Ετήσια Έκθεση 2014 ηµοσιοποίησης Πληροφοριών. µε βάση το Όγδοο Μέρος του Κανονισµού (ΕΕ) αρ. 575/2013 του Ευρωπαικού Κοινοβουλίου και του Συµβουλίου

Ετήσια Έκθεση 2014 ηµοσιοποίησης Πληροφοριών µε βάση το Όγδοο Μέρος του Κανονισµού (ΕΕ) αρ. 575/2013 του Ευρωπαικού Κοινοβουλίου και του Συµβουλίου 1

ΠΕΡΙΕΧΟΜΕΝΑ 1. Εισαγωγή 1.1 Εταιρικές Πληροφορίες 1.2 Πυλώνας ΙΙΙ Κανονιστικό Πλαίσιο και πεδίο εφαρµογής - Νοµοθετικό Πλαίσιο 2. Στόχοι και πολιτικές διαχείρισης κινδύνων 2.1 ιαχείριση Κινδύνου - ιάρθρωση και οργάνωση αρµόδιου για τη διαχείριση κινδύνων τµήµατος 2.2 Πλαίσιο Ανάληψης Κινδύνου Εταιρίας 2.3 Προσοµοίωση ακραίων καταστάσεων της εταιρείας 2.4 ICAAP 2.4.1 Κανονιστική Συµµόρφωση 2.4.2. Εσωτερικός Έλεγχος 2.4.3 ιαχείριση Κινδύνων 2.4.3.1 Πιστωτικός κίνδυνος και Κίνδυνος Αντισυµβαλλοµένου 2.4.3.2 Λειτουργικός κίνδυνος 2.4.3.2.1. Έλεγχος της λειτουργίας των πληροφοριακών συστηµάτων 2.4.3.3 Κίνδυνος από την υπέρβαση Μεγάλων Χρηµατοδοτικών Ανοιγµάτων (Μ.Χ.Α.) 2.4.3.4 Υπολειπόµενος Κίνδυνος 2.4.3.5 Κίνδυνος αγοράς 2.4.3.6 Κίνδυνος Ρευστότητας 2.4.3.7 Κίνδυνος Κεφαλαίων 2.4.3.8 Κίνδυνος Κερδοφορίας 3. ιοικητικό Συµβούλιο Εταιρίας 2

3.1 Πολιτική στρατολόγησης, αντικατάστασης και ποικιλοµορφίας του ιοικητικού συµβουλίου 3.2 Πληροφόρηση και ο έλεγχος πληροφοριών µέσα στην εταιρεία 4. Ίδια κεφάλαια 4.1 Κεφαλαιακές απαιτήσεις που υπάγονται στον πυλώνα Ι 5. Κεφαλαιακή επάρκεια 6. Πιστωτικός κίνδυνος 6.1 Προσεγγίσεις και µέθοδοι που χρησιµοποιούνται 6.2 Συνολική αξία των ανοιγµάτων 6.3 Ανάλυση των διαφόρων κατηγοριών ανοιγµάτων ανά κλάδο 6.4 Ανάλυση των διαφόρων κατηγοριών ανοιγµάτων, µε βάση την εναποµένουσα ληκτότητά τους. 7. Πιστωτικός κίνδυνος αντισυµβαλλοµένου 8. Κίνδυνος αγοράς 9. Λειτουργικός κίνδυνος 10. Κίνδυνος Ρευστότητας 11. Ανοίγµατα υπό τη µορφή µετοχών που δεν περιλαµβάνονται στο χαρτοφυλάκιο συναλλαγών 12. Πολιτική αποδοχών 13. Anti Money Laundering ΠΑΡΑΡΤΗΜΑ Α. ήλωση ιοικητικού Συµβουλίου για τη ιαχείριση Κινδύνων ΠΑΡΑΡΤΗΜΑ Β. ήλωση ιοικητικού Συµβουλίου για τη Συνολικό Προφίλ Κινδύνου που σχετίζεται µε την Επιχειρηµατική Στρατηγική 3

1. Εισαγωγή Η SOLIDUS SECURITIES CYPRUS C.I.F. Ltd παραθέτει κατωτέρω σε εφαρµογή της υποχρέωσης ηµοσιοποίησης Πληροφοριών µε βάση το Όγδοο Μέρος του Κανονισµού (ΕΕ) αρ. 575/2013 του Ευρωπαικού Κοινοβουλίου και του Συµβουλίου, (συνοπτικές) πληροφορίες εποπτικής φύσεως σχετικές µε την κεφαλαιακή της επάρκεια και την αντιµετώπιση των κινδύνων που αναλαµβάνει στο πλαίσιο της λειτουργίας της. Η δηµοσιοποίηση των πληροφοριών γίνεται µέσω της ιστοσελίδας της Εταιρείας, είναι σε ετήσια βάση, πραγµατοποιείται εντός πέντε µηνών από το τέλος του οικονοµικού έτους και έχει ηµεροµηνία αναφοράς την 31/12/2014. Η έκθεση αυτή δηµοσιεύεται από την εταιρία, σύµφωνα µε την επίσηµη πολιτική γνωστοποίησης που εγκρίθηκε από το ιοικητικό της Συµβούλιο. Τα αναφερόµενα στοιχεία, προέρχονται από τις επίσηµες οικονοµικές καταστάσεις, οι οποίες έχουν ελεγχθεί από τον τακτικό ορκωτό λογιστή της εταιρείας. Η Εταιρεία δεν έχει θυγατρικές εταιρίες και ως εκ τούτου ενοποιηµένες οικονοµικές καταστάσεις. δεν συντάσσει 1.1 Εταιρικές Πληροφορίες Η SOLIDUS SECURITIES CYPRUS C.I.F. Ltd είναι Κυπριακή Εταιρία Παροχής Επενδυτικών Υπηρεσιών εποπτευόµενη από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς Κύπρου µε Αρ. Αδείας 177/12, για την Παροχή των ακόλουθων Επενδυτικών Υπηρεσιών και ραστηριοτήτων στις 31/12/2014: Λήψη και διαβίβαση εντολών σχετικών µε ένα ή περισσότερα χρηµατοοικονοµικά µέσα. Εκτέλεση εντολών για λογαριασµό πελατών. ιαχείριση χαρτοφυλακίων Παροχή επενδυτικών συµβουλών 4

1.2 Πυλώνας ΙΙΙ Κανονιστικό Πλαίσιο και πεδίο εφαρµογής - Νοµοθετικό Πλαίσιο Το 2013, η Ευρωπαϊκή Ένωση ενέκρινε µια δέσµη νοµοθετικών µέτρων για την ενίσχυση της ρύθµισης του τραπεζικού τοµέα και του τοµέα των επενδύσεων και για την εφαρµογή της συµφωνίας της Βασιλείας ΙΙΙ στο νοµικό πλαίσιο της Ευρωπαϊκής Ένωσης. Το νέο πακέτο αντικατέστησε τις οδηγίες για τις κεφαλαιακές απαιτήσεις (2006/48 και 2006/49), µε τον Κανονισµό για τις Κεφαλαιακές Απαιτήσεις (ΕΕ) 575/2013 (CRR) και της οδηγίας για τις κεφαλαιακές απαιτήσεις (CRD IV) µε σκοπό να πραγµατοποιηθεί ένα σηµαντικό βήµα προς τη δηµιουργία ενός υγιέστερού και ασφαλέστερου χρηµατοπιστωτικού συστήµατος. Ο CRR και η CRD IV τέθηκαν σε ισχύ την 1η Ιανουαρίου 2014. Ο CRR καθορίζει τις απαιτήσεις προληπτικής εποπτείας για τα κεφάλαια, τη ρευστότητα και τη µόχλευση που οι εποπτευόµενοι φορείς θα πρέπει να τηρούν. Ο Κανονισµός είναι άµεσα δεσµευτικός για όλα τα κράτη µέλη της ΕΕ. Η CRD IV διέπει την πρόσβαση σε δραστηριότητες λήψης καταθέσεων, ρυθµίσεις εσωτερικής διακυβέρνησης, συµπεριλαµβανοµένης της αµοιβής, τη σύνθεση του ιοικητικού Συµβουλίου και της διαφάνειας. Σε αντίθεση µε το CRR, η CRD IV θα πρέπει να µεταφερθεί στην εθνική νοµοθεσία, η οποία επιτρέπει στις εθνικές ρυθµιστικές αρχές να επιβάλλουν πρόσθετες απαιτήσεις ρυθµιστικών κεφαλαίων. Ο CRR επέφερε σηµαντικές αλλαγές στο προληπτικό κανονιστικό καθεστώς που ισχύει για τις τράπεζες, συµπεριλαµβανοµένων τροποποιηµένους ελάχιστους δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας, οι αλλαγές στον ορισµό των κεφαλαίων και τον υπολογισµό των σταθµισµένων περιουσιακών του στοιχείων και την εισαγωγή των νέων µέτρων σχετικά µε τη µόχλευση, τη ρευστότητα και τη χρηµατοδότηση. Ο CRR επιτρέπει µια µεταβατική περίοδο για ορισµένες από τις ενισχυµένες κεφαλαιακές απαιτήσεις και ορισµένα άλλα µέτρα, όπως τον δείκτη µόχλευσης, οι οποίες δεν αναµένεται να εφαρµοστούν πλήρως µέχρι το 2018. Το ισχύον κανονιστικό πλαίσιο περιλαµβάνει τρεις πυλώνες: Ο Πυλώνας Ι καλύπτει τον υπολογισµό των σταθµισµένων στοιχείων του ενεργητικού για τον πιστωτικό κίνδυνο, τον κίνδυνο αντισυµβαλλοµένου, τον κίνδυνο αγοράς και τον λειτουργικό κίνδυνο. 5

Ο Πυλώνας ΙΙ καλύπτει τη ιαδικασία Εποπτικής Αξιολόγησης (Supervisory Review Process - SREP), η οποία αξιολογεί τις εσωτερικές διαδικασίες κεφαλαιακής επάρκειας και προβλέπει την παρακολούθηση και την αυτοαξιολόγηση της κεφαλαιακής επάρκειας και τις εσωτερικές διαδικασίες των τραπεζών και των εταιριών επενδύσεων. Ο Πυλώνας ΙΙΙ καλύπτει τις εξωτερικές γνωστοποιήσεις που έχουν σχεδιαστεί για να παρέχουν διαφανείς πληροφορίες σχετικά µε την κανονιστική κεφαλαιακή επάρκεια, των αναλαµβανόµενων κινδύνων και τη διαχείριση των κινδύνων και των διαδικασιών εσωτερικού ελέγχου. 2. Στόχοι, πολιτικές και οργάνωση της διαχείρισης κινδύνων Γενική πολιτική της Εταιρείας είναι η ελαχιστοποίηση των επιπτώσεων που πηγάζουν από την αβεβαιότητα και την αστάθεια των χρηµατοοικονοµικών αγορών και επηρεάζουν την χρηµατοοικονοµική της κατάσταση, τις επιδόσεις της και την ταµειακή ρευστότητά της. 2.1 ιαχείριση Κινδύνου - ιάρθρωση και οργάνωση αρµόδιου για τη διαχείριση κινδύνων τµήµατος Η ιαχείριση Κινδύνων της Εταιρείας έχει ως αποστολή τη θέσπιση και εφαρµογή πολιτικών, διαδικασιών και ρυθµίσεων που επιτρέπουν τον εντοπισµό των κινδύνων, οι οποίοι συνδέονται µε τις δραστηριότητες, τις διαδικασίες και τα συστήµατα λειτουργίας της Εταιρείας (ιδίως τον πιστωτικό κίνδυνο, το κίνδυνο αγοράς και τον λειτουργικό κίνδυνο) Το Τµήµα ιαχείρισης Κινδύνων είναι αρµόδιο για την εφαρµογή των διαδικασιών εκείνων που επιτρέπουν τον εντοπισµό, παρακολούθηση, µέτρηση, έλεγχο και αξιολόγηση των κινδύνων, οι οποίοι συνδέονται µε τις δραστηριότητες, τις διεργασίες και τα συστήµατα λειτουργίας της Εταιρείας. Το Τµήµα ιαχείρισης Κινδύνων στο πλαίσιο άσκησης των δραστηριοτήτων του συνεργάζεται µε τις υπηρεσίες των υπόλοιπων τµηµάτων της Εταιρείας για την παρακολούθηση της συµµόρφωσης τους στις ισχύουσες πολιτικές. 6

Το Τµήµα ως προς τη ιαχείριση Κινδύνων: παρακολουθεί συστηµατικά την καταλληλότητα και την αποτελεσµατικότητα των πολιτικών, διαδικασιών και ρυθµίσεων που εφαρµόζει η Εταιρεία σχετικά µε τη ιαχείριση των Κινδύνων, µεριµνά ώστε η Εταιρεία να διαθέτει την απαραίτητη τεχνική και µηχανογραφική υποστήριξη για την παρακολούθηση, εποπτεία και την τήρηση εφαρµογής των διαδικασιών για τον υπολογισµό της κεφαλαιακής επάρκειάς της και την εν γένει διαχείριση των κινδύνων που συνέχονται µε τη λειτουργία της, είναι υπεύθυνο για την τήρηση της Εσωτερικής ιαδικασίας Αξιολόγησης της Κεφαλαιακής Επάρκειας (ICAAP) της Εταιρείας. Κατά την συµµόρφωση στις ως άνω απαιτήσεις λαµβάνεται υπόψη η κλίµακα και η πολυπλοκότητα των δραστηριοτήτων της Εταιρείας, η δε σχετική προσέγγιση παραµένει δυναµική, άλλως µεταβαλλόµενη µε το χρόνο και το επιχειρηµατικό προφίλ της Εταιρείας. Η Εταιρεία αναθέτει σε εξωτερικό συνεργάτη την διαχείριση και λειτουργία του τµήµατος ιαχείρισης Κινδύνων. Λόγω τους µικρού εύρους των δραστηριοτήτων και του µικρού µεγέθους της εταιρίας δεν έχει συσταθεί από το ιοικητικό Συµβούλιο χωριστή επιτροπή κινδύνου. 2.2 Πλαίσιο Ανάληψης Κινδύνου Εταιρίας Το πλαίσιο Ανάληψης Κινδύνου της Εταιρίας ορίζεται από τη διατήρηση ισχυρής κεφαλαιακής βάσης, ώστε να εξασφαλίσει την µελλοντική της ανάπτυξη και σταθερότητα και να διασφαλίσει τις συναλλαγές. Αυτή είναι και η επιδίωξη της πολιτικής διαχείρισης κινδύνου που εφαρµόζει η Εταιρεία. Η Εταιρεία προβαίνει σε επανεξέταση και όταν κριθεί απαραίτητο στην αναθεώρηση των πολιτικών και του πλαισίου ανάληψης κινδύνου της εταιρίας, ώστε να επιτύχει την καλύτερη διαχείριση των κινδύνων, θέτοντας νέα όρια και περιορισµούς όταν αυτό επιβάλουν οι χρηµατοοικονοµικές συνθήκες. Η κεφαλαιακή επάρκεια της εταιρείας παρακολουθείται διαρκώς από το αρµόδιο τµήµα και εποπτεύεται από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς, προς την οποία υποβάλλονται σε µηνιαία βάση πλήρη στοιχεία. 7

Ο είκτης (Συντελεστής) Κεφαλαιακής Επάρκειας της Εταιρείας στις 31/12/2014 ήταν 31,20%, - πολύ υψηλότερος του ελάχιστου απαιτούµενου 8%. Ο είκτης Κεφαλαιακής Επάρκειας συγκρίνει τα Ίδια Κεφάλαια της Εταιρείας, όπως ορίζονται σε εφαρµογή της παραγράφου 1 του Κεφαλαίου 1, Μέρος Β της Οδηγίας Ο 144-2007-05 του 2012 της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς, - όπως αυτή ισχύει έως σήµερα -µε το σταθµισµένο Ενεργητικό. Παραθέτουµε τον πίνακα υπολογισµού: Εποπτικά Ίδια Κεφάλαια 150.095 Σύνολο Σταθµισµένου Ενεργητικού 480.750 είκτης Κεφαλαιακής Επάρκειας 31,20% Η Εταιρεία βάσει των δραστηριοτήτων της αναγνωρίζει ως πιθανούς κύριους κινδύνους στους οποίους µπορεί να εκτεθεί τους εξής: Πιστωτικό Κίνδυνο Ως πιστωτικός νοείται ο κίνδυνος που επέρχεται σε περίπτωση που το αντισυµβαλλόµενο µέρος αδυνατεί να εξοφλήσει πλήρως τα οφειλόµενα στην Εταιρεία ληξιπρόθεσµα ποσά. Στον κίνδυνο αυτό εκτίθεται η Εταιρεία στις περιπτώσεις της διαχειρίσεως των διαθεσίµων της (π.χ. επένδυση σε µετοχές, repos). Κίνδυνο Αγοράς Ο κίνδυνος αγοράς αναφέρεται στις µεταβολές τιµών και αποτίµησης των χρηµατοπιστωτικών µέσων και τις τυχόν αρνητικές επιπτώσεις τους στην αξία των ανοικτών θέσεων που κατέχει η Εταιρία κατά κυριότητα ή στο πλαίσιο της παροχής υπηρεσιών προς τους πελάτες. Επίσης σε κίνδυνο αγοράς εκτίθεται η Εταιρεία στο πλαίσιο της διαχειρίσεως των διαθεσίµων της και της διαπραγµατεύσεως για ίδιο λογαριασµό. Αναλόγως της δραστηριότητας η Εταιρεία δύναται, στο πλαίσιο του κινδύνου αγοράς, να εκτεθεί, κατά περίπτωση, σε κίνδυνο θέσεως (γενικό ή ειδικό), σε επιτοκιακό κίνδυνο, σε συναλλαγµατικό κίνδυνο Λειτουργικό Κίνδυνο Για την κάλυψη του Λειτουργικού Κινδύνου η εταιρεία διαθέτει επιλέξιµο 8

που ισοδυναµεί τουλάχιστον µε το 25% προηγούµενου έτους. κεφάλαιο των παγίων εξόδων του Κίνδυνος Ρευστότητας Ο κίνδυνος ρευστότητας αναφέρεται στην πιθανή αδυναµία της Εταιρείας να ανταποκριθεί στις τρέχουσες ή µελλοντικές ταµειακές της υποχρεώσεις. Λοιπούς Κινδύνους (κινδύνους επιτοκίου, συναλλαγµατικό, κεφαλαίων και κερδοφορίας) 2.3 Προσοµοίωση ακραίων καταστάσεων της εταιρείας Το τµήµα ιαχείρισης κινδύνων στα πλαίσια εντοπισµού κινδύνων από τις δραστηριότητες και λειτουργίες της εταιρείας ανταποκρινόµενο στις αλλαγές που πραγµατοποιούνται στο οικονοµικό περιβάλλον αλλά και στις συνθήκες τις εταιρείας, εκτελεί διάφορες προσοµοιώσεις µε την κατάλληλη προσαρµογή κάποιων παραµέτρων υπολογισµού του δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας. Ζητήθηκε από το τµήµα ιαχείρισης κινδύνων να επεξεργαστεί δύο διαφορετικά σενάρια: α) το σενάριο της αλλαγής στάθµισης για το σύνολο των τραπεζικών ιδρυµάτων καθώς και των συνεργαζόµενων εταιρειών για τα πιστωτικά υπόλοιπα των πελατών και των εταιρικών χρηµάτων. Το ακραίο σενάριο που επεξεργαστήκαµε υπολογίζει συντελεστή στάθµισης για το σύνολο των αντισυµβαλλοµένων στο 100%. Στην περίπτωση αυτή ο δείκτης διαµορφώνεται σε 21,40% από 38,05%. Το τµήµα διαχείρισης κινδύνων προτείνει σε αυτή την περίπτωση µεγάλο ποσοστό των χρηµάτων πελατών και εταιρικών να τηρούνται σε διαφορετικούς γεωγραφικούς προορισµούς και δη ανεξάρτητους µεταξύ τους ώστε να µειώνεται ο κίνδυνος της συσχέτισης και να µπορεί η εταιρεία να ενσωµατώσει πιο ανώδυνα, σε σχέση µε την κεφαλαιακή της επάρκεια, τυχόν νέες λειτουργικές ζηµιές χρήσεως. 9

β) το σενάριο της ενσωµάτωσης των ζηµιών στα αποτελέσµατα της εταιρείας για το έτος 2013 και κατόπιν και εφόσον χρειάζεται να πραγµατοποιήσει διάφορες προσοµειώσεις σε διαφορετικά επίπεδα αύξησης µετοχικού κεφαλαίου. Με την ενσωµάτωση των ζηµιών για το έτος 2013 ο δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας µειώνεται στο 10,82% που είναι µεγαλύτερο από το όριο του 8%, όµως τα εποπτικά ίδια κεφάλαια πέφτουν στο ποσό των 98.000 ευρώ, κάτω από το επίπεδο των 200.000 ευρώ που απαιτούσε ο νόµος (το 2015 τα απαιτούµενα από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς Κύπρου εποπτικά ίδια κεφάλαια για τις δραστηριότητες της εταιρίας διαµορφώθηκαν από τα 200.000 ευρώ στα 125.000 ευρώ). Τρέξαµε το σενάριο προσοµείωσης για αύξηση µετοχικού κεφαλαίου ποσού 120.000 ευρώ. όπου ο δείκτης διαµορφώνεται 24,50% και τα εποπτικά ίδια κεφάλαια είναι πάνω από το όριο που απαιτεί ό νόµος. Το τµήµα διαχείρισης κινδύνων προτείνει λοιπόν αύξηση µετοχικού κεφαλαίου τουλάχιστον 120.000 ευρώ ώστε η εταιρεία να µπορεί να ανταπεξέλθει σε µία ενδεχόµενη αρνητική χρονιά. 2.4. ICAAP Η ICAAP αποτελεί εσωτερική διαδικασία της Εταιρείας, στο πλαίσιο της οποίας καθορίζονται οι στόχοι σε σχέση µε τις κεφαλαιακές απαιτήσεις της Εταιρείας, αναλόγως των κινδύνων που η τελευταία αντιµετωπίζει και διαχειρίζεται στο πλαίσιο της συναλλακτικής της δραστηριότητας. Σκοπός της ICAAP είναι η καταγραφή και τεκµηρίωση της πολιτικής της Εταιρείας σε σχέση µε το ύψος, τη διαχείριση και την κατανοµή των κεφαλαίων της προς το σκοπό της υλοποίησης της επιχειρησιακής της στρατηγικής. 10

H ICAAP σχεδιάζεται από το ιοικητικό Συµβούλιο και υλοποιείται από τις Αυτοτελείς ελεγκτικές Μονάδες ( ιαχείρισης Κινδύνων, Εσωτερικού Ελέγχου και Κανονιστικής Συµµόρφωσης) σε συνεργασία µε το Τµήµα Λογιστηρίου της Εταιρείας. 2.4.1. Κανονιστική Συµµόρφωση Η Εταιρεία διαθέτει συγκεκριµένες διαδικασίες που αφορούν τη λειτουργία της Κανονιστικής Συµµόρφωσης, οι οποίες περιγράφονται στον Εσωτερικό Κανονισµό της. Οι διαδικασίες αυτές κατατείνουν στον εντοπισµό και την ελαχιστοποίηση των κινδύνων που ενδέχεται να ανακύψουν από τυχόν µη συµµόρφωση της Εταιρείας ως προς τις υποχρεώσεις που υπέχει από την ισχύουσα νοµοθεσία. 2.4.2 Εσωτερικός Έλεγχος Η Εταιρεία αναθέτει σε εξωτερικό συνεργάτη την διαχείριση και λειτουργία του Εσωτερικού Ελέγχου. Σκοπός του εσωτερικού ελέγχου είναι η συνεχής εξέταση και αξιολόγηση, της τήρησης του Εσωτερικού Κανονισµού και της καταλληλότητας και αποτελεσµατικότητας των συστηµάτων λειτουργίας της Εταιρείας. Οι έλεγχοι που διενεργούνται καλύπτουν όλες τις λειτουργίες και διέπονται από συγκεκριµένες αρχές και κανόνες. Πλήρης αναφορά και περιγραφή των αρµοδιοτήτων των καθηκόντων και των κανόνων λειτουργίας, αναφέρονται στον Εσωτερικό Κανονισµό της Εταιρείας. 11

2.4.3 ιαχείριση Κινδύνων Η Εταιρεία αναθέτει σε εξωτερικό συνεργάτη την διαχείριση και λειτουργία του τµήµατος ιαχείρισης Κινδύνων. Το Τµήµα ιαχείρισης Κινδύνων είναι αρµόδιο για την εφαρµογή των διαδικασιών εκείνων που επιτρέπουν τον εντοπισµό, παρακολούθηση, µέτρηση, έλεγχο και αξιολόγηση των κινδύνων, οι οποίοι συνδέονται µε τις δραστηριότητες, τις διεργασίες και τα συστήµατα λειτουργίας της Εταιρείας. Οι κίνδυνοι που αντιµετωπίζει η Εταιρεία, στο πλαίσιο της συναλλακτικής της δραστηριότητας, είναι οι εξής: α) Ο πιστωτικός κίνδυνος και συγκεκριµένα, ο πιστωτικός κίνδυνος αντισυµβαλλοµένου, δηλ. ο κίνδυνος ζηµίας σε περίπτωση που ο αντισυµβαλλόµενος σε µία συναλλαγή αθετήσει τις υποχρεώσεις του πριν από τον οριστικό διακανονισµό των χρηµατορροών της συναλλαγής και η συναλλαγή έχει θετική αξία. β) Ο λειτουργικός κίνδυνος, γ) Ο κίνδυνος υπέρβασης των Μεγάλων Χρηµατοδοτικών Ανοιγµάτων (ΜΧΑ). δ) Ο υπολειπόµενος κίνδυνος, δηλ. ο κίνδυνος να αποδειχθούν οι αναγνωρισµένες τεχνικές µείωσης που χρησιµοποιεί η Εταιρεία λιγότερο αποτελεσµατικές από ότι αναµενόταν. ε) Ο κίνδυνος αγοράς στ) Ο κίνδυνος ρευστότητας, δηλ. ο κίνδυνος να µην µπορούν να καλυφθούν οι καθαρές χρηµατικές ανάγκες της Εταιρείας µε βάση τις τρέχουσες και µελλοντικές ανάγκες. ζ) Ο κίνδυνος κεφαλαίων και η) Ο κίνδυνος κερδοφορίας 12

2.4.3.1 Πιστωτικός κίνδυνος και Κίνδυνος Αντισυµβαλλοµένου 2.4.3.1.1. Ως πιστωτικό θεωρούµε τον κίνδυνο που επέρχεται σε περίπτωση που το αντισυµβαλλόµενο µέρος αδυνατεί να εξοφλήσει πλήρως τα οφειλόµενα στην Εταιρεία ληξιπρόθεσµα ποσά. Στον κίνδυνο αυτό εκτίθεται η Εταιρεία στην περίπτωση της διαχείρισης των διαθεσίµων της. Για την αντιµετώπιση του πιστωτικού κινδύνου, η Εταιρεία διαθέτει πολιτικές και διαδικασίες οι οποίες αποβλέπουν στη διασφάλιση των απαιτήσεων της Εταιρείας έναντι των αντισυµβαλλοµένων της, στη διαρκή παρακολούθηση των χρηµατοδοτικών ανοιγµάτων της Εταιρείας, στην αξιολόγηση των αντισυµβαλλοµένων της Εταιρείας λαµβανόµενων προς τούτο υπόψη διαφόρων ποιοτικών και ποσοτικών χαρακτηριστικών, µεταξύ άλλων, της πιστοληπτικής ικανότητας, του είδους, της εκτάσεως και της πολυπλοκότητας της οικονοµικής δραστηριότητας, του γεωγραφικού χώρου και του κλάδου της οικονοµίας στον οποίο δραστηριοποιείται ο αντισυµβαλλόµενος. Η Εταιρεία προβαίνει σε επανεξέταση και όταν κριθεί απαραίτητο στην αναθεώρηση των πολιτικών και ειδικά τις πολιτικής του πιστωτικού κινδύνου, ώστε να επιτύχει την καλύτερη διαχείριση των κινδύνων, θέτοντας νέα όρια και περιορισµούς όταν αυτό επιβάλουν οι χρηµατοοικονοµικές συνθήκες. 2.4.3.1.2. Η Εταιρεία κατά την σύναψη προθεσµιακών καταθέσεων επιλέγει κατά κανόνα τη δέσµευση χρηµατικών ποσών για χρονική διάρκεια µέχρι τριών µηνών. Η Εταιρεία προβαίνει σε επιλογή των τραπεζικών ιδρυµάτων µε τα οποία συνάπτει συµφωνίες προθεσµιακών καταθέσεων µε βάση την πιστοληπτική ικανότητα τους και τα προσφερόµενα επιτόκια. Οι µεταβολές στα οικονοµικά στοιχεία και στις πιστοληπτικές διαβαθµίσεις των αντισυµβαλλόµενων παρακολουθούνται συστηµατικώς. 13

2.4.3.2 Λειτουργικός κίνδυνος Ως λειτουργικός κίνδυνος, θεωρούµε τον κίνδυνο επέλευσης ζηµιών που οφείλονται είτε στην ανεπάρκεια είτε στην αστοχία εσωτερικών διαδικασιών, φυσικών προσώπων και συστηµάτων είτε σε εξωτερικά γεγονότα. Ειδικότερα, για την Εταιρία συνιστούν λειτουργικό κίνδυνο: α)) οι περιπτώσεις εσωτερικής και εξωτερικής απάτης σε βάρος της εταιρίας, β) η δυσλειτουργία των συστηµάτων ασφαλείας εργατικού δυναµικού και των εργασιακών πρακτικών, γ) η διακοπή της δραστηριότητας ή δυσλειτουργία των συστηµάτων πληροφορικής, δ) η µη εφαρµογή ή η λανθασµένη εφαρµογή των εσωτερικών διαδικασιών που αφορούν την οργάνωση και λειτουργία της εταιρίας. Προς το σκοπό της διαχειρίσεως του λειτουργικού κινδύνου η Εταιρεία προβαίνει σε τακτικούς ελέγχους ως προς την τήρηση και την εφαρµογή των εσωτερικών διαδικασιών και λειτουργιών της, καθώς επίσης και ως προς τη λειτουργία των Συστηµάτων Πληροφορικής της. Επιπλέον, η Εταιρεία προβαίνει σε τακτική βάση στη συνολική αξιολόγηση της αποτελεσµατικής λειτουργίας των συστηµάτων πληροφορικής της καθώς και των εσωτερικών λειτουργιών και διαδικασιών, ενώ διαθέτει σχεδιασµό για την εύρυθµη και αδιάκοπη συνέχιση της λειτουργίας της σε κατάσταση ανάγκης. 2.4.3.2.1. Έλεγχος της λειτουργίας των πληροφοριακών συστηµάτων Η Εταιρεία αναθέτει σε εξωτερικό συνεργάτη την διαχείριση και λειτουργία της µηχανογράφησης. Ο τρίτος πάροχος είναι υπεύθυνος για τον καθηµερινό έλεγχο της αποτελεσµατικότητας των υπηρεσιών πληροφορικής. 14

Στο πλαίσιο του ελέγχου αυτού καταγράφονται και κατηγοριοποιούνται τυχόν εµφανιζόµενα προβλήµατα στη λειτουργία των πληροφοριακών συστηµάτων (π.χ. µη εξουσιοδοτηµένη δραστηριότητα, κλοπή µηχανογραφικού εξοπλισµού, εσωτερική ή εξωτερική παραβίαση ασφάλειας, µη διαθεσιµότητα ή δυσλειτουργία των ηλεκτρονικών συστηµάτων κτλ.) και ενηµερώνεται η υπηρεσία ιαχείρισης Κινδύνων και ο ιευθύνων Σύµβουλος της Εταιρείας. Η καταγραφή είναι λεπτοµερής και περιέχει στοιχεία ιστορικότητας, ενώ πραγµατοποιείται ηλεκτρονικά ώστε να είναι ευκολότερη η πρόσβαση σε αυτήν από τις εµπλεκόµενες υπηρεσίες της Εταιρείας. Η Μονάδα Μηχανογράφησης µεριµνά για την τακτική (τουλάχιστον άπαξ ετησίως) και σε κάθε περίπτωση (εκτάκτως), εφόσον παραστεί σχετική ανάγκη, συνολική αξιολόγηση της αποτελεσµατικότητας των παρεχοµένων από τρίτους υπηρεσιών πληροφορικής και της συνεργασίας µε τον πάροχο εν γένει. Σχετικώς υποβάλλεται έκθεση προς τον ιευθύνοντα Σύµβουλο της Εταιρείας. Η έκθεση αξιολόγησης αναφέρεται µεταξύ άλλων: α) στην ποιότητα και επάρκεια της υπάρχουσας πολιτικής ασφάλειας του παρόχου, β) στην αξιοπιστία των συστηµάτων και των παρεχόµενων υπηρεσιών καθώς και την καταλληλότητα των χρησιµοποιούµενων τεχνολογιών, γ) στην πληρότητα και αποτελεσµατικότητα των διαδικασιών υποστήριξης του παρόχου και δ) στην πληρότητα των σχεδίων συνέχειας εργασιών και ανάκαµψης σε περίπτωση µερικής ή ολικής καταστροφής του παρόχου. 2.4.3.3 Κίνδυνος από την υπέρβαση Μεγάλων Χρηµατοδοτικών Ανοιγµάτων (Μ.Χ.Α.) Έννοια του Μεγάλου Χρηµατοδοτικού Ανοίγµατος Στο πλαίσιο συναλλαγών των πελατών χωρίς παροχή εξασφαλίσεων ενδέχεται να ανακύψει άνοιγµα µε πελάτη ή µία οµάδα συνδεδεµένων πελατών, το ύψος του οποίου είναι ίσο ή µεγαλύτερο του 10% των εποπτικών ιδίων κεφαλαίων της Εταιρείας. 15

Υπολογισµός της αξίας των ΜΧΑ και ανώτατα όρια αυτών Το συνολικό άθροισµα των ΜΧΑ της Εταιρείας δεν µπορεί να υπερβαίνει το 800% των ιδίων κεφαλαίων της Εταιρείας. Κάθε ΜΧΑ της Εταιρείας έναντι ενός πελάτη της ή µίας οµάδας συνδεδεµένων πελατών δεν επιτρέπεται να υπερβαίνει το 16% των ιδίων κεφαλαίων της Εταιρείας. Το σύνολο των ανοιγµάτων της Εταιρείας έναντι: α) των φυσικών ή νοµικών προσώπων που κατέχουν ή αποκτούν ποσοστό συµµετοχής ή δικαιωµάτων ψήφου ίσου ή ανώτερου του 5% στο µετοχικό κεφάλαιο της Εταιρείας και β) των πέντε µεγαλυτέρων µετόχων της, δεν υπερβαίνει το 16% των ιδίων κεφαλαίων της. Για το σκοπό του υπολογισµού στις περιπτώσεις αυτές, προσµετρώνται τα χρηµατοδοτικά ανοίγµατα της Εταιρείας προς φυσικά ή νοµικά πρόσωπα που αποτελούν «οµάδα συνδεδεµένων πελατών» µε τα πρόσωπα, υπό α) και β) ανωτέρω. Ενηµέρωση Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς - ιαδικασία παρακολούθησης µεγάλων χρηµατοδοτικών ανοιγµάτων Η Εταιρεία γνωστοποιεί στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς τα ΜΧΑ σύµφωνα µε τα προβλεπόµενα στην κείµενη νοµοθεσία. 2.4.3.4 Υπολειπόµενος Κίνδυνος Ο υπολειπόµενος κίνδυνος αναφέρεται στην περίπτωση της απόδειξης των τεχνικών µειώσεως των κινδύνων ως λιγότερο αποτελεσµατικών από όσο αναµενόταν. Η Αυτοτελής Μονάδα ιαχείρισης Κινδύνων της Εταιρείας καταγράφει για το σκοπό αυτό σε ετήσια βάση τις περιπτώσεις, στις οποίες επήλθε ο υπολειπόµενος κίνδυνος και αξιολογεί την πολιτική της Εταιρείας στο σχετικό θέµα. Η έκθεση υποβάλλεται στον ιευθύνοντα Σύµβουλο της Εταιρείας, ο οποίος και ενηµερώνει το ιοικητικό Συµβούλιο. 16

2.4.3.5 Κίνδυνος αγοράς Ο κίνδυνος αγοράς αναφέρεται στις µεταβολές τιµών και αποτιµήσεως των χρηµατοπιστωτικών µέσων. Η Εταιρία περιοδικά, διατηρεί θέσεις σε µετοχές η αξία των οποίων επηρεάζεται από τις διακυµάνσεις της αγοράς. Η Εταιρεία εφαρµόζει διαδικασίες για τη διαρκή παρακολούθηση των µεταβολών της αξίας των θέσεων του χαρτοφυλακίου συναλλαγών της, η αποτίµηση της αξίας των οποίων γίνεται καθηµερινώς σε τρέχουσες τιµές αγοράς. Τα αποδεκτά όρια αναλήψεως κινδύνου αγοράς έχουν διατυπωθεί στις διαδικασίες διαχείρισης κινδύνου που εφαρµόζει η Εταιρεία, και παρακολουθούνται καθηµερινώς από το τµήµα διαχειρίσεως κινδύνων της Εταιρείας, το οποίο ενηµερώνει σχετικώς τη ιοίκηση της Εταιρείας. 2.4.3.6 Κίνδυνος Ρευστότητας Ο κίνδυνος ρευστότητας αφορά την πιθανή αδυναµία της εταιρείας να ανταποκριθεί στις τρέχουσες ή µελλοντικές απαιτητές ταµειακές της υποχρεώσεις. Προκειµένου η εταιρεία να είναι σε θέση να ανταποκριθεί οιαδήποτε στιγµή στις τρέχουσες ή µελλοντικές υποχρεώσεις της, παρακολουθεί σε καθηµερινή βάση την ταµειακή της ρευστότητα, επικεντρώνοντας µεταξύ άλλων την προσοχή της στην τήρηση των σχετικών ορίων ρευστότητας που έχει θέσει η εταιρεία και η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς, σε τυχόν ασυµµετρίες ως προς τη ληκτότητα των απαιτήσεων και των υποχρεώσεων της εταιρείας, µε βασική επιδίωξη την εξασφάλιση επαρκών ταµειακών διαθεσίµων για την κάλυψη των τρεχουσών συναλλαγών και την κατοχή άµεσα ρευστοποιήσιµων χρεογράφων. Ο κίνδυνος αυτός είναι µικρός για την Εταιρία λόγω της ύπαρξης σηµαντικού ύψους ρευστών διαθεσίµων σε σχέση µε τις υποχρεώσεις της εταιρείας. 17

2.4.3.7 Κίνδυνος Κεφαλαίων Στο πλαίσιο της ICAAP η Αυτοτελής Μονάδα ιαχείρισης Κινδύνων σε συνεργασία µε το Τµήµα Λογιστηρίου διαχωρίζει τα Ίδια Κεφάλαια της Εταιρείας σε διαφορετικές κατηγορίες και παρακολουθεί την διάρθρωση τους µε βάση τα στοιχεία κάθε εξαµήνου. Οι βασικές κατηγορίες διαχωρισµού των Ιδίων Κεφαλαίων της Εταιρείας είναι: Α) Πάγια Β) Μετρητά και άµεσα ρευστοποιήσιµα περιουσιακά στοιχεία Γ) Οµολογιακά δάνεια περιορισµένης εξασφάλισης 2.4.3.8 Κίνδυνος Κερδοφορίας Η Αυτοτελής Μονάδα ιαχείρισης Κινδύνων σε συνεργασία µε το Τµήµα Λογιστηρίου διαχωρίζει τα έσοδα της Εταιρείας σε διαφορετικές κατηγορίες και παρακολουθεί την διάρθρωση τους µε βάση τα στοιχεία κάθε εξαµήνου. Οι βασικές κατηγορίες εσόδων είναι: Α) τα έσοδα από προµήθειες ιδιωτών πελατών από τις αγορές αξίων Β) τα έσοδα από προµήθειες επαγγελµατιών πελατών από τις αγορές αξίων Γ) τα έσοδα από προµήθειες ιδιωτών πελατών από τις αγορές χρηµατοπιστωτικών προϊόντων Γ) τα έσοδα από προµήθειες επαγγελµατιών πελατών από τις αγορές χρηµατοπιστωτικών προϊόντων ) τα έσοδα από τόκους Ε) άλλα έσοδα 18

3. ιοικητικό Συµβούλιο Εταιρίας Το ιοικητικό Συµβούλιο έχει από τρία έως επτά µέλη και είναι το ανώτατο όργανο της Εταιρείας το οποίο είναι επιφορτισµένο µε τη διοίκηση, τη διαχείριση και την εκπροσώπησή της. Το ιοικητικό Συµβούλιο χαράσσει τη στρατηγική και υιοθετεί τις πολιτικές που εφαρµόζονται για την οµαλή λειτουργία της Εταιρείας. Το ιοικητικό Συµβούλιο εκλέγεται από τη Γενική Συνέλευση. Τα µέλη του ιοικητικού Συµβουλίου, αναλόγως του αν είναι επιφορτισµένα µε την διοίκηση (management) ή τον έλεγχο (control) της Εταιρείας, διακρίνονται σε εκτελεστικά και µη εκτελεστικά (executive and non-executive members of the Board). Στο ιοικητικό Συµβούλιο της Εταιρείας συµµετέχουν τα δύο πρόσωπα που διευθύνουν πραγµατικά τις δραστηριότητες της Εταιρείας ( ιευθύνων Σύµβουλος και ιευθυντής Συναλλαγών) (two persons who effectively run the business). Στο τέλος του 2014 το ιοικητικό Συµβούλιο αποτελούνταν από έξι πρόσωπα, υψηλού επαγγελµατικού και ακαδηµαικού επιπέδου, δύο από τα οποία ήταν Εκτελεστικά Μέλη και συγκεκριµένα ο ιευθύνων Σύµβουλος και ο ιευθυντής Συναλλαγών, ενώ δύο µέλη ήταν Ανεξάρτητα. Λόγω τους µικρού εύρους των δραστηριοτήτων και του µικρού µεγέθους της εταιρίας δεν έχει συσταθεί από το ιοικητικό Συµβούλιο χωριστή επιτροπή κινδύνου. 3.1 Πολιτική στρατολόγησης, αντικατάστασης και ποικιλοµορφίας του ιοικητικού συµβουλίου Μέλη του ιοικητικού Συµβουλίου εκλέγονται πρόσωπα, που στο πλαίσιο της πολυµορφίας όσον αφορά την επιλογή των µελών του, διαθέτουν τις απαιτούµενες από την κείµενη νοµοθεσία προϋποθέσεις εντιµότητας, ακεραιότητας, φήµης, καθώς και επαγγελµατικής εµπειρίας (fit and proper requirements), γνώσεων, δεξιοτήτων και ειδικοτήτων που συµβάλλουν στην σφαιρική αντίληψη των επιχειρηµατικών δραστηριοτήτων της εταιρίας και του περιβάλλοντος που δραστηριοποιείται η εταιρία. 19

3.2 Πληροφόρηση και ο έλεγχος πληροφοριών µέσα στην εταιρεία Το ιοικητικό Συµβούλιο βρίσκεται σε στενή επαφή µε τα στελέχη της εταιρίας και επιχειρεί µέσω των τακτικών συνεδριάσεων του ιοικητικού Συµβουλίου να διαθέτει συνεχώς επαρκή και ολοκληρωµένη ροή πληροφοριών για τους κινδύνους που αντιµετωπίζει τόσο η εταιρία όσο και ο κλάδος στον οποίο δραστηριοποιείται. 4. Ίδια κεφάλαια Τα κεφάλαια της Εταιρείας για εποπτικούς σκοπούς µε βάση την Οδηγία υπολογίζονται και αναλύονται ως ακολούθως: Βασικά ίδια κεφάλαια. Περιλαµβάνουν το µετοχικό κεφάλαιο, µείον αποτελέσµατα εις νέον. Αφαιρούνται από τα βασικά ίδια κεφάλαια, η λογιστική αξία των άυλων περιουσιακών στοιχείων ενεργητικού και τυχόν εποπτικές προσαρµογές. Παρατίθεται πίνακας στον οποίο παρουσιάζοντα τα ίδια κεφάλαια της Εταιρείας µε ηµεροµηνία αναφοράς την 31/12/2014. Α. Βασικά Ίδια Κεφάλαια Α.1. Κύρια στοιχεία Βασικών Ιδίων Κεφαλαίων α. Καταβεβληµένο µετοχικό κεφάλαιο 420.000,00 β. Αποτελέσµατα εις νέο -263.919,88 Α.3. Αφαιρετικά στοιχεία Βασικών Ιδίων Κεφαλαίων α. Άυλα πάγια περιουσιακά στοιχεία -5.985,09 ---------- ---------- Σύνολο Eποπτικών Ιδίων Κεφαλαίων 150.095,03 20

4.1 Κεφαλαιακές απαιτήσεις που υπάγονται στον πυλώνα Ι 21

5. Κεφαλαιακή επάρκεια Η Εταιρεία χρησιµοποιεί την Τυποποιηµένη Μέθοδο για τον υπολογισµό του κεφαλαίου για τον πιστωτικό κίνδυνο και τον κίνδυνο αγοράς και την Μέθοδο του Βασικού είκτη για τον υπολογισµό του λειτουργικού κινδύνου. Βάσει των ανωτέρω, η σταθµισµένη αξία για τους κινδύνους ανέρχεται σε 480,750 χιλιάδες Ευρώ και οι ελάχιστες κεφαλαιακές απαιτήσεις (8%) αντιστοιχούν σε 38,460 χιλιάδες Ευρώ. Παρατίθεται πίνακας στον οποίο παρουσιάζεται το ελάχιστο αναγκαίο κεφάλαιο ανά κατηγορία κινδύνου καθώς και το συνολικό, που πρέπει να διατηρεί η Εταιρεία, µε ηµεροµηνία αναφοράς την 31/12/2014: Είδος Κινδύνου Σταθµισµένο Κεφάλαιο Κεφαλαιακές Απαιτήσεις Πιστωτικός 273,750 21.900 Αγοράς 0 0 Πρόσθετο άνοιγµα βάσει παγίων εξόδων 207.000 16.560 Συνολικό απαιτούµενο κεφάλαιο 480.750 38.460 6. Πιστωτικός κίνδυνος Ως πιστωτικό θεωρούµε τον κίνδυνο που επέρχεται σε περίπτωση που το αντισυµβαλλόµενο µέρος αδυνατεί να εξοφλήσει πλήρως τα οφειλόµενα στην Εταιρεία ληξιπρόθεσµα ποσά. 22

Στον κίνδυνο αυτό εκτίθεται η Εταιρεία στην περίπτωση της διαχείρισης των διαθεσίµων της. Για την αντιµετώπιση του πιστωτικού κινδύνου, η Εταιρεία διαθέτει πολιτικές και διαδικασίες οι οποίες αποβλέπουν στη διασφάλιση των απαιτήσεων της Εταιρείας έναντι των αντισυµβαλλοµένων της, στη διαρκή παρακολούθηση των χρηµατοδοτικών ανοιγµάτων της Εταιρείας, στην αξιολόγηση των αντισυµβαλλοµένων της Εταιρείας λαµβανόµενων προς τούτο υπόψη διαφόρων ποιοτικών και ποσοτικών χαρακτηριστικών, µεταξύ άλλων, της πιστοληπτικής ικανότητας, του είδους, της εκτάσεως και της πολυπλοκότητας της οικονοµικής δραστηριότητας, του γεωγραφικού χώρου και του κλάδου της οικονοµίας στον οποίο δραστηριοποιείται ο αντισυµβαλλόµενος. Η παρακολούθηση των χρηµατοδοτικών ανοιγµάτων της Εταιρείας γίνεται σε καθηµερινή βάση µέσω του λογισµικού συστήµατος της εταιρείας. Η Εταιρεία γνωστοποιεί στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς κάθε χρηµατοδοτικό άνοιγµα που υπερβαίνει το 10% των εποπτικών ιδίων κεφαλαίων της (µεγάλο χρηµατοδοτικό άνοιγµα). Η Εταιρεία προβαίνει σε επανεξέταση και όταν κριθεί απαραίτητο στην αναθεώρηση των πολιτικών και ειδικά τις πολιτικής του πιστωτικού κινδύνου, ώστε να επιτύχει την καλύτερη διαχείριση των κινδύνων, θέτοντας νέα όρια και περιορισµούς όταν αυτό επιβάλουν οι χρηµατοοικονοµικές συνθήκες. 6.1 Προσεγγίσεις και µέθοδοι που χρησιµοποιούνται Για τον υπολογισµό του πιστωτικού κινδύνου η εταιρεία χρησιµοποιεί την Οδηγία Ο 144-2007-05 του 2012 της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς, Μέρος Γ, Κεφάλαιο 1 παράγραφοι 2-7, όπως αυτή ισχύει σήµερα Για σκοπούς εφαρµογής της Τυποποιηµένης Μεθόδου, η εταιρεία έχει επιλέξει από τους αναγνωρισµένους «Εξωτερικούς Οργανισµούς Πιστοληπτικής Αξιολόγησης» (ΕCAI), τους οίκους Standard and Poor s, Μοοdy s και Fitch. Η χρήση των ΕCAI συµµορφώνεται µε την Οδηγία Ο 144-2007-05 του 2012 της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς, Μέρος Γ, Κεφάλαιο 1 παράγραφος 5. Οι αξιολογήσεις των «καθορισµένων ECAI», χρησιµοποιούνται συστηµατικά κατά τρόπο συνεπή, σε συνεχή βάση και διαχρονικά, για όλα τα ανοίγµατα που ανήκουν στην ίδια κλάση. 23

6.2 Συνολική αξία των ανοιγµάτων Κατηγορία Ανοίγµατος Άνοιγµα Συντελεστής Στάθµισης Σταθµισµένο Άνοιγµα Ελάχιστες Κεφαλαιακές Απαιτήσεις Απαιτήσεις ή ενδεχόµενες απαιτήσεις έναντι κεντρικών κυβερνήσεων ή κεντρικών τραπεζών. Απαιτήσεις ή ενδεχόµενες απαιτήσεις κατά πελατών. 0 0% 0 0 44.778,18 75% 33.750,00 2.700 Βραχυπρόθεσµες απαιτήσεις κατά ιδρυµάτων και επιχειρήσεων 74.649,52 120.374,74 100% 20% 75.000,00 24.000,00 6.000 1.920 Απαιτήσεις κατά τραπεζων 34.035,51 20% 7.000,00 560 Απαιτήσεις κατά τραπεζων 179.841,36 50% 90.000,00 7.200 Λοιπά ανοίγµατα ( στοιχεία ενεργητικού) 43.991,44 100% 44.000,00 3.520 ΣΥΝΟΛΑ 497.670,75 273,750,00 21.900 24

6.3 Ανάλυση των διαφόρων κατηγοριών ανοιγµάτων ανά κλάδο Η κατωτέρω κατηγοριοποίηση των ανοιγµάτων έγινε µε κριτήρια της Εταιρείας λόγω του ότι δεν προβλέπονται από την κανονιστική απόφαση συγκεκριµένα κριτήρια. Κατηγορία Ανοίγµατος Συντελεστής Στάθµισης Συνολικό Ποσό σε Πιστωτικά Ιδρύµατα- Ε.Π.Ε.Υ.- ηµόσιο Ιδιώτες Απαιτήσεις ή ενδεχόµενες απαιτήσεις έναντι κεντρικών κυβερνήσεων ή κεντρικών τραπεζών. 0% Απαιτήσεις ή ενδεχόµενες απαιτήσεις κατά πελατών. 75% 44.778,18 44.778,18 Βραχυπρόθεσµες απαιτήσεις κατά ιδρυµάτων και επιχειρήσεων 100% 20% 74.649,52 120.374,74 74.649,52 120.374,74 Απαιτήσεις κατά Tραπεζών εξωτερικού 20% 34.035,51 34.035,51 Απαιτήσεις Τραπεζών 50% 179.841,36 179.841,36 Λοιπά ανοίγµατα ( στοιχεία ενεργητικού) 100% 43.991,44 9.497,47 34.493,97 ΣΥΝΟΛΑ 497.670,75 418.398,60 79.272,15 25

6.4 Ανάλυση των διαφόρων κατηγοριών ανοιγµάτων, µε βάση την εναποµένουσα ληκτότητά τους. Έως 1 µήνα 1-3 µήνες 3-12 µήνες 1-5 έτη Πάνω από 5 έτη Σύνολο ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ Μη κυκλοφορούν ενεργητικό Ενσώµατα πάγια περιουσιακά στοιχεία 25.338,81 25.338,81 Συµµετοχές 73.055,74 73.055,74 Λοιπές 1.700 1.700 µακροπρόθεσµες απαιτήσεις Σύνολο 0,00 0,00 0,00 25.338,81 74.755,74 100.094,55 Κυκλοφορούν ενεργητικό Απαιτήσεις από πελάτες & χρηµατιστήριο Λοιπές απαιτήσεις Ταµιακά διαθέσιµα και ισοδύναµα Σύνολο 166.746,70 166.746,70 7.455,16 9.497,47 16.952,63 213.876,87 208.827,87 5.049,00 397.576,20 375.574,57 7.455,16 14.546,47 Γενικό Σύνολο Ενεργητικού 375.574,57 7.455,16 14.546,47 25.338,81 74.755,74 497.670,75 7. Πιστωτικός κίνδυνος αντισυµβαλλοµένου Η Εταιρεία εάν και εφόσον προβεί στην σύναψη προθεσµιακών καταθέσεων επιλέγει κατά κανόνα τη δέσµευση χρηµατικών ποσών για χρονική διάρκεια µέχρι τριών µηνών. Η Εταιρεία προβαίνει σε επιλογή των τραπεζικών ιδρυµάτων µε τα οποία συνάπτει συµφωνίες προθεσµιακών καταθέσεων µε βάση την πιστοληπτική ικανότητα τους και τα προσφερόµενα επιτόκια. 26

Οι µεταβολές στα οικονοµικά στοιχεία και στις πιστοληπτικές διαβαθµίσεις των αντισυµβαλλόµενων παρακολουθούνται συστηµατικώς. 8. Κίνδυνος αγοράς Ο κίνδυνος αγοράς αναφέρεται στις µεταβολές τιµών και αποτιµήσεως των χρηµατοπιστωτικών µέσων. Η Εταιρία περιοδικά, διατηρεί θέσεις σε µετοχές η αξία των οποίων επηρεάζεται από τις διακυµάνσεις της αγοράς. Η Εταιρεία εφαρµόζει διαδικασίες για τη διαρκή παρακολούθηση των µεταβολών της αξίας των θέσεων του χαρτοφυλακίου συναλλαγών της, η αποτίµηση της αξίας των οποίων γίνεται καθηµερινώς σε τρέχουσες τιµές αγοράς. Τα αποδεκτά όρια αναλήψεως κινδύνου αγοράς έχουν διατυπωθεί στις διαδικασίες διαχείρισης κινδύνου που εφαρµόζει η Εταιρεία, και παρακολουθούνται καθηµερινώς από το τµήµα διαχειρίσεως κινδύνων της Εταιρείας, το οποίο ενηµερώνει σχετικώς τη ιοίκηση της Εταιρείας. 9. Λειτουργικός κίνδυνος Η εταιρεία σε εφαρµογή των άρθρων 95, 96 & 97 του Κανονισµού (ΕΕ) 575/2013 του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου διαθέτει επιλέξιµο κεφάλαιο που ισοδυναµεί τουλάχιστον µε το 25% των παγίων εξόδων του προηγούµενου έτους. 10. Κίνδυνος Ρευστότητας Ο κίνδυνος ρευστότητας αφορά την πιθανή αδυναµία της εταιρείας να ανταποκριθεί στις τρέχουσες ή µελλοντικές απαιτητές ταµειακές της υποχρεώσεις. Προκειµένου η εταιρεία να είναι σε θέση να ανταποκριθεί οιαδήποτε στιγµή στις τρέχουσες ή µελλοντικές υποχρεώσεις της, παρακολουθεί σε καθηµερινή βάση την ταµειακή της ρευστότητα, επικεντρώνοντας µεταξύ άλλων την προσοχή της στην τήρηση των σχετικών ορίων ρευστότητας που έχει θέσει η εταιρεία και η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς, σε τυχόν ασυµµετρίες ως προς τη ληκτότητα των απαιτήσεων και των υποχρεώσεων της εταιρείας, µε βασική επιδίωξη την εξασφάλιση επαρκών ταµειακών διαθεσίµων για την κάλυψη των τρεχουσών συναλλαγών και την κατοχή άµεσα ρευστοποιήσιµων χρεογράφων. 27

11. Ανοίγµατα υπό τη µορφή µετοχών που δεν περιλαµβάνονται στο χαρτοφυλάκιο συναλλαγών Η Εταιρεία δεν έχει ανοίγµατα που εµπίπτουν σε αυτή την κατηγορία. 12. Πολιτική Αποδοχών Η εταιρεία λόγω µεγέθους και πολυπλοκότητας των δραστηριοτήτων και εργασιών της δεν απαιτείται να έχει Επιτροπή Αποδοχών. Η Πολιτική Αποδοχών ορίζεται από την ιοίκηση της εταιρείας. Το ιοικητικό Συµβούλιο της εταιρείας στο πλαίσιο άσκησης της εποπτικής του αρµοδιότητας αναθεωρεί την πολιτική αποδοχών όποτε αυτό καταστεί αναγκαίο (αλλαγή συνθηκών αγοράς). Σε κάθε περίπτωση αυτή η αναθεώρηση γίνεται µία φορά το χρόνο. Επίσης το ιοικητικό Συµβούλιο είναι υπεύθυνο για την εφαρµογή της πολιτικής αποδοχών. Η ακολουθούµενη πολιτική αποδοχών αφορά όλο το προσωπικό της εταιρείας το οποίο συνδέεται µε αυτήν µε σύµβαση εργασίας. Τα πρόσωπα που ανήκουν στις κάτωθι κατηγορίες προσωπικού της εταιρείας, περιλαµβάνονται στην πολιτική αποδοχών. i. ανώτερα διοικητικά στελέχη ii. iii. πρόσωπα που αναλαµβάνουν κινδύνους πρόσωπα που ασκούν καθήκοντα ελέγχου Η εταιρεία δεν απασχολεί άλλη κατηγορία εργαζοµένων. Το σύνολο των υπαλλήλων της εταιρείας αµοίβονται µε σταθερούς µισθούς. Επιπλέον το σύνολο του προσωπικού που ασκεί τους ελέγχους λειτουργεί ανεξάρτητα από τις επιχειρηµατικές µονάδες που ελέγχει και έχει τις κατάλληλες εξουσίες ώστε να διασφαλίζεται η αποφυγή σύγκρουσης συµφερόντων η ισότιµη και δίκαιη αντιµετώπιση των πελατών καθώς και η συµµόρφωση µε την ισχύουσα νοµοθεσία του συνόλου του προσωπικού. 28

Για τις κατηγορίες του προσωπικού που ανήκει στις κατηγορίες i και ii είναι στην διακριτική ευχέρεια της διοίκησης της εταιρείας να προβεί στην καταβολή µεταβλητών αποδοχών το οποίο γίνεται σε έναν συνδυασµό αξιολόγησης των επιδόσεων του ατόµου σε συνδυασµό µε τα συνολικά αποτελέσµατα της εταιρείας. Για το 2014 το ύψος των ετήσιων αποδοχών ανέρχεται σε ποσό 58.077,30 ευρώ, αποδοχές οι οποίες είναι σταθερές καθώς δεν υπάρχουν µεταβλητές αποδοχές. ικαιούχοι αυτών ήταν 4 άτοµα, ενώ στις 31/12/2014 το προσωπικό της εταιρείας ανερχόταν σε 3 άτοµα. Το σύνολο των αµοιβών που παρέχει η εταιρεία είναι σε µετρητά. εν προβλέπεται από τον κανονισµό της εταιρείας άλλες κατηγορίες αµοιβών. Επίσης δεν υπάρχουν υπό αναστολή αµοιβές και ως εκ τούτου δεν έχει νόηµα η διάκριση κατοχυρωµένες και µη κατοχυρωµένες αµοιβών. 12.1 Πολιτική Αµοιβών Μελών.Σ. Η πολιτική της εταιρίας είναι ότι Μέλη.Σ. δύναται να εισπράττουν Αµοιβές από την εταιρία για τις υπηρεσίες που προσφέρουν. Για το έτος 2014, οι αµοιβές Μελών του.σ. ανήλθαν σε 15.500 ευρώ και αφορούσαν σε δύο άτοµα. 13. Anti Money Laundering Η εταιρία έχει πραγµατοποιήσει εξωτερική ανάθεση για τις υπηρεσίες ελέγχου Παρεµπόδισης Ξεπλύµατος Παράνοµου Χρήµατος και Χρηµατοδότησης της Τροµοκρατίας σε εξειδικευµένο πρόσωπο, στον Λειτουργό Συµµόρφωσης που διαθέτει τις γνώσεις και την εµπειρία του αντικειµένου. Ο Λειτουργός Συµµόρφωσης υποβάλλει προς το ιοικητικό Συµβούλιο της Εταιρίας και την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς Κύπρου Μηνιαίες και Ετήσιες Εκθέσεις για τη Παρεµπόδιση Ξεπλύµατος Παράνοµου Χρήµατος και Χρηµατοδότησης της Τροµοκρατίας και βρίσκεται σε στενή συνεργασία µε τα αρµόδια στελέχη της εταιρίας για τους ελέγχους που πραγµατοποιεί. Οι υπηρεσίες και τα συστήµατα της Εταιρείας ανταποκρίνονται µε συνέπεια στις υποχρεώσεις που απορρέουν από την ισχύουσα νοµοθεσία. 29

ΠΑΡΑΡΤΗΜΑ Α ήλωση ιοικητικού Συµβουλίου για τη ιαχείριση Κινδύνων Το ιοικητικό Συµβούλιο της Εταιρίας δηλώνει ότι η Εταιρία καταβάλλει κάθε δυνατή προσπάθεια για να διαθέτει επαρκείς, για το µέγεθος και το εύρος των δραστηριοτήτων της Εταιρίας, µηχανισµούς ιαχείρισης των Κινδύνων που αντιµετωπίζει και υπάρχει ένας ικανοποιητικός βαθµός εµπιστοσύνης ότι τα συστήµατα διαχείρισης κινδύνου είναι κατάλληλα για το προφίλ και τη στρατηγική της εταιρίας. 30

ΠΑΡΑΡΤΗΜΑ Β ήλωση ιοικητικού Συµβουλίου για τη Συνολικό Προφίλ Κινδύνου που σχετίζεται µε την Επιχειρηµατική Στρατηγική Η παρούσα «Ετήσια Έκθεση ηµοσιοποίησης Πληροφοριών µε βάση το Όγδοο Μέρος του Κανονισµού (ΕΕ) αρ. 575/2013 του Ευρωπαικού Κοινοβουλίου και του Συµβουλίου» και ειδικά οι Παράγραφοι «2.1 ιαχείριση Κινδύνου - ιάρθρωση και οργάνωση αρµόδιου για τη διαχείριση κινδύνων τµήµατος» και «2.2 Πλαίσιο Ανάληψης Κινδύνου Εταιρίας» περιλαµβάνουν στοιχεία και βασικούς δείκτες που παρέχουν σε κάθε ενδιαφερόµενο µέρος κατά το δυνατόν ολοκληρωµένη άποψη της διαχείρισης κινδύνου της εταιρίας, συµπεριλαµβανοµένου του τρόπου µε τον οποίο το προφίλ κινδύνου της εταιρίας ανταποκρίνεται στα επίπεδα ανοχής κινδύνου που εξετάζονται. 31