Οι Αγορές Με Μια Ματιά

Transcript

1 Οι Αγορές Με Μια Ματιά 24 Νοεμβρίου 2015 Ομολογιακή Αγορά Απόδοση στη Λήξη 10 έτη Μεταβολή μ.β. % Ημέρας Αρχή Έτους ΗΠΑ Γερμανία Ελλάδα Ισπανία Ιταλία Πορτογαλία Ιρλανδία Spreads 10 έτη Μεταβολή μ.β. Ελλάδα Ισπανία Ιταλία Πορτογαλία Ιρλανδία Αναδ. Αγορές Συνάλλαγμα & Επιτόκια Συνάλλαγμα Μεταβολή % EUR/USD EUR/CHF EUR/GBP USD/JPY Επιτόκια Κεντρ. Τραπεζών Ποσοστό % ΗΠΑ Ευρωζώνη 0.05 Μ. Βρετανία 0.50 Ιαπωνία 0.10 Μετοχική Αγορά Μετοχικοί Δείκτες Μεταβολή % S&P Dow Jones NASDAQ EUROSTOXX DAX ΓΔ Nikkei MSCI EM, $ Εμπορεύματα & Ναύλα Εμπορεύματα & Ναύλα Μεταβολή % Πετρέλαιο Χρυσός Dry Baltic Σημαντικές Οικονομικές Ανακοινώσεις Ημέρας Piraeus Financial Markets Investment Strategy Βασ. Σοφίας 94 & Κερασούντος 1 Αθήνα Tel: (+30) Fax: (+30) PiraeusBankInvestmentStrategy@piraeusbank.gr Πηγή: Bloomberg Ώρα Χώρα Περιοχή Περίοδος Ανακοίνωση Προηγούμενη Εκτίμηση 3:35 JN Nov P Nikkei Japan PMI Mfg :00 GE 3Q F GDP SA QoQ 0.30% 0.30% 9:00 GE 3Q F GDP WDA YoY 1.70% 1.70% 9:00 GE 3Q Private Consumption QoQ 0.20% 0.50% 9:00 GE 3Q Government Spending QoQ 0.30% 0.30% 9:00 GE 3Q Exports QoQ 2.20% 0.50% 9:00 GE 3Q Imports QoQ 0.80% 1.20% 9:45 FR Nov Business Confidence :00 GE Nov IFO Business Climate :00 GE Nov IFO Current Assessment :00 GE Nov IFO Expectations :30 US 3Q S GDP Annualized QoQ 1.50% 2.00% 15:30 US 3Q S Personal Consumption 3.20% 3.20% 15:30 US 3Q S GDP Price Index 1.20% 1.20% 15:30 US 3Q S Core PCE QoQ 1.30% 1.30% 16:00 US Sep S&P/CS 20 City MoM SA 0.11% 0.55% 16:00 US Sep S&P/CS Composite-20 YoY 5.09% 5.18% 17:00 US Nov Consumer Confidence Index :00 US Nov Richmond Fed Manufact. Index -1 0 Τελευταία Ενημέρωση: 24/11/ :11

2 Ανασκόπηση Αγορών Απόδοση 10ετίας Ευρωζώνη ΗΠΑ Μετοχικοί Δείκτες Eurostoxx 50 S&P Γενικός Δείκτης ΧΑ Γενικός Δείκτης 600 Εμπορεύματα Πετρέλαιο Χρυσός USD ανά EUR USD ανά EUR 1.04 Πηγή: Bloomberg, 24/11/2015 Οικονομία Το ΔΣ του Ευρωπαϊκού Μηχανισμού Στήριξης (ESM) αποφάσισε χθες την εκταμίευση της υποδόσης των 2 δις. Λίγο αργότερα, το Eurogroup ανακοίνωσε πως έχουν ικανοποιηθεί οι όροι προκειμένου οι ελληνικές τράπεζες να έχουν πρόσβαση στο απόθεμα των 10 δις για την ανακεφαλαιοποίηση τους. Ο σύνθετος δείκτης ΡΜΙ στην Γαλλία υποχώρησε τον Νοέμβριο περισσότερο του αναμενόμενου, στο 51,3 έναντι 52,6 τον προηγούμενο μήνα και 52,5 των προσδοκιών. Ο αντίστοιχος δείκτης στην Γερμανία αυξήθηκε στο 54,9 από 54,2 τον Οκτώβριο και έναντι εκτιμήσεων για υποχώρηση στο 54,1. Ο δείκτης για την Ευρωζώνη αυξήθηκε περισσότερο του αναμενόμενου στο 54,4 έναντι 53,9 τον προηγούμενο μήνα και 54 των προσδοκιών. Η τελική εκτίμηση για το ΑΕΠ της Γερμανίας 3ου τριμήνου διαμορφώθηκε σε αύξηση 0,3% σε τριμηνιαία βάση σύμφωνα με την προηγούμενη εκτίμηση. Σε ετήσια βάση η άνοδος ήταν 1,8%. Η ιδιωτική κατανάλωση του 3ου τριμήνου αυξήθηκε 0,6% ξεπερνώντας τις προσδοκίες για άνοδο 0,5% και έναντι προηγούμενης ανόδου 0,1%. Οι εξαγωγές ενισχύθηκαν μόλις 0,2% έναντι προσδοκιών για άνοδο 0,4% και αύξησης 1,8% το προηγούμενο τρίμηνο. Οι εισαγωγές αυξήθηκαν 1,1% ύστερα από άνοδο 0,5% το προηγούμενο τρίμηνο. Ο δείκτης μεταποίησης Markit PMI στις ΗΠΑ μειώθηκε τον Νοέμβριο περισσότερο των προσδοκιών, στο 52,6 από 54,1 τον προηγούμενο μήνα και ενώ αναμενόταν ελαφρά υποχώρηση στο 54. Οι πωλήσεις υφιστάμενων κατοικιών στις ΗΠΑ μειώθηκαν 3,4% τον Οκτώβριο, έναντι προηγούμενης αύξησης 4,7% και εκτιμήσεων για πτώση 2,7%. Ο δείκτης μεταποίησης Nikkei PMI της Ιαπωνίας αυξήθηκε στο 52,8 τον Νοέμβριο από 52,4 τον Οκτώβριο. Ομόλογα Κέρδη κατέγραψαν τα αμερικανικά κυβερνητικά ομόλογα τη Δευτέρα, με την απόδοση της δεκαετίας να σημειώνει πτώση 2 μ.β στο 2,24%, μετά τα ασθενή μακροοικονομικά στοιχεία που ανακοινώθηκαν στις ΗΠΑ. Tα γερμανικά κυβερνητικά ομόλογα κατέγραψαν απώλειες, με την απόδοση της δεκαετίας να αυξάνεται 5 μ.β στο 0,53%, μετά τη μεγαλύτερη της αναμενόμενης άνοδο των δεικτών PMI στην Ευρωζώνη και τις δηλώσεις αξιωματούχου της ΕΚΤ ότι δεν είναι απαραίτητη η λήψη περισσότερων μέτρων. Μετοχές Οριακές απώλειες στα αμερικάνικα χρηματιστήρια με τις πετρελαϊκές εταιρίες (Exxon +0,6%, Chevron +1,1%, ConocoPhillips +0,6%) να υπεραποδίδουν μετά την πρόθεση της Σ. Αραβίας να συνεργαστεί με τις υπόλοιπες χώρες παραγωγούς ώστε να σταθεροποιηθούν οι τιμές του πετρελαίου. Άνοδος για την Alcoa ($9,07, +4,4%) μετά την ανακοίνωση του κερδοσκοπικού κεφαλαίου Elliot Management ότι κατέχει το 6,5% της εταιρίας. Καλύτερα αποτελέσματα από την Tyson Foods ($48,09, +10,2%) με τις πωλήσεις τριμήνου ιδιαίτερα στον τομέα των πουλερικών να παρουσιάζουν σημαντική αύξηση. Πτώση για τις μετοχές των Pfizer ($31,33, -2,6%) και Allergan ($301,72-3,4,%) μετά την απόφαση τους να συγχωνευτούν δημιουργώντας την μεγαλύτερη φαρμακευτική εταιρία σε μια συναλλαγή ανταλλαγής μετοχών αξίας $160 δις. Οι αναλυτές εμφανίστηκαν επιφυλακτικοί χαρακτηρίζοντας την συγχώνευση περίπλοκη και με χαμηλές συνέργιες ενώ μεταθέτει στο μέλλον τα σχέδια της Pfizer για διάσπαση σε δύο μονάδες. Πτωτικά κινήθηκε ο δείκτης Stoxx Europe 600 (-0,4%) καταφέρνοντας ωστόσο να ξεπεράσει τα χαμηλά ημέρας. Το δυνατό δολάριο επηρέασε αρνητικά τους κλάδους πρώτων υλών και ενέργειας, ωστόσο, τα στοιχεία που έδειξαν τον σύνθετο δείκτη PMI της Ευρωζώνης να ενισχύεται σημαντικά ικανοποίησαν τους επενδυτές. Θετικά ξεχώρισε ο ιταλικός δείκτης λόγω σχεδίου διάσωσης για 4 μικρομεσαίες τράπεζες της χώρας. Πτώση 2,9% σημείωσε η Credit Suisse καθώς οι μέτοχοι έδωσαν έγκριση για ΑΜΚ ύψους $5,9δις. Ήπιες μεταβολές σήμερα για τα ασιατικά χρηματιστήρια, με το Nikkei και τον Shanghai Composite να καταγράφουν κέρδη 0,2%. Εμπορεύματα Σημαντικά ενισχύθηκε χθες το πετρέλαιο καθώς η Σ. Αραβία δήλωσε έτοιμη να συνεργαστεί με άλλους παραγωγούς προκειμένου να σταθεροποιηθεί η αγορά. Η τιμή του crude έκλεισε στα $41,75 ανά βαρέλι, καταγράφοντας άνοδο 3,37%. Νέα πτώση σημείωσε ο χρυσός εν αναμονή πιθανής αύξησης επιτοκίων από τη Fed. Η τιμή του έκλεισε 0,80% χαμηλότερα, στα $1069,20 ανά ουγγιά. Συνάλλαγμα Χωρίς σημαντική μεταβολή κινήθηκε το ευρώ έναντι του δολαρίου με την ανοδική τάση από τους υψηλότερους του αναμενόμενου δείκτες PMI στην Ευρωζώνη να μετριάζεται από τις προσδοκίες της αγοράς για επιπλέον ποσοτική χαλάρωση από την ΕΚΤ. Η ισοτιμία EURUSD υποχώρησε 0,09%, στο 1,0636 (κλείσιμο Ν. Υόρκης). σ. 2

3 Οικονομικές Ανακοινώσεις Εταιρικά Αποτελέσματα Οικονομικές Ανακοινώσεις Ωρα Χώρα Περιοχή Περίοδος Ανακοίνωση Προηγούμενη Αναθεώρηση Εκτίμηση Πραγματική Δευ 10:00 FR Nov P Markit France Composite PMI :30 GE Nov P Markit/BME Germany Manufacturing PMI :30 GE Nov P Markit Germany Services PMI :30 GE Nov P Markit/BME Germany Composite PMI :00 EC Nov P Markit Eurozone Manufacturing PMI :00 EC Nov P Markit Eurozone Services PMI :00 EC Nov P Markit Eurozone Composite PMI :30 US Oct Chicago Fed Nat Activity Index :45 US Nov P Markit US Manufacturing PMI :00 US Oct Existing Home Sales 5.55m m 5.36m 17:00 US Oct Existing Home Sales MoM 4.70% % -3.40% Τρι 24-Νοε 3:35 JN Nov P Nikkei Japan PMI Mfg :00 GE 3Q F GDP SA QoQ 0.30% % -- 9:00 GE 3Q F GDP WDA YoY 1.70% % -- 9:00 GE 3Q Private Consumption QoQ 0.20% % -- 9:00 GE 3Q Government Spending QoQ 0.30% % -- 9:00 GE 3Q Exports QoQ 2.20% % -- 9:00 GE 3Q Imports QoQ 0.80% % -- 9:45 FR Nov Business Confidence :00 GE Nov IFO Business Climate :00 GE Nov IFO Current Assessment :00 GE Nov IFO Expectations :30 US 3Q S GDP Annualized QoQ 1.50% % -- 15:30 US 3Q S Personal Consumption 3.20% % -- 15:30 US 3Q S GDP Price Index 1.20% % -- 15:30 US 3Q S Core PCE QoQ 1.30% % -- 16:00 US Sep S&P/CS 20 City MoM SA 0.11% % -- 16:00 US Sep S&P/CS Composite-20 YoY 5.09% % -- 17:00 US Nov Consumer Confidence Index :00 US Nov Richmond Fed Manufact. Index Τετ 25-Νοε 9:45 FR Nov Consumer Confidence :30 US Oct Personal Income 0.10% % -- 15:30 US Oct Personal Spending 0.10% % -- 15:30 US Oct P Durable Goods Orders -1.20% % -- 15:30 US Oct P Durables Ex Transportation -0.40% -0.30% 0.40% -- 15:30 US Oct P Cap Goods Orders Nondef Ex Air -0.30% -0.10% 0.30% -- 15:30 US Oct P Cap Goods Ship Nondef Ex Air 0.50% % -- 15:30 US Nov-21 Initial Jobless Claims 271k :30 US Nov-14 Continuing Claims 2175k :45 US Nov P Markit US Composite PMI :45 US Nov P Markit US Services PMI :00 US Oct New Home Sales 468k k -- 17:00 US Oct New Home Sales MoM % % -- 17:00 US Nov F U. of Mich. Sentiment :00 US Nov F U. of Mich. Current Conditions :00 US Nov F U. of Mich. Expectations Πεμ 26- Νοε 11:00 EC Oct M3 Money Supply YoY 4.90% % -- 14:00 GE Dec GfK Consumer Confidence Παρ 27-Νοε 1:30 JN Oct Jobless Rate 3.40% % -- 1:30 JN Oct Natl CPI YoY 0.00% % -- 1:30 JN Oct Natl CPI Ex Food, Energy YoY 0.90% % -- 9:45 FR Oct PPI YoY -2.60% :45 FR Oct Consumer Spending YoY 2.60% :00 IT Nov Consumer Confidence Index :30 UK 3Q P GDP QoQ 0.50% % -- 11:30 UK 3Q P GDP YoY 2.30% % -- 11:30 UK 3Q P Private Consumption QoQ 0.70% 0.80% 0.70% -- 11:30 UK 3Q P Government Spending QoQ 0.90% 0.40% 0.00% -- 11:30 UK 3Q P Exports QoQ 3.90% 1.90% 0.90% -- 11:30 UK 3Q P Imports QoQ 0.60% -2.70% 3.70% -- 12:00 EC Nov Economic Confidence :00 EC Nov Business Climate Indicator :00 EC Nov Industrial Confidence :00 EC Nov Services Confidence :00 EC Nov F Consumer Confidence :00 GR 3Q F GDP (QoQ) -0.50% :00 GR 3Q F GDP NSA YoY -0.10% Δευ 30-Νοε 1:50 JN Oct P Industrial Production YoY -0.80% :50 JN Oct Retail Sales MoM 0.70% 0.80% :30 UK Nov Lloyds Business Barometer :00 GR Sep Retail Sales YoY -4.00% :00 IT Nov P CPI EU Harmonized YoY 0.30% :00 IT Oct PPI YoY -3.80% :00 GE Nov P CPI MoM 0.00% :00 GE Nov P CPI YoY 0.30% :00 GE Nov P CPI EU Harmonized MoM 0.00% :00 GE Nov P CPI EU Harmonized YoY 0.20% :00 US Nov ISM Milwaukee :45 US Nov Chicago Purchasing Manager :00 US Oct Pending Home Sales MoM -2.30% :00 US Oct Pending Home Sales NSA YoY 2.50% :30 US Nov Dallas Fed Manf. Activity Πηγή: Bloomberg σ. 3

4 Ομόλογα Κυβερνητικα, Εταιρικα, Δει κτες Τιμές Ομολόγων 7-10 έτη Μεταβολή % από Αρχή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους ΗΠΑ Μετοχές Δει κτες Γενικοι / Κλαδικοι, Θεμελιώδη Εμπορεύματα Οι Αγορές Αναλυτικά Απόδοση στη Λήξη 2 έτη Μεταβολή μ.β από Αρχή Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους ΗΠΑ Επιτόκια & Συνάλλαγμα Επιτόκια Libor EUR USD GBP CHF JPY Εβδομάδας Ευρωζώνη Γερμανία Εβδομάδων Γερμανία Ιαπωνία Μήνα Ιαπωνία Μ.Βρετανία Μηνών ΜΒ Γαλλία Μηνών Ελλάδα 6, Μηνών Ισπανία Αναδυόμενες Αγορές Συνάλλαγμα Μεταβολή % από Αρχή Ιταλία Κρατικά ($) Πορτογαλία Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Εταιρικά Ανεπτυγμένες Αγορές Ευρωζώνη (IG) EUR/USD ΗΠΑ (IG) 1, GBP/USD ΗΠΑ High Yield 1, USD/JPY Spreads 10 έτη Μεταβολή μ.β. USD/CHF Απόδοση στη Λήξη 10 έτη AUD/USD Αναδυόμενες Αγορές ΗΠΑ USD/CAD Ισπανία Γερμανία EUR/JPY Ιταλία EUR/CHF Ιαπωνία Πορτογαλία EUR/GBP Ιρλανδία Μ.Βρετανία EUR/NOK Ελλάδα Γαλλία Αναδυόμενες Αγορές Spreads 5 έτη Ισπανία USD/CNY itraxx IG Ευρωζώνη Ιταλία USD/RUB iboxx IG ΗΠΑ Πορτογαλία USD/BRL itraxx HY Ευρωζών Ιρλανδία USD/INR iboxx ΗΥ ΗΠΑ Ελλάδα USD/TRY Δείκτες Μεταβολή % από Αρχή Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό MSCI World, $ 1, ΗΠΑ ΗΠΑ 52 Εβδ Κλάδοι Μεταβολή % από Αρχή Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό Πρώτες ύλες S&P 500 2, Τεχνολογία Dow Jones 17, Κοινής ωφελείας NASDAQ 5, Υγεία Russell , Ενέργεια VIX Index Χρηματοικονομικά S&P 500 Growth 1, Τηλεπικοινωνίες S&P 500 Value Βιομηχανία Ευρώπη STOXX Μη Κυκλικά 19.3 Κυκλικά προϊόντα EUROSTOXX 50 3, Ευρώπη FTSE-100 (UK) 6, Πρώτες ύλες 2, DAX-30 (Γερμανία) 11, Τεχνολογία CAC-40 (Γαλλία) 4, Κοινής ωφελείας SMI (Ελβετία) 8, Υγεία IBEX 35 (Ισπανία) 10, Ενέργεια MIB 30 (Ιταλία) 22, Χρηματοικονομικά MSCI Growth Τηλεπικοινωνίες MSCI Value Βιομηχανία 1, Ιαπωνία Nikkei 19, Μη Κυκλικά Κυκλικά προϊόντα , , Ελλάδα Θεμελιώδη PE EPS Growth P/BV ROE DY ΓΔ '15 '16 '15 '16 '15 '16 '15 '16 '15 '16 FTSE Large Cap S&P % 7.9% % 22.5% 2.1% 2.2% FTSE Mid Cap Euro stoxx % 7.4% % 14.0% 3.1% 3.3% Τράπεζες Dax % 9.9% % 14.3% 2.7% 3.0% MSCI EM, $ FTSE % 3.8% % 21.3% 3.9% 4.0% MSCI Eastern I Ελλάδα % % 9.6% 2.5% 2.8% RTS ($) - Ρωσία Nikkei % 7.2% % 9.6% 2.1% 2.3% ISE Τουρκία 79, Ανατολική Ευρώ % 11.2% % 13.4% 3.7% 4.4% MSCI Latam, $ 2, Russia RTS % 11.3% % 14.5% 4.3% 4.9% Bovespa - Βραζιλία 48, Λατινική Αμερικ % 18.9% % 19.2% 3.6% 3.6% MSCI Asia, $ Brazil Bovespa % 8.0% % 20.3% 4.4% 4.4% CSI - Κίνα 3, Ασία % 5.5% % 14.5% 2.8% 3.0% Sensen - Ινδία 25, China % 4.7% % 13.7% 3.4% 3.6% ASX - Αυστραλία 5, India % 16.8% % 20.6% 1.6% 1.9% Μεταβολή % από Αρχή Πηγή: Bloomberg, - Factset Τελευταία Ενημέρωση: 24/11/ :11 πμ 52 Εβδ 52 Εβδ Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό CRB Reuters Χρυσός Dry Baltic Ασήμι Πετρέλαιο Χαλκός Φυσικό Αέριο Αλουμίνιο Σιτάρι Νικέλιο Καλαμπόκι σ. 4

5 Γλωσσάριο Επιτόκια Euribor Libor Ομόλογα European Interbank Offered Rate. Το μέσο επιτόκιο δανεισμού μεταξύ μιας μεγάλης ομάδας τραπεζών της Ευρωζώνης. Ανακοινώνεται καθημερινά, σε διάφορες λήξεις (από 1 εβδομάδα μέχρι 1 έτος). London Interbank Offered Rate. Το μέσο επιτόκιο δανεισμού μεταξύ των τραπεζών στην αγορά του Λονδίνου. Ανακοινώνεται καθημερινά, σε διάφορες λήξεις (από 1 ημέρα μέχρι 1 έτος) και σε διάφορα νομίσματα. Απόδοση στη λήξη Η απόδοση που θα λάβει ο επενδυτής αν διακρατήσει το ομόλογο μέχρι τη λήξη [εκφράζεται ως ποσοστό επί τοις 100 (%)]. Spreads 10ετή Bid [price] Ask / Offer [price] Treasuries T-Bill itraxxig Ευρωζώνη iboxx IG ΗΠΑ itraxx HY Ευρωζώνη CDS [Credit Default Swap] Μετοχές Ανεπτυγμένη / Αναδυόμενη αγορά S&P 500 Index Dow Jones Index Η διαφορά της απόδοσης ομολόγων με την απόδοση ενός ομολόγου αναφοράς ίδιας διάρκειας, στην προκειμένη της γερμανικής 10ετίας. H επικρατούσα τιμή στην αγορά στην οποία ένας επενδυτής δύναται να πουλήσει. H επικρατούσα τιμή στην αγορά στην οποία ένας επενδυτής δύναται να αγοράσει. Ομόλογο δημοσίου των ΗΠΑ. Έντοκο γραμμάτιο / Ομόλογο δημοσίου βραχυπρόθεσμης διάρκειας. Δείκτης που αποτελείται από 125 ισοσταθμισμένα CDS Ευρωπαϊκών εταιρειών επενδυτικής διαβάθμισης. Δείκτης που αποτελείται από 125 ισοσταθμισμένα CDS εταιρειών ΗΠΑ επενδυτικής διαβάθμισης. Δείκτης που αποτελείται από 60 ισοσταθμισμένα CDS Ευρωπαϊκών εταιρειών υψηλών αποδόσεων και μεγάλης εμπορευσιμότητας. Συμβόλαιο ανταλλαγής κινδύνου αθέτησης υποχρεώσεων. Πρόκειται για σύμβαση ανταλλαγής στην οποία ο αγοραστής της πραγματοποιεί σειρά πληρωμών προς τον αντισυμβαλλόμενο πωλητή και σε αντάλλαγμα δέχεται εφάπαξ πληρωμή σε περίπτωση που ο εκδότης κάποιου πιστωτικού μέσου αθετήσει την δέσμευση. Δεν υπάρχει επίσημος ορισμός της ανεπτυγμένης αγοράς αλλά γενικά στον χρηματοοικονομικό χώρο, ο όρος αναφέρεται σε χώρες με σχετικά υψηλό βαθμό υποδομής και ανάπτυξης. Ωστόσο οι διάφοροι οίκοι οικονομικής αξιολόγησης (π.χ. MSCI, S&P) έχουν καθορίσει, βάσει επιλεγμένων κριτηρίων, τις χώρες που κατατάσσουν στις ανεπτυγμένες αγορές, σε αντιδιαστολή με τις αναδυόμενες αγορές. Δείκτης 500 μετοχών μεγάλων εταιρειών στις ΗΠΑ, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Ο δείκτης περιλαμβάνει όλους τους βασικούς οικονομικούς κλάδους. Μεταξύ των κριτηρίων για τις μετοχές που περιλαμβάνονται στο δείκτη είναι η κεφαλαιοποίηση, η εμπορευσιμότητα και ο κλάδος στον οποίο ανήκει η εταιρεία. Δείκτης 30 μετοχών στις ΗΠΑ εταιρειών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip), σταθμισμένων βάσει τιμής. Blue Chip Αναφέρεται στη μετοχή μεγάλης, εθνικά αναγωρισμένης εταιρείας, που είναι ευρέως καταξιωμένη και οικονομικά εύρωστη. NASDAQ Index Μετοχικός δείκτης, περιλαμβάνει μετοχές και παρόμοιου τύπου χρεόγραφα (όπως ADRs) εισηγμένων στο χρηματιστήριο του Nasdaq, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. O δείκτης περιλαμβάνει εταιρίες αμερικάνικες και μη. Russel 2000 Index Δείκτης 2000 μετοχών εταιριών ΗΠΑ, μικρής κεφαλαιοποίησης. VIX Index S&P 500 Growth Index S&P 500 Value Index STOXX 600 Index EUROSTOXX 50 Index FTSE 100 Index DAX 30 Index CAC 40 Index SMI Index IBEX 35 Index MIB 30 Index Δείκτης μεταβλητότητας της χρηματιστηριακής αγοράς, αντανακλά το "αίσθημα φόβου" των επενδυτών, δείκτης βασισμένος στην τεκμαρτή μεταβλητότητα των δικαιωμάτων (options) στον S&P 500. Δείκτης μετοχών αμερικάνικων εταιρειών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης, που αναμένεται ναέχουν δυναμική ανάπτυξη και ρυθμό αύξησης κερδών άνω του μέσου όρου σε σχέση με τον κλάδο τους ή το σύνολο της αγοράς. Δείκτης μετοχών αμερικάνικων εταιρειών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης, που έχουν ισχυρά θεμελειώδη στοιχεία. Δείκτης 600 μετοχών εταιρειών χαμηλής, μεσαίας και υψηλής κεφαλαιοποίησης από 18 διαφορετικές Ευρωπαϊκές χώρες. Δείκτης 50 μετοχών εταιρειών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip) από 12 Ευρωπαϊκές χώρες. Δείκτης μετοχών των 100 εταιριών με την υψηλότερη κεφαλαιοποίηση του χρηματιστηρίου του Λονδίνου, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης συνολικής απόδοσης (total return) 30 μετοχών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip) και διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο της Φρανκφούρτης. Η συνολική απόδοση περιλαμβάνει τα κεφαλαιακά κέρδη, τα μερίσματα και τις επιστροφές κεφαλαίου. Δείκτης μετοχών των 40 μεγαλύτερων εισηγμένων εταιρειών στην Γαλλία, βάσει κεφαλαιοποίησης και εμπορευσιμότητας. Δείκτης μετοχών των μεγαλύτερων και πιο εμπορεύσιμων εταιρειών που διαπραγματεύονται στα χρηματιστήρια της Γενεύης, της Ζυρίχης και της Βασιλείας. Δείκτης 35 μετοχών εταιρειών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα στο χρηματιστήριο της Μαδρίτη, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης 30 μετοχών των μεγαλύτερων εισηγμένων εταιριών στο χρηματιστήριο του Μιλάνο. MSCI Growth Index [Europe] Δείκτης με Ευρωπαϊκές μετοχές εταιρειών που αναμένεται να έχουν ρυθμό αύξησης κερδών άνω του μέσου όρου σε σχέση με τον κλάδο τους ή το σύνολο της αγοράς. MSCI Value Index [Europe] Nikkei Index Γενικός Δείκτης [ΓΔ] FTSE Large Cap Index FTSE Mid Cap Index MSCI EM Index MSCI Eastern Europe Index RTS Index ($) ISE 100 Index MSCI Latam Index Bovespa Index MSCI Index Asia CSI - Κίνα Sensex - Ινδία ASX Αυστραλία CRB Reuters Index Baltic Dry Index PE [Price/Earnings] EPS Growth P/BV [Price/Book Value] ROE [Return On Equity] DY [Dividend Yield] Δείκτης με Ευρωπαϊκές μετοχές που έχουν ισχυρά θεμελειώδη στοιχεία. Δείκτης 225 μετοχών, εισηγμένων στο Χρηματιστήριο του Τόκιο, σταθμισμένων βάσει τιμής. Ο Γενικός Δείκτης του Χρηματιστηρίου Αθηνών. Περιλαμβάνει 60 μετοχές, σταθμισμένες βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης 25 μετοχών εταιρειών μεγάλης κεφαλαιοποίησης που διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο Αθηνών και έχουν υψηλή εμπορευσιμότητα. Δείκτης μετοχών μεσαίας κεφαλαιοποίησης κεφαλαιοποίησης που διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο Αθηνών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης μετοχών από 23 αναδυόμενες αγορές, περιλαμβάνει πάνω από 800 τίτλους. Δείκτης 51 μετοχών εταιρειών, μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης, Ανατολικής Ευρώπης (Ρωσίας, Πολωνίας, Τσεχίας και Ουγγαρίας). Δείκτης 50 μετοχών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο της Μόσχας στην Ρωσία. Δείκτης 100 μετοχών, βάσει κεφαλαιοποίησης, που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο της Κωνσταντινούπολης στην Τουρκία. Δείκτης 140 μετοχών εταιρειών, μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης, Λατινικής Αμερικής (Βραζιλίας, Μεξικό, Χιλής, Κολομβίας και Περού). Δείκτης μετοχών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο του Σάο Πάολο στην Βραζιλία. Δείκτης μετοχών εταιρειών μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης από οκτώ αναδυόμενες χώρες της Ασίας. Δείκτης 300 A-share μετοχών εισηγμένων στο χρηματιστήριο της Σαγκάης στην Κίνα. Δείκτης αναφοράς του χρηματιστηρίου της Βομβάης στην Ινδία. Δείκτης μετοχών των 200 μεγαλύτερων εταιρειών του χρηματιστηρίου της Αυστραλίας. Δείκτης συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης περίπου 20 εμπορευμάτων. Ο δείκτης που εκφράζει το επίπεδο ναύλων που επικρατεί στην αγορά πλοίων ξηρού φορτίου. Η τρέχουσα τιμή προς τα εκτιμώμενα ετήσια κέρδη, των εταιρειών που συνθέτουν τον δείκτη. Ο εκτιμώμενος ρυθμός αύξησης των κερδών των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. Η τιμή του δείκτη προς την εκτιμώμενη σταθμισμένη λογιστική αξία των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. Η απόδοση των Ιδίων Κεφαλαίων. Δείκτης εκτιμώμενων κερδών προς τα ίδια κεφάλαια, εκφράζει πόσο αποδοτικά χρησιμοποιούν οι εταιρείες που συνθέτουν το δείκτη τα κεφάλαιά τους. Η εκτιμώμενη μερισματική απόδοση των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. σ. 5

6 Γνωστοποίηση Το παρόν συνιστά διαφημιστική ανακοίνωση ενημερωτικού περιεχομένου, συντάσσεται για πληροφοριακούς και μόνο σκοπούς από την Τράπεζα Πειραιώς (εφεξής η «Τράπεζα»), η οποία εποπτεύεται από την Τράπεζα της Ελλάδος, και αποστέλλεται ή τίθεται στη διάθεση τρίτων χωρίς να υπάρχει υποχρέωση προς τούτο από το συντάκτη του. Οι περιλαμβανόμενες στο παρόν πληροφορίες ή απόψεις απευθύνονται σε υφιστάμενους ή δυνητικούς πελάτες με γενικό τρόπο, χωρίς να έχουν λάβει υπ' όψιν τις εξατομικευμένες περιστάσεις, τους επενδυτικούς στόχους, την οικονομική δυνατότητα και την πείρα ή γνώση των πιθανών παραληπτών του παρόντος και, ως εκ τούτου, δεν συνιστούν και δεν πρέπει να εκλαμβάνονται ως πρόταση ή προσφορά για τη διενέργεια συναλλαγών σε χρηματοπιστωτικά μέσα ή νομίσματα ούτε ως σύσταση ή συμβουλή για τη λήψη επενδυτικών αποφάσεων σχετικά με αυτά. Λαμβάνοντας υπ όψιν τα παραπάνω, ο λήπτης της παρούσας πληροφόρησης πρέπει να προχωρήσει στη δική του έρευνα, ανάλυση και επιβεβαίωση της πληροφορίας που περιέχεται σε αυτό το κείμενο, πριν προχωρήσει στη λήψη της επενδυτικής του απόφασης. H παρούσα πληροφόρηση δεν συνιστά έρευνα της Τράπεζας στον τομέα των επενδύσεων και, συνεπώς, δεν καταρτίσθηκε σύμφωνα με τις απαιτήσεις του νόμου που αποσκοπούν στη διασφάλιση της ανεξαρτησίας της έρευνας στον τομέα των επενδύσεων. Οι πληροφορίες που εκτίθενται στο παρόν βασίζονται σε πηγές που η Τράπεζα θεωρεί αξιόπιστες και παρατίθενται αυτούσιες, αλλά η Τράπεζα δεν μπορεί να εγγυηθεί την ακρίβεια και πληρότητά τους. Οι απόψεις και εκτιμήσεις που εκτίθενται στο παρόν αφορούν την τάση της εγχώριας και των διεθνών χρηματοοικονομικών αγορών κατά την αναγραφόμενη ημερομηνία και υπόκεινται σε μεταβολές χωρίς ειδοποίηση. Η Τράπεζα ενδέχεται, ωστόσο, να συμπεριλάβει στο παρόν έρευνες στον τομέα των επενδύσεων, οι οποίες έχουν εκπονηθεί από τρίτα πρόσωπα. Στην περίπτωση αυτή, η Τράπεζα δεν τροποποιεί τις ως άνω έρευνες, αλλά τις παραθέτει αυτούσιες και, συνεπώς, δεν αναλαμβάνει οποιαδήποτε ευθύνη για το περιεχόμενο αυτών. Η Τράπεζα δεν υποχρεούται να επικαιροποιεί τις πληροφορίες που εμπεριέχονται στο παρόν. Η Τράπεζα είναι ένας οργανισμός με σημαντική ελληνική, αλλά και αυξανόμενη διεθνή παρουσία και μεγάλο εύρος παρεχόμενων επενδυτικών υπηρεσιών. Στο πλαίσιο των επενδυτικών υπηρεσιών που παρέχει η Τράπεζα ή/και άλλες εταιρείες του Ομίλου της ενδέχεται να ανακύψουν περιπτώσεις σύγκρουσης συμφερόντων σε σχέση με τις παρεχόμενες στο παρόν πληροφορίες. Σχετικά επισημαίνεται ότι η Τράπεζα και οι λοιπές εταιρίες του Ομίλου της μεταξύ άλλων: Δεν υπόκεινται σε καμία απαγόρευση όσον αφορά τη διαπραγμάτευση για ίδιο λογαριασμό ή στο πλαίσιο διαχείρισης χαρτοφυλακίου πριν από τη δημοσιοποίηση του παρόντος ή την απόκτηση μετοχών πριν από δημόσια εγγραφή. Ενδέχεται να παρέχουν επενδυτικές υπηρεσίες έναντι αμοιβής σε κάποιον από τους εκδότες για τους οποίους παρέχονται με το παρόν πληροφορίες. Ενδέχεται να συμμετέχουν στο μετοχικό κεφάλαιο εκδοτών ή να έλκουν άλλα χρηματοοικονομικά συμφέροντα από αυτούς. Ενδέχεται να παρέχουν υπηρεσίες ειδικού διαπραγματευτή ή αναδόχου σε κάποιους από τους αναφερόμενους στο παρόν εκδότες. Η Τράπεζα ενδεχομένως να έχει εκδώσει σημειώματα διαφορετικά ή μη συμβατά με τις πληροφορίες που εκτίθενται στο παρόν. Η Τράπεζα και οι λοιπές εταιρίες του Ομίλου της έχουν θεσπίσει, εφαρμόζουν και διατηρούν αποτελεσματική πολιτική σχετικά με τις συγκρούσεις συμφερόντων και συμμορφώνεται διαρκώς με τις προβλέψεις και τους κανονισμούς σχετικά με τις προνομιακές πληροφορίες και την κατάχρηση αγοράς. Ρητά επισημαίνεται ότι: τα αριθμητικά στοιχεία αναφέρονται στο παρελθόν και ότι οι προηγούμενες επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, εφόσον τα αριθμητικά στοιχεία αφορούν προσομοίωση προηγούμενων επιδόσεων, οι προηγούμενες αυτές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, η απόδοση ενδέχεται να επηρεαστεί θετικά ή αρνητικά από συναλλαγματικές διακυμάνσεις, σε περίπτωση που τα αριθμητικά στοιχεία είναι εκπεφρασμένα σε ξένο (πλην του ευρώ) νόμισμα, οι τυχόν προβλέψεις σχετικά με τις μελλοντικές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, η φορολογική μεταχείριση των αναφερόμενων στο παρόν πληροφοριών και συναλλαγών εξαρτάται και από τα ατομικά δεδομένα εκάστου επενδυτή και ενδέχεται να μεταβληθεί στο μέλλον. Ως εκ τούτου ο παραλήπτης οφείλει να αναζητήσει ανεξάρτητες συμβουλές ως προς την εκάστοτε εφαρμοστέα φορολογική νομοθεσία. Το παρόν κείμενο ή μέρος του δεν μπορεί να αναπαραχθεί με οποιονδήποτε τρόπο χωρίς την προηγούμενη γραπτή έγκριση από τον συντάκτη του. Στοιχεία επικοινωνίας Investment Strategy Λάμπρος Γιώργος Head lamprosg@piraeusbank.gr Ανδρίκος Παναγιώτης Business Analyst andrikosp@piraeusbank.gr Βασιλακοπούλου Ξένια Business Analyst vasilakopouloup@piraeusbank.gr Διακουμάκου Ευαγγελία Analyst diakoumakoue@piraeusbank.gr Παπαδοπούλου Λουΐζα Business Analyst papadopouloul@piraeusbank.gr Σιωρά Χριστίνα Manager siorac@piraeusbank.gr Στεφάνου Κατερίνα Assistant Manager stefanoua@piraeusbank.gr Τα Σχόλια για τις Αμερικάνικες Μετοχές επιμελείται η Piraeus Securities. σ. 6