ΕΚΘΕΣΗ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΕΩΣ ΤΟΥ ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ ΤΗΣ <<GALACO ΕΙΣΑΓΩΓΕΣ ΕΜΠΟΡΙΑ ΠΑΙΔΙΚΩΝ ΤΡΟΦΩΝ ΚΑΙ ΕΙΔΩΝ ΔΙΑΤΡΟΦΗΣ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΙΑ>> ΠΡΟΣ ΤΗΝ ΤΑΚΤΙΚΗ ΓΕΝΙΚΗ ΣΥΝΕΛΕΥΣΗ ΤΩΝ ΜΕΤΟΧΩΝ ΕΠΙ ΤΩΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΚΑΤΑΣΤΆΣΕΩΝ ΤΗΣ ΕΤΑΙΡΙΑΣ ΓΙΑ ΤΑ ΠΕΠΡΑΓΜΕΝΑ ΤΗΣ ΧΡΗΣΗΣ 2007 Κυρίες και Κύριοι Μέτοχοι, Έχουμε την τιμή να υποβάλλουμε, σύμφωνα με το Νόμο και βάσει του Καταστατικού της Εταιρίας, προς έγκριση στη Γενική Συνέλευση σας τις Ετήσιες Οικονομικές Καταστάσεις, νόμιμα υπογεγραμμένες και ελεγμένες, για τη χρήση 2007, και να σας παραθέσουμε αναλυτικά τα πεπραγμένα εντός της χρήσης του 2007 με αναφορά στην οικονομική κατάσταση και στα αποτελέσματα της Εταιρίας, καθώς και τους στόχους, τη στρατηγική, τις προοπτικές και προσδοκίες για το 2008. Η χρήση που έληξε την 31/12/2007 είναι η έβδομη που λειτούργησε η Εταιρία <<GALACO ΕΙΣΑΓΩΓΕΣ ΕΜΠΟΡΙΑ ΠΑΙΔΙΚΩΝ ΤΡΟΦΩΝ ΚΑΙ ΕΙΔΩΝ ΔΙΑΤΡΟΦΗΣ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΙΑ>> και η τρίτη υπό την παρούσα νομική μορφή της Ανωνύμου Εταιρίας (η προηγούμενη νομική μορφή ήταν Ομόρρυθμος Εταιρία). Οι οικονομικές Καταστάσεις για τη χρήση που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2007 είναι οι τρίτες ετήσιες Οικονομικές Καταστάσεις που καταρτίζονται σύμφωνα με τα Διεθνή Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Πληροφόρησης (ΔΠΧΠ-IFRS) με βάση λογιστικές αρχές και πολιτικές που έχουν υιοθετηθεί από το Διοικητικό Συμβούλιο της Εταιρίας και είναι σύμφωνες με τα πρότυπα αυτά. 1. Γενικά Πληροφοριακά Στοιχεία Η Εταιρία δραστηριοποιείται στην εισαγωγή, εμπόριο, διανομή και προώθηση παιδικών τροφών, και ειδών διατροφής (με αντιπροσώπευση οίκων εξωτερικού). Η δραστηριότητα της Εταιρίας επικεντρώνεται στον κλάδο χονδρικής πώλησης σε Φαρμακαποθήκες - Συνεταιρισμούς. Επιπλέον, μέσω της μητρικής Εταιρίας ΕΛΓΕΚΑ Α.Ε., διαθέτει μια ισχυρή παρουσία στον χώρο των Super Markets με τα προϊόντα που αντιπροσωπεύει. 2. Εξέλιξη των εργασιών της Εταιρίας Ο κύκλος εργασιών της Εταιρίας για την κλειόμενη χρήση 01/01/2007 31/12/2007 ανήλθε σε 1.171.548,46 ευρώ ενώ τα μικτά αποτελέσματα (κέρδη) εκμεταλλεύσεως ανήλθαν σε 234.589,83 ευρώ την κλειόμενη χρήση. Οι ζημίες προ φόρων, χρηματοδοτικών και επενδυτικών αποτελεσμάτων διαμορφώθηκαν σε 2.124.157,49 ευρώ, και οι ζημίες προ φόρων, χρηματοδοτικών, επενδυτικών αποτελεσμάτων και 1
αποσβέσεων της χρήσης 2007 ανήλθαν σε 2.084.791,02 ευρώ. Οι ζημίες προ φόρων ανήλθαν σε 2.229.541,26 ευρώ την κλειόμενη χρήση ενώ οι ζημίες μετά από φόρους ανήλθαν σε 1.693.664,22 ευρώ. Οι κύριοι λόγοι, οι οποίοι συντέλεσαν στην διαμόρφωση των παραπάνω οικονομικών μεγεθών της Εταιρίας σχετίζονται με την μείωση των πωλήσεων, λόγω της μείωσης της γκάμας των προϊόντων, της αναδιοργάνωσης του τμήματος Ιατρικών επισκεπτών και της αλλαγής Στρατηγικής της εταιρίας με κύρια έμφαση στα προϊόντα παιδικής διατροφής. Επιπλέον, και λόγω της προαναφερόμενης αναδιοργάνωσης του τμήματος Ιατρικών επισκεπτών, αυξήθηκε το κόστος διάθεσης των προϊόντων με την επιλογή άρτια καταρτισμένου Ανθρώπινου Δυναμικού 3. Οικονομική θέση της Εταιρίας Η οικονομική κατάσταση της Εταιρίας όπως αυτή απεικονίζεται στις Οικονομικές Καταστάσεις της κλειόμενης χρήσης, έχει ως εξής: H αναπόσβεστη αξία των Παγίων στοιχείων του Ενεργητικού της Εταιρίας ανέρχεται σε 97.709,48 ευρώ,τα ίδια κεφάλαια ανέρχονται σε 1.019.135,65 ευρώ, ενώ οι συνολικές υποχρεώσεις της Εταιρίας ανέρχονται σε 901.816,68 ευρώ. Εξ αυτών οι μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις της Εταιρίας ανέρχονται σε 71.802,02 ευρώ για την περίοδο από 01/01/2007 έως 31/12/2007. Η Εταιρία δεν έχει σημαντικές συγκεντρώσεις πιστωτικού κινδύνου, κυρίως λόγω της μεγάλης διασποράς του πελατολογίου της ενώ ο κίνδυνος ρευστότητας διατηρείται σε χαμηλά επίπεδα, μέσω της διαθεσιμότητας των εταιρικών πιστωτικών ορίων που εξασφαλίζει στην Εταιρία η υψηλή πιστοληπτική ικανότητα των Μετόχων της (Όμιλος ΕΛΓΕΚΑ) από τους τραπεζικούς οργανισμούς, αλλά και οι καλές ταμειακές ροές της Εταιρίας. 4. Προοπτικές - Στόχοι Εταιρίας για το 2008 Στόχος της Εταιρίας είναι η εδραίωση του Brand Νame στην Αγορά για κάθε κατηγορία προϊόντος που λανσάρεται και εδραίωση Ηγετικής θέσης στα αντίστοιχα προϊόντα Διατροφής στην Ελλάδα. Οι Στρατηγικές για την πραγματοποίηση των παραπάνω στόχων περιλαμβάνουν : - Λανσάρισμα καινοτόμων προϊόντων -Αποτελεσματικότερη Ιατρική Ενημέρωση με αύξηση του μεριδίου Αγοράς στην επιστημονική κοινότητα -Καλύτερη επικοινωνιακή πολιτική προς τον τελικό καταναλωτή 2
5. Αριθμοδείκτες Παρατίθεται ανάλυση κατά κατηγορία αριθμοδεικτών, αναφορικά με την οικονομική διάρθρωση, την απόδοση και αποδοτικότητα και την διαχειριστική πολιτική της Εταιρίας ως εξής : Α) Αριθμοδείκτες Οικονομικής διαρθρώσεως 1. Συντελεστής Παγιοποιήσεως Περιουσίας 01/01/2007 31/12/2007 Πάγια Στοιχεία Ενεργητικού 97.709,48 5,09% Σύνολο Ενεργητικού 1.920.952,33 Κυκλοφορούν Ενεργητικό 1.816.610,46 94,57% Σύνολο Ενεργητικού 1.920.952,33 2. Συντελεστής Δανειακής Επιβάρυνσης Ίδια Κεφάλαια 712.819,87 45,21% Σύνολο Υποχρεώσεων 1.576.748,04 3. Συντελεστής καλύψεως παγίου Ενεργητικού Ίδια Κεφάλαια 1.019.135,65 104,30% Πάγια Στοιχεία Ενεργητικού 97.709,48 4. Συντελεστής Καλύψεως βραχυπρόθεσμων υποχρεώσεων (ρευστότητα) Κυκλοφορούν Ενεργητικό 1.816.610,46 218,86% Βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις 830.014,66 5. Συντελεστής Κεφαλαίου Κίνησης Κεφάλαιο Κίνησης 1.816.610,46-830.014,66 54,31% Κυκλοφορούν Ενεργητικό 1.816.610,46 Β) Αριθμοδείκτες αποδόσεως και αποδοτικότητας 1. Συντελεστής απόδοσης Ιδίων Κεφαλαίων Καθαρά Κέρδη χρήσης προ φόρων (2.229.541,26) -218,77% Ίδια Κεφάλαια 1.019.135,65 3
2. Συντελεστής Μικτού Κέρδους επί πωλήσεων Μικτά αποτελέσματα 234.589,83 20,02% Πωλήσεις Αποθεμάτων & Υπηρεσιών 1.171.548,46 3. Συντελεστής ανακύκλωσης των Ιδίων κεφαλαίων Πωλήσεις Αποθεμάτων & Υπηρεσιών 1.171.548,46 114,96% Ίδια Κεφάλαια 1.019.135,65 4. Συντελεστής Μικτού Κέρδους επί Κόστος Πωληθέντων Μικτά Αποτελέσματα 234.589,83 25,04% Κόστος πωλήσεως Αποθεμάτων 936.958,63 Γ) Αριθμοδείκτες διαχειριστικής πολιτικής 1. Συντελεστής Μέσου όρου προθεσμίας πληρωμής των υποχρεώσεων Υποχρεώσεις προς προμηθευτές Χ360 ημέρες 517.712,68 Χ 360 198 ημ. Κόστος Πωλήσεων Αποθεμάτων 936.958,63 2. Συντελεστής Μέσου όρου προθεσμίας εισπράξεως των απαιτήσεων Απαιτήσεις από πελάτες Χ 360 ημέρες 351.363,46 Χ 360 108 ημ. Πωλήσεις Αποθεμάτων & Υπηρεσιών με πίστωση 1.171.548,46 6. Υποκαταστήματα Εταιρίας: Δεν υπάρχουν. 7. Διαχείριση Χρηματοοικονομικών κινδύνων: Σχετικά με την ύπαρξη και διαχείριση παραγόντων χρηματοοικονομικού κινδύνου στην εταιρία, επισημαίνονται τα εξής: 7.1. Πιστωτικός κίνδυνος Η Εταιρεία δεν έχει σημαντική συγκέντρωση πιστωτικού κινδύνου έναντι των συμβαλλομένων μερών λόγω κυρίως της μεγάλης διασποράς του πελατολογίου. Η έκθεση σε πιστωτικούς κινδύνους παρακολουθείται και αξιολογείται σε συνεχή βάση, ώστε η χορηγούμενη πίστωση να μην υπερβαίνει στους μεγάλους πελάτες το ορισθέν πιστωτικό όριο. 4
7.2. Κίνδυνος επιτοκίων και συναλλαγματικός κίνδυνος Ο τραπεζικός δανεισμός της Εταιρίας είναι σε Ευρώ και υπόκειται σε κυμαινόμενα επιτόκια. Η Εταιρία δεν χρησιμοποιεί παράγωγα σε χρηματοοικονομικά προϊόντα προκειμένου να μειώσει την έκθεση της στον κίνδυνο μεταβολής των επιτοκίων, κατά την ημερομηνία σύνταξης των Οικονομικών Καταστάσεων. Η Διοίκηση της Εταιρίας πιστεύει ότι δεν υφίστανται σημαντικοί κίνδυνοι από πιθανή μεταβολή των επιτοκίων ή από τη διαφοροποίηση συναλλαγματικών ισοτιμιών λόγω του ότι η πλειοψηφία των συναλλαγών της Εταιρίας είναι σε Ευρώ. 7.3. Κίνδυνος ρευστότητας (χρηματοδοτικός κίνδυνος) Η εταιρία δεν αντιμετωπίζει δυσκολία στην εξυπηρέτηση των υποχρεώσεων της, γεγονός που πηγάζει α) από τις καλές ταμειακές ροές της, β) από την υψηλή πιστοληπτική ικανότητα που έχει από τους τραπεζικούς οργανισμούς και γ) από τα χρηματοοικονομικά της περιουσιακά στοιχεία, των οποίων η εμφανιζόμενη αξία στις Οικονομικές Καταστάσεις, δεν αποκλίνει από την εύλογη αξία αυτών. 8. Σημαντικά Γεγονότα μετά την 31/12/2007 Δεν υπάρχουν σημαντικά γεγονότα που να συνέβησαν από τη λήξη της διαχειριστικής περιόδου 01/01/2007-31/12/2007 μέχρι την ημερομηνία υποβολής της παρούσας Έκθεσης, που να επηρεάζουν τα αποτελέσματα ή την οικονομική κατάσταση της Εταιρίας. Αθήνα 9 Μαίου 2008 Ο ΠΡΟΕΔΡΟΣ ΚΑΙ ΔΙΕΥΘΥΝΩΝ ΣΥΜΒΟΥΛΟΣ ΤΑ ΜΕΛΗ ΤΟΥ ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ Α. ΚΑΤΣΙΩΤΗΣ 1) Π. ΤΟΚΤΟΚΟΓΛΟΥ 2) Χ. ΒΑΣΙΛΟΓΕΩΡΓΗΣ 3) Σ. ΣΕΒΑΣΤΟΠΟΥΛΟΣ 5
Βεβαιώνεται ότι η ανωτέρω Εκθεση Διαχείρισης του Διοικητικού Συμβουλίου, και η οποία αποτελείται από έξι (6) σελίδες, είναι αυτή που αναφέρεται στην Έκθεση Ελέγχου που χορηγήσαμε με ημερομηνία 12 Μαίου 2008. Αθήνα, 12 Μαίου 2008 Ο Ορκωτός Ελεγκτής Λογιστής Κωνσταντίνος Σταθόπουλος (Α.Μ. Σ.Ο.Ε.Λ. 12261) ΣΟΛ Α.Ε. ΟΡΚΩΤΩΝ ΕΛΕΓΚΤΩΝ 6