Schroder International Selection Fund

Transcript

1 Για επαγγελματίες επενδυτές και συμβούλους μόνο Schroder International Selection Fund EURO Corporate Bond Σχεδιασμένο για σταθερή απόδοση ΑΠΟΦ. ΕΠΙΤΡ. ΚΕΦΑΛΑΙΑΓΟΡΑΣ 3642/ ΤΑ ΑΜΟΙΒΑΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ ΔΕΝ ΕΧΟΥΝ ΕΓΓΥΗΜΕΝΗ ΑΠΟΔΟΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΕΣ ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ ΔΕΝ ΔΙΑΣΦΑΛΙΖΟΥΝ ΤΙΣ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΕΣ

2 Τα εταιρικά ομόλογα παρέχουν τώρα υψηλές αποδόσεις σε ελκυστικές τιμές με την προοπτική των κεφαλαιακών κερδών όταν ανακάμψουν οι αξίες των ομολόγων. Η Schroders είναι πρωτοπόρος σε αυτόν τον κλάδο με το Schroder ISF* EURO Corporate Bond. Έχουμε την εμπειρία και τους πόρους για να υπεραποδώσουμε σε αυτές τις αγορές. Διαβάστε στη συνέχεια για να μάθετε περισσότερα. * Η Schroder International Selection Fund αναφέρεται ως «Schroder ISF» σε αυτό το έντυπο.

3 Η επένδυση για το σήμερα Στην παγκόσμια οικονομική ύφεση, οι αγορές έχουν αναπροσαρμόσει έντονα προς τα κάτω τις αποτιμήσεις όλων των τύπων εταιρικής πίστωσης ακόμα και των ομολόγων που έχουν εκδοθεί από εύρωστες και οικονομικά σταθερές εταιρείες. Η διαπραγμάτευση των τίτλων υψηλής ποιότητας γίνεται σε ελκυστικές τιμές και, ως εκ τούτου, οι αποδόσεις τους είναι εκπληκτικές. Στη Schroders, πιστεύουμε ότι ένας χαρισματικός διαχειριστής αμοιβαίων κεφαλαίων μπορεί να αδράξει αυτής της μοναδικής ευκαιρίας και να παράγει ισχυρές συνολικές αποδόσεις. «Πιστεύω ότι το 2009 θα είναι μια από τις πιο συναρπαστικές χρονιές των τελευταίων δεκαετιών για τους επενδυτές εταιρικών ομολόγων.» Εκπληκτική απόδοση Adam Cordery, Διαχειριστής Αμοιβαίων Κεφαλαίων Το Schroder ISF EURO Corporate Bond έχει πετύχει απόδοση 1ου τεταρτημορίου σε περίοδο 6 μηνών και ενός, δύο, τριών και πέντε ετών 1. Το αμοιβαίο κεφάλαιο έχει αξιολόγηση από τη Morningstar 2. 1 Πηγή: Schroders, 30/04/09. 2 Πηγή: Morningstar, 30/04/09. Εξειδικευμένη παγκόσμια ομάδα Με έδρα το Λονδίνο, τη Νέα Υόρκη και τη Σιγκαπούρη, οι ειδικοί μας στον κλάδο του σταθερού εισοδήματος καλύπτουν ένα παγκόσμιο φάσμα τίτλων σταθερού εισοδήματος. Με μέσο όρο άνω των δέκα ετών επενδυτικής πείρας, η ομάδα πιστώσεων είναι μία από τις μεγαλύτερες και πιο άριστα καθιερωμένες στον τομέα των επενδύσεων, υποστηριζόμενη από την ισχύ και το όνομα της Schroders.

4 Γιατί είναι τώρα η κατάλληλη χρονική στιγμή; Γιατί τα πιστωτικά περιθώρια βρίσκονται σε ιστορικά υψηλά επίπεδα. Η τελευταία φορά που η διαφορά στην απόδοση μεταξύ εταιρικών ομολόγων και κρατικών ομολόγων ήταν τόσο μεγάλη ήταν το Τα πιστωτικά περιθώρια από τις αποδόσεις των εταιρικών ομολόγων έχουν σημειώσει άνοδο, καθώς οι επενδυτές συνυπολογίζουν τον αυξημένο κίνδυνο των εταιρειών που είναι ασυνεπείς. Παράλληλα, οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων έχουν σημειώσει πτώση, οπότε η διαφορά έχει διευρυνθεί σημαντικά. Το αποτέλεσμα; Οι επενδυτές έχουν την ευκαιρία να καταγράψουν πιστωτικά περιθώρια σε επίπεδα που βρίσκονταν πριν από δεκαετίες. Διαφορά αποδόσεων μεταξύ εταιρικών ομολόγων αξιολόγησης BBB των Η.Π.Α. και κρατικών ομολόγων των Η.Π.Α. (μονάδες βάσεις) Οι διαφορές αποδόσεων αυξάνονται ταχύτατα μετά την κρίση στη Wall Street και την έναρξη του κραχ του 1929 Σημείο αιχμής, : Οι διαφορές αποδόσεων σε ιστορικά υψηλά επίπεδα καθώς οι αγορές συνυπολογίζουν το μεγάλο ποσοστό ασυνέπειας Χαμηλό σημείο, : Οι διαφορές αποδόσεων στενεύουν στη διάρκεια της παγκόσμιας ραγδαίας οικονομικής ανόδου καθώς οι μετοχές ανακάμπτουν Σημείο αιχμής, : Οι διαφορές αποδόσεων αυξάνονται στη διάρκεια της ραγδαίας ανόδου των διαδικτυακών εταιρειών και του Β Πολέμου του Κόλπου Πηγή: Morgan Stanley, 1η Μαΐου Υψηλότερες αποδόσεις σημαίνει χαμηλότερες τιμές των ομολόγων. Η διαπραγμάτευση των εταιρικών ομολόγων επενδυτικού βαθμού γίνεται τώρα σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα υπάρχουν, συνεπώς, πολύ καλές ευκαιρίες για ισχυρές κεφαλαιακές αποδόσεις όταν παρατηρηθεί ανάκαμψη των τιμών ομολόγων. Επένδυση στις κερδισμένες μετοχές Φυσικά, υπάρχει μεγαλύτερος κίνδυνος εταιρικής ασυνέπειας όταν επικρατούν οικονομικές συνθήκες επιβράδυνσης. Οι περισσότερες εταιρείες θα επιβιώσουν ορισμένες, όμως, θα καταρρεύσουν και πώς μπορούμε, λοιπόν, να τις αποφύγουμε; Ένας τρόπος για να γίνει αυτό είναι να επενδύσουμε μέσω ενός ενεργού διαχειριστή με αποδεδειγμένο ιστορικό απόδοσης. Με την διεξοδική έρευνα και αποδεδειγμένη πείρα στην επιλογή εταιρειών, στόχος του διαχειριστή αμοιβαίων κεφαλαίων Adam Cordery είναι να προσδιορίσει τις κερδισμένες και να αποφύγει τις ηττημένες εταιρείες, διαρθρώνοντας ένα διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο που θα επιτύχει τις καλύτερες ευκαιρίες με παράλληλη διασπορά κινδύνου. Η υπεραπόδοση του Schroder ISF EURO Corporate Bond επιδεικνύει τις ιδιαίτερες ικανότητες και την πείρα της ομάδας σταθερού εισοδήματος και της διεργασίας που ακολουθούμε.

5 S C H R O D E R I S F E U R O Σχεδιασμένο για σταθερή απόδοση Εντυπωσιακό ιστορικό απόδοσης Το Schroder ISF EURO Corporate Bond έχει ιστορικό υπεραπόδοσης πενταετίας. Τόσο στις καλές, όσο και στις δύσκολες στιγμές για τις αγορές ομολόγων, είναι μέσα στο ανώτερο τεταρτημόριο των αμοιβαίων κεφαλαίων του κλάδου του, έχει υπεραποδώσει του δείκτη αναφοράς του και έχει αναγνωρισμένου κύρους αξιολόγηση τεσσάρων αστέρων από τη Morningstar 3. 1 έτος 3 έτη 5 έτη Αμοιβαίο Κεφάλαιο 5,5% 5,8% 11,7% Δείκτης αναφοράς* -1,6% 1,3% 9,0% Τεταρτημόριο** Πηγή: Schroders, κατηγορία Α μεριδίων σώρευσης, 30 Απριλίου Όλα τα στοιχεία απόδοσης του αμοιβαίου κεφαλαίου έχουν υπολογιστεί με βάση από ΚΑΕ σε ΚΑΕ με επανεπένδυση του καθαρού εισοδήματος. *Δείκτης αναφοράς: Δείκτης Merrill Lynch Euro EMU Corporate Bond (προ αμοιβών). **Πηγή: Morningstar. Κλάδος ομότιμης ομάδας: Εταιρικά ομόλογα σταθερού εισοδήματος σε ευρώ. Εστίαση στην ποιότητα Το αμοιβαίο κεφάλαιο προσανατολίζεται σε ομόλογα υψηλότερης ποιότητας, δηλαδή, αυτά με αξιολόγηση AAA έως BBB-. Αυτοί οι τίτλοι επενδυτικού βαθμού αποτελούν περίπου το 80% του χαρτοφυλακίου. Σε δύσκολους καιρούς, ο διαχειριστής πιστεύει ότι αυτή η εστίαση σε οικονομικά υγιείς εταιρείες θα παράγει πιο διατηρήσιμες αποδόσεις. Μια λύση παντός καιρού Στόχος του αμοιβαίου κεφαλαίου είναι να υπεραποδίδει έναντι του δείκτη αναφοράς του σε όλα τα στάδια της κυκλικής περιόδου της αγοράς. Δεν προσανατολίζεται ιδιαίτερα σε κάποιο επενδυτικό στυλ και είναι ένα αμοιβαίο κεφάλαιο για τις αγορές με ανοδικές τάσεις, αλλά και πτωτικές τάσεις. Μια ενεργή, ευέλικτη προσέγγιση δίνει τη δυνατότητα στο διαχειριστή να χρησιμοποιήσει ένα φάσμα επενδυτικών στρατηγικών για να κεφαλαιοποιήσει τις ευκαιρίες και να συμβάλει στην προστασία των κερδών. «Στις αγορές ομολόγων, οι περισσότερες πωλήσεις έχουν ήδη πραγματοποιηθεί. Η ζήτηση για ομόλογα είναι τώρα αυξημένη, καθώς οι επενδυτές συνειδητοποιούν την ανάγκη να διοχετεύσουν τα μετρητά σε εταιρικά ομόλογα για να πετύχουν καλές αποδόσεις. Οι ευκαιρίες σίγουρα υπάρχουν για τους διαχειριστές που μπορούν να επιλέξουν τα κατάλληλα ομόλογα.» Adam Cordery, Διαχειριστής Αμοιβαίων Κεφαλαίων 3 Πηγή: Morningstar, 30 Απριλίου Περισσότεροι τρόποι για να πετύχετε καλύτερες αποδόσεις Ο επενδυτικός χώρος σταθερού εισοδήματος σε ευρώ έχει διευρυνθεί σημαντικά τα τελευταία χρόνια. Υπάρχει τώρα ένα πολύ ευρύτερο φάσμα ευκαιριών όσον αφορά την ποιότητα της πίστωσης που εκδίδεται, τους νέους βιομηχανικούς τομείς, ακόμα και χώρες. Πολλές εταιρείες που εδρεύουν εκτός Ευρώπης επιλέγουν τώρα να εκδώσουν πίστωση σε ευρώ, που σημαίνει ότι οι επενδυτές μπορούν να επωφεληθούν από ένα πολύ ευρύτερο φάσμα ευκαιριών. Το Schroder ISF EURO Corporate Bond εκμεταλλεύεται πλήρως αυτή την τάση εφόσον είναι εκτεθειμένο εν μέρει σε ομόλογα επενδυτικού βαθμού, καθώς και σε ομόλογα υψηλής απόδοσης, ομόλογα αναδυόμενων αγορών και συμβάσεις μεταφοράς του κινδύνου αθέτησης υποχρέωσης του αντισυμβαλλομένου (CDS) από όλο τον κόσμο.

6 C O R P O R A T E B O N D Πώς βρίσκουμε τις καλύτερες ευκαιρίες Για τη διάρθρωση του χαρτοφυλακίου, οι ομάδες ειδικών μας συνδυάζουν την εκ των άνω προς τα κάτω μακροοικονομική ανάλυση με την εκ των κάτω προς τα άνω έρευνα μεμονωμένων τίτλων: Από τα πάνω προς τα κάτω Κατανομή επενδύσεων από ένα παγκόσμιο επενδυτικό χώρο Αναλυτικό σύστημα βαθμολόγησης Αποτελεσματική προσέγγιση Η σταθερή απόδοση 1ου τεταρτημορίου δεν έχει επιτευχθεί τυχαία. Η διεξοδική ανάλυση και η προσεκτική επιλογή ομολόγων από τους ειδικούς μας είναι οι λόγοι που το αμοιβαίο κεφάλαιο απέφυγε πολλές από τις μεγάλες καταστροφές των τελευταίων ετών. Το αμοιβαίο κεφάλαιο δεν ήταν εκτεθειμένο στις AIG, Lehman Brothers, Bear Sterns ή στον κλάδο της αγοράς ενυπόθηκου χρέους υψηλού ρίσκου των Η.Π.Α. (sub-prime) όταν κατέρρευσαν πέρσι. Επιτόκια εκδότες Αξιολόγηση πιστοληπτικής ικανότητας Φίλτρο ρευστότητας Πιστωτικός επενδυτικός χώρος εταιρικά ομόλογα συμβάσεις CDS Από τα κάτω προς τα πάνω Schroder ISF EURO Corporate Bond Οι κατάλληλοι άνθρωποι Πίσω από την πετυχημένη πορεία του αμοιβαίου κεφαλαίου κρύβεται μια εξαιρετικά έμπειρη ομάδα, η οποία αποτελείται από περισσότερους από 20 αναλυτές και περισσότερους από 10 εξειδικευμένους διαχειριστές εταιρικών ομολόγων 4. Με γραφεία σε τρεις ηπείρους, οι ειδικοί μας μπορούν να κατανοήσουν τις ευρωπαϊκές και παγκόσμιες εταιρείες μέσα από το πρίσμα της τοπικής αγοράς. Όποτε παρουσιάζονται ευκαιρίες, οι αναλυτές και ερευνητές μας τις αναζητούν. «Οι περισσότερες εταιρείες είναι διεθνείς, για αυτό χρειάζεστε μια ομάδα με ειδικούς από όλο τον κόσμο που θα κατανοεί πραγματικά τους κινδύνους και τα οφέλη. Με μια από τις μεγαλύτερες ομάδες στον κλάδο, γνωρίζουμε αυτές τις εταιρείες όσο καλύτερα γίνεται. Αυτό μας παρέχει πραγματικό πλεονέκτημα στην πληροφόρηση.» Adam Cordery, Διαχειριστής Αμοιβαίων Κεφαλαίων Με τη στήριξη του παγκόσμιου δικτύου πόρων της Schroders Με χαρτοφυλάκια υπό διαχείριση αξίας μεγαλύτερης των 111 δισεκατομμυρίων ευρώ 5, η Schroders είναι μια πραγματικά παγκόσμια δύναμη στη διαχείριση χαρτοφυλακίων. Οι 350 διαχειριστές και αναλυτές χαρτοφυλακίων καλύπτουν τις κύριες αγορές από ένα από τα μεγαλύτερα διεθνή δίκτυα γραφείων του τομέα μας. Η Schroders είναι περήφανη που έχει πλήρη ανεξαρτησία. Η διαχείριση χαρτοφυλακίων είναι η μόνη δραστηριότητα στην οποία εστιάζουμε. Δεν ανήκουμε σε κάποιο τραπεζικό ή ασφαλιστικό όμιλο και μπορούμε να επικεντρωθούμε αποκλειστικά στην επίτευξη της βέλτιστης απόδοσης για τους επενδυτές μας χωρίς σύγκρουση συμφερόντων. 4 Πηγή: Schroders, 31 Μαρτίου Πηγή: Schroders, 31 Μαρτίου 2009.

7 Τέσσερις λόγοι για να δράσετε τώρα Οι διαφορές στις αποδόσεις των εταιρικών ομολόγων βρίσκονται σε ιστορικά υψηλά επίπεδα, γεγονός που σημαίνει ότι αυτά τα ομόλογα παρέχουν ελκυστική αξία. Το Schroder ISF EURO Corporate Bond έχει δώσει πολύ θετικές αποδόσεις. Το αμοιβαίο κεφάλαιο παρέχει διευρυμένη έκθεση σε ομόλογα εκφρασμένα σε ευρώ. Μια τεκμηριωμένη διεργασία και μια έμπειρη ομάδα με την υποστήριξη που παρέχει το όνομα της Schroders. Υπεροχή στη συνέπεια Κύρια χαρακτηριστικά Επενδύει σε εταιρικά ομόλογα Καμία απόκλιση από το επενδυτικό στυλ Παγκόσμια έκθεση, πέραν της Ευρώπης Εκφράζεται σε ευρώ Οφέλη επενδυτών Τα εταιρικά ομόλογα έχουν ιστορικά υψηλότερες αποδόσεις από τις αποδόσεις των μετρητών ή των κρατικών ομολόγων Έχει παραδοσιακά μικρότερη μεταβλητότητα από ό, τι οι μετοχές Στοχεύει σε υπεραπόδοση σε κάθε στάδιο του κυκλικής περιόδου Επενδύει σε όλο τον επενδυτικό χώρο του σταθερού εισοδήματος που εκφράζεται σε ευρώ (επενδυτικού βαθμού, υψηλής απόδοσης, συμβάσεις μεταφοράς του πιστωτικού κινδύνου αθέτησης του αντισυμβαλλόμενου) για να καταγράψει αποδόσεις Περισσότερες ευκαιρίες σε πολλές διεθνείς εταιρείες εκδίδουν ομόλογα σε ευρώ Ο συναλλαγματικός κίνδυνος αντισταθμίζεται έναντι του ευρώ

8 S C H R O D E R I S F E U R O C O R P O R A T E B O N D Αξιόπιστη κληρονομιά Προηγμένο σκεπτικό Η Schroders είναι ένας ανεξάρτητος και ειδικευμένος διαχειριστής χαρτοφυλακίων με μεγάλη κληρονομιά και παράδοση που έχει περισσότερα από 200 έτη πείρας στις επενδυτικές αγορές. Όντας εισηγμένη στο χρηματιστήριο στο Ηνωμένο Βασίλειο, η εταιρεία απολαμβάνει ένα ισχυρό ισολογισμό και μια σταθερή δομή ιδιοκτησιακού καθεστώτος που της επιτρέπουν να εστιάσει πλήρως στο να παράγει αποτελέσματα για τους πελάτες της. Με 111 δισεκατομμύρια ευρώ 6 σε κεφάλαια υπό διαχείριση και ένα διεθνές δίκτυο που εξαπλώνεται σε 34 γραφεία σε 26 χώρες 7, η Schroders διαθέτει την προοπτική και την τεχνογνωσία που χρειάζονται για τον εντοπισμό μεγάλων επενδυτικών ευκαιριών όπου και αν βρίσκονται. Για περισσότερες πληροφορίες σχετικά με το Schroder ISF EURO Corporate Bond, επικοινωνήστε με τον τοπικό αντιπρόσωπό της Schroders ή μεταβείτε στην ιστοσελίδα 6 Πηγή: Schroders, 31/03/09. 7 Πηγή: Schroders, 31/03/09. Σημαντικές πληροφορίες: Οι επενδύσεις σε χρεωστικούς τίτλους υπόκεινται πρωτίστως σε κινδύνους επιτοκίου, αθέτησης εκπλήρωσης υποχρεώσεων, πιστωτικό κίνδυνο και, ενδεχομένως, κίνδυνο συναλλαγματικής ισοτιμίας. Αυτό το αμοιβαίο κεφάλαιο ενδέχεται να χρησιμοποιεί χρηματοοικονομικά παράγωγα μέσα ως μέρος της επενδυτικής διαδικασίας. Η ενέργεια αυτή μπορεί να αυξήσει την αστάθεια της τιμής του αμοιβαίου κεφαλαίου, μεγιστοποιώντας τα γεγονότα στην αγορά. Τo παρόν έγγραφο δεν αποτελεί πρόσκληση προς οιονδήποτε, ή παρακίνηση από οιονδήποτε, για εγγραφή σε μερίδια της Schroder International Selection Fund (η «Εταιρεία»). Κανένα στοιχείο του παρόντος εγγράφου δεν πρέπει να εκλαμβάνεται ως συμβουλή και κατά συνέπεια δεν είναι σύσταση για αγορά ή πώληση μεριδίων. Οι εγγραφές για μερίδια της Εταιρείας μπορούν να πραγματοποιηθούν αποκλειστικά βάσει των όρων του τελευταίου απλοποιημένου και πλήρους ενημερωτικού της δελτίου από κοινού με την τελευταία ηλεγμένη ετήσια έκθεση (και την μεταγενέστερη ανέλεγκτη εξαμηνιαία έκθεση, εφόσον έχει δημοσιευθεί), Τα προαναφερόμενα έγγραφα ειναι προσβάσιμα απο το διαδίκτυο στην κεντρική ιστοσελίδα της εταιρίας Οιαδήποτε επένδυση στην Εταιρεία περικλείει κινδύνους που περιγράφονται αναλυτικότερα στο ενημερωτικό δελτίο. Η προηγούμενη απόδοση δεν είναι απαραίτητα οδηγός για τις μελλοντικές αποδόσεις. Οι επενδυτές ενδέχεται να μην ανακτήσουν το πλήρες ποσό που επένδυσαν, καθώς οι τιμές των μεριδίων και τα έσοδα εξ αυτών ενδέχεται να μειωθούν ή και να αυξηθούν. Οι μεταβολές των συναλλαγματικών ισοτιμιών ενδέχεται να προκαλέσουν άνοδο ή πτώση της αξίας των επενδύσεων στο εξωτερικό. Η Schroders εκφράζει τις προσωπικές της απόψεις και γνώμες στο παρόν έγγραφο και αυτές μπορεί να αλλάξουν. Τα δεδομένα τρίτων ανήκουν στο αντίστοιχο τρίτο μέρος που προσδιορίζεται ανωτέρω και παρέχονται για εσωτερική δική σας χρήση και μόνον. Απαγορεύεται η αναπαραγωγή ή η αναμετάδοση των εν λόγω δεδομένων, καθώς και η χρήση αυτών για τη δημιουργία οποιωνδήποτε χρηματοοικονομικών μέσων, προϊόντων ή τυχόν δεικτών. Τα εν λόγω δεδομένα παρέχονται χωρίς καμία εγγύηση οιουδήποτε τύπου. Την ευθύνη για τυχόν σφάλματα δεν φέρει ούτε εκείνος στον οποίο ανήκουν τα δεδομένα τρίτων ούτε κανένα άλλο μέρος το οποίο συμμετέχει στη δημοσίευση του εγγράφου αυτού. Το αμοιβαίο κεφάλαιο Schroder ISF EURO Corporate Bond εμπίπτει στο πεδίο εφαρμογής της Οδηγίας της Ευρωπαϊκής Ένωσης 2003/48/EC (Φορολόγηση των υπό μορφή τόκων εισοδημάτων από αποταμιεύσεις), όπως εφαρμόζεται στη νομοθεσία του Λουξεμβούργου. Το παρόν έγγραφο έχει εκδοθεί από την Schroder Investment Management Limited, 31 Gresham Street, London EC2V 7QA, Λουξεμβούργο. 0509/w33384/EL0609