ARVEN S.A. ARVEN ΑΝΩΝΥΜΟΣ ΤΕΧΝΙΚΗ ΕΜΠΟΡΙΚΗ ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΚΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΑΝΑΠΤΥΞΗΣ & ΕΚΜΕΤΑΛΛΕΥΣΗΣ ΑΚΙΝΗΤΩΝ

Transcript

1 ARVEN ΑΝΩΝΥΜΟΣ ΤΕΧΝΙΚΗ ΕΜΠΟΡΙΚΗ ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΚΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΑΝΑΠΤΥΞΗΣ & ΕΚΜΕΤΑΛΛΕΥΣΗΣ ΑΚΙΝΗΤΩΝ Ετήσιες Οικονοµικές Καταστάσεις της χρήσης α ό 1 Ιανουαρίου 2011 µέχρι 31 εκεµβρίου 2012 σύµφωνα µε τα ιεθνή Πρότυ α Χρηµατοοικονοµικής Αναφοράς ου έχουν υιοθετηθεί α ό την Ευρω αϊκή Ένωση

2 ΠΙΝΑΚΑΣ ΠΕΡΙΕΧΟΜΕΝΩΝ ΣΕΛΙ Α Έκθεση του ιοικητικού Συµβουλίου... 3 Έκθεση Ελέγχου Ανεξάρτητου Ορκωτού Ελεγκτή Λογιστή... 6 Ι. ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΘΕΣΗΣ... 7 II. ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΣΥΝΟΛΙΚΟΥ ΕΙΣΟ ΗΜΑΤΟΣ... 8 ΙΙΙ. ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΣΥΝΟΛΙΚΩΝ ΕΣΟ ΩΝ ΧΡΗΣΗΣ... 8 ΙV. ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΜΕΤΑΒΟΛΩΝ Ι ΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ... 8 V. ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΤΑΜΕΙΑΚΩΝ ΡΟΩΝ Γενικές ληροφορίες Οι σηµαντικές λογιστικές αρχές ου χρησιµο οιεί η εταιρία Πλαίσιο κατάρτισης των οικονοµικών καταστάσεων Ε ενδύσεις σε ακίνητα Πάγια εριουσιακά στοιχεία Α οµείωση Αξίας Περιουσιακών Στοιχείων ιαθέσιµα Μετοχικό κεφάλαιο Κέρδη ανά µετοχή ιανοµή µερισµάτων Αναγνώριση εσόδων Κόστος χρηµατοδότησης Φόρος εισοδήµατος Αναβαλλόµενοι φόροι Συναλλαγές µε συνδεδεµένα µέρη Πληροφόρηση ερί Τοµέων ραστηριότητας Υιοθέτηση καινούργιων και αναθεωρηµένων ΠΧΑ ιαχείριση χρηµατοοικονοµικού κινδύνου Παράγοντες χρηµατοοικονοµικού κινδύνου Προσδιορισµός των ευλόγων αξιών Σηµαντικές λογιστικές εκτιµήσεις και κρίσεις της ιοίκησης Εκτίµηση της «εύλογης αξίας» των ε ενδύσεων σε ακίνητα Κύριες αραδοχές της διοίκησης για την εκτίµηση της «εύλογης αξίας» Πρόσθετες ληροφορίες Ε ενδύσεις σε ακίνητα Ενσώµατα άγια στοιχεία Λοι ές µακρο ρόθεσµες α αιτήσεις Λοι ές α αιτήσεις Ταµιακά διαθέσιµα και ισοδύναµα Μετοχικό Κεφάλαιο Υ έρ το άρτιο Α οτελέσµατα εις νέο Αναβαλλόµενος Φορολογικές Α αιτήσεις και Υ οχρεώσεις Τρέχων Φόρος Εισοδήµατος Λοι ές βραχυ ρόθεσµες υ οχρεώσεις Λοι ά Λειτουργικά Έξοδα Φόροι Εισοδήµατος Κέρδη ανά µετοχή Συναλλαγές - Α αιτήσεις και Υ οχρεώσεις α ό ή ρος συνδεδεµένα µέρη εσµεύσεις και Ενδεχόµενες Υ οχρεώσεις και α αιτήσεις Μεταγενέστερα του Ισολογισµού Γεγονότα Σελίδα 2 από 19

3 Έκθεση του ιοικητικού Συµβουλίου Προς την Ετήσια Γενική Συνέλευση των Μετόχων της ARVEN ΑΝΩΝΥΜΟΣ ΤΕΧΝΙΚΗ ΕΜΠΟΡΙΚΗ ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΚΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΑΝΑΠΤΥΞΕΩΣ & ΕΚΜΕΤΑΛΛΕΥΣΗΣ ΑΚΙΝΗΤΩΝ Κύριοι Μέτοχοι, Έχουµε την τιµή να σας υ οβάλλουµε για έγκριση, σύµφωνα µε το νόµο και το Καταστατικό της εταιρείας, τις οικονοµικές καταστάσεις, ου καλύ τουν το χρονικό διάστηµα α ό 1 Ιανουαρίου 2012 έως 31 εκεµβρίου 2012 και να σας εκθέσουµε τα ακόλουθα, σχετικά µε τη δραστηριότητα της εταιρίας κατά τη διάρκεια της χρήσεως, την οικονοµική θέση και την ροβλε όµενη α ό το ιοικητικό Συµβούλιο ορεία της, στη αµέσως ε όµενη χρήση. Εξέλιξη των εργασιών -Οι ζηµίες α ό την ε ιµέτρηση των ε ενδυτικών ακινήτων σε εύλογες αξίες ανήλθαν σε 870 χιλ. -Η αξία των ακινήτων της Εταιρίας κατά την ανήλθε σε χιλ. και η α οτίµησή τους έγινε α ό ανεξάρτητο εκτιµητή (εταιρία Savillis). -Τα λειτουργικά έξοδα της Εταιρίας ήταν 29 χιλ. έναντι 131 χιλ. το Οι ρο φόρων ζηµίες της Εταιρίας για το 2012 ανήλθαν σε 909χιλ. έναντι 582 χιλ. το 2011, λόγω της µεταβολής α ό την ε ιµέτρηση στην εύλογη αξία του ακινήτου στη Ν. Λάµψακο Ευβοίας. -Οι ζηµίες µετά φόρων διαµορφώθηκαν σε 731 χιλ. ευρώ,ή 8,12 ανά µετοχή. Οικονοµική θέση της Εταιρίας. Οι οικονοµικοί της δείκτες είναι ικανο οιητικοί, (ο δείκτης ξένα / ίδια κεφάλαια είναι 0,31 : 1 και η εταιρία δεν έχει βραχυ ρόθεσµο δανεισµό), αν ληφθούν µάλιστα υ όψη οι συγκεκριµένες συνθήκες ου αφορούν τον κλάδο στον ο οίο δραστηριο οιείται. Προο τικές - Κυριότεροι Κίνδυνοι και Αβεβαιότητες Οικονοµία Το 2012, ό ως και το 2011 ήταν µια δύσκολη χρονιά για την Ελληνική οικονοµία, η ο οία αραµένει σε ύφεση για έµ τη συνεχή χρονιά α ό το 2009, ύφεση η ο οία έχει δηµιουργήσει ένα αρνητικό οικονοµικό κλίµα ου ε ηρεάζει όλους σχεδόν τους δείκτες οικονοµικής δραστηριότητας. Η αναδιάρθρωση του δηµόσιου τοµέα, η φορολογική µεταρρύθµιση, η ανακεφαλαιο οίηση του τρα εζικού συστήµατος και ο έλεγχος του υψηλού δηµόσιου χρέους αραµένουν σηµαντικά ζητήµατα και ή ό οια καθυστέρηση ε ιδρά αρνητικά σε όλο το εύρος της ελληνικής οικονοµίας. Σύµφωνα µε ρόσφατες εκτιµήσεις, η ύφεση αναµένεται να συνεχιστεί τουλάχιστον έως το τρίτο τρίµηνο του 2013 µε εραιτέρω ετήσια µείωση του ΑΕΠ κατά ερί ου 4% µε την ό οια ανάκαµψη να το οθετείται στο τέλος του έτους, εφόσον ραγµατο οιηθούν οι α αραίτητες διαρθρωτικές αλλαγές για την τόνωση της ανταγωνιστικότητας και των ε ενδύσεων. Αγορά ακινήτων Η κατάσταση στην αγορά ακινήτων δεν αρουσιάζει διαφορο οίηση σε σχέση µε τα ροηγούµενα έτη. Οι τρο ο οιήσεις της νοµοθεσίας ερί εµ ορικών µισθώσεων και τα έκτακτα φορολογικά µέτρα αραµένουν σε ισχύ και για το Υ ό τις συνθήκες αυτές αναµένεται ότι οι ιέσεις τόσο στο ε ί εδο µισθωµάτων όσο και στην ε ενδυτική δραστηριότητα θα διατηρηθούν και για το ρώτο εννεάµηνο του Θετικές ε ιδράσεις αναµένονται α ό την αναδιάρθρωση του νοµικού λαισίου (χρήσεις γης, αδειοδότηση οικοδοµών, ολοκλήρωση κτηµατολογίου κλ ), την αναθεώρηση του φορολογικού λαισίου για τα ακίνητα και την ανακεφαλαιο οίηση του τρα εζικού συστήµατος. Σε κάθε ερί τωση αναµένεται µείωση σε κά οιο βαθµό των αξιών των ακινήτων, ιδίως σε εριοχές ό ου υ ήρξε µεγάλη αύξηση τα τελευταία χρόνια ενώ αράλληλα θα ρέ ει να αναµένεται και µείωση των µισθωτικών αξιών. Το µέγεθος της µείωσης αυτής δεν είναι δυνατόν να εκτιµηθεί και εξαρτάται, την ε ιτυχία των ό οιων µέτρων δηµοσιονοµικής ροσαρµογής, την οµαλο οίηση της αγοράς καθώς και την αντιστροφή του σηµερινού αρνητικού κλίµατος. Παράγοντες χρηµατοοικονοµικού κινδύνου Η Εταιρεία εκτίθεται σε ορισµένους χρηµατοοικονοµικούς κινδύνους ό ως κίνδυνο αγοράς (συναλλαγµατικός κίνδυνο, κίνδυνος τιµών και κίνδυνος ταµειακών ροών α ό µεταβολές ε ιτοκίων), κίνδυνο ρευστότητας και κίνδυνο κτηµαταγοράς. Σελίδα 3 από 19

4 Η διαχείριση των κινδύνων γίνεται α ό τη διοίκηση της Εταιρείας. Η διαχείρισης κινδύνων εστιάζεται κυρίως στην αναγνώριση και εκτίµηση των χρηµατοοικονοµικών κινδύνων ό ως: κίνδυνος αγοράς, ιστωτικός κίνδυνος, κίνδυνος ρευστότητας και κίνδυνος κτηµαταγοράς. α) Κίνδυνος αγοράς (1) Συναλλαγµατικός κίνδυνος: Η Εταιρεία λειτουργεί σε ένα και µόνο οικονοµικό εριβάλλον (Ελλάδα) και δεν είναι εκτεθειµένη σε κινδύνους α ό ξένο νόµισµα. (2) Κίνδυνος τιµών: Η Εταιρεία δεν εκτίθεται σε κίνδυνο σχετικά µε χρηµατοοικονοµικά µέσα εφόσον δεν κατέχει συµµετοχικούς τίτλους. (3) Κίνδυνος ταµειακών ροών και κίνδυνος µεταβολών εύλογης αξίας λόγω µεταβολής των ε ιτοκίων: Η Εταιρία δεν έχει σηµαντικά τοκοφόρα εριουσιακά στοιχεία και συνε ώς δεν υ όκειται σε κίνδυνο µεταβολής των ε ιτοκίων. Αντίθετα είναι ευαίσθητη στις µεταβολές της εύλογης αξίας των ακινήτων της ου µ ορεί να οφείλονται στις διακυµάνσεις των ε ιτοκίων. (β) Κίνδυνος ρευστότητας Ο κίνδυνος ρευστότητας διατηρείται σε χαµηλά ε ί εδα, µέσω της διαθεσιµότητας ε αρκών ιστωτικών ορίων και ικανής ιστολη τικής ικανότητας. γ) Κίνδυνος Κτηµαταγοράς Στο χώρο της κτηµαταγοράς ενσωµατώνονται κίνδυνοι, ου έχουν να κάνουν κυρίως µε α) τη γεωγραφική θέση και την εµ ορικότητα του ακινήτου, β) την αξιο ιστία και τη φερεγγυότητα του µισθωτή, γ) το είδος της χρήσης του α ό το µισθωτή, δ) τη γενικότερη ε ιχειρηµατική δραστηριότητα της εριοχής ου βρίσκεται το ακίνητο, καθώς και ε) τις τάσεις εµ ορικής αναβάθµισης ή υ οβάθµισης της συγκεκριµένης εριοχής του ακινήτου. Σε γενικότερο ε ί εδο, όταν η οικονοµία είναι ισχυρή ή/ και διανύει εριόδους οικονοµικής ανά τυξης, µε χαµηλό ληθωρισµό και ε ιτόκια, ό ου σηµειώνεται αύξηση των ε ενδύσεων, της α ασχόλησης και αντίστοιχη αύξηση της κατανάλωσης, δηµιουργούνται και οι εµ ορικές συνθήκες για την αύξηση της ζήτησης νέων καταστηµάτων και γραφειακών χώρων. Αντίθετα, σε ερι τώσεις ό ου ε ικρατούν, γενικά στην οικονοµία ή σε κά οιες εριοχές ιδιαίτερα, δυσµενείς οικονοµικές συνθήκες ή/ και ερίοδοι µε χαµηλή ζήτηση ροϊόντων και υ ηρεσιών, ε ηρεάζονται δυσµενώς και οι αντίστοιχοι αραγωγικοί κλάδοι, µε άµεσο α οτέλεσµα τον εριορισµό της ζήτησης ε αγγελµατικών χώρων. ιαχείριση κεφαλαιουχικού κινδύνου Ο σκο ός της Εταιρίας κατά τη διαχείριση των κεφαλαίων είναι η διασφάλιση της ικανότητας της Εταιρίας να συνεχίσει τη δραστηριότητά της ώστε να εξασφαλίζει τις α οδόσεις για τους µετόχους και τα οφέλη των λοι ών µερών τα ο οία σχετίζονται µε την Εταιρία, να διατηρεί µία βέλτιστη κεφαλαιακή διάρθρωση. ε συντρέχει κίνδυνος κεφαλαίου για την Εταιρία, λόγω του ύψους των κεφαλαίων και των υ οχρεώσεών της. Η ό οια αύξηση του χαρτοφυλακίου των ακινήτων της Εταιρείας µ ορεί να καλυφθεί είτε α ό αύξηση του Μετοχικού της Κεφαλαίου, είτε α ό δανεισµό Συναλλαγές µε συνδεδεµένα µέρη. Οι εµ ορικές συναλλαγές της εταιρίας µε τις συνδεδεµένες µε αυτή εταιρίες και ρόσω α στη διάρκεια της χρήσης 2012 αναφέρονται στην σηµείωση 5.15 των ετήσιων οικονοµικών καταστάσεων. Μερισµατική ολιτική Κατά την εταιρική χρήση α ό 1 Ιανουαρίου 2012 έως 31 εκεµβρίου 2012 η εταιρεία δεν θα διανείµει µέρισµα. Σηµαντικά γεγονότα µετά την λήξη της χρήσης Πέραν των ήδη µνηµονευθέντων γεγονότων, δεν υ άρχουν ουσιώδη γεγονότα, µεταγενέστερα της ηµεροµηνίας έκδοσης των οικονοµικών καταστάσεων της , ου να αφορούν την Εταιρία. Κύριοι Μέτοχοι, µε βάση και όσα ροαναφέρθηκαν, σας καλώ να εγκρίνετε τις οικονοµικές καταστάσεις, ου καλύ τουν το χρονικό διάστηµα α ό 1 Ιανουαρίου 2012 έως 31 εκεµβρίου Με τιµή Για το ιοικητικό Συµβούλιο Ο Πρόεδρος & ιευθύνων Σύµβουλος Σωτήριος Θεοδωρίδης Σελίδα 4 από 19

5 Α όσ ασµα α ό το βιβλίο ρακτικών του.σ Αθήνα, 29 Μαρτίου 2013 Βεβαιώνεται ότι η ανωτέρω Έκθεση του ιοικητικού Συµβουλίου ρος την Τακτική Γενική Συνέλευση είναι αυτή ου αναφέρεται στην Έκθεση Ελέγχου ου χορηγήσαµε µε ηµεροµηνία 29 Μαρτίου 2013 Αθήνα, 29 Μαρτίου 2013 Ο ΟΡΚΩΤΟΣ ΕΛΕΓΚΤΗΣ ΛΟΓΙΣΤΗΣ Φωκ. Νέγρη 3, Αθήνα Α. Μ. Σ.Ο.Ε.Λ.125 ΓΕΩΡΓΙΟΣ Κ.ΤΣΙΩΛΗΣ Α.Μ. Σ.Ο.Ε.Λ Σελίδα 5 από 19

6 Έκθεση Ελέγχου Ανεξάρτητου Ορκωτού Ελεγκτή Λογιστή Προς τους Μετόχους της Εταιρείας «ARVEN Ανώνυµος Τεχνική Εµ ορική και Βιοµηχανική Εταιρεία Ανα τύξεως και Εκµετάλλευσης Ακινήτων». Έκθεση ε ί των Οικονοµικών Καταστάσεων Ελέγξαµε τις συνηµµένες οικονοµικές καταστάσεις της Εταιρείας «ARVEN Ανώνυµος Τεχνική Εµ ορική και Βιοµηχανική Εταιρεία Ανα τύξεως και Εκµετάλλευσης Ακινήτων», οι ο οίες α οτελούνται α ό την κατάσταση οικονοµικής θέσης της 31 ης εκεµβρίου 2012, τις καταστάσεις α οτελεσµάτων χρήσεως και συνολικού εισοδήµατος, µεταβολών ιδίων κεφαλαίων και ταµειακών ροών της χρήσεως ου έληξε την ηµεροµηνία αυτή, καθώς και ερίληψη σηµαντικών λογιστικών αρχών και µεθόδων και λοι ές ε εξηγηµατικές ληροφορίες. Ευθύνη της ιοίκησης για τις Οικονοµικές Καταστάσεις Η διοίκηση έχει την ευθύνη για την κατάρτιση και εύλογη αρουσίαση αυτών των οικονοµικών καταστάσεων σύµφωνα µε τα ιεθνή Πρότυ α Χρηµατοοικονοµικής Αναφοράς, ό ως αυτά έχουν υιοθετηθεί α ό την Ευρω αϊκή Ένωση, ό ως και για εκείνες τις εσωτερικές δικλίδες, ου η διοίκηση καθορίζει ως α αραίτητες, ώστε να καθίσταται δυνατή η κατάρτιση οικονοµικών καταστάσεων α αλλαγµένων α ό ουσιώδη ανακρίβεια, ου οφείλεται είτε σε α άτη είτε σε λάθος. Ευθύνη του Ελεγκτή Η δική µας ευθύνη είναι να εκφράσουµε γνώµη ε ί αυτών των οικονοµικών καταστάσεων µε βάση τον έλεγχό µας. ιενεργήσαµε τον έλεγχό µας σύµφωνα µε τα ιεθνή Πρότυ α Ελέγχου. Τα ρότυ α αυτά α αιτούν να συµµορφωνόµαστε µε κανόνες δεοντολογίας, καθώς και να σχεδιάζουµε και διενεργούµε τον έλεγχο µε σκο ό την α όκτηση εύλογης διασφάλισης για το εάν οι οικονοµικές καταστάσεις είναι α αλλαγµένες α ό ουσιώδη ανακρίβεια. Ο έλεγχος εριλαµβάνει τη διενέργεια διαδικασιών για την α όκτηση ελεγκτικών τεκµηρίων, σχετικά µε τα οσά και τις γνωστο οιήσεις στις οικονοµικές καταστάσεις. Οι ε ιλεγόµενες διαδικασίες βασίζονται στην κρίση του ελεγκτή εριλαµβανοµένης της εκτίµησης των κινδύνων ουσιώδους ανακρίβειας των οικονοµικών καταστάσεων, ου οφείλεται είτε σε α άτη είτε σε λάθος. Κατά τη διενέργεια αυτών των εκτιµήσεων κινδύνου, ο ελεγκτής εξετάζει τις εσωτερικές δικλίδες ου σχετίζονται µε την κατάρτιση και εύλογη αρουσίαση των οικονοµικών καταστάσεων της εταιρείας, µε σκο ό το σχεδιασµό ελεγκτικών διαδικασιών κατάλληλων για τις εριστάσεις, αλλά όχι µε σκο ό την έκφραση γνώµης ε ί της α οτελεσµατικότητας των εσωτερικών δικλίδων της εταιρείας. Ο έλεγχος εριλαµβάνει ε ίσης την αξιολόγηση της καταλληλότητας των λογιστικών αρχών και µεθόδων ου χρησιµο οιήθηκαν και του εύλογου των εκτιµήσεων ου έγιναν α ό τη διοίκηση, καθώς και αξιολόγηση της συνολικής αρουσίασης των οικονοµικών καταστάσεων. Πιστεύουµε ότι τα ελεγκτικά τεκµήρια ου έχουµε συγκεντρώσει είναι ε αρκή και κατάλληλα για τη θεµελίωση της ελεγκτικής µας γνώµης. Γνώµη Κατά τη γνώµη µας, οι συνηµµένες οικονοµικές καταστάσεις αρουσιάζουν εύλογα, α ό κάθε ουσιώδη ά οψη, την οικονοµική θέση της Εταιρείας «ARVEN Ανώνυµος Τεχνική Εµ ορική και Βιοµηχανική Εταιρεία Ανα τύξεως και Εκµετάλλευσης Ακινήτων», κατά την 31 η εκεµβρίου 2012 και τη χρηµατοοικονοµική της ε ίδοση και τις ταµειακές της ροές για τη χρήση ου έληξε την ηµεροµηνία αυτή σύµφωνα µε τα ιεθνή Πρότυ α Χρηµατοοικονοµικής Αναφοράς, ό ως αυτά έχουν υιοθετηθεί α ό την Ευρω αϊκή Ένωση. Αναφορά ε ί Άλλων Νοµικών και Κανονιστικών Θεµάτων Ε αληθεύσαµε τη συµφωνία και την αντιστοίχηση του εριεχοµένου της Έκθεσης ιαχείρισης του ιοικητικού Συµβουλίου µε τις συνηµµένες οικονοµικές καταστάσεις, στα λαίσια των οριζόµενων α ό τα άρθρα 43α και 37 του Κ.Ν. 2190/1920. Αθήνα, 29 Μαρτίου 2013 Ο ΟΡΚΩΤΟΣ ΕΛΕΓΚΤΗΣ ΛΟΓΙΣΤΗΣ Φωκ. Νέγρη 3, Αθήνα Α.Μ. Σ.Ο.Ε.Λ. 125 ΓΕΩΡΓΙΟΣ Κ.ΤΣΙΩΛΗΣ Α.Μ. Σ.Ο.Ε.Λ Σελίδα 6 από 19

7 Ι. ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΘΕΣΗΣ Ποσά εκφρασµένα σε ΠΕΡΙΟΥΣΙΑΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ Σηµείωση 31/12/ /12/2011 Μη κυκλοφορούντα εριουσιακά στοιχεία Ε ενδύσεις σε ακίνητα , ,00 Ενσώµατα Πάγια Στοιχεία , ,09 Λοι ές α αιτήσεις ,00 500, , ,09 Κυκλοφορούντα εριουσιακά στοιχεία Λοι ές α αιτήσεις , ,47 Ταµιακά διαθέσιµα και ισοδύναµα ,09 115,88 287, ,35 Σύνολο εριουσιακών στοιχείων , ,44 Ι ΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ Κεφάλαιο και α οθεµατικά α οδιδόµενα στους ιδιοκτήτες της Εταιρίας Μετοχικό Κεφάλαιο , ,00 Υ έρ το άρτιο , ,00 Α οτελέσµατα εις νέο , ,91 Σύνολο Ιδίων κεφαλαίων ιδιοκτητών Εταιρίας , ,91 ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ Μακρο ρόθεσµες υ οχρεώσεις Αναβαλλόµενος φόρος εισοδήµατος , , , ,34 Βραχυ ρόθεσµες υ οχρεώσεις Προµηθευτές και Λοι ές Εµ ορικές Υ οχρεώσεις ,92 421,87 Τρέχων φόρος εισοδήµατος , ,54 Λοι ές βραχυ ρόθεσµες υ οχρεώσεις , , , ,19 Σύνολο υ οχρεώσεων , ,53 Σύνολο Ιδίων Κεφαλαίων και Υ οχρεώσεων , ,44 Σελίδα 7 από 19

8 II. ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΣΥΝΟΛΙΚΟΥ ΕΙΣΟ ΗΜΑΤΟΣ οσά εκφρασµένα σε Σηµείωση Α οτελέσµατα α ό την ε ιµέτρηση στην εύλογη αξία των ε ενδυτικών ακινήτων , ,00 Λοι ά λειτουργικά έξοδα , ,54 Λειτουργικά κέρδη(ζηµίες) (EBIT) , ,54 Χρηµατοοικονοµικά έξοδα , ,81 Κέρδη / (ζηµιές) ρο φόρων , ,35 Φόρος εισοδήµατος , ,87 Κέρδος /(ζηµιές) µετά φόρου χρήσης , ,48 Κατανέµονται σε: Ιδιοκτήτες εταιρίας , ,48 Βασικά και ροσαρµοσµένα κέρδη/(ζηµίες) ανά µετοχή σε ευρώ ,1273-5,4361 ΙΙΙ. ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΣΥΝΟΛΙΚΩΝ ΕΣΟ ΩΝ ΧΡΗΣΗΣ Κέρδος µετά φόρου χρήσης , ,48 Λοι ά συνολικά έσοδα χρήσης µετά φόρου 0,00 0,00 Συγκεντρωτικά συνολικά έσοδα χρήσης , ,48 Κατανέµονται σε: Ιδιοκτήτες εταιρίας , ,48 ΙV. ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΜΕΤΑΒΟΛΩΝ Ι ΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ οσά εκφρασµένα σε Μετοχικό κεφάλαιο ιαφορά Υ έρ το άρτιο Λοι ά α οθεµατικά ιαθέσιµα ρος Πώληση- Α οθεµατικό ευλόγων αξιών Α οτελέσµατα εις νέο Σύνολο Ιδίων Κεφαλαίων Υ όλοι α 01/01/ , ,00 0,00 0, , ,39 Μεταβολές καθαρής θέσης εριόδου Συγκεντρωτικά συνολικά έσοδα εριόδου 0,00 0,00 0,00 0, , ,48 Υ όλοι α 31/12/ , ,00 0,00 0, , ,91 Υ όλοι α 01/01/ , ,00 0,00 0, , ,91 Μεταβολές καθαρής θέσης εριόδου Συγκεντρωτικά συνολικά έσοδα εριόδου 0,00 0,00 0,00 0, , ,61 Υ όλοι α 31/12/ , ,00 0,00 0, , ,30 Σελίδα 8 από 19

9 V. ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΤΑΜΕΙΑΚΩΝ ΡΟΩΝ Λειτουργικές δραστηριότητες Κέρδη ρο φόρων , ,35 Πλέον / µείον ροσαρµογές για: Α οσβέσεις 0,00 0,00 Προβλέψεις Α οτελέσµατα (έσοδα, έξοδα, κέρδη και ζηµιές) ε ενδυτικής δραστηριότητας , ,00 Χρεωστικοί τόκοι και συναφή έξοδα , ,81 Πλέον/ µείον ροσαρµογές για µεταβολές λογαριασµών κεφαλαίου κίνησης ή ου σχετίζονται µε τις λειτουργικές δραστηριότητες: Μείωση / (αύξηση) α αιτήσεων 9.520,00 0,00 (Μείωση) / αύξηση υ οχρεώσεων ( λην τρα εζών) , ,86 Μείον: Χρεωστικοί τόκοι και συναφή έξοδα καταβεβληµένα , ,78 Καταβεβληµένοι φόροι , ,09 Σύνολο εισροών / (εκροών) α ό λειτουργικές δραστηριότητες (α) ,76-64,55 Ε ενδυτικές δραστηριότητες Α όκτηση θυγατρικών, συγγενών, κοινο ραξιών και λοι ών ε ενδύσεων Αγορά ενσώµατων και άϋλων αγίων εριουσιακών στοιχείων ,55 Εισ ράξεις α ό ωλήσεις ενσώµατων και άϋλων αγίων και λο ών ε ενδύσεων Τόκοι εισ ραχθέντες 0,00 0,00 Μερίσµατα εισ ραχθέντα 0,00 0,00 Σύνολο εισροών / (εκροών) α ό ε ενδυτικές δραστηριότητες (β) ,55 0,00 Χρηµατοδοτικές δραστηριότητες Εισ ράξεις α ό αύξηση µετοχικού κεφαλαίου Εισ ράξεις α ό εκδοθέντα / αναληφθέντα δάνεια 0,00 0,00 Εξοφλήσεις δανείων Εξοφλήσεις υ οχρεώσεων α ό χρηµατοδοτικές µισθώσεις (χρεολύσια) 0,00 0,00 Μερίσµατα ληρωθέντα Σύνολο εισροών / (εκροών) α ό χρηµατοδοτικές δραστηριότητες (γ) 0,00 0,00 Καθαρή αύξηση / (µείωση) στα ταµειακά διαθέσιµα και ισοδύναµα χρήσεως (α) + (β) + (γ) -55,79-64,55 Ταµειακά διαθέσιµα και ισοδύναµα έναρξης χρήσης 115,88 180,43 Ταµειακά διαθέσιµα και ισοδύναµα λήξης χρήσης 60,09 115,88 Σελίδα 9 από 19

10 ΣΗΜΕΙΩΣΕΙΣ ΕΠΙ ΤΩΝ ΕΤΗΣΙΩΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΩΝ Της χρήσεως ς α ό 1 Ιανουαρίου έως 31 εκεµβρίου Γενικές ληροφορίες Η ARVEN ΑΝΩΝΥΜΟΣ ΤΕΧΝΙΚΗ ΕΜΠΟΡΙΚΗ ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΚΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΑΝΑΠΤΥΞΕΩΣ & ΕΚΜΕΤΑΛΛΕΥΣΗΣ ΑΚΙΝΗΤΩΝ µε Αριθµό ΓΕ. ΜΗ και Αρ.Μ.Α.Ε / 01 / Β / 08 / 587 έχει την έδρα της στην οδό Λ. Κηφισιάς 116 & αβάκη 1 στην Αθήνα Αττικής. Η δραστηριότητα της εταιρίας είναι η ανά τυξη και εκµετάλλευση ακινήτων στην Ελλάδα και το εξωτερικό. Η εταιρία α οτελεί θυγατρική κατά 100% της εταιρίας MFGVR LTD ου εδρεύει στη Κύ ρο, στη ο οία η " PASAL ΑΝΩΝΥΜΟΣ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΑΝΑΠΤΥΞΕΩΣ ΑΚΙΝΗΤΩΝ " κατέχει το 96,03% των µετοχών της. Οι οικονοµικές καταστάσεις της εταιρίας εριλαµβάνονται στις ενο οιηµένες οικονοµικές καταστάσεις, µε τη µέθοδο της λήρους ενο οίησης, ου συντάσσει η εταιρία " PASAL ΑΝΩΝΥΜΟΣ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΑΝΑΠΤΥΞΕΩΣ ΑΚΙΝΗΤΩΝ " της ο οίας οι µετοχές είναι εισηγµένες στο Χρηµατιστήριο Αθηνών. Οι αρούσες οικονοµικές καταστάσεις της Εταιρίας, της χρήσης α ό 1 Ιανουαρίου έως 31 εκεµβρίου 2012, εγκρίθηκαν α ό το ιοικητικό Συµβούλιο την 29 Μαρτίου 2013 και τελούν υ ό την έγκριση της Τακτικής Γενικής Συνέλευσης, η ο οία µ ορεί να συνέλθει µέχρι την και έχει το δικαίωµα να τις τρο ο οιήσει. Το ιοικητικό Συµβούλιο α οτελείται α ό τους: Σωτήριος Θεοδωρίδης Κων/νος Μαρκάζος Αντώνιος Χατζηκώστας Πρόεδρος.Σ. και ιεύθυνων Σύµβουλος Αντι ρόεδρος του.σ. Μέλος του.σ. 2.Οι σηµαντικές λογιστικές αρχές ου χρησιµο οιεί η εταιρία 2.1 Πλαίσιο κατάρτισης των οικονοµικών καταστάσεων Οι κυριότερες λογιστικές αρχές ου υιοθετήθηκαν στην ετοιµασία αυτών των οικονοµικών καταστάσεων αναφέρονται ιο κάτω. Αυτές οι αρχές έχουν εφαρµοστεί µε συνέ εια για όλα τα έτη ου αρουσιάζονται σε αυτές τις οικονοµικές καταστάσεις, εκτός α ό ό ου δηλώνεται διαφορετικά. Οι οικονοµικές καταστάσεις της εταιρίας (οι «Οικονοµικές Καταστάσεις»), συντάσσονται σύµφωνα µε τα ιεθνή Πρότυ α Χρηµατοοικονοµικής Αναφοράς ( Π.Χ.Α) ου έχουν υιοθετηθεί α ό την Ευρω αϊκή Ένωση και α εικονίζονται σε Ευρώ, το ε ίσηµο νόµισµα της χώρας ό ου εδρεύει η Εταιρία. Οι Οικονοµικές Καταστάσεις έχουν συνταχθεί σύµφωνα µε την αρχή του ιστορικού κόστους µε εξαίρεση τις Ε ενδύσεις σε ακίνητα και τα ιαθέσιµα ρος ώληση στοιχεία του ενεργητικού, ου α οτιµώνται σε εύλογες αξίες. 2.2 Ε ενδύσεις σε ακίνητα Ακίνητα τα ο οία κατέχονται ή για µακροχρόνιες εκµισθώσεις ή για κεφαλαιουχικά κέρδη ή και για τα δύο, και τα ο οία δε χρησιµο οιούνται α ό την εταιρία, κατηγοριο οιούνται ως ε ενδύσεις σε ακίνητα. Οι ε ενδύσεις σε ακίνητα εριλαµβάνουν ιδιόκτητη γη και κτίρια, εδαφικές εκτάσεις ου κατέχονται µε καθεστώς λειτουργικής µίσθωσης, κτίρια ου κατέχονται µε καθεστώς χρηµατοδοτικής µίσθωσης και ακίνητα τα ο οία κατασκευάζονται ή αξιο οιούνται για µελλοντική χρήση ως ε ενδύσεις σε ακίνητα.η γη η ο οία κατέχεται µε λειτουργική µίσθωση κατηγοριο οιείται και λογίζεται ως ε ένδυση σε ακίνητο, όταν ισχύουν όλες οι α αραίτητες ροϋ οθέσεις για να χαρακτηρισθεί ένα ακίνητο ως τέτοιο. Οι ε ενδύσεις σε ακίνητα αναγνωρίζονται αρχικά στο κόστος, συµ εριλαµβανοµένων των σχετικών άµεσων εξόδων κτήσης. Μετά την αρχική αναγνώριση, οι ε ενδύσεις σε ακίνητα ε ιµετρούνται σε εύλογη αξία. Η εύλογη αξία βασίζεται στις τιµές ενεργής αγοράς, αναµορφωµένες, ό ου κρίνεται α αραίτητο, λόγω διαφορών στη φυσική κατάσταση, την το οθεσία ή την κατάσταση του εκάστοτε ακινήτου. Αν η ληροφόρηση αυτή δεν είναι διαθέσιµη, η εταιρία εφαρµόζει εναλλακτικές µεθόδους α οτίµησης ό ως ρόσφατες τιµές σε λιγότερο ενεργείς αγορές ή ροεξόφληση ταµειακών ροών. Οι α οτιµήσεις αυτές διεξάγονται ετησίως α ό ανεξάρτητους εκτιµητές και συνάδουν µε τις οδηγίες ου εκδίδονται α ό την Ε ιτρο ή ιεθνών Προτύ ων Α οτίµησης (International Valuation Standards Committee). Ε ενδύσεις σε ακίνητα ου αξιο οιούνται ξανά για διαρκή χρήση ως ε ενδύσεις σε ακίνητα, ή για τα ο οία η αγορά έχει εξελιχθεί σε λιγότερη ενεργή, συνεχίζουν να υ ολογίζονται στην εύλογη αξία. Η εύλογη αξία των ε ενδύσεων σε ακίνητα α εικονίζει, µεταξύ άλλων, έσοδα α ό ενοίκια υφιστάµενων εκµισθώσεων, έσοδα α ό αραχωρήσεις χρήσεως και αραδοχές σχετικά µε το έσοδο α ό µελλοντικές εκµισθώσεις, βάσει των Σελίδα 10 από 19

11 τρεχουσών συνθηκών ου ισχύουν στην αγορά. Η εύλογη αξία αντικατο τρίζει ε ίσης, σε αρόµοια βάση, ο οιαδή οτε ταµειακή εκροή ου αναµένεται σχετική µε το ακίνητο. Ορισµένες α ό τις εκροές αυτές αναγνωρίζονται ως υ οχρέωση, συµ εριλαµβανοµένων των υ οχρεώσεων χρηµατοδοτικών µισθώσεων γης ου έχει ταξινοµηθεί ως ε ένδυση σε ακίνητο. Άλλες, συµ εριλαµβανοµένων ενδεχοµένων ενοικίων ληρωτέων, δεν αναγνωρίζονται στις οικονοµικές καταστάσεις. Μεταγενέστερες δα άνες ροστίθενται στη λογιστική αξία του ακινήτου, µόνο όταν είναι ιθανόν ότι η εταιρία θα έχει µελλοντικά οικονοµικά οφέλη α ό το συγκεκριµένο ακίνητο και όταν το κόστος του µ ορεί να µετρηθεί αξιό ιστα. Όλα τα άλλα έξοδα ε ιδιορθώσεων και συντήρησης καταχωρούνται στην Κατάσταση Α οτελεσµάτων την χρήση ου ραγµατο οιούνται. Μεταβολές στις εύλογες αξίες καταχωρούνται στην Κατάσταση Α οτελεσµάτων στο τέλος κάθε χρήσης. Αν η χρήση κά οιου ακινήτου το ο οίο έχει ταξινοµηθεί στις Ε ενδύσεις σε Ακίνητα µεταβληθεί σε ιδιόχρηση, τότε το ακίνητο ταξινοµείται στα ενσώµατα άγια εριουσιακά στοιχεία και η εύλογη αξία του κατά την ηµεροµηνία της ε αναταξινόµησης θεωρείται το τεκµαρτό κόστος του ακινήτου για λογιστικούς σκο ούς.. Αν η χρήση ενός άγιου εριουσιακού στοιχείου µεταβληθεί και το ακίνητο χαρακτηριστεί ως ε ενδυτικό ακίνητο, ο οιαδή οτε διαφορά ου ροκύ τει µεταξύ της λογιστικής και της εύλογης του αξίας κατά την ηµεροµηνία της µεταφοράς του, αναγνωρίζεται στα ίδια κεφάλαια ως ε ανεκτίµηση της αξίας των άγιων εριουσιακών στοιχείων, βάσει του ΛΠ 16. Στην ερί τωση ου ένα κέρδος α ό α οτίµηση σε εύλογη αξία αντιστρέφει ρογενέστερες ζηµίες α οµείωσης, τότε το κέρδος αυτό αναγνωρίζεται στα α οτελέσµατα της χρήσης. 2.3 Πάγια εριουσιακά στοιχεία Τα ενσώµατα εριουσιακά στοιχεία εριλαµβάνουν ακίνητα τα ο οία κατασκευάζονται ή αξιο οιούνται για µελλοντική χρήση ως ε ενδύσεις σε ακίνητα µέχρι το εκάστοτε ακίνητο ολοκληρωθεί ή αρχίσει να χρησιµο οιείται, βελτιώσεις µισθωµένων ακινήτων, και λοι ό εξο λισµό, τα ο οία κατέχονται α ό την Εταιρία µε σκο ό τη λειτουργική χρησιµο οίηση τους αλλά και για διοικητικούς σκο ούς. Τα ενσώµατα εριουσιακά στοιχεία καταχωρούνται αρχικά στη αξία κτήσης τους, η ο οία εριλαµβάνει όλες τις δα άνες ου α αιτούνται ροκειµένου ένα άγιο να τεθεί σε κατάσταση λειτουργίας. Πάγια τα ο οία κατασκευάζονται α ό την Εταιρία, καταχωρούνται στο κόστος ιδιοκατασκευής το ο οίο συµ εριλαµβάνει έξοδα σε υ εργολάβους, υλικά και έξοδα τεχνικών. Οι α οσβέσεις υ ολογίζονται µε βάση τη µέθοδο της σταθερής α όσβεσης κατά τη διάρκεια της αναµενόµενης ωφέλιµης ζωής του εριουσιακού στοιχείου, µε την έναρξη χρησιµο οίησής τους ως εξής : Έτη Έ ι λα & λοι ός εξο λισµός 3-5 Τα γή εδα καθώς και τα άγια ου βρίσκονται στο στάδιο κατασκευής τους (υ ό εκτέλεση) δεν α οσβένονται. Βελτιώσεις σε µισθωµένα ακίνητα α οσβένονται κατά την διάρκεια της µίσθωσης. Η διοίκηση της Εταιρίας εξετάζει σε εριοδική βάση τα ενσώµατα εριουσιακά στοιχεία ροκειµένου να δια ιστώσει, εάν υφίσταται ιθανή α οµείωση της αξίας τους. Αν υ άρχει ένδειξη ότι η λογιστική αξία ενός ενσώµατου εριουσιακού στοιχείου υ ερβαίνει την ανακτήσιµη αξία του, σχηµατίζεται ρόβλεψη για ζηµιά α ό α οµείωση ροκειµένου η λογιστική αξία του αγίου να α εικονίζει την ανακτήσιµη αξία του. Το ανακτήσιµο οσό των ακινήτων, εγκαταστάσεων και εξο λισµού είναι το µεγαλύτερο µεταξύ της καθαρής τιµής ωλήσεως τους και της αξίας χρήσης τους. Καθαρή τιµή ώλησης είναι το οσό ου µ ορεί να ληφθεί α ό την ώληση ενός εριουσιακού στοιχείου στα λαίσια µιας αµφοτεροβαρούς συναλλαγής στην ο οία τα µέρη έχουν λήρη γνώση και ροσχωρούν οικειοθελώς, µετά την αφαίρεση κάθε ρόσθετου άµεσου κόστους διάθεσης του εριουσιακού στοιχείου. Για τον υ ολογισµό της αξίας χρήσεως, οι αναµενόµενες µελλοντικές ταµιακές ροές ροεξοφλούνται στην αρούσα αξία τους χρησιµο οιώντας ένα ρο-φόρου ροεξοφλητικό ε ιτόκιο ου αντανακλά τις τρέχουσες εκτιµήσεις της αγοράς για τη διαχρονική αξία του χρήµατος και των συναφών κινδύνων ρος το εριουσιακό στοιχείο. Για εριουσιακά στοιχεία ου δεν δηµιουργούν ταµιακές εισροές α ό τη συνεχή χρήση ανεξάρτητες α ό εκείνες των άλλων εριουσιακών στοιχείων, το ανακτήσιµο οσό ροσδιορίζεται για τη µονάδα ου δηµιουργεί ταµιακές ροές στην ο οία ανήκει το εριουσιακό στοιχείο. Ενσώµατα εριουσιακά στοιχεία διαγράφονται α ό τον ισολογισµό, όταν διατίθενται, α οσύρονται, ή όταν δεν αναµένονται µελλοντικά οικονοµικά οφέλη α ό τη χρήση τους. Κέρδη ή ζηµίες ου ροκύ τουν α ό την α όσυρση ή διάθεση ενσώµατων εριουσιακών στοιχείων ροσδιορίζονται µε βάση τη διαφορά µεταξύ του εκτιµώµενου καθαρού εσόδου α ό τη διάθεση και της λογιστικής αξίας του εριουσιακού στοιχείου και καταχωρούνται ως έσοδα ή έξοδα στην κατάσταση λογαριασµού α οτελεσµάτων Α οµείωση Αξίας Περιουσιακών Στοιχείων Σε κάθε ηµεροµηνία ισολογισµού, και εφόσον υ άρχει ο οιαδή οτε σχετική ένδειξη ότι ένα εριουσιακό στοιχείο µ ορεί να είναι α οµειωµένο, η Εταιρεία εκτιµά το ανακτήσιµο οσό του εριουσιακού στοιχείου. Όταν και µόνο όταν, Σελίδα 11 από 19

12 το ανακτήσιµο οσό του εριουσιακού στοιχείου είναι µικρότερο α ό τη λογιστική αξία του, η τελευταία θα µειώνεται στο ανακτήσιµο οσό του και θα αναγνωρίζεται µία ζηµία α οµείωσης. Η ζηµία α οµείωσης καταχωρείται ως έξοδο στην κατάσταση λογαριασµού α οτελεσµάτων αµέσως, εκτός και αν ροβλέ εται διαφορετικός λογιστικός χειρισµό α ό άλλο.λ.π. Μία ζηµία α οµείωσης ου καταχωρήθηκε για ένα εριουσιακό στοιχείο σε ροηγούµενα έτη αναστρέφεται αν και µόνον αν έχει υ άρξει µία µεταβολή στις εκτιµήσεις ου χρησιµο οιήθηκαν για να ροσδιοριστεί το ανακτήσιµο οσό του εριουσιακού στοιχείου α ό την τελευταία ζηµία α οµείωσης ου είχε καταχωρηθεί. Αν αυτό συµβαίνει, η λογιστική αξία του εριουσιακού στοιχείου αυξάνεται στο ανακτήσιµο οσό του. 2.5 ιαθέσιµα Τα διαθέσιµα εριλαµβάνουν και τα ισοδύναµα των ταµειακών διαθεσίµων, ό ως είναι οι καταθέσεις όψεως και οι καταθέσεις ροθεσµίας βραχείας διάρκειας. Τρα εζικές υ εραναλήψεις, ου είναι α ο ληρωτέες σε ρώτη ζήτηση και α οτελούν ανα όσ αστο µέρος της διαχείρισης των διαθεσίµων της εταιρίας, εριλαµβάνονται, για σκο ούς σύνταξης της κατάστασης ταµειακών ροών, ως συστατικό στοιχείο των ταµειακών ροών, ως συστατικό στοιχείο των ταµειακών διαθεσίµων. 2.6 Μετοχικό κεφάλαιο Οι κοινές µετοχές κατατάσσονται στα ίδια κεφάλαια. Άµεσα κόστη για την έκδοση µετοχών, εµφανίζονται, µετά την αφαίρεση του σχετικού φόρου συγκεντρώσεως κεφαλαίου, σε µείωση του Μετοχικού Κεφαλαίου ή της διαφοράς υ έρ το άρτιο. Άµεσα κόστη ου σχετίζονται µε την έκδοση µετοχών για την α όκτηση ε ιχειρήσεων εριλαµβάνονται στην αξία κτήσεως των ε ιχειρήσεων αυτών. Η αξία κτήσεως των ιδίων µετοχών, µειωµένης µε το φόρο εισοδήµατος (εάν συντρέχει ερί τωση), εµφανίζεται αφαιρετικώς των ιδίων κεφαλαίων της Εταιρίας, µέχρις ότου οι ίδιες µετοχές ωληθούν ή ακυρωθούν. Κάθε κέρδος ή ζηµιά α ό ώληση ιδίων µετοχών, καθαρό α ό άµεσα για την συναλλαγή λοι ά κόστη και φόρο εισοδήµατος, αν συντρέχει ερί τωση, εµφανίζεται ως α οθεµατικό στα ίδια κεφάλαια. 2.7 Κέρδη ανά µετοχή Τα κέρδη ανά µετοχή υ ολογίζονται διαιρώντας το καθαρό κέρδος της χρήσεως ου αναλογεί στους κοινούς µετόχους µε το µέσο σταθµισµένο αριθµό των κοινών µετοχών σε κυκλοφορία κατά τη διάρκεια της χρήσεως, εξαιρώντας το µέσο όρο των µετοχών ου α οκτήθηκαν α ό την εταιρία ως ίδιες µετοχές. Τα ροσαρµοσµένα κέρδη ανά µετοχή (diluted earnings per share) υ ολογίζονται ανα ροσαρµόζοντας τον σταθµισµένο µέσο αριθµό των σε κυκλοφορία κοινών µετοχών µε τις ε ιδράσεις όλων των δυνητικών τίτλων των µετατρέψιµων σε κοινές µετοχές. 2.8 ιανοµή µερισµάτων Η διανοµή µερισµάτων στους µετόχους της εταιρίας αναγνωρίζεται ως υ οχρέωση στις οικονοµικές καταστάσεις όταν η διανοµή εγκρίνεται α ό την Γενική Συνέλευση των µετόχων. 2.9 Αναγνώριση εσόδων Η αναγνώριση των εσόδων γίνεται ως εξής: α) Έσοδα α ό ώληση αγαθών: Έσοδα α ό ώληση αγαθών αναγνωρίζονται, αφού αφαιρεθούν οι τυχόν αρασχεθείσες εκ τώσεις, όταν η εταιρία έχει µεταβιβάσει στον αγοραστή τους ουσιαστικούς κινδύνους και τα οφέλη της κυριότητας των αγαθών. β) Έσοδα α ό Ε ενδύσεις σε Ακίνητα: Τα έσοδα α ό Ε ενδύσεις σε Ακίνητα συµ εριλαµβάνουν έσοδα λειτουργικών µισθώσεων, συντήρησης και διαχείρισης ακινήτων, αραχωρήσεων χρήσης και συµβάσεων εµ ορικής συνεργασίας. Τα έσοδα α ό λειτουργικές µισθώσεις αναγνωρίζονται στην Κατάσταση Α οτελεσµάτων, µε τη σταθερή µέθοδο κατά τη διάρκεια της εριόδου της µίσθωσης. Όταν η εταιρία αρέχει κίνητρα στους ελάτες του, το κόστος αυτών των κινήτρων αναγνωρίζεται καθ όλη τη διάρκεια της µίσθωσης ή της εµ ορικής συνεργασίας, µε την ευθεία µέθοδο, µειωτικά του εσόδου. Τα έσοδα α ό συντήρηση και διαχείριση ακινήτων, αραχωρήσεις χρήσεως και συµβάσεις εµ ορικής συνεργασίας αναγνωρίζονται την χρήση για την ο οία αρέχονται οι υ ηρεσίες αραχώρησης και εµ ορικής συνεργασίας γ). Πωλήσεις ακίνητης εριουσίας: Έσοδα α ό ωλήσεις ακίνητης εριουσίας αναγνωρίζονται στις οικονοµικές καταστάσεις µόνο όταν υ ογραφτεί οριστική σύµβαση. Όταν το α οτέλεσµα µιας σύµβασης δεν µ ορεί να υ ολογισθεί µε αξιο ιστία, το έσοδο αναγνωρίζεται µόνο στο βαθµό ου αντίστοιχα έξοδα έχουν ραγµατο οιηθεί και αναµένονται να εισ ραχθούν. Τα έξοδα του συµβολαίου αναγνωρίζονται όταν ραγµατο οιούνται. Όταν το α οτέλεσµα µιας σύµβασης µ ορεί να εκτιµηθεί µε αξιο ιστία, το έσοδο και τα έξοδα του συµβολαίου αναγνωρίζονται κατά τη διάρκεια του συµβολαίου, αντίστοιχα, ως έσοδο και έξοδο. δ) Έσοδα α ό τόκους: Τα έσοδα α ό τόκους αναγνωρίζονται βάσει χρονικής αναλογίας και µε την χρήση του ραγµατικού ε ιτοκίου. Σελίδα 12 από 19

13 Όταν υ άρχει α οµείωση των α αιτήσεων, η λογιστική αξία αυτών µειώνεται στο ανακτήσιµο οσό τους το ο οίο είναι η αρούσα αξία των αναµενόµενων µελλοντικών ταµειακών ροών ροεξοφλουµένων µε το αρχικό ραγµατικό ε ιτόκιο. Στην συνέχεια λογίζονται τόκοι µε το ίδιο ε ιτόκιο ε ί της α οµειωµένης (νέας λογιστικής) αξίας. ε) Μερίσµατα: Τα µερίσµατα, λογίζονται ως έσοδα όταν το δικαίωµα είσ ραξης θεµελιώνεται, δηλαδή µε την έγκριση της γενικής συνέλευσης των µετόχων της εταιρείας ου διανείµει Κόστος χρηµατοδότησης Το κόστος δανεισµού α οτελείται α ό τους δεδουλευµένους τόκους ε ί των συναφθέντων δανείων, ου υ ολογίζονται βάσει της µεθόδου του ραγµατικού ε ιτοκίου. Το κόστος δανεισµού ού αφορά άµεσα την α όκτηση,κατασκευή ή την ολοκλήρωση ενός ε ενδυτικού ακινήτου κεφαλαιο οιείται ως τµήµα του κόστους του στοιχείου αυτού Φόρος εισοδήµατος Αναβαλλόµενοι φόροι Η ε ιβάρυνση της χρήσεως µε φόρους εισοδήµατος α οτελείται α ό τους τρέχοντες φόρους και τους αναβαλλόµενους φόρους, δηλαδή τους φόρους (ή τις φορολογικές ελαφρύνσεις), ου σχετίζονται µε τα α εικονιζόµενα στην τρέχουσα χρήση κέρδη (ή ζηµίες) αλλά θα καταλογισθούν α ό τις φορολογικές αρχές σε µελλοντικές χρήσεις. Ο φόρος εισοδήµατος καταχωρείται στο λογαριασµό α οτελεσµάτων, εκτός του φόρου εκείνου ου αφορά συναλλαγές ου καταχωρήθηκαν α ευθείας στα ίδια κεφάλαια, στην ο οία ερί τωση καταχωρείται α ευθείας, κατά ανάλογο τρό ο στα ίδια κεφάλαια. Οι τρέχοντες φόροι εισοδήµατος είναι οι ληρωτέοι φόροι ε ί του φορολογητέου εισοδήµατος της χρήσης, βάσει των θεσ ισµένων συντελεστών φόρου κατά την ηµεροµηνία του ισολογισµού, και οι τυχόν ρόσθετοι φόροι εισοδήµατος ου αφορούν ροηγούµενες χρήσεις. Στην ερί τωση ου ισχύουν διαφορετικοί φορολογικοί συντελεστές ε ί των διανεµόµενων και µη διανεµόµενων κερδών, η οσοτικο οίηση της τρέχουσας φορολογίας γίνεται µε βάση τους θεσ ισµένους συντελεστές φόρου της κάθε κατηγορίας, ανάλογα µε το οσό των κερδών ου διανέµεται. Οι αναβαλλόµενοι φόροι εισοδήµατος υ ολογίζονται, βάσει των θεσ ισµένων συντελεστών φόρου ου θα ισχύουν κατά το χρόνο καταλογισµού τους, ε ί της διαφοράς µεταξύ της λογιστικής και της φορολογικής βάσεως των ε ιµέρους εριουσιακών στοιχείων και υ οχρεώσεων, στο βαθµό ου οι διαφορές αυτές συνθέτουν ετεροχρονισµούς ου θα εξαλειφθούν στο µέλλον. Οι αναβαλλόµενες φορολογικές α αιτήσεις κατά των φορολογικών αρχών αναγνωρίζονται µόνο στην έκταση στην ο οία είναι ιθανό ότι θα υ άρξουν µελλοντικά κέρδη, ου θα ροσδώσουν φορολογικές υ οχρεώσεις µε τις ο οίες θα µ ορέσουν να συµψηφισθούν οι αναβαλλόµενες φορολογικές α αιτήσεις. Οι αναβαλλόµενες φορολογικές α αιτήσεις µειώνονται κατά την έκταση στην ο οία δεν είναι λέον ροφανές ότι η σχετική µελλοντική φορολογική ελάφρυνση θα εξασφαλισθεί. Κατά την κανονική ροή των εργασιών της ε ιχείρησης λαµβάνουν χώρα ολλές συναλλαγές και υ ολογισµοί για τους ο οίους ο ακριβής υ ολογισµός του φόρου είναι αβέβαιος. Η ιοίκηση σχηµατίζει ρόβλεψη ρόσθετων φόρων ου ιθανών να ροκύψουν α ό µελλοντικούς φορολογικούς ελέγχους. Στην ερί τωση ου οι τελικοί φόροι ου ροκύ τουν µετά α ό τους ελέγχους είναι διαφορετικοί α ό τα οσά ου αρχικά είχαν καταχωρηθεί, οι διαφορές αυτές θα ε ηρεάσουν το φόρο εισοδήµατος και τις ροβλέψεις για αναβαλλοµένους φόρους κατά την χρήση ου ο ροσδιορισµός των φορολογικών διαφορών έλαβε χώρα Συναλλαγές µε συνδεδεµένα µέρη Συνδεδεµένα µέρη ορίζονται οι ε ιχειρήσεις, στις ο οίες η εταιρία διατηρεί τον έλεγχο ή ασκεί ουσιώδη ε ιρροή στη διαµόρφωση των οικονοµικών και διαχειριστικών ολιτικών τους. Ε ίσης, συνδεδεµένα µέρη είναι τα µέλη της ιοίκησης της εταιρίας, συγγενικά ρόσω α αυτών µε ρώτο βαθµό συγγένειας, ε ιχειρήσεις ου κατέχονται α ό αυτά ή στις ο οίες έχουν τον έλεγχο ή ασκούν ουσιώδη ε ιρροή Πληροφόρηση ερί Τοµέων ραστηριότητας Ως ε ιχειρηµατικός τοµέας ορίζεται µία οµάδα εριουσιακών στοιχείων και λειτουργιών ου αρέχουν ροϊόντα και υ ηρεσίες, τα ο οία υ όκεινται σε διαφορετικούς κινδύνους και α οδόσεις α ό εκείνα άλλων ε ιχειρηµατικών τοµέων. Ως γεωγραφικός τοµέας, ορίζεται µία γεωγραφική εριοχή, στην ο οία αρέχονται ροϊόντα και υ ηρεσίες και η ο οία υ όκειται σε διαφορετικούς κινδύνους και α οδόσεις α ό άλλες εριοχές. Η Εταιρεία δραστηριο οιείται µόνο στην Ελλάδα και µόνο στο τοµέα των εµ ορικών ακινήτων Υιοθέτηση καινούργιων και αναθεωρηµένων ΠΧΑ Κατά το τρέχον έτος, η Εταιρία υιοθέτησε όλα τα νέα και αναθεωρηµένα ιεθνή Πρότυ α Χρηµατοοικονοµικής Αναφοράς ( ΠΧΑ) τα ο οία σχετίζονται µε τις εργασίες της και είναι εφαρµόσιµα για λογιστικές εριόδους ου αρχίζουν την 1 Ιανουαρίου Η υιοθέτηση αυτή δεν είχε ε ιφέρει σηµαντικές µεταβολές στις λογιστικές αρχές της Εταιρείας. Κατά την ηµεροµηνία έγκρισης αυτών των οικονοµικών καταστάσεων είχαν εκδοθεί α ό το Συµβούλιο ιεθνών Λογιστικών Προτύ ων ρότυ α και ιερµηνείες ου δεν είχαν τεθεί ακόµη σε εφαρµογή. Μερικά α ό αυτά Σελίδα 13 από 19

14 υιοθετήθηκαν α ό την Ευρω αϊκή Ένωση και άλλα ακόµη. Το ιοικητικό Συµβούλιο αναµένει ότι η υιοθέτηση αυτών των ροτύ ων χρηµατοοικονοµικής αναφοράς σε µελλοντικές εριόδους δεν θα έχει σηµαντική ε ίδραση στις οικονοµικές καταστάσεις της Εταιρείας. 3. ιαχείριση χρηµατοοικονοµικού κινδύνου 3.1 Παράγοντες χρηµατοοικονοµικού κινδύνου Η εταιρία εκτίθεται σε χρηµατοοικονοµικούς κινδύνους, ό ως κίνδυνο αγοράς ( ε ιτόκια,τιµές αγοράς), κίνδυνο ρευστότητας και κίνδυνο κτηµαταγοράς. Το ιοικητικό Συµβούλιο αρέχει οδηγίες και κατευθύνσεις για την γενική διαχείριση του κινδύνου καθώς και ειδικές οδηγίες για την διαχείριση συγκεκριµένων κινδύνων αναφέρονται στη Έκθεση του ιοικητικού Συµβουλίου στη αράγραφο «Παράγοντες χρηµατοοικονοµικού κινδύνου». 3.2 Προσδιορισµός των ευλόγων αξιών Η εύλογη αξία των χρηµατο ιστωτικών µέσων ου δια ραγµατεύονται σε ενεργές αγορές (χρηµατιστήρια), ροσδιορίζεται α ό τις δηµοσιευόµενες τιµές ου ισχύουν κατά την ηµεροµηνία του ισολογισµού. Οι εύλογες αξίες των α αιτήσεων και υ οχρεώσεων είναι οι ονοµαστικές τους αξίες κατάλληλα ροσαρµοσµένες ώστε ν αντανακλούν την διαχρονική αξία του χρήµατος και τις εκτιµήσεις για τις α ώλειες α ό τον ιστωτικό κίνδυνο. 4. Σηµαντικές λογιστικές εκτιµήσεις και κρίσεις της ιοίκησης Οι εκτιµήσεις και οι κρίσεις της διοίκησης ε ανεξετάζονται διαρκώς και βασίζονται σε ιστορικά δεδοµένα και ροσδοκίες για µελλοντικά γεγονότα, ου κρίνονται εύλογες σύµφωνα µε τα ισχύοντα. Η Εταιρία ροβαίνει σε εκτιµήσεις και αραδοχές σχετικά µε την εξέλιξη των µελλοντικών γεγονότων. Οι εκτιµήσεις και αραδοχές ου ενέχουν σηµαντικό κίνδυνο να ροκαλέσουν ουσιώδεις ροσαρµογές στις λογιστικές αξίες των εριουσιακών στοιχείων και των υ οχρεώσεων στους ε οµένους 12 µήνες αφορούν τα ακόλουθα Εκτίµηση της «εύλογης αξίας» των ε ενδύσεων σε ακίνητα Η λέον κατάλληλη ένδειξη της «εύλογης αξίας» είναι οι τρέχουσες αξίες ου ισχύουν σε µια ενεργή αγορά συναφών µισθωτηρίων αλλά και λοι ών συµβολαίων. Εάν δεν είναι εφικτή η εξεύρεση τέτοιων ληροφοριών, η εταιρία ροσδιορίζει την αξία µέσα σε ένα εύρος λογικών εκτιµήσεων των «ευλόγων αξιών». Για να άρει µια τέτοια α όφαση, η εταιρία λαµβάνει υ όψη του δεδοµένα α ό µια ληθώρα ηγών, ου εριλαµβάνουν: α) Τρέχουσες τιµές σε µια ενεργή αγορά ακινήτων διαφορετικής φύσεως, κατάστασης ή το οθεσίας (ή υ οκείµενες σε διαφορετικούς όρους µισθωτηρίων ή λοι ών συµβολαίων), οι ο οίες έχουν ανα ροσαρµοστεί ώστε να α εικονίζουν αυτές τις διαφορές. β) Πρόσφατες τιµές αρόµοιων ακινήτων σε λιγότερο ενεργές αγορές, ανα ροσαρµοσµένες έτσι ώστε να α εικονίζονται ο οιεσδή οτε µεταβολές στις οικονοµικές συνθήκες ου έλαβαν χώρα α ό την ηµεροµηνία ου έγιναν οι αντίστοιχες συναλλαγές σε εκείνες τις τιµές, και γ) Προεξοφληµένες µελλοντικές ταµειακές ροές, βασισµένες σε αξιό ιστες εκτιµήσεις µελλοντικών ταµειακών ροών, ου ηγάζουν α ό τους όρους των εν ισχύ µισθωτηρίων και άλλων συµβολαίων και (ό ου είναι εφικτό) α ό εξωτερικά στοιχεία ό ως, τρέχουσες τιµές ενοικίασης αρεµφερών ακινήτων στην ίδια το οθεσία και κατάσταση, µε χρήση ροεξοφλητικών ε ιτοκίων ου α εικονίζουν την τρέχουσα αξιολόγηση της αγοράς αναφορικά µε την αβεβαιότητα για το ύψος και την χρονική στιγµή εµφάνισης αυτών των ταµειακών ροών. 4.2.Κύριες αραδοχές της διοίκησης για την εκτίµηση της «εύλογης αξίας» Εάν δεν είναι εφικτή η ανεύρεση τρεχουσών ή ροσφάτων τιµών για τις ε ενδύσεις σε ακίνητα, οι «εύλογες αξίες» των ε ενδύσεων σε ακίνητα ροσδιορίζονται µε την εφαρµογή τεχνικών α οτίµησης ροεξοφληµένων ταµειακών ροών. Η Εταιρία χρησιµο οιεί αραδοχές, οι ο οίες κατά κύριο λόγω βασίζονται στις συνθήκες της αγοράς ου ε ικρατούν, κατά την ηµεροµηνία κατάρτισης του εκάστοτε ισολογισµού. Οι κύριες αραδοχές ου θεµελιώνουν τις εκτιµήσεις της ιοίκησης για την «εύλογη αξία» είναι αυτές ου σχετίζονται µε την είσ ραξη ενοικίων και εσόδων α ό σχετικές συµβάσεις, τα ροσδοκώµενα µελλοντικά ενοίκια της αγοράς, τις χρήσεις κατά τις ο οίες δεν υ άρχουν ενοικιοστάσια, τις υ οχρεώσεις για συντήρηση, καθώς και τα κατάλληλα ροεξοφλητικά ε ιτόκια. Αυτές οι εκτιµήσεις συγκρίνονται συστηµατικά µε ραγµατικά στοιχεία α ό την αγορά, καθώς και µε ραγµατο οιηθείσες συναλλαγές της εταιρίας και µε εκείνες ου ανακοινώνονται α ό την αγορά. Τα ροσδοκώµενα µελλοντικά ενοίκια και έσοδα ροσδιορίζονται µε βάση τα τρέχοντα ισχύουν στην αγορά, για αρεµφερή ακίνητα, στην ίδια το οθεσία και κατάσταση. 5. Πρόσθετες ληροφορίες Ε ί των ετήσιων Οικονοµικών Καταστάσεων της 31 εκεµβρίου 2012 Σελίδα 14 από 19

15 5.1 Ε ενδύσεις σε ακίνητα Οι ε ενδύσεις σε ακίνητα της εταιρίας αναλύονται ως εξής: Ποσά σε 31/12/ /12/2011 Υ όλοι ο έναρξης χρήσης , ,00 Μεταβολές εύλογης αξίας , ,00 Υ όλοι ο λήξης χρήσης , ,00 Οι ε ενδύσεις σε ακίνητα εκτιµώνται στην εύλογη αξία βάσει εκτιµήσεων της διοίκησης οι ο οίες υ οστηρίζονται α ό εκθέσεις ανεξάρτητου Ορκωτού Εκτιµητή µε βάση τις µεθόδους ου είναι α οδεκτές α ό ιεθνή Λογιστικά Πρότυ α (µέθοδος συγκριτικών στοιχείων και κτηµαταγοράς µέθοδος κεφαλαιο οίησης εσόδων - µέθοδος αξιο οίησης µέθοδος υ ολειµµατικής αξίας αντικατάστασης). Συγκεκριµένα η α οτίµηση του ακινήτου έγινε α ό την εταιρία Savillis και χρησιµο οιήθηκε η µέθοδος αξιο οίησης. Οι κύριες αραδοχές είναι: α) Συντελεστής κεφαλαιο οίησης (yield): 8% β) Συντελεστής ροεξόφλησης ( target rate ή discount rate): 8,25%. Ε ί του ακινήτου της εταιρίας στη Ν. Λάµψακο υφίσταται υ οθήκη ύψους χιλ. ευρώ. 5.2 Ενσώµατα άγια στοιχεία Τα ενσώµατα άγια στοιχεία της εταιρίας αναλύονται ως εξής: Κτίρια &κτιριακές εγκαταστάσεις Έ ι λα &Λοι ός εξο λισµ ός Πάγια υ ό εκτέλεση Σύνολο Αξία κτήσεως ή εύλογη αξία 0,00 0, , ,09 Σωρευµένες α οσβέσεις 0,00 Ανα όσβεστη αξία ,00 0, , , Υ όλοι ο έναρξης , ,09 Προσθήκες 0,00 Μεταφορές-Πωλήσεις-Μειώσεις 0,00 0,00 Μεταφορές σε Ε ενδύσεις σε ακίνητα 0,00 Α οσβέσεις εριόδου 0,00 Ανα όσβεστη αξία ,00 0, , , Αξία κτήσεως ή εύλογη αξία 0,00 0, , ,09 Σωρευµένες α οσβέσεις 0,00 Ανα όσβεστη αξία ,00 0, , , Υ όλοι ο έναρξης , ,09 Προσθήκες , ,55 Μεταφορές-Πωλήσεις-Μειώσεις 0,00 0,00 Μεταφορές σε Ε ενδύσεις σε ακίνητα 0,00 Α οσβέσεις εριόδου 0,00 Ανα όσβεστη αξία ,00 0, , , Λοι ές µακρο ρόθεσµες α αιτήσεις Οι λοι ές µακρο ρόθεσµες α αιτήσεις της Εταιρείας αφορούν δοσµένες εγγυήσεις ενοικίων. 5.4 Λοι ές α αιτήσεις Οι λοι ές α αιτήσεις της εταιρίας αναλύονται ως εξής: Σελίδα 15 από 19

16 31/12/ /12/2011 Χρεώστες διάφοροι 227, ,47 Σύνολο 227, , Ταµιακά διαθέσιµα και ισοδύναµα Τα ταµιακά διαθέσιµα της Εταιρίας αναλύονται ως εξής : Η Εταιρία 31/12/ /12/2011 Καταθέσεις όψεως και ροθεσµίας 60,09 115,26 Σύνολο 60,09 115, Μετοχικό Κεφάλαιο Kατά την 31 εκεµβρίου 2012, το µετοχικό κεφάλαιο της εταιρίας ανέρχεται σε διαιρούµενο σε κοινές ονοµαστικές µετοχές, ονοµαστικής αξίας 1,00 η κάθε µία. Οι µετοχές της εταιρίας δεν είναι εισηγµένες στο Χρηµατιστήριο Αθηνών. Στις 31 εκεµβρίου 2012 δεν κατέχονται µετοχές της µητρικής Εταιρίας Η Εταιρία δεν έχει ρόγραµµα δικαιωµάτων ροαίρεσης µετοχών 5.7 Υ έρ το άρτιο Η ιαφορά υ έρ το άρτιο της Εταιρίας αναλύονται ως εξής : 31/12/ /12/2011 ιαφορά α ο την έκδοση µετοχών υ έρ το άρτιο , , , ,00 Η ιαφορά υ έρ το άρτιο της Εταιρίας ροέκυψε µε την έκδοση µετοχών έναντι µετρητών σε αξία µεγαλύτερης της ονοµαστικής τους αξίας. Το εισ ραχθέν οσό µειώθηκε κατά τα έξοδα της εκδόσεως. Η ιαφορά υ έρ το άρτιο δεν είναι διαθέσιµη για διανοµή. 5.8 Α οτελέσµατα εις νέο Στα Α οτελέσµατα εις νέο της Εταιρίας συµ εριλαµβάνονται µη ραγµατο οιηθέντα κέρδη οσού χιλ έναντι χιλ. το 2011, α ό την ε ιµέτρηση ε ενδύσεων σε ακίνητα στην εύλογη αξία τους. Η διανοµή των κερδών αυτών, σύµφωνα µε τις οδηγίες ου εξέδωσε το διοικητικό συµβούλιο της ΕΛΤΕ στις 27/02/2006 αναφορικά µε την διανοµή κερδών α ό εταιρείες ου συντάσσουν ετήσιες οικονοµικές καταστάσεις σύµφωνα µε τα ΠΧΑ, ε ιτρέ εται µόνο µε την ρευστο οίηση των ε ενδύσεων α ό τις ο οίες ροέκυψαν. 5.9 Αναβαλλόµενος Φορολογικές Α αιτήσεις και Υ οχρεώσεις Η κίνηση για τον Αναβαλλόµενο φόρο εισοδήµατος έχει ως ακολούθως: Υ όλοι ο έναρξης 1/1/ ,21 χρεώσεις/( ιστώσεις) στη κατάσταση α οτελεσµάτων χρήσης ,87 Υ όλοι ο 31/12/ ,34 Υ όλοι ο έναρξης 1/1/ ,34 χρεώσεις/( ιστώσεις) στη κατάσταση α οτελεσµάτων χρήσης ,00 Φορολογική ζηµία αναγνωριζόµενη ,87 Υ όλοι ο 31/12/ ,47 Οι αναγνωρισθείσες αναβαλλόµενες φορολογικές α αιτήσεις και υ οχρεώσεις ανάγονται στις εξής αιτίες : 31/12/ /12/2011 Ε ενδύσεις σε ακίνητα , ,60 Φορολογική ζηµία αναγνωριζόµενη , ,26 Φόροι εισοδήµατος, ου θα ε ιβαρύνουν λογιστικά τις ε όµενες χρήσεις , ,34 Σελίδα 16 από 19

17 5.10 Τρέχων Φόρος Εισοδήµατος Ο Τρέχων Φόρος εισοδήµατος της εταιρίας αναλύονται ως εξής: 31/12/ /12/2011 Τρέχων φόρος εισοδήµατος αρχής χρήσεως , ,34 Πλέον: Φόρος Περαίωσης Ν.3888/ ,29 Μείον :Πληρωµές χρήσεως , ,09 Τρέχων φόρος εισοδήµατος τέλος χρήσεως , ,54 Κατά την λήξη της τρέχουσας χρήσης υ άρχουν ληξι ρόθεσµες οφειλές α ό φόρους ύψους 498 χιλ. Η Εταιρεία ροβαίνει σε ετήσια εκτίµηση των ενδεχόµενων υ οχρεώσεων ου αναµένεται να ροκύψουν α ό τον έλεγχο αρελθουσών χρήσεων σχηµατίζοντας τις αντίστοιχες ροβλέψεις ό ου αυτό κρίνεται α αραίτητο. Η διοίκηση θεωρεί ότι έρα των σχηµατισµένων ροβλέψεων, τυχόν οσά φόρων ου ιθανόν να ροκύψουν δεν θα έχουν σηµαντική ε ίδραση στην καθαρή θέση στα α οτελέσµατα χρήσης και στις ταµειακές ροές της Εταιρείας. Εκκρεµείς φορολογικές δηλώσεις: Χρήση 2010 Για τη χρήση 2011 η εταιρία έχει υ αχθεί στο φορολογικό έλεγχο του Ορκωτού Ελεγκτή Λογιστή ου ροβλέ εται α ό τις διατάξεις του άρθρου 82 αραγρ. 5 Ν. 2238/1994. Για τη χρήση 2012 η εταιρία έχει υ αχθεί στο φορολογικό έλεγχο του Ορκωτού Ελεγκτή Λογιστή ου ροβλέ εται α ό τις διατάξεις του άρθρου 82 αραγρ. 5 Ν. 2238/1994. Ο έλεγχος αυτός βρίσκεται σε εξέλιξη και το σχετικό φορολογικό ιστο οιητικό ροβλέ εται να χορηγηθεί µετά τη δηµοσίευση των οικονοµικών καταστάσεων χρήσεως Αν µέχρι την ολοκλήρωση του φορολογικού ελέγχου ροκύψουν ρόσθετες φορολογικές υ οχρεώσεις εκτιµούµε ότι αυτές δεν θα έχουν ουσιώδη ε ίδραση στις οικονοµικές καταστάσεις Λοι ές βραχυ ρόθεσµες υ οχρεώσεις Οι λοι ές βραχυ ρόθεσµες υ οχρεώσεις της εταιρίας αναλύονται ως εξής: 31/12/ /12/2011 Λοι ές υ οχρεώσεις α ό φόρους -τέλη , ,60 Πιστωτές διάφοροι , ,18 Εξοδα χρήσεως δουλευµένα 2.640, ,00 Σύνολο , ,78 Κατά την λήξη της τρέχουσας χρήσης υ άρχουν ληξι ρόθεσµες οφειλές α ό φόρους ύψους 22 χιλ Οι εύλογες αξίες τους ταυτίζονται µε τις λογιστικές αξίες τους Λοι ά Λειτουργικά Έξοδα Τα λοι ά λειτουργικά έξοδα της εταιρίας αναλύονται ως εξής: 31/12/ /12/2011 Αµοιβές Συνεργατών-Συµβούλων 7.992, ,00 Παροχές τρίτων 3.000, ,00 Φόροι -τέλη , ,36 ιάφορα έξοδα 2.516, ,51 Φορολογικα ροστιµα & ροσαυξησεις 416, ,67 Σύνολο , , Φόροι Εισοδήµατος Η φορολογική ε ιβάρυνση των α οτελεσµάτων ροσδιορίσθηκε ως εξής : 31/12/ /12/2011 Κέρδη ρο φόρων, ως λογαριασµός α οτελεσµάτων , ,35 Συντελεστής Φόρου 20,00% 20,00% Φόρος εισοδήµατος , ,07 Φόροι ου αναλογούν σε µη φορολογούµενα έσοδα -έξοδα 4.300, ,20 Σύνολο φορολογικής ε ιβάρυνσης , ,87 Σελίδα 17 από 19

18 Τρέχουσα φορολογική ε ιβάρυνση , ,87 Αναβαλόµενη φορολογική ε ιβάρυνση , ,00 Σύνολο φορολογικής ε ιβάρυνσης , ,87 Σύµφωνα µε τις διατάξεις του νέου φορολογικού Νόµου 4110/2013, α ό την τα νοµικά ρόσω α φορολογούνται µε συντελεστή φόρου 26% και ε ιβάλλεται 10% αρακράτηση φόρου στα διανεµόµενα κέρδη. Σε ερί τωση ου η εταιρία εφήρµοζε τον νέο φορολογικό συντελεστή στους υ ολογισµούς του αναβαλλόµενου φόρου της χρήσης 2012, η µεταβολή του αναβαλλόµενου φόρου στη χρήση, θα ανέρχονταν σε 492 χιλ ευρώ Κέρδη ανά µετοχή Τα κέρδη ανά µετοχή υ ολογίζονται µε τη διαίρεση του αναλογούντος στους µετόχους της Εταιρίας κέρδους µε τον σταθµισµένο µέσο όρο των σε κυκλοφορία µετοχών κατά τη διάρκεια της χρήσεως. 31/12/ /12/2011 Κέρδη ου αναλογούν στους µετόχους της εταιρίας , ,48 Σταθµισµένος µέσος αριθµός µετοχών Βασικά κέρδη κατά µετοχή σε ευρώ -8,1273-5, Συναλλαγές - Α αιτήσεις και Υ οχρεώσεις α ό ή ρος συνδεδεµένα µέρη Τα οσά των εσόδων και εξόδων σωρευτικά α ό την έναρξη της οικονοµικής χρήσης και τα υ όλοι α των α αιτήσεων και υ οχρεώσεων της Εταιρίας στη λήξη της τρέχουσας χρήσης, ου έχουν ροκύψει α ό συναλλαγές της µε τα συνδεµένα µέρη, ό ως αυτά ορίζονται α ό το ΛΠ 24 έχουν ως ακολούθως: ΑΠΑΙΤΗΣΕΙΣ ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ ΕΣΟ Α ΕΞΟ Α PASAL ΑΕ 500, , ,00 ΣΥΝΟΛΑ 500, ,76 0, ,00 PASAL ΑΕ ΣΥΝΟΛΑ ΑΠΑΙΤΗΣΕΙΣ ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ ΕΣΟ Α ΕΞΟ Α 500, , ,03 500, ,18 0, ,03 Όλες οι συναλλαγές µε τα συνδεδεµένα µέρη είναι αντικειµενικές και διενεργούνται κάτω α ό κανονικές συνθήκες εσµεύσεις και Ενδεχόµενες Υ οχρεώσεις και α αιτήσεις Η εταιρία έχει αράσχει υ οθήκη ε ί του ακινήτου της ύψους χιλ. ευρώ για εξασφάλιση οµολογιακού δανείου ου έχει συνάψει η µητρική εταιρία " PASAL ΑΝΩΝΥΜΟΣ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΑΝΑΠΤΥΞΕΩΣ ΑΚΙΝΗΤΩΝ " Μεταγενέστερα του Ισολογισµού Γεγονότα Πέραν των ήδη µνηµονευθέντων γεγονότων, δεν υ άρχουν µεταγενέστερα του ισολογισµού της 31 εκεµβρίου 2012 γεγονότα, ου να αφορούν την Εταιρία, στα ο οία ε ιβάλλεται αναφορά α ό τα ιεθνή Πρότυ α Χρηµατοοικονοµικής Αναφοράς ( ΠΧΑ). Οι αρούσες ετήσιες οικονοµικές καταστάσεις έχουν εγκριθεί α ό το ιοικητικό Συµβούλιο την 29 Μαρτίου 2013 και έχουν υ ογραφεί εκ µέρους του, α ό τους κάτωθι: Ο ΠΡΟΕ ΡΟΣ.Σ. & ΙΕΥΘΥΝΩΝ ΣΥΜΒΟΥΛΟΣ Ο ΑΝΤΙΠΡΟΕ ΡΟΣ ΤΟΥ.Σ Η ΥΠΕΥΘΥΝΗ ΛΟΓΙΣΤΗΡΙΟΥ Σελίδα 18 από 19

19 ΣΩΤΗΡΙΟΣ ΘΕΟ ΩΡΙ ΗΣ ΚΩΝ/ΝΟΣ ΜΑΡΚΑΖΟΣ ΜΑΡΙΑ ΑΝΑΣΤΑΣΙΟΥ Α..Τ. AB Α..Τ. ΑΗ Α..Τ. ΑΙ Οι ανωτέρω Σηµειώσεις ε ί των Οικονοµικών Καταστάσεων, είναι αυτές ου αναφέρονται στην έκθεση ελέγχου ου χορηγήσαµε µε ηµεροµηνία 29 Μαρτίου Φωκ. Νέγρη 3, Αθήνα Α. Μ. Σ.Ο.Ε.Λ. 125 Αθήνα, 29 Μαρτίου 2013 Ο ΟΡΚΩΤΟΣ ΕΛΕΓΚΤΗΣ ΛΟΓΙΣΤΗΣ ΓΕΩΡΓΙΟΣ Κ.ΤΣΙΩΛΗΣ Α.Μ. Σ.Ο.Ε.Λ Σελίδα 19 από 19