ΑΜΑ: Βιωσιμότητα και Μακροοικονομικά Αποτελέσματα Periklis Gogas Assistant Professor Department of International Economic Relations & Development perrygogas@gmail.com 1
ΑΜΑ: Γενικά Σημαντικό έργο στον τομέα των μεταφορών: Για τον νομό Έβρου Για την περιφέρεια Αν. Μακεδονίας Θράκης Για την Ελλάδα Για την ευρύτερη περιοχή Οικονομικές και κοινωνικές επιπτώσεις Βιωσιμότητα του ΑΜΑ 2
Βιωσιμότητα ΑΜΑ Η εκτίμηση της βιωσιμότητας γίνεται μέσω: Cash Flow Analysis - CFA Internal Rate of Return - IRR Net Present Value NPV Break-Even-Point Analysis BEP Space Matrix Analysis - SMA 3
Πρόβλεψη Διακίνησης Πετρελαίου 4
Πρόβλεψη Διέλευσης μέσω ΑΜΑ 5
Πρόβλεψη Κόστους Μεταφοράς $/ton Novorossiysk - Amsterdam 6
Βιωσιμότητα ΑΜΑ Σενάρια που μελετήθηκαν συνολικά: 48 Αρχικά σενάρια (3): Βασικό Αισιόδοξο Απαισιόδοξο Σενάρια Ασύμμετρων Μεταβολών (24) σε: Μεταφορικό έργο Τιμή μεταφοράς Ισοτιμία /$ Κόστος κατασκευής 7
Βιωσιμότητα ΑΜΑ Σενάρια που μελετήθηκαν: Σενάρια Ακραίων Τιμών (3): Στο τέλος μεταφοράς: Πολύ χαμηλό - Πολύ υψηλό Στο κόστος κατασκευής: Σημαντικά υψηλότερο Σενάρια Ασύμμετρων Μεταβολών (18): Στο μεταφορικό έργο Στην συναλλαγματική ισοτιμία /$ Στο κόστος κατασκευής 8
Μεταβλητές Αρχικών Σεναρίων Μεταβλητές Βασικό Σενάριο Αισιόδοξο Σενάριο Απαισιόδοξο Σενάριο Μεταφορικό Έργο (tons/year) 35.000.000 50.000.000 25.000.000 Τέλος Μεταφοράς ($/ton) 11,00 13,00 9,00 Ισοτιμία $/ 1,25 1,10 1,40 Κόστος Κατασκευής ΑΜΑ( ) 1.250.000.000 1.000.000.000 1.500.000.000 9
Αποτελέσματα αρχικών σεναρίων Σε Βασικό Σενάριο Αισιόδοξο Σενάριο Απαισιόδοξο Σενάριο Συνολικά Έσοδα 308,000,000 590,909,091 160,714,286 Αντισταθμιστικά οφέλη 56,000,000 90,909,091 35,714,286 Καθαρά κέρδη 153,319,000 345,569,000 51,819,000 Καθαρή ταμειακή ροή μετά φόρων 194,985,667 378,902,333 101,819,000 Εσωτερικός Συντελεστής Απόδοσης IRR 15.37% 37.88% 5.35% Καθαρή Παρούσα Αξία NPV 1,659,650,404 4,590,364,644 57,555,147 10
Ευαισθησία Χρηματοροών 11
Ευαισθησία IRR Ευαισθησία IRR 12
Ευαισθησία NPV Ευαισθησία NPV 13
Σενάρια Ακραίων Τιμών Αφορούν σε εκτιμήσεις ανεξάρτητων μελετητών που παρουσιάζουν ακραίες τιμές για: Το τέλος μεταφοράς ανά τόνο αργού πετρελαίου όπου δίνουμε έμφαση σε τιμές κατά πολύ μικρότερες αλλά και σημαντικά μεγαλύτερες των προηγούμενων σεναρίων. Το κόστος κατασκευής του αγωγού με αυξημένο κόστος κατασκευής στο απαισιόδοξο σενάριο. 14
Σενάρια Ακραίων Τιμών Δεδομένα Ακραίων Τιμών Α1 Α2 Α3 Μεταφορικό Έργο (ΜΤΑ) Τέλος Μεταφοράς ($/τόνο) 35,000,000 50,000,000 25,000,000 5.42 10.00 17.00 Ισοτιμία $/ 1.25 1.10 1.40 Κόστος Κατασκευής ΑΜΑ ( ) 1,250,000,000 1,000,000,000 2,500,000,000 15
Σενάρια Ακραίων Τιμών Χρηματοοικονομικά Αποτελέσματα ΣΕΝΑΡΙΟ Συνολικά Έσοδα Αντισταθμιστικά οφέλη Καθαρά κέρδη Καθαρή ταμειακή ροή μετά φόρων IRR NPV Α1 151,760,00 0 56,000,000 36,139,000 77,805,667 4.58% - 55,915,130 Α2 280,000,00 0 56,000,000 132,319,00 0 173,985,66 7 13.60% 1,352,201,384 Α3 476,000,00 0 56,000,000 279,319,00 0 320,985,66 7 25.65% 3,504,344,528 16
Break-Even-Point Analysis Νεκρόσημείοωςπροςτο Μεταφορικό Έργο Σενάριο Νεκρό Σημείο Μεταφορικό Έργο Ελαστικότητα Βασικό 6.607.593 35.000.000 81,12% Αισιόδοξο 3.924.133 50.000.000 92,15% Απαισιόδοξο 11.181.600 25.000.000 55,27% 17
Break-Even-Point Analysis Νεκρόσημείοωςπροςτηντιμή$/ton Σενάριο Νεκρό Σημείο Τιμή σε $ ανά τόνο Ελαστικότητα Βασικό 3,70 11,00 66,36% Αισιόδοξο 2,86 13,00 78,00% Απαισιόδοξο 5,13 9,00 43,00% 18
Break-Even-Point Analysis Σενάριο Νεκρόσημείοωςπροςτο Κόστος Κατασκευής Νεκρό Σημείο Κόστος Κατασκευής Ελαστικότητα Βασικό 7,382,760,000 1,250,000,000-490.62% 14,822,760,00 Αισιόδοξο 0 1,000,000,000-1382.28% Απαισιόδοξο 3,572,760,000 1,500,000,000-138.18% 19
Space Matrix Analysis - AMA 20
Space Matrix Analysis - AMA 21
Space Matrix Analysis - AMA Ενδεδειγμένη στρατηγική θέση για την εταιρία είναι μια επιθετική στρατηγική πολιτική η οποία βασίζεται: στην ισχυρή θέση του κλάδου στην χρηματοοικονομική ισχύ της εταιρείας. H δυναμική του κλάδου των πετρελαιοειδών υπερισχύει της δυναμικής του συγκριτικού πλεονεκτήματος του φορέα υλοποίησης. Η χρηματοοικονομική ευρωστία της εταιρίας υπερισχύει της σταθερότητας του επιχειρηματικού και οικονομικού περιβάλλοντος. 22
Μακροοικονομικά Αποτελέσματα Μακροοικονομική κατάσταση Έβρου Σε απόλυτα μεγέθη Συγκριτικά με την περιφέρεια Συγκριτικά με το σύνολο της χώρας Κατά κεφαλή ΑΕΠ Ανεργία Έσοδα/δαπάνες τοπικής αυτοδιοίκησης 23
Κατά κεφαλή ΑΕΠ 24
Ανεργία στην περιφέρεια Περιφέρεια Ανατ. Μακεδονίας - Θράκης 25
Αριθμός Ανέργων - Πρόβλεψη 26
Πολ/στικά Αποτελέσματα στη Συνολική Ζήτηση Οριακή ροπή για κατανάλωση: MPC = 0.8 Πολλαπλασιαστής: Τελικό αποτέλεσμα στην συνολική ζήτηση: Επενδυτική δαπάνη εγχώρια : ΔΙ = 480 εκ - 720 εκ. 27
Αποτελέσματα στο Εθνικό ΑΕΠ 28
ΑΕΠ νομού Έβρου 29
Ανεργία νομού Έβρου 30
Έσοδα Τοπικής Αυτοδιοίκησης Αισιόδοξο Σενάριο Απαισιόδοξο Σενάριο 31
Μακροοικονομικά Αποτελέσματα 32
ΣΥΜΠΕΡΑΣΜΑΤΑ Για την εταιρία εκμετάλλευσης του ΑΜΑ: Cash Flow Analysis: στα περισσότερα σενάρια δίνει μια βιώσιμη με σημαντική κερδοφορία επιχείρηση ως προς: Τον IRR Την NPV Break-Even-Point: σημαντική ελαστικότητα ως προς: Το μεταφορικό έργο Την τιμή μεταφοράς Το κόστος κατασκευής Space Matrix Analysis: Επιθετική στάση βασισμένη: Στην οικονομική δύναμη της εταιρίας Στην ισχύ του κλάδου 33
ΣΥΜΠΕΡΑΣΜΑΤΑ Μακροοικονομικά Αποτελέσματα: Σημαντικά πολ/στικά αποτελέσματα στο Εθνικό ΑΕΠ της τάξης των 2.4 έως 3.6 δις, 1% - 1.5% του ΑΕΠ. Φορολογικά έσοδα δημοσίου σε NPV για 30 έτη της τάξης των 264-1,769 εκ. Υψηλά πολ/στικά αποτελέσματα της επενδυτικής δαπάνης στον νομό Έβρου σε ύψος 480-720 εκ. Αντιστοιχούν σε 24% - 28% του ΑΕΠ του νομού. Δημιουργία άμεσα και έμμεσα 2200 4000 θέσεων εργασίας. ΆμβλυνσητηςανεργίαςστοννομόΈβρουκατά1.18 έως 2.37 ποσοστιαίες μονάδες. 34