METLIFE ALICO ΕΤΑΙΡΙΚΩΝ ΟΜΟΛΟΓΙΩΝ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ ΑΡ. Α ΕΙΑΣ: 131/6/ ΦΕΚ: 27/B/ ΑΡ.Α ΕΙΑΣ ΤΡΟΠΟΠΟΙΗΣΗΣ: 197/24.02.

METLIFE ALICO ΕΤΑΙΡΙΚΩΝ ΟΜΟΛΟΓΙΩΝ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ ΑΡ. Α ΕΙΑΣ: 131/6/22.12.1992 ΦΕΚ: 27/B/27.1.1993 ΑΡ.Α ΕΙΑΣ ΤΡΟΠΟΠΟΙΗΣΗΣ: 197/24.02.2014 ΕΤΑΙΡΙΑ ΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ MetLife Α.Ε..Α.Κ. 3 ΘΕΜΑΤΟΦΥΛΑΚΑΣ ΑΜΟΙΒΑΙΟΥ ΚΕΦΑΛΑΙΟΥ ΤΡΑΠΕΖΑ EUROBANK ERGASIAS A.E. ΕΤΗΣΙΑ ΕΚΘΕΣΗ ΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ ΚΑΤΑ ΤΗΝ 31.12.2016 (άρθρα 11, 77 Ν.4099/12 και Ν.4308/14) ΕΙ ΟΣ ΑΞΙΟΓΡΑΦΟΥ ΑΝΑΛΥΤΙΚΗ ΠΕΡΙΟΥΣΙΑΚΗ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΚΙΝΗΤΕΣ ΑΞΙΕΣ Α. ΕΙΣΗΓΜΕΝΕΣ ΣΕ ΟΡΓΑΝΩΜΕΝΗ ΑΓΟΡΑ Ι. ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ ΛΟΙΠΑ ΑΞΙΟΓΡΑΦΑ Λοιποί Τίτλοι σε EURO ΤΕΜΑΧΙΑ ΤΡΕΧΟΥΣΑ ΤΙΜΗ ΤΜΧ ΣΕ ΝΟΜΙΣΜΑ ΑΝΑΦΟΡΑΣ ΤΡΕΧΟΥΣΑ ΑΞΙΑ ΣΕ Ξ.Ν ΤΡΕΧΟΥΣΑ ΑΞΙΑ ΣΕ EURO ΠΟΣΟΣΤΟ ΕΠΙ ΤΟΥ ΣΥΝΟΛΟΥ ΤΟΥ ΕΝΕΡ/ΚΟΥ ΠΟΣΟΣΤΟ ΕΠΙ ΤΟΥ ΚΑΘΑΡΟΥ ΕΝΕΡ/ΚΟΥ GGB-GOVT- 15.10.2042(GDP)-ΑΕΠ 2.047,000 0,2200 450,34 0,00 % 0,00 % 450,34 0,00 % 0,00 % ΣΥΝΟΛΟ ΣΕ ΛΟΙΠΑ ΑΞΙΟΓΡΑΦΑ 450,34 0,00 % 0,00 % ΣΥΝΟΛΟ ΑΞΙΟΓΡΑΦΩΝ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ 450,34 0,00 % 0,00 % ΙΙ. ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ ΟΜΟΛΟΓΙΕΣ ΑΛΛΟ ΑΠΩΝ ΑΝΕΙΩΝ Εταιρικά Ομόλογα σε EURO-FIX ACAFP 1 7/8 10/18/17 300.000,000 101,6120 304.836,00 1,22 % 1,22 % ATLIM 3 3/8 09/18/17 100.000,000 102,4850 102.485,00 0,41 % 0,41 % BRITEL 1 1/8 06/10/19 300.000,000 102,6550 307.965,00 1,23 % 1,23 % CDEL 2 1/4 07/09/24 200.000,000 102,8330 205.666,00 0,82 % 0,82 % BNFP 1 3/8 06/10/19 700.000,000 103,4840 724.388,00 2,89 % 2,90 % REPSOL INTL FINANCE 300.000,000 105,6670 317.001,00 1,27 % 1,27 % ABIBB 17.03.25 1,50% 300.000,000 103,9420 311.826,00 1,25 % 1,25 % BPLN 03.03.22 1,373% 300.000,000 104,6330 313.899,00 1,25 % 1,26 % HUWHY 31.10.21 1,375% 300.000,000 103,3170 309.951,00 1,24 % 1,24 % TITKGA 3 1/2 06/17/21 200.000,000 103,6960 207.392,00 0,83 % 0,83 % NORDEA BANK 4 1/2 03/26/20 250.000,000 112,8890 282.222,50 1,13 % 1,13 % VODAFONE 25/08/21 1,25% 300.000,000 103,7110 311.133,00 1,24 % 1,25 % WHIRLPOOL FIN. 1,1/4 11/02/26 250.000,000 98,2770 245.692,50 0,98 % 0,98 % COCA COLA HBC FIN 18.06.20 2,375% 300.000,000 106,8450 320.535,00 1,28 % 1,28 % RZD CAPITAL PLC 06.03.23 4.6% 500.000,000 110,8340 554.170,00 2,21 % 2,22 % PEPSICO 28.04.26 2,625% 400.000,000 116,2100 464.840,00 1,86 % 1,86 % PETROLEOS MEXICANOS 16.04.26 3,75% 400.000,000 96,8310 387.324,00 1,55 % 1,55 % GAZPROM 20.03.20 3,389% 100.000,000 103,9250 103.925,00 0,42 % 0,42 % HELLENIC PETROLEUM 4.7.19 5,25% 100.000,000 100,2470 100.247,00 0,40 % 0,40 % PPC FINANCE PLC 01.05.17 4,75% 150.000,000 98,2300 147.345,00 0,59 % 0,59 % MOTOR OIL FIN 15.5.19 5,125% 400.000,000 103,4380 413.752,00 1,65 % 1,66 % PPC FINANCE 01.05.19 5.5% 200.000,000 86,2840 172.568,00 0,69 % 0,69 % HTOGA 3 1/2 09/07/20 650.000,000 102,1690 664.098,50 2,65 % 2,66 % DT 2 1/8 01/18/21 300.000,000 107,9580 323.874,00 1,29 % 1,30 % EDFFP 3 7/8 11/10/17 200.000,000 103,1390 206.278,00 0,82 % 0,83 % EDPPL 2 5/8 01/18/22 200.000,000 105,9750 211.950,00 0,85 % 0,85 % EDPPL 4 1/8 06/29/20 400.000,000 111,1620 444.648,00 1,78 % 1,78 % EDP FINANCE 15.04.19 2,625% 300.000,000 104,6890 314.067,00 1,25 % 1,26 % ENIIM 4 1/8 09/16/19 600.000,000 110,7200 664.320,00 2,65 % 2,66 % PG 4 1/8 12/07/20 550.000,000 116,3960 640.178,00 2,56 % 2,57 %

RHMGR 4 09/22/17 + 1,25% 300.000,000 103,4860 310.458,00 1,24 % 1,24 % INNOGY FINANCE (RWE) 3 01/17/24 300.000,000 114,2970 342.891,00 1,37 % 1,37 % TKAAV 3 1/2 07/04/23 700.000,000 117,2970 821.079,00 3,28 % 3,29 % TELIAS 4 3/4 11/16/21 250.000,000 121,2520 303.130,00 1,21 % 1,21 % TLSNSS 4 3/4 03/07/17 200.000,000 100,8270 201.654,00 0,81 % 0,81 % VERAV 1 1/2 11/20/24 400.000,000 103,9270 415.708,00 1,66 % 1,67 % GS 2 1/2 10/18/21 500.000,000 108,8900 544.450,00 2,17 % 2,18 % GS 5 1/8 10/23/19 400.000,000 114,0100 456.040,00 1,82 % 1,83 % HTOGA 7 7/8 02/07/18 300.000,000 105,9220 317.766,00 1,27 % 1,27 % HTOGA 4 3/8 12/02/19 300.000,000 104,2170 312.651,00 1,25 % 1,25 % IBESM 2 1/2 10/24/22 300.000,000 110,7220 332.166,00 1,33 % 1,33 % ISPIM 1 1/8 01/14/20 200.000,000 101,2950 202.590,00 0,81 % 0,81 % ITCIT 6 1/8 02/21/18 300.000,000 106,8480 320.544,00 1,28 % 1,28 % 14.959.703,50 59,76 % 59,96 % Εταιρικά Ομόλογα σε EURO-FRN SANTANDER 30.03.49 0,309% 350.000,000 59,0830 206.790,50 0,83 % 0,83 % GE 0 05/28/20 1.000.000,000 100,1690 1.001.690,00 4,00 % 4,01 % JYBC 0,839% 01/29/49 53.000,000 51,1250 27.096,25 0,11 % 0,11 % 1.235.576,75 4,94 % 4,95 % Εταιρικά Ομόλογα σε GBP-FIX NGGLN 1 7/8 08/06/18 200.000,000 101,6160 203.232,00 237.370,65 0,95 % 0,95 % PRUFIN 1 3/8 01/19/18 200.000,000 100,6760 201.352,00 235.174,85 0,94 % 0,94 % 472.545,50 1,89 % 1,89 % Εταιρικά Ομόλογα σε USD-FIX CAT 2.45 09/06/18 500.000,000 101,1530 505.765,00 479.807,42 1,92 % 1,92 % STLNO 2 1/4 11/08/19 300.000,000 100,6220 301.866,00 286.373,21 1,14 % 1,15 % EBAY 2.6 07/15/22 200.000,000 96,6420 193.284,00 183.364,01 0,73 % 0,73 % ROSNRM 4.199 03/06/22 200.000,000 98,2610 196.522,00 186.435,82 0,74 % 0,75 % SINOPE 2 1/8 05/03/19 200.000,000 99,4840 198.968,00 188.756,28 0,75 % 0,76 % BPLN 1.676 05/03/19 300.000,000 99,2230 297.669,00 282.391,61 1,13 % 1,13 % WMT 2.55 04/11/23 500.000,000 98,8820 494.410,00 469.035,20 1,87 % 1,88 % HPQ 3 3/4 12/01/20 400.000,000 103,2460 412.984,00 391.788,26 1,56 % 1,57 % ISRELE 5 5/8 06/21/18 200.000,000 104,0910 208.182,00 197.497,39 0,79 % 0,79 % 2.665.449,20 10,65 % 10,68 % Κρατικά Ομόλογα σε CAD-FIX CAN GOVT 0 3/4 09/01/20 700.000,000 99,1200 693.840,00 489.032,99 1,95 % 1,96 % 489.032,99 1,95 % 1,96 % Κρατικά Ομόλογα σε EURO-FIX BTPS GOVT 2.7 03/01/47 300.000,000 95,7700 287.310,00 1,15 % 1,15 % CEZCP GOVT 4 7/8 04/16/25 100.000,000 129,0780 129.078,00 0,52 % 0,52 % FRTR GOVT 0 1/2 05/25/25 650.000,000 100,8990 655.843,50 2,62 % 2,63 % IRISH GOVT 5.9 10/18/19 500.000,000 118,1600 590.800,00 2,36 % 2,37 % 1.663.031,50 6,64 % 6,67 % Κρατικά Ομόλογα σε NOK-FIX NORWEGIAN GOVT 24.05.23 2,00% 12.000.000,000 103,7900 12.454.800,00 1.370.722,96 5,48 % 5,49 % 1.370.722,96 5,48 % 5,49 % Κρατικά Ομόλογα σε USD-FIX T GOVT 1 3/4 05/15/23 80.000,000 97,3750 77.900,00 73.901,91 0,30 % 0,30 % TII GOVT 0 5/8 01/15/24 100.000,000 105,3877 105.387,66 99.978,81 0,40 % 0,40 % 173.880,72 0,69 % 0,70 % Ομόλογα Supranational Ομόλογα σε EURO EIB SUPRANATIONAL 0 01/15/20 700.000,000 101,2910 709.037,00 2,83 % 2,84 % 709.037,00 2,83 % 2,84 % ΣΥΝΟΛΟ ΣΕ ΟΜΟΛΟΓΙΕΣ ΑΛΛΟ ΑΠΩΝ ΑΝΕΙΩΝ 23.738.980,12 94,82 % 95,14 % ΣΥΝΟΛΟ ΑΞΙΟΓΡΑΦΩΝ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ 23.738.980,12 94,82 % 95,14 %

ΣΥΝΟΛΟ ΣΕ ΚΙΝΗΤΕΣ ΑΞΙΕΣ ΕΙΣΗΓΜΕΝΕΣ ΣΕ ΟΡΓΑΝΩΜΕΝΗ ΑΓΟΡΑ 23.739.430,46 94,83 % 95,14 % ΣΥΝΟΛΟ ΣΕ ΚΙΝΗΤΕΣ ΑΞΙΕΣ 23.739.430,46 94,83 % 95,14 % ΑΛΛΑ ΠΕΡΙΟΥΣΙΑΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΜΕΤΑΒΑΤΙΚΟΙ ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟΙ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ 250.259,20 1,00 % 1,00 % ΣΥΝΟΛΟ ΣΕ ΑΛΛΑ ΠΕΡΙΟΥΣΙΑΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ 250.259,20 1,00 % 1,00 % ΚΑΤΑΘΕΣΕΙΣ ΣΕ ΠΙΣΤΩΤΙΚΑ Ι ΡΥΜΑΤΑ ΚΑΤΑΘΕΣΕΙΣ ΟΨΕΩΣ ΤΡΑΠΕΖΑ EUROBANK ERGASIAS SA CAD 13.395,64 9.441,53 0,04 % 0,04 % ΤΡΑΠΕΖΑ EUROBANK ERGASIAS SA EUR 925.889,80 3,70 % 3,71 % ΤΡΑΠΕΖΑ EUROBANK ERGASIAS SA GBP 9.456,08 11.044,50 0,04 % 0,04 % ΤΡΑΠΕΖΑ EUROBANK ERGASIAS SA NOK 279.063,37 30.712,54 0,12 % 0,12 % ΤΡΑΠΕΖΑ EUROBANK ERGASIAS SA USD 71.454,48 67.787,19 0,27 % 0,27 % ALPHA BANK - ΕΞΑΓΟΡΩΝ EUR 49,10 0,00 % 0,00 % ΣΥΝΟΛΟ ΣΕ ΚΑΤΑΘΕΣΕΙΣ ΟΨΕΩΣ 1.044.924,66 4,17 % 4,19 % ΣΥΝΟΛΟ ΣΕ ΚΑΤΑΘΕΣΕΙΣ ΣΕ ΠΙΣΤΩΤΙΚΑ Ι ΡΥΜΑΤΑ 1.044.924,66 4,17 % 4,19 % ΣΥΝΟΛΟ ΣΤΟΙΧΕΙΩΝ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ 25.034.614,32 100,00 % 100,33 % ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΠΑΘΗΤΙΚΟΥ ΠΙΣΤΩΤΕΣ ΙΑΦΟΡΟΙ -38.613,83-0,15 % ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ ΑΠΟ ΦΟΡΟΥΣ -44.645,04-0,18 % ΣΥΝΟΛΟ ΣΕ ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΠΑΘΗΤΙΚΟΥ -83.258,87-0,33 % -0,33 % ΣΥΝΟΛΙΚΗ ΑΞΙΑ ΚΑΘΑΡΟΥ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ 24.951.355,45 100,00 % (Μερίδια 1,664,076.034 * 14.9941 EUR) ΠΙΝΑΚΑΣ ΜΕΤΑΒΟΛΩΝ ΚΙΝΗΤΩΝ ΑΞΙΩΝ ΚΑΙ ΜΕΣΩΝ ΧΡΗΜΑΤΑΓΟΡΑΣ ΜΕΤΑΞΥ 31.12.2016 ΚΑΙ 31.12.2015 31.12.2016 31.12.2015 ΜΕΤΑΒΟΛΗ ΚΑΘΑΡΗ ΑΞΙΑ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ 24.951.355,45 24.630.791,21 ΚΙΝΗΤΕΣ ΑΞΙΕΣ 95,14 % 94,89 % 0,25 % Α. ΕΙΣΗΓΜΕΝΕΣ ΣΕ ΟΡΓΑΝΩΜΕΝΗ ΑΓΟΡΑ Ι. ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ ΛΟΙΠΑ ΑΞΙΟΓΡΑΦΑ 0,00 % 0,00 % 0,00 % ΙΙ. ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ ΟΜΟΛΟΓΙΕΣ ΑΛΛΟ ΑΠΩΝ ΑΝΕΙΩΝ 95,14 % 94,89 % 0,25 % ΑΛΛΑ ΠΕΡΙΟΥΣΙΑΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ/ΜΕΣΑ ΧΡΗΜΑΤΑΓΟΡΑΣ 0,00 % 1,42 % -1,42 % TREASURY BILLS 0,00 % 1,42 % -1,42 % ΑΝΑΛΥΤΙΚΟΣ ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟΣ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ ΠΕΡΙΟ ΟΥ 01.01.2016-31.12.2016 Α. ΠΡΟΣΟ ΟΙ ΧΑΡΤΟΦΥΛΑΚΙΟΥ ΑΞΙΑ ΣΕ EUR Ι. Τόκοι Τραπεζικών Καταθέσεων 6.714,40 ΙΙ. Έσοδα Ομολογιών αλλοδαπών ανείων 668.247,37 674.961,77

Β. ΚΕΡ Η/ΖΗΜΙΕΣ ΚΕΦΑΛΑΙΟΥ Ι. Κέρδη/Ζημιές από πώλησεις χρεογράφων 87.394,30 87.394,30 Γ. ΑΠΑΝΕΣ ΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ Ι. Αμοιβή Εταιρείας ιαχείρισης -375.224,21 ΙΙ. Αμοιβή Θεματοφυλακής -25.017,30 ΙΙΙ. Έξοδα Συμμετοχών και Χρεογράφων -1.529,73 IV. Φόροι -54.756,17 V. Τόκοι και Συναφή Έξοδα -63,17 VI. Έξοδα άρθρου 9 του Κανονισμού -14.486,33-471.076,91. ΣΥΝΑΛΛΑΓΜΑΤΙΚΕΣ ΙΑΦΟΡΕΣ Συναλλαγματικές ιαφορές 199.242,52 199.242,52 Κέρδη Περιόδου 01.01.2016-31.12.2016 490.521,68 ΠΙΝΑΚΑΣ ΠΗΓΩΝ ΠΡΟΕΛΕΥΣΕΩΣ ΚΑΘΑΡΟΥ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ ΚΑΙ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ ΑΠΟ 01.01.2016-31.12.2016 I. ΚΕΦΑΛΑΙΑ ΜΕΡΙ ΙΟΥΧΩΝ ΜΕΡΙ ΙΑ ΑΞΙΑ ΣΕ EUR Μερίδια σε κυκλοφορία την 31.12.2015 1.684.953,32 23.849.790,57 Πλέον Πωλήσεις μεριδίων 01.01.2016-31.12.2016 132.545,43 1.979.766,53 Μείον Εξαγορές μεριδίων 01.01.2016-31.12.2016-153.422,72-2.288.107,51 Αξία Μεριδίων σε κυκλοφορία την 31.12.2016 1.664.076,03 23.541.449,59 Κέρδη Περιόδου 01.01.2016-31.12.2016 490.521,68 Σύνολο Αξίας Μεριδίων 24.031.971,27 II. ΙΑΦΟΡΕΣ ΑΠΟΤΙΜΗΣΗΣ ΧΑΡΤΟΦΥΛΑΚΙΟΥ α. Από Κινητές Αξίες / Μέσα Χρηματαγοράς Σε τιμές κτήσεως την 31.12.2016 22.823.331,20 Σε τρέχουσες τιμές την 31.12.2016 23.739.430,46 Σύνολο Υπεραξίας/(Υποαξίας) 916.099,26 β. Από Λοιπά Στοιχεία Ενεργητικού / Παθητικού Σε τιμές κτήσεως την 31.12.2016 1.208.640,07 Σε τρέχουσες τιμές την 31.12.2016 1.211.924,99 Σύνολο από λοιπά στοιχεία Ενεργητικού/Παθητικού 3.284,92 Σύνολο Υπεραξίας/(Υποαξίας) & Λοιπών Στοιχείων Ενεργητικού/Παθητικού 919.384,18 ΣΥΝΟΛΙΚΗ ΑΞΙΑ ΚΑΘΑΡΟΥ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ 24.951.355,45 (Μερίδια 1,664,076.034 * 14.9941 EUR) ΣΥΓΚΡΙΤΙΚΟΣ ΠΙΝΑΚΑΣ ΤΩΝ ΤΡΙΩΝ ΤΕΛΕΥΤΑΙΩΝ ΙΑΧΕΙΡΙΣΤΙΚΩΝ ΧΡΗΣΕΩΝ ΧΡΗΣΗ 2014 ΧΡΗΣΗ 2015 ΧΡΗΣΗ 2016 01.01. -31.12.14 01.01. -31.12.15 01.01.-31.12.16 ΚΑΘΑΡΗ ΑΞΙΑ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ 23.751.734,28 24.630.791,14 24.951.355,45 ΤΙΜΗ ΜΕΡΙ ΙΟΥ 31/12 14,5265 14,6181 14,9941 ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ ΣΧΕΤΙΚΑ ΜΕ ΤΑ ΕΠΕΝ ΥΤΙΚΑ ΟΡΙΑ (άρθρα 61-65 Ν.4099/2012) Τα ποσοστά Επένδυσης του Αμοιβαίου σε Ομίλους Εταιρειών, κατά την 31.12.2016, ήταν εντός του νόμιμου 20% του Καθαρού Ενεργητικού. Οι Επένδυσεις σε Ομίλους Εταιρειών την 31.12.2016 είχαν ώς εξής: ΟΜΙΛΟΣ/ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΑΞΙΑ ΣΕ EURO ΠΟΣΟΣΤΟ ΟΜΙΛΟΣ DEUTCHE TELECOM 954.291,00 3,82 % -- ΟΜΟΛΟΓΙΕΣ 954.291,00 3,82 % DT 2 1/8 01/18/21 323.874,00 1,30 % HTOGA 4 3/8 12/02/19 312.651,00 1,25 % HTOGA 3 1/2 09/07/20 664.098,50 2,66 % HTOGA 7 7/8 02/07/18 317.766,00 1,27 %

Πίνακας Επενδύσεων Ομολογιακών Τίτλων (31.12.2016) Πιστοληπτική ιαβάθμιση Εκδότης / Χώρα Έκδοσης / Ημ. Έκδοσης Ομόλογα Σταθερού Επιτοκίου Isin Ανάκληση (Callability) Πηγή Τιμολ. Moody's S&P Fitch CORP NACIONAL DEL COBRE DE CHILE / CL / 09/07/2014 XS1084942470 OXI CBBT A3 A+ A+u CANADIAN GOVERNMENT BOND / CA / 13/04/2015 CA135087E596 OXI CBBT Aaa AAA CATERPILLAR FINANCIAL SERVICES CORP / US / 06/09/2013 US14912L5T42 OXI BGN A3 A A CEZ AS / CZ / 16/04/2010 XS0502286908 OXI CBBT Baa1 A- A-u DANONE SA / FR / 10/06/2013 FR0011513340 OXI CBBT Baa1 BBB+ DEUTSCHE TELEKOM INTERNATIONAL FINANCE BV / NL / 17/01/2013 XS0875796541 OXI CBBT Baa1 BBB+ BBB+ EDISON SPA / IT / 10/11/2010 XS0557897203 OXI CBBT Baa3 BB+ WD EDP FINANCE BV / NL / 18/09/2014 XS1111324700 OXI CBBT Baa3 BB+ BBB- EDP FINANCE BV / NL / 29/06/2005 XS0223447227 OXI CBBT Baa3 BB+ BBB- EDP FINANCE BV / NL / 15/04/2014 XS1057345651 OXI CBBT Baa3 BB+ BBB- ENI SPA / IT / 14/09/2009 XS0451457435 OXI CBBT Baa1 BBB+ A-u FRANCE GOVERNMENT BOND OAT / FR / 09/02/2015 FR0012517027 OXI CBBT Aa2u AAu GOLDMAN SACHS GROUP INC/THE / US / 18/02/2014 XS1032978345 OXI CBBT A3 BBB+ A GOLDMAN SACHS GROUP INC/THE / US / 23/10/2009 XS0459410782 OXI CBBT A3 BBB+ A HP INC / US / 02/12/2010 US428236BF92 OXI CBBT Baa2 BBB BBB+ OTE PLC / GB / 07/02/2013 XS0885718782 OXI CBBT Caa2 B+ OTE PLC / GB / 02/12/2015 XS1327539976 OXI CBBT Caa2 B+ IBERDROLA INTERNATIONAL BV / NL / 24/04/2014 XS1057055060 OXI CBBT Baa1 BBB+ BBB+ INTESA SANPAOLO SPA / IT / 14/01/2015 XS1168003900 OXI CBBT Baa1 BBB- BBB+ IRELAND GOVERNMENT BOND / IE / 30/06/2009 IE00B6089D15 OXI CBBT A3 A+ A ISRAEL ELECTRIC CORP LTD / IL / 21/06/2013 US46507NAD21 OXI CBBT Baa2 BBB- ITALCEMENTI FINANCE SA / FR / 21/02/2013 XS0893201433 OXI CBBT Baa3 BBB- PROCTER & GAMBLE CO/THE / US / 07/12/2005 XS0237323943 OXI CBBT Aa3 AA- PRUDENTIAL PLC / GB / 19/01/2015 XS1169595854 OXI CBBT A2 A+ A RHEINMETALL AG / DE / 22/09/2010 XS0542369219 OXI CBBT Ba1 HELLENIC PETROLEUM FINANCE PLC / GB / 25/06/2014 XS1083287547 NAI 4/7/2017 CBBT PPC FINANCE / GB / 08/05/2014 XS1063837311 OXI CBBT CCC- MOTOR OIL FINANCE PLC / GB / 15/05/2014 XS1066486629 NAI 15/5/2017 CBBT NORWAY GOVERNMENT BOND / NO / 24/05/2012 NO0010646813 OXI CBBT Aaa AAA PETROLEOS MEXICANOS / MX / 16/04/2014 XS1057659838 OXI CBBT Baa3 BBB+ BBB+ GAZPROM OAO VIA GAZ CAPITAL SA / LU / 20/03/2013 XS0906946008 OXI CBBT Ba1 BB+ BBB- RUSSIAN RAILWAYS VIA RZD CAPITAL PLC / IE / 06/03/2014 XS1041815116 OXI CBBT Ba1 BB+ BBB- PEPSICO INC / US / 28/04/2014 XS1061714165 NAI 28/1/2026 CBBT A1 A Au PPC FINANCE / GB / 08/05/2014 XS1063837741 NAI 9/2/2017 CBBT CCC- HELLENIC TELECOMMUNICATIONS OR / GB / 10/07/2014 XS1086785182 OXI CBBT Caa2 B+ UNITED STATES TREASURY INFLATION INDEXED BONDS / US US912828B253 OXI CBBT Aaa AAAu / 31/01/2014 UNITED STATES TREASURY NOTE/BOND / US / 15/05/2013 US912828VB32 OXI CBBT Aaa AAAu CREDIT AGRICOLE SA/LONDON / FR / 18/10/2012 XS0844529049 OXI CBBT A1 A A

ATLANTIA SPA / IT / 16/09/2010 XS0542522692 OXI CBBT Baa1 BBB+ A- BRITISH TELECOMMUNICATIONS PLC / GB / 10/06/2014 XS1075430741 OXI CBBT Baa1 BBB+ BBB+ ITALY BUONI POLIENNALI DEL TESORO / IT / 09/02/2016 IT0005162828 OXI CBBT Baa2u BBB+ ANHEUSER-BUSCH INBEV / BE / 29/03/2016 BE6285454482 OXI CBBT A3 A- BBBu NORDEA BANK AB / SE / 26/03/2010 XS0497179035 OXI CBBT Baa1 A- A+ WHIRLPOOL FINANCE / LU / 28/10/2016 XS1514149159 NAI 2/8/2026 CBBT Baa1 BBB BBB COCA-COLA HBC FINANCE BV / NL / 18/06/2013 XS0944362812 NAI 18/3/2020 CBBT Baa1 BBB+ BP CAPITAL MARKETS PLC / GB / 03/05/2016 US05565QDC96 OXI CBBT A2 A- Au REPSOL / NL / 10/12/2014 XS1148073205 OXI CBBT Baa2 BBB- BBB RWE FINANCE BV / NL / 17/10/2013 XS0982019126 OXI CBBT Baa3 BBB- BBB /*+ TELEKOM FINANZMANAGEMENT GMBH / AT / 04/07/2013 XS0950055359 OXI CBBT Baa2 BBB TELIA COMPANY AB / SE / 16/11/2009 XS0465576030 OXI CBBT Baa1 A- /*- A-u TELIA COMPANY AB / SE / 07/03/2007 XS0289507997 OXI CBBT Baa1 A- /*- A-u VERBUND AG / AT / 20/11/2014 XS1140300663 OXI CBBT Baa2 BBB WAL-MART STORES INC / US / 30/04/2014 US931142DH37 NAI 11/1/2023 CBBT Aa2 AA AA STATOIL ASA / NO / 03/11/2014 US85771PAW23 OXI CBBT Aa3 A+ EBAY INC / US / 19/07/2012 US278642AE34 NAI 15/4/2022 CBBT Baa1 BBB+ BBB NATIONAL GRID / US / 06/08/2015 XS1272164523 OXI CBBT Baa1 BBB+ TITAN CEMENT CO SA / GB / 17/06/2016 XS1429814830 OXI CBBT BB ROSNEFT INERNATIONAL FINANCE / RU / 06/12/2012 XS0861981180 OXI CBBT Ba1 BB+ WD SINOPEC CORP / VG / 03/05/2016 USG8200TAA81 OXI CBBT Aa3 A+ BP CAPITAL MARKETS PLC / GB / 03/03/2016 XS1375956569 OXI CBBT A2 A- Au HUTCH WHAMPOA / KY / 31/10/2014 XS1132402709 OXI CBBT A3 A- A- VODAFONE GROUP PLC / GB / 25/02/2016 XS1372838240 OXI CBBT Baa1 BBB+ BBB+ Ομόλογα Κυμαινόμενου Επιτοκίου EUROPEAN INVESTMENT BANK / 4C / 03/09/2009 XS0449594455 OXI CBBT Aaa AAA AAA SANTANDER / ES / 30/09/2004 XS0202197694 NAI 30/3/2017 CBBT Ba2 BB BB GENERAL ELECTRIC CO / US / 28/05/2015 XS1238900515 OXI CBBT A1 AA- AA- Ομόλογα Index Linked JYSKE BANK A/S / DK / 05/07/2004 XS0194983366 NAI 5/7/2017 BVAL Ba1u NR Πηγές Τιμών: Bloomberg Composite Bond Trading (CBBT) Ι. ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΘΕΣΗ (ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΣ) της 31.12.2016 (Ν.4308/14 Παράρτημα Β. - Υπόδειγμα Β.11 / ΦΕΚ 251 Α/24-11-14) 31.12.2016 31.12.2015 31.12.2014 Μεταβιβάσιμοι Τίτλοι 23.739.430,46 23.722.730,75 21.394.220,77 Μη μεταβιβάσιμοι τίτλοι 0,00 Καταθέσεις σε τράπεζες 1.044.924,66 948.207,78 2.098.124,15 Λοιπά περιουσιακά στοιχεία 250.259,20 2.139,47 296.006,78 Σύνολο περιουσιακών στοιχείων 25.034.614,32 24.673.078,00 23.788.351,70 Υποχρεώσεις -83.258,87-42.286,79-36.617,42 Αξία καθαρών περιουσιακών στοιχείων 24.951.355,45 24.630.791,21 23.751.734,28 Αριθμός μονάδων (μεριδίων) σε κυκλοφορία 1.664.076,034 1.684.953,322 1.635.062,222 Αξία καθαρών περιουσιακών στοιχείων κατά μονάδα (μερίδια) 14,9941 14,6181 14,5265 Ανάλυση Χαρτοφυλακίου 1. Μεταβιβάσιμοι τίτλοι που διαπραγματέυονται σε επίσημο χρηματιστήριο αξιών 0,00 0,00 0,00 2. Μεταβιβάσιμοι τίτλοι που διαπραγματέυονται σε άλλες ρυθμιζόμενες αγορές 23.739.430,46 23.722.730,75 21.394.220,77 3. Προσφάτως εκδοθέντες μεταβιβάσιμοι τίτλοι η έκδοση των οποίων περιέχει όρους για εισαγωγή εντός έτους σε επίσημο 0,00 0,00 0,00 χρηματιστήριο ή άλλη ρυθμιζόμενη αγορά 4. Λοιποί μεταβιβάσιμοι τίτλοι που δεν περιλαμβάνονται στις περιπτώσεις (1), (2), και (3) 0,00 0,00 0,00 Σύνολο 23.739.430,46 23.722.730,75 21.394.220,77

ΙΙ. ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΕΞΕΛΙΞΗΣ ΤΩΝ ΚΑΘΑΡΩΝ ΠΕΡΙΟΥΣΙΑΚΩΝ ΣΤΟΙΧΕΙΩΝ Περιόδου 01.01. έως 31.12.2016 (Ν.4308/14 Παράρτημα Β. - Υπόδειγμα Β.12 / ΦΕΚ 251 Α/24-11-14) 01.01.-31.12.16 01.01. -31.12.15 01.01. -31.12.14 Α. Κατάσταση Αποτελεσμάτων Περιόδου Εισόδημα από επενδύσεις και Κέρδη/(Ζημίες) Κεφαλαίου & Συναλλαγματικές ιαφορές 954.884,19 1.191.979,39 825.791,92 Λοιπά εισοδήματα 6.714,40 4.117,77 56.605,59 Έξοδα διαχείρισης -375.224,21-376.203,97-360.935,76 Έξοδα θεματοφύλακα -25.017,30-25.096,24-24.062,38 Λοιπά έξοδα και φόροι -70.835,40-32.934,33-28.726,11 Καθαρό εισόδημα 490.521,68 761.862,62 468.673,26 Β. Κατάσταση λοιπών μεταβολών καθαρών περιουσιακών στοιχείων αποτελεσμάτων περιόδου Έκδοση νέων μεριδίων 1.979.766,53 3.237.421,32 3.074.741,85 Εξαγορές μεριδίων -2.288.107,51-2.479.580,67-3.505.792,43 ιαφορές επιμέτρησης επενδύσεων 138.383,54-640.646,34 627.355,52 Σύνολο -169.957,44 117.194,31 196.304,94 Σύνολο μεταβολών καθαρών περιουσιακών στοιχείων (Α+Β) 320.564,24 879.056,93 664.978,20 ΣΗΜΕΙΩΣΕΙΣ 1. Με την Πράξη Νομοθετικού Περιεχομένου (ΠΝΠ) υπ αριθμόν 65/28.06.2015, η χρονική περίοδος από 28 Ιουνίου έως και 6 Ιουλίου 2015, κηρύχθηκε τραπεζική αργία βραχείας διάρκειας. Για το ίδιο χρονικό διάστημα, το.σ. της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς κατά την 715η/29.06.2015 συνεδρίαση του, αποφάσισε μεταξύ άλλων, να παραμείνει κλειστή η Οργανωμένη Αγορά του Χρηματιστηρίου Αθηνών και να ανασταλεί η μεταφορά κεφαλαίων κίνησης καθώς και η εξαγορά μεριδίων ΟΣΕΚΑ (άρθρο 8 του Ν. 4099/2012). Η αναστολή εξαγοράς μεριδίων ΟΣΕΚΑ άρθηκε με την υπ αριθμόν 2/727/31.08.2015 απόφαση του.σ. της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς. Επιπροσθέτως, ως και την ημερομηνία δημοσίευσης της Ετήσιας Έκθεσης ιαχείρισης του Αμοιβαίου Κεφαλαίου εξακολουθούν να ισχύουν τα κάτωθι: α) Οι καταθέσεις που διατηρεί το Αμοιβαίο Κεφάλαιο σε ελληνικά πιστωτικά ιδρύματα, υπόκεινται στους περιορισμούς ανάληψης μετρητών και μεταφοράς κεφαλαίων κίνησης, σύμφωνα με τις οικείες διατάξεις περί περιορισμών στην κίνηση κεφαλαίων (capital controls). β) Σύμφωνα με την υπ αριθμόν Γ ΟΠ 0001608 ΕΞ 2015/ 07.12.2015 απόφαση του Υπουργού Οικονομικών «Άρση περιορισμών της Πράξης Νομοθετικού Περιεχομένου της 18.7.2015 (Α 84) για τη διενέργεια συναλλαγών στις ελληνικές οργανωμένες αγορές επί χρηματοπιστωτικών μέσων», επετράπη η απόκτηση μεριδίων ΟΣΕΚΑ του Ν.4099/2012, που διατίθενται στην Ελλάδα, υπό την προϋπόθεση ότι τα κεφάλαια που προκύπτουν από νέες διαθέσεις μεριδίων ΟΣΕΚΑ δεν μπορούν να μεταφέρονται ή να επενδύονται στο εξωτερικό, τηρουμένων των διατάξεων της παραγράφου 3 του άρθρου 1 της απόφασης αυτής. Ως εκ τούτου, οι προαναφερθέντες περιορισμοί κίνησης κεφαλαίων εξακολουθούν να περιορίζουν σημαντικά τη δραστηριότητα των Αμοιβαίων Κεφαλαίων. 2. Η Κατάσταση Χρηματοοικονομικής Θέσης (Ισολογισμός) και η Κατάσταση Εξέλιξης των Καθαρών Περιουσιακών Στοιχείων Περιόδου, συντάχθηκαν κατά την κρίση της ιοίκησης της ιαχειρίστριας Εταιρίας, λαμβάνοντας υπόψη τα υποδείγματα του Νόμου 4308/2014 (Παράρτημα Β) και τις σχετικές αποφάσεις των αρμόδιων αρχών. 3. Στο κονδύλι " ιαφορές επιμέτρησης επενδύσεων" της "Κατάστασης λοιπών μεταβολών καθαρών περιουσιακών στοιχείων αποτελεσμάτων περιόδου" αναπροσαρμόστηκαν τα στοιχεία που αφορούν στην 31.12.2015 και 31.12.2014 ώστε να απεικονίζονται αρτιότερα τα συγκριτικά στοιχεία με αυτά της κλειομένης περιόδου. 4. Η αποτίμηση του παραστατικού τίτλου δικαιωμάτων κτήσης (warrant) των Τίτλων Α.Ε.Π. του Ελληνικού ημοσίου έγινε με τις τελευταίες διαθέσιμες αγοραίες τιμές της 30.12.2016 με βάση τις τιμές Bloomberg BGN. 5. Η αποτίμηση των Ομολόγων εξωτερικού έγινε με τις τελευταίες διαθέσιμες αγοραίες τιμές της 30.12.2016 με βάση τις τιμές Bloomberg CBBT, BGN και BVAL. 6. Οι δεδουλευμένοι και μη αγορασθέντες τόκοι των Ομολόγων της περιόδου 01.01.2016-31.12.2016 περιλαμβάνονται στα έσοδα της ιδίας περιόδου. 7. Η συνολική αξία των Χρηματοοικονομικών στοιχείων που αφορούν κινητές αξίες και επιμετρήθηκαν σε εύλογες αξίες βάσει δημοσιευμένων τιμών, ανέρχεται σε 23.739.430,46 και σημειώνεται ότι δεν πραγματοποιήθηκε επιμέτρηση εύλογων αξιών βάσει τεχνικών επιμέτρησης με χρήση δεδομένων/εισροών που έχουν ή όχι παρατηρήσιμες τιμές στην αγορά (κανονιστική πράξη 6/2009 της Επιτροπής Λογιστικής Τυποποίησης και Ελέγχων έπειτα από εισηγητική απόφαση της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς 22/530/19.11.2009). 8. Η μετατροπή των ξένων νομισμάτων σε EURO έγινε με βάση τις τιμές fixing του ελτίου Ισοτιμιών Αναφοράς της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας της 30.12.2016. 9. Τα ξένα χρεόγραφα φυλάσσονται σε υποθεματοφύλακες του εξωτερικού. 10. Οι καταθέσεις όψεως που περιλαμβάνονται στην κατηγορία Καταθέσεις σε Πιστωτικά Ιδρύματα και οι δεδουλευμένοι τόκοι την 31.12.2016 αποτιμήθηκαν στην λογιστική τους αξία, η οποία δεν υπολείπεται της εύλογης αξίας τους. 11. Η εταιρεία δε χρησιμοποίησε Παράγωγα Χρηματοοικονομικά Προϊόντα στη διάρκεια του έτους και επομένως το επίπεδο μόχλευσης του χαρτοφυλακίου ήταν μηδενικό. 12. Η εταιρεία προκειμένου να υπολογίσει τη συνολική έκθεση σε κίνδυνο ακολουθεί τη μέθοδο της Σχετικής υνητικής Ζημίας (Relative Value At Risk ή Relative VaR). Για τον υπολογισμό της σχετικής δυνητικής ζημιάς (Relative VaR) χρησιμοποιούνται δεδομένα ενός έτους, με 99% διάστημα εμπιστοσύνης, διακράτηση ενός μηνός και μέγιστη επιτρεπόμενη σχετική δυνητική ζημία που δεν θα ξεπερνά το 200% της σχετικής δυνητικής ζημίας του είκτη Αναφοράς, τα οποία ενσωματώνονται σε μεθοδολογία προσομοίωσης, γνωστή ως Monte Carlo. Για τον υπολογισμό της Σχετικής υνητικής Ζημίας, η εταιρεία χρησιμοποιεί ως δείκτη αναφοράς (benchmark) το είκτη Citigroup Big Corporate (Κωδικός Bloomberg SBWFECU), που περιλαμβάνει ομόλογα μεγάλων εταιρικών εκδοτών από την Ευρώπη. Στις 31.12.2016 το VaR του Α/Κ ήταν 163.344,65 ευρώ και το αντίστοιχο του είκτη Αναφοράς 175.935,41 ευρώ, δηλαδή η Σχετική υνητική Ζημία του Α/Κ ήταν 7,2% μικρότερη από αυτή του benchmark ήτο92,8% αυτού. Το μεγαλύτερο επίπεδο στο υπό εξέταση διάστημα ήταν το 94,9% στις 19.12.2016 (VaR χαρτοφυλακίου 168.331,32 ευρώ και VaR δείκτη αναφοράς 177.290,78 ευρώ). Το μικρότερο ανήλθε στο 77% στις 20.01.2016 (VAR χαρτοφυλακίου 162.695,25 ευρώ και VaR δείκτη αναφοράς 211.296,28 ευρώ). Η μέση τιμή διαμορφώθηκε στο 86,8% (μέσο VaR χαρτοφυλακίου 182.147,58 ευρώ και μέσο VaR δείκτη αναφοράς 209.826,87 ευρώ). 13. Από 01.06.2016 ετέθη σε ισχύ ο Ν. 4389/2016, ο οποίος τροποποιεί το άρθρο 103 του Ν.4099/2012, αναφορικά με την φορολόγηση των ΟΣΕΚΑ.

14.Στο πλαίσιο εναρμόνισης της MetLife Α.Ε..Α.Κ. σχετικά με την Πολιτική και τις Πρακτικές Αποδοχών που τηρεί σύμφωνα με όσα ορίζονται από τους Νόμους 4099/2012 & 4416/2016 και τις αποφάσεις της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς, όπως τροποποιημένοι ισχύουν, η Εταιρία σύμφωνα με την 337/20.02.2017 απόφαση του ιοικητικού Συμβουλίου της Εταιρίας, εφαρμόζει Πολιτική Αποδοχών η οποία θεσπίζει το πλαίσιο και καθορίζει τις αρχές με τις οποίες λειτουργεί σχετικά με θέματα αμοιβών που καταβάλλονται στα Ανώτερα ιοικητικά Στελέχη και στο Προσωπικό της και οι οποίες δεν επιβαρύνουν τους μεριδιούχους των αμοιβαίων κεφαλαίων. Πληροφορίες σχετικές με τις καταβληθείσες από την Εταιρία αποδοχές για την χρήση 2016: α) Το συνολικό ύψος των αποδοχών που κατέβαλε η Εταιρία στο προσωπικό της για την χρήση 2016, ανήλθε σε 564.316,98, εκ των οποίων 532.387,94 για σταθερές αποδοχές και 31.929,04 για μεταβλητές αποδοχές. β) Ο αριθμός των δικαιούχων που υπόκεινται στην Πολιτική Αποδοχών είναι έξι (6) πρόσωπα γ) - Τα μέλη του ιοικητικού Συμβουλίου δεν έλαβαν αμοιβές. - Οι ιαχειριστές Αμοιβαίων Κεφαλαίων, έλαβαν το συνολικό ποσό των 188.247,41, εκ των οποίων 174.977,30 για σταθερές αποδοχές και 13.270,11 για μεταβλητές αποδοχές. - Οι Υπεύθυνος Κανονιστικής Συμμόρφωσης, Εσωτερικός Ελεγκτής και Υπεύθυνος ιαχείρισης Κινδύνων, έλαβαν το συνολικό ποσό των 55.191,78, εκ των οποίων 52.157,78 για σταθερές αποδοχές και 3.034,00 για μεταβλητές αποδοχές. - Για το υπόλοιπο προσωπικό της Εταιρίας, που δεν αναφέρονται στην Πολιτική Αποδοχών της Εταιρίας, για την χρήση 2016, έλαβαν σταθερές αποδοχές που ανέρχονται σε 305.252,86 και επιπλέον μεταβλητές αποδοχές που ανέρχονται σε 15.624,93. Σημειώνεται ότι οι ανωτέρω τακτικές και μεταβλητές αποδοχές καταβλήθηκαν από την Εταιρία ιαχείρισης και δεν επιβάρυναν τους μεριδιούχους των αμοιβαίων κεφαλαίων και οι οποίες υπολογίστηκαν με βάση μετρήσιμα κριτήρια που ισχύουν για όλους τους εργαζομένους της Εταιρίας και βασίζεται στην παγκόσμια πολιτική του Ομίλου της MetLife. Επισημαίνεται ότι οι ως άνω αποδοχές δεν υπολογίστηκαν με βάση τη νέα Πολιτική Αποδοχών της Εταιρίας, η οποία εγκρίθηκε με την 337/20.02.2017 απόφαση του ιοικητικού Συμβουλίου της Εταιρίας και με την οποία ενσωματώθηκαν οι διατάξεις των άρθρων 23α και 23β του ν. 4099/2012 και επήλθαν μεταβολές κυρίως ως προς τον τρόπο υπολογισμού των μεταβλητών αποδοχών που καταβάλλονται στο προσωπικό της Εταιρίας, καθώς η νέα αυτή πολιτική αποδοχών θα ισχύσει από το οικονομικό έτος 2017. Για περισσότερες πληροφορίες σχετικά με την Πολιτική Αποδοχών της Εταιρίας, μπορείτε να ανατρέξετε στο Ενημερωτικό ελτίο των αμοιβαίων κεφαλαίων που είναι αναρτημένο στην ιστοσελίδα της Εταιρίας στην ηλεκτρονική διεύθυνση www.metlifemfc.gr. Αθήνα 27/04/2017 Η ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΙΑΧΕΙΡΙΣΕΩΣ MetLife Α.Ε..Α.Κ. Β.ΑΝΤΩΝΙΑ ΗΣ Ο ΘΕΜΑΤΟΦΥΛΑΚΑΣ ΤΡΑΠΕΖΑ EUROBANK ERGASIAS A.E. Κ.ΘΕΟ ΩΡΟΠΟΥΛΟΥ Κ.ΒΟΛΗ Μ.ΤΟΥΤΣΙ ΟΥ

ΑΜΟΙΒΑΙΟ ΚΕΦΑΛΑΙΟ "METLIFE ALICO ΕΤΑΙΡΙΚΩΝ ΟΜΟΛΟΓΙΩΝ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ" ΕΚΘΕΣΗ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΤΙΚΗΣ ΧΡΗΣΗΣ 01.01.2016-31.12.2016 Η χρονιά ξεκίνησε με την Κεντρική Τράπεζα της Ευρώπης να ανακοινώνει περαιτέρω μέτρα νομισματικής χαλάρωσης, όπως αύξηση των μηνιαίων αγορών ομολόγων από 60 δις ευρώ σε 80 δις ευρώ και επέκταση των επιλογών σε εταιρικά ομόλογα επενδυτικής διαβάθμισης, εξαιρουμένων των τραπεζικών. Το επιτόκιο καταθέσεων μειώθηκε κατά 0,10% στο -0,4% ενώ ανακοινώθηκαν τέσσερις σειρές μακροπρόθεσμης χρηματοδότησης των τραπεζών (TLTRO) στην προσπάθεια χρηματοδότησης της πραγματικής οικονομίας. Τα εταιρικά περιθώρια διευρύνθηκαν οριακά στο 1 ο τρίμηνο, λόγω ανησυχιών για την επίπτωση της ενδυνάμωσης του δολαρίου στα εταιρικά αποτελέσματα των ΗΠΑ, σε συνδυασμό με την αυξημένη μόχλευση των ισολογισμών. Από την άλλη, εξισορροπητικά λειτούργησαν τα υψηλά περιθώρια κέρδους και ο δείκτης κάλυψης χρηματοοικονομικών εξόδων, που βρίσκεται σε ικανοποιητικά επίπεδα, παρέχοντας στήριξη στα spreads. Με εξαίρεση τις εταιρίες ενέργειας, οι δείκτες χρεοκοπίας στους υπόλοιπους κλάδους κυμάνθηκαν σε ιδιαίτερα χαμηλά επίπεδα. Στο β τρίμηνο και ενόψει του δημοψηφίσματος για το BREXIT παρατηρήθηκε ενίσχυση της αποστροφής στον κίνδυνο και αναζήτηση επενδυτικών καταφυγίων που ωφέλησε τα εταιρικά ομόλογα πιστοληπτικής διαβάθμισης. Πάντως, με την ανακοίνωση του αποτελέσματος του δημοψηφίσματος παρατηρήθηκε μία διεύρυνση των spreads, αλλά κυρίως στα εταιρικά ομόλογα χαμηλής πιστοληπτικής διαβάθμισης. Σε γενικές γραμμές, η ρευστότητα στην αγορά υποχώρησε, καθώς οι επενδυτές προτιμούσαν την διακράτηση παρά να επιδίδονται σε αγοραπωλησίες. Οι νέες εκδόσεις συνήθως υπερκαλύπτονταν, με αποτέλεσμα την κατανομή μικρότερης ποσότητας της αρχικά αιτηθείσας. Στο γ τρίμηνο, η απόφαση για BREXIT οδήγησε την Κεντρική Τράπεζα της Αγγλίας σε επέκταση της υποστηρικτικής νομισματικής πολιτικής, με αποτέλεσμα την συρρίκνωση των spreads και την άνοδο των τιμών. Αντίθετα, στο δ τρίμηνο σημειώθηκε υποχώρηση στις τιμές των εταιρικών ομολόγων, ακολουθώντας την άνοδο των αποδόσεων των κρατικών, κυρίως λόγω της αυξημένης διάθεσης ανάληψης μετοχικού ρίσκου, μετά το εκλογικό αποτέλεσμα στις ΗΠΑ, αλλά και των ενισχυμένων πληθωριστικών προσδοκιών. Πάντως, τα εταιρικά spreads παρέμειναν σταθερά. Το Α/Κ πέτυχε θετική απόδοση της τάξης του 2,57% αλλά υποαπέδωσε έναντι του δείκτη αναφοράς του που ενισχύθηκε κατά 4,6%, κυρίως λόγω χαμηλότερης τροποποιημένης διάρκειας τους χαρτοφυλακίου. Το Α/Κ παρέμεινε επενδυμένο σε ομόλογα σε ποσοστό 95,75% κατά μέσο όρο στη διάρκεια της χρήσης, ενώ στις 31/12/2016 οι επενδύσεις αντιπροσώπευαν το 96,1% του καθαρού ενεργητικού, εκ των οποίων το 18% σε κρατικά χρεόγραφα υψηλής ρευστότητας. Σε κλαδικό επίπεδο, το μεγαλύτερο ποσοστό στο χαρτοφυλάκιο κατέχει ο κλάδος των Τηλεπικοινωνιών (19,6%), ενώ σε γεωγραφικό επίπεδο το υψηλότερο ποσοστό κατέχουν εκδότες που προέρχονται από τις ΗΠΑ (19,5%) και εκδίδουν ομόλογα στην Ευρωζώνη. Το 72% του χαρτοφυλακίου είναι επενδυμένο σε εκδότες υψηλής πιστοληπτικής διαβάθμισης. Το χαρτοφυλάκιο είναι προσανατολισμένο σε εκδόσεις με διάρκεια από 3 έως 7 χρόνια (49,5%), ενώ σημαντικό ποσοστό κατέχουν οι εκδόσεις με διάρκεια έως 3 έτη (32,7%). Σε επίπεδο συναλλαγματικών ισοτιμιών, το μεγαλύτερο τμήμα του χαρτοφυλακίου είναι επενδυμένο σε ευρώ (78,8%), ενώ υπάρχουν θέσεις σε δολάριο ΗΠΑ (10,5%), Νορβηγική Κορώνα (5,6%), Στερλίνα (3%) και Καναδικό Δολάριο (2%).