Schroder GAIA Paulson Merger Arbitrage Κατηγορία Μεριδίων Σώρευσης A

Transcript

1 h Οκτώβριος Oλα τα στοιχεία και οι απόψεις της Schrders ως εκφράζονται την Σεπτεμβρίου Schrder GAIA Paulsn Merger Arbitrage Κατηγορία Μεριδίων Σώρευσης A Ημερομηνία έναρξης διάθεσης Ιουνίου Μέγεθος του Α/Κ (εκατ.) USD, Τιμή μεριδίου στο τέλος του μήνα (USD), Διαχειριστής αμοιβαίου κεφαλαίου Jhn Paulsn (Paulsn) Η προηγούμενη απόδοση δεν αποτελεί αξιόπιστη ένδειξη για μελλοντικά αποτελέσματα. Οι τιμές μετοχών και τα έσοδα που προκύπτουν από αυτές ενδέχεται να σημειώσουν πτώση ή άνοδο, και ενδέχεται να μην επιστραφεί στους επενδυτές το ποσό της αρχικής επένδυσης. Όλα τα στοιχεία απόδοσης αμοιβαίου κεφαλαίου παρατίθενται με βάση από ΚΑΕ σε ΚΑΕ, με επανεπένδυση του καθαρού εισοδήματος. Δεν υπάρχουν διαθέσιμα στοιχεία για τις χρονικές περιόδους στις οποίες τα ποσά δεν αναφέρονται. Σε περίπτωση που δημιουργηθεί κάποια κατηγορία μεριδίων μετά την ημερομηνία έναρξης διάθεσης του αμοιβαίου κεφαλαίου, χρησιμοποιούνται οι προσομοιωμένες προηγούμενες αποδόσεις, με βάση την απόδοση μιας υπάρχουσας κατηγορίας μεριδίων εντός του αμοιβαίου κεφαλαίου, λαμβάνοντας υπόψη τη διαφορά του Δείκτη Συνολικών Εξόδων, και συμπεριλαμβάνοντας τις επιπτώσεις τυχόν αμοιβών απόδοσης, εάν ισχύουν. Επενδυτικός στόχος και πολιτική Το αμοιβαίο κεφάλαιο επιδιώκει να παρέχει αύξηση κεφαλαίου. Ανάλυση απόδοσης,, -, -, -, -, -, -, -, -, -, Το αμοιβαίο κεφάλαιο μπορεί να λαμβάνει θέσεις αγοράς και πώλησης σε μετοχές, ομόλογα και σχετικά παράγωγα μέσα εταιρειών παγκοσμίως, οι οποίες συμμετέχουν σε συγχωνεύσεις και άλλα εταιρικά γεγονότα. Το αμοιβαίο κεφάλαιο δεν περιορίζεται από εταιρικά μεγέθη ή κλάδους.το αμοιβαίο κεφάλαιο χρησιμοποιεί έναν ευρύ ορισμό σε σχέση με το τι συνιστά αρμπιτράζ συγχωνεύσεων (merger arbitrage). Ο διαχειριστής εξετάζει όλους τους τύπους συναλλαγών που αφορούν εξαγορές και συγχωνεύσεις, καθώς και άλλους τύπους γεγονότων, όπως εταιρικές αναδιαρθρώσεις, χρεοκοπίες και σενάρια ρευστοποιήσεων. Για παράδειγμα, το αμοιβαίο κεφάλαιο θα λάβει θέση αγοράς σε μια εταιρεία που συμμετέχει σε συναλλαγή συγχώνευσης και εξαγοράς, εκμεταλλευόμενο τη διαφορά υπό το άρτιο μεταξύ της τιμής προσφοράς και της τιμής-στόχου της εταιρικής μετοχής. Για συμφωνίες που φαίνονται ιδιαίτερα αδύναμες, το αμοιβαίο κεφάλαιο μπορεί να λάβει θέση πώλησης σε σχέση με την εταιρεία που συμμετέχει στη συναλλαγή. Το αμοιβαίο κεφάλαιο συμμετέχει επίσης σε δυνητικές εξαγορές, λαμβάνοντας θέσεις αγοράς σε εταιρείες που φαίνονται ελκυστικές, από άποψη στρατηγικής, σε ενοποιούμενους κλάδους.το αμοιβαίο κεφάλαιο μπορεί να επενδύει σε λιγότερο ρευστοποιήσιμους τίτλους με χαμηλή πιστοληπτική αξιολόγηση ή χωρίς καθόλου αξιολόγηση ή σε χρεωστικά μέσα που έχουν αθετήσει τις υποχρεώσεις πληρωμών τους. Οι επενδύσεις σε τίτλους αναγκαστικής εκποίησης (distressed securities) δεν θα ξεπεράσουν το % της Καθαρής Αξίας Ενεργητικού του Αμοιβαίου Κεφαλαίου. Το αμοιβαίο κεφάλαιο μπορεί επίσης να επενδύει σε άλλα χρηματοπιστωτικά μέσα (συμπεριλαμβανομένων μετατρέψιμων ομολόγων και δικαιωμάτων αγοράς) και να κατέχει μετρητά σε καταθέσεις. Παράγωγα μπορούν να χρησιμοποιούνται για την επίτευξη του επενδυτικού στόχου και τη μείωση του κινδύνου ή για λόγους αποτελεσματικότερης διαχείρισης του αμοιβαίου κεφαλαίου. Το αμοιβαίο κεφάλαιο μπορεί να χρησιμοποιεί μόχλευση.σύσταση: Οι επενδυτές θα πρέπει να απευθύνονται σε ανεξάρτητους συμβούλους και να φροντίζουν να κατανοούν τις τεχνικές που χρησιμοποιεί ο διαχειριστής. Απόδοση (%) Έτος Έτη Έτη Αμοιβαίο κεφάλαιο -, -, --- Απόδοση Έτη (%) Σεπ Σεπ Σεπ Σεπ Πηγή: Schrders Οι μελλοντικοί επενδυτές θα πρέπει να συμβουλευτούν τον ανεξάρτητο οικονομικό τους σύμβουλο αναφορικά με τους συγκεκριμένους επενδυτικούς στόχους τους, την οικονομική κατάσταση ή τις συγκεκριμένες ανάγκες τους προκειμένου να καθοριστεί η καταλληλότητα της επένδυσης.

2 Schrder GAIA Paulsn Merger Arbitrage Δομή χαρτοφυλακίου Ανάλυση έκθεσης (%) Τα στοιχεία αυτά εκφράζονται με βάση το συντελεστή δέλτα. Η προσαρμογή μετρητών αντιστοιχεί στο ποσοστό των μετρητών από συναλλαγές (απευθείας πηγή δεδομένων: Paulsn & C.). Πηγή: Schrders Ακαθάριστη μακροπρόθεσμη έκθεση σε μετοχές, Ακαθάριστη μακροπρόθεσμη έκθεση σε εταιρικά ομόλογα, Ακαθάριστη βραχυπρόθεσμη έκθεση σε μετοχές -, Ακαθάριστη έκθεση Αμοιβαίου Κεφαλαίου, Καθαρή έκθεση Αμοιβαίου Κεφαλαίου, Ακαθάριστη έκθεση Αμοιβαίου Κεφαλαίου (προσαρμοσμένη βάσει του συντελεστή δέλτα) Καθαρή έκθεση Αμοιβαίου Κεφαλαίου (προσαρμοσμένη βάσει του συντελεστή δέλτα),, Αριθμός θέσεων Αγορά Πώληση Έκθεση στρατηγικής Αγορά Πώληση Καθαρά Ανακοινωθείσες συμφωνίες, -,, Προσφορές,,, Αρμπιτράζ συμβάντων / συγχωνεύσεων, -,, Αντισταθμίσεις αγοράς,,, Προσαρμογή μετρητών, Καθαρή έκθεση Αμοιβαίου Κεφαλαίου (προσαρμοσμένη βάσει συντελεστή δέλτα και μετρητών), Ανάλυση επενδύσεων Τα ονόματα των μετοχών δεν εμφανίζονται. Οι επενδύσεις σε μέσα δείκτη αγοράς ενός μόνο κλάδου θα ταξινομούνται στον αντίστοιχο κλάδο, όπου ισχύει. Πηγή: Schrders Κορυφαίες επενδυτικές θέσεις αγοράς Τομέας Χώρα % ΚΑΕ. Υγειονομική Περίθαλψη Ηνωμένες Πολιτείες,. Υγειονομική Περίθαλψη Ηνωμένες Πολιτείες,. Υγειονομική Περίθαλψη Ηνωμένες Πολιτείες,. Υγειονομική Περίθαλψη Ηνωμένες Πολιτείες,. Υγειονομική Περίθαλψη Ηνωμένες Πολιτείες,. Χρηματοοικονομικά Ηνωμένες Πολιτείες,. Τεχνολογία Πληροφορικής Ηνωμένες Πολιτείες,. Δευτερεύοντα Καταναλ.Αγαθά Ηνωμένο Βασίλειο,. Δευτερεύοντα Καταναλ.Αγαθά Ηνωμένες Πολιτείες,. Δευτερεύοντα Καταναλ.Αγαθά Ηνωμένες Πολιτείες, Κορυφαίες επενδυτικές θέσεις πώλησης Τομέας Χώρα % ΚΑΕ. Δείκτης Αγοράς Ηνωμένες Πολιτείες -,. Υγειονομική Περίθαλψη Ηνωμένες Πολιτείες -,. Τεχνολογία Πληροφορικής Κίνα -,. Υπηρεσίες Τηλεπικοινωνιών Ηνωμένες Πολιτείες -,

3 Schrder GAIA Κατανομή ενεργητικού (%) Αγορά Πώληση Καθαρή θέση Χώρα/Τομέας/Κεφαλαιοποίηση αγοράς: Ανάλυση βάσει της έκθεσης στην αγορά ως ποσοστό του Συνολικού Μεγέθους του Αμοιβαίου Κεφαλαίου εκτός των προθεσμιακών συμβάσεων σε συνάλλαγμα. Νόμισμα: Ανάλυση βάσει της έκθεσης στην αγορά ως ποσοστό του Συνολικού Μεγέθους του Αμοιβαίου Κεφαλαίου, συμπεριλαμβανομένων των προθεσμιακών συμβάσεων σε συνάλλαγμα. Πηγή: Schrders Paulsn Merger Arbitrage Βόρεια Αμερική Ευρώπη/Μέση Ανατολή Ασία Aλλα Πολύ υψηλή (> Δις) Υψηλή (>=< Δις) Μεσαία (>=< Δις) Χαμηλή (>= Εκατ. < Δις) Δείκτης Αγοράς και Κλάδου Χώρα Κεφαλαιοποίηση αγοράς Τομέας Υγειονομική Περίθαλψη Δείκτης Αγοράς Δευτερεύοντα Καταναλ.Αγαθά Υπηρεσίες Τηλεπικοινωνιών Χρηματοοικονομικά Τεχνολογία Πληροφορικής Υλικά Ενέργεια Νόμισμα Δολάριο ΗΠΑ Ευρώ Ελβετικό φράγκο Δολάριο Καναδά Δολάριο Αυστραλίας Λίρα αγγλίας - Συνεισφορά στην απόδοση Η ανάλυση είναι εκπεφρασμένη ως συνεισφορά μήνα έως σήμερα σε μικτή βάση προμηθειών μέσω της μεθοδολογίας συνολικής απόδοσης. Ο αντίκτυπος τυχόν διακυμάνσεων μεταξύ των νομισμάτων σε επίπεδο τοποθετήσεων αντικατοπτρίζεται στην απόδοση κάθε τοποθέτησης. Τα ονόματα των μετοχών δεν εμφανίζονται. Πηγή: Schrders Σύνοψη (%) Θέση αγοράς σε μετοχές -, Θέση πώλησης σε μετοχές -, Εταιρικά Ομόλογα, Δικαιώματα προαίρεσης επί δείκτη, Νόμισμα -, Aλλα, Κορυφαίοι Παράγοντες Τομέας (%). Undisclsed Χρηματοοικονομικά προϊόντα,. Undisclsed Υγειονομική περίθαλψη,. Undisclsed Χρηματοοικονομικά προϊόντα,. Undisclsed Ενέργεια,. Undisclsed Υγειονομική περίθαλψη, Χαμηλότεροι Παράγοντες Τομέας (%). Undisclsed Υγειονομική περίθαλψη -,. Undisclsed Υγειονομική περίθαλψη -,. Undisclsed Aλλα -,. Undisclsed Δευτερεύοντα Καταναλ.Αγαθά -,. Undisclsed Υγειονομική περίθαλψη -, ASC (FAS ) Σύνοψη % ΚΑΕ Επίπεδο, Πηγή: Schrders Επίπεδο, Επίπεδο, Μη διαπραγματ. υπόλ./μετρητά,

4 Schrder GAIA Ανάλυση ρευστότητας Τα ιστορικά δεδομένα βασίζονται σε ποσοστό συμμετοχής % σε μέσους όγκους συναλλαγών κατά τη διάρκεια των τελευταίων ημερών, υπό την προϋπόθεση εξαγοράς σε ποσοστό %. Αυτά τα δεδομένα παρατίθενται αποκλειστικά για σκοπούς απεικόνισης και δεν πρέπει να θεωρούνται ένδειξη της τρέχουσας/μελλοντικής ρευστότητας. Τα ποσοστά για την αξιολόγηση της ρευστότητας υπόκεινται σε αλλαγή. Πηγή: Schrders Paulsn Merger Arbitrage Σύνοψη % ΚΑΕ. έως ημέρες,. έως ημέρες,. έως ημέρες,. > ημέρες, Θέματα κινδύνου Κίνδυνος ABS και MBS: Οι τίτλοι που εξασφαλίζονται με υποθήκη ή στοιχεία ενεργητικού ενδέχεται να μην εισπράξουν πλήρως τα ποσά που οφείλονται επ' αυτών από τους υποκείμενους δανειζόμενους. Κίνδυνος αντισυμβαλλόμενου: Ο αντισυμβαλλόμενος ενός παραγώγου ή άλλης συμβατικής συμφωνίας ή ενός συνθετικού χρηματοπιστωτικού προϊόντος θα μπορούσε να μην είναι σε θέση να εκπληρώσει τις υποχρεώσεις του έναντι του αμοιβαίου κεφαλαίου, εξέλιξη που θα μπορούσε δυνητικά να οδηγήσει σε μερική ή συνολική απώλεια για το αμοιβαίο κεφάλαιο. Κίνδυνος αντισυμβαλλόμενου / μέσα χρηματαγοράς και καταθέσεις: Η χρεοκοπία ενός οργανισμού που δέχεται καταθέσεις ή ενός εκδότη κάποιου μέσου χρηματαγοράς ενδέχεται να οδηγήσει σε απώλειες. Πιστωτικός κίνδυνος: Επιδείνωση της οικονομικής ευρωστίας ενός εκδότη θα μπορούσε να προκαλέσει πτώση ή εξάλειψη της αξίας των ομολόγων του. Συναλλαγματικός κίνδυνος: Το αμοιβαίο κεφάλαιο μπορεί να διαθέτει έκθεση σε διαφορετικά νομίσματα. Αλλαγές στις συναλλαγματικές ισοτιμίες θα μπορούσαν να προκαλέσουν απώλειες. Κίνδυνος παραγώγων: Η επίδοση ενός παραγώγου μπορεί να είναι χαμηλότερη από την αναμενόμενη και το παράγωγο μπορεί να προκαλέσει απώλειες μεγαλύτερες από το κόστος του. Κίνδυνος αναδυόμενων αγορών και μικρότερων αναδυόμενων αγορών: Γενικά, οι αναδυόμενες αγορές, και ιδίως οι μικρότερες αναδυόμενες αγορές, ενέχουν υψηλότερους πολιτικούς, νομικούς και λειτουργικούς κινδύνους, καθώς και κίνδυνο αντισυμβαλλόμενου. Κίνδυνος μετοχών: Οι τιμές μετοχών παρουσιάζουν διακυμάνσεις σε καθημερινή βάση, ανάλογα με πολλούς παράγοντες όπως γενικές και οικονομικές εξελίξεις, καθώς και εξελίξεις που αφορούν τον κλάδο ή την εκάστοτε εταιρεία. Κίνδυνος γεγονότος: Το αμοιβαίο κεφάλαιο θα πραγματοποιεί σημαντικές τοποθετήσεις σε εταιρείες που συμμετέχουν σε συγχωνεύσεις, εξαγορές, αναδιοργανώσεις, καθώς και σε άλλα εταιρικά γεγονότα, η έκβαση των οποίων ενδεχομένως να μην είναι η αναμενόμενη, με αποτέλεσμα να προκαλέσουν σημαντικές απώλειες. Κίνδυνος ομολόγων υψηλής απόδοσης: Γενικά, τα ομόλογα υψηλής απόδοσης (τα οποία συνήθως διαθέτουν χαμηλότερη αξιολόγηση ή δεν διαθέτουν αξιολόγηση) ενέχουν υψηλότερο κίνδυνο αγοράς και ρευστότητας, καθώς και πιστωτικό κίνδυνο. Κίνδυνος επιτοκίου: Γενικά, αύξηση των επιτοκίων προκαλεί πτώση των τιμών ομολόγων. Κίνδυνος μόχλευσης: Το αμοιβαίο κεφάλαιο χρησιμοποιεί παράγωγα για μόχλευση, γεγονός που αυξάνει τον βαθμό ευαισθησίας του έναντι συγκεκριμένων κινήσεων της αγοράς ή των επιτοκίων και μπορεί να οδηγήσει σε μεταβλητότητα άνω του μέσου όρου και κίνδυνο ζημίας. Κίνδυνος ρευστότητας: Σε δυσμενείς συνθήκες της αγοράς, το αμοιβαίο κεφάλαιο μπορεί να μην είναι σε θέση να πωλήσει έναν τίτλο στην πλήρη αξία του ή να μην τον πωλήσει καθόλου. Αυτό θα μπορούσε να επηρεάσει την επίδοση και να προκαλέσει τη μετάθεση ή την αναστολή εξαγοράς των μεριδίων του αμοιβαίου κεφαλαίου. Λειτουργικός κίνδυνος: Η χρεοκοπία παρόχων υπηρεσιών θα μπορούσε να οδηγήσει σε διατάραξη των εργασιών ή απώλειες για το αμοιβαίο κεφάλαιο. Κίνδυνος ακάλυπτων πωλήσεων: Το αμοιβαίο κεφάλαιο μπορεί να αναλαμβάνει θέσεις που αποσκοπούν στην αποκόμιση κερδών εάν η τιμή ενός τίτλου σημειώσει πτώση. Μια μεγάλη άνοδος στην τιμή ενός τίτλου ενδέχεται να προκαλέσει μεγάλες απώλειες. Κίνδυνος κεφαλαίου / πολιτική διανομής: τα έξοδα αυτής της κατηγορίας μεριδίων καταβάλλονται από το κεφάλαιο και όχι από τα έσοδα από επενδύσεις. Η αύξηση κεφαλαίου θα μειώνεται και σε περιόδους χαμηλής ανάπτυξης ενδέχεται να παρατηρηθεί μείωση της αξίας του κεφαλαίου. Πληροφορίες Schrder Investment Management (Luemburg) S.A., rue Höhenhf Senningerberg Luemburg Τηλ.: (+) Φαξ: (+) Λουξεµβούργο. Για την ασφάλειά σας, η επικοινωνία σας με την εταιρεία ενδέχεται να καταγράφεται ή να παρακολουθείται. SEDOL Blmberg Reuters ISIN CEDEL Έδρα αμοιβαίου κεφαλαίου Νόμισμα βάσης Συχνότητα διαπραγμάτευσης Επιβάρυνση εισόδου Τρέχουσες χρεώσεις (τελευταίες διαθέσιμες) Αμοιβή απόδοσης Προμήθεια διανομής, % Χρόνος διακανονισμού Τ+ ημέρες Σώρευση BLYR SGPAUSD:LX LU.LUF LU Λουξεμβούργο USD Εβδομαδιαία (Τετάρτη) και τέλος του μήνα ( ημέρες ειδοποίηση), % του μικτού ποσού επένδυσης, % Ποσοστό ίσο με % επί της υπεραπόδοσης του Αμοιβαίου Κεφαλαίου έναντι του δείκτη BBA Libr Mnth το οποίο υπόκειται σε ανώτατο όριο (high water mark)

5 Schrder GAIA Paulsn Merger Arbitrage Τα δεδομένα τρίτων ανήκουν ή διατίθενται κατόπιν αδείας του παρόχου δεδομένων και δεν επιτρέπεται η αναπαραγωγή ή η εξαγωγή και η χρήση τους για οποιονδήποτε άλλο σκοπό χωρίς τη συγκατάθεση του παρόχου δεδομένων. Τα δεδομένα τρίτων παρέχονται χωρίς κανενός είδους εγγυήσεις. Ο πάροχος δεδομένων και ο εκδότης του εγγράφου δεν φέρουν καμία ευθύνη σε σχέση με τα δεδομένα τρίτων. Το Ενημερωτικό Δελτίο και/ή η διαδικτυακή τοποθεσία περιέχουν(ει) πρόσθετες δηλώσεις αποποίησης που ισχύουν για δεδομένα τρίτων. Αυτό το έγγραφο δεν συνιστά προσφορά ή πρόταση για εγγραφή για μερίδια της Schrder GAIA (η «Εταιρεία») προς οποιονδήποτε. Τίποτα σε αυτό το έγγραφο δεν πρέπει να ερμηνεύεται ως συμβουλή και, συνεπώς, δεν αποτελεί σύσταση για αγορά ή πώληση μεριδίων. Οι εγγραφές για μερίδια της Εταιρείας μπορούν να γίνουν μόνο με βάση το πιο πρόσφατο ενημερωτικό δελτίο, καθώς και την πιο πρόσφατη ελεγμένη ετήσια έκθεση (και επακόλουθη μη ελεγμένη εξαμηνιαία έκθεση, εάν έχει δημοσιευτεί), αντίγραφα των οποίων μπορείτε να αποκτήσετε, χωρίς χρέωση, από τη Schrder Investment Management (Luemburg) S.A. Μια επένδυση στην Εταιρεία ενέχει κινδύνους, οι οποίοι περιγράφονται πλήρως στο ενημερωτικό δελτίο. Η Schrders έχει εκφράσει τις δικές της απόψεις και γνώμες σε αυτό το έντυπο, οι οποίες και ενδέχεται να αλλάξουν. Αυτό το έγγραφο εκδίδεται από τη Schrder Investment Management (Luemburg) S.A.,, rue Höhenhf, L- Senningerberg, Λουξεμβούργο. Εγγεγραμμένη στο Λουξεμβούργο, Α.Μ. B..