Ποιο είναι το σημαντικότερο λάθος των traders συναλλάγματος David Rodriguez, Quantitative Strategist Δημοσίευση: Δεκέμβριος 2011 Γιατί οι περισσότεροι traders χάνουν τα χρήματά τους; Έρευνα των DailyFX/FXCM που πραγματοποιήθηκε σε χιλιάδες αρχεία συναλλαγών καταλήγει στο μεγαλύτερο και συχνότερο λάθος που κάνουν οι traders: το 50% των περιπτώσεων έχει δίκιο, αν και χάνει περισσότερα χρήματα από τις αποτυχημένες συναλλαγές από αυτά που κερδίζει από τις κερδοφόρες συναλλαγές. Οι σημαντικές μεταβολές του δολαρίου έναντι του ευρώ και άλλων νομισμάτων έκανε πιο δημοφιλές το trading συναλλάγματος. Ωστόσο, το παράδοξο είναι ότι η εισροή νέων επενδυτών ισοσκελίστηκε από την έξοδο παλαιότερων επενδυτών. Γιατί, όμως, οι μεγάλες διακυμάνσεις στην αγορά συναλλάγματος συνοδεύονται από μεγάλες απώλειες; Οι περισσότεροι traders συναλλάγματος είχαν προηγούμενη εμπειρία από άλλες αγορές και έχουν γνώσεις τόσο τεχνικής όσο και θεμελιώδους ανάλυσης. Ωστόσο, σε σχεδόν όλα τα δημοφιλή νομισματικά ζεύγη, μόνο το 50% των traders έχουν δίκιο, σύμφωνα με τα στοιχεία της FXCM.
Το παραπάνω γράφημα δείχνει τα αποτελέσματα πάνω από 12 εκατ. πραγματικών συναλλαγών πελατών της FXCM το 2009 και το 2010 στα 15 πιο δημοφιλή νομισματικά ζεύγη. Η μπλε μπάρα δείχνει τις κερδοφόρες συναλλαγές και η κόκκινη μπάρα το ποσοστό των συναλλαγών που έκλεισαν με απώλειες. Για παράδειγμα, στο πιο δημοφιλές ζεύγος, στο EUR/USD, το 59% των συναλλαγών/πελατών ήταν κερδοφόρες και το 41% ζημιογόνες. Επομένως, αν οι traders είναι επιτυχείς στις συναλλαγές τους πάνω από τις μισές φορές, ποιο είναι το λάθος τους; Την απάντηση τη δίνει το παραπάνω γράφημα. Η μπλε μπάρα δείχνει τα pips που κερδήθηκαν κατά μέσο όρο στις κερδοφόρες συναλλαγές, ενώ η κόκκινη μπάρα δείχνει τα pips που χάθηκαν κατά μέσο όρο στις ζημιογόνες συναλλαγές. Αυτό που διακρίνουμε είναι ότι οι traders χάνουν περισσότερα χρήματα στις ζημιογόνες συναλλαγές από αυτά που κερδίζουν στις κερδοφόρες συναλλαγές. Για παράδειγμα στην ισοτιμία EUR/USD: Γνωρίζουμε ότι οι κερδοφόρες συναλλαγές στην ισοτιμία αντιστοιχούν σε 59%. Ωστόσο, οι απώλειες στο EUR/USD ήταν 127 pips κατά μέσο όρο τη στιγμή που τα κέρδη ανέρχονται στα 65 pips κατά μέσο όρο. Επομένως, αν και οι traders είχαν δίκιο σε περισσότερες από τις μισές περιπτώσεις, έχασαν σχεδόν τα διπλάσια στις ζημιογόνες συναλλαγές από αυτά που κέρδισαν στις κερδοφόρες συναλλαγές. Η περίπτωση της ισοτιμίας GBP/JPY είναι ακόμα χειρότερη. Οι traders είχαν δίκιο στο 66% των περιπτώσεων. Ωστόσο, έχασαν συνολικά χρήματα καθώς από τις κερδοφόρες συναλλαγές έλαβαν 52 pips κατά μέσο όρο, ενώ στις ζημιογόνες συναλλαγές έχασαν κατά μέσο όρο 122 pips.
Υπάρχει τρόπος να αποφύγουμε αυτό το λάθος; Η συμβουλή που δίνουν τα περισσότερα εγχειρίδια στους traders είναι απλή: αν η συναλλαγή κινείται αντίθετα από τη θέση σας, κλείστε τη θέση σας ώστε να επωμιστείτε τις μικρότερες πιθανές απώλειες. Είναι καλύτερο να επωμιστεί μικρές απώλειες στην αρχή, παρά μεγαλύτερες στην πορεία. Αντίθετα, αν η συναλλαγή κινείται στην κατεύθυνση της θέσης σας, ο trader πρέπει να επιδιώξει να αποκομίσει περισσότερα κέρδη. Υπάρχει ένας απλός τρόπος να αποφύγει ο trader το πρόβλημα των ζημιογόνων συναλλαγών. Να ακολουθήσει έναν απλό κανόνα: μεγαλύτερη απόδοση σε σχέση με το ρίσκο. Τυπικά πρόκειται για την αναλογία ρίσκου/απόδοσης. Αν ρισκάρεις τα ίδια pips με αυτά που επιθυμείς να κερδίσεις, τότε η αναλογία ρίσκου/απόδοσης είναι 1 προς 1. Αν ο στόχος κέρδους είναι 80 pips και το ρίσκο 40 pips, η αναλογία είναι 2 προς 1. Αυτός ο κανόνας διασφαλίζει ότι τουλάχιστον οι μισές συναλλαγές θα κινηθούν στην κατεύθυνση της θέσης που λαμβάνει ο trader, ενώ τα κέρδη από τις κερδοφόρες συναλλαγές θα είναι συγκριτικά μεγαλύτερα από τις απώλειες στις ζημιογόνες συναλλαγές. Ο κανόνας του ρίσκου/απόδοσης διαφέρει ανάλογα με τη στρατηγική που εφαρμόζεται σε μια συναλλαγή και το είδος της συναλλαγής (στρατηγική υψηλής ή χαμηλής πιθανότητας). Μεγαλύτερη αναλογία ρίσκου/απόδοσης σημαίνει ότι απαιτείται λιγότερο συχνά μια σωστή πρόβλεψη της κατεύθυνσης που θα λάβει η ισοτιμία. Χρησιμοποιείστε stops και limits Εφαρμόστε την αναλογία ρίσκου/απόδοσης στη συναλλαγή σας και εμμείνετε σε αυτή. Επειδή στην ανθρώπινη φύση είναι η αποκόμιση γρήγορων κερδών, προκειμένου να αποφευχθεί, χρησιμοποιούνται οι εντολές stop-loss και limit στις συναλλαγές για τη σωστή χρήση της αναλογίας ρίσκου/απόδοσης. Όταν τοποθετήσετε τις παραπάνω εντολές, μην τις μετακινήσετε (Εξαίρεση: Μετακινήστε την εντολή stop προς όφελός σας για να κλειδώσετε τα κέρδη σας όταν η ισοτιμία κινείται στην κατεύθυνση της συναλλαγής σας).
Η διαχείριση του ρίσκου με αυτόν τον τρόπο αποτελεί μέρος της ευρύτερης διαδικασίας «διαχείρισης χρημάτων» ( money management ). Σημαντικός αριθμός των πιο επιτυχημένων traders στο forex έχουν δίκιο για την κατεύθυνση που θα λάβει η αγορά σε ποσοστό κάτω του 50%. Ωστόσο, αν εφαρμόσουν σωστή «διαχείριση χρημάτων», τότε μπορούν να μειώσουν γρήγορα τις ζημίες τους, επεκτείνοντας, αντίθετα, τα κέρδη τους. Ως αποτέλεσμα, είναι κερδοφόροι στο σύνολο των συναλλαγών. Χρησιμοποιείστε stops και limits Εφαρμόστε την αναλογία ρίσκου/απόδοσης στη συναλλαγή σας και εμμείνετε σε αυτή. Επειδή στην ανθρώπινη φύση είναι η αποκόμιση γρήγορων κερδών, προκειμένου να αποφευχθεί, χρησιμοποιούνται οι εντολές stop-loss και limit στις συναλλαγές για τη σωστή χρήση της αναλογίας ρίσκου/απόδοσης. Όταν τοποθετήσετε τις παραπάνω εντολές, μην τις μετακινήσετε (Εξαίρεση: Μετακινήστε την εντολή stop προς όφελός σας για να κλειδώσετε τα κέρδη σας όταν η ισοτιμία κινείται στην κατεύθυνση της συναλλαγής σας).
Η διαχείριση του ρίσκου με αυτόν τον τρόπο αποτελεί μέρος της ευρύτερης διαδικασίας «διαχείρισης χρημάτων» ( money management ). Σημαντικός αριθμός των πιο επιτυχημένων traders στο forex έχουν δίκιο για την κατεύθυνση που θα λάβει η αγορά σε ποσοστό κάτω του 50%. Ωστόσο, αν εφαρμόσουν σωστή «διαχείριση χρημάτων», τότε μπορούν να μειώσουν γρήγορα τις ζημίες τους, επεκτείνοντας, αντίθετα, τα κέρδη τους. Ως αποτέλεσμα, είναι κερδοφόροι στο σύνολο των συναλλαγών.
Αποδίδει αυτός ο κανόνας; Φυσικά και αποδίδει. Μπορείτε να δείτε τη διαφορά στο παρακάτω γράφημα. Οι παραπάνω 2 γραμμές δείχνουν τις υποθετικές αποδόσεις μια βασικής στρατηγικής RSI στο USDCHF σε ένα ωριαίο γράφημα. Το σύστημα αυτό μιμείται τη στρατηγική που ακολουθεί σημαντικός αριθμός πελατών της FXCM. Η μπλε γραμμή δείχνει τις αποδόσεις χωρίς stop και limits, ενώ η κόκκινη γραμμή δείχνει τα αποτελέσματα με τη χρήση εντολών stop και limit. Είναι εμφανής η διαφορά. Το σύστημα χωρίς stop και limits παρουσιάζει σημαντικό ποσοστό κέρδους, αν και οι απώλειες στις ζημιογόνες συναλλαγές είναι περισσότερες από ότι τα κέρδη στις κερδοφόρες. Οι συναλλαγές παρουσιάζουν εντυπωσιακό ποσοστό επιτυχίας 65%, αν και οι απώλειες στις ζημιογόνες συναλλαγές αγγίζουν κατά μέσο όρο τα 200 δολάρια. Τα κέρδη στις κερδοφόρες συναλλαγές φτάνουν τα 121 δολάρια κατά μέσο όρο. Αντίθετα, αν χρησιμοποιήσουμε stop και limits, τοποθετούμε την εντολή stop σταθερά στα 115 pips και την εντολή limit σταθερά στα 120 pips με την αναλογία ρίσκου/απόδοσης να είναι λίγο υψηλότερη από 1 προς 1. Δεδομένου ότι χρησιμοποιούμε στρατηγική εύρους, μια χαμηλότερη αναλογία ρίσκου/απόδοσης θα μας έδινε καλύτερα αποτελέσματα καθώς πρόκειται για στρατηγική υψηλής πιθανότητας. Το 56% των συναλλαγών με αυτό το σύστημα είναι κερδοφόρες. Αν συγκρίνουμε τα δύο αποτελέσματα, θα διαπιστώσουμε όχι μόνο ότι με τη χρήση stop και limit η συνολική απόδοση είναι μεγαλύτερη, αλλά είναι και περισσότερο σταθερή.
Επίσης, σε γενικές γραμμές, η αναλογία ρίσκου/απόδοσης 1 προς 1 ή ακόμα και υψηλότερη ήταν περισσότερο κερδοφόρα από μια μικρότερη αναλογία. Το επόμενο γράφημα δείχνει μια προσομοίωση τοποθέτησης εντολής stop στα 110 pips σε κάθε συναλλαγή. Έχουμε καλύτερη απόδοση όταν η αναλογία ρίσκου/απόδοσης είναι 1 προς 1 και 1,5 προς 1. Το παρακάτω γράφημα δείχνει τις συνολικές αποδόσεις (κάθετη γραμμή) και τις αναλογίες ρίσκου απόδοσης (οριζόντια γραμμή). Διακρίνεται η σημαντική άνοδος της απόδοσης με αναλογία ρίσκου/απόδοσης 1:1, ενώ αντίστοιχα είναι τα αποτελέσματα με υψηλότερη αναλογία. Τι στρατηγική να χρησιμοποιήσω; Χρησιμοποιείστε stops και limits με αναλογία ρίσκου/απόδοσης τουλάχιστον 1:1 Όταν ανοίγετε μια θέση, βεβαιωθείτε ότι έχετε τοποθετήσει εντολές stop και limit. Βεβαιωθείτε ότι ο στόχος κέρδους βρίσκεται τουλάχιστον στην ίδια απόσταση από την εντολή εισόδου με την εντολή stop-loss. Φυσικά, μπορείτε να τοποθετήσετε το στόχο σας υψηλότερα με την αναλογία ρίσκου απόδοσης να διαμορφώνεται στο 2:1 ή και πάνω από αυτή όταν ακολουθείτε στρατηγική τάσης. Ακόμα και τις μισές φορές να επιλέξετε τη σωστή κατεύθυνση της αγοράς, θα βγάλετε χρήματα. Η πραγματική απόσταση που θα πρέπει να βρίσκονται οι εντολές stops και limits εξαρτάται από τις συνθήκες που επικρατούν κάθε φορά στις αγορές και από παράγοντες όπως η μεταβλητότητα, το νομισματικό ζεύγος συναλλαγής, οι στηρίξεις και οι αντιστάσεις. Μπορείτε να εφαρμόζετε την ίδια αναλογία ρίσκου/απόδοσης σε κάθε συναλλαγή. Αν η εντολή stop απέχει 40 pips από την εντολή εισόδου, ο στόχος κέρδους θα πρέπει να τοποθετείται στα 40 pips ή πάνω από αυτά. Αν η εντολή stop απέχει 500 pips, τότε ο στόχος κέρδους θα πρέπει να βρίσκεται τουλάχιστον σε απόσταση 500 pips.