ΔΥΝΑΜΙΚΗ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑΚΗ ΑΕΠΕΥ ΔΗΜΟΣΙΟΠΟΙΗΣΗ 5 ΠΡΩΤΩΝ ΤΟΠΩΝ ΕΚΤΕΛΕΣΗΣ Για να μπορέσουν οι πελάτες μας και το κοινό να αξιολογήσουν την ποιότητα εκτέλεσης της ΔΥΝΑΜΙΚΗΣ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑΚΗΣ ΑΕΠΕΥ και να προσδιορίσουν τους πέντε κορυφαίους τόπους εκτέλεσης όσον αφορά τους όγκους συναλλαγών όπου η εταιρεία μας εκτέλεσε εντολές πελατών κατά το προηγούμενο έτος 2017, δημοσιεύουμε τις παρούσες πληροφορίες σχετικά με τους τόπους διαπραγμάτευσης. 1. Μέθοδοι Εκτέλεσης Εντολών Βέλτιστη Εκτέλεση H Δυναμική για την εκτέλεση της εντολής πελάτη λαμβάνει υπόψη την τιμή του χρηματοπιστωτικού μέσου, το κόστος εκτέλεσης συναλλαγής, την ταχύτητα εκτέλεσης της συναλλαγής, την πιθανότητα εκτέλεσης και διακανονισμού, τον όγκο της, τη φύση και οποιονδήποτε άλλον παράγοντα αφορά την εκτέλεση της εντολής. Κατόπιν αποδοχής εντολής πελάτη και σε περίπτωση που δε δίδονται συγκεκριμένες οδηγίες από αυτόν, η Δυναμική εκτελεί την εντολή σύμφωνα με τα οριζόμενα στην παρούσα πολιτική εκτέλεσης. Ωστόσο, σε περίπτωση που ο πελάτης έχει δώσει συγκεκριμένες και ρητές οδηγίες για την εκτέλεση της εντολής του, η Δυναμική εκτελεί την εντολή ακολουθώντας τις εν λόγω οδηγίες. Στη συνέχεια παρουσιάζουμε τους σημαντικότερους παράγοντες που εξετάζει η Δυναμική για τους ιδιώτες πελάτες, τόσο στο πλαίσιο της παροχής υπηρεσιών εκτέλεσης, όσο και κατά την διαχείριση χαρτοφυλακίου και τη λήψη και διαβίβαση σε τρίτους. 1.2 Εκτέλεση Εντολών από Τρίτους Η Δυναμική λαμβάνει όλα τα απαραίτητα μέτρα ώστε να εξυπηρετούνται τα συμφέροντα των πελατών της με τον καλύτερο δυνατό τρόπο. Συγκεκριμένα, η Δυναμική λειτουργεί με αμεροληψία, επαγγελματισμό και εντιμότητα όταν παρέχει υπηρεσίες: 1. Διαχείρισης Χαρτοφυλακίου, στα πλαίσια της οποίας δίνει εντολές σε τρίτους για την εκτέλεση συναλλαγών σε χρηματοπιστωτικά μέσα για λογαριασμό πελατών, και 2. Λήψης και Διαβίβασης πελατών, στα πλαίσια της οποίας διαβιβάζει σε τρίτους τις εντολές αυτές για εκτέλεση.
Προκειμένου να επιτευχθεί το καλύτερο δυνατό αποτέλεσμα για τον πελάτη, λαμβάνονται υπόψη οι παράγοντες και τα κριτήρια που περιλαμβάνονται στη παράγραφο 1 ανωτέρω. Η Δυναμική επιλέγει, για κάθε χρηματοπιστωτικών μέσων, τους τρίτους στους οποίους διαβιβάζει εντολές προς εκτέλεση. Ο τρίτος, που προσδιορίζεται στην παρούσα πολιτική, πρέπει να διαθέτει εκείνες τις προδιαγραφές ως προς την εκτέλεση, ώστε η Δυναμική να συμμορφώνεται με τις υποχρεώσεις βέλτιστης εκτέλεσης. Η Δυναμική παρέχει στους πελάτες της τις απαραίτητες πληροφορίες, σχετικά με τους τρίτους που συνεργάζεται για την εκτέλεση των πελατών της. 1.3 Εκτέλεση Εντολών από τη Δυναμική Σε περίπτωση εκτέλεσης εντολής από την Δυναμική (είτε στα πλαίσια απλής εκτέλεσης, είτε στα πλαίσια της διαχείρισης χαρτοφυλακίου) για λογαριασμό ιδιώτη και επαγγελματία πελάτη, το καλύτερο δυνατό αποτέλεσμα προσδιορίζεται βάσει του συνολικού τιμήματος, το οποίο αποτελείται από: 1. Τιμή χρηματοπιστωτικού μέσου, 2. Κόστος εκτέλεσης συναλλαγής (τέλη τόπου εκτέλεσης, τέλη εκκαθάρισης και διακανονισμού, λοιπές αμοιβές σε τρίτους), 3. Ταχύτητα εκτέλεσης συναλλαγής, 4. Πιθανότητα εκτέλεσης εντολής και διακανονισμού, 5. Όγκο εντολής, 6. Φύση εντολής, 7. Τυχόν οδηγίες του πελάτη που καλύπτουν μέρος ή το σύνολο των παραγόντων της εντολής, 8. Λοιπούς παράγοντες που επηρεάζουν την εκτέλεση της εντολής (π.χ. ρευστότητα αγοράς, εμπορευσιμότητα του χρηματοπιστωτικού μέσου). Σε περίπτωση εκτέλεσης εντολής από την Δυναμική (είτε στα πλαίσια απλής εκτέλεσης, είτε στα πλαίσια της διαχείρισης χαρτοφυλακίου) για λογαριασμό ιδιώτη πελάτη, το καλύτερο δυνατό αποτέλεσμα προσδιορίζεται βάσει του συνολικού τιμήματος, το οποίο αποτελείται από: 1. την τιμή του χρηματοπιστωτικού μέσου και, 2. τις χρεώσεις που σχετίζονται άμεσα με την εκτέλεση της εντολής και βαρύνουν τον πελάτη (προμήθειες, έξοδα), περιλαμβανομένων: 2.1.των τελών του τόπου εκτέλεσης και φόρων του τόπου εκτέλεσης, 2.2.των τελών εκκαθάρισης και διακανονισμού και 2.3.των λοιπών αμοιβών που καταβάλλονται σε τρίτους οι οποίοι συμμετέχουν στην εκτέλεση της εντολής αυτής.
3. την τιμή του χρηματοπιστωτικού μέσου και, 4. τις χρεώσεις που σχετίζονται άμεσα με την εκτέλεση της εντολής και βαρύνουν τον πελάτη (προμήθειες, έξοδα), περιλαμβανομένων: 4.1.των τελών του τόπου εκτέλεσης και φόρων του τόπου εκτέλεσης, 4.2.των τελών εκκαθάρισης και διακανονισμού και 4.3.των λοιπών αμοιβών που καταβάλλονται σε τρίτους οι οποίοι συμμετέχουν στην εκτέλεση της εντολής αυτής. Η Δυναμική εκτελεί τις εντολές που λαμβάνει από τους πελάτες της στο Χρηματιστήριο Αθηνών. Η εκτέλεση κάθε εντολής γίνεται σύμφωνα με τις μεθόδους ή τους συνδυασμούς μεθόδων, που προβλέπονται στην παρούσα πολιτική. Γενικοί κανόνες που ακολουθεί η Δυναμική κατά την εκτέλεση των πελατών της: 1. Διασφαλίζει ότι όλες οι εντολές που εκτελούνται για λογαριασμό πελατών καταχωρούνται και επιμερίζονται άμεσα και με ακρίβεια, 2. Εκτελεί τις εντολές πελατών άμεσα και με τη σειρά που τις λαμβάνει, εκτός εάν τα χαρακτηριστικά της εντολής ή οι συνθήκες της αγοράς δεν το επιτρέπουν ή εάν τα συμφέροντα του πελάτη απαιτούν διαφορετικό χειρισμό, 3. Ενημερώνει τον ιδιώτη και επαγγελματία πελάτη σχετικά με κάθε ουσιώδες πρόβλημα που μπορεί να επηρεάσει την ορθή εκτέλεση των, αμέσως μόλις λάβει γνώση του προβλήματος αυτού, 4. Κατά την πραγματοποίηση του διακανονισμού μιας εντολής που έχει εκτελεσθεί, η Δυναμική λαμβάνει κάθε εύλογο μέτρο, προκειμένου να διασφαλίσει ότι τα χρηματοπιστωτικά μέσα ή κεφάλαια των πελατών, τα οποία παραλαμβάνει για το διακανονισμό της εντολής που έχει εκτελεσθεί, καταχωρούνται άμεσα και σωστά στο λογαριασμό του δικαιούχου πελάτη, 5. Η Δυναμική δεν κάνει αθέμιτη χρήση των πληροφοριών που αφορούν εκκρεμείς εντολές πελατών της και λαμβάνει όλα τα εύλογα μέτρα προκειμένου να αποφευχθεί η αθέμιτη χρήση των πληροφοριών αυτών από καλυπτόμενα πρόσωπα. 1.3.1 Εκτέλεση Εντολών επί Ελληνικών μετοχών/ομολόγων /παραγώγων Η Δυναμική λαμβάνει και εκτελεί εντολές για όλα τα είδη επενδυτικών προϊόντων που είναι εισηγμένα στο σύστημα ΟΑΣΗΣ. Σημειώνεται ότι δεδομένης προς το παρόν της μη ύπαρξης δεύτερου τόπου διαπραγμάτευσης των εν λόγω επενδυτικών προϊόντων δεν τίθεται θέμα επιλογής τόπου διαπραγμάτευσης με βάση τα κριτήρια βέλτιστης εκτέλεσης. 1. Κατά την καταχώρηση πελατών της, η Δυναμική τηρεί αυστηρά τη χρονική προτεραιότητα λήψης των προς εκτέλεση στα συστήματα της. 2. Η χρονική προτεραιότητα διαβίβασης των πελατών δύναται να μην τηρηθεί σε περίπτωση που ο πελάτης έχει δώσει ρητά άλλες οδηγίες. 3. Εντολές σε μετοχές, οι οποίες έχουν εκτελεστεί μερικώς, μπορούν να ακυρωθούν μόνο για τα μη εκτελεσμένα τεμάχια. 4. Απαγορεύεται ρητά η λήψη και εκτέλεση που αποσκοπούν στη χειραγώγηση της τιμής μιας μετοχής
2. Παρακολούθηση της Πολιτικής Η Δυναμική παρακολουθεί συστηματικά ότι οι εντολές των πελατών της εκτελούνται σύμφωνα με τα οριζόμενα στην παρούσα Πολιτική Εκτέλεσης Εντολών. Επανεξετάζει, σε ετήσια βάση, την Πολιτική της και προβαίνει στις κατάλληλες διορθώσεις, όποτε αυτό κρίνεται απαραίτητο. Ανανέωση της Πολιτικής Εκτέλεσης Εντολών πραγματοποιείται οποτεδήποτε επέρχεται ουσιώδης μεταβολή η οποία επηρεάζει την ικανότητα της Εταιρείας να συνεχίσει να επιτυγχάνει το καλύτερο δυνατό αποτέλεσμα για τους πελάτες της. Η Δυναμική εξετάζει τακτικά κατά πόσον οι τόποι διαπραγμάτευσης, που προβλέπονται στην πολιτική εκτέλεσης, επιτυγχάνουν το βέλτιστο αποτέλεσμα για τους πελάτες της. Επιπλέον, η Δυναμική εξετάζει τακτικά κατά πόσον, μέσω του τρόπου επιλογής των τόπων διαπραγμάτευσης που προβλέπονται στην πολιτική εκτέλεσης της, επιτυγχάνεται το βέλτιστο δυνατό αποτέλεσμα για τους πελάτες της και τροποποιεί αναλόγως τις ρυθμίσεις εκτέλεσης που ακολουθεί. Επιπρόσθετα, η Δυναμική ελέγχει αν οι τρίτες συνεργαζόμενες εταιρείες διαθέτουν εκείνες τις προδιαγραφές ως προς την εκτέλεση, ώστε η Δυναμική να συμμορφώνεται με τις υποχρεώσεις που υπέχει όταν διαβιβάζει εντολές προς εκτέλεση σε τρίτο. Η Δυναμική πληροφορεί τους πελάτες της για κάθε ουσιαστική αλλαγή των ρυθμίσεων και της πολιτικής που ακολουθεί ως προς την εκτέλεση των τους.
ΠΕΡΙΛΗΨΗ ΑΞΙΟΛΟΓΗΣΗΣ ΓΙΑ ΟΛΑ ΤΑ ΧΡΗΜΑΤΟΠΙΣΤΩΤΙΚΑ ΜΕΣΑ ΓΙΑ ΤΑ ΟΠΟΙΑ Η ΔΥΝΑΜΙΚΗ ΕΚΤΕΛΗ ΣΤΟ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ ΑΘΗΝΩΝ Επεξήγηση της σημασίας που έδωσε η επιχείρηση στους ακόλουθους παράγοντες εκτέλεσης: τιμή, κόστος, ταχύτητα, πιθανότητα εκτέλεσης κ.α συμπεριλαμβανομένων ποιοτικών παραγόντων κατά την αξιολόγηση της ποιότητας της εκτέλεσης. Ανατρέξτε στην ενότητα με τίτλο "παρ. 1- Μέθοδοι εκτέλεσης ". Επιπλέον η εταιρεία θεωρεί ότι για το 2017 η πολιτική της εταιρείας ήταν επαρκείς. Περιγραφή στενών δεσμών, συγκρούσεων συμφερόντων,- κοινών ιδιοκτησιών σε σχέση με τόπους εκτέλεσης που χρησιμοποιήθηκαν για την εκτέλεση Περιγραφή ρυθμίσεων με κάθε τόπο όσον αφορά πληρωμές που καταβλήθηκαν ή εισπράχθηκαν, εκπτώσεις, επιστροφές τιμήματος / μη χρηματικά οφέλη που ελήφθησαν Επεξήγηση των παραγόντων που οδήγησαν σε τροποποίηση καταλόγου τόπων εκτέλεσης (εφόσον προέκυψε) Επεξήγηση του τρόπου με τον οποίο διαφέρει η εκτέλεση εντολής σύμφωνα με την κατηγοριοποίηση των πελατών (εφόσον συμβαίνει) Δεν υπάρχουν στενοί δεσμοί με τον τόπο εκτέλεσης και καμία συμφωνία με τον τόπο εκτέλεσης το 2017 όσον αφορά τις πραγματοποιηθείσες ή ληφθείσες πληρωμές, εκπτώσεις, επιστροφές ή μη χρηματικά οφέλη. Καμία συμφωνία με τον τόπο εκτέλεσης για κανένα χρηματοπιστωτικό μέσο δεν είναι σε ισχύ το 2017 με το Χ.Α όσον αφορά τις πραγματοποιηθείσες ή ληφθείσες πληρωμές, εκπτώσεις, επιστροφές ή μη χρηματικά οφέλη, πέραν των τιμολογίων του ΧΑ σύμφωνα με την τιμολογιακή πολιτική τους. Δεν υπήρξαν αλλαγές κατά το 2017 στους τόπους εκτέλεσης Η εταιρεία δεν διαφοροποιεί την πολιτική εκτέλεσης εντολής πελάτη στην περίπτωση του ιδιώτη και επαγγελματία. Επεξήγηση για το αν δόθηκε προτεραιότητα σε άλλα κριτήρια έναντι της άμεσης τιμής και του κόστους κατά την εκτέλεση ιδιωτών πελατών και του πώς αυτά τα άλλα κριτήρια ήταν καθοριστικά για την επίτευξη του βέλτιστου αποτελέσματος όσον αφορά το συνολικό αντάλλαγμα για τον πελάτη. Ανατρέξτε στην ενότητα με τίτλο "παρ. 1.3 Εκτέλεση Εντολών από τη Δυναμική
Επεξήγηση του τρόπου με τον οποίο χρησιμοποιήθηκαν δεδομένα ή εργαλεία όσον αφορά την ποιότητα εκτέλεσης, συμπεριλαμβανομένων δεδομένων που δημοσιεύουν οι τόποι εκτέλεσης βάσει κανονισμού (ΕΕ) 2017/575) N/A Επεξήγηση τρόπου χρησιμοποίησης αποτελεσμάτων από πάροχο ενοποιημένου δελτίου βάσει του άρθ. 65 της οδηγίας MiFID II. N/A
Κορυφαίοι πέντε τόποι εκτέλεσης για κάθε χρηματοπιστωτικών μέσων το 2017 ΠΑΡΑΡΤΗΜΑ II ΙΔΙΩΤΕΣ Κατηγορία μέσου ΜΕΤΟΧΕΣ (i) ζώνες ρευστότητας βήματος τιμής 5 και 6 Κοινοποίηση εάν < 1 της μέσης συναλλαγής ανά εργάσιμη ημέρα κατά το προηγούμενο έτος ΟΧΙ Πέντε πρώτοι τόποι εκτέλεσης από άποψη όγκων συναλλαγών (κατά φθίνουσα σειρά) Αναλογία όγκου που υποβλήθηκε σε συναλλαγή ως συνολικού όγκου στη Αναλογία που εκτελέστηκαν ως συνόλου στη Ποσοστό παθητικών Ποσοστό επιθετικών Ποσοστό κατευθυνόμενων ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ ΑΘΗΝΩΝ (LEI ) 100% 100% 0%
ΠΑΡΑΡΤΗΜΑ II ΙΔΙΩΤΕΣ Κατηγορία μέσου ΜΕΤΟΧΕΣ (ii) ζώνες ρευστότητας βήματος τιμής 3 και 4 Κοινοποίηση εάν < 1 της μέσης συναλλαγής ανά εργάσιμη ημέρα κατά το προηγούμενο έτος ΟΧΙ Πέντε πρώτοι τόποι εκτέλεσης από άποψη όγκων συναλλαγών (κατά φθίνουσα σειρά) Αναλογία όγκου που υποβλήθηκε σε συναλλαγή ως συνολικού όγκου στη Αναλογία που εκτελέστηκαν ως συνόλου στη Ποσοστό παθητικών Ποσοστό επιθετικών Ποσοστό κατευθυνόμενων ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ ΑΘΗΝΩΝ (LEI 100% 100% 0%
ΠΑΡΑΡΤΗΜΑ II ΙΔΙΩΤΕΣ Κατηγορία μέσου ΜΕΤΟΧΕΣ (iii) ζώνες ρευστότητας βήματος τιμής 1 και 2 Κοινοποίηση εάν < 1 της μέσης συναλλαγής ανά εργάσιμη ημέρα κατά το προηγούμενο έτος ΟΧΙ Πέντε πρώτοι τόποι εκτέλεσης από άποψη όγκων συναλλαγών (κατά φθίνουσα σειρά) Αναλογία όγκου που υποβλήθηκε σε συναλλαγή ως συνολικού όγκου στη Αναλογία που εκτελέστηκαν ως συνόλου στη Ποσοστό παθητικών Ποσοστό επιθετικών Ποσοστό κατευθυνόμενων ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ ΑΘΗΝΩΝ (LEI ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ ΑΘΗΝΩΝ (LEI 99,8074% 99,3905% 0% 0,1926% 0,6095% 0%
ΠΑΡΑΡΤΗΜΑ II ΙΔΙΩΤΕΣ Κατηγορία μέσου Κοινοποίηση εάν < 1 της μέσης συναλλαγής ανά εργάσιμη ημέρα κατά το προηγούμενο έτος (ia) ΟΜΟΛΟΓΑ ΠΡΟΙΟΝΤΑ ΔΙΑΠΡΑΓΜΑΤΕΥΣΙΜΑ ΣΕ ΧΡΗΜΑΤΗΣΤΗΡΙΑ ΝΑΙ Πέντε πρώτοι τόποι εκτέλεσης από άποψη όγκων συναλλαγών (κατά φθίνουσα σειρά) ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ ΑΘΗΝΩΝ (LEI ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ ΑΘΗΝΩΝ (LEI Αναλογία όγκου που Αναλογία υποβλήθηκε σε που εκτελέστηκαν ως συναλλαγή ως συνόλου στη συνολικού όγκου στη 95,7445% 93,3333% 4,2555% 6,6667% Ποσοστό παθητικών Ποσοστό επιθετικών Ποσοστό κατευθυνόμενων 0% 0%
ΠΑΡΑΡΤΗΜΑ II ΙΔΙΩΤΕΣ Κατηγορία μέσου Κοινοποίηση εάν < 1 της μέσης συναλλαγής ανά εργάσιμη ημέρα κατά το προηγούμενο έτος (ζ)παραγωγα ΕΠΙ ΜΕΤΟΧΩΝ & ΔΕΙΚΤΩΝ (i) Δικαιώματα προαίρεση και συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης εισηγμένα ΝΑΙ Πέντε πρώτοι τόποι εκτέλεσης από άποψη όγκων συναλλαγών (κατά φθίνουσα σειρά) ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ ΑΘΗΝΩΝ (LEI Αναλογία όγκου που Αναλογία υποβλήθηκε σε που εκτελέστηκαν ως συναλλαγή ως συνόλου στη συνολικού όγκου στη 100% 100% Ποσοστό παθητικών Ποσοστό επιθετικών Ποσοστό κατευθυνόμενων 0%
ΠΑΡΑΡΤΗΜΑ II ΕΠΑΓΓΕΛΜΑΤΙΕΣ Κατηγορία μέσου ΜΕΤΟΧΕΣ (iii) Κοινοποίηση εάν < 1 της μέσης συναλλαγής ανά εργάσιμη ημέρα κατά το προηγούμενο έτος ΝΑΙ Πέντε πρώτοι τόποι εκτέλεσης από άποψη όγκων συναλλαγών (κατά φθίνουσα σειρά) Αναλογία όγκου που υποβλήθηκε σε συναλλαγή ως ποσοστό επί του συνολικού όγκου στη Αναλογία που εκτελέστηκαν ως συνόλου στη Ποσοστό παθητικών Ποσοστό επιθετικών Ποσοστό κατευθυνόμενων ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ ΑΘΗΝΩΝ (LEI 100% 100% 0%