Αποτελεσματικό IR & Εταιρική Επικοινωνία Nick Demos President HIRI ADEX Conference May 22, 2005
Agenda The IR Framework Τι είναι το IR Σκοπός του IR Προυποθέσεις καλού IR Εργαλεία του IR Υποχρεωτική Εταιρική Επικοινωνία Επικοινωνία μέσω Ενδιαμέσων Εκούσια Εταιρική Επικοινωνία Αποτελεσματική Εταιρική Επικοινωνία
STRATEGIC IR PROGRAMME IR OBJECTIVES IR TASKS IR CONSTRAINTS (REQUEREMENTS) IR OPERATIONAL SET UP Prerequisites IR TOOLS / MEANS REGULATED DISCLOSURE VOLUNTARY DISCLOSURE via INTERMEDIARIES DISCLOSURE IR EFFECTIVENESS RESULTS Figure 1: The IR Framework
Τι είναι το IR; ΣΧΕΣΕΙΣ ΕΠΙΚΟΙΝΩΝΙΑ ΔΗΜΙΟΥΡΓΙΚΗ ΣΤΡΑΤΗΓΙΚΗ Δημιουργία και καλλιέργεια σχέσεων εμπιστοσύνης με επενδυτές, αναλυτές κλπ Σωστή, έγκυρη και έγκαιρη επικοινωνία των δραστηριοτήτων της εταιρείας Διάγνωση και δημιουργική (Creativity) Στρατηγικός Προγραμματισμός (Strategic Planning)
Τι είναι το IR; Υποχρεωτική Ενημέρωση (Κανονισμοί XA, Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς, Δελτία Τύπου, Ανακοίνωση αποτελεσμάτων,..) Προαιρετική Ενημέρωση (Κριτήρια ποιότητας XA, Roadshows, Ιστοσελίδα,..)
Τι είναι το IR; ΣΤΡΑΤΗΓΙΚΗ ΣΤΡΑΤΗΓΙΚΗ ΣΤΡΑΤΗΓΙΚΗ ΣΤΡΑΤΗΓΙΚΗ Τακτικός Σχεδιασμός Στρατηγικός Σχεδιασμός Συνδυασμός: Standardization και Customization Συνδυασμός: Προσωπικής Εκτίμησης και Αντικειμενικής Ανάλυσης
ΣΚΟΠΟΣ ΤΟΥ IR Απώτερος στόχος: Μεγιστοποίηση της τιμής της μετοχής Συνθήκες αγοράς IR δραστηριότητες Αποτελέσματα εταιρείας
Σωστή & Αξιόπιστη Ενημέρωση ΠΩΣ ΕΝΗΜΕΡΩΝΟΝΤΑΙ ΟΙ «ΕΝΗΜΕΡΩΜΕΝΟΙ» ΕΛΛΗΝΕΣ και ΞΕΝΟΙ ΘΕΣΜΙΚΟΙ και ΙΔΙΩΤΕΣ ΕΠΕΝΔΥΤΕΣ? ΠΩΣ ΚΑΙ ΠΟΤΕ Η ΕΝΗΜΕΡΩΣΗ ΕΠΗΡΕΑΖΕΙ ΤΙΣ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΕΣ ΑΠΟΦΑΣΕΙΣ? Θεσμικό Πλαίσιο ΠΩΣ ΚΑΙ ΠΟΤΕ ΟΙ ΚΑΝΟΝΙΣΜΟΙ ΚΑΙ ΝΟΜΟΙ ΠΡΟΣΤΑΤΕΥΟΥΝ ΤΟΥΣ ΕΠΕΝΔΥΤΕΣ?
ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΙΚΟ ΚΑΙ ΑΠΟΔΟΤΙΚΟ IR ΟΡΓΑΝΙΚΗ ΘΕΣΗ ΤΟΥ IR Πρόεδρος ΔΣ Στρατηγική Δραστηριότητες CEO IRO CFO Οικονομικά Αποτελέσματα ΔΣ IRO Μέλος του ΔΣ (Non voting Member of the BoD)
Εργαλεία του IR Υψίστης σημασίας η προσωπικότητα του πωλητή-iro Διαδίκτυο Web Site Μετοχολόγιο (Internet) Δελτία Τύπου (Press releases) Ηλεκτρονικό Ταχυδρομείο (Εmail) Τηλεφωνικές συνδιαλλέξεις (Telephone queries) Τηλεσυνδιασκέψεις (Conference Calls) Καθοδήγηση Αναλυτών (Feedback on analysts reports) Φυσικό Ταχυδρομείο (Mailing info to Mailing List) Οδοιπορικά (Offering, Relationship and Proactive Road shows) Συναντήσεις (Group and One on One Meetings)
Investor Relations & Εταιρική Διακυβέρνηση ΕΊΝΑΙ ΑΝΑΓΚΑΙΟΣ Ο ΘΕΣΜΟΣ ΤΩΝ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΩΝ ΣΧΕΣΕΩΝ (IR)? ΕΦΟΣΟΝ ΥΠΑΡΧΟΥΝ: Η ΕΤΑΙΡΙΚΗ ΔΙΑΚΥΒΕΡΝΗΣΗ (CG) Ο ΘΕΣΜΟΣ ΤΟΥ ΕΙΔΙΚΟΥ ΔΙΑΠΡΑΓΜΑΤΕΥΤΗ κλπ ΤΙ ΑΞΙΑ ΜΑΣ ΠΡΟΣΦΕΡΕΙ ΤΟ IR?
Κύκλος ζωής του IR στην Ελλάδα Private voluntary disclosure Public voluntary disclosure Public mandatory disclosure Market, Law and Stock Exchange IR created by Regulation
Εταιρική Επικοινωνία Επιλεκτική Επικοινωνία της Εταιρείας Η ίδια η Αγορά (non efficient market) δημιουργεί χώρο για Ιδιωτική Πληροφόρηση Οι κανονισμοί/νόμοι νόμοι επιτάσσουν την Υποχρεωτική Δημόσια Πληροφόρηση Θέματα-Υλικό (μετοχολόγιο,..) Μέσα (email, roadshows, etc) Χρήση ΙΠ ή Προαιρετική ΔΠ ή ΥΔΠ
Mandatory requirements: * Law 2190 * Presidential decrees Role of the IRO & Spokesperson * CMC regulation (blue book, 5/204) * Perception * ASE guidelines and star system * Politically motivated * Directives from EU, OECD, etc * Union policy * Law 1036 * No coordinated effort * Member of the BoD INFORMATION INTERMEDIARIES Information Insiders: Company Info: Controlled by: Shareholders-Buyers: Strategy Chairman of the BoD Processing Fundamental Buyer Financial Results CEO by the Sell-side IROs Strategic Buyer Quality of Management CFO Greek Media Analysts Explanation Technical Buyer Operational Efficiencies COO Tactical Buyer RESULTS Forward-looking Marketing Manager Pension, Mutual FM Soft Information PR Director Non-Financials Union Members Intangibles Treasurer Price Sensitive Information Other Managers NOISE Possible sources of bias & interference Company s Characteristics: External: Internal: * IR Budget/Cost * Misinformed traders and sales people * Stress * Understanding IR by top management * Competition by other companies * Stamina * Organizational issues * Misinformed and multiple firm s spokespersons * Strategic Inability * Integrated communication policies * Politics and corporate finance by major banks * Incompetence * Official media spokesperson * Short Sellers * Inflexibility * Use of direct private disclosure by the IRO * Market bias * Company s Politics * Mandatory vs Private Disclosure Figure 2: Disclosure via Intermediaries (as processors of info)
Measuring IR Effectiveness 1) IR Objectives & Goals a. Shareholders i. Institutional Investors/Shareholders 1. Increase # new Institutional Investors 2. Increase # of larger Institutional Investors (>300,000 shares) 3. No current (existing) Institutional Investor selling (of Dec 31) 4. No existing Institutional Investor selling (>10%) (of Dec 31) 5. Geographic location of Institutional shareholders 6. Mix of investment style a. Growth b. Income c. Dividend d. Hedge e. Pension f. Momentum ii. Individual (Retail) Investors 1. Increase from 25% to 35% of shares outstanding 2. Promote geographic spread 3. Good mix of Institutional Investors & Retail Investors iii. Employee Shareholders 1. Increase from 2% to 5% of shares outstanding iv. Strategic Shareholders 1. Increase cross shareholding with complimentary firms b. Share price i. Effect on share price ii. Effect on cost of equity capital (coec) iii. Optimise share price iv. Increase share price
HIRI helps IROs H.I.R.I. Hellenic Investor Relations Institute EFFECTIVENESS