Πληροφορίες εποπτικής φύσεως σχετικά με την κεφαλαιακή επάρκεια της ΕΥΡΩΠΑΙΚΗ ΠΙΣΤΗ ASSET MANAGEMENT Α.Ε.Δ.Α.Κ, τους κινδύνους που αναλαμβάνει καθώς και τη διαχείρισή τους, δημοσιοποιούμενες σε εφαρμογή της απόφασης 9/459/27.12.2007 του ΔΣ της ΕΚ. 1. Στόχοι και πολιτικές διαχείρισης κινδύνων Παρακάτω παρουσιάζονται οι στόχοι και οι πολιτικές διαχείρισης κινδύνων της εταιρείας. Όπου γίνεται ξεχωριστή αναφορά για την κάθε κατηγορία κινδύνου που αντιμετωπίζει η Εταιρεία. Όπου δεν υπάρχει ξεχωριστή αναφορά σε συγκεκριμένη κατηγορία κινδύνου, θα πρέπει να θεωρείται ότι τα αναφερόμενα στη συγκεκριμένη ενότητα αφορούν εξίσου το σύνολο των κινδύνων που αφορούν την Εταιρεία. Το Διοικητικό Συμβούλιο (Δ.Σ.) έχει την τελική ευθύνη για την ανάληψη από την Εταιρεία παντός είδους κινδύνων καθώς και για την παρακολούθηση τους σε τακτική βάση. Επιπλέον το Διοικητικό Συμβούλιο έχει την ευθύνη για την παρακολούθηση της κεφαλαιακής επάρκειας της Εταιρείας. Το Διοικητικό Συμβούλιο έχει ορίσει υπεύθυνο Διαχείρισης Κινδύνων με τις παρακάτω αρμοδιότητες: Αρμοδιότητες Υπεύθυνου Διαχείρισης Κινδύνων (α) Ο Υπεύθυνος Διαχείρισης Κινδύνων είναι αρμόδιος για τη θέσπιση και εφαρμογή πολιτικών, διαδικασιών και ρυθμίσεων που επιτρέπουν τον εντοπισμό των κινδύνων, οι οποίοι συνδέονται με τις δραστηριότητες, τις διαδικασίες και τα συστήματα λειτουργίας της Εταιρείας (ιδίως τον πιστωτικό κίνδυνο, τον κίνδυνο αγοράς και τον λειτουργικό κίνδυνο). Το ανεκτό επίπεδο κινδύνου καθορίζεται σύμφωνα με τα οριζόμενα στο ν. 3606/2007 και τις σχετικές αποφάσεις της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς (βλ. ιδίως τις αποφάσεις 1/459/27.12.2007 έως 8/459/27.12.2007 της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς), όπως εκάστοτε ισχύουν. (β) Ο Υπεύθυνος Διαχείρισης Κινδύνων παρακολουθεί συστηματικά την καταλληλότητα και την αποτελεσματικότητα των πολιτικών, διαδικασιών και ρυθμίσεων που εφαρμόζει η εταιρεία σχετικά με τη Διαχείριση των Κινδύνων. (γ) Ο Υπεύθυνος Διαχείρισης Κινδύνων μεριμνά ώστε η Εταιρεία να διαθέτει την απαραίτητη τεχνική και μηχανογραφική υποστήριξη για την παρακολούθηση, εποπτεία και την τήρηση εφαρμογής των διαδικασιών για τον υπολογισμό της κεφαλαιακής επάρκεια της και την εν γένει διαχείριση των κινδύνων που συνέχονται με τη λειτουργία της. Ειδικότερα ο Συντελεστής Κεφαλαιακής Επάρκειας συγκρίνει τα Ίδια Κεφάλαια της Εταιρείας με τις κεφαλαιακές απαιτήσεις έναντι των κινδύνων αγοράς, πιστωτικού και λειτουργικού. Ο Συντελεστής Κεφαλαιακής Επάρκειας της εταιρείας κατά την 31/12/2011 υπολογίστηκε σε 24,61 %, σε σχέση με το ελάχιστο ύψος του 8 % που απαιτείται. Συγκεκριμένα με 31/12/2011 υπολογίστηκε ως εξής : Δείκτης Κεφαλαιακής Επάρκειας Εποπτικά Ίδια Κεφάλαια 1.079.694 Σύνολο Κεφαλαίων Απαιτήσεων 4.387.276 Δείκτης Κεφαλαιακής Επάρκειας 24,61% (δ) Ο Υπεύθυνος Διαχείρισης Κινδύνων είναι υπεύθυνος για την τήρηση της Εσωτερικής Διαδικασίας Αξιολόγησης της Κεφαλαιακής Επάρκειας (ΕΔΑΚΕ) της Εταιρείας. Ειδικότερα, οι βασικές αρχές διαχείρισης κινδύνων ως προς κάθε επιμέρους κίνδυνο, είναι οι εξής :
Πιστωτικός κίνδυνος (credit risk) Στο πλαίσιο της διαχείρισης του πιστωτικού κινδύνου, o Υπεύθυνος Διαχείρισης Κινδύνων διαμορφώνει τις διαδικασίες και τις πολιτικές που είναι απαραίτητες για την αποτελεσματική πρόληψη και διαχείριση του πιστωτικού κινδύνου. Επίσης, μεριμνά για την αποτελεσματική εφαρμογή των προβλεπομένων για το σκοπό αυτό διαδικασιών και ρυθμίσεων και ιδίως: προβαίνει σε εκτίμηση των αναγκών της Εταιρείας σε ίδια κεφάλαια για την αντιμετώπιση του πιστωτικού κινδύνου, σύμφωνα με το νόμο και τις αποφάσεις της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς. προβαίνει στο διαχωρισμό των απαιτήσεων και λοιπών ανοιγμάτων σε: α) απαιτήσεις υπό καθυστέρηση (past due) και β) επισφαλείς απαιτήσεις (impaired). εφαρμόζει την πολιτική των προσεγγίσεων και των μεθόδων υπολογισμού της αξίας των ανοιγμάτων (π.χ. standardized, marked to market method, original exposure method, internal model method) και της προσαρμογής της αξίας και των προβλέψεων αυτών. προσδιορίζει τις πολιτικές και τις διαδικασίες συμψηφισμού των εντός και εκτός ισολογισμού στοιχείων, καθώς και το βαθμό κατά τον οποίο η Εταιρεία κάνει χρήση των συμψηφισμών αυτών. προσδιορίζει τις πολιτικές και τις διαδικασίες αποτίμησης και διαχείρισης των εξασφαλίσεων και το είδος των εξασφαλίσεων που αποδέχεται η Εταιρεία. προβαίνει σε ανάλυση των διαφόρων κατηγοριών ανοιγμάτων ανά κλάδο οικονομικής δραστηριότητας ή είδος αντισυμβαλλομένου (π.χ. Τράπεζες, επιχειρήσεις, ιδρύματα κτλ.) προβαίνει σε ανάλυση των διαφόρων κατηγοριών ανοιγμάτων με βάση την εναπομένουσα ληκτότητα τους. αξιολογεί τις ασφάλειες που παρέχονται υπέρ της Εταιρείας. εφαρμόζει με συνέπεια τη μέθοδο υπολογισμού της αξίας του Χρηματοδοτικού Ανοίγματος. ελέγχει την ακεραιότητα, αξιοπιστία και ακρίβεια των πηγών δεδομένων που χρησιμοποιεί καθώς και τη διαδικασία επικαιροποιήσεως αυτών. εκτιμά την πιστοληπτική ικανότητα του αντισυμβαλλομένου. Για την μείωση του πιστωτικού κινδύνου, λαμβάνονται υπόψη η πιστοληπτική ικανότητα του αντισυμβαλλόμενου, ο κίνδυνος της χώρας αλλά και ο τομέας της οικονομίας στον οποίο δραστηριοποιείται, καθώς και ποιοτικά και ποσοτικά χαρακτηριστικά του. Η παρακολούθηση των χρηματοδοτικών ανοιγμάτων της εταιρείας γίνεται σε καθημερινή βάση, ενώ γνωστοποιείται προς την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς κάθε μεγάλο χρηματοδοτικό άνοιγμα, σύμφωνα με την απόφαση της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς 7/459/27.12.2007, όπως εκάστοτε ισχύει. Συναλλαγματικός κίνδυνος Ο κίνδυνος αυτός δεν επηρεάζει ουσιαστικά τη λειτουργία της Εταιρείας, δεδομένου ότι δεν υπάρχουν μεσοπρόθεσμες ή μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις της Εταιρείας σε ξένο νόμισμα. Κίνδυνος ρευστότητας Ο κίνδυνος ρευστότητας δηλώνει τον κίνδυνο αδυναμίας ευρέσεως επαρκών ρευστών διαθεσίμων για την κάλυψη των υποχρεώσεων της Εταιρείας. Ο κίνδυνος ρευστότητας ελέγχεται μέσα από μια αναπτυγμένη δομή διαχείρισης ρευστότητας, που αποτελείται από διάφορα είδη ελέγχων, διαδικασιών και ορίων. Για την εκτίμηση και διαχείριση του κινδύνου ρευστότητας η εταιρεία ακολουθεί τις κάτωθι πολιτικές και διαδικασίες:
Παρακολουθούνται σε μηνιαία βάση από τον Υπεύθυνο Διαχείρισης Κινδύνων δείκτες μέτρησης της ρευστότητας και κοινοποιούνται στη Διοίκηση της εταιρείας. Η εταιρεία έχει θέσει κατώτατο όριο στην τιμή των δεικτών, το πέρας του οποίου σηματοδοτεί την ανάγκη λήψης περαιτέρω μέτρων ενίσχυσης των κεφαλαίων της εταιρείας. Η Διοίκηση της εταιρείας ελέγχει σε μηνιαία βάση τα αποτελέσματα κλεισίματος και τυχόν παρεκκλίσεις από τον προϋπολογισμό της. Πολιτική της εταιρείας είναι η κάλυψη των μηνιαίων υποχρεώσεών της από τα αντίστοιχα έσοδα χωρίς να επιρρεάζονται καθόλου τα ίδια κεφάλαια της. Στα πλαίσια της ανωτέρω πολιτικής ο Υπεύθυνος Διαχείρισης Κινδύνων της εταιρείας σε συνεργασία με την Οικονομική Διεύθυνση παρακολουθούν τις τρέχουσες και προβλεπόμενες χρηματορροές που περιλαμβάνονται σε ή προκύπτουν από στοιχεία του ενεργητικού, του παθητικού και τα εκτός ισολογισμού στοιχεία. Πιο συγκεκριμένα, συντάσεται μηνιαίο cash flow της εταιρείας το οποίο περιλαμβάνει τα έσοδα του μήνα αναφοράς που πραγματοποίησε η εταιρεία ως αποτέλεσμα των παρεχόμενων υπηρεσιών της Διαχείρισης Ιδιωτικών Χαρτοφυλακίων, Αμοιβαίων κεφαλαίων καθώς και των επενδύσεων των ιδίων κεφαλάιων. Επιπρόσθετα, περιλαμβάνει τις υποχρεώσεις που προβλέπει να εξοφλήσει η εταιρεία τον επόμενο μήνα. Σε περίπτωση μη κάλυψης των υποχρεώσεων της εταιρείας από τα πραγματοποιηθέντα έσοδα, καταρτίζεται από τη Διοίκηση νεό σχέδιο ενίσχυσης των εσόδων καθώς και συρρίκνωσης των εξόδων. Το Διοικητικό Συμβούλιο της εταιρείας έχει θέσει μακροχρόνιους περιορισμούς στις επενδύσεις των ιδίων κεφαλαίων της εταιρείας, δίνοντας μεγαλύτερη βαρύτητα στους τίτλους σταθερού εισοδήματος, τις καταθέσεις και γενικότερα ενεργώντας με γνώμονα τη μείωση του ρίσκου που αναλαμβάνει από τις τοποθετήσεις των ιδίων κεφαλαίων καθώς και τη διατήρηση άμεσα ρευστοποιήσιμων χρεογράφων. Οι επενδυτικοί περιορισμοί καθορίζονται με βάση τις ισχύουσες συνθήκες και προοπτικές της ελληνικής και παγκόσμιας οικονομίας. Στην αποτελεσματική διαχείριση της ρευστότητας συμβάλει και η πολιτική μηδενικής χρηματοδότησης των δραστηριοτήτων της εταιρείας μέσω εξωτερικού δανεισμού καθώς και η αποφυγή δημιουργίας μακροχρόνιων υποχρεώσεων και απαιτήσεων. Στα πλαίσια της εκτίμησης και διαχείρισης της ρευστότητας της εταιρείας, ενδέχεται να αντιμετωπιστούν καταστάσεις κρίσης ρευστότητας. Η διοίκηση της εταιρείας αναγνωρίζει τη σημασία της ύπαρξης ρευστότητας για τη συνέχιση της λειτουργείας της και πιστεύει ότι είναι σημαντικό να υπάρχει ένα σχέδιο για την αντιμετώπιση των κρίσεων αυτών. Στα πλαίσια του ανωτέρω σχεδίου η εταιρεία αξιολογεί σε τακτά χρονικά διαστήματα τους παράγοντες που ενδέχεται να επηρεάσουν σε μεγάλο βαθμό την ομαλή λειτουργία της και να οδηγήσουν σε παύση των δραστηριοτήτων της, διαχωρίζοντάς τους σε συστημικούς και μη συστημικούς. Συστημικοί είναι οι παράγοντες που επηρεάζουν τη λειτουργία ολόκληρης της οικονομίας ενώ οι μη συστημικοί έχουν επίδραση μόνο στα οικονομικά μεγέθη της εταιρείας. Συστημηκοί Παράγοντες: Κρίση ρευστότητας του ελληνικού τραπεζικού συστήματος Πιθανή κρίση ρευστότητας του ελληνικού τραπεζικού συστήματος θα συντελέσει σε αδυναμία άντλησης των επενδεδυμένων ιδίων κεφαλαίων της εταιρείας. Για την αντιμετώπιση της ανωτέρω περίπτωσης η εταιρεία έχει μειώσει το ποσό των κεφαλαίων της που τηρεί σε τραπεζικές καταθέσεις και έχει αυξήσει το χαρτοφυλάκιο συναλλαγών της. Κρίση στις παγκόσμιες χρηματαγορές Πιθανή κρίση στις παγκόσμιες χρηματαγορές θα συντελέσει σε μείωση της αξίας των επενδεδυμένων κεφαλαίων της εταιρείας καθώς και σε δυσκολία ρευστοποίησής τους. Για την αντιμετώπιση της
ανωτέρω περίπτωσης η εταιρεία επενδύει τα ίδια κεφάλαιά της με γνώμονα την αρχή της διασποράς τόσο σε γεωγραφικό επίπεδο όσο και σε επίπεδο επενδυτικού προϊόντος. Μη συστημικοί παράγοντες: Παύση συνεργασίας με τη μητρική εταιρεία Δεδομένου ότι η μητρική εταιρεία Ευρωπαϊκή Πίστη ΑΕΓΑ αποτελεί τον μεγαλύτερο πελάτη της εταιρείας μια ολική απόσυρση των υπό διαχείριση κεφαλαίων της θα συντελέσει σε πτώση των εσόδων της εταιρείας και αδυναμία κάλυψης των υποχρεώσεών της. Παρόλα ταύτα, το κόστος λειτουργίας της θα μπορούσε να καλυφθεί από τα ίδια κεφάλαια για εύλογο χρονικό διάστημα. Η Διοίκηση, αναγνωρίζοντας τη σοβαρότητα της ανωτέρω περίπτωσης, ενισχύει διαρκώς τις προσπάθειές της για περαιτέρω ανάπτυξη και διασπορά της πελατειακής της βάσης καθώς και για ανάπτυξη νέων ανταγωνιστικών προϊόντων Κίνδυνος αγοράς Οι επενδύσεις της Εταιρείας για ίδιο λογαριασμό σε κινητές αξίες είναι εκτεθειμένες στον κίνδυνο μεταβολής της αξίας τους. Η Εταιρεία υπολογίζει τον κίνδυνο αγοράς των θέσεων που κατέχονται για ίδιο λογαριασμό εφαρμόζοντας την μέθοδο VaR (Value at Risk) στηριζόμενη σε διαφορετικές υποθέσεις για την μεταβολή της αγοράς. Επιπλέον, υπολογίζει τον ειδικό και γενικό κίνδυνο της θέσης του ιδίου χαρτοφυλακίου, για την υποβολή στοιχείων με βάση την απόφαση 4/459/27.12.2007 της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς, όπως εκάστοτε ισχύει. Στο πλαίσιο της διαχείρισης του κινδύνου αγοράς, ο Υπεύθυνος Διαχείρισης Κινδύνων διαμορφώνει τις διαδικασίες και τις πολιτικές που είναι απαραίτητες για την αποτελεσματική πρόληψη και διαχείριση του προκείμενου κινδύνου. Επίσης, μεριμνά για την αποτελεσματική εφαρμογή των προβλεπομένων για το σκοπό αυτό διαδικασιών και ρυθμίσεων και ιδίως: μεριμνά ώστε η επάρκεια των ιδίων κεφαλαίων σε σχέση με τα ανοίγματα της Εταιρείας να κινείται στα νόμιμα όρια. καταγράφει την τυποποιημένη προσέγγιση για τον υπολογισμό της αξίας των ανοιγμάτων και της προσαρμογής της αξίας και των προβλέψεων αυτών. Λειτουργικός κίνδυνος (operational risk) Ο λειτουργικός κίνδυνος γεννάται λόγω εφαρμογής ανεπαρκών εσωτερικών διαδικασιών, προσωπικού και πληροφορικών ή επικοινωνιακών συστημάτων, καθώς και λόγω εξωτερικών παραγόντων, όπως φυσικές καταστροφές ή τρομοκρατικές επιθέσεις, που θέτουν εκτός λειτουργίας τα συστήματα διακανονισμού των συναλλαγών ή μειώνουν την αξία των περιουσιακών στοιχείων που αποτελούν αντικείμενα της συναλλαγής (π.χ. κίνδυνος κατάρρευσης των τεχνικών συστημάτων μιας οργανωμένης αγοράς ή μιας ΕΠΕΥ, κίνδυνος ακατάλληλης διοίκησης μίας εταιρείας με τίτλους εισηγμένους σε χρηματιστήριο κλπ). Στο πλαίσιο της διαχείρισης του λειτουργικού κινδύνου, ο Υπεύθυνος Διαχείρισης Κινδύνων οφείλει να διαμορφώσει τις διαδικασίες και τις πολιτικές που είναι απαραίτητες για την αποτελεσματική πρόληψη και διαχείριση του λειτουργικού κινδύνου. Επίσης, οφείλει ιδίως να: προβαίνει σε εκτίμηση των αναγκών της Εταιρείας σε ίδια κεφάλαια για την αντιμετώπιση του λειτουργικού κινδύνου. να καταγράφει και να κατηγοριοποιεί τα γεγονότα που δημιουργούν λειτουργικό κίνδυνο συμπεριλαμβανομένων των ζημιών που προκαλούνται στα συστήματα πληροφορικής (π.χ. μη εξουσιοδοτημένη δραστηριότητας, κλοπή μηχανογραφικού εξοπλισμού, κακόβουλή χρήση
κτλ.). να ενημερώνει τις αρμόδιες υπηρεσιακές μονάδες (κανονιστικής συμμόρφωσης και εσωτερικού ελέγχου) για την αποτελεσματικότερη καταγραφή και αντιμετώπιση του λειτουργικού κινδύνου. να διαμορφώνει πολιτική ασφαλείας ως προς τα συστήματα πληροφορικής και προβλέπονται συγκεκριμένα πρότυπα και διαδικασίες, βάσει των οποίων θα διενεργούνται έλεγχοι του τηρούμενου επιπέδου ασφαλείας. Στο πλαίσιο της διαχείρισης του λειτουργικού κινδύνου, η εταιρεία έχει θεσπίσει τις κάτωθι πολιτικές και διαδικασίες: Στις συναλλαγές της με τους πελάτες εφαρμόζει αυστηρές διαδικασίες για την πρόληψη και αντιμετώπιση λαθών, παραλήψεων ή περιπτώσεων απάτης. Έχει ορίσει υπεύθυνους για την λήψη και διεκπεραίωση των παραπόνων και καταγγελιών από τους πελάτες της. Έχει θεσπίσει εσωτερικές διαδικασίες για τη διασφάλιση των χρηματοπιστωτικών μέσων και κεφαλαίων των πελατών, έτσι ώστε να προκύπτει πάντοτε με σαφήνεια ο δικαιούχος των κεφαλαίων και χρηματοπιστωτικών μέσων και να αποκλείεται η χρησιμοποίηση από την εταιρεία ή τρίτα μη δικαιούμενα πρόσωπα των κεφαλαίων και χρηματοπιστωτικών μέσων των πελατών της. Για την αντιμετώπιση επειγουσών καταστάσεων που μπορεί να απειλήσουν την ομαλή διεξαγωγή των εργασιών της, η εταιρεία έχει προβλέψει μια σειρά ενεργειών για την συνέχιση της λειτουργίας της. Ενδεικτικά, αναφέρονται η εγκατάσταση συστήματος πυρασφάλειας και η καθημερινή λήψη backup όλων των μηχανογραφικών προγραμμάτων με δυνατότητα ανάκτησης δεδομένων. Οι κασέτες των backup μεταφέρονται εκτός της εταιρείας. Οι server της Εταιρείας βρίσκονται σε ειδικά διαμορφωμένο χώρο με κλιματισμό, σύστημα πυρασφάλειας και πυρόσβεσης και ελεγχόμενη πρόσβαση. Η εταιρεία διαθέτει συστοιχίες μπαταριών οι οποίες διασφαλίζουν τη λειτουργία του κεντρικού μηχανογραφικού και τηλεφωνικού κέντρου σε περίπτωση διακοπής της ηλεκτροδότησης για εύλογο χρονικό διάστημα. Για την ασφαλή και αποτελεσματική λειτουργία των πληροφοριακών συστημάτων της εταιρείας εφαρμόζονται συγκεκριμένες διαδικασίες. Η χρήση και η πρόσβαση στο μηχανογραφικό σύστημα της εταιρείας γίνεται μόνο μετά από ενεργοποίηση σχετικής δυνατότητας από το Τμήμα Μηχανογράφησης. Λαμβάνεται καθημερινά backup όλων των προγραμμάτων της εταιρείας και οι κασέτες φυλάσσονται εκτός της εταιρείας. Έχουν ληφθεί όλα τα απαραίτητα μέτρα για την πρόληψη, ανίχνευση και καταστολή κακόβουλου λογισμικού. Το προσωπικό είναι ενημερωμένο για τους κινδύνους που διατρέχει η εταιρεία από κακόβουλα λογισμικά καθώς και για τις μεθόδους και τις διαδικασίες αντιμετώπισης αυτών. Απαγορεύεται η κάθε είδους χρήση, εγκατάσταση ή αντιγραφή λογισμικού στα συστήματα της εταιρείας, προερχόμενου από μη έμπιστες πήγες (π.χ. το Διαδίκτυο ή συστήματα τρίτων) το οποίο μπορεί να βλάψει τις πληροφορίες και τα πληροφοριακά συστήματα της εταιρείας. Το εύρος των ελέγχων το οποίο πραγματοποιείται μέσω μηχανισμών προστασίας από κακόβουλο λογισμικό της εταιρείας, καλύπτει τις περιπτώσεις μεταφοράς αρχείων, λήψης αλληλογραφίας από άγνωστα, ύποπτα ή μη έμπιστα άτομα και δικαιωμάτων εγγραφής σε λογισμικό. Υπάρχει εγκατεστημένο σε όλα τα συστήματα της εταιρείας λογισμικό antivirus η παράκαμψη ή απενεργοποίηση του οποίου απαγορεύεται ρητά. Επιπρόσθετα, για τη διασφάλιση της συνέχειας της λειτουργίας της εταιρείας σε περιπτώσεις καταστροφικών συμβάντων που μπορεί να προκαλέσουν παρατεταμένη διακοπή της λειτουργίας ενός κρίσιμου συστήματος ή ακόμη και ολόκληρου του μηχανογραφικού της κέντρου, η εταιρεία έχει εγκαταστήσει εφεδρικό μηχανογραφικό κέντρο εκτός του χώρου της, στο οποίο τηρείται ο λογισμικός
εξοπλισμός της. Με τη χρήση του εφεδρικού μηχανογραφικού κέντρου ανακτάται σε εύλογο χρονικό διάστημα η λειτουργία των πληροφοριακών συστημάτων σε περίπτωση διακοπής. 2. Πεδίο Εφαρμογής Οι ακόλουθες πληροφορίες δημοσιοποιούνται με βάση την παράγραφο 2 του παραρτήματος 1 της 9/459/27.12.2007 Απόφασης της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς και αφορούν την ανώνυμη εταιρεία ΕΥΡΩΠΑΙΚΗ ΠΙΣΤΗ ASSET MANAGEMENT ΑΕΔΑΚ η οποία συστήθηκε στην Αθήνα. Η Εταιρεία δεν έχει θυγατρικές εταιρίες ούτε συνδεδεμένες εταιρίες και ως εκ τούτου δεν ενοποιεί καμία άλλη εταιρεία κατά την σύνταξη των οικονομικών της καταστάσεων. Στα πλαίσια της υποχρέωσης δημοσιοποίησης πληροφοριών σχετικά με την κεφαλαιακή επάρκεια, τους κινδύνους που αναλαμβάνει η εταιρεία καθώς και τη διαχείρισή τους, η εταιρεία έχει υιοθετήσει πολιτική συμμόρφωσης με τις υποχρεώσεις δημοσιοποίησης τα βασικά στοιχεία της οποίας περιγράφονται κάτωθι. ΠΟΛΙΤΙΚΗ ΣΥΜΜΟΡΦΩΣΗΣ ΜΕ ΤΙΣ ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ ΔΗΜΟΣΙΟΠΟΙΗΣΗΣ ΚΑΙ ΕΥΘΥΝΗ ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ Α. Στόχος Πεδίο εφαρμογής Αντικείμενο της παρούσας Πολιτικής αποτελούν: - ο καθορισμός των απαραίτητων μέτρων και διαδικασιών για την επίτευξη της έγκαιρης και προσήκουσας δημοσιοποίησης των στοιχείων που προβλέπονται από το παράρτημα Ι της απόφασης 9/549/27.12.2007 του Δ.Σ. της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς. - ο καθορισμός των απαραίτητων μέτρων και διαδικασιών για την αξιολόγηση της καταλληλότητας της επαλήθευσης και της συχνότητας των ως άνω δημοσιοποιήσεων. Το Διοικητικό Συμβούλιο της Εταιρείας είναι υπεύθυνο για την ακρίβεια των δημοσιοποιήσεων καθώς και για την πληρότητα των διαδικασιών άντλησης, επεξεργασίας και παράθεσης των ζητούμενων πληροφοριών. Β. Ειδικές αρμοδιότητες οργάνων της Εταιρείας 1. Ο Υπεύθυνος Διαχείρισης Κινδύνων της Εταιρείας είναι αρμόδιος για τον καθορισμό των πληροφοριών που πρέπει εκάστοτε να περιέχονται στη δημοσιοποίηση εποπτικών πληροφοριών. 2. Η Οικονομική Διεύθυνση / το Λογιστήριο είναι αρμόδιο για την άντληση των στοιχείων που περιλαμβάνονται στον κατάλογο που καταρτίζει ο Υπεύθυνος Διαχείρισης Κινδύνων, από τις οικονομικές καταστάσεις της Εταιρείας και από τα στοιχεία κεφαλαιακής επάρκειας της Εταιρείας που παράγονται και κοινοποιούνται στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς στο πλαίσιο της εφαρμογής της απόφασης 1/459/27.12.2007. Σε συνέχεια της συμπλήρωσης των απαραίτητων πληροφοριών από την Οικονομική Διεύθυνση / το Λογιστήριο, ο Υπεύθυνος Διαχείρισης Κινδύνων ελέγχει το περιεχόμενο των πληροφοριών και, εφόσον τις εγκρίνει, οριστικοποιεί το περιεχόμενό τους και τις υποβάλλει στο Διοικητικό Συμβούλιο. Το Διοικητικό Συμβούλιο εγκρίνει το περιεχόμενο των πληροφοριών και αποφασίζει τη δημοσιοποίησή του. 3. Ο Υπεύθυνος Εσωτερικού Ελέγχου είναι αρμόδιος για τον έλεγχο της έγκαιρης πραγματοποίησης της δημοσιοποίησης ενώ ο Υπεύθυνος Κανονιστικής Συμμόρφωσης είναι αρμόδιος για τον έλεγχο και εντοπισμό τυχόν νέων ή πρόσθετων υποχρεώσεων της Εταιρείας. 4. Το Διοικητικό Συμβούλιο μπορεί να αποφασίζει, εφόσον κρίνει αυτό σκόπιμο, την ανάθεση σε εξωτερικούς ελεγκτές του ελέγχου ή της επισκόπησης, σύμφωνα με τα ισχύοντα ελεγκτικά πρότυπα, του συνόλου ή μέρους των δημοσιοποιούμενων στοιχείων και πληροφοριών.
Γ. Ακολουθούμενες αρχές ως προς το περιεχόμενο των δημοσιοποιήσεων 1. Οι δημοσιοποιούμενες πληροφορίες, ανεξάρτητα από το μέσο ενημέρωσης που χρησιμοποιείται, πρέπει να διατυπώνονται με τρόπο σαφή και κατανοητό, να είναι αληθείς και όχι παραπλανητικές. 2. Η δημοσιοποίηση περιλαμβάνει από τις πληροφορίες που περιγράφονται στο Παράρτημα Ι της απόφασης 9/459/27.12.2007, όπως εκάστοτε ισχύει, όλες όσες εφαρμόζονται στην Εταιρεία. Το κείμενο της δημοσιοποίησης ακολουθεί, κατά κανόνα, τη διάρθρωση και την αρίθμηση του ανωτέρου Παραρτήματος. 3. Η Εταιρεία δύναται να μη δημοσιοποιεί τα είδη πληροφοριών που αναφέρονται στο άρθρο 2 της απόφασης 9/459/27.12.2007 του Δ.Σ. της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς. Στη θέση των πληροφοριών που δε δημοσιεύονται, θα πρέπει να αναφέρονται γενικότερου τύπου πληροφορίες σχετικά με το θέμα στο οποίο αφορά η μη δημοσιοποίηση, εκτός εάν και αυτές ακόμη οι γενικές πληροφορίες χαρακτηρίζονται ως εσωτερικής χρήσης ή εμπιστευτικές κατά τα προηγούμενα. Δ. Προσδιορισμός τόπου, συχνότητας και χρόνου δημοσιοποιήσεων Η κατάρτιση και δημοσιοποίηση των εποπτικών πληροφοριών γίνεται κάθε χρόνο, ταυτόχρονα με τη δημοσίευση των οικονομικών καταστάσεων της Εταιρείας. Η δημοσιοποίηση πραγματοποιείται δια της ανάρτησης του σχετικού αρχείου στην ιστοσελίδα της Εταιρείας στο διαδίκτυο. Το εν λόγω αρχείο περιλαμβάνεται σε σύνδεσμο που βρίσκεται δίπλα σε αυτόν που παραπέμπει στις οικονομικές καταστάσεις της Εταιρείας. Ε. Αξιολόγηση δημοσιοποιήσεων Το Διοικητικό Συμβούλιο της Εταιρείας αξιολογεί κάθε χρόνο την καταλληλότητα του περιεχομένου, την εφαρμοζόμενη συχνότητα δημοσίευσης και τις διαδικασίες επαλήθευσης των δημοσιοποιήσεων της Εταιρείας. Κατά την αξιολόγηση λαμβάνονται κυρίως υπόψη : - ο βαθμός ανταπόκρισης των δημοσιοποιήσεων με την παρούσα πολιτική και με την απόφαση 9/459/2007, όπως εκάστοτε ισχύει, του ΔΣ της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς και η ύπαρξη τυχόν παραλείψεων - η σαφήνεια και ακρίβεια του περιεχομένου των δημοσιοποιήσεων - η τυχόν ύπαρξη νέων στοιχείων λόγω των οποίων απαιτείται η αναπροσαρμογή του περιεχομένου των δημοσιοποιήσεων. 3. Ίδια Κεφάλαια Τα κεφάλαια της Εταιρείας για εποπτικούς σκοπούς με βάση την απόφαση της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς 2/459/27.12.2007, όπως εκάστοτε ισχύει αναλύονται ως ακολούθως: Βασικά ίδια κεφάλαια τα οποία περιλαμβάνουν το μετοχικό κεφάλαιο, το αποθεματικό από έκδοση μετοχών υπέρ το άρτιο, το αποθεματικό προσόδου μείον προτεινόμενα μερίσματα, το αποθεματικό και τις διαφορές αναπροσαρμογής και τα αποτελέσματα εις νέον. Από τα βασικά ίδια κεφάλαια αφαιρούνται η λογιστική αξία των άϋλων στοιχείων ενεργητικού και άλλες εποπτικές προσαρμογές όπως η συμμετοχή της Εταιρείας στο Συνεγγυητικό Κεφάλαιο Εξασφάλισης Επενδυτικών Υπηρεσιών. Συμπληρωματικά ίδια κεφάλαια, τα οποία περιλαμβάνουν δανειακό κεφάλαιο μειωμένης εξασφάλισης και αποθεματικά επανεκτίμησης.
Ο παρακάτω πίνακας παρουσιάζει την κατάσταση των ιδίων κεφαλαίων της Εταιρείας στις 31/12/2011: ΥΠΟΛΟΓΙΣΜΟΣ ΙΔΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ - Βάσει της αποφ. Δ.Σ. Της Ε.Κ. 2/459/27.12.2007 ΗΜΕΡΟΜΗΝΙΑ ΑΝΑΦΟΡΑΣ : 31/12/2011 Α. Βασικά Ίδια Κεφάλαια Α.1 Κύρια στοιχεία των βασικών Ιδίων κεφαλαίων Α.1.α Καταβεβλημένο Μετοχικό Κεφάλαιο 938.890 Α.1.β Διαφορά από έκδοση μετοχών υπέρ το άρτιο 973.327 Α.1.γ Αποθεματικά και Διαφορές αναπροσαρμογής 642.203 Α.1.δ Αποτελέσματα (Κέρδη/Ζημιές)εις νέον -1.128.176 Το τυχόν σχηματισμένο, πριν την εφαρμογή των ΔΛΠ κεφάλαιο για Γενικούς Κινδίνους που μεταφέρεται στη λογιστική καθαρή θέση κατά την ά εφαρμογή των ΔΛΠ Σχετικές παρατηρήσεις - Σημ. Ορκωτού Ελεγκτή Λογιστή Α.1.ε Ενδιάμεσα αποτελέσματα περιόδου (κέρδη υπό όρους/ζημιές) Α.1.στ Δικαιώματα μειοψηφίας (στην περίπτωση των ενοποιημένων ίδιων κεφαλαίων) Σύνολο Α1 1.426.244 Α.2 Πρόσθετα στοιχεία των βασικών Ιδίων κεφαλαίων Υβριδικοί τίτλοι που έχουν εκδοθεί από ΕΠΕΥ ή από θυγατρική εταιρεία της ΕΠΕΥ (υπό όρους) Σύνολο Α2 0 Α.3 Αφαιρετικά στοιχεία Βασικών Ιδίων Κεφαλαίων Α.3.α Άυλα πάγια περιουσιακά στοιχεία 90.603 Α.3.β Η θετική διαφορά αποτίμησης στην εύλογη αξία (σε διαρκή βάση) των άυλων περιουσιακών στοιχείων Α.3.γ Συμμετοχή σε Συνεγγυητικό Κεφάλαιο Εξασφάλισης Επενδυτικών Υπηρεσιών 250.000 Σύνολο Α3 340.603 Σύνολο Βασικών Ιδίων Κεφαλαίων (Α1+Α2-Α3) 1.085.641 Β. Συμπληρωματικά Ίδια Κεφάλαια Β.1 Κύρια στοιχεία Συμπληρωματικών Ιδίων Κεφαλαίων Αποθεματικά αναπροσαρμογής κατά την α εφαρμογή των Β.1.α. ΔΛΠ στην εύλογη αξία ενσώματων παγίων περιουσιακών στοιχείων 45% καθαρών κερδών από αναπροσαρμογή Β.1.β. ιδιόχρησιμοποιούμενων παγίων περιουσιακών στοιχείων σε μόνιμη βάση, στην εύλογη αξία 45% καθαρών κερδών από αποτίμιση στην εύλογη αξία Β.1.γ. διαθεσίμων προς πώληση μετοχικών τίτλων Δάνεια μειωμένης εξασφάλισης και προνομιούχες μετοχές με Β.1.δ. δικαίωμα σωρευτικού μερίσματος αόριστης διάρκειας Η θετική διαφορά μεταξύ λογιστικών προβλέψεων επισφαλών Β.1.ε. απαιτήσεων και αντίστοιχης αναμενόμενης ζημίας για ΕΠΕΥ που εφαρμόζουν την ΠΕΔ Σύνολο Β1 0
Β.2 Γ. Γ.1 Γ.2 Γ.3 Γ.4 Γ.5 Δ Πρόσθετα στοιχεία Συμπληρωματικών Ιδίων Κεφαλαίων Δάνεια μειωμένης εξασφάλισης και προνομιούχες μετοχές με δικαίωμα σωρευτικού μερίσματος, ορισμένης διάρκειας Σύνολο Β2 0 Σύνολο Συμπληρωματικών Ι.Κ. (Β1+Β2) 0 Στοιχεία που αφαιρούνται κατά 50% από τα βάσικα Ίδια Κεφάλαια και κατά 50% από τα συμπληρωματικά Ίδια Κεφάλαια Τοποθετήσεις σε στοιχεία ιδίων κεφαλαίων άλλων ιδρυμάτων και χρηματοδοτικών ιδρυμάτων στα οποία η ΕΠΕΥ συμμετέχει με ποσοστό άνω του 10% του κεφαλάιου των ιδρυμάτων αυτών Τοποθετήσεις σε στοιχεία ιδίων κεφαλαίων άλλων ιδρυμάτων ή χρηματοδοτικών ιδρυμάτων, ποσοστού κάτω του 10% του κεφαλαίου των ιδρυμάτων αυτών, που υπερβαίνουν συνολικά το 10% των ιδιών κεφαλαίων της ΕΠΕΥ Τοποθετήσεις σε στοιχεία ιδίων κεφαλαίων ασφαλιστικών επιχειρήσεων και ασφαλιστικών εταιριών χαρτοφυλακίου, με ποσοστό άνω του 20% του κεφαλαίου τους Αρνητική διαφορά μεταξύ εποπτικών και λογιστικών προβλέψεων ( αφορά τις ΕΠΕΥ που εφαρμόζουν την ΠΕΔ) σύμφωνα με τα προβλεπόμενα στην ΠΔ/ΤΕ 2589/20.8.2007 όπως ισχύει Χρεωστικά υπόλοιπα πελατών, που προκύπτουν από συναλλαγες για τις οποίες έχει παρέλθει διάστημα 12 μηνών από την εκκαθάρισή τους, κατά το μέρος που δεν καλύπτεται από την τρέχουσα αξία τίτλων τους. 5,92 Σύνολο αφαιρετικών στοιχείων 5,92 Συμπληρωματικά Ίδια Κεφάλαια για κάλυψη κινδύνου αγοράς Δάνεια μειωμένης εξασφάλισης βαχυπρόθεσμης διάρκειας Σύνολο Συμπληρωματικών Ι.Κ. για κάλυψη κινδύνου αγοράς 0 Ε ΣΥΝΟΛΟ ΙΔΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ [Α1+Α2-Α3-(50%*Γ)] + [Β1+Β2-(50%*Γ)] + Δ 1.079.694 4. Κεφαλαιακές Απαιτήσεις Παρακάτω εκτίθενται πληροφορίες σχετικά με το ύψος των κεφαλαιακών απαιτήσεων της Εταιρείας. Η Εταιρεία χρησιμοποιεί την Τυποποιημένη Μέθοδο για τον υπολογισμό του κεφαλαίου για σκοπούς πιστωτικού κινδύνου και τη Μέθοδο του Βασικού Δείκτη για σκοπούς Λειτουργικού Κινδύνου. Το κεφάλαιο που κρίθηκε αναγκαίο από την Εταιρεία με ημερομηνία αναφοράς τις 31 Δεκεμβρίου 2011 είχε ως εξής : Ο Κίνδυνος Αγοράς για την Εταιρείας ανήλθε στο ποσό των 86.428. Ως εκ τούτου και με βάση την 4/459/27.12.2007 Απόφαση της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς οι ελάχιστες κεφαλαιακές απαιτήσεις έναντι του κινδύνου αγοράς, ανήλθαν στο ποσό των 86.428.
Με στοιχεία 31ης Δεκεμβρίου 2011 η Εταιρεία παρουσίασε Πιστωτικό Κίνδυνο ύψους 634.710. Οι ελάχιστες κεφαλαιακές απαιτήσεις έναντι του πιστωτικού κινδύνου, σύμφωνα με την Απόφαση της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς 3/459/27.12.2007 ανερχόντουσαν σε 470.426. Με στοιχεία 31ης Δεκεμβρίου 2011 η Εταιρεία παρουσίασε Λειτουργικό Κίνδυνο ύψους 226.920. Οι ελάχιστες κεφαλαιακές απαιτήσεις έναντι του λειτουργικού κινδύνου, σύμφωνα με την Απόφαση της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς 6/459/27.12.2007 ανερχόντουσαν σε 226.920. Με βάση τα παραπάνω το σύνολο των κεφαλαιακών απαιτήσεων ανήλθε σε 4.387.276 όπως συνοψίζεται και στον παρακάτω πίνακα : Κεφαλαιακές Απαιτήσεις Κίνδυνος Κεφαλαιακες απαιτήσεις Αγοράς 1.080.351 Πιστωτικός 470.426 Λειτουργικός 2.836.499 Σύνολο Απαιτούμενου Κεφαλαίου 4.387.276 5. Διαχείριση Πιστωτικού Κινδύνου 5.1.1 Ορισμός Πιστωτικού Κινδύνου Ο πιστωτικός κίνδυνος είναι ο κίνδυνος να υποστεί η Εταιρεία ζημιές εξ αιτίας της αθέτησης των συμβατικών υποχρεώσεων των πελατών ή και των αντισυμβαλλόμενων. Ο κίνδυνος αυτός δημιουργείται κυρίως από τις συναλλαγές πελατών και τη διαχείριση διαθεσίμων. Μπορεί επίσης να δημιουργηθεί όταν υποβαθμίζονται οι πιστοληπτικές διαβαθμίσεις των εκδοτών των ομολογιακών δανείων, που έχουν ως αποτέλεσμα, τη μείωση της αξίας των στοιχείων ενεργητικού της Εταιρείας σε περίπτωση που η τελευταία κατέχει ομολογιακά δάνεια. 5.1.2 Προσεγγίσεις και Μέθοδοι που χρησιμοποιούνται για τον προσδιορισμό των προσαρμογών της αξίας των ανοιγμάτων και των προβλέψεων. Ο Υπεύθυνος Διαχείρισης Κινδύνων της Εταιρείας εφαρμόζει διαδικασίες για τον εντοπισμό, την αξιολόγηση και τη μέτρηση του πιστωτικού κινδύνου, έχοντας σαν βάση τις στρατηγικές επιδιώξεις της Εταιρείας όπως αυτές καθορίζονται από το Διοικητικό Συμβούλιο της. Η μεθοδολογία και οι υποθέσεις που χρησιμοποιούνται για τον υπολογισμό του ποσού και της χρονικής στιγμής των μελλοντικών ταμιακών ροών, επανεξετάζονται περιοδικά, ώστε να μειώνουν οποιεσδήποτε διαφορές μεταξύ των εκτιμήσεων για ζημίες και της πραγματικής εμπειρίας ζημιών. Η εταιρεία χρησιμοποιεί εκτιμήσεις που βασίζονται στην ιστορική εμπειρία ζημιών από περιουσιακά στοιχεία με παρόμοια χαρακτηριστικά πιστωτικού κινδύνου, και παρόμοια αντικειμενική ένδειξη απομείωσης με αυτά του χαρτοφυλακίου, όταν προσδιορίζει τις μελλοντικές ταμειακές ροές. Η διαχείριση του πιστωτικού κινδύνου στο Επενδυτικό Χαρτοφυλάκιο και στο Χαρτοφυλάκιο Διαθεσίμων γίνεται με κεντρική παρακολούθηση από τον Υπεύθυνο Διαχείρισης Κινδύνων. Η υπηρεσία ενημερώνει και συμβουλεύει τις διάφορες επιχειρησιακές μονάδες της Εταιρείας για τους πιστωτικούς κινδύνους που ελλοχεύουν, βοηθάει στην επιμόρφωση του προσωπικού και εφαρμόζει
κατάλληλα συστήματα για μέτρηση και παρακολούθηση του πιστωτικού κινδύνου. Παράλληλα, η υπηρεσία παρακολουθεί στενά τις αξιολογήσεις των μεγάλων εξωτερικών οίκων πιστοληπτικής αξιολόγησης αλλά και διατηρεί συνεργασία με τις εποπτικές αρχές για θέματα που αφορούν την διαχείριση του πιστωτικού κίνδυνου. 5.1.3. Συνολικό ποσό των ανοιγμάτων, μετά από λογιστικούς συμψηφισμούς Οι ελάχιστες κεφαλαιακές απαιτήσεις του Πυλώνα 1 υπολογίζονται ανά άνοιγμα με Δείκτη Ελάχιστης Κεφαλαιακής Επάρκειας στο 8% όπως ορίζεται και στις σχετικές Αποφάσεις της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς. Πιο κάτω παρουσιάζονται οι κλάσεις ανοιγμάτων και τα σταθμισμένα ποσά της Εταιρείας με βάση την Τυποποιημένη Μέθοδο στις 31.12.2011: Κλάσεις ανοιγμάτων και σταθμισμένα ποσά βάσει Τυποποιημένης Μεθόδου Κατηγορία Ανοίγματος Άνοιγμα Σταθμισμένο Άνοιγμα Ελάχιστη Κεφαλαιακή Απαίτηση Απαιτήσεις ή ενδεχόμενες απαιτήσεις κατά κεντρικών κυβερνήσεων ή κεντρικών 52.415 0 0 τραπεζών Απαιτήσεις ή ενδεχόμενες απαιτήσεις κατά των 100.921 8.074 201.843 ιδρυμάτων (ληκτότητα μικρότερη των 3 μηνών) Απαιτήσεις ή ενδεχόμενες 0 απαιτήσεις κατά μητρικών 0 0 εταιρειών Βραχυπρόθεσμες Απαιτήσεις κατά ιδρυμάτων 0 0 0 Απαιτήσεις ή ενδεχόμενες απαιτήσεις κατά Πελατών 23.125 17.344 1.388 Λιανικής Ενσώματα Πάγια Στοιχεία 93.880 88.714 7.096 Απαιτήσεις ή ενδεχόμενες απαιτήσεις κατά 211.826 211.826 16.946 Επιχειρήσεων Λοιπές Κατηγορίες Ανοιγμάτων 51.621 51.621 4.130 Σύνολα 634.710 470,426 37.634
5.1.4. Γεωγραφική κατανομή των σημαντικότερων κατηγοριών ανοιγμάτων Τα κριτήρια της παρακάτω γεωγραφικής κατανομής έχουν καθορισθεί κατά την κρίση της εταιρείας, λαμβανομένου υπόψη ότι δεν προβλέπονται συγκεκριμένα κριτήρια στις σχετικές κανονιστικές αποφάσεις της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς. Με ημερομηνία 31.12.2011 η κατανομή είχε ως εξής : Γεωγραφική κατανομή κατηγοριών ανοιγμάτων Κατηγορία Ανοίγματος Απαιτήσεις ή ενδεχόμενες απαιτήσεις κατά κεντρικών κυβερνήσεων ή τραπεζών Απαιτήσεις ή ενδεχόμενες απαιτήσεις κατά ιδρυμάτων (ληκτότητα μικρότερη των 3 μηνών) Συντελεστής Στάθμισης 0% Συνολικό Ποσό Ελλάδα Ευρώπη Εκτός Ευρώπης 52.415 52.415 0 0 50% 201.843 201.843 0 0 Απαιτήσεις ή ενδεχόμενες απαιτήσεις κατά των Πελατών Λιανικής Ενσώματα Πάγια Στοιχεία Απαιτήσεις ή ενδεχόμενες απαιτήσεις κατά Επιχειρήσεων Λοιπές Κατηγορίες Ανοιγμάτων 75% 23.125 23.125 0 0 100% 93.880 93.880 0 0 100% 211.826 211.826 0 0 100% 51.621 51.621 0 0 Σύνολα 634.710 634.710 0 0
5.1.5. Ανάλυση των διαφόρων κατηγοριών ανοιγμάτων ανά κλάδο Οι κατωτέρω κλάδοι έχουν καθορισθεί κατά την κρίση της εταιρείας, λαμβανομένου υπόψη ότι δεν προβλέπονται συγκεκριμένα κριτήρια στις σχετικές κανονιστικές αποφάσεις της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς. Με ημερομηνία 31.12.2011 η ανάλυση είχε ως εξής : Ανάλυση κατηγοριών ανοιγμάτων ανά κλάδο Κατηγορία Ανοίγματος Απαιτήσεις ή ενδεχόμενες απαιτήσεις κατά κεντρικών κυβερνήσεων ή τραπεζών Απαιτήσεις ή ενδεχόμενες απαιτήσεις κατά ιδρυμάτων (ληκτότητα μικρότερη των 3 μηνών) Συντελεστής Στάθμισης Συνολικό Ποσό Ιδρύματα Ιδιώτες 0% 52.415 52.415 0 50% 201.843 201.843 0 Απαιτήσεις ή ενδεχόμενες απαιτήσεις κατά των Πελατών Λιανικής Απαιτήσεις ή ενδεχόμενες απαιτήσεις κατά Επιχειρήσεων Λοιπά στοιχεία ενεργητικού 75% 23.125 0 23.125 100% 211.826 211.826 0 100% 51.621 51.621 0 Σύνολα 540.830 517.705 23.125
5.1.6 και 5.1.7 Ανάλυση των διαφόρων κατηγοριών ανοιγμάτων, με βάση την εναπομένουσα ληκτότητά τους. Συνοπτική λογιστική κατάσταση της 31/12/2011 σύμφωνα με τα ΔΠΧΠ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ Μη Κυκλοφορούν Ενεργητικό Ενσώματες Ακινητοποιήσεις Άύλα περιουσιακά στοιχεία Αναβαλλόμενες φορολογικές απαιτήσεις Λοιπές Μακροπρόθεσμες Απαιτήσεις Σύνολο μη κυκλοφορούντος ενεργητικού Κυκλοφορούντα Περιουσιακά Στοιχεία Έως 1 μήνα 1-3 μήνες 3-6μήνες 6-12 έτη Πάνω από 1 έτος 88.713,65 90.603,15 29.873,63 258.284,78 Σύνολο 0 0 0 0 467.475,21 467.475,21 Πελάτες και Λοιπές Εμπορικές Απαιτήσεις 240.487,58 11.320,06 Διαθέσιμα προς πώληση Χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία σε 809.483,09 εύλογη αξία μέσω αποτελεσμάτων Λοιπές Απαιτήσεις 44.699 4.322,25 Λοιπά κυκλοφορούντα στοιχεία ενεργητικού Ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα 207.009,47 Σύνολο κυκλοφορούντος ενεργητικού 207.009,47 285.186,58 0 809.483,09 15.642,31 1.317.321,45 5.1.8 Δεν υπάρχουν ποσά επισφαλών ανοιγμάτων και ανοιγμάτων σε καθυστέρηση. 5.1.9 Δεν έγιναν μέσα στη χρήση κινήσεις προσαρμογών της αξίας απαιτήσεων και των αντίστοιχων προβλέψεων. 5.2 Τυποποιημένη Μέθοδος Καθορισμένοι Εξωτερικοί Οργανισμοί Πιστοληπτικής Αξιολόγησης στην εφαρμογή της Τυποποιημένης Μεθόδου Η Εταιρεία συμμορφώνεται με τις αποφάσεις της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς σχετικά με τη Βασιλεία ΙΙ, η οποία καθορίζει τρεις μεθόδους για τον υπολογισμό του ύψους των σταθμισμένων χρηματοδοτικών ανοιγμάτων για τον πιστωτικό κίνδυνο: την Τυποποιημένη Μέθοδο, την Απλή και την Αναβαθμισμένη Μέθοδο των Εσωτερικών Διαβαθμίσεων. Η Απλή και Αναβαθμισμένη Μέθοδος Εσωτερικών Διαβαθμίσεων απαιτούν τη χρήση υποδειγμάτων που αναπτύσσονται εσωτερικά για τον υπολογισμό του ελάχιστου κεφαλαίου για τον πιστωτικό κίνδυνο και χρειάζεται η έγκριση της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς για την εφαρμογή τους.
Στην Τυποποιημένη Μέθοδο για τον υπολογισμό του ελάχιστου κεφαλαίου έναντι του πιστωτικού κινδύνου απαιτείται η κατάταξη των ανοιγμάτων σε κλάσεις ανοιγμάτων, και προτείνεται η χρήση συγκεκριμένων συντελεστών στάθμισης, που διαφοροποιούνται αναλόγως με την κλάση στην οποία ανήκουν τα ανοίγματα καθώς επίσης και την πιστοληπτική τους διαβάθμιση. Για σκοπούς εφαρμογής της Τυποποιημένης Μεθόδου οι καθορισμένοι Εξωτερικοί Οργανισμοί Πιστοληπτικής Αξιολόγησης (ΕΟΠΑ - External Credit Assessment Institutions/ECAI) που έχουν αναγνωριστεί είναι οι Fitch Ratings, Standard and Poor s Rating Services και Moody s Investor Service. Για τον προσδιορισμό των συντελεστών στάθμισης για ανοίγματα έναντι Ιδρυμάτων, χρησιμοποιείται η πιστοληπτική διαβάθμιση της έκδοσης και εν απουσία αυτής του εκδότη. Η χρήση των πιστοληπτικών αξιολογήσεων των ΕΟΠΑ για τον προσδιορισμό των συντελεστών στάθμισης και των κεφαλαιακών απαιτήσεων συμμορφώνεται με τις οδηγίες των εποπτικών αρχών, αφού έχουν χρησιμοποιηθεί κατά τρόπο συνεπή για όλα τα ανοίγματα που ανήκουν σε αυτή τη κλάση και θα χρησιμοποιούνται σε συνεχή βάση και με διαχρονική συνέπεια. Τέλος, αφού βρεθεί η αξιολόγηση των επιλέξιμων ΕΟΠΑ γίνεται αντιστοίχηση σε βαθμίδα πιστοληπτικής ικανότητας σύμφωνα με την Απόφαση 250/4/25.9.2007 της Επιτροπής Τραπεζικών και Πιστωτικών Θεμάτων. Δεν έχει γίνει έως τώρα χρήση των τεχνικών μείωσης του πιστωτικού κινδύνου επί της αξίας ανοιγμάτων. 5.3 Μέθοδος Εσωτερικών Διαβαθμίσεων Η Εταιρεία δεν υπολογίζει τα σταθμισμένα ποσά σύμφωνα με την ΠΔ/ΤΕ 2589/20.8.2007 «Υπολογισμός Κεφαλαιακών απαιτήσεων έναντι του Πιστωτικού Κινδύνου σύμφωνα με την Προσέγγιση Εσωτερικών Διαβαθμίσεων» και συνεπώς δεν έχει λάβει έγκριση της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς ή άλλης αρμόδιας αρχής για τη συγκεκριμένη προσέγγιση ή την μετάβαση σε αυτήν. Η εν λόγω μέθοδος θα εφαρμοστεί κατόπιν της αναγκαίας συλλογής στοιχείων και επισκόπησής τους σε συνεννόηση και μετά από έγκριση της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς. 6. Πιστωτικός Κίνδυνος Αντισυμβαλλόμενου Η Εταιρεία κατά τη διενέργεια προθεσμιακών καταθέσεων επιλέγει κατά κανόνα τη βραχυπρόθεσμη τοποθέτηση χρηματικών ποσών προκειμένου να διατηρεί στα χαμηλότερα δυνατά επίπεδα τον κίνδυνο αντισυμβαλλόμενου. Επιπλέον προβαίνει σε προσεκτική επιλογή των τραπεζικών ιδρυμάτων με τα οποία συνάπτει συμφωνίες προθεσμιακών καταθέσεων με βάση την πιστοληπτική ικανότητα τους. Οι μεταβολές στις πιστοληπτικές διαβαθμίσεις των αντισυμβαλλόμενων παρακολουθούνται καθημερινά από τον Υπεύθυνο Διαχείρισης Κινδύνων και οποιεσδήποτε διαφοροποιήσεις στα όρια κοινοποιούνται στις διάφορες υπηρεσιακές μονάδες της Εταιρείας. Λόγω των δυσμενών συνθηκών που επικράτησαν στην ελληνική οικονομία κατά τη διάρκεια του έτους και της συνεπακόλουθης πτώσης της πιστοληπτικής αξιολόγησης των ελληνικών τραπεζών, η εταιρεία έχει μειώσει το ποσό των κεφαλαίων της που τηρεί σε τραπεζικές καταθέσεις και έχει αυξήσει το χαρτοφυλάκιο συναλλαγών της. Κατά την επιλογή των τίτλων που συνθέτουν το χαρτοφυλάκιο συναλλαγών της, η εταιρεία δίνει έμφαση σε ομόλογα υψηλής πιστοληπτικής αξιολόγησης. Για τον καθορισμό των ορίων στα διαθέσιμα και στο χαρτοφυλάκιο συναλλαγών της εταιρείας λαμβάνονται υπόψη και επιπλέον παράγοντες πέραν της πιστοληπτικής αξιολόγησης όπως είναι η διασπορά των κεφαλαίων και η αποφυγή των συγκεντρώσεων σε συνδεδεμένα αντισυμβαλλόμενα μέρη.
Ειδικότερα η Εταιρεία προβαίνει σε διαχείριση των ανοιγμάτων σε τραπεζικά ιδρύματα και άλλα αντισυμβαλλόμενα μέρη. Τα ανώτατα πιστωτικά όρια αντισυμβαλλόμενων και τα όρια κινδύνων διακανονισμού με αντισυμβαλλόμενα μέρη εγκρίνονται από την Διοίκηση. Ο καθορισμός των αναλυτικών ορίων γίνεται με βάση το βαθμό φερεγγυότητας του αντισυμβαλλόμενου από διεθνείς οίκους αξιολόγησης. Οι μεταβολές στις πιστοληπτικές διαβαθμίσεις των αντισυμβαλλόμενων παρακολουθούνται καθημερινά και οποιεσδήποτε διαφοροποιήσεις στα όρια κοινοποιούνται στις διάφορες υπηρεσιακές μονάδες της Εταιρείας. Για τον καθορισμό των ορίων λαμβάνονται υπόψη οι στρατηγικές επιδιώξεις της Εταιρείας, οι οδηγίες των Εποπτικών Αρχών και το πολιτικοοικονομικό περιβάλλον. 7. Κίνδυνος Αγοράς Η προσέγγιση της Εταιρείας στη διαχείριση του κινδύνου αγοράς είναι ότι όλοι οι επιμέρους κίνδυνοι που σχετίζονται με τον κίνδυνο αγοράς (επιτοκιακός, συναλλαγματικός, κίνδυνος τιμών χρηματιστηρίου), διαχειρίζονται από τον Υπεύθυνο Διαχείρισης Κινδύνων. Ο Υπεύθυνος Διαχείρισης Κινδύνων έχει την ευθύνη ανάπτυξης πολιτικών και διαδικασιών για τη διαχείριση κινδύνων και για την καθημερινή παρακολούθηση της εφαρμογής τους. Αυτές οι πολιτικές και διαδικασίες επανεξετάζονται σε τακτά χρονικά διαστήματα και εγκρίνονται από το Διοικητικό Συμβούλιο. Επιπρόσθετα, με στόχο την αντιστάθμιση ή/και μείωση των κινδύνων, εφαρμόζονται ποσοτικοί και ποιοτικοί περιορισμοί στις διάφορες κατηγορίες κινδύνων ή στις διάφορες δραστηριότητες (ομόλογα, παράγωγα κλπ.). Για την παρακολούθηση του κινδύνου αγοράς σημαντικό εργαλείο αποτελεί η μέθοδος VaR Με αυτή τη μέθοδο υπολογίζεται η μέγιστη δυνητική ζημιά που μπορεί να προκύψει από τις μεταβολές των συνθηκών της αγοράς, σε επίπεδο εμπιστοσύνης 95%, χρησιμοποιώντας ιστορικά στοιχεία. Ο κίνδυνος αγοράς αφορά τις μεταβολές τιμών και αποτίμησης των χρηματοπιστωτικών μέσων και τις τυχόν αρνητικές επιπτώσεις τους στην αξία των θέσεων που κατέχει η Εταιρεία για ίδιο λογαριασμό στο χαρτοφυλάκιο συναλλαγών της. Η σύνθεση του χαρτοφυλακίου συναλλαγών, εγκρίνεται από το Διοικητικό Συμβούλιο, το οποίο και θέτει ποιοτικούς περιορισμούς και όρια. Το Διοικητικό Συμβούλιο έχει θεσπίσει πολιτική διαχείρισης χαρτοφυλακίου συναλλαγών η οποία ορίζει το επίπεδο κινδύνου που αναλαμβάνει η εταιρεία καθώς και τη στρατηγική κατανομή των επενδύσεων βάση της οποίας θα διενεργηθούν οι εντολές διαχείρισης του χαρτοφυλακίου συναλλαγών Με στοιχεία 31.12.2011 η Εταιρεία διέθετε χαρτοφυλάκιο συναλλαγών ύψους 809,483. Κεφαλαιακές απαιτήσεις με ημερομηνία 31/12/2011 Κεφαλαιακές απαιτήσεις για την κάλυψη κινδύνου αγοράς ποσά σε χιλ. Ευρώ 1.Έναντι Κινδύνου Θέσης 86,289 2.Έναντι Κινδύνου από μεταβολές ισοτιμιών 0,139 3.Έναντι Κινδύνου Αντισυμβαλλόμενου 0,00 4.Έναντι Κινδύνου Διακανονισμού / Παράδοσης 0,00 5.Έναντι Κινδύνου Μ.Χ.Α. 0,00 8. Λειτουργικός κίνδυνος 8.1 Έννοια του λειτουργικού κινδύνου
Ως λειτουργικός κίνδυνος, νοείται σύμφωνα με το άρθρο 2 παρ. 18 του ν. 3601/2007 ο κίνδυνος επέλευσης ζημιών που οφείλεται είτε στην ανεπάρκεια είτε στην αστοχία εσωτερικών διαδικασιών, φυσικών προσώπων και συστημάτων είτε σε εξωτερικά γεγονότα. Ειδικότερα, για την Εταιρεία συνιστούν λειτουργικό κίνδυνο: α) ο λεγόμενος νομικός κίνδυνος και ιδίως, ο κίνδυνος αστικής ευθύνης της Εταιρείας προς καταβολή αποζημιώσεων σε τρίτους, β) οι περιπτώσεις εσωτερικής και εξωτερικής απάτης σε βάρος της εταιρείας, γ) η δυσλειτουργία των συστημάτων ασφαλείας εργατικού δυναμικού και των εργασιακών πρακτικών, δ) η διακοπή της δραστηριότητας ή δυσλειτουργία των συστημάτων πληροφορικής, ε) η μη εφαρμογή ή η λανθασμένη εφαρμογή των εσωτερικών διαδικασιών που αφορούν την οργάνωση και λειτουργία της εταιρείας και στ) βλάβη σε ενσώματα περιουσιακά στοιχεία της Εταιρείας. Ο εσωτερικός ελεγκτής της Εταιρείας καταγράφει και κατηγοριοποιεί τα γεγονότα που συνιστούν λειτουργικό κίνδυνο. Η καταγραφή γίνεται ηλεκτρονικά ώστε να καθίσταται άμεσα και ευχερώς προσπελάσιμη από τη διοίκηση της Εταιρείας και τις εμπλεκόμενες υπηρεσίες της Εταιρείας. 8.2. Τρόπος υπολογισμού των κεφαλαιακών απαιτήσεων έναντι του λειτουργικού κινδύνου Οι κεφαλαιακές απαιτήσεις έναντι του λειτουργικού κινδύνου, υπολογίζονται από την Εταιρεία με τη μέθοδο του Βασικού Δείκτη, σύμφωνα με τα προβλεπόμενα στην Απόφαση 6/459/27.12.2007 του Διοικητικού Συμβουλίου της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς «Κεφαλαιακές απαιτήσεις Επιχειρήσεων Παροχής Επενδυτικών Υπηρεσιών έναντι του λειτουργικού κινδύνου». Για τον υπολογισμό λαμβάνεται υπόψη ο μέσος όρος των ακαθάριστων λειτουργικών εσόδων των τριών τελευταίων ετών από την ημερομηνία αναφοράς, όταν οι χρήσεις είναι κερδοφόρες. Η ανάλυση του λειτουργικού κινδύνου της Εταιρείας είναι η ακόλουθη : Πίνακας ανάλυσης λειτουργικού κινδύνου Περιγραφή Χρήση 2008 Χρήση 2009 Χρήση 2010 Σύνολο Εσόδων 1.448.843 1.607.949 1.481.606 Σύνολο Εξόδων Διαφορά Έξοδα - Έσοδα : 1.448.843 1.607.949 1.481.606 Μέσος όρος τριών ετών (απόλυτη τιμή) 1.512.800 *15%= 226.920 Λειτουργικός κίνδυνος 12,5 226.920 2.836.499 Από την ανωτέρω ανάλυση αποτυπώνεται πως ο Λειτουργικός Κίνδυνος της εταιρείας για τις υποβολές εντός του έτους ανέρχεται σε 226.920. Κατά συνέπεια η ελάχιστη κεφαλαιακή απαίτηση ανέρχεται σε 2.836.499. 9. Ανοίγματα υπό τη μορφή μετοχών που δεν περιλαμβάνονται στο χαρτοφυλάκιο συναλλαγών Η Εταιρεία δεν παρουσιάζει άνοιγμα υπό τη μορφή μετοχών που δεν περιλαμβάνονται στο χαρτοφυλάκιο συναλλαγών της.