Συνολική Ζήτηση, ΑΕΠ και Συναλλαγματικές Ισοτιμίες. Βραχυχρόνιοι Προσδιοριστικοί Παράγοντες του ΑΕΠ και της Συναλλαγματικής Ισοτιμίας

Μέγεθος: px

Εμφάνιση ξεκινά από τη σελίδα:

Download "Συνολική Ζήτηση, ΑΕΠ και Συναλλαγματικές Ισοτιμίες. Βραχυχρόνιοι Προσδιοριστικοί Παράγοντες του ΑΕΠ και της Συναλλαγματικής Ισοτιμίας"

Μέδουσα Μακρή
7 χρόνια πριν
Προβολές:

1 Συνολική Ζήτηση, ΑΕΠ και Συναλλαγματικές Ισοτιμίες Βραχυχρόνιοι Προσδιοριστικοί Παράγοντες του ΑΕΠ και της Συναλλαγματικής Ισοτιμίας

2 Η Συνολική Ζήτηση και ο Βραχυχρόνιος Προσδιορισµός του ΑΕΠ και της Ισοτιµίας Επικεντρωνόμαστε στον ταυτόχρονο βραχυχρόνιο προσδιορισμό του ΑΕΠ και της συναλλαγματικής ισοτιμίας. Υποθέτουμε ότι βραχυχρόνια το επίπεδο τιμών είναι δεδομένο, καθώς η προσαρμογή των τιμών των αγαθών και υπηρεσιών είναι σταδιακή. Η υπόθεση αυτή αποτελεί τη βάση της Κεϋνσιανής προσέγγισης στη μακροοικονομική.

3 Η Συνολική Ζήτηση και ο Βραχυχρόνιος Προσδιορισµός του ΑΕΠ και της Ισοτιµίας Οταν το επίπεδο τιμών δεν προσαρμόζεται άμεσα το συνολικό ΑΕΠ και η απασχόληση προσδιορίζονται από τη συνολική ζήτηση (κατανάλωση, επενδύσεις, δημόσιες δαπάνες, καθαρές εξαγωγές). Σε αντίθεση με το επίπεδο τιμών, υποτίθεται ότι τα επιτόκια και η συναλλαγματική ισοτιμία προσαρμόζονται άμεσα, ώστε να εξισορροπήσουν την εγχώρια αγορά χρήματος και τις διεθνείς χρηματαγορές.

4 Η Συνολική Ζήτηση και ο Βραχυχρόνιος Προσδιορισµός του ΑΕΠ και της Ισοτιµίας Η βραχυχρόνια ισορροπία μιας ανοικτής οικονομίας λαμβάνει χώρα στο επίπεδο του ΑΕΠ και της συναλλαγματικής ισοτιμίας όπου - δεδομένου του επιπέδου τιμών, της προσδοκώμενης μελλοντικής ισοτιμίας και των οικονομικών συνθηκών στο εξωτερικό - ικανοποιούνται δύο συνθήκες. 1. Η συνολική ζήτηση αγαθών και υπηρεσιών ισούται με τη συνολική προσφορά. 2. Η εγχώρια αγορά χρήματος και οι διεθνείς χρηματαγορές βρίσκονται σε ισορροπία.

5 Η Συνολική Ζήτηση και ο Βραχυχρόνιος Προσδιορισµός του ΑΕΠ και της Ισοτιµίας Το ΑΕΠ και η συναλλαγματική ισοτιμία στη βραχυχρόνια ισορροπία προσδιορίζονται έτσι ώστε: 1. Να ικανοποιείται η συνθήκη ισορροπίας στην αγορά αγαθών και υπηρεσιών, η οποία συνεπάγεται μία αρνητική σχέση μεταξύ ΑΕΠ και συναλλαγματικής ισοτιμίας, και, 2. Να ικανοποιείται η συνθήκη ισορροπίας στις χρηματαγορές (εγχώριες και διεθνείς), που συνεπάγεται μία θετική σχέση μεταξύ ΑΕΠ και συναλλαγματικής ισοτιμίας.

6 Η Συνθήκη Βραχυχρόνιας Ισορροπίας στην Αγορά Αγαθών και Υπηρεσιών Ισορροπία στην Αγορά Αγαθών και Υπηρεσιών Y=C+I+G+X-M Συνάρτηση Κατανάλωσης C=C(Y-T) Συνολική Εγχώρια Δαπάνη E=C+I+G=C(Y-T)+I+G Ισοζύγιο Τρεχουσών Συναλλαγών CA=X-M=X(S,Y*)-M*(S,Y)/S=CA(S,Y,Y*)

7 Η Συνθήκη Βραχυχρόνιας Ισορροπίας στην Αγορά Αγαθών και Υπηρεσιών Συνάρτηση Συνολικής Ζήτησης D=C(Y-T)+I+G+CA(S,Y,Y*)=D(Y,I,G,T,S,Y*) Συνθήκη Βραχυχρόνιας Ισορροπίας στην Αγορά Αγαθών και Υπηρεσιών Y=D(Y,I,G,T,S,Y*)

8 Η Συνολική Ζήτηση και ο Βραχυχρόνιος Προσδιορισµός του ΑΕΠ

9 Μεταβολές στην Ισοτιµία, Συνολική Ζήτηση και ΑΕΠ

10 ΑΕΠ και Συναλλαγµατική Ισοτιµία Η Καµπύλη Συνολικής Ζήτησης

11 Δηµόσιες Δαπάνες και η Καµπύλη Συνολικής Ζήτησης

12 Ισορροπία στις Χρηµαταγορές Ισορροπία στην Εγχώρια Αγορά Χρήματος M s =M d =PL(Y,i) Ισορροπία στη Διεθνή Αγορά Συναλλάγματος i=i*-(s e -S)/S

13 Χρηµαταγορές, Επιτόκια και η Συναλλαγµατικη Ισοτιµία S AA S 2 S 1 S 3 45 o S S 2 S 1 S 3 Y 3 Y 1 Y 2 Y i 3 i 1 ι*-(s e -S)/S Διεθνής Αγορά Συναλλάγµατος i i 2 Εγχώρια Αγορά Χρήµατος LM(M s /P)

14 ΑΕΠ, Συναλλαγµατική Ισοτιµία και Συνθήκη Ισορροπίας των Χρηµαταγορών

15 Μεταβολές στην Προσφορά Χρήµατος και Συνθήκη Ισορροπίας των Χρηµαταγορών

16 Βραχυχρόνια Ισορροπία σε Μία Ανοικτή Οικονοµία Ισορροπία στην Εγχώρια Αγορά Αγαθών και Υπηρεσιών Y=D(Y,I,G,T,S,Y*) Ισορροπία στις Χρηματαγορές M s =PL(Y,i*-(S e -S)/S)

17 Βραχυχρόνια Ισορροπία σε µία Ανοικτή Οικονοµία: ΑΕΠ και Ισοτιµία

18 Επιπτώσεις µιας Προσωρινής Αύξησης στην Προσφορά Χρήµατος

19 Επιπτώσεις µιας Προσωρινής Δηµοσιονοµικής Επέκτασης

20 Η Επιδίωξη της Πλήρους Απασχόλησης µετά µία Μείωση της Παγκόσµιας Ζήτησης

21 Η Επιδίωξη της Πλήρους Απασχόλησης µετά µία Αύξηση της Ζήτησης Χρήµατος

22 Επιπτώσεις Μιας Μόνιµης Αύξησης στην Προσφορά Χρήµατος

23 Επιπτώσεις Μιας Μόνιµης Δηµοσιονοµικής Επέκτασης

24 ΑΕΠ, Συναλλαγµατική Ισοτιµία και Ισοζύγιο Τρεχουσών Συναλλαγών

25 Συµπέρασµα 1: ΑΕΠ και Συναλλαγµατική Ισοτιµία στη Βραχυχρόνια Ισορροπία Η βραχυχρόνια ισορροπία μιας ανοικτής οικονομίας προσδιορίζεται στο επίπεδο του ΑΕΠ και της συναλλαγματικής ισοτιμίας όπου, 1.Η συνολική ζήτηση ισούται με τη συνολική προσφορά αγαθών και υπηρεσιών, και 2.Η εγχώρια αγορά χρήματος και οι διεθνείς χρηματαγορές βρίσκονται σε συνεχή ισορροπία, με τη έννοια ότι η ζήτηση χρήματος ισούται με την προσφορά και ικανοποιείται η ακάλυπτη ισοδυναμία των επιτοκίων.

26 Συµπέρασµα 2: Επιπτώσεις Προσωρινών Μεταβολών στη Μακροοικονοµική Πολιτική 1. Μία προσωρινή νομισματική επέκταση (αύξηση στην προσφορά χρήματος) προκαλεί υποτίμηση της συναλλαγματικής ισοτιμίας και μία προσωρινή αύξηση του ΑΕΠ και της απασχόλησης. 2. Μία προσωρινή δημοσιονομική επέκταση (αύξηση των δημοσίων δαπανών ή μείωση των φόρων) προκαλεί προσωρινή αύξηση του ΑΕΠ και της απασχόλησης, η οποία όμως συνοδεύεται με υπερτίμηση της συναλλαγματικής ισοτιμίας.

27 Συµπέρασµα 3: Επιπτώσεις Μόνιµων Μεταβολών στη Προσφορά Χρήµατος 1. Μια μόνιμη μεταβολή στην προσφορά χρήματος, έχει ως αποτέλεσμα να μεταβληθούν και οι προσδοκίες για τη μελλοντική συναλλαγματική ισοτιμία. Οι επιπτώσεις στη βραχυχρόνια συναλλαγματική ισοτιμία το ΑΕΠ και την απασχόληση είναι ακόμη μεγαλύτερες από ό,τι οι προσωρινές μεταβολές. 2. Ωστόσο, καθώς η οικονομία προσεγγίζει την πλήρη απασχόληση, μία μόνιμη αύξηση στην προσφορά χρήματος έχει ως αποτέλεσμα τη σταδιακή αύξηση του επιπέδου των τιμών (πληθωρισμό) η οποία αναστρέφει σταδιακά τις επιπτώσεις τις αρχικής υποτίμησης της ισοτιμίας στην πραγματική συναλλαγματική ισοτιμία, ενώ το ΑΕΠ επιστρέφει στην πλήρη απασχόληση. Τελικά, όλες οι ονομαστικές μεταβλητές (επίπεδο τιμών και συναλλαγματική ισοτιμία) είναι αυξημένες κατά το ποσοστό της μόνιμης μεταβολής της προσφοράς χρήματος.

28 Συµπέρασµα 4: Επιπτώσεις Μόνιµων Μεταβολών στις Δηµόσιες Δαπάνες 1. Μία μόνιμη μεταβολή στη δημοσιονομική πολιτική επίσης μεταβάλλει τις προσδοκίες για τη μελλοντική συναλλαγματική ισοτιμία. Ετσι, μία μόνιμη αύξηση των δημοσίων δαπανών προκαλεί μεταλύτερη υπερτίμηση του νομίσματος από ότι μία προσωρινή αύξηση. Αυτό έχει ως αποτέλεσμα την μεγαλύτερη μείωση της συνολικής ζήτησης από την πλευρά του εξωτερικού τομέα, η οποία εξουδετερώνει τις επιπτώσεις της δημοσιονομικής πολιτικής στο συνολικό ΑΕΠ και την απασχόληση. 2. Επιπλέον, μια μόνιμη αύξηση των δημοσίων δαπανών, αν δεν χρηματοδοτηθεί από αυξήσεις των φόρων, θα έχει ως αποτέλεσμα τη σταδιακή συσσώρευση δημοσίου χρέους. Κατά συνέπεια, ελέγχεται το κατά πόσο μία μόνιμη αύξηση στις δημόσιες δαπάνες μπορεί να διατηρηθεί για πολύ, δεδομένου ότι θα συνοδευθεί είτε από αύξηση των φόρων, είτε από ανεξέλεγκτη συσσώρευση δημοσίου χρέους.

29 Πρακτικά Προβλήµατα της Σταθεροποιητικής Πολιτικής 1. Ενα μείζον πρακτικό πρόβλημα της νομισματικής και δημοσιονομικής πολιτικής ως εργαλείων για τη σταθεροποίηση της οικονομίας ανακύπτει από τον πειρασμό που δημιουργεί στις κυβερνήσεις να τις χρησιμοποιούν για βραχυχρόνιους πολιτικούς σκοπούς, με αποτέλεσμα να δημιουργείται είτε μία πληθωριστική τάση στην οικονομία, είτε μία τάση συνεχούς αύξησης των δημοσιονομικών ελλειμμάτων και του δημοσίου χρέους. 2. Αλλα προβλήματα ανακύπτουν αναφορικά με τις δυσκολίες προσδιορισμού των διαταραχών που προκαλούν διακυμάνσεις στο ΑΕΠ και την απασχόληση. 3. Τέλος, υπάρχουν σημαντικές και δύσκολα προσδιορίσιμες χρονικές υστερήσεις αναφορικά με το πως οι διάφορες διαταραχές αλλά και η νομισματική και δημοσιονομική πολιτική επηρεάζουν τις οικονομίες.

Σχετικά έγγραφα

Το Υπόδειγμα Mundell Fleming και Dornbusch

Το Υπόδειγμα Mundell Fleming και Dornbusch Καθ. Γιώργος Αλογοσκούφης Το Υπόδειγμα Mundell Fleming Το υπόδειγμα Mundell Fleming αποτελεί επί δεκαετίες τη βάση πάνω στην οποία στηρίζεται ένα μεγάλο μέρος