30 Αποτελέσματα θυγατρικών εταιριών I 37 Στρατηγική-Στόχοι-Προοπτικές I 40Διοικητικό

2 Μήνυμα Γενικού Διευθυντή I 7 H Εταιρία I 7 Όραμα και Αποστολή I 7 Οι Αξίες μας 11 Τα προϊόντα I 11 Οι αγορές I 11 Η πρώτη ύλη I 11 Η παραγωγική διαδικασία 13 Η ποιότητα των προϊόντων I 15 Οι επενδύσεις I 15 Ακίνητη περιουσία 15 Ανθρώπινο Δυναμικό I 17 Περιβάλλον I 19 Ανακύκλωση κουτιών αλουμινίου και κοινωνική συνεισφορά I 25 Ανάλυση Οικονομικών Καταστάσεων 2007 I 29 Συμμετοχές 30 Αποτελέσματα θυγατρικών εταιριών I 37 Στρατηγική-Στόχοι-Προοπτικές I 40Διοικητικό Συμβούλιο και Διοίκηση της Εταιρίας I 43 Πρόσκληση Τακτικής Γενικής Συνέλευσης των μετόχων I Π1 Εκθέσεις ΔΣ και οικονομικές καταστάσεις I Π68 Επικοινωνία του επενδυτή

To 2007 με μια ματιά Πωλήσεις: 980 εκ. ευρώ Παραδόσεις: 281χιλ. τόνοι Προσωπικό: 2.294 άτομα Βασικά προϊόντα: Προϊόνταέλασης και διέλασης αλουμινίου Εξαγωγές: Το 83% των πωλήσεων, αξίας 813 εκ. ευρώ, διατέθηκαν σε 61χώρες και κυρίως στις 27 της Ε.Ε. Επενδύσεις: 48,1 εκ. ευρώ Αποσβέσεις: 46,3 εκ. ευρώ Ταμειακά διαθέσιμα: 28,5 εκ. ευρώ Συνολικές υποχρεώσεις: 476 εκ. ευρώ Καθαρή θέση: 567 εκ. ευρώ σε εκ. ευρώ 1000 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 668 706 860 2004 2005 2006 2007 σε εκ. ευρώ 980 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 84 88 77 67 26 30 31 16 2004 2005 2006 2007 Πωλήσεις EBIDTA Κέρδη προ φόρων

Οι πωλήσεις ανήλθαν σε 196 χιλ. τόνους με αξία 611 εκ. Ευρώ, αυξημένες κατά 10,75%. ΕΤΗΣΙΟΣ ΑΠΟΛΟΓΙΣΜΟΣ 2007 2

1. Μήνυμα Γενικού Διευθυντή Αγαπητοί Μέτοχοι και Συνεργάτες, Και το 2007 η πορεία της ΕΛΒΑΛ ήταν ανοδική για όλα τα μεγέθη της εταιρίας. Οι πωλήσεις ανήλθαν σε 196 χιλ. τόνους με αξία 611 εκ. Ευρώ, αυξημένες κατά 10,75%. Η πλειονότητα των πωλήσεων μας κατευθύνθηκαν στην Ευρωπαϊκή Ένωση, αλλά εξακολουθούμε να πωλούμε, μειούμενες ποσότητες, και σε χώρες δολαρίου παρά τη δυσμενή εξέλιξη της ισοτιμίας Ευρώ/δολαρίου. Οι ικανοποιητικές τιμές που συνεχίστηκαν στις Ευρωπαϊκές αγορές, το βελτιωμένο μίγμα προϊόντων, ο αυξημένος όγκος πωλήσεων, και η αύξηση της παραγωγικότητας του εργοστασίου μας στα Οινόφυτα, αύξησαν 30% τα κέρδη προ φόρων στα 24 εκ. Ευρώ και προτείνουμε, αυξημένο κατά 25%, μέρισμα 5 λεπτών του Ευρώ. Η παραγωγή του εργοστασίου ανήλθε σε 191 χιλ. τόνους μειωμένη ποσοτικά σε σχέση με το 2006, αλλά με σαφώς βελτιωμένο μίγμα που αξιοποίησε, και φέτος, πλήρως την παραγωγική δυναμικότητα. Εκτός από το βελτιωμένο μίγμα, αναπτύχθηκαν και νέα προϊόντα, με κυριότερο τις ταινίες για παραγωγή εναλλακτών θερμότητας για την αυτοκινητοβιομηχανία (Brazing) με τεχνογνωσία που αποκτήθηκε από την συνεργασία μας με την Ιαπωνική Furukawa Sky Aluminium, με την οποία δημιουργήθηκε από κοινού η εταιρία ΑΦΣΕΛ για την προώθηση αυτών των προϊόντων. Η BRIDGNORTH ALUMINIUM, η θυγατρική μας στην Αγγλία, βελτίωσε αισθητά την απόδοση της. Οι πωλήσεις της αυξήθηκαν κατά 16% σε 57 χιλ. τόνους εκ των οποίων 49 χιλ. τόνοι ταινίες λιθογραφίας, προϊόν υψηλών ποιοτικών προδιαγραφών που αναπτύσσεται ταχέως. Τελικά, σε ενοποιημένο επίπεδο οι πωλήσεις του Ομίλου ανήλθαν σε 980 εκ. Ευρώ, αυξημένες κατά 14% και τα μικτά κέρδη στα 90 εκ. Ευρώ αυξημένα κατά 18%. Τα κέρδη προ φόρων αυξήθηκαν 4% στα 31 εκ. Ευρώ, επηρεασμένα από τις υψηλότερες δαπάνες διοίκησης-διάθεσης και χρηματοδότησης της θυγατρικής μας ΕΤΕΜ. Επενδύσεις ύψους 48,1 εκ. Ευρώ, υλοποιήθηκαν κατά το 2007. Στα Οινόφυτα αγοράστηκαν όμορα οικόπεδα για την επέκταση του εργοστασίου, και βρίσκεται σε εξέλιξη το διετές επενδυτικό πρόγραμμα, που αναμένεται να τεθεί σε λειτουργία σταδιακά από το ΕΛΒΑΛ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΕΠΕΞΕΡΓΑΣΙΑΣ ΑΛΟΥΜΙΝΙΟΥ Α.Ε 3

Για την διαχείριση των αποθεμάτων μας και την μείωση του κύκλου παραγωγής, εφαρμόζουμε για πρώτη χρονιά σύγχρονο πληροφορικό σύστημα για τον προγραμματισμό της παραγωγής. ΕΤΗΣΙΟΣ ΑΠΟΛΟΓΙΣΜΟΣ 2007 4

τελευταίο τρίμηνο του 2008 και ολοκληρώνεται προς τα τέλη του 2009 αυξάνοντας την δυναμικότητά μας στους 240 χιλ. τόνους και προσδίδοντας βελτιωμένες ποιοτικές προδιαγραφές στα προϊόντα μας. Η ΕΤΕΜ υλοποιεί την κατασκευή νέου εργοστασίου διέλασης στην Λιβύη με στόχο τις αγορές της Βορείου Αφρικής. Συνεχίζοντας την στρατηγική μας για συνεχή βελτίωση του μίγματος και το 2008, στοχεύουμε σε προϊόντα υψηλής προστιθεμένης αξίας, χωρίς ουσιαστική αύξηση της ονομαστικής παραγωγής. Για την διαχείριση των αποθεμάτων μας και την μείωση του κύκλου παραγωγής, εφαρμόζουμε για πρώτη χρονιά σύγχρονο πληροφορικό σύστημα για τον προγραμματισμό της παραγωγής. Συνεχίζεται η στρατηγική συνεργασία τεχνικής βοηθείας με την FSA και, μετά την πιστοποίηση από τους πελάτες μας, αναμένουμε βαθμιαία αύξηση των πωλήσεων των ταινιών brazing. Η θυγατρική ΣΥΜΕΤΑΛ από τον Φεβρουάριο 2008 λειτουργεί τον κλάδο Foil, που απορρόφησε από την ΕΛΒΑΛ, και στοχεύει στην παραγωγικότερη λειτουργία του, σε συντομότερους χρόνους παραδόσεων και γενικότερα στην παροχή αναβαθμισμένων υπηρεσιών. Θεωρώντας ως βασική αξία της εταιρίας τους ανθρώπους μας, προσπαθούμε να εφαρμόζουμε τις πιο σύγχρονες μεθόδους διοίκησης και αποτελεί διαρκή μέριμνά μας η ανάπτυξη τους μέσω μακροχρονίων και βραχυχρονίων εκπαιδευτικών προγραμμάτων. Ιδιαίτερη έμφαση δίνουμε στην ανάπτυξη του εργασιακού περιβάλλοντος με εμμονή στην ασφάλεια και υγιεινή και πάγια επιδίωξή μας είναι και η προστασία του περιβάλλοντος με συνεχείς επενδύσεις, στην ανάπτυξη της ανακύκλωσης και στην εφαρμογή λεπτομερούς περιβαλλοντικής πολιτικής. Πιστεύουμε, ότι με την στρατηγική μας και με τις προσπάθειες των ανθρώπων μας, θα συνεχίσουμε την αναπτυξιακή πορεία της εταιρίας μας και θα μπορέσουμε να υπερκεράσουμε τις πρόσφατες δυσμενείς συνθήκες του διεθνούς οικονομικού περιβάλλοντος. Ο Γενικός Διευθυντής Λάμπρος Βαρούχας ΕΛΒΑΛ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΕΠΕΞΕΡΓΑΣΙΑΣ ΑΛΟΥΜΙΝΙΟΥ Α.Ε 5

Είναι μία από τις λίγες ανεξάρτητες εταιρίες κατεργασίας αλουμινίου και ανταγωνίζεται επιτυχώς στη διεθνή αγορά μεγάλες καθετοποιημένες πολυεθνικές εταιρίες. ΕΤΗΣΙΟΣ ΑΠΟΛΟΓΙΣΜΟΣ 2007 6

2. H Εταιρία Η EΛΒΑΛ A.E ιδρύθηκε το 1973 και εισήχθη στο Χρηματιστήριο Αθηνών το 1996. Συγκαταλέγεται μεταξύ των σημαντικών βιομηχανιών έλασης αλουμινίου στην Ευρώπη. Είναι μία από τις λίγες ανεξάρτητες εταιρίες κατεργασίας αλουμινίου και ανταγωνίζεται επιτυχώς στη διεθνή αγορά μεγάλες καθετοποιημένες πολυεθνικές εταιρίες (Alcoa, Novelis, Hydro, Aleris). Στην Ελλάδα, η ΕΛΒΑΛ είναι η μοναδική βιομηχανία έλασης και είναι επικεφαλής ομίλου εταιριών, που παράγουν προϊόντα αλουμινίου. Είναι εγκατεστημένη στο 57ο χλμ. της εθνικής οδού Αθηνών - Λαμίας, στα Οινόφυτα, όπου λειτουργεί εργοστάσιο παραγωγικής δυναμικότητας 200.000 τόνων ετησίως με μηχανολογικό εξοπλισμό ισχύος 113.000 ίππων. 2.1. Όραμα και Αποστολή Η ΕΛΒΑΛ έχει ως στόχο να βελτιώνει συνεχώς τη θέση της μεταξύ των πλέον σημαντικών παραγωγών προϊόντων ελάσεως αλουμινίου σε παγκόσμιο επίπεδο. Επενδύοντας σε έρευνα και ανάπτυξη και με τη δημιουργία διεθνών συνεργασιών επιδιώκει την τεχνολογική εξέλιξη και τη συνεχή βελτίωση του εξοπλισμού της δίνοντας ιδιαίτερη έμφαση στην ανάπτυξη καινοτόμων προϊόντων με κινητήρια δύναμη το συνεχώς εξελισσόμενο ανθρώπινο δυναμικό της. Σταθερή επιδίωξη της εταιρίας αποτελεί η διαρκής ποιοτική βελτίωση των παραγομένων προϊόντων και προσφερομένων υπηρεσιών της σε όλους τους τομείς παρουσίας και δράσης της, προς όφελος του κοινωνικού συνόλου, της εθνικής οικονομίας, των πελατών και των μετόχων της. 2.2. Οι Αξίες μας Ακεραιότητα Απαιτούμε από τους εαυτούς μας, τους συναδέλφους, τους πελάτες, τους προμηθευτές και τους συνεργάτες μας τα υψηλότερα πρότυπα ηθικής. Επικοινωνούμε ανοιχτά και με ειλικρίνεια και επιδεικνύουμε εντιμότητα στη συμπεριφορά και τις πράξεις μας. ΕΛΒΑΛ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΕΠΕΞΕΡΓΑΣΙΑΣ ΑΛΟΥΜΙΝΙΟΥ Α.Ε 7

Εφαρμόζουμε συνεχώς τρόπους αποτελεσματικής διαχείρισης της εταιρίας. Χρησιμοποιούμε παραγωγικά όλους τους οικονομικούς μας πόρους ώστε να αποφεύγουμε απώλειες σε χρόνο, εργασία και υλικά. ΕΤΗΣΙΟΣ ΑΠΟΛΟΓΙΣΜΟΣ 2007 8

Περιβάλλον, υγεία και ασφάλεια Δίνουμε αξία πάνω από όλα στην ανθρώπινη ζωή. Εστιάζουμε στη συνεχή βελτίωση των συστημάτων και των διαδικασιών προάσπισης του περιβάλλοντος, της υγείας και της ασφάλειας στον εργασιακό χώρο. Συμμορφωνόμαστε με τη νομοθεσία θέτοντας αυστηρά κριτήρια τόσο σε εμάς όσο και στους προμηθευτές μας. Οι άνθρωποι Αναγνωρίζουμε ότι ο σημαντικότερος παράγων επιτυχίας της ΕΛΒΑΛ είναι το ανθρώπινο δυναμικό της. Στηρίζουμε τους ανθρώπους μας ενεργώντας πάντα με κατανόηση και σεβασμό προς τις ανάγκες τους, πιστεύουμε στην αξιοκρατία και φροντίζουμε για τη διαρκή επιμόρφωση και ανάπτυξή τους μέσα σε ένα περιβάλλον εμπιστοσύνης, ομαδικής εργασίας και ανοιχτής επικοινωνίας. Καινοτομία Αναζητούμε συνεχώς νέες ιδέες και προτάσεις ενθαρρύνοντας την καινοτομία που αποτελεί καθοριστικό παράγοντα της ανάπτυξής μας. Προτεραιότητα στον πελάτη Οικοδομούμε ισχυρές και μακροχρόνιες σχέσεις με τους πελάτες μας έχοντας ως πρωτεύον μέλημά μας την άριστη εξυπηρέτησή τους ειδικά όσον αφορά την ποιότητα, την ποσότητα και το χρόνο παράδοσης. Υπευθυνότητα και Αποτελεσματικότητα Aναλαμβάνουμε την ευθύνη των πράξεών μας και αποδεχόμαστε τις συνέπειές τους. Εφαρμόζουμε συνεχώς τρόπους αποτελεσματικής διαχείρισης της εταιρίας. Χρησιμοποιούμε παραγωγικά όλους τους οικονομικούς μας πόρους ώστε να αποφεύγουμε απώλειες σε χρόνο, εργασία και υλικά. Επιδιώκουμε την επίτευξη των στόχων που θέτουμε αναζητώντας πάντα άριστα αποτελέσματα στη δουλειά μας. ΕΛΒΑΛ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΕΠΕΞΕΡΓΑΣΙΑΣ ΑΛΟΥΜΙΝΙΟΥ Α.Ε 9

Το περασμένο έτος, η εταιρία πούλησε 196 χιλ. τόνους προϊόντων αλουμινίου, εκ των οποίων το 20,5% ήταν foil αλουμινίου, 25,5% ταινίες ζυθοποιίας, 30% φύλλα γενικώς, 22,5% ταινίες αλουμινίου και το 1,5% δίσκοι. ΕΤΗΣΙΟΣ ΑΠΟΛΟΓΙΣΜΟΣ 2007 10

2.3. Τα προϊόντα Η ΕΛΒΑΛ παράγει προϊόντα έλασης αλουμινίου, υπό μορφή ταινιών και φύλλων. Ειδικότερα, παράγει foil αλουμινίου για οικιακή χρήση, συσκευασίες και διάφορες εφαρμογές. Οι ταινίες και τα φύλλα αλουμινίου χρησιμοποιούνται για κουτιά μπύρας, αναψυκτικών, κονσέρβες τροφίμων κλπ. Η εταιρία κατασκευάζει ειδικά κράματα αλουμινίου, σε φύλλα ή ταινίες, για τα ναυπηγεία και την αυτοκινητοβιομηχανία, όπως επίσης για τη γεφυροποιία και τους πυλώνες οδικής σήμανσης. Ομοίως, κατασκευάζει φύλλα και ταινίες, σε ανάγλυφη μορφή, ειδικά για την Αμερικάνικη αγορά. Επίσης, φύλλα αλουμινίου, βαμμένα ή άβαφα, για βιομηχανικές, τεχνικές και αρχιτεκτονικές εφαρμογές. Το περασμένο έτος, η εταιρία πούλησε 196 χιλ. τόνους προϊόντων αλουμινίου, εκ των οποίων το 20,5% ήταν foil αλουμινίου, 25,5% ταινίες ζυθοποιίας, 30% φύλλα γενικώς, 22,5% ταινίες αλουμινίου και το 1,5% δίσκοι. 2.4. Οι αγορές Η ΕΛΒΑΛ είναι βασικά εξαγωγική εταιρία, με μικρό ποσοστό της παραγωγής της να καλύπτει πολύ σημαντικό μέρος της Ελληνικής αγοράς, ενώ το μεγαλύτερο μέρος το εξάγει. Το 2007 εξήγαγε 156.103 τόνους, δηλαδή το 79,7% των πωλήσεών της, αξίας 464,34 εκ. Ευρώ. Οι πωλήσεις πραγματοποιούνται σε πάνω από 60 χώρες, με κυριότερο προορισμό χώρες της Ευρωπαϊκής Ένωσης (64,8%), της Β. Αμερικής (10,3), της Άπω Ανατολής (7,9%) και της Μέσης Ανατολής (7%). 2.5. Η πρώτη ύλη Η ΕΛΒΑΛ προμηθεύεται μέρος των αναγκών της σε πρωτόχυτο αλουμίνιο, από την εταιρία Αλουμίνιον της Ελλάδος Α.Ε και το υπόλοιπο, από τη διεθνή αγορά. Σημαντικό ποσοστό της πρώτης ύλης της αποτελείται από ανακυκλούμενο αλουμίνιο (σκραπ). Για την επεξεργασία του «σκραπ» έχει εγκαταστήσει στα Οινόφυτα περιστροφικούς φούρνους, νέας τεχνολογίας. 2.6. Η παραγωγική διαδικασία Η μορφοποίηση των τελικών προϊόντων σε ρόλους, ταινίες και φύλλα ΕΛΒΑΛ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΕΠΕΞΕΡΓΑΣΙΑΣ ΑΛΟΥΜΙΝΙΟΥ Α.Ε 11

Τα προϊόντα της εταιρίας τηρούν τις Ευρωπαϊκές και Αμερικανικές προδιαγραφές και διαθέτουν σήματα ποιότητας, γνωστών διεθνών οργανισμών. ΕΤΗΣΙΟΣ ΑΠΟΛΟΓΙΣΜΟΣ 2007 12

αλουμινίου πραγματοποιείται στις εξής φάσεις της παραγωγής: 1. Κραματοποίηση και χύτευση του αλουμινίου σε πλάκες πάχους 0,6 μέτρων, πλάτους μέχρι 2,5 μέτρων και μήκους μέχρι 8 μέτρων. 2. Θερμή έλαση, κατά την οποία η πλάκα διαμορφώνεται σε ρόλο, πάχους λίγων χιλιοστών του μέτρου. Εναλλακτική των δύο προηγουμένων σταδίων είναι η συνεχής χύτευση, όπου το λιωμένο αλουμίνιο χυτεύεται κατευθείαν σε ρόλους πάχους μερικών χιλιοστών. 3. Ψυχρή έλαση, όπου ο ρόλος, που παράγεται από τη θερμή έλαση ή τη συνεχή χύτευση, φθάνει στο πάχος που προδιαγράφεται για το τελικό προϊόν. 4. Ενδιάμεσες ή τελικές θερμικές κατεργασίες των ρόλων ή των τελικών προϊόντων, σε φούρνους, ώστε να αποκτηθούν οι απαιτούμενες ιδιότητες του προϊόντος, όπως σκληρότητα, ευκολία περαιτέρω επεξεργασίας κλπ. 5. Βαφή ή άλλη επεξεργασία της επιφάνειας του ρόλου αλουμινίου (π.χ. ανάγλυφη μορφή), εάν ζητείται από τον πελάτη. 6. Κοπή του μητρικού ρόλου σε ταινίες ή φύλλα, με ειδικές μηχανές. 7. Συσκευασία του τελικού προϊόντος σε δέματα ή παλέτες, με σύγχρονες μεθόδους και υλικά, που προστατεύουν το αλουμίνιο έως την τελική του χρήση. 8. Ασφαλής αποστολή του προϊόντος στην πόρτα του πελάτη. 2.7. Η ποιότητα των προϊόντων Η αντίληψη της ολικής ποιότητας έχει στρατηγική σημασία για την επίτευξη των πωλήσεων της εταιρίας στη διεθνή αγορά. Οι διαδικασίες της παραγωγής έχουν πιστοποιηθεί με το σήμα ΙSO 9001/2000. Τα προϊόντα της εταιρίας τηρούν τις Ευρωπαϊκές και Αμερικανικές προδιαγραφές και διαθέτουν σήματα ποιότητας, γνωστών διεθνών οργανισμών, όπως GERMANISCHER LLOYD, TUV, DET NORSKE VERITAS κλπ. Στην ΕΛΒΑΛ λειτουργεί τμήμα μεταλλουργικής έρευνας και η εταιρία μετέχει στο Ελληνικό Κέντρο Μετάλλου, που έχει ιδρύσει ο όμιλος ΒΙΟΧΑΛΚΟ. ΕΛΒΑΛ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΕΠΕΞΕΡΓΑΣΙΑΣ ΑΛΟΥΜΙΝΙΟΥ Α.Ε 13

Η τεχνική εκπαίδευση επιτρέπει τη συνεχή παρακολούθηση της τεχνολογικής εξέλιξης και την προαγωγή των γνώσεων του προσωπικού σε θέματα παραγωγής ΕΤΗΣΙΟΣ ΑΠΟΛΟΓΙΣΜΟΣ 2007 14 H εκπαίδευση σε διοικητικά θέματα αναπτύσσει τις δεξιότητες των ατόμων έτσι ώστε η ΕΛΒΑΛ να έχει στο δυναμικό της μια αξιόλογη παραγωγική δύναμη, τους ανθρώπους της.

2.8. Οι επενδύσεις Η συνολική δαπάνη για επενδύσεις στο εργοστάσιο Οινοφύτων το 2007 ανήλθε σε 24,6 εκ. Ευρώ περίπου, ενώ τέθηκε σε λειτουργία εξοπλισμός αξίας 6,2 εκ. Ευρώ. Οι επενδύσεις αυτες εντάσσονται σε ένα ευρύτερο διετές επενδυτικό πρόγραμμα που αναμένεται να ολοκληρωθεί έως τα τέλη του 2009. 2.9. Ακίνητη περιουσία Η ΕΛΒΑΛ είναι ιδιοκτήτης σημαντικής ακίνητης περιουσίας. Στο 57ο χλμ. της εθνικής οδού Αθηνών - Λαμίας έχει ιδιόκτητο οικόπεδο 400, περίπου, στρεμμάτων, εκ των οποίων τα 127 είναι καλυμμένα με βιομηχανοστάσια. Επίσης της ανήκουν οικόπεδα στη Θίσβη Βοιωτίας, έκτασης 317 στρεμμάτων και στην περιοχή της Ελευσίνας, έκτασης 2,3 στρεμμάτων. Τέλος, στο Μαρούσι, λειτουργεί Κέντρο για την προώθηση της Ανακύκλωσης Αλουμινίου. 2.10. Ανθρώπινο Δυναμικό Το ανθρώπινο δυναμικό αποτελεί ένα ανεκτίμητο κεφάλαιο με βάση το οποίο υλοποιούνται οι αναπτυξιακοί στόχοι της εταιρίας. Με την υψηλή τεχνογνωσία και την πλούσια εμπειρία του προσωπικού της, η ΕΛΒΑΛ μπορεί να αντιμετωπίσει τις προκλήσεις για την κατάκτηση νέων αγορών στο διεθνές ανταγωνιστικό περιβάλλον. Το 2007, ο αριθμός των εργαζομένων ανήλθε στα 842 άτομα και σε ολόκληρο τον όμιλο εταιριών της ΕΛΒΑΛ, σε 2.294 άτομα. Από το 2004 έχει ξεκινήσει μια πιο συντονισμένη προσπάθεια ανάπτυξης του Ανθρώπινου Δυναμικού της εταιρίας, με την αναβάθμιση των ήδη υπαρχόντων διαδικασιών και την εισαγωγή νέων Συστημάτων Ανάπτυξης Ανθρωπίνων Πόρων, και νέες οργανωτικές δομές, για υψηλότερη ποιότητα εργασίας. Η επαγγελματική εξέλιξη και κατάρτιση αποτελούν βασικά στοιχεία των πολιτικών ανάπτυξης του Ανθρώπινου Δυναμικού της ΕΛΒΑΛ. Η τεχνική εκπαίδευση επιτρέπει τη συνεχή παρακολούθηση της τεχνολογικής εξέλιξης και την προαγωγή των γνώσεων του προσωπικού σε θέματα παραγωγής, ενώ η εκπαίδευση σε διοικητικά θέματα αναπτύσσει τις δεξιότητες των ατόμων έτσι ώστε η ΕΛΒΑΛ να ΕΛΒΑΛ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΕΠΕΞΕΡΓΑΣΙΑΣ ΑΛΟΥΜΙΝΙΟΥ Α.Ε 15

Λειτουργεί το Κέντρο Ανακύκλωσης Κουτιών Αλουμινίου (ΚΑΝΑΛ) στο Μαρούσι, το οποίο έχει την δυνατότητα να δέχεται ετησίως 600 τόνους χρησιμοποιημένων αλουμινένιων κουτιών. ΕΤΗΣΙΟΣ ΑΠΟΛΟΓΙΣΜΟΣ 2007 16

έχει στο δυναμικό της μια αξιόλογη παραγωγική δύναμη, τους ανθρώπους της. Τα θέματα περιβάλλοντος και ασφάλειας στην εργασία αποτελούν βασικές προτεραιότητες της Διοίκησης. Και το 2007 συνεχίστηκε η υλοποίηση του μακροχρόνιου προγράμματος εκπαίδευσης και συνεχούς ενημέρωσης των εργαζομένων σε θέματα ασφάλειας, ώστε να καλλιεργηθεί η αντίληψη για την ασφάλεια όχι μόνο στην εργασία αλλά και στο οικογενειακό και ευρύτερο κοινωνικό περιβάλλον. 2.11. Περιβάλλον Η προστασία του φυσικού περιβάλλοντος αποτελεί πρωταρχική μέριμνα της ΕΛΒΑΛ και υλοποιείται με σημαντικές επενδύσεις σε μέτρα ολοκληρωμένης πρόληψης της ρύπανσης και στη βελτιστοποίηση των παραγωγικών διαδικασιών μέσω της χρήσης των Βέλτιστων Διαθέσιμων Τεχνικών (Best Available Techniques) που έχουν καθοριστεί από την ΕΕ. Στο πλαίσιο της υιοθέτησης των Βελτίστων Διαθεσίμων Τεχνικών, οι παραγωγικές διαδικασίες αξιολογούνται βάσει του συνολικού τους περιβαλλοντικού αποτυπώματος, συμπεριλαμβανομένης της κατανάλωσης ηλεκτρικής ενέργειας, νερού, ορυκτών καυσίμων και όχι μόνο βάσει των παραγόμενων αποβλήτων. Η ΕΛΒΑΛ εφαρμόζει Σύστημα Περιβαλλοντικής Διαχείρισης ISO 14001:2004 στο εργοστάσιο της στα Οινόφυτα Βοιωτίας και η πιστοποίηση του αναμένεται να ολοκληρωθεί το πρώτο εξάμηνο του 2008. Στο πλαίσιο της πιστοποίησης αυτής, το προσωπικό της εταιρείας ενημερώνεται, ευαισθητοποιείται και συμμετέχει ενεργά στα θέματα περιβαλλοντικής διαχείρισης. Η ΕΛΒΑΛ είναι η μεγαλύτερη εταιρία ανακύκλωσης αλουμινίου στην Ελλάδα. Η ανακύκλωση αλουμινίου εξοικονομεί 95% της ενέργειας που απαιτείται για την παραγωγή πρωτογενούς αλουμινίου με προφανή οφέλη για τη μείωση εκπομπών αερίων θερμοκηπίου. Το περιβαλλοντικό της πρόγραμμα περιλαμβάνει μεταξύ άλλων τις ΕΛΒΑΛ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΕΠΕΞΕΡΓΑΣΙΑΣ ΑΛΟΥΜΙΝΙΟΥ Α.Ε 17

Τα κουτιά που αγοράζονται και συγκεντρώνονται στο Κέντρο, μετά την πρώτη επεξεργασία (διαλογή, συμπίεση κλπ.), προωθούνται στο εργοστάσιό μας στα Οινόφυτα όπου ανακυκλώνονται σύμφωνα με τις πιο προηγμένες τεχνολογικές μεθόδους ώστε να παράγεται αλουμίνιο ίδιας ποιότητας με αυτή του πρωτογενούς. ΕΤΗΣΙΟΣ ΑΠΟΛΟΓΙΣΜΟΣ 2007 18

ακόλουθες δράσεις: έλεγχο ραδιενέργειας Α υλών στην είσοδο των εγκαταστάσεων της, αποκλειστική χρήση φυσικού αερίου ως καύσιμο, λόγω της καλύτερης περιβαλλοντικής του επίδοσης (χαμηλότερες σωματιδιακές εκπομπές και εκπομπές διοξειδίου του άνθρακα) σε σχέση με άλλους υδρογονάνθρακες, λειτουργία μονάδας επεξεργασίας υγρών αποβλήτων, πρόγραμμα ανακύκλωσης νερών ψύξης, αξιοποίηση στερεών παραπροϊόντων συμβάλλοντας σημαντικά στην εξοικονόμηση φυσικών πόρων, εκτενές πρόγραμμα εγκατάστασης και λειτουργίας οργάνων συνεχούς παρακολούθησης αερίων ρύπων, πρόγραμμα συνεχούς παρακολούθησης ποιότητας υγρών αποβλήτων, συστηματικό έλεγχο στερεών και υγρών αποβλήτων με βάση αναλύσεις που διεξάγονται τόσο εντός της εταιρίας όσο και από εξωτερικούς φορείς, Περιφερειακή δεντροφύτευση του εργοστασίου, 2.12. Ανακύκλωση κουτιών αλουμινίου και κοινωνική συνεισφορά Ο σεβασμός στο περιβάλλον αποτελεί πρωταρχικής σημασίας στόχο και αναπτύχθηκε Σύστημα Περιβαλλοντικής Διαχείρισης έτσι ώστε να καλυφθούν όλες οι δραστηριότητες της εταιρίας. Το Σύστημα περιλαμβάνει μηχανισμούς πρόληψης και ελαχιστοποίησης των οποιονδήποτε συνεπειών προς το περιβάλλον, καθώς επίσης και μηχανισμούς διαρκούς βελτίωσης. Η ανάπτυξη του έγινε ώστε να εξασφαλίζεται η συμμόρφωση με το νομοθετικό πλαίσιο που αφορά στο περιβάλλον, αλλά και την υιοθέτηση των βέλτιστων πρακτικών περιβαλλοντικής διαχείρισης, των οποίων η άμεση και αποτελεσματική εφαρμογή αποτελεί ουσιώδες μέλημα της εταιρίας. Από τον Ιανουάριο του 2003 λειτουργεί το Κέντρο Ανακύκλωσης Κουτιών Αλουμινίου (ΚΑΝΑΛ) στο Μαρούσι, το οποίο έχει την δυνατότητα να δέχεται ετησίως 600 τόνους χρησιμοποιημένων αλουμινένιων κουτιών. Στις αρχές του 2007 ολοκληρώθηκε η διαδικασία Πιστοποίησης του Συστήματος ΕΛΒΑΛ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΕΠΕΞΕΡΓΑΣΙΑΣ ΑΛΟΥΜΙΝΙΟΥ Α.Ε 19

ΕΤΗΣΙΟΣ ΑΠΟΛΟΓΙΣΜΟΣ 2007 20

Περιβαλλοντικής Διαχείρισης, σύμφωνα με το πρότυπο ISO 14001. Τα κουτιά που αγοράζονται και συγκεντρώνονται στο Κέντρο, μετά την πρώτη επεξεργασία (διαλογή, συμπίεση κλπ.), προωθούνται στο εργοστάσιό μας στα Οινόφυτα όπου ανακυκλώνονται σύμφωνα με τις πιο προηγμένες τεχνολογικές μεθόδους ώστε να παράγεται αλουμίνιο ίδιας ποιότητας με αυτή του πρωτογενούς. Στον παρακάτω πίνακα παρουσιάζονται οι ποσότητες του αλουμινίου που συγκεντρώθηκαν την τελευταία τριετία στο Κέντρο. Έτος Ποσότητα μεταλλικής συσκευασίας Ποσότητα άλλων μετάλλων 2005 570 τόνοι* 62 τόνοι 2006 415 τόνοι 20 τόνοι 2007 421τόνοι 7 τόνοι *Περιλαμβάνεται ποσότητα ανακυκλωμένων κουτιών εμπορίου Στο πλαίσιο της Εταιρικής Κοινωνικής Υπευθυνότητας, το Κέντρο λειτουργεί και ως χώρος επικοινωνίας, όπου με την υποστήριξη οπτικοακουστικών μέσων, σχολεία, οικολογικές οργανώσεις και άλλοι φορείς έχουν τη δυνατότητα να ενημερώνονται για τις ωφέλειες της ανακύκλωσης που είναι η αναβάθμιση του περιβάλλοντος, η εξοικονόμηση πρώτων υλών και ενέργειας και η δημιουργία νέων θέσεων εργασίας. Το 2007 επισκέφθηκαν το Κέντρο 3.372 μαθητές πρωτοβάθμιας και δευτεροβάθμιας εκπαίδευσης από 84 σχολεία και ενημερώθηκαν για το θεσμικό πλαίσιο που ισχύει στη χώρα μας για την ανακύκλωση των υλικών συσκευασίας και των πρακτικών εφαρμογών της, ενώ το 2006 ΕΛΒΑΛ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΕΠΕΞΕΡΓΑΣΙΑΣ ΑΛΟΥΜΙΝΙΟΥ Α.Ε 21

ΕΤΗΣΙΟΣ ΑΠΟΛΟΓΙΣΜΟΣ 2007 22

επισκέφτηκαν το Κέντρο 2000 μαθητές από 48 σχολεία, όπως φαίνονται και στον παρακάτω πίνακα. Έτος Σχολεία Μαθητές 2006 48 2.000 2007 84 3.372 Κατά τη διάρκεια του Σχολικού Έτους 2006-2007, το ΚΑΝΑΛ σε συνεργασία με το Quality Net Foundation (μη κερδοσκοπικός οργανισμός που προωθεί την Κοινωνική Υπευθυνότητα) και το Βιωματικό Σχολείο (εκπαιδευτικός οργανισμός που συνεργάζεται άμεσα με τη σχολική κοινότητα) δημιούργησαν ένα εκπαιδευτικό πρόγραμμα με τίτλο «Περιβάλλον & Ανακύκλωση» για τους εκπαιδευτικούς της Α βάθμιας Εκπαίδευσης με ενημερωτικό υλικό για τους δασκάλους και δράσεις για εκείνους και τους μαθητές, με απώτερο σκοπό την αφύπνιση, την ευαισθητοποίηση και τη συμμετοχή όλο και περισσότερων ανθρώπων στα θέματα που αφορούν το Περιβάλλον και την Ανακύκλωση. Επιπλέον, το πρόγραμμα έδωσε τη δυνατότητα στους μαθητές να συμμετάσχουν σε ένα Σχολικό Διαγωνισμό καταθέτοντας ατομικά ή ως ομάδα το δικό τους έργο για το Περιβάλλον και την Ανακύκλωση. Στον εκπαιδευτικό διαγωνισμό συμμετείχαν 300 περίπου τμήματα σχολείων Α βάθμιας εκπαίδευσης από όλη την Αττική, ενώ ενημερώθηκαν για το διαγωνισμό συνολικά 1120 τμήματα. Το πρόγραμμα με το Σχολικό Διαγωνισμό και την Εκδήλωση για την έκθεση όλων των συμμετοχών αλλά και τη βράβευση των 5 καλύτερων έργων ολοκληρώθηκε επιτυχώς το 2007 και επαναλαμβάνεται και για το σχολικό έτος 2007-2008. ΕΛΒΑΛ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΕΠΕΞΕΡΓΑΣΙΑΣ ΑΛΟΥΜΙΝΙΟΥ Α.Ε 23

ΕΤΗΣΙΟΣ ΑΠΟΛΟΓΙΣΜΟΣ 2007 24

3. Ανάλυση Οικονομικών Καταστάσεων 2007 Η παραγωγή της εταιρίας ανήλθε πέρυσι στους 191,5 χιλ. τόνους, πολύ κοντά στην παραγωγική δυναμικότητα των 200.000 τόνων αλλά με τις καθυστερημένες πωλήσεις από το 2006 οι παραδόσεις ανήλθαν σε 196 χιλ. τόνους αυξημένες κατά 5%. Εκτός από τις αυξημένες ποσότητες, το καλύτερο μίγμα πωλήσεων και οι καλές τιμές που επικράτησαν στις Ευρωπαϊκές αγορές οδήγησαν σε αύξηση του τζίρου της εταιρίας μας κατά 10,75% στα 611 εκ. Ευρώ και του Ομίλου στα 980 εκ. Ευρώ (αύξηση 13,9%). Οι εξαγωγές έφτασαν τους 156.103 τόνους, αξίας 464 εκ. Ευρώ, αυξημένες κατά 17% και κατευθύνθηκαν σε 60 χώρες, κυρίως της Ευρωπαϊκής Ένωσης, της Βορείου Αμερικής και της Ασίας. Η συνεχής υποτίμηση του δολαρίου οδηγεί σε φθίνουσα πορεία τις πωλήσεις μας στην Αμερική. Οι καλύτερες τιμές και η άνοδος της παραγωγικότητας του προσωπικού μας στα Οινόφυτα, συνέβαλε ευνοϊκά στα εταιρικά αποτελέσματα πέρυσι, με αποτέλεσμα τα κέρδη προ φόρων της εταιρίας να αυξηθούν στα 24 εκ. Ευρώ και τα μετά από φόρους, στα 18,9 εκ. Ευρώ (+19,3%). Τα κέρδη ανά μετοχή αυξηθήκαν 19% πέρυσι στα 0,152 Ευρώ και το προτεινόμενο μέρισμα είναι 25% αυξημένο στα 5 λεπτά του Ευρώ. Παρόλη την αύξηση του τζίρου, η συγκράτηση των τιμών αλουμίνιου σε χαμηλότερα επίπεδα, η καλύτερη διαχείριση των αποθεμάτων μας, δεν επιδείνωσαν το κεφάλαιο κίνησης. Τα διαθέσιμα παραμένουν σε υψηλά επίπεδα, για να χρηματοδοτήσουν το επενδυτικό μας πρόγραμμα, ενώ 26 εκ. Ευρώ θετικές λειτουργικές ταμειακές ροές, αντιστάθμισαν τις επενδυτικές δαπάνες και συνέβαλλαν και στην, μικρή έστω, μείωση του Τραπεζικού δανεισμού. Οι καθαρές πωλήσεις του Ομίλου ανήλθαν σε 980 εκ. Ευρώ, αυξημένες κατά 14%, περίπου. Η παραγωγή και οι πωλήσεις των θυγατρικών ΕΤΕΜ και της BRIDGNORTH Aluminium αυξήθηκαν σημαντικά. Συνολικά από τον Όμιλο πωλήθηκαν πέρσι 281 χιλ. τόνοι προϊόντων αλουμινίου, 6% περισσότεροι του 2006. Τα μικτά κέρδη του Ομίλου βελτιώθηκαν σημαντικά, σε σύγκριση με την προηγουμένη χρήση και ανήλθαν στα 90,2 εκ. Ευρώ, αλλά τα ΕΛΒΑΛ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΕΠΕΞΕΡΓΑΣΙΑΣ ΑΛΟΥΜΙΝΙΟΥ Α.Ε 25

ΕΤΗΣΙΟΣ ΑΠΟΛΟΓΙΣΜΟΣ 2007 26

κέρδη προ φόρων, χρηματοοικονομικών και αποσβέσεων (EBITDA) αυξήθηκαν οριακά στα 88 εκ. Ευρώ. Τα καθαρά κέρδη προ φόρων και τόκων (EBIT) αυξήθηκαν 10% στα 41,3 εκ. Ευρώ. Τα καθαρά κέρδη, πριν από φόρους έφτασαν τα 30,9 εκ. Ευρώ, έναντι 29,7 της προηγούμενης χρήσης και οι αναλογούντες φόροι τα 8,3 εκ., επιβαρυμένοι και από φόρους από διαφορές προηγουμένων ετών. Τα κέρδη του Ομίλου ανά μετοχή υπολογίζονται σε 0,174, 4,2% αυξημένα σε σχέση με το 2006. Ο αυξημένος τζίρος του Ομίλου αύξησε και τις ανάγκες σε κεφάλαιο κίνησης στα 534 εκ. Ευρώ (αποθέματα 268 εκ. Ευρώ και απαιτήσεις 234 εκ. Ευρώ) αλλά και σε αυτή την περίπτωση, παρά τις αυξημένες επενδυτικές δαπάνες, ο Τραπεζικός δανεισμός παρουσίασε μικρή αύξηση, της τάξης του 6%. Οι επενδύσεις, 24,5 εκ. Ευρώ, που έγιναν στην μητρική εταιρία αφορούσαν σε αγορές οικοπέδων και σε εκταμιεύσεις στα πλαίσια του διετούς επενδυτικού προγράμματος. Και οι θυγατρικές εταιρίες, κυρίως η ΕΤΕΜ, προχώρησαν σε νέες επενδύσεις που απαίτησαν εκταμιεύσεις 23,5εκ. Ευρώ. Οι αποσβέσεις χρήσης της εταιρίας ανήλθαν σε 27,5 εκ. Ευρώ περίπου και συνολικά στον Όμιλο 46 εκ. Ευρώ. Οι δείκτες ρευστότητας και δανειακής επιβάρυνσης παρέμειναν σε αντίστοιχα, ουσιαστικά, επίπεδα με του 2006. ΕΛΒΑΛ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΕΠΕΞΕΡΓΑΣΙΑΣ ΑΛΟΥΜΙΝΙΟΥ Α.Ε 27

Στοιχεία Αποτελεσμάτων (σε εκ. Ευρώ) Ενοποιημένα Εταιρικά 2007 2006 Διαφορά 2007 2006 Διαφορά ΕΤΗΣΙΟΣ ΑΠΟΛΟΓΙΣΜΟΣ 2007 Πωλήσεις 980 860 13,95% 611 552 10,69% (Εσωτερικού) 166 161 3,11% 121 127-4,72% (Εξωτερικού) 814 699 16,45% 490 425 15,29% Κόστος πωλήσεων 889 783 13,54% 574 519 10,60% Μικτά κέρδη 90 77 16,88% 37 33 12,12% (% επί των πωλήσεων) 9% 9% 6% 6% Κέρδη προ φόρων, τόκων και αποσβέσεων (ebitda) 88 84 3,94% 53 50 7,53% Κέρδη προ φόρων 30,9 29,6 4,39% 24 18,3 31,15% Φόροι περιλαμβ. αναβαλλόμενης 8,2 6,4 28,13% 5 2,5 100,00% Καθαρά κέρδη 22,7 23,2-2,16% 19 15,8 20,25% Περιθώριο καθαρού κέρδους επί πωλήσεων 2,32% 2,70% 3% 3% Κέρδη ανα μετοχή 0,174 0,167 4,11% 0,152 0,128 19,14% Αριθμός Μετοχών 124.100.815 124.060.815 Μέρισμα ανα Μετοχή (2007 προτεινόμενο) 0,05 0,04 Στοιχεία Ισολογισμού (σε εκ. Ευρώ) Ενοποιημένα Εταιρικά 2007 2006 Διαφορά 2007 2006 Διαφορά Ενεργητικό Πάγια στοιχεία ενεργητικού και επενδύσεις 501,9 503,5-0,32% 399,8 402,05-0,56% Αποθέματα 267,9 261,1 2,60% 158,7 174,04-8,81% Απαιτήσεις από πελάτες 204,8 187,35 9,31% 132 118,74 11,17% Διαθέσιμα 28,5 27,48 3,71% 14,5 10,96 32,30% Λοιπά στοιχεία ενεργητικού 40 39,07 2,38% 28,2 24,41 15,53% Σύνολο Ενεργητικού 1.043,1 1.018,5 2,42% 733,2 730,2 0,41% Παθητικό Υποχρεώσεις 475,8 451,4 5,41% 251,4 256,14-1,85% - Μακροπρόθεμες 264,3 269,2-1,82% 157,4 172,54-8,77% - Βραχυπρόθεμες 211,5 182,2 16,08% 94 83,6 12,44% 28

Στοιχεία Ισολογισμού (συνέχεια) (σε εκ. Ευρώ) Ενοποιημένα Εταιρικά 2007 2006 Διαφορά 2007 2006 Διαφορά Ταμειακές Ροές -Λειτουργικές δραστηριότητες 26,7 10,09 26,4-3,4 - Χρηματοδοτικές δραστηριότητες 15,8 23,95-8 13,68 - Επενδυτικές δραστηριότητες -40,85 21,19-14,85-0,6 Ταμειακά διαθέσιμα - Έναρξης 27,5 13,7 11 1,29 - Λήξης 28,5 27,5 14,5 11 Οικονομικοί Δείκτες Δανειακή επιβάρυνση (ξένα κεφάλαια / Ίδια) 1,19 1,26 1,92 1,85 Ρευστότητας (Κυκλοφορούν / Βραχ. Υποχρεώσεις) 2,53 2,79 3,52 3,89 Απόδοσης Ι. Κ (Κέρδη μετά από φόρους / Ίδια Κεφάλαια) 4,0% 4,1% 3,9% 3,3% Απόδοσης απασχολούμενων κεφαλαίων (Κέρδη προ φόρων & χρηματοδότησης) 4,0% 3,7% 3,5% 2,9% Καλύψεως Παγίων 1,13 1,12 1,21 1,17 4. Συμμετοχές Η εταιρία ηγείται ομίλου εταιριών που δραστηριοποιούνται στην παραγωγή και εμπορία προϊόντων αλουμινίου. Κυριότερες συμμετοχές % συμμετοχής Επωνυμία εταιρίας 58,68 % ΕΤΕΜ Α.Ε 100% BRIDGNORTH ALUMINIUM LTD 99,9% ΣΥΜΕΤΑΛ Α.E 50% ΒΙΟΜΑΛ Α.E 95,94% ELVAL COLOUR Α.E ΕΛΒΑΛ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΕΠΕΞΕΡΓΑΣΙΑΣ ΑΛΟΥΜΙΝΙΟΥ Α.Ε 29

ΕΤΗΣΙΟΣ ΑΠΟΛΟΓΙΣΜΟΣ 2007 5. Αποτελέσματα θυγατρικών εταιριών 5.1. Η ΕΤΕΜ A.E δραστηριοποιείται στους κλάδους των Αρχιτεκτονικών Συστημάτων, Βιομηχανικών Προφίλ και Σύνθετων Πάνελ (ΕΤALBOND ). Διαθέτει βιομηχανικές εγκαταστάσεις διέλασης αλουμινίου στη Μαγούλα Αττικής και στη Σόφια Βουλγαρίας, και χυτήριο για παραγωγή μπιγιετών αλουμινίου στα Οινόφυτα Βοιωτίας. Ο αριθμός του απασχολούμενου προσωπικού του Ομίλου ΕΤΕΜ στο τέλος της χρήσης του 2007 ήταν 939 άτομα. Το 2007, οι πωλήσεις, σε ενοποιημένη βάση, ανήλθαν στα 169 εκ. Ευρώ, αυξημένες κατά 10% εκ των οποίων το 67% από εξαγωγές. Τα μικτά κέρδη αυξήθηκαν 7% στα 31 εκ. Ευρώ ενώ τα καθαρά κέρδη προ φόρων, τόκων και αποσβέσεων (EBITDA) μειώθηκαν 3% στα15,6 εκ. Ευρώ και τα προ φόρων κατά 58% στα 2,6 εκ. Ευρώ, έναντι 6 της προηγούμενης χρήσης. Σπουδαιότερα γεγονότα του Ομίλου της περασμένης χρήσης, είναι η πρόοδος της διείσδυσης των προϊόντων μας στην αυτοκινητοβιομηχανία, για την οποία δημιουργούνται αυξημένες προσδοκίες εφέτος και οι νέες μας επενδύσεις στα εργοστάσια Μαγούλας και Οινοφύτων, με έμφαση στη προστασία του 30

περιβάλλοντος και στην αύξηση της παραγωγικότητας του χυτηρίου. Ιδρύθηκε επίσης, πέρυσι, νέο κέντρο διακίνησης προϊόντων στην Βουλγαρία. Το τρέχον έτος, το οποίο κρίνεται ως δύσκολο στο εσωτερικό, αναμένεται αύξηση των πωλήσεων στο εξωτερικό, στις οποίες θα προστεθούν μπιγιέτες και κράματα που θα παράγονται στο χυτήριο της εταιρίας στα Οινόφυτα. Επίσης προχωρεί η επένδυση στη Λιβύη, για την οποία θα δαπανηθούν κεφάλαια ύψους 7 εκ. Ευρώ. Με το εργοστάσιο αυτό θα αξιοποιήσουμε την σημαντική αγορά της Βόρειας Αφρικής. ΕΤΕΜ A.E (σε χιλ. Ευρώ) 2007 2006 2005 Μη κυκλοφ. Ενεργητικό 107.344 102.545 97.778 Κυκλοφορούν ενεργητικό 134.860 116.634 96.365 Σύνολο ενεργητικού 242.205 219.178 194.143 Ίδια κεφάλαια 95.233 96.388 93.803 Κύκλος εργασιών 169.013 153.397 109.265 Μικτά κέρδη 30.101 28.050 24.163 EBITDA 15.574 16.048 13.344 Κέρδη προ φόρων 2.566 6.066 5.358 Κέρδη ανά μετοχή 0,039 0,134 0,127 Μέρισμα ανά μετοχή 0,025 0,050 0,065 5.2. Η BRIDGNORTH ALUMINIUM LTD λειτουργεί εργοστάσιο έλασης στην Αγγλία με 217 άτομα προσωπικό. Παράγει ταινίες λιθογραφίας και ημιέτοιμους ρόλους για παραγωγή, κυρίως, foil αλουμινίου. Το κύριο προϊόν της, ταινίες λιθογραφίας, προορίζεται για την παραγωγή λιθογραφικών πλακών για εκτυπώσεις offset. Το συγκεκριμένο προϊόν είναι υψηλών τεχνικών προδιαγραφών και η εταιρία θεωρείται από τους κορυφαίους παραγωγούς διεθνώς, κατέχει σημαντικό μερίδιο αγοράς και στο πελατολόγιό της περιλαμβάνονται γνωστές πολυεθνικές βιομηχανίες. Από την εξαγορά της εταιρίας, το 2001, έχουν γίνει επενδύσεις ύψους 77 εκ. Ευρώ, με αποτέλεσμα την σημαντική αύξηση της δυναμικότητας και τη ποιοτική αναβάθμιση. Το 2007, ο κύκλος εργασιών της εταιρίας ανήλθε στις 114,4 εκ. λίρες Αγγλίας και τα κέρδη προ φόρων σε 2,5 εκ. λίρες Αγγλίας. ΕΛΒΑΛ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΕΠΕΞΕΡΓΑΣΙΑΣ ΑΛΟΥΜΙΝΙΟΥ Α.Ε 31

ΕΤΗΣΙΟΣ ΑΠΟΛΟΓΙΣΜΟΣ 2007 32

BRIDGNORTH ALUMINIUM LTD (σε χιλ. Λίρες Αγγλίας)2007 2006 2005 Μη κυκλοφ. Ενεργητικό 29.891 31.207 34.598 Κυκλοφορούν ενεργητικό 32.272 30.850 28.689 Σύνολο ενεργητικού 62.163 62.057 63.287 Ίδια κεφάλαια 17.304 19.948 23.254 Κύκλος εργασιών 114.421 92.286 77.571 Μικτά κέρδη 7.803 3.363 4.878 EBITDA 10.125 7.707 6.823 Κέρδη προ φόρων 2.535 638 434 5.3. Η ΣΥΜΕΤΑΛ A.E, κατά το 2007, διατηρούσε εργοστάσιο στη Μάνδρα Αττικής για την παραγωγή ειδών συσκευασίας και άλλων προϊόντων από χαρτί και αλουμίνιο, με 91 άτομα προσωπικό. Τα προϊόντα της διοχετεύονται κυρίως στην εγχώρια καπνοβιομηχανία και στη βιομηχανία τροφίμων. Το 2007, ο τζίρος της εταιρίας ανήλθε στα 22,1 εκ. Ευρώ, έναντι 17,07 εκ. Ευρώ το 2006. Τα μικτά της κέρδη ήταν 2,2 εκ. Ευρώ, αυξημένα κατά 57%, έναντι του 2006, και τα κέρδη προ φόρων Ευρώ 312 χιλ. (αύξηση 37%). Από τον Φεβρουάριο 2008, έχει απορροφήσει τον κλάδο Foil της ΕΛΒΑΛ, και λειτουργεί εργοστάσιο, με προσωπικό 90 περίπου ατόμων, στα Οινόφυτα Βοιωτίας, για την παραγωγή Foil χρησιμοποιώντας ως πρώτη ύλη ρόλους από το εργοστάσιο έλασης της ΕΛΒΑΛ. ΣΥΜΕΤΑΛ A.E (σε χιλ. Ευρώ) 2007 2006 2005 Μη κυκλοφ. Ενεργητικό 6.800 7.166 7.507 Κυκλοφορούν ενεργητικό 11.566 8.113 7.632 Σύνολο ενεργητικού 18.367 15.279 15.139 Ίδια κεφάλαια 10.297 10.090 9.948 Κύκλος εργασιών 22.111 17.067 16.366 Μικτά κέρδη 2.254 1.435 1.593 EBITDA 1.081 935 877 Κέρδη προ φόρων 312 227 309 5.4 ΒΙΟΜΑΛ A.E: Αντικείμενο της εταιρίας είναι η μορφοποίηση ταινιών αλουμινίου ποικίλων χρωματισμών, για την κατασκευή ρολών θυρών και παραθύρων οικοδομών, καθώς η παραγωγή ειδικής σήτας. ΕΛΒΑΛ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΕΠΕΞΕΡΓΑΣΙΑΣ ΑΛΟΥΜΙΝΙΟΥ Α.Ε 33

Εξαγωγές: 83% των πωλήσεων, αξίας 813 εκ. ευρώ ΕΤΗΣΙΟΣ ΑΠΟΛΟΓΙΣΜΟΣ 2007 34

Η εταιρία διαθέτει βιομηχανοστάσια 8 στρεμμάτων περίπου, γραφεία και εκθεσιακούς χώρους 500 τ.μ. σε ένα γήπεδο 36 στρεμμάτων στη Νέα Αρτάκη Ευβοίας. Για την προώθηση των προϊόντων της λειτουργεί μισθωμένο κατάστημα στη Θεσσαλονίκη, στο οποίο στεγάζονται εκθεσιακός και αποθηκευτικός χώρος. Γενικά, διαθέτει οργανωμένο δίκτυο διανομής στην Ελλάδα και το εξωτερικό, στελεχωμένο με εσωτερικούς πωλητές και εξωτερικούς συνεργάτες. Απασχολεί 90 εργαζόμενους. Το 2007, ο τζίρος της εταιρίας αυξήθηκε κατά 16,3% στα 18,7 εκ. Ευρώ περίπου. Τα μικτά της κέρδη έφθασαν στα 3,7 εκ. Ευρώ και τα καθαρά, προ φόρων, σε 991 χιλ. Ευρώ. ΒΙΟΜΑΛ A.E (σε χιλ. Ευρώ) 2007 2006 2005 Μη κυκλοφ. Ενεργητικό 8.111 7.144 5.491 Κυκλοφορούν ενεργητικό 13.756 12.409 10.158 Σύνολο ενεργητικού 21.867 19.553 15.649 Ίδια κεφάλαια 7.098 6.993 6.614 Κύκλος εργασιών 18.689 16.074 13.134 Μικτά κέρδη 3.712 2.926 2.442 EBITDA 1.899 1.525 1.274 Κέρδη προ φόρων 991 889 705 5.5 Η ΕLVAL COLOUR A.E ασχολείται με τη βαφή προϊόντων έλασης αλουμινίου, υπό μορφή ρόλων. Οι ιδιόκτητες εγκαταστάσεις βρίσκονται στο 5ο χλμ. εθνικής οδού Θηβών - Χαλκίδας. Απασχολεί 76 άτομα και βάφει ελάσματα αλουμινίου (κυρίως για την ΕΛΒΑΛ A.E) και χάλυβα. Το 2007 οι πωλήσεις της εταιρίας αυξήθηκαν στα 18,8 εκ. Ευρώ ενώ τα κέρδη προ φόρων μειώθηκαν στα 2,2 εκ. Ευρώ. ΕLVAL COLOUR A.E (σε χιλ. Ευρώ) 2007 2006 2005 Μη κυκλοφ. Ενεργητικό 22.317 19.592 20.063 Κυκλοφορούν ενεργητικό 13.600 16.636 9.553 Σύνολο ενεργητικού 35.917 36.228 29.616 Ίδια κεφάλαια 26.536 26.096 21.711 Κύκλος εργασιών 18.817 18.509 13.561 Μικτά κέρδη 2.926 3.625 2.535 EBITDA 3.713 4.308 3.319 Κέρδη προ φόρων 2.174 2.667 1.694 ΕΛΒΑΛ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΕΠΕΞΕΡΓΑΣΙΑΣ ΑΛΟΥΜΙΝΙΟΥ Α.Ε 35

ΕΤΗΣΙΟΣ ΑΠΟΛΟΓΙΣΜΟΣ 2007 36

6. Στρατηγική-Στόχοι-Προοπτικές Για την διασφάλιση της συνεχούς ανάπτυξης του Ομίλου και την παραπέρα ενδυνάμωση της παρουσίας μας στις διεθνείς αγορές, χαράσσουμε την στρατηγική μας, ώστε: Να βελτιώνουμε το μίγμα των προϊόντων μας, στοχεύοντας σε αυτά που μας διασφαλίζουν την μεγαλύτερη προστιθέμενη αξία. Να αυξάνουμε την παραγωγικότητα του εργοστασίου και να μειώνουμε το κόστος μέσω της βελτίωσης των επιστροφών, της επένδυσης σε αυτοματισμούς και της αύξησης της αποδοτικότητας του προσωπικού. Να μειώνεται ο κύκλος παραγωγής ώστε να επιτυγχάνουμε σύντομες παραδόσεις των προϊόντων μας και να μειώνουμε τα αποθέματα. Να βελτιώνουμε συνεχώς την ποιότητα των προϊόντων μας και της εξυπηρέτησης των πελατών μας, καθώς και να εφαρμόζουμε σύγχρονες τεχνολογίες. Στα πλαίσια αυτής της στρατηγικής εντάσσεται και ο εμπλουτισμός της γκάμας των προϊόντων μας με ταινίες Brazing που προορίζονται για εναλλάκτες θερμότητας για την Ευρωπαϊκή αυτοκινητοβιομηχανία, νέο προϊόν για την ΕΛΒΑΛ, που αναπτύσσεται με την μακροχρόνια τεχνική συνεργασία με την Furukawa Sky Aluminium. Ακόμη, είναι σε εξέλιξη επενδυτικό πρόγραμμα, ύψους 37 εκ. Ευρώ, με στόχο την αναβάθμιση της ποιότητας και την αύξηση της ΕΛΒΑΛ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΕΠΕΞΕΡΓΑΣΙΑΣ ΑΛΟΥΜΙΝΙΟΥ Α.Ε 37

ΕΤΗΣΙΟΣ ΑΠΟΛΟΓΙΣΜΟΣ 2007 38

παραγωγικότητας (και βεβαίως, για αυτό τον λόγο και την αύξηση της δυναμικότητας). Τέλος, εφαρμόζουμε σύγχρονα πληροφορικά συστήματα για τον προγραμματισμό της παραγωγής, και σύγχρονες μεθόδους διοίκησης. Εξειδικευμένες στρατηγικές αναπτύσσονται για τις θυγατρικές μας: Η BRIDGNORTH ALUMINIUM υποστηρίζει της μετάπτωση των πελατών της από την αναλογική στην ψηφιακή τεχνολογία και αυξάνει τα περιθώρια της μέσω της ποιότητας και της μείωσης του κόστους. Η ΕΤΕΜ επικεντρώνεται στην ανάπτυξη της στα Βαλκάνια και γενικότερα στην Νοτιοανατολική Ευρώπη και στην Βόρειο Αφρική ενδυναμώνοντας τις υπάρχουσες θυγατρικές της και ολοκληρώνοντας την επένδυσή της στην Λιβύη. Για το 2008, τα εργοστάσια του Ομίλου, θα απασχοληθούν κατά 100% δίνοντας έμφαση στην παραγωγή προϊόντων υψηλής προστιθεμένης αξίας, ενώ είναι σε εξέλιξη και επενδυτικά προγράμματα που θα αυξήσουν και την δυναμικότητά τους και την παραγωγικότητα τους. Οι τιμές κατεργασίας εξακολουθούν να παραμένουν σε ικανοποιητικά επίπεδα στις Ευρωπαϊκές αγορές, αλλά παράγοντες κινδύνου αποτελούν η διεθνής οικονομική κρίση, κυρίως στις ΗΠΑ που πλήττεται και από την συνεχή πτώση της ισοτιμίας Ευρώ-δολαρίου και η άνοδος της τιμής του πετρελαίου, που οδηγεί σε αύξηση του ενεργειακού κόστους. ΕΛΒΑΛ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΕΠΕΞΕΡΓΑΣΙΑΣ ΑΛΟΥΜΙΝΙΟΥ Α.Ε 39

ΕΤΗΣΙΟΣ ΑΠΟΛΟΓΙΣΜΟΣ 2007 7. Διοικητικό Συμβούλιο και Διοίκηση της Εταιρίας Σύμφωνα με το καταστατικό της εταιρίας, η σύνθεση του Διοικητικού της Συμβουλίου είναι 11μελής: 1. Ιωάννης Παναγιωτόπουλος, Πρόεδρος και εκτελεστικό μέλος 2. Δημήτριος Κυριακόπουλος, Αντιπρόεδρος και εκτελεστικό μέλος (1) 3. Κωνσταντίνος Κατσαρός, εκτελεστικό μέλος 4. Νικόλαος Κουδούνης, εκτελεστικό μέλος 5. Ανδρέας Κυριαζής, ανεξάρτητο μη εκτελεστικό μέλος 6. Κωνσταντίνος Μπακούρης, μη εκτελεστικό μέλος 7. Αβραάμ Μεγήρ, μη εκτελεστικό μέλος (2) 8. Δημήτριος Παυλάκης, μη εκτελεστικό μέλος 9. Κωνσταντίνος Κουκλέλης, μη εκτελεστικό μέλος 10.Reinhold Wagner, μη εκτελεστικό μέλος 11.Gerard Decoster, ανεξάρτητο μη εκτελεστικό μέλος (1) Από 13/6/2007 (2) Από 28/12/2007 40

Η διεύθυνση της εταιρίας ασκείται από την ακόλουθη ομάδα διευθυντικών στελεχών: 1. Λάμπρος Βαρούχας, Γενικός Διευθυντής, Μηχανολόγος Ηλεκτρολόγος του ΕΜΠ, εργάζεται στον όμιλο από το 1969. 2. Κωνσταντίνος Κατσαρός, Αναπληρωτής Γενικός Διευθυντής Αγορών Αλουμινίου & Διεθνούς Ανάπτυξης, Μηχανολόγος Ηλεκτρολόγος, Αεροναυπηγός και Μηχανικός, εργάζεται στον όμιλο από το 1974. 3. Σταύρος Βολουδάκης, Αναπληρωτής Γενικός Διευθυντής Διοικητικός & Οικονομικός Τομέας, Μηχανικός Παραγωγής & Διοίκησης, MSc in Artificial Intelligence, εργάζεται στον όμιλο από το 2003. 4. Δημήτριος Πουρής, Εμπορικός Διευθυντής, πτυχιούχος Διοίκησης Επιχειρήσεων από το Roosevelt University of Chicago, εργάζεται στον όμιλο από το 2004. 5. Ανδρέας Μαυρουδής, Επιχειρησιακός Διευθυντής (Παραγωγής / Συντή ρησης), B.SC. Mechanical Engineering - M.Phil mechanical engineering and applied mechanics, Newcastle University, εργάζεται στον όμιλο από το 1991. 6. Νικόλαος Ψυράκης, Οικονομικός Διευθυντής, Οικονομολόγος, πτυχιούχος Οικονομικού Πανεπιστημίου Αθηνών, ΜΒΑ, εργάζεται στον όμιλο από το 1992. 7. Ηλίας Θανούκος, Τεχνικός Διευθυντής, Μηχανολόγος Μηχανικός ΕΜΠ, MSc, εργάζεται στον όμιλο από το 1981. 8. Γεώργιος Ανδριόπουλος, Διευθυντής Οικονομικού Προγραμματισμού, Οικονομολόγος, πτυχιούχος Οικονομικού Πανεπιστημίου Πειραιά, εργάζεται στην εταιρία από το 1991. 9. Steven Ping, Διευθυντής Τεχνολογίας, Μεταλλουργός, BSc, Physical Metallurgy, Washington State University, εργάζεται στην εταιρία από το 2007. 10.Στέλιος Λεκκός, Διευθυντής Συντήρησης, Μηχανολόγος Μηχανικός ΕΜΠ, εργάζεται στην εταιρία από το 1985. 11.Θεόδωρος Αραμπατζής, Διευθυντής Πληροφορικής και Αυτοματισμών, Ηλεκτρολόγος Μηχανικός ΕΜΠ, MSc from Imperial College, εργάζεται στον όμιλο από 1984. 12. Αλέξανδρος Τσουκιάς, Διευθυντής Ανθρωπίνων Πόρων, Οικονομολόγος, πτυχιούχος Οικονομικού Πανεπιστημίου Αθηνών, Master in Computer Science, εργάζεται στον όμιλο από το 1986. ΕΛΒΑΛ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΕΠΕΞΕΡΓΑΣΙΑΣ ΑΛΟΥΜΙΝΙΟΥ Α.Ε 41

ΕΤΗΣΙΟΣ ΑΠΟΛΟΓΙΣΜΟΣ 2007 42

8. Πρόσκληση Τακτικής Γενικής Συνέλευσης των μετόχων της ανώνυμης εταιρίας με την επωνυμία «ΕΛΒΑΛ Α.Ε, ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΑ ΑΛΟΥΜΙΝΙΟΥ» Αρ.ΜΑΕ 3954/06/Β/86/13 Σύμφωνα με το Νόμο και το Καταστατικό, το Διοικητικό Συμβούλιο της ανώνυμης εταιρίας «ΕΛΒΑΛ Α.Ε ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΑ ΑΛΟΥΜΙΝΙΟΥ» καλεί τους μετόχους της σε Τακτική Γενική Συνέλευση την 11η Ιουνίου 2008, ημέρα Τετάρτη και ώρα 12:30 μ.μ., στο ξενοδοχείο PRESIDENT, Λεωφ.Κηφισίας 43, Αθήνα. Σε περίπτωση μη επίτευξης της απαιτούμενης απαρτίας για όλα ή για ορισμένα θέματα της ημερήσιας διάταξης, καλούνται οι κ.κ. Μέτοχοι σε Α Επαναληπτική Γενική Συνέλευση, στις 25 Ιουνίου 2008 ημέρα Τετάρτη και ώρα 09:30 π.μ. στην ίδια διεύθυνση, χωρίς δημοσίευση νεότερης πρόσκλησης. ΘΕΜΑΤΑ ΗΜΕΡΗΣΙΑΣ ΔΙΑΤΑΞΗΣ 1. Έγκριση των ετησίων οικονομικών καταστάσεων της χρήσης 2007, με τις σχετικές εκθέσεις του Διοικητικού Συμβουλίου και των Ορκωτών Ελεγκτών. 2. Απαλλαγή των μελών του Διοικητικού Συμβουλίου και των Ορκωτών Ελεγκτών από κάθε ευθύνη αποζημίωσης για τη χρήση 2007. 3. Λήψη απόφασης για τον τρόπο και το χρόνο διάθεσης και διανομής των κερδών της χρήσης 2007. 4. Εκλογή Ορκωτών Ελεγκτών, τακτικών και αναπληρωματικών, για τη χρήση 2008 και καθορισμός της αμοιβής τους. 5. Εκλογή μελών νέου Διοικητικού Συμβουλίου. 6. Έγκριση αμοιβών μελών του Διοικητικού Συμβουλίου σύμφωνα με το άρθρο 24 παρ. 2 του Κ.Ν. 2190/1920. 7. Έκδοση κοινών ομολογιακών δανείων. 8. Κάλυψη ιδίας συμμετοχής επενδύσεων που έχουν υπαχθεί στον αναπτυξιακό νόμο 3299/2004. 9. Διάφορες Ανακοινώσεις. Οι μέτοχοι που επιθυμούν να παραστούν στη Γενική Συνέλευση, οφείλουν, πέντε (5) τουλάχιστον ημέρες πριν από την ημερομηνία της Συνέλευσης, δηλαδή μέχρι και την 5η Ιουνίου 2008, να καταθέσουν στα γραφεία της εταιρίας, Χειμάρας 16, Μαρούσι (τηλ.:210-68 61 349, fax: 210-68 61 347), τις βεβαιώσεις δέσμευσης των μετοχών τους καθώς και τα πληρεξούσια των αντιπροσώπων τους, σύμφωνα με τις διατάξεις του Νόμου και του Καταστατικού της εταιρίας. Σε περίπτωση Α Επαναληπτικής Γενικής Συνέλευσης για τη λήψη απόφασης επί θεμάτων της ημερήσιας διάταξης, οι κ.κ. Μέτοχοι πρέπει να καταθέσουν τις βεβαιώσεις δέσμευσης των μετοχών τους και τα τυχόν πληρεξούσια των αντιπροσώπων τους στα γραφεία της εταιρίας, όπως παραπάνω, πέντε (5) τουλάχιστον ημέρες πριν από την ημερομηνία της Α Επαναληπτικής Γενικής Συνέλευσης, δηλαδή μέχρι και την 19η Ιουνίου 2008. Αθήνα, 16 Μαΐου 2008 ΤΟ ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΟ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟ ΕΛΒΑΛ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΕΠΕΞΕΡΓΑΣΙΑΣ ΑΛΟΥΜΙΝΙΟΥ Α.Ε 43

ΕΛΒΑΛ Α.Ε. Ετήσιες οικονομικές καταστάσεις (Εταιρικές και Ενοποιημένες) σύμφωνα με τα Διεθνή Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Πληροφόρησης («ΔΠΧΠ») της 31ης Δεκεμβρίου 2007 Ο Πρόεδρος Δ.Σ. Ένα Μέλος του Δ.Σ. Ο Γενικός Ο Οικονομικός Διευθυντής Διευθυντής ΙΩΑΝΝΗΣ Β. ΝΙΚΟΛΑΟΣ Κ. ΛΑΜΠΡΟΣ ΔΗΜ. ΝΙΚΟΛΑΟΣ Ζ. ΠΑΝΑΓΙΩΤΟΠΟΥΛΟΣ ΚΟΥΔΟΥΝΗΣ ΒΑΡΟΥΧΑΣ ΨΥΡΑΚΗΣ Α.Μ. 9239 Α ΤΑΞΗΣ ΕΛΒΑΛ ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΑ ΑΛΟΥΜΙΝΙΟΥ Α.Ε. ΑΡ.Μ.Α.Ε. 3954/06/Β/86/13 Υπ. Αναπτ. Λ.Μεσογείων 2-4, Πύργος Αθηνών

ΠΙΝΑΚΑΣ ΠΕΡΙΕΧΟΜΕΝΩΝ Έκθεση διαχειρίσεως Π7 Επεξηγηματική Ετήσια Έκθεση Διαχείρισης του Διοικητικού Συμβουλίου προς την Τακτική Γενικη Συνέλευση των Μετόχων Π12 I. Ισολογισμοί της 31ης Δεκεμβρίου 2007 Π16 II. Καταστάσεις λογαριασμών αποτελεσμάτων Π17 III. Καταστάσεις μεταβολών ιδίων κεφαλαίων Π18 IV. Kαταστάσεις ταμειακών ροών Π19 V. Σημειώσεις επι των οικονομικών καταστάσεων Π20 1. Γενικές πληροφορίες Π20 2. Σύνοψη σημαντικών λογιστικών αρχών Π20 2.1 Πλαίσιο κατάρτισης των οικονομικών καταστάσεων Π20 2.2 Αρχές Ενοποίησης και συμμετοχές Π24 2.3 Συναλλαγματικές μετατροπές Π25 2.4 Ενσώματα πάγια περιουσιακά στοιχεία Π26 2.5 Άϋλα περιουσιακά στοιχεία Π26 2.6 Απομείωση αξίας περιουσιακών στοιχείων Π27 2.7 Χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία Π27 2.8 Αποθέματα Π28 2.9 Εμπορικές απαιτήσεις Π28 2.10 Ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα Π28 2.11 Μετοχικό κεφάλαιο Π28 2.12 Δανεισμός Π29 2.13 Φορολογία Π29 2.14 Παροχές στο προσωπικό Π29 2.15 Επιχορηγήσεις Π30 2.16 Προβλέψεις Π30 2.17 Αναγνώριση εσόδων Π30 2.18 Μισθώσεις Π31 2.19 Διανομή μερισμάτων Π31 3. Διαχείριση χρηματοοικονομικού κινδύνου Π31 3.1. Παράγοντες χρηματοοικονομικού κινδύνου Π31 3.2. Προσδιορισμός των ευλόγων αξιών Π33 4. Σημαντικές λογιστικές εκτιμήσεις και κρίσεις της Διοικήσεως Π33 5. Πληροφόρηση κατά τομέα Π34 6. Ενσώματα πάγια περιουσιακά στοιχεία Π36 7. Επενδύσεις σε ακίνητα Π37 8. Άϋλα περιουσιακά στοιχεία Π38 9. Επενδύσεις σε θυγατρικές επιχειρήσεις Π39 10. Επενδύσεις σε συγγενείς Π39 11. Χρηματοοικονομικά στοιχεία διαθέσιμα προς πώληση Π41 12. Αναβαλλόμενη φορολογία Π42 13. Αποθέματα Π44 14. Εμπορικές και λοιπές Απαιτήσεις Π44 15. Παράγωγα χρηματοοικονομικά στοιχεία Π45 16. Ταμειακά διαθέσιμα και ταμειακά ισοδύναμα Π46 17. Μετοχικό κεφάλαιο Π46 18. Αποθεματικά Π47 18.1 Αποθεματικά Εύλογης αξίας Π48 18.2 Τακτικό Αποθεματικό Π48 18.3 Ειδικά & Αφορολόγητα Αποθεματικά Π48 19. Δανεισμός Π48 20. Υποχρεώσεις παροχών προσωπικού λόγω εξόδου από την υπηρεσία Π50 21. Επιχορηγήσεις Π50 22. Προμηθευτές και λοιπές υποχρεώσεις Π51 23. Προβλέψεις Π51 24. Έξοδα ανά κατηγορία Π52 25. Παροχές σε εργαζομένους Π53 26. Χρηματοοικονομικά έσοδα / (έξοδα), καθαρά Π53 27. Φόρος εισοδήματος Π54 28. Λοιπά έσοδα / (έξοδα ) εκμετάλλευσης, καθαρά Π55 29. Ταμειακές ροές από λειτουργικές δραστηριότητες Π56 30. Δεσμεύσεις Π57 31. Ενδεχόμενες υποχρεώσεις / απαιτήσεις Π57 32. Συναλλαγές με συνδεδεμένα μέρη Π58 33. Κέρδη ανά μετοχή Π58 34. Μερίσματα ανά μετοχή Π59 35. Αριθμός απασχολούμενου προσωπικού Π59 36. Διαχείριση χρηματοοικονομικού κινδύνου Π59 37. Επιπρόσθετες πληροφορίες Π64 38. Γεγονότα μετά την ημερομηνία του ισολογισμού Π64 39. Ανακατάταξη κονδυλίων Π64 Έκθεση ελέγχου ορκωτού ελεγκτή λογιστή Π66 ΕΤΗΣΙΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΙΣ ΔΕΚΕΜΒΡΙΟΣ 2007 Π3

EΛΒΑΛ Α.Ε (Ελληνική Βιομηχανία Αλουμινίου) Συνοπτικά οικονομικά στοιχεία και πληροφορίες χρήσεως από 1 Ιανουαρίου 2007 μέχρι 31 Δεκεμβρίου 2007 (δημοσιευόμενα βάσει του ν.2190, άρθρο 135, για επιχειρήσεις που συντάσουν ετήσιες οικονομικές καταστάσεις, ενοποιημένες και μη, κατά τα ΔΛΠ) ΤαπαρακάτωστοιχείακαιπληροφορίεςστοχεύουνσεμιαγενικήενημέρωσηγιατηνοικονομικήκατάστασηκαιτααποτελέσματατηςΕΛΒΑΛΑ.ΕΕΛΛΗΝΙΚΗΒΙΟΜΗΧΑΝΙΑΑΛΟΥΜΙΝΙΟΥκαιτουΟΜΙΛΟΥΕΛΒΑΛΑ.Ε. Οαναγνώστηςπουεπιζητάνααντλήσειολοκληρωμένηεικόνατηςοικονομικήςθέσηςκαιτωναποτελεσμάτων της,πρέπειναεξασφαλίσειπρόσβασηστις ετήσιεςοικονομικέςκαταστάσειςπουπροβλέπουνταδιεθνήλογιστικάπρότυπακαθώςκαιστηνέκθεσηελέγχουτουορκωτούελεγκτήλογιστή.ενδεικτικάμπορείναανατρέξειστηδιεύθυνσήμαςστοδιαδίκτυο,όπουαναρτώνταιταενλόγωστοιχεία. Διεύθυνση έδρας: Λ. Μεσογείων 2-4, Πύργος Αθηνών, ΑΡ. ΜΗΤΡΩΟΥ Α.Ε 3954/06/Β/86/13, Αρμόδια Νομαρχία: Υπουργείο Ανάπτυξης, Διεύθυνση Ανωνύμων Εταιριών & Πίστεως, Σύνθεση ΔΣ: Ιωάννης Παναγιωτόπουλος (Πρόεδρος και εκτελεστικό μέλος), Δημήτριος Κυριακόπουλος (Αντιπρόεδρος και εκτελεστικό μέλος), Κωνσταντίνος Κατσαρός (εκτελεστικό μέλος), Νικόλαος Κουδούνης (εκτελεστικό μέλος), Ανδρέας Κυριαζής (ανεξάρτητο μη εκτελεστικό μέλος), Κωνσταντίνος Μπακούρης (μη εκτελεστικό μέλος), Αβραάμ Μεγήρ (μη εκτελεστικό μέλος), Δημήτριος Παυλάκης (μη εκτελεστικό μέλος), Κωνσταντίνος Κουκλέλης (μη εκτελεστικό μέλος), ReinholdWagner (μη εκτελεστικό μέλος), Gerard Decoster (ανεξάρτητο μη εκτελεστικό μέλος), Ορκωτός ελεγκτής: Γεώργιος Αναστόπουλος (Α.Μ ΣΟΕΛ : 15451), Ημερομηνία έγκρισης των ετήσιων οικονομικών καταστάσεων (από τις οποίες αντλήθηκαν τα συνοπτικά στοιχεία): 24 Μαρτίου 2008 Ελεγκτική εταιρία: ΕΡΝΣΤ ΚΑΙ ΓΙΑΝΓΚ ΕΛΛΑΣ Ορκωτοί Ελεγκτές Α.Ε, Τύπος έκθεσης ελέγχου ελεγκτών:με σύμφωνη γνώμη, Διεύθυνση διαδικτύου Εταιρίας:www.elval.gr ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΥ (Ποσά εκφρασμένα σε Ευρώ) ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΑ MH ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΑ 31 Δεκ 07 31 Δεκ 06 31 Δεκ 07 31 Δεκ 06 ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ Πάγια στοιχεία ενεργητικού και επενδύσεις 501.929.606 503.503.385 399.809.193 402.047.530 Αποθέματα 267.871.505 261.115.749 158.653.821 174.046.468 Απαιτήσεις από πελάτες 204.776.730 187.351.811 131.980.175 118.736.366 Λοιπά στοιχεία ενεργητικού 68.525.210 66.552.969 42.716.297 35.373.141 ΣΥΝΟΛΟ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ 1.043.103.051 1.018.523.914 733.159.486 730.203.505 ΠΑΘΗΤΙΚΟ Μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις 264.286.780 269.234.756 157.376.373 172.537.633 Βραχυπρόθεσμες τραπεζικές υποχρεώσεις 110.658.750 83.911.270 39.908.474 28.153.795 Λοιπές βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις 100.820.481 98.253.434 54.113.222 55.443.847 Σύνολο υποχρεώσεων (α) 475.766.011 451.399.460 251.398.069 256.135.275 Μετοχικό κεφάλαιο. 37.230.245 37.218.245 37.230.245 37.218.245 Λοιπά στοιχεία καθαρής θέσης μετόχων Εταιρίας 484.179.786 483.375.156 444.531.172 436.849.985 Σύνολο καθαρής θέσης μετόχων Εταιρίας (β) 521.410.031 520.593.401 481.761.417 474.068.230 Δικαιώματα Μειοψηφίας (γ) 45.927.009 46.531.053 - - Σύνολο Καθαρής Θέσης (δ) = (β) + (γ) 567.337.040 567.124.454 481.761.417 474.068.230 ΣΥΝΟΛΟ ΠΑΘΗΤΙΚΟΥ (ε) = (α) + (δ) 1.043.103.051 1.018.523.914 733.159.486 730.203.505 ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗΣ ΜΕΤΑΒΟΛΩΝ ΚΑΘΑΡΗΣ ΘΕΣΗΣ (Ποσά εκφρασμένα σε Ευρώ) ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗΣ ΤΑΜΕΙΑΚΩΝ ΡΟΩΝ ΧΡΗΣΗΣ Εμμεση μέθοδος (Ποσά εκφρασμένα σε Ευρώ) ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΑ ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΑ MH ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΑ 31 Δεκ 07 31 Δεκ 06 31 Δεκ 07 31 Δεκ 06 Καθαρή θέση έναρξης χρήσεως (1/1/2007 και 1/1/2006 αντίστοιχα) 567.124.454 550.796.342 474.068.230 461.432.565 Κέρδη / (ζημίες) χρήσεως μετά από φόρους 22.662.509 23.285.598 18.882.167 15.827.291 589.786.963 574.081.940 492.950.397 477.259.856 Αύξηση μετοχικού κεφαλαίου 268.400-118.400 - Διανεμηθέντα μερίσματα (κέρδη) (6.041.738) (3.526.672) (4.962.432) (2.481.216) Αύξηση % συμμετοχής σε θυγατρική (28.166) 95.458 - - Προσαρμογή Συναλλαγματικών Ισοτιμιών (3.128.859) 1.004.566 - - Αποτίμηση Ανοικτών Θέσεων Πράξεων Κάλυψης Κινδύνων (13.575.189) (4.628.229) (6.345.160) (710.410) Καθαρό εισόδημα καταχωρημένο απ' ευθείας στην καθαρή θέση 55.629 97.391 212 - Καθαρή θέση λήξης χρήσεως (31/12/2007 και 31/12/2006 αντίστοιχα) 567.337.040 567.124.454 481.761.417 474.068.230 MH ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΑ 1.01-31.12.2007 1.01-31.12.2006 1.01-31.12.2007 1.01-31.12.2006 Λειτουργικές δραστηριότητες Κέρδη προ φόρων 30.892.000 29.667.736 23.951.405 18.333.521 Πλέον / μείον προσαρμογές για: Αποσβέσεις 46.259.961 46.808.398 27.530.800 28.440.836 Προβλέψεις 2.064.509 4.010.659 905.968 1.246.791 Έσοδα μείον έξοδα που δεν αποτελούν ροές (3.861.676) 3.861.676 (3.861.676) 3.861.676 Αποτελέσματα (έσοδα, έξοδα, κέρδη και ζημιές) επενδυτικής δραστηριότητας (8.838.428) (7.408.796) (11.123.503) (8.515.990) Χρεωστικοί τόκοι και συναφή έξοδα 15.760.987 12.975.701 7.717.246 6.999.318 Πλέον/ μείον προσαρμογές για μεταβολές λογαριασμών κεφαλαίου κίνησης ή που σχετίζονται με τις λειτουργικές δραστηριότητες: Μείωση / (αύξηση) αποθεμάτων (9.124.296) (42.201.585) 15.192.646 (28.646.414) Μείωση / (αύξηση) απαιτήσεων (24.452.059) (37.937.684) (17.685.208) (20.180.962) (Μείωση) / αύξηση υποχρεώσεων (πλην τραπεζών) (2.406.728) 15.326.620 (7.634.356) 1.202.822 Μείον: Χρεωστικοί τόκοι και συναφή έξοδα καταβεβλημένα (14.976.871) (11.974.197) (7.743.769) (5.598.735) Καταβεβλημένοι φόροι (4.570.634) (2.227.446) (894.206) (554.379) Σύνολο εισροών / (εκροών) από λειτουργικές δραστηριότητες (α) 26.746.765 10.901.082 26.355.347 (3.411.516) Επενδυτικές δραστηριότητες Απόκτηση θυγατρικών, συγγενών, κοινοπραξιών και λοιπών επενδύσεων (200.500) 30.418 (735.877) - Αγορά ενσώματων και άϋλων παγίων περιουσιακών στοιχείων (48.101.046) (27.004.176) (24.602.149) (8.052.766) Εισπράξεις από πωλήσεις ενσώματων και άϋλων παγίων 541.407 685.665 464.396 478.802 Τόκοι εισπραχθέντες 6.382.826 4.606.573 5.891.416 4.198.061 Μερίσματα εισπραχθέντα 519.660 494.470 4.126.180 2.777.905 Σύνολο εισροών / (εκροών) από επενδυτικές δραστηριότητες (β) (40.857.653) (21.187.050) (14.856.034) (597.998) Χρηματοδοτικές δραστηριότητες Εισπράξεις από αύξηση μετοχικού κεφαλαίου 118.400-118.400 - Εισπράξεις από αύξηση μετοχικού κεφαλαίου (αναλογία μειοψηφίας) 150.000 - - - Εισπράξεις από εκδοθέντα / αναληφθέντα δάνεια 89.354.618 117.316.032 35.000.000 65.000.000 Εξοφλήσεις δανείων (69.262.472) (89.851.690) (38.153.131) (48.841.773) Είσπραξη επιχορήγησης 1.446.650-23.614 - Μερίσματα πληρωθέντα (6.052.260) (3.516.366) (4.958.056) (2.480.147) Σύνολο εισροών / (εκροών) από χρηματοδοτικές δραστηριότητες (γ) 15.754.936 23.947.976 (7.969.173) 13.678.080 Καθαρή αύξηση / (μείωση) στα ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα χρήσεως (α) + (β) + (γ) 1.644.048 13.662.008 3.530.140 9.668.566 Ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα έναρξης χρήσεως 27.485.119 13.712.643 10.960.528 1.291.962 Συναλλαγματικές διαφορές στα ταμειακά διαθέσιμα έναρξης (619.977) 110.468 - - Ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα λήξης χρήσεως 28.509.190 27.485.119 14.490.668 10.960.528 Π4 ΕΛΒΑΛ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΕΠΕΞΕΡΓΑΣΙΑΣ ΑΛΟΥΜΙΝΙΟΥ Α.Ε