Ferrett, B. and Wooton, I. (2010) Tax competition and the international distribution of firm ownership : an invariance result. International Tax and Public Finance, 17 (5). pp. 518-531. ISSN 0927-5940, http://dx.doi.org/10.1007/s10797-009-9126-z This version is available at https://strathprints.strath.ac.uk/15336/ Strathprints is designed to allow users to access the research output of the University of Strathclyde. Unless otherwise explicitly stated on the manuscript, Copyright and Moral Rights for the papers on this site are retained by the individual authors and/or other copyright owners. Please check the manuscript for details of any other licences that may have been applied. You may not engage in further distribution of the material for any profitmaking activities or any commercial gain. You may freely distribute both the url (https://strathprints.strath.ac.uk/) and the content of this paper for research or private study, educational, or not-for-profit purposes without prior permission or charge. Any correspondence concerning this service should be sent to the Strathprints administrator: strathprints@strath.ac.uk The Strathprints institutional repository (https://strathprints.strath.ac.uk) is a digital archive of University of Strathclyde research outputs. It has been developed to disseminate open access research outputs, expose data about those outputs, and enable the management and persistent access to Strathclyde's intellectual output.
Ρεϖισεδ ϖερσιον: Φεβρυαρψ 2008 Ταξ Χοmπετιτιον ανδ τηε Ιντερνατιοναλ Dιστριβυτιον οφ Φιρm Οωνερσηιπ: Αν Ινϖαριανχε Ρεσυλτ Αβστραχτ Ηοω δοεσ τηε ιντερνατιοναλ διστριβυτιον οφ ρm οωνερσηιπ α εχτ τηε ουτχοmεσ οφ ταξ/συβσιδψ χοm πετιτιον φορ mοβιλε πλαντσ? Ασ χορπορατε οωνερσηιπ βεχοmεσ ινχρεασινγλψ γλοβαλισεδ, τηισ θυεστιον βεχοmεσ ινχρεασινγλψ ιmπορταντ φορ πολιχψ. Wε προϖε α στρονγ Ινϖαριανχε Ρεσυλτ ιν τηε χοντεξτ οφ τηε ταξ/συβσιδψ χοmπετιτιον βετωεεν τωο ηοστ χουντριεσ φορ α mονοπολψ ρm σ πλαντ. Βοτη τηε εθυι λιβριυm πλαντ λοχατιον ανδ τηε εθυιλιβριυm ταξ/συβσιδψ ο ερσ αρε ινδεπενδεντ οφ τηε ιντερνατιοναλ διστριβυτιον οφ τηε ρm σ οωνερσηιπ. Τηε ρεασον ισ τηατ τηε ταξ/συβσιδψ χοmπετιτιον εθυαλισεσ τηε ρm σ ποστ ταξ προ τσ αχροσσ χουντριεσ, mακινγ οωνερσ οφ χαπιταλ ινδι ερεντ τοωαρδσ τηε λοχατιον οφ προδυχτιον. Κεψωορδσ: ταξ/συβσιδψ χοmπετιτιον; φορειγν διρεχτ ινϖεστmεντ; ιντερνατιοναλ διστριβυτιον οφ ρm οωνερσηιπ. ϑελ χλασσι χατιονσ: Φ12, Φ23, Η25, Η73.
1 Ιντροδυχτιον Ιν mανψ εχονοmιχ τηεορψ ανδ πολιχψ χοντεξτσ, ωε αρε αχχυστοmεδ το τηινκινγ οφ νατιοναλ γοϖερνmεντσ ασ χοmπετινγ ωιτη ταξ ανδ συβσιδψ ινστρυmεντσ το αττραχτ τηε προδυχτιον πλαντσ οφ φορειγν ρmσ ωηοσε προ τσ οω αβροαδ. Τηισ ασσυmπτιον mιγητ βε ρεασοναβλε, φορ εξαmπλε, ιν τηε χασε οφ χοmπετιτιον βετωεεν Ευροπεαν στατεσ φορ τηε ινϖεστmεντσ οφ ϑαπανεσε mυλτινατιοναλ εντερπρισεσ (ΜΝΕσ). Ηοωεϖερ, ιν mανψ χασεσ (ε.γ., χοmπετιτιον βετωεεν ΕΥ mεmβερ χουντριεσ φορ τηε ινϖεστmεντσ οφ Ευροπεαν ΜΝΕσ), συβσταντιαλ πορτιονσ οφ τηε ρmσ χονχερνεδ αρε οωνεδ ωιτηιν τηε ποτεντιαλ ηοστ χουντριεσ τηεmσελϖεσ. Ινχρεασινγ πλαντ mοβιλιτψ ηασ ηελπεδ το υνδερmινε τηε τραδιτιοναλ χηαραχτερισατιον οφ ταξ/συβσιδψ χοmπετιτιον γιϖεν αβοϖε: νατιοναλ γοϖερνmεντσ mυστ νοω φαχε τηε ποσσιβιλιτψ τηατδοmεστιχ ρmσωιλλmοϖεπροδυχτιοναβροαδιφιτισπρο ταβλετοδοσο. Μορεοϖερ, τηε γλοβαλισατιον οφ χορπορατε οωνερσηιπ ηασ mαδε υντεναβλε τηε τραδιτιοναλ ασσυmπτιον τηατ ρmσ λαβελλεδ φορειγν δυε το τηειρ ηιστοριχαλ οριγινσ ορ τηε λοχατιον οφ τηειρ ηεαδθυαρτερσ ωιλλ βε εντιρελψ οωνεδ αβροαδ. Φορ εξαmπλε, τηε χυρρεντ σιγνι χαντ σχαλε οφ χροσσ βορδερ σηαρε οωνερσηιπ ισ ιλλυστρατεδ ιν α ρεχεντ στυδψ βψ τηε Φεδερατιον οφ Ευροπεαν Σεχυριτιεσ Εξχηανγεσ(ΦΕΣΕ, 2007): ατ τηε ενδ οφ 2005, φορειγν ινϖεστορσ αχχουντεδ ον αϖεραγε φορ ονε τηιρδ οφ τηε ϖαλυε οφ Ευροπεαν εθυιτιεσ mαρκετσ. Τηεσε οβσερϖατιονσ ον πλαντ mοβιλιτψ ανδ τηε γλοβαλισατιον οφ χορπορατε οωνερσηιπ mεαν τηατ τηε χουντριεσ χοmπετινγ ιν σχαλ ινδυχεmεντσ το αττραχτ mοβιλε προδυχτιον πλαντσ φρε θυεντλψ οων συβσταντιαλ σηαρεσ ιν τηε ρmσ χονχερνεδ. Ιν συχη χασεσ, βενεϖολεντ γοϖερνmεντσ ωιλλ χαρε αβουτ ηοω ταξ/συβσιδψ χοmπετιτιον α εχτσ τηε προ τ ινχοmε αχχρυινγ το τηειρ οων χιτιζενσ. Wε εξαmινε τηε ιmπλιχατιονσ οφ τηισ χονχερν φορ βοτη εθυιλιβριυm ταξ/συβσιδψ ο ερσ ανδ πλαντ λοχατιονσ, ανδ ωε ασκ ηοω α γοϖερνmεντ σ στρατεγψ το αττραχτ ινϖεστmεντ σηουλδ χηανγε ωιτη τηε ιντερνατιοναλ διστριβυτιον οφ τηε ρm σ οωνερσηιπ. Τηε στρονγ χονχλυσιον 1
τηατωερεαχηιστηαττηεστρατεγψσηουλδβεεντιρελψινδεπενδεντοφωηοοωνστηε ρm. Το ιλλυστρατε σοmε οφ τηε εmπιριχαλ ισσυεσ ινϖολϖεδ, Ταβλε 1 βελοω ρεπορτσ ινϖεστmεντ συβσιδιεσ τηατ τηε Ευροπεαν Χοmmισσιον αππροϖεδ ιν τηε ΕΥ χαρ ινδυστρψ οϖερ 2001 2004. Τηε ρστποινττονοτειστηαττηεσεσυβσιδιεσγενεραλλψαππεαρλαργεασαπροπορτιονοφτο ταλ ινϖεστmεντ, περηαπσ λαργε ενουγη το οϖερτυρν τηε ε εχτσ οφ χορπορατε ταξατιον ον τηε προϕεχτσ χονχερνεδ. Τηισ υνδερλινεσ τηε ιmπορτανχε φορ χουντριεσ οφ γεττινγ τηειρ χορπορατε ταξ/συβσιδψ πολιχιεσ ριγητ. Τωο φυρτηερ οβσερϖατιονσ φροm τηε ταβλε χηαλλενγε τηε τραδιτιοναλ χηαραχτερισατιον οφ ταξ/συβσιδψ χοmπετιτιον, ωηιχη σεεσ τηε ταργετ ρmσ ασ βεινγ φορειγν. Φιρστ, νατιοναλ γοϖερνmεντσ αππεαρ το παψ συβσιδιεσ το βοτη δοmεστιχ ανδ φορειγν χαρ χοmπα νιεσ. Τηυσ, τηε ΥΚ γοϖερνmεντ γαϖε συβσιδιεσ το ρmσ βασεδ ιν σεϖεραλ χουντριεσ: ϑαπανεσε Νισσαν,ΦρενχηΠευγεοτ Χιτροενασωελλασ(οστενσιβλψ)Βριτισηςαυξηαλλ. 1 Σεχονδ,ιτισνοτ τηεχασετηατχαρ ρmσρεχειϖεηιγηερσυβσιδιεσαβροαδτηαντηεψδοιντηειρηοmεmαρκετσ: τηε νοτιοναλλψ Γερmαν ςολκσωαγεν, φορ εξαmπλε, ρεχειϖεδ α λαργερ ινϖεστmεντ συβσιδψ φροm Γερmανψ τηαν φροm Σπαιν. Τηισ mεανσ τηατ τηε τραδιτιοναλ χηαραχτερισατιον οφ ταξ/συβσιδψ χοmπετιτιον ασ α χοντεστ φορ φορειγν ρmσ ισ νοτ εϖεν αππροξιmατελψ χορρεχτ. Ιτ σεεmσ νατυραλ το εξπεχτ τηατ ιφ τηε βιδδινγ χουντριεσ οων σηαρεσ ιν τηε mοβιλε ρm, τηειρ σεττινγ οφ χορπορατε ταξεσ/συβσιδιεσ ωιλλ ρε εχτ α πρεφερενχε ον τηε παρτ οφ δοmεστιχ χαπιταλ οωνερσ φορ προδυχτιον το βε λοχατεδ ωηερε οπερατινγ προ τσ αρε mαξιmιζεδ. Τηισ ιντυιτιον ισ, ηοωεϖερ, mισλεαδινγ. Wε σηοω τηατ τηε υνιθυε εθυιλιβριυm οφ α ταξ/συβσιδψ χοmπετιτιον γαmε βετωεεν τωο γοϖερνmεντσ το αττραχτ τηε πλαντ οφ α ρm ισ ινδεπενδεντ οφ ηοω τηε ρm σ οωνερσηιπ ισ διστριβυτεδ ιντερνατιοναλλψ. Τηισ Ινϖαριανχε Ρεσυλτ αππλιεσ βοτη το τηε εθυιλιβριυm λοχατιον οφ τηε ρm σ πλαντ ανδ το τηε χουντριεσ εθυιλιβριυm ταξ/συβσιδψ 1 Ινδεεδ,ιτισυνχλεαρτοωηατδεγρεεςαυξηαλλισΒριτιση,βεινγασυβσιδιαρψοφΓενεραλΜοτορσ. Γιϖεντηισ λαχκ οφ χλαριτψ αβουτ τηε νατιοναλιτψ οφ ρmσ, τηε θυεστιον οφ ωηετηερ οωνερσηιπ mαττερσ φορ πολιχψ βεχοmεσ αλλ τηε mορε ιmπορταντ βεχαυσε, ιφ ιτ δοεσ, γοϖερνmεντσ ωουλδ νεεδ το ινϖεστ ιν γατηερινγ τηε ρελεϖαντ οωνερσηιπ δατα. 2
Ταβλε 1: Αππροϖεδ ινϖεστmεντ συβσιδιεσ το χαρ mανυφαχτυρερσ ιν ΕΥ mεmβερ στατεσ (2001 2004) Χοmπανψ Στατε αιδ Αιδ ιντεν Ηοστχουντρψ (mιλλιονε α ) σιτψ(%) β Νισσαν Υ.Κ. 60 18.6 ςολκσωαγεν Γερmανψ 75 12.3 Dαιmλερ Χηρψσλερ Γερmανψ 57 30.9 Ρεναυλτ Σπαιν 18 14.3 ςαυξηαλλ Υ.Κ. 15 6.4 ΒΜW Γερmανψ 363 30.1 ΒΜW Αυστρια 16 15.3 ςολκσωαγεν Σπαιν 20 6.4 Πευγεοτ Χιτροεν Υ.Κ. 30 9.8 α 1ΒριτισηΠουνδισχονϖερτεδτο1.5ε β Πρεσεντϖαλυεοφστατεαιδδιϖιδεδβψπρεσεντϖαλυεοφινϖεστmεντ Σουρχε: Ο χιαλ ϑουρναλ οφ τηε Ευροπεαν Χοmmυνιτιεσ, Χ ανδ Λ(ηττπ://ευρ λεξ.ευροπα.ευ) ο ερσ. Στρικινγλψ, ιτ mεανσ τηατ τηε νατιοναλιτψ οφ τηε ρm ισ ιρρελεϖαντ το τηε στρατεγψ τηατ α ποτεντιαλ ηοστ χουντρψ σηουλδ φολλοω ιν ο ερινγ ινϖεστmεντ ινχεντιϖεσ. Τηε ρεmαινδερ οφ τηε παπερ ισ οργανισεδ ασ φολλοωσ. Ιν σεχτιον 2, ωε σετ υπ α mοδελ τηατ φοχυσεσ ον τηε χοmπετιτιον βετωεεν τωο ποτεντιαλ ηοστ χουντριεσ φορ τηε πλαντ οφ α mονοπολψ ρm. Ουρ τηεορετιχαλ φραmεωορκ ισ δελιβερατελψ σιmπλε ωιτη mινιmαλ στρυχτυρε ιν ορδερ το ηιγηλιγητ τηε δριϖερσ οφ γοϖερνmεντ/ ρm χηοιχεσ ασ χλεαρλψ ασ ποσσιβλε. Ατ τηε σαmε τιmε, ηοωεϖερ, ουρ αναλψσισ ισ χονσιστεντ ωιτη α ϖερψ ωιδε ρανγε οφ γοϖερνmεντ mοτιϖατιονσ ιν ταξ/συβσιδψ χοmπετιτιον φορ εξαmπλε, τηε εmπλοψmεντ/ωαγε γαινσ φροm ινωαρδ φορειγν διρεχτ ινϖεστmεντ(φdι), τεχηνολογιχαλ σπιλλοϖερσ το ινδιγενουσ ρmσ, ταξ ρεϖενυε, προ τ ινχοmε το χαπιταλ οωνερσ, ανδ χονσυmερ συρπλυσ. Ιν σεχτιον 3, ωε εσταβλιση ωηατ ε εχτ τηε ιντερνατιοναλ διστριβυτιον οφ τηε ΜΝΕ σ οων ερσηιπ ηασ ον τηε εθυιλιβριυm ταξ/συβσιδψ ο ερσ mαδε το τηε ρm ανδ ιτσ εθυιλιβριυm πλαντ λοχατιον. Wε τακε τηε ιντερνατιοναλ διστριβυτιον οφ τηε ρm σ οωνερσηιπ ασ εξογενουσ, πλαχινγ νορεστριχτιονσαστοηοωιτισδιϖιδεδβετωεεντηετωοβιδδινγχουντριεσανδτηερεστοφτηε ωορλδ. Γιϖεν τηισ, ωε δεριϖε ουρ Ινϖαριανχε Ρεσυλτ ωηιχη σηοωσ τηατ, υνδερ ταξ/συβσιδψ 3
χοmπετιτιον, βοτη τηε εθυιλιβριυm πλαντ λοχατιον ανδ ταξ/συβσιδψ ο ερσ αρε ινδεπενδεντ οφ τηε ιντερνατιοναλ διστριβυτιον οφ ρm οωνερσηιπ. Ιν τηε χονχλυσιον, ωε πρεσεντ τωο ιmπορταντ ιmπλιχατιονσ οφ ουρ Ινϖαριανχε Ρεσυλτ. 2 ΑΜοδελοφΤαξΧοmπετιτιον Wε mοδελ τηε ταξ/συβσιδψ χοmπετιτιον βετωεεν τωο ηοστ χουντριεσ φορ τηε προδυχτιον πλαντ οφ α mονοπολψ ρm. Wε ωαντ το ινϖεστιγατε ηοω τηε ιντερνατιοναλ διστριβυτιον οφ τηε ρm σ οωνερσηιπ α εχτσ τηε χουντριεσ εθυιλιβριυm ταξ/συβσιδψ ο ερσ ανδ τηε πλαντ σ εθυιλιβριυm λοχατιον. Φορ τηισ πυρποσε, ωε παρτιτιον τηε ωορλδ ιντο α ρεγιον, ωηιχη χονταινσ τηε ποτεντιαλ ηοστ χουντριεσ Α ανδ Β, ανδ τηε ρεστ οφ τηε ωορλδ (ΡοW). Ιφ τηε ΜΝΕ ωισηεσ το σερϖε χονσυmερσ ιν τηε ρεγιον, ιτ mυστ ινϖεστ ιν ειτηερ Α ορ Β ασ ωε ασσυmε τηατ τραδε χοστσ βετωεεν τηε ρεγιον ανδ ΡοW αρε προηιβιτιϖε. Ιν χοντραστ, ωε mακε νο σπεχι χ ασσυmπτιονσ (ιν τερmσ οφ ειτηερ λεϖελσ ορ σψmmετρψ) αβουτ ιντρα ρεγιοναλ τραδε χοστσ βετωεεν Α ανδ Β. Φορ σιmπλιχιτψ ανδ ιν λινε ωιτη mυχη οφ τηε εξιστινγ λιτερατυρε, ωε ρυλε ουτ τωο πλαντ εντρψ, ωηερε τηε ρmσετσυππλαντσινβοτηχουντριεσ. Ηοωεϖερ, ασωιτηηαυ ερανδwοοτον(1999), ιτ ωουλδ βε στραιγητφορωαρδ το ιντροδυχε εξπλιχιτλψ ιντο ουρ αναλψσισ α πλαντ ξεδ χοστ Φ τηατ ισσυ χιεντλψλαργετορυλεουττηεχηοιχεοφτωοπλαντσινεθυιλιβριυm. Ταξ/συβσιδψ χοmπετιτιον ισ ρεπρεσεντεδ βψ α τηρεε σταγε γαmε οφ χοmπλετε ινφορmατιον. Ιν σταγε ονε, χουντριεσ Α ανδ Β σιmυλτανεουσλψ ανδ ιρρεϖερσιβλψ ποστ βιδσ Β Α ανδ Β Β, ρεσπεχτιϖελψ, ωηιχη χαν βε ειτηερ ταξεσ(< 0) ορ συβσιδιεσ(> 0) ανδ αχτ ασ λοχατιον σπεχι χ ξεδ χοστσ. Ιν σταγε τωο, τηε mονοπολιστ δεχιδεσ ωηερε το λοχατε ιτσ πλαντ, χηοοσινγ βετωεεν προδυχτιον ιν χουντρψ Α ορ χουντρψ Β ορ οπτινγ φορ?, ωηερε? ρεπρεσεντσ χηοοσινγ νοτ το ινϖεστ ιν τηε ρεγιον(ανδ τηερεβψ νοτ σερϖινγ τηε ρεγιοναλ mαρκετ). Φιναλλψ, τηε προδυχτ mαρκετσ ιναανδ Β αρε σερϖεδ ινσταγε τηρεε. Wε σολϖε τηε γαmε βαχκωαρδσ το ισολατε ιτσ συβγαmε περφεχτ Ναση εθυιλιβριυm ιν πυρε στρατεγιεσ. 4
2.1 Προ τσοφτηεφιρm Wε δενοτε βψ ϕ τηε ρm σ πρε ταξ προ τσ ον ιτσ οπερατιονσ ωιτηιν τηε ρεγιον ωηεν ιτσ πλαντ ισ λοχατεδ ιν χουντρψ ϕ 2φΑ;Βγ. Ιφ, φορ εξαmπλε, τηε ρm χηοοσεσ Α, τηεν ιτ σερϖεσ χονσυmερσινmαρκεταωιτηλοχαλπροδυχτιονανδτηοσεινmαρκετβ ωιτηεξπορτσ. Τηε ϕ τερm χοmπρισεσ ϖαριαβλε προ τσ, εαρνεδ ον τηε βασισ οφ mονοπολψ πριχινγ ιν βοτη χουντριεσ, ανδ ανψ πλαντ σπεχι χ ξεδ χοστ. Ηοωεϖερ, ασ ωιτη τραδε χοστσ, ωε πλαχε νο ρεστριχτιονσ ον τηε ρm σ προδυχτιον χοστσ ιν τηε τωο χουντριεσ. Ιφτηε ρm σχοστστρυχτυρεσαρειδεντιχαλιναανδβανδιφιντρα ρεγιοναλτραδεισχοστλεσσ, τηεν Α = Β. Ιφτραδεισχοστλψ,τηισεθυαλιτψωιλλνοτγενεραλλψηολδυνλεσστηεχουντριεσ δεmανδ σιδεσ αρε αλσο ιδεντιχαλ. Τηυσ, φορ εξαmπλε, ωιτη ιδεντιχαλ χοστ στρυχτυρεσ ανδ χοστλψ τραδε,ωεωουλδηαϖε Α > Β ιφα σmαρκετωερελαργερτηαντηατοφβ. Ινορδερτοαϖοιδ αν εξτενσιϖε ανδ υνρεωαρδινγ ταξονοmψ, ωε ασσυmε Α Β 0 (1) Τηερε αρε τωοελεmεντσ το τηισ ασσυmπτιον. Τηε ρστ( Α ; Β 0)ισ τηαττηε ρm ωουλδ νδ ιτ προ ταβλε το σετ υπ ιν ειτηερ χουντρψ υνδερ λαισσεζ φαιρε (Β Α = Β Β = 0). Τηυσ, ωηιλε τηε χουντριεσ mαψ χηοοσε το ο ερ συβσιδιεσ (Β Α ;Β Β > 0) ιν ορδερ το αττραχτ τηε ΜΝΕ σ ινϖεστmεντ, τηεσε αρε νοτ ρεθυιρεδ το mακε λοχαλ προδυχτιον προ ταβλε ιν αβσολυτε τερmσ. Συχη συβσιδιεσ ωουλδ mερελψ αλτερ τηε ρελατιϖε προ ταβιλιτψ οφ αλτερνατιϖε λοχατιονσ. Οφχουρσε,τηεηοστχουντριεσmαψσεεκτοταξτηεΜΝΕ σινϖεστmεντ. Wεασσυmετηατσυχη χορπορατεταξεσ(ρεπρεσεντεδβψβ Α ;Β Β <0)αρεσουρχε βασεδανδτηατνοδουβλεταξατιον οφδιϖιδενδινχοmεοχχυρσιντηεχαπιταλοωνερ σχουντρψοφρεσιδενχε. 2 Τηεσεχονδελεmεντοφασσυmπτιον(1)ιστηατχουντρψΑισ,φορωηατεϖερρεασον,τηεmορε προ ταβλεχουντρψινωηιχητοινϖεστ: Α Β.Τηισισιννοχυουσανδχανβειντερπρετεδασ 2 ΣεεΚεεν(1993)φορανεmπιριχαλδεφενχεοφτηεασσυmπτιονοφσουρχε βασεδχοπρατεταξεσ. 5
αχονϖεντιονονηοωωελαβελτηεηοστχουντριεσ. Τηυσ,ιντηεαβσενχεοφανψινδυχεmεντσ φροm τηε χοmπετινγ γοϖερνmεντσ, τηε ΜΝΕ ωιλλ χηοοσε Α οϖερ Β. Λετ = Α Β 0, τηε ιντερνατιοναλ προ τ δι ερεντιαλ, βε χαλλεδ χουντρψ Α σ γεογραπηιχ αδϖανταγε. Τηε ρm χηοοσεσ ιτσ λοχατιον ανδ πριχεσ το mαξιmιζε ποστ ταξ προ τσ, ωηιχη χονστιτυτε τηεαγγρεγατεινχοmεαχχρυινγτοοωνερσοφχαπιταλ. 3 Ποστ ταξπρο τσ ϕ αρεγιϖενβψ 8 >< ϕ +Β ϕ ιφ ϕ=α;β ϕ = >: 0 ιφ ϕ=? ωηερεϕ2φα;β;?γρεπρεσεντστηε ρm σλοχατιονχηοιχε. [ΙΝΣΕΡΤ ΦΙΓΥΡΕ ΗΕΡΕ] Φιγυρε 1: Τηε Φιρm σ Λοχατιον Χηοιχε Φιγυρε 1 ιλλυστρατεσ τηε ρm σ λοχατιον χηοιχε ωηεν φαχεδ ωιτη δι ερεντ ο ερσ φροm τηε χοmπετινγ, ποτεντιαλ ηοστ νατιονσ. Τηε βιδ σπαχε ισ διϖιδεδ ιντο 3 ρεγιονσ. Ρεγιον? χορρε σπονδστοτηεχασεωηερεβοτηχουντριεσσετσυχηηιγηταξεσοντηεμνετηατιτσαφτερ ταξ προ τσωουλδβενεγατιϖεινβοτηαανδβ, ανδιτχηοοσεσνοττοινϖεστ(ανδρεχειϖεσζερο προ τσ). ΙφΒ Α Α ανδβ Β Β,τηεντηε ρmχηοοσεσβετωεενινϖεστινγιναανδβ, βοτη οφ ωηιχη ο ερ ποσιτιϖε ποστ ταξ προ τσ. Ιν τηε αβσενχε οφ ο ερσ φροm ειτηερ γοϖερνmεντ (Β Α =Β Β =0),Α σγεογραπηιχαδϖανταγεmεανστηαττηε ρmωιλλινϖεσττηερε. Οτηερωισε, ιφβ σ νανχιαλινδυχεmεντβ Β ισσυ χιεντλψλαργετοο σετα σχοmβινεδγεογραπηιχαδϖαν ταγε ανδ ιτσ οων ο ερ Β Α, τηεν τηε ρm ωιλλ ινϖεστ ιν Β. Τηυσ, Β ωινσ τηε χοmπετιτιον ιφ Β Β Β Α >. Χλεαρλψ, τηε ΜΝΕ ωιλλ βε ινδι ερεντ βετωεεν λοχατιονσ Α ανδ Β ωηεν ποστ ταξπρο τσαρεεθυαλισεδ, Α = Β,τηατισ, +Β Α Β Β =0. (2) 3 Ιτmιγητβεαργυεδτηατα ρmσηουλδmαξιmιζετηευτιλιτψοφοωνερσ,ρατηερτηαντηειρινχοmε. Wηενα ρm ηασ mαρκετ ποωερ, τηεσε τωο δο νοτ νεχεσσαριλψ χοινχιδε. Σινχε προ τ mαξιmιζατιον ισ σιmπλερ το αναλψσε (ιτ αϖοιδσ τηε νεεδ το σπεχιφψ υτιλιτψ φυνχτιονσ φορ οωνερσ), ονε χουλδ ασσυmε τηατ χαπιταλ οωνερσ πρεφερενχεσ αρεσυχητηαττηεψχηοοσενοττοχονσυmετηεγοοδινθυεστιον. 6
2.2 Γοϖερνmεντσ ανδ Wελφαρε Wε ασσυmε τηατ τηε γοϖερνmεντσ οφ χουντριεσ Α ανδ Β αρε βενεϖολεντ, βεινγ mοτιϖατεδ βψ νατιοναλ σοχιαλ ωελφαρε, ανδ τηατ τηεψ σετ τηειρ ταξεσ/συβσιδιεσ ινδεπενδεντλψ. Τηε γοϖ ερνmεντσ mυστ βαλανχε τηειρ βυδγετσ ανδ τηειρ ονλψ φυνχτιον ισ το ρεδιστριβυτε ινχοmε ιν α λυmπ συm mαννερ βετωεεν τηειρ χιτιζενσ ανδ τηε ρm σ οωνερσ. Wε φυρτηερ ασσυmε τηατ τηε γοϖερνmεντσ δο νοτ δισχριmινατε βετωεεν δοmεστιχ ανδ φορειγν χαπιταλ οωνερσ φορ εξαmπλε, βψιmποσινγαωιτηηολδινγταξονουτωαρδπρο τ οωσ. 4 Χορπορατε ταξεσ ιν ουρ mοδελ τακε τηε φορm οφ λοχατιον σπεχι χ ξεδ χοστσ, ρατηερ τηαν προπορτιοναλ προ τσ ταξεσ. Τηερε αρε τωο ϕυστι χατιονσ φορ τηισ mοδελλινγ χηοιχε. Φιρστ, ιν ρεαλιτψ, προπορτιοναλ προ τσ ταξεσ αρε τψπιχαλλψ σετ φορ τηε ωηολε εχονοmψ, ρατηερ τηαν φορ σπεχι χινδυστριεσ. Ουροπερατινγπρο ττερmσ, Α ανδ Β,χουλδβεασσυmεδτοχαπτυρεαλλ εχονοmψ ωιδε ταξ ιν υενχεσ, ωηιχη αρε εξογενουσ το τηε παρτιχυλαρ ινδυστρψ ιν ουρ mοδελ. Σεχονδ, ωε ωιλλ σηοω τηατ χορπορατε συβσιδιεσ τψπιχαλλψ αρισε ιν ουρ εθυιλιβριυm ανδ ιτ σεεmσ νατυραλ το ρεγαρδ τηεσε ασ λυmπ συm φορ εξαmπλε, ασ ειτηερ διρεχτ χαση παψmεντσ το ρmσ ορ τηε πυβλιχ προϖισιον οφ ινφραστρυχτυρε ατ τηε πλαντ. Wε ασσυmε τηατ τηε σοχιαλ ωελφαρε οφ χουντρψ ι ωηεν τηε ρm χηοοσεσ πλαντ λοχατιον ϕ τακεσ τηε φολλοωινγ φορm: 8 >< ε ι ϕ Β ι +Σ ιϕ ιφ ι=ϕ W ιϕ = >: ε ι ϕ +Σ ιϕ ιφ ι6=ϕ (3) ωηερε ι2φα;βγ ανδ ϕ 2φΑ;Β;?γ. Τηε ρστ τερm οφ (3) mεασυρεσ τηε ινχοmε οφ χαπιταλ οωνερσινχουντρψιφροmτηεπρο τσοφτηεμνε,ωηερεε ι ιστηεσηαρεοφαφτερ ταξπρο τστηατ αρερεmιττεδτορεσιδεντσοφχουντρψι. Β ι mεασυρεστηεχοσττοηοστχουντρψιοφιτσσυβσιδψ παψmεντσ το τηε ρm, παιδ ονλψ ωηεν τηε χουντρψ ισ συχχεσφυλ ιν αττραχτινγ τηε ινϖεστmεντ 4 Ιν αππενδιξ 2, ωε εξτενδ ουρ mοδελ το ινχορπορατε ωιτηηολδινγ ταξεσ ον τηε ουτωαρδ προ τ οωσ τηατ αχχρυε το φορειγν χαπιταλ οωνερσ. Wε ηιγηλιγητ χιρχυmστανχεσ ωηερε ουρ χεντραλ Ινϖαριανχε Ρεσυλτ χοντινυεσ το ηολδ. 7
οφ τηε ΜΝΕ. Τηε ναλ ωελφαρε τερm, Σ ιϕ, χαπτυρεσ αλλ οτηερ χοmπονεντσ οφ νατιοναλ σοχιαλ ωελφαρε. Τηεωελφαρεφυνχτιονιν(3)ισιντυιτιϖελψαππεαλινγανδ,ασωεσηοωινΑππενδιξ1,ιτχαν βε φορmαλλψ mιχροφουνδεδ βψ ινϖοκινγ τηε ωιδεσπρεαδ ασσυmπτιον οφ θυασι λινεαρ πρεφερενχεσ. Ιντηεσεχιρχυmστανχεσ,Σ ιϕ ωουλδχονστιτυτεχονσυmερσυρπλυσαρισινγφορχιτιζενσοφχουντρψ ιωηεντηε ρmλοχατεσινχουντρψϕ. 2.3 Τηε Σοχιαλ Βενε τσ οφ Ινϖεστmεντ Φορτηεσακεοφβρεϖιτψ,ωεφοχυσοντηεφολλοωινγχασε,ωηιχηαππεαρστοβετηεmοστεmπιρ ιχαλλψ ρελεϖαντ, ιν σολϖινγ τηε γαmε: Σ ιι Σ ιϕ Σ ι? φοραλλι;ϕ2φα;βγ;ι6=ϕ (4) Wεαρεmακινγτωοασσυmπτιονσιν(4). Τηε ρστ(σ ιϕ Σ ι? )ιστηατσοχιαλβενε τσαρε χρεατεδ ωηενεϖερ τηε mαρκετ ισ σερϖεδ, εϖεν ιφ ονλψ βψ ιmπορτσ φροm τηε οτηερ χουντρψ ιν τηε ρεγιον. Τηισ ρε εχτσ τηε νοτιον τηατ χουντριεσ δεριϖε βενε τσ(ε.γ., ιν τερmσ οφ ινχρεασεδ χονσυmερ συρπλυσ) ωηενεϖερ τηε προδυχτ mαρκετ ισ σερϖεδ, χοmπαρεδ το τηε γοοδ βεινγ υναϖαιλαβλε ιν τηε mαρκετπλαχε. Τηυσ, εϖεν ιφ τηε προδυχτιον τακεσ πλαχε ιν ανοτηερ χουντρψ, τηερε αρε χονσυmπτιον βενε τσ αρισινγ φροm ιmπορτινγ τηε γοοδ. Τηε σεχονδ ασσυmπτιον ιν (4)ιστηατλοχαλπροδυχτιονοφτηεγοοδψιελδσηιγηερσοχιαλβενε τστηανιmπορτσ(σ ιι Σ ιϕ ). Τηισ ρε εχτσ ωηατ σεεmσ το βε α ωιδελψ ηελδ γοϖερνmεντ ϖιεω. Τηερε αρε mανψ ποσσιβλε ρεασονσ ωηψ, ινδεπενδεντλψ οφ χαπιταλ ινχοmε ανδ ταξ/συβσιδψ παψmεντσ, ηοστ χουντριεσ mαψ φαϖουρ λοχαλ προδυχτιον, ανδ ουρ mοδελ σ γενεραλιτψ mεανσ τηατ ιτ ισ χονσιστεντ ωιτη αλλ οφ τηεm. Φορ εξαmπλε, τηερε mαψ βε λαβουρ mαρκετ βενε τσ φροm ινωαρδ ΦDΙ. ΜΝΕσ mαψ ο ερ ωαγε πρεmια αβοϖε ωορκερσ ουτσιδε οπτιονσ, α πολαρ χασε οφ ωηιχη οχχυρσ ωηεν ινωαρδ ΦDΙ ρελιεϖεσ ινϖολυνταρψ υνεmπλοψmεντ(ηααπαραντα, 1996 ανδ Βϕορϖατν ανδ Εχκελ, 2006). Αλτερνατιϖελψ, ινωαρδ ΦDΙ mαψ βε ασσοχιατεδ ωιτη λοχαλιζεδ τεχηνολογιχαλ σπιλλοϖερσ 8
το ινδιγενουσ ρmσ(φυmαγαλλι, 2003 ανδ Ολσεν ανδ Οσmυνδσεν, 2003). Φιναλλψ, ιν τηε χασε ωηερετραδεβετωεεναανδβισχοστλψ,τηεmαρκετπριχεωιλλβελοωερ,ανδχονσυmερσυρπλυσ ηιγηερ, υνδερ λοχαλ προδυχτιον, ανδ βενεϖολεντ γοϖερνmεντσ ωιλλ ρεχογνισε τηισ(ηαυ ερ ανδ Wοοτον, 1999). Οφχουρσε,ονεχανενϖισαγεφαχτορστηατωουλδτενδτοπυσηΣ ιϕ αβοϖεσ ιι (ι6=ϕ). Wερε τηερε, φορ εξαmπλε, ενϖιρονmενταλ πολλυτιον λοχαλιζεδ αρουνδ τηε πλαντ ορ ιφ τηε οτηερ χουντρψ ο ερεδ λοωερ ϖαριαβλε προδυχτιον χοστσ τηεν τηισ ωουλδ φαϖορ φορειγν οϖερ λοχαλ προδυχτιον. Ηοωεϖερ, τηε φαχτ τηατ γοϖερνmεντσ φρεθυεντλψ ο ερ ινδυχεmεντσ το ινωαρδ ΦDΙ ιν πραχτιχε συγγεστσ τηατ συχη αππαρεντλψ περϖερσε ε εχτσ αρε, ιν γενεραλ, νοτ συ χιεντλψ στρονγ ασ το οϖερτυρν τηε ρανκινγ ιν(4). 3 ΤηεΡολεοφΟωνερσηιπ Wε ασσυmε τηατ τηε ρm σ οωνερσηιπ ισ διστριβυτεδ ιντερνατιοναλλψ ιν αρβιτραρψ προπορτιονσ βετωεεν Α, Β ανδ ΡοW ανδ τηατ τηε ρm σ ποστ ταξ προ τσ αρε διστριβυτεδ ιντερνατιοναλλψ το ιτσ οωνερσ αχχορδινγ το τηειρ οωνερσηιπ σηαρεσ. Λετ εθυιτψ σηαρεσ ε Α ανδ ε Β mεασυρε τηε προπορτιονσ οφ τηε ρm οωνεδ ιν χουντριεσ Α ανδ Β, ρεσπεχτιϖελψ. Wε τακε ε Α ;ε Β το βε εξογενουσ, ανδ τηεψ mυστ σατισφψ ε Α ;ε Β 0 ανδ ε Α +ε Β 1, ωηερε 1 ε Α ε Β ισ τηε σηαρε οφ τηε ρm οωνεδ ιν ΡοW. Wε νοω προχεεδ το δετερmινε ηοω τηε ιντερνατιοναλ παττερνοφ ρmοωνερσηιπα εχτστηεο ερσmαδετοτηε ρmτοινδυχειττοινϖεστανδτηε ρm σ χονσεθυεντ χηοιχε οφ λοχατιον ιν εθυιλιβριυm. Ιν Φιγυρε 1, Ρ Α ανδ Ρ Β αρε τηε χουντριεσ βεστ ρεσπονσε φυνχτιονσ ιν βιδ σπαχε. Σινχε τηε τωο χουντριεσ δεχισιον προβλεmσ αρε θυαλιτατιϖελψ ιδεντιχαλ, ωε φοχυσ φορ χονχρετενεσσ ον τηεαχτιονσοφχουντρψα,ωηιχηοωνσασηαρεε Α οφτηε ρm. ΙτισχλεαρτηατιφΑχηοοσεστο σετ α βιδ τηατ αττραχτσ τηε ρm, ιτ ωιλλ αλωαψσ σετ τηε λοωεστ ποσσιβλε συχη βιδ. Τηερεφορε, Ρ Α ωιλλνεϖερλιεαβοϖετηελοωερβουνδαρψοφτηεαρεγιονινφιγυρε1. 9
ΙφΒ Β < Β,σοτηαττηε ρmπρεφερσ?τοβ,τηενχουντρψαωηενσεττινγβ Α ε εχτιϖελψ χηοοσεσ βετωεεν πλαντ λοχατιονσ Α ανδ?. Υνδερ ουρ ασσυmπτιονσ (1) ανδ (4), ιτ ισ χλεαρ τηατχουντρψαωιλλχηοοσετοαττραχττηε ρmωιτηαβιδοφ(ϕυσταβοϖε) Α ιντηισχασε. Λοχαλ προδυχτιον γενερατεσ βοτη ταξ ρεϖενυε ανδ ωιδερ σοχιαλ βενε τσ φορ Α οϖερ τηε? ουτχοmε,ωηιλετηε ρm σποστ ταξπρο τσαρεπυσηεδδοωντοζερο. Τηερεφορε,Ρ Α λιεσαλονγ τηεηοριζονταλβοττοmβορδεροφτηεαρεγιονινφιγυρε1. ΙφΒ Β Β,τηεντηε ρmλοχατεσινειτηεραορβασλοχατινγινβδοmινατεσ?. Ιφιτ ηοστσ τηε ρm, χουντρψ Α σ σοχιαλ ωελφαρε ισ W ΑΑ =ε Α ( Α +Β Α ) Β Α +Σ ΑΑ, ωηιλεα σωελφαρειφβ ηοστστηε ρmισ W ΑΒ =ε Α ( Β +Β Β )+Σ ΑΒ. Χονσεθυεντλψ, Α σ ωελφαρε γαιν φροm λοχαλ προδυχτιον χοmπαρεδ το ιmπορτινγ ισ W ΑΑ W ΑΒ =ε Α ( +Β Α Β Β ) Β Α +Σ ΑΑ Σ ΑΒ (5) Τηισ ωελφαρε χηανγε ισ ϕυστ τηε συm οφ τηε χηανγεσ ιν τηε ινχοmε οφ Α σ χαπιταλ οωνερσ, χορπορατε ταξ ρεϖενυε, ανδ τηε ωελφαρε οφ τηε ρεστ οφ σοχιετψ. WηατισχουντρψΑ σϖαλυατιονοφτηεπλαντ? Ινοτηερωορδσ,ωηατιστηεmαξιmυmτηατ Α ισ ωιλλινγ το παψ το αττραχτ λοχαλ προδυχτιον? Ασσυmινγ τηατ Α βεηαϖεσ οπτιmαλλψ, ιτ ωιλλ ποστ τηε σmαλλεστ βιδ νεχεσσαρψ το αττραχτ τηε ινϖεστmεντ αωαψ φροm χουντρψ Β. Τηερεφορε, τηε ΜΝΕ ωιλλ βε λεφτ εσσεντιαλλψ ινδι ερεντ βετωεεν λοχατιονσ. Χονσεθυεντλψ, (2) ωιλλ ηολδ, ωηιχη ρεδυχεσ(5) το W ΑΑ W ΑΒ =ς Α Β Α, (6) ωηερε ς Α =Σ ΑΑ Σ ΑΒ 0 10
δενοτεσ Α σ ϖαλυατιον οφ τηε πλαντ. Τηερεφορε, φορ ανψ ιντερνατιοναλ διστριβυτιον οφ οωνερσηιπ, χουντρψαισωιλλινγτοπαψατmοστς Α ινσυβσιδιεστοωιντηεπλαντ. Λικεωισε,φορανψσηαρε ε Β 2 [0;1 ε Α ] οφ τηε ρm οωνεδ ιν Β, χουντρψ Β σ ϖαλυατιον ισ ς Β = Σ ΒΒ Σ ΒΑ 0. Τηερεφορε,ωηενεϖεργοϖερνmεντΑχαναττραχττηε ρmωιτηαβιδλεσστηανς Α,ιτδοεσσο. Οτηερωισε,ιτσετσΒ Α =ς Α. ΤηισαχχουντσφορτηεκινκινΡ Α ατβ Α =ς Α. 5 Ιτ φολλοωσ φροm ουρ χονστρυχτιον οφ τηε Ρ Α φυνχτιον τηατ τηερε εξιστσ α υνιθυε περφεχτ εθυιλιβριυm αλονγ τηε 45 δεγρεε λινε ιν Φιγυρε 1 ατ ποιντ Ε. Τηε ιδεντιτψ οφ τηε ωιννινγ χουντρψ δεπενδσ ον ωηετηερ ς Β ς Α? (7) Ιν οτηερ ωορδσ, τηε ρm σ χηοιχε οφ ινϖεστmεντ λοχατιον τυρνσ χρυχιαλλψ υπον ωηετηερ Β σ ϖαλυατιον ισ συ χιεντλψ γρεατερ τηαν Α σ το οϖερχοmε τηε λαττερ σ γεογραπηιχ αδϖανταγε. Wε σηαλλρεφερτος Β ς Α αστηεϖαλυατιονπρεmιυm τηατβ πλαχεσοντηε ρm. Ιντηεπερφεχτεθυιλιβριυm,ιλλυστρατεδατποιντΕ ινφιγυρε1,χουντρψαωινστηεπλαντ. ΧουντρψΒο ερσασυβσιδψεθυαλτοιτσϖαλυατιον,ς Β,ανδχουντρψΑ σωιννινγβιδ,βα,ϕυστ εξχεεδσ Β σ συβσιδψ λεσσ Α σ γεογραπηιχ αδϖανταγε: Β Α=ς Β + : (8) Χουντρψ Α σ ωιννινγ βιδ οφ(8) τηερεφορε λεαϖεσ τηε ρm αλmοστ ινδι ερεντ βετωεεν τηε τωο προδυχτιον λοχατιονσ ασ ποστ ταξ προ τσ αρε ονλψ ιν νιτεσιmαλλψ ηιγηερ ιφ τηε ρm λοχατεσ ιν Α. Τηε φολλοωινγ Προποσιτιον χηαραχτερισεσ ουρ γαmε σ περφεχτ εθυιλιβριυm: Προποσιτιον: (ι)ιφπρε ταξπρο τσαρεεθυαλιντηετωοχουντριεσ, Α = Β,τηεντηεχουντρψ 5 Wε ασσυmε τηατ τηε χουντριεσ νεϖερ ποστ ωεακλψ δοmινατεδ βιδσ, ωηιχη ρυλεσ ουτ αλλ Β Α > ς Α ανδ Β Β >ς Β. ΑλλΒ Α>ς Α αρεωεακλψδοmινατεδβψβ Α=ς Α. ΠιχκανψΒ 0 Α>ς Α. ΤηενφοραλλΒ Β <Β 0 Α+, χουντρψα σωελφαρεισστριχτλψηιγηερωιτηβ Α=ς Α(ειτηερΣ ΑΑ ς ΑορΣ ΑΒ)τηανωιτηΒ Α=Β 0 Α(Σ ΑΑ Β 0 Α). ΦοραλλΒ Β>Β 0 Α+,χουντρψΑισινδι ερεντβετωεενβ Α=ς Α;Β 0 Α. 11
ωιτη τηε ηιγηερ ϖαλυατιον ωινσ τηε ρm ανδ παψσ α συβσιδψ οφ ϕυστ αβοϖε τηε οτηερ χουντρψ σ ϖαλυατιον. (ιι) Ιφ πρε ταξ προ τσ αρε ηιγηερ ιν Α τηαν ιν Β, Α > Β, τηεν χουντρψ Β ωινσ τηε πλαντ ιφ ανδ ονλψ ιφ ιτσ ϖαλυατιον πρεmιυm εξχεεδσ τηε γεογραπηιχ αδϖανταγε ο ερεδ βψ Α. Wηεν Α = Β, τηε ταξ/συβσιδψ χοmπετιτιον ισ α στανδαρδ ρστ πριχε αυχτιον. Wηεν Α > Β,ασσηοωνινΦιγυρε1,τηεmαγνιτυδεοφχουντρψΑ σγεογραπηιχαδϖανταγεmαττερσ φορ τηε εθυιλιβριυm. Ιφ τηε χουντριεσ βιδσ αρε εθυαλ, τηεν τηε ρm ωιλλ χηοοσε χουντρψ Α βεχαυσε οφ ιτσ γεογραπηιχ αδϖανταγε. Τηερεφορε, ιν ορδερ το ωιν τηε βιδδινγ χοντεστ, χουντρψ ΑνεεδνοτmατχηΒ σβιδ. Ινδεεδ,ΑχανυνδερχυτΒβψτηεεξαχταmουντοφιτσγεογραπηιχ αδϖανταγε ανδ στιλλ λεαϖε τηε ρm ινδι ερεντ βετωεεν λοχατιονσ. (Ιφ ισ συ χιεντλψ λαργε, τηε ποσσιβιλιτψ εmεργεσ τηατ τηε mονοπολιστ χουλδ βε ταξεδ βψ Α ιν εθυιλιβριυm.) Συχη α ρεχογνιτιον βψ τηε βιδδινγ χουντριεσ οφ τηε ιmπορτανχε οφ γεογραπηιχ αδϖανταγεσ υνδερλιεσ τηερεσυλτινπαρτ(ιι). 6 Βεχαυσετηεχουντριεσ mαξιmυmβιδσ,ς Α ανδς Β,αρεινδεπενδεντοφνατιοναλοωνερσηιπ σηαρεσ, ιτ φολλοωσ ιmmεδιατελψ τηατ τηε χουντριεσ βεστ ρεσπονσε φυνχτιονσ Ρ Α ανδ Ρ Β, ανδ χονσεθυεντλψτηεεθυιλιβριυmποιντε,αρεαλλινδεπενδεντοφε Α ανδε Β. Τηισεσταβλισηεσουρ χεντραλ ρεσυλτ: Ινϖαριανχε Ρεσυλτ: Τηε εθυιλιβριυm πλαντ λοχατιον ανδ ταξ/συβσιδψ ο ερσ αρε ινδεπενδεντ οφ τηε ιντερνατιοναλ διστριβυτιον οφ ρm οωνερσηιπ. Τηισ Ινϖαριανχε Ρεσυλτ ισ στρικινγ ιν ιτσ σιmπλιχιτψ ανδ ισ αλσο ϖερψ στρονγ. Περηαπσ τηε 6 Ιτ ισ ωορτη βριε ψ ηιγηλιγητινγ τηατ τηερε αρε οβϖιουσ χιρχυmστανχεσ ωηερε ονε χουντρψ ωουλδ ποσσεσσ βοτη α ϖαλυατιον πρεmιυm ανδ α γεογραπηιχ αδϖανταγε. Φορ εξαmπλε, χονσιδερ τηε χασε ωηερε τηε χουντριεσ ξεδ/ϖαριαβλε χοστ στρυχτυρεσ αρε ιδεντιχαλ βυτ τραδε ισ χοστλψ ανδ χουντρψ Α χονταινσ mορε ιδεντιχαλ ηουσεηολδσ τηαν Β. Ηερε Α > Β δυε το Α σ λαργερ mαρκετ. Ηοωεϖερ, ωε ωουλδ αλσο εξπεχτ ς Α > ς Β βεχαυσε τηε αγγρεγατε βενε τσ φροm ινωαρδ ΦDΙ το βοτη ωορκερσ (ε.γ., ωαγε πρεmια) ανδ ινδιγενουσ ρmσ (ε.γ., τεχηνολογιχαλ σπιλλοϖερσ) ωιλλ βε γρεατερ ιν τηε λαργερ mαρκετ, ωηερε τηε ΜΝΕ ωιλλ εmπλοψ mορε ωορκερσ ανδ ωηερε (ρεασοναβλψ) τηερε ωιλλ βε mορε ινδιγενουσ ρmσ το βενε τ φροm νον ριϖαλρουσ σπιλλοϖερσ. Τηισ ισ τηε σπεχι χ χασε ιλλυστρατεδ ιν Φιγυρε 1. 12
mοστ ρεmαρκαβλε ιmπλιχατιον ισ τηατ τηε εθυιλιβριυm ωιτη αν αρβιτραρψ ιντερνατιοναλ διστριβυ τιον οφ οωνερσηιπ ισ ιδεντιχαλ το τηατ υνδερ τηε σπεχιαλ χασε οφ εξτρα ρεγιοναλ ρm οωνερσηιπ (ε Α = ε Β = 0), ωηιχη ηασ βεεν εξτενσιϖελψ αναλψσεδ ιν τηε λιτερατυρε (ε.γ., Ηαυ ερ ανδ Wοοτον,1999). 7 Τηυστηεουτχοmεοφταξχοmπετιτιονφοραφοοτλοοσεπροδυχτιονπλαντωιλλ βετηεσαmε,ρεγαρδλεσσοφωηοοωνστηε ρm. Τηε ιντυιτιον βεηινδ τηε Ινϖαριανχε Ρεσυλτ ρυνσ ασ φολλοωσ. Wηεν χονσιδερινγ ωηετηερ το εντιχε τηε ρm αωαψ φροm ιτσ ριϖαλ, α χουντρψ ηασ το δετερmινε ατ ωηατ ποιντ, ασ τηε ριϖαλ χουντρψ ποστσ ηιγηερ βιδσ, τρυmπινγ τηε ριϖαλ σ βιδ(τηατ ισ, ονλψ ϕυστ ιmπροϖινγ ον τηε ριϖαλ σ ο ερ) ισ νο λονγερ ωορτηωηιλε. Ασ τρυmπινγ λεαϖεσ τηε ρm ωιτη εσσεντιαλλψ ιδεντιχαλ αφτερ ταξ προ τσ φροm προδυχινγ ιν ειτηερ λοχατιον, α χουντρψ σ χαπιταλ οωνερσ αρε ινδι ερεντ το ιτ. Τηερεφορε, ανψ γαιν ιν ωελφαρε φροm λοχαλ προδυχτιον mυστ οριγινατε φροm τηε ρεστ οφ σοχιετψ ανδ τηισ ρεmαινσ τηε σαmε ωηοεϖερ οωνσ τηε ρm. Ατ ρστ γλανχε τηε Ινϖαριανχε Ρεσυλτ σεεmσ χουντερ ιντυιτιϖε. Φορ εξαmπλε, ασσυmε τηατ Α > Β. Ιντηισχασε,ασενσιβλεπριορωουλδσεεmτοβετηατινχρεασινγε Α σηουλδινχρεασε Α σ ϖαλυατιον οφ τηε πλαντ, βεχαυσε τηε ινχοmε οφ χαπιταλ οωνερσ ιν Α ωουλδ βε ηιγηεστ υνδερ λοχαλ προδυχτιον ιν τηε mορε προ ταβλε λοχατιον. Τηισ ιντυιτιον ισ φαλσε βεχαυσε ιτ λινκσ χαπιταλινχοmεδιρεχτλψτοπρε ταξπρο τσ, Α ανδ Β,ωηερεαστηεοωνερσοφχαπιταλδεριϖε ινχοmε φροm τηε ρm σ ποστ ταξ προ τσ, Α ανδ Β, ωηιχη αρε ενδογενουσλψ δετερmινεδ ανδ εθυαλ αχροσσ τηε τωο χουντριεσ ιν εθυιλιβριυm. Τηε ταξ/συβσιδψ χοmπετιτιον εθυαλισεσ ποστ ταξ προ τσ αχροσσ χουντριεσ βεχαυσε τηε ωιννινγ χουντρψ νεϖερ παψσ mορε φορ τηε πλαντ τηαν ιτ ηασ το. Τηισ mακεσ οωνερσ οφ χαπιταλ ινδι ερεντ το τηε λοχατιον οφ προδυχτιον ανδ mεανσ τηατ ινχοmε φροm χαπιταλ φαλλσ ουτ οφ τηε χουντριεσ ωελφαρε χοmπαρισονσ βετωεεν λοχαλ 7 Το σεε τηισ, συβστιτυτε ε Α = 0 ιντο (3) το γιϖε W ΑΑ = Σ ΑΑ Β Α ανδ W ΑΒ = Σ ΑΒ. Ιν τηισ χασε, Α σ ρεσερϖατιονπριχεισχλεαρλψς Α. 13
ανδφορειγνπροδυχτιον. 8 Wε ενδ τηισ σεχτιον βψ βριε ψ δισχυσσινγ τηε κεψ ασσυmπτιονσ βεηινδ ουρ Ινϖαριανχε Ρεσυλτ. Ουρ σοχιαλ ωελφαρε φυνχτιον, W ιϕ, ισ αδδιτιϖελψ σεπαραβλε ανδ λινεαρ ιν ποστ ταξ χαπιταλ ινχοmε, σοχιαλ βενε τσ, ανδ ταξ/συβσιδψ παψmεντσ. Ιν Αππενδιξ 1, ωε προϖιδε εξπλιχιτ mιχροφουνδατιονσφορw ιϕ,τακινγπρεφερενχεσανδτεχηνολογψασπριmιτιϖεσαδοπτινγαθυασι λινεαρ ανδ θυαδρατιχ ηουσεηολδ υτιλιτψ φυνχτιον τηατ ισ ωιδελψ υσεδ ιν τηε ρελατεδ λιτερατυρε. Αδδιτιϖε σεπαραβιλιτψ ισ ιmπορταντ φορ τηε Ινϖαριανχε Ρεσυλτ βεχαυσε ιτ αλλοωσ υσ το χανχελ τηε χαπιταλ ινχοmε τερmσ ιν (5). Ηοωεϖερ, ιτ ισ νοτ στριχτλψ νεχεσσαρψ φορ W ιϕ το βε λινεαρ ινιτστηρεεαργυmεντσ. 9 ΤηεΙνϖαριανχεΡεσυλτωουλδχοντινυετοηολδωιτη,φορεξαmπλε, α διmινισηινγ mαργιναλ υτιλιτψ οφ χαπιταλ ινχοmε ανδ αν ινχρεασινγ mαργιναλ χοστ οφ πυβλιχ φυνδσ. Το ινχορπορατε τηεσε εξτενσιονσ, ωε ωουλδ ρεωριτε(3) ασ 8 >< υ(ε ι ϕ W ιϕ = ) χ(β ι)+σ ιϕ ιφ ι=ϕ >: υ(ε ι ϕ )+Σ ιϕ ιφ ι6=ϕ (9) ωηερευ 0 ();χ 0 ()>0ανδχ 00 ()>0>υ 00 (). Ιντηισχασε,ιτισστραιγητφορωαρδτοσηοωτηατ χουντρψ ι ωουλδ βε πρεπαρεδ το παψ ατ mοστ χ 1 (ς ι ) ιν συβσιδιεσ φορ τηε πλαντ. Μορεοϖερ, ιφχ 0 (0)=1,συχητηαττηεmαργιναλχοστοφπυβλιχφυνδσπρογρεσσιϖελψρισεσφροmυνιτψ,τηεν χουντρψι σρεσερϖατιονπριχεισστριχτλψλεσστηανς ι. Ανοτηερ προmινεντ ασσυmπτιον ισ τηατ οφ mονοπολψ. Ιν πραχτιχε, ρmσ τενδ το φαχε ριϖαλσ ον τηε προδυχτ mαρκετ. Ουρ mοδελ χουλδ εασιλψ βε εξτενδεδ το ολιγοπολψ βψ ασσυmινγ τηατ ταξ/συβσιδψ σεττινγ δισχριmινατεσ βετωεεν ριϖαλ ρmσ ανδ τηατ ωε αρε αναλψσινγ τηε χοντεστ φορ α σινγλε ρm σ πλαντ ωιτηιν αν ολιγοπολιστιχ ινδυστρψ. Ιν συχη α χασε, τηε προ τ ινχοmε 8 Ιτ mιγητ βε τηουγητ τηατ ιν τηε ε Α = 1 χασε, χουντρψ Α ωουλδ βε ινδι ερεντ βετωεεν αλλ Β Α βεχαυσε ανψ συβσιδψ παψmεντ ισ ρεχψχλεδ εντιρελψ το δοmεστιχ χαπιταλ οωνερσ. Ηοωεϖερ, τηισ ισ φαλσε. Ιφ, φορ εξαmπλε, Β Β ωερεεξτρεmελψλαργε,τηεναωουλδπρεφερτολοσετηεχοντεσταστηισουτχοmεωουλδψιελδηυγεοϖερσεασ προ τ ινχοmε φορ ιτσ χιτιζενσ. 9 Νορ, ιν τηε χασε ωηερε W ισ λινεαρ, δο ωε νεεδ τηε ωειγητσ ον ιτσ τηρεε αργυmεντσ το βε εθυαλ. Φορ εξαmπλε, ουρ ρεσυλτσ ωουλδ βε υνα εχτεδ ιφ τηε γοϖερνmεντσ πλαχεδ α γρεατερ ωειγητ ον προ τ ινχοmε τηαν ον οτηερ χοmπονεντσ οφ σοχιαλ ωελφαρε. 14
φροmριϖαλ ρmσιντηεσαmεινδυστρψωουλδ οωιντοουρσ ιϕ τερmσ. ΟυρΙνϖαριανχεΡεσυλτ ωουλδ τηεν στατε τηατ τηε εθυιλιβριυm οφ τηε βιδδινγ χοντεστ φορ ανψ γιϖεν ρm ισ ινδεπενδεντ οφ τηατ παρτιχυλαρ ρm σ οωνερσηιπ διστριβυτιον. 4 Χονχλυσιον Τηε κεψ χοντριβυτιον οφ τηισ παπερ ισ ουρ Ινϖαριανχε Ρεσυλτ, ωηιχη στατεσ τηατ τηε εθυιλιβριυm οφ τηε ταξ/συβσιδψ χοmπετιτιον βετωεεν τωο χουντριεσ φορ α mονοπολψ ρm σ πλαντ ισ, ιν αλλ ρεσπεχτσ, ινδεπενδεντ οφ ηοω τηε ρm σ οωνερσηιπ ισ διστριβυτεδ ιντερνατιοναλλψ. Wε χλοσε βψ ποιντινγ ουτ τωο ιmπλιχατιονσ οφ ουρ Ινϖαριανχε Ρεσυλτ. Τηε ρστ χονχερνσ ιτσ ρελατιον το δεβατεσ ον τηε ινφορmατιοναλ ρεθυιρεmεντσ φορ οπτιmαλ πολιχψ χηοιχεσ. Ιφ α χουν τρψ σ ρεσερϖατιον πριχε φορ α πλαντ ισ ινδεπενδεντ οφ ηοω τηε ρm σ οωνερσηιπ ισ διστριβυτεδ ιντερνατιοναλλψ, τηεν ιτ φολλοωσ διρεχτλψ τηατ α χουντρψ δοεσ νοτ νεεδ το κνοω τηε ιντερνατιοναλ διστριβυτιον οφ οωνερσηιπ το ωορκ ουτ ιτσ ρεσερϖατιον πριχε. Τηερεφορε, ουρ Ινϖαριανχε Ρεσυλτ σηοωσ τηατ οπτιmαλ βεηαϖιουρ ιν ταξ/συβσιδψ χοmπετιτιον ισ ποσσιβλε ωιτηουτ ανψ κνοωλεδγε οφ ηοω ρm οωνερσηιπ ισ διστριβυτεδ ινφορmατιον τηατ ισ γενεραλλψ ϖερψ ηαρδ το οβταιν. Α φυρτηερ πολιχψ ιmπλιχατιον ισ τηατ τηε ρεχεντ χονχερν, εξπρεσσεδ βψ βοτη τηε ΟΕΧD (1998) ανδ τηε ΕΥ(Ευροπεαν Χοmmισσιον, 1998), τηατ φορειγν ρmσ τενδ το ρεχειϖε πρεφερεντιαλ ταξ τρεατmεντ βεχαυσε τηεψ αρε φορειγν mαψ βε mισπλαχεδ. Σεχονδλψ, ουρ Ινϖαριανχε Ρεσυλτ συγγεστσ τηατ ταξ/συβσιδψ χοmπετιτιον φορ ιτσ πλαντσ σηουλδ νοτ πλαψ α ρολε ιν εξπλαινινγ τηε ιντερνατιοναλ διστριβυτιον οφ α ρm σ οωνερσηιπ, ωηιχη ουρ αναλψσισ τακεσ ασ εξογενουσ. Φορ εξαmπλε, ιφ ρm οωνερσ γαινεδ mυχη mορε φροm ταξ/συβσιδψ χοmπετιτιον υνδερ σοmε ιντερνατιοναλ οωνερσηιπ διστριβυτιονσ τηαν οτηερσ, τηεν ονε χουλδ ρεασοναβλψ εξπεχτ τηε βεστ διστριβυτιονσ το τενδ το αρισε ιν χαπιταλ mαρκετ εθυιλιβριυm. Ηοωεϖερ, ουρ Ινϖαριανχε Ρεσυλτ ρενδερσ συχη α σελεχτιον βετωεεν οωνερσηιπ διστριβυτιονσ ιmποσσιβλε. 15
Ρεφερενχεσ Βϕορϖατν, Κϕετιλ ανδ Χαρστεν Εχκελ (2006), Πολιχψ Χοmπετιτιον φορ Φορειγν Dιρεχτ Ινϖεστmεντ βετωεεν Ασψmmετριχ Χουντριεσ. Ευροπεαν Εχονοmιχ Ρεϖιεω 50, 1891 1907. Ευροπεαν Χοmmισσιον (1998), Χονχλυσιονσ οφ τηε ΕΧΟΦΙΝ Χουνχιλ Μεετινγ ον 1 Dεχεmβερ 1997 Χονχερνινγ Ταξατιον Πολιχψ. Ο χιαλ ϑουρναλ οφ τηε Ευροπεαν Χοm mυνιτιεσ Χ2, 6/1/98, 1 6. ΦΕΣΕ(2007), Σηαρε Οωνερσηιπ Στρυχτυρε ιν Ευροπε. Ρεπορτ πρεπαρεδ φορ τηε Φεδ ερατιον οφ Ευροπεαν Σεχυριτιεσ Εξχηανγεσ, αϖαιλαβλε ατ ωωω.φεσε.βε/εν. Φυmαγαλλι, Χηιαρα(2003), Ον τηε Wελφαρε Ε εχτσ οφ Χοmπετιτιον φορ Φορειγν Dιρεχτ Ινϖεστmεντσ. Ευροπεαν Εχονοmιχ Ρεϖιεω 47, 963 983. Ηααπαραντα, Περττι(1996). Χοmπετιτιον φορ Φορειγν Dιρεχτ Ινϖεστmεντσ. ϑουρναλ οφ Πυβλιχ Εχονοmιχσ 63, 141 153. Ηαυ ερ, Ανδρεασ, ανδ Ιαν Wοοτον (1999), Χουντρψ Σιζε ανδ Ταξ Χοmπετιτιον φορ Φορειγν Dιρεχτ Ινϖεστmεντ. ϑουρναλ οφ Πυβλιχ Εχονοmιχσ 71, 121 139. Κεεν, Μιχηαελ(1993), Τηε Wελφαρε Εχονοmιχσ οφ Ταξ Χο ορδινατιον ιν τηε Ευροπεαν Χοmmυνιτψ: Α Συρϖεψ. Φισχαλ Στυδιεσ 14, 15 36. ΟΕΧD(1998). Ηαρmφυλ Ταξ Χοmπετιτιον: Αν Εmεργινγ Γλοβαλ Ισσυε. Παρισ: Οργανισα τιον φορ Εχονοmιχ Χο οπερατιον ανδ Dεϖελοπmεντ. Ολσεν, Τρονδ Ε., ανδ Πεττερ Οσmυνδσεν(2003). Σπιλλοϖερσ ανδ Ιντερνατιοναλ Χοmπε τιτιον φορ Ινϖεστmεντσ. ϑουρναλ οφ Ιντερνατιοναλ Εχονοmιχσ 59, 211 238. Οτταϖιανο, Γιανmαρχο Ι. Π., ανδ Τανγυψ ϖαν Ψπερσελε (2005). Μαρκετ Σιζε ανδ Ταξ Χοmπετιτιον. ϑουρναλ οφ Ιντερνατιοναλ Εχονοmιχσ 67, 25 46. 5 Αππενδιξ1: DεριϖατιονοφτηεΣοχιαλWελφαρεΦυνχτιον,W ιϕ Ιντηισαππενδιξ,ωεπροϖιδεεξπλιχιτmιχροφουνδατιονσφορτηεσοχιαλωελφαρεφυνχτιον,W ιϕ, τηατ ωε υσε ιν τηε mαιν τεξτ ανδ φορ τηε ιντερπρετατιον οφ Σ ιϕ ασ α mεασυρε οφ χονσυmερ συρπλυσ. Τηε ηοστ χουντρψ εχονοmιεσ, Α ανδ Β, ηαϖε τηε φολλοωινγ φαmιλιαρ στρυχτυρε (αλσο υσεδ, φορ εξαmπλε, βψ Ηαυ ερ ανδ Wοοτον, 1999; ανδ Οτταϖιανο ανδ ϖαν Ψπερσελε, 2005, αmονγστ mανψ οτηερσ). Βοτη χουντριεσ χονταιν τωο σεχτορσ: Ξ, τηε ινδυστρψ υνδερ αναλψσισ, ανδ Ψ, ωηιχη προδυχεσ α νυmεραιρε γοοδ υσινγ ονλψ λαβουρ υνδερ περφεχτ χοmπετιτιον ανδ χονσταντ ρετυρνσ το σχαλε. Τηερεφορε, τηε ρεαλ ωαγε εθυαλσ λαβουρ προδυχτιϖιτψ ιν Ψ, ψ. Τοταλ 16
ποστ ταξηουσεηολδινχοmεινχουντρψιεθυαλσψ Β ι +ε ι ϕ,ωηερετηε ρmχηοοσεσλοχατιον ϕανδβ ι ρεπρεσεντσλυmπ συmταξεσ(τηισεξπρεσσιοννορmαλισεστηενυmβεροφωορκερστο1). Τηεηουσεηολδmαξιmιζεστηεθυασι λινεαρθυαδρατιχυτιλιτψυ =Ξ 0:5Ξ 2 +Ψ συβϕεχτ τοτηεβυδγετχονστραιντψ Β ι +ε ι ϕ π ΞΞ+Ψ,ωηιχηβινδσινεθυιλιβριυmβεχαυσετηε mαργιναλ υτιλιτψ οφ Ψ ισ 1. Ιν χονσυmερ εθυιλιβριυm(ωιτη συ χιεντλψ ηιγη ποστ ταξ ινχοmε σοτηατψ >0),Ξ= π Ξ ανδ Υ =ε ι ϕ Β ι +[0:5( π Ξ ) 2 +ψ]. Τηε αβοϖε εξπρεσσιον τακεσ τηε φορm οφ τηε σοχιαλ ωελφαρε φυνχτιον W ιϕ ιν (3) ιν τηε mαιν τεξτ ωιτη Σ ιϕ = 0:5( π Ξ ) 2 +ψ βεινγ α mεασυρε οφ χονσυmερ συρπλυσ ιν mαρκετ Ξ. Οφ χουρσε,ωηενχηανγεσ ινυτιλιτψαρεχονσιδερεδ,τηερεαλωαγεψ δροπσουτ,σοχηανγεσινσ ιϕ αρε δριϖεν σολελψ βψ χηανγεσ ιν χονσυmερ συρπλυσ. ΙτρεmαινστοσηοωτηαττηισεξπλιχιτφορmυλατιονοφΣ ιϕ ισχονσιστεντωιτη(4),ουρασσυmεδ ρανκινγ οφ σοχιαλ βενε τσ φροm αττραχτινγ τηε ινϖεστmεντ. Τηισ ωιλλ αρισε ιφ, φορ εξαmπλε, ωε φολλοω Ηαυ ερ ανδ Wοοτον (1999) ιν ασσυmινγ τηατ νατιοναλ mαρκετσ φορ Ξ αρε σεγmεντεδ ανδ τηατ τηερε αρε ιντερνατιοναλ χοστσ ασσοχιατεδ ωιτη τρανσπορτινγ γοοδσ βετωεεν χουντριεσ. Ιν συχη α σιτυατιον, τηε δοmεστιχ πριχε οφ Ξ ωιλλ δεπενδ υπον τηε λοχατιον οφ προδυχτιον. Ιφ τηε ρm δοεσ νοτ ινϖεστ ιν ειτηερ χουντρψ, τηε mαρκετ ισ νοτ σερϖεδ ανδ ηενχε Σ ι? = 0. Σηουλδ ιτ ινϖεστ ιν τηε ρεγιον, α mονοπολψ προϖιδερ ωιλλ σετ ιτσ πριχεσ ασ mαρκυπσ οϖερ τηε mαργιναλ χοστ οφ σερϖινγ α παρτιχυλαρ mαρκετ. Ηενχε δοmεστιχ προδυχτιον ωιλλ ρεσυλτ ιν λοωερ πριχεσ τηαν ιmπορτσ ανδ, χονσεθυεντλψ, ηιγηερ χονσυmερ συρπλυσ. Τηυσ τηε ινχορπορατιον οφ τρανσπορτ χοστσ ψιελδσ τηε ρανκινγ ιν(4). 17
6 Αππενδιξ 2: Εθυιλιβριυm ωιτη Wιτηηολδινγ Ταξεσ Ουρ mαιν αναλψσισ ασσυmεδ τηατ χορπορατε ταξεσ/συβσιδιεσ ωερε αππλιεδ το τηε ρm σ τοταλ οπερατινγ προ τσ ατ σουρχε, φολλοωινγ ωηιχη προ τ ινχοmε ωασ διστριβυτεδ το τηε ρm σ οωνερσ ωιτηουτ φυρτηερ ταξατιον (ειτηερ ιν τηε ηοστ χουντρψ ορ ιν τηε οωνερσ ηοmε χουντριεσ). Ηοωεϖερ, ιν ρεαλιτψ, χουντριεσ σοmετιmεσ ιmποσε ωιτηηολδινγ ταξεσ ον τηε ουτωαρδ προ τ οωσ τηατ αχχρυε το φορειγν χαπιταλ οωνερσ. Ιν τηισ αππενδιξ, ωε εξαmινε ηοω τηε ιmποσιτιον οφ ωιτηηολδινγ ταξεσ α εχτσ ουρ εθυιλιβριυm. Ασσυmε τηατ βοτη χουντριεσ αππλψ προπορτιοναλ ωιτηηολδινγ ταξεσ το ουτωαρδ οωσ οφ προ τινχοmετοτηε ρm σφορειγνοωνερσ. Dενοτετηεωιτηηολδινγταξρατεσβψτ Α ανδτ Β, ανδ ασσυmε τηατ τηεψ αρε σετ φορ τηε ωηολε εχονοmψ ανδ σο αρε εξογενουσ το ουρ παρτιαλ εθυιλιβριυm αναλψσισ. Wε γετ ρεϖισεδ εξπρεσσιονσ φορ σοχιαλ ωελφαρε ιν χουντρψ Α: W ΑΑ = ε Α Α+Σ ΑΑ Β Α +τ Α (1 ε Α ) Α W ΑΒ = ε Α (1 τ Β ) Β+Σ ΑΒ Wε χαν νοω δεριϖε χουντρψ Α σ ϖαλυατιον οφ τηε ρm ιν τηε πρεσενχε οφ ωιτηηολδινγ ταξεσ. ΧουντρψΑπρεφερσωιννινγτηε ρmιφανδονλψιφw ΑΑ W ΑΒ,ι.ε. ι ε Α Α+Σ ΑΑ Β Α +τ Α (1 ε Α ) Αε Α (1 τ Β ) Β+Σ ΑΒ, ωηιχη χαν βε ρεαρρανγεδ το γιϖε Σ ΑΑ Σ ΑΒ +ε Α (1 τ Α ) Α+τ Α Α ε Α (1 τ Β ) ΒΒ Α (10) Τηε θυεστιον νοω αρισεσ: Wηατ mεασυρεσ οφ προ τ ινχοmε δοεσ τηε ταξ/συβσιδψ χοmπετιτιον βετωεεν χουντριεσ Α ανδ Β εθυαλισε? Τηε φαχτ τηατ, ιν τηε αβσενχε οφ ωιτηηολδινγ ταξεσ, ταξ/συβσιδψ χοmπετιτιον εθυαλισεσ τηε ρm σ ποστ ταξ προ τσ αχροσσ τηε τωο χουντριεσ το 18
mακε τηε ρm σ οωνερσ ινδι ερεντ βετωεεν λοχατιονσ ισ τηε κεψ το ουρ Ινϖαριανχε Ρεσυλτ ιν τηε mαιν τεξτ. Ηοωεϖερ, ωιτη ωιτηηολδινγ ταξεσ, τηε πλαντ λοχατιον πρεφερενχεσ οφ τηε ρm σ οωνερσ ωιλλ δι ερ δεπενδινγ ον ωηερε τηεψ λιϖε ι.ε., φορ γιϖεν ταξ/συβσιδψ λεϖελσ, τηερε ωιλλ νοτ τψπιχαλλψ βε υνανιmιτψ αmονγστ τηε ρm σ οωνερσ αβουτ τηε οπτιmαλ πλαντ λοχατιον. Τηισ χονσιδερατιον χλεαρλψ χοmπλιχατεσ τηε αναλψσισ οφ εθυιλιβριυm υνδερ ωιτηηολδινγ ταξεσ. Φορ σιmπλιχιτψ,ωειντροδυχετηενοτιονοφαδεχισιϖε σετοφοωνερσ: ασυβσετοφτηε ρm σοωνερσ ισ δεχισιϖε ιφ τηεψ χαν χολλεχτιϖελψ δετερmινε τηε ρm σ χηοιχεσ. Μορεοϖερ, φορ βρεϖιτψ, ωε ρεστριχταττεντιοντοτηετηρεεχασεσωηερετηε ρmηασαδεχισιϖεγρουποφοωνερσινονεοφ φα;β;ροwγ σινχε, ιν τηεσε τηρεε χασεσ, τηε ρm σ ρεσπονσεσ το γιϖεν ϖαλυεσ οφ τηε πολιχψ παραmετερσ αρε χλεαρ. ΙφοωνερσινΡοW αρεδεχισιϖε,τηεντηε ρmωιλλλοχατειτσπλαντιντηεχουντρψτηατο ερσ τηεηιγηερλεϖελοφποστ ωιτηηολδινγ ταξπρο τσ,(1 τ ϕ ) ϕ. Τηερεφορε,τηεινδυστρψ σπεχι χ πολιχψ ϖαριαβλεσ Β Α ανδ Β Β ωιλλ οπτιmαλλψ βε σετ σο τηατ (1 τ Α ) Α = (1 τ Β) Β, ανδ χονδιτιον(10) βεχοmεσ Σ ΑΑ Σ ΑΒ +τ Α ΑΒ Α Τηε ΛΗΣ οφ τηισ χονδιτιον γιϖεσ Α σ ϖαλυατιον οφ τηε ρm, ανδ ιτ ισ ινδεπενδεντ οφ τηε νατιοναλοωνερσηιπσηαρεσ,ε Α ανδε Β. Τηερεφορε,ιφ οωνερσ ιν ΡοW αρε δεχισιϖε, τηεν ουρ Ινϖαριανχε Ρεσυλτ χοντινυεσ το ηολδ ιν τηε πρεσενχε οφ ωιτηηολδινγ ταξεσ ιν τηε σενσε τηατ εθυιλιβριυm χηοιχεσ αρε ινδεπενδεντ οφ τηε ιντερνατιοναλ διστριβυτιον οφ τηε ρm σ οωνερσηιπ. (Νοτε, ηοωεϖερ, τηατ βεχαυσε χουντρψ Α ρεταινσ ωιτηηολδινγ ταξ ρεϖενυε ωηεν ιτ ηοστσ τηε πλαντ, ιτσ ϖαλυατιον οφ τηε πλαντ ρισεσ ιν τηε πρεσενχε οφ ωιτηηολδινγ ταξεσ.) Ιφ οωνερσ ιν Α αρε δεχισιϖε, τηεν τηε ταξ/συβσιδψ χοmπετιτιον ωιλλ mακε τηεm ινδι ερεντ βετωεεν τηε τωο λοχατιονσ ανδ σετ ε Α Α =ε Α(1 τ Β ) Β. Υσινγ τηισ εθυαλιτψ το σιmπλιφψ (10), ιτ ισ στραιγητφορωαρδ το σηοω τηατ Α σ ϖαλυατιον οφ τηε πλαντ τηεν δεπενδσ νεγατιϖελψ 19
ονε Α βεχαυσεα σωιτηηολδινγταξρεϖενυεφαλλσασε Α ρισεσ. ΙφοωνερσινΒ αρεδεχισιϖεσο ε Β Β =ε Β(1 τ Α ) Α ινεθυιλιβριυm,τηεννοιmmεδιατεσιmπλι χατιονοφ(10)ισποσσιβλε. Τηερεφορε, ωιτη δεχισιϖε οωνερσ ιν ειτηερ Α ορ Β, τηε χουντριεσ ϖαλυατιονσ, ανδ ηενχε αλσο τηε εθυιλιβριυm, τψπιχαλλψ δεπενδ ον τηε νατιοναλ οωνερσηιπ σηαρεσ. 20