Οι Αγορές Με Μια Ματιά

Οι Αγορές Με Μια Ματιά Τελευταία Ενημέρωση: 10:15 Ομόλογα Κυβερνητικά, Εταιρικά, Δείκτες Τιμές Ομολόγων 7-10 έτη Μεταβολή % από Αρχή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους ΗΠΑ 1,033 0.5 1.6 3.3 3.3 3.3 Μετοχές Δείκτες Γενικοί / Κλαδικοί, Θεμελιώδη Εμπορεύματα Απόδοση στη Λήξη 2 έτη Μεταβολή μ.β από Αρχή Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους ΗΠΑ 0.41-9 -15-25 -25-25 Επιτόκια & Συνάλλαγμα Επιτόκια Libor EUR USD GBP CHF JPY Εβδομάδας -0.047 0.135 0.479-0.047 0.047 Ευρωζώνη 1,003 0.0 0.7 1.0 1.0 1.0 Γερμανία -0.14-2 -2-5 -5-5 2 Εβδομάδων -0.037 0.171 - -0.001 0.111 Γερμανία 752 0.1 0.4 0.8 0.8 0.8 Ιαπωνία -0.02 0 1 0 0 0 Μήνα 0.006 0.168 0.503-0.099 0.074 Ιαπωνία 432 0.0 0.2 0.5 0.5 0.5 Μ.Βρετανία 0.39 0-1 -5-5 -5 3 Μηνών 0.069 0.254 0.563-0.128 0.103 ΜΒ 1,247 0.0 0.5 1.8 1.8 1.8 Γαλλία -0.09-2 -2-6 -6-6 6 Μηνών 0.162 0.359 0.683-0.083 0.147 Ελλάδα 6,394-1.1 7.5 3.4 3.4 3.4 12 Μηνών 0.315 0.622 0.960-0.035 0.268 Ισπανία 0.37 0-4 -2-2 -2 Αναδυόμενες Αγορές Συνάλλαγμα Μεταβολή % από Αρχή Ιταλία 0.45-1 -6-9 -9-9 Κρατικά ($) 692 0.3 0.2-0.2-0.2-0.2 Πορτογαλία 0.47-3 0 5 5 5 Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Εταιρικά Ανεπτυγμένες Αγορές Ιρλανδία 0.07 0 0 5 5 5 Ευρωζώνη (IG) 225 0.1 0.1 0.4 0.4 0.4 EUR/USD 1.1633-1.3-1.8-3.8-3.8-3.8 ΗΠΑ (IG) 1,950 0.2 0.8 2.0 2.0 2.0 GBP/USD 1.5183-0.3 0.2-2.5-2.5-2.5 ΗΠΑ High Yield 834 0.1-0.3-0.2-0.2-0.2 USD/JPY 116.17-1.0-2.0-3.0-3.0-3.0 USD/CHF 0.8392-17.6-17.3-15.6-15.6-15.6 Spreads 10 έτη Μεταβολή μ.β. Απόδοση στη Λήξη 10 έτη AUD/USD 0.8217 0.8 0.2 0.5 0.5 0.5 Αναδυόμενες Αγορές 455 3 19 51 51 51 ΗΠΑ 1.71-14 -23-46 -46-46 USD/CAD 1.1961 0.1 0.8 2.9 2.9 2.9 Ισπανία 111-1 -12 4 4 4 Γερμανία 0.47 5-2 -7-7 -7 EUR/JPY 135.13-2.3-3.7-6.7-6.7-6.7 Ιταλία 127-4 -12-8 -8-8 EUR/CHF 0.9755-18.8-18.8-18.9-18.9-18.9 Πορτογαλία 215-8 0 0 0 0 Ιαπωνία 0.25-1 -3-8 -8-8 EUR/GBP 0.7661-1.0-1.9-1.3-1.3-1.3 Ιρλανδία 83-6 -7 12 12 12 Μ.Βρετανία 1.51 0-9 -25-25 -25 EUR/NOK 8.8149-1.9-2.8-2.2-2.2-2.2 Ελλάδα 860 9-105 -60-60 -60 Γαλλία 0.67 2-11 -15-15 -15 Αναδυόμενες Αγορές Spreads 5 έτη Ισπανία 1.59 4-14 -2-2 -2 USD/CNY 6.1883-0.1-0.3-0.3-0.3-0.3 itraxx IG Ευρωζώνη 60-2 -3-3 -3-3 Ιταλία 1.74 1-14 -15-15 -15 USD/RUB 65.1496 0.8 5.0 7.3 7.3 7.3 iboxx IG ΗΠΑ 72-1 3 6 6 6 Πορτογαλία 2.62-3 -2-6 -6-6 USD/BRL 2.6420 1.0 0.3-0.6-0.6-0.6 itraxx HY Ευρωζών 335-9 -11-10 -10-10 Ιρλανδία 1.31 0-8 6 6 6 USD/INR 62.0675-0.2-0.4-1.5-1.5-1.5 iboxx ΗΥ ΗΠΑ 383-1 13 26 26 26 Ελλάδα 9.07 14-107 -67-67 -67 USD/TRY 2.3104 1.3 0.7-1.1-1.1-1.1 Δείκτες Μεταβολή % από Αρχή Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό MSCI World, $ 1,662.4-0.2-1.3-2.8-2.8-2.8-5.9 6.5 ΗΠΑ ΗΠΑ S&P 500 1,992.7-0.9-2.5-3.2-3.2-3.2-4.8 Πρώτες ύλες 14.7 Τεχνολογία 295.7 666.4-0.1-1.5-2.8-3.4-3.1-3.7-3.1-3.7-3.1-3.7-7.9-6.2 9.5 19.9 Dow Jones 17,321-0.6-2.3-2.8-2.8-2.8-4.3 12.9 Κοινής ωφελείας 245.2 0.7 1.7 2.1 2.1 2.1-2.3 27.6 NASDAQ 4,570.8-1.5-2.8-3.5-3.5-3.5-5.1 15.8 Υγεία 799.3-1.1-1.7 0.9 0.9 0.9-3.1 26.4 Russell 2000 1,154.7-1.9-2.6-4.1-4.1-4.1-5.5 11.0 Ενέργεια 542.1-1.2-4.6-7.6-7.6-7.6-26.6 1.6 VIX Index 22.39 4.2 27.6 16.6 16.6 16.6-27.9 117.8 Χρηματοικονομικά 312.9-1.3-3.8-6.1-6.1-6.1-7.7 13.2 S&P 500 Growth 1,095.2-1.0-2.3-2.4-2.4-2.4-4.1 16.7 Τηλεπικοινωνίες 152.0 0.0 0.3-0.4-0.4-0.4-11.9 6.1 S&P 500 Value 889.5-0.8-2.8-4.1-4.1-4.1-5.7 12.4 Βιομηχανία 466.4-0.6-2.0-4.1-4.1-4.1-5.8 11.6 Ευρώπη STOXX 600 348.5 2.6 3.1 1.7 1.7 1.7-1.4 15.2 Κυκλικά προϊόντα 545.7-1.2-3.0-4.7-4.7-4.7-5.7 12.8 EUROSTOXX 50 3,157.4 2.2 3.8 0.3 0.3 0.3-5.1 13.2 Ευρώπη FTSE-100 (UK) 6,498.8 1.7 0.0-1.0-1.0-1.0-5.9 7.0 Πρώτες ύλες 2,178.9 2.4 0.1-1.1-1.1-1.1-11.3 8.6 DAX-30 (Γερμανία) 10,032.6 2.2 4.0 2.3 2.3 2.3-0.6 20.1 Τεχνολογία 313.0 1.4 2.6 0.3 0.3 0.3-0.3 20.3 CAC-40 (Γαλλία) 4,323.2 2.4 3.4 1.2 1.2 1.2-6.0 14.1 Κοινής ωφελείας 306.3 2.0 0.8-2.9-2.9-2.9-7.1 11.9 SMI (Ελβετία) 8,400.6-8.7-7.7-6.5-6.5-6.5-9.6 6.7 Υγεία 742.5 3.0 4.3 7.0 7.0 7.0-7.7 28.0 IBEX 35 (Ισπανία) 9,983 1.4 2.7-2.9-2.9-2.9-11.3 6.5 Ενέργεια 276.7 3.7 0.7-2.7-2.7-2.7-27.6 9.4 MIB 30 (Ιταλία) 18,845 2.4 3.7-0.9-0.9-0.9-16.6 7.3 Χρηματοικονομικά 784.2 2.5 2.8-1.2-1.2-1.2-5.2 10.8 MSCI Growth 116.5 2.7 3.6 3.1 3.1 3.1-3.3 18.4 Τηλεπικοινωνίες 329.8 2.1 4.3 3.0 3.0 3.0-1.7 24.3 MSCI Value 116.2 2.7 2.7 0.2 0.2 0.2-4.6 11.4 Βιομηχανία 1,645.2 2.7 2.5 1.7 1.7 1.7-4.1 17.5 Ιαπωνία 52 Εβδ Κλάδοι Μεταβολή % από Αρχή Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό Μη Κυκλικά 503.7 0.1-0.5 0.8 0.8 0.8-1.5 23.0 Μη Κυκλικά 2,988.8 4.2 6.4 6.1 6.1 6.1-2.9 22.9 Nikkei 16,864-1.4-1.9-3.4-3.4-3.4-6.5 21.5 Κυκλικά προϊόντα 1,749.6 1.4 3.2 2.2 2.2 2.2-0.7 23.8 Ελλάδα Θεμελιώδη PE EPS Growth P/BV ROE DY ΓΔ 805.0-1.8 3.3-2.6-2.6-2.6-41.6 6.4 '15 '16 '15 '16 '15 '16 '15 '16 '15 '16 FTSE Large Cap 258.3-2.1 3.6-2.5-2.5-2.5-42.0 7.2 S&P 500 18.20 16.04 6.1% 11.0% 4.1 3.5 21.2% 21.7% 2.0% 2.2% FTSE Mid Cap 768.3-1.5 2.6-0.6-0.6-0.6-41.7 10.3 Euro stoxx 15.14 13.59 8.6% 11.2% 2.1 1.9 13.1% 13.5% 3.5% 3.8% Τράπεζες 95.6-3.9 5.3-0.6-0.6-0.6-55.2 17.9 Dax 30 13.17 11.96 9.3% 8.5% 2.0 1.9 14.2% 14.3% 3.1% 3.5% MSCI EM, $ 960.0 0.4-0.1 0.4 0.4 0.4-13.1 5.9 FTSE 100 15.04 13.48-2.5% 11.8% 3.1 3.0 20.5% 20.8% 4.1% 4.4% MSCI Eastern I 118.9-0.7-4.1-1.1-1.1-1.1-40.0 11.6 Ελλάδα 12.45 7.81-67.3% 1.0 0.9 7.8% 10.6% 2.1% 2.6% RTS ($) - Ρωσία 762.4 0.0-2.6-3.6-3.6-3.6-46.4 31.9 Nikkei 225 14.30 13.06 9.1% 9.7% 1.4 1.3 9.7% 9.8% 2.2% 2.4% ISE 100 - Τουρκία 87,743 0.2 0.1 2.4 2.4 2.4-1.1 44.4 Ανατ. Ευρώπη 8.69 7.80 18.2% 9.3% 1.2 1.1 12.2% 12.5% 4.4% 5.1% MSCI Latam, $ 2,632.3 0.1-1.8-3.5-3.5-3.5-29.3 7.2 Russia RTS 5.01 4.95 21.1% -0.3% 0.9 0.8 12.5% 12.2% 5.4% 6.4% Bovespa - Βραζιλία 48,026 0.8-1.7-4.0-4.0-4.0-22.9 7.0 Λατ. Αμερική 14.01 12.37 14.4% 14.5% 2.6 2.4 17.1% 18.4% 3.6% 4.1% MSCI Asia, $ 464.4 0.7 0.6 1.5 1.5 1.5-6.1 12.8 Brazil Bovespa 12.09 10.64 9.5% 12.9% 2.7 2.5 17.5% 20.1% 4.7% 5.2% CSI - Κίνα 3,646.1 1.2 2.8 3.2 3.2 3.2-1.2 75.5 Ασία 13.89 12.36 5.0% 10.4% 2.2 1.9 15.7% 15.6% 2.8% 3.0% Sensen - Ινδία 28,098 0.1 2.3 2.2 2.2 2.2-2.5 40.8 Κίνα 12.97 11.45 4.3% 9.1% 1.7 1.5 15.3% 15.0% 3.5% 3.9% ASX - Αυστραλία 5,299.2-0.6-3.0-2.1-2.1-2.1-6.7 4.9 Ινδία 16.58 14.11 18.2% 17.8% 3.6 3.1 21.1% 21.0% 1.7% 2.1% Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ 52 Εβδ Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό CRB Reuters 220.4-1.28-2.28-4.15-4.15-4.15-29.64 1.00 Χρυσός 1262.7 2.77 3.29 6.57 6.57 6.57-9.30 11.62 Dry Baltic 749.0-1.06 5.64-4.22-4.22-4.22-53.79 5.64 Ασήμι 17.1 0.69 4.19 9.69 9.69 9.69-23.03 21.09 Πετρέλαιο 46.3-4.60-4.36-13.18-13.18-13.18-57.07 4.64 Χαλκός 5681.0 1.14-7.59-10.52-10.52-10.52-22.92 1.14 Φυσικό Αέριο 3.2-2.32 7.20 9.31 9.31 9.31-51.36 13.47 Αλουμίνιο 1782.0 0.85-0.68-2.82-2.82-2.82-15.30 8.62 Σιτάρι 532.8-0.93-5.50-9.67-9.67-9.67-27.52 14.26 Καλαμπόκι 380.0-0.26-5.06-4.28-4.28-4.28-26.85 19.40 Πηγή: Bloomberg - Factset

Ανασκόπηση Αγορών Οικονομία Η Κεντρική Τράπεζα της Ελβετίας ανακοίνωσε ότι εγκαταλείπει το στόχο ελάχιστης ισοτιμίας με το ευρώ (1,20), ενώ μείωσε το επιτόκιο του ελβετικού φράγκου στο 0,75% από 0,25% και έθεσε νέο εύρος για το 3 month Libor μεταξύ 1,25% και -0,25%. Η οικονομία της Γερμανίας αναπτύχθηκε με τον ταχύτερο ρυθμό σε διάρκεια 3 χρόνων. Για το 2014 το ΑΕΠ αναπτύχθηκε κατά 1,5%, ενισχυμένο από την ιδιωτική κατανάλωση και το εξωτερικό εμπόριο. Ο δείκτης τιμών λιανικής στη Γερμανία για το μήνα Δεκ, τελική μέτρηση, σημείωσε άνοδο 0,2% σε ετήσια βάση. Ο δείκτης Empire Manufacturing των ΗΠΑ για τον Ιαν εκτινάχθηκε στο 9,95 σε σχέση με τον προηγούμενο μήνα που ήταν αρνητικός -1,23. Οι τιμές χονδρικής στις ΗΠΑ μειώθηκαν κατά το μεγαλύτερο ποσοστό σε 3 χρόνια λόγω πτώσης στην τιμή του πετρελαίου. Για τον Δεκ οι τιμές μειώθηκαν κατά 0,3%, η μεγαλύτερη μείωση από τον Οκτ του 2011. Οι νέες αιτήσεις επιδομάτων ανεργίας στις ΗΠΑ για την εβδομάδα 10 Ιαν αυξήθηκαν κατά 19χιλ στις 316χιλ που είναι η μεγαλύτερη άνοδος από τον Σεπ - ύστερα από αναθεώρηση της προηγούμενης εβδομάδας στο επίπεδο των 297 χιλ. Η δείκτης Philadelphia Fed για τον Ιαν μειώθηκε στο 6,3 από 24,3 τον προηγούμενο μήνα. Ομόλογα Σημαντικά κέρδη για τα κρατικά ομόλογα ΗΠΑ, η απόδοση στη 10ετία υποχώρησε 14μβ στο 1,71% καθώς η απροσδόκητη απόφαση της ΚΤ της Ελβετίας να μειώσει τα επιτόκια και το αρνητικό κλίμα στα αμερικανικά χρηματιστήρια έστρεψε τους επενδυτές ξανά στην αναζήτηση αποδόσεων. Η απόδοση της 30ετίας άγγιξε νέα χαμηλά στο 2,35% Στην ΕΖ όπου οι αποδόσεις είναι ήδη χαμηλές η αντίδραση ήταν πιο περιορισμένη. Η απόδοση της Γερμανικής 10ετίας ενισχύθηκε 5μβ στο 0,47%, μικρές μεταβολές σε Ισπανία, Ιταλία. Η Ισπανία πούλησε λήξεις 2017-2022 με το κόστος δανεισμού για τα 5ετή σε ρεκόρ χαμηλά (0,85%). Μετοχές Απώλειες για την Αμερική με τον S&P500 να χάνει 0,9 % στον απόηχο της απροσδόκητης κίνησης της Τράπεζας της Ελβετίας που επηρέασε όλα τα νομίσματα ενώ το πετρέλαιο επέστρεψε στα χαμηλά των τελευταίων 6 ετών. Η Bank of America ($15,20,-5,2 %) ανακοίνωσε μείωση καθαρών κερδών κατά 11% κυρίως λόγω της επιβράδυνσης της συναλλακτικής δραστηριότητας στα ομόλογα. Το μέγεθος ανήλθε σε $3,05 δις έναντι εκτίμησης $3,75 δις. Χαμηλότερα των αναμενόμενων ήταν και τα έσοδα, $20,2 δις έναντι $21 δις. Η τράπεζα έχει πληρώσει ήδη περισσότερα από $70 δις για τη διευθέτηση δικαστικών υποθέσεων μετά τη χρηματοοικονομική κρίση. Χαμηλότερα των εκτιμώμενων όμως ήταν τα κέρδη και της Citigroup ($47,23,-3,7%) που κατέγραψαν μείωση κατά 86%, στα $350 εκ. Η μείωση επίσης αποδόθηκε στη συναλλακτική δραστηριότητα ομολόγων που έπεσαν κατά 16% ενώ των μετοχών κατά 2,7% σε σχέση με πέρυσι. Κέρδη υψηλότερα των εκτιμώμενων για την επενδυτική BlackRock ($342,45, -1,0%) με έσοδα όμως οριακά χαμηλότερα των αναμενόμενων. Η τράπεζα αύξησε το μέρισμα της κατά 13%,στα $2,18 ανά μετοχή και το πρόγραμμα επαναγοράς ιδίων μετοχών κατά 6 εκ. Η Goldman Sachs αναβάθμισε την Eli Lilly ($69,74, -0,03%) σε "Νeutral" από "Sell" λόγω βελτιούμενων περιθωρίων κέρδους και υποβάθμισε την Johnson & Johnson ($102,49, -1,5%) σε "Sell" από "Neutral" εξαιτίας της διαφαινόμενης επιβράδυνσης στην ανάπτυξη νέων φαρμάκων. Υποβάθμιση και της Apple ($106,82, -2,7%) από την Mizuho σε "Νeutral" από "Βuy" που εκτιμά ότι στα τρέχοντα επίπεδα ισορροπείται ο λόγος ρίσκου/ απόδοσης. Υποχώρηση για τη BlackBerry ($10,105, -19,8%) μετά τη διπλή διάψευση του ενδεχομένου εξαγοράς της από τη Samsung. Σημαντική πτώση για την αλυσίδα ηλεκτρονικών RadioShack ($0,264,-35,6 %) λόγω της φημολογούμενης χρεοκοπίας της. Μετά τη λήξη της συνεδρίασης η Intel Corp ($36,19,-0,4 %) ανακοίνωσε ότι προβλέπει έσοδα $13,7 δις, συν πλην $500 εκ, έναντι μέσης εκτίμησης των αναλυτών στα $13,8 δις. Κέρδη σημείωσε ο Stoxx 600 όπως και οι αγορές σε Γερμανία (2,2%), Ιταλία (+2,4%). Όλοι οι κλάδοι με θετικό πρόσημο. Στην Ελβετία ο δείκτης υποχώρησε 8,7% ενώ ενδοσυνεδριακά έφτασε να υποχωρεί έως και 14%. Εξαγωγικές εταιρείες της χώρας, με όπως οι Cie. Financiere Richemont και Swatch Group σημείωσαν απώλειες άνω του 15%. Πτώση 12% για την UBS, -11% για την Credit Suisse. Πτωτικά κινείται σήμερα το πρωί ο Nikkei, απώλειες 0,8% για τον Hang Seng. Εμπορεύματα Το πετρέλαιο συνέχισε την πτωτική του πορεία και έκλεισε με απώλειες της τάξης του 4,6%, στα $46,25 ανά βαρέλι, ύστερα από εκτιμήσεις του ΟΠΕΚ ότι το πλεόνασμα προσφοράς θα διευρυνθεί και το 2015 παρά την ασθενέστερη παραγωγή σχιστολιθικού πετρελαίου. Τα απογοητευτικά μακροοικονομικά στοιχεία που ανακοινώθηκαν στις ΗΠΑ συνέβαλαν αρνητικά καθώς επέτειναν τους φόβους για τη πορεία της ζήτησης. Ο χρυσός ενισχύθηκε σημαντικά μετά την ανακοίνωση της απόφασης της ΚΤ της Ελβετίας. Η έντονη ζήτηση για ασφαλείς επενδύσεις οδήγησε την τιμή του χρυσού υψηλότερα κατά 2,77%, στα $1262,75. Συνάλλαγμα Μετά την αιφνιδιαστική απόφαση της ΚΤ της Ελβετίας να εγκαταλείψει το στόχο ελάχιστης ισοτιμίας με το ευρώ στο 1,20 η ισοτιμία EURCHF υποχώρησε ενδοσυνεδριακά 29%, στο 0,8517, σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα, για να κλείσει τελικά στο 0.9755 με απώλειες 18,77%. Αντίστοιχα έντονη ήταν η κίνηση του USDCHF (-17%). Το ευρώ υποχώρησε έναντι του δολαρίου ενδοσυνεδρικά στο 1,1568 για να διαμορφωθεί στο 1,1633 με απώλειες 1,32% (κλείσιμο Ν. Υόρκης). Ανακοινώσεις Αποτελεσμάτων 16/01/2015 ΩΡΑ ΕΛΛΑΔΑΣ EPS ΕΚΤΙΜΗΣΗ SunTrust Banks Inc 13:00 0.803 Goldman Sachs Group 14:30 4.357 PNC Financial Services Bef-mkt 1.733 σ. 2

Οικονομικές Ανακοινώσεις Βασικά Οικονομικά Μεγέθη Οικονομικές Ανακοινώσεις Βασικά Μεγέθη Local Time Country For Release/Event Previous Revised Expected Actual Mon 12-Jan 9:30 FR Dec Bank of France Bus. Sentiment 97 -- 97 96 11:30 UK Dec Lloyds Employment Confidence 1 -- -- -2 17:00 US Dec Labor Market Conditions Index Change 2.9 5.5 -- 6.1 Tue 13-Jan 1:50 JN Nov BoP Current Account Balance 833.4B -- 139.5B 433.0B 4:04 CH Dec Trade Balance $54.47B $54.48B $49.00B $49.61B 4:04 CH Dec Exports YoY 4.70% -- 6.00% 9.70% 4:04 CH Dec Imports YoY -6.70% -- -6.20% -2.4% 11:30 UK Dec CPI YoY 1.00% -- 0.70% 0.50% 11:30 UK Dec CPI Core YoY 1.20% -- 1.30% 1.30% 11:30 UK Dec PPI Input NSA YoY -8.80% -8.20% -11.50% -10.70% 11:30 UK Dec PPI Output NSA YoY -0.10% -0.60% -0.40% -0.80% 11:30 UK Dec PPI Output Core NSA YoY 1.40% 0.90% 1.20% 0.80% 12:00 GR Dec CPI YoY -1.20% -- -1.60% -2.60% 16:00 US Dec NFIB Small Business Optimism 98.1 -- 98.5 100.4 17:00 US Nov JOLTS Job Openings 4834 4830 4850 4972 Wed 14-Jan 9:45 FR Dec CPI YoY 0.30% -- 0.00% 0.1% 9:45 FR Dec CPI Ex-Tobacco Index 125.7 -- 125.66 125.81 12:00 EC Nov Industrial Production WDA YoY 0.70% 0.80% -0.70% -0.4% 14:00 US Jan 9 MBA Mortgage Applications 11.10% -- -- 49.1% 15:30 US Dec Retail Sales Advance MoM 0.70% 0.40% -0.01% -0.9% 15:30 US Dec Retail Sales Ex Auto and Gas 0.60% -- 0.50% -0.30% 15:30 US Dec Import Price Index YoY -2.30% -3.0% -5.20% -5.50% 17:00 US Nov Business Inventories 0.20% -- 0.30% 0.20% 21:00 US U.S. Federal Reserve Releases Beige Book Thu 15-Jan 1:50 JN Dec PPI YoY 2.70% 2.60% 2.10% 1.9% 11:00 GE 2014 GDP NSA YoY 0.10% -- 1.50% 1.50% 12:00 EC Nov Trade Balance NSA 24.0B 23.6B -- 20B 15:30 US Jan Empire Manufacturing -3.58-1.23 5 9.95 15:30 US Dec PPI Ex Food, Energy, Trade YoY 1.50% -- -- 1.30% 15:30 US Dec PPI Ex Food and Energy YoY 1.80% -- 1.90% 2.10% 15:30 US Jan 10 Initial Jobless Claims 294K 297K 290K 316K 15:30 US Jan 3 Continuing Claims 2452K 2475K 2400K 2424K 16:45 US Jan 11 Bloomberg Consumer Comfort 43.6 -- -- 45.4 17:00 US Jan Philadelphia Fed Business Outlook 24.5 24.3 18.7 6.3 Fri 16-Jan 3:00 GE Dec F CPI YoY 0.20% -- 0.20% 3:30 EC Dec F CPI YoY -0.20% 0.30% -0.20% 03:30 EC Dec F CPI Core YoY 0.80% -- 0.80% 09:00 US Dec CPI YoY 1.30% -- 0.70% 09:00 US Dec CPI Ex Food and Energy YoY 1.70% -- 1.70% 09:00 US Dec Industrial Production MoM 1.30% -- -0.10% 09:45 US Dec Capacity Utilization 80.10% -- 80.00% 11:30 US Jan P U. of Mich. Sentiment 93.6 -- 94.3 12:00 US Jan P U. of Mich. Current Conditions 104.8 -- -- 15:30 US Jan P U. of Mich. Expectations 86.4 -- -- 15:30 US Nov Total Net TIC Flows $178.4B -- -- Μον 19-Jan 6:30 JN Nov F Industrial Production YoY -3.80% -- -- 11:00 EC Nov Current Account NSA 30.6B -- -- 12:00 EC Nov Construction Output YoY 1.40% -- -- Α ΕΠ Πληθω ρισμός Q4 1 3 Q1 1 4 Q2 1 4 Q3 1 4 2014E 2015Ε 2014E 2015Ε Επιτόκιο Κ.Τ Α νεργ ία (% ) Δ ημόσιο Χρέος % του Α ΕΠ Δ ημοσιονομικό Ισοζύγ ιο % του Α ΕΠ Ισοζυγ. Τ ρεχ. Συναλ. % 2014E 2015E 2014E 2015E 2014E 2014E ΗΠΑ 3.5-2.1 4.6 5.0 2.2 3.1 2.0 2.1 0-0.25 5.9 105.7 105.7-6.4-5.6-2.4-3.1 Ευρωζώνη 0.3 0.3 0.1 0.2 0.8 1.3 0.5 0.9 0.05 11.5 96.4 96.1-2.6-2.0 1.9 1.9 Μ. Βρετανία 0.7 0.7 0.8 0.7 3.2 2.7 1.6 1.8 0.50 6.2 91.9 93.1-5.3-4.1-4.2-3.7 Ιαπωνία -1.6 6.7-7.3-1.9 0.9 0.8 2.7 2.0 0.10 3.5 245.0 245.5-9.5-6.8 0.9 1.1 Ελλάδα -2.3-1.1 0.4 1.9 0.6 2.9-0.8 0.3 26.4 174.7 171.3-2.7-1.9 0.7 0.1 Κίνα 7.7 7.5 7.8 7.3 7.4 7.1 2.3 2.5 6.00 4.0 40.7 41.8-2.0-1.6 1.7 1.9 Α ΕΠ τριμήν ω ν : τ /τ γ ια αν επτυγ μέν ες, ε/ε γ ια αν αδυόμεν ες. HΠΑ, Ιαπω ν ία ετησιοποιημέν ος ρυθμός Πληθω ρισμός: μεταβολή ε/ε Τελευταία δημοσιευμέν α στοιχεία αν εργ ίας Πηγ ή: Εκτιμήσεις ΔΝΤ γ ια Α ΕΠ, πληθω ρισμό, Χρέος, Έ λλειμμα, Ισοζ. Τρεχ. Συν αλλ. σ. 3

Επιλεγμένα Γραφήματα Μετοχές Γενικός Δείκτης XA 900 Eurostoxx 50 3,250 FTSE 100 6,700 880 860 840 820 800 780 760 740 720 700 3,200 3,150 3,100 3,050 3,000 2,950 2,900 2,850 6,600 6,500 6,400 6,300 6,200 6,100 6,000 Nikkei 225 18,000 S&P 500 2,100 Αναδυόμενες Αγορές 970 17,500 17,000 16,500 16,000 15,500 2,080 2,060 2,040 2,020 2,000 1,980 960 950 940 930 920 910 900 15,000 1,960 890 Ομόλογα - Εμπορεύματα - Συνάλλαγμα 2.70 2.60 2.50 2.40 2.30 2.20 2.10 2.00 1.90 1.80 Απόδοση 10ετίας Ευρωζώνη ΗΠΑ 0.70 0.60 0.50 0.40 0.30 1.70 1.60 1.50 1.40 1.30 1.20 1.10 1.00 0.90 0.80 Καμπύλη [10-2] Ευρωζώνη ΗΠΑ 0.75 0.70 0.65 0.60 0.55 0.50 0.45 0.40 390 380 370 360 350 340 330 320 Spreads IG ΗΠΑ HY HΠΑ 74 72 70 68 66 64 62 60 58 Απόδοση στη λήξη 10 έτη Ελλάδα 12.00 USD ανά EUR 1.240 1,280 Εμπορεύματα 58 11.00 10.00 9.00 8.00 7.00 6.00 5.00 4.00 1.220 1.200 1.180 1.160 1.140 1.120 1,260 1,240 1,220 1,200 1,180 1,160 1,140 1,120 Πετρέλαιο Χρυσός 56 54 52 50 48 46 44 42 40 σ. 4

Γλωσσάριο Επιτόκια Euribor Libor European Interbank Offered Rate. Το μέσο επιτόκιο δανεισμού μεταξύ μιας μεγάλης ομάδας τραπεζών της Ευρωζώνης. Ανακοινώνεται καθημερινά, σε διάφορες λήξεις (από 1 εβδομάδα μέχρι 1 έτος). London Interbank Offered Rate. Το μέσο επιτόκιο δανεισμού μεταξύ των τραπεζών στην αγορά του Λονδίνου. Ανακοινώνεται καθημερινά, σε διάφορες λήξεις (από 1 ημέρα μέχρι 1 έτος) και σε διάφορα νομίσματα. Ομόλογα Απόδοση στη λήξη Η απόδοση που θα λάβει ο επενδυτής αν διακρατήσει το ομόλογο μέχρι τη λήξη [εκφράζεται ως ποσοστό επί τοις 100 (%)]. Spreads 10ετή Bid [price] Ask / Offer [price] Treasuries T-Bill itraxxig Ευρωζώνη iboxx IG ΗΠΑ itraxx HY Ευρωζώνη CDS [Credit Default Swap] Η διαφορά της απόδοσης ομολόγων με την απόδοση ενός ομολόγου αναφοράς ίδιας διάρκειας, στην προκειμένη της γερμανικής 10ετίας. H επικρατούσα τιμή στην αγορά στην οποία ένας επενδυτής δύναται να πουλήσει. H επικρατούσα τιμή στην αγορά στην οποία ένας επενδυτής δύναται να αγοράσει. Ομόλογο δημοσίου των ΗΠΑ. Έντοκο γραμμάτιο / Ομόλογο δημοσίου βραχυπρόθεσμης διάρκειας. Δείκτης που αποτελείται από 125 ισοσταθμισμένα CDS Ευρωπαϊκών εταιρειών επενδυτικής διαβάθμισης. Δείκτης που αποτελείται από 125 ισοσταθμισμένα CDS εταιρειών ΗΠΑ επενδυτικής διαβάθμισης. Δείκτης που αποτελείται από 60 ισοσταθμισμένα CDS Ευρωπαϊκών εταιρειών υψηλών αποδόσεων και μεγάλης εμπορευσιμότητας. Συμβόλαιο ανταλλαγής κινδύνου αθέτησης υποχρεώσεων. Πρόκειται για σύμβαση ανταλλαγής στην οποία ο αγοραστής της πραγματοποιεί σειρά πληρωμών προς τον αντισυμβαλλόμενο πωλητή και σε αντάλλαγμα δέχεται εφάπαξ πληρωμή σε περίπτωση που ο εκδότης κάποιου πιστωτικού μέσου αθετήσει την δέσμευση. Μετοχές Ανεπτυγμένη / Αναδυόμενη αγορά S&P 500 Index Dow Jones Index Blue Chip NASDAQ Index Russel 2000 Index VIX Index S&P 500 Growth Index S&P 500 Value Index STOXX 600 Index EUROSTOXX 50 Index FTSE 100 Index DAX 30 Index CAC 40 Index SMI Index IBEX 35 Index MIB 30 Index MSCI Growth Index [Europe] MSCI Value Index [Europe] Nikkei Index Γενικός Δείκτης [ΓΔ] FTSE Large Cap Index FTSE Mid Cap Index MSCI EM Index MSCI Eastern Europe Index RTS Index ($) ISE 100 Index MSCI Latam Index Bovespa Index Δεν υπάρχει επίσημος ορισμός της ανεπτυγμένης αγοράς αλλά γενικά στον χρηματοοικονομικό χώρο, ο όρος αναφέρεται σε χώρες με σχετικά υψηλό βαθμό υποδομής και ανάπτυξης. Ωστόσο οι διάφοροι οίκοι οικονομικής αξιολόγησης (π.χ. MSCI, S&P) έχουν καθορίσει, βάσει επιλεγμένων κριτηρίων, τις χώρες που κατατάσσουν στις ανεπτυγμένες αγορές, σε αντιδιαστολή με τις αναδυόμενες αγορές. Δείκτης 500 μετοχών μεγάλων εταιρειών στις ΗΠΑ, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Ο δείκτης περιλαμβάνει όλους τους βασικούς οικονομικούς κλάδους. Μεταξύ των κριτηρίων για τις μετοχές που περιλαμβάνονται στο δείκτη είναι η κεφαλαιοποίηση, η εμπορευσιμότητα και ο κλάδος στον οποίο ανήκει η εταιρεία. Δείκτης 30 μετοχών στις ΗΠΑ εταιρειών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip), σταθμισμένων βάσει τιμής. Αναφέρεται στη μετοχή μεγάλης, εθνικά αναγωρισμένης εταιρείας, που είναι ευρέως καταξιωμένη και οικονομικά εύρωστη. Μετοχικός δείκτης, περιλαμβάνει μετοχές και παρόμοιου τύπου χρεόγραφα (όπως ADRs) εισηγμένων στο χρηματιστήριο του Nasdaq, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. O δείκτης περιλαμβάνει εταιρίες αμερικάνικες και μη. Δείκτης 2000 μετοχών εταιριών ΗΠΑ, μικρής κεφαλαιοποίησης. Δείκτης μεταβλητότητας της χρηματιστηριακής αγοράς, αντανακλά το "αίσθημα φόβου" των επενδυτών, δείκτης βασισμένος στην τεκμαρτή μεταβλητότητα των δικαιωμάτων (options) στον S&P 500. Δείκτης μετοχών αμερικάνικων εταιρειών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης, που αναμένεται ναέχουν δυναμική ανάπτυξη και ρυθμό αύξησης κερδών άνω του μέσου όρου σε σχέση με τον κλάδο τους ή το σύνολο της αγοράς. Δείκτης μετοχών αμερικάνικων εταιρειών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης, που έχουν ισχυρά θεμελειώδη στοιχεία. Δείκτης 600 μετοχών εταιρειών χαμηλής, μεσαίας και υψηλής κεφαλαιοποίησης από 18 διαφορετικές Ευρωπαϊκές χώρες. Δείκτης 50 μετοχών εταιρειών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip) από 12 Ευρωπαϊκές χώρες. Δείκτης μετοχών των 100 εταιριών με την υψηλότερη κεφαλαιοποίηση του χρηματιστηρίου του Λονδίνου, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης συνολικής απόδοσης (total return) 30 μετοχών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip) και διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο της Φρανκφούρτης. Η συνολική απόδοση περιλαμβάνει τα κεφαλαιακά κέρδη, τα μερίσματα και τις επιστροφές κεφαλαίου. Δείκτης μετοχών των 40 μεγαλύτερων εισηγμένων εταιρειών στην Γαλλία, βάσει κεφαλαιοποίησης και εμπορευσιμότητας. Δείκτης μετοχών των μεγαλύτερων και πιο εμπορεύσιμων εταιρειών που διαπραγματεύονται στα χρηματιστήρια της Γενεύης, της Ζυρίχης και της Βασιλείας. Δείκτης 35 μετοχών εταιρειών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα στο χρηματιστήριο της Μαδρίτη, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης 30 μετοχών των μεγαλύτερων εισηγμένων εταιριών στο χρηματιστήριο του Μιλάνο. Δείκτης με Ευρωπαϊκές μετοχές εταιρειών που αναμένεται ναέχουν ρυθμό αύξησης κερδών άνω του μέσου όρου σε σχέση με τον κλάδο τους ή το σύνολο της αγοράς. Δείκτης με Ευρωπαϊκές μετοχές που έχουν ισχυρά θεμελειώδη στοιχεία. Δείκτης 225 μετοχών, εισηγμένων στο Χρηματιστήριο του Τόκιο, σταθμισμένων βάσει τιμής. Ο Γενικός Δείκτης του Χρηματιστηρίου Αθηνών. Περιλαμβάνει 60 μετοχές, σταθμισμένες βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης 25 μετοχών εταιρειών μεγάλης κεφαλαιοποίησης που διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο Αθηνών και έχουν υψηλή εμπορευσιμότητα. Δείκτης μετοχών μεσαίας κεφαλαιοποίησης κεφαλαιοποίησης που διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο Αθηνών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης μετοχών από 23 αναδυόμενες αγορές, περιλαμβάνει πάνω από 800 τίτλους. Δείκτης 51 μετοχών εταιρειών, μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης, Ανατολικής Ευρώπης (Ρωσίας, Πολωνίας, Τσεχίας και Ουγγαρίας). Δείκτης 50 μετοχών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο της Μόσχας στην Ρωσία. Δείκτης 100 μετοχών, βάσει κεφαλαιοποίησης, που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο της Κωνσταντινούπολης στην Τουρκία. Δείκτης 140 μετοχών εταιρειών, μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης, Λατινικής Αμερικής (Βραζιλίας, Μεξικό, Χιλής, Κολομβίας και Περού). Δείκτης μετοχών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο του Σάο Πάολο στην Βραζιλία. σ. 5

Γλωσσάριο Μετοχές (συνέχεια) MSCI Index Asia CSI - Κίνα Sensex - Ινδία ASX Αυστραλία CRB Reuters Index Baltic Dry Index PE '14/'15 [Price/Earnings] EPS Growth '14/'15 P/BV '14/'15 [Price/Book Value] ROE '14/'15 [Return On Equity] DY [Dividend Yield] Δείκτης μετοχών εταιρειών μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης από οκτώ αναδυόμενες χώρες της Ασίας. Δείκτης 300 A-share μετοχών εισηγμένων στο χρηματιστήριο της Σαγκάης στην Κίνα. Δείκτης αναφοράς του χρηματιστηρίου της Βομβάης στην Ινδία. Δείκτης μετοχών των 200 μεγαλύτερων εταιρειών του χρηματιστηρίου της Αυστραλίας. Δείκτης συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης περίπου 20 εμπορευμάτων. Ο δείκτης που εκφράζει το επίπεδο ναύλων που επικρατεί στην αγορά πλοίων ξηρού φορτίου. Η τρέχουσα τιμή προς τα εκτιμώμενα κέρδη για το έτος, των εταιρειών που συνθέτουν τον δείκτη. Ο εκτιμώμενος ρυθμός αύξησης των κερδών των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. Η τιμή του δείκτη προς την εκτιμώμενη σταθμισμένη λογιστική αξία των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. Η απόδοση των Ιδίων Κεφαλαίων. Δείκτης εκτιμώμενων κερδών προς τα ίδια κεφάλαια, εκφράζει πόσο αποδοτικά χρησιμοποιούν οι εταιρείες που συνθέτουν το δείκτη τα κεφάλαιά τους. Η εκτιμώμενη μερισματική απόδοση των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. Οικονομία ΑΕΠ Πληθωρισμός Ανεργία (%) Δημόσιο Χρέος % του ΑΕΠ Δημοσιονομικό Ισοζύγιο Ισοζύγιο Τρεχουσών Συναλλαγών Το ακαθάριστο εγχώριο προϊόν. Η συνολική αξία των αγαθών και υπηρεσιών που παράγονται μέσα στη χώρα, σ ένα χρόνο. Δεν περιλαμβάνονται τα εισοδήματα εξωτερικού. Η μεταβολή του δείκτη τιμών καταναλωτή που μετράει το κόστος ενός συνόλου αγαθών και υπηρεσιών. Ο λόγος του αριθμού των ανέργων προς το σύνολο του εργατικού δυναμικού (περιλαμβανομένου και του αριθμού των ανέργων). Το σύνολο των χρεών του ευρύτερου δημόσιου τομέα ως ποσοστό του ΑΕΠ. Δημόσια έσοδα μείον δημόσιες δαπάνες. Το ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών ισούται με τη διαφορά των εσόδων που προέρχονται από το εξωτερικό για αγαθά και υπηρεσίες (περιλαμβανομένων των υπηρεσιών των παραγωγικών συντελεστών) που παράγονται σήμερα, μείον των αντίστοιχων πληρωμών που γίνονται σε ξένους από την εγχώρια οικονομία. σ. 6

Γνωστοποίηση Το παρόν συνιστά διαφημιστική ανακοίνωση ενημερωτικού περιεχομένου, συντάσσεται για πληροφοριακούς και μόνο σκοπούς από την Τράπεζα Πειραιώς (εφεξής η «Τράπεζα»), η οποία εποπτεύεται από την Τράπεζα της Ελλάδος, και αποστέλλεται ή τίθεται στη διάθεση τρίτων χωρίς να υπάρχει υποχρέωση προς τούτο από το συντάκτη του. Οι περιλαμβανόμενες στο παρόν πληροφορίες ή απόψεις απευθύνονται σε υφιστάμενους ή δυνητικούς πελάτες με γενικό τρόπο, χωρίς να έχουν λάβει υπ' όψιν τις εξατομικευμένες περιστάσεις, τους επενδυτικούς στόχους, την οικονομική δυνατότητα και την πείρα ή γνώση των πιθανών παραληπτών του παρόντος και, ως εκ τούτου, δεν συνιστούν και δεν πρέπει να εκλαμβάνονται ως πρόταση ή προσφορά για τη διενέργεια συναλλαγών σε χρηματοπιστωτικά μέσα ή νομίσματα ούτε ως σύσταση ή συμβουλή για τη λήψη επενδυτικών αποφάσεων σχετικά με αυτά. Λαμβάνοντας υπ όψιν τα παραπάνω, ο λήπτης της παρούσας πληροφόρησης πρέπει να προχωρήσει στη δική του έρευνα, ανάλυση και επιβεβαίωση της πληροφορίας που περιέχεται σε αυτό το κείμενο, πριν προχωρήσει στη λήψη της επενδυτικής του απόφασης. H παρούσα πληροφόρηση δεν συνιστά έρευνα της Τράπεζας στον τομέα των επενδύσεων και, συνεπώς, δεν καταρτίσθηκε σύμφωνα με τις απαιτήσεις του νόμου που αποσκοπούν στη διασφάλιση της ανεξαρτησίας της έρευνας στον τομέα των επενδύσεων. Οι πληροφορίες που εκτίθενται στο παρόν βασίζονται σε πηγές που η Τράπεζα θεωρεί αξιόπιστες και παρατίθενται αυτούσιες, αλλά η Τράπεζα δεν μπορεί να εγγυηθεί την ακρίβεια και πληρότητά τους. Οι απόψεις και εκτιμήσεις που εκτίθενται στο παρόν αφορούν την τάση της εγχώριας και των διεθνών χρηματοοικονομικών αγορών κατά την αναγραφόμενη ημερομηνία και υπόκεινται σε μεταβολές χωρίς ειδοποίηση. Η Τράπεζα ενδέχεται, ωστόσο, να συμπεριλάβει στο παρόν έρευνες στον τομέα των επενδύσεων, οι οποίες έχουν εκπονηθεί από τρίτα πρόσωπα. Στην περίπτωση αυτή, η Τράπεζα δεν τροποποιεί τις ως άνω έρευνες, αλλά τις παραθέτει αυτούσιες και, συνεπώς, δεν αναλαμβάνει οποιαδήποτε ευθύνη για το περιεχόμενο αυτών. Η Τράπεζα δεν υποχρεούται να επικαιροποιεί τις πληροφορίες που εμπεριέχονται στο παρόν. Η Τράπεζα είναι ένας οργανισμός με σημαντική ελληνική, αλλά και αυξανόμενη διεθνή παρουσία και μεγάλο εύρος παρεχόμενων επενδυτικών υπηρεσιών. Στο πλαίσιο των επενδυτικών υπηρεσιών που παρέχει η Τράπεζα ή/και άλλες εταιρείες του Ομίλου της ενδέχεται να ανακύψουν περιπτώσεις σύγκρουσης συμφερόντων σε σχέση με τις παρεχόμενες στο παρόν πληροφορίες. Σχετικά επισημαίνεται ότι η Τράπεζα και οι λοιπές εταιρίες του Ομίλου της μεταξύ άλλων: Δεν υπόκεινται σε καμία απαγόρευση όσον αφορά τη διαπραγμάτευση για ίδιο λογαριασμό ή στο πλαίσιο διαχείρισης χαρτοφυλακίου πριν από τη δημοσιοποίηση του παρόντος ή την απόκτηση μετοχών πριν από δημόσια εγγραφή. Ενδέχεται να παρέχουν επενδυτικές υπηρεσίες έναντι αμοιβής σε κάποιον από τους εκδότες για τους οποίους παρέχονται με το παρόν πληροφορίες. Ενδέχεται να συμμετέχουν στο μετοχικό κεφάλαιο εκδοτών ή να έλκουν άλλα χρηματοοικονομικά συμφέροντα από αυτούς. Ενδέχεται να παρέχουν υπηρεσίες ειδικού διαπραγματευτή ή αναδόχου σε κάποιους από τους αναφερόμενους στο παρόν εκδότες. Η Τράπεζα ενδεχομένως να έχει εκδώσει σημειώματα διαφορετικά ή μη συμβατά με τις πληροφορίες που εκτίθενται στο παρόν. Η Τράπεζα και οι λοιπές εταιρίες του Ομίλου της έχουν θεσπίσει, εφαρμόζουν και διατηρούν αποτελεσματική πολιτική σχετικά με τις συγκρούσεις συμφερόντων και συμμορφώνεται διαρκώς με τις προβλέψεις και τους κανονισμούς σχετικά με τις προνομιακές πληροφορίες και την κατάχρηση αγοράς. Ρητά επισημαίνεται ότι: τα αριθμητικά στοιχεία αναφέρονται στο παρελθόν και ότι οι προηγούμενες επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, τα αριθμητικά στοιχεία αφορούν προσομοίωση προηγούμενων επιδόσεων και ότι οι προηγούμενες αυτές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, η απόδοση ενδέχεται να επηρεαστεί θετικά ή αρνητικά από συναλλαγματικές διακυμάνσεις, σε περίπτωση που τα αριθμητικά στοιχεία είναι εκπεφρασμένα σε ξένο (πλην του ευρώ) νόμισμα, οι προβλέψεις σχετικά με τις μελλοντικές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, η φορολογική μεταχείριση των αναφερόμενων στο παρόν πληροφοριών και συναλλαγών εξαρτάται και από τα ατομικά δεδομένα εκάστου επενδυτή και ενδέχεται να μεταβληθεί στο μέλλον. Ως εκ τούτου ο παραλήπτης οφείλει να αναζητήσει ανεξάρτητες συμβουλές ως προς την εκάστοτε εφαρμοστέα φορολογική νομοθεσία. Το παρόν κείμενο ή μέρος του δεν μπορεί να αναπαραχθεί με οποιονδήποτε τρόπο χωρίς την προηγούμενη γραπτή έγκριση από τον συντάκτη του. Investment Strategy Unit #210-7469055 σ. 7