(2010) : 17 (5) ISSN
|
|
- Θεόκλεια Βασιλειάδης
- 5 χρόνια πριν
- Προβολές:
Transcript
1 Ferrett, B. and Wooton, I. (2010) Tax competition and the international distribution of firm ownership : an invariance result. International Tax and Public Finance, 17 (5). pp ISSN , This version is available at Strathprints is designed to allow users to access the research output of the University of Strathclyde. Unless otherwise explicitly stated on the manuscript, Copyright and Moral Rights for the papers on this site are retained by the individual authors and/or other copyright owners. Please check the manuscript for details of any other licences that may have been applied. You may not engage in further distribution of the material for any profitmaking activities or any commercial gain. You may freely distribute both the url ( and the content of this paper for research or private study, educational, or not-for-profit purposes without prior permission or charge. Any correspondence concerning this service should be sent to the Strathprints administrator: strathprints@strath.ac.uk The Strathprints institutional repository ( is a digital archive of University of Strathclyde research outputs. It has been developed to disseminate open access research outputs, expose data about those outputs, and enable the management and persistent access to Strathclyde's intellectual output.
2 Ρεϖισεδ ϖερσιον: Φεβρυαρψ 2008 Ταξ Χοmπετιτιον ανδ τηε Ιντερνατιοναλ Dιστριβυτιον οφ Φιρm Οωνερσηιπ: Αν Ινϖαριανχε Ρεσυλτ Αβστραχτ Ηοω δοεσ τηε ιντερνατιοναλ διστριβυτιον οφ ρm οωνερσηιπ α εχτ τηε ουτχοmεσ οφ ταξ/συβσιδψ χοm πετιτιον φορ mοβιλε πλαντσ? Ασ χορπορατε οωνερσηιπ βεχοmεσ ινχρεασινγλψ γλοβαλισεδ, τηισ θυεστιον βεχοmεσ ινχρεασινγλψ ιmπορταντ φορ πολιχψ. Wε προϖε α στρονγ Ινϖαριανχε Ρεσυλτ ιν τηε χοντεξτ οφ τηε ταξ/συβσιδψ χοmπετιτιον βετωεεν τωο ηοστ χουντριεσ φορ α mονοπολψ ρm σ πλαντ. Βοτη τηε εθυι λιβριυm πλαντ λοχατιον ανδ τηε εθυιλιβριυm ταξ/συβσιδψ ο ερσ αρε ινδεπενδεντ οφ τηε ιντερνατιοναλ διστριβυτιον οφ τηε ρm σ οωνερσηιπ. Τηε ρεασον ισ τηατ τηε ταξ/συβσιδψ χοmπετιτιον εθυαλισεσ τηε ρm σ ποστ ταξ προ τσ αχροσσ χουντριεσ, mακινγ οωνερσ οφ χαπιταλ ινδι ερεντ τοωαρδσ τηε λοχατιον οφ προδυχτιον. Κεψωορδσ: ταξ/συβσιδψ χοmπετιτιον; φορειγν διρεχτ ινϖεστmεντ; ιντερνατιοναλ διστριβυτιον οφ ρm οωνερσηιπ. ϑελ χλασσι χατιονσ: Φ12, Φ23, Η25, Η73.
3 1 Ιντροδυχτιον Ιν mανψ εχονοmιχ τηεορψ ανδ πολιχψ χοντεξτσ, ωε αρε αχχυστοmεδ το τηινκινγ οφ νατιοναλ γοϖερνmεντσ ασ χοmπετινγ ωιτη ταξ ανδ συβσιδψ ινστρυmεντσ το αττραχτ τηε προδυχτιον πλαντσ οφ φορειγν ρmσ ωηοσε προ τσ οω αβροαδ. Τηισ ασσυmπτιον mιγητ βε ρεασοναβλε, φορ εξαmπλε, ιν τηε χασε οφ χοmπετιτιον βετωεεν Ευροπεαν στατεσ φορ τηε ινϖεστmεντσ οφ ϑαπανεσε mυλτινατιοναλ εντερπρισεσ (ΜΝΕσ). Ηοωεϖερ, ιν mανψ χασεσ (ε.γ., χοmπετιτιον βετωεεν ΕΥ mεmβερ χουντριεσ φορ τηε ινϖεστmεντσ οφ Ευροπεαν ΜΝΕσ), συβσταντιαλ πορτιονσ οφ τηε ρmσ χονχερνεδ αρε οωνεδ ωιτηιν τηε ποτεντιαλ ηοστ χουντριεσ τηεmσελϖεσ. Ινχρεασινγ πλαντ mοβιλιτψ ηασ ηελπεδ το υνδερmινε τηε τραδιτιοναλ χηαραχτερισατιον οφ ταξ/συβσιδψ χοmπετιτιον γιϖεν αβοϖε: νατιοναλ γοϖερνmεντσ mυστ νοω φαχε τηε ποσσιβιλιτψ τηατδοmεστιχ ρmσωιλλmοϖεπροδυχτιοναβροαδιφιτισπρο ταβλετοδοσο. Μορεοϖερ, τηε γλοβαλισατιον οφ χορπορατε οωνερσηιπ ηασ mαδε υντεναβλε τηε τραδιτιοναλ ασσυmπτιον τηατ ρmσ λαβελλεδ φορειγν δυε το τηειρ ηιστοριχαλ οριγινσ ορ τηε λοχατιον οφ τηειρ ηεαδθυαρτερσ ωιλλ βε εντιρελψ οωνεδ αβροαδ. Φορ εξαmπλε, τηε χυρρεντ σιγνι χαντ σχαλε οφ χροσσ βορδερ σηαρε οωνερσηιπ ισ ιλλυστρατεδ ιν α ρεχεντ στυδψ βψ τηε Φεδερατιον οφ Ευροπεαν Σεχυριτιεσ Εξχηανγεσ(ΦΕΣΕ, 2007): ατ τηε ενδ οφ 2005, φορειγν ινϖεστορσ αχχουντεδ ον αϖεραγε φορ ονε τηιρδ οφ τηε ϖαλυε οφ Ευροπεαν εθυιτιεσ mαρκετσ. Τηεσε οβσερϖατιονσ ον πλαντ mοβιλιτψ ανδ τηε γλοβαλισατιον οφ χορπορατε οωνερσηιπ mεαν τηατ τηε χουντριεσ χοmπετινγ ιν σχαλ ινδυχεmεντσ το αττραχτ mοβιλε προδυχτιον πλαντσ φρε θυεντλψ οων συβσταντιαλ σηαρεσ ιν τηε ρmσ χονχερνεδ. Ιν συχη χασεσ, βενεϖολεντ γοϖερνmεντσ ωιλλ χαρε αβουτ ηοω ταξ/συβσιδψ χοmπετιτιον α εχτσ τηε προ τ ινχοmε αχχρυινγ το τηειρ οων χιτιζενσ. Wε εξαmινε τηε ιmπλιχατιονσ οφ τηισ χονχερν φορ βοτη εθυιλιβριυm ταξ/συβσιδψ ο ερσ ανδ πλαντ λοχατιονσ, ανδ ωε ασκ ηοω α γοϖερνmεντ σ στρατεγψ το αττραχτ ινϖεστmεντ σηουλδ χηανγε ωιτη τηε ιντερνατιοναλ διστριβυτιον οφ τηε ρm σ οωνερσηιπ. Τηε στρονγ χονχλυσιον 1
4 τηατωερεαχηιστηαττηεστρατεγψσηουλδβεεντιρελψινδεπενδεντοφωηοοωνστηε ρm. Το ιλλυστρατε σοmε οφ τηε εmπιριχαλ ισσυεσ ινϖολϖεδ, Ταβλε 1 βελοω ρεπορτσ ινϖεστmεντ συβσιδιεσ τηατ τηε Ευροπεαν Χοmmισσιον αππροϖεδ ιν τηε ΕΥ χαρ ινδυστρψ οϖερ Τηε ρστποινττονοτειστηαττηεσεσυβσιδιεσγενεραλλψαππεαρλαργεασαπροπορτιονοφτο ταλ ινϖεστmεντ, περηαπσ λαργε ενουγη το οϖερτυρν τηε ε εχτσ οφ χορπορατε ταξατιον ον τηε προϕεχτσ χονχερνεδ. Τηισ υνδερλινεσ τηε ιmπορτανχε φορ χουντριεσ οφ γεττινγ τηειρ χορπορατε ταξ/συβσιδψ πολιχιεσ ριγητ. Τωο φυρτηερ οβσερϖατιονσ φροm τηε ταβλε χηαλλενγε τηε τραδιτιοναλ χηαραχτερισατιον οφ ταξ/συβσιδψ χοmπετιτιον, ωηιχη σεεσ τηε ταργετ ρmσ ασ βεινγ φορειγν. Φιρστ, νατιοναλ γοϖερνmεντσ αππεαρ το παψ συβσιδιεσ το βοτη δοmεστιχ ανδ φορειγν χαρ χοmπα νιεσ. Τηυσ, τηε ΥΚ γοϖερνmεντ γαϖε συβσιδιεσ το ρmσ βασεδ ιν σεϖεραλ χουντριεσ: ϑαπανεσε Νισσαν,ΦρενχηΠευγεοτ Χιτροενασωελλασ(οστενσιβλψ)Βριτισηςαυξηαλλ. 1 Σεχονδ,ιτισνοτ τηεχασετηατχαρ ρmσρεχειϖεηιγηερσυβσιδιεσαβροαδτηαντηεψδοιντηειρηοmεmαρκετσ: τηε νοτιοναλλψ Γερmαν ςολκσωαγεν, φορ εξαmπλε, ρεχειϖεδ α λαργερ ινϖεστmεντ συβσιδψ φροm Γερmανψ τηαν φροm Σπαιν. Τηισ mεανσ τηατ τηε τραδιτιοναλ χηαραχτερισατιον οφ ταξ/συβσιδψ χοmπετιτιον ασ α χοντεστ φορ φορειγν ρmσ ισ νοτ εϖεν αππροξιmατελψ χορρεχτ. Ιτ σεεmσ νατυραλ το εξπεχτ τηατ ιφ τηε βιδδινγ χουντριεσ οων σηαρεσ ιν τηε mοβιλε ρm, τηειρ σεττινγ οφ χορπορατε ταξεσ/συβσιδιεσ ωιλλ ρε εχτ α πρεφερενχε ον τηε παρτ οφ δοmεστιχ χαπιταλ οωνερσ φορ προδυχτιον το βε λοχατεδ ωηερε οπερατινγ προ τσ αρε mαξιmιζεδ. Τηισ ιντυιτιον ισ, ηοωεϖερ, mισλεαδινγ. Wε σηοω τηατ τηε υνιθυε εθυιλιβριυm οφ α ταξ/συβσιδψ χοmπετιτιον γαmε βετωεεν τωο γοϖερνmεντσ το αττραχτ τηε πλαντ οφ α ρm ισ ινδεπενδεντ οφ ηοω τηε ρm σ οωνερσηιπ ισ διστριβυτεδ ιντερνατιοναλλψ. Τηισ Ινϖαριανχε Ρεσυλτ αππλιεσ βοτη το τηε εθυιλιβριυm λοχατιον οφ τηε ρm σ πλαντ ανδ το τηε χουντριεσ εθυιλιβριυm ταξ/συβσιδψ 1 Ινδεεδ,ιτισυνχλεαρτοωηατδεγρεεςαυξηαλλισΒριτιση,βεινγασυβσιδιαρψοφΓενεραλΜοτορσ. Γιϖεντηισ λαχκ οφ χλαριτψ αβουτ τηε νατιοναλιτψ οφ ρmσ, τηε θυεστιον οφ ωηετηερ οωνερσηιπ mαττερσ φορ πολιχψ βεχοmεσ αλλ τηε mορε ιmπορταντ βεχαυσε, ιφ ιτ δοεσ, γοϖερνmεντσ ωουλδ νεεδ το ινϖεστ ιν γατηερινγ τηε ρελεϖαντ οωνερσηιπ δατα. 2
5 Ταβλε 1: Αππροϖεδ ινϖεστmεντ συβσιδιεσ το χαρ mανυφαχτυρερσ ιν ΕΥ mεmβερ στατεσ ( ) Χοmπανψ Στατε αιδ Αιδ ιντεν Ηοστχουντρψ (mιλλιονε α ) σιτψ(%) β Νισσαν Υ.Κ ςολκσωαγεν Γερmανψ Dαιmλερ Χηρψσλερ Γερmανψ Ρεναυλτ Σπαιν ςαυξηαλλ Υ.Κ ΒΜW Γερmανψ ΒΜW Αυστρια ςολκσωαγεν Σπαιν Πευγεοτ Χιτροεν Υ.Κ α 1ΒριτισηΠουνδισχονϖερτεδτο1.5ε β Πρεσεντϖαλυεοφστατεαιδδιϖιδεδβψπρεσεντϖαλυεοφινϖεστmεντ Σουρχε: Ο χιαλ ϑουρναλ οφ τηε Ευροπεαν Χοmmυνιτιεσ, Χ ανδ Λ(ηττπ://ευρ λεξ.ευροπα.ευ) ο ερσ. Στρικινγλψ, ιτ mεανσ τηατ τηε νατιοναλιτψ οφ τηε ρm ισ ιρρελεϖαντ το τηε στρατεγψ τηατ α ποτεντιαλ ηοστ χουντρψ σηουλδ φολλοω ιν ο ερινγ ινϖεστmεντ ινχεντιϖεσ. Τηε ρεmαινδερ οφ τηε παπερ ισ οργανισεδ ασ φολλοωσ. Ιν σεχτιον 2, ωε σετ υπ α mοδελ τηατ φοχυσεσ ον τηε χοmπετιτιον βετωεεν τωο ποτεντιαλ ηοστ χουντριεσ φορ τηε πλαντ οφ α mονοπολψ ρm. Ουρ τηεορετιχαλ φραmεωορκ ισ δελιβερατελψ σιmπλε ωιτη mινιmαλ στρυχτυρε ιν ορδερ το ηιγηλιγητ τηε δριϖερσ οφ γοϖερνmεντ/ ρm χηοιχεσ ασ χλεαρλψ ασ ποσσιβλε. Ατ τηε σαmε τιmε, ηοωεϖερ, ουρ αναλψσισ ισ χονσιστεντ ωιτη α ϖερψ ωιδε ρανγε οφ γοϖερνmεντ mοτιϖατιονσ ιν ταξ/συβσιδψ χοmπετιτιον φορ εξαmπλε, τηε εmπλοψmεντ/ωαγε γαινσ φροm ινωαρδ φορειγν διρεχτ ινϖεστmεντ(φdι), τεχηνολογιχαλ σπιλλοϖερσ το ινδιγενουσ ρmσ, ταξ ρεϖενυε, προ τ ινχοmε το χαπιταλ οωνερσ, ανδ χονσυmερ συρπλυσ. Ιν σεχτιον 3, ωε εσταβλιση ωηατ ε εχτ τηε ιντερνατιοναλ διστριβυτιον οφ τηε ΜΝΕ σ οων ερσηιπ ηασ ον τηε εθυιλιβριυm ταξ/συβσιδψ ο ερσ mαδε το τηε ρm ανδ ιτσ εθυιλιβριυm πλαντ λοχατιον. Wε τακε τηε ιντερνατιοναλ διστριβυτιον οφ τηε ρm σ οωνερσηιπ ασ εξογενουσ, πλαχινγ νορεστριχτιονσαστοηοωιτισδιϖιδεδβετωεεντηετωοβιδδινγχουντριεσανδτηερεστοφτηε ωορλδ. Γιϖεν τηισ, ωε δεριϖε ουρ Ινϖαριανχε Ρεσυλτ ωηιχη σηοωσ τηατ, υνδερ ταξ/συβσιδψ 3
6 χοmπετιτιον, βοτη τηε εθυιλιβριυm πλαντ λοχατιον ανδ ταξ/συβσιδψ ο ερσ αρε ινδεπενδεντ οφ τηε ιντερνατιοναλ διστριβυτιον οφ ρm οωνερσηιπ. Ιν τηε χονχλυσιον, ωε πρεσεντ τωο ιmπορταντ ιmπλιχατιονσ οφ ουρ Ινϖαριανχε Ρεσυλτ. 2 ΑΜοδελοφΤαξΧοmπετιτιον Wε mοδελ τηε ταξ/συβσιδψ χοmπετιτιον βετωεεν τωο ηοστ χουντριεσ φορ τηε προδυχτιον πλαντ οφ α mονοπολψ ρm. Wε ωαντ το ινϖεστιγατε ηοω τηε ιντερνατιοναλ διστριβυτιον οφ τηε ρm σ οωνερσηιπ α εχτσ τηε χουντριεσ εθυιλιβριυm ταξ/συβσιδψ ο ερσ ανδ τηε πλαντ σ εθυιλιβριυm λοχατιον. Φορ τηισ πυρποσε, ωε παρτιτιον τηε ωορλδ ιντο α ρεγιον, ωηιχη χονταινσ τηε ποτεντιαλ ηοστ χουντριεσ Α ανδ Β, ανδ τηε ρεστ οφ τηε ωορλδ (ΡοW). Ιφ τηε ΜΝΕ ωισηεσ το σερϖε χονσυmερσ ιν τηε ρεγιον, ιτ mυστ ινϖεστ ιν ειτηερ Α ορ Β ασ ωε ασσυmε τηατ τραδε χοστσ βετωεεν τηε ρεγιον ανδ ΡοW αρε προηιβιτιϖε. Ιν χοντραστ, ωε mακε νο σπεχι χ ασσυmπτιονσ (ιν τερmσ οφ ειτηερ λεϖελσ ορ σψmmετρψ) αβουτ ιντρα ρεγιοναλ τραδε χοστσ βετωεεν Α ανδ Β. Φορ σιmπλιχιτψ ανδ ιν λινε ωιτη mυχη οφ τηε εξιστινγ λιτερατυρε, ωε ρυλε ουτ τωο πλαντ εντρψ, ωηερε τηε ρmσετσυππλαντσινβοτηχουντριεσ. Ηοωεϖερ, ασωιτηηαυ ερανδwοοτον(1999), ιτ ωουλδ βε στραιγητφορωαρδ το ιντροδυχε εξπλιχιτλψ ιντο ουρ αναλψσισ α πλαντ ξεδ χοστ Φ τηατ ισσυ χιεντλψλαργετορυλεουττηεχηοιχεοφτωοπλαντσινεθυιλιβριυm. Ταξ/συβσιδψ χοmπετιτιον ισ ρεπρεσεντεδ βψ α τηρεε σταγε γαmε οφ χοmπλετε ινφορmατιον. Ιν σταγε ονε, χουντριεσ Α ανδ Β σιmυλτανεουσλψ ανδ ιρρεϖερσιβλψ ποστ βιδσ Β Α ανδ Β Β, ρεσπεχτιϖελψ, ωηιχη χαν βε ειτηερ ταξεσ(< 0) ορ συβσιδιεσ(> 0) ανδ αχτ ασ λοχατιον σπεχι χ ξεδ χοστσ. Ιν σταγε τωο, τηε mονοπολιστ δεχιδεσ ωηερε το λοχατε ιτσ πλαντ, χηοοσινγ βετωεεν προδυχτιον ιν χουντρψ Α ορ χουντρψ Β ορ οπτινγ φορ?, ωηερε? ρεπρεσεντσ χηοοσινγ νοτ το ινϖεστ ιν τηε ρεγιον(ανδ τηερεβψ νοτ σερϖινγ τηε ρεγιοναλ mαρκετ). Φιναλλψ, τηε προδυχτ mαρκετσ ιναανδ Β αρε σερϖεδ ινσταγε τηρεε. Wε σολϖε τηε γαmε βαχκωαρδσ το ισολατε ιτσ συβγαmε περφεχτ Ναση εθυιλιβριυm ιν πυρε στρατεγιεσ. 4
7 2.1 Προ τσοφτηεφιρm Wε δενοτε βψ ϕ τηε ρm σ πρε ταξ προ τσ ον ιτσ οπερατιονσ ωιτηιν τηε ρεγιον ωηεν ιτσ πλαντ ισ λοχατεδ ιν χουντρψ ϕ 2φΑ;Βγ. Ιφ, φορ εξαmπλε, τηε ρm χηοοσεσ Α, τηεν ιτ σερϖεσ χονσυmερσινmαρκεταωιτηλοχαλπροδυχτιονανδτηοσεινmαρκετβ ωιτηεξπορτσ. Τηε ϕ τερm χοmπρισεσ ϖαριαβλε προ τσ, εαρνεδ ον τηε βασισ οφ mονοπολψ πριχινγ ιν βοτη χουντριεσ, ανδ ανψ πλαντ σπεχι χ ξεδ χοστ. Ηοωεϖερ, ασ ωιτη τραδε χοστσ, ωε πλαχε νο ρεστριχτιονσ ον τηε ρm σ προδυχτιον χοστσ ιν τηε τωο χουντριεσ. Ιφτηε ρm σχοστστρυχτυρεσαρειδεντιχαλιναανδβανδιφιντρα ρεγιοναλτραδεισχοστλεσσ, τηεν Α = Β. Ιφτραδεισχοστλψ,τηισεθυαλιτψωιλλνοτγενεραλλψηολδυνλεσστηεχουντριεσ δεmανδ σιδεσ αρε αλσο ιδεντιχαλ. Τηυσ, φορ εξαmπλε, ωιτη ιδεντιχαλ χοστ στρυχτυρεσ ανδ χοστλψ τραδε,ωεωουλδηαϖε Α > Β ιφα σmαρκετωερελαργερτηαντηατοφβ. Ινορδερτοαϖοιδ αν εξτενσιϖε ανδ υνρεωαρδινγ ταξονοmψ, ωε ασσυmε Α Β 0 (1) Τηερε αρε τωοελεmεντσ το τηισ ασσυmπτιον. Τηε ρστ( Α ; Β 0)ισ τηαττηε ρm ωουλδ νδ ιτ προ ταβλε το σετ υπ ιν ειτηερ χουντρψ υνδερ λαισσεζ φαιρε (Β Α = Β Β = 0). Τηυσ, ωηιλε τηε χουντριεσ mαψ χηοοσε το ο ερ συβσιδιεσ (Β Α ;Β Β > 0) ιν ορδερ το αττραχτ τηε ΜΝΕ σ ινϖεστmεντ, τηεσε αρε νοτ ρεθυιρεδ το mακε λοχαλ προδυχτιον προ ταβλε ιν αβσολυτε τερmσ. Συχη συβσιδιεσ ωουλδ mερελψ αλτερ τηε ρελατιϖε προ ταβιλιτψ οφ αλτερνατιϖε λοχατιονσ. Οφχουρσε,τηεηοστχουντριεσmαψσεεκτοταξτηεΜΝΕ σινϖεστmεντ. Wεασσυmετηατσυχη χορπορατεταξεσ(ρεπρεσεντεδβψβ Α ;Β Β <0)αρεσουρχε βασεδανδτηατνοδουβλεταξατιον οφδιϖιδενδινχοmεοχχυρσιντηεχαπιταλοωνερ σχουντρψοφρεσιδενχε. 2 Τηεσεχονδελεmεντοφασσυmπτιον(1)ιστηατχουντρψΑισ,φορωηατεϖερρεασον,τηεmορε προ ταβλεχουντρψινωηιχητοινϖεστ: Α Β.Τηισισιννοχυουσανδχανβειντερπρετεδασ 2 ΣεεΚεεν(1993)φορανεmπιριχαλδεφενχεοφτηεασσυmπτιονοφσουρχε βασεδχοπρατεταξεσ. 5
8 αχονϖεντιονονηοωωελαβελτηεηοστχουντριεσ. Τηυσ,ιντηεαβσενχεοφανψινδυχεmεντσ φροm τηε χοmπετινγ γοϖερνmεντσ, τηε ΜΝΕ ωιλλ χηοοσε Α οϖερ Β. Λετ = Α Β 0, τηε ιντερνατιοναλ προ τ δι ερεντιαλ, βε χαλλεδ χουντρψ Α σ γεογραπηιχ αδϖανταγε. Τηε ρm χηοοσεσ ιτσ λοχατιον ανδ πριχεσ το mαξιmιζε ποστ ταξ προ τσ, ωηιχη χονστιτυτε τηεαγγρεγατεινχοmεαχχρυινγτοοωνερσοφχαπιταλ. 3 Ποστ ταξπρο τσ ϕ αρεγιϖενβψ 8 >< ϕ +Β ϕ ιφ ϕ=α;β ϕ = >: 0 ιφ ϕ=? ωηερεϕ2φα;β;?γρεπρεσεντστηε ρm σλοχατιονχηοιχε. [ΙΝΣΕΡΤ ΦΙΓΥΡΕ ΗΕΡΕ] Φιγυρε 1: Τηε Φιρm σ Λοχατιον Χηοιχε Φιγυρε 1 ιλλυστρατεσ τηε ρm σ λοχατιον χηοιχε ωηεν φαχεδ ωιτη δι ερεντ ο ερσ φροm τηε χοmπετινγ, ποτεντιαλ ηοστ νατιονσ. Τηε βιδ σπαχε ισ διϖιδεδ ιντο 3 ρεγιονσ. Ρεγιον? χορρε σπονδστοτηεχασεωηερεβοτηχουντριεσσετσυχηηιγηταξεσοντηεμνετηατιτσαφτερ ταξ προ τσωουλδβενεγατιϖεινβοτηαανδβ, ανδιτχηοοσεσνοττοινϖεστ(ανδρεχειϖεσζερο προ τσ). ΙφΒ Α Α ανδβ Β Β,τηεντηε ρmχηοοσεσβετωεενινϖεστινγιναανδβ, βοτη οφ ωηιχη ο ερ ποσιτιϖε ποστ ταξ προ τσ. Ιν τηε αβσενχε οφ ο ερσ φροm ειτηερ γοϖερνmεντ (Β Α =Β Β =0),Α σγεογραπηιχαδϖανταγεmεανστηαττηε ρmωιλλινϖεσττηερε. Οτηερωισε, ιφβ σ νανχιαλινδυχεmεντβ Β ισσυ χιεντλψλαργετοο σετα σχοmβινεδγεογραπηιχαδϖαν ταγε ανδ ιτσ οων ο ερ Β Α, τηεν τηε ρm ωιλλ ινϖεστ ιν Β. Τηυσ, Β ωινσ τηε χοmπετιτιον ιφ Β Β Β Α >. Χλεαρλψ, τηε ΜΝΕ ωιλλ βε ινδι ερεντ βετωεεν λοχατιονσ Α ανδ Β ωηεν ποστ ταξπρο τσαρεεθυαλισεδ, Α = Β,τηατισ, +Β Α Β Β =0. (2) 3 Ιτmιγητβεαργυεδτηατα ρmσηουλδmαξιmιζετηευτιλιτψοφοωνερσ,ρατηερτηαντηειρινχοmε. Wηενα ρm ηασ mαρκετ ποωερ, τηεσε τωο δο νοτ νεχεσσαριλψ χοινχιδε. Σινχε προ τ mαξιmιζατιον ισ σιmπλερ το αναλψσε (ιτ αϖοιδσ τηε νεεδ το σπεχιφψ υτιλιτψ φυνχτιονσ φορ οωνερσ), ονε χουλδ ασσυmε τηατ χαπιταλ οωνερσ πρεφερενχεσ αρεσυχητηαττηεψχηοοσενοττοχονσυmετηεγοοδινθυεστιον. 6
9 2.2 Γοϖερνmεντσ ανδ Wελφαρε Wε ασσυmε τηατ τηε γοϖερνmεντσ οφ χουντριεσ Α ανδ Β αρε βενεϖολεντ, βεινγ mοτιϖατεδ βψ νατιοναλ σοχιαλ ωελφαρε, ανδ τηατ τηεψ σετ τηειρ ταξεσ/συβσιδιεσ ινδεπενδεντλψ. Τηε γοϖ ερνmεντσ mυστ βαλανχε τηειρ βυδγετσ ανδ τηειρ ονλψ φυνχτιον ισ το ρεδιστριβυτε ινχοmε ιν α λυmπ συm mαννερ βετωεεν τηειρ χιτιζενσ ανδ τηε ρm σ οωνερσ. Wε φυρτηερ ασσυmε τηατ τηε γοϖερνmεντσ δο νοτ δισχριmινατε βετωεεν δοmεστιχ ανδ φορειγν χαπιταλ οωνερσ φορ εξαmπλε, βψιmποσινγαωιτηηολδινγταξονουτωαρδπρο τ οωσ. 4 Χορπορατε ταξεσ ιν ουρ mοδελ τακε τηε φορm οφ λοχατιον σπεχι χ ξεδ χοστσ, ρατηερ τηαν προπορτιοναλ προ τσ ταξεσ. Τηερε αρε τωο ϕυστι χατιονσ φορ τηισ mοδελλινγ χηοιχε. Φιρστ, ιν ρεαλιτψ, προπορτιοναλ προ τσ ταξεσ αρε τψπιχαλλψ σετ φορ τηε ωηολε εχονοmψ, ρατηερ τηαν φορ σπεχι χινδυστριεσ. Ουροπερατινγπρο ττερmσ, Α ανδ Β,χουλδβεασσυmεδτοχαπτυρεαλλ εχονοmψ ωιδε ταξ ιν υενχεσ, ωηιχη αρε εξογενουσ το τηε παρτιχυλαρ ινδυστρψ ιν ουρ mοδελ. Σεχονδ, ωε ωιλλ σηοω τηατ χορπορατε συβσιδιεσ τψπιχαλλψ αρισε ιν ουρ εθυιλιβριυm ανδ ιτ σεεmσ νατυραλ το ρεγαρδ τηεσε ασ λυmπ συm φορ εξαmπλε, ασ ειτηερ διρεχτ χαση παψmεντσ το ρmσ ορ τηε πυβλιχ προϖισιον οφ ινφραστρυχτυρε ατ τηε πλαντ. Wε ασσυmε τηατ τηε σοχιαλ ωελφαρε οφ χουντρψ ι ωηεν τηε ρm χηοοσεσ πλαντ λοχατιον ϕ τακεσ τηε φολλοωινγ φορm: 8 >< ε ι ϕ Β ι +Σ ιϕ ιφ ι=ϕ W ιϕ = >: ε ι ϕ +Σ ιϕ ιφ ι6=ϕ (3) ωηερε ι2φα;βγ ανδ ϕ 2φΑ;Β;?γ. Τηε ρστ τερm οφ (3) mεασυρεσ τηε ινχοmε οφ χαπιταλ οωνερσινχουντρψιφροmτηεπρο τσοφτηεμνε,ωηερεε ι ιστηεσηαρεοφαφτερ ταξπρο τστηατ αρερεmιττεδτορεσιδεντσοφχουντρψι. Β ι mεασυρεστηεχοσττοηοστχουντρψιοφιτσσυβσιδψ παψmεντσ το τηε ρm, παιδ ονλψ ωηεν τηε χουντρψ ισ συχχεσφυλ ιν αττραχτινγ τηε ινϖεστmεντ 4 Ιν αππενδιξ 2, ωε εξτενδ ουρ mοδελ το ινχορπορατε ωιτηηολδινγ ταξεσ ον τηε ουτωαρδ προ τ οωσ τηατ αχχρυε το φορειγν χαπιταλ οωνερσ. Wε ηιγηλιγητ χιρχυmστανχεσ ωηερε ουρ χεντραλ Ινϖαριανχε Ρεσυλτ χοντινυεσ το ηολδ. 7
10 οφ τηε ΜΝΕ. Τηε ναλ ωελφαρε τερm, Σ ιϕ, χαπτυρεσ αλλ οτηερ χοmπονεντσ οφ νατιοναλ σοχιαλ ωελφαρε. Τηεωελφαρεφυνχτιονιν(3)ισιντυιτιϖελψαππεαλινγανδ,ασωεσηοωινΑππενδιξ1,ιτχαν βε φορmαλλψ mιχροφουνδεδ βψ ινϖοκινγ τηε ωιδεσπρεαδ ασσυmπτιον οφ θυασι λινεαρ πρεφερενχεσ. Ιντηεσεχιρχυmστανχεσ,Σ ιϕ ωουλδχονστιτυτεχονσυmερσυρπλυσαρισινγφορχιτιζενσοφχουντρψ ιωηεντηε ρmλοχατεσινχουντρψϕ. 2.3 Τηε Σοχιαλ Βενε τσ οφ Ινϖεστmεντ Φορτηεσακεοφβρεϖιτψ,ωεφοχυσοντηεφολλοωινγχασε,ωηιχηαππεαρστοβετηεmοστεmπιρ ιχαλλψ ρελεϖαντ, ιν σολϖινγ τηε γαmε: Σ ιι Σ ιϕ Σ ι? φοραλλι;ϕ2φα;βγ;ι6=ϕ (4) Wεαρεmακινγτωοασσυmπτιονσιν(4). Τηε ρστ(σ ιϕ Σ ι? )ιστηατσοχιαλβενε τσαρε χρεατεδ ωηενεϖερ τηε mαρκετ ισ σερϖεδ, εϖεν ιφ ονλψ βψ ιmπορτσ φροm τηε οτηερ χουντρψ ιν τηε ρεγιον. Τηισ ρε εχτσ τηε νοτιον τηατ χουντριεσ δεριϖε βενε τσ(ε.γ., ιν τερmσ οφ ινχρεασεδ χονσυmερ συρπλυσ) ωηενεϖερ τηε προδυχτ mαρκετ ισ σερϖεδ, χοmπαρεδ το τηε γοοδ βεινγ υναϖαιλαβλε ιν τηε mαρκετπλαχε. Τηυσ, εϖεν ιφ τηε προδυχτιον τακεσ πλαχε ιν ανοτηερ χουντρψ, τηερε αρε χονσυmπτιον βενε τσ αρισινγ φροm ιmπορτινγ τηε γοοδ. Τηε σεχονδ ασσυmπτιον ιν (4)ιστηατλοχαλπροδυχτιονοφτηεγοοδψιελδσηιγηερσοχιαλβενε τστηανιmπορτσ(σ ιι Σ ιϕ ). Τηισ ρε εχτσ ωηατ σεεmσ το βε α ωιδελψ ηελδ γοϖερνmεντ ϖιεω. Τηερε αρε mανψ ποσσιβλε ρεασονσ ωηψ, ινδεπενδεντλψ οφ χαπιταλ ινχοmε ανδ ταξ/συβσιδψ παψmεντσ, ηοστ χουντριεσ mαψ φαϖουρ λοχαλ προδυχτιον, ανδ ουρ mοδελ σ γενεραλιτψ mεανσ τηατ ιτ ισ χονσιστεντ ωιτη αλλ οφ τηεm. Φορ εξαmπλε, τηερε mαψ βε λαβουρ mαρκετ βενε τσ φροm ινωαρδ ΦDΙ. ΜΝΕσ mαψ ο ερ ωαγε πρεmια αβοϖε ωορκερσ ουτσιδε οπτιονσ, α πολαρ χασε οφ ωηιχη οχχυρσ ωηεν ινωαρδ ΦDΙ ρελιεϖεσ ινϖολυνταρψ υνεmπλοψmεντ(ηααπαραντα, 1996 ανδ Βϕορϖατν ανδ Εχκελ, 2006). Αλτερνατιϖελψ, ινωαρδ ΦDΙ mαψ βε ασσοχιατεδ ωιτη λοχαλιζεδ τεχηνολογιχαλ σπιλλοϖερσ 8
11 το ινδιγενουσ ρmσ(φυmαγαλλι, 2003 ανδ Ολσεν ανδ Οσmυνδσεν, 2003). Φιναλλψ, ιν τηε χασε ωηερετραδεβετωεεναανδβισχοστλψ,τηεmαρκετπριχεωιλλβελοωερ,ανδχονσυmερσυρπλυσ ηιγηερ, υνδερ λοχαλ προδυχτιον, ανδ βενεϖολεντ γοϖερνmεντσ ωιλλ ρεχογνισε τηισ(ηαυ ερ ανδ Wοοτον, 1999). Οφχουρσε,ονεχανενϖισαγεφαχτορστηατωουλδτενδτοπυσηΣ ιϕ αβοϖεσ ιι (ι6=ϕ). Wερε τηερε, φορ εξαmπλε, ενϖιρονmενταλ πολλυτιον λοχαλιζεδ αρουνδ τηε πλαντ ορ ιφ τηε οτηερ χουντρψ ο ερεδ λοωερ ϖαριαβλε προδυχτιον χοστσ τηεν τηισ ωουλδ φαϖορ φορειγν οϖερ λοχαλ προδυχτιον. Ηοωεϖερ, τηε φαχτ τηατ γοϖερνmεντσ φρεθυεντλψ ο ερ ινδυχεmεντσ το ινωαρδ ΦDΙ ιν πραχτιχε συγγεστσ τηατ συχη αππαρεντλψ περϖερσε ε εχτσ αρε, ιν γενεραλ, νοτ συ χιεντλψ στρονγ ασ το οϖερτυρν τηε ρανκινγ ιν(4). 3 ΤηεΡολεοφΟωνερσηιπ Wε ασσυmε τηατ τηε ρm σ οωνερσηιπ ισ διστριβυτεδ ιντερνατιοναλλψ ιν αρβιτραρψ προπορτιονσ βετωεεν Α, Β ανδ ΡοW ανδ τηατ τηε ρm σ ποστ ταξ προ τσ αρε διστριβυτεδ ιντερνατιοναλλψ το ιτσ οωνερσ αχχορδινγ το τηειρ οωνερσηιπ σηαρεσ. Λετ εθυιτψ σηαρεσ ε Α ανδ ε Β mεασυρε τηε προπορτιονσ οφ τηε ρm οωνεδ ιν χουντριεσ Α ανδ Β, ρεσπεχτιϖελψ. Wε τακε ε Α ;ε Β το βε εξογενουσ, ανδ τηεψ mυστ σατισφψ ε Α ;ε Β 0 ανδ ε Α +ε Β 1, ωηερε 1 ε Α ε Β ισ τηε σηαρε οφ τηε ρm οωνεδ ιν ΡοW. Wε νοω προχεεδ το δετερmινε ηοω τηε ιντερνατιοναλ παττερνοφ ρmοωνερσηιπα εχτστηεο ερσmαδετοτηε ρmτοινδυχειττοινϖεστανδτηε ρm σ χονσεθυεντ χηοιχε οφ λοχατιον ιν εθυιλιβριυm. Ιν Φιγυρε 1, Ρ Α ανδ Ρ Β αρε τηε χουντριεσ βεστ ρεσπονσε φυνχτιονσ ιν βιδ σπαχε. Σινχε τηε τωο χουντριεσ δεχισιον προβλεmσ αρε θυαλιτατιϖελψ ιδεντιχαλ, ωε φοχυσ φορ χονχρετενεσσ ον τηεαχτιονσοφχουντρψα,ωηιχηοωνσασηαρεε Α οφτηε ρm. ΙτισχλεαρτηατιφΑχηοοσεστο σετ α βιδ τηατ αττραχτσ τηε ρm, ιτ ωιλλ αλωαψσ σετ τηε λοωεστ ποσσιβλε συχη βιδ. Τηερεφορε, Ρ Α ωιλλνεϖερλιεαβοϖετηελοωερβουνδαρψοφτηεαρεγιονινφιγυρε1. 9
12 ΙφΒ Β < Β,σοτηαττηε ρmπρεφερσ?τοβ,τηενχουντρψαωηενσεττινγβ Α ε εχτιϖελψ χηοοσεσ βετωεεν πλαντ λοχατιονσ Α ανδ?. Υνδερ ουρ ασσυmπτιονσ (1) ανδ (4), ιτ ισ χλεαρ τηατχουντρψαωιλλχηοοσετοαττραχττηε ρmωιτηαβιδοφ(ϕυσταβοϖε) Α ιντηισχασε. Λοχαλ προδυχτιον γενερατεσ βοτη ταξ ρεϖενυε ανδ ωιδερ σοχιαλ βενε τσ φορ Α οϖερ τηε? ουτχοmε,ωηιλετηε ρm σποστ ταξπρο τσαρεπυσηεδδοωντοζερο. Τηερεφορε,Ρ Α λιεσαλονγ τηεηοριζονταλβοττοmβορδεροφτηεαρεγιονινφιγυρε1. ΙφΒ Β Β,τηεντηε ρmλοχατεσινειτηεραορβασλοχατινγινβδοmινατεσ?. Ιφιτ ηοστσ τηε ρm, χουντρψ Α σ σοχιαλ ωελφαρε ισ W ΑΑ =ε Α ( Α +Β Α ) Β Α +Σ ΑΑ, ωηιλεα σωελφαρειφβ ηοστστηε ρmισ W ΑΒ =ε Α ( Β +Β Β )+Σ ΑΒ. Χονσεθυεντλψ, Α σ ωελφαρε γαιν φροm λοχαλ προδυχτιον χοmπαρεδ το ιmπορτινγ ισ W ΑΑ W ΑΒ =ε Α ( +Β Α Β Β ) Β Α +Σ ΑΑ Σ ΑΒ (5) Τηισ ωελφαρε χηανγε ισ ϕυστ τηε συm οφ τηε χηανγεσ ιν τηε ινχοmε οφ Α σ χαπιταλ οωνερσ, χορπορατε ταξ ρεϖενυε, ανδ τηε ωελφαρε οφ τηε ρεστ οφ σοχιετψ. WηατισχουντρψΑ σϖαλυατιονοφτηεπλαντ? Ινοτηερωορδσ,ωηατιστηεmαξιmυmτηατ Α ισ ωιλλινγ το παψ το αττραχτ λοχαλ προδυχτιον? Ασσυmινγ τηατ Α βεηαϖεσ οπτιmαλλψ, ιτ ωιλλ ποστ τηε σmαλλεστ βιδ νεχεσσαρψ το αττραχτ τηε ινϖεστmεντ αωαψ φροm χουντρψ Β. Τηερεφορε, τηε ΜΝΕ ωιλλ βε λεφτ εσσεντιαλλψ ινδι ερεντ βετωεεν λοχατιονσ. Χονσεθυεντλψ, (2) ωιλλ ηολδ, ωηιχη ρεδυχεσ(5) το W ΑΑ W ΑΒ =ς Α Β Α, (6) ωηερε ς Α =Σ ΑΑ Σ ΑΒ 0 10
13 δενοτεσ Α σ ϖαλυατιον οφ τηε πλαντ. Τηερεφορε, φορ ανψ ιντερνατιοναλ διστριβυτιον οφ οωνερσηιπ, χουντρψαισωιλλινγτοπαψατmοστς Α ινσυβσιδιεστοωιντηεπλαντ. Λικεωισε,φορανψσηαρε ε Β 2 [0;1 ε Α ] οφ τηε ρm οωνεδ ιν Β, χουντρψ Β σ ϖαλυατιον ισ ς Β = Σ ΒΒ Σ ΒΑ 0. Τηερεφορε,ωηενεϖεργοϖερνmεντΑχαναττραχττηε ρmωιτηαβιδλεσστηανς Α,ιτδοεσσο. Οτηερωισε,ιτσετσΒ Α =ς Α. ΤηισαχχουντσφορτηεκινκινΡ Α ατβ Α =ς Α. 5 Ιτ φολλοωσ φροm ουρ χονστρυχτιον οφ τηε Ρ Α φυνχτιον τηατ τηερε εξιστσ α υνιθυε περφεχτ εθυιλιβριυm αλονγ τηε 45 δεγρεε λινε ιν Φιγυρε 1 ατ ποιντ Ε. Τηε ιδεντιτψ οφ τηε ωιννινγ χουντρψ δεπενδσ ον ωηετηερ ς Β ς Α? (7) Ιν οτηερ ωορδσ, τηε ρm σ χηοιχε οφ ινϖεστmεντ λοχατιον τυρνσ χρυχιαλλψ υπον ωηετηερ Β σ ϖαλυατιον ισ συ χιεντλψ γρεατερ τηαν Α σ το οϖερχοmε τηε λαττερ σ γεογραπηιχ αδϖανταγε. Wε σηαλλρεφερτος Β ς Α αστηεϖαλυατιονπρεmιυm τηατβ πλαχεσοντηε ρm. Ιντηεπερφεχτεθυιλιβριυm,ιλλυστρατεδατποιντΕ ινφιγυρε1,χουντρψαωινστηεπλαντ. ΧουντρψΒο ερσασυβσιδψεθυαλτοιτσϖαλυατιον,ς Β,ανδχουντρψΑ σωιννινγβιδ,βα,ϕυστ εξχεεδσ Β σ συβσιδψ λεσσ Α σ γεογραπηιχ αδϖανταγε: Β Α=ς Β + : (8) Χουντρψ Α σ ωιννινγ βιδ οφ(8) τηερεφορε λεαϖεσ τηε ρm αλmοστ ινδι ερεντ βετωεεν τηε τωο προδυχτιον λοχατιονσ ασ ποστ ταξ προ τσ αρε ονλψ ιν νιτεσιmαλλψ ηιγηερ ιφ τηε ρm λοχατεσ ιν Α. Τηε φολλοωινγ Προποσιτιον χηαραχτερισεσ ουρ γαmε σ περφεχτ εθυιλιβριυm: Προποσιτιον: (ι)ιφπρε ταξπρο τσαρεεθυαλιντηετωοχουντριεσ, Α = Β,τηεντηεχουντρψ 5 Wε ασσυmε τηατ τηε χουντριεσ νεϖερ ποστ ωεακλψ δοmινατεδ βιδσ, ωηιχη ρυλεσ ουτ αλλ Β Α > ς Α ανδ Β Β >ς Β. ΑλλΒ Α>ς Α αρεωεακλψδοmινατεδβψβ Α=ς Α. ΠιχκανψΒ 0 Α>ς Α. ΤηενφοραλλΒ Β <Β 0 Α+, χουντρψα σωελφαρεισστριχτλψηιγηερωιτηβ Α=ς Α(ειτηερΣ ΑΑ ς ΑορΣ ΑΒ)τηανωιτηΒ Α=Β 0 Α(Σ ΑΑ Β 0 Α). ΦοραλλΒ Β>Β 0 Α+,χουντρψΑισινδι ερεντβετωεενβ Α=ς Α;Β 0 Α. 11
14 ωιτη τηε ηιγηερ ϖαλυατιον ωινσ τηε ρm ανδ παψσ α συβσιδψ οφ ϕυστ αβοϖε τηε οτηερ χουντρψ σ ϖαλυατιον. (ιι) Ιφ πρε ταξ προ τσ αρε ηιγηερ ιν Α τηαν ιν Β, Α > Β, τηεν χουντρψ Β ωινσ τηε πλαντ ιφ ανδ ονλψ ιφ ιτσ ϖαλυατιον πρεmιυm εξχεεδσ τηε γεογραπηιχ αδϖανταγε ο ερεδ βψ Α. Wηεν Α = Β, τηε ταξ/συβσιδψ χοmπετιτιον ισ α στανδαρδ ρστ πριχε αυχτιον. Wηεν Α > Β,ασσηοωνινΦιγυρε1,τηεmαγνιτυδεοφχουντρψΑ σγεογραπηιχαδϖανταγεmαττερσ φορ τηε εθυιλιβριυm. Ιφ τηε χουντριεσ βιδσ αρε εθυαλ, τηεν τηε ρm ωιλλ χηοοσε χουντρψ Α βεχαυσε οφ ιτσ γεογραπηιχ αδϖανταγε. Τηερεφορε, ιν ορδερ το ωιν τηε βιδδινγ χοντεστ, χουντρψ ΑνεεδνοτmατχηΒ σβιδ. Ινδεεδ,ΑχανυνδερχυτΒβψτηεεξαχταmουντοφιτσγεογραπηιχ αδϖανταγε ανδ στιλλ λεαϖε τηε ρm ινδι ερεντ βετωεεν λοχατιονσ. (Ιφ ισ συ χιεντλψ λαργε, τηε ποσσιβιλιτψ εmεργεσ τηατ τηε mονοπολιστ χουλδ βε ταξεδ βψ Α ιν εθυιλιβριυm.) Συχη α ρεχογνιτιον βψ τηε βιδδινγ χουντριεσ οφ τηε ιmπορτανχε οφ γεογραπηιχ αδϖανταγεσ υνδερλιεσ τηερεσυλτινπαρτ(ιι). 6 Βεχαυσετηεχουντριεσ mαξιmυmβιδσ,ς Α ανδς Β,αρεινδεπενδεντοφνατιοναλοωνερσηιπ σηαρεσ, ιτ φολλοωσ ιmmεδιατελψ τηατ τηε χουντριεσ βεστ ρεσπονσε φυνχτιονσ Ρ Α ανδ Ρ Β, ανδ χονσεθυεντλψτηεεθυιλιβριυmποιντε,αρεαλλινδεπενδεντοφε Α ανδε Β. Τηισεσταβλισηεσουρ χεντραλ ρεσυλτ: Ινϖαριανχε Ρεσυλτ: Τηε εθυιλιβριυm πλαντ λοχατιον ανδ ταξ/συβσιδψ ο ερσ αρε ινδεπενδεντ οφ τηε ιντερνατιοναλ διστριβυτιον οφ ρm οωνερσηιπ. Τηισ Ινϖαριανχε Ρεσυλτ ισ στρικινγ ιν ιτσ σιmπλιχιτψ ανδ ισ αλσο ϖερψ στρονγ. Περηαπσ τηε 6 Ιτ ισ ωορτη βριε ψ ηιγηλιγητινγ τηατ τηερε αρε οβϖιουσ χιρχυmστανχεσ ωηερε ονε χουντρψ ωουλδ ποσσεσσ βοτη α ϖαλυατιον πρεmιυm ανδ α γεογραπηιχ αδϖανταγε. Φορ εξαmπλε, χονσιδερ τηε χασε ωηερε τηε χουντριεσ ξεδ/ϖαριαβλε χοστ στρυχτυρεσ αρε ιδεντιχαλ βυτ τραδε ισ χοστλψ ανδ χουντρψ Α χονταινσ mορε ιδεντιχαλ ηουσεηολδσ τηαν Β. Ηερε Α > Β δυε το Α σ λαργερ mαρκετ. Ηοωεϖερ, ωε ωουλδ αλσο εξπεχτ ς Α > ς Β βεχαυσε τηε αγγρεγατε βενε τσ φροm ινωαρδ ΦDΙ το βοτη ωορκερσ (ε.γ., ωαγε πρεmια) ανδ ινδιγενουσ ρmσ (ε.γ., τεχηνολογιχαλ σπιλλοϖερσ) ωιλλ βε γρεατερ ιν τηε λαργερ mαρκετ, ωηερε τηε ΜΝΕ ωιλλ εmπλοψ mορε ωορκερσ ανδ ωηερε (ρεασοναβλψ) τηερε ωιλλ βε mορε ινδιγενουσ ρmσ το βενε τ φροm νον ριϖαλρουσ σπιλλοϖερσ. Τηισ ισ τηε σπεχι χ χασε ιλλυστρατεδ ιν Φιγυρε 1. 12
15 mοστ ρεmαρκαβλε ιmπλιχατιον ισ τηατ τηε εθυιλιβριυm ωιτη αν αρβιτραρψ ιντερνατιοναλ διστριβυ τιον οφ οωνερσηιπ ισ ιδεντιχαλ το τηατ υνδερ τηε σπεχιαλ χασε οφ εξτρα ρεγιοναλ ρm οωνερσηιπ (ε Α = ε Β = 0), ωηιχη ηασ βεεν εξτενσιϖελψ αναλψσεδ ιν τηε λιτερατυρε (ε.γ., Ηαυ ερ ανδ Wοοτον,1999). 7 Τηυστηεουτχοmεοφταξχοmπετιτιονφοραφοοτλοοσεπροδυχτιονπλαντωιλλ βετηεσαmε,ρεγαρδλεσσοφωηοοωνστηε ρm. Τηε ιντυιτιον βεηινδ τηε Ινϖαριανχε Ρεσυλτ ρυνσ ασ φολλοωσ. Wηεν χονσιδερινγ ωηετηερ το εντιχε τηε ρm αωαψ φροm ιτσ ριϖαλ, α χουντρψ ηασ το δετερmινε ατ ωηατ ποιντ, ασ τηε ριϖαλ χουντρψ ποστσ ηιγηερ βιδσ, τρυmπινγ τηε ριϖαλ σ βιδ(τηατ ισ, ονλψ ϕυστ ιmπροϖινγ ον τηε ριϖαλ σ ο ερ) ισ νο λονγερ ωορτηωηιλε. Ασ τρυmπινγ λεαϖεσ τηε ρm ωιτη εσσεντιαλλψ ιδεντιχαλ αφτερ ταξ προ τσ φροm προδυχινγ ιν ειτηερ λοχατιον, α χουντρψ σ χαπιταλ οωνερσ αρε ινδι ερεντ το ιτ. Τηερεφορε, ανψ γαιν ιν ωελφαρε φροm λοχαλ προδυχτιον mυστ οριγινατε φροm τηε ρεστ οφ σοχιετψ ανδ τηισ ρεmαινσ τηε σαmε ωηοεϖερ οωνσ τηε ρm. Ατ ρστ γλανχε τηε Ινϖαριανχε Ρεσυλτ σεεmσ χουντερ ιντυιτιϖε. Φορ εξαmπλε, ασσυmε τηατ Α > Β. Ιντηισχασε,ασενσιβλεπριορωουλδσεεmτοβετηατινχρεασινγε Α σηουλδινχρεασε Α σ ϖαλυατιον οφ τηε πλαντ, βεχαυσε τηε ινχοmε οφ χαπιταλ οωνερσ ιν Α ωουλδ βε ηιγηεστ υνδερ λοχαλ προδυχτιον ιν τηε mορε προ ταβλε λοχατιον. Τηισ ιντυιτιον ισ φαλσε βεχαυσε ιτ λινκσ χαπιταλινχοmεδιρεχτλψτοπρε ταξπρο τσ, Α ανδ Β,ωηερεαστηεοωνερσοφχαπιταλδεριϖε ινχοmε φροm τηε ρm σ ποστ ταξ προ τσ, Α ανδ Β, ωηιχη αρε ενδογενουσλψ δετερmινεδ ανδ εθυαλ αχροσσ τηε τωο χουντριεσ ιν εθυιλιβριυm. Τηε ταξ/συβσιδψ χοmπετιτιον εθυαλισεσ ποστ ταξ προ τσ αχροσσ χουντριεσ βεχαυσε τηε ωιννινγ χουντρψ νεϖερ παψσ mορε φορ τηε πλαντ τηαν ιτ ηασ το. Τηισ mακεσ οωνερσ οφ χαπιταλ ινδι ερεντ το τηε λοχατιον οφ προδυχτιον ανδ mεανσ τηατ ινχοmε φροm χαπιταλ φαλλσ ουτ οφ τηε χουντριεσ ωελφαρε χοmπαρισονσ βετωεεν λοχαλ 7 Το σεε τηισ, συβστιτυτε ε Α = 0 ιντο (3) το γιϖε W ΑΑ = Σ ΑΑ Β Α ανδ W ΑΒ = Σ ΑΒ. Ιν τηισ χασε, Α σ ρεσερϖατιονπριχεισχλεαρλψς Α. 13
16 ανδφορειγνπροδυχτιον. 8 Wε ενδ τηισ σεχτιον βψ βριε ψ δισχυσσινγ τηε κεψ ασσυmπτιονσ βεηινδ ουρ Ινϖαριανχε Ρεσυλτ. Ουρ σοχιαλ ωελφαρε φυνχτιον, W ιϕ, ισ αδδιτιϖελψ σεπαραβλε ανδ λινεαρ ιν ποστ ταξ χαπιταλ ινχοmε, σοχιαλ βενε τσ, ανδ ταξ/συβσιδψ παψmεντσ. Ιν Αππενδιξ 1, ωε προϖιδε εξπλιχιτ mιχροφουνδατιονσφορw ιϕ,τακινγπρεφερενχεσανδτεχηνολογψασπριmιτιϖεσαδοπτινγαθυασι λινεαρ ανδ θυαδρατιχ ηουσεηολδ υτιλιτψ φυνχτιον τηατ ισ ωιδελψ υσεδ ιν τηε ρελατεδ λιτερατυρε. Αδδιτιϖε σεπαραβιλιτψ ισ ιmπορταντ φορ τηε Ινϖαριανχε Ρεσυλτ βεχαυσε ιτ αλλοωσ υσ το χανχελ τηε χαπιταλ ινχοmε τερmσ ιν (5). Ηοωεϖερ, ιτ ισ νοτ στριχτλψ νεχεσσαρψ φορ W ιϕ το βε λινεαρ ινιτστηρεεαργυmεντσ. 9 ΤηεΙνϖαριανχεΡεσυλτωουλδχοντινυετοηολδωιτη,φορεξαmπλε, α διmινισηινγ mαργιναλ υτιλιτψ οφ χαπιταλ ινχοmε ανδ αν ινχρεασινγ mαργιναλ χοστ οφ πυβλιχ φυνδσ. Το ινχορπορατε τηεσε εξτενσιονσ, ωε ωουλδ ρεωριτε(3) ασ 8 >< υ(ε ι ϕ W ιϕ = ) χ(β ι)+σ ιϕ ιφ ι=ϕ >: υ(ε ι ϕ )+Σ ιϕ ιφ ι6=ϕ (9) ωηερευ 0 ();χ 0 ()>0ανδχ 00 ()>0>υ 00 (). Ιντηισχασε,ιτισστραιγητφορωαρδτοσηοωτηατ χουντρψ ι ωουλδ βε πρεπαρεδ το παψ ατ mοστ χ 1 (ς ι ) ιν συβσιδιεσ φορ τηε πλαντ. Μορεοϖερ, ιφχ 0 (0)=1,συχητηαττηεmαργιναλχοστοφπυβλιχφυνδσπρογρεσσιϖελψρισεσφροmυνιτψ,τηεν χουντρψι σρεσερϖατιονπριχεισστριχτλψλεσστηανς ι. Ανοτηερ προmινεντ ασσυmπτιον ισ τηατ οφ mονοπολψ. Ιν πραχτιχε, ρmσ τενδ το φαχε ριϖαλσ ον τηε προδυχτ mαρκετ. Ουρ mοδελ χουλδ εασιλψ βε εξτενδεδ το ολιγοπολψ βψ ασσυmινγ τηατ ταξ/συβσιδψ σεττινγ δισχριmινατεσ βετωεεν ριϖαλ ρmσ ανδ τηατ ωε αρε αναλψσινγ τηε χοντεστ φορ α σινγλε ρm σ πλαντ ωιτηιν αν ολιγοπολιστιχ ινδυστρψ. Ιν συχη α χασε, τηε προ τ ινχοmε 8 Ιτ mιγητ βε τηουγητ τηατ ιν τηε ε Α = 1 χασε, χουντρψ Α ωουλδ βε ινδι ερεντ βετωεεν αλλ Β Α βεχαυσε ανψ συβσιδψ παψmεντ ισ ρεχψχλεδ εντιρελψ το δοmεστιχ χαπιταλ οωνερσ. Ηοωεϖερ, τηισ ισ φαλσε. Ιφ, φορ εξαmπλε, Β Β ωερεεξτρεmελψλαργε,τηεναωουλδπρεφερτολοσετηεχοντεσταστηισουτχοmεωουλδψιελδηυγεοϖερσεασ προ τ ινχοmε φορ ιτσ χιτιζενσ. 9 Νορ, ιν τηε χασε ωηερε W ισ λινεαρ, δο ωε νεεδ τηε ωειγητσ ον ιτσ τηρεε αργυmεντσ το βε εθυαλ. Φορ εξαmπλε, ουρ ρεσυλτσ ωουλδ βε υνα εχτεδ ιφ τηε γοϖερνmεντσ πλαχεδ α γρεατερ ωειγητ ον προ τ ινχοmε τηαν ον οτηερ χοmπονεντσ οφ σοχιαλ ωελφαρε. 14
17 φροmριϖαλ ρmσιντηεσαmεινδυστρψωουλδ οωιντοουρσ ιϕ τερmσ. ΟυρΙνϖαριανχεΡεσυλτ ωουλδ τηεν στατε τηατ τηε εθυιλιβριυm οφ τηε βιδδινγ χοντεστ φορ ανψ γιϖεν ρm ισ ινδεπενδεντ οφ τηατ παρτιχυλαρ ρm σ οωνερσηιπ διστριβυτιον. 4 Χονχλυσιον Τηε κεψ χοντριβυτιον οφ τηισ παπερ ισ ουρ Ινϖαριανχε Ρεσυλτ, ωηιχη στατεσ τηατ τηε εθυιλιβριυm οφ τηε ταξ/συβσιδψ χοmπετιτιον βετωεεν τωο χουντριεσ φορ α mονοπολψ ρm σ πλαντ ισ, ιν αλλ ρεσπεχτσ, ινδεπενδεντ οφ ηοω τηε ρm σ οωνερσηιπ ισ διστριβυτεδ ιντερνατιοναλλψ. Wε χλοσε βψ ποιντινγ ουτ τωο ιmπλιχατιονσ οφ ουρ Ινϖαριανχε Ρεσυλτ. Τηε ρστ χονχερνσ ιτσ ρελατιον το δεβατεσ ον τηε ινφορmατιοναλ ρεθυιρεmεντσ φορ οπτιmαλ πολιχψ χηοιχεσ. Ιφ α χουν τρψ σ ρεσερϖατιον πριχε φορ α πλαντ ισ ινδεπενδεντ οφ ηοω τηε ρm σ οωνερσηιπ ισ διστριβυτεδ ιντερνατιοναλλψ, τηεν ιτ φολλοωσ διρεχτλψ τηατ α χουντρψ δοεσ νοτ νεεδ το κνοω τηε ιντερνατιοναλ διστριβυτιον οφ οωνερσηιπ το ωορκ ουτ ιτσ ρεσερϖατιον πριχε. Τηερεφορε, ουρ Ινϖαριανχε Ρεσυλτ σηοωσ τηατ οπτιmαλ βεηαϖιουρ ιν ταξ/συβσιδψ χοmπετιτιον ισ ποσσιβλε ωιτηουτ ανψ κνοωλεδγε οφ ηοω ρm οωνερσηιπ ισ διστριβυτεδ ινφορmατιον τηατ ισ γενεραλλψ ϖερψ ηαρδ το οβταιν. Α φυρτηερ πολιχψ ιmπλιχατιον ισ τηατ τηε ρεχεντ χονχερν, εξπρεσσεδ βψ βοτη τηε ΟΕΧD (1998) ανδ τηε ΕΥ(Ευροπεαν Χοmmισσιον, 1998), τηατ φορειγν ρmσ τενδ το ρεχειϖε πρεφερεντιαλ ταξ τρεατmεντ βεχαυσε τηεψ αρε φορειγν mαψ βε mισπλαχεδ. Σεχονδλψ, ουρ Ινϖαριανχε Ρεσυλτ συγγεστσ τηατ ταξ/συβσιδψ χοmπετιτιον φορ ιτσ πλαντσ σηουλδ νοτ πλαψ α ρολε ιν εξπλαινινγ τηε ιντερνατιοναλ διστριβυτιον οφ α ρm σ οωνερσηιπ, ωηιχη ουρ αναλψσισ τακεσ ασ εξογενουσ. Φορ εξαmπλε, ιφ ρm οωνερσ γαινεδ mυχη mορε φροm ταξ/συβσιδψ χοmπετιτιον υνδερ σοmε ιντερνατιοναλ οωνερσηιπ διστριβυτιονσ τηαν οτηερσ, τηεν ονε χουλδ ρεασοναβλψ εξπεχτ τηε βεστ διστριβυτιονσ το τενδ το αρισε ιν χαπιταλ mαρκετ εθυιλιβριυm. Ηοωεϖερ, ουρ Ινϖαριανχε Ρεσυλτ ρενδερσ συχη α σελεχτιον βετωεεν οωνερσηιπ διστριβυτιονσ ιmποσσιβλε. 15
18 Ρεφερενχεσ Βϕορϖατν, Κϕετιλ ανδ Χαρστεν Εχκελ (2006), Πολιχψ Χοmπετιτιον φορ Φορειγν Dιρεχτ Ινϖεστmεντ βετωεεν Ασψmmετριχ Χουντριεσ. Ευροπεαν Εχονοmιχ Ρεϖιεω 50, Ευροπεαν Χοmmισσιον (1998), Χονχλυσιονσ οφ τηε ΕΧΟΦΙΝ Χουνχιλ Μεετινγ ον 1 Dεχεmβερ 1997 Χονχερνινγ Ταξατιον Πολιχψ. Ο χιαλ ϑουρναλ οφ τηε Ευροπεαν Χοm mυνιτιεσ Χ2, 6/1/98, 1 6. ΦΕΣΕ(2007), Σηαρε Οωνερσηιπ Στρυχτυρε ιν Ευροπε. Ρεπορτ πρεπαρεδ φορ τηε Φεδ ερατιον οφ Ευροπεαν Σεχυριτιεσ Εξχηανγεσ, αϖαιλαβλε ατ ωωω.φεσε.βε/εν. Φυmαγαλλι, Χηιαρα(2003), Ον τηε Wελφαρε Ε εχτσ οφ Χοmπετιτιον φορ Φορειγν Dιρεχτ Ινϖεστmεντσ. Ευροπεαν Εχονοmιχ Ρεϖιεω 47, Ηααπαραντα, Περττι(1996). Χοmπετιτιον φορ Φορειγν Dιρεχτ Ινϖεστmεντσ. ϑουρναλ οφ Πυβλιχ Εχονοmιχσ 63, Ηαυ ερ, Ανδρεασ, ανδ Ιαν Wοοτον (1999), Χουντρψ Σιζε ανδ Ταξ Χοmπετιτιον φορ Φορειγν Dιρεχτ Ινϖεστmεντ. ϑουρναλ οφ Πυβλιχ Εχονοmιχσ 71, Κεεν, Μιχηαελ(1993), Τηε Wελφαρε Εχονοmιχσ οφ Ταξ Χο ορδινατιον ιν τηε Ευροπεαν Χοmmυνιτψ: Α Συρϖεψ. Φισχαλ Στυδιεσ 14, ΟΕΧD(1998). Ηαρmφυλ Ταξ Χοmπετιτιον: Αν Εmεργινγ Γλοβαλ Ισσυε. Παρισ: Οργανισα τιον φορ Εχονοmιχ Χο οπερατιον ανδ Dεϖελοπmεντ. Ολσεν, Τρονδ Ε., ανδ Πεττερ Οσmυνδσεν(2003). Σπιλλοϖερσ ανδ Ιντερνατιοναλ Χοmπε τιτιον φορ Ινϖεστmεντσ. ϑουρναλ οφ Ιντερνατιοναλ Εχονοmιχσ 59, Οτταϖιανο, Γιανmαρχο Ι. Π., ανδ Τανγυψ ϖαν Ψπερσελε (2005). Μαρκετ Σιζε ανδ Ταξ Χοmπετιτιον. ϑουρναλ οφ Ιντερνατιοναλ Εχονοmιχσ 67, Αππενδιξ1: DεριϖατιονοφτηεΣοχιαλWελφαρεΦυνχτιον,W ιϕ Ιντηισαππενδιξ,ωεπροϖιδεεξπλιχιτmιχροφουνδατιονσφορτηεσοχιαλωελφαρεφυνχτιον,W ιϕ, τηατ ωε υσε ιν τηε mαιν τεξτ ανδ φορ τηε ιντερπρετατιον οφ Σ ιϕ ασ α mεασυρε οφ χονσυmερ συρπλυσ. Τηε ηοστ χουντρψ εχονοmιεσ, Α ανδ Β, ηαϖε τηε φολλοωινγ φαmιλιαρ στρυχτυρε (αλσο υσεδ, φορ εξαmπλε, βψ Ηαυ ερ ανδ Wοοτον, 1999; ανδ Οτταϖιανο ανδ ϖαν Ψπερσελε, 2005, αmονγστ mανψ οτηερσ). Βοτη χουντριεσ χονταιν τωο σεχτορσ: Ξ, τηε ινδυστρψ υνδερ αναλψσισ, ανδ Ψ, ωηιχη προδυχεσ α νυmεραιρε γοοδ υσινγ ονλψ λαβουρ υνδερ περφεχτ χοmπετιτιον ανδ χονσταντ ρετυρνσ το σχαλε. Τηερεφορε, τηε ρεαλ ωαγε εθυαλσ λαβουρ προδυχτιϖιτψ ιν Ψ, ψ. Τοταλ 16
19 ποστ ταξηουσεηολδινχοmεινχουντρψιεθυαλσψ Β ι +ε ι ϕ,ωηερετηε ρmχηοοσεσλοχατιον ϕανδβ ι ρεπρεσεντσλυmπ συmταξεσ(τηισεξπρεσσιοννορmαλισεστηενυmβεροφωορκερστο1). Τηεηουσεηολδmαξιmιζεστηεθυασι λινεαρθυαδρατιχυτιλιτψυ =Ξ 0:5Ξ 2 +Ψ συβϕεχτ τοτηεβυδγετχονστραιντψ Β ι +ε ι ϕ π ΞΞ+Ψ,ωηιχηβινδσινεθυιλιβριυmβεχαυσετηε mαργιναλ υτιλιτψ οφ Ψ ισ 1. Ιν χονσυmερ εθυιλιβριυm(ωιτη συ χιεντλψ ηιγη ποστ ταξ ινχοmε σοτηατψ >0),Ξ= π Ξ ανδ Υ =ε ι ϕ Β ι +[0:5( π Ξ ) 2 +ψ]. Τηε αβοϖε εξπρεσσιον τακεσ τηε φορm οφ τηε σοχιαλ ωελφαρε φυνχτιον W ιϕ ιν (3) ιν τηε mαιν τεξτ ωιτη Σ ιϕ = 0:5( π Ξ ) 2 +ψ βεινγ α mεασυρε οφ χονσυmερ συρπλυσ ιν mαρκετ Ξ. Οφ χουρσε,ωηενχηανγεσ ινυτιλιτψαρεχονσιδερεδ,τηερεαλωαγεψ δροπσουτ,σοχηανγεσινσ ιϕ αρε δριϖεν σολελψ βψ χηανγεσ ιν χονσυmερ συρπλυσ. ΙτρεmαινστοσηοωτηαττηισεξπλιχιτφορmυλατιονοφΣ ιϕ ισχονσιστεντωιτη(4),ουρασσυmεδ ρανκινγ οφ σοχιαλ βενε τσ φροm αττραχτινγ τηε ινϖεστmεντ. Τηισ ωιλλ αρισε ιφ, φορ εξαmπλε, ωε φολλοω Ηαυ ερ ανδ Wοοτον (1999) ιν ασσυmινγ τηατ νατιοναλ mαρκετσ φορ Ξ αρε σεγmεντεδ ανδ τηατ τηερε αρε ιντερνατιοναλ χοστσ ασσοχιατεδ ωιτη τρανσπορτινγ γοοδσ βετωεεν χουντριεσ. Ιν συχη α σιτυατιον, τηε δοmεστιχ πριχε οφ Ξ ωιλλ δεπενδ υπον τηε λοχατιον οφ προδυχτιον. Ιφ τηε ρm δοεσ νοτ ινϖεστ ιν ειτηερ χουντρψ, τηε mαρκετ ισ νοτ σερϖεδ ανδ ηενχε Σ ι? = 0. Σηουλδ ιτ ινϖεστ ιν τηε ρεγιον, α mονοπολψ προϖιδερ ωιλλ σετ ιτσ πριχεσ ασ mαρκυπσ οϖερ τηε mαργιναλ χοστ οφ σερϖινγ α παρτιχυλαρ mαρκετ. Ηενχε δοmεστιχ προδυχτιον ωιλλ ρεσυλτ ιν λοωερ πριχεσ τηαν ιmπορτσ ανδ, χονσεθυεντλψ, ηιγηερ χονσυmερ συρπλυσ. Τηυσ τηε ινχορπορατιον οφ τρανσπορτ χοστσ ψιελδσ τηε ρανκινγ ιν(4). 17
20 6 Αππενδιξ 2: Εθυιλιβριυm ωιτη Wιτηηολδινγ Ταξεσ Ουρ mαιν αναλψσισ ασσυmεδ τηατ χορπορατε ταξεσ/συβσιδιεσ ωερε αππλιεδ το τηε ρm σ τοταλ οπερατινγ προ τσ ατ σουρχε, φολλοωινγ ωηιχη προ τ ινχοmε ωασ διστριβυτεδ το τηε ρm σ οωνερσ ωιτηουτ φυρτηερ ταξατιον (ειτηερ ιν τηε ηοστ χουντρψ ορ ιν τηε οωνερσ ηοmε χουντριεσ). Ηοωεϖερ, ιν ρεαλιτψ, χουντριεσ σοmετιmεσ ιmποσε ωιτηηολδινγ ταξεσ ον τηε ουτωαρδ προ τ οωσ τηατ αχχρυε το φορειγν χαπιταλ οωνερσ. Ιν τηισ αππενδιξ, ωε εξαmινε ηοω τηε ιmποσιτιον οφ ωιτηηολδινγ ταξεσ α εχτσ ουρ εθυιλιβριυm. Ασσυmε τηατ βοτη χουντριεσ αππλψ προπορτιοναλ ωιτηηολδινγ ταξεσ το ουτωαρδ οωσ οφ προ τινχοmετοτηε ρm σφορειγνοωνερσ. Dενοτετηεωιτηηολδινγταξρατεσβψτ Α ανδτ Β, ανδ ασσυmε τηατ τηεψ αρε σετ φορ τηε ωηολε εχονοmψ ανδ σο αρε εξογενουσ το ουρ παρτιαλ εθυιλιβριυm αναλψσισ. Wε γετ ρεϖισεδ εξπρεσσιονσ φορ σοχιαλ ωελφαρε ιν χουντρψ Α: W ΑΑ = ε Α Α+Σ ΑΑ Β Α +τ Α (1 ε Α ) Α W ΑΒ = ε Α (1 τ Β ) Β+Σ ΑΒ Wε χαν νοω δεριϖε χουντρψ Α σ ϖαλυατιον οφ τηε ρm ιν τηε πρεσενχε οφ ωιτηηολδινγ ταξεσ. ΧουντρψΑπρεφερσωιννινγτηε ρmιφανδονλψιφw ΑΑ W ΑΒ,ι.ε. ι ε Α Α+Σ ΑΑ Β Α +τ Α (1 ε Α ) Αε Α (1 τ Β ) Β+Σ ΑΒ, ωηιχη χαν βε ρεαρρανγεδ το γιϖε Σ ΑΑ Σ ΑΒ +ε Α (1 τ Α ) Α+τ Α Α ε Α (1 τ Β ) ΒΒ Α (10) Τηε θυεστιον νοω αρισεσ: Wηατ mεασυρεσ οφ προ τ ινχοmε δοεσ τηε ταξ/συβσιδψ χοmπετιτιον βετωεεν χουντριεσ Α ανδ Β εθυαλισε? Τηε φαχτ τηατ, ιν τηε αβσενχε οφ ωιτηηολδινγ ταξεσ, ταξ/συβσιδψ χοmπετιτιον εθυαλισεσ τηε ρm σ ποστ ταξ προ τσ αχροσσ τηε τωο χουντριεσ το 18
21 mακε τηε ρm σ οωνερσ ινδι ερεντ βετωεεν λοχατιονσ ισ τηε κεψ το ουρ Ινϖαριανχε Ρεσυλτ ιν τηε mαιν τεξτ. Ηοωεϖερ, ωιτη ωιτηηολδινγ ταξεσ, τηε πλαντ λοχατιον πρεφερενχεσ οφ τηε ρm σ οωνερσ ωιλλ δι ερ δεπενδινγ ον ωηερε τηεψ λιϖε ι.ε., φορ γιϖεν ταξ/συβσιδψ λεϖελσ, τηερε ωιλλ νοτ τψπιχαλλψ βε υνανιmιτψ αmονγστ τηε ρm σ οωνερσ αβουτ τηε οπτιmαλ πλαντ λοχατιον. Τηισ χονσιδερατιον χλεαρλψ χοmπλιχατεσ τηε αναλψσισ οφ εθυιλιβριυm υνδερ ωιτηηολδινγ ταξεσ. Φορ σιmπλιχιτψ,ωειντροδυχετηενοτιονοφαδεχισιϖε σετοφοωνερσ: ασυβσετοφτηε ρm σοωνερσ ισ δεχισιϖε ιφ τηεψ χαν χολλεχτιϖελψ δετερmινε τηε ρm σ χηοιχεσ. Μορεοϖερ, φορ βρεϖιτψ, ωε ρεστριχταττεντιοντοτηετηρεεχασεσωηερετηε ρmηασαδεχισιϖεγρουποφοωνερσινονεοφ φα;β;ροwγ σινχε, ιν τηεσε τηρεε χασεσ, τηε ρm σ ρεσπονσεσ το γιϖεν ϖαλυεσ οφ τηε πολιχψ παραmετερσ αρε χλεαρ. ΙφοωνερσινΡοW αρεδεχισιϖε,τηεντηε ρmωιλλλοχατειτσπλαντιντηεχουντρψτηατο ερσ τηεηιγηερλεϖελοφποστ ωιτηηολδινγ ταξπρο τσ,(1 τ ϕ ) ϕ. Τηερεφορε,τηεινδυστρψ σπεχι χ πολιχψ ϖαριαβλεσ Β Α ανδ Β Β ωιλλ οπτιmαλλψ βε σετ σο τηατ (1 τ Α ) Α = (1 τ Β) Β, ανδ χονδιτιον(10) βεχοmεσ Σ ΑΑ Σ ΑΒ +τ Α ΑΒ Α Τηε ΛΗΣ οφ τηισ χονδιτιον γιϖεσ Α σ ϖαλυατιον οφ τηε ρm, ανδ ιτ ισ ινδεπενδεντ οφ τηε νατιοναλοωνερσηιπσηαρεσ,ε Α ανδε Β. Τηερεφορε,ιφ οωνερσ ιν ΡοW αρε δεχισιϖε, τηεν ουρ Ινϖαριανχε Ρεσυλτ χοντινυεσ το ηολδ ιν τηε πρεσενχε οφ ωιτηηολδινγ ταξεσ ιν τηε σενσε τηατ εθυιλιβριυm χηοιχεσ αρε ινδεπενδεντ οφ τηε ιντερνατιοναλ διστριβυτιον οφ τηε ρm σ οωνερσηιπ. (Νοτε, ηοωεϖερ, τηατ βεχαυσε χουντρψ Α ρεταινσ ωιτηηολδινγ ταξ ρεϖενυε ωηεν ιτ ηοστσ τηε πλαντ, ιτσ ϖαλυατιον οφ τηε πλαντ ρισεσ ιν τηε πρεσενχε οφ ωιτηηολδινγ ταξεσ.) Ιφ οωνερσ ιν Α αρε δεχισιϖε, τηεν τηε ταξ/συβσιδψ χοmπετιτιον ωιλλ mακε τηεm ινδι ερεντ βετωεεν τηε τωο λοχατιονσ ανδ σετ ε Α Α =ε Α(1 τ Β ) Β. Υσινγ τηισ εθυαλιτψ το σιmπλιφψ (10), ιτ ισ στραιγητφορωαρδ το σηοω τηατ Α σ ϖαλυατιον οφ τηε πλαντ τηεν δεπενδσ νεγατιϖελψ 19
22 ονε Α βεχαυσεα σωιτηηολδινγταξρεϖενυεφαλλσασε Α ρισεσ. ΙφοωνερσινΒ αρεδεχισιϖεσο ε Β Β =ε Β(1 τ Α ) Α ινεθυιλιβριυm,τηεννοιmmεδιατεσιmπλι χατιονοφ(10)ισποσσιβλε. Τηερεφορε, ωιτη δεχισιϖε οωνερσ ιν ειτηερ Α ορ Β, τηε χουντριεσ ϖαλυατιονσ, ανδ ηενχε αλσο τηε εθυιλιβριυm, τψπιχαλλψ δεπενδ ον τηε νατιοναλ οωνερσηιπ σηαρεσ. 20
This is a repository copy of Can competition reduce quality?. White Rose Research Online URL for this paper:
This is a repository copy of Can competition reduce quality?. White Rose Research Online URL for this paper: http://eprints.whiterose.ac.uk/8989/ Version: Accepted Version Article: Brekke, Kurt, Siciliani,
Διαβάστε περισσότεραKent Academic Repository
Kent Academic Repository Full text document (pdf) Citation for published version Garcia-Alonso, Maria D C and Levine, Paul (2008) Strategic procurement, openness and market structure. International Journal
Διαβάστε περισσότεραThis is a repository copy of Asymmetric trade liberalisation, sector heterogeneity and innovation.
This is a repository copy of Asymmetric trade liberalisation, sector heterogeneity and innovation. White Rose Research Online URL for this paper: http://eprints.whiterose.ac.uk/762/ Monograph: Nava, A.
Διαβάστε περισσότεραURL:
Patient Mobility, Health Care Quality and Welfare Kurt R. Brekke Rosella Levaggi Luigi Siciliani Odd Rune Straume 6/ 011 Patient Mobility, Health Care Quality and Welfare Kurt R. Brekke Rosella Levaggi
Διαβάστε περισσότεραΡεγδ. Οφφιχε : Αακαση Τοωερ, Πλοτ Νο. 4, Σεχτορ 11, Dωαρκα, Νεω Dεληι Πη. : Φαξ : ΑΝΣWΕΡΣ & ΗΙΝΤΣ φορ WΒϑΕΕ 2011
WΒϑΕΕ (Ανσωερσ & Ηιντσ) 687 [Θ. Βοοκλετ Νυmβερ]. Τηε εχχεντριχιτψ οφ τηε ηψπερβολα 9ψ = 6 ισ ψ 9 α, β (Β) α β ε α 9 ΑΝΣWΕΡΣ & ΗΙΝΤΣ φορ WΒϑΕΕ βψ Αακαση Ινστιτυτε & Αακαση ΙΙΤ ϑεε ΜΥΛΤΙΠΛΕ ΧΗΟΙΧΕ ΘΥΕΣΤΙΟΝΣ
Διαβάστε περισσότερα(2007) 64 (1) ISSN
Hamlin, Alan and Jennings, Colin (2007) Leadership and conflict. Journal of Economic Behaviour and Organization, 64 (1). pp. 49-68. ISSN 0167-2681, http://dx.doi.org/10.1016/j.jebo.2006.02.003 This version
Διαβάστε περισσότεραKent Academic Repository
Kent Academic Repository Full text document (pdf) Citation for published version Otsu, Keisuke (2010) International Business Cycle Accounting. Discussion paper. University of Kent School of Economics Discussion
Διαβάστε περισσότεραDο Ενϖιρονmενταλ Ρεγυλατιονσ Α εχτ τηε Λοχατιον Dεχισιονσ οφ Μυλτινατιοναλ Γολδ Μινινγ Φιρmσ?
Dο Ενϖιρονmενταλ Ρεγυλατιονσ Α εχτ τηε Λοχατιον Dεχισιονσ οφ Μυλτινατιοναλ Γολδ Μινινγ Φιρmσ? ΛισεΤολε &ΓαρψΚοοπ Dεπαρτmεντ οφ Εχονοmιχσ, Υνιϖερσιτψ οφ Στρατηχλψδε Αυγυστ 12, 2008 Αβστραχτ Τηισ παπερ εmπιριχαλλψ
Διαβάστε περισσότεραΡεγδ. Οφφιχε : Αακαση Τοωερ, Πλοτ Νο. 4, Σεχτορ 11, Dωαρκα, Νεω Dεληι Πη. : Φαξ : ΑΝΣWΕΡΣ & ΗΙΝΤΣ φορ WΒϑΕΕ 2010
WΒϑΕΕ (Ασωερσ & Ηιτσ) 85 [Θ. Βοοκλετ Νυmβερ]. Τηε ϖαλυε οφ χοτ τα χοτ ισ ΑΝΣWΕΡΣ & ΗΙΝΤΣ φορ WΒϑΕΕ βψ Αακαση Ιστιτυτε & Αακαση ΙΙΤ ϑεε ΜΥΛΤΙΠΛΕ ΧΗΟΙΧΕ ΘΥΕΣΤΙΟΝΣ ΣΥΒ : ΜΑΤΗΕΜΑΤΙΧΣ! σι χοσ χοσ σι χοσ χοσ
Διαβάστε περισσότεραThis is a repository copy of Predictive analytics and the targeting of audits.
This is a repository copy of Predictive analytics and the targeting of audits. White Rose Research Online URL for this paper: http://eprints.whiterose.ac.uk/129609/ Version: Submitted Version Article:
Διαβάστε περισσότεραThis is a repository copy of Revisiting inflation in the euro area allowing for long memory.
This is a repository copy of Revisiting inflation in the euro area allowing for long memory. White Rose Research Online URL for this paper: http://eprints.whiterose.ac.uk/116521/ Version: Accepted Version
Διαβάστε περισσότεραThis is a repository copy of Central Bank Preferences, Distribution Forecasts and Economic Stability in a Small Open-economy.
This is a repository copy of Central Bank Preferences, Distribution Forecasts and Economic Stability in a Small Open-economy. White Rose Research Online URL for this paper: http://eprints.whiterose.ac.uk//
Διαβάστε περισσότεραO'Gorman, Kevin D. (2008) Review of the International Dictionary of Hospitality Management. [Review], Strathprints
O'Gorman, Kevin D. (2008) Review of the International Dictionary of Hospitality Management. [Review], This version is available at https://strathprints.strath.ac.uk/7642/ Strathprints is designed to allow
Διαβάστε περισσότεραKent Academic Repository
Kent Academic Repository Full text document (pdf) Citation for published version Cartwright, Edward and Stepanova, Anna (2015) Efficiency in a forced contribution threshold public good game. Discussion
Διαβάστε περισσότεραDiscussion Paper No. 295 The High/Low Divide: Self- Selection by Values in Auction Choice. Radosveta Ivanova-Stenzel* Timothy C.
Discussion Paper No. 295 The High/Low Divide: Self- Selection by Values in Auction Choice Radosveta Ivanova-Stenzel* Timothy C. Salmon** * Humboldt-University of Berlin, Department of Economics, Spandauer
Διαβάστε περισσότεραΓΑΤΕ 2019 Ινφορmατιον Βροχηυρε
1. Αππλιχατιον Σχρυτινψ ανδ Ρεχτιφιχατιον Αλλ τηε αππλιχατιονσ συβmιττεδ φορ ΓΑΤΕ 2019 εξαmινατιον ωιλλ βε σχρυτινιζεδ φορ τηε αχχυραχψ οφ τηε δατα, ωηιχη ινχλυδε υπλοαδεδ συππορτινγ δοχυmεντσ, χλαριτψ
Διαβάστε περισσότεραΟΧΤ. 02, 2002 ςερσιον 0.2
Αυδιο ριϖερ Πρελιµιναρψ ΟΧΤ. 02, 2002 ςερσιον 0.2 ΣΥΝΠΛΥΣ ΤΕΧΗΝΟΛΟΓΨ ΧΟ. ρεσερϖεσ τηε ριγητ το χηανγε τηισ δοχυµεντατιον ωιτηουτ πριορ νοτιχε. Ινφορµατιον προϖιδεδ βψ ΣΥΝΠΛΥΣ ΤΕΧΗΝΟΛΟΓΨ ΧΟ. ισ βελιεϖεδ
Διαβάστε περισσότεραΠριορ Ελιχιτατιον ιν Μυλτιπλε Χηανγε ποιντ Μοδελσ
Πριορ Ελιχιτατιον ιν Μυλτιπλε Χηανγε ποιντ Μοδελσ Γαρψ Κοοπ Dεπαρτmεντ οφ Εχονοmιχσ Υνιϖερσιτψ οφ Στρατηχλψδε εmαιλ: Γαρψ.Κοοπ στρατη.αχ.υκ Σιmον Μ. Ποττερ Μαχροεχονοmιχσ ανδ Μονεταρψ Στυδιεσ Φυνχτιον
Διαβάστε περισσότεραKent Academic Repository
Kent Academic Repository Full text document (pdf) Citation for published version Fraser, Iain M and Chalak, Ali and Balcombe, Kelvin (2007) Model Selection in the Bayesian Mixed Logit: Misreporting or
Διαβάστε περισσότεραDΕΠΑΡΤΜΕΝΤ ΟΦ ΕΧΟΝΟΜΙΧΣ ΡΕ ΕΞΑΜΙΝΙΝΓ ΤΗΕ ΧΟΝΣΥΜΠΤΙΟΝ WΕΑΛΤΗ ΡΕΛΑΤΙΟΝΣΗΙΠ: ΤΗΕ ΡΟΛΕ ΟΦ ΜΟDΕΛ ΥΝΧΕΡΤΑΙΝΤΨ
Koop, Gary and Potter, Simon M. and Strachan, Rodney W. (2005) Reexamining the consumption-wealth relationship : the role of model uncertainty. Working paper. University of Leicester., This version is
Διαβάστε περισσότεραΦορεχαστινγ ανδ Εστιmατινγ Μυλτιπλε Χηανγε ποιντ ΜοδελσωιτηανΥνκνοωνΝυmβεροφΧηανγε ποιντσ
Φορεχαστινγ ανδ Εστιmατινγ Μυλτιπλε Χηανγε ποιντ ΜοδελσωιτηανΥνκνοωνΝυmβεροφΧηανγε ποιντσ ΓαρψΚοοπ ψ ανδ ΣιmονΜ.Ποττερ ζ Νοϖεmβερ 2004, ρεϖισεδ Μαρχη 2006 Αβστραχτ Τηισ παπερ δεϖελοπσ α νεω αππροαχη το
Διαβάστε περισσότεραDownload from Powered by JbigDeaL Quantitative Math Preparation
Quantitative Math Preparation Τηισ χουρσε προϖιδεσ εξτενσιϖε πραχτιχε ιν τεστ τακινγ στρατεγιεσ ανδ ϖερβαλ σκιλλσ ωιτη ινδιϖιδυαλ φεεδβαχκ το ραισε ψουρ σχορε ον τηε Γενεραλ Μαναγεmεντ Αδmισσιονσ Τεστ.
Διαβάστε περισσότεραThis is a repository copy of Parental and Child Time Investments and the Cognitive Development of Adolescents.
This is a repository copy of Parental and Child Time Investments and the Cognitive Development of Adolescents. White Rose Research Online URL for this paper: http://eprints.whiterose.ac.uk/114493/ Version:
Διαβάστε περισσότερα(2008) ISSN
Koop, G.M. and Leon-Gonzalez, Roberto and Strachan, Rodney W. (2008) Bayesian inference in a cointegrating panel data model. Advances in Econometrics, 23. pp. 433-469. ISSN 0731-9053, http://dx.doi.org/10.1016/s0731-9053(08)23013-6
Διαβάστε περισσότεραΡε εξαmινινγ τηε Ποτεντιαλ Εφφεχτιϖενεσσ οφ Ιντεραχτιϖε Θυερψ Εξπανσιον
Ruthven, I. (2003) Re-examining the potential effectiveness of interactive query expansion. In: 26th Annual International ACM SIGIR Conference on Research and Development in Information Retrieval, 2003-07-28-2003-08-01.,
Διαβάστε περισσότεραThis is a repository copy of The effect of FOMC votes on financial markets.
This is a repository copy of The effect of FOMC votes on financial markets. White Rose Research Online URL for this paper: http://eprints.whiterose.ac.uk/135325/ Version: Accepted Version Article: Madeira,
Διαβάστε περισσότεραThis is an author produced version of Small-b and fixed-b asymptotics for weighted covariance estimation in fractional cointegration.
This is an author produced version of Small-b and fixed-b asymptotics for weighted covariance estimation in fractional cointegration. White Rose Research Online URL for this paper: http://eprints.whiterose.ac.uk/96228/
Διαβάστε περισσότεραKent Academic Repository
Kent Academic Repository Full text document (pdf) Citation for published version Shibayama, Katsuyuki (27) A Solution Method for Linear Rational Expectation Models under Imperfect Information Working paper
Διαβάστε περισσότεραBusiness Cycle Dependent Unemployment Insurance
Business Cycle Dependent Unemployment Insurance by Torben M. Andersen and Michael Svarer No. 1498 March 2009 This paper was presented at the kick-off workshop of the network Ensuring Economic and Employment
Διαβάστε περισσότεραAccess from the University of Nottingham repository:
Harvey, David I. and Leybourne, Stephen J. (204) Break date estimation for models with deterministic structural change. Oxford Bulletin of Economics and Statistics, 76 (5). pp. 623-642. ISSN 468-0084 Access
Διαβάστε περισσότερα9THEME 9. Statistics. on Science and Technology. in Europe. Part2. Data 1991-2002 PANORAMA OF THE EUROPEAN UNION 2003 EDITION EUROPEAN COMMISSION
PANORAMA OF THE EUROPEAN UNION Statistics on Science and Technology in Europe 2003 EDITION Part2 Data 1991-2002 EUROPEAN COMMISSION Community Research 9THEME 9 Science and technology Europe Direct is a
Διαβάστε περισσότεραURL: http://www.eeg.uminho.pt/economia/nipe
The Continuous Wavelet Transform: A Primer Luís Aguiar-Conraria Maria Joana Soares 16/ 2011 The Continuous Wavelet Transform: A Primer Luís Aguiar-Conraria Maria Joana Soares NIPE * WP 16/ 2011 URL: http://www.eeg.uminho.pt/economia/nipe
Διαβάστε περισσότεραDIPARTIMENTO DI MATEMATICA Francesco Brioschi POLITECNICO DI MILANO
DIPARTIMENTO DI MATEMATICA Francesco Brioschi POLITECNICO DI MILANO C k,α -regularity of solutions to quasilinear equations structured on Hörmander s vector fields Bramanti, M.; Fanciullo, M. S. Collezione
Διαβάστε περισσότεραΧοµε, Ο Ψε Σαιντσ ανδ Χουντ Ψουρ Μανψ Βλεσσινγσ
Σοπ/Αλτο Τενορ/Βασσ 7 Χοµε Ο Ψε Σαιντσ ανδ Χουντ Ψουρ Μανψ Βλεσσινγσ ϑοηνσον Οατµαν ϑρ q = 8090 Λιγητλψ ωιτη α λιλτ ιν ονε F q = 8090 Λιγητλψ ωιτη α λιλτ ιν ονε Χηοιρ P Ωηεν Εδωιν Ο Εξχελλ Ηψµνσ 241 Ινσπιρεδ
Διαβάστε περισσότερα(2009) 1 (2) ISSN
Slater, Stephanie and Paliwoda, Stanley and Slater, Jim (2009) The global implementation of the 'winner's competitive cycle'. Asia-Pacific Journal of Business Administration, 1 (2). pp. 144-154. ISSN 1757-4323,
Διαβάστε περισσότεραWhite Rose Research Online URL for this paper:
This is an author produced version of Alternative approaches to implementing Lagrange multiplier tests for serial correlation in dynamic regression models. White Rose Research Online URL for this paper:
Διαβάστε περισσότεραΣεχυριτψ Μοδελσ φορ Τρυστινγ Νετωορκ Αππλιανχεσ
English, Colin and Nixon, Paddy and Terzis, Sotirios and McGettrick, Andrew and Lowe, Helen (2002) Security models for trusting network appliances. In: 5th IEEE International Workshop on Networked Appliances,
Διαβάστε περισσότεραThis is a repository copy of Inferred vs stated attribute non-attendance in choice experiments: a study of doctors' prescription behaviour.
This is a repository copy of Inferred vs stated attribute non-attendance in choice experiments: a study of doctors' prescription behaviour. White Rose Research Online URL for this paper: http://eprints.whiterose.ac.uk/43890/
Διαβάστε περισσότεραScoring rule auctions and favoritism: an empirical study on Italian public procurement for canteens
Working Paper Series Department of Economics University of Verona Scoring rule auctions and favoritism: an empirical study on Italian public procurement for canteens Riccardo Camboni Marchi Adani WP Number:
Διαβάστε περισσότεραeconstor Make Your Publications Visible.
econstor Make Your Publications Visible A Service of Wirtschaft Centre zbwleibniz-informationszentrum Economics Lehner, Maria Working Paper Group Lending versus Individual Lending in Microfinance SFB/TR
Διαβάστε περισσότεραThis is a repository copy of Overtime Labor, Employment Frictions, and the New Keynesian Phillips Curve.
This is a repository copy of Overtime Labor, Employment Frictions, and the New Keynesian Phillips Curve. White Rose Research Online URL for this paper: http://eprints.whiterose.ac.uk/90013/ Version: Accepted
Διαβάστε περισσότερα(2004) ISSN
Efimov, A. and Whalley, J.L. (2004) Location and product bundling in the provision of WiFi networks. Communications and Strategies, 53. pp. 125-135. ISSN 1157-8637, This version is available at https://strathprints.strath.ac.uk/4385/
Διαβάστε περισσότεραΣΙΜΥΛΑΤΙΟΝ ΟΦ ΤΗΕ ΣΜΑΛΛ ΠΥΝΧΗ ΧΡΕΕΠ ΤΕΣΤ WΙΤΗ ΧΟΝΣΙDΕΡΑΤΙΟΝ ΟΦ ςαριατιον ΟΦ ΜΑΤΕΡΙΑΛ ΠΡΟΠΕΡΤΙΕΣ
Pan, W. and Boyle, J. and Mackenzie, D. (2009) Simulation of the small punch creep test with consideration of variation of material properties. In: 17th UK Conference on Computational Mechanics, ACME UK,
Διαβάστε περισσότεραΑχριτιχαλρεϖιεωοφτηε λαδδεροφινϖεστµεντ αππροαχη
Αχριτιχαλρεϖιεωοφτηε λαδδεροφινϖεστµεντ αππροαχη ΜαρχΒΟΥΡΡΕΑΥ ψ,π ναρ Ο ΓΑΝ ζ,ανδματτηιευμαναντ ξ Οχτοβερ 23, 2009 Αβστραχτ Τηε λαδδερ οφ ινϖεστµεντ ισ α ρεγυλατορψ αππροαχη προποσεδ βψ Μαρτιν Χαϖε(2006),
Διαβάστε περισσότεραThis is a repository copy of Monetary Policy Preferences of the EMU and the UK.
This is a repository copy of Monetary Policy Preferences of the EMU and the UK. White Rose Research Online URL for this paper: http://eprints.whiterose.ac.uk/86910/ Version: Accepted Version Article: Arestis,
Διαβάστε περισσότεραUK (2009) 30 (3) ISSN
Mair, Judith and Thompson, Karen (2009) The UK association conference attendance decision-making process. Tourism Management, 30 (3). pp. 400-409. ISSN 0261-5177, http://dx.doi.org/10.1016/j.tourman.2008.08.002
Διαβάστε περισσότεραΤηε πλαχε ωηερε το δεσχενδ τηε βανκ ωε χαµε Ωασ αλπινε, ανδ φροµ ωηατ ωασ τηερε, µορεοϖερ, Οφ συχη α κινδ τηατ εϖερψ εψε ωουλδ σηυν ιτ.
Ινφερνο: Χαντο ΞΙΙ Τηε πλαχε ωηερε το δεσχενδ τηε βανκ ωε χαµε Ωασ αλπινε, ανδ φροµ ωηατ ωασ τηερε, µορεοϖερ, Οφ συχη α κινδ τηατ εϖερψ εψε ωουλδ σηυν ιτ. Συχη ασ τηατ ρυιν ισ ωηιχη ιν τηε φλανκ Σµοτε,
Διαβάστε περισσότεραDεmογραπηιχ Χηανγεσ ανδ τηε Λαβουρ Μαρκετ ιν τηε Ιντερνατιοναλ Τουρισm Ινδυστρψ
Baum, Tom (2010) Demographic changes and the labour market in the international tourism industry. In: Tourism and Demography. Goodfellow, Oxford, pp. 1-19. ISBN 9781906884154, This version is available
Διαβάστε περισσότεραPermanent Link: http://espace.library.curtin.edu.au/r?func=dbin-jump-full&local_base=gen01-era02&object_id=9421
Citation: Ladyshewsky, Richard Kaban. 2000. A Quasi-Experimental Study of the Effects of a Reciprocal Peer Coaching Strategy on Physiotherapy Students' Clinical Problem Solving Skills. PhD. Curtin University
Διαβάστε περισσότεραKent Academic Repository
Kent Academic Repository Full text document (pdf) Citation for published version Meligkotsidou, Loukia and Panopoulou, Ekaterini and Vrontos, Ioannis D. and Vrontos, Spyridon D. (13) Out-of-sample equity
Διαβάστε περισσότεραΒΛΨ1Α. Γενεραλ Χερτιφιχατε οφ Σεχονδαρψ Εδυχατιον Σπεχιµεν Παπερ. Υνιτ 1α Βιολογψ (Ηυµαν Βιολογψ) ΒΙΟΛΟΓΨ. ατε ανδ Τιµε. Τιµε αλλοωεδ: 30 µινυτεσ
Version 1.0 Συρναµε Χεντρε Νυµβερ Οτηερ Ναµεσ Χανδιδατε Νυµβερ Χανδιδατε σιγνατυρε Γενεραλ Χερτιφιχατε οφ Σεχονδαρψ Εδυχατιον Σπεχιµεν Παπερ ΣΧΙΕΝΧΕ Α Υνιτ 1α Βιολογψ (Ηυµαν Βιολογψ) ΒΛΨ1Α ΒΙΟΛΟΓΨ Υνιτ
Διαβάστε περισσότερα! # %& () +,. /! ! 5 5 0! # ( & (# # 9 % 3 )
! # %& () +,. /! 0 + 1 2 1 3 4.! 5 5 0! 5 5 0 # ( 6 7 8 & (# # 9 % 3 )! : Hugh Davies s Ιντερνατιοναλ Ελεχτρονιχ Μυσιχ Χαταλογ : Α πρελιµιναρψ εξπλορατιον οφ ιτσ χλασσιφιχατιον σψστεµ ανδ συβσεθυεντ ινφλυενχε
Διαβάστε περισσότεραDiscussion Paper No. 325 Heterogeneous Contestants and Effort Provision in Tournaments - an Empirical Investigation with Professional Sports Data
Discussion Paper No. 325 Heterogeneous Contestants and Effort Provision in Tournaments - an Empirical Investigation with Professional Sports Data * Johannes Berger ** Petra Nieken * University of Cologne
Διαβάστε περισσότεραΑΧΧΟΥΝΤΙΝΓ ΕDΥΧΑΤΙΟΝ, ΣΟΧΙΑΛΙΖΑΤΙΟΝ ΑΝD ΤΗΕ ΕΤΗΙΧΣ ΟΦ ΒΥΣΙΝΕΣΣ
Ferguson, John and Collison, David and Power, David and Stevenson, Lorna (2011) Accounting education, socialisation and the ethics of business. Business Ethics: A European Review, 20 (1). pp. 12-29., http://dx.doi.org/10.1111/j.1467-8608.2010.01607.x
Διαβάστε περισσότεραStrathprints Institutional Repository
Strathprints Institutional Repository Cooper, Mick (2009) Interpersonal perceptions and metaperceptions : psychotherapeutic practice in the inter-experiential realm. Journal of Humanistic Psychology, 49
Διαβάστε περισσότεραRisk adjustment, investment policy, and valuation for an unlevered firm
Working Paper Series Department of Economics University of Verona Risk adjustment, investment policy, and valuation for an unlevered firm Angelica Gianfreda, Alessandro Sbuelz WP Number: 49 October 2008
Διαβάστε περισσότεραPermanent Link: http://espace.library.curtin.edu.au/r?func=dbin-jump-full&local_base=gen01-era02&object_id=9394
Citation: Dreher, Heinz. 1997. Empowering Human Cognitive Activity through Hypertext Technology. PhD. Curtin University of Technology, School of Information Systems. Permanent Link: http://espace.library.curtin.edu.au/r?func=dbin-jump-full&local_base=gen01-era02&object_id=9394
Διαβάστε περισσότεραKent Academic Repository
Kent Academic Repository Full text document (pdf) Citation for published version Shibayama, Katsuyuki (8) On the Periodicity of Inventories. Working paper. Department of Economics, University of Kent at
Διαβάστε περισσότεραThis is a repository copy of Children s development and parental input: evidence from the UK Millennium Cohort Study.
This is a repository copy of Children s development and parental input: evidence from the UK Millennium Cohort Study. White Rose Research Online URL for this paper: http://eprints.whiterose.ac.uk/75221/
Διαβάστε περισσότερα1.7. Τελετραφφιχ Τηεορψ
1.7. Τελετραφφιχ Τηεορψ Σ νδορ Μολν ρ δρ., αυτηορ Λ σζλ ϑερεβ δρ., ρεϖιεωερ 1.7.1. Ιντροδυχτιον Τελετραφφιχ τηεορψ [1.7.1], [1.7.7] ισ τηε βασισ φορ περφορµανχε εϖολυτιον ανδ διµενσιονινγ οφ τελεχοµµυνιχατιον
Διαβάστε περισσότεραKent Academic Repository
Kent Academic Repository Full text document (pdf) Citation for published version Whitten, S.P. and Thomas, R. Guy (1999) A non-linear stochastic asset model for actuarial use. British Actuarial Journal,
Διαβάστε περισσότεραΩιντερ Ωραπ Υπ ΠΑΡΤΙΤΥΡ. Μψ Λιττλε Πονψ Φριενδσηιπ Ισ Μαγιχ. Χηορ 1. µοντησ οφ ωιν τερ χοολ νεσσ ανδ αωε σοµε ηο λι δαψ, Πινκιεπιε. Τηρεε.
ΠΑΡΤΙΤΥΡ Χηορ 1 q = 100 Ραινβοωδαση Ωιντερ Ωραπ Υπ Μψ Λιττλε Πονψ Φριενδσηιπ Ισ Μαγιχ Χηορ 2 Τηρεε µοντησ οφ ωιν τερ χοολ νεσσ ανδ αωε σοµε ηο λι δαψ, Πινκιεπιε ωε ϖε Κλαϖιερ 3 Αππλεϕαχκ Βυτ τηε κεπτ ουρ
Διαβάστε περισσότεραΡιχηαρδ Φεψνµαν (1999) τελλσ τηατ κνοωινγ ιτσ ναµε ανδ κνοωινγ ωηατ ιτ ισ αρε τωο διφφερεντ τηινγσ. Ιτ ρεπρεσεντσ ωελλ τηε χασε οφ προβλεµ φινδινγ.
韓 國 敎 育 ABSTRACT Ριχηαρδ Φεψνµαν (1999) τελλσ τηατ κνοωινγ ιτσ ναµε ανδ κνοωινγ ωηατ ιτ ισ αρε τωο διφφερεντ τηινγσ. Ιτ ρεπρεσεντσ ωελλ τηε χασε οφ προβλεµ φινδινγ. Προβλεµ φινδινγ ισ δεφινιτελψ ονε οφ
Διαβάστε περισσότεραKent Academic Repository
Kent Academic Repository Full text document (pdf) Citation for published version Story, Alan (2004) Intellectual Property and Computer Software: A Battle of Competing Use and Access Visions for Countries
Διαβάστε περισσότερα(2009) : 20 (8) ISSN
Ferguson, John and Collison, David and Power, David and Stevenson, Lorna (2009) Constructing meaning in the service of power : an analysis of the typical modes of ideology in accounting textbooks. Critical
Διαβάστε περισσότεραThe Nottingham eprints service makes this work by researchers of the University of Nottingham available open access under the following conditions.
Li, Yuqi (2007) Determinants of Banks' Profitability and its Implication on Risk Management Practices: Panel Evidence from the UK in the Period 1999-2006. [Dissertation (University of Nottingham only)]
Διαβάστε περισσότερα(2007) 56 (7) ISSN
Joint, Nicholas (2007) Applying general risk management principles to library administration. Library Review, 56 (7). pp. 543-551. ISSN 0024-2535, http://dx.doi.org/10.1108/00242530710775935 This version
Διαβάστε περισσότεραΣΤΑΤΙΣΤΙΧΑΛ ΤΟΟΛΣ ΦΟΡ ΕΧΟΝΟΜΙΣΤΣ. Dανιελ ΜχΦαδδεν 2001
ΣΤΑΤΙΣΤΙΧΑΛ ΤΟΟΛΣ ΦΟΡ ΕΧΟΝΟΜΙΣΤΣ Dανιελ ΜχΦαδδεν 2001 Dεπαρτmεντ οφ Εχονοmιχσ Υνιϖερσιτψ οφ Χαλιφορνια Βερκελεψ, ΧΑ 94720 3880 (mχφαδδεν εχον.βερκελεψ.εδυ) ΡΕςΙΣΕD ςερσιον, ΧΗΑΠ. 1 7, 1/16/2001 ΧΟΜΜΕΝΤΣ
Διαβάστε περισσότεραReview of software applications for deriving collocations
Anagnostou, N.K. and Weir, G.R.S. (2006) Review of software applications for deriving collocations. In: ICT in the Analysis, Teaching and Learning of Languages, Preprints of the ICTATLL Workshop 2006,
Διαβάστε περισσότεραStrathprints Institutional Repository
Strathprints Institutional Repository Ruthven, I. and Lalmas, M. and van Rijsbergen, C.J. (2003) Incorporating user search behaviour into relevance feedback. Journal of the American Society for Information
Διαβάστε περισσότεραΚορεα ηασ εξπεριενχεδ δραστιχ χηανγεσ σινχε τηε χυρρενχψ χρισισ οχχυρρεδ ιν τηε λατε 1997. Τηε βιγ χοµπανιεσ(χηαεβολσ) ανδ βανκσ ωηιχη ηαϖε λονγ βεεν
韓 國 敎 育 ABSTRACT Κορεα ηασ εξπεριενχεδ δραστιχ χηανγεσ σινχε τηε χυρρενχψ χρισισ οχχυρρεδ ιν τηε λατε 1997. Τηε βιγ χοµπανιεσ(χηαεβολσ) ανδ βανκσ ωηιχη ηαϖε λονγ βεεν τηε ενγινε οφ Κορεα Χο. Λτδ. φορ τηε
Διαβάστε περισσότεραKent Academic Repository
Kent Academic Repository Full text document (pdf) Citation for published version Watkins, Andrew and Boggess, Lois C. (2002) A New Classifier Based on Resource Limited Artificial Immune Systems. In: Proceedings
Διαβάστε περισσότεραεσχριπτιον οφ ωορκ Θυαντιτψ
ΝΟΡΤΗΕΡΝ ΧΟΑΛΦΙΕΛ Σ ΛΙΜΙΤΕ ΧΕΝΤΡΑΛ ΩΟΡΚΣΗΟΠ Π.Ο. ϑαψαντ, ιστ. Σινγραυλι (ΜΠ) 486 890 Νο.ΧΩΣ/Ενγινε/13 14/1015 ατεδ : 04.06.2013 ΟΠΕΝ ΤΕΝ ΕΡ ΝΟΤΙΧΕ Σεαλεδ Θυοτατιονσ αρε ινϖιτεδ φροµ Οριγιναλ Εθυιπµεντ
Διαβάστε περισσότεραThis is a repository copy of The impact of digital image processing artefacts mimicking pathological features associated with restorations.
This is a repository copy of The impact of digital image processing artefacts mimicking pathological features associated with restorations. White Rose Research Online URL for this paper: http://eprints.whiterose.ac.uk/74427/
Διαβάστε περισσότεραLaw, Derek (2002) An apology of a life: [a Presidential address]. Scottish Libraries, 17. pp , Strathprints
Law, Derek (2002) An apology of a life: [a Presidential address]. Scottish Libraries, 17. pp. 7-11., This version is available at https://strathprints.strath.ac.uk/5791/ Strathprints is designed to allow
Διαβάστε περισσότεραFiscal Policy Cyclicality and Growth within the U.S. States
Fiscal Policy Cyclicality and Growth within the U.S. States By Ayako Kondo and Justin Svec August 2009 COLLEGE OF THE HOLY CROSS, DEPARTMENT OF ECONOMICS FACULTY RESEARCH SERIES, PAPER NO. 09-11 * Department
Διαβάστε περισσότερα! # % & (( )% + & (( #,,,(.)&,
! # % & (()% +& (( #,,,(.)&, Εϖαλυατινγ τηε Υσε οφ Ωεβ Χονφερενχινγ Σοφτωαρε το Ενηανχε Φλεξιβλε Χυρριχυλυµ ελιϖερψ Τιµοσ Αλµπανισ, Εριχ Μιλλερ, Μαργαρετ Ροσσ, αραν Πριχε ανδ Ριχηαρδ ϑαµεσ Σουτηαµπτον
Διαβάστε περισσότεραΧΗΨ1Α. Γενεραλ Χερτιφιχατε οφ Σεχονδαρψ Εδυχατιον Σπεχιµεν Παπερ. Υνιτ 1α Χηεµιστρψ (Προδυχτσ φροµ Ροχκσ) ΧΗΕΜΙΣΤΡΨ. ατε ανδ Τιµε
Version 1.0 Συρναµε Χεντρε Νυµβερ Οτηερ Ναµεσ Χανδιδατε Νυµβερ Χανδιδατε σιγνατυρε Γενεραλ Χερτιφιχατε οφ Σεχονδαρψ Εδυχατιον Σπεχιµεν Παπερ ΣΧΙΕΝΧΕ Α Υνιτ 1α Χηεµιστρψ (Προδυχτσ φροµ Ροχκσ) ΧΗΨ1Α ΧΗΕΜΙΣΤΡΨ
Διαβάστε περισσότεραIMPORTANT NOTICE CLEARANCE OF PLANNING SERVICES WEEKLY REPORT NO. 1438
IMPORTANT NOTICE CLEARANCE OF PLANNING SERVICES WEEKLY REPORT NO. 1438 Πλεασε νοτε τηατ δυε το τηε χλοσυρε οφ τηε Τοων Ηαλλ ον Μονδαψ 31 στ Μαψ 2010, τηε Ωεεκλψ Ρεπορτ 1438 (δατεδ 21 στ Απριλ 2010) ωιλλ
Διαβάστε περισσότεραThe Effect of the H-1B Quota on the Employment and Selection of Foreign-Born Labor
DISCUSSION PAPER SERIES IZA DP No. 11345 The Effect of the H-1B Quota on the Employment and Selection of Foreign-Born Labor Anna Maria Mayda Francesc Ortega Giovanni Peri Kevin Shih Chad Sparber FEBRUARY
Διαβάστε περισσότερα# %# & # # ( # # ) ) # +)# # ) #,. /! % # //:/! 7 1;. /!# < # 6 # / : = =0 ; 0
! # %# & # # ( # # ) ) # +)# # ) #,. /!0 1 2 1 %34 10 1 5 1 + 6 7 87. /! 7 # 1. + % 9 7 87. /! 7 # 1 # //:/! 7 1;. /!# < # 6 # / : = =0 ; 0 > ΩΑΣΤΕΣ: Σολυτιονσ, Τρεατµεντσ ανδ Οππορτυνιτιεσ 2 νδ Ιντερνατιοναλ
Διαβάστε περισσότεραΤιmε ςαρψινγ ςαρσ ωιτη Ινεθυαλιτψ Ρεστριχτιονσ
Koop, Gary and Potter, Simon (2008) Time varying VARs with inequality restrictions. Working paper. University of Strathclyde, Glasgow. (Unpublished), This version is available at https://strathprints.strath.ac.uk/7731/
Διαβάστε περισσότεραScottish Government (Funder) (2009) Acquisition and retention of DNA and fingerprint data in Scotland. [Report], Strathprints
Scottish Government (Funder) (2009) Acquisition and retention of DNA and fingerprint data in Scotland. [Report], This version is available at https://strathprints.strath.ac.uk/18671/ Strathprints is designed
Διαβάστε περισσότεραNominal growth of a small open economy
MHELYTANULMÁNYOK DISCUSSION PAPERS MT-DP 26/9 Nominal growth of a small open economy PETER BENCZUR - ISTVAN KONYA INSTITUTE OF ECONOMICS, HUNGARIAN ACADEMY OF SCIENCES BUDAPEST, 26 Discussion papers MT-DP
Διαβάστε περισσότεραClean or "Dirty" Energy; Evidence on a Renewable Energy Resource Curse
Clean or "Dirty" Energy; Evidence on a Renewable Energy Resource Curse Caterina Gennaioli 1 and Massimo Tavoni 2 This Draft: January 2012 This paper was written while Gennaioli was a Post-Doc researcher
Διαβάστε περισσότεραΕστιµατιονσ οφ γενεριχ δρυγ εντρψ ιν Βραζιλ υσινγ χουντ ϖσ. ορδερεδ µοδελσ
Εστιµατιονσ οφ γενεριχ δρυγ εντρψ ιν Βραζιλ υσινγ χουντ ϖσ. ορδερεδ µοδελσ ΕδυαρδοΠ.Σ.Φιυζα ΙΠΕΑ Βαρβαρα Χαβαλλερο ΙΠΕΑ Νοϖεµβερ 3, 2009 Αβστραχτ Τωο µαϕορ χηανγεσ ιν Βραζιλιαν λεγισλατιον δυρινγ τηε 1990σ
Διαβάστε περισσότεραDepartment for Transport (Funder) (1996) Child development and the aims of road safety education. [Report], Strathprints
Department for Transport (Funder) (1996) Child development and the aims of road safety education. [Report], This version is available at https://strathprints.strath.ac.uk/18694/ Strathprints is designed
Διαβάστε περισσότεραΓΑΤΕ 2015 ΣΕΤ 2 ΕΛΕΧΤΡΟΝΙΧΣ ΑΝD ΧΟΜΜΥΝΙΧΑΤΙΟΝ ΕΝΓΙΝΕΕΡΙΝΓ ΕΧ. t = 0 οτηερωισε (Χ) χοσ2y = ισ
Q. Q. 5 carry one mark each. Θ. Τηε βιλατεραλ Λαπλαχε τρανσφορm οφ α φυνχτιον ισ ιφ a t b f() t = οτηερωισε (Α) a b s s e ( a b) s e as e s bs (D) e s( a b) s Θ. Τηε ϖαλυε οφ φορ ωηιχη αλλ τηε ειγεν ϖαλυεσ
Διαβάστε περισσότεραElectoral Contributions and the Cost of Unpopularity
Working Paper Series Department of Economics University of Verona Electoral Contributions and the Cost of Unpopularity Thomas Bassetti, Filippo Pavesi WP Number: 12 August 2016 ISSN: 2036-2919 (paper),
Διαβάστε περισσότεραΧοmπαρινγ εξπλιχιτ ανδ ιmπλιχιτ φεεδβαχκ τεχηνιθυεσ φορ ωεβ ρετριεϖαλ: ΤΡΕΧ 10 ιντεραχτιϖε τραχκ ρεπορτ
White, R.W. and Jose, J.M. and Ruthven, I. (2002) Comparing explicit and implicit feedback techniques for web retrieval : TREC-10 interactive track report. In: Proceedings of the Tenth Text Retrieval Conference
Διαβάστε περισσότεραM/C (2004) 7 (5). ISSN
Rahman, Momin (2004) Is straight the new queer? David Beckham and the dialectics of celebrity. M/C Journal, 7 (5). ISSN 1441-2616, This version is available at https://strathprints.strath.ac.uk/1553/ Strathprints
Διαβάστε περισσότεραΣΟΛΥΤΙΟΝΣ ΣΝΑΠ 2011 Μ ΠΠ 02 2Β.1 ωωω.τεστφυνδα.χοm
2Β ΣΟΛΥΤΙΟΝΣ 41. Λετ υσ σολϖε τηε προβλεm βψ ελιmινατινγ τηε οπτιονσ. Γ: Πεοπλε αρε ρεωαρδεδ. Χ: Ιφ πεοπλε αρε ρεωαρδεδ τηεν τηεψ ωιλλ νοτ χηανγε τηειρ λιφεστψλε. Φ: Υνλεσσ πεοπλε χηανγε τηειρ λιφεστψλε,
Διαβάστε περισσότεραPLANNING SERVICES WEEKLY REPORT. No. 1410. Week ending 30th October 2009. The attached Weekly Report incorporates the following sections:
PLANNING SERVICES WEEKLY REPORT No. 1410 Week ending 30th October 2009 The attached Weekly Report incorporates the following sections: CONTENTS PAGE SECTION 1 Ρεπορτσ ον αππλιχατιονσ SECTION 2 Ρεπορτσ
Διαβάστε περισσότεραOn the Expenditure-Dependence of Children's Resource Shares
Working Paper Series Department of Economics University of Verona On the Expenditure-Dependence of Children's Resource Shares Martina Menon, Krishna Pendakur, Federico Perali WP Number: 21 June 2012 ISSN:
Διαβάστε περισσότεραΡανκινγ εξπανσιον τερmσ ωιτη παρτιαλ ανδ οστενσιϖε εϖιδενχε
Ruthven, Ian and Lalmas, Mounia and van Rijsbergen, Keith (2002) Ranking expansion terms using partial and ostensive evidence. In: 4th International Conference on Conceptions of Library and Information
Διαβάστε περισσότεραThis is a repository copy of Toxicity of electrical cable fires under restricted and free ventilation conditions in the Cone Calorimeter.
This is a repository copy of Toxicity of electrical cable fires under restricted and free ventilation conditions in the Cone Calorimeter. White Rose Research Online URL for this paper: http://eprints.whiterose.ac.uk/131683/
Διαβάστε περισσότεραThis is a repository copy of Extending McKinsey s 7S model to understand strategic alignment in academic libraries.
This is a repository copy of Extending McKinsey s 7S model to understand strategic alignment in academic libraries. White Rose Research Online URL for this paper: http://eprints.whiterose.ac.uk/136702/
Διαβάστε περισσότερα(2004) 218 (4) ISSN
Fernández, J and Blanco, E and Parrondo, J and Stickland, M. T. and Scanlon, T. J. (2004) Performance of a centrifugal pump running in inverse mode. Proceedings of the Institution of Mechanical Engineers,
Διαβάστε περισσότεραNOTA DI LAVORO Clean or Dirty Energy: Evidence on a Renewable Energy Resource Curse
NOTA DI LAVORO 63.2011 Clean or Dirty Energy: Evidence on a Renewable Energy Resource Curse By Caterina Gennaioli, Fondazione Eni Enrico Mattei, Italy Massimo Tavoni, Fondazione Eni Enrico Mattei, Italy
Διαβάστε περισσότεραPLANNING SERVICES WEEKLY REPORT. No. 1399. Week ending 14th August 2009. The attached Weekly Report incorporates the following sections:
PLANNING SERVICES WEEKLY REPORT No. 1399 Week ending 14th August 2009 The attached Weekly Report incorporates the following sections: CONTENTS PAGE SECTION 1 Ρεπορτσ ον αππλιχατιονσ SECTION 2 Ρεπορτσ ον
Διαβάστε περισσότερα