SFS GROUP PUBLIC COMPANY LIMITED ΕΞΑΜΗΝΙΑΙΕΣ ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΙΣ ΓΙΑ ΤHN ΠΕΡΙΟ Ο ΑΠΟ 1 ΙΑΝΟΥΑΡΙΟΥ ΜΕΧΡΙ 30 ΙΟΥΝΙΟΥ 2004

SFS GROUP PUBLIC COMPANY LIMITED ΕΞΑΜΗΝΙΑΙΕΣ ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΙΣ

SFS GROUP PUBLIC COMPANY LIMITED ΕΞΑΜΗΝΙΑΙΕΣ ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΙΣ Περιεχόµενα Σελίδα Επεξηγηµατική Κατάσταση σύµφωνα µε τις Παραγράφους 25 και 27(5) του Μέρους ΙV του Παραρτήµατος ΣΤ (Κανονισµός 81(1)) 1-2 Ενοποιηµένος Λογαριασµός Αποτελεσµάτων για την περίοδο από 1 Ιανουαρίου µέχρι 30 Ιουνίου 2004 3 Ενοποιηµένος Λογαριασµός Αποτελεσµάτων για την περίοδο από 1 Απριλίου µέχρι 30 Ιουνίου 2004 4 Ενοποιηµένος Ισολογισµός 5 Ενοποιηµένη Κατάσταση Αλλαγών στα Ίδια Κεφάλαια 6 7 Ενοποιηµένη Κατάσταση Ταµειακής Ροής 8 9 Σηµειώσεις στις Εξαµηνιαίες Ενοποιηµένες Οικονοµικές Καταστάσεις 10-26

SFS GROUP PUBLIC COMPANY LIMITED 1 ΕΞΑΜΗΝΙΑΙΕΣ ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΙΣ Επεξηγηµατική κατάσταση σύµφωνα µε τις Παραγράφους 25 και 27(5) του Μέρους ΙV του Παραρτήµατος ΣΤ (Κανονισµός 81(1)) Εισαγωγή Ο Όµιλος συνέχισε να δραστηριοποιείται σε ένα έντονο αρνητικό χρηµατοοικονοµικό περιβάλλον αλλά οι χρονικά ορθές επιλογές του για ποιοτική αναδιάρθρωση και επιλεκτική διαφοροποίηση των πηγών εισοδηµάτων του απέφερε θετικά αποτελέσµατα για πέµπτο συνεxόµενο τρίµηνο. Τα αποτελέσµατα του δεύτερου τριµήνου του 2004 θεωρούνται ενθαρρυντικά αφού συνεχίζουν τη σταθερή καθαρή κερδοφορία του Οµίλου από το δεύτερο τρίµηνο του 2003 παρά το αρνητικό κλίµα που επικρατούσε στους χρηµατοοικονοµικούς τοµείς δραστηριοτήτων του Οµίλου. Το Κυπριακό χρηµατιστήριο παρουσίασε πτώση κατά το πρώτο εξάµηνο του 2004 αφού ο γενικός δείκτης του ΧΑΚ απώλεσε 7,4% ως αποτέλεσµα της έλλειψης πολιτικών εξελίξεων, της αβεβαιότητας που παρατηρείται για τη βελτίωση της κυπριακής οικονοµίας, τις ανησυχίες για το δηµοσιονοµικό έλλειµµα καθώς και τη συνεχιζόµενη έλλειψη ενδιαφέροντος του επενδυτικού κοινού στο χρηµατιστηριακό θεσµό. Αξίζει να σηµειωθεί ότι ο µόνος τοµέας που παρουσίασε αρνητικό αποτέλεσµα κατά το πρώτο εξάµηνο του 2004 ήταν οι «αγοραπωλησίες τίτλων για ίδιο όφελος» και κατ επέκταση το «µερίδιο αποτελέσµατος συνδεδεµένων εταιρειών» που είναι έµµεσα συσχετιζόµενο µε τη γενική πορεία του ΧΑΚ. εύτερο τρίµηνο 2004 Τα ολικά εισοδήµατα του Οµίλου κατά το δεύτερο τρίµηνο του 2004 παρουσίασαν αύξηση 30% φθάνοντας τα 7,0 εκατ. σε σχέση µε το πρώτο τρίµηνο του 2004 και παρουσίασαν αύξηση 14% µε το αντίστοιχο δεύτερο τρίµηνο του 2003. Το µεικτό κέρδος εµπορικών και ναυτιλιακών δραστηριοτήτων ανήλθε στα 2,8 εκατ. σε σύγκριση µε 2,4 εκατ. το αντίστοιχο τρίµηνο του 2003 παρουσιάζοντας αύξηση 16%. Τα καθαρά εισοδήµατα χρηµατοοικονοµικών δραστηριοτήτων ανήλθαν στα 1,3 εκατ. σε σύγκριση µε 0,8 εκατ. το αντίστοιχο τρίµηνο του 2003. Το καθαρό αποτέλεσµα των χαρτοφυλακίων του Οµίλου παρουσίασε ζηµιά 0,56 εκατ. σε σύγκριση µε κέρδος 0,13 εκατ. το αντίστοιχο τρίµηνο του 2003. Η ολική συνεισφορά δραστηριοτήτων κατά το δεύτερο τρίµηνο του 2004 έφθασε τα 3,8 εκατ. σε σχέση µε 3,4 εκατ. το αντίστοιχο τρίµηνο του 2003 παρουσιάζοντας ικανοποιητική αύξηση ύψους 10%. Σε επίπεδο εξόδων (πωλήσεων και διανοµής, διαχείρισης, χρεώλυσης και χρηµατοδοτικών) ο Όµιλος παρουσίασε συγκριτική βελτίωση αφού το σύνολο αυτών περιορίστηκε στα 3,70 εκατ. σε σύγκριση µε 3,25 εκατ. του πρώτου τριµήνου 2004 και 3,46 εκατ. του αντίστοιχου δεύτερου τριµήνου του 2003. Το κέρδος του Οµίλου πριν τη φορολογία ήταν 0,6 εκατ. σε σύγκριση µε κέρδος 0,2 εκατ. για το πρώτο τρίµηνο του 2004 και κέρδος 0,3 εκατ. του αντίστοιχου δεύτερου τριµήνου του 2003. Το καθαρό κέρδος των µετόχων της Εταιρείας ανήλθε στα 0,21 εκατ. σε σύγκριση µε κέρδος 0,16 εκατ. το αντίστοιχο τρίµηνο του 2003. Πρώτο εξάµηνο 2004 Τα ολικά εισοδήµατα του Οµίλου κατά το πρώτο εξάµηνο του 2004 παρουσίασαν αύξηση 8% φθάνοντας τα 12,3 εκατ. σε σχέση µε το αντίστοιχο εξάµηνο του 2003. Το µεικτό κέρδος εµπορικών και ναυτιλιακών δραστηριοτήτων ανήλθε στα 4,9 εκατ. σε σύγκριση µε 4,1 εκατ. το αντίστοιχο εξάµηνο του 2003 παρουσιάζοντας αύξηση 19%. Τα καθαρά εισοδήµατα χρηµατοοικονοµικών δραστηριοτήτων ανήλθαν στα 2,0 εκατ. σε σύγκριση µε 1,5 εκατ. το αντίστοιχο εξάµηνο του 2003. Το καθαρό αποτέλεσµα των χαρτοφυλακίων του Οµίλου παρουσίασε ζηµιά 0,44 εκατ. σε σύγκριση µε ζηµιά 0,60 εκατ. το αντίστοιχο εξάµηνο του 2003. Η ολική συνεισφορά δραστηριοτήτων κατά το πρώτο εξάµηνο του 2004 έφθασε τα 7,1 εκατ. σε σχέση µε 5,1 εκατ. το αντίστοιχο εξάµηνο του 2003 παρουσιάζοντας πολύ ικανοποιητική αύξηση ύψους 38%. Σε επίπεδο εξόδων (πωλήσεων και διανοµής, διαχείρισης, χρεώλυσης και χρηµατοδοτικών) ο Όµιλος παρουσίασε συγκριτική βελτίωση αφού το σύνολο αυτών περιορίστηκε στα 6,95 εκατ. σε σύγκριση µε 7,03 εκατ. του αντίστοιχου εξαµήνου του 2003. Το κέρδος του Οµίλου πριν τη φορολογία ήταν 0,8 εκατ. σε σύγκριση µε ζηµιά 2,0 εκατ. για το πρώτο εξάµηνο του 2003. Το καθαρό κέρδος των µετόχων της Εταιρείας ανήλθε στα 0,3 εκατ. σε σύγκριση µε ζηµιά 1,9 εκατ. το αντίστοιχο εξάµηνο του 2003.

SFS GROUP PUBLIC COMPANY LIMITED 2 ΕΞΑΜΗΝΙΑΙΕΣ ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΙΣ Επεξηγηµατική κατάσταση σύµφωνα µε τις Παραγράφους 25 και 27(5) του Μέρους ΙV του Παραρτήµατος ΣΤ (Κανονισµός 81(1)) (Συνέχεια) Πρώτο εξάµηνο 2004 (Συνέχεια) Το ολικό ενεργητικού του Οµίλου µειώθηκε οριακά στα 133,1 εκατ. σε σύγκριση µε 134,3 εκατ. στις 31 εκεµβρίου 2003. Το καθαρό κεφάλαιο κίνησης µειώθηκε, λόγω της αύξησης στο τρέχον µέρος µακροπρόθεσµων δανείων, και έφθασε στα 7,3 εκατ. στις 30 Ιουνίου 2004 σε σύγκριση µε 8,7 εκατ. στο τέλος του 2003. Ο Όµιλος µέσω της θυγατρικής του, Sharelink Securities & Financial Services (Sharelink) διατήρησε τη θέση του ως ένας από τους κύριους πρωταγωνιστές στον κυπριακό χρηµατιστηριακό τοµέα. Το τµήµα ιαχείρισης Κεφαλαίων της Sharelink αυξάνει συνεχώς τα κεφάλαια υπό διαχείριση ως αποτέλεσµα της αποτελεσµατικής διαχείρισης τόσο στην Κύπρο όσο και στο εξωτερικό. Το τµήµα Επενδυτικής Τραπεζικής ενεργώντας κάτω από δύσκολες συνθήκες της αγοράς και ανταγωνισµού διατηρεί την πρωταγωνιστική του θέση στον τοµέα δραστηριοποίησης του. Η θυγατρική SFS International Securities Limited (SFSIS) που εδρεύει στο Ηνωµένο Βασίλειο και είναι µέλος του Χρηµατιστηρίου του Λονδίνου συνέχισε να βελτιώνει τη θέση της µε την ποιοτική προσφορά χρηµατιστηριακών και επενδυτικών υπηρεσιών. Τα εισοδήµατα του ναυτιλιακού τοµέα σταθεροποιήθηκαν πλέον µετά την παραλαβή και του τέταρτου πλοίου τον περασµένο χρόνο. Στον τοµέα διαχείρισης και αξιοποίησης γης, ο Όµιλος ξεκίνησε την τουριστική, οικιστική και εµπορική ανάπτυξη ακινήτων. Οι µέχρι σήµερα πωλήσεις των τουριστικών επαύλεων στο Larnaka Bay Resort θεωρούνται ικανοποιητικές παρ όλο που δεν άρχισε η αναγνώριση τους στα εισοδήµατα του Οµίλου. Στις εµπορικές δραστηριότητες του Οµίλου συνεχίστηκε η αναδιοργάνωση, εκσυγχρονισµός, ενίσχυση και επέκταση των εργασιών µε πολύ θετικά αποτελέσµατα στο σύνολο τους για το πρώτο εξάµηνο του 2004. Προοπτικές Για το υπόλοιπο του 2004, ο Όµιλος θα προχωρήσει στην περαιτέρω εδραίωση των εργασιών του στους τοµείς που δραστηριοποιείται µε σκοπό τόσο την αύξηση της επικερδότητας αλλά και την ταυτόχρονη µείωση του επιχειρηµατικού και άλλων συναφών κινδύνων. Η ένταξη µας στην Ενωµένη Ευρώπη ανοίγει νέες προοπτικές για τον Όµιλο, ο οποίος συνεχώς µελετά τρόπους επέκτασης των εργασιών του µε σκοπό την εκµετάλλευση ευκαιριών που προσφέρονται. Πιστεύουµε ότι παρά τις πρόσκαιρες αντίξοες οικονοµικές συνθήκες που θα επικρατήσουν µετά την ένταξη µας στην Ενωµένη Ευρώπη, ο Όµιλος είναι σε θέση να προχωρήσει απρόσκοπτα στο έργο του αποδίδοντας ικανοποιητικά οφέλη για τους µετόχους του. Με την προϋπόθεση ότι οι τρέχουσες οικονοµικές συνθήκες διατηρηθούν και δεν χειροτερεύσουν και ο Γενικός είκτης του ΧΑΚ διατηρηθεί στα τρέχοντα επίπεδα του, τα αποτελέσµατα του τρίτου και τέταρτου τριµήνου του 2004 αναµένονται να είναι διαδοχικά καλύτερα από τα αντίστοιχα του 2003. Λευκωσία, 11 Αυγούστου 2004.

SFS GROUP PUBLIC COMPANY LIMITED 3 ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΟΣ ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟΣ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ Σηµείωση Περίοδος Περίοδος 1.1.2004 1.1.2003 µέχρι µέχρι 30.6.2004 30.6.2003 Ολικά εισοδήµατα 3 12.316.825 11.395.421 Μεικτό κέρδος εµπορικών και ναυτιλιακών δραστηριοτήτων 4.913.514 4.117.546 Καθαρά εισοδήµατα χρηµατοοικονοµικών δραστηριοτήτων 2.038.175 1.465.139 Εισοδήµατα από άλλες δραστηριότητες 548.131 119.055 Κέρδος από επανεκτίµηση χαρτοφυλακίου επενδύσεων για εµπορία 614.879 885.121 Ζηµιά από πώληση επενδύσεων για εµπορία (1.059.238) (1.489.372) Κέρδος από πώληση ακινήτων για επένδυση 3-27.793 Ολική Συνεισφορά δραστηριοτήτων 7.055.461 5.125.282 Έξοδα Έξοδα πωλήσεων και διανοµής (1.178.741) (1.091.692) Έξοδα διαχείρισης (3.253.436) (3.396.035) Χρεώλυσης εµπορικής εύνοιας (476.148) (487.161) Χρηµατοδοτικά έξοδα (2.036.677) (2.052.321) Κέρδος/(ζηµιά) από εργασίες 3 110.459 (1.901.927) Κέρδος από µείωση µεριδίου συνδεδεµένων εταιρειών 10-53.455 Μερίδιο ζηµιάς συνδεδεµένων εταιρειών 10 (248.960) (185.104) Μείωση στις προβλέψεις για επισφαλείς απαιτήσεις 4 955.783 - Κέρδος/(ζηµιά) για την περίοδο πριν τη φορολογία 817.282 (2.033.576) Φορολογία (326.243) 3.584 Κέρδος/(ζηµιά) για την περίοδο µετά τη φορολογία 491.039 (2.029.992) Συµφέρον µειονότητας 19 (190.132) 128.005 Καθαρό κέρδος/(ζηµιά) µετόχων Εταιρείας 300.907 (1.901.987) Κέρδος/(ζηµιά) ανά µετοχή (σεντ) 5 0,12 (0,73) Πλήρως κατανεµηµένο κέρδος/(ζηµιά) ανά µετοχή (σεντ) 5 εν εφαρµόζεται εν εφαρµόζεται Βλέπε συνοδευτικές σηµειώσεις στις εξαµηνιαίες ενοποιηµένες οικονοµικές καταστάσεις.

SFS GROUP PUBLIC COMPANY LIMITED 4 ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΟΣ ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟΣ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ ΓΙΑ ΤHN ΠΕΡΙΟ Ο ΑΠΟ 1 ΑΠΡΙΛΙΟΥ ΜΕΧΡΙ 30 ΙΟΥΝΙΟΥ 2004 Περίοδος Περίοδος 1.4.2004 1.4.2003 µέχρι µέχρι 30.6.2004 30.6.2003 Ολικά εισοδήµατα 6.958.574 6.124.829 Μεικτό κέρδος εµπορικών και ναυτιλιακών δραστηριοτήτων 2.781.745 2.396.384 Καθαρά εισοδήµατα χρηµατοοικονοµικών δραστηριοτήτων 1.266.144 818.371 Εισοδήµατα από άλλες δραστηριότητες 309.040 67.842 (Ζηµιά)/ κέρδος από επανεκτίµηση χαρτοφυλακίου επενδύσεων για εµπορία (147.383) 1.346.554 Ζηµιά από πώληση επενδύσεων για εµπορία (412.920) (1.221.014) Κέρδος από πώληση ακινήτων για επένδυση - 27.793 Ολική Συνεισφορά δραστηριοτήτων 3.796.626 3.435.930 Έξοδα Έξοδα πωλήσεων και διανοµής (666.674) (499.653) Έξοδα διαχείρισης (1.718.564) (1.899.557) Χρεώλυσης εµπορικής εύνοιας (233.413) (268.159) Χρηµατοδοτικά έξοδα (1.076.596) (797.293) Κέρδος/(ζηµιά) από εργασίες 101.379 (28.732) Κέρδος από µείωση µεριδίου συνδεδεµένων εταιρειών - 53.455 Μερίδιο (ζηµιάς)/ κέρδους συνδεδεµένων εταιρειών (423.421) 253.185 Μείωση στις προβλέψεις για επισφαλείς απαιτήσεις 955.783 - Κέρδος για την περίοδο πριν τη φορολογία 633.741 277.908 Φορολογία (264.192) 7.985 Κέρδος για την περίοδο µετά τη φορολογία 369.549 285.893 Συµφέρον µειονότητας (159.291) (126.557) Καθαρό κέρδος µετόχων Εταιρείας 210.258 159.336

SFS GROUP PUBLIC COMPANY LIMITED 5 ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΟΣ ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΣ ΣΤΙΣ 30 ΙΟΥΝΙΟΥ 2004 Σηµείωση 30.6.2004 31.12.2003 ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ Κυκλοφορούν ενεργητικό Μετρητά και υπόλοιπα τραπεζών 2.922.514 3.123.686 Τραπεζικά υπόλοιπα πελατών 1.827.767 2.620.670 Επενδύσεις για εµπορία 6 4.581.182 5.668.619 Εµπορικοί και άλλοι χρεώστες 7 10.832.189 8.683.549 Βραχυπρόθεσµα δάνεια εισπρακτέα 55.127 55.127 Τρέχον µέρος µακροπρόθεσµων δανείων 776.364 276.364 Αποθέµατα 9.609.910 9.080.532 Ολικό κυκλοφορούντος ενεργητικού 30.605.053 29.508.547 Μη κυκλοφορούν ενεργητικό Ακίνητα για επένδυση 8 33.992.586 33.988.011 Εµπράγµατα πάγια περιουσιακά στοιχεία καθαρά 9 40.313.710 42.037.423 Αναβαλλόµενη φορολογία 59.620 60.437 Μακροπρόθεσµα δάνεια εισπρακτέα 4.257.952 4.257.952 Συνδεδεµένες εταιρείες 10 15.334.136 15.587.193 Άλλα στοιχεία µη κυκλοφορούντος ενεργητικού 333.331 422.105 Εµπορική εύνοια 11 5.678.786 6.054.943 Αρνητική εµπορική εύνοια (350.211) (377.151) Μακροπρόθεσµα ποσά εισπρακτέα 2.725.719 2.654.525 Άυλα περιουσιακά στοιχεία 128.020 148.368 Ολικό µη κυκλοφορούντος ενεργητικού 102.473.649 104.833.806 Ολικό ενεργητικού 133.078.702 134.342.353 ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ ΚΑΙ Ι ΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ Υποχρεώσεις Τρέχουσες υποχρεώσεις Τραπεζικά παρατραβήγµατα 7.921.153 7.769.519 Εµπορικοί και άλλοι πιστωτές 13 8.457.496 8.664.657 Φορολογία 946.182 613.641 Μετατρέψιµα χρεόγραφα 1.454.120 1.454.120 Τρέχον µέρος µακροπρόθεσµων δανείων 14 4.560.190 2.350.329 Ολικό τρεχουσών υποχρεώσεων 23.339.141 20.852.266 Μακροπρόθεσµες υποχρεώσεις Αναβαλλόµενη φορολογία 913.985 914.545 Μακροπρόθεσµα δάνεια 14 53.097.494 55.503.903 Εισφορές µετρητών από µέτοχο εξαρτηµένης εταιρείας 15 4.512.581 5.654.839 Ολικό µακροπρόθεσµων υποχρεώσεων 58.524.060 62.073.287 Ίδια κεφάλαια Μετοχικό κεφάλαιο 16 26.042.029 26.042.029 Αποθεµατικά 17 (4.114.577) (3.078.189) Ολικό ιδίων κεφαλαίων πριν την αφαίρεση ιδίων µετοχών 21.927.452 22.963.840 Ίδιες µετοχές 18 (236.298) (1.144.929) Ίδιες µετοχές που κατέχονται από συνδεδεµένες εταιρείες (937.734) (1.517.961) Ολικό ιδίων κεφαλαίων 20.753.420 20.300.950 Συµφέρον µειονότητας 19 30.462.081 31.115.850 Ολικό υποχρεώσεων και ιδίων κεφαλαίων 133.078.702 134.342.353 Βλέπε συνοδευτικές σηµειώσεις στις εξαµηνιαίες ενοποιηµένες οικονοµικές καταστάσεις.

SFS GROUP PUBLIC COMPANY LIMITED 6 ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΗ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΑΛΛΑΓΩΝ ΣΤΑ Ι ΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ Ίδιες Πλεόνασµα / (Έλλειµµα) Αποθεµατικό (Έλλειµµα)/ Αποθεµατικό µετοχές που από επενδύσεις από έκδοση επανεκτίµησης Αγορά κατέχονται από συνδεδεµένων µετοχών επενδύσεων Αποθεµατικό Μετοχικό ιδίων συνδεδεµένες εταιρειών σε υπέρ το διαθέσιµων Λογαριασµός συναλλαγµατικών κεφάλαιο µετοχών εταιρείες ίδιες µετοχές άρτιο προς πώληση αποτελεσµάτων διαφορών Ολικό Υπόλοιπο 1 Ιανουαρίου 2003 52.084.058 (3.269.330) (1.856.028) (11.147.913) 19.489.460 7.568 (33.624.907) (931.495) 20.751.413 Μερίδιο ζηµιάς από επανεκτίµηση επενδύσεων διαθέσιµων προς πώληση που κατέχονται από συνδεδεµένες εταιρείες - - - - - Συναλλαγµατικές διαφορές από µετατροπή υπολοίπων συνδεδεµένων και εξαρτηµένων (107.534) - - (107.534) εταιρειών - - - - - - - (461.193) (461.193) Μερίδιο εξόδων αύξησης κεφαλαίου εξαρτηµένων και συνδεδεµένων εταιρειών - - - - - - Αύξηση µεριδίου σε ίδιες µετοχές από αύξηση (244) - (244) µεριδίου σε εξαρτηµένη εταιρεία - (61.428) - - - - - - (61.428) Μείωση µεριδίου ιδίων µετοχών που κατέχονται από συνδεδεµένες εταιρείες - - 115.037 - - - - - 115.037 Μερίδιο καθαρής ζηµιάς από επανεκτίµηση και πώληση ιδίων µετοχών που κατέχονται από συνδεδεµένες εταιρείες - - - (112.248) - - - - (112.248) Ζηµιά για την περίοδο µετά τη φορολογία Συµφέρον µειονότητας - - - - - - (2.029.992) - (2.029.992) - - - - - - 128.005-128.005 Υπόλοιπο 30 Ιουνίου 2003 52.084.058 (3.330.758) (1.740.991) (11.260.161) 19.489.460 (99.966) (35.527.138) (1.392.688) 18.221.816 Βλέπε συνοδευτικές σηµειώσεις στις εξαµηνιαίες ενοποιηµένες οικονοµικές καταστάσεις.

SFS GROUP PUBLIC COMPANY LIMITED 7 ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΗ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΑΛΛΑΓΩΝ ΣΤΑ Ι ΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ (Συνέχεια) Πλεόνασµα/ (Έλλειµµα)/ Ίδιες (Έλλειµµα) Αποθεµατικό Πλεόνασµα µετοχές που από επενδύσεις από έκδοση επανεκτίµησης Αγορά κατέχονται από συνδεδεµένων µετοχών επενδύσεων Αποθεµατικό Μετοχικό ιδίων συνδεδεµένες εταιρειών σε υπέρ το διαθέσιµων Λογαριασµός συναλλαγµατικών κεφάλαιο µετοχών εταιρείες ίδιες µετοχές άρτιο προς πώληση αποτελεσµάτων διαφορών Ολικό Υπόλοιπο 1 Ιανουαρίου 2004 26.042.029 (1.144.929) (1.517.961) (11.320.516) 19.489.460 (160.776) (9.070.171) (2.016.186) 20.300.950 Απάλειψη αποθεµατικού από έκδοση µετοχών υπέρ το άρτιο - 900.579 567.156 7.844.896 (19.489.460) 160.776 8.169.829 1.846.224 - Αύξηση µεριδίου ιδίων µετοχών που κατέχονται από εξαρτηµένες εταιρείες - (7.726) - - - - - - (7.726) Πώληση ιδίων µετοχών - 15.778 - - - - 3.428-19.206 Μερίδιο ζηµιάς από επανεκτίµηση επενδύσεων διαθέσιµων προς πώληση που κατέχονται από συνδεδεµένες εταιρείες - - - - - (92.798) - - (92.798) Συναλλαγµατικές διαφορές από µετατροπή υπολοίπων συνδεδεµένων και εξαρτηµένων εταιρειών - - - - - - - 231.745 231.745 Μείωση µεριδίου ιδίων µετοχών που κατέχονται από συνδεδεµένες εταιρείες - - 13.071 - - - - - 13.071 Μερίδιο καθαρής ζηµιάς από επανεκτίµηση και πώληση ιδίων µετοχών που κατέχονται από συνδεδεµένες εταιρείες - - - (11.935) - - - - (11.935) Κέρδος για το έτος - - - - - - 300.907-300.907 Υπόλοιπο 30 Ιουνίου 2004 26.042.029 (236.298) (937.734) (3.487.555) - (92.798) (596.007) 61.783 20.753.420 Βλέπε συνοδευτικές σηµειώσεις στις εξαµηνιαίες ενοποιηµένες οικονοµικές καταστάσεις.

SFS GROUP PUBLIC COMPANY LIMITED 8 ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΗ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΤΑΜΕΙΑΚΗΣ ΡΟΗΣ Περίοδος Περίοδος 1.4.2004 1.4.2003 µέχρι µέχρι Σηµείωση 30.6.2004 30.6.2003 Ροή µετρητών από εργασίες Κέρδος /(ζηµιά) πριν τη φορολογία 817.282 (2.033.576) Αναπροσαρµογές για: Αποσβέσεις εµπράγµατων πάγιων περιουσιακών στοιχείων 1.032.085 994.864 Χρεώλυση και ζηµιά αποµείωσης άυλων περιουσιακών στοιχείων 46.449 61.064 Κέρδος από επανεκτίµηση χαρτοφυλακίου επενδύσεων για εµπορία (614.879) (885.121) Ζηµιά από πώληση εµπράγµατων πάγιων περιουσιακών στοιχείων - 789 Τόκους εισπρακτέους (466.108) (235.553) Μερίσµατα εισπρακτέα (15.787) (10.680) Τόκους πληρωτέους 2.036.677 1.756.474 Αναγνώριση αρνητικής εµπορικής εύνοιας ως εισόδηµα (26.940) (26.939) Χρεώλυση και ζηµιά αποµείωσης εµπορικής εύνοιας 11 476.148 486.633 Καθαρό κέρδος από µείωση µεριδίου συνδεδεµένων εταιρειών - (53.455) Μερίδιο ζηµιάς συνδεδεµένων εταιρειών 10 248.960 185.104 Συναλλαγµατικές διαφορές από µετατροπή υπολοίπων εξαρτηµένων εταιρειών 61.722 (92.859) Αναπροσαρµογή υπολοίπων εξαρτηµένης εταιρείας - (205.863) Κέρδος από πώληση ακινήτων για επένδυση - (27.793) Πρόβλεψη για επισφαλείς απαιτήσεις και πιθανή υποχρέωση - 3.898 Μείωση στις προβλέψεις για επισφαλείς απαιτήσεις (955.783) - Ροή µετρητών από/(για) εργασίες πριν τις αλλαγές στο κεφάλαιο κίνησης 2.639.826 (83.013) Μείωση επενδύσεων για εµπορία-καθαρή 1.098.110 1.383.559 (Αύξηση)/µείωση στους εµπορικούς και άλλους χρεώστες και στα τραπεζικά υπόλοιπα πελατών (1.355.737) 3.436.177 Μείωση στα βραχυπρόθεσµα δάνεια εισπρακτέα - 640.287 Μείωση στους εµπορικούς και άλλους πιστωτές (207.161) (2.515.095) Αύξηση στα αποθέµατα (529.378) (174.088) Ροή µετρητών από εργασίες 1.645.660 2.687.827 Τόκοι εισπρακτέοι 466.108 235.553 Μερίσµατα εισπρακτέα 15.787 10.680 Τόκοι που πληρώθηκαν (2.036.677) (1.756.474) Φορολογία που εισπράχθηκε/(πληρώθηκε) 13.472 (172.613) Καθαρή ροή µετρητών από εργασίες 104.350 1.004.973 Βλέπε συνοδευτικές σηµειώσεις στις εξαµηνιαίες ενοποιηµένες οικονοµικές καταστάσεις.

SFS GROUP PUBLIC COMPANY LIMITED 9 ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΗ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΤΑΜΕΙΑΚΗΣ ΡΟΗΣ (Συνέχεια) Περίοδος Περίοδος 1.4.2004 1.4.2003 µέχρι µέχρι Σηµείωση 30.6.2004 30.6.2003 Ροή µετρητών από επενδυτικές δραστηριότητες Μετρητά από πώληση εµπράγµατων πάγιων περιουσιακών στοιχείων 2.078.347 21.239 Αγορά εµπράγµατων πάγιων περιουσιακών στοιχείων (433.205) (5.797.482) Αγορά άυλων περιουσιακών στοιχείων (26.101) (30.672) Πώληση/(αγορά) άλλων στοιχείων µη κυκλοφορούντος ενεργητικού 88.774 (14.399) Πώληση ακινήτων για επένδυση - 51.000 Αγορά ακινήτων για επένδυση (4.575) (26.530) Μέρισµα που εισπράχθηκε από συνδεδεµένες εταιρείες 5.942 118.274 Αύξηση µεριδίου σε εξαρτηµένες εταιρείες (37.000) (2.009.018) (Αύξηση)/µείωση στα µακροπρόθεσµα δάνεια εισπρακτέα (71.194) 344.639 Καθαρή ροή µετρητών για επενδυτικές δραστηριότητες 1.600.988 (7.342.949) Ροή µετρητών πριν τις χρηµατοδοτήσεις 1.705.338 (6.337.976) Ροή µετρητών από χρηµατοδοτικές δραστηριότητες Νέα δάνεια καθαρά - 12.030.341 Αποπληρωµές δανείων (772.247) - Πληρωµές σε µέτοχο εξαρτηµένης εταιρείας (1.318.700) (409.357) Έξοδα αύξησης κεφαλαίου εξαρτηµένων εταιρειών - (244) Καθαρή ροή µετρητών από/(για) χρηµατοδοτικές δραστηριότητες (2.090.947) 11.620.740 Καθαρή (µείωση)/αύξηση στα µετρητά και αντίστοιχα µετρητών (385.609) 5.282.764 Μετρητά και αντίστοιχα µετρητών στην αρχή της περιόδου (4.645.833) (8.218.177) Συναλλαγµατική διαφορά στα µετρητά και αντίστοιχα µετρητών στην αρχή της περιόδου 32.803 (30.053) Μετρητά και αντίστοιχα µετρητών στο τέλος της περιόδου (4.998.639) (2.965.466) Βλέπε συνοδευτικές σηµειώσεις στις εξαµηνιαίες ενοποιηµένες οικονοµικές καταστάσεις.

SFS GROUP PUBLIC COMPANY LIMITED 10 1. Γενικά Σύσταση και Τελική Ιθύνουσα Εταιρεία Η SFS Group Public Company Limited (η "Εταιρεία"), συστάθηκε στην Κύπρο στις 12 Φεβρουαρίου 1998 ως ιδιωτική εταιρεία περιορισµένης ευθύνης σύµφωνα µε τον περί Εταιρειών Νόµο, Κεφ. 113. Η Εταιρεία είναι η ιθύνουσα εταιρεία του Οµίλου SFS Group Public Company (ο "Όµιλος"). Η Εταιρεία µετατράπηκε σε ηµόσια εταιρεία µε βάση τον περί Εταιρειών Νόµο, Κεφ. 113 στις 5 Απριλίου 1999 µε αλλαγή στο Καταστατικό της και οι τίτλοι της εισήχθησαν στο Χρηµατιστήριο Αξιών Κύπρου στις 2 Ιουλίου 1999. Το εγγεγραµµένο γραφείο της Εταιρείας βρίσκεται στην οδό Θεοτόκη 6, Μέγαρο Έλληνα, Τ. Θ. 22379, 1521 Λευκωσία, Κύπρος. ραστηριότητες Οι κυριότερες δραστηριότητες του Οµίλου περιλαµβάνουν χρηµατοοικονοµικές υπηρεσίες στην Κύπρο και το εξωτερικό, καθώς επίσης και επενδύσεις και επιχειρηµατικές συµµετοχές σε εµπορικές, κτηµατικές και ναυτιλιακές επιχειρήσεις στην Κύπρο και το εξωτερικό. 2. Λογιστικές Αρχές Οι εξαµηνιαίες ενοποιηµένες οικονοµικές καταστάσεις αναφέρονται στην περίοδο από 1 Ιανουαρίου µέχρι 30 Ιουνίου 2004 και δεν έχουν ελεγχθεί από τους εξωτερικούς ελεγκτές του Οµίλου. Οι εξαµηνιαίες ενοποιηµένες οικονοµικές καταστάσεις έχουν ετοιµαστεί σύµφωνα µε το ιεθνές Λογιστικό Πρότυπο ( ΛΠ) 34 - "Ενδιάµεσοι Λογαριασµοί" και συνάδουν µε τις πρόνοιες των περί Αξιών και Χρηµατιστηρίου Αξιών Κύπρου Νόµων και Κανονισµών. Οι εξαµηνιαίες ενοποιηµένες οικονοµικές καταστάσεις για την περίοδο από 1 Ιανουαρίου µέχρι 30 Ιουνίου 2004 περιλαµβάνουν τις οικονοµικές καταστάσεις της Εταιρείας και όλων των εξαρτηµένων εταιρειών της και που όλες µαζί αναφέρονται ως ο Όµιλος. Όλα τα ποσά στις εξαµηνιαίες ενοποιηµένες οικονοµικές καταστάσεις εκφράζονται σε Κυπριακές λίρες ( ). Οι λογιστικές αρχές που εφαρµόστηκαν αναφορικά µε στοιχεία που θεωρούνται σηµαντικά ή ουσιώδη στον καθορισµό των αποτελεσµάτων και της οικονοµικής κατάστασης του Οµίλου για την υπό εξέταση περίοδο είναι οι ίδιες µε τις λογιστικές αρχές που χρησιµοποιήθηκαν στις οικονοµικές καταστάσεις για το έτος που έληξε στις 31 εκεµβρίου 2003. Οι εξαµηνιαίες οικονοµικές καταστάσεις πρέπει να διαβάζονται συνάµα µε τις οικονοµικές καταστάσεις για το έτος που έληξε στις 31 εκεµβρίου 2003. 3. Ανάλυση κατά τοµέα Εισόδηµα κατά τοµέα Αποτέλεσµα κατά τοµέα 30.6.2004 30.6.2003 30.6.2004 30.6.2003 Χρηµατοοικονοµικές Υπηρεσίες 1.924.816 1.710.748 519.973 (326.410) Αγοραπωλησίες τίτλων για ίδιο όφελος - - (444.359) (604.251) ιαχείριση και αξιοποίηση Γης 141.512 158.239 40.237 (12.154) Ναυτιλιακός Τοµέας 1.795.120 1.482.145 1.223.013 1.022.572 Εµπορικός Τοµέας 8.147.622 7.700.813 487.201 (19.093) Άλλες ραστηριότητες 909.886 425.269 1.567.768 89.730 Απαλείψεις (54.000) (54.000) (54.000) - Ολικό 12.864.956 11.423.214 3.339.833 150.394

SFS GROUP PUBLIC COMPANY LIMITED 11 4. Μείωση στις Προβλέψεις για Επισφαλείς Απαιτήσεις Κατά τη διάρκεια της περιόδου που έληξε στις 30 Ιουνίου 2004, η Εταιρεία προχώρησε σε µείωση των προβλέψεων για επισφαλείς απαιτήσεις, στο βαθµό που έχουν εισπραχθεί, ή/και που αναµένεται να εισπραχθούν στο τρέχον οικονοµικό έτος. 5. Κέρδος/(Ζηµιά) Ανά Μετοχή Περίοδος Περίοδος 1.1.2004 1.1.2003 µέχρι µέχρι 30.6.2004 30.6.2003 Αριθµητής για τον υπολογισµό του κέρδους /(ζηµιάς) και πλήρως κατανεµηµένου κέρδους/(ζηµιάς) ανά µετοχή: - Κέρδος/(ζηµιά) για την περίοδο µετά τη φορολογία και συµφέρον µειονότητας 300.907 (1.901.987) Περίοδος Περίοδος 1.1.2004 1.1.2003 µέχρι µέχρι 30.6.2004 30.6.2003 Αριθµός Αριθµός Παρονοµαστής για τον υπολογισµό κέρδους/(ζηµιάς) ανά µετοχή: - Μεσοσταθµικός αριθµός µετοχών που ήταν εκδοµένες κατά τη διάρκεια της περιόδου 260.420.194 260.420.194 Παρονοµαστής για τον υπολογισµό του πλήρως κατανεµηµένου κέρδους/(ζηµιάς) ανά µετοχή 260.420.194 260.420.194 Κέρδος/(ζηµιά) ανά µετοχή (σεντ) 0,12 (0,73) Πλήρως κατανεµηµένο κέρδος/(ζηµιά) ανά µετοχή (σεντ) εν εφαρµόζεται εν εφαρµόζεται εν προκύπτει κατανοµή του κέρδους/(ζηµιάς) ανά µετοχή από τη µετατροπή µετατρέψιµων χρεογράφων της Εταιρείας που ήταν εκδοµένα στο τέλος της περιόδου. 6. Επενδύσεις για Εµπορία 30.6.2004 31.12.2003 Στην αρχή της περιόδου/ του έτους 5.668.619 6.909.410 Πωλήσεις, καθαρές (1.702.316) (2.629.021) Μη πραγµατοποιηθέν κέρδος/(ζηµιά) από επανεκτίµηση 614.879 1.388.230 Στο τέλος της περιόδου/ του έτους 4.581.182 5.668.619 Κατά τη γνώµη του ιοικητικού Συµβουλίου της Εταιρείας, η δίκαιη αξία των µη εισηγµένων επενδύσεων στο τέλος της περιόδου δεν ήταν χαµηλότερη του κόστους αγοράς. Οι εισηγµένες επενδύσεις αποτιµούνται µε βάση τις τιµές αγοράς (bid price) στο τέλος της περιόδου, όπως δηµοσιεύονται από το ΧΑΚ και τα ξένα χρηµατιστήρια. Κατά τη διάρκεια του έτους που έληξε στις 31 εκεµβρίου 2003, έχει γίνει πρόβλεψη για αποµείωση µη εισηγµένων επενδύσεων συνολικής αξίας 43.750.

SFS GROUP PUBLIC COMPANY LIMITED 12 7. Εµπορικοί και Άλλοι Χρεώστες 30.6.2004 31.12.2003 Εµπορικοί χρεώστες 7.429.906 5.807.937 ικαιώµατα εισπρακτέα 759.176 562.072 Υπόλοιπα οφειλόµενα από χρηµατιστηριακά γραφεία - 46.747 Προπληρωµές 819.481 651.406 Άλλοι χρεώστες 1.823.626 1.615.387 10.832.189 8.683.549 Τα εν λόγω ποσά είναι εισπρακτέα εντός ενός έτους. 8. Ακίνητα για Επένδυση 30.6.2004 31.12.2003 Υπόλοιπο στην αρχή της περιόδου/ του έτους 33.988.011 33.219.000 Μεταφορές στα αποθέµατα - (3.889.325) Μεταφορές σε εµπράγµατα πάγια περιουσιακά στοιχεία - (404.000) Αγορές 4.575 414.860 Πωλήσεις - (45.000) Κέρδος από επανεκτίµηση ακινήτων για επένδυση - 4.692.476 Υπόλοιπο στο τέλος της περιόδου/ του έτους 33.992.586 33.988.011 Η επανεκτίµηση ακινήτων για επένδυση έγινε µε βάση τις εκτιµήσεις που έγιναν από ανεξάρτητους επαγγελµατίες εκτιµητές στις 31 εκεµβρίου 2003. Οι εκτιµήσεις έγιναν µε τη Συγκριτική Μέθοδο Εκτίµησης και τη Μέθοδο Κόστους Κατασκευής (για κτίρια που δεν είχαν εγγραφές οριζοντίου διαχωρισµού), µε βάση την αξία των ακινήτων στην ελεύθερη αγορά. Η αγοραία αξία υπολογίστηκε µε βάση τα υφιστάµενα συγκριτικά δεδοµένα και λαµβανοµένων υπόψη των φυσικών και νοµικών χαρακτηριστικών, των προοπτικών και των δυνατοτήτων των υπό εξέταση ακινήτων καθώς και των τάσεων της κτηµαταγοράς και της οικονοµίας. Οι εξασφαλίσεις στα ακίνητα για επένδυση παρουσιάζονται στη σηµείωση 14.

SFS GROUP PUBLIC COMPANY LIMITED 13 9. Εµπράγµατα Πάγια Περιουσιακά Στοιχεία, Καθαρά Κόστος Γη, κτίρια και βελτιώσεις Έπιπλα και Μηχανήµατα κτιριακών γραφειακός και Ηλεκτρονικοί εγκαταστάσεων εξοπλισµός εγκαταστάσεις υπολογιστές Οχήµατα Πλοία Ολικό Υπόλοιπο 1.1.2004 9.048.519 2.531.109 5.163.023 854.638 1.702.602 31.706.243 51.006.134 Συναλλαγµατική διαφορά από µετατροπή υπολοίπων εξαρτηµένων εταιρειών - - - - - 994.368 994.368 Μεταφορά στα ποσά εισπρακτέα - - - - - (2.063.558) (2.063.558) Προσθήκες 217.087 52.788 110.877 13.178 39.275-433.205 Πωλήσεις (14.789) - (4.430) - (441) - (19.660) Υπόλοιπο 30.6.2004 9.250.817 2.583.897 5.269.470 867.816 1.741.436 30.637.053 50.350.489 Αποσβέσεις Υπόλοιπο 1.1.2004 799.303 1.177.635 3.945.352 626.527 1.241.390 1.178.504 8.968.711 Συναλλαγµατική διαφορά από µετατροπή υπολοίπων εξαρτηµένων εταιρειών - - - - - 40.854 40.854 Πρόνοια περιόδου 95.326 111.415 131.211 52.349 123.347 518.437 1.032.085 Επί πωλήσεων - - (4.430) - (441) - (4.871) Υπόλοιπο 30.6.2004 894.629 1.289.050 4.072.133 678.876 1.364.296 1.737.795 10.036.779 Καθαρή λογιστική αξία 30 Ιουνίου 2004 8.356.188 1.294.847 1.197.337 188.940 377.140 28.899.258 40.313.710 31 εκεµβρίου 2003 8.249.216 1.353.474 1.217.671 228.111 461.212 30.527.739 42.037.423 Η λογιστική αξία της γης που δεν αποσβένεται ανέρχεται σε 3.669.363 στις 30 Iουνίου 2004 (31.12.2003: 3.669.363). Οι εξασφαλίσεις στα εµπράγµατα πάγια περιουσιακά στοιχεία παρουσιάζονται στη σηµείωση 14. εν έχουν κεφαλαιοποιηθεί τόκοι κατά τη διάρκεια της περιόδου που έληξε στις 30 Ιουνίου 2004 (31.12.2003: µηδέν). Στις 30 Ιουνίου 2004 δεν υπήρχαν κεφαλαιουχικές δεσµεύσεις για κτιριακές εγκαταστάσεις (31.12.2003: µηδέν). Τα πλοία του Οµίλου αποσβένονται σε περίοδο 12 ετών µε υπολογιζόµενη υπολειµµατική αξία ύψους ολ. ΗΠΑ 9.000.000 ( 4.327.000) το κάθε πλοίο. Κατά τη διάρκεια της περιόδου που έληξε στις 30 Ιουνίου 2004 έχουν µεταφερθεί 2.063.558 από τα Πλοία στα ποσά εισπρακτέα λόγω της αδυναµίας του ναυπηγίου να προχωρήσει µε την κατασκευή των δύο τελευταίων πλοίων, βάσει της συµφωνίας. Το ποσό αυτό έχει εισπραχθεί µε τόκους. Στις 31 εκεµβρίου 2003, το κόστος των πλοίων του Οµίλου που ήταν υπό κατασκευή ήταν 2.800.467.

SFS GROUP PUBLIC COMPANY LIMITED 14 10. Συνδεδεµένες Εταιρείες 30.6.2004 31.12.2003 Μερίδιο καθαρού ενεργητικού στην αρχή της περιόδου/του έτους 15.587.193 16.469.076 Μείωση µεριδίου συνδεδεµένων εταιρειών - (382.750) Συναλλαγµατικές διαφορές από µετατροπή υπολοίπων συνδεδεµένων εταιρειών που τηρούν λογιστικά βιβλία σε ξένο νόµισµα 100.424 (538.381) Μερίδιο ζηµιάς επανεκτίµησης επενδύσεων διαθέσιµων προς πώληση που κατέχονται από συνδεδεµένες εταιρείες (168.344) Αναγνώριση ζηµιάς αποµείωσης επενδύσεων διαθέσιµων προς πώληση που κατέχονται από συνδεδεµένες εταιρείες (92.798) - Μέρισµα που εισπράχθηκε από συνδεδεµένες εταιρείες (5.942) (117.247) Μερίδιο (ζηµιάς)/κέρδους µετά τα µερίσµατα εισπρακτέα για το έτος/ την περίοδο από την ηµεροµηνία αγοράς µέχρι τις 30 Ιουνίου/31 εκεµβρίου (248.960) 223.789 Μερίδιο φορολογίας για το έτος/ την περίοδο από την ηµεροµηνία αγοράς µέχρι τις 30 Ιουνίου/31 εκεµβρίου (6.917) (64.414) Μείωση µεριδίου ιδίων µετοχών που κατέχονται από συνδεδεµένες εταιρείες 13.071 338.067 Μερίδιο ζηµιάς από πώληση ή επανεκτίµηση ιδίων µετοχών που κατέχονται από συνδεδεµένες εταιρείες (11.935) (172.603) Μερίδιο καθαρού ενεργητικού στο τέλος της περιόδου/του έτους 15.334.136 15.587.193 Οι συνδεδεµένες εταιρείες είναι οι ακόλουθες: Ποσοστό Ποσοστό στο Ονοµαστική Χώρα συµµετοχής δικαίωµα ψήφου αξία Όνοµα ραστηριότητες εγγραφής Άµεσο Έµµεσο Άµεσο Έµµεσο κεφαλαίου CyVenture Capital Public Company Limited Επιχειρηµατικά κεφάλαια Κύπρος 26,94% 4,06% 26,94% 4,06% 3.460.772 Τρίαινα Επενδύσεις ηµόσια Εταιρεία Λίµιτεδ Εγκεκριµένη επενδυτική εταιρεία Κύπρος 27,34% - 27,34% - 3.396.083 Λήδα Επενδυτική ηµόσια Εταιρεία Λίµιτεδ Επενδυτική εταιρεία Κύπρος 27,30% - 27,30% - 2.759.716 TFI Public Company Limited Προεξοφλητική χρηµατοδότηση και Κύπρος 29,98% 2,41% 29,98% 2,41% 8.808.587 χρηµατοδότηση εµπορίου Unifast Finance and Investments Public Επενδυτική εταιρεία Κύπρος 27,17% - 27,17% - 1.022.068 Company Limited Ellinas Finance Limited Παροχή επενδυτικών σχεδίων και Κύπρος 26,91% - 26,91% - 8.000.000 συναφών χρηµατοδοτήσεων Αθηνά Κυπριακή Επενδυτική Λίµιτεδ Επενδυτική εταιρεία Κύπρος 20,53% - 20,53% - 24.622.942 Dot.Cy Developments Limited Τοµέας πληροφορικής µε εξειδίκευση Κύπρος 26,72% - 26,72% - 2.500 στις εφαρµογές διαδικτύου και ηλεκτρονικού εµπορίου Stockflow Financial Services Limited Χρηµατιστηριακές υπηρεσίες Κύπρος 20,00% - 20,00% - 100.000 Roche & Paarl Financial Services Limited Χρηµατιστηριακές υπηρεσίες Κύπρος 20,00% - 20,00% - 10.000 Rapiton Trading Limited Τοµέας ψυχαγωγίας Κύπρος - 21,65% - 21,65% 20.000 Tricyp Limited Αδρανής Κύπρος - 14,44% - 14,44% 100.000 Dalland Animalia Farm Limited Κτηνοτροφία Κύπρος - 12,03% - 12,03% 1.140.000 Investwise J.E. Limited Επενδύσεις σε ακίνητη ιδιοκτησία Κύπρος - 19,25% - 19,25% 3.301.000

SFS GROUP PUBLIC COMPANY LIMITED 15 10. Συνδεδεµένες Εταιρείες (Συνέχεια) Το µετοχικό κεφάλαιο της TFI Public Company Limited εκφράζεται σε δολάρια Αµερικής στο ποσό των ολ. ΗΠΑ 16.125.000. Οι συναλλαγµατικές διαφορές από την επένδυση στις συνδεδεµένες εταιρείες περιλαµβάνονται στα αποθεµατικά. Καθαρό κέρδος από µείωση µεριδίου συνδεδεµένων εταιρειών Actibond Growth Fund Limited Κατά τη διάρκεια του έτους που έληξε στις 31 εκεµβρίου 2003 η συνδεδεµένη εταιρεία Actibond Growth Fund Limited προχώρησε στην έκδοση 42.429.542 νέων µετοχών προς την εταιρεία Mercator Strategic Opportunities Limited. Ως αποτέλεσµα της έκδοσης αυτής το µερίδιο που κατείχε ο Όµιλος στην Actibond Growth Fund Limited µειώθηκε από 37,21% σε 10,19% και έτσι η αξία της επένδυσης µεταφέρθηκε στις επενδύσεις για εµπορία. Από τη µείωση αυτή στο µερίδιο που κατείχε ο Όµιλος στην Actibond Growth Fund Limited προέκυψε καθαρό κέρδος ύψους 51.035 το οποίο περιλαµβάνεται στην ενοποιηµένη κατάσταση λογαριασµού αποτελεσµάτων για το έτος που έληξε στις 31 εκεµβρίου 2003. 11. Εµπορική Εύνοια 30.6.2004 31.12.2003 Κόστος Στην αρχή της περιόδου / του έτους 9.691.003 9.569.241 Προσθήκες από αγορά συνδεδεµένων εταιρειών 99.991 - Προσθήκες από αγορά µεριδίου εξαρτηµένων εταιρειών - 273.083 Προσθήκες από αγορά επιχειρήσεων/εργασιών εταιρείας - 74.882 Ζηµιά αποµείωσης εµπορικής εύνοιας - (226.203) Στο τέλος της περιόδου / του έτους 9.790.994 9.691.003 Συσσωρευµένη Χρεώλυση Στην αρχή της περιόδου / του έτους 3.636.060 2.714.194 Πρόνοια περιόδου / έτους 476.148 979.081 Ζηµιά αποµείωσης εµπορικής εύνοιας - (57.215) Στο τέλος της περιόδου / του έτους 4.112.208 3.636.060 Καθαρή λογιστική αξία 5.678.786 6.054.943 Το ιοικητικό Συµβούλιο καθόρισε την ωφέλιµη οικονοµική ζωή της εµπορικής εύνοιας σε 10 έτη που θεωρήθηκε ότι αντιπροσωπεύει το διάστηµα της αναµενόµενης περιόδου του οφέλους, λαµβάνοντας υπόψη το κόστος των επενδύσεων, την αναµενόµενη κερδοφορία και τη χρονική περίοδο κατά την οποία ο Όµιλος και η Εταιρεία θα έχουν οικονοµικά οφέλη.

SFS GROUP PUBLIC COMPANY LIMITED 16 12. Επενδύσεις σε Εξαρτηµένες Εταιρείες Οι κύριες εξαρτηµένες εταιρείες του Οµίλου είναι: Ποσοστό Ποσοστό στο Ονοµαστική Χώρα συµµετοχής δικαίωµα ψήφου αξία Όνοµα Κύριες ραστηριότητες εγγραφής Άµεσο Έµµεσο Άµεσο Έµµεσο κεφαλαίου Sharelink Securities and Financial Services Limited CyPensions Limited SFS Custodian & Trust Services Limited SFS Corporate Management Limited Sharelink Administration Management Limited First Elements Limited SFS International Securities Limited USFS Overseas Services Limited Χρηµατιστές ιδιωτών και θεσµικών επενδυτών, διαχειριστές χαρτοφυλακίων επενδύσεων και σύµβουλοι επενδύσεων Αντιπρόσωποι ασφαλειών και σχεδίων συνταξιοδότησης Υπηρεσίες θεµατοφυλακής και τήρησης µητρώου µετοχών δηµοσίων εταιρειών Υπηρεσίες διεύθυνσης επιχειρήσεων Υπηρεσίες διαχείρισης εταιρειών Υπηρεσίες ανάλυσης επιχειρήσεων Χρηµατιστηριακές και επενδυτικές υπηρεσίες Παροχή υπηρεσιών στο εξωτερικό Κύπρος 95,50% - 95,50% - 751.200 Κύπρος 80,00% - 80,00% - 10.000 Κύπρος 100,00% - 100,00% - 1.000 Κύπρος 100,00% - 100,00% - 1.000 Κύπρος 100,00% - 100,00% - 1.000 Κύπρος 100,00% - 100,00% - 2.000 Ηνωµένο 77,36% - 77,36% - 731.882 Βασίλειο Jersey 100,00% - 100,00% - 923 Intelinvest Services Limited Αδρανής Κύπρος 100,00% - 100,00% - 500.000 ΑΑΑ United Property Consultants Limited Αδρανής Κύπρος 100,00% - 100,00% - 950.000 CapitalAsset Link Limited Αδρανής Κύπρος 75,00% - 75,00% - 100.000 White Knight Holdings Limited Επενδύσεις και οικονοµική Κύπρος 51,67% - 51,67% - 108.343.334 αναδιοργάνωση και ανάκαµψη εταιρειών Worldpremier Entertainment Limited Τοµέας ψυχαγωγίας Κύπρος - 46,50% - 46,50% 10.000 Carmount Limited Εισαγωγή και πώληση Κύπρος - 51,67% - 51,67% 1.970.000 εργαλείων Ocean Challenge Limited Επενδύσεις στη ναυτιλιακή Κύπρος - 51,67% - 51,67% 5.000.000 βιοµηχανία Kiteos Farm Limited Τοµέας κτηνοτροφίας Κύπρος - 44,95% - 44,95% 101.000 Vastuat Limited Τοµέας κτηνοτροφίας Κύπρος - 51,67% - 51,67% 701.000 White Knight Properties Limited Αγορά, εκµετάλλευση, πώληση Κύπρος - 51,67% - 51,67% 30.000.000 και ενοικίαση ακινήτων Regis Milk Industries Limited Εισαγωγή, παραγωγή και Κύπρος - 26,35% - 26,35% 843.138 διάθεση γαλακτοκοµικών προϊόντων Κώγιω Λίµιτεδ Παραγωγή και µεταποίηση Κύπρος - 36,16% - 36,16% 800.000 ξηρών καρπών Chrikar Trading Company Limited Εισαγωγή και διάθεση ειδών Κύπρος - 36,16% - 36,16% 720.000 παρασκευής εδεσµάτων M. Kalimera Dairies Limited Αδρανής Κύπρος - 46,50% - 46,50% 1.428.571

SFS GROUP PUBLIC COMPANY LIMITED 17 12. Επενδύσεις σε Εξαρτηµένες Εταιρείες (Συνέχεια) Όλες οι πιο πάνω εξαρτηµένες εταιρείες του Οµίλου είναι ιδιωτικές εταιρείες περιορισµένης ευθύνης εκτός από την εξαρτηµένη εταιρεία White Knight Holdings Limited η οποία είναι δηµόσια εταιρεία περιορισµένης ευθύνης. Το µετοχικό κεφάλαιο της SFS International Securities Limited εκφράζεται σε Αγγλικές στερλίνες στο ποσό των Αγγλικών στερλινών 795.000 (2002:Αγγλικές στερλίνες 795.000). Το µετοχικό κεφάλαιο της USFS Overseas Services Limited εκφράζεται σε Αγγλικές στερλίνες στο ποσό των Αγγλικών στερλινών 1.000 (2002:Αγγλικές στερλίνες 1.000). Οι λεπτοµέρειες αναφορικά µε τις κύριες αγορές εξαρτηµένων εταιρειών είναι: White Knight Holdings Limited Κατά τη διάρκεια της περιόδου που έληξε στις 30 Ιουνίου 2004, ο Όµιλος αύξησε το ποσοστό συµµετοχής του στο µετοχικο κεφάλαιο της εταιρείας White Knight Holdings Limited κατά 1,63% (από 50,04% σε 51,67%) µε την αγορά 3.533.297 µετοχών. Το κόστος αγοράς των 3.533.297 µετοχών ήταν 1.059.989, ενώ η αξία του µεριδίου του καθαρού ενεργητικού που αποκτήθηκε ήταν 973.928. Ως αντάλλαγµα για την απόκτηση των πιο πάνω µετοχών εξοφλήθηκε ισόποσο µέρος εισπρακτέων δανείων του Οµίλου. Η εµπορική εύνοια που προέκυψε για τον Όµιλο από τις πιό πάνω συναλλαγές ανήλθε σε 86.061. Κατά τη διάρκεια του έτους που έληξε στις 31 εκεµβρίου 2003, ο Όµιλος αύξησε το ποσοστό συµµετοχής του στο µετοχικό κεφάλαιο της εταιρείας White Knight Holdings Limited κατά 6,63% (από 43,41% σε 50,04%) µε την αγορά 14.362.560 µετοχών. Το κόστος αγοράς των 8.362.560 πιο πάνω µετοχών ήταν 2.389.858, ενώ η αξία του µεριδίου του καθαρού ενεργητικού που αποκτήθηκε ήταν 2.214.412. Ως αντάλλαγµα για την απόκτηση των πιο πάνω µετοχών εξοφλήθηκε ισόποσο µέρος εισπρακτέων δανείων και άλλων χρεωστικών υπόλοιπων του Οµίλου. Η εµπορική εύνοια που προέκυψε για τον Όµιλο από τις πιο πάνω συναλλαγές ανήλθε σε 175.446. Οι υπόλοιπες 6.000.000 µετοχές της εταιρείας White Knight Holdings Limited αποκτήθηκαν από τον Όµιλο κατά την εκτέλεση της συµφωνίας µε την Επενδυτική Εταιρεία ήµητρα Λίµιτεδ. Στις 31 εκεµβρίου 2003 ο Όµιλος είχε τον έλεγχο του 53,56% των δικαιωµάτων ψήφου των µετοχών της εταιρείας White Knight Holdings Limited (50,04% συµµετοχή στο εκδοµένο κεφάλαιο πλέον 3,52% δικαιώµατα ψήφου). Sharelink Securities and Financial Services Limited και CapitalAsset Link Limited Κατά τη διάρκεια του έτους που έληξε στις 31 εκεµβρίου 2003 η Sharelink Securities and Financial Services Limited έκδωσε προς την SFS Group Public Company Limited 8.800 νέες µετοχές ονοµαστικής αξίας 1 η κάθε µία για το συνολικό ποσό των 1.116.081. Επιπρόσθετα κατά τη διάρκεια του έτους που έληξε στις 31 εκεµβρίου 2003 η Εταιρεία εξαγόρασε το 25% του µετοχικού κεφαλαίου της εταιρείας CapitalAsset Link Limited που κατείχε ο Εκτελεστικός Σύµβουλος της εταιρείας κ. Μάριος Ιωαννίδης και ως εκ τούτου η Εταιρεία κατέστη 100% µέτοχος της εταιρείας CapitalAsset Link Limited. Ως αντάλλαγµα ο κ. Μάριος Ιωαννίδης έχει λάβει το ποσό των 35.000 και ποσοστό 4,5% στο αυξηµένο µετοχικό κεφάλαιο της εταιρείας Sharelink Securities and Financial Services Limited. Η συµφωνία παρέχει στην Εταιρεία δικαίωµα αγοράς (call option) των µετοχών της εταιρείας Sharelink Securities and Financial Services Limited από τον κ. Μάριο Ιωαννίδη, το οποίο µπορεί να εξασκηθεί µετά τις 31 εκεµβρίου 2006. Επίσης, η συµφωνία παρέχει στον κ. Μάριο Ιωαννίδη δικαίωµα πώλησης (put option) των µετοχών της εταιρείας Sharelink Securities and Financial Services Limited στην Εταιρεία, το οποίο µπορεί να εξασκηθεί µετά τις 31 εκεµβρίου 2007. Τόσο το δικαίωµα αγοράς (call option) όσο και το δικαίωµα πώλησης (put option) έχουν ηµεροµηνία λήξης την 19 Νοεµβρίου 2012. Η εµπορική εύνοια που προέκυψε από την πιο πάνω συναλλαγή ανέρχεται στις 77.637. Ως αποτέλεσµα της πιο πάνω συναλλαγής το ποσοστό συµµετοχής της Εταιρείας στην εξαρτηµένη εταιρεία Sharelink Securities and Financial Services Limited µειώθηκε από 100% σε 95,5%.

SFS GROUP PUBLIC COMPANY LIMITED 18 12. Επενδύσεις σε Εξαρτηµένες Εταιρείες (Συνέχεια) First Elements Ventures Limited Κατά τη διάρκεια του έτους που έληξε στις 31 εκεµβρίου 2003 η First Elements Ventures Limited έκδωσε προς την Εταιρεία 1.000 νέες µετοχές ονοµαστικής αξίας 1 προς 187,50 ανά µετοχή. Το ποσοστό συµµετοχής της Εταιρείας παρέµεινε στο 100% του εκδοθέντος µετοχικού κεφαλαίου της εταιρείας First Element Ventures Limited και ως αποτέλεσµα δεν προέκυψε εµπορική εύνοια από τη συναλλαγή. 13. Εµπορικοί και Άλλοι Πιστωτές 30.6.2004 31.12.2003 Εµπορικοί πιστωτές 3.111.211 2.021.627 Πιστωτές από χρηµατιστηριακές συναλλαγές 1.651.015 2.635.790 Υπόλοιπα οφειλόµενα σε χρηµατιστηριακά γραφεία 31.413 - Οφειλόµενα έξοδα 1.090.294 749.247 Άλλοι πιστωτές 2.573.563 3.257.993 8.457.496 8.664.657 Τα εν λόγω ποσά είναι πληρωτέα εντός ενός έτους. 14. Μακροπρόθεσµα άνεια 30.6.2004 31.12.2003 Εξασφαλισµένα Τραπεζικά δάνεια 57.657.684 57.852.241 Υποχρεώσεις για ενοικιαγορά - 1.991 57.657.684 57.854.232 Μείον: Τρέχον µέρος µακροπρόθεσµων δανείων (4.560.190) (2.348.338) Τρέχον µέρος υποχρεώσεων για ενοικιαγορά - (1.991) 53.097.494 55.503.903 Τα µακροπρόθεσµα δάνεια είναι πληρωτέα ως ακολούθως: 30.6.2004 31.12.2003 Εντός ενός έτους 4.560.190 2.350.329 Μεταξύ δύο και πέντε ετών 31.356.574 28.703.649 Πέραν των πέντε ετών 21.740.920 26.800.254 57.657.684 57.854.232

SFS GROUP PUBLIC COMPANY LIMITED 19 14. Μακροπρόθεσµα άνεια (Συνέχεια) Οι όροι αποπληρωµής των κυριοτέρων δανείων είναι ως ακολούθως: (i) άνειο αρχικού ποσού 11.000.000 (µε υπόλοιπο στις 30 Ιουνίου 2004 9.283.247) είναι αποπληρωτέο µε µηνιαίες δόσεις ποσού 141.260 από το εκέµβριο του 2005 µέχρι το εκέµβριο του 2012. Μέχρι το 2005 ο Όµιλος θα πληρώνει µηνιαίως µόνο τους τόκους που αναλογούν στο εν λόγω δάνειο. (ii) άνειο µε υπόλοιπο στις 30 Ιουνίου 2004 4.000.000 το οποίο είναι αποπληρωτέο µε 28 τριµηνιαίες δόσεις των 177.480 από την 31 εκεµβρίου 2005. Μέχρι την 31 εκεµβρίου 2005 ο Όµιλος θα πληρώνει µόνο τους τόκους που αναλογούν στο εν λόγω δάνειο ανά τριµηνία. (iii) (iv) (v) άνεια σε ξένα νοµίσµατα (multi currency option) συνολικού ύψους 12.081.724. Μέχρι το εκέµβριο 2005 ο Όµιλος θα πληρώνει µόνο τους τόκους που αναλογούν στα εν λόγω δάνεια και ακολούθως τα δάνεια είναι αποπληρωτέα σε 28 τριµηνιαίες δόσεις µέχρι τον Σεπτέµβριο του 2012. άνειο σε δύο ισόποσα τµήµατα αρχικού ποσού ολ. ΗΠΑ 10.850.000 ( 5.216.346) το καθένα, αποπληρωτέο σε 24 τριµηνιαίες δόσεις των ολ. ΗΠΑ 225.000 ( 108.173) και µία τελική δόση µε τη συµπλήρωση των 24 δόσεων ύψους ολ. ΗΠΑ 5.450.000 ( 2.620.192) για το κάθε ένα από τα δύο τµήµατα, το 2008. άνειο σε δύο ισόποσα τµήµατα αρχικού ποσού ολ. ΗΠΑ 10.850.000 ( 5.216.346) το καθένα αποπληρωτέο σε 24 τριµηνιαίες δόσεις το καθένα των ολ ΗΠΑ 225.000 ( 108.173) και µία τελική δόση µε τη συµπλήρωση των 24 δόσεων ύψους ολ. ΗΠΑ 5.450.000 ( 2.620.192) για το κάθε ένα από τα δύο τµήµατα, το 2009. (vi) Κυµαινόµενο δάνειο ποσού µέχρι 2.000.000 (µε υπόλοιπο στις 31 εκεµβρίου 2003 1.698.503) είναι αποπληρωτέο µε 120 µηνιαίες δόσεις των 23.300. (vii) άνειο αρχικού ποσού 1.500.000 (µε υπόλοιπο στις 30 Ιουνίου 2004 1.500.000) είναι αποπληρωτέο µε 85 µηνιαίες δόσεις των 23.160 από το Μάρτιο του 2006 µέχρι τον Απρίλιο του 2013. Μέχρι το 2006 ο Όµιλος θα πληρώνει µηνιαίως µόνο τους τόκους που αναλογούν στο εν λόγω δάνειο. (viii) άνειο αρχικού ποσού ολ. ΗΠΑ 2.444.762 ( 1.175.366), µε υπόλοιπο στις 30 Ιουνίου 2004 ολ. ΗΠΑ 2.444.762 είναι αποπληρωτέο τον Απρίλιο του 2005. (ix) (x) (xi) (xii) άνεια ολικού αρχικού ποσού 7.405.000. Μέχρι το εκέµβριο 2005 ο Όµιλος θα πληρώνει µόνο τους τόκους που αναλογούν στα εν λόγω δάνεια και ακολούθως τα δάνεια είναι αποπληρωτέα µε µηνιαίες δόσεις ολικού ποσού 114.466 για τα επόµενα 7 χρόνια µέχρι τον εκέµβριο 2012. άνειο αρχικού ποσού 490.000 (µε υπόλοιπο στις 31 εκεµβρίου 2003 267.297) είναι αποπληρωτέο µε µηνιαίες δόσεις ποσού 6.800 µέχρι το 2007. άνειο αρχικού ποσού 650.000 (µε υπόλοιπο στις 31 εκεµβρίου 2003 398.209) είναι αποπληρωτέο µε µηνιαίες δόσεις ποσού 13.316 µέχρι το 2006. άνειο αρχικού ποσού 620.000 (µε υπόλοιπο στις 31 εκεµβρίου 2003 397.225) είναι αποπληρωτέο µε µηνιαίες δόσεις ποσού 12.000 µέχρι το 2007. Τα δάνεια πληρωτέα φέρουν τόκο 1,25% µε 3% πλέον του βασικού επιτοκίου ή τόκο το LIBOR τριών µηνών πλέον 1,75% µε 2%.

SFS GROUP PUBLIC COMPANY LIMITED 20 14. Μακροπρόθεσµα άνεια Πληρωτέα (Συνέχεια) Εξασφαλίσεις Για εξασφάλιση των τραπεζικών διευκολύνσεων και δανείων του Οµίλου στις 30 Ιουνίου 2004 υπήρχαν υποθήκες σε ακίνητη ιδιοκτησία που περιλαµβάνεται στα ακίνητα για επένδυση και στα αποθέµατα έναντι ποσού 28.050.000 πλέον τόκοι (31 εκεµβρίου 2003: 28.050.000), υποθήκες στα πλοία του Οµίλου καθαρής αξίας στις 30 Ιουνίου 2004 28.899.258 (31 εκεµβρίου 2003: 30.527.739) και υποθήκες σε ακίνητη ιδιοκτησία που περιλαµβάνεται στα εµπράγµατα πάγια περιουσιακά στοιχεία έναντι ποσού 4.359.000 (31 εκεµβρίου 2003: 4.359.000). Εκ των 4.359.000, υποθήκες ύψους 1.000.000 φέρουν επιπλέον τόκους (31 εκεµβρίου 2003: 1.000.000). Υπήρχε επίσης κυµαινόµενη επιβάρυνση πάνω στο ενεργητικό του Οµίλου έναντι 10.365.000 (31 εκεµβρίου 2003: 10.365.000), πάγια επιβάρυνση πάνω στο ενεργητικό του Οµίλου έναντι 1.050.000 (31 εκεµβρίου 2003: 1.050.000), εταιρικές εγγυήσεις εταιρειών του Οµίλου για το ποσό των 16.970.000 (31 εκεµβρίου 2003: 16.970.000), εταιρική εγγύηση της Εταιρείας για το ποσό µέχρι ολ. ΗΠΑ 2.000.000 ( 961.538) και προσωπικές εγγυήσεις συµβούλου της εξαρτηµένης εταιρείας Waverland Investments Limited για ποσό µέχρι ολ. ΗΠΑ 2.000.000 ( 961.538). Τραπεζικές καταθέσεις ύψους 52.365 στις 31 εκεµβρίου 2003 ήταν δεσµευµένες µε εγγύηση, υπήρχε κυβερνητική εγγύηση ύψους 135.000 (2003: 135.000) και έχει γίνει ενεχυρίαση προς την τράπεζα των µετοχών που κατέχει η Waverland Investments Limited στις δύο πλοιοκτήτριες εταιρείες καθώς και εκχώρηση των ασφαλιστηρίων συµβολαίων των υπό κατασκευή πλοίων και των συµφωνιών ναύλωσης τους. Πρόσθετα έχουν ενεχυριαστεί µετοχές του Οµίλου σε εισηγµένες στο Χρηµατιστήριο Αξιών Κύπρου εταιρείες µε τρέχουσα αξία στις 30 Ιουνίου 2004 4.241.449 (31 εκεµβρίου 2003: 4.712.721) και 90.000.000 (31 εκεµβρίου 2003:90.000.000) µετοχές που κατείχε η Εταιρεία στην εξαρτηµένη εταιρεία White Knight Holdings Limited, ονοµαστικής αξίας 0,50 η κάθε µία. Επίσης έχουν δοθεί (απεριόριστες) εταιρικές εξασφαλίσεις από εξαρτηµένες εταιρείες του Οµίλου και γραπτές δεσµεύσεις σχετικά µε εξόφληση υπολοίπων µεταξύ εταιρειών του Οµίλου καθώς και άλλες προσωπικές εγγυήσεις συµβούλων και µετόχων µειονότητας εξαρτηµένων εταιρειών. 15. Εισφορές µετρητών από µέτοχο εξαρτηµένης εταιρείας Με βάση τη συµφωνία κοινοπραξίας µεταξύ της εξαρτηµένης εταιρείας Bezoar Investments Limited, της Superbird Enterprises Limited και της εξαρτηµένης εταιρείας Waverland Investments Limited (στην οποία οι δύο πιο πάνω εταιρείες συµµετέχουν µε ποσοστό 51% και 49% αντίστοιχα), ο Όµιλος και η Superbird Enterprises Limited, έχουν υποχρέωση να συνεισφέρουν µετρητά σε διάφορες χρονικές περιόδους µε σκοπό τη χρηµατοδότηση του κόστους αγοράς των πλοίων του Οµίλου. Με βάση την εν λόγω συµφωνία κοινοπραξίας οι εισφορές µετρητών των µετόχων δεν φέρουν τόκο και δεν µπορούν να αποπληρωθούν χωρίς τη συγκατάθεση του Οµίλου. 16. Μετοχικό Κεφάλαιο 30.6.2004 31.12.2003 Αριθµός Αριθµός Εγκεκριµένο Συνήθεις µετοχές ονοµαστικής αξίας 0,10 (31.12.03: 0,10) η κάθε µία 1.739.579.710 173.957.971 1.739.579.710 173.957.971 30.6.2004 31.12.2003 Αριθµός Αριθµός Εκδοθέν και πλήρως πληρωθέν Συνήθεις µετοχές ονοµαστικής αξίας 0,10 (31.12.03: 0,10) η κάθε µία 260.420.290 26.042.029 260.420.290 26.042.029

SFS GROUP PUBLIC COMPANY LIMITED 21 16. Μετοχικό Κεφάλαιο (Συνέχεια) Σε Έκτακτη Γενική Συνέλευση των Μετόχων της Εταιρείας που πραγµατοποιήθηκε στις 12 Μαίου 2004, εγκρίθηκε η διαγραφή του Λογαριασµού Αποθεµατκό από Έκδοση Μετοχών Υπέρ το Άρτιο, ύψους 19.489.460 Η διαγραφή του πιό πάνω αποθεµατικού επικυρώθηκε από το Επαρχιακό ικαστήριο Λευκωσίας στις 28 Μαίου 2004. Σε Έκτακτη Γενική Συνέλευση των Μετόχων της Εταιρείας που πραγµατοποιήθηκε στις 26 Νοεµβρίου 2003 εγκρίθηκε η µείωση του εγκεκριµένου µετοχικού κεφαλαίου της Εταιρείας το οποίο ανερχόταν σε 200.000.000 διαιρεµένο σε 1.000.000.000 µετοχές ονοµαστικής αξίας 0,20 η κάθε µια, σε 173.957.971 διαιρεµένο σε 1.739.579.710 µετοχές ονοµαστικής αξίας 0,10 η κάθε µια. Επίσης το εκδοµένο µετοχικό κεφάλαιο της Εταιρείας το οποίο ανερχόταν σε 52.084.058 και το οποίο ήταν διαιρεµένο σε 260.240.290 µετοχές ονοµαστικής αξίας 0,20 σεντ η κάθε µια, µειώθηκε σε 26.042.029 διαιρεµένο σε 260.240.290 µετοχές ονοµαστικής αξίας 0,10 σεντ η κάθε µια. Η µείωση του µετοχικού κεφαλαίου της Εταιρείας επικυρώθηκε από το Επαρχιακό ικαστήριο Λευκωσίας στις 30 Ιανουαρίου 2004 και καταχωρήθηκε στον Έφορο Εταιρειών στις 12 Φεβρουαρίου 2004. Επιπρόσθετα η Έκτακτη Γενική Συνέλευση αποφάσισε όπως αµέσως µετά την έγκριση του ικαστηρίου για τη µείωση του µετοχικού κεφαλαίου της Εταιρείας, το εγκεκριµένο µετοχικό κεφάλαιο της Εταιρείας επαυξηθεί σε 200.000.000 µε τη δηµιουργία 260.420.290 µετοχών των 0,10 η κάθε µία, οι οποίες να έχουν τα ίδια δικαιώµατα όπως οι υφιστάµενες µετοχές της Εταιρείας. 17. Αποθεµατικά Τα αποθεµατικά, από έκδοση µετοχών υπέρ το άρτιο, επανεκτίµησης επενδύσεων διαθέσιµων προς πώληση, συναλλαγµατικών διαφορών, αγοράς ιδίων µετοχών, ιδίων µετοχών που κατέχονται από συνδεδεµένες εταιρείες και πλεόνασµα/(έλλειµµα) από επενδύσεις συνδεδεµένων εταιρειών σε ίδιες µετοχές, δεν είναι διαθέσιµα προς διανοµή.

SFS GROUP PUBLIC COMPANY LIMITED 22 18. Αγορά Ιδίων Μετοχών Κατά τη διάρκεια του έτους που έληξε στις 31 εκεµβρίου 2003 και 31 εκεµβρίου 2002, ο Όµιλος προέβη στις πιο κάτω συναλλαγές που αφορούσαν ίδιες µετοχές: 30.6.2004 31.12.2003 Αριθµός Αριθµός µετοχών µετοχών ονοµαστικής ονοµαστικής αξίας 0,10 αξίας 0,20 η κάθε µια η κάθε µια Υπόλοιπο 1 Ιανουαρίου 96 48 96 48 Μείωση κόστους από διαγραφή αποθεµατικού υπέρ το άρτιο (σηµ. 16) - (43) - - Υπόλοιπο 31 εκεµβρίου 96 5 96 48 Μερίδιο ιδίων µετοχών που κατέχονται από εξαρτηµένες εταιρείες Υπόλοιπο 1 Ιανουαρίου 4.886.908 1.144.881 13.004.260 3.269.282 Μείωση κόστους από διαγραφή αποθεµατικού υπέρ το άρτιο (σηµ. 16) - (900.536) - - Αύξηση ποσοστού συµµετοχής σε εξαρτηµένη εταιρεία 148.987 7.726 1.318.158 86.105 Πώληση ιδίων µετοχών (315.222) (15.778) (9.435.510) (2.210.506) Υπόλοιπο 30 Ιουνίου/ 31 εκεµβρίου 4.720.673 236.293 4.886.908 1.144.881 Σύνολο Ιδίων Μετοχών 30 Ιουνίου/ 31 εκεµβρίου 4.720.769 236.298 4.887.004 1.144.929 Κατά τη διάρκεια της περιόδου που έληξε στις 30 Ιουνίου 2004, η Εταιρεία αγόρασε 3.533.297 µετοχές της εξαρτηµένης εταιρείας White Knight Holdings Limited. Ως αποτέλεσµα, το µερίδιο ιδίων µετοχών που κατέχονται από εξαρτηµένες εταιρείες αυξήθηκε κατά 148.987 µετοχές συνολικού κόστους 7.726. Με τη διαγραφή του Αποθεµατικού Υπέρ το Άρτιο (σηµείωση 16), έχει µειωθεί το κόστος των ιδίων µετοχών που κατέχει η Εταιρεία κατά 43, και το κόστος των ιδίων µετοχών που κατέχουν οι εξαρτηµένες εταιρείες κατά 900.536. Κατά τη διάρκεια του έτους που έληξε στις 31 εκεµβρίου 2003 η Εταιρεία αγόρασε 14.362.560 µετοχές της εξαρτηµένης εταιρείας White Knight Holdings Limited ονοµαστικής αξίας 0,50 η κάθε µια. Ως αποτέλεσµα των πιο πάνω συναλλαγών, το µερίδιο ιδίων µετοχών που κατέχονται από εξαρτηµένες εταιρείες, αυξήθηκε κατά 1.318.158 µετοχές συνολικού κόστους 86.105. Επιπρόσθετα κατά τη διάρκεια του 2003 ο Όµιλος συνήψε συµφωνία µε την Επενδυτική Εταιρεία ήµητρα Λίµιτεδ για πλήρη και τελική διευθέτηση των υποχρεώσεων τους όπως αυτές προέκυπταν από προηγούµενες συµφωνίες µεταξύ των δύο συµβαλλοµένων µερών. Στα πλαίσια της νέας αυτής συµφωνίας η εξαρτηµένη εταιρεία White Knight Holdings Limited µεταβίβασε 20.216.609 µετοχές της SFS Group Public Company Limited στην Επενδυτική Εταιρεία ήµητρα Λτδ. Ως αποτέλεσµα της πιο πάνω συναλλαγής το µερίδιο ιδίων µετοχών που κατέχονταν από εξαρτηµένες εταιρείες, µειώθηκε κατά 9.435.510 µετοχές συνολικού κόστους 2.210.506. Η ζηµιά του Οµίλου από τη µεταβίβαση αυτή ανήλθε σε 1.988.830 και χρεώθηκε στο αποθεµατικό λογαριασµού αποτελεσµάτων.