03/12/14 - Greek Finance Forum Καθημερινή Ανάλυση και Σχόλιο για τις αγορές Greek Finance Forum* Τα όσα αναγράφονται σε καμία περίπτωση δεν μπορούν να θεωρηθούν ως προτροπή για αγορά, πώληση ή/και διακράτηση προϊόντων των αγορών κεφαλαίου και χρήματος. Η ανάγνωση του παρόντος σημαίνει και αποδοχή της αποποίησης ευθύνης που παρουσιάζεται στην τελευταία σελίδα. Athens - London 03/12/2014
2 Στόχος η μεγάλη διάσπαση των 990 1.000 μονάδων εν μέσω ενός μπερδεμένου σκηνικού με την Τρόικα. Προς το χειρότερο αρχίζει να αλλάζει και πάλι στο σκηνικό στο μέτωπο της διαπραγμάτευσης με την Τρόικα, μετά το απόγευμα της Τρίτης, με όλες τις ενδείξεις πως το ΔΝΤ δεν κάνει πίσω στο αίτημα του για νέα σκληρά μέτρα. Είναι χαρακτηριστικό ότι οι πληροφορίες και η αισιοδοξία που υπήρχε στην κυβέρνηση ότι η τρόικα επρόκειτο να επιστρέψει στην Αθήνα μέχρι το τέλος της εβδομάδας, έχοντας αποδεχτεί τα μέτρα που πρότεινε η ελληνική κυβέρνηση για το δημοσιονομικό κενό, δεν επαληθεύονται. Μάλιστα σύμφωνα με δημοσιεύματα και πληροφορίες, η διαρροή του email που απέστειλε ο υπουργός Οικονομικών, Γκίκας Χαρδούβελης, στην τρόικα έχει προκαλέσει εκνευρισμό στο κυβερνητικό επιτελείο, καθώς περιλαμβάνονται δεσμεύσεις για πρόσθετα μέτρα σε περίπτωση που υπάρξει απόκλιση στην εκτέλεση του προϋπολογισμού. Πηγές στην Αθήνα έλεγαν ότι η διαρροή του εγγράφου προέρχεται από την πλευρά της τρόικας και αναρωτιούνταν ποια είναι η σκοπιμότητα μιας τέτοιας κίνησης την παρούσα χρονική στιγμή. Σημειώνεται ότι νωρίτερα χθες, σύμφωνα με τα όσα δήλωναν στελέχη του ΥΠΟΙΚ: «Η τρόικα συνεχίζει να ζητά πρόσθετα δημοσιονομικά μέτρα θεωρώντας ότι υπάρχει δημοσιονομικό κενό», προσθέτοντας ωστόσο ότι «η ελληνική κυβέρνηση θεωρεί ότι όπως τα προηγούμενα χρόνια οι προβλέψεις μας επαληθεύτηκαν, έτσι και τώρα δεν θα υπάρξει κανένα δημοσιονομικό κενό. Αυτή είναι η σημαντικότερη διαφορά μας στη διαπραγμάτευση». Μάλιστα από το ΥΠΟΙΚ υποστηρίζουν ότι στην υποθετική περίπτωση που επαληθεύονταν οι πιο απαισιόδοξες προβλέψεις της τρόικας, εντοπίζονται οι περιοχές από τις οποίες θα μπορούσε να καλυφθεί τυχόν διαφορά», βάσει της πρότασης που έχει στείλει η ελληνική πλευρά στην τρόικα. Ωστόσο, σύμφωνα με παράγοντες του υπουργείου Οικονομικών, «αυτή η υποθετική περίπτωση, όμως, δεν πρόκειται να συμβεί ούτε και τώρα». Σε κάθε περίπτωση πηγές του υπουργείου Οικονομικών ανέφεραν πως «η τήρηση των δημοσιονομικών στόχων είναι κοινή υποχρέωση για όλες τις χώρες που βρίσκονταν και βρίσκονται σε πρόγραμμα, αλλά και για όλες τις χώρες της Ευρωζώνης που δεσμεύονται από το Σύμφωνο Σταθερότητας. Συνεπώς η υποχρέωση κάλυψης πιθανού δημοσιονομικού κενού υφίσταται ανεξαρτήτως αξιολόγησης, ο δε σχετικός όρος ίσχυε για όλα τα προηγούμενα
3 χρόνια και υπάρχει και στο μεσοπρόθεσμο πρόγραμμα που ψηφίστηκε τον Απρίλιο του 2014». --------------------------- Σε αυτό το σημείο και όπως έχει σχολιαστεί επανειλημμένως στο, όλα δείχνουν ότι οι πιέσεις που ασκούνται από την Τρόικα και το ΔΝΤ, έχουν να κάνουν όχι αυτό καθ αυτό με τη διαπραγμάτευση με την Τρόικα, όσο με την ενόχληση των δανειστών από την αβεβαιότητα που υπάρχει στην πολιτική ζωή του τόπου, πιέζοντας στο να υπάρξει αποδοχή των μέτρων και του προγράμματος από το «σύνολο» του πολιτικού κόσμου του τόπου. -------------------------------- Όσον αφορά την ελληνική πρόταση, μια σειρά από μέτρα συνολικού ύψους 980 εκατ. ευρώ περιλαμβάνει η πρόταση της κυβέρνησης προς την τρόικα προκειμένου να καλυφθεί η διαφορά που βλέπουν οι δανειστές ως δημοσιονομικό κενό για το 2015 και να ολοκληρωθεί η αξιολόγηση του προγράμματος. Αύξηση του χαμηλού συντελεστή ΦΠΑ στα ξενοδοχεία, πάγωμα των συντάξεων έως το 2017, αύξηση των ελάχιστων ενσήμων για τη θεμελίωση συνταξιοδοτικού δικαιώματος, ακόμη και λαχείο σαν κίνητρο για την έκδοση αποδείξεων προτείνει η κυβέρνηση, όπως προκύπτει από το email που εστάλη στους εκπροσώπους των δανειστών. Στο επίμαχο μήνυμα που δημοσίευσε σήμερα η «Καθημερινή», γίνεται επίσης λόγος για πρόσθετα «προληπτικά» μέτρα σε περίπτωση που από την 1η Ιουλίου 2015 φανεί ότι υπάρχει πρόβλημα στην εκτέλεση του προϋπολογισμού. To email της ελληνικής πλευράς Τα μέτρα αυτά θα είναι η απόσυρση της μείωσης κατά 30% της έκτακτης εισφοράς αλληλεγγύης, που θα αρχίσει να εφαρμόζεται από την 1η Ιανουαρίου, η επιβολή φόρου πολυτελείας και η αύξηση των φορών στα τσιγάρα και τα αλκοολούχα ποτά. Στην επιστολή των 43 σελίδων περιλαμβάνεται η αύξηση του ΦΠΑ στα ξενοδοχεία στο 13%, το «πάγωμα» των συντάξεων έως το 2017, ο έλεγχος των οικογενειακών παροχών μέσω διασταυρώσεων και η θέσπιση λαχείου μέσω συλλογής αποδείξεων για την ενίσχυση εσόδων απο ΦΠΑ. Επίσης περιλαμβάνονται αλλαγές στο ασφαλιστικό με την αύξηση του ελάχιστου αριθμού ενσήμων για τη κατοχύρωση συνταξιοδοτικού δικαιώματος. Η κυβέρνηση, πάντως, δεν δέχεται να αλλάξει η νομοθετική ρύθμιση για τις 100 δόσεις και να μπουν περιουσιακά η αλλά κριτήρια, όπως θέλει η τρόικα.
4 Η δημοσίευση του email του υπουργού Οικονομικών, Γκίκα Χαρδούβελη, προς την τρόικα προκάλεσε πάντως αντιδράσεις στην Αθήνα. Πηγές του οικονομικού επιτελείου διαβεβαίωναν ότι η θεωρεί ότι, όπως τα προηγούμενα χρόνια που οι προβλέψεις επαληθεύτηκαν, έτσι και τώρα δεν θα υπάρξει κανένα δημοσιονομικό κενό και αυτή είναι η σημαντικότερη διαφορά στη διαπραγμάτευση με την τρόικα. Η τήρηση των δημοσιονομικών στόχων είναι κοινή υποχρέωση για όλες τις χώρες που βρίσκονταν και βρίσκονται σε Πρόγραμμα, αλλά και για όλες τις χώρες της ευρωζώνης που δεσμεύονται από το Σύμφωνο Σταθερότητας. Συνεπώς, προσθέτουν οι ίδιοι κύκλοι του υπουργείου Οικονομικών, η υποχρέωση κάλυψης πιθανού δημοσιονομικού κενού υφίσταται ανεξαρτήτως αξιολόγησης, ο δε σχετικός όρος ίσχυε για όλα τα προηγούμενα χρόνια και υπάρχει και στο Μεσοπρόθεσμο Πρόγραμμα που ψηφίστηκε τον Απρίλιο 2014. Αναλυτικά οι προτάσεις για τα άμεσα μέτρα είναι οι εξής: ΦΠΑ: Αύξηση του συντελεστή ΦΠΑ για τα ξενοδοχεία, από 6,5% στο 13%. Η εκτίμηση των δυνητικών εσόδων ανέρχεται στο ελάχιστο των 350 εκατ. ευρώ. Το υπουργείο Οικονομικών σημειώνει στην επιστολή ότι αυτή η αύξηση πληγώνει σοβαρά την ανταγωνιστικότητα τιμών των ελληνικών ξενοδοχείων σε σχέση με όλες τις άλλες χώρες της Μεσογείου και ότι ενώ υπάρχουν πολλοί τρόποι για να αντισταθμιστεί αυτό το αποτέλεσμα, κυρίως μέσω περαιτέρω διαρθρωτικών αλλαγών και άμεσων επενδύσεων, είναι προφανές ότι όλα τα άλλα μέτρα για την ενίσχυση της ανταγωνιστικότητας απαιτούν χρόνο και χρήμα για να υλοποιηθούν και να φέρουν θετικά αποτελέσματα, ενώ αυξήσεις φόρων μέσω αύξησης του ΦΠΑ έχουν αρνητικές επιπτώσεις στιγμιαία. Κοινωνική ασφάλιση: α) Διατήρηση των ονομαστικών συντάξεων στο επίπεδο του 2015 για τα έτη 2016 και 2017. Το όφελος εκτιμάται σε 50 εκατ. (0,18% του τρέχοντος κόστους) για το 2016 και 140 εκατ. (0,5% του τρέχοντος κόστους) για το 2017. β) Πιστοποίηση μέσω διασταυρώσεων των οικογενειακών παροχών, που καταβάλλονται στους συνταξιούχους. Μόνιμες εξοικονομήσεις προκύπτουν από αυτή την πρωτοβουλία. Κάθε μήνα, 664.862 συνταξιούχοι λαμβάνουν μηνιαία οικογενειακά επιδόματα 38,6 εκατ. ευρώ, δηλαδή περίπου 462,5 εκατ. ευρώ ετησίως. Με την εφαρμογή των διασταυρωτικών ελέγχων με το μητρώο ΑΜΚΑ και το φορολογικό μητρώο, προκύπτουν συνταξιούχοι που δεν θα πρέπει να λαμβάνουν συγκεκριμένα επιδόματα. Εκτιμάται πως η ετήσια
5 εξοικονόμηση του 5% - 8% θα επιτευχθεί, δηλαδή 23,1 έως 37 εκατ. ευρώ ανά έτος. γ) Πλήρης εφαρμογή του άρθρου 13 του νόμου 3863/2010 για συγκεκριμένες περικοπές στις συντάξεις που μεταφέρονται στα μέλη μιας οικογένειας, 3 χρόνια μετά τον θάνατο του συνταξιούχου. Σύμφωνα με τη βάση δεδομένων «Ηλιος», το συνολικό ποσό που καταβάλλεται στα μέλη της οικογένειας των εκλιπόντων συνταξιούχων, που λαμβάνουν επίσης τα δικά τους συνταξιοδοτικά μετά 3 χρόνια από τον θάνατο, είναι 1.027 εκατ. ευρώ ετησίως. Η διασταύρωση των στοιχείων και η πλήρης εφαρμογή των περικοπών αναμένεται να παραγάγουν εξοικονόμηση μεταξύ 8% και 12%, δηλαδή 82 έως 123 εκατ. ευρώ ετησίως. Αύξηση των εσόδων ΦΠΑ μέσω λαχειοφόρου αγοράς: Το σύστημα αύξησης των εσόδων από τον ΦΠΑ μέσω συλλογής αποδείξεων με την προοπτική δώρων από λαχειοφόρο αγορά θα επικεντρωθεί στην εφαρμογή του προγράμματος @podeixi. Υπάρχει μια λεπτομερής έκθεση, η οποία περιλαμβάνει εκτενή τεκμηρίωση για τη μεγάλη επιτυχία παρόμοιων προγραμμάτων σε χώρες όπως η Πορτογαλία, η Μάλτα και η Σλοβακία. Εάν τα πρόσθετα έσοδα στην περίπτωση της Πορτογαλίας ήταν 1,6 δισ. ευρώ ετησίως, σε αυτό το στάδιο, για την Ελλάδα φαίνεται λογικό κατά πολύ συντηρητικές εκτιμήσεις να υποθέσουμε ότι θα είναι τουλάχιστον επιπλέον 500 εκατ. ευρώ. Επίσης προτείνονται διοικητικά μέτρα, όπως ηλεκτρονικά τιμολόγια και διασταύρωση των business-to-business, τιμολόγια και λιανικές πωλήσεις, θα αποφέρουν επίσης απτά αποτελέσματα στον αγώνα κατά της φορολογικής απάτης και της φοροδιαφυγής. Οι παρεμβάσεις στο ασφαλιστικό σύστημα Για το ασφαλιστικό προτείνεται να θεσμοθετηθούν έως το τέλος του έτους τα εξής: 1. Για όσους έχουν γεννηθεί μετά την 1-1-1975 και έχουν περισσότερα από 15 χρόνια ασφάλισης, αλλά λιγότερα από 20, οι παροχές θα συνδεθούν με τις εισφορές τους. 2. Αυξάνονται τα ελάχιστα ένσημα για τη θεμελίωση συνταξιοδοτικού δικαιώματος, από 4.500 σε 6.000, ενώ για τους νεοεισερχόμενους στο ασφαλιστικό σύστημα που γεννήθηκαν μετά την 1-1-1975 αυξάνονται σταδιακά.
6 3. Σταδιακή κατάργηση των ειδικών ορίων ηλικίας συνταξιοδότησης (πριν από το 62ο ή το 67ο έτος ηλικίας), με καταληκτική ημερομηνία την 1-1-2019. Γι' αυτούς που θα συνταξιοδοτούνταν το 2019, προτείνεται αύξηση του ορίου ηλικίας κατά 2 έτη, ενώ γι' αυτούς που θα συνταξιοδοτούνταν το 2020, προτείνεται αύξηση κατά 4 έτη. Οπως αναφέρεται, το μέτρο αφορά τα λεγόμενα ευγενή ταμεία, μητέρες ανηλίκων και βαρέα και ανθυγιεινά επαγγέλματα. Επίσης, η κυβέρνηση δεσμεύεται να επανασχεδιάσει το ΕΚΑΣ, λαμβάνοντας υπόψη τη συνολική οικονομική και περιουσιακή κατάσταση του συνταξιούχου. Θα προηγηθεί ειδική αναλογιστική μελέτη που θα είναι έτοιμη έως το τέλος του πρώτου τριμήνου του 2015 και οι αλλαγές θα νομοθετηθούν τον Απρίλιο του ίδιου χρόνου. Ρύθμιση 100 δόσεων Η κυβέρνηση δεσμεύεται να νομοθετήσει τροποποιήσεις σε σχέση με τις ρυθμίσεις για τη νέα αρχή και την πάγια ρύθμιση. Προσθέτει, όμως, ότι για την τελευταία ρύθμιση των 72 και 100 δόσεων είναι διατεθειμένη να συζητήσει τρόπους αντιμετώπισης τυχόν προβλημάτων, αλλά μόνο κατά τρόπο που είναι «πολιτικά και νομικά εφικτός». Ειδικότερα, απορρίπτεται η θέση της τρόικας να συνδεθεί η υπαγωγή στο καθεστώς των δόσεων με συγκεκριμένα περιουσιακά ή άλλα κριτήρια, καθώς θεωρείται πως δύσκολα μπορεί να εφαρμοστεί στην πράξη, μιας και η σχετική έρευνα θα οδηγήσει σε καθυστερήσεις που θα επηρεάσουν αρνητικά τα έσοδα. Επίσης, σε σχέση με την πρόταση να μην επιτρέπεται μετάβαση από την παλιά στη νέα ρύθμιση, προτείνονται κίνητρα ώστε οι φορολογούμενοι να παραμένουν στη ρύθμιση με τη μικρότερη χρονική διάρκεια. Η κυβέρνηση δεσμεύεται επίσης να κάνει μία σειρά από διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις, αλλά και μεταρρυθμίσεις στην αγορά προϊόντων, καθώς όπως αναφέρεται στην επιστολή, το υπουργείο Ανάπτυξης έχει ήδη προχωρήσει αλλά και συνεχίζει σειρά διαρθρωτικών αλλαγών που θα προωθήσουν την ανταγωνιστικότητα και τη μακροπρόθεσμη ανάπτυξη. Μερικές από αυτές που περιγράφονται αναλυτικά είναι ρυθμίσεις για την πτώχευση εταιρειών, για τις ανεκτέλεστες υποθέσεις, που ξεπερνάνε τις 100.000 στη χώρα, μεταρρυθμίσεις στις αγορές προϊόντων, εφαρμογή της εργαλειοθήκης ΟΟΣΑ 1, ΟΟΣΑ 2 και πιθανή εργαλειοθήκη ΟΟΣΑ 3, μείωση διοικητικού φόρτου και απλούστευση στη χορήγηση αδειών. Πρόσθετες παρεμβάσεις
7 Στην ελληνική επιστολή γίνεται ειδική αναφορά σε πρόσθετες παρεμβάσεις που θα γίνουν εάν διαπιστωθεί πως την 1η Ιουλίου του 2015 υπάρχει πρόβλημα στην εκτέλεση του προϋπολογισμού με βάση τις ελληνικές εκτιμήσεις. Αυτές περιλαμβάνουν: Απόσυρση της μείωσης της έκτακτης εισφοράς αλληλεγγύης του 30% για το 2015 και το 2016. Επιβολή φόρου πολυτελείας. Αύξηση των φόρων σε καπνό και αλκοόλ, εάν συμφωνηθεί πως τούτο οδηγεί σε αύξηση και όχι σε μείωση εσόδων. Τα ανωτέρω μέτρα μπορεί να επιφέρουν έσοδα της τάξεως των 500 εκατ. ευρώ. Στην επιστολή αναφέρονται και συγκεκριμένα στοιχεία για την πορεία των εσόδων του 2014 που συμβάλλουν για να κλείσει το δημοσιονομικό κενό των 2,6 δισ. και το ΥΠΟΙΚ τα κοστολογεί σε 1,113 δισ., θεωρώντας πως επ' αυτών υπάρχει συμφωνία με την τρόικα, ώστε να αφαιρεθούν από τη συζήτηση για το δημοσιονομικό κενό. Φόρος ακίνητης περιουσίας: Το ΥΠΟΙΚ υποστηρίζει πως οι προβλέψεις της τρόικας ότι θα υπάρχει κενό στη συλλογή των φόρων του 2015, όπως συνέβη και το 2014, δεν είναι σωστές, καθώς υπολογίζει ότι θα εισπράξει 80% του φόρου και το βασίζει στο γεγονός ότι η εισπραξιμότητα του ΕΝΦΙΑ τους δύο πρώτους μήνες είναι ήδη 44,3%, με αποτέλεσμα να μην υπάρχει το κενό των 200 εκατ. που προβλέπει η τρόικα. Επίσης ο ΕΝΦΙΑ έχει διευρύνει τη φορολογική βάση με τη συμπερίληψη μη αστικών ακινήτων, ενώ αναμένεται το 2015 να ενισχυθεί η κερδοφορία επιχειρήσεων και οι τιμές των περιουσιακών στοιχείων να αυξηθούν οπότε να υπάρχουν και υψηλότεροι φόροι ιδιοκτησίας. Το ΥΠΟΙΚ τονίζει ότι το έκτακτο αποθεματικό του τακτικού προϋπολογισμού δεν θα πρέπει να ξεπερνά το 1 δισ. ενώ η τρόικα εκτιμά ότι πρέπει να είναι 1,2 δισ. ευρώ. Εσοδα από άδειες τυχερών παιχνιδιών ΟΠΑΠ και άδειες τηλεπικοινωνιών θα πρέπει να περιλαμβάνονται στο τροποποιημένο ισοζύγιο της γενικής κυβέρνησης καθώς 114 εκατ. έχουν ληφθεί και το υπόλοιπο χάσμα μεταξύ των εκτιμήσεων για 84 εκατ. ευρώ το 2015 θα πρέπει να αφαιρεθεί. Πράσινο Ταμείο: Το Συμβούλιο της Επικρατείας έκρινε συνταγματική τη ρύθμιση για τα αυθαίρετα, καταργώντας όλα τα νομικά εμπόδια και τις αβεβαιότητες στα χρηματικά πρόστιμα, αυξάνοντας το ποσοστό συμμετοχής στο σύστημα Πράσινο Ταμείο. Το ΥΠΟΙΚ εκτιμά πως τα έσοδα θα φτάσουν τα 200 εκατ. στον προϋπολογισμό του 2015. Επιστροφές φόρου: ΤΟ ΥΠΟΙΚ προβλέπει ότι μια περαιτέρω διαφορά τουλάχιστον 200 εκατ. έχει αντιμετωπιστεί.
8 Το ΥΠΟΙΚ σημειώνει και νέες πρωτοβουλίες για πηγές χρηματοδότησης που δεν περιλαμβάνονται στο σχέδιο προϋπολογισμού του 2015 προκειμένου να μειωθεί το εκτιμώμενο κενό της τρόικας ακόμη περισσότερο. Εσοδα από «παγωμένες» καταθέσεις: Το ΥΠΟΙΚ τονίζει ότι υπάρχει νέο νομοθετικό πλαίσιο όσον αφορά τις «παγωμένες» καταθέσεις ιδιωτών/επιχειρήσεων που έχουν καταδικαστεί για οικονομικά εγκλήματα κατά του κράτους ή άλλων φορέων της γενικής κυβέρνησης (πλην των φόρων φοροδιαφυγής). Περιλαμβάνει μια πολύ συντηρητική εκτίμηση των εσόδων για το 2015, η οποία βασίζεται μόνο σε δύο περιπτώσεις που οδηγούν σε έσοδα 389 εκατ. ευρώ. Παράλληλα, στην επιστολή τονίζεται πως μια σειρά από αναδιαρθρώσεις σε βασικούς τομείς θα μπορούσε να παράσχει πρόσθετα έσοδα το 2015. Ενδεικτικά αναφέρονται πέντε περιπτώσεις που μπορεί να αποφέρουν 150 εκατ. ευρώ. α. Αύξηση στα έσοδα κλινικών δοκιμών με τη μείωση της γραφειοκρατίας και την έλλειψη εναρμόνισης διοικητικών διαδικασιών (50 εκατ. ευρώ). β. Αύξηση στα τέλη που σχετίζονται με τις αιτήσεις για την έκδοση πιστοποιητικών άδειας κυκλοφορίας, κατάργησης ή τροποποίησης για φάρμακα κ.λπ. (15 εκατ.). γ. Επιβολή τελών - τιμολογίου για την υγειονομική περίθαλψη ξένων πολιτών (25 εκατομμύρια). δ. Βραδινά ιδιωτικών κλινικών σε νοσοκομεία του ΕΣΥ (20 εκατ. ευρώ). ε. Πολιτιστική κληρονομιά: αύξηση εισιτηρίων στον ευρωπαϊκό μέσο όρο (93 εκατ.). Σειρά δράσεων που δεν έχουν ακόμη ποσοτικοποιηθεί, αλλά υπολογίζονται έσοδα όπως: Σύστημα ΦΠΑ στη λαχειοφόρο αγορά. Πιθανότητα κρυφής πηγής φορολογικών εσόδων από άτομα που δηλώνουν αγρότες ενώ δεν είναι, απολαμβάνοντας έτσι τον χαμηλότερο συντελεστή φορολογίας για τους αγρότες. Ενδεχόμενο αύξησης φορολογίας τσιγάρων. Πρόσθετα φορολογικά έσοδα από την ολοκλήρωση της μεταρρύθμισης των φορολογικών κινήτρων και την ένταξή τους στον Κώδικα Φορολογίας Εισοδήματος (Σεπτέμβριος, διαρθρωτικό ορόσημο). Κέρδη από φορολογική διοίκηση. Εξοικονόμηση από την εφαρμογή των μεταρρυθμίσεων του συνταξιοδοτικού συστήματος 2010. Μεγαλύτερη είσπραξη φόρων από τις επιπτώσεις της βελτιωμένης ρευστότητας του ιδιωτικού τομέα.
9 Επίσης, στον τομέα των ιδιωτικοποιήσεων γίνεται αναφορά στον ΟΛΠ, στο λιμάνι της Θεσσαλονίκης και στους σιδηροδρόμους για τους οποίους οι επενδυτές ζήτησαν παράταση του δεύτερου γύρου για την υποβολή βασικών έγγραφων αλλά και τη μετακίνηση της υποβολής δεσμευτικών προσφορών έως τον Φεβρουάριο του 2015. Στον τομέα των αυτοκινητοδρόμων και της Εγνατίας, η εκδήλωση ενδιαφέροντος θα ξεκινήσει στο τέλος του πρώτου τριμήνου του 2015. Η επιστολή καταλήγει ως εξής: «Αυτή είναι μια συνολική πρόταση. Ακολουθώντας την ισχυρή προτροπή του επικεφαλής του Euroworking Group, αποφασίσαμε να κάνουμε μια συνολική πρόταση αντί για μια σταδιακή διαπραγμάτευση. Αναγνωρίζουμε πως σε μερικούς τομείς δεν ικανοποιήσαμε πλήρως τις ανησυχίες σας. Ομως, αντί αυτού, έχουμε σε άλλα πεδία καταθέσει πολύ πιο φιλόδοξες προτάσεις. Τα ανωτέρω είναι το μάξιμουμ που μπορούμε να προσφέρουμε σε μια γνήσια προσπάθεια να προχωρήσουμε μπροστά και να ολοκληρώσουμε την αξιολόγηση με αξιόπιστο τρόπο. Περιμένοντας να σας συναντήσω στην Αθήνα, Γκίκας Α. Χαρδούβελης». -------------------------- Σύντομη ανασκόπηση της χθεσινής συνεδρίασης. Μια πολύ καλή συνεδρίαση είχε την Τρίτη το Χ.Α., με μεγάλα κέρδη σε όλο το ταμπλό και σχετική αύξηση και του όγκου συναλλαγών. Οδηγός για την άνοδο ήταν οι προσδοκίες για εξεύρεση λύσης στις διαπραγματεύσεις με την Τρόικα, παράλληλα με αισιοδοξία και σενάρια ότι βρίσκονται και οι ψήφοι για την εκλογή του Προέδρου της Δημοκρατία, διαδικασίες οι οποίες θα μπορούσαν να ξεκινήσουν συντομότερα του αναμενομένου. Στα επιμέρους σημεία, με μεγάλα κέρδη 2,63% οι τράπεζες, καθώς και με κέρδη 2,73% και πτώση 3,33% ο FTSE 25 και ο FTSE Mid Term. Αναφορικά με το ΓΔ, αυτός έκλεισε τελικά στα επίπεδα των 991,36 μονάδων, +2,88%, με το τζίρο στα επίπεδα των 84εκ ευρώ (18εκ ευρώ η αξία των πακέτων). Στα στατιστικά της ημέρας, 89 μετοχές ανοδικά και 32 πτωτικές, με τις υπόλοιπες μετοχές να μένουν είτε αμετάβλητες είτε αδιαπραγμάτευτες.
10 ---------------------- Plus 500 Κάντε online συναλλαγές με την κορυφαία εταιρεία (κάντε κλικ και κερδίστε αποκλειστικά bonus εγγραφής από το με το «κλίκ» κατεβαίνει αυτόματα η εγγυημένη πλατφόρμα συναλλαγών) ---------------------- X.Α.: Άντε να δούμε αν θα διασπαστούν αυτή τη φορά οι 990 1.000 μονάδες.. Με τα βλέμματα στραμμένα στις διαπραγματεύσεις με την Τρόικα, το καυτό μέτωπο αυτή τη στιγμή, η πολυπόθητη διάσπαση των 990-1.000 μονάδων (στα όρια αυτά έκλεισε χθες), μια διάσπαση η οποία θα ανοίξει το δρόμο για μια κίνηση αισθητά υψηλότερα, με το πιο σημαντικό να είναι ότι προς στιγμήν θα πάρει αναβολή το εξαιρετικά αρνητικό σενάριο της παγίωσης αρνητικής μακροπρόθεσμης τάσης, με ότι αυτό σημαίνει για την πορεία της αγοράς τους επόμενους μήνες. Πιο συγκεκριμένα, αναφορικά με την τεχνική εικόνα των τριών βασικών δεικτών του Χ.Α. (ΓΔ, FTSE 25, Τραπεζικός Δείκτης) έχουμε τα ακόλουθα:
11 ΓΔ Με σημαντικά κέρδη 2,88% έκλεισε χθες ο ΓΔ στις 991,36 μονάδες, με το τζίρο να είναι στα 88εκ ευρώ. Ως πρώτη προτεραιότητα θα είναι η παραμονή υψηλότερα των 960-980 μονάδων, αφού σε διαφορετική περίπτωση θα μπορούσαμε να έχουμε κίνηση μέχρι τις στηρίξεις στα επίπεδα των 920 930 και των 900 910 μονάδων, οι οποίες δε θα πρέπει να χαθούν. Χαμηλότερα, οι επόμενες στηρίξεις είναι στα επίπεδα των 880 μονάδων (μέτρια προς ισχυρή στήριξη), 850 855 μονάδων (ισχυρές αντιστάσεις και προ εβδομάδων χαμηλό της αγοράς) και τις καθοριστικές στηρίξεις των 800 820 και 790 μονάδων (από τις καθοριστικότερες στηρίξεις - ούτε θα θέλαμε να φανταστούμε ότι θα προσεγγιστούν αυτά τα επίπεδα και κυρίως ότι θα χαθούν τις επόμενες εβδομάδες). Σε κάθε περίπτωση, ο μεγάλος στόχος είναι οι αντιστάσεις των 990-1.000 μονάδων, με τις επόμενες αντιστάσεις στα επίπεδα των 1.040 1.050 μονάδων, 1.070 1.090 μονάδων, 1.100 1.110 μονάδων, 1.140 1.150 μονάδων και 1.200 1.220 μονάδων (όλες ισχυρές μακροπρόθεσμες - αντιστάσεις). Τραπεζικός Δείκτης Με σημαντική άνοδο 2,63% έκλεισαν χθες οι τράπεζες, με το δείκτη αυτών στις 125,83 μονάδες. Μετά την τελευταία άνοδο, να παραμείνει ο δείκτης υψηλότερα των 123 124 μονάδων θα είναι το ζητούμενο, μια κίνηση η οποία μαζί με την παραμονή υψηλότερα των 110 115 μονάδων θα είναι η βάση για να διασπαστούν, σταδιακά, οι επόμενες αντιστάσεις στα επίπεδα των 130 135 και 150 μονάδων, κάτι το οποίο θα μας έκανε να μιλήσουμε για μια πραγματικά μεγάλη βελτίωση της τεχνικής εικόνας. Από την άλλη πλευρά και πέραν των 123 124 μονάδων έχουμε τα επίπεδα των 120 και κυρίως 110 115 μονάδων, καθοριστικής σημασίας μακροπρόθεσμα επίπεδα. Όπως σταθερά αναφέρουμε, οριστική απώλεια των παραπάνω σημαντικών στηρίξεων το πιθανότερο είναι ότι θα οδηγούσε τον τραπεζικό δείκτη στα επίπεδα των 85 90 μονάδων, το οποίο είναι ουσιαστικά και το ιστορικό χαμηλό του τραπεζικού δείκτη!!! (είχε κάνει αυτά τα επίπεδα ο τραπεζικός δείκτης ενδοσυνεδριακά). Όπως, επίσης, έχουμε επισημάνει με τις τραπεζικές μετοχές να έχουν περίπου το 40% και 45% των σταθμίσεων του ΓΔ και του FTSE 25 αντίστοιχα, μια τέτοια πτώση θα είχε και τις ανάλογες επιπτώσεις στην πορεία της αγοράς, με πιθανή προσέγγιση τουλάχιστον των 790 800 μονάδων του ΓΔ (υπερβολικά σημαντικές στηρίξεις).
12 FTSE Large CAP 25 Τέλος, με άνοδο 2,73% έκλεισε χθες ο FTSE 25, στις 321,94 μονάδες. O πρώτος στόχος είναι η παραμονή υψηλότερα των 310-312 μονάδων, με τις επόμενες στηρίξεις στα επίπεδα των 300-305 μονάδων, 290 μονάδων, 275 277 μονάδων και των 270 272 μονάδων (πολύ ισχυρές στηρίξεις). Σημειώνεται ότι απώλεια και αυτών των στηρίξεων θα μπορούσε να στείλει το δείκτη στα επίπεδα των 230 235 μονάδων. Από την άλλη πλευρά και με βάση τα ην παραμονή υψηλότερα των 310 312 μονάδων, έχουμε τα επίπεδα των 325 330 μονάδων (καθοριστικά μακροπρόθεσμα - επίπεδα), η διάσπαση των οποίων είναι σε αυτή τη φάση και μετά την τελευταία άνοδο, ο επόμενος στόχος.
13 Διάγραμμα Γενικός Δείκτης Διάγραμμα Γενικός Δείκτης (με εβδομαδιαία δεδομένα)
14 Διάγραμμα Τραπεζικός Δείκτης Διάγραμμα FTSE 25
15 Αποποίηση Ευθύνης Τα προϊόντα Τεχνικής Ανάλυσης έχουν ως σκοπό την επιπρόσθετη ενημέρωση των επενδυτών με τα συμπεράσματα μιας χρήσιμης οπτικής γωνίας. Η μέθοδος της Τεχνικής Ανάλυσης δεν αποτελεί εξαντλητικό κριτήριο στη λήψη επενδυτικών αποφάσεων αλλά συμβάλλει μαζί με άλλους παράγοντες όπως τη Θεμελιώδη Ανάλυση και την ολοκληρωμένη γνώση της αγοράς στη διαμόρφωση μιας πληρέστερης προσέγγισης της προς εξέταση μετοχής. Επίσης θα πρέπει να επισημανθεί ότι οι πληροφορίες που περιέχονται στα εν λόγω προϊόντα βασίζονται στη μεθοδολογία της Τεχνικής Ανάλυσης και στη χρήση τεχνικών και δεικτών π.χ. των RSI, MACD, Stochastic Oscillator όπως αυτοί περιγράφονται στη διεθνή βιβλιογραφία και εφαρμόζονται στην καθιερωμένη πρακτική της αγοράς. Οι απόψεις που εξάγονται μέσω της Τεχνικής Ανάλυσης, είναι πιθανό να μη βρίσκονται σε απόλυτη αρμονία με άλλες μορφές ή μεθόδους ανάλυσης, όπως π.χ. με τη Θεμελιώδη Ανάλυση. Επίσης, λόγω του βραχυχρόνιου χαρακτήρα της εξαγόμενης άποψης, σε περιόδους υψηλού βαθμού μεταβλητότητας (volatility), καθίσταται ιδιαιτέρως δύσκολη, ή ακόμη και εύθραυστη, η απόπειρα πρόβλεψης των μελλοντικών τάσεων και των αντίστοιχων επιπέδων τιμών τα οποία συνήθως αναφέρονται ως υποθετικοί στόχοι στήριξης ή αντίστασης (αγοράς ή πώλησης). Ανάληψη ευθύνης από την πλευρά αναγνώστη 1. Απαγορεύεται η με κάθε τρόπο αναπαραγωγή της παρούσας ανάλυσης και δημοσίευση σε μέσα μαζικής ενημέρωσης ή στο διαδίκτυο, μέρους ή συνόλου αυτής, χωρίς την έγγραφη άδεια του του οποίου και αποτελεί πνευματική ιδιοκτησία. 2. Όλα τα παραπάνω γραφόμενα αποτελούν ανακοίνωση ερευνητικών καθαρά προσεγγίσεων, που διεξάγονται αυστηρά και μόνο με βάση τη μέθοδο της τεχνικής ανάλυσης και όχι με βάση τα θεμελιώδη οικονομικά στοιχεία των επιχειρήσεων. 3. Οι παρατηρήσεις και οι εκτιμήσεις που αναγράφονται είναι καθαρά υποκειμενικές, και η εξαγωγή όλων ανεξαιρέτως των συμπερασμάτων στηρίζεται σε απολύτως υποκειμενικά κριτήρια, που προκύπτουν με βάση αρχές και κανόνες της τεχνικής ανάλυσης και κατ' ουδένα τρόπο δε στηρίζονται σε πηγές εσωτερικής ή άλλου είδους πληροφόρησης. 4. Κατ' ουδένα τρόπο, τα παραπάνω γραφόμενα δεν αποτελούν προτροπή για αγορά, πώληση ή/και διακράτηση μετοχικών τίτλων ή/και συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης ή/και άλλων, πάσης φύσεως, επενδυτικών προϊόντων. Οι επενδύσεις στα χρηματιστήρια χαρακτηρίζονται από υψηλό κίνδυνο και πρέπει να είναι αποτέλεσμα προσεκτικότατης μελέτης των οικονομικών στοιχείων των εισηγμένων εταιρειών.