ΔΙΑΦΑΝΕΙΑ ΣΤΗΝ ΕΚΤΕΛΕΣΗ ΕΝΤΟΛΩΝ ΣΤΟ FOREX: ΣΤΑΤΙΣΤΙΚΑ ΤΗΣ FXCM

Transcript

1 ΔΙΑΦΑΝΕΙΑ ΣΤΗΝ ΕΚΤΕΛΕΣΗ ΕΝΤΟΛΩΝ ΣΤΟ FOREX: ΣΤΑΤΙΣΤΙΚΑ ΤΗΣ FXCM

2 ΠΕΡΙΛΗΨΗ: Στο παρόν άρθρο, μπορείτε να δείτε πως η FXCM προσπαθεί να ανοίξει το δρόμο για τη διαφάνεια στην εκτέλεση των εντολών, παρέχοντας ένα δίκαιο περιβάλλον εκτέλεσης εντολών για του επενδυτές στο forex. Μάθετε ποιοί τύποι εντολών και ποιες συνθήκες της αγοράς καθιστούν πιο πιθανό να λάβετε μία βελτιστοποίηση τιμών ή αρνητικό slippage. Μία Βελτιστοποίηση Τιμών από την FXCM (θετικό slippage) προκύπτει όταν η εντολή σας εκτελεστεί σε μία πιο ευνοϊκή τιμή από την τιμή που είχατε ζητήσει. Το αντίθετο της Βελτιστοποίησης Τιμών, είναι το αρνητικό slippage, όταν δηλαδή η εντολή εκτελεστεί σε μία λιγότερο ευνοϊκή τιμή. Με το No Dealing Desk μοντέλο εκτέλεσης συναλλαγών σε forex της FXCM, είναι πιθανή τόσο η Βελτιστοποίηση Τιμών όσο και το αρνητικό slippage, όπως φαίνεται και στα παρακάτω στατιστικά. ΑΦΟΥ ΔΙΑΒΑΣΕΤΕ, ΘΑ ΠΡΕΠΕΙ ΝΑ ΔΙΕΡΩΤΗΘΕΙΤΕ ΤΟ ΕΞΗΣ: ΜΠΟΡΕΙ Ο BROKER ΜΟΥ ΝΑ ΜΟΥ ΠΑΡΑΣΧΕΙ ΤΑ ΙΔΙΑ ΣΤΑΤΙΣΤΙΚΑ, ΕΙΔΙΚΑ ΤΑ ΣΤΑΤΙΣΤΙΚΑ ΤΗΣ ΒΕΛΤΙΣΤΟΠΟΙΗΣΗΣ ΤΙΜΩΝ; AN OXI, ΠΟΥ ΠΗΓΑΙΝΕΙ Η ΒΕΛΤΙΣΤΟΠΟΙΗΣΗ ΤΙΜΩΝ; Ο στόχος του No Dealing Desk Μοντέλου Εκτέλεσης Εντολών σε Forex που προσφέρει η FXCM, είναι το να είναι δίκαιη και διαφανής για τους επενδυτές του forex. Αυτό σημαίνει πως δεν υπάρχει σύγκρουση συμφερόντων ως προς το trading, ανάμεσα στον broker και στον επενδυτή, καθώς η FXCM δεν παίρνει θέση στην αγορά στις συναλλαγές στο forex. Η FXCM έχει εργαστεί επιμελώς για να παράσχει αυτό που πιστεύουμε πως θα έπρεπε να είναι το πρότυπο στη εκτέλεση εντολών, και έχουμε κάνει τεράστιες βελτιώσεις στην τεχνολογία μας για την εκτέλεση των εντολών, συμπεριλαμβανομένης της εφαρμογής της Βελτιστοποίησης Τιμών σε όλες τις συναλλαγές μετά το ΒΑΣΙΚΑ ΣΗΜΕΙΑ: Τα παρακάτω βασικά σημεία, προέρχονται από εντολές οι οποίες εκτελέστηκαν μέσω της FXCM Inc. από την 1η Ιανουαρίου μέχρι την 31η Μαρτίου 2016*. Τα δεδομένα δεν περιλαμβάνουν συγκεκριμένους τύπους non-direct πελατών: το 79% από όλες τις εντολές δεν είχε ΚΑΘΟΛΟΥ SLIPPAGE. το 13% από όλες τις εντολές έλαβε θετικό slippage το 9% από όλες τις εντολές έλαβε αρνητικό slippage το 50% από όλες τις εντολές limit και τις εντολές limit entry έλαβαν θετικό slippage το 39,88% από όλες τις εντολές stop και τις εντολές stop entry έλαβαν αρνητικό slippage ΚΑΤΑ ΤΗ ΔΙΑΡΚΕΙΑ ΑΥΤΗΣ ΤΗΣ ΧΡΟΝΙΚΗΣ ΠΕΡΙΟΔΟΥ, ΤΟ ΘΕΤΙΚΟ SLIPPAGE ΠΡΟΕΚΥΨΕ ΣΥΧΝΟΤΕΡΑ ΑΠΟ ΤΟ ΑΡΝΗΤΙΚΟ SLIPPAGE Πιστεύουμε ότι αυτό αντανακλά θετικά στο no dealing desk μοντέλο μας για την εκτέλεση των συναλλαγών σε forex, το οποίο στοχεύει στο να παρέχει δίκαιη και διαφανή εκτέλεση. Δείτε παρακάτω τους πλήρεις πίνακες των στατιστικών. *Η ημερομηνία 15 Ιανουαρίου αφαιρέθηκε λόγω της ακραίας μεταβλητότητας στην αγορά. Οι ημερομηνίες 2 Οκτωβρίου, 3 Δεκεμβρίου και 10 Μαρτίου 2016 αφαιρέθηκαν λόγω ενός σφάλματος του συστήματος της FXCM το οποίο δημιούργησε μεγαλύτερο θετικό slippage από τα φυσιολογικά επίπεδα. Τα στοιχεία περιλαμβάνουν μόνο εντολές σε FX. 2

3 ΣΥΜΒΟΥΛΕΣ ΓΙΑ ΤΗΝ ΕΠΙΛΟΓΗ ΤΥΠΩΝ ΕΝΤΟΛΩΝ Υπάρχει πληθώρα τύπων εντολών από τους οποίους επιλέγετε όταν πραγματοποιείτε συναλλαγές στο forex. Ο κάθε ένας από αυτούς είναι σχεδιασμένος έτσι ώστε να καλύψει μία συγκεκριμένη επενδυτική ανάγκη. Κάποιοι τύποι εντολών είναι πιο ενδεδειγμένες για τις περιπτώσεις κατά τις οποίες η μεταβλητότητα είναι υψηλή, και κάποιοι άλλοι όταν είναι χαμηλή. Κάποιοι τύποι εντολών είναι πιο ενδεδειγμένοι για χρήση γύρω από τις οικονομικές ανακοινώσεις, και κάποιοι τύποι είναι πιο ενδεδειγμένοι για χρήση όταν διατηρείτε ανοιχτές θέσεις κατά τη διάρκεια του σαββατοκύριακου. Οι ακόλουθες πληροφορίες σχετικά με τους τύπους εντολών μπορεί να είναι χρήσιμες όταν αποφασίζετε ποιόν τύπο εντολής να χρησιμοποιήσετε. ΒΑΣΙΚΑ ΣΗΜΕΙΑ: Βασισμένοι στα δεδομένα που συγκεντρώθηκαν από τις εντολές που εκτελέστηκαν μέσω της FXCM Inc. από την 1η Ιανουαρίου μέχρι την 31η Μαρτίου 2016, διαπιστώσαμε πως τα ακόλουθα είναι αληθή: Οι εντολές limit και limit entry είναι πιο πιθανό να λάβουν θετικό slippage Οι εντολές stop και stop entry είναι πιο πιθανό να λάβουν αρνητικό slippage Οι market εντολές με market range μπορούν να βοηθήσουν στην αποφυγή αρνητικού slippage Βεβαιότητα Εκτέλεσης: Προτείνουμε οι πελάτες να χρησιμοποιούν τύπους εντολών οι οποίοι προσφέρουν βεβαιότητα εκτέλεσης όταν επιθυμούν να διασφαλίσουν την είσοδο στην αγορά. Βεβαιότητα Τιμής: Προτείνουμε οι πελάτες να χρησιμοποιούν τύπους εντολών οι οποίοι προσφέρουν βεβαιότητα τιμής όταν επιθυμούν να διασφαλίσουν ότι οι εντολές τους εκτελούνται μόνο σε μία συγκεκριμένη τιμή (ή εύρος τιμών). ΕΝΤΟΛΕΣ MARKET Μία εντολή market εκτελείται στην τρέχουσα τιμή της αγοράς. Είναι ο τύπος εντολής που χρησιμοποιείται συχνότερα στην FXCM. Χαρακτηριστικά του Slippage: Οι εντολές market μπορούν να λάβουν θετικό slippage και αρνητικό slippage. Μία market εντολή με market range προσφέρει βεβαιότητα τιμής αλλά δεν προσφέρει βεβαιότητα εκτέλεσης. Μία εντολή market σε at market προσφέρει βεβαιότητα εκτέλεσης αλλά δεν προσφέρει βεβαιότητα τιμής. At Market και Market Range: Οι εντολές market της FXCM περιλαμβάνουν δύο τύπους εντολών: την εντολή At Market και την εντολή Market Range. Επιλέγοντας At Market επιθυμείτε η εντολή να εκτελεστεί ολόκληρη στην τιμή της αγοράς. Αυτή θα μπορούσε να είναι η τιμή που ζητήσατε, μία καλύτερη τιμή, ή μία χειρότερη τιμή ανάλογα με τις συνθήκες της αγοράς. Η τιμή εκτέλεσης καθορίζεται πρωτίστως από την μεταβλητότητα της τιμής κατά τη στιγμή εκτέλεσης της εντολής. Επιλέγοντας Market Range επιθυμείτε η εντολή να εκτελεστεί μόνο εάν η τιμή εκτέλεσης είναι ανάμεσα σε ένα καθορισμένο εύρος τιμών. Εάν η μόνη διαθέσιμη τιμή είναι εκτός του καθορισμένου εύρους, η εντολή δεν θα εκτελεστεί. Αυτός ο τύπος εντολής προσφέρει βεβαιότητα τιμής αλλά δεν προσφέρει βεβαιότητα εκτέλεσης. ΣΥΝΟΨΗ: Εξετάστε τη χρήση εντολών Market Range όταν επιθυμείτε να εισέλθετε στην ή να εξέλθετε από την αγορά τώρα. Ο At Market τύπος εντολής προσφέρει βεβαιότητα εκτέλεσης όχι όμως και βεβαιότητα τιμής. Ο Market Range τύπος εντολής προσφέρει βεβαιότητα τιμής όχι όμως και βεβαιότητα εκτέλεσης. 3

4 ΕΝΤΟΛΕΣ ΕΙΣΟΔΟΥ Μία εντολή εισόδου θα εκτελεστεί μόνο εάν η τιμή της αγοράς φτάσει την τιμή της εντολής εισόδου. Χαρακτηριστικά του Slippage: Υπάρχουν δύο είδη εντολών εισόδου: stop entry εντολές και limit entry εντολές. Μία stop entry εντολή μπορεί να δεχτεί τόσο θετικό όσο και αρνητικό slippage. Μία limit entry εντολή είναι σχεδιασμένη κατά τέτοιο τρόπο ώστε να μπορεί να δεχτεί μόνο θετικό slippage. Εντολές Stop Entry vs. Limit Entry: Μία εντολή εισόδου θεωρείται Stop Entry εντολή όταν η τιμή της εντολής εισόδου είναι λιγότερο ευνοϊκή σε σχέση με την τρέχουσα τιμή της αγοράς (π.χ. υψηλότερη τιμή όταν αγοράζουμε και χαμηλότερη τιμή όταν πουλάμε). Αυτός ο τύπος εντολής μπορεί να εκτελεστεί στη ζητούμενη, καλύτερη ή χειρότερη τιμή ανάλογα με τις συνθήκες της αγοράς. Η χρήση αυτής της εντολής, ιδιαίτερα όταν υπάρχει υψηλή μεταβλητότητα λόγω π.χ. σημαντικών ανακοινώσεων μπορεί να προκαλέσει αρνητικό slippage. Μία εντολή εισόδου θεωρείται Limit Entry εντολή όταν η τιμή της εντολής είναι πιο ευνοϊκή από την τρέχουσα τιμή της αγοράς (π.χ. χαμηλότερη τιμή εάν αγοράζουμε και υψηλότερη τιμή αν πουλάμε). Αυτός ο τύπος εντολής είναι σχεδιασμένος να εκτελείται μόνο στη ζητούμενη ή σε καλύτερη τιμή. Κατά αυτό τον τρόπο οι traders έχουν βεβαιότητα τιμής όχι όμως και βεβαιότητα εκτέλεσης της εντολής τους. Χρησιμοποιώντας μία limit entry εντολή για να μπει κάποιος σε ένα trade, ιδιαίτερα σε περιόδους πολύ υψηλής μεταβλητότητας όπως σε στιγμές σημαντικών ανακοινώσεων ίσως είναι καλύτερη επιλογή από το να χρησιμοποιεί μία stop entry εντολή, γιατί μπορεί να αποφευχθεί το αρνητικό slippage. ΣΥΝΟΨΗ: Εξετάστε τη χρήση εντολών εισόδου όταν επιθυμείτε να εισέλθετε στην ή να εξέλθετε από την αγορά σε μία μελλοντική τιμή. Όταν πραγματοποιείτε συναλλαγές σε μία αγορά με αυξημένη μεταβλητότητα, σκεφτείτε τη χρήση εντολής limit entry για το άνοιγμα της θέσης, αντί για stop entry εντολή σε περίπτωση που θέλετε να αποφύγετε το αρνητικό slippage. Παρακαλώ σημειώστε: Οι limit entry εντολές δεν προσφέρουν βεβαιότητα εκτέλεσης των εντολών. ΕΝΤΟΛΕΣ STOP ΚΑΙ LIMIT Η εντολή stop είναι σχεδιασμένη ώστε να εκτελείται στη τιμή της αγοράς. Αυτό σημαίνει ότι η εντολή μπορεί να εκτελεστεί στη ζητούμενη, σε καλύτερη ή χειρότερη τιμή ανάλογα με τις συνθήκες που επικρατούν στην αγορά. Η εντολή stop είναι σχεδιασμένη κατά τέτοιο τρόπο, γιατί συνήθως χρησιμοποιείται για να βγούμε από ένα trade στο οποίο καταγράφουμε απώλειες. Οι εντολές stop προσφέρουν βεβαιότητα εκτέλεσης όχι όμως και βεβαιότητα τιμής, επομένως το αρνητικό slippage είναι πιθανό. Μία εντολή limit είναι σχεδιασμένη να εκτελείται σε συγκεκριμένη τιμή ή σε καλύτερη. Πολλοί traders τοποθετούν τις εντολές limit εκεί όπου θέτουν τους στόχους τους. Οι εντολές limit προσφέρουν βεβαιότητα τιμής όχι όμως και βεβαιότητα εκτέλεσης γιατί είναι σχεδιασμένες να εκτελούνται μόνο στη συγκεκριμένη τιμή που έχουμε ορίσει ή σε καλύτερη. Χαρακτηριστικά του Slippage: Μία εντολή stop μπορεί να λάβει τόσο θετικό όσο και αρνητικό slippage. Μία εντολή limit μπορεί να λάβει μόνο θετικό slippage, και όχι αρνητικό slippage. ΣΥΝΟΨΗ: Εξετάστε τη χρήση εντολών stop προκειμένου να περιορίσετε τις πιθανές απώλειες. Εξετάστε τη χρήση εντολών limit προκειμένου να ορίσετε τα κέρδη σας. Οι εντολές stop προσφέρουν βεβαιότητα εκτέλεσης όχι όμως βεβαιότητα τιμής. Οι εντολές limit προσφέρουν βεβαιότητα τιμής όχι όμως βεβαιότητα εκτέλεσης. 4

5 ΠΙΝΑΚΑΣ 1.1 ΘΕΤΙΚΟ ΚΑΙ ΑΡΝΗΤΙΚΟ SLIPPAGE ΑΝΑ ΜΗΝΑ Πολλές είναι οι αιτίες που μπορούν να προκαλέσουν slippage, όμως η μεταβλητότητα των τιμών είναι συνήθως η κυριότερη αιτία. Γενικά όταν η μεταβλητότητα τιμών αυξάνεται, το slippage (τόσο το θετικό όσο και το αρνητικό) εμφανίζεται με μεγαλύτερη συχνότητα. Αντίθετα, όταν η μεταβλητότητα τιμών υποχωρεί το slippage προκαλείται πιο σπάνια. Αυτός είναι και ο λόγος που οι traders παρατηρούν πιο συχνά την παρουσία του slippage σε στιγμές σημαντικών οικονομικών γεγονότων ή ανακοινώσεων. ΗΜΕΡ/ΝΙΑ ΤΟΠΟΘΕΤΗΜΕΝΕΣ ΕΝΤΟΛΕΣ* Ορίζεται ως το σύνολο των εντολών market, limit, stop, at market και εντολές εισόδου ΑΡΝΗΤΙΚΟ SILPPAGE Σύνολο των εντολών που έλαβαν αρνητικό slippage ΒΕΛΤΙΣΤΟΠΟΙΗΣΗ ΤΙΜΩΝ Σύνολο των εντολών που έλαβαν βελτιστοποίηση τιμών ΑΡΝΗΤΙΚΟ SLIPPAGE % Ποσοστό των εντολών που έλαβαν αρνητικό slippage ΒΕΛΤΙΣΤΟΠΟΙΗΣΗ ΤΙΜΩΝ % Ποσοστό των εντολών που έλαβαν βελτιστοποίηση τιμών ΚΑΘΟΛΟΥ SLIPPAGE % Q1 Q2 Q3 Q4 Q % 13% 78% % 11% 80% % 12% 80% % 14% 78% % 13% 78% ΣΥΝΟΛΟ % 13% 79% *Τα δεδομένα περιλαμβάνουν τις τοποθετημένες εντολές (market, stop, limit, at market και εντολές εισόδου) που έχουν εκτελεστεί μέσω της FXCM Inc. από την 1η Ιανουαρίου μέχρι την 31η Μαρτίου Τα δεδομένα δεν περιλαμβάνουν συγκεκριμένους τύπους non-direct πελατών. Οι εντολές limit και limit entry δέχονται αρνητικό slippage μόνο εξαιτίας σφάλματος. Οι πελάτες έχουν τη δυνατότητα να λάβουν πίστωση ποσού σε περίπτωση που έχουν προκληθεί τέτοια σφάλματα. Οι βελτιστοποιήσεις τιμών εξαρτώνται από τη διαθέσιμη ρευστότητα της αγοράς. 5

6 ΠΙΝΑΚΑΣ 1.2 ΘETIKO KAI ΑΡΝΗΤΙΚΟ SLIPPAGE ΑΝΑ ΤΥΠΟ ΕΝΤΟΛΗΣ Πολλές είναι οι αιτίες που μπορούν να προκαλέσουν slippage, όμως η μεταβλητότητα των τιμών είναι συνήθως η κυριότερη αιτία. Γενικά όταν η μεταβλητότητα τιμών αυξάνεται, το slippage (τόσο το θετικό όσο και το αρνητικό) εμφανίζεται με μεγαλύτερη συχνότητα. Αντίθετα, όταν η μεταβλητότητα τιμών υποχωρεί το slippage προκαλείται πιο σπάνια. Αυτός είναι και ο λόγος που οι traders παρατηρούν πιο συχνά την παρουσία του slippage σε στιγμές σημαντικών οικονομικών γεγονότων ή ανακοινώσεων. ΤΥΠΟΣ ΤΟΠΟΘΕΤΗΜΕΝΕΣ ΑΡΝΗΤΙΚΟ ΒΕΛΤΙΣΤΟΠΟΙΗΣΗ ΑΡΝΗΤΙΚΟ ΒΕΛΤΙΣΤΟΠΟΙΗΣΗ ΚΑΘΟΛΟΥ ΕΝΤΟΛΗΣ ΕΝΤΟΛΕΣ* SLIPPAGE ΤΙΜΩΝ SLIPPAGE % ΤΙΜΩΝ % SLIPPAGE % MARKET % 8% LIMIT ORDERS % 50% STOP/MCS % 9% ΣΥΝΟΛΟ % 13% 79% Τα παραπάνω δεδομένα περιλαμβάνουν διάφορους τύπους εντολών που έχουν εκτελεστεί μέσω της FXCM Inc. από την 1η Ιανουαρίου μέχρι την 31η Μαρτίου Τα δεδομένα δεν περιλαμβάνουν συγκεκριμένους τύπους non-direct πελατών. *Οι εντολές limit και limit entry δέχονται αρνητικό slippage μόνο εξαιτίας σφάλματος. Οι πελάτες έχουν τη δυνατότητα να λάβουν πίστωση ποσού σε περίπτωση που έχουν προκληθεί τέτοια σφάλματα. Οι βελτιστοποιήσεις τιμών εξαρτώνται από τη διαθέσιμη ρευστότητα της αγοράς. 6

7 ΠΙΝΑΚΑΣ 1.2 ΛΕΠΤΟΜΕΡΕΙΕΣ ΤΥΠΟΣ ΕΝΤΟΛΗΣ ΠΕΡΙΓΡΑΦΗ ΚΛΕΙΣΙΜΟ MARKET LIMIT LIMIT ENTRY MARGIN CALL σε at market ΑΝΟΙΓΜΑ MARKET σε at market Εντολή Market για το κλείσιμο μίας θέσης. Αυτός ο τύπος εντολής είναι ορισμένος Εντολή Limit Εντολή Limit Entry Εντολή Market για το κλείσιμο μίας θέσης. Αυτός ο τύπος εντολής είναι ορισμένος Εντολή Market για το άνοιγμα μίας θέσης. Αυτός ο τύπος εντολής είναι ορισμένος STOP STOP ENTRY Εντολή Stop Εντολή Stop Entry ΠΡΟΕΙΔΟΠΟΙΗΣΗ Η βελτιστοποίηση τιμών αναφέρεται επίσης ως θετικό slippage. To slippage μπορεί να είναι θετικό ή αρνητικό. Η εμφάνιση του slippage αποτελεί φυσικό μέρος του trading, αλλά δεν λαμβάνουν όλες οι εντολές θετικό ή αρνητικό slippage. Οι βελτιστοποιήσεις τιμών εξαρτώνται από τη διαθέσιμη ρευστότητα κατά τη στιγμή της εκτέλεσης. ΕΠΕΝΔΥΣΗ ΥΨΗΛΟΥ ΡΙΣΚΟΥ Το trading στην αγορά συναλλάγματος με τη χρήση του επιπέδου περιθωρίου (margin) έχει υψηλό ρίσκο και πιθανόν να μην είναι κατάλληλο για όλους τους επενδυτές. Το υψηλό επίπεδο μόχλευσης μπορεί να λειτουργήσει υπέρ σας αλλά και εναντίον σας. Πριν λάβετε την απόφα ση να επενδύσετε στην αγορά συναλλάγματος θα πρέπει να εξετάσετε προσεκτικά τους στόχους επένδυσής σας, το επίπεδο εμπειρίας σας και τη διάθεσή σας για ρίσκο. Υπάρχει η πιθανότητα απώλειας μερικού ή όλου του κατατεθειμένου κεφαλαίου σας και επομένως δε θα πρέπει να επε νδύετε κεφάλαιο που δεν μπορείτε να χάσετε. Θα πρέπει να είστε ενήμεροι για όλους τους κινδύνους που σχετίζονται με τις συναλλαγές στο forex και να ζητήσετε συμβουλευτικές υπηρεσίες από ανεξάρτητο οικονομικό σύμβουλο εάν έχετε οποιαδήποτε αμφιβολία. 7