ΑΠΟΦΑΣΗ 1 ΠΡΟΣ ΔΗΜΟΣΙΕΥΣΗ ΣΤΗΝ ΕΦΗΜΕΡΙΔΑ ΤΗΣ ΚΥΒΕΡΝΗΣΕΩΣ

Transcript

1 ΑΠΟΦΑΣΗ 1 ΑΡΙΘΜ.268/ΙV/2004 Η ΕΠΙΤΡΟΠΗ ΑΝΤΑΓΩΝΙΣΜΟΥ ΣΕ ΟΛΟΜΕΛΕΙΑ Συνεδρίασε στην αίθουσα συνεδριάσεων του 1 ου ορόφου των Γραφείων της ( Κότσικα 1 Α & Πατησίων ) την 24η Ιουνίου 2004, ημέρα Πέμπτη και ώρα 10:30, με την εξής σύνθεση: Πρόεδρος: Σπυρίδων Ζησιμόπουλος Μέλη : Νικόλαος Γεράσιμος, Θεόδωρος Δεληγιαννάκης, Παναγιώτης Μαντζουράνης, Αντώνιος Μέγγουλης, κωλυομένου του τακτικού Κων/νου Ηλιόπουλου, Λεωνίδας Νικολούζος, Ιωάννης Κατσουλάκος, Γεώργιος Τριανταφυλλάκης και Χαρίσιος Ταγαράς Γραμματέας : Ηλιάνα Κούτρα, κωλυομένης της τακτικής Αλεξάνδρας-Μαρίας Ταραμπίκου. Θέμα της Συνεδριάσεως ήταν η από ( αριθμ.πρωτ της Γραμματείας της Ε.Α.) προηγούμενη γνωστοποίηση συγχώνευσης, σύμφωνα με το άρθρο 4β του ν. 703/77, όπως ισχύει, των εταιρειών ΑΣΠΙΣ Α.Ε.Δ.Α.Κ. και ABN AMRO Α.Ε.Δ.Α.Κ., η οποία θα πραγματοποιηθεί δι απορροφήσεως της δεύτερης από την πρώτη, σύμφωνα με το από 22 Νοεμβρίου 2003 Σχέδιο Σύμβασης. Στην συνεδρίαση παρέστησαν οι γνωστοποιούσες εταιρείες ΑΣΠΙΣ Α.Ε.Δ.Α.Κ. και ΑΒΝ AMRO Α.Ε.Δ.Α.Κ. δια των πληρεξουσίων δικηγόρων τους Χριστίνας Παπανικολοπούλου και Άννας Μαντά. Στην αρχή της συνεδρίασης, το λόγο έλαβε ο Αναπληρωτής Γενικός Εισηγητής Απόστολος Ντάφλος, λόγω δικαιολογημένου κωλύματος της Γενικής Εισηγήτριας Σοφίας Καμπερίδου, ο οποίος επικουρούμενος από τον Ιωάννη Μιχαήλ, υπάλληλο της Γραμματείας της Ε.Α, ανέπτυξε τη γραπτή εισήγηση της Γραμματείας και λαμβανομένων υπόψη όσων αναφέρονται στο σκεπτικό της εισήγησης, πρότεινε: «1) Εφόσον ήθελε κριθεί ότι η εν λόγω πράξη αποτελεί σύμπραξη κατά την έννοια του άρθρου 1 του ν. 703/77, όπως ισχύει, να χορηγηθεί αρνητική πιστοποίηση κατ άρθρο 11 του ν. 703/77, όπως ισχύει. 2) Εφόσον ήθελε κριθεί ότι η εν λόγω πράξη αποτελεί συγκέντρωση επιχειρήσεων: α) να μην απαγορευθεί η υπό κρίση συγκέντρωση δεδομένου ότι δεν θα έχει ως αποτέλεσμα τον σημαντικό περιορισμό του ανταγωνισμού στην εθνική αγορά,β) να επιβληθεί, σύμφωνα με το άρθρο 4β παρ. 4 του ν. 703/77, όπως ισχύει, λόγω υπαίτιας 1 Από την παρούσα απόφαση έχουν παραλειφθεί, σύμφωνα με το άρθρο 23 παρ.7 του Κανονισμού Λειτουργίας και Διαχείρισης της Επιτροπής Ανταγωνισμού (ΦΕΚ 361/Β / ), τα στοιχεία εκείνα, τα οποία κρίθηκε ότι αποτελούν επιχειρηματικό απόρρητο. Στη θέση των στοιχείων που έχουν παραληφθεί υπάρχει η ένδειξη [ ]. Όπου ήταν δυνατό τα στοιχεία που παραλήφθηκαν αντικαταστάθηκαν με ενδεικτικά ποσά και αριθμούς ή με γενικές περιγραφές (εντός [ ]).

2 2 εκπρόθεσμης γνωστοποίησης της συγκέντρωσης στην Ε.Α., πρόστιμο ύψους ,50 ( δρχ.) στις υπόχρεες για γνωστοποίηση εταιρίες». Στην συνέχεια, το λόγο έλαβαν οι ανωτέρω πληρεξούσιες δικηγόροι των γνωστοποιουσών εταιριών ανέπτυξαν τις θέσεις αυτών, απάντησαν σε ερωτήσεις που τους υπέβαλαν ο Πρόεδρος και τα Μέλη της Επιτροπής και αναφερόμενες στα υπομνήματα που θα καταθέσουν, ζήτησαν: α) η εν λόγω πράξη όπως κριθεί ως σύμπραξη κατά την έννοια του άρθρου 1 του ν. 703/77, όπως ισχύει, σύμφωνα με την πρόταση της εισήγησης και να τους χορηγηθεί αρνητική πιστοποίηση σύμφωνα με το άρθρο 11 του ν. 703/77, όπως ισχύει και β) στην περίπτωση που η Ε.Α. κρίνει ότι η εν λόγω συγχώνευση αποτελεί συγκέντρωση, να κάνει δεκτό ότι δεν υπήρξε υπαιτιότητα εκ μέρους των εταιριών ώστε να υπάρξει επιβολή προστίμου. Ο Πρόεδρος της Επιτροπής έδωσε προθεσμία στις γνωστοποιούσες εταιρίες έως την Παρασκευή 2 Ιουλίου 2004, προκειμένου να καταθέσουν το υπόμνημά τους. Η Επιτροπή Ανταγωνισμού συνήλθε σε διάσκεψη την 16 η Ιουλίου 2004, ημέρα Παρασκευή και ώρα 12:00, στην ίδια ως άνω αίθουσα συνεδριάσεων και αφού έλαβε υπόψη τα στοιχεία του σχετικού φακέλου, την εισήγηση της Γραμματείας, τις απόψεις που διατύπωσαν, προφορικώς και εγγράφως και τα υπομνήματα που κατέθεσαν οι ενδιαφερόμενες εταιρείες καθώς και την ενώπιον της Επιτροπής εν γένει συζήτηση της υποθέσεως: ΣΚΕΦΘΗΚΕ ΩΣ ΕΞΗΣ : Ι.1α. Στις 12 Δεκεμβρίου 2003 γνωστοποιήθηκε κατά το άρθρο 4β Ν.703/1977, όπως ισχύει, στην Επιτροπή Ανταγωνισμού, από τις εταιρίες ΑΣΠΙΣ Α.Ε.Δ.Α.Κ. και ΑΒΝ ΑΜRO Α.Ε.Δ.Α.Κ. η συγχώνευση με απορρόφηση της δεύτερης από την πρώτη, η οποία συγχώνευση θα πραγματοποιηθεί σύμφωνα με το από 22 Νοεμβρίου 2003 Σχέδιο Σύμβασης, στην οποία συμβάλλονται οι εταιρίες ΑΒΝ ΑΜRΟ ΒΑΝΚ N.V., ABN AMRO Asset Management (Curacao) N.V., ΑΣΠΙΣ BANK A.E., ΑΣΠΙΣ ΠΡΟΝΟΙΑ Α.Ε.Γ.Α. και ο κ. Παύλος Ψωμιάδης, μέτοχοι των συγχωνευομένων εταιριών και η οποία Σύμβαση καταρτίσθηκε μετά την από Σύμβαση Μετόχων των δύο συγχωνευομένων εταιριών, στην οποία Σύμβαση μνημονεύεται και το από Μνημόνιο Συνεργασίας, το οποίο υπογράφηκε από τις ως άνω, αλλά κατά δήλωση των δύο γνωστοποιουσών εταιριών δεν υφίσταται πλέον, αντικατασταθέν από την εν λόγω Σύμβαση της , τα δε πρωτότυπα έχουν καταστραφεί. Σε περίπτωση δε που ήθελε θεωρηθεί ότι η εν λόγω πράξη αποτελεί σύμπραξη κατά την έννοια του άρθρου 1 του v. 703/77 και όχι συγκέντρωση, οι συμμετέχουσες εταιρίες υπέβαλαν και αίτημα χορήγησης αρνητικής πιστοποίησης κατ άρθρο 11 του v.703/77, άλλως έκδοσης εξαίρεσης σύμφωνα με το άρθρο 1 παρ.3 του ίδιου νόμου. 1β. Στο Σχέδιο Σύμβασης της 22ας Νοεμβρίου 2003, προβλέπονται, μεταξύ άλλων, τα εξής : Με την ολοκλήρωση της συγχώνευσης, η απορροφωμένη εταιρία (ABN AMRO A.E.Δ.A.K.) θα λυθεί χωρίς να επακολουθήσει εκκαθάρισή της και οι μετοχές της θα ακυρωθούν, το δε σύνολο της περιουσίας της (ενεργητικό και παθητικό) θα μεταβιβασθεί στην απορροφώσα εταιρία (ΑΣΠΙΣ Α.Ε.Δ.Α.Κ.).

3 3 Το μετοχικό κεφάλαιο της απορροφώσας εταιρίας είναι σήμερα Ευρώ ( κοινές, ονομαστικές μετοχές αξίας 3 Ευρώ εκάστης). Μετά την ολοκλήρωση της συγκέντρωσης, το μετοχικό κεφάλαιο της εταιρίας αυτής θα αυξηθεί κατά το μετοχικό κεφάλαιο της απορροφωμένης εταιρίας, δηλ. κατά Ευρώ, με την έκδοση νέων μετοχών, ονομαστικής αξίας 5 Ευρώ εκάστης. Επομένως, το μετοχικό κεφάλαιο της ενιαίας εταιρίας θα ανέρχεται σε Ευρώ και θα διαιρείται σε κοινές ονομαστικές μετοχές, ονομαστικής αξίας 5 Ευρώ εκάστης. Οι μέτοχοι της απορροφώσας εταιρίας θα λάβουν για κάθε παλαιά μετοχή τους στην εταιρία αυτή 0, νέες μετοχές, δηλ. μετά το πέρας της συγχώνευσης θα κατέχουν συνολικά κοινές, ονομαστικές μετοχές (55% του συνολικού κεφαλαίου της νέας εταιρίας) οι δε μέτοχοι της απορροφωμένης θα ανταλλάξουν κάθε παλιά μετοχή τους στην εταιρία αυτή με 8,0415 νέες μετοχές της απορροφώσας και θα κατέχουν συνολικά κοινές, ονομαστικές μετοχές της απορροφώσας εταιρίας (45% του συνολικού κεφαλαίου της νέας εταιρίας). Σύμφωνα με την από 9 Ιουλίου 2003 Σύμβαση Μετόχων των δύο συγχωνευομένων εταιριών (άρθρο 10), οι μέτοχοι δεν θα προβούν σε πώληση και μεταβίβαση ή επιβάρυνση καθ οιονδήποτε τρόπο των μετοχών τους χωρίς την προηγούμενη έγγραφη συναίνεση των λοιπών μετόχων για περίοδο τριών ετών. Η δέσμευση δεν αφορά μεταβιβάσεις των μετοχών της ενιαίας εταιρίας σε συνδεδεμένες με τους μετόχους επιχειρήσεις, οι οποίες μεταβιβάσεις πρέπει να γίνονται μόνο σε νομικά πρόσωπα. Μετά την παρέλευση της ανωτέρω περιόδου απαγόρευσης οι μέτοχοι έχουν το δικαίωμα να διαθέσουν ελεύθερα τις μετοχές τους, αφού προηγουμένως τις προσφέρουν στους άλλους μετόχους με την ίδια τιμή αγοράς και με τους ίδιους όρους. Ο κ. Παύλος Ψωμιάδης, που συμπεριλαμβανόταν στους αρχικούς μετόχους της ΑΣΠΙΣ Α.Ε.Δ.Α.Κ., πώλησε και μεταβίβασε στην ΑΣΠΙΣ BANK A.T.E. το σύνολο των μετοχών που κατείχε στην ΑΣΠΙΣ Α.Ε.Δ.Α..Κ. (40.ΟΟΟ κοινές ονομαστικές μετοχές), την 4η Δεκεμβρίου 2003 και ως εκ τούτου δεν συμμετέχει πλέον στην ως άνω σύμβαση συγχώνευσης. 2α. Κατά τη Σύμβαση Μετόχων της η νέα Α.Ε.Δ.Α.Κ. δεν θα προβαίνει σε καμία από τις ακόλουθες ενέργειες χωρίς τη συγκατάθεση του συνόλου των μετόχων, οι οποίοι παρίστανται ή εκπροσωπούνται στη Γενική Συνέλευση, εκτός εάν άλλως προβλέπεται στην εν λόγω σύμβαση : (α) Αλλαγή της επωνυμίας της νέας Α.Ε.Δ.Α.Κ., αύξηση ή μείωση του αριθμού των μελών (7) του Διοικητικού Συμβουλίου της, τροποποίηση του Καταστατικού. (β) Αύξηση ή μείωση ή άλλη αναδιοργάνωση του μετοχικού κεφαλαίου της. (γ) Λήψη απόφασης περί θέσης αυτής υπό εκκαθάριση. (δ) Αίτηση διορισμού εκκαθαριστή ή διαχειριστή της περιουσίας της. (ε) Μεταβολή στη συμφωνημένη πολιτική μερισμάτων.

4 (στ) Έκδοση ομολογιών και άλλων χρεογράφων. 4 2β. Το Δ.Σ. της νέας εταιρίας θα αποτελείται από επτά (7) μέλη, εκ των οποίων τέσσερα (4) θα διορίζονται από την ΑΣΠΙΣ ΒΑΝΚ και τρία (3) από την ΑΒΝ AMRO BANK και θα συνεδριάζει έγκυρα με παρουσία πέντε (5) μελών, εκ των οποίων τουλάχιστον ένα (1) θα προέρχεται από την ΑΣΠΙΣ ΒΑΝΚ και ένα (1) από την ABN AMRO BANK. 2γ. Όλες οι αποφάσεις του Δ.Σ. θα λαμβάνονται με απλή πλειοψηφία, εκτός των κατωτέρω, για τα οποία θα απαιτείται πλειοψηφία τουλάχιστον πέντε (5) μελών από τα οποία δύο (2) θα είναι διορισμένα από την ΑΣΠΙΣ ΒΑΝΚ και δύο (2) από την ABN AMRO BANK : (α) Επενδυτικές αποφάσεις που αφορούν αξία μεγαλύτερη των (β) Αποφάσεις σχετικά με την επενδυτική πολιτική και τη σύνθεση, το σκοπό και τις εξουσίες της Επενδυτικής Επιτροπής. (γ) Αποφάσεις που αφορούν δαπάνες ή πληρωμές άνω των (δ) Αποφάσεις για λήψη άνω των (ε) Σύσταση ή άρση υποθήκης, ή άλλης εμπράγματης ασφάλειας. (στ) Ίδρυση θυγατρικών επιχειρήσεων ή απόκτηση μετοχών σε άλλη εταιρία, ή παύση συμμετοχής σε προσωπική εταιρεία ή κοινοπραξία. (ζ) Αναθεώρηση του συνόλου των προϊόντων, περιλαμβανομένης της ενοποίησης των αμοιβαίων κεφαλαίων των ΑΒΝ AMRO A.E.Δ.A.K., και ΑΣΠΙΣ Α.Ε.Δ.Α.Κ., όσο αυτό είναι δυνατό. (η) Έγκριση των όρων και προϋποθέσεων οποιασδήποτε συμφωνίας διάθεσης προϊόντων, περιλαμβανομένης της μεταβολής των ισχυουσών συμφωνιών διάθεσης. (θ) Διορισμός εξουσιοδοτημένων αντιπροσώπων, άλλων πλην των μελών του Διοικητικού Συμβουλίου, ή αλλαγή του αριθμού των προσώπων που δεσμεύουν με την υπογραφή τους. (ι) Ουσιώδη τροποποίηση του επιχειρηματικού σχεδίου, το οποίο έχει καταρτισθεί σύμφωνα με τους όρους της Συμφωνίας Μετόχων. 2δ. Όσον αφορά την Επενδυτική Επιτροπή, η οποία θα διαμορφώνει την πολιτική επενδύσεων, αυτή θα αποτελείται από πέντε (5) μέλη που θα διορισθούν από το Δ.Σ., το οποίο, επίσης, θα καθορίσει και τις εξουσίες της. Τον Πρόεδρο της Επιτροπής θα επιλέγει η ABN AMRO. 2ε. Σκοπός της υπό κρίση συγκέντρωσης, όπως αναφέρεται στην με αριθ. πρωτ. Ε.Α.2274/ επιστολή, είναι ο συνδυασμός της τεχνογνωσίας που έχει η ABN AMRO A.E.Δ.A.K. στον τομέα της διαχείρισης αμοιβαίων κεφαλαίων με την εμπειρία και τη γνώση της ελληνικής αγοράς αμοιβαίων κεφαλαίων και το ιδιαίτερα διευρυμένο δίκτυο καταστημάτων στην Ελλάδα του ομίλου ΑΣΠΙΣ. Ο εν λόγω συνδυασμός αναμένεται να συμβάλει σημαντικά στην ανάπτυξη της νέας εταιρίας στην ελληνική αγορά αμοιβαίων κεφαλαίων, ώστε αυτή να καταστεί ανταγωνιστική των υπαρχουσών ιδιαίτερα ανεπτυγμένων εταιριών διαχείρισης αμοιβαίων κεφαλαίων.

5 5 2στ. Στη Σύμβαση Μετόχων (άρθρο 9 1) περιλαμβάνεται ρήτρα μη ανταγωνισμού, σύμφωνα με την οποία οι μέτοχοι αναλαμβάνουν τη δέσμευση, για όσο χρονικό διάστημα διατηρούν την ιδιότητα του μετόχου στη νέα ενιαία Α.Ε.Δ.Α.Κ., ότι : (α) Δεν θα δραστηριοποιηθούν σε επιχείρηση που λειτουργεί στην Ελλάδα, η οποία ανταγωνίζεται ή πρόκειται να ανταγωνισθεί τις δραστηριότητες της νέας Α.Ε.Δ.Α.Κ.. (β) Δεν θα αναζητούν ή δεν θα προσελκύουν για λογαριασμό τους, εντολές από τους πελάτες της νέας Α.Ε.Δ.Α.Κ. αναφορικά με προϊόντα συναφούς τύπου με αυτά που προέρχονται από τη νέα εταιρία. (γ) Δεν θα παρακινήσουν οποιονδήποτε προμηθευτή της νέας Α.Ε.Δ.Α.Κ. ή οποιασδήποτε των θυγατρικών της να διακόψει την προμήθεια ή να περιορίσει ή να τροποποιήσει τους όρους προμήθειας προς οποιαδήποτε από αυτές. (δ) Δεν θα παρακινήσουν διευθυντή ή ανώτερο υπάλληλο της νέας Α.Ε.Δ.Α.Κ. ή θυγατρικής της να αποχωρήσει. ΙΙ.1α. Ο Όμιλος ΑΣΠΙΣ δραστηριοποιείται κυρίως στον ασφαλιστικό και τραπεζικό τομέα. Ο ενοποιημένος κύκλος εργασιών του Ομίλου στην Ελληνική αγορά, σύμφωνα με τα προβλεπόμενα στο άρθρο 4στ του ν. 703/77 όπως ισχύει, ανήλθε κατά το 2002 σε ,01. 1β. Η απορροφώσα εταιρία ΑΣΠΙΣ Α.Ε.Δ.Α.Κ. ελέγχεται από το πιστωτικό ίδρυμα ΑΣΠΙΣ BANK Α.Τ.Ε. και την ασφαλιστική εταιρία ΑΣΠΙΣ ΠΡΟΝΟΙΑ Α.Ε.Γ.Α., έχει ως αντικείμενο τη διαχείριση αμοιβαίων κεφαλαίων, ιδρύθηκε το 1990 και έχει έδρα την Αθήνα. Τα αμοιβαία κεφάλαιά της διατίθενται κυρίως μέσω του δικτύου της ΑΣΠΙΣ BANK. Η εταιρία διαχειρίζεται τα εξής αμοιβαία κεφαλαία: ΑΣΠΙΣ 21ος Αιών Μετοχών Εσωτερικού / ΑΣΠΙΣ Βορείου Ελλάδος Μετοχών Εσωτερικού / ΑΣΠΙΣ Διαχείρισης Διαθεσίμων Εσωτερικού / ΑΣΠΙΣ Μετοχών Εσωτερικού / ΑΣΠΙΣ Ομολογιών Διεθνές / ΑΣΠΙΣ Ομολογιών Εσωτερικού. Ο κύκλος εργασιών της εν λόγω εταιρίας για τη χρήση 2002 ήταν ,45. 1γ. Η απορροφώσα εταιρία ΑΣΠΙΣ Α.Ε.Δ.Α.Κ δεν έχει θυγατρικές εταιρίες και δεν ελέγχει με οποιονδήποτε τρόπο άλλη εταιρία στην Ελλάδα. 2α. Η ΑΒΝ AMRO Α.Ε.Δ.Α.Κ. ελέγχεται από τις ABN AMRO BANK N.V. και ABN AMRO ASSET MANAGEMENT NETHERLANDS ANTILLES-CURACAO. Η AΒN AMRO BANK είναι τραπεζικός οργανισμός και κατέχει την 6η θέση στην Ευρώπη και τη 17η στον κόσμο. Διαθέτει υποκαταστήματα σε 66 χώρες και απασχολεί περίπου άτομα. Ο εν λόγω Όμιλος διατηρεί στην Ελλάδα τραπεζικό υποκατάστημα καθώς επίσης και την απορροφωμένη εταιρία αμοιβαίων κεφαλαίων ABN AMRO Α.Ε.Δ.Α.Κ. 2β. Ο παγκόσμιος κύκλος εργασιών του Ομίλου το 2002 ήταν , ενώ ο κύκλος εργασιών του στην Ελλάδα, σύμφωνα με τα προβλεπόμενα στο άρθρο 4στ του ν. 703/77, όπως ισχύει, ανήλθε σε [ ].

6 6 2γ. Η απορροφωμένη εταιρία ABN AMRO Α.Ε.Δ.Α.Κ. διαχειρίζεται τα εξής τέσσερα αμοιβαία κεφάλαια: ABN AMRO Ελληνικό Αναπτυξιακό Μετοχών Εσωτερικού / ABN AMRO Blue Chip Μετοχών Εσωτερικού / ABN AMRO Ομολόγων Εσωτερικού / ABN AMRO Διαχείρισης Διαθεσίμων Εσωτερικού. Το σύνολο του ενεργητικού της ABN AMRO Α.Ε.Δ.Α.Κ στις ήταν [ ], ενώ ο κύκλος εργασιών της για τη χρήση 2002 ήταν [ ]. 2δ. Η απορροφωμένη εταιρία ABN AMRO Α.Ε.Δ.Α.Κ. δεν ελέγχει άλλες επιχειρήσεις σύμφωνα με τις διατάξεις του άρθρου 4 του ν. 703/77, όπως ισχύει. Ο συνολικός κύκλος εργασιών των συμμετεχουσών στη συγκέντρωση επιχειρήσεων στην εθνική αγορά υπερβαίνει τα και οι δύο Όμιλοι πραγματοποιούν, καθένας χωριστά, κύκλο εργασιών στη εθνική αγορά μεγαλύτερο των ΙΙΙ.1α. Η αγορά στην οποία δραστηριοποιούνται τόσο η απορροφώσα όσο και η απορροφωμένη είναι αυτή της διαχείρισης αμοιβαίων κεφαλαίων, δεδομένου ότι και οι δύο συμμετέχουσες στη συγκέντρωση επιχειρήσεις, σύμφωνα με τα οριζόμενα στα καταστατικά τους και το ν. 1969/91, ασχολούνται αποκλειστικά με την εν λόγω δραστηριότητα και συναφείς δραστηριότητες που επιτρέπεται να ασκούν οι εταιρίες διαχείρισης αμοιβαίων κεφαλαίων. Η αγορά αυτή αποτελεί διακριτή σχετική αγορά (βλ. αποφάσεις Ε.Α. 9/ΙΙ/1998, 11/ΙΙ/1998, 112/1998, 169/ΙΙΙ/2000). Από τις εταιρίες αυτές, η απορροφώσα εταιρία διαχειρίζεται στην ελληνική αγορά συνολικά έξι αμοιβαία κεφάλαια και η απορροφωμένη εταιρία τέσσερα. 1β. Στην υπό κρίση υπόθεση ως επηρεαζόμενη αγορά θεωρείται η αγορά στην οποία δραστηριοποιούνται και οι δύο μητρικές, ήτοι η τραπεζική αγορά εν γένει. 1γ. Ως σχετική γεωγραφική αγορά λαμβάνεται το σύνολο της ελληνικής επικράτειας, δεδομένου ότι οι επιχειρήσεις που λειτουργούν στον εν λόγω κλάδο έχουν πανελλαδική εμβέλεια. 2α. Σύμφωνα με τα στοιχεία της Ένωσης Θεσμικών Επενδυτών για το 2002, στην Ελλάδα δραστηριοποιούνται συνολικά 29 εταιρίες διαχείρισης αμοιβαίων κεφαλαίων. Το μερίδιο αγοράς που κατέχει μία εταιρία διαχείρισης αμοιβαίων κεφαλαίων προσδιορίζεται από τον αριθμό των διαχειριζομένων κεφαλαίων και το σύνολο του ενεργητικού της. Από την άποψη αυτή, οι εταιρίες διαχείρισης αμοιβαίων κεφαλαίων με μερίδιο αγοράς πάνω από το 10% είναι οι εξής τρεις (3) : - EFG Α.Ε.Δ.Α.Κ. του Ομίλου EUROBANK, η οποία διαχειρίζεται 18 αμοιβαία κεφάλαια διαφόρων τύπων. Την το συνολικό ενεργητικό των διαχειριζομένων αμοιβαίων κεφαλαίων της ανερχόταν σε ,38 και το μερίδιο αγοράς που κατείχε ανερχόταν σε 31,4%. - ΔΙΕΘΝΙΚΗ Α.Ε.Δ.Α.Κ. του Ομίλου της Εθνικής Τράπεζας, η οποία διαχειρίζεται 20 αμοιβαία κεφάλαια. Tην το συνολικό ενεργητικό των διαχειριζομένων αμοιβαίων κεφαλαίων της εταιρίας αυτής ανήλθε σε ,60 και είχε μερίδιο αγοράς 16,7%.

7 7 - ALPHA Α.Ε.Δ.Α.Κ. του Ομίλου ALPHA BANK, η οποία διαχειρίζεται 23 αμοιβαία κεφάλαια. Tην το συνολικό ενεργητικό των διαχειριζομένων αμοιβαίων κεφαλαίων της εταιρίας αυτής ανήλθε σε ,34. Η εταιρία αυτή κατέχει την τρίτη θέση με μερίδιο 12,2%. 2β. Όσον αφορά τις λοιπές εταιρίες διαχείρισης αμοιβαίων κεφαλαίων, αυτές κατέχουν μερίδια αγοράς κάτω του 9% καθεμία, ενώ όσον αφορά τις απορροφώσα και απορροφωμένη εταιρίες, τα μερίδιά τους στην εν λόγω αγορά είναι τα εξής: ΑΣΠΙΣ Α.Ε.Δ.Α.Κ. Την το συνολικό ενεργητικό των διαχειριζομένων από αυτήν αμοιβαίων κεφαλαίων ανήλθε σε ,62, που αντιστοιχεί σε μερίδιο αγοράς 0,89%. ΑΒΝ Α.Ε.Δ.Α.Κ. Την το συνολικό ενεργητικό των διαχειριζομένων από αυτήν αμοιβαίων κεφαλαίων ανήλθε σε ,96, που αντιστοιχεί σε μερίδιο αγοράς 0,53%. 3α. Η αγορά αμοιβαίων κεφαλαίων (Α/Κ) περιλαμβάνει επενδυτικά προϊόντα τα οποία βασίζονται κυρίως σε συνδυασμούς μετοχών, ομολόγων ή άλλων τίτλων με σκοπό τη μεγιστοποίηση του επενδυτικού κέρδους με τον ελάχιστο δυνατό κίνδυνο. Η εν λόγω αγορά, μετά από μια περίοδο αλματώδους ανάπτυξης, βρίσκεται σε παρατεταμένη ύφεση μετά από την κρίση του χρηματιστηρίου του έτους 2000, με αποτέλεσμα να παρατηρούνται τάσεις συγχωνεύσεων τόσο προϊόντων Α/Κ, όσο και επιχειρήσεων που δραστηριοποιούνται στον κλάδο. 3β. Σύμφωνα με δελτίο τύπου της Ένωσης Θεσμικών Επενδυτών ( ), σχετικά με τα προϊόντα αυτά, παρατηρήθηκε κατά το έτος 2002 σημαντική στροφή των επενδυτών προς τα Α/Κ διαχείρισης διαθεσίμων, λόγω των ικανοποιητικών αποδόσεων που σημείωσαν, σε συνδυασμό με την υποχώρηση των τραπεζικών επιτοκίων και τη συνεχιζόμενη αστάθεια των τιμών στο Χ.Α.Α. Πάντως, το συνολικό ενεργητικό της αγοράς Α/Κ παρουσίασε εντός του 2002 μείωση κατά 1,41 δισ. ευρώ (-5,26%). Η μείωση αυτή οφείλεται στη μείωση του ενεργητικού των ομολογιακών Α/Κ, αλλά και στη συνεχιζόμενη κατά τα τελευταία χρόνια μείωση του ενεργητικού των μετοχικών Α/Κ. 3γ. Σύμφωνα με το ως άνω δελτίο τύπου της Ένωσης Θεσμικών Επενδυτών, τα ποσοστά των διαφόρων κατηγοριών Α/Κ στο σύνολο των Α/Κ, για τα έτη 2001 και 2002, ήσαν στα ομολογιακά 20,85% και 20,18%, στα διαχείρισης διαθεσίμων 36,17% και 42,34%, στα μετοχικά 20,42% και 14,62%, και στα μεικτά 22,56% και 22,87% αντίστοιχα. 4. Στην τραπεζική αγορά εν γένει στην οποία δραστηριοποιούνται κατά κύριο λόγο οι μητρικές των συγχωνευομένων εταιρίες, η μεν ΑΣΠΙΣ ΒΑΝΚ το 2002 διέθετε το 0,95% του συνόλου των καταθέσεων και το 0,85% του συνολικού ενεργητικού και η ABN AMRO BANK το ίδιο έτος 0,35% και το 0,52% αντίστοιχα.

8 8 ΙV.1α. Το θέμα που τίθεται στην υπό κρίση υπόθεση είναι κατά πόσο η κρινόμενη συγχώνευση καταλήγει σε κοινό έλεγχο της νέας εταιρίας που θα προκύψει μετά τη συγχώνευση, από τις εταιρίες των ομίλων ΑΣΠΙΣ και ΑΒΝ ΑΜRΟ. 1β. Σύμφωνα με το άρθρο 4 παρ. 3 του ν. 703/77 όπως ισχύει, "ο έλεγχος που απορρέει από δικαιώματα, συμβάσεις ή άλλα μέσα, τα οποία είτε μεμονωμένα είτε από κοινού με άλλα και λαμβανομένων υπόψη των σχετικών πραγματικών ή νομικών συνθηκών παρέχουν τη δυνατότητα καθοριστικής επίδρασης, στη δραστηριότητα μιας επιχείρησης και ιδίως από : α) δικαιώματα κυριότητας ή επικαρπίας επί του συνόλου ή μέρους των περιουσιακών στοιχείων της επιχείρησης, β) δικαιώματα ή συμβάσεις που παρέχουν τη δυνατότητα καθοριστικής επίδρασης στη σύνθεση, στις συσκέψεις ή τις αποφάσεις των οργάνων μιας επιχείρησης". 1γ. Ο έλεγχος που αποκτάται μπορεί να είναι αποκλειστικός ή κοινός. Και στις δύο περιπτώσεις ως έλεγχος ορίζεται η δυνατότητα καθοριστικού επηρεασμού της δραστηριότητας της επιχείρησης με βάση δικαιώματα, συμβάσεις ή οποιαδήποτε άλλα μέσα. Η απόκτηση κοινού ελέγχου περιλαμβάνει και τη μετατροπή αποκλειστικού ελέγχου σε κοινό. 1δ. Κοινός έλεγχος υφίσταται όταν δύο ή περισσότερες επιχειρήσεις ή πρόσωπα έχουν τη δυνατότητα να ασκούν αποφασιστική επιρροή σε μια άλλη επιχείρηση. Ως αποφασιστική επιρροή νοείται κατά κανόνα η δυνατότητα ματαίωσης της λήψης αποφάσεων που αφορούν στην εμπορική στρατηγική συμπεριφορά της επιχείρησης. Σε αντίθεση με τον αποκλειστικό έλεγχο, ο οποίος παρέχει την εξουσία καθορισμού των στρατηγικών αποφάσεων σε μια επιχείρηση από συγκεκριμένο μέτοχο ή εταίρο, ο κοινός έλεγχος χαρακτηρίζεται από τη δυνατότητα δημιουργίας αδιεξόδου λόγω της εξουσίας ενός ή περισσοτέρων μετόχων ή εταίρων να απορρίπτουν τις προτεινόμενες στρατηγικές αποφάσεις. Ως εκ τούτου οι εν λόγω μέτοχοι ή εταίροι είναι υποχρεωμένοι να καταλήξουν σε συμφωνία για τον καθορισμό της εμπορικής επιχειρηματικής πολιτικής της από κοινού ελεγχόμενης επιχείρησης. 1ε. Ο κοινός έλεγχος μπορεί να έχει τη μορφή, α) είτε της ύπαρξης ίσων δικαιωμάτων ψήφου ή εκπροσώπησης στα όργανα λήψης αποφάσεων, β) είτε της ύπαρξης δικαιωμάτων αρνησικυρίας, με την έννοια ότι απαιτείται η σύμφωνη γνώμη συγκεκριμένου μετόχου ή εταίρου, ή κατά περίπτωση, του εκπροσώπου του στα όργανα διοίκησης για τη λήψη αποφάσεων σε σημαντικά θέματα, όπως ο διορισμός της διοίκησης, η έγκριση του προϋπολογισμού, το επιχειρηματικό πρόγραμμα ή οι επενδύσεις ή άλλα θέματα που είναι σημαντικά στα πλαίσια της συγκεκριμένης αγοράς της κοινής επιχείρησης (Βλ. αποφάσεις Ε.Α. 169/III/2000 κ.α.). 1στ. Λαμβανομένων υπόψη των παραπάνω, εκτιμάται ότι οι μητρικές εταιρίες της νέας ΑΕΔΑΚ που θα προκύψει από τη συγχώνευση αποκτούν κοινό έλεγχο επί της τελευταίας, διότι, όπως αναφέρθηκε παραπάνω, οι αποφάσεις του Δ.Σ. (2δ) που αφορούν τα «Επιφυλασσόμενα θέματα» θα λαμβάνονται με πλειοψηφία τουλάχιστον 5 μελών συμβούλων εκ των οποίων δύο (2) θα είναι σύμβουλοι ΑΣΠΙΣ και δύο (2) θα είναι σύμβουλοι ABN AMRO. Τα δε «επιφυλασσόμενα θέματα» αφορούν σημαντικά θέματα, κυρίως για την επενδυτική πολιτική της νέας, ενιαίας ΑΕΔΑΚ, όπως λήψη επενδυτικών

9 9 αποφάσεων αξίας μεγαλύτερης των Ευρώ, επενδυτική πολιτική και οδηγίες για επενδύσεις, σύνθεση, σκοπό και εξουσίες Επενδυτικής Επιτροπής, διενέργεια εξόδων, δανεισμό, αναθεώρηση του συνόλου των προϊόντων της νέας εταιρίας, ουσιώδη τροποποίηση του Επιχειρηματικού Σχεδίου κλπ. Κατά δε τη Σύμβαση Μετόχων της (2β) μια σειρά καίριες αποφάσεις της Γενικής Συνέλευσης θα λαμβάνονται με παμψηφία των μετόχων (τροποποίηση της επωνυμίας της νέας ΑΕΔΑΚ, τροποποίηση του καταστατικού, τροποποίηση του αριθμού των μελών του Δ.Σ., αυξομείωση του μετοχικού κεφαλαίου, θέση της νέας εταιρίας υπό εκκαθάριση, έκδοση ομολογιών, αλλαγή της πολιτικής μερισμάτων κλπ.). Από τα παραπάνω συνάγεται ότι οι μέτοχοι των μητρικών εταιριών έχουν τη δυνατότητα να ασκούν αποφασιστική επιρροή επί της νέας επιχείρησης και ότι θα ενεργούν από κοινού λόγω των κοινών συμφερόντων τους για τον καθορισμό της επιχειρηματικής πολιτικής της. 2α. Περαιτέρω όσον αφορά το ζήτημα κατά πόσο η κοινή επιχείρηση πρέπει να χαρακτηρισθεί ως συμπραξιακού ή συγκεντρωτικού χαρακτήρα παρατηρούνται τα εξής : Σύμφωνα με το άρθρο 4 παρ. 5 του ν. 703/77, όπως ισχύει «οι πράξεις, συμπεριλαμβανομένης της σύστασης κοινής επιχείρησης, που έχουν ως αντικείμενο ή αποτέλεσμα το συντονισμό της συμπεριφοράς σε θέματα ανταγωνισμού επιχειρήσεων που παραμένουν ανεξάρτητες, δεν αποτελούν συγκέντρωση κατά την παρ. 2 στοιχ. β». Πρόκειται για την περίπτωση της κοινής επιχείρησης με χαρακτήρα σύμπραξης. Σύμφωνα δε με την παρ. 5 εδαφ. β του ιδίου άρθρου, «η δημιουργία κοινής επιχείρησης, η οποία εκπληρώνει μόνιμα όλες τις λειτουργίες μιας αυτόνομης οικονομικής ενότητας και δεν συνεπάγεται το συντονισμό της ανταγωνιστικής συμπεριφοράς, είτε μεταξύ των ιδρυτικών επιχειρήσεων είτε μεταξύ των επιχειρήσεων αυτών και της κοινής επιχείρησης αποτελεί, πράξη συγκέντρωσης κατά την έννοια της παραγ. 2 στοιχ. β». Πρόκειται για την περίπτωση της κοινής επιχείρησης με χαρακτήρα συγκέντρωσης. 2β. Ειδικότερα, η σύσταση κοινής επιχείρησης συνιστά πράξη συγκέντρωσης όταν πληρούνται σωρευτικά οι εξής προϋποθέσεις, μία θετική και μία αρνητική : Η θετική προϋπόθεση συνίσταται στην επιτέλεση από την κοινή επιχείρηση (Κ.Ε.) σε μόνιμη βάση όλων των λειτουργιών μιας αυτόνομης οικονομικής οντότητας. Η αρνητική προϋπόθεση συνίσταται στην απουσία συντονισμού της ανταγωνιστικής συμπεριφοράς μεταξύ των μητρικών επιχειρήσεων. 2γ. Η πρώτη προϋπόθεση πληρούται, όταν διαπιστώνεται διαρκής και διαρθρωτική μεταβολή των συμμετεχουσών επιχειρήσεων, δηλ. όταν η Κ.Ε. λειτουργεί στην αγορά εκτελώντας τις συνήθεις λειτουργίες των λοιπών επιχειρήσεων που ασκούν δραστηριότητες στην ίδια αγορά. Η Κ.Ε. πρέπει για το σκοπό αυτό να διαθέτει επαρκείς χρηματοοικονομικούς και λοιπούς πόρους, όπως επίσης προσωπικό και στοιχεία του ενεργητικού, ώστε να ασκεί επιχειρηματική δραστηριότητα σε μόνιμη βάση. Η ισχυρή παρουσία των ιδρυτικών επιχειρήσεων σε αγορές στο προηγούμενο και στο επόμενο στάδιο της παραγωγής αποτελεί στοιχείο που πρέπει να ληφθεί υπόψη για να εκτιμηθεί κατά πόσο μια Κ.Ε. έχει αυτόνομο χαρακτήρα, όταν αυτή η παρουσία οδηγεί σε αξιόλογες αγοραπωλησίες μεταξύ των ιδρυτικών επιχειρήσεων και της κοινής επιχείρησης.

10 10 2δ. Αντίθετα συνιστά σύμπραξη και όχι συγκέντρωση η δημιουργία Κ.Ε., αν έχει ως σκοπό ή ως αποτέλεσμα το συντονισμό της ανταγωνιστικής συμπεριφοράς ανεξαρτήτων επιχειρήσεων, ο οποίος είναι πιθανό να καταλήγει σε περιορισμό του ανταγωνισμού κατά την έννοια του άρθρου 1 παρ. 1 ν. 703/77, όπως ισχύει. Συνεπώς, προκειμένου να σταθμιστεί κατά πόσο μια κοινή επιχείρηση έχει χαρακτήρα συνεργασίας, είναι απαραίτητο να προσδιορισθεί αν υπάρχει συντονισμός μεταξύ των ιδρυτικών επιχειρήσεων όσον αφορά τις τιμές, την παραγωγή ή τις καινοτομίες κλπ.. 2ε. Κατά την εκτίμηση ως προς την ύπαρξη ενός τέτοιου συντονισμού θα πρέπει να λαμβάνεται ιδίως υπόψη εάν δύο ή περισσότερες μητρικές επιχειρήσεις ασκούν συγχρόνως σε σημαντική έκταση δραστηριότητες στην αυτή αγορά με την αγορά της κοινής ή σε αγορά προηγούμενης ή επόμενης οικονομικής βαθμίδας, ή σε παραπλήσια αγορά στενά συνδεόμενη με την αγορά αυτή καθώς και εάν οι εν λόγω δραστηριότητες ασκούνται στην ίδια ή σε διαφορετικές σχετικές γεωγραφικές αγορές, οπότε στην τελευταία αυτή περίπτωση λαμβάνεται υπόψη η αλληλεπίδραση των αγορών αυτών. Αντίστοιχη προσέγγιση είχε υιοθετηθεί και από την Ευρωπαϊκή Επιτροπή για την ερμηνεία της αντίστοιχης διάταξης του άρθρου 3 παρ. 2 εδαφ. Β του Κανονισμού 4064/89. 3α. Με βάση τα παραπάνω η κοινή επιχείρηση που θα προκύψει από την υπό εξέταση συγχώνευση εκτιμάται ότι θα επιτελεί όλες τις λειτουργίες μιας αυτόνομης επιχείρησης σε μόνιμη (διαρκή) βάση. Η νέα ΑΕΔΑΚ θα συνεχίσει να συμμετέχει αυτόνομα στην αγορά όπως μέχρι σήμερα, θα διαθέτει τα προϊόντα της απευθείας σε τρίτους αλλά και μέσω της μητρικής της ΑΣΠΙΣ BANK, θα διαθέτει επαρκείς οικονομικούς πόρους καθώς και δικό της προσωπικό. 3β. Σχετικά με την αρνητική προϋπόθεση της έλλειψης συντονισμού της ανταγωνιστικής συμπεριφοράς μεταξύ επιχειρήσεων που παραμένουν ανεξάρτητες επισημαίνονται τα ακόλουθα : α) Τόσο η Τράπεζα ΑΣΠΙΣ όσο και η ABN AMRO, οι μέτοχοι που ελέγχουν την κοινή επιχείρηση, δραστηριοποιούνται σε σημαντικό βαθμό εκτός των άλλων και στην εν γένει τραπεζική αγορά, δηλαδή σε αγορά παραπλήσια αυτής της Κ.Ε.. β) Οι μητρικές της Κ.Ε. εταιρίες θα συντονίζουν τη δράση τους όσον αφορά την παροχή αμοιβαίων κεφαλαίων, τα οποία όπως αναφέρθηκε παραπάνω, θα διατίθενται κυρίως μέσω των υποκαταστημάτων της μιας εκ των μητρικών της, ήτοι της ΑΣΠΙΣ BANK. Όπως δε συνομολογούν τα μέρη, σκοπός της εν λόγω συγχώνευσης είναι ο συνδυασμός της τεχνογνωσίας που έχει η ABN AMRO ΑΕΔΑΚ λόγω της διεθνούς εμπειρίας του πολυεθνικού ομίλου ABN AMRO στον τομέα διαχείρισης αμοιβαίων κεφαλαίων με την εμπειρία και γνώση της ελληνικής αγοράς αμοιβαίων κεφαλαίων και το ιδιαίτερα διευρυμένο δίκτυο καταστημάτων στην Ελλάδα του ομίλου ΑΣΠΙΣ. Η νέα ΑΕΔΑΚ, εξάλλου, αναλαμβάνει την αποκλειστική διάθεση για περίοδο πέντε ετών και των διεθνών αμοιβαίων κεφαλαίων της μίας εκ των μητρικών ABN AMRO. Σημειώνεται δε ότι και οι δύο Όμιλοι δραστηριοποιούνται στη γεωγραφική αγορά της Ελλάδος, όσον αφορά τις τραπεζικές εργασίες, τουλάχιστον μέχρι σήμερα, δεδομένου ότι η ΑΒΝ AMRO προτίθεται να αποσυρθεί από την τραπεζική αγορά της Ελλάδας στο προσεχές διάστημα.

11 11 γ) Η συνεργασία τους στην αγορά των αμοιβαίων κεφαλαίων στην γεωγραφική αγορά της Ελλάδος θα έχει επιπτώσεις στην εν λόγω αγορά στην οποία το μερίδιο της ΑΣΠΙΣ, μέσω της θυγατρικής της ΑΕΔΑΚ ανερχόταν σε 0,9% του συνόλου της ελληνικής επικράτειας. Επειδή δε οι συμβαλλόμενες εταιρίες είναι και εν δυνάμει ανταγωνιστές στη σχετική αγορά διαχείρισης αμοιβαίων κεφαλαίων, η εν λόγω σύμπραξη θα επενεργήσει στις συνθήκες ανταγωνισμού. 3δ. Συνεπώς, δεν πληρούται η δεύτερη προϋπόθεση που απαιτεί ο νόμος για την κοινή επιχείρηση με χαρακτήρα συγκέντρωσης αφού παρατηρείται έμμεσος συντονισμός της ανταγωνιστικής δράσης των συμμετεχουσών επιχειρήσεων δεδομένου ότι τα συμβαλλόμενα μέρη με την κοινή επιχείρηση δύνανται να συντονίζουν τη δράση τους, όσον αφορά την παροχή αμοιβαίων κεφαλαίων. 4α. Με βάση τα παραπάνω, εκτιμάται ότι η κοινή επιχείρηση δεν αποτελεί συγκέντρωση κατά την έννοια του άρθρου 4 παρ. 2 του ν. 703/77, αλλά σύμπραξη των γνωστοποιουσών εταιριών και επομένως πρέπει να εξεταστεί υπό το πρίσμα του άρθρου 1 παρ. 1 του ν. 703/77.Το συνολικό μερίδιο που κατέχουν οι συγχωνευόμενες εταιρίες στην αγορά της διαχείρισης αμοιβαίων κεφαλαίων δεν ξεπερνά το 1,4%, ενώ στην επηρεαζόμενη αγορά των τραπεζικών εργασιών εν γένει, τα μερίδια που κατέχουν οι δύο μητρικές εταιρίες (ΑΣΠΙΣ ΒΑΝΚ και ABN AMRO BANK) ανήλθαν το 2002 σε 1,37%. 4β. Συνεπώς, η σύμπραξη των συμβαλλομένων εταιριών με τη δημιουργία της κοινής επιχείρησης αποτελεί σύμπραξη ήσσονος σημασίας, καθώς τα σχετικά μερίδια αγοράς είναι κατώτερα του 5%, ποσοστό που αποτελεί το ποσοτικό κριτήριο που εφαρμόζεται παγίως από την Ε.Α. και ως εκ τούτου κρίνεται ότι δεν δύναται να περιορίσει αισθητά τον ανταγωνισμό και συνεπώς δεν εμπίπτει στην απαγόρευση του άρθρου 1 παρ. 1 του ν. 703/77. 4γ. Κατά το άρθρο 11 παρ. 1 του ν. 703/77 «Ύστερα από αίτηση της ενδιαφερόμενης επιχείρησης που υποβάλλεται στη Γραμματεία, η Επιτροπή Ανταγωνισμού πιστοποιεί, εντός διμήνου από την υποβολή της αίτησης, ότι με βάση τα γνωστά σε αυτή στοιχεία δεν υφίσταται παράβαση των διατάξεων των άρθρων 1 παρ. 1 του παρόντος νόμου». Οι γνωστοποιήσασες την πράξη συγχώνευσης επιχειρήσεις ΑΣΠΙΣ ΑΕΔΑΚ και ABN AMRO AEΔΑΚ, ζήτησαν επικουρικά την χορήγηση αρνητικής πιστοποίησης κατά την ανωτέρω διάταξη. Το αίτημά τους είναι νόμιμο και πρέπει να γίνει δεκτό τυπικά και ουσιαστικά. ΓΙΑ ΤΟΥΣ ΛΟΓΟΥΣ ΑΥΤΟΥΣ Η Επιτροπή Ανταγωνισμού αποφαίνεται ότι η από γνωστοποιηθείσα πράξη συγχώνευσης με απορρόφηση της ΑΒΝ ΑΜRΟ ΑΕΔΑΚ από την ΑΣΠΙΣ ΑΕΔΑΚ, σύμφωνα με το από 22 Νοεμβρίου 2003 Σχέδιο Σύμβασης, συνιστά σύμπραξη κατά την έννοια του άρθρου 1 του Ν.703/77, όπως ισχύει και πιστοποιεί κατ άρθρο 11, ότι δεν υφίσταται παράβαση του άρθρου 1 παρ. 1 του αυτού νόμου.

12 Η απόφαση εκδόθηκε την 29 Ιουλίου Η παρούσα απόφαση να δημοσιευθεί στην Εφημερίδα της Κυβερνήσεως, σύμφωνα με το άρθρο 23 παρ. 7 του Κανονισμού Λειτουργίας και Διαχείρισης της Επιτροπής Ανταγωνισμού (ΦΕΚ 361/Β/ ). Ο Συντάξας την Απόφαση Ο Πρόεδρος Λεωνίδας Νικολούζος Σπυρίδων Ζησιμόπουλος Η Γραμματέας Ηλιάνα Κούτρα