BLUE STAR ΝΑΥΤΙΛΙΑΚΗ Α.Ε.

BLUE STAR ΝΑΥΤΙΛΙΑΚΗ Α.Ε. ΕΞΑΜΗΝΙΑΙΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΚΘΕΣΗ περιόδου 1 Ιανουαρίου 2008 έως 30 Ιουνίου 2008 Σύµφωνα µε το άρθρο 5 του Ν.3556/2007 Βούλα, 26 Αυγούστου 2008 BLUE STAR ΝΑΥΤΙΛΙΑΚΗ Α.Ε. ΑΡ.Μ.Α.Ε. 27574/06/Β/92/34 Α.Φ.Μ. 094087727, ΟΥ ΠΛΟΙΩΝ Λεωφ. Κ. Καραµανλή 157 Βούλα 16673

ΠΙΝΑΚΑΣ ΠΕΡΙΕΧΟΜΕΝΩΝ Σελίδα ηλώσεις εκπροσώπων του ιοικητικού Συµβουλίου 3 Έκθεση επισκόπησης ανεξάρτητου Ορκωτού Ελεγκτή-Λογιστή 4-5 Εξαµηνιαία έκθεση ιοικητικού Συµβουλίου βάσει του Ν.3556/2007 6-15 Κατάσταση Αποτελεσµάτων Περιόδου Οµίλου - Εταιρίας 16 Ισολογισµός 30 ης Ιουνίου 2008 και 31 ης εκεµβρίου 2007 17 Κατάσταση Μεταβολών Καθαρής Θέσης Οµίλου (περιόδου 1/1-30/6/08) 18 Κατάσταση Μεταβολών Καθαρής Θέσης Εταιρίας (περιόδου 1/1-30/6/08)19 Κατάσταση Μεταβολών Καθαρής Θέσης Οµίλου (περιόδου 1/1-30/6/07) 20 Κατάσταση Μεταβολών Καθαρής Θέσης Εταιρίας (περιόδου 1/1-30/6/07)21 Κατάσταση Ταµιακών Ροών (περιόδου 1/1-30/6 2008 και 2007) 22 Σηµειώσεις επί των Ενδιάµεσων Οικονοµικών Καταστάσεων 23 1. Γενικές πληροφορίες 23 2. Οι κυριότερες λογιστικές αρχές που χρησιµοποιεί ο Όµιλος 23-24 2.1. Σηµαντικές λογιστικές κρίσεις και κύριες πηγές αβεβαιότητας Λογιστικών εκτιµήσεων 24-25 3. Ενοποίηση 25 4. Γνωστοποιήσεις Συνδεδεµένων µερών 25 4.1. ιεταιρικές συναλλαγές µε τις εταιρίες του Οµίλου ATTICA A.E ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ 25-26 4.1.1. ιεταιρικές συναλλαγές µε τις άλλες εταιρίες του Οµίλου ΜARFIN INVESTMENT GROUP Α.Ε. ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ 26 4.1.2 ιεταιρικές συναλλαγές µε τον Όµιλο MARFIN POPULAR BANK 26 4.2. Εγγυήσεις 27 4.3. Αµοιβές ιευθυντικών Στελεχών και Μελών ιοικητικού Συµβουλίου 27 5. Γενικές παρατηρήσεις επί των Οικονοµικών Καταστάσεων της περιόδου 1/1-30/6/2008 27 5.1. Ανάλυση εσόδων και παρουσίαση Γεωγραφικών τοµέων 27-29 5.2. Κόστος πωληθέντων 29 5.3. Ενσώµατα πάγια 29 5.4. Παράγωγα χρηµατοοικονοµικά στοιχεία 30 5.5. Λοιπά κυκλοφορούντα στοιχεία ενεργητικού 30 5.6. Ταµειακά διαθέσιµα και ισοδύναµα 30 5.7. Αποθεµατικά εύλογης αξίας 30 5.8. Μακροπρόθεσµες και βραχυπρόθεσµες δανειακές υποχρεώσεις 30 5.9. Μακροπρόθεσµες προβλέψεις 30 5.10. Λοιπές βραχυπρόθεσµες υποχρεώσεις 30 6. Άλλες πληροφορίες 30 6.1. Ανέλεγκτες φορολογικά χρήσεις 30 6.2. Εξοφλήσεις δανειακών υποχρεώσεων 30 6.3. Εξοφλήσεις χρηµατοδοτικών και λειτουργικών µισθώσεων 31 6.4. Ενδεχόµενες απαιτήσεις και υποχρεώσεις 31 1

7. Παρουσίαση και επεξήγηση της ανακατάταξης των κονδυλίων της περιόδου 1/1-31/12/2007 32 8. Σηµαντικά Γεγονότα 33 9. Μεταγενέστερα του Ισολογισµού Γεγονότα 33 Στοιχεία και Πληροφορίες από 1 η Ιανουαρίου 2008 έως 30 η Ιουνίου 2008 34 2

ΗΛΩΣΕΙΣ ΜΕΛΩΝ ΤΟΥ ΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ (σύµφωνα µε το άρθρο 5, παρ. 2 του ν.3556/2007) Τα µέλη του ιοικητικού Συµβουλίου της BLUE STAR ΝΑΥΤΙΛΙΑΚΗ Α.Ε. δηλώνουµε και βεβαιώνουµε µε τη παρούσα ότι εξ όσων γνωρίζουµε: α) οι εξαµηνιαίες Εταιρικές και Ενοποιηµένες οικονοµικές καταστάσεις της BLUE STAR ΝΑΥΤΙΛΙΑΚΗ Α.Ε. (εφεξής καλουµένης ως η «Εταιρία»), για την περίοδο 01.01.2008 30.06.2008 οι οποίες καταρτίστηκαν σύµφωνα µε τα ισχύοντα ιεθνή Πρότυπα Χρηµατοοικονοµικής Πληροφόρησης, απεικονίζουν κατά τρόπο αληθή τα στοιχεία του ενεργητικού και παθητικού, την καθαρή θέση και τα αποτελέσµατα χρήσεως του Οµίλου και της Εταιρίας, καθώς και των επιχειρήσεων που περιλαµβάνονται στην ενοποίηση εκλαµβανοµένων ως σύνολο, σύµφωνα µε τα οριζόµενα στις παραγράφους 3 έως 5 του άρθρου 5 του ν. 3556/2007 και β) η εξαµηνιαία Έκθεση του ιοικητικού Συµβουλίου της Εταιρίας απεικονίζει κατά τρόπο αληθή τις πληροφορίες που απαιτούνται βάσει της παραγράφου 6 του άρθρου 5 του ν. 3556/2007. Βούλα, 26 Αυγούστου 2008 Ο Πρόεδρος Ο ιευθύνων Σύµβουλος Χαράλαµπος Σ. Πασχάλης Α..Τ.: ΑΒ275083 Μιχάλης Σακέλης Α..Τ.: ΑΒ215327 Το ορισθέν Μέλος του.σ. Νικόλαος Ι. Ταπίρης Α..Τ.: Ν255869 3

Έκθεση επισκόπησης ενδιάµεσης οικονοµικής πληροφόρησης Προς τους µετόχους της «BLUE STAR ΝΑΥΤΙΛΙΑΚΗ Α.Ε.» Εισαγωγή Επισκοπήσαµε τον συνηµµένο ισολογισµό της «BLUE STAR ΝΑΥΤΙΛΙΑΚΗ Α.Ε.» (η Εταιρεία) της 30 ης Ιουνίου 2008 καθώς και τον ενοποιηµένο ισολογισµό της Εταιρείας και των θυγατρικών της (ο Όµιλος), τις σχετικές καταστάσεις αποτελεσµάτων, µεταβολών ιδίων κεφαλαίων και ταµειακών ροών της εξάµηνης περιόδου που έληξε αυτήν την ηµεροµηνία καθώς και τις επιλεγµένες επεξηγηµατικές σηµειώσεις, που συνθέτουν την ενδιάµεση οικονοµική πληροφόρηση, η οποία αποτελεί αναπόσπαστο µέρος της εξαµηνιαίας οικονοµικής έκθεσης του άρθρου 5 του Ν.3556/2007. Η ιοίκηση της Εταιρείας έχει την ευθύνη για την κατάρτιση και παρουσίαση αυτής της ενδιάµεσης συνοπτικής οικονοµικής πληροφόρησης, σύµφωνα µε τα ιεθνή Πρότυπα Χρηµατοοικονοµικής Πληροφόρησης όπως αυτά έχουν υιοθετηθεί από την Ευρωπαϊκή Ένωση και εφαρµόζονται στην ενδιάµεση οικονοµική πληροφόρηση («ΛΠ 34»). ική µας ευθύνη είναι η έκφραση ενός συµπεράσµατος επί αυτής της ενδιάµεσης συνοπτικής οικονοµικής πληροφόρησης µε βάση την επισκόπησή µας. Εύρος της εργασίας επισκόπησης ιενεργήσαµε την επισκόπηση µας σύµφωνα µε το ιεθνές Πρότυπο Επισκόπησης 2410 «Επισκόπηση Ενδιάµεσης Οικονοµικής Πληροφόρησης που ιενεργείται από τον Ανεξάρτητο Ελεγκτή της Οικονοµικής Μονάδας» στο οποίο παραπέµπουν τα Ελληνικά Ελεγκτικά Πρότυπα. Η επισκόπηση συνίσταται στη διενέργεια διαδικασιών για την αναζήτηση πληροφοριών, κυρίως από πρόσωπα που είναι υπεύθυνα για οικονοµικά και λογιστικά θέµατα και στην εφαρµογή κριτικής ανάλυσης και λοιπών διαδικασιών επισκόπησης. Το εύρος µίας εργασίας επισκόπησης είναι ουσιωδώς µικρότερο από έναν έλεγχο που διενεργείται σύµφωνα µε τα Ελληνικά Ελεγκτικά Πρότυπα και εποµένως, δεν µας δίδει την δυνατότητα να αποκτήσουµε την διασφάλιση ότι έχουν περιέλθει στην αντίληψή µας όλα τα σηµαντικά θέµατα τα οποία θα είχαν επισηµανθεί σε έναν έλεγχο. Κατά συνέπεια, η παρούσα δεν αποτελεί έκθεση ελέγχου. Συµπέρασµα Επισκόπησης Με βάση την διενεργηθείσα επισκόπηση, δεν έχει περιέλθει στην αντίληψή µας οτιδήποτε που θα µας οδηγούσε στο συµπέρασµα ότι η συνηµµένη ενδιάµεση οικονοµική πληροφόρηση δεν έχει καταρτισθεί, από κάθε ουσιώδη άποψη, σύµφωνα µε το ΛΠ 34. 4

Αναφορά επί άλλων νοµικών και κανονιστικών θεµάτων Πέραν της ανωτέρω ενδιάµεσης οικονοµικής πληροφόρησης επισκοπήσαµε και τα υπόλοιπα στοιχεία της εξαµηνιαίας οικονοµικής έκθεσης του άρθρου 5 του Ν.3556/2007 και των κατ εξουσιοδότηση αυτού του Νόµου, Αποφάσεων της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς. Από την ανωτέρω επισκόπηση διαπιστώσαµε ότι η εν λόγω έκθεση περιλαµβάνει τα στοιχεία και τις πληροφορίες που προβλέπονται από τον Νόµο και τις Αποφάσεις και είναι συνεπής µε την συνηµµένη οικονοµική πληροφόρηση. Αθήνα, 29 Αυγούστου 2008 O Ορκωτός Ελεγκτής Λογιστής O Ορκωτός Ελεγκτής Λογιστής Βασίλης Καζάς Α.Μ. Σ.Ο.Ε.Λ. 13281 Μανόλης Μιχαλιός Α.Μ. Σ.Ο.Ε.Λ. 25131 5

ΕΞΑΜΗΝΙΑΙΑ ΕΚΘΕΣΗ ΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ ΤΗΣ BLUE STAR ΝΑΥΤΙΛΙΑΚΗ Α.Ε. επί των Ενδιάµεσων Οικονοµικών Καταστάσεων 01.01.2008 30.06.2008 (άρθρο 5 του ν. 3556/2007) Ο Όµιλος διαθέτει οκτώ πλοία Blue Star από τα οποία τα έξι δραστηριοποιούνται στην Ελληνική Ακτοπλοΐα, στις γραµµές των Κυκλάδων και των ωδεκανήσων, ένα πλοίο είναι δροµολογηµένο στην Αδριατική, στη γραµµή Πάτρα - Ηγουµενίτσα - Μπάρι και ένα στη Βόρεια θάλασσα, στη γραµµή Rosyth, Σκωτίας- Zeebrugge, Βελγίου. Η Blue Star έχει ήδη αποφασίσει την διακοπή της σύνδεσης αυτής από τον Σεπτέµβριο 2008 και τη µεταδροµολόγηση του Blue Star 1 στις γραµµές των ωδεκανήσων και των Κυκλάδων. Οικονοµικά αποτελέσµατα Οµίλου Ο κύκλος εργασιών του Οµίλου, το α εξάµηνο 2008, ανήλθε σε Ευρώ 86,75 εκατ. και τα κέρδη προ φόρων, χρηµατοδοτικών, επενδυτικών αποτελεσµάτων και αποσβέσεων έφθασαν τα Ευρώ 19,18 εκατ. έναντι κύκλου εργασιών Ευρώ 77,53 εκατ. και κέρδη προ φόρων, χρηµατοδοτικών, επενδυτικών αποτελεσµάτων και αποσβέσεων Ευρώ 20,69 εκατ. την αντίστοιχη περυσινή περίοδο. Κατανεµηµένος ανά γεωγραφική περιοχή, ο κύκλος εργασιών προέρχεται από την Ελληνική Ακτοπλοΐα σε ποσοστό 77,08% (έναντι 74,38% το α εξάµηνο 2007), από την Αδριατική θάλασσα σε ποσοστό 10,32% (έναντι 11,42%) και από τη Βόρεια θάλασσα σε ποσοστό 12,58% (έναντι 14,19%). Τα κέρδη προ φόρων, χρηµατοδοτικών, επενδυτικών αποτελεσµάτων και αποσβέσεων του Οµίλου προέρχονται σχεδόν αποκλειστικά από την Ελληνική Ακτοπλοΐα. Οι σηµαντικότεροι παράγοντες που επηρέασαν τα αποτελέσµατα α εξαµήνου 2008 του Οµίλου είναι η υψηλή τιµή των ναυτιλιακών καυσίµων και η µεγάλη ένταση του ανταγωνισµού. Για τα καύσιµα διευκρινίζεται ότι από 1.10.2007, σύµφωνα µε σχετική υπουργική απόφαση, έγινε υποχρεωτική η χρήση καυσίµων µε χαµηλή περιεκτικότητα σε θείο για τα επιβατηγά πλοία τακτικών δροµολογίων. Έτσι άρχισε να χρησιµοποιείται το καύσιµο τύπου 380 Cst, 1,5% sulphur το οποίο είναι ακριβότερο από το καύσιµο τύπου 380 Cst, 3,5% sulphur που χρησιµοποιούσαν τα πλοία µέχρι τότε, µε αποτέλεσµα την περαιτέρω επιβάρυνση των αποτελεσµάτων των ναυτιλιακών εταιριών. Ενδεικτικά, η µέση τιµή του καυσίµου τύπου 380 Cst, 1,5% sulphur το α εξάµηνο 2008 αυξήθηκε πάνω από 60% σε σχέση µε την ήδη αρκετά υψηλή µέση τιµή της αντίστοιχης περυσινής περιόδου για το καύσιµο τύπου 380 Cst, 3,5% sulphur. Η αύξηση της τιµής των καυσίµων είχε ως αποτέλεσµα να επιβαρυνθεί περαιτέρω το κόστος εκµετάλλευσης των πλοίων κατά Ευρώ 8,7 εκατ. σε σχέση µε το α εξάµηνο του 2007. Αναλυτικότερα η δραστηριοποίηση του Οµίλου ανά γεωγραφική περιοχή έχει ως ακολούθως: Στην Ελληνική Ακτοπλοΐα ο Όµιλος δραστηριοποιείται στις γραµµές των Κυκλάδων, όπου εκτελούν δροµολόγια τα πλοία Blue Star Paros, Blue Star Naxos, Blue Star Ithaki και Superferry II και της ωδεκανήσου όπου εκτελούν δροµολόγια τα πλοία Blue Star 2 και ιαγόρας. Στην αγορά αυτή ο κύκλος εργασιών ανήλθε σε Ευρώ 66,87 εκατ. έναντι Ευρώ 57,67 εκατ. το α εξάµηνο 2007 (αύξηση 15,94%) παρά την µείωση των δροµολογίων των πλοίων σε ποσοστό 5,17%. Στην αύξηση αυτή συνέβαλε σηµαντικά η µέση αύξηση ανά δροµολόγιο των πληροτήτων των πλοίων σε επιβάτες και Ι.Χ. οχήµατα. 6

Η σηµαντική αύξηση στον κύκλο εργασιών είχε ως αποτέλεσµα να αντισταθµιστεί η αύξηση στο κόστος εκµετάλλευσης των πλοίων από την άνοδο της τιµής των καυσίµων και παράλληλα να αυξηθούν, έστω οριακά, τα κέρδη προ φόρων, χρηµατοδοτικών, επενδυτικών αποτελεσµάτων και αποσβέσεων που για το α εξάµηνο 2008 ανήλθαν σε Ευρώ 19,16 εκατ. έναντι Ευρώ 18,78 εκατ. την αντίστοιχη περυσινή περίοδο (αύξηση 2,01%). Στην Αδριατική θάλασσα, στη γραµµή Πάτρα - Ηγουµενίτσα - Μπάρι, είναι δροµολογηµένο το πλοίο Blue Horizon. Ο κύκλος εργασιών του Blue Horizon, σε αυτή την ιδιαίτερα ανταγωνιστική αγορά, παρέµεινε περίπου σταθερός (αύξηση 1,2% το α εξάµηνο 2008) παρά την µείωση των δροµολογίων του πλοίου κατά 14,84% σε σχέση µε την αντίστοιχη περυσινή περίοδο γεγονός που οφείλεται στη µέση ηµερήσια αύξηση του µεταφορικού έργου ανά δροµολόγιο σε επιβάτες και φορτηγά οχήµατα. Η αύξηση αυτή περιόρισε εν µέρει την σηµαντική επιβάρυνση που είχε η αύξηση της τιµής των καυσίµων στο κόστος εκµετάλλευσης των πλοίων µε αποτέλεσµα τα κέρδη προ φόρων, χρηµατοδοτικών, επενδυτικών αποτελεσµάτων και αποσβέσεων να ανέλθουν σε Ευρώ 0,72 εκατ. έναντι Ευρώ 0,56 εκατ. στο α εξάµηνο 2007 Στη γραµµή Rosyth, Σκωτίας- Zeebrugge, Βελγίου της Βόρειας θάλασσας είναι δροµολογηµένο το Blue Star 1. Στη γραµµή αυτή πραγµατοποιήθηκαν 150 δροµολόγια έναντι 132 την αντίστοιχη περυσινή περίοδο και ο κύκλος εργασιών ανήλθε σε Ευρώ 10,92 εκατ. έναντι Ευρώ 11,00 εκατ. το α εξάµηνο 2007 όπου το Blue Star 1 δραστηριοποιήθηκε από την 29η Ιανουαρίου 2007. Το α εξάµηνο 2008 σηµειώθηκαν ζηµίες προ φόρων, χρηµατοδοτικών, επενδυτικών αποτελεσµάτων και αποσβέσεων (Ευρώ 0,70 εκατ.) έναντι κερδών Ευρώ 1,35 εκατ. την αντίστοιχη περυσινή περίοδο. Ο Όµιλος έχει ήδη αποφασίσει την διακοπή της σύνδεσης αυτής από τον Σεπτέµβριο 2008 και τη µεταδροµολόγηση του Blue Star 1 στις γραµµές των ωδεκανήσων και των Κυκλάδων. Συνολικά, τα κέρδη προ φόρων του Οµίλου ανήλθαν σε Ευρώ 8,06 εκατ. έναντι Ευρώ 9,58 εκατ. στο α εξάµηνο του 2007. Τα κέρδη µετά από φόρους και δικαιώµατα µειοψηφίας του Οµίλου ανήλθαν σε Ευρώ 8,03 εκατ. έναντι Ευρώ 9,55 εκατ. την αντίστοιχη περυσινή περίοδο. Στην ανάλυση των αποτελεσµάτων α εξαµήνου θα πρέπει να ληφθεί υπόψη ότι ο Όµιλος δραστηριοποιείται σε έναν κλάδο µε έντονη εποχικότητα στους επιβάτες και Ι.Χ. οχήµατα, µε υψηλότερη κίνηση τους µήνες Ιούλιο µε Σεπτέµβριο και χαµηλότερη τους µήνες Νοέµβριο µε Φεβρουάριο. Αντίθετα η κίνηση των φορτηγών οχηµάτων εµφανίζεται κατανεµηµένη καθ όλη τη διάρκεια του έτους µε πολύ µικρότερη εποχικότητα. Μεταφορικό έργο Ελληνική Ακτοπλοΐα Ο Όµιλος δραστηριοποιήθηκε στις γραµµές Πειραιάς-Κυκλάδες, Ραφήνα-Κυκλάδες και Πειραιάς- ωδεκάνησα. Η Blue Star Ferries εκτελώντας 5,17% λιγότερα δροµολόγια το α εξάµηνο 2008 σε σχέση µε την αντίστοιχη περυσινή περίοδο πέτυχε σηµαντική αύξηση στο µεταφορικό της έργο. Ειδικότερα µεταφέρθηκαν 1.596.943 επιβάτες έναντι 1.502.805 το α εξάµηνο 2007 (αύξηση 6,26%), 211.612 Ι.Χ. οχήµατα έναντι 196.759 (αύξηση 7,55%) και 58.353 φορτηγά αυτοκίνητα έναντι 58.210 (αύξηση 0,25%). 7

Αδριατική θάλασσα Η Blue Star Ferries είχε παρουσία στην Αδριατική (στη γραµµή Πάτρα- Ηγουµενίτσα-Μπάρι) µε το πλοίο Blue Horizon. Το µεταφορικό έργο της Blue Star ανήλθε σε 48.936 επιβάτες (µείωση 11,1% σε σχέση µε το α εξάµηνο του 2007), 5.091 Ι.Χ. οχήµατα (µείωση 28,05%) και 12.525 φορτηγά αυτοκίνητα (µείωση 9,23%). Ο αριθµός των δροµολογίων το α εξάµηνο 2008 µειώθηκε κατά 14,84% έναντι της αντίστοιχης περυσινής περιόδου. Βόρεια θάλασσα Το µεταφορικό έργο της Blue Star ανήλθε σε 42.866 επιβάτες (µείωση 4,75% σε σχέση µε το α εξάµηνο του 2007), 14.523 Ι.Χ. οχήµατα (µείωση 1,64%) και 10.618 φορτηγά αυτοκίνητα (αύξηση 8,99%). Ο αριθµός των δροµολογίων το α εξάµηνο 2008 αυξήθηκε κατά 13,64% έναντι της αντίστοιχης περυσινής περιόδου. Άλλες χρηµατοοικονοµικές πληροφορίες και αριθµοδείκτες Η καθαρή θέση του Οµίλου µετά από δικαιώµατα µειοψηφίας διαµορφώθηκε σε Ευρώ 226,25 εκατ. έναντι Ευρώ 228,55 εκατ. στις 31.12.2007. Οι µακροπρόθεσµες υποχρεώσεις του Οµίλου ανέρχονται σε Ευρώ 150,21 εκατ. έναντι Ευρώ 163,59 εκατ. στις 31.12.2007. Η σχέση µακροπρόθεσµων υποχρεώσεων προς καθαρή θέση του Οµίλου µετά από δικαιώµατα µειοψηφίας ανέρχεται σε 0,66 έναντι 0,72 στη χρήση 2007. Ο συνολικός τραπεζικός δανεισµός (µακροπρόθεσµος και βραχυπρόθεσµος) του Οµίλου ανήλθε σε Ευρώ 161,72 εκατ. έναντι Ευρώ 176,22 εκατ. στις 31.12.2007. Αντίστοιχα τα ταµειακά διαθέσιµα και ισοδύναµα στις 30.06.2008 ανήλθαν σε Ευρώ 29,99 εκατ. έναντι Ευρώ 51,18 εκατ. στις 31.12.2007. Ο συντελεστής µόχλευσης (καθαρός δανεισµός/συνολικά απασχολούµενα κεφάλαια) ανήλθε σε 37% στις 30.06.2008 έναντι 35% στις 31.12.2007. Ο δείκτης γενικής ρευστότητας του Οµίλου στις 30.06.2008 ανήλθε σε 2,22 έναντι 2,73 στη χρήση 2007. Η σχέση Ίδια Κεφάλαια προς συνολικό τραπεζικό δανεισµό στις 30.06.2008 ανήλθε σε 1,40 έναντι 1,30 στη χρήση 2007. Οι λειτουργικές ταµειακές ροές του Οµίλου ανήλθαν σε Ευρώ 3,92 εκατ. έναντι Ευρώ 6,22 εκατ. στις 30.06.2007. Οικονοµικά αποτελέσµατα µητρικής εταιρίας Η Εταιρία µε στόλο τριών (3) πλοίων, δραστηριοποιήθηκε στη γραµµή Ελλάδας-Ιταλίας µε το πλοίο Blue Horizon, στη γραµµή Ραφήνας-Κυκλάδων µε το πλοίο Superferry II και στη γραµµή Πειραιά- ωδεκανήσων µε το πλοίο ιαγόρας. Το συνολικό µεταφορικό έργο της Εταιρίας ανήλθε σε 432.513 επιβάτες, 69.347 Ι.Χ. οχήµατα και 26.869 φορτηγά αυτοκίνητα. Σε σύγκριση µε το α εξάµηνο 2007, εκτελώντας 10,60% λιγότερα δροµολόγια, το µεταφορικό έργο αυξήθηκε κατά 1,67% στους επιβάτες ενώ µειώθηκε κατά 0,82% στα Ι.Χ. οχήµατα και κατά 6,28% στα φορτηγά αυτοκίνητα. Ο κύκλος εργασιών της Εταιρίας ανήλθε σε Ευρώ 23,33 εκατ. από Ευρώ 21,72 εκατ. το α εξάµηνο του 2007, αυξηµένος κατά 7,39%. Τα κέρδη προ φόρων, χρηµατοδοτικών, επενδυτικών αποτελεσµάτων και αποσβέσεων ανήλθαν σε Ευρώ 2,0 εκατ. από Ευρώ 2,59 εκατ. την αντίστοιχη περυσινή περίοδο (µείωση 22,87%). 8

Τα Κέρδη µετά από φόρους ανήλθαν σε Ευρώ 84 χιλ. έναντι ζηµιών Ευρώ 41 χιλ. το α εξάµηνο του 2007. Επισηµαίνεται ότι στο πλαίσιο της εσωτερικής αναδιοργάνωσης του Οµίλου και ενόψει της επικείµενης συγχώνευσης µε απορρόφηση της Blue Star Ferries Ναυτιλιακή Α.Ε. από την Attica Α.Ε. Συµµετοχών τα προαναφερόµενα τρία πλοία ιδιοκτησίας της Εταιρίας επωλήθησαν στην κατά 100% θυγατρική της εταιρία Blue Star Ferries Ναυτιλιακή Α.Ε., µε µετρητά, µε τιµή πώλησης την λογιστική τους αξία. Σηµαντικά γεγονότα α εξαµήνου 2008 Στις 4 Ιανουαρίου 2008 ανακοινώθηκαν τα αποτελέσµατα της Υποχρεωτικής ηµόσιας Πρότασης της MIG SHIPPING S.A. προς τους µετόχους της BLUE STAR ΝΑΥΤΙΛΙΑΚΗ Α.Ε., βάσει των οποίων η MIG SHIPPING S.A., MARFIN INVESTMENT GROUP Α.Ε. ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ και η ATTICA Α.Ε. ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ κατείχαν συνολικά µετοχές που αντιπροσώπευαν ποσοστό 84,45% επί του συνολικού µετοχικού κεφαλαίου της εταιρείας. Το νέο ιοικητικό Συµβούλιο της Εταιρίας µε τις αρµοδιότητες των µελών του, όπως προέκυψε µετά τις από 13.02.2008 και 30.04.2008 συνεδριάσεις του, έχει ως ακολούθως: Χαράλαµπος Σ. Πασχάλης/Πρόεδρος, Μη Εκτελεστικό Μέλος, Πέτρος Μ. Βέττας/Αντιπρόεδρος, Εκτελεστικό Μέλος, Μιχάλης Γ. Σακέλλης/ ιευθύνων Σύµβουλος, Εκτελεστικό Μέλος, Σπύρος Χ. Πασχάλης/Εντεταλµένος Σύµβουλος, Εκτελεστικό Μέλος, Νικόλαος Ι. Ταπίρης/Σύµβουλος, Εκτελεστικό Μέλος, Ιωάννης Β. Κρητικός/Σύµβουλος, Εκτελεστικό Μέλος, Αντώνης. Στρίντζης/Σύµβουλος, Εκτελεστικό Μέλος, Γεώργιος Ν. Καρυστινός/Σύµβουλος, Ανεξάρτητο µη Εκτελεστικό Μέλος, Αλέξανδρος Θ. Εδιπίδης/Σύµβουλος, Ανεξάρτητο µη Εκτελεστικό Μέλος. Η Τακτική Γενική Συνέλευση της Εταιρίας στις 19.05.2008 ενέκρινε, µεταξύ άλλων, τα ακόλουθα: - την πώληση των τριών πλοίων ιδιοκτησίας της Εταιρίας ( ιαγόρας, Superferry II και Blue Horizon) στην κατά 100% θυγατρική της εταιρία Blue Star Ferries Ναυτιλιακή Α.Ε., µε µετρητά, µε τιµή πώλησης την λογιστική τους αξία. Η απόφαση αυτή ελήφθη στο πλαίσιο της εσωτερικής αναδιοργάνωσης του Οµίλου και ενόψει της επικείµενης συγχώνευσης µε απορρόφηση της Blue Star Ναυτιλιακή Α.Ε. από την Attica Α.Ε. Συµµετοχών. - την καταβολή µερίσµατος Ευρώ 0,08 ανά µετοχή. Η καταβολή του µερίσµατος άρχισε στις 23 Ιουνίου 2008. Στις 25 Μαΐου 2008 η Blue Star Ferries, παρά τις συνεχείς ανατιµήσεις στις τιµές του πετρελαίου, ανακοίνωσε τη δέσµευσή της να µην προβεί σε καµία απολύτως αύξηση στους ναύλους της, για ολόκληρο το διάστηµα της καλοκαιρινής σαιζόν, διατηρώντας σταθερές τις τιµές που ισχύουν και έχουν ανακοινωθεί από τον Νοέµβριο του 2007. Στις 28 Μαΐου η Εταιρεία ανακοίνωσε τη διακοπή της σύνδεσης Rosyth, Σκωτίας - Zeebrugge, Βελγίου στη Βόρεια Θάλασσα από τη 14 η Σεπτεµβρίου 2008. Το πλοίο Blue Star 1 θα µεταδροµολογηθεί στις γραµµές ωδεκανήσων και Κυκλάδων κατά τη νέα δροµολογιακή περίοδο 2008-2009. 9

Στις 27/06/2008 το ιοικητικό Συµβούλιο της Εταιρίας, σε συνέχεια σχετικής του απόφασης στις 26/02/2008, αποφάσισε να προτείνει προς τη Γενική Συνέλευση των µετόχων τη συγχώνευση µε απορρόφηση της Εταιρίας από την Attica Α.Ε. Συµµετοχών, σύµφωνα µε τις διατάξεις των άρθρων 69-78 του κ.ν. 2190/1920, των άρθρων 1 έως 5 του ν. 2166/1993 και εν γένει της εµπορικής νοµοθεσίας ως ισχύουν. Ηµεροµηνία κατάρτισης του Ισολογισµού Μετασχηµατισµού ορίστηκε η 30 η Ιουνίου 2008. Προοπτικές για την τρέχουσα χρήση 2008 Οι προοπτικές για το β εξάµηνο 2008 αναµένεται να επηρεαστούν από την συνεχιζόµενη άνοδο της τιµής των καυσίµων, από το ιδιαίτερα ανταγωνιστικό περιβάλλον που επικρατεί στην επιβατηγό ναυτιλία και από την επιβράδυνση που παρατηρείται στην οικονοµική ανάπτυξη των χωρών της ευρωζώνης και γενικότερα στον υπόλοιπο κόσµο. Παρότι η τρέχουσα επιχειρηµατική συγκυρία δεν είναι ευνοϊκή η Blue Star Ferries πέτυχε µε κατάλληλη τιµολογιακή πολιτική το α εξάµηνο 2008 να διατηρήσει τα αποτελέσµατά της στα ίδια περίπου επίπεδα µε αυτά της αντίστοιχης περυσινής περιόδου. Όσον αφορά το β εξάµηνο, η δέσµευσή της να µην προβεί σε καµία περαιτέρω αύξηση στους ναύλους για ολόκληρο το διάστηµα της τρέχουσας καλοκαιρινής σαιζόν, εκτιµάται ότι έχει βρει θετική ανταπόκριση από το επιβατηγό κοινό και θα συµβάλλει τόσο στην ενίσχυση της τουριστικής κίνησης και της οικονοµίας των προορισµών που εξυπηρετούν τα πλοίο του Οµίλου όσο και στην διατήρηση των ικανοποιητικών αποτελεσµάτων. Σε κάθε περίπτωση οι προοπτικές για την τρέχουσα χρήση 2008 συντάσσονται πλήρως µε τις προοπτικές του Οµίλου Attica αφού στις 27/06/2008 το ιοικητικό Συµβούλιο της Εταιρίας, σε συνέχεια σχετικής του απόφασης στις 26/02/2008, αποφάσισε να προτείνει προς τη Γενική Συνέλευση τη συγχώνευση µε απορρόφηση της Εταιρίας από την Attica Α.Ε. Συµµετοχών, σύµφωνα µε τις διατάξεις των άρθρων 69-78 του κ.ν. 2190/1920, των άρθρων 1 έως 5 του ν. 2166/1993 και εν γένει της εµπορικής νοµοθεσίας ως ισχύουν. Ηµεροµηνία κατάρτισης του Ισολογισµού Μετασχηµατισµού ορίστηκε η 30 η Ιουνίου 2008. Κυριότεροι κίνδυνοι και αβεβαιότητες Οι κυριότεροι κίνδυνοι και αβεβαιότητες που αφορούν τις δραστηριότητες του Οµίλου µας, γενικά καθώς και για το δεύτερο εξάµηνο της χρήσης 2008 είναι: 1.Συναλλαγµατικός κίνδυνος Ο Όµιλος επηρεάζεται από τις συναλλαγµατικές ισοτιµίες διότι: α) έχει πωλήσεις (µέχρι τον προσεχή Σεπτέµβριο) σε λίρες Αγγλίας λόγω της δραστηριοποίησης του πλοίου Blue Star 1 στη γραµµή Zebrugge (Βέλγιο)-Rosyth (Σκωτία). Οι πωλήσεις σε λίρες Αγγλίας ανέρχονται στο 6% περίπου των πωλήσεων του Οµίλου, β) τα ναυτιλιακά καύσιµα που αγοράζει ο Όµιλος για τη λειτουργία των πλοίων του διαπραγµατεύονται διεθνώς σε δολάρια Αµερικής, 2. Πιστωτικός κίνδυνος Ο Όµιλος έχει αναπτύξει διαδικασίες πιστωτικού ελέγχου µε σκοπό την ελαχιστοποίηση των επισφαλειών. Ειδικότερα, έχει ορίσει πιστωτικά όρια και συγκεκριµένους όρους πιστωτικής πολιτικής για όλες τις κατηγορίες των πελατών του ενώ παράλληλα, µε σκοπό την καλύτερη εξασφάλισή του, έχει λάβει εγγυητικές επιστολές τραπέζης από τους µεγαλύτερους κεντρικούς πράκτορες έκδοσης εισιτηρίων. Ο Όµιλος εκτιµά ότι δεν έχει σηµαντική συγκέντρωση απαιτήσεων σε κάποιους πελάτες εκτός της Attica Premium A.E. και της Κοινοπραξίας Superfast Dodeka (Hellas) Inc & Σία οι οποίες ενοποιούνται µαζί µε τον Όµιλο της Blue Star στις οικονοµικές καταστάσεις της Attica A.E. Συµµετοχών. 10

Η Μέγιστη έκθεση του Οµίλου σε πιστωτικό κίνδυνο παρουσιάζεται στον παρακάτω πίνακα. Μέγιστη έκθεση Οµίλου σε πιστωτικό κίνδυνο 30/06/2008 31/12/2007 Σύνολο απαιτήσεων 40.600 22.156 Πλέον: οθείσες εγγυήσεις για κάλυψη υποχρεώσεων 1.167 595 Μείον: Προβλέψεις επισφαλών απαιτήσεων 3.879 3.977 Επιταγές τρίτων 9.635 11.929 Παράπλευρες εγγυήσεις Εγγυητικές επιστολές, υποθήκες, προσηµειώσεις 2.062 2.018 Μέγιστη έκθεση σε πιστωτικό κίνδυνο 26.191 4.827 3. Κίνδυνος ρευστότητας Ο Όµιλος παρακολουθεί το κίνδυνο ρευστότητας µελετώντας προσεκτικά την ωρίµανση τόσο των απαιτήσεων όσο και των υποχρεώσεων, µε αντικειµενικό σκοπό να διατηρεί µια ισορροπία µεταξύ της συνέχειας των κεφαλαίων και της ευελιξίας µέσω της τραπεζικής πιστοληπτικής ικανότητας του Οµίλου η οποία είναι πάρα πολύ καλή. Ο κίνδυνος ρευστότητας είναι µηδενικός λόγω της υψηλής ρευστότητας του Οµίλου σε σχέση µε τις βραχυπρόθεσµες υποχρεώσεις. Συγκεκριµένα τα χρηµατικά διαθέσιµα του Οµίλου την 30.06.2008 ανέρχονται στο ποσό των Ευρώ 29,98 εκατ. ενώ οι βραχυπρόθεσµες υποχρεώσεις, αφαιρούµενων των Λοιπών Βραχυπρόθεσµων Υποχρεώσεων (βλ. παρ. 5.10), ανέρχονται στο ποσό των 28,26 εκατ. εν υπάρχουν ληξιπρόθεσµες δανειακές ή άλλες υποχρεώσεις που πλησιάζουν στη λήξη τους και εκτιµάται ότι δεν είναι δυνατή η αποπληρωµή τους. 4. Κίνδυνος ιακύµανσης Επιτοκίων Η έκθεση του Οµίλου στον κίνδυνο, λόγω των µεταβολών των επιτοκίων σχετίζεται κυρίως µε τις µακροπρόθεσµες υποχρεώσεις του Οµίλου. Ο Όµιλος για την αντιστάθµιση του κινδύνου του επιτοκίου προέβη σε αγορά χρηµατοοικονοµικού µέσου που προβλέπει ότι όταν τα επιτόκια κυµαίνονται εντός ενός εύρους µεταξύ 3,5% και 5,5% ο Όµιλος έχει κέρδη από το χρηµατοοικονοµικό αυτό µέσο, ενώ αντίθετα εάν τα επιτόκια είναι εκτός των ανωτέρω ορίων έχει ζηµία. 5. ιαχείριση Κεφαλαιουχικού κινδύνου Ο σκοπός του Οµίλου κατά τη διαχείριση των κεφαλαίων είναι η διασφάλιση της ικανότητας να συνεχίσει τη δραστηριότητά του ώστε να εξασφαλίζει τις αποδόσεις για τους µετόχους και τα οφέλη των λοιπών µερών τα οποία σχετίζονται µε τον Όµιλο και να διατηρεί µια βέλτιστη κεφαλαιακή διάρθρωση ώστε να επιτυγχάνει µείωση του κόστους κεφαλαίου. Ο συντελεστής µόχλευσης στις 30.06.2008 και 31.12.2007 αντίστοιχα έχει ως ακολούθως: 11

30/06/2008 31/12/2007 Σύνολο δανεισµού 161.720 176.220 Μείον:Ταµιακά διαθέσιµα και ταµιακά ισοδύναµα 29.986 51.180 Χρηµατοοικονοµικά στοιχεία διαθέσιµα προς πώληση Καθαρός δανεισµός 131.734 124.651 Ίδια κεφάλαια 226.255 228.547 Συνολικά απασχολούµενα κεφάλαια 357.989 353.198 Συντελεστής µόχλευσης 37% 35% Ο Όµιλος παρακολουθεί τα κεφάλαια µε βάση το συντελεστή µόχλευσης µε σκοπό να διατηρήσει το συντελεστή µόχλευσης µεταξύ 20%-40%. 6. Κίνδυνος ιακύµανσης Τιµών Καυσίµων Ο Όµιλος, καθώς και το σύνολο των εταιριών που δραστηριοποιούνται στον ναυτιλιακό κλάδο, επηρεάζονται σηµαντικά από την διακύµανση των τιµών των καυσίµων. Επισηµαίνεται ότι το κόστος των ναυτιλιακών καυσίµων και λιπαντικών είναι, µε µεγάλη διαφορά, το σηµαντικότερο λειτουργικό κόστος, αντιπροσωπεύει δε για το α εξάµηνο 2008 το 47,5% περίπου των λειτουργικών εξόδων του Οµίλου. Σηµειώνεται ότι η µέση τιµή του καυσίµου τύπου 380 Cst, 1,5% sulphur το α εξάµηνο 2008 αυξήθηκε πάνω από 60% σε σχέση µε την µέση τιµή της αντίστοιχης περυσινής περιόδου για το καύσιµο τύπου 380 Cst, 3,5% sulphur. Ενδεικτικά αναφέρεται παράδειγµα επίπτωσης στα κέρδη του Οµίλου για περίοδο 6 µηνών, από τυχόν αύξηση (µείωση) στην τιµή των καυσίµων (ποσά σε χιλ. Ευρώ): Αύξηση/(µείωση) Επίδραση στα της τιµής κέρδη προ φόρων +/- 10 / µετρικό τόνο -/+ 626 7. Ανταγωνισµός Ο Όµιλος δραστηριοποιείται σε γραµµές όπου υπάρχει έντονος ανταγωνισµός. Στις περισσότερες γραµµές που δραστηριοποιούνται τα πλοία του Οµίλου υπάρχουν από δύο έως τέσσερις ανταγωνιστές. Εταιρική Κοινωνική Ευθύνη Ο Όµιλος Blue Star επιδεικνύοντας υψηλό αίσθηµα ευθύνης και ευαισθησίας απέναντι στις ανάγκες της σύγχρονης κοινωνίας, προωθεί ενέργειες και εφαρµόζει προγράµµατα, τα οποία έχουν σκοπό να εξυπηρετήσουν τις ανάγκες αυτές και δεν συνδέονται αναγκαστικά µε το βασικό προϊόν ή τις προσφερόµενες υπηρεσίες του Οµίλου. Η προστασία του περιβάλλοντος αποτελεί ένα από τα σηµαντικότερα θέµατα που αντιµετωπίζει η σύγχρονη κοινωνία και κατά συνέπεια µία από τις µεγαλύτερες προκλήσεις για τον Όµιλό µας. Στο έτος 2008 εφαρµόζουµε προγράµµατα όπως: Υπολογίζουµε το ενεργειακό µας αποτύπωµα. Έχουµε ξεκινήσει µία σειρά ενηµέρωσης & ανοιχτού διαλόγου µε όλο µας το προσωπικό και το πλήρωµα για να αντιληφθούµε και να αντιµετωπίσουµε το πρόβληµα της κλιµατικής αλλαγής. Ανακυκλώνουµε όλα τα µελάνια των εκτυπωτών, καθώς και τις µπαταρίες στα πλοία και στα γραφεία µας. 12

Ανακυκλώνουµε τα χαρτιά στα γραφεία µας. Συνεργαζόµαστε µε φορέα ανακύκλωσης λαδιών τηγανίσµατος, ο οποίος συλλέγει τα χρησιµοποιηµένα λάδια από τα πλοία και τα προωθεί για την παραγωγή βιοκαυσίµου. Στα καταστήµατα των πλοίων πωλούνται T-SHIRT µε θέµα τη θαλάσσια χελώνα και το κέρδος από τις πωλήσεις διατίθεται στο σύλλογο «ΑΡΧΕΛΩΝ» για την Προστασία της Θαλάσσιας Χελώνας. Για την καλοκαιρινή περίοδο θα τυπωθούν και θα διανεµηθούν πάνω από 200.000 τασάκια ακτής. Ο Όµιλος Blue Star συνεχίζει να βρίσκεται αθόρυβα και µακριά από τα φώτα οποιασδήποτε δικής του προβολής, δίπλα σε φιλανθρωπικά και κοινωφελή ιδρύµατα, Μητροπόλεις, την Ιατρική επιστηµονική κοινότητα κ.α. Πραγµατοποιήθηκαν πολλαπλά προγράµµατα για παιδιά, µαθητές αλλά και συνολικά για τον πληθυσµό των νησιών των Κυκλάδων και των ωδεκανήσων. Ενδεικτικά αναφέρουµε την ολοκλήρωση του µαθητικού διαγωνισµού, «Αιγαίο-Μικρός Ναυτίλος», την παραλαβή εξοπλισµού από το 1 ο επαγγελµατικό Λύκειο Καλύµνου για την ενίσχυση των σπουδών στον Ναυτιλιακό τοµέα καθώς και την παροχή ψυχαγωγίας στους κατοίκους και τους µαθητές της Άγονης γραµµής από την οµάδα ιάδραση. Επίσης, στάθηκε δίπλα στους νησιώτες και έγινε γέφυρα βοήθειας ή ακόµα και σωτηρίας ώστε να µεταφερθούν ασθενείς στην Αθήνα προσεγγίζοντας εκτάκτως προορισµούς εκτός των προγραµµατισµένων δροµολογίων του. Σηµαντικές συναλλαγές µε συνδεδεµένα µέρη Οι σηµαντικότερες συναλλαγές µεταξύ της Εταιρίας και κάθε συνδεδεµένου προσώπου κατά την περίοδο 1/1-30/6/2008 είναι οι ακόλουθες: Η BLUE STAR ΝΑΥΤΙΛΙΑΚΗ Α.Ε. κατέβαλε µέρισµα χρήσεως 2007 ύψους 4.611 χιλ. στην µητρική της εταιρία ATTICA Α.Ε. ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ. Κατά την περίοδο 1/1-30/6/2008 η Εταιρία δεν παρουσίασε συναλλαγή µε συνδεδεµένες µε αυτήν επιχειρήσεις του άρθρου 42ε παρ. 5 του Κ.Ν. 2190/1920 εκ της οποίας να απορρέει εµπορικό έσοδο. Ο Όµιλος BLUE STAR ΝΑΥΤΙΛΙΑΚΗ Α.Ε. αγόρασε τουριστικές υπηρεσίες ποσού Ευρώ 576 χιλ. από την ATTICA PREMIUM Α.Ε. η οποία είναι κατά 100% θυγατρική εταιρία της ATTICA Α.Ε. ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ και έχει απαίτηση Ευρώ 2.909 χιλ. Η τιµολόγηση των ανωτέρω υπηρεσιών από την ATTICA PREMIUM Α.Ε. στον Όµιλο BLUE STAR έγινε µε όρους αγοράς. Τα διεταιρικά υπόλοιπα την 30.06.2008 µεταξύ των εταιριών του Οµίλου BLUE STAR, έχουν διαχειριστικό και σε καµία περίπτωση ουσιαστικό χαρακτήρα και προκύπτουν από την ίδια την δραστηριότητα του Οµίλου στον ναυτιλιακό τοµέα και την ανάγκη κοινής διαχείρισης των εσόδων και εξόδων των πλοίων µέσω κοινοπραξιών και διαχειριστριών εταιριών, οι οποίες δηµιουργούν διεταιρικές συναλλαγές µε τις άλλες εταιρίες του Οµίλου. Τα εν λόγω διεταιρικά υπόλοιπα παρουσιάζονται στον πίνακα που ακολουθεί (ποσά σε χιλ. Ευρώ): 13

ιεταιρικά υπόλοιπα Οµίλου BLUE STAR THELMO WATERFRONT BLUE STAR STRINTZIS LINES ΕΤΑΙΡΙΑ MARINE S.A. NAVIGATION CO FERRIES S.A. SHIPPING LTD ΧΡΕΩΣΗ ΠΙΣΤΩΣΗ ΧΡΕΩΣΗ ΠΙΣΤΩΣΗ ΧΡΕΩΣΗ ΠΙΣΤΩΣΗ ΧΡΕΩΣΗ ΠΙΣΤΩΣΗ BLUE STAR ΝΑΥΤΙΛΙΑΚΗ Α.Ε. 68 1 126.965 137.036 10.935 798 THELMO MARINE S.A. 8 WATERFRONT NAVIGATION CO STRINTZIS LINES SHIPPING LTD 10.140 7 BLUE STAR FERRIES ΝΑΥΤΙΛΙΑΚΗ Α.Ε. 170.482 151.702 10 BLUE STAR FERRIES S.A. 8 7 10.140 ΚΟΙΝΟΠΡΑΞΙΑ BLUE STAR FERRIES BLUE ISLAND SHIPPING INC. 29 ΣΥΝΟΛΟ 76 1 307.623 288.744 10.942 10.949 BLUE STAR ΚΟΙΝΟΠΡΑΞΙΑ BLUE STAR FERRIES BLUE ISLAND ΕΤΑΙΡΙΑ ΝΑΥΤΙΛΙΑΚΗ Α.Ε. BLUE STAR FERRIES ΝΑΥΤΙΛΙΑΚΗ Α.Ε. SHIPPING INC. ΧΡΕΩΣΗ ΠΙΣΤΩΣΗ ΧΡΕΩΣΗ ΠΙΣΤΩΣΗ ΧΡΕΩΣΗ ΠΙΣΤΩΣΗ ΧΡΕΩΣΗ ΠΙΣΤΩΣΗ BLUE STAR ΝΑΥΤΙΛΙΑΚΗ Α.Ε. 94.456 142.585 THELMO MARINE S.A. 68 WATERFRONT NAVIGATION CO 1 STRINTZIS LINES SHIPPING LTD 798 10.935 10 BLUE STAR FERRIES ΝΑΥΤΙΛΙΑΚΗ Α.Ε. 323.713 246.905 BLUE STAR FERRIES S.A. 137.036 126.965 151.702 170.482 29 ΚΟΙΝΟΠΡΑΞΙΑ BLUE STAR FERRIES 142.585 94.456 246.905 323.713 BLUE ISLAND SHIPPING INC. ΣΥΝΟΛΟ 280.487 232.357 418.170 389.490 398.618 494.195 1 29 Συµφωνία διεταιρικών υπολοίπων Σύνολα χρεώσεων : 1.415.840 Σύνολα πιστώσεων : 1.415.840 Υπόλοιπο 0 Σε εκτέλεση σχετικής απόφασης της Τακτικής Γενικής Συνέλευσης της 19/05/2008 επωλήθησαν τα τρία πλοία της µητρικής εταιρίας στην κατά 100% θυγατρική εταιρία BLUE STAR FERRIES ΝΑΥΤΙΛΙΑΚΗ Α.Ε., στη λογιστική τους αξία, ήτοι 37.649 χιλ. Οι απαιτήσεις του Οµίλου από την έµµεσα συνδεδεµένη Κοινοπραξία SUPERFAST DODEKA (HELLAS) INC & ΣΙΑ για την περίοδο 1/1-30/6/2008 ανέρχονται στο ποσό Ευρώ 10.093 χιλ. Οι διεταιρικές συναλλαγές µε τις άλλες εταιρίες του Οµίλου MARFIN INVESTMENT GROUP Α.Ε. ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ έχουν ως ακολούθως (ποσά σε χιλ. Ευρώ): ΕΤΑΙΡΙΕΣ Πωλήσεις Αγορές Απαιτήσεις Υποχρεώσεις από προς ΓΕΥΣΙΠΛΟΪΑ 1.999 600 VIVARTIA 149 ΝΕΝ ΟΣ 17 11 HELLENIC CATERING 91 65 ΧΕΛΕΝΙΚ ΦΟΥΝΤΣΕΡΒΙΣ ΠΑΤΡΩΝ 49 42 2.148 156 600 118 14

Αµοιβές ιευθυντικών Στελεχών και Μελών ιοικητικού Συµβουλίου Οµίλου Παροχές σε βασικά διευθυντικά στελέχη Ποσά σε χιλ. 30/06/2008 30/06/2007 Μισθοί & άλλες βραχυπρόθεσµες εργασιακές παροχές 697 337 Κόστος κοινωνικής ασφάλισης 68 52 Αµοιβές.Σ. 183 Αποζηµιώσεις λόγω εξόδου από την υπηρεσία Πληρωµές βασιζόµενες σε συµµετοχικούς τίτλους Σύνολο 948 389 30/06/2008 30/06/2007 Aριθµός Βασικών ιευθυντικών Στελεχών 6 6 Βασικά διευθυντικά στελέχη είναι εκείνα τα άτοµα που έχουν την εξουσία και την ευθύνη για τον σχεδιασµό, τη διοίκηση και τον έλεγχο των δραστηριοτήτων της οικονοµικής οντότητας, άµεσα ή έµµεσα και συµπεριλαµβάνουν κάθε διευθυντή (είτε εκτελεστικό είτε όχι) της οικονοµικής οντότητας αυτής. εν υπάρχουν µεταβολές των συναλλαγών µεταξύ της Εταιρίας και κάθε συνδεδεµένου προσώπου που περιγράφονται στην τελευταία ετήσια έκθεση οι οποίες θα µπορούσαν να έχουν ουσιαστικές συνέπειες για τη χρηµατοοικονοµική θέση ή τις επιδόσεις της Εταιρίας κατά την τρέχουσα περίοδο. Εγγυήσεις Η µητρική εταιρία έχει εγγυηθεί το ποσό τον Ευρώ 200.000 χιλ. για την αποπληρωµή του οµολογιακού δανείου που έχει εκδώσει η κατά 100% θυγατρική εταιρία BLUE STAR FERRIES Ν.Α.Ε. Βούλα, 26 Αυγούστου, 2008 ΤΟ ΙΟΙΚΗΤΙΚΟ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟ 15

ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ ΠΕΡΙΟ ΟΥ Για την περίοδο που έληξε την 30/6 2008 και 2007 και για την τρίµηνη περίοδο 1/4-30/6 2008 και 2007 ΟΜΙΛΟΣ ΕΤΑΙΡΙΑ 1.01-30.06.2008 1.01-30.06.2007 1.04-30.06.2008 1.04-30.06.2007 1.01-30.06.2008 1.01-30.06.2007 1.04-30.06.2008 1.04-30.06.2007 Πωλήσεις 5.1 86.752 77.535 56.660 49.080 23.331 21.724 14.798 12.476 Κόστος πωληθέντων 5.2-59.940-50.140-33.206-27.481-18.066-16.624-10.060-9.068 Μικτό Κέρδος 26.812 27.395 23.454 21.599 5.265 5.100 4.738 3.408 Έξοδα διοίκησης -5.617-4.497-3.032-2.437-2.773-2.153-1.541-1.184 Έξοδα διάθεσης -9.227-9.315-6.327-5.893-2.411-2.415-1.605-1.452 Λοιπά έσοδα εκµετάλλευσης 158 54 92 32 85 26 65 4 Λοιπά έξοδα εκµετάλλευσης Κέρδη / (ζηµιές) πρό φόρων, χρηµατοδοτικών και επενδυτικών αποτελεσµάτων 12.126 13.637 14.188 13.301 166 558 1.657 776 Λοιπά Χρηµατοοικονοµικά αποτελέσµατα 629 162 389 153 690 249 411 245 Χρηµατοοικονοµικά έξοδα -5.657-5.074-3.121-2.529-754 -839-379 -384 Χρηµατοοικονοµικά έσοδα 967 853 463 494 4 2 2 1 Έσοδα από µερίσµατα Κέρδη /(Ζηµιές) από συγγενείς επιχειρήσεις ενοποιούµενες µε τη µέθοδο της καθαρής θέσης Κέρδη /(Ζηµιές) από πωλήσεις πάγιων περιουσιακών στοιχείων Κέρδη προ φόρων 8.064 9.578 11.919 11.419 106-30 1.692 637 Φόρος εισοδήµατος -34-22 -23-10 -22-11 -17-5 Κέρδη µετά από φόρους από συνεχιζόµενες δραστηριότητες 8.030 9.556 11.896 11.409 84-41 1.675 632 Αποτέλεσµα περιόδου από διακοπείσες δραστηριότητες Κέρδη περιόδου µετά από φόρους 8.030 9.556 11.896 11.409 84-41 1.675 632 Κατανεµηµένα σε: Μετόχους της µητρικής 8.030 9.556 11.896 11.409 84-41 1.675 632 ικαιώµατα µειοψηφίας Κέρδη µετά από φόρους ανά µετοχή-βασικά (σε ) 0,0765 0,0910 0,1133 0,1087 0,0008-0,0004 0,0159 0,0060 Οι σηµειώσεις από τη σελίδα 23 έως 34 αποτελούν αναπόσπαστο µέρος αυτών των Ενδιάµεσων Οικονοµικών Καταστάσεων. 16

ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΣ Της 30ης Ιουνίου 2008 και της χρήσης που έληξε την 31η εκεµβρίου 2007 ΟΜΙΛΟΣ ΕΤΑΙΡΙΑ 30/06/2008 31/12/2007 30/06/2008 31/12/2007 ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ Μη Κυκλοφορούντα Στοιχεία του Ενεργητικού Ενσώµατα Πάγια 5.3 323.206 328.271 90 38.685 Υπεραξία επιχείρησης Άυλα περιουσιακά στοιχεία 1.111 1.337 437 875 Επενδύσεις σε θυγατρικές εταιρείες 317.390 317.390 Επενδύσεις σε συγγενείς επιχειρήσεις Επενδύσεις σε κοινοπραξίες Επενδυτικό χαρτοφυλάκιο Παράγωγα χρηµατοοικονοµικά στοιχεία 5.4 651 1.523 651 1.523 Επενδύσεις σε ακίνητα Λοιπά µη κυκλοφορούντα στοιχεία του ενεργητικού 1.146 1.146 1.132 1.133 Αναβαλλόµενες φορολογικές απαιτήσεις Σύνολο 326.114 332.277 319.700 359.606 Κυκλοφορoύντα Στοιχεία του Ενεργητικού Αποθέµατα 2.114 1.932 644 Πελάτες και λοιπές εµπορικές απαιτήσεις 48.754 31.260 6.653 3.670 Απαιτήσεις από κοινοπραξίες Λοιπά κυκλοφορούντα στοιχεία ενεργητικού 5.5 10.663 10.155 232.848 173.680 Εµπορικό χαρτοφυλάκιο και xρηµατοοικονοµικά στοιχεία του ενεργητικού αποτιµώµενα στην εύλογη αξία µέσω ΚΑΧ Παράγωγα χρηµατοοικονοµικά στοιχεία Ταµειακά διαθέσιµα και ισοδύναµα 5.6 29.986 51.180 1.004 546 Σύνολο 91.517 94.527 240.505 178.540 Στοιχεία του ενεργητικού κατεχόµενα προς πώληση Σύνολο Ενεργητικού 417.631 426.804 560.205 538.146 Ι ΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ & ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ Ίδια Κεφάλαια Μετοχικό κεφάλαιο 105.000 105.000 105.000 105.000 Υπερ το άρτιο 73.490 73.490 73.490 73.490 Αποθεµατικά εύλογης αξίας 5.7 651 1.523 89.302 90.174 Λοιπά αποθεµατικά -68-2.076-1.563-3.571 Αποτελέσµατα εις νέον 47.182 50.610 7.040 18.414 Ίδια κεφάλαια αποδιδόµενα στους µετόχους της Μητρικής 226.255 228.547 273.269 283.507 ικαιώµατα Μειοψηφίας Σύνολο Ιδίων Κεφαλαίων 226.255 228.547 273.269 283.507 Μακροπρόθεσµες Υποχρεώσεις Αναβαλλόµενες φορολογικές υποχρεώσεις 19 19 4 4 Υποχρεώσεις παροχών προσωπικού λόγω εξόδου από την υπηρεσία 620 570 246 231 Επιχορηγήσεις Μακροπρόθεσµες ανειακές Υποχρεώσεις 5.8 149.025 162.452 40 7.571 Παράγωγα χρηµατοοικονοµικά στοιχεία Μακροπρόθεσµες Προβλέψεις 5.9 550 550 550 550 Λοιπές Μακροπρόθεσµες Υποχρεώσεις Σύνολο 150.214 163.591 840 8.356 Βραχυπρόθεσµες Υποχρεώσεις Προµηθευτές και λοιπές υποχρεώσεις 15.531 14.120 283.024 242.776 Τρέχουσες Φορολογικές Υποχρεώσεις 20 30 10 10 Βραχυπρόθεσµες ανειακές Υποχρεώσεις 5.8 12.695 13.768 184 1.254 Παράγωγα Χρηµατοοικονοµικά Στοιχεία Υποχρεώσεις σε κοινοπραξίες Βραχυπρόθεσµες Προβλέψεις Λοιπές Βραχυπρόθεσµες Υποχρεώσεις 5.10 12.916 6.748 2.878 2.243 Σύνολο 41.162 34.666 286.096 246.283 Υποχρεώσεις συνδεδεµένες µε στοιχεία του ενεργητικού κατεχόµενα προς πώληση Σύνολο Υποχρεώσεων 191.376 198.257 286.936 254.639 Σύνολο Ιδίων Κεφαλαίων και Υποχρεώσεων 417.631 426.804 560.205 538.146 Οι σηµειώσεις από τη σελίδα 23 έως 34 αποτελούν αναπόσπαστο µέρος αυτών των Ενδιάµεσων Οικονοµικών Καταστάσεων. 17

ΟΜΙΛΟΣ Αριθµός Μετοχών Μετοχικό κεφάλαιο Κατάσταση Μεταβολών Ιδίων Κεφαλαίων Για την περίοδο 1/1-30/6/2008 Υπερ Το Άρτιο Αποθεµατικά εύλογης αξίας από αποτίµηση χρηµ/κών µέσων Λοιπά αποθεµατικά Κέρδη εις Νέον Ίδια κεφάλαια αποδιδόµενα στους µετόχους της µητρικής ικαιώµατα Σύνολο ιδίων µειοψηφίας κεφαλαίων Υπόλοιπο την 1/1/2008 105.000 105.000 73.490 1.523-2.076 50.610 228.547 228.547 Αλλαγή λογιστικών αρχών Αναµορφωµένο υπόλοιπο 105.000 105.000 73.490 1.523-2.076 50.610 228.547 0 228.547 Αποτέλεσµα περιόδου 8.030 8.030 8.030 Αποτέλεσµα αναγωρισµένο απευθείας στα ίδια κεφάλαια Κέρδη από επανεκτίµηση ενσώµατων παγίων 0 ιαθέσιµα προς πώληση στοιχεία του ενεργητικού: Κέρδη /(ζηµιές) αποτίµησης µεταφερόµενα στα ίδια κεφάλαια -872-872 -872 Μεταφερόµενα στο αποτέλεσµα λόγω πώλησης 0 Αντιστάθµιση Ταµειακών Ροών: Κέρδη /(ζηµιές) µεταφερόµενα στα ίδια κεφάλαια 0 Mεταφερόµενα στα αποτελέσµατα χρήσης 0 Mεταφερόµενα στην αρχική αξία του αντισταθµισµένου µέσου 0 Συναλλαγµατικές διαφορές µετατροπής ισολογισµών 0 Φόρος στοιχείων απευθείας µεταφερόµενων στα ίδια κεφάλαια 0 Σύνολο αναγνωρισµένων εσόδων και εξόδων για τη περίοδο 0 0-872 0 8.030 7.158 0 7.158 Προγράµµατα παροχών που εξαρτώνται από την αξία των µετοχών Aύξηση µετοχικού κεφαλαίου Μείωση µετοχικού κεφαλαίου Μερίσµατα προηγούµενης χρήσης -9.450-9.450-9.450 Μεταφορά µεταξύ αποθεµατικών και κερδών εις νεον 2.008-2.008 0 0 Έξοδα αύξησης µετοχικού κεφαλαίου Αγορά ιδίων µετοχών Πώληση ιδίων µετοχών Aύξηση δικαιωµάτων µειοψηφίας από εξαγορά ποσοστού θυγατρικών Μείωση δικαιωµάτων µειοψηφίας από πώληση ποσοστού θυγατρικών Υπόλoιπο την 30/6/2008 105.000 73.490 651-68 47.182 226.255 0 226.255 18

ΕΤΑΙΡΙΑ Αριθµός Μετοχών Μετοχικό κεφάλαιο Υπερ Το Άρτιο Αποθεµατικά εύλογης αξίας από αποτίµηση πάγιων περουσιακών στοιχείων Αποθεµατικά εύλογης αξίας από αποτίµηση χρηµατοοικονοµικών στοιχείων Λοιπά αποθεµατικά Κέρδη εις Νέον Ίδια κεφάλαια αποδιδόµενα στους µετόχους της µητρικής ικαιώµατα Σύνολο ιδίων µειοψηφίας κεφαλαίων Υπόλοιπο την 1/1/2008 105.000 105.000 73.490 88.651 1.523-3.571 18.414 283.507 283.507 Αλλαγή λογιστικών αρχών Αναµορφωµένο υπόλοιπο 105.000 105.000 73.490 88.651 1.523-3.571 18.414 283.507 0 283.507 Αποτέλεσµα περιόδου 84 84 84 Αποτέλεσµα αναγωρισµένο απευθείας στα ίδια κεφάλαια Κέρδη από επανεκτίµηση ενσώµατων παγίων ιαθέσιµα προς πώληση στοιχεία του ενεργητικού: Κατάσταση Μεταβολών Ιδίων Κεφαλαίων Για την περίοδο 1/1-30/6/2008 Κέρδη /(ζηµιές) αποτίµησης µεταφερόµενα στα ίδια κεφάλαια Μεταφερόµενα στο αποτέλεσµα λόγω πώλησης Αντιστάθµιση Ταµειακών Ροών: Κέρδη /(ζηµιές) µεταφερόµενα στα ίδια κεφάλαια Mεταφερόµενα στα αποτελέσµατα χρήσης Mεταφερόµενα στην αρχική αξία του αντισταθµισµένου µέσου -872-872 -872 Συναλλαγµατικές διαφορές µετατροπής ισολογισµών Φόρος στοιχείων απευθείας µεταφερόµενων στα ίδια κεφάλαια Σύνολο αναγνωρισµένων εσόδων και εξόδων για τη περίοδο 0 0 0-872 0 84-788 0-788 Προγράµµατα παροχών που εξαρτώνται από την αξία των µετοχών Aύξηση µετοχικού κεφαλαίου Μείωση µετοχικού κεφαλαίου Μερίσµατα προηγούµενης χρήσης -9.450-9.450-9.450 Μεταφορά µεταξύ αποθεµατικών και κερδών εις νεον 2.008-2.008 0 0 Έξοδα αύξησης µετοχικού κεφαλαίου Αγορά ιδίων µετοχών Πώληση ιδίων µετοχών Aύξηση δικαιωµάτων µειοψηφίας από εξαγορά ποσοστού θυγατρικών Μείωση δικαιωµάτων µειοψηφίας από πώληση ποσοστού θυγατρικών Υπόλoιπο την 30/6/2008 105.000 73.490 88.651 651-1.563 7.040 273.269 0 273.269 19

ΟΜΙΛΟΣ Αριθµός Μετοχών Μετοχικό κεφάλαιο Κατάσταση Μεταβολών Ιδίων Κεφαλαίων Για την περίοδο 1/1-30/6/2007 Αποθεµατικά εύλογης Υπερ Το αξίας από αποτίµηση Άρτιο χρηµ/κών µέσων Λοιπά αποθεµατικά Κέρδη εις Νέον Ίδια κεφάλαια αποδιδόµενα στους µετόχους της µητρικής ικαιώµατα µειοψηφίας Σύνολο ιδίων κεφαλαίων Υπόλοιπο την 1/1/2007 105.000 105.000 73.490-3.125 39.667 215.032 215.032 Αλλαγή λογιστικών αρχών Αναµορφωµένο υπόλοιπο 105.000 105.000 73.490 0-3.125 39.667 215.032 0 215.032 Αποτέλεσµα περιόδου 9.556 9.556 9.556 Αποτέλεσµα αναγωρισµένο απευθείας στα ίδια κεφάλαια Κέρδη από επανεκτίµηση ενσώµατων παγίων ιαθέσιµα προς πώληση στοιχεία του ενεργητικού: Κέρδη /(ζηµιές) αποτίµησης µεταφερόµενα στα ίδια κεφάλαια Μεταφερόµενα στο αποτέλεσµα λόγω πώλησης Αντιστάθµιση Ταµειακών Ροών: Κέρδη /(ζηµιές) µεταφερόµενα στα ίδια κεφάλαια -11-11 -11 Mεταφερόµενα στα αποτελέσµατα χρήσης Mεταφερόµενα στην αρχική αξία του αντισταθµισµένου µέσου Συναλλαγµατικές διαφορές µετατροπής ισολογισµών Φόρος στοιχείων απευθείας µεταφερόµενων στα ίδια κεφάλαια Σύνολο αναγνωρισµένων εσόδων και εξόδων για τη περίοδο 0 0 0 0 9.545 9.545 0 9.545 Προγράµµατα παροχών που εξαρτώνται από την αξία των µετοχών Aύξηση µετοχικού κεφαλαίου Μείωση µετοχικού κεφαλαίου Μερίσµατα προηγούµενης χρήσης -9.450-9.450-9.450 Έξοδα αύξησης µετοχικού κεφαλαίου Αγορά ιδίων µετοχών Πώληση ιδίων µετοχών Aύξηση δικαιωµάτων µειοψηφίας από εξαγορά ποσοστού θυγατρικών Μείωση δικαιωµάτων µειοψηφίας από πώληση ποσοστού θυγατρικών Υπόλoιπο την 30/6/2007 105.000 73.490 0-3.125 39.762 215.127 0 215.127 20

ΕΤΑΙΡΙΑ Κατάσταση Μεταβολών Ιδίων Κεφαλαίων Για την περίοδο 1/1-30/6/2007 Αριθµός Μετοχών Μετοχικό κεφάλαιο Υπερ Το Άρτιο Αποθεµατικά εύλογης αξίας από αποτίµηση πάγιων περουσιακών στοιχείων Λοιπά αποθεµατικά Κέρδη εις Νέον Ίδια κεφάλαια αποδιδόµενα στους µετόχους της µητρικής ικαιώµατα µειοψηφίας Σύνολο ιδίων κεφαλαίων Υπόλοιπο την 1/1/2007 105.000 105.000 73.490 0-3.966 10.008 184.532 184.532 Αλλαγή λογιστικών αρχών 68.731 68.731 68.731 Αναµορφωµένο υπόλοιπο 105.000 73.490 68.731-3.966 10.008 253.263 0 253.263 Αποτέλεσµα περιόδου Αποτέλεσµα αναγωρισµένο απευθείας στα ίδια κεφάλαια Κέρδη από επανεκτίµηση ενσώµατων παγίων Αποθεµατικά αναπροσαρµογής συµµετοχών στην εύλογη αξία -41-41 -41 41.511 41.511 41.511 ιαθέσιµα προς πώληση στοιχεία του ενεργητικού: Κέρδη /(ζηµιές) αποτίµησης µεταφερόµενα στα ίδια κεφάλαια 0 Μεταφερόµενα στο αποτέλεσµα λόγω πώλησης Αντιστάθµιση Ταµειακών Ροών: Κέρδη /(ζηµιές) µεταφερόµενα στα ίδια κεφάλαια -7-7 -7 Mεταφερόµενα στα αποτελέσµατα χρήσης Συναλλαγµατικές διαφορές µετατροπής ισολογισµών Φόρος στοιχείων απευθείας µεταφερόµενων στα ίδια κεφάλαια Σύνολο αναγνωρισµένων εσόδων και εξόδων για τη περίοδο 0 0 41.511 0-48 41.463 0 41.463 Προγράµµατα παροχών που εξαρτώνται από την αξία των µετοχών Aύξηση µετοχικού κεφαλαίου Μείωση µετοχικού κεφαλαίου Μερίσµατα προηγούµενης χρήσης -9.450-9.450-9.450 Έξοδα αύξησης µετοχικού κεφαλαίου Αγορά ιδίων µετοχών Πώληση ιδίων µετοχών Aύξηση δικαιωµάτων µειοψηφίας από εξαγορά ποσοστού θυγατρικών Μείωση δικαιωµάτων µειοψηφίας από πώληση ποσοστού θυγατρικών Υπόλοιπο την 30/6/2007 105.000 73.490 110.242-3.966 510 285.277 0 285.277 21

ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΤΑΜΙΑΚΩΝ ΡΟΩΝ Για την περίοδο 1/1-30/6 2008 και 2007 ΟΜΙΛΟΣ ΕΤΑΙΡΙΑ 1/1-30/6/2008 1/1-30/6/2007 1/1-30/6/2008 1/1-30/6/2007 Λειτουργικές δραστηριότητες Κέρδη / (ζηµίες) προ φόρων 8.064 9.578 106-30 Πλέον / µείον προσαρµογές για: Αποσβέσεις 7.050 7.052 1.833 2.035 Προβλέψεις 39 1.369 15 355 Συναλλαγµατικές διαφορές 82 144 20 57 Αποτελέσµατα (έσοδα, έξοδα, κέρδη και ζηµίες) επενδυτικής δραστηριότητας -1.677-1.159-714 -308 Χρεωστικοί τόκοι και συναφή έξοδα 5.657 5.074 754 839 Πλέον / (µείον) προσαρµογές για µεταβολές λογαριασµών κεφαλαίου κίνησης ή που σχετίζονται µε τις λειτουργικές δραστηριότητες: Μείωση / (αύξηση) αποθεµάτων -182 26 644 45 Μείωση / (αύξηση) απαιτήσεων -17.318-19.185-61.082-26.457 (Μείωση) / αύξηση υποχρεώσεων (πλην τραπεζών) 7.292 7.931 40.879 24.378 Μείον : Χρεωστικοί τόκοι και συναφή έξοδα καταβεβληµένα -5.041-4.587-727 -379 Καταβληµένοι φόροι -34-22 -22-11 Σύνολο εισροών / (εκροών) από λειτουργικές δραστηριότητες (α) 3.932 6.221-18.294 524 Επενδυτικές δραστηριότητες Απόκτηση θυγατρικών, συγγενών, κοινοπραξιών και λοιπών επενδύσεων Αγορά ενσώµατων και άϋλων παγίων στοιχείων -1.758-2.909 36.826-197 Εισπράξεις από πωλήσεις ενσώµατων και άϋλων παγίων Τόκοι εισπραχθέντες 967 853 4 2 Μερίσµατα εισπραχθέντα Σύνολο εισροών / (εκροών) από επενδυτικές δραστηριότητες (β) -791-2.056 36.830-195 Χρηµατοδοτικές δραστηριότητες Εισπράξεις από αύξηση µετοχικού κεφαλαίου Εισπράξεις από εκδοθέντα / αναληφθέντα δάνεια Εξοφλήσεις δανείων -14.750-6.750-8.500-500 Εξοφλήσεις υποχρεώσεων από χρηµατοδοτικές µισθώσεις (χρεολύσια) -135-242 -128-242 Μερίσµατα πληρωθέντα -9.450-9.450 Σύνολο εισροών / (εκροών) από χρηµατοδοτικές δραστηριότητες (γ) -24.335-6.992-18.078-742 Καθαρή αύξηση / (µείωση) στα ταµιακά διαθέσιµα και ισοδύναµα περιόδου (α) + (β) + (γ) -21.194-2.827 458-413 Ταµιακά διαθέσιµα και ισοδύναµα έναρξης περιόδου 51.180 42.241 546 907 Ταµιακά διαθέσιµα και ισοδύναµα λήξης περιόδου 29.986 39.414 1.004 494 Η παραπάνω Κατάσταση Ταµιακών Ροών έχει συνταχθεί µε την έµµεση µέθοδο. Οι σηµειώσεις από τη σελίδα 23 έως 34 αποτελούν αναπόσπαστο µέρος αυτών των Ενδιάµεσων Οικονοµικών Καταστάσεων. 22

Σηµειώσεις επί των Ενδιάµεσων Οικονοµικών Καταστάσεων 1. Γενικές Πληροφορίες Η εταιρία BLUE STAR ΝΑΥΤΙΛΙΑΚΗ Α.Ε. είναι αµιγώς ναυτιλιακή εταιρία. Η έδρα της εταιρίας και του Οµίλου είναι στο ήµο Βούλας, Λεωφ. Κων/νου Καραµανλή 157, Τ.Κ. 16673. Ο αριθµός του απασχολούµενου προσωπικού στο τέλος της τρέχουσας περιόδου είναι 22 άτοµα για τη µητρική εταιρία και 722 άτοµα για τον Όµιλο, ενώ στις 30/6/2007 ήταν 269 και 719 αντίστοιχα. Οι Μετοχές της BLUE STAR ΝΑΥΤΙΛΙΑΚΗ Α.Ε. είναι εισηγµένες στο Χρηµατιστήριο Αθηνών µε κωδικό BSTAR. Ο αντίστοιχος κωδικός που χρησιµοποιεί το Bloomberg είναι BSTAR GA ενώ του Reuters είναι STR.AT. Το σύνολο των κοινών ανώνυµων µετοχών καθώς και ο µέσος σταθµικός αριθµός µετοχών της εταιρίας την 30/6/2008 είναι 105.000.000 Κάθε µετοχή έχει δικαίωµα µίας ψήφου. Η συνολική κεφαλαιοποίηση της BLUE STAR ΝΑΥΤΙΛΙΑΚΗ Α.Ε. την 30/6/2008 ανερχόταν στο ποσό Ευρώ 285.600 χιλ. Ο Όµιλος BLUE STAR ΝΑΥΤΙΛΙΑΚΗ Α.Ε. ενοποιείται µε τη µέθοδο της ολικής ενσωµάτωσης στις Οικονοµικές Καταστάσεις της ATTICA A.E. ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ η οποία είναι εγκατεστηµένη στην Ελλάδα και κατέχει την 30/6/08 το 48,795% των µετοχών της, ενώ ενοποιείται έµµεσα στις Οικονοµικές Καταστάσεις της MARFIN INVESTMENT GROUP ΑΝΩΝΥΜΟΣ ΕΤΑΙΡΙΑ ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ η οποία είναι εγκατεστηµένη στην Ελλάδα και της οποίας το συνολικό ποσοστό συµµετοχής της στον Όµιλο είναι (άµεσα και έµµεσα) σύµφωνα µε την τελευταία ενηµέρωση 84,4556%. Οι ενδιάµεσες οικονοµικές καταστάσεις της εταιρίας και του Οµίλου, της περιόδου που έληξε την 30 η Ιουνίου 2008, εγκρίθηκαν µε απόφαση του ιοικητικού Συµβουλίου στις 26 Αυγούστου 2008. Τυχόν διαφορές µονάδων στους πίνακες οφείλονται σε στρογγυλοποιήσεις. 2. Οι κυριότερες λογιστικές αρχές που χρησιµοποιεί ο Όµιλος Οι κυριότερες λογιστικές αρχές που υιοθετήθηκαν από τον Όµιλο για την περίοδο 1/1-30/6/2008 είναι ίδιες µε αυτές που εφάρµοσε ο Όµιλος κατά την σύνταξη των Οικονοµικών Καταστάσεων της χρήσης που έληξε την 31/12/2007. Οι οικονοµικές καταστάσεις έχουν συνταχθεί σύµφωνα µε τα ιεθνή Πρότυπα Χρηµατοοικονοµικής Πληροφόρησης (.Π.Χ.Π.) που έχουν εκδοθεί από το Συµβούλιο ιεθνών Λογιστικών Προτύπων και τις διερµηνείες που συντάχθηκαν από τη µόνιµη Επιτροπή ιερµηνειών τα οποία έχουν υιοθετηθεί από την Ευρωπαϊκή Ένωση. Ειδικότερα οι παρούσες ενδιάµεσες οικονοµικές καταστάσεις έχουν συνταχθεί µε βάση τα προβλεπόµενα από το.λ.π. 34 «Ενδιάµεση Οικονοµική Αναφορά». 23

Επίσης οι οικονοµικές καταστάσεις του Οµίλου έχουν καταρτιστεί σύµφωνα µε τις αρχές του ιστορικού κόστους, της συνέχισης της λειτουργίας του Οµίλου, της αυτοτέλειας των χρήσεων, της οµοιοµορφίας της παρουσίασης, της σηµαντικότητας των στοιχείων και της αρχής των δεδουλευµένων εσόδων και εξόδων. Η διοίκηση θεωρεί ότι οι παρούσες Οικονοµικές Καταστάσεις παρουσιάζουν εύλογα την οικονοµική θέση, την απόδοση και τις ταµειακές ροές της επιχείρησης. Η προετοιµασία των οικονοµικών καταστάσεων απαιτεί την χρήση εκτιµήσεων και υποθέσεων οι οποίες πρέπει να είναι σύµφωνες µε τις γενικά αποδεκτές λογιστικές αρχές. Οι ανωτέρω εκτιµήσεις είναι βασισµένες στις γνώσεις και τις πληροφορίες που είχε η ιοίκηση του Οµίλου µέχρι την έγκριση των οικονοµικών καταστάσεων της περιόδου που έληξε την 30/6/2008. 2.1. Σηµαντικές λογιστικές κρίσεις και κύριες πηγές αβεβαιότητας λογιστικών εκτιµήσεων Η ιοίκηση είναι απαραίτητο να προβεί σε κρίσεις και εκτιµήσεις αναφορικά µε τις αξίες των στοιχείων ενεργητικού και παθητικού οι οποίες δεν είναι βέβαιες. Οι εκτιµήσεις και οι σχετικές µε αυτές υποθέσεις βασίζονται κυρίως στην εµπειρία του παρελθόντος. Απολογιστικά και µε την άρση των σχετικών αβεβαιοτήτων είναι πιθανό τα αποτελέσµατα να διαφέρουν. Οι εκτιµήσεις και οι σχετικές υποθέσεις εξετάζονται σε συνεχή βάση. Οι λογιστικές κρίσεις στις οποίες έχει προβεί η ιοίκηση κατά την εφαρµογή των λογιστικών πολιτικών του Οµίλου και οι οποίες έχουν την σηµαντικότερη επίδραση στις οικονοµικές καταστάσεις του Οµίλου είναι οι ακόλουθες: Η ιοίκηση εξετάζει εάν υφίσταται ένδειξη αποµείωσης της αξίας των συµµετοχών σε θυγατρικές και εφόσον υφίσταται εκτιµά το ύψος της, σύµφωνα µε τη λογιστική πολιτική του Οµίλου για το θέµα αυτό. Το ανακτήσιµο ποσό της εξεταζόµενης µονάδας παραγωγής ταµειακών εισροών προσδιορίζεται στη βάση της αξίας χρήσεως (value in use). Ο εν λόγω προσδιορισµός βασίζεται σε εκτιµήσεις και υποκείµενες υποθέσεις. Επιπλέον, η ιοίκηση εξετάζει σε κάθε περίοδο, στη βάση υποθέσεων και εκτιµήσεων, τα ακόλουθα: - τις ωφέλιµες ζωές και τις ανακτήσιµες αξίες των πλοίων - το ύψος των προβλέψεων για αποζηµίωση προσωπικού λόγω εξόδου από την υπηρεσία, για επίδικες υποθέσεις και για υποθέσεις συµµόρφωσης µε την εργατική νοµοθεσία. Οι πηγές αβεβαιότητας για τον Όµιλο κατά την ηµεροµηνία κατάρτισης των οικονοµικών καταστάσεων και οι οποίες ενδέχεται να έχουν επίδραση στις φερόµενες αξίες των στοιχείων ενεργητικού και παθητικού, αφορούν: - τις ανέλεγκτες φορολογικές χρήσεις των εταιριών του Οµίλου στο βαθµό που είναι πιθανό να προκύψουν πρόσθετοι φόροι και προσαυξήσεις από µελλοντικούς φορολογικούς ελέγχους οι οποίοι δεν µπορούν να προβλεφθούν στο παρόν στάδιο µε εύλογη ακρίβεια. 24