ΠΕΡΙΕΧΟΜΕΝΑ Έκθεση Διοικητικού Συµβουλίου... 5

ΕΤΗΣΙΟ ΔΕΛΤΙΟ ΧΡΗΣΕΩΣ ΠΕΡΙΕΧΟΜΕΝΑ Σύνθεση Διοικητικού Συµβουλίου... 4 Έκθεση Διοικητικού Συµβουλίου... 5 1. Γενικά... 5 2. Εταιρικές Δραστηριότητες... 5 2.1 Τακτική Γενική Συνέλευση της 25ης Ιουνίου... 5 2.2 Πορεία Μετατρέψιµου Οµολογιακού Δανείου και Διάθεση Αντληθέντων Κεφαλαίων από την έκδοση... 6 2.3 Συµµετοχές... 6 2.3.1 ELBISCO ΕΜΠΟΡΙΚΗ Α.Ε.... 6 2.3.2 ΜΟΡΝΟΣ Α.Ε... 7 2.3.3 ZITO LUKS A.D... 7 2.3.4 ΧΑΝΟΓΛΟΥ Α.Ε... 7 2.4 Στόχοι... 7 2.5 Προοπτικές για το 2005... 8 2.6 Οικονοµική Θέση της 31ης Δεκεµβρίου... 8 2.7 Ισολογισµός... 10 2.8 Λοιπές πληροφορίες... 11 Έκθεση Δ.Σ. Ενοποιηµένου Ισολογισµού... 13 Ετήσιο Δελτίο 1. Συνοπτικά Οικονοµικά Μεγέθη Εταιρίας... 14 1.1 Συνοπτικά Οικονοµικά Μεγέθη της Eταιρίας ELBISCO Α.Ε. ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ... 14 1.2 Συνοπτικά Στοιχεία Ισολογισµού της ELBISCO Α.Ε. ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ... 15 2. Συνοπτικά Ενοποιηµένα Οικονοµικά Μεγέθη Εταιρίας... 16 2.1 Συνοπτικά Ενοποιηµένα Οικονοµικά Μεγέθη της ELBISCO Α.Ε. ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ... 16 2.2 Συνοπτικά Ενοποιηµένα Στοιχεία Ισολογισµού της ELBISCO A.E. ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ... 17 3. Πληροφορίες για τη Σύνταξη του Ετήσιου Δελτίου και τους Ελεγκτές της Εταιρίας... 18 4. Στοιχεία Μετοχής... 21 4.1 Χρηµατιστηριακή Εξέλιξη Μετοχής... 21 4.2 Κατηγορία Διαπραγµάτευσης Μετοχών... 22 4.3 Κατάλογος Προσώπων που Δύνανται να Kαταρτίζουν Συναλλαγές στο Χ.Α. µετά από Σχετική Γνωστοποίηση... 24 4.3.1 Αριθµός Μετοχών Κατεχόµενος από Μέλη του Δ.Σ... 25 4.4 Δηµόσιες Προσφορές Αγοράς ή Ανταλλαγής Μετοχών... 25 5. Δικαιώµατα Μετόχων... 26 5.1 Δικαιώµατα Μετόχων... 26 5.2 Φορολογία Μετόχων... 27 6. Πληροφορίες για την Εταιρία και τον Όµιλο... 28 6.1 Γενικές Πληροφορίες... 28 6.2 Σύντοµο Ιστορικό... 28 6.3 Διάρθρωση του Οµίλου... 31 6.3.1 Μεταβολές στις Συµµετοχές... 32 6.3.2 Άµεσες και Έµµεσες Συµµετοχές της Εταιρίας την 31/12/ σε Ποσοστό άνω του 50%... 32 6.4 Αντικείµενο Εργασιών... 32 6.4.1 Φορολογικός Έλεγχος... 34 6.5 Πάγια Περιουσιακά Στοιχεία, Εγγυήσεις και Εµπράγµατες Ασφάλειες... 34 6.5.1 Ακίνητη Περιουσία... 34 6.5.2 Ασφαλιστήρια Συµβόλαια... 34 6.5.3 Εγγυήσεις και Εµπράγµατες Ασφάλειες... 35 6.5.4 Μηχανολογικός Εξοπλισµός... 35 6.5.5 Επενδύσεις Περιόδου 2002-... 35 6.6 Αύξηση του Μετοχικού Κεφαλαίου... 35 6.7 Ίδια Κεφάλαια Εταιρίας - Οµίλου, Λογιστική Αξία Μετοχής... 37 6.8 Μετοχική Σύνθεση... 38 6.9 Διοίκηση - Διεύθυνση... 39 6.10 Συµµετοχές των Κύριων Μετόχων και των Μελών του Δ.Σ. στο Μετοχικό Κεφάλαιο ή/και στη Διοίκηση άλλων Εταιριών...41 6.11 Εταιρική Διακυβέρνηση... 42 6.12 Οργανόγραµµα... 44 6.13 Εξέλιξη Προσωπικού του Οµίλου ELBISCO A.E. ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ... 44 6.14 Μερισµατική Πολιτική της Εταιρίας... 45 6.15 Επενδυτικοί κίνδυνοι... 45 2

ΠΕΡΙΕΧΟΜΕΝΑ 7. Ανάλυση Οικονοµικών Στοιχείων ELBISCO Α.Ε. ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ... 46 7.1 Αποτελέσµατα Χρήσεων 2002-... 46 7.2 Ανάλυση - Επεξηγήσεις Μεταβολής Αποτελεσµάτων... 47 7.3 Ανάλυση Οικονοµικής Κατάστασης... 47 7.4 Χρηµατοοικονοµικοί Δείκτες για τις Χρήσεις 2002-... 50 7.5 Πηγές και Χρήσεις Κεφαλαίων... 50 8. Ανάλυση Ενοποιηµένων Οικονοµικών Στοιχείων ELBISCO Α.Ε. ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ... 52 8.1 Αποτελέσµατα Χρήσεων 2002-... 52 8.2 Ανάλυση - Επεξηγήσεις Μεταβολής Αποτελεσµάτων... 52 8.3 Ενοποιηµένοι Ισολογισµοί Χρήσεων 2002-...54 8.4 Χρηµατοοικονοµικοί Δείκτες Οµίλου... 57 9. Περιγραφή Οµίλου... 58 9.1 Μέθοδος Ενοποίησης... 58 9.2 Συνοπτική Παρουσίαση Συνδεδεµένων Εταιριών... 58 9.2.1 Θυγατρικές Εταιρίες Ενοποιούµενες στα Οικονοµικά Αποτελέσµατα... 58 9.2.2 Συγγενείς Εταιρίες Ενοποιούµενες στα Οικονοµικά Αποτελέσµατα... 77 9.2.3 Συγγενείς Εταιρίες Μη Ενοποιούµενες στα Οικονοµικά Αποτελέσµατα... 79 9.2.4 Εταιρίες που συµµετέχουν στην ELBISCO Α.Ε. ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ... 84 9.2.5 Εταιρίες που έχουν Ενιαία Διεύθυνση ή Κοινή Διοίκηση... 87 10. Πίνακας Ενδοεταιρικών Συναλλαγών... 90 11. Στόχοι και Προοπτικές της ELBISCO Α.Ε. ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ και των Εταιριών στις οποίες Συµµετέχει... 92 Πίνακας Διάθεσης Αντληθέντων Κεφαλαίων... 93 Ταµιακές Ροές 01/01/04-31/12/04... 94 Ενοποιηµένες Ταµιακές Ροές 01/01/04-31/12/04... 96 Παράρτηµα... 99 Iσολογισµοί 1. ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΣ ELBISCO Α.Ε. ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ...100 2. ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΟΣ ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΣ ELBISCO Α.Ε. ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ...102 3. ΣYNOΠTIKH ΛOΓIΣTIKH KATAΣTAΣH ELBISCO Α.Ε. ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ Α ΤΡΙΜΗΝΟ... 104 4. ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝH ΛOΓIΣTIKH KATAΣTAΣH ELBISCO Α.Ε. ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ Α ΤΡΙΜΗΝΟ... 105 5. ΣYNOΠTIKH ΛOΓIΣTIKH KATAΣTAΣH ELBISCO Α.Ε. ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ Β ΤΡΙΜΗΝΟ... 106 6. ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝH ΛOΓIΣTIKH KATAΣTAΣH ELBISCO Α.Ε. ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ Β ΤΡΙΜΗΝΟ... 107 7. ΣYNOΠTIKH ΛOΓIΣTIKH KATAΣTAΣH ELBISCO Α.Ε. ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ Γ ΤΡΙΜΗΝΟ... 108 8. ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝH ΛOΓIΣTIKH KATAΣTAΣH ELBISCO Α.Ε. ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ Γ ΤΡΙΜΗΝΟ... 109 9. ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΣ ELBISCO ΕΜΠΟΡΙΚΗ Α.Ε. ΔΙΑΝΟΜΩΝ ΤΡΟΦΙΜΩΝ... 110 10. ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΣ ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΕΤΑΙΡΙΑ ΜΠΙΣΚΟΤΩΝ Α.Β.Ε... 112 11. ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΣ ΑΡΤΟΒΙΟΜΗΧΑΝΙΑ ELITE A.E... 114 12. ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΣ Ν. ΒΟΣΙΝΑΚΗΣ Α.Β.Ε.Ε... 116 13. ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΟΣ ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΣ ΜΟΡΝΟΣ Α.Ε... 118 14. ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΣ KARAT BULGARIA S.A... 120 15. ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΣ HELBERICA S.A... 121 16. ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΣ ZITO LUKS A.D. SCOPJE... 122 Προσαρτήµατα 1. ΠΡΟΣΑΡΤΗΜΑ ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΥ ELBISCO Α.Ε. ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ... 124 2. ΠΡΟΣΑΡΤΗΜΑ ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΟΥ ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΥ ELBISCO Α.Ε. ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ... 131 3. ΠΡΟΣΑΡΤΗΜΑ ELBISCO ΕΜΠΟΡΙΚΗ Α.Ε. ΔΙΑΝΟΜΩΝ ΤΡΟΦΙΜΩΝ... 134 4. ΠΡΟΣΑΡΤΗΜΑ ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΕΤΑΙΡΙΑ ΜΠΙΣΚΟΤΩΝ Α.Β.Ε... 141 5. ΠΡΟΣΑΡΤΗΜΑ ΑΡΤΟΒΙΟΜΗΧΑΝΙΑ ELITE Α.Ε... 148 6. ΠΡΟΣΑΡΤΗΜΑ Ν. ΒΟΣΙΝΑΚΗΣ Α.Β.Ε.Ε... 156 7. ΠΡΟΣΑΡΤΗΜΑ ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΟΥ ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΥ ΜΟΡΝΟΣ Α.Ε... 163 8. ΠΙΝΑΚΕΣ ΠΑΓΙΩΝ... 169 3

ΕΤΗΣΙΟ ΔΕΛΤΙΟ ΧΡΗΣΕΩΣ ΣΥΝΘΕΣΗ ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ Πρόεδρος: ΚΥΡΙΑΚΟΣ ΦΙΛΙΠΠΟΥ του Αθανασίου Αντιπρόεδρος: EΛΕΝΑ ΦΙΛΙΠΠΟΥ ΚΟΥΜΑΝΤΑΡΟΥ του Κυριάκου Διευθύνων Σύµβουλος: ΔΗΜΗΤΡΙΟΣ ΡΟΥΣΣΟΣ του Μάρκου Ανεξάρτητο µη εκτελεστικό µέλος: ΑΛΕΞΑΝΔΡΟΣ ΜΟΥΤΣΑΤΣΟΣ του Διονυσίου Ανεξάρτητο µη εκτελεστικό µέλος: ΑΛΟΓΟΓΙΑΝΝΗ ΕΥΓΕΝΙΑ συζ. ΗΛΙΑ Η εκλογή του παραπάνω Διοικητικού Συµβουλίου, πραγµατοποιήθηκε από την Τακτική Γενική Συνέλευση της 25-06-. Η συγκρότηση του παραπάνω Διοικητικού Συµβουλίου καταχωρήθηκε στο Υπ. Ανάπτυξης µε αριθµό πρωτοκόλλου Κ2-9111/14.9. και η θητεία του λήγει στις 30-06-2006. 4

ΕΚΘΕΣΗ ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ ΕΚΘΕΣΗ ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ ΑΠΟΛΟΓΙΣΜΟΣ ΧΡΗΣΕΩΣ Κύριοι Μέτοχοι, Αντικείµενο της σηµερινής Τακτικής Γενικής Συνελεύσεως είναι η σύµφωνα µε το Νόµο έγκριση του Ισολογισµού και των Οικονοµικών Καταστάσεων της χρήσεως που έληξε την 31 Δεκεµβρίου και η λήψη αποφάσεων για τα λοιπά θέµατα της ηµερησίας διάταξης. 1. Γενικά Το αποτέλεσε µία χρονιά ορόσηµο για τοv όµιλο ELBISCO καθώς ολοκληρώθηκε µε επιτυχία ο εξορθολογισµός της λειτουργίας των θυγατρικών του ενώ προτεραιότητα δόθηκε στην αποδοτική βελτίωση των οικονοµικών µεγεθών και δεικτών του Οµίλου. Οι δυσµενείς συνθήκες που χαρακτηρίζουν τον κλάδο των τροφίµων, συνεχίστηκαν τη χρονιά που µας πέρασε και επέδρασαν αρνητικά όχι µόνο για την εταιρία ΕLBISCO αλλά και για το σύνολο των εταιριών του κλάδου. Η πολιτική του παγώµατος των τιµών και η ολοένα αυξανόµενη παρουσία προϊόντων ιδιωτικής ετικέτας σε συνάρτηση µε τις γενικά δυσµενείς οικονοµικές συνθήκες, ενδυνάµωσαν το κλίµα αβεβαιότητας που χαρακτηρίζει το σύγχρονο καταναλωτή, περιορίζοντας περαιτέρω τα περιθώρια δυναµικής ανάπτυξης των εταιριών του κλάδου µας. Παρά τους αρνητικούς εξωτερικούς παράγοντες, και µέσα σε ένα κλίµα έντονου ανταγωνισµού, η ELBISCO A.E. ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ κατέγραψε αξιοσηµείωτη ενίσχυση κατά +135,4% των λειτουργικών της κερδών προ τόκων και αποσβέσεων (EBITDA), η οποία αντανακλά την επιτυχή πορεία της διαδικασίας αναδιάρθρωσης του Οµίλου µε βασικό προσανατολισµό τη βελτίωση της κερδοφορίας. Η διαφορά στα αποτελέσµατα προ φόρων της Εταιρίας οφείλεται στις περυσινές συναλλαγµατικές διαφορές αποτιµήσεως του δανεισµού της εταιρίας σε Γιεν ποσού 1,23 εκατ. Ευρώ. Το, η ELBISCO A.E. ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ προχώρησε σε αποπληρωµή σηµαντικού µέρους ποσού 13,7 εκατ. Ευρώ, των µακροπρόθεσµων δανειακών της υποχρεώσεων και έτσι κατοχύρωσε επιπλέον 0,17 εκατ. Ευρώ έσοδα από τις περυσινές συναλλαγµατικές διαφορές. Με την ολοκλήρωση της αναδιάρθρωσης του στρατηγικού και χρηµατοοικονοµικού της σχεδιασµού, είναι πλέον σε θέση ο Όµιλος ELBISCO να πετύχει τους βασικούς στόχους του, που είναι η µακροπρόθεσµη οργανική ανάπτυξη, η περαιτέρω βελτίωση της κερδοφορίας του και η δυναµική γένεση ταµειακών ροών. Ο Όµιλος ELBISCO θα συνεχίσει την αναπτυξιακή του πορεία µε βάση πάντα την παραγωγή άριστα ποιοτικά προϊόντων, απαντώντας στις ανάγκες του σύγχρονου καταναλωτή. 2. Εταιρικές Δραστηριότητες 2.1 Τακτική Γενική Συνέλευση της 25ης Ιουνίου Στις 25 Ιουνίου πραγµατοποιήθηκε η Τακτική Γενική Συνέλευση των µετόχων της Εταιρίας στην οποία εγκρίθηκε το σύνολο των οικονοµικών καταστάσεων (απλών και ενοποιηµένων) της εταιρικής χρήσεως 2003 και αποφασίστηκε η απαλλαγή των µελών του Δ.Σ. καθώς και των Ορκωτών Ελεγκτών της Εταιρίας από κάθε ευθύνη αποζηµιώσεως για τη χρήση 2003. Επίσης, ορίστηκαν ελεγκτές της Εταιρίας για τις οικονοµικές καταστάσεις της χρήσης και εξελέγη νέο Διοικητικό Συµβούλιο. Τέλος, η Τακτική Γενική Συνέλευση των µετόχων της Εταιρίας αποφάσισε τη µη διανοµή µερίσµατος για τη χρήση 2003 καθώς και τη µεταφορά του συνόλου των κερδών στα Ίδια Κεφάλαια της Εταιρίας. 5

2.2 Πορεία Μετατρέψιµου Οµολογιακού Δανείου και Διάθεση Αντληθέντων Κεφαλαίων από την Έκδοση ΕΤΗΣΙΟ ΔΕΛΤΙΟ ΧΡΗΣΕΩΣ Στα πλαίσια του αναπτυξιακού της προγράµµατος, η εταιρία εξέδωσε το Φεβρουάριο του 2003 Μετατρέψιµο Οµολογιακό Δάνειο µε ιδιωτική τοποθέτηση ύψους 23,6 εκατ. και διοργανώτρια τράπεζα την ALPHA BANK. Το Οµολογιακό Δάνειο είναι τριετούς διάρκειας µε επιτόκιο 4,75% ετησίως και απόδοση 6,11% στη λήξη. Η ηµεροµηνία έκδοσής του ήταν η 04.02.2003, ενώ λήγει στις 06.02.2006. Η διαπραγµάτευση των 2.360 µετατρέψιµων οµολογιών της εταιρίας, ονοµαστικής αξίας 10.000 έκαστη, άρχισε την 06.02.2003, µε µονάδα διαπραγµάτευσης τη µία (1) οµολογία, στην Αγορά Αξιών Σταθερού Εισοδήµατος του Χρηµατιστηρίου Αθηνών. Κάθε οµολογία είναι µετατρέψιµη σε 1.250 κοινές ανώνυµες µετά ψήφου µετοχές της εταιρίας. Μέχρι σήµερα δεν έχει πραγµατοποιηθεί µετατροπή οµολογιών σε µετοχές και ως εκ τούτου δεν έχει µεταβληθεί το µετοχικό κεφάλαιο της Εταιρίας. Με βάση το εγκεκριµένο από το Δ.Σ. του Χ.Α. στις 28/01/03 Ενηµερωτικό Δελτίο, τις αλλαγές που προέκυψαν µετά από απόφαση της Τακτικής Γενικής Συνέλευσης των µετόχων στις 26/06/2003 και το πρακτικό συνεδρίασης Δ.Σ. υπ αριθµό 514/27-06-2003, καθώς και τα ποσά τα οποία διατέθηκαν για το σκοπό αυτό µέχρι τις 31/12/, η διάθεση των αντληθέντων κεφαλαίων από την έκδοση του Μετατρέψιµου Οµολογιακού Δανείου είναι η ακόλουθη: ΠΕΡΙΓΡΑΦΗ Με βάση το Ενηµερωτικό Δελτίο Με βάση τις αλλαγές της Γ.Σ. Διάθεση µέχρι 31/12/ Αποπληρωµή µέρους µακροπρόθεσµου δανείου 11.800.000,00 14.200.000,00 13.713.766,01 Αύξηση της συµµετοχής στην Αρτοβιοµηχανία ELITE 6.760.000,00 7.050.000,00 7.056.000,00 Αύξηση της συµµετοχής στην ZITO LUKS AD 2.290.000,00 - - Αύξηση της συµµετοχής στην ELBISCO COMMERCIAL 2.400.000,00-2.000.000,00 Συµµετοχή στην αύξηση του Μετοχικού Κεφαλαίου της - 2.000.000,00 - Αρτοβιοµηχανία ELITE Έξοδα Έκδοσης 350.000,00 350.000,00 350.000,00 ΣΥΝΟΛΟ 23.600.000,00 23.600.000,00 23.119.766,01 2.3. Συµµετοχές 2.3.1 ELBISCO ΕΜΠΟΡΙΚΗ Α.Ε. Κατά το, ολοκληρώθηκε µε επιτυχία ο εξορθολογισµός της λειτουργίας της ELBISCO ΕΜΠΟΡΙΚΗ Α.Ε. µε αποτέλεσµα την αποδοτική βελτίωση των οικονοµικών µεγεθών και δεικτών της εταιρίας. Συγκεκριµένα, ιδιαίτερη έµφαση δόθηκε κατά το στην εµπορική δραστηριότητα µε το λανσάρισµα νέων καινοτόµων προϊόντων προστιθέµενης αξίας αλλά και την ανανέωση, βελτίωση και ενισχυµένη διαφήµιση γνωστών µαρκών (ELITE, ΑΛΛΑΤΙΝΗ, ΚΡΙΣ ΚΡΙΣ, ELBISCO, ΒΟΣΙΝΑΚΗΣ, FORMA) µε στόχο πάντα την άριστη ποιότητα. Αυτό είχε ως αποτέλεσµα την αύξηση των µεριδίων της στις επιµέρους αγορές στις οποίες δραστηριοποιείται. Στο πλαίσιο της αναδιοργάνωσης του δικτύου διανοµής των προϊόντων της, η ΕΒΓΑ Α.Β.Ε.Ε. παρέλαβε από το 2005 από την ELBISCO ΕΜΠΟΡΙΚΗ την διανοµή των κρουασάν που παράγει. Η αλλαγή αυτή, αποτέλεσµα στρατηγικής απόφασης της ΕΒΓΑ µε στόχο την ανάπτυξη του υφιστάµενου δικτύου ξηρού φορτίου της που ήδη διαχειρίζεται τους χυµούς µακράς διαρκείας, δεν πρόκειται να επηρεάσει τα οικονοµικά αποτελέσµατα της ELBISCO ΕΜΠΟΡΙΚΗ για τη νέα χρήση. 6

2.3.2 ΜΟΡΝΟΣ Α.Ε. ΕΚΘΕΣΗ ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ Η ΜΟΡΝΟΣ Α.Ε., πρωτοπόρος στην παραγωγή υλικών συσκευασίας, συνέχισε, κατά το, την δυναµική αναπτυξιακή της πορεία ενισχύοντας την παρουσία της σε εγχώριο και διεθνές επίπεδο και κάνοντας καθηµερινή πράξη την προσήλωσή της στην άριστη ποιότητα. Εντός του, ολοκληρώθηκε το 90% κατασκευής εργοστασίου για τη στέγαση της βιοµηχανικής εταιρίας MORPACK ALBANIA SH.A. Επίσης, τον Ιούνιο του, εγκρίθηκε από την Νοµαρχία Βοιωτίας η συγχώνευση µε απορρόφηση από την ΜΟΡΝΟΣ Α.Ε. της θυγατρικής της εταιρίας DENISTONE Α.Ε., εταιρίας παραγωγής προϊόντων οικιακής φροντίδας, στην οποία συµµετείχε µε ποσοστό 100%. Τέλος, το Δεκέµβριο του, η εταιρία ΜΟΡΝΟΣ Α.Ε., προέβη στην έκδοση 5ετούς, εµπραγµάτως εξασφαλισµένου, Οµολογιακού Δανείου ύψους 17.000.000 µε ιδιωτική τοποθέτηση, µε διοργανώτρια την τράπεζα ALPHA BANK. Στόχος της έκδοσης είναι η υλοποίηση του επενδυτικού προγράµµατος για την τριετία -2006 και εν µέρει η αναχρηµατοδότηση βραχυπρόθεσµων τραπεζικών της υποχρεώσεων. 2.3.3 ZITO LUKS A.D. Το, αποτέλεσε ιδιαίτερης σηµασίας χρονιά για την εταιρία ZITO LUKS AD, καθώς ολοκληρώθηκε η διαδικασία πλήρους αναδιοργάνωσης των δραστηριοτήτων της. Η εταιρία προχώρησε εντός του, σε σηµαντική µείωση προσωπικού (κατά 300 άτοµα), ενώ ταυτόχρονα έλαβε διάφορες διοικητικές αποφάσεις σχετικά µε την αναδιοργάνωση των παραγωγικών της εργοστασίων καθώς και την εµπορική της πολιτική. Πρέπει επίσης να σηµειωθεί, ότι το Φεβρουάριο του, στα πλαίσια του προσυµφωνηµένου προγράµµατος χρηµατοδότησης από την τράπεζα EBRD, η εταιρία ZITO LUKS A.D. έλαβε µέρος εκ του ποσού των 8.000.000 για την υλοποίηση του 3ετούς επενδυτικού της πλάνου. Το εν λόγω δάνειο, 8ετούς διάρκειας και µε εγγυήτρια την ELBISCO Α.Ε. ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ, είναι το πρώτο που χορηγεί η τράπεζα σε ιδιωτική επιχείρηση του κλάδου τροφίµων στη χώρα των Σκοπίων. 2.3.4 ΧΑΝΟΓΛΟΥ Α.Ε. Τον Μάιο του, πραγµατοποιήθηκε αύξηση του Μετοχικού Κεφαλαίου της εταιρίας ΧΑΝΟΓΛΟΥ Α.Ε. αξίας 250.000, στην οποία η ELBISCO Α.Ε. ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ συνεισέφερε ποσό 110.000. Το συγκεκριµένο ποσό προέρχεται από τα κεφάλαια που αντλήθηκαν από την αύξηση του Μετοχικού Κεφαλαίου της Εταιρίας σύµφωνα µε την από 26.11.1999 απόφαση της Έκτακτης Γενικής Συνέλευσης των µετόχων της. Κατά συνέπεια, το Μετοχικό Κεφάλαιο της ΧΑΝΟΓΛΟΥ Α.Ε. ανέρχεται πλέον σε 1.460.000, διηρηµένο σε 36.500 µετοχές, ενώ η ELBISCO Α.Ε. ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ, συµµετέχει πλέον στην εταιρία µε ποσοστό 24,66%. Η εν λόγω αύξηση του Μετοχικού Κεφαλαίου της ΧΑΝΟΓΛΟΥ Α.Ε., που αποφασίστηκε από την Γενική Συνέλευση των µετόχων της, έγινε στο πλαίσιο επενδυτικού προγράµµατος της εταιρίας µε σκοπό την επέκταση των κτιριακών εγκαταστάσεών της, την αγορά νέου µηχανολογικού εξοπλισµού και τη βελτίωση της χρηµατοοικονοµικής διάρθρωσής της. Ιδιαίτερα όσον αφορά στις κτιριακές εγκαταστάσεις, σηµειώνεται ότι µε τη νέα επέκτασή τους βελτιστοποιείται η ροή της παραγωγής, δηµιουργούνται σηµαντικές οικονοµίες κλίµακας, ενώ παράλληλα επιτυγχάνεται αύξηση της παραγωγικότητας. 2.4. Στόχοι Βασικοί στόχοι του Οµίλου ELBISCO για την επόµενη τριετία είναι: Η ενίσχυση της αναπτυξιακής πορείας του Οµίλου µε τη συνέχιση της εφαρµογής του επενδυτικού προγράµµατος και µε ιδιαίτερη προτεραιότητα στην ευέλικτη και αποτελεσµατική λειτουργία των εταιριών. Η βελτίωση των οικονοµικών µεγεθών και η ολοκλήρωση των διαδικασιών αναδιάρθρωσης και εξυγίανσης µε στόχο την ταχεία προώθηση και καθιέρωση των δραστηριοτήτων των εταιριών στον χώρο των τροφίµων στην Ελλάδα και στο εξωτερικό. Η επέκταση σε νέες αγορές τροφίµων µέσω νέων καινοτοµικών και πρωτοποριακών προϊόντων υψηλής ποιότητας και διατροφικής αξίας. 7

ΕΤΗΣΙΟ ΔΕΛΤΙΟ ΧΡΗΣΕΩΣ Ο στρατηγικός σχεδιασµός της παραγωγής νέων ποιοτικών προϊόντων µε εκµετάλλευση των ιδιαιτεροτήτων κάθε εργοστασιακής µονάδας στην Ελλάδα και το εξωτερικό και µε έµφαση στις σύγχρονες ανάγκες των καταναλωτών. Η βελτίωση της αποτελεσµατικότητας της διοίκησης µέσω του νέου ενιαίου Μηχανογραφικού Συστήµατος που εγκαταστάθηκε το. Η επέκταση στον Ελλαδικό χώρο και η διείσδυση στις αγορές του εξωτερικού µέσω στρατηγικών συµφωνιών, εξαγορών και Joint Ventures. 2.5. Προοπτικές για το 2005 Η εταιρεία προσδοκά: Τη βελτίωση της κερδοφορίας και τη διατήρηση των µεριδίων αγοράς στις κατά τόπους αγορές στις οποίες δραστηριοποιείται τόσο στην Ελλάδα όσο και στο εξωτερικό. Την αποτύπωση των οικονοµικών µεγεθών και της περιουσίας µε τη χρήση των Διεθνών Λογιστικών Προτύπων. Τη δηµιουργία υπεραξίας από την αύξηση του κύκλου εργασιών και των αποτελεσµάτων των εταιριών. 2.6. Οικονοµική Θέση της 31 ΗΣ Δεκεµβρίου Τα µεγέθη του Ισολογισµού της χρήσεως απεικονίζουν την περιουσία, τις απαιτήσεις, τα κεφάλαια και τις υποχρεώσεις της Εταιρίας όπως έχουν µεταβληθεί σε σχέση µε τα αντίστοιχα µεγέθη του 2003. Η αιτιολόγηση των µεταβολών επιχειρείται παρακάτω: Ε Ν Ε Ρ Γ Η Τ Ι Κ Ο Β. Έξοδα Εγκαταστάσεως Ανέρχονται προ αποσβέσεων στο ύψος των 2,20 εκατ., έναντι 2,19 εκατ. το 2003 και αφορούν κυρίως έξοδα Οµολογιακού δανείου. Γ. Πάγιο Ενεργητικό Ι. Ασώµατες Ακινητοποιήσεις Ανέρχονται στο ύψος των 0,04 εκατ. προ αποσβέσεων και αφορούν σε έξοδα κατοχύρωσης των εµπορικών σηµάτων στην Ελλάδα και σε χώρες του εξωτερικού. ΙΙ. Ενσώµατες Ακινητοποιήσεις Το σύνολο των ενσωµάτων ακινητοποιήσεων προ αποσβέσεων ανέρχεται στο ύψος των 1,79 εκατ. και αφορά κυρίως επένδυση για διαµόρφωση σύγχρονων αποθηκευτικών χώρων στην περιοχή Ν. Αγχιάλου Θεσσαλονίκης. Οι παραπάνω χώροι µισθώνονται στην εταιρία ELBISCO ΕΜΠΟΡΙΚΗ Α.Ε. ΔΙΑΝΟΜΩΝ ΤΡΟΦΙΜΩΝ. ΙΙΙ. Συµµετοχές και Άλλες Μακροπρόθεσµες Απαιτήσεις Ποσό 25,81 εκατ. αφορά σε συµµετοχή κατά 98,93% στο Μετοχικό Κεφάλαιο της εταιρίας ΑΡΤΟΒΙΟΜΗΧΑΝΙΑ ELITE A.E. ποσό 4,00 εκατ., αφορά σε συµµετοχή κατά 99% στο Μετοχικό Κεφάλαιο της KARAT S.A. µε έδρα τη Σόφια Βουλγαρίας. Ποσό 5,80 εκατ. αφορά σε συµµετοχή κατά 98,63% στο Μετοχικό Κεφάλαιο της Ν. ΒΟΣΙΝΑΚΗΣ ΑΒΕΕ, ποσό 19,44 εκατ. σε συµµετοχή κατά 99,98% στην προερχόµενη από απόσχιση ELBISCO ΕΜΠΟΡΙΚΗ Α.Ε. ΔΙΑΝΟΜΩΝ ΤΡΟΦΙΜΩΝ, ποσό 22 εκατ. σε συµµετοχή κατά 99,945% στην προερχόµενη από απόσχιση ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΕΤΑΙΡΙΑ ΜΠΙΣΚΟΤΩΝ Α.Β.Ε., ποσό 15,45 εκατ. συµµετοχή κατά 53,60% στην ZITOLUKS A.D. στα Σκόπια, ποσό 0,88 εκατ. στη συµµετοχή κατά 50% στην HELBERICA S.A. και ποσό 0,36 εκατ. στη συµµετοχή κατά 24,66% στην εταιρία ΧΑΝΟΓΛΟΥ Α.Ε. 8

Δ. Κυκλοφορούν Ενεργητικό ΕΚΘΕΣΗ ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ Ι. Απαιτήσεις Οι συνολικές απαιτήσεις για το ανέρχονται στο ύψος των 2,33 εκατ., έναντι 4,30 εκατ. το 2003 και αφορούν κυρίως σε προκαταβολές φόρου εισοδήµατος και απαιτήσεις από συνδεδεµένες εταιρίες. ΙΙ. Διαθέσιµα Ανέρχονται στο ύψος των 0,33 εκατ., έναντι 14,75 εκατ. το 2003, εξαιτίας της αποπληρωµής του µεγαλύτερου µέρους του δανείου της τράπεζας ΕΤΒΑ. IΙΙ. Χρεόγραφα Αφορούν µετοχές της εταιρίας «ΑΤΛΑΝΤΙΚ Α.Ε.» αξίας 0,004 εκατ., καθώς και µία οµολογία της εταιρίας µας, αξίας 0,01. Π Α Θ Η Τ Ι Κ Ο Α. Ίδια Κεφάλαια Τα ίδια κεφάλαια ανέρχονται στα 72,44 εκατ. Στα αποθεµατικά συµπεριλαµβάνεται καθαρή υπεραξία 4,24 εκατ. από τους αποσχισθέντες κλάδους. B. Υποχρεώσεις Ι. Μακροπρόθεσµες Υποχρεώσεις Ανήλθαν στις 31.12. σε 23,6 εκατ. τα οποία αφορούν το µετατρέψιµο οµολογιακό δάνειο 3ετούς διάρκειας της εταιρίας. ΙΙ. Βραχυπρόθεσµες Υποχρεώσεις Ανέρχονται στο ύψος των 1,99 εκατ. έναντι 0,81 εκατ. το 2003 και αφορούν Τράπεζες-Λογαριασµούς βραχυπρόθεσµων υποχρεώσεων, φόρους τέλη, µερίσµατα πληρωτέα προηγουµένων χρήσεων και οφειλές σε διάφορους πιστωτές. Κύριοι Μέτοχοι, Το Διοικητικό Συµβούλιο της εταιρίας ενηµερώνει ότι δεν θα διανείµει µέρισµα για τη χρήση. 9

2.7 ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΣ ΕΤΗΣΙΟ ΔΕΛΤΙΟ ΧΡΗΣΕΩΣ Ο Ισολογισµός έχει συνταχθεί σύµφωνα µε το Ενιαίο Λογιστικό Σχέδιο µε βάση τον Ν 2190/20, όπως τροποποιήθηκε µε τα ΠΔ 509/86 και 498/87. Αποτελέσµατα Χρήσεως Η διαµόρφωση των αποτελεσµάτων έχει όπως παρακάτω σε : Κύκλος εργασιών (πωλήσεις) - Μείον κόστος πωλήσεων - Μικτό κέρδος εκµετάλλευσης - Πλέον άλλα έσοδα εκµετάλλευσης 1.682.783,40 ΣΥΝΟΛΟ Ι: 1.682.783,40 Μείον: Έξοδα Διοικητικής Λειτουργίας και Λειτουργίας Διαθέσεως 197.064,88 ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ Ι: 1.485.718,52 Πλέον: Πιστωτικοί τόκοι & συναφή έσοδα 123.799,22 Μείον: Χρεωστικοί τόκοι & συναφή έξοδα 1.325.130,17 Μείον: Έκτακτα και Ανόργανα έξοδα 74.111,99 Πλέον: Έκτακτα και ανόργανα έσοδα 170.166,27 ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΙΙ: 380.441,85 Μείον: Αποσβέσεις µη ενσωµατωµένες στο λειτουργικό κόστος 526.977,33 ΚΑΘΑΡΑ ΚΕΡΔΗ ΧΡΗΣΕΩΣ -146.535,48 Στο αποτέλεσµα της χρήσεως -146.535,48 προστίθεται υπόλοιπο ζηµιάς προηγούµενης χρήσεως 980.612,74 Πλέον: Συµψηφ/σµός ζηµιών µε υπεραξία παγίων στοιχείων 206.312,27 Πλέον: Διαφορές φορολογικού ελέγχου προηγουµένων χρήσεων -1.083.439,00 ΣΥΝΟΛΟ: -2.004.274,95 Μείον: φόρος εισοδήµατος - Μείον: Λοιποί µη ενσωµατωµένοι στο λειτουργικό κόστος φόροι 1.871,30 ΖΗΜΙΑ ΕΙΣ ΝΕΟ -2.006.146,25 10

2.8 Λοιπές Πληροφορίες ΕΚΘΕΣΗ ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ Ι. Εγκαταστάσεις Εταιρίας 1. Έδρα: Κολοκοτρώνη 23 & Μυκόνου, Κηφισιά 14562 ΙΙ. Ακίνητα της Εταιρίας 1. Οικόπεδο Ολικής Έκτασης 18.198 τετρ. µέτρων στην περιοχή Ν. Αγχίαλος Θεσσαλονίκης αξίας 235.178,00. Η εταιρία προέβη σε αναπροσαρµογή της αξίας οικοπέδου βάσει του Ν.2065/92 καταγράφοντας υπεραξία ποσού 206.312,27 2. Κτίρια (βιοµηχανοστάσιο, υποσταθµός, λεβητοστάσιο, γραφεία, αποθήκες) συνολικού εµβαδού 3.271 τετρ. µέτρων επί του ως άνω οικοπέδου στη Ν. Αγχίαλο Θεσσαλονίκης αξίας 1.548.762. ΙΙΙ. Βάρη Επί Των Ακινήτων Δεν υφίστανται. 11

Πίνακας Μεταβολών Μεγεθών Ισολογισµού Χρήσεως (σε εκατ..) ΕΤΗΣΙΟ ΔΕΛΤΙΟ ΧΡΗΣΕΩΣ 2003 2002 2001 2000 Κύκλος Εργασιών - - - - 82,33 Βιοµηχανικό Κόστος - - - - 55,71 Μικτό Αποτέλεσµα 1,68 1,03 0,80 0,66 26,62 Μικτό κέρδος - - - - 32,33 Γενικά Έξοδα Διοίκησης 0,20 0,40 0,44 0,29 3,77 Έξοδα Διάθεσης - - - - 20,33 Χρηµατοοικονοµικά 1,20 1,08 0,37-0,07 0,64 Σύνολο Αποσβέσεων 0,53 0,48 0,44 0,26 0,23 Καθαρά Κέρδη/Πωλήσεις - - - - 3,60 Πίνακας Στατιστικής - Δεικτών Ισολογισµού (σε εκατ. ) 2003 2002 2001 2000 Κεφάλαιο Κίνησης 0,69 18,30 2,24 5,86 10,10 Ρευστότητα 1,3 23,5 9,7 6,1 4,0 Ξένα Κεφάλαια/ Ίδια Κεφάλαια 0,35 0,54 0,22 0,25 0,046 Ίδια Κεφάλαια/Πάγιο Ενεργητικό 0,76 0,79 0,85 0,87 1,17 Λειτουργικές Ροές (κέρδη & αποσβ.) 0,38 0,79 1,22 0,59 3,19 Απόδοση Κεφαλαίων (καθ. Κέρδη/ Ιδια Κεφ.) Ν/Α 0,42 1,06% 0,45% 4% Απόδοση Μετοχής (µέρισµα/ονοµαστ. αξία) - - - - 5,60% Κυκλοφοριακή Ταχύτητα Απαιτήσεων - - - - - Κυκλοφοριακή Ταχύτητα Υποχρεώσεων - - - - - Χρηµατοοικονοµικά/Κόστος Πωλήσεων - - - - 1,38% Έξοδα Διοίκησης - Διαθ./Κόστος Πωλήσεων - - - - 42,18% Κηφισιά, 25 Φεβρουαρίου 2005 Για το Διοικητικό Συµβούλιο O Διευθύνων Σύµβουλος Δηµήτριος Ρούσσος Βεβαιώνεται ότι η ανωτέρω Έκθεση του Δ.Σ. που αποτελείται από δεκαπέντε (15) σελίδες, είναι αυτή που αναφέρεται στο Πιστοποιητικό Ελέγχου που χορήγησα µε ηµεροµηνία 25 Φεβρουαρίου 2005. Αθήνα, 25 Φεβρουαρίου 2005 Ο Ορκωτός Ελεγκτής Λογιστής Κωνσταντίνος Κούβελας Α.Μ. ΣΟΕΛ 11021 PRICEWATERHOUSECOOPERS 12

ΈΚΘΕΣΗ ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ ΕΚΘΕΣΗ ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ 8 ου ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΟΥ ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΥ ΤΗΣ ELBISCO Α.Ε. ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ ΓΙΑ ΤΗΝ ΧΡΗΣΗ ΠΟΥ ΕΛΗΞΕ ΤΗΝ 31 ΔΕΚΕΜΒΡΙΟΥ ΠΡΟΣ ΤΗΝ ΤΑΚΤΙΚΗ ΓΕΝΙΚΗ ΣΥΝΕΛΕΥΣΗ ΤΩΝ ΜΕΤΟΧΩΝ Κύριοι Μέτοχοι, Αντικείµενο της σηµερινής τακτικής Γενικής Συνέλευσης είναι η σύµφωνα µε το Νόµο έγκριση του 8ου Ενοποιηµένου Ισολογισµού και των Οικονοµικών Καταστάσεων για τη χρήση που έληξε την 31 Δεκεµβρίου. Σηµειώνεται ότι λόγοι σύνταξης ενοποιηµένου ισολογισµού συντρέχουν λόγω της συµµετοχής της εταιρίας άµεσα ή έµµεσα στο Μετοχικό Κεφάλαιο των εταιριών: «ΑΡΤΟΒΙΟΜΗΧΑΝΙΑ ELITE A.E.» µε ποσοστό 98,92% «KARAT BULGARIA S.A.» µε ποσοστό 99% που εδρεύει στη Σόφια της Βουλγαρίας «Ν. ΒΟΣΙΝΑΚΗΣ ΑΒΕΕ» µε ποσοστό 98,63% «ΜΟΡΝΟΣ Α.Ε» µε ποσοστό 32,07% «ELBISCO ΕΜΠΟΡΙΚΗ Α.Ε.» µε ποσοστό 99,98% «ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΕΤΑΙΡΙΑ ΜΠΙΣΚΟΤΩΝ Α.Β.Ε.» µε ποσοστό 99,945% «ZITOLUKS A.D.» µε ποσοστό 53,60% «HELBERICA S.A. µε ποσοστό 50% Σύµφωνα µε τα δηµοσιευόµενα στοιχεία του ενοποιηµένου ισολογισµού Ο κύκλος εργασιών ανήλθε σε 166,20 εκατ. (2003: 167,75 εκατ., µείωση 0,92%) Τα καθαρά αποτελέσµατα χρήσης οµίλου σε -767,04 εκατ. (2003: 1.599,76 εκατ., µείωση 147,95%) Το σύνολο του παγίου ενεργητικού ανήλθε σε 183,40 εκατ. (2003: 165,13 εκατ., αύξηση 11,06%) Το σύνολο του ενεργητικού σε 281,45 εκατ. (2003: 289,64 εκατ., µείωση 2,83%) Για την κατάρτιση των ενοποιηµένων οικονοµικών καταστάσεων εφαρµόστηκαν οι διατάξεις του Κ.Ν. 2120/1920, άρθρα 101 και 107, έτσι ώστε να εµφανίζουν την πραγµατική εικόνα της περιουσιακής διάρθρωσης, της χρηµατοοικονοµικής θέσης και των αποτελεσµάτων χρήσης των ενοποιηµένων εταιριών. Ανάλυση για τα µεγέθη εµφανίζονται στις επιµέρους εκθέσεις των εταιριών. Κηφισιά, 25 Φεβρουαρίου 2005 Για το Διοικητικό Συµβούλιο, Ο Διευθύνων Σύµβουλος Δηµήτριος Ρούσσος Βεβαιώνεται ότι η ανωτέρω ενοποιηµένη έκθεση που αποτελείται από τρεις (3) σελίδες, είναι εκείνη που αναφέρεται στο πιστοποιητικό ελέγχου που χορήγησα µε ηµεροµηνία 25 Φεβρουαρίου 2005. Αθήνα, 25 Φεβρουαρίου 2005 Ο Ορκωτός Ελεγκτής Λογιστής Κωνσταντίνος Κούβελας ΑΜ ΣΟΕΛ 11021 PRICEWATERHOUSECOOPERS 13

1. ΣΥΝΟΠΤΙΚΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΜΕΓΕΘΗ ΕΤΑΙΡΙΑΣ ΕΤΗΣΙΟ ΔΕΛΤΙΟ ΧΡΗΣΕΩΣ 1.1 Συνοπτικά Οικονοµικά Mεγέθη της Eταιρίας ELBISCO A.E. ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ ΠΙΝΑΚΑΣ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ ΧΡΗΣΕΩΝ 2002 σε εκατ. 2002 2003 Kύκλος Eργασιών - - - Mικτό Kέρδος (χωρίς αποσβέσεις) (2) - - - Πλέον: Άλλα Έσοδα Eκµετάλλευσης 0,80 1,03 1,68 Σύνολο 0,80 1,03 1,68 Λειτουργικό Aποτέλεσµα (2) 0,36 0,63 1,49 Πλέον: Έκτακτα και Ανόργανα Έσοδα 1,29 1,24 0,17 Mείον: Έκτακτα και Ανόργανα Έξοδα 0,06 0,01 0,07 Kέρδη προ Tόκων, Aποσβέσεων & Φόρων 1,59 1,86 1,58 Kέρδη προ Aποσβέσεων και Φόρων 1,22 0,79 0,38 Mείον: Aποσβέσεις (συνολικές) 0,44 0,48 0,53 Kέρδη προ Φόρων 0,78 0,31-0,15 Kέρδη µετά από Φόρους Xρήσης & Aµοιβές Δ.Σ. 0,50 0,25-0,15 Kέρδη µετά από Φόρους Xρήσης, Aµοιβές Δ.Σ., & Φόρους Φορολογικού Eλέγχου προηγ. Χρήσεων (1) 0,50 0,25-1,23 Συνολικό Μέρισµα - - - Αριθµός Μετοχών Τέλους Χρήσης 44.800.000 44.800.000 44.800.000 Σταθµισµένος Αριθµός Μετοχών 38.400.000 44.800.000 44.800.000 Αναµορφωµένα κέρδη (5) Κέρδη προ φόρων (4,46) (4,79) (0,98) Κέρδη µετά από φόρους χρήσης & αµοιβές Δ.Σ. (4,74) (5,33) (0,99) Στοιχεία ανά Μετοχή (3) Κέρδη προ Τόκων Αποσβέσεων και Φόρων 0,04 0,04 0,04 Κέρδη προ Αποσβέσεων και Φόρων 0,03 0,02 0,01 Κέρδη προ Φόρων 0,02 0,01 - Κέρδη µετά από φόρους και Αµοιβές Δ.Σ. 0,01 0,01 - Κέρδη µετά από φόρους, Αµοιβές Δ.Σ. και Φόρους Φορολογικού Ελέγχου προηγούµενων Χρήσεων 0,01 0,01 - Μέρισµα ανά µετοχή (1) - - - (1) Δεν υπάρχουν αµοιβές Δ.Σ. (2) Για τον υπολογισµό του µικτού κέρδους και του λειτουργικού αποτελέσµατος, έχουν αφαιρεθεί οι αποσβέσεις στο κόστος πωληθέντων, τα έξοδα διοίκησης και διάθεσης. (3) Με βάση τον σταθµισµένο αριθµό µετοχών. (4) Με βάση τον αριθµό µετοχών τέλους χρήσης. (5) Με βάση τις παρατηρήσεις του Τακτικού Ορκωτού Ελεγκτή. 14

1.2 Συνοπτικά Στοιχεία Ισολογισµού της Εταιρίας ELBISCO A.E. ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ ΣΥΝΟΠΤΙΚΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΜΕΓΕΘΗ ΕΤΑΙΡΙΑΣ ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΥ (σε εκατ. ) 2002 2003 Αναπόσβεστα Έξοδα Εγκατάστασης 0,95 0,90 0,48 Αναπόσβεστες Ασώµατες Ακινητοποιήσεις 0,01 0,02 0,01 Ενσώµατες Ακινητοποιήσεις 1,58 1,58 1,79 Μείον: Συσσωρευµένες Αποσβέσεις 0,07 0,11 0,19 Αναπόσβεστες Ενσώµατες Ακινητοποιήσεις 1,51 1,47 1,60 Συµµετοχές σε συνδεδεµένες επιχειρήσεις 84,45 91,58 93,73 Λοιπές Μακροπρόθεσµες Απαιτήσεις 0,004 0,004 0,004 Σύνολο Πάγιου Ενεργητικού 85,97 93,08 95,37 Κυκλοφορούν Ενεργητικό 2,50 19,11 2,67 Μεταβατικοί Λογαριασµοί Ενεργητικού 0,03 - - ΣΥΝΟΛΟ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ 89,45 113,10 98,50 Ίδια Κεφάλαια 73,21 73,46 72,44 Σύνολο Μακροπρόθεσµων Υποχρεώσεων 15,98 38,35 23,61 Σύνολο Βραχυπρόθεσµων Υποχρεώσεων 0,26 0,81 1,99 Σύνολο Υποχρεώσεων 16,24 39,17 25,60 Μεταβατικοί Λογαριασµοί Παθητικού - 0,47 0,47 ΣΥΝΟΛΟ ΠΑΘΗΤΙΚΟΥ 89,45 113,10 98,50 Λογιστική Αξία Μετοχής (1) 1,63 1,64 1,62 Αναµορφωµένα Ίδια Κεφάλαια (2) 52,60 68,36 68,18 Αναµορφωµένη λογιστική αξία µετοχής (2) 1,17 1,53 1,52 (1) Η λογιστική αξία της µετοχής έχει υπολογισθεί µε βάση τα Ίδια Κεφάλαια και των αριθµό των µετοχών στο τέλος κάθε χρήσης. (2) Με βάση τις παρατηρήσεις του Τακτικού Ορκωτού Ελεγκτή. 15

2. ΣΥΝΟΠΤΙΚΑ ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΜΕΓΕΘΗ ΕΤΑΙΡΙΑΣ ΕΤΗΣΙΟ ΔΕΛΤΙΟ ΧΡΗΣΕΩΣ 2.1 Συνοπτικά Ενοποιηµένα Οικονοµικά Μεγέθη της ELBISCO A.E. ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ Οι εταιρείες που περιλαµβάνονται στην ενοποίηση είναι: α) ΑΡΤΟΒΙΟΜΗΧΑΝΙΑ ELITE A.E., β). Ν.ΒΟΣΙΝΑΚΗΣ Α.Β.Ε.Ε., γ) ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΜΠΙΣΚΟΤΩΝ Α.Β.Ε., δ) ELBISCO ΕΜΠΟΡΙΚΗ Α.Ε ΔΙΑΝΟΜΩΝ ΤΡΟΦΙΜΩΝ, ε) ΜΟΡΝΟΣ Α.Ε. (Όµιλος, στον οποίο ενοποιούνται οι οικονοµικές καταστάσεις των εταιρειών MORPACK S.A, MORPACK CYPRUS LTD, MORPACK ALBANIA SH.A. και OVERPACK HOLDING ), στ) ΖΙΤΟ LUKS A.D SCOPJE, ζ) KARAT BULGARIA S.A., και η) HELBERICA S.A., η οποία ενοποιήθηκε µε την µέθοδο της καθαρής θέσης. O έλεγχος του Ορκωτού ελεγκτή επί των ενοποιηµένων Οικονοµικών Καταστάσεων δεν επεκτάθηκε στις εταιρίες α) ΖΙΤΟ LUKS A.D SCOPJE, β) KARAT BULGARIA S.A. που περιλαµβάνονται στην ενοποίηση και αντιπροσωπεύουν ποσοστό 16,43 % και 13,16 % επί των ενοποιηµένων συνόλων ενεργητικού και κύκλου εργασιών αντίστοιχα. Οι καταστάσεις αυτές έχουν ελεγχθεί από άλλους αναγνωρισµένους ελεγκτές, στο πιστοποιητικό ελέγχου των οποίων βασίστηκε ο έλεγχος. Επίσης, οι εταιρείες MORPACK S.A, MORPACK CYPRUS LTD και MORPACK ALBANIA SH.A. οι οποίες αντιπροσωπεύουν ποσοστό 2,13 % επί του ενοποιηµένου συνόλου ενεργητικού, δεν ελέγχθηκαν από Ορκωτό Ελεγκτή Λογιστή. ΠΙΝΑΚΑΣ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ ΧΡΗΣΕΩΝ 2002 Σε εκατ. 2002 2003 Kύκλος Eργασιών 182,03 167,75 166,62 Mικτό Kέρδος (χωρίς αποσβέσεις) 71,59 66,03 64,01 Πλέον: Άλλα Έσοδα Eκµετάλλευσης 2,59 1,41 0,97 Σύνολο 74,18 67,44 64,98 Λειτουργικό Aποτέλεσµα (χωρίς αποσβέσεις) 16,79 10,22 15,22 Πλέον: Έκτακτα και Ανόργανα Έσοδα 10,38 6,11 2,66 Mείον: Έκτακτα και Ανόργανα Έξοδα 7,74 4,27 5,24 Kέρδη προ Tόκων, Aποσβέσεων & Φόρων 19,43 12,07 12,63 Kέρδη προ Aποσβέσεων και Φόρων 16,13 9,03 7,47 Mείον: Aποσβέσεις (συνολικές) 13,15 7,43 8,24 Kέρδη προ Φόρων 2,98 1,60-0,77 Δικαιώµατα Μειοψηφίας 1,25 0,80 0,17 Kέρδη προ Φόρων και µετά από Δικαιώµατα Μειοψηφίας 1,73 0,80-0,94 Αναµορφωµένα Κέρδη προ Φόρων Οµίλου (1) -9,24-8,39-12,52 (1) Με βάση τις παρατηρήσεις του Τακτικού Ορκωτού Ελεγκτή. 16

2.2 Συνοπτικά Ενοποιηµένα Στοιχεία Ισολογισµού της ELBISCO A.E. ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ ΣΥΝΟΠΤΙΚΑ ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΜΕΓΕΘΗ ΕΤΑΙΡΙΑΣ ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΥ Σε εκατ. 2002 2003 Αναπόσβεστα Έξοδα Εγκατάστασης 8,32 10,10 11,74 Αναπόσβεστες Ασώµατες Ακινητοποιήσεις 2,50 3,12 9,29 Ενσώµατες Ακινητοποιήσεις 205,48 218,22 234,46 Μείον: Συσσωρευµένες Αποσβέσεις 57,26 62,18 68,30 Αναπόσβεστες Ενσώµατες Ακινητοποιήσεις 148,23 156,04 166,16 Συµµετοχές σε συνδεδεµένες επιχειρήσεις 4,73 4,77 6,99 Λοιπές Μακροπρόθεσµες Απαιτήσεις 0,88 1,20 0,96 Σύνολο Πάγιου Ενεργητικού 156,34 165,14 183,40 Κυκλοφορούν Ενεργητικό 98,88 112,76 84,89 Μεταβατικοί Λογαριασµοί Ενεργητικού 0,87 1,64 1,42 ΣΥΝΟΛΟ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ 264,41 289,64 281,45 Ίδια Κεφάλαια 109,41 106,60 112,94 Προβλέψεις 3,89 5,58 5,27 Σύνολο Μακροπρόθεσµων Υποχρεώσεων 46,68 62,68 68,70 Σύνολο Βραχυπρόθεσµων Υποχρεώσεων 103,43 112,53 92,38 Σύνολο Υποχρεώσεων 150,11 175,21 161,08 Μεταβατικοί Λογαριασµοί Παθητικού 1,00 2,26 2,17 ΣΥΝΟΛΟ ΠΑΘΗΤΙΚΟΥ 264,41 289,64 281,45 Λογιστική Αξία Μετοχής Οµίλου (1) 2,44 2,38 2,52 Αναµορφωµένα Ιδια Κεφάλαια (2) 78,47 67,54 61,86 (1) Η λογιστική αξία της µετοχής έχει ληφθεί µε βάση τα Ίδια Κεφάλαια και των αριθµό των µετοχών στο τέλος κάθε χρήσης. (2) Με βάση τις παρατηρήσεις του Τακτικού Ορκωτού Ελεγκτή. 17

ΕΤΗΣΙΟ ΔΕΛΤΙΟ ΧΡΗΣΕΩΣ 3. ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ ΓΙΑ ΤΗ ΣΥΝΤΑΞΗ ΤΟΥ ΕΤΗΣΙΟΥ ΔΕΛΤΙΟΥ ΚΑΙ ΤΟΥΣ ΕΛΕΓΚΤΕΣ ΤΗΣ ΕΤΑΙΡΙΑΣ Στο παρόν Ετήσιο Δελτίο περιέχονται όλες οι πληροφορίες και τα οικονοµικά στοιχεία που είναι απαραίτητα, για τη σωστή εκτίµηση της περιουσίας, της χρηµατοοικονοµικής κατάστασης, των αποτελεσµάτων και των προοπτικών της «ELBISCO Α.Ε. ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ» από τους επενδυτές και τους συµβούλους επί των επενδύσεων τους. Οι επενδυτές που ενδιαφέρονται για περισσότερες πληροφορίες θα µπορούν να απευθύνονται τις εργάσιµες ηµέρες και ώρες: Στην έδρα της Εταιρίας, στην κα. Στυλιανή Τράκα, υπεύθυνη Τµήµατος Μετόχων και Εταιρικών Ανακοινώσεων, Κολοκοτρώνη 23 & Μυκόνου, Κεφαλάρι, Κηφισιά, τηλ. 210-628 1200 και 210-660 6366. Η σύνταξη και η διάθεση του παρόντος Ετήσιου Δελτίου έγινε σύµφωνα µε τις διατάξεις της ισχύουσας νοµοθεσίας. Υπεύθυνοι για τη σύνταξη και την ακρίβεια των στοιχείων που περιέχει το παρόν Ετήσιο Δελτίο είναι: α. Ο κ. Δηµήτριος Ρούσσος, Δ/νων Σύµβουλος & Γενικός Δ/ντής, Κολοκοτρώνη 23 & Μυκόνου, Κηφισιά, τηλ. 62.81.200. β. Ο κ. Αντώνης Γουρουντής, Οικονοµικός Διευθυντής, Κολοκοτρώνη 23, Κηφισιά, τηλ. 210-628 1200. Ο Πρόεδρος, η Αντιπρόεδρος, ο Διευθύνων Σύµβουλος και τα υπόλοιπα Μέλη του Διοικητικού Συµβουλίου της Εταιρίας δηλώνουν ότι έχουν λάβει γνώση του περιεχοµένου του παρόντος Δελτίου και µαζί µε τους συντάκτες του Ετήσιου Δελτίου βεβαιώνουν υπεύθυνα ότι: Όλα τα στοιχεία και οι πληροφορίες που περιέχονται στο Ετήσιο Δελτίο είναι πλήρη και αληθή. Δεν υπάρχουν άλλα στοιχεία και δεν έχουν λάβει χώρα γεγονότα η απόκρυψη ή παράλειψη των οποίων θα µπορούσε να καταστήσει παραπλανητικό το περιεχόµενο του Ετήσιου Δελτίου. Σε βάρος της εταιρίας και των εταιριών που ελέγχονται µετοχικά από αυτή, δεν εκκρεµούν δικαστικές διαφορές ή διαιτησίες, οι οποίες θα µπορούσαν να έχουν σηµαντικές επιπτώσεις στην οικονοµική τους κατάσταση και στην περιουσιακή τους κατάσταση, πλην όσων ρητά αναφέρονται στο παρόν Ετήσιο Δελτίο. Εκκρεµείς δικαστικές υποθέσεις ELBISCO A.E. ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ Στην περίοδο 2003 η εταιρία απέκτησε επιπλέον ποσοστό µετοχών στη θυγατρική εταιρία ΑΡΤΟΒΙΟΜΗΧΑΝΙΑ ELITE. Σύµφωνα µε την απόφαση υπ αριθµ. 4581/2003 του Μονοµελούς Πρωτοδικείου Αθηνών, οι εν λόγω µετοχές τέθηκαν προσωρινά σε καθεστώς µεσεγγύησης µε µεσεγγυητή τον κ. Στ. Ρεµούνδο. Σύµφωνα µε τη γνώµη του νοµικού συµβούλου της εταιρίας, οι εν λόγω µετοχές θα παραµείνουν υπό καθεστώς µεσεγγύησης µέχρις ότου επιλυθεί από το Πολυµελές Πρωτοδικείο Αθηνών η επίδικη διαφορά που έχει προκύψει µε τους παλαιούς µετόχους. ELBISCO ΕΜΠΟΡΙΚΗ Α.Ε. Η εταιρία έχει επιδικασθείσες απαιτήσεις κατά τρίτων συνολικού ύψους 1.500.000. Σε ποσοστό µεγαλύτερο του 50% οι απαιτήσεις αυτές δεν αναµένεται να εισπραχθούν λόγω αφερεγγυότητας των οφειλετών. Ενώπιον των δικαστηρίων βρίσκονται σε εκκρεµότητα οι εξής υποθέσεις: Ενώπιον του Πολυµελούς Πρωτοδικείου Αθηνών εκκρεµούν αγωγές της εταιρίας κατά 12 εµπόρων-διανοµέων για απαιτήσεις από πωλήσεις συνολικού ύψους 655.625. Κατά την γνώµη του Νοµικού Συµβούλου της εταιρίας πιθανολογείται η ευδοκίµηση των αγωγών αυτών και η είσπραξη του µεγαλυτέρου ποσοστού της συνολικής απαίτησης. Ενώπιον του Μονοµελούς Πρωτοδικείου Αθηνών εκκρεµούν απαιτήσεις κατά τρίτων ύψους 105.468. Ενώπιον του Αρείου Πάγου εκκρεµεί αίτηση αναίρεσης της εταιρίας κατά της απόφασης του Εφετείου Αθηνών που επιδικάζει σε εµπορικό αντιπρόσωπο για αποζηµίωση ποσό 58.694. Κατά την γνώµη του Νοµικού Συµβούλου της εταιρίας η αναίρεση θα γίνει δεκτή. 18

Ενώπιον του Διοικητικού Πρωτοδικείου Αθηνών συζητήθηκε την 18-11- και έγινε δεκτή προσφυγή της εταιρίας για ακύρωση της από 5/12/00 πράξης της ΦΑΒΕ Αθηνών µε την οποία επιβλήθηκε φόρος συγκέντρωσης κεφαλαίου ποσού 194.400. Το ποσό θα επιστραφεί στην εταιρία ως αχρεωστήτως καταβληθέν. ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ ΓΙΑ ΤΗΝ ΣΥΝΤΑΞΗ ΤΟΥ ΔΕΛΤΙΟΥ ΚΑΙ ΤΟΥΣ ΕΛΕΓΚΤΕΣ Ενώπιον του Μονοµελούς Πρωτοδικείου Αθηνών εκκρεµεί αίτηση της εταιρίας κατά της εταιρίας «Ε.Ι. ΠΑΠΑΔΟΠΟΥΛΟΣ ΑΕ Βιοµηχανίας Μπισκότων και Ειδών Διατροφής» για την επιστροφή και αντίθετη αίτηση για την κατάπτωση εγγυητικής επιστολής ποσού 300.000 που έχει κατατεθεί και παραµένει στη Γραµµατεία του Αρείου Πάγου λόγω αντιδικίας ενώπιον του Αρείου Πάγου µε την παραπάνω εταιρία. Κατά τη γνώµη του Νοµικού Συµβούλου της εταιρίας το δικαστήριο θα διατάξει της επιστροφή της εγγυητικής επιστολής στην εταιρία. Ενώπιον του Πρωτοδικείου Αθηνών εκκρεµούν αγωγές της εταιρίας «Ε.Ι. ΠΑΠΑΔΟΠΟΥΛΟΣ ΑΕ Βιοµηχανίας Μπισκότων και Ειδών Διατροφής» µε βάση τις διατάξεις περί αθεµίτου ανταγωνισµού σχετικά µε τα προϊόντα της εταιρίας «Μπισκότα Μαριέττα» και «Χωριάτικες Φρυγανιές µε προζύµι». Κατά τη γνώµη του Νοµικού συµβούλου της εταιρίας η ευδοκίµηση των αγωγών είναι λίαν αµφίβολη. Ν.ΒΟΣΙΝΑΚΗΣ Α.Β.Ε.Ε. Εκκρεµεί αγωγή της Εταιρίας κατά του Ελληνικού Δηµοσίου ενώπιον του Πολυµελούς Πρωτοδικείου Πατρών αναγνωριστική κυριότητας ακινήτου στη περιοχή Αραχωβίτικα Πατρών η οποία έχει χαρακτηρισθεί δασική εκτάσεως 8 στρεµµάτων περίπου. Η υπόθεση δικάστηκε την 1-3-2005 και αναµένεται απόφαση. Συζητήθηκε ενώπιον του Εφετείου Αθηνών την 11-12-2003 έφεση του Ευάγγελου Χρυσανθακόπουλου κατά της εταιρίας και κατά της υπ αριθµ. 474/2002 απόφασης του Μονοµελούς Πρωτοδικείου Πατρών η οποία επέρριψε απαίτηση κατά της εταιρίας ύψους 15.422. Αναµένεται απόφαση. Εκκρεµεί ενώπιον του Μονοµελούς Πρωτοδικείου Κέρκυρας αγωγή της εταιρίας «ΒΕΛΛΙΑΝΙΤΗΣ ΚΑΙ ΣΙΑ Ε.Ε» κατά της Εταιρίας για ποσό 12.432,30. Η συζήτηση είχε ορισθεί για 11-4-2005 και µαταιώθηκε λόγω απεργίας των δικαστικών υπαλλήλων. Δεν αναµένεται η ευδοκίµηση της αγωγής. ΑΡTΟΒΙΟΜΗΧΑΝΙΑ ΕLITE A.E. Ενώπιον των δικαστηρίων βρίσκονται σε εκκρεµότητα οι εξής υποθέσεις: Ενώπιον των Διοικητικών Δικαστηρίων προσφυγές της εταιρίας για ακύρωση ΠΕΕ για εισφορές ΙΚΑ συνολικού ύψους 47.750. Με τις προσβαλλόµενες πράξεις έχουν επιβληθεί εισφορές για βαρέα-ανθυγιεινά. Επειδή από προηγούµενες αποφάσεις έχει κριθεί ότι η εταιρία δεν υποχρεούται σε καταβολή βαρέων-ανθυγιεινών για τους εργαζόµενούς της, πιθανολογείται η ευδοκίµηση των προσφυγών και η ακύρωση των ΠΠΕ. Ενώπιον του Εφετείου Αθηνών συζητήθηκε την 9-5-2005 έφεση της εταιρίας καθώς και αντίθετη έφεση του πρώην υπαλλήλου της εταιρίας πωλητή- οδηγού κατά της απόφασης του Μονοµελούς Πρωτοδικείου Αθηνων που έκανε εν µέρει δεκτή την αγωγή του πρώην εργαζόµενου µε την οποία ζητούσε συνολικά 21.733,63. Σύµφωνα µε τη γνώµη του νοµικού συµβούλου της εταιρίας αναµένεται η απόρριψη του συνόλου της αγωγής. ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΕΤΑΙΡΙΑ ΜΠΙΣΚΟΤΩΝ Α.Β.Ε. Ενώπιον του Διοικητικού Εφετείου Αθηνών συζητήθηκε την 7/3/2005 έφεση της ΔΟΥ ΦΑΒΕ Αθηνών κατά της αποφάσεως του Διοικητικού Εφετείου Αθηνών που διέταξε την επιστροφή στην εταιρία ποσού 220.000 ως αχρεωστήτως καταβληθέντων µετά από προσφυγή της εταιρίας για ακύρωση της από 5/12/00 πράξης της ΦΑΒΕ Αθηνών. Αναµένεται απόφαση. Σύµφωνα µε τον νοµικό σύµβουλο και τη διοίκηση της εταιρίας δεν πιθανολογείται η ευδοκίµηση της έφεσης. Σε δικαστική εκκρεµότητα βρίσκονται οι παρακάτω απαιτήσεις τρίτων κατά της εταιρίας µε την επωνυµία «ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΕΤΑΙΡΙΑ ΜΠΙΣΚΟΤΩΝ Α.Β.Ε» και διακριτικό τίτλο H.B.C. 1) Απαιτήσεις πρώην εργαζοµένων από αγωγή τους ενώπιον του Μονοµελούς Πρωτοδικείου Χαλκίδας ύψους 64.885. O Άρειος Πάγος µε την υπ αριθµ.677/04 απόφασή του έκανε δεκτή αίτηση αναίρεσης της Εταιρίας. Κατά τη γνώµη του Νοµικού Συµβούλου της εταιρίας υπάρχουν βάσιµες πιθανότητες να απορριφθεί αµετάκλητα η αγωγή των πιο πάνω εργαζοµένων. 2) Οι ίδιοι ως άνω πρώην εργαζόµενοι συνεχίζουν την αντιδικία µε νέα αγωγή τους κατά της Εταιρίας και ενώπιον του Μονοµελούς Πρωτοδικείου Χαλκίδας η οποία συζητείται µετά από αναβολές την 9-6-2005 και µε την οποία ζητούν την καταβολή συνολικά ποσού 96.103,75. Η πορεία της νέας αυτής αγωγής εξαρτάται άµεσα από την προηγούµενη. 19

ΕΤΗΣΙΟ ΔΕΛΤΙΟ ΧΡΗΣΕΩΣ ΜΟΡΝΟΣ Α.Ε. Η εταιρία έχει επίδικες απαιτήσεις κατά τρίτων συνολικού ύψους 1.093.657,91. Οι απαιτήσεις τρίτων κατά της εταιρίας ανέρχονται σε 205.138,74 για τις οποίες δεν πιθανολογείται η ευδοκίµησή τους. Άλλες απαιτήσεις τρίτων κατά της εταιρίας και εν γένει διεκδικήσεις πάσης φύσεως εναντίον της δεν εκκρεµούν, ούτε προβλέπεται να ανακύψουν στο άµεσο µέλλον. Τον έλεγχο της Εταιρικής Χρήσης του 2002 και 2003, διενήργησε ο Ορκωτός Λογιστής κ. Κωνσταντίνος Μιχαλάτος (Α.Μ. ΣΟΕΛ 17701) της ελεγκτικής εταιρίας «PRICEWATERHOUSECOOPERS». Τον έλεγχο της εταιρικής χρήσης, διενήργησε ο Ορκωτός Λογιστής κ. Κων/νος Κούβελας (Α.Μ. ΣΟΕΛ 11021) της ελεγκτικής εταιρίας «PRICE WATERHOUSECOOPERS». Τα γραφεία της Ελεγκτικής εταιρίας PRICEWATERHOUSECOOPERS, βρίσκονται στη Λεωφόρο Κηφισίας 268, 15232 Χαλάνδρι Αθήνα. Τα Πιστοποιητικά Ελέγχου παρατίθενται στο συνοδευτικό παράρτηµα κάτω από τους δηµοσιευµένους ισολογισµούς. 20

4. ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΜΕΤΟΧΗΣ ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΜΕΤΟΧΗΣ 4.1 Χρηµατιστηριακή Εξέλιξη Μετοχής Οι µετοχές της εταιρίας διαπραγµατεύονται στην κύρια Αγορά του Χ.Α. στην κατηγορία «Εταιρίες Συµµετοχών και Παροχών Συµβουλών». Η εταιρία συµµετείχε κατά τη χρήση στο δείκτη µεσαίας κεφαλαιοποίησης, FTSE- ASE 40. ΔΙΑΚΥΜΑΝΣΗ ΤΙΜΗΣ ΜΕΤΟΧΗΣ ELBISCO Α.Ε. ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ ΕΝΑΝΤΙ ΓΕΝΙΚΟΥ ΔΕΙΚΤΗ ELBISCO Α.Ε. ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ Γ.Δ. Κατά τον τελευταίο χρόνο, (31/12/2003-31/12/) η απόδοση της µετοχής έχει υστερήσει σε απόδοση αυτή του Γενικού Δείκτη κατά 28,7%. ΔΙΑΚΥΜΑΝΣΗ ΤΙΜΗΣ ΜΕΤΟΧΗΣ ELBISCO Α.Ε. ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ ΕΝΑΝΤΙ ΤΟΥ ΔΕΙΚΤΗ FTSE/ASE MID 40 ELBISCO Α.Ε. ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ FTSE ASE 40 Κατά τον τελευταίο χρόνο, (31/12/2003-31/12/) η απόδοση της µετοχής έχει υστερήσει σε απόδοση αυτή του Δείκτη FTSE ASE-40 κατά 2,8%. 21

ΔΙΑΚΥΜΑΝΣΗ ΤΙΜΗΣ ΜΕΤΟΧΗΣ ELBISCO Α.Ε. ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ ΕΝΑΝΤΙ ΤΟΥ ΔΕΙΚΤΗ ΕΤΑΙΡΙΩΝ ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ ΕΤΗΣΙΟ ΔΕΛΤΙΟ ΧΡΗΣΕΩΣ ELBISCO Α.Ε. ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ Δ. ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ Κατά τον τελευταίο χρόνο, (31/12/2003-31/12/) η απόδοση της µετοχής έχει υστερήσει σε απόδοση αυτή του Δείκτη Εταιριών Συµµετοχών κατά 6,9%. ΕΞΕΛΙΞΗ ΤΙΜΗΣ ΚΑΙ ΟΓΚΟΥ ΜΕΤΟΧΗΣ 1 Κατά τον τελευταίο χρόνο, (31/12/2003-31/12/) ο µέσος ηµερήσιος όγκος συναλλαγών διαµορφώθηκε σε 13.665 µετοχές. 22

Στον πίνακα που ακολουθεί απεικονίζονται σε ευρώ α) η τιµή κλεισίµατος της τελευταίας συνεδρίασης κάθε µήνα, β) ο συνολικός µηνιαίος όγκος σε τεµάχια, και γ) η συνολική µηνιαία αξία συναλλαγών. ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΜΕΤΟΧΗΣ ΗΜΕΡΟΜΗΝΙΑ (α) ΤΙΜΗ ΚΛΕΙΣΙΜΑΤΟΣ (σε ) (β) ΣΥΝΟΛΙΚΑ ΤΕΜΑΧΙΑ / ΜΗΝΑ (γ) ΤΖΙΡΟΣ/ΜΗΝΑ (σε ) 31/12/2003 6,8 673.678 4.542.919 30/1/ 6,94 76.860 538.037 27/2/ 6,94 82.669 570.539 31/3/ 1 6,8 2.229.373 15.513.638 30/4/ 6,58 28.944 195.257 28/5/ 5,12 30.052 175.898 30/6/ 3,7 146.062 634.458 30/7/ 3,22 81.114 284.539 31/8/ 4,42 64.654 235.749 30/9/ 4,3 34.665 151.047 29/10/ 4,4 17.548 76.979 30/11/ 5,76 399.105 2.270.685 31/12/ 6,42 270.664 1.699.243 1 Σύµφωνα µε την από 4/3/2005 γνωστοποίηση της Εταιρίας στο Χ.Α., την 1η Μαρτίου πραγµατοποιήθηκε µείωση του ποσοστού συµµετοχής της εταιρίας ALBATROS HOLDINGS S.A. στην εταιρία ELBISCO A.E. ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ από 11,48% σε 7,06%.Ο συνολικός αριθµός τεµαχίων κατά την παραπάνω πράξη πώλησης ήταν 2.195.200. 4.2 Κατηγορία Διαπραγµάτευσης Μετοχών Οι µετοχές της εταιρίας διαπραγµατεύονται στην Κύρια Αγορά του Χρηµατιστηρίου Αθηνών στην κατηγορία «Εταιρίες Συµµετοχών και Παροχής Συµβουλών». Σήµερα η µετοχή της εταιρίας συµµετέχει στον δείκτη FTSE/ASE MID 40 2, FTSE All World Small Cap, καθώς και στον κοινό περιφερειακό δείκτη, που δηµιούργησαν τα Χρηµατιστήρια του Τελ Αβίβ, της Αθήνας και της Κύπρου, FTSE Med 100. Επίσης, από τις αρχές Δεκεµβρίου του, η µετοχή της εταιρίας συµµετέχει στο δείκτη Eurobank Private Mid Cap 50 (EPSI 50) µε ποσοστό συµµετοχής 1,41%. 2 Στην πρόσφατη αναθεώρηση των δεικτών της 21/4/ αποφασίστηκε η διαγραφή της µετοχής της Εταιρίας ELBISCO Α.Ε. ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ (ΚΑ) από το δείκτη FTSE/ASE MID 40 λόγω ανεπαρκούς ρευστότητας. Η παραπάνω µεταβολή θα τεθεί σε ισχύ µετά το κλείσιµο της 30 Μαίου 2005. 23

4.3 Κατάλογος Προσώπων που Δύνανται να Καταρτίζουν Συναλλαγές στο Χ.Α. µετά από Σχετική Γνωστοποίηση ΕΤΗΣΙΟ ΔΕΛΤΙΟ ΧΡΗΣΕΩΣ Σύµφωνα µε τα όσα ορίζονται στο άρθρο 8 της υπ αριθµ. 5/204/14.11.2000 απόφασης του Δ.Σ. της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς, τα άτοµα καθώς και οι συνδεδεµένες εταιρίες (άρθρο 42 παράγραφος 5 του Ν.2190/1920) που επιτρέπεται να καταρτίζουν συναλλαγές µε αντικείµενο µετοχές της ELBISCO A.E. ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ ή παράγωγα προϊόντα επί των µετοχών της Εταιρίας, τα οποία είναι διαπραγµατεύσιµα στο Χρηµατιστήριο Παραγώγων Αθηνών, εφόσον έχουν προβεί σε σχετική γνωστοποίηση προς το Διοικητικό Συµβούλιο της Εταιρίας και η σχετική γνωστοποίηση έχει δηµοσιευθεί στο Ηµερήσιο Δελτίο Τιµών του Χ.Α. παρουσιάζονται παρακάτω, σύµφωνα µε την τελευταία ανακοίνωση της εταιρίας στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς: Σχέση µε την Εταιρία ELBISCO A.E. ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ ELBISCO A.E. ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ Ονοµατεπώνυµο Ιδιότητα Φιλίππου Κυριάκος Πρόεδρος Δ.Σ. Φιλίππου Κουµαντάρου Έλενα Αντιπρόεδρος Δ.Σ. Ρούσσος Δηµήτριος Διευθύνων Σύµβουλος & Γενικός Δ/ντής Γεωργίου Κωστακόπουλος Γεώργιος Νοµικός Σύµβουλος Γουρουντής Αντώνης Οικονοµικός Δ/ντής Μουτσάτσος Αλέξανδρος Ανεξάρτητο-Μη Εκτελεστικό Μέλος Δ.Σ. Αλογογιάννη Ευγενία Ανεξάρτητο-Μη Εκτελεστικό Μέλος Δ.Σ. Λουφόπουλος Κωνσταντίνος Δ/ντής Εσωτερικού Ελέγχου Τράκα Στυλιανή Investor Relations Officer Κούβελας Κωνσταντίνος Τακτικός Ορκωτός Ελεγκτής-Λογιστής Ριρής Κυριάκος Αναπληρωµατικός Ορκωτός Ελεγκτής ELBISCO A.E. ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ Στοιχεία Εταιρίας Ιδιότητα ΔΑΦΝΟΣ Α.Ε. Μέτοχος ΠΑΛΑΣ Α.Τ.Ε.Ε. Μέτοχος ΑΓΑΝ Α.Ε. Συνδεδεµένη LEKEREN HOLDING S.A. Μέτοχος της ΔΑΦΝΟΣ Α.Ε. HAWK HOLDINGS S.A. Μέτοχος της ΠΑΛΑΣ Α.Τ.Ε.Ε. ΜΟΡΝΟΣ Α.Ε. Συνδεδεµένη ΧΑΝΟΓΛΟΥ Α.Ε. Συνδεδεµένη ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΜΠΟΡΙΚΗ ΕΤΑΙΡΙΑ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ ΠΙΚΕΡΜΙ Α.Ε. Συνδεδεµένη Ν. ΒΟΣΙΝΑΚΗΣ Α.Β.Ε.Ε. Θυγατρική ΑΡΤΟΒΙΟΜΗΧΑΝΙΑ ELITE A.E. Θυγατρική ELBISCO ΕΜΠΟΡΙΚΗ Α.Ε. ΔΙΑΝΟΜΩΝ ΤΡΟΦΙΜΩΝ Θυγατρική ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΕΤΑΙΡΙΑ ΜΠΙΣΚΟΤΩΝ Α.Β.Ε. Θυγατρική ZITO LUKS A.D. Θυγατρική KARAT BULGARIA S.A. Θυγατρική HELBERICA S.A Θυγατρική 24

4.3.1 Αριθµός Μετοχών Κατεχοµένων από Μέλη του Δ.Σ. ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΜΕΤΟΧΗΣ Σύµφωνα µε τα στοιχεία καταβολής µερίσµατος χρήσης 2000 (Ιούλιος 2001), τα µέλη του Δ.Σ. κατείχαν 1.748.467 κοινές ανώνυµες µετοχές της εταιρίας, σε άϋλη µορφή ή ποσοστό 5,46% στο σύνολο των τίτλων. Δεν υπάρχουν πρόσφατα στοιχεία για τον αριθµό των µετοχών, δεδοµένου ότι δεν καταβλήθηκαν µερίσµατα για τις χρήσεις 2001-2003. 4.4 Δηµόσιες Προσφορές Αγοράς ή Ανταλλαγής Μετοχών Κατά τη χρήση και µέχρι τη σύνταξη του Ετήσιου Δελτίου η εταιρία δεν προέβη σε δηµόσια προσφορά αγοράς ή ανταλλαγής µετοχών άλλης εταιρίας. Κατά το ίδιο χρονικό διάστηµα δεν έλαβε χώρα από τρίτους δηµόσια πρόταση αγοράς ή ανταλλαγής µετοχών της εταιρίας. 25

ΕΤΗΣΙΟ ΔΕΛΤΙΟ ΧΡΗΣΕΩΣ 5. ΔΙΚΑΙΩΜΑΤΑ ΜΕΤΟΧΩΝ 5.1 Δικαιώµατα Μετόχων Όπως αποφασίσθηκε από την Έκτακτη Γενική Συνέλευση της 4/10/2002, οι µετοχές της Εταιρίας ανέρχονται σε 44.800.000 κοινές ανώνυµες, ονοµαστικής αξίας 1,50. Κάθε µετοχή της Εταιρίας έχει όλα τα δικαιώµατα και τις υποχρεώσεις που καθορίζονται από το Νόµο και το Καταστατικό της Εταιρίας, το οποίο όµως δεν περιέχει πιο περιοριστικές διατάξεις από ότι προβλέπει ο Νόµος. Η κατοχή του τίτλου της µετοχής συνεπάγεται αυτοδικαίως την αποδοχή από τον κύριο αυτής του καταστατικού της Εταιρίας και των νοµίµων αποφάσεων του Διοικητικού Συµβουλίου και της Γενικής Συνελεύσεως των Μετόχων, έστω και αν δεν έλαβαν µέρος σε αυτές οι Μέτοχοι. Το καταστατικό της Εταιρίας δεν περιέχει δικαιώµατα υπέρ συγκεκριµένων µετόχων. Οι µετοχές της Εταιρίας είναι ελεύθερα διαπραγµατεύσιµες. Η ευθύνη των µετόχων περιορίζεται στην ονοµαστική αξία των µετοχών που κατέχουν. Οι µέτοχοι συµµετέχουν στη διοίκηση και τα κέρδη της Εταιρίας σύµφωνα µε το Νόµο και τις διατάξεις του καταστατικού. Τα δικαιώµατα και οι υποχρεώσεις που απορρέουν από κάθε µετοχή παρακολουθούν αυτήν σε οποιονδήποτε καθολικό ή ειδικό διάδοχο του µετόχου. Οι µέτοχοι ενασκούν τα δικαιώµατά τους σε σχέση µε τη διοίκηση της Εταιρίας, µόνο µέσω των Γενικών Συνελεύσεων. Οι µέτοχοι έχουν προνόµιο προτίµησης σε κάθε µελλοντική αύξηση του µετοχικού κεφαλαίου της Εταιρίας, ανάλογα µε τη συµµετοχή τους στο υφιστάµενο µετοχικό κεφάλαιο, όπως ορίζεται στο άρθρο 13, παράγραφος 5 του Κωδικοποιηµένου Νόµου 2190/1920. Οι δανειστές του µετόχου και διάδοχοί τους σε καµία περίπτωση δεν µπορούν να προκαλέσουν κατάσχεση ή σφράγιση οποιουδήποτε περιουσιακού στοιχείου ή των βιβλίων της Εταιρίας, ούτε να ζητήσουν τη διανοµή ή εκκαθάρισή της, ούτε να αναµιχθούν µε οποιονδήποτε τρόπο στη διοίκηση ή τη διαχείρισή της. Κάθε µέτοχος, οπουδήποτε και αν κατοικεί, λογίζεται ότι έχει µόνιµη κατοικία την έδρα της Εταιρίας ως προς τις σχέσεις του µε αυτή και υπόκειται στην Ελληνική Νοµοθεσία. Κάθε διαφορά µεταξύ της Εταιρίας αφενός και των µετόχων ή οποιουδήποτε τρίτου αφετέρου, υπάγεται στην αποκλειστική αρµοδιότητα των τακτικών δικαστηρίων, η δε Εταιρία ενάγεται µόνον ενώπιον των δικαστηρίων της έδρας της. Κάθε µετοχή παρέχει το δικαίωµα µίας ψήφου. Συγκύριοι µετοχής, για να έχουν δικαίωµα ψήφου στη Γενική Συνέλευση, πρέπει να υποδείξουν στην Εταιρία εγγράφως έναν κοινό εκπρόσωπο για τη µετοχή αυτή, ο οποίος θα τους εκπροσωπήσει στη Γενική Συνέλευση, µέχρι δε τον καθορισµό αυτού αναστέλλεται η άσκηση των δικαιωµάτων τους. Κάθε µέτοχος δικαιούται να µετάσχει στη Γενική Συνέλευση της Εταιρίας, είτε αυτοπροσώπως, είτε µέσω πληρεξουσίου. Για να µετάσχει µέτοχος στη Γενική Συνέλευση πρέπει να καταθέσει στην Εταιρία σχετική βεβαίωση από το Κεντρικό Αποθετήριο Αξιών (Κ.Α.Α.) για το πλήθος των άϋλων ανώνυµων µετοχών που κατέχει, σύµφωνα µε τις διατάξεις του άρθρου 51 του Ν. 2396/96 ή βεβαίωση της Α.Ε. Αποθετηρίου Αξιών, πέντε (5) τουλάχιστον ηµέρες πριν την ορισθείσα για τη συνεδρίαση της Γενικής Συνέλευσης ηµεροµηνία. Μέσα στην ίδια προθεσµία πρέπει να κατατίθενται στην Εταιρία οι αποδείξεις κατάθεσης των µετοχών και τα έγγραφα εκπροσώπησης και να δίνεται στον µέτοχο απόδειξη για την είσοδό του στη Γενική Συνέλευση. Μέτοχοι που δεν συµµορφώνονται µε τα παραπάνω, θα µετέχουν στη Γενική Συνέλευση µόνο µε την άδειά της. Μέτοχοι, που εκπροσωπούν το 5% του καταβεβληµένου µετοχικού κεφαλαίου: Έχουν δικαίωµα να ζητήσουν από το Πρωτοδικείο της έδρας της Εταιρίας, τον έλεγχο της Εταιρίας σύµφωνα µε τα άρθρα 40, 40ε του Ν. 2190/1920, και 26

Μπορούν να ζητήσουν τη σύγκληση Έκτακτης Γενικής Συνέλευσης των µετόχων. Το Διοικητικό Συµβούλιο είναι υποχρεωµένο να συγκαλέσει τη Συνέλευση µέσα σε χρονικό διάστηµα όχι µεγαλύτερο από τριάντα (30) ηµέρες από την ηµέρα κατάθεσης της αίτησης στον Πρόεδρο του Διοικητικού Συµβουλίου. Στην αίτηση, οι αιτούντες µέτοχοι οφείλουν να αναφέρουν τα θέµατα, για τα οποία θα αποφασίσει η Γενική Συνέλευση. ΔΙΚΑΙΩΜΑΤΑ ΜΕΤΟΧΩΝ Κάθε µέτοχος µπορεί να ζητήσει, δέκα (10) ηµέρες πριν από την Τακτική Γενική Συνέλευση, τις ετήσιες οικονοµικές καταστάσεις της Εταιρίας και τις σχετικές εκθέσεις του Διοικητικού Συµβουλίου και των Ελεγκτών της Εκδότριας Εταιρίας. Το µέρισµα κάθε µετοχής πληρώνεται στο µέτοχο µέσα σε δύο µήνες από την ηµεροµηνία της Τακτικής Γενικής Συνέλευσης που ενέκρινε τις ετήσιες οικονοµικές καταστάσεις. Ο τρόπος και ο τόπος καταβολής θα γνωστοποιείται στους µετόχους από τον ηµερήσιο Τύπο. Οι µέτοχοι που αµελούν να ζητήσουν την πληρωµή των µερισµάτων που δικαιούνται να εισπράξουν δεν µπορούν να έχουν αξίωση για τόκους. Μερίσµατα που δεν ζητήθηκαν µέσα σε πέντε χρόνια από τότε που ήταν απαιτητά, παραγράφονται. 5.2 Φορολογία Μετόχων Φορολογία Μερίσµατος: Το καθαρό εισόδηµα, πριν τη πληρωµή µερίσµατος, εταιριών εισηγµένων στο Χρηµατιστήριο Αξιών Αθηνών φορολογείται µε συντελεστή 35%. Ακολουθεί ότι η πληρωµή µερίσµατος από αυτές δεν συνοδεύεται από φορολογική υποχρέωση των δικαιούχων. Φορολογία Κεφαλαιακών Κερδών: Σύµφωνα µε το άρθρο 38 του Ν.2238/94 τα κεφαλαιακά κέρδη από την αγοραπωλησία µετοχών εταιριών εισηγµένων στο Χρηµατιστήριο Αξιών Αθηνών δε φορολογούνται υπό τον όρο ότι τα κέρδη αυτά τηρούνται σε ειδικό λογαριασµό αποθεµατικών. Σε περίπτωση διανοµής ή λύσεως της Εταιρίας, τα κέρδη αυτά προστίθενται στο εισόδηµα της Εταιρίας και φορολογούνται ανάλογα. Στην περίπτωση φυσικών προσώπων (κάτοικοι Ελλάδος ή εξωτερικού) και εταιριών που δεν τηρούν βιβλία Γ Κατηγορίας τα κεφαλαιακά κέρδη από την αγοραπωλησία µετοχών εισηγµένων στο Χρηµατιστήριο Αξιών Αθηνών δε φορολογούνται. Φορολογία Συναλλαγών: Σύµφωνα µε το Ν. 2579/1998 και της παραγράφου 2 του άρθρου 27 του Ν.2703/1999 όπως ισχύουν µετά την τροποποίησή τους µε την παράγραφο 5 του άρθρου 37 του Ν.2874/2000, ο φορολογικός συντελεστής που ισχύει σήµερα (για πωλήσεις µετοχών από την 1 η Ιανουαρίου 2005 και εφεξής) για τις συναλλαγές στο Χρηµατιστήριο Αξιών Αθηνών είναι 0,15% επί του ποσού της συναλλαγής. Η καταβολή του φόρου αυτού είναι υποχρέωση του πωλητή, επιβάλλεται από το Κεντρικό Αποθετήριο Αθηνών στις χρηµατιστηριακές εταιρίες, και µετακυλύεται από αυτές στον πωλητή. Πέραν του φόρου αυτού παρακρατείται και ποσοστό από το Χρηµατιστήριο Αξιών Αθηνών για την κάλυψη του κόστους εκκαθάρισης. 27