,12% ΟΕ , 10ΕΤΕΣ, 3,70% , , ,00 1,07% ΟΕ , 10ΕΤΕΣ, 6,25% , , ,00 4,25% ΟΕ , 20ΕΤΕΣ, 5,90% , , ,00 1,68% ΟΕ , 20ΕΤΕΣ, 6,50% , ,00 KATABΛΗΘΕΝΤΕΣ ΤΟΚΟΙ 0, ,00 5,78% ΟΕ , 32ΕΤΕΣ, 4,50% , ,00 ΚΑΤΑΒΛΗΘΕΝΤΕΣ ΤΟΚΟΙ , ,41 3,83% ΟΕ , 33ΕΤΕΣ, 4,60% , ,00 ΚΑΤΑΒΛΗΘΕΝΤΕΣ ΤΟΚΟΙ , ,28 1,57% ΟΕ , 17ΕΤΕΣ, 4,70% , , ,00 1,88% 2/5

4 ΟΕ , 17ΕΤΕΣ, 5,30% , , ,00 3,73% ΟΕ ΜΗ ΕΝΙΚΟΥ ΕΠΙΤΟΚΙΟΥ , 03Y, 0% , , ,00 0,18% ΣΥΝΟΛΟ ΟΕ ΣΤΑΘΕΡΟΥ ΕΠΙΤΟΚΙΟΥ ,09 69,79% ΕΓΕ , 03M, 4,61% , ,00 ΕΓΕ , 06M, 4,85% , ,00 ΣΥΝΟΛΟ ΕΝΤΟΚΩΝ ΓΡΑΜΜΑΤΙΩΝ ΕΛΛΗΝΙΚΟΥ ΗΜΟΣΙΟΥ ΣΤΑΘΕΡΟΥ ΕΠΙΤΟΚΙΟΥ ,00 3,65% ΟΜΟΛΟΓΑ ΕΛΛΗΝΙΚΟΥ ΗΜΟΣΙΟΥ ΚΥΜΑΙΝΟΜΕΝΟΥ ΕΠΙΤΟΚΙΟΥ ΟΕ , 15ΕΤΕΣ, 2,782%, ΕΙ.ΕΚ.(CMS Linked ,00 20, , ,00 2,21% ΣΥΝΟΛΟ ΟΜΟΛΟΓΩΝ ΕΛΛΗΝΙΚΟΥ ΗΜΟΣΙΟΥ ΚΥΜΑΙΝΟΜΕΝΟΥ ΕΠΙΤΟΚΙΟΥ ,00 2,21% ΣΥΝΟΛΟ ΟΜΟΛΟΓΩΝ ΕΛΛΗΝΙΚΟΥ ΗΜΟΣΙΟΥ ,09 75,65% ΜΕΡΙ ΙΑ ΑΜΟΙΒΑΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ ALPHA ETF Athex 20 ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ ,00 2, ,22 ΣΥΝΟΛΟ ΜΕΡΙ ΙΑ ΑΜΟΙΒΑΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ ,22 0,49% ΣΥΝΟΛΟ ΧΡΕΟΓΡΑΦΩΝ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ ,78 78,58% ΙΙ. ΧΡΗΜΑΤΙΚΑ ΙΑΘΕΣΙΜΑ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ ΚΑΤΑΘΕΣΕΙΣ ΟΨΕΩΣ ΣΕ EURO 5.912,78 ΚΑΤΑΘΕΣΕΙΣ ΠΡΟΘΕΣΜΙΑΣ ΣΕ EURO ,04 ΣΥΝΟΛΟ ΧΡΗΜΑΤΙΚΩΝ ΙΑΘΕΣΙΜΩΝ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ ,82 17,02% III. ΑΠΑΙΤΗΣΕΙΣ - ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ-ΜΕΤΑΒΑΤΙΚΟΙ ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟΙ XΡΕΩΣΤΕΣ ΙΑΦΟΡΟΙ ,08 ΜΕΤΑΒΑΤΙΚΟΙ ΛΟΓ/ΣΜΟΙ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ ,76 ΣΥΝΟΛΟ ΑΠΑΙΤΗΣΕΩΝ ΚΑΙ ΜΕΤΑΒΑΤΙΚΩΝ ΛΟΓ/ΣΜΩΝ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ ,84 4,55% ΠΙΣΤΩΤΕΣ ΙΑΦΟΡΟΙ ,44 ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ ΑΠΟ ΦΟΡΟΥΣ-ΤΕΛΗ ,14 ΜΕΤΑΒΑΤΙΚΟΙ ΛΟΓ/ΣΜΟΙ ΠΑΘΗΤΙΚΟΥ ,98 ΣΥΝΟΛΟ ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΩΝ ΚΑΙ ΜΕΤΑΒΑΤΙΚΩΝ ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΩΝ ΠΑΘΗΤΙΚΟΥ ,56-0,14% ΣΥΝΟΛΟ ΚΑΘΑΡΟΥ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ ,88 100,00% Ι.V. ANAKΕΦΑΛΑΙΩΣΗ ΧΑΡΤΟΦΥΛΑΚΙΟΥ ΚΑΤΑ ΚΑΤΗΓΟΡΙΕΣ Μετοχές εισηγμένες στο Χ.Α ,47 2,56% Ομόλογα Ελληνικού ημοσίου ,09 79,13% Μερίδια Αμοιβαίων Κεφαλαίων ,22 0,51% Τραπεζικές Καταθέσεις ,82 17,81% ,60 100,00% ΣΗΜΕΙΩΣΕΙΣ-ΑΡΧΕΣ ΑΠΟΤΙΜΗΣΗΣ 1.Η αποτίμηση των εισηγμένων στο Χ.Α. Μετοχών και των μεριδίων ιαπραγματεύσιμου Αμοιβαίου Κεφαλαίου ( ΑΚ), έγινε με βάση την τιμή κλεισίματος των χρηματιστηριακών συναλλαγών τοις μετρητοίς της 30/12/ α) Η αποτίμηση των Ομολόγων Ελληνικού ημοσίου (ΟΕ ) έγινε με βάση τις τιμές του " ελτίου Τιμών Αγοράς Τίτλων Ελληνικού ημοσίου" του Συστήματος Ηλεκτρονικής ευτερογενούς Αγοράς Τίτλων (Η ΑΤ) της 30/12/2011, πλέον των καταβληθέντων τόκων κατά την απόκτησή τους. β) Η αποτίμηση των Εντόκων Γραμματίων Ελληνικού ημοσίου και των Ομολόγων Ελληνικού ημοσίου Μηδενικού επιτοκίου (Zero Coupon) έγινε με βάση τις τιμές του " ελτίου Τιμών Αγοράς Τίτλων Ελληνικού ημοσίου" του Συστήματος Ηλεκτρονικής ευτερογενούς Αγοράς Τίτλων (Η ΑΤ) της 30/12/2011 γ) Η αποτίμηση του Ομολόγου Ελληνικού ημοσίου "ΟΕ 19/4/21, 15ετές, 2,782% Ειδικής Έκδοσης (CMS Linked)' έγινε στην εύλογη αξία του η οποία καθορίστηκε με τη χρήση τεχνικής επιμέτρησης. Η τεχνική επιμέτρηση που εφαρμόστηκε είναι συνδιασμός μοντέλου επιμέτρησης δικαιωμάτων προαίρεσης και προεξόφλησης ταμειακών ροών ( Κανονιστική Πράξη Ε.Λ.Τ.Ε., ΑΠ 5567/87/ , Ι. 1,(δ), (2), (iii) και (iv)). Αναλυτικά βλέπε σημείωση 2 στις "ΓΝΩΣΤΟΠΟΙΗΣΕΙΣ". Σύμφωνα με τους όρους έκδοσης του ομολόγου το επιτόκιο του καθορίζεται με βάση το Εuribor εξαμήνου πλέον περιθωρίου 1%. Τόκος καταβάλλεται μόνο για τις ημέρες της περιόδου εκτοκισμού κατά τις οποίες το επιτόκιο των τίτλων ανταλλαγής χρηματοροών σταθερής λήξης (Constant Maturity Swap) ευρωζώνης, δεκαετούς διάρκειας (EUR CMS 10y) είναι μεγαλύτερο ή ίσο από το αντίστοιχο επιτόκιο διετούς διάρκειας (EUR CMS 2y). δ) Οι δεδουλευμένοι τόκοι των Ομολόγων Ελληνικού ημοσίου και του Ομολόγου Ελληνικού ημοσίου Ειδικής Έκδοσης, από την απόκτησή τους, ή την επέτειο της έκδοσής τους, μέχρι την 31/12/2011 έχουν καταχωρηθεί στους μεταβατικούς λογ/σμούς του ενεργητικού. 3. Οι καταθέσεις προθεσμίας φέρονται στην αξία κτήσης τους πλέον των δεδουλευμένων τόκων έως 31/12/2011, οι οποίοι εμφανίζονται στους μεταβατικούς λογαριασμούς ενεργητικού. 3/5

5 ΓΝΩΣΤΟΠΟΙΗΣΕΙΣ 1. Η Εταιρεία συμμετείχε στις Γενικές Συνελεύσεις των περισσοτέρων εταιρειών του χαρτοφυλακίου του Αμοιβαίου Κεφαλαίου και άσκησε το δικαίωμα ψήφου. 2. Η τεχνική επιμέτρησης που εφαρμόστηκε για τη αποτίμηση του ομολόγου ΟΕ 19/4/21, 15ετές, 2,782% Ειδικής Έκδοσης (CMS Linked), είναι συνδυασμός μοντέλου επιμέτρησης δικαιωμάτων προαίρεσης και προεξόφλησης ταμειακών ροών για την αποτίμηση ομολόγων με σύνθετο κουπόνι, τύπου Range Accrual. Για τον υπολογισμό των μελλοντικών ροών χρησιμοποιήθηκε η καμπύλη επιτοκίων EUR SWAP, ενώ για την προεξόφληση αυτών των ροών, χρησιμοποιήθηκε η καμπύλη ομολόγων της Ελληνικής ημοκρατίας προσαυξημένη κατά 100 μονάδες βάσης, σαν περιθώριο εμπορευσιμότητας (liquidity premium), προκειμένου να υπολογιστεί η αντίστοιχη τιμή του ομολόγου της Ελληνικής ημοκρατίας, με ημερομηνία λήξης 19/04/2021 και ISIN: XS Παρακάτω, παρουσιάζεται η ανάλυση ευαισθησίας της τεχνικής επιμέτρησης στις μεταβολές των βασικών δεδομένων / εισροών του υποδείγματος επιμέτρησης, σε επίπεδο 1%, 5% και 10%. Τα ποσοστά στις αναλύσεις ευαισθησίας εφαρμόστηκαν στην καμπύλη προεξόφλησης μελλοντικών ροών και στις μελλοντικές ροές. Ανάλυση Ευαισθησίας Τιμή 10% % % % % % % Η καμπύλη ομολόγων της Ελληνικής ημοκρατίας, η καμπύλη επιτοκίων EUR SWAP και η μεταβλητότητα του περιθωρίου του εκαετούς CMS (10Y) με το ιετές CMS (2Y), αντλήθηκαν από το Bloomberg. 3. Ανάλυση Χρεογράφων με βάση τη μέθοδο Επιμέτρησης της Ε.Λ.Τ.Ε. (κανονιστική Πράξη ΑΠ 5567/87/ I.4) α) Αξία χρηματοοικονομικών στοιχείων που επιμετρήθηκαν βάση δημοσιευμένων τιμών: ,09 β) Αξία χρηματοοικονομικών στοιχείων που επιμετρήθηκαν βάση τεχνικών επιμέτρησης με χρήση δεδομένων/εισροών που έχουν παρατηρήσιμες τιμές στην αγορά : 0 γ) Αξία χρηματοοικονομικών στοιχείων που επιμετρήθηκαν βάση τεχνικών επιμέτρησης με χρήση δεδομένων/εισροών που δεν έχουν παρατηρήσιμες τιμές στην αγορά : Η πιστοληπτική διαβάθμιση των Ομολόγων Ελληνικού ημοσίου (ΟΕ ) την ήταν CC (S&P) Ι. ΚΕΦΑΛΑΙΑ ΜΕΡΙ ΙΟΥΧΩΝ Μερίδια Ευρώ Μερίδια σε κυκλοφορία την 31/12/ , ,93 Πλέον: ιάθεση μεριδίων 01/01-31/12/2011 0,000 0,00 Μείον: Εξαγορές μεριδίων 01/01-31/12/2011 0,000 0,00 Μερίδια σε κυκλοφορία την 31/12/ , ,93 ΙΙ. ΙΑΦΟΡΑ ΑΠΟΤΙΜΗΣΗΣ ΕΠΕΝ ΥΣΕΩΝ Καθαρό Ενεργ/κό σε τιμές κτήσης την 31/12/ ,50 Καθαρό Ενεργ/κό σε τρέχ/σες τιμές την 31/12/ , ,62 ΙΙΙ. ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΠΕΡΙΟ ΟΥ Εσοδα από προσόδους Μερίσματα μετοχών ,37 Τόκοι ,52 Σύνολο εσόδων από προσόδους ,89 'Εσοδα Κεφαλαίου Κέρδη από πώληση χρεογράφων ,18 Μείον: Ζημιές από πώληση χρεογράφων ,21 Σύνολο Εσόδων Κεφαλαίου ,03 Σύνολο Προσόδων και Εσόδων Κεφαλαίου ,86 Μείον: Εξοδα Αμοιβή ιαχείρισης Χαρτοφυλακίου ,14 Αμοιβή Θεματοφύλακα ,57 Έξοδα Συμμετοχών και Χρεογράφων 7.500,81 Φόρος (ενεργητικού,χρηματ.συναλλαγών) ,95 Αμοιβή Ορκωτών Ελεγκτών 4.600,20 Έξοδα ημοσιεύσεων 886,62 Σύνολο εξόδων ,29 Καθαρά Κέρδη Περιόδου ,57 ΣΥΝΟΛΟ ΚΑΘΑΡΟΥ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ ,88 (ΜΕΡΙ ΙΑ ΣΕ ΚΥΚΛΟΦΟΡΙΑ : ,285 EΠΙ ΚΑΘΑΡΗ ΤΙΜΗ ΜΕΡΙ ΙΟΥ: 1,6685) 3. ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΙΑΘΕΣΗΣ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ Καθαρά Κέρδη προς διάθεση ,57 Μεταφορά κερδών στο κεφάλαιο μεριδιούχων ,57 4. ΣΥΓΚΡΙΤΙΚΟΣ ΠΙΝΑΚΑΣ ΕΤΩΝ 2009 έως 2011 Καθαρή αξία Ενεργητικού Καθαρή αξία Μεριδίου 31/12/ ,72 3, /12/ ,88 2, /12/ ,88 1,6685 4/5

6 5. ΣΧΕΣΗ ΙΑΚΥΜΑΝΣΗΣ-ΑΠΟ ΟΣΗΣ: ,3989% 6. ΕΙΚΤΗΣ ΣΥΝΟΛΙΚΩΝ ΕΞΟ ΩΝ (.Σ.Ε): ,1621% Ο.Σ.Ε. του αμοιβαίου κεφαλαίου υπολογίζεται κάθε έτος με βάση την ετήσια διαχειριστική του χρήση και ορίζεται ως το πηλίκο του συνολικού λειτουργικού του κόστους προς το μέσο όρο του καθαρού ενεργητικού του. Στο συνολικό λειτουργικό κόστος του αμοιβαίου κεφαλαίου περιλαμβάνονται η προμήθεια διαχείρισης, η προμήθεια θεματοφυλακής, η αμοιβή των ορκωτών ελεγκτών, τα έξοδα των προβλεπόμενων δημοσιεύσεων από το ν. 3283/2004 που πραγματοποιούνται για λογαριασμό του αμοιβαίου κεφαλαίου, τα έξοδα που αφορούν την υποχρεωτική από την κείμενη νομοθεσία ενημέρωση των μεριδιούχων του αμοιβαίου κεφαλαίου. Στο συνολικό λειτουργικό κόστος του αμοιβαίου κεφαλαίου δεν περιλαμβάνονται το κόστος συναλλαγών για τη διαχείριση του χαρτοφυλακίου (περιλαμβανομένων των αμοιβών, των φόρων και των πάσης φύσεως επιβαρύνσεων που αφορούν τις χρηματιστηριακές συναλλαγές), οι τόκοι δανείων, οι πληρωμές που καταβάλλονται για τη χρήση παράγωγων χρηματοπιστωτικών μέσων, οι προμήθειες διάθεσης και εξαγορας μεριδίων καθώς και οποιαδήποτε άλλη προμήθεια ή αμοιβή καταβάλλεται άμεσα από τον επενδυτή, Επίσης, για τον υπολογισμό του.σ.ε. του αμοιβαίου κεφαλαίου δεν λαμβάνονται υπόψη οι φορολογικές επιβαρύνσεις του. 7. ΕΠΕΝ ΥΣΕΙΣ ΣΕ ΚΙΝΗΤΕΣ ΑΞΙΕΣ ΚΑΙ ΜΕΣΑ ΧΡΗΜΑΤΑΓΟΡΑΣ ΤΟΥ Ι ΙΟΥ ΟΜΙΛΟΥ ΟΜΙΛΟΣ "ΕΘΝΙΚΗΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ ΕΛΛΑ ΟΣ ΑΕ": 17,28% - Μετοχές της εταιρίας "ΕΘΝΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ ΑΕ" 0,26% - ιαθέσιμα - καταθέσεις 17,02% ΟΜΙΛΟΣ "ΒΙΟΧΑΛΚΟ Ε.Β. ΧΑΛΚΟΥ ΚΑΙ ΑΛΟΥΜΙΝΙΟΥ ΑΕ" 0,10% - Μετοχές της εταιρίας "ΒΙΟΧΑΛΚΟ Ε.Β. ΧΑΛΚΟΥ ΚΑΙ ΑΛΟΥΜΙΝΙΟΥ ΑΕ" 0,07% - Μετοχές της εταιρίας "ΕΛΒΑΛ ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΑ ΕΠΕΞ/ΣΙΑΣ ΑΛΟΥΜΙΝΙΟΥ ΑΕ" 0,03% Αθήνα, 20 Φεβρουαρίου 2012 Ο ΘΕΜΑΤΟΦΥΛΑΚΑΣ ΕΘΝΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ ΤΗΣ ΕΛΛΑ ΟΣ Η ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΙΑΧΕΙΡΙΣΕΩΣ ΑΕ ΑΚ ΑΣΦΑΛΙΣΤΙΚΩΝ ΟΡΓΑΝΙΣΜΩΝ Ε.ΤΣΕΡΤΟΣ Κ.ΣΠΥΡΙ ΑΚΗ Ι.ΚΥΡΙΑΚΟΠΟΥΛΟΣ Π. ΟΥΦΕΞΗΣ 5/5

7 ΕΚΘΕΣΗ ΕΛΕΓΧΟΥ ΑΝΕΞΑΡΤΗΤΟΥ ΟΡΚΩΤΟΥ ΕΛΕΓΚΤΗ ΛΟΓΙΣΤΗ ΕΠΙ ΤΗΣ ΕΤΗΣΙΑΣ ΕΚΘΕΣΕΩΣ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΕΩΣ ΑΜΟΙΒΑΙΟΥ ΚΕΦΑΛΑΙΟΥ (Ν. 3283/2004) Προς τους κ.κ. Μεριδιούχους του Αμοιβαίου Κεφαλαίου «ΑΣΦΑΛΙΣΤΙΚΩΝ ΟΡΓΑΝΙΣΜΩΝ ΕΙΣΟΔΗΜΑΤΟΣ ΟΜΟΛΟΓΙΑΚΟ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ» Ελέγξαμε την συνημμένη Ετήσια Έκθεση Διαχειρίσεως της περιόδου 1 η Ιανουαρίου έως 31 Δεκεμβρίου 2011, του Αμοιβαίου Κεφαλαίου «ΑΣΦΑΛΙΣΤΙΚΩΝ ΟΡΓΑΝΙΣΜΩΝ ΕΙΣΟΔΗΜΑΤΟΣ ΟΜΟΛΟΓΙΑΚΟ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ», που καταρτίστηκε από τη διαχειριζόμενη την περιουσία του «ΑΕΔΑΚ ΑΣΦΑΛΙΣΤΙΚΩΝ ΟΡΓΑΝΙΣΜΩΝ» και περιλαμβάνει την περιουσιακή κατάσταση και τα αποτελέσματα του Αμοιβαίου Κεφαλαίου, καθώς και τα προβλεπόμενα από το N. 3283/2004 στοιχεία και πληροφορίες της περιόδου αυτής. Ευθύνη Διοίκησης για την Ετήσια Έκθεση Διαχειρίσεως Η Διοίκηση της Διαχειρίστριας Εταιρείας έχει την ευθύνη για την κατάρτιση και εύλογη παρουσίαση αυτής της Έκθεσης Διαχειρίσεως σύμφωνα με τα Λογιστικά Πρότυπα που προδιαγράφονται από την Ελληνική Νομοθεσία. Η ευθύνη αυτή περιλαμβάνει σχεδιασμό, εφαρμογή και διατήρηση συστήματος εσωτερικού ελέγχου σχετικά με την κατάρτιση και εύλογη παρουσίαση έκθεσης διαχειρίσεως, απαλλαγμένης από ουσιώδη ανακρίβεια, που οφείλεται σε απάτη ή λάθος. Η ευθύνη αυτή περιλαμβάνει επίσης την επιλογή και εφαρμογή κατάλληλων λογιστικών πολιτικών και την διενέργεια λογιστικών εκτιμήσεων που είναι λογικές για τις περιστάσεις. Ευθύνη Ελεγκτή Δική μας ευθύνη είναι η έκφραση γνώμης επί αυτής της Έκθεσης Διαχειρίσεως, με βάση τον έλεγχό μας. Διενεργήσαμε τον έλεγχο σύμφωνα με τα Ελληνικά Ελεγκτικά Πρότυπα, που είναι εναρμονισμένα με τα Διεθνή Ελεγκτικά Πρότυπα και λάβαμε υπόψη και τις σχετικές διατάξεις του Ν. 3283/2004 «Ανώνυμες Εταιρείες διαχείρισης αμοιβαίων κεφαλαίων, οργανισμοί συλλογικών επενδύσεων σε κινητές αξίες, αμοιβαία κεφάλαια και άλλες διατάξεις», καθώς και τον Κανονισμό του Αμοιβαίου Κεφαλαίου. Τα Πρότυπα αυτά απαιτούν τη συμμόρφωσή μας με τους κανόνες δεοντολογίας και το σχεδιασμό και διενέργεια του ελέγχου μας με σκοπό την εύλογη διασφάλιση ότι η Ετήσια Έκθεση Διαχειρίσεως είναι απαλλαγμένη από ουσιώδη ανακρίβεια. Ο έλεγχος περιλαμβάνει τη διενέργεια διαδικασιών για την συγκέντρωση ελεγκτικών τεκμηρίων, σχετικά με τα ποσά και τις πληροφορίες που περιλαμβάνονται στη Ετήσια Έκθεση Διαχειρίσεως. Οι διαδικασίες επιλέγονται κατά την κρίση του ελεγκτή και περιλαμβάνουν την εκτίμηση του κινδύνου ουσιώδους ανακρίβειας στην ετήσια Έκθεση Διαχειρίσεως αυτή, λόγω απάτης ή λάθους. Για την εκτίμηση του κινδύνου

8 αυτού, ο ελεγκτής λαμβάνει υπόψη το σύστημα εσωτερικού ελέγχου σχετικά με την κατάρτιση και εύλογη παρουσίαση της Έκθεσης Διαχειρίσεως, με σκοπό το σχεδιασμό ελεγκτικών διαδικασιών για τις περιστάσεις και όχι για την έκφραση γνώμης επί της αποτελεσματικότητας του συστήματος εσωτερικού ελέγχου της Διαχειρίστριας Εταιρείας. Ο έλεγχος περιλαμβάνει επίσης την αξιολόγηση της καταλληλότητας των λογιστικών πολιτικών που εφαρμόσθηκαν και του εύλογου των εκτιμήσεων που έγιναν από τη Διοίκηση της Διαχειρίστριας Εταιρείας, καθώς και αξιολόγηση της συνολικής παρουσίασης των δεδομένων στην Ετήσια Έκθεση Διαχειρίσεως. Οι επενδύσεις σε κινητές αξίες επιβεβαιώθηκαν από το θεματοφύλακα, που συνυπογράφει και την Έκθεση Διαχειρίσεως σύμφωνα με το άρθρο 8 2 του Ν. 3283/2004. Πιστεύουμε ότι τα ελεγκτικά τεκμήρια που έχουμε συγκεντρώσει είναι επαρκή και κατάλληλα για τη θεμελίωση της γνώμης μας. Γνώμη Κατά τη γνώμη μας, η ανωτέρω Ετήσια Έκθεση Διαχειρίσεως του Αμοιβαίου Κεφαλαίου, περιλαμβάνει τις προβλεπόμενες από το άρθρο 28 του Ν.3283/2004 πληροφορίες και παρουσιάζει εύλογα από κάθε ουσιώδη άποψη την οικονομική θέση του Αμοιβαίου Κεφαλαίου κατά την 31 η Δεκεμβρίου 2011 και την χρηματοοικονομική του επίδοση για την περίοδο έως , σύμφωνα με τα Λογιστικά Πρότυπα, που προδιαγράφονται από την Ελληνική Νομοθεσία. Αθήνα, 22/2/2012 Η ΟΡΚΩΤΗ ΕΛΕΓΚΤΡΙΑ ΛΟΓΙΣΤΡΙΑ ΡΟΔΟΥΛΑ ΡΟΥΣΟΥ Α.Μ. Σ.Ο.Ε.Λ Συνεργαζόμενοι Ορκωτοί Λογιστές α.ε.ο.ε. μέλος της Crowe Horwath International Φωκ. Νέγρη 3, Αθήνα Αρ Μ ΣΟΕΛ 125