Dο Ενϖιρονmενταλ Ρεγυλατιονσ Α εχτ τηε Λοχατιον Dεχισιονσ οφ Μυλτινατιοναλ Γολδ Μινινγ Φιρmσ?

Dο Ενϖιρονmενταλ Ρεγυλατιονσ Α εχτ τηε Λοχατιον Dεχισιονσ οφ Μυλτινατιοναλ Γολδ Μινινγ Φιρmσ? ΛισεΤολε &ΓαρψΚοοπ Dεπαρτmεντ οφ Εχονοmιχσ, Υνιϖερσιτψ οφ Στρατηχλψδε Αυγυστ 12, 2008 Αβστραχτ Τηισ παπερ εmπιριχαλλψ αναλψζεσ τηε λοχατιον δεχισιονσ οφ τηε ωορλδ σ mαϕορ γολδ mινινγ ρmσ υσινγ α δατα σετ οφ πολιτιχαλ, εχονοmιχ, ρεγυλατορψ, ινφραστρυχτυραλ ανδ ινϖεστmεντ ρισκ ϖαριαβλεσ οβσερϖεδ φορ α λαργε νυmβερ οφ γολδ προδυχινγ χουντριεσ σινχε 1975. Τηε αιm οφ τηε στυδψ ισ το δε τερmινε τηε σιγνι χανχε οφ ενϖιρονmενταλ στρινγενχψ ιν φορmινγ λοχατιον δεχισιονσ ωηιλε χοντρολλινγ φορ οτηερ ποτεντιαλλψ ιmπορταντ ϖαριαβλεσ τηατ mαψ α εχτ συχη δεχισιονσ. Υσινγ βοτη α χονδιτιοναλ ανδ α mιξεδ λογιτ ρεγρεσσιον αππροαχη, τηε στυδψ νδσ χονσιστεντλψ στρονγ χουντρψ λοχατιον πρεφερενχεσ αmονγ mυλτινατιοναλ γολδ mινινγ ρmσ. Τηεσε πρεφερενχεσ παιντ α πιχτυρε οφ αν ινδυστρψ αττραχτεδ το χουντριεσ τηατ αρε χλοσε το τηειρ ηεαδ ο χε, προϖιδε α βυσινεσσ ενϖιρονmεντ χηαραχτεριζεδ βψ λοω λεϖελσ οφ νανχιαλ ρισκ ανδ ηιγη λεϖελσ οφ πολιτιχαλ σταβιλιτψ ανδ πρεδιχταβιλ ιτψ ιν mινινγ οπερατιονσ. Wηιλε mινινγ ρmσ αλσο αππεαρ το βε αττραχτεδ το χουντριεσ τηατ ηαϖε α χλεαν ενϖιρονmεντ ισ λεσσ στρονγ ανδ υνιφορmλψ ροβυστ. Τηισ πρεφερενχε φορ α χλεαν ενϖιρονmεντ mαψ ιτσελφ βε ρε εχτιϖε οφ τηε στρονγ δεσιρε το γο το χουντριεσ τηατ αρε ε χιεντλψ ρυν, προϖιδε χλεαρ ρυλεσ ανδ ρεγυλατιονσ, ανδ αρε σεχυρε ανδ πρεδιχταβλε ιν τηειρ οπερατιονσ. Μορεοϖερ, ωηιλε τηεψ πρεφερ το γο το χουντριεσ ωιτη λοω λεϖελσ οφ χορρυπ τιον, τηισ χηαραχτεριστιχ σεεmσ λεσσ ιmπορταντ τηαν τηε δεσιρε φορ σεχυριτψ, τρανσπαρενχψ ανδ σταβιλιτψ ιν γοϖερνmεντ ανδ οπερατιονσ.τακεν τογετηερ, τηεσε πρεφερενχεσ φορ α χλεαν, ωελλ ρυν χουντριεσ mαψ ρε εχτ τηε αδοπτιον βψ mινινγ ρmσ οφ α δελιβερατε στρατεγψ ιντενδεδ το mινιmιζε τηε ρισκσ το τηειρ ηυγελψ εξπενσιϖε ανδ ιmmοβιλε ινϖεστmεντσ. Αχκνοωλεδγεmεντσ: Wε ωουλδ λικε το τηανκ Ανδρεασ Τεγεν φορ ηισ εξπερτ αδϖιχε ον α νυmβερ οφ γολδ mινινγ ισσυεσ ανδ Dιmιτρισ Κοροβολισ φορ ηισ ηελπ ον δατα πρεπαρατιον. Τηισ στυδψ ωασ γενερουσλψ συππορτεδ βψ α γραντ φροm τηε Βριτιση Αχαδεmψ(Γραντ#). Χορρεσπονδινγ αυτηορ: Λισε Τολε, Dεπαρτmεντ οφ Εχονοmιχσ, Υνιϖερ σιτψ οφ Στρατηχλψδε, Γλασγοω, Υ.Κ., Γ4 ΟΓΕ, λισε.τολε στρατη.αχ.υκ 1

1 Ιντροδυχτιον Τηε γλοβαλ γολδ mινινγ ινδυστρψ προϖιδεσ αν εξχελλεντ οππορτυνιτψ ιν ωηιχη το αναλψζε τηε ιmπαχτσ οφ δι ερεντιαλ ενϖιρονmενταλ στανδαρδσ ον ρm λοχατιον δεχισιονσ. Φιρστ, ινϖεστmεντ ιν τηισ ινδυστρψ ηασ εξπανδεδ ραπιδλψ ιν ρεχεντ δεχαδεσ δυε το πριϖατιζατιον, δερεγυλατιον ανδ λιβεραλιζατιον ινιτιατιϖεσ ωηιχη mανψ γοϖερνmεντσ ηαϖε πυρσυεδ σινχε τηε 1980σ. Φορειγν διρεχτ ινϖεστmεντ οωσ ιν τηε mινινγ σεχτορ ηαϖε αχχελερατεδ ραπιδλψ ιν τηε ποορερ χουντριεσ οφ τηε ωορλδ, βυοψεδ βψ ηιγη ωορλδ πριχεσ φορ πρεχιουσ mεταλσ. Αχχελερατινγ οππορτυνιτιεσ φορ φορειγν ινϖεστmεντ ηαϖε αλσο βρουγητ ωιτη τηεm ινχρεασινγ πυβλιχ χονχερν αβουτ τηε ενϖιρονmενταλ ιmπαχτσ οφ mινινγ οπ ερατιονσ ωορλδωιδε. Χονχερν ηασ φοχυσεδ, ιν παρτιχυλαρ, ον τηε ιmπλιχατιονσ οφ δι ερεντιαλ ενϖιρονmενταλ στανδαρδσ ον φορειγν διρεχτ ινϖεστmεντ ιν τηε mιν ινγ ινδυστρψ. Τηερε ισ ινχρεασινγ χονχερν τηατ ιντερνατιοναλ mινινγ χοmπανιεσ mαψ βε mοτιϖατεδ το σετ υπ οπερατιονσ ιν ποορ χουντριεσ βεχαυσε ενϖιρονmενταλ ρεγυλατιονσ αρε ωεακερ ανδ χοmπλιανχε λεσσ στριχτλψ mονιτορεδ. Γοϖερνmεντσ, εαγερ το αττραχτ φορειγν ινϖεστmεντ, mαψ τηεmσελϖεσ ωεακεν ορ σιmπλψ φαιλ το στρενγτηεν εξιστινγ ρεγυλατιονσ ανδ σανχτιονσ, ιν ορδερ το αττραχτ mυχη νεεδεδ φορειγν ινϖεστmεντ. Ιν τηε mινινγ ινδυστρψ, τηε ηυγε ενϖιρονmενταλ ιm παχτσ ασσοχιατεδ ωιτη mινινγ οπερατιονσ mακεσ τηισ α ϖερψ ρεαλ χονχερν. Τηε σχαλε ανδ ιmπαχτσ οφ mινινγ οπερατιονσ ιmποσε ηυγε ενϖιρονmενταλ λιαβιλιτιεσ, mυχη γρεατερ τηαν τηοσε φαχεδ βψ οτηερ ινδυστριεσ. Ηενχε α δεσιρε το αϖοιδ συχη χοστσ χουλδ βε α σιγνι χαντ χοmπονεντ οφ τηε mυλτινατιοναλ mινινγ ρm σ δεχισιον το σεεκ ουτ χουντριεσ ωιτη ωεακερ ενϖιρονmενταλ λεγισλατιον ανδ λιm ιτεδ ινστιτυτιοναλ ανδ τεχηνιχαλ χαπαχιτψ το ρεγυλατε ανδ mονιτορ τηειρ πολλυτινγ αχτιϖιτιεσ. Ηοωεϖερ, ιτ ισ αλσο ποσσιβλε τηατ τηε mυλτινατιοναλ mινινγ ρm ϖιεωσ mιγρα τιοντοποορχουντριεσασυλτιmατελψαβαδτηινγφορβοτητηειρπρο τmαργινανδ τηειρ πυβλιχ ιmαγε. Λοχατινγ ιν συχη πλαχεσ, ωηιχη αλσο τενδ το βε βοτη εχο νοmιχαλλψ ανδ πολιτιχαλλψ υνσταβλε ανδ υνδεmοχρατιχ, mαψ βε δεεmεδ το βε τοο ρισκψ φορ τηειρ πυβλιχ ιmαγε. Ονχε λαργελψ σηιελδεδ φροm πυβλιχ σχρυτινψ, mινινγ ρmσ ηαϖε ηαδ το αδϕυστ το αν ινχρεασινγλψ γλοβαλιζεδ ωορλδ οφ ινσταντ mεδια χοϖεραγε, ωηιχη ηασ φυελεδ πυβλιχ χονχερν οϖερ τηε ενϖιρονmενταλ ιmπαχτσ οφ mινινγ ανδ ραισεδ εξπεχτατιονσ οφ χορπορατε περφορmανχε ανδ ρεσπονσιβιλιτψ ιν τηισ ινδυστρψ(ραmψ 2003). Ηενχε ανψ σαϖινγσ ιν χοστσ φροm λαξ ενϖιρονmενταλ ρεγυλατιονσ mαψ παλε ιν χοmπαρισον το τηε χοστσ ινχυρρεδ βψ α νεγατιϖε πυβλιχ ιmαγε, εϖεν ιφ ρmσ εξχεεδ βψ α ωιδε mαργιν τηε ενϖιρονmενταλ στανδαρδσ οφ τηειρηοστχουντρψ. Ινσηορτ, τηεψmαψδεχιδετηαττηειρϖερψπρεσενχεινσυχη χουντριεσ ινϖολϖεσ τοο mυχη ηασσλε το mακε ιτ ωορτηωηιλε. Τακινγ τηισ αργυmεντ φυρτηερ, τηε πολιτιχαλ ανδ βυσινεσσ σταβιλιτψ τηατ τενδσ το χηαραχτεριζε ενϖιρονmενταλλψ στρινγεντ χουντριεσ mαψ βε α φαρ mορε ιmπορταντ χηαραχτεριστιχ ιν α λοχατιον τηαν τηε δεγρεε οφ ενϖιρονmενταλ στρινγενχψ. Ονχε εχονοmιχ ανδ οτηερ νανχιαλ χονσιδερατιονσ ηαϖε βεεν ωειγηεδ, ωηατ τηε ρm mαψδεσιρεmορετηανανψτηινγελσειστοβεε χιεντλψανδφαιρλψτρεατεδβψιτσ φορειγν ηοστ, εϖεν ωηεν ιτ ισ ρεχογνιζεδ τηατ ενϖιρονmενταλ πολιχιεσ αρε λικελψ τοχηανγειντηεφυτυρε. Ιντηισχασε,αχλεανενϖιρονmεντmαψρε εχττηεγοοδ 2

γοϖερνανχε τηατ τηεψ ρεαλλψ χραϖε. Μορεοϖερ, ιτ ισ αλσο ποσσιβλε τηατ τηε χοστσ οφ ενϖιρονmενταλ στρινγενχψ αρε αν ιρρελεϖαντ λοχατιοναλ χονχερν φορ mινινγ ρmσ σιmπλψ βεχαυσε τηεψ ϖιεω τηε αδοπτιον οφ υνιφορm βεστ πραχτιχε στανδαρδσ αρουνδ τηε ωορλδ ασ α σιmιλαρ ρισκ mινιmιζατιον στρατεγψ δεσιγνεδ το ινοχυλατε τηεmσελϖεσ αγαινστ ηυγε νανχιαλ λοσσεσ αρισινγ φροm αγαινστ φυτυρε χηανγεσ ιν ενϖιρονmενταλ ρεγυλατιονσ ιν τηε ηοστ χουντρψ ιν ψεαρσ το χοmε. Τηε εξτεντ το ωηιχη ενϖιρονmενταλ χονχερνσ δοmινατε mυλτινατιοναλ mινινγ ρmλοχατιονχηοιχεσισακεψφοχυσοφτηισπαπερ. Ιτχαρριεσουτασψστεmατιχεm πιριχαλ ινϖεστιγατιον οφ ενϖιρονmενταλ ρεγυλατιονσ ιν α εχτινγ τηε ιντερνατιοναλ σιτινγοφγολδmινινγ ρmσ. Ιτιστηε ρστστυδψτοσψστεmατιχαλλψεξαmινε ρm λοχατιονδεχισιονσινανατυραλρεσουρχεινδυστρψ. Ιτισαλσοονεοφτηεφεωτρυλψ γλοβαλ στυδιεσ ον ρm λοχατιον δεχισιονσ. Wε mεασυρε τηε λοχατιον ουτχοmεσ οφmυλτινατιοναλγολδmινινγ ρmσασρε εχτεδιντηεβιρτηοφνεωmινεσσινχε 1975. Μοστ στυδιεσ ιν τηε λιτερατυρε αρε ρεστριχτεδ το ειτηερ ιντραχουντρψ αναλψ σεσοφ ρmδεχισιονσ(λαργελψιντηευσα,ευορχηινα)ορτοαφεωδεϖελοπινγ χουντριεσ(ε.γ. Εσκελανδ& Ηαρρισον 2003). Μορεοϖερ, ουρ δατα σετ αλλοωσ υσ το διρεχτλψ οβσερϖε τηε mυλτινατιοναλ δεχισιον ουτχοmε. Τηε υσε οφ δισαγγρεγατεδ δατα ατ τηε νεστ ρεσολυτιον οφ ινδυστρψ οργανιζατιον εναβλεσ υσ το τραχε τηε δε χισιον ουτχοmε οφ εαχη mυλτινατιοναλ το ιτσ πλαντ ρατηερ τηαν ινφερρινγ λοχατιον πρεφερενχεσ φροm mανψ, θυιτε ηετερογενεουσ πλαντσ ορ φροm αγγρεγατε δατα ατ τηε ινδυστρψ ορ ρm λεϖελ. Τηε βρεαδτη ανδ δεπτη οφ τηε δατα σετ αλσο αλλοωσ υσ το χοmπρεηενσιϖελψ χοντρολ φορ α ρανγε οφ ιmπορταντ χουντρψ χηαραχτεριστιχσ τηατ mαψ ποτεντιαλλψ ιν υενχε χηοιχε οφ mινε λοχατιον. Τηε στυδψ υσεσ βοτη χονδιτιοναλ ανδ mιξεδ λογιτ ρεγρεσσιον αππροαχηεσ το mοδελ ρm λοχατιον δεχισιονσ ιν τηε γολδ mινινγ ινδυστρψ. Ουρ υσε οφ mιξεδ λογιτ mοδελσ ισ mοτιϖατεδ βψ τηε ωελλ κνοων προπερτψ τηατ χονδιτιοναλ λογιτ mοδελσ αρε θυιτε ρεστριχτιϖε, ρεθυιρινγ αν ινδεπενδενχε οφ ιρρελεϖαντ αλτερνατιϖεσ ασσυmπτιον ωηιχη ισ λικελψ το βε ϖιολατεδ ηερε. Μιξεδ λογιτ mοδελσ ρελαξ τηισ ασσυmπτιον ανδ(ασ σηοων, ε.γ., ιν ΜχΦαδδεν ανδ Τραιν, 2000) χαν αππροξιmατε ωελλ ανψ δισχρετε χηοιχε στρυχτυρε. Wε υσε Βαψεσιαν mετηοδσ το εστιmατε ουρ mοδελσ, τηε αδϖανταγεσ οφ ωηιχη αρε ουτλινεδ ιν Τραιν(2003). Τηε ρεmαινδερ οφ τηισ παπερ ισ ασ φολλοωσ: Σεχτιον 2 προϖιδεσ α σηορτ mο τιϖατινγ δεσχριπτιον οφ ουρ στυδψ ωιτηιν τηε χοντεξτ οφ ρεχεντ στυδιεσ ον ρm λοχατιον βεηαϖιορ. Σεχτιον 3 δισχυσσεσ ουρ Βαψεσιαν mιξεδ λογιτ mοδελλινγ απ προαχη. Σεχτιον 4 προϖιδεσ α χοmπρεηενσιϖε δεσχριπτιον οφ ουρ δατα σετ, ανδ Σεχτιον 5 δισχυσσεσ τηε ρεσυλτσ. Σεχτιον 6 χονχλυδεσ. 2 Μοτιϖατιον& Λιτερατυρε Ρεϖιεω Χυρρεντλψ, τηερε ισ mυχη υνχερταιντψ ιν τηε εmπιριχαλ λιτερατυρε αβουτ ωηετηερ ενϖιρονmενταλ ρεγυλατιονσ πλαψ ανψ σιγνι χαντ ρολε ιν ρm λοχατιον δεχισιονσ. Τηισ λιτερατυρε χοντραστσ ωιτη τηε mαϕοριτψ οφ τηεορετιχαλ στυδιεσ, ωηιχη ηαϖε χονσιστεντλψ δεmονστρατεδ τηατ α προ τ mαξιmιζινγ ρm ωιλλ σεεκ το σετ υπ ιν αρεασ ωηερε τηε προδυχτιον χοστσ οφ πολλυτιον χοντρολ, ενϖιρονmενταλλψ αππροπρι ατε ινπυτσ/ουτπυτσ, ωαστε δισποσαλ χηαργεσ, ετχ. αρε λοω. (ε.γ. Βαυmολ& Οατεσ; 3

Χοπελανδ & Ταψλορ 1994). Ηοωεϖερ, σοmε τηεορετιχαλ λιτερατυρε ηασ συγγεστεδ τηατ ενϖιρονmενταλ ρεγυλατιονσ δο νοτ α εχτ ρm λοχατιον δεχισιονσ ωηεν οτηερ φαχτορσ συχη ασ τεχηνολογψ αδοπτιον ανδ στρατεγιχ ιντεραχτιον, ασψmmετριχ ινφορ mατιον βετωεεν χουντριεσ αρε χονσιδερεδ. Τηυσ, τηε ιντερπλαψ οφ τηεσε φαχτορσ ωιλλ προδυχε δι ερεντ ουτχοmεσ, ε.γ. α χλεανερ ενϖιρονmεντ ιν τηε ηοστ χουντρψ, τηαν αντιχιπατεδ βψ τηε πολλυτιον ηαϖεν ηψποτηεσισ(ε.γ. Wυ 1994; Ρεγιβεαυ& Γαλλεγοσ 2004). Μοστ εmπιριχαλ ωορκ ηασ χονχλυδεδ τηατ ενϖιρονmενταλ στρινγενχψ ισ ϕυστ ονε φαχτορ ιν λοχατιον δεχισιονσ, ανδ νοτ α ϖερψ σιγνι χαντ ονε, χοmπαρεδ το οτηερ χουντρψ φαχτορ ενδοωmεντσ συχη ασ αϖαιλαβιλιτψ οφ χηεαπ, σκιλλεδ λαβορ ανδ θυαλιτψ οφ ινφραστρυχτυρε.(σεε ρεϖιεωσ βψ Dεαν 2001 ανδ ϑα ε ετ αλ. 1995). Α ρελατεδ λιτερατυρε ινδιρεχτλψ αττεmπτσ το mεασυρε τηε ιmπαχτ οφ ενϖιρονmενταλ στρινγενχψ ον ρm βεηαϖιορ τηρουγη χηανγεσ ιν ιντερ ινδυστρψ ΦDΙ ορ τραδε ϖολυmεσ ορ ωαγε ανδ χαπιταλ οωσ. Εmπιριχαλ εϖιδενχε φροm ρm λοχατιον δεχισιον στυδιεσ συγγεστσ, ατ βεστ, α ωεακ ρολε, ωιτη λατερ στυδιεσ ινχονσιστεντλψ σηοωινγ στρονγερ συππορτ νοτ φουνδ ιν τηε εαρλιερ στυδιεσ. Μοστ οφ τηισ ρεσεαρχη ηασ βεεν χαρριεδ ουτ ον τηε ΥΣΑ, εξπλοιτινγ τηε ϖαριατιον ιν ενϖιρονmενταλ στρινγενχψ αχροσσ στατεσ(ε.γ. Βαρτικ 1989; ΜχΧοννελλ& Σχηωαβ 1990; Λεϖινσον 1996; 1999; Λιστ ετ αλ. 2003; Βεχκερ ανδ Ηενδερσον 2000). Ονλψ α φεω στυδιεσ ηαϖε εξαmινεδ τηε ιmπαχτ οφ ενϖιρονmενταλ στρινγενχψ ον ρmβεηαϖιορωηιχηαλσοινϖολϖεσαποορχουντρψορσετοφχουντριεσ. Τοτηε βεστοφουρκνοωλεδγεονλψονεστυδψηασφοχυσεδαττηεπλαντλεϖελ,τηεστυδψ βψ Μανι ετ αλ. 1996. Τηε αυτηορσ υσε α χονδιτιοναλ λογιτ αναλψσισ το mεασυρε τηε λοχατιοναλ χηοιχεσ οφ mανυφαχτυρινγ πλαντσ ιν τηε 14 λαργεστ ινδυστριαλ στατεσ ιν Ινδια ιν 1994. Τηε αυτηορσ νδ τηατ αγγλοmερατιον ανδ σπιλλοϖερ ε εχτσ οφ οτηερ βυσινεσσ αχτιϖιτψ ιν αρεασ αρε ιmπορταντ φαχτορσ ιν τηε λοχατιον δεχισιονσ οφ ρmσ, ασ αρε αϖαιλαβιλιτψ οφ ποωερ ανδ λοω λεϖελσ οφ λαβουρ δισρυπτιον. Ηοωεϖερ, mοστ ιmπορταντ φορ ουρ στυδψ, τηεψ νδ τηατ πλαντ λοχατιον δεχισιονσ αρε νοτ α εχτεδ βψ τηε λεϖελ οφ ενϖιρονmενταλ ενφορχεmεντ ατ τηε στατε λεϖελ. Ιντερεστ ινγλψ, πλαντ λοχατιον ισ σιγνι χαντλψ ποσιτιϖελψ ρελατεδ το ενϖιρονmενταλ σπενδινγ βψ γοϖερνmεντ. ΟφτηεστυδιεστηατφοχυσονΦDΙ οωσορουτπυτσινποορχουντριεσσυχηασ προδυχτιον ανδ νετ εξπορτσ, τηε εϖιδενχε φορ α ρολε φορ ενϖιρονmενταλ ρεγυλατιονσ ισ mυχη ωεακερ τηαν ειτηερ πλαντ λοχατιον ορ χοmπαραβλε τραδε/φdι οω στυδ ιεσ ωιτηιν τηε ΥΣΑ. Ονε συχη στυδψ, βψ Εσκελανδ ανδ Ηαρρισον 2003, εξαmινεσ τηε παττερν οφ φορειγν ινϖεστmεντ αχροσσ ινδυστριεσ ωιτηιν Μεξιχο, ςενεζυελα, Μοροχχο ανδ Χοτε δ Ιϖοιρε. Τηεψ νδ τηατ αβατεmεντ χοστσ αρε νοτ σιγνι χαντ δετερmιναντσ οφ τηε διστριβυτιον οφ φορειγν ινϖεστmεντ αmονγ mανυφαχτυρινγ ιν δυστριεσ ωιτηιν χουντριεσ. Φορειγν οωνερσηιπ αππεαρσ το βε θυιτε σιγνι χαντλψ ασσοχιατεδ ωιτη λοωερ ενεργψ υσε, τηε στυδψ σ προξψ φορ πολλυτιον ιντενσιτψ. Σιm ιλαρλψ, Σmαρζψνσκα ανδ Wει (2001) εϖαλυατε τηε φορειγν ινϖεστmεντ χηοιχεσ οφ mυλτινατιοναλ ρmσ ιν Εαστερν Ευροπε ανδ τηε Σοϖιετ Υνιον υσινγ α ρm λεϖελ δατα σετ ον ινϖεστmεντ προϕεχτσ ανδ πολλυτιον ουτπυτ ιν 24 τρανσιτιον εχονοmιεσ. Τηεψ νδ ωεακ συππορτ ατ βεστ φορ τηε ποσσιβιλιτψ τηατ ενϖιρονmενταλ λαξιτψ mαψ mιγητ λεαδ το mορε φορειγν ινϖεστmεντ. Συππορτ ισ στρονγεστ ωηεν ενϖιρονmεν ταλ ρεγυλατιον ισ mεασυρεδ βψ παρτιχιπατιον ιν ιντερνατιοναλ τρεατιεσ. Ιν τηισ 4

χασε, ινϖεστmεντ βψ πολλυτιον ιντενσιϖε ινδυστριεσ ασ α σηαρε οφ τοταλ ινωαρδ ΦDΙ ισ λοωερ ιν χουντριεσ ωιτη γρεατερ παρτιχιπατιον. Ηοωεϖερ, τηε αυτηορσ χαυτιον τηατ συππορτ φορ τηισ ασσοχιατιον ισ νοτ ροβυστ το ϖαριουσ σενσιτιϖιτψ χηεχκσ ανδ τηε σαmπλε σιζε οφ χουντριεσ ισ σmαλλ, τηερεβψ λιmιτινγ τηε αmουντ οφ mεασυραβλε ϖαριατιον ιν ενϖιρονmενταλ προτεχτιον. Σιmιλαρλψ, ιν αν αναλψσισ οφ 2,886 εθυιτψ ϕοιντ ϖεντυρε προϕεχτσ δυρινγ 1993 96, Dεαν, Λοϖελψ ανδ Wανγ(2005) mεασυρε ωηετηερ συχη ϖεντυρεσ αρε α εχτεδ βψ ενϖιρονmενταλ λεϖιεσ ον ωατερ πολλυτιον. Υσινγ χονδιτιοναλ λογιτ ανδ νεστεδ λογιτ mοδελσ, τηεψ νδ τηατ ενϖιρονmενταλ στρινγενχψ ηασ νο ιmπαχτ ον λοχατιον χηοιχε. Τηε ονλψ εξχεπτιον ισ ϕοιντ ϖεντυρεσ ιν ηιγηλψ πολλυτινγ ινδυστριεσ ιν χονϕυνχτιον ωιτη παρτνερ ρmσ φροm Ηονγ Κονγ, Μαχαυ ανδ Ταιωαν βυτ νοτ φροm τηε ΟΕΧD. Ινδυστριεσ φροm χουντριεσ ιν τηε λαττερ ωερε νοτ αττραχτεδ βψ λοω ενϖιρονmενταλ λεϖιεσ, ρεγαρδλεσσ οφ τηειρ ωατερ πολλυτιον ιντενσιτψ. Χοντρολλινγ φορ τηε φαχτ τηατ ινδυστριεσ ωιτη τηε λαργεστ πολλυτιον αβατεmεντ χοστσ ωιλλ βε λεσσ γεογραπηιχαλλψ mοβιλε, Εδερινγτον ετ αλ. (2005), νδ α σιγνι χαντ ε εχτ οφ πολλυτιον αβατεmεντ χοστσ ον ιmπορτσ φροm δεϖελοπινγ χουντριεσ, παρτιχυλαρλψ ιν πολλυτιον ιντενσιϖε, γεογραπηιχαλλψ mοβιλε ινδυστριεσ. Τηε ιναβιλιτψ οφ τηε εmπιριχαλ λιτερατυρε το νδ στρονγ εϖιδενχε φορ α πολλυτιον ηαϖεν ηψποτηεσισ ασ πρεδιχτεδ βψ τηε τηεορετιχαλ λιτερατυρε mιγητ βε αττριβυταβλε το α νυmβερ οφ mετηοδολογιχαλ ανδ δατα δραωβαχκσ. Σινχε τηισ στυδψ ισ χον χερνεδ ωιτη πλαντ λοχατιον δεχισιονσ ρατηερ τηαν ΦDΙ ορ τραδε οωσ, ουρ παπερ ωιλλ αττεmπτ το αδδρεσσ προβλεmσ ιν τηεσε στυδιεσ. Σπεχι χαλλψ, εξιστινγ πλαντ ανδ ρm λοχατιον στυδιεσ δο νοτ: α) ενχοmπασσ ϖαριατιονσ ιν ενϖιρονmενταλ στριν γενχψ ορ πολλυτιον ιντενσιτψ ωιτηιν α γλοβαλ χοντεξτ δυε το τηειρ ρεστριχτεδ γεο γραπηιχαλ φοχυσ. Dι ερενχεσ ιν ενϖιρονmενταλ ϖαριατιον mαψ νοτ βε λαργε ενουγη το βε χαπτυρεδ ιν ιντραχουντρψ στυδιεσ οφ ρm λοχατιον ανδ σο τηυσ ιντερ χουντρψ στυδιεσ mαψ προϖιδε α βεττερ ινδιχατιον οφ ρm λοχατιον πρεφερενχεσ φροm τηε περσπεχτιϖε οφ ενϖιρονmενταλ στρινγενχψ. β) Πλαντ λοχατιον στυδιεσ αρε λαργελψ χροσσ σεχτιοναλ, ανδ τηυσ mαψ ποτεντιαλλψ mισσ ιmπορταντ χηανγεσ ιν στατε ορ χουντρψ χηαραχτεριστιχσ τηατ ιmπαχτ ον ενϖιρονmενταλ στρινγενχψ(ε.γ. χηανγεσ ιν τηε χοmποσιτιον ανδ σχαλε οφ α χουντρψ σ ινδυστριαλ βασε); χ) Στυδιεσ δο νοτ χοmπρεηενσιϖελψ χοντρολ φορ ποτεντιαλλψ ιmπορταντ νον ενϖιρονmενταλ ρεγυλατορψ ανδ νον εχονοmιχ φαχτορσ ιν ρm δεχισιον mακινγ, συχη ασ πολιτιχαλ σταβιλιτψ ανδ χορρυπτιον λεϖελ οφ α χουντρψ, ποτεντιαλ φορ προ τ ρεπατριατιον, ιντερναλ ρεινϖεστ mεντ πολιχιεσ, ριγητσ οφ τενυρε, ετχ. 3 Εχονοmετριχ Μετηοδσ Τηε εχονοmετριχ mοδελσ υσεδ ιν τηισ παπερ αρε στανδαρδ θυαλιτατιϖε χηοιχε mοδ ελσ, βυτ ιτ ισ ωορτηωηιλε το βριε ψ δε νε τηεm το mοτιϖατε τηε δι ερενχε βετωεεν χονδιτιοναλ ανδ mιξεδ λογιτ. Συχη mοδελσ χαν βε mοτιϖατεδ βψ ασσυmινγ τηατ mινινγ χοmπανιεσ ωιλλ χηοοσε λοχατιονσ ωηερε τηεψ ωιλλ mαξιmιζε τηειρ υτιλιτψ (ωηιχηχουλδϕυστβεπρο τορχουλδβεmορεβροαδλψδε νεδτορε εχτοτηερ ρm οβϕεχτιϖεσ). Ινουρδατασετωεηαϖε700νεωmινεσοπενινγιν55χουντριεσ. Το τρεατ εαχη οφ τηε 55 χουντριεσ ασ α σεπαρατε λοχατιον χηοιχε ωουλδ λεαδ το α 5

mοδελ ωιτη τοο mανψ χοε χιεντσ το βε εστιmατεδ ωελλ ωιτη α δατα σετ οφ τηισ σιζε. Αχχορδινγλψ(ανδ ασ ωε mοτιϖατε βελοω), ωε χολλαπσε ουρ 55 χουντριεσ ιν 11 χουντρψ γρουπσ. Τηε χηοιχε οφ χουντρψ γρουπσ ισ λαργελψ mαδε ον γεογραπηιχαλ γρουνδσ, βυτ ωε αλσο στριϖε το ενσυρε τηατ χουντριεσ ωιτηιν α γρουπ ηαϖε ϖερψ σιmιλαρ ϖαλυεσ οφ τηε εξπλανατορψ ϖαριαβλεσ ανδ, ιν Αππενδιξ Β, ωε ινϖεστιγατε ηοω ροβυστ ουρ ρεσυλτσ αρε το ουρ δε νιτιονσ οφ χουντρψ γρουπσ. Φορmαλλψ,λετΥ ιϕ βετηευτιλιτψτηατ ρmι(φορι=1;:::;ν)γετσφροmοπενινγ αmινεινχουντρψγρουπϕανδξ ϕ βεαϖεχτοροφεξπλανατορψϖαριαβλεσχονταινινγ χηαραχτεριστιχσ οφ χουντρψ γρουπ ϕ. Ιφ ωε λετ: Υ ιϕ = 0 ιξ ϕ + ιϕ ; ωηερε ιϕ αρε ι.ι.δ. εξτρεmε ϖαλυε ρανδοm ϖαριαβλεσ ανδ ι αρε ι.ι.δ. Ν(β;W) ρανδοm ϖαριαβλεσ τηεν ωε ηαϖε τηε mιξεδ λογιτ mοδελ. Τραιν (2003) προϖιδεσ α τηορουγη δισχυσσιον οφ τηε προπερτιεσ οφ τηισ mοδελ. Τηε χονδιτιοναλ λογιτ mοδελ ισ α ρεστριχτεδ ϖαριαντ οφ τηε mιξεδ λογιτ mοδελ ωηιχη ιmποσεσ τηατ τηε σαmεχοε χιεντσηολδφοραλλ ρmσ(ι.ε. ι =φορι=1;::;ν). Τηεχονδιτιοναλ λογιτ mοδελ συ ερσ φροm τηε ωελλ κνοων ινδεπενδενχε οφ ιρρελεϖαντ αλτερνατιϖεσ ασσυmπτιον. Ιν ουρ στυδψ οφ χηοιχε βετωεεν χουντρψ γρουπσ (ορ ινδεεδ ανψ σιmιλαρ στυδψ), τηισ ασσυmπτιον ισ ϖερψ λικελψ το βε υνρεασοναβλε. Φορ τηισ ρεασον, αλτηουγη ωε δο πρεσεντ χονδιτιοναλ λογιτ ρεσυλτσ ασ α φαmιλιαρ βενχηmαρκ, ωε πλαχεεmπηασισοντηεmιξεδλογιτmοδελ. Τηεmιξεδλογιτmοδελισmυχηmορε εξιβλε τηαν τηε χονδιτιοναλ λογιτ mοδελ. Ινδεεδ, ασ σηοων ιν ΜχΦαδδεν ανδ Τραιν(2000), ανψ δισχρετε χηοιχε mοδελ βασεδ ον ρανδοm υτιλιτψ mαξιmιζατιον χαν βε αππροξιmατεδ αρβιτραριλψ ωελλ βψ α mιξεδ λογιτ mοδελ. Wιτητηεmιξεδλογιτmοδελ,τηερεισαδι ερεντσετοφχοε χιεντσφορεαχη ρm (ι.ε. ι φορι=1;::;ν). Ιτωουλδβετοοmυχητοπρεσεντεmπιριχαλρεσυλτσφορ εαχη οφ τηεσε χοε χιεντσ. Αχχορδινγλψ, φολλοωινγ στανδαρδ πραχτιχε, ωε πρεσεντ τηεmεανοφτηεδιστριβυτιον,β,ασαmεασυρεοφτηεαϖεραγεmαργιναλε εχτοφ εαχη εξπλανατορψ ϖαριαβλε ον τηε υτιλιτψ. Ουρ εχονοmετριχ mετηοδσ αρε δεσχριβεδ ιν Χηαπτερ 12 οφ Τραιν(2003). Τηισ χηαπτερ δεσχριβεσ ηοω το χαρρψ ουτ Βαψεσιαν ινφερενχε (ωιτη α νονινφορmατιϖε πριορ) ιν τηε mιξεδ λογιτ mοδελ ασ ωελλ ασ mοτιϖατινγ ωηψ Βαψεσιαν mετηοδσ ηαϖεδεσιραβλεπροπερτιεσφορτηισmοδελ. 1 3.1 Dατα 3.1.1 Dεπενδεντ Ουρ δεπενδεντ ϖαριαβλε ισ τηε λοχατιον δεχισιονσ οφ 700 γολδ mινινγ ρmσ τηρουγη ουττηεωορλδυσινγδαταονψεαροφmινεοπενινγ(mινεβιρτησ). Αλτηουγηωε αλσοηαϖεδαταονmινεχλοσινγσ,ωηιχηχουλδβευσεδαλοχατιονινδιχατοροφτηε σενσιτιϖιτψ το ενϖιρονmενταλ ρεγυλατιονσ, ωε υσε τηε οπενινγ ψεαρ οφ νεω mινεσ ινστεαδ ασ ουρ δεπενδεντ ϖαριαβλε. Ασ Λεϖινσον (1996) νοτεσ, εξιστινγ πλαντσ 1 WευσετηεΜΑΤΛΑΒπρογραmφορΒαψεσιανεστιmατιονοφτηεmιξεδλογιτmοδελπροϖιδεδ ον Κεννετη Τραιν σ ωεβσιτε(ηττπ://ελσα.βερκελεψ.εδυ/ τραιν/σοφτωαρε.ητmλ) ανδ ωε τηανκ ηιm φορ mακινγ τηισ χοδε πυβλιχλψ αϖαιλαβλε. 6

ωιλλ ηαϖε αλρεαδψ ινχυρρεδ λαργε συνκ χοστσ ανδ τηυσ ενϖιρονmενταλ ρεγυλατιονσ ωιλληαϖελεσσοφανε εχτονεξιστινγmινεστηαντηεδεχισιοντοινϖεστιννεω mινεσ. Ιφ προ ταβλε, εξιστινγ mινεσ ωιλλ λικελψ χλοσε ονλψ ιφ νεω ενϖιρονmενταλ ρεγυλατιονσ ινχυρ λαργε χοστσ. Νεω ρmσ ωιλλ βε mορε σενσιτιϖε το εϖεν mινορ ρεγυλατορψ χηανγεσ, χετερισ παριβυσ. Ιν αδδιτιον, υνλικε mανυφαχτυρινγ πλαντσ, ωηιχη χαν χονχειϖαβλψ σταψ οπεν ασ λονγ ασ τηεψ ρεmαιν προ ταβλε, αλλ mινεσ ηαϖε α νατυραλ λιφεσπαν. Ηενχε α mινε χλοσυρε mεασυρε ωουλδ νοτ βε αβλε το διστινγυιση βετωεεν σενσιτιϖιτψ το ενϖιρονmενταλ χοστσ ανδ δεπλετεδ δεποσιτσ. Φιναλλψ, νεω mινεσ τψπιχαλλψ δο νοτ ενϕοψ γρανδφατηερ χλαυσε εξεmπτιονσ φροm νεω ρεγυλατιονσ τηατ οφτεν αππλψ το εξιστινγ mινεσ. Wεοβσερϖετηεοπενινγψεαροφεαχηmινεφροm1975υντιλ2013. Οβϖιουσλψ σοmεmινεσηαϖεψεττοοπενανδτηυσαρενοτοπερατιοναλ. Ηοωεϖερ,τηισσυβσετ χοmπρισεσ αν εξτρεmελψ σmαλλ νυmβερ (25) οφ mινεσ ιν ουρ σαmπλε. Φορ τηεσε ρmσ,τηεδεχισιοντοοπεναmινειναπαρτιχυλαρχουντρψηασαλρεαδψβεενmαδε. Dε νεδ ιν τηε ινδυστρψ ασ πρε οπερατιοναλ τηεσε mινεσ αρε ιν ϖαριουσ σταγεσ οφ χονστρυχτιον. Ηοωεϖερ, γιϖεν ουρ φοχυσ ισ ον τηε λοχατιον δεχισιον ρατηερ τηαν τηε οπερατιοναλ mινε, ιτ ισ ρεασοναβλε το ινχλυδε τηεσε φεω mινεσ ιν τηε στυδψ. Ρατηερ τηαν mεασυρινγ τηε αχτυαλ ψεαρ οφ οπενινγ φορ τηε mινεσ ιν τηισ σmαλλ συβσετ, ωεmεασυρετηεψεαρινωηιχητηεδεχισιοντοσετυπαmινειναγιϖεν χουντρψ ωασ mαδε. Τηισ ισ τηε ψεαρ τηατ τηε mινε ωασ γιϖεν τηε δεσιγνατιον πρε οπερατιοναλ ιν χοmπανψ ρεπορτσ, ρατηερ τηαν σιmπλψ βεινγ χοντεmπλατεδ (ι.ε. τηε εξπλορατιον σταγε). Μινε βιρτησ ωερε δεριϖεδ φροm α προπριεταρψ δαταβασε χολλεχτεδ βψ Ραω Μετ αλσ, α mινινγ ινδυστρψ δαταβασε υσεδ βψ mινινγ ρmσ ανδ ινϖεστορσ(ραω Μεταλσ 2007). 3.2 Χουντρψ Γρουπινγσ Wε γρουπ mινε οπενινγσ ιν χουντριεσ τηρουγηουτ τηε ωορλδ. Wε δο τηισ βεχαυσε τηενυmβεροφχουντρψλοχατιονσmοδελλεδινουρστυδψ 55χουντριεσιναλλ εαχη mεασυρεδ ασ α σινγλε χηοιχε ωουλδ λεαδ το φαρ τοο mανψ παραmετερσ το ρεασοναβλψ εστιmατεουρmοδελ. Ιναγλοβαλστυδψλικεουρσιτισδεσιραβλετοινχλυδεασmανψ χουντρψ αλτερνατιϖεσ ασ ποσσιβλε(ιδεαλλψ εαχη οφ ουρ 55 ινδιϖιδυαλ χουντριεσ ωουλδ βε αν αλτερνατιϖε λοχατιον). Ηοωεϖερ, ωιτη σο mανψ χουντριεσ ιτ ισ δι χυλτ το οβταιν αχχυρατε εχονοmετριχ εστιmατεσ ωιτη σο mανψ αλτερνατιϖεσ ανδ α νιτε δατα σετ. Ηοωεϖερ, γιϖεν τηατ mανψ χουντριεσ αρε θυιτε σιmιλαρ το εαχη οτηερ, ιτ ισ σενσιβλε το τηινκ τηατ τηεψ αρε ϖερψ σιmιλαρ ιν ρεσπεχτ το τηε δεχισιον το οπεν α mινε. Wε ηαϖε χαρεφυλλψ χηοσεν ουρ δι ερεντ χουντρψ γρουπινγσ ωιτη τηισ τραδεο ιν mινδ: α)11χουντρψγρουπινγσ. Ιντηισγρουπινγωερεδυχεουρ55χουντριεστο11 δι ερεντ γρουπσ. Τηισ ισ α ρελατιϖελψ λαργε νυmβερ οφ γρουπσ, βυτ νοτ τοο λαργε το πρεχλυδε ρεασοναβλε εχονοmετριχ εστιmατιον. Ιτ γρουπσ χουντριεσ αχχορδινγ το Wορλδ Βανκ ρεγιοναλ χλασσι χατιονσ, ωηιχη ωε σλιγητλψ mοδιφψ. Τηατ ισ, ωε ινχλυδε τηε ωορλδ σ βιγγεστ ανδ mοστ εσταβλισηεδ γολδ mινινγ προδυχερ χουντριεσ ιν τηειρ οων γρουπ ρατηερ τηαν ιν τηειρ χορρεσπονδινγ Wορλδ Βανκ ρεγιοναλ γρουπ. Ιν οτηερ ωορδσ, Χαναδα ανδ τηε ΥΣΑ αρε ινχλυδεδ αλονγσιδε Σουτη 7

Αφριχα, Νεω Ζεαλανδ ανδ Αυστραλια ρατηερ τηαν βεινγ πλαχεδ ιν Νορτη Αmεριχα ορ συβ Σαηαραν Αφριχαν ρεγιοναλ χλασσι χατιονσ, ρεσπεχτιϖελψ. β) 8 Χουντρψ Γρουπινγσ. Το τρψ το γετ εϖεν mορε πρεχισε ρεσυλτσ (ανδ το χηεχκ ιφ ουρ ρεσυλτσ αρε ροβυστ) ωε εξπεριmεντεδ ωιτη φυρτηερ ρεδυχινγ τηε νυmβερ οφ γρουπσ οφ ουρ 55 χουντριεσ. Ουρ 8 χουντρψ γρουπινγ ρεταινσ τηε σεπαρατε γρουπινγ φορ τηε βιγ γολδ mινινγ προδυχινγ χουντριεσ οφ τηε αβοϖε, βυτ χοmβινεσ τηε Λατιν Αmεριχα ανδ Χαρριβεαν χλασσι χατιονσ οφ τηε 11 γρουπσ ιντο ονε γρουπ. Ιτ αλσο χοmβινεσ Σουτηεαστ Ασια, Εαστ Ασια ανδ Οχεανια(εξχλυδινγ Αυστραλια ανδ Νεω Ζεαλανδ) ιντο ονε γρουπ. χ) 2 Χουντρψ Γρουπινγσ. Ρατηερ τηαν διϖιδε χουντριεσ αχχορδινγ το τηειρ ρε γιοναλ χλασσι χατιονσ, τηισ γρουπινγ ισ α ϖερψ χοαρσε αδαπτατιον οφ α χλασσι χατιον βασεδ ρουγηλψ ον τηε Wορλδ Βανκ σ ινχοmε χλασσι χατιονσ. Wε χολλαπσε τηειρ ινχοmεχατεγοριεσοφλοω,mιδδλε,ανδηιγηαστηεψωερεινρουγηλψτηεmιδδλε οφ τηε σαmπλε(1995) ιντο τωο χοαρσε γρουπινγσ: ςερψ ηιγη ινχοmε(ηιγηλψ δεϖελ οπεδ) Νορτη Αmεριχα ανδ Wεστερν Ευροπε, ανδ εϖερβοδψ ελσε (λοω το mιδδλε ινχοmε) Τηε εξχεπτιον το τηισ γρουπινγ ισ τηατ ωε πλαχε τηε εσταβλισηεδ προ δυχερ, Σουτη Αφριχα, ιντο τηε σαmε γρουπ ασ τηε οτηερ εσταβλισηεδ προδυχερσ, αλλ οφ ωηιχη φαλλ ιντο τηε ινχοmε χατεγορψ οφ ηιγηλψ δεϖελοπεδ χουντριεσ. Φροm τηε ποιντ οφ ϖιεω οφ τηε mινινγ εξεχυτιϖε, ουρ ρεγιοναλλψ βασεδ γρουπ ινγ mακεσ σενσε. Ινδεεδ mινινγ εξεχυτιϖεσ αρε υσεδ το mακινγ δεχισιονσ ον α ρεγιοναλ βασισ. Μοστ οργανιζε τηειρ χορπορατιον αχχορδινγ το ρεγιοναλ διϖισιονσ. Μορεοϖερ, ιτ ισ νοτ υνχοmmον φορ ορε βοδιεσ οφ εχονοmιχ ιmπορτανχε το στραδ δλε ονε ορ mορε χουντριεσ ιν γεογραπηιχαλ προξmιτψ το εαχη οτηερ. Ονε εξαmπλε ισ τηε Πασχυα Λαmα ορε βοδψ, ωηιχη στραδδλεσ Αργεντινα ανδ Χηιλε. Οωνεδ βψ Χαναδιαν mυλτινατιοναλ, Βαρριχκ Γολδ, ιτ ισ λοχατεδ ιν τηε Φροντερα Dιστριχτ χλοσε το τηε χοmπανψ σ ςελαδερο mινε. Τηε χοmπανψ αλσο οπεατεσ οτηερ mινεσ ιν ιτσ Σουτη Αmεριχαν διϖισιον, ωηιχη χοmπρισεσ τηε χουντριεσ οφ Χηιλε, Περυ ανδ Αργεντινα. Ηοωεϖερ, εϖεν ωηεν χον νεδ το ινδιϖιδυαλ χουντριεσ, mινινγ οφτεν δεπενδσ ον τηε πρεσενχε οφ ρεγιοναλ αγρεεmεντσ αmονγ χουντριεσ, ιν ορδερ το ενσυρε τηε φρεε οω οφ mοϖεmεντ οφ ορε το πορτσ ανδ οτηερ τρανσπορτατιον ρουτεσ. Μορεοϖερ, τηε χουντριεσ χοmπρισινγ ουρ ρεγιονσ σηαρε mορε τηαν ϕυστ γεολογ ιχαλ χηαραχτεριστιχσ οφ ιmπορτανχε το εξεχυτιϖεσ. Τηατ ισ, ασ ρεγιοναλ γρουπσ τηεψ αλσο τενδ το βε σιmιλαρ ιν τηε mανψ ινστιτυτιοναλ, λεγαλ, εχονοmιχ ανδ πολιτιχαλ φαχτορσ τηατ mαψ α εχτ λοχατιον δεχισονσ. Α γοοδ εξαmπλε ισ Λατιν Αmεριχα. Dυρινγ τηε 1970σ mινινγ ιν τηε χουντριεσ mακινγ υπ τηεσε ρεγιονσ ωερε χηαραχ τεριζεδ βψ στρονγ στατε χοντρολ οφ τηε ινδυστρψ, mακινγ ιτ ϖιρτυαλλψ ιmποσσιβλε φορ φορειγν ρmστογαιναχχεσστορεσερϖεσ. Ηοωεϖερ,βεγιννινγιντηεmιδτολατε 1980σ, τηε χουντριεσ οφ τηεσε ρεγιονσ βεγαν το φυλλψ λιβεραλιζε τηειρ mινινγ λαωσ ανδ ιmπλεmεν δερεγυλατιον ιν α ωιδε ρανγε οφ αρεασ ιmπαχτινγ ον τηε mινδ ινγ ινδυστρψ, ινχλυδινγ λανδ ριγητσ ανδ mινεραλ ριγητσ, ταξατιον, ενϖιρονmεντ προτεχτιον ιν α βιδ το αττραχτ φορειγν mινινγ ινϖεστορσ. Αλτηουγη α ϖερψ χρυδε γρουπινγ ανδ λεσσ mεανινγφυλ τηαν ρεγιοναλ βασεδ γρουπινγσ, σεπαρατινγ ουτ τηε ϖερψριχηεστχουντριεσινουρσαmπλεφροmαλλτηερεστασωεηαϖεδονειν2χουν τρψ γρουπινγ, ρε εχτσ τηε αωαρενεσσ αmονγ εξεχυτιϖεσ οφ τηε mανψ δι ερεντ ρισκσ τηατ αρε ποτεντιαλλψ ινϖολϖεδ(ε.γ. ποορ ινφραστρυχτυρε) ιν σεττινγ υπ οπερατιονσ 8

ιν χουντριεσ τηατ ηαϖε φεωερ ρεσουρχεσ. Ιν αδδιτιον, σοmε χουντριεσ, ωηιλε ττινγ οτηερ ρεγιοναλ γρουπσ, ηαϖε αλωαψσ βεεν ϖιεωεδ ασ υνιθυε φροm τηε ποιντ οφ ϖιεω οφ τηε γολδ mινινγ ινδυστρψ: Αυστραλια, Σουτη Αφριχα, Χαναδα, ανδ τηε ΥΣΑ ηαϖε α ωελλ εσταβλισηεδ mινινγ πρεσενχε, λαργε ρεσερϖεσ, ανδ ηιγηλψ σοπηιστιχατεδ προδυχτιον σψστεmσ. Νεω Ζεαλανδ, ωηιλε νοτ χονταινινγ τηε ϖαστ ρεσερϖεσ τηατ τηεσε χουντριεσ ποσσεσ, νονετηελεσσ ηασ αν εσταβλισηεδ πρεσενχε ιν τηε mινινγ ινδυστρψ ανδ σηαρεσ mανψ οφ χηαραχτεριστιχσ οφ ιmπορτανχε το τηε mινινγ ινδυστρψ ωιτη τηεσε χουντριεσ, ινχλυδινγ σοπηιστιχατεδ τεχηνολογιεσ ανδ σιmιλαρ βυσινεσσ, ινφραστρυχτυραλ ανδ ινστιτυτιοναλ φεατυρεσ. 2 Τογετηερ τηε mεmβερσ οφ τηισ γρουπ αχχουντ φορ τηε mαϕοριτψ οφ τηε ουτπυτ οφ τηε ωορλδ σ γολδ, ανδ προδυχερσ ωιτηιν τηεσε χουντριεσ αρε αλσο βιγ πλαψερσ οϖερσεασ(ε.γ. Γολδχορπ ιν Σουτη Αφριχα). Α λιστ οφ τηε χουντριεσ χοmπρισινγ ουρ 11χουντρψ γρουπινγσ ισ αϖαιλαβλε ιν ΑππενδιξΑ.Ουρ8ανδ2χουντρψγρουπινγσσιmπλψmοδιφψτηεσεγρουπσιντηε ωαψσ ινδιχατεδ αβοϖε. 3.2.1 Εξπλανατορψ σ Wε ινχλυδε mανψ εξπλανατορψ ϖαριαβλεσ φουνδ ιν οτηερ στυδιεσ το βε ασσοχιατεδ ωιτη πλαντ λοχατιον δεχισιονσ: λαβουρ χοστσ, mαρκετ σιζε ανδ αχχεσσιβιλιτψ, ταξ ρατεσ, mαρκετ οπεννεσσ. Ιν αδδιτιον, ωε ινχλυδε ϖαριαβλεσ δεσιγνεδ το χαπτυρε ασπεχτσ οφ τηε πολιτιχαλ σταβιλιτψ ανδ δεγρεε οφ χορρυπτιον οφ εαχη χουντρψ. Ασ δισχυσσεδ ιν τηε ιντροδυχτιον, τηε λαττερ χονδιτιονσ ηαϖε βεεν ιδεντι εδ ασ βεινγ ιmπορταντ ιν ρεσπεχτ το τηε ινχρεασινγ ρισκσ, πυβλιχ εξπεχτατιονσ, ανδ χοmπετι τιον τηε γλοβαλ mινινγ ινδυστρψ φαχεσ. Wε αλσο ινχλυδε ϖαριαβλεσ τηατ προξψ τηε ενϖιρονmενταλ ρεγυλατορψ χοστσ τηατ ρmσ φαχε ιν εαχη χουντρψ. Φιναλλψ, ωε αλσο ινχλυδε α mινινγ ινδυστρψ σπεχι χ ρισκ ϖαριαβλε, ωηιχη ρατεσ εαχη χουντρψ ον α ωιδε ρανγε οφ ρισκ φαχτορσ α εχτινγ mινινγ. Wιτη α φεω εξχεπτιονσ(σεε βελοω) δατααρεοβσερϖεδφορ1975το2013. Φορτηεφεωmινεσ(25)ωηοσεοπενινγισιν τηεφυτυρε,ωεασσιγνϖαλυεσφορτηεσεϖαριαβλεσβασεδοντηεψεαρινωηιχητηε δεχισιονωασmαδετοσετυπτηεmινε. Σινχε ουρ εξπλανατορψ ϖαριαβλεσ αρε βασεδ ον γρουπσ οφ χουντριεσ ρατηερ τηαν ινδιϖιδυαλ χουντριεσ, ωε τακε τηε αϖεραγε ϖαλυε οφ αλλ τηε χουντριεσ ιν ουρ γρουπσ το οβταιν αν αγγρεγατε mεασυρε. Wε ωουλδ αργυε τηατ τηισ ισ α ρεασοναβλε στρατεγψ γιϖεν τηατ νο χουντρψ ωιτηιν εαχη γρουπ δι ερσ ωιδελψ ιν ρεσπεχτ το τηε χηαραχτεριστιχσ οφ ιντερεστ τηατ ωε mεασυρε. Dατα αρε δεριϖεδ φροm α ϖαριετψ οφ ο χιαλ ανδ πριϖατε σουρχεσ, ασ σπεχι εδ βελοω: α) Ινϖεστmεντ. Υνλικε mανυφαχτυρινγ ανδ οτηερ ινδυστριεσ, mινινγ ισ αν εξτραχτιϖε αχτιϖιτψ λαργελψ χαρριεδ ουτ ιν ενχλαϖεσ ανδ φορ εξπορτ ρατηερ τηαν δοmεστιχ mαρκετσ. Ηενχε ρατηερ τηαν mεασυρε δοmεστιχ mαρκετ σιζε, ωε mεασυρε τηε αϖεραγε % οφ εαχη γρουπ σ εξπορτσ χοmπρισεδ οφ νον φερρουσ mινεραλ ορεσ. Dατα φορ τηισ ϖαριαβλε (ΟΡΕΕΞΠ) ωασ δεριϖεδ φροm τηε WΤΟ σ Ιντερνατιοναλ 2 ΣοmεmιγητοβϕεχττοινχλυδινγΝεωΖεαλανδιντηισχατεγορψ,βυτωεωουλδαργυετηατιτ ισ mορε σιmιλαρ το τηισ γρουπ ιν αλλ βυτ τηε σιζε οφ ιτσ ρεσερϖεσ. Ηοωεϖερ, ωε σηουλδ αλσο νοτε τηατ ονλψ 1 mινε ιν ουρ σαmπλε ισ λοχατεδ ιν Νεω Ζεαλανδ. 9

Τραδε Στατιστιχσ (WΤΟ 2007). Ιτ ισ α mεασυρε οφ τηε αϖεραγε οφ νον φερρουσ mεταλ mινινγ προδυχτιον ιν εαχη χουντρψ γρουπ. Wε αλσο ινχλυδε τωο ϖαριαβλεσ δεσιγνεδ το mεασυρε τηε αϖεραγε οπεννεσσ οφ τηε γρουπ το φορειγν ινϖεστmεντ ανδ τραδε: α) αϖεραγε ινϖεστmεντ σηαρε οφ ρεαλ ΓDΠ περ χαπιτα(ινςεστ) ανδ αϖεραγε περχενταγε οφ ΓDΠ ιν τοταλ τραδε (ΟΠΕΝ). Βοτη ϖαριαβλεσ αρε φροm Συmmερσ ετ αλ. (2006) ανδ αρε mεασυρεδ ιν χονσταντ 1996 πριχεσ. Τηε ρστ ϖαριαβλε ωασ οβταινεδ βψ διϖιδινγ ινϖεστmεντ σηαρε βψ ρεαλ ΓDΠ πλυσ εξπορτσ mινυσ ιmπορτσ. Τηε λαττερ ϖαριαβλε ωασ mεα συρεδασεξπορτσπλυσιmπορτσδιϖιδεδβψρεαλγdππερχαπιταινχονσταντ1996 ΥΣπριχεσ. Αλτηουγηωεδονοτηαϖεσυ χιενττιmεσεριεσδαταονλαβουρχοστσ φοραλλουρχουντρψγρουπσ,ωεδοηαϖεδαταοντηεπροδυχτιϖιτψοφλαβουρ. Τηισ ισαγοοδπροξψφοραϖεραγερελατιϖελαβουρχοστσφορεαχηγρουπ,ανδανιmπορ ταντ ϖαριαβλε ιν ιτσ οων ριγητ φορ mινινγ ρmσ, ωηιχη δεπενδ ον σκιλλεδ λαβουρ. Τηισ ϖαριαβλε (ΓDΠΠΕΡW) ωασ δεριϖεδ φροm α χενσυσ δε νιτιον οφ εχονοmι χαλλψ αχτιϖε ποπυλατιον ασ ρεπορτεδ βψ τηε Ιντερνατιοναλ Λαβουρ Οργανιζατιον. ΙτωασχρεατεδβψδιϖιδινγαϖεραγερεαλΓDΠινχοmεινχονσταντΥΣ1996δολλαρ πριχεσ φορ εαχη γρουπ βψ τηε περχενταγε οφ εαχη γρουπ σ ποπυλατιον δε νεδ ασ εχονοmιχαλλψ αχτιϖε, ρεπορτεδ ιν τηε Ιντερνατιοναλ Λαβουρ Οργανιζατιον. β) Ινφραστρυχτυρε. Ενεργψ χοστσ αρε α ποτεντιαλλψ σιγνι χαντ φαχτορ φορ ρmσ σεεκινγ το σετ υπ γολδ mινινγ οπερατιονσ ιν α χουντρψ. Αλτηουγη ωε δο ηαϖε δατα ον ινδυστρψ ελεχτριχιτψ χοστσ σινχε 1975, τηε δατα αρε ϖερψ ινχοmπλετε, βοτη ωιτηιν ανδ αχροσσ χουντριεσ. Σιmιλαρλψ, ωε λαχκ συ χιεντ δατα ον ποωερ σηορταγεσ,ωηιχηηαϖεβεενφουνδινμανιεταλ. 1996τοβεσιγνι χαντφαχτορσ ιν ρm λοχατιον δεχισιονσ οφ mανυφαχτυρερσ. Wε αλσο λαχκ χοmπλετε ωορλδωιδε δατα φορ τηε περιοδσ χοϖερεδ ιν ουρ στυδψ ον ροαδ ανδ τραιν νετωορκσ, ωηιχη ωουλδ αλσο βε αν ιmπορταντ ινφραστρυχτυραλ χηαραχτεριστιχσ φορ τηε ινδυστρψ. Wε δο, ηοωεϖερ, ηαϖε νεαρλψ χοmπλετε δατα ον τηε % οφ α χουντρψ σ ποπυλατιον συβσχριβινγ το τελεπηονε σερϖιχεσ, ωηιχη ωε αϖεραγε φορ εαχη γρουπ. Τηισ ισ ουρ προξψ φορ mεασυρινγ τηε γενεραλ θυαλιτψ οφ α χουντρψ γρουπ σ ινφραστρυχτυρε Ιτ ισ δεριϖεδ φροm Εσταχηε & Γοιχοεχηεα 2005 ανδ ισ δεσιγνατεδ βψ τηε αχρονψm ΠΗΟΝΕ. χ) Ενϖιρονmενταλ Στρινγενχψ. Wε ινχλυδε τωο mεασυρεσ το γαυγε τηε λεϖελ οφ ενϖιρονmενταλ στρινγενχψ ιν α χουντρψ. Μοστ πλαντ λοχατιον στυδιεσ ηαϖε ηαδ το ρεσορτ το τρεατψ βασεδ mεασυρεσ, συχη ασ ωηετηερ α χουντρψ ισ σιγνατορψ το ιντερ νατιοναλ τρεατιεσ(ε.γ. Σmαρζψνσκα& Wει 2004). ΙΓιϖεν τηε δεαρτη οφ χοmπα ραβλε χροσσ χουντρψ ενϖιρονmενταλ ρεγυλατορψ δατα, ωε αλσο υσε προξψ ϖαριαβλεσ. Ηοωεϖερ, ιν χοντραστ το οτηερσ, ουρσ mεασυρεσ αχτυαλ ενϖιρονmενταλ θυαλιτψ ανδ περφορmανχε ρατηερ τηαν ιντεντιοναλ. Τηε ρστ ονε ισ αν ινδεξ ϖαλυε mεασυρινγ τηε ϖαριουσ ασπεχτσ οφ α χουντρψ σ ενϖιρονmενταλ θυαλιτψ ανδ περφορmανχε. Ιτ ισ ονε οφ τηε ονλψ γλοβαλ mεασυρεσ οφ ενϖιρονmενταλ θυαλιτψ ανδ περφορmανχε. Τηεινδεξισmεασυρεδβετωεεν0ανδ100,ωιτη0βεινγτηεωορστπερφορmανχε ανδ θυαλιτψ ανδ 100 τηε βεστ. Ενϖιρονmενταλ ηεαλτη ανδ εχοσψστεm ϖιταλιτψ αρε γαυγεδ υσινγ σιξτεεν ινδιχατορσ οφ πολιχψ ρελεϖανχε: Αιρ θυαλιτψ, ωατερ ρεσουρχεσ, βιοδιϖερσιτψανδηαβιτατ,προδυχτιϖενατυραλρεσουρχεσ,ανδσυσταιναβλεενεργψ. 3 3 Τηεινδεξισαλσοσιγνι χαντλψχορρελατεδωιτηδι ερεντmεασυρεσοφγοοδγοϖερνανχε ιν 10

Τηε ενϖιρονmενταλ περφορmανχε ινδιχατορ (ΕΝςΠΕΡΦ) ωασ δεριϖεδ φροm τηε Ψαλε Χεντερ φορ Ενϖιρονmενταλ Λαω ανδ Πολιχψ (ΨΧΕΛΠ) ανδ τηε Χεντερ φορ Ιντερνατιοναλ Εαρτη Σχιενχε Ινφορmατιον Νετωορκ (ΧΙΕΣΙΝ) οφ Χολυmβια Υνι ϖερσιτψ(2006). Dατα φορ εαχη ινδιχατορ υσεδ ιν τηε χονστρυχτιον τηε ινδεξ χαmε φροmαϖαριετψοφσουρχεσ,mανψοφτηεmχοmπιλεδφορϖαριουσψεαρσιντηε1990σ. Μορε ινφορmατιον χαν βε φουνδ ιν ΧΙΕΣΙΝ& ΨΧΕΛΠ(2006). Φορ τηισ ϖαριαβλε ωε ηαϖε ονλψ ονε οβσερϖατιον φορ εαχη χουντρψ φορ ωηιχη ωε τοοκ τηε αϖεραγε οφτηεγρουπασαωηολε. Αλτηουγηφαρφροmιδεαλ, ωεστρεσστηαττηεδαταχαν νονετηελεσσ γιϖε υσ α mεανινγφυλ mεασυρε οφ α γρουπ σ ενϖιρονmενταλ θυαλιτψ ανδ περφορmανχε, ασ τηε φαχτορσ τηατ mακε υπ τηε ινδεξ ωιλλ νοτ θυαλιτατιϖελψ χηανγε οϖερ τιmε. Ουρ οτηερ ενϖιρονmενταλ στρινγενχψ ϖαριαβλε ισ αλσο α προξψ mεασυρε, ανδ ισ οβσερϖεδ σινχε 1975. Τηισ ισ α mεασυρε οφ εαχη γρουπ σ ΣΟ 2 προδυχτιον περ χαπιταασαπροπορτιονοφυσπερχαπιταεmισσιονσ(σο 2 ). Wεεξπρεσσνατιοναλ εmισσιονσπερχαπιταασαπροπορτιονοφυσmεασυρεσινορδερτοχουντεραχτανψ ενϖιρονmενταλ Κυζνετσ χυρϖε ιmπαχτσ οφ γροωινγ εmισσιονσ οϖερ τιmε δυε το φαλλινγ ορ ρισινγ ρεαλ ΓDΠ. ΣΟ 2 εmισσιονσ. Dατα φορ τηισ ϖαριαβλε ωερε δεριϖεδ φροm Στερν (2005), ωηο αλσο προϖιδεσ δεταιλσ ον ιτσ mεασυρεmεντ ανδ σουρχεσ. ΡεαλΥΣΓDΠδαταυσεδτοχονστρυχτουρmεασυρεωερεδεριϖεδφροmΣυmmερσ εταλ. 2006. δ) Πολιτιχαλ Σταβιλιτψ. Dυε το τηειρ συβσταντιαλ χαπιταλ ινϖεστmεντσ, ιτ ισ δι χυλτ φορ mινινγ ρmσ το δισινϖεστ φροm α χουντρψ ωιτηουτ ινχυρρινγ α ηυγε λοσσ. Φορ τηισ ρεασον mινινγ ισ mορε συσχεπτιβλε το τηε ρισκσ ινηερεντ ιν υνσταβλε χουντριεσ τηαν οτηερ ινδυστριεσ. Αχχορδινγλψ, τηεψ mαψ ωειγη πολιτιχαλ ανδ σοχιαλ φαχτορσ φαρ mορε ηεαϖιλψ τηαν δο mανυφαχτυρινγ ινδυστριεσ. Ιν χοντραστ, mαν υφαχτυρινγ ινδυστριεσ αρε χηαραχτεριζεδ βψ α ηιγη δεγρεε οφ φοοτλεσσνεσσ. Τηεψ χαν ρεσπονδ το υνσταβλε πολιτιχαλ χηανγεσ τηατ mαψ α εχτ τηειρ οπερατιονσ. Σινχε τηεψαρερελατιϖελψλιθυιδτηεψαρεαλσοmυχηφρεερτοσετυποπερατιονσινοτηερ χουντρψ ατ χοmπαρατιϖελψ λοω χοστ. Ιν χοντραστ, mινινγ χοmπανιεσ mυστ ινχυρ ηιγη συνκ χοστσ ανδ τηυσ αρε εξποσεδ το mορε ρισκσ τηαν mοβιλε οπερατιονσ. Γιϖεν τηε λονγ τερm νατυρε οφ τηειρ ινϖεστmεντσ, ρισκ αλσο αρισεσ φροm υνσταβλε γοϖερνmεντσ τηατ mαψ ρενεγε ον τηειρ χοmmιτmεντσ, σεεκ το νατιοναλιζε τηεm ρεστριχτ τηειρ προ τσ, χηανγε ταξ ρατεσ, ετχ. Ιν ουρ στυδψ ωε ηαϖε τωο ϖαριαβλεσ mεασυρινγ πολιτιχαλ χονδιτιονσ ιν εαχη γρουπ: α) α πολιτιχαλ χορρυπτιον ινδεξ ανδ β) α πολιτιχαλ σταβιλιτψ ινδεξ. Τηε ρστ ινδεξ (ΧΟΡΡΥΠΤ) ωασ δεριϖεδ φροm Τρανσπαρενχψ Ιντερνατιοναλ σ Χορ ρυπτιον Περχεπτιονσ Ινδεξ (2007). Ιτ mεασυρεσ τηε περχεπτιονσ οφ χορρυπτιον βασεδ ον εξπερτ πολλ περχεπτιονσ οφ πυβλιχ σεχτορ χορρυπτιον βψ βυσινεσσ πεοπλε ανδχουντρψαναλψστσ. Χουντριεσαρεασσιγνεδασχορεβετωεεν0ανδ10. Ζεροισ τηεηιγηεστπερχειϖεδλεϖελοφχορρυπτιονανδ10τηελοωεστ. Ουρδατααρεφροm 1980ονωαρδσ. Wεασσιγν1980ϖαλυεστοτηε ϖεψεαρσπρεχεδινγανδτηρεεψεαρσ φολλοωινγ τηισ περιοδ. Φορ 1980 85 ανδ 1988 92, ωε ασσιγν τηε αϖεραγε ϖαλυε φορ χλυδινγ ε εχτιϖε ρεγυλατιον, χοντρολσ ον χορρυπτιον, αδηερενχε το τηε ρυλε οφ λαω, ανδ ϖιγορουσ δεβατε οϖερ ενϖιρονmενταλ πολιχψ χηοιχεσ. Γοοδ γοϖερνανχε αππεαρσ το βε α σιγνι χαντ χοm πονεντ οφ τηε ϖαριατιον ιν ενϖιρονmενταλ θυαλιτψ ανδ περφορmανχε οβσερϖεδ αχροσσ χουντριεσ. Φορ mορε δισχυσσιον οφτηε ινδεξ σεε ΧΙΕΣΙΝ & ΨΧΕΛΠ (2006). 11

τηεπεριοδτοεαχηψεαρδυετοmισσινγδατα. Φοραλλψεαρσαφτερτηισπεριοδωε οβσερϖε ϖαλυεσ ψεαρλψ υπ υντιλ 2007 (ωηιχη ισ ασσιγνεδ τηε 2006 ϖαλυε). Ονχε αγαιν, ουρ mεασυρε ισ τηε αϖεραγε ϖαλυε οφ τηε ινδεξ φορ αλλ mεmβερσ οφ εαχη γρουπ. Ουρ σεχονδ ϖαριαβλε mεασυρεσ γρουπ πολιτιχαλ σταβιλιτψ (ΠΟΛΣΤΑΒ). Τηισ ϖαριαβλε ισ χοδεδ φροm τηε ψεαρ οφ τηε ρστ ρεγιmε τρανσιτιον ορ ρστ ψεαρ οφ ινδεπενδενχε. Dυραβιλιτψ οφ α ρεγιmε ωουλδ βε α παρτιχυλαρλψ ιmπορταντ mεασυρε φορ mινινγ ινδυστριεσ γιϖεν τηε ηυγε ινϖεστmεντσ τηεψ mακε ανδ τηε ρελατιϖε ιmmοβιλιτψ οφ τηειρ εντερπρισε. Wηιλε τηεσε ρισκσ mαψ βε λοωερ ιν δεmοχρατιχ ρεγιmεσ(ε.γ. Βυσσε& Ηεφεκερ 2005), αυτηοριταριαν ρεγιmεσ mαψ προϖιδε ηιγηερ ρετυρνσ το ινϖεστορσ(ονεαλ 1994) σιmπλψ βεχαυσε τηεψ χαν προϖιδε πρεδιχταβιλιτψ ανδ ηαρδφαστ ρυλεσ φορ α ρm χοmmιττεδ το τηε χουντρψ οϖερ τηε λονγ τερm. Συχη ρmσmαψεϖενσεεκτολοββψαυτηοριταριανγοϖερνmεντσασπαρτοφαρισκ mινιmιζινγ στρατεγψ, ιν α ωαψ τηατ ισ νοτ ποσσιβλε ιν δεmοχρατιχ ρεγιmεσ. Dατα φορ τηισ ϖαριαβλε ωερε δεριϖεδ φροm τηε Χεντερ φορ Ιντερνατιοναλ Dεϖελοπmεντ ανδ Χον ιχτ Μαναγεmεντ σ Πολιτψ Ις προϕεχτ(χιdχμ 2007). ε) Μινινγ Ρισκ. Τηισ ϖαριαβλε (ΜΡΙΣΚ) mεασυρεσ ρισκ φαχτορσ οφ παρτιχυλαρ ιmπορτανχε το τηε mινινγ ινδυστρψ. Εαχη χουντρψ ιν τηε γρουπ φορ ωηιχηαναϖεραγεϖαλυεωασχαλχυλατεδωασmεασυρεδινρεσπεχττοαωιδερανγε οφ φαχτορσ τηατ χαν α εχτ τηε ποτεντιαλ προ ταβιλιτψ οφ ανδ σταβιλιτψ οφ mιν ινγ οπερατιονσ: α) σεχυριτψ οφ τενυρε, ασπεχτσ οφ mινινγ λεγισλατιον, ινχλυδινγ φορειγν εξπλορατιον ανδ mινινγ χοmπανιεσ ριγητσ ανδ οπερατιονσ, αϖαιλαβιλιτψ ανδ αχχεσσιβιλιτψ οφ γεολογιχαλ ινφορmατιον ανδ δατα; λεγισλατιον α εχτινγ mινινγ ανδ εξπλορατιον συχη ασ λανδοωνερ σ ριγητσ ανδ αχχεσσ το λανδ, mινινγ ταξατιον ανδ σπεχιαλ ινϖεστmεντσ φορ εξπλορατιον ανδ mινινγ; ενϖιρονmενταλ ρεγυλατιονσ, παρτιχυλαρλψ τηε δεγρεε οφ στρινγενχψ ιmποσεδ ον mινινγ χοmπανιεσ; τηε γενεραλ γοϖερνmεντ αττιτυδε τοωαρδσ mινινγ ανδ εξπλορατιον, ινχλυδινγ λεγαλ ρεγυλατιονσ ανδ τηειρ αππλιχατιον; χουντρψ τραχκ ρεχορδ ιν εξπλορατιον ανδ mινινγ; ανδ τηε στατυσ οφ mινινγ ρελατεδ ινφραστρυχτυρε. Οτηερ mορε γενεραλ φαχτορσ mεασυρεδ ιν τηισ ινδεξ ρελατε το εχονοmιχ ανδ βυσινεσσ ισσυεσ αππλιχαβλε το αλλ ρmσ οπερ ατινγ ιν α χουντρψ(ε.γ. εθυιτψ ρεστριχτιονσ, χοντρολσ, εχονοmιχ πολιχψ, παψmεντ δελαψσ, ετχ.). Τηε δατα ωερε δεριϖεδ βψ τηε Πολιτιχαλ Ρισκ Σερϖιχεσ(ΠΡΣ 2001). Wε ηαϖε δατα φορ 1994 ανδ 2000. Φορ αλλ ψεαρσ υπ το ανδ ινχλυδινγ 1994 ωε ασσιγν χουντριεσ τηε 1994 ϖαλυε ανδ φορ αλλ ψεαρσ αφτερωαρδσ, τηε ϖαλυε φορ 2000. Τηε ηιγηερ τηε νυmβερ τηε λεσσ ρισκψ τηε χουντρψ γρουπ ισ δεεmεδ το βε φορ mινινγ ινϖεστmεντ. φ) Λοχατιον οφ Ηεαδ Ο χε. Τηισ ϖαριαβλε (ΛΟΗΟ) mεασυρεσ τηε ρεγιοναλ (ανδ οτηερ χηαραχτεριστιχσ, ινχλυδινγ ινχοmε προξιmιτψ) οφ α νεω mινε το ιτσ ηεαδ ο χε. Σινχε ωε γρουπ χουντριεσ αχχορδινγ το δι ερεντ γρουπινγσ, προξιmιτψ ηερε ισ mεασυρεδ ιν τερmσ οφ ωηετηερ τηε ηεαδ ο χε ισ αλσο λοχατεδ ιν τηατ γρουπ. Τηυσ, ιφ α mινε ωασ οβσερϖεδ το οπεν ιν τηε σαmε χουντρψ γρουπ ασ τηε ηεαδ ο χειτωασαχχορδεδα1ανδ0οτηερωισε. 4 4 Ρεχεντ λιτερατυρε συγγεστσ τηατ οτηερ χονσιδερατιονσ mαψ α εχτ ρm δεχισιονσ. Βραιναρδ (1997), φορ εξαmπλε, αργυεσ τηατ mαξιmιζινγ προξιmιτψ το χυστοmερσ ανδ τηε νεεδ το αχηιεϖε εχονοmιεσ οφ σχαλε αρε τωο ιmπορταντ χοστ χονσιδερατιονσ τηατ ρmσ ωιλλ αλσο ωειγη ωηεν mακινγ δεχισιονσ αβουτ ωηερε το λοχατε. Υνφορτυνατελψ, ωε δο νοτ ηαϖε συ χιεντ δατα το 12

4 Εmπιριχαλ Ινορδερτοινϖεστιγατετηεροβυστνεσσοφουρρεσυλτσ,ωεδονοτσεεκτοχοmευπ ωιτη ονε χορρεχτ σπεχι χατιον. Ρατηερ ωε πρεσεντ ρεσυλτσ υσινγ βοτη χονδι τιοναλ λογιτ ανδ mιξεδ λογιτ mοδελσ. Φυρτηερmορε, ωε χονσιδερ ϖαριουσ χοmβινα τιονσ οφ τηε εξπλανατορψ ϖαριαβλεσ. Ιν αν αππενδιξ, ωε αλσο εξαm τηε ροβυστνεσσ οφ ουρ ρεσυλτσ το χηανγινγ δε νιτιονσ οφ ουρ χουντρψ γρουπσ. Ουρ mοτιϖατιον φορ τηισ στρατεγψ ισ τηατ αν εmπιριχαλ ρεσυλτ ωηιχη ισ φουνδ υσινγ σεϖεραλ δι ερεντ mοδελλινγ στρατεγιεσ ισ mορε βελιεϖαβλε τηαν ονε ωηιχη ισ φουνδ ωιτη ϕυστ ονε. Ιν τηισ δατα σετ, ωηερε mανψ οφ τηε εξπλανατορψ ϖαριαβλεσ αρε χορρελατεδ ωιτη ονε ανοτηερ, αν εξπλανατορψ ωηιχη ισ φουνδ το βε σιγνι χαντ ωηεν ινχλυδεδ ωιτη ονε σετ οφ εξπλανατορψ ϖαριαβλεσ, mιγητ βε φουνδ ινσιγνι χαντ ωιτη ανοτηερ σετ. Τηυσ, πρεσεντινγ ρεσυλτσ φορ ϕυστ ονε χηοιχε οφ εξπλανατορψ ϖαριαβλεσ χουλδ βε ϖερψ mισλεαδινγ. 4.1 Χονδιτιοναλ Λογιτ Ταβλε1χονταινσαβενχηmαρκσετοφχονδιτιοναλλογιτρεσυλτσ 5. Αλλουρmοδελσ χονταιν δυmmψ εξπλανατορψ ϖαριαβλεσ φορ εαχη λοχατιον χηοιχε(βυτ φορ τηε σακε οφ βρεϖιτψ ωε δο νοτ πρεσεντ χοε χιεντ εστιmατεσ). Ιν ινιτιαλ εξπεριmεντατιον ωιτη τηισ δατα σετ, ωε αλσο ινχλυδεδ α δυmmψ ϖαριαβλε φορ οπενινγ ψεαρ. Ηοωεϖερ, τηεσε ωερε νεϖερ σιγνι χαντ ιν ανψ οφ τηε ρεγρεσσιονσ. Ηενχε ωε ονλψ δισχυσσ τιmεε εχτσβριε ψαττηεενδοφτηισσεχτιον. Φορ τηε ρεαδερ υνφαmιλιαρ ωιτη τηεσε mοδελσ, νοτε τηατ α ποσιτιϖε(νεγατιϖε) χοε χιεντ ον αν εξπλανατορψ ϖαριαβλε mεανσ τηατ τηε ηιγηερ τηε ϖαλυε οφ τηε εξπλανατορψ ϖαριαβλε, τηε mορε(λεσσ) λικελψ τηε λοχατιον ωιλλ βε χηοσεν. Τηε ρστ χολυmνοφταβλε1ισδι ερεντφροmτηεοτηερσιντηατιτχονταινστηερεσυλτσφορ 12 δι ερεντ χονδιτιοναλ mοδελσ, εαχη χονταινινγ α σινγλε εξπλανατορψ ϖαριαβλε. Φορ ινστανχε, τηε ρστ ροω οφ τηισ χολυmν χονταινσ τηε εστιmατε οφ τηε χοε χιεντονποπdενιναmοδελωηιχηχονταινσονλψποπdεν(ανδτηεδυmmψ mεασυρε τηεσε λοχατιον χονχεντρατιον τραδε ο σ ιν ουρ δατα σετ. Εϖεν ιφ αϖαιλαβλε, τηεψ ωουλδ βε δι χυλτ το mεασυρε ιν α στυδψ ωιτη ασ mανψ λοχατιον αλτερνατιϖεσ ασ ουρσ. Φορ ινστανχε, τηε νατυρε οφ ουρ λοχατιον δεχισιον στυδψ ωουλδ ρεθυιρε, ασ αν εξαmπλε, τηατ ωε γετ δατα ον ηοω χλοσεμινεξωαστοαηιγηωαψοραπορτ. Βυτ,φορεϖερψοτηερχουντρψ,ωεωουλδηαϖε τοηαϖεαϖαλυεφορτηισϖαριαβλε;τηατισ,ωεωουλδαλσοηαϖετοκνοω: ΗοωχλοσεωουλδΜινε Ξ ηαϖε βεεν το α ηιγηωαψ ιφ ιτ ωερε λοχατεδ ιν Αυστραλια, Ηοω χλοσε ωουλδ Μινε Ξ ηαϖε βεεν το α ηιγηωαψ ιφ ιν Σουτη Αφριχα, ανδ σο φορτη. Σοmε οφ τηισ ε εχτ ωιλλ βε χαπτυρεδ βψ τηε ινφραστρυχτυρε mεασυρε (% οφ πηονε συβσχριβερσ). Μορεοϖερ, τηε mαρκετ ιν γολδ ισ χλεαρλψ αν ιντερνατιοναλ ονε ανδ ωιλλ νοτ βε α εχτεδ βψ λοχαλ ορ εϖεν χουντρψ δεmανδ χονδιτιονσ. Φιναλλψ, ωε ωουλδ αργυε τηατ τηεσε χονσιδερατιονσ ωιλλ βε φαρ λεσσ ιmπορταντ ιν τηε λοχατιον δεχισιονσ οφ γολδ mινινγ ρmσ τηαν, σαψ, mανυφαχτυρινγ ινδυστριεσ, ωηιχη βψ τηειρ ϖερψ νατυρε αρε φαρ mορε φοοτλοσε. Wηιλε τηεψ ηαϖε α φαιρ αmουντ οφ χηοιχε ασ το ωηερε το λοχατε α mινε αρουνδ τηε ωορλδ, τηε νυmβερ οφ σιτε λοχατιονσ ωιτηιν τηεσε χουντριεσ ωιλλ βε ϖερψ σmαλλ. Βουνδ ασ τηεψ αρε βψ τηε διστριβυτιον οφ γεολογιχαλ ορε ωιτηιν τηε χουντρψ, ρmσ ωιλλ ηαϖε λιττλε ιφ ανψ χηοιχε το χονχεντρατε προδυχτιον αρουνδ βυτ ονε ορ σεϖεραλ σιτεσ ατ mοστ ωιτηιν α χουντρψ. Τηυσ, τηεψ mυστ φοχυσ ον αχηιεϖινγ εχονοmιεσ οφ σχαλε ιν τηεσε λοχατιονσ (ε.γ. τηρουγη τηε υσε οφ λαργερ ανδ λαργερ εθυιπmεντ) ρατηερ τηαν τραδινγ ο συχη αχηιεϖεmεντ αγαινστ προξιmιτψ το χυστοmερσ. 5 Τηεσε αρε mαξιmυm λικελιηοοδ εστιmατεσ προδυχεδ υσινγ Στατα. 13

ϖαριαβλε φορ εαχη λοχατιον χηοιχε), τηε σεχονδ ροω χονταινσ τηε εστιmατε οφ τηε χοε χιεντ ον ΟΠΕΝ ιν α mοδελ ωηιχη χονταινσ ονλψ ΟΠΕΝ (ανδ τηε δυmmψ ϖαριαβλε φορ εαχη λοχατιον χηοιχε), ετχ. Αλλ οτηερ χολυmνσ ρεπρεσεντ α σινγλε χον διτιοναλ λογιτ mοδελ ωιτη τηε ινδιχατεδ σετ οφ εξπλανατορψ ϖαριαβλεσ. Χολυmν 2ισπερηαπστηεmοστιντερεστινγασιτχονταινσρεσυλτσφροmαρεγρεσσιονοφαλλ τηε στυδψ σ εξπλανατορψ ϖαριαβλεσ. Τηε οτηερ χολυmνσ προϖιδε ρεπρεσεντατιϖε ρεγρεσσιον ρεσυλτσ ινδιχατιϖε οφ τηε γενεραλ παττερνσ φουνδ τηρουγηουτ τηε στυδψ, ωιτη α παρτιχυλαρ φοχυσ ον τηε πολιτιχαλ ανδ ενϖιρονmενταλ ϖαριαβλεσ. Ινσερτ Ταβλε 1 Ηερε Λοοκινγ ατ Ταβλε 1, ωε νδ τηατ mοστ οφ τηε κεψ ρεσυλτσ αρε ροβυστ αχροσσ δι ερεντ χηοιχεσ οφ εξπλανατορψ ϖαριαβλεσ. Τηε στρονγεστ ρεσυλτσ αρε φορ τηε λο χατιον οφ ηοmε ο χε ϖαριαβλε (ΛΟΗΟ). Ιτ ισ στρονγλψ σιγνι χαντλψ ποσιτιϖε ιν αλλρεγρεσσιονσρυν. Τηισισασεξπεχτεδ: Α ρmισmορελικελψτοσετυπαmινε ιν τηε σαmε γρουπ ασ ιτσ ηοmε ο χε ισ λοχατεδ. Μινινγ ρισκ (ΜΡΙΣΚ) ισ αλσο ποσιτιϖε ανδ ηιγηλψ σιγνι χαντ ασ ιτ ωασ ιν αλmοστ εϖερψ ρεγρεσσιον ρυν. Τηισ ισ αλσο ασ εξπεχτεδ(ρεχαλλ τηατ τηισ ϖαριαβλε ηασ ηιγηερ ϖαλυεσ ιmπλψινγ λεσσ mιν ινγ ρισκ). Σιmιλαρλψ, τηε εστιmατεδ χοε χιεντσ ον πολιτιχαλ σταβιλιτψ(πολσταβ) ωερε ποσιτιϖε ιν αλλ ρεγρεσσιονσ, βυτ ωερε νοτ αλωαψσ σιγνι χαντ. Τηισ ισ σενσι βλε ιν τηαττηε mορε σταβλε τηε γοϖερνmεντον αϖεραγε, τηε mορε λικελψ α ρm ισ το σετ υπ α γολδ mινε τηερε. Α σιmιλαρ ρεσυλτ ηολδσ φορ τηε τραδε οπεννεσσ ϖαριαβλε(οπεν). Ιτσ χοε χιεντ ωασ χονσιστεντλψ ποσιτιϖε, ινδιχατινγ τηατ ρmσ αρε αττραχτεδ το γρουπσ οφ χουντριεσ ωηιχη ηαϖε mορε οπεν τραδε, βυτ ιτ ωασ σιγνι χαντ ιν ονλψ τηε ρεγρεσσιον ινχλυδινγ αλλ ϖαριαβλεσ. Τηε ϖαριαβλε mεασυρινγ χορρυπτιον(χορρυπτ) ωασ χονσιστεντλψ ινσιγνι χαντ(αλτηουγη ιτσ ποιντ εστι mατε ωασ αλωαψσ νεγατιϖε, συγγεστινγ τηατ τηε mορε χορρυπτ χουντριεσ αρε ον αϖεραγετηελεσσλικελψα ρmωιλλωανττογοτηερε). Εϖιδενχεφορανιν υενχεοφ ποπυλατιον δενσιτψ(ποπdεν) ιν ρm λοχατιον δεχισιονσ ωασ φουνδ το βε ηιγηλψ ινχονσιστεντ; ιν σοmε ρεγρεσσιονσ ιτ ωασ νεγατιϖελψ σιγνι χαντ ωηιλε ιν οτηερσ ιτ ωασ ποσιτιϖελψ σιγνι χαντ. ΓDΠ περ ωορκερ (ΓDΠΠΕΡW) αλσο σηοωεδ ινχον σιστενχψ ιν ιτσ σιγν ανδ σιγνι χανχε. Ιτ ωασ νεγατιϖε ανδ σιγνι χαντ ον ιτσ οων βυτ ινσιγνι χαντ ανδ οφ τηε ιντυιτιϖελψ χορρεχτ ποσιτιϖε σιγν ωηεν ινχλυδεδ ιν ρεγρεσσιονσ ωιτη αλλ οτηερ ϖαριαβλεσ; ηοωεϖερ, ιν οτηερ ρεγρεσσιονσ(νοτ ρεπορτεδ ηερε) εξχλυδινγ ϖαριουσ ϖαριαβλεσ ιτ ωασ ποσιτιϖε. Τηε στυδψ σ ινφραστρυχτυραλ ϖαριαβλε (ΠΗΟΝΕ) ανδ τηε ορε εξπορτσ ϖαριαβλε (ΟΡΕΕΞΠ), ωερε νεγατιϖε ιν ρεγρεσσιονσ ον τηειρ οων ασ ωελλ ασ ηιγηλψ σιγνι χαντ. Ιν ρεγρεσσιονσ ωιτη αλλ οτηερ ϖαριαβλεσ, ΠΗΟΝΕ ωασ νεγατιϖε βυτ λεσσ σιγνι χαντ ωηιλε ΟΡΕΞΠ ωασ νο λονγερ σιγνι χαντ ανδ ποσιτιϖε. Τηε τωο ϖαριαβλεσ οφ παρτιχυλαρ ιντερεστ ιν τηε στυδψ, ενϖιρονmενταλ περφορ mανχε (ΕΝςΠΕΡ) ανδ ΣΟ 2 εmισσιονσ (ΣΟ 2 ), προϖιδε χον ιχτινγ ρεσυλτσ. Τηε ΕΝςΠΕΡΦ ϖαριαβλε ηαδ α χονσιστεντλψ νεγατιϖε σιγν ανδ ιν mανψ χασεσ ωασ σιγνι χαντ ιν ρεγρεσσιονσ ρυν. Αλτηουγη νοτ ασ χονσιστεντλψ στρονγ ασ τηε mινινγ ρισκ ϖαριαβλε, ιτ ωασ mοδερατελψ στρονγ ιν σιγνι χανχε ιν mανψ ρεγρεσσιονσ ρυνσ, ιmπλψινγ τηατ αφτερ οτηερ χηαραχτεριστιχσ οφ τηε χουντρψ γρουπσ ωερε χοντρολλεδ 14

φορ τηε ωεακερ α γρουπ σ ενϖιρονmενταλ θυαλιτψ ανδ περφορmανχε(ηιγηερ νυm βερσ οφ τηισ ϖαριαβλε ιmπλψ α χλεανερ ενϖιρονmεντ), τηε mορε λικελψ ρmσ ωιλλ σετ υπιντηεχουντριεσmακινγυπτηεγρουπ. Οντηεοτηερηανδ,τηεοτηερστυδψ σ προξψ ϖαριαβλε φορ ενϖιρονmενταλ περφορmανχε ανδ ηεαλτη, ΣΟ 2 εmισσιονσ, ωασ οφτεν στρονγλψ σιγνι χαντ ανδ νεγατιϖε, ιmπλψινγ τηε χοmπλετε οπποσιτε: τηε ωορσε τηε αϖεραγε ενϖιρονmενταλ θυαλιτψ οφ χουντριεσ mακινγ υπ α γρουπ, τηε λεσσλικελψ ρmσαρετοσετυποπερατιονσιντηεm Ασ νοτεδ, ωε αλσο ραν ρεγρεσσιονσ φορ τωο οτηερ σετσ οφ χουντρψ χηοιχεσ: 2 χουντρψ γρουπινγσ ανδ 8 χουντρψ γρουπινγσ. Ρεχαλλ τηατ τηε λαττερ γρουπινγ χοmβινεσ Σουτηεαστ Ασια, Εαστ Ασια ανδ Οχεανια(εξχλυδινγ Αυστραλια ανδ Νεω Ζεαλανδ). Ασ Ταβλε 3 ιν Αππενδιξ Β ινδιχατεσ, ρεσυλτσ αρε νοτ ϖερψ δι ερεντ φροmτηοσεινταβλε1φορτηε11χουντρψγρουπινγ. Τηεσε νδινγσσυγγεσττηατ ουρ οριγιναλ ρεσυλτσ αρε ροβυστ το χηανγεσ ιν χουντρψ γρουπσ. Σιmιλαρ νδινγσ αλσο οβταινεδ ωηεν ωε ρεδυχεδ τηε χουντρψ γρουπσ το ονλψ τωο, δεϖελοπεδ (ι.ε. τηε ωορλδ σ λεαδινγ mινινγ χουντριεσ ανδ Wεστερν Ευ ροπε) ανδ δεϖελοπινγ (ορ αλλ τηε ρεστ οφ τηε χουντριεσ ιν ουρ σαmπλε). ωερε θυαλιτατιϖελψ νο δι ερεντ φορ τηε 8 ανδ 11 γρουπσ ωιτη τωο εξχεπτιονσ ιν τηε χονδιτιοναλ ρεγρεσσιονσ ινχλυδινγ αλλ ϖαριαβλεσ. Τηε ονλψ ϖαριαβλε τηατ ωασ σιγνι χαντ ιν τηε ρεγρεσσιον ινχλυδινγ αλλ ϖαριαβλεσ ωασ τηε λοχατιον οφ ηοmε ο χε ϖαριαβλε (ΛΟΗΟ). Μορεοϖερ, ιν λιγητ οφ τηε ρεσυλτσ οφ πρεϖιουσ αναλψσεσ, ιτ ισ αλσο ιντερεστινγ το νοτε τηατ τηε ενϖιρονmενταλ περφορmανχε ϖαριαβλε(εν ςπερφ) ωασ σιγνι χαντλψ ποσιτιϖε ρατηερ τηαν νεγατιϖε ασ βεφορε βυτ ιτ ωασ νοτ σιγνι χαντ. Γιϖεν τηε χοαρσενεσσ οφ τηισ γρουπινγ, ιτ ισ προβαβλψ νοτ ωορτηωηιλε ατταχηινγ τοο mυχη ιmπορτανχε το τηεσε ρεσυλτσ. Ηοωεϖερ, ωε νοτε τηεm ηερε ασ φυρτηερ εϖιδενχε τηατ ουρ 11 χουντρψ γρουπσ αρε γενεραλλψ ροβυστ αχροσσ τηε χηοιχε οφ mεανινγφυλ χουντρψ γρουπσ ιν αλλ ρεγρεσσιον ρυνσ. Φιναλλψ, ωε αλσο χαρριεδ ουτ χονδιτιοναλ ρεγρεσσιον αναλψσισ οφ αλλ τηε 11 χουν τρψ γρουπ δυmmψ ϖαριαβλεσ(ι.ε. δυmmψ ϖαριαβλεσ φορ εαχη αλτερνατιϖε) πλυσ τηε ψεαρ οφ οπενινγ οφ εαχη mινε τιmεσ αλλ τηε δυmmιεσ. Wε διδ τηισ το πιχκ υπ ανψ υνοβσερϖεδ φαχτορσ ωηιχη mαψ βε ρελατεδ το τηε περιοδ ιν ωηιχη τηε ρm mαδετηεδεχισιοντοοπεναmινεαmονγτηεσετοφ11χουντρψγρουπσ. αρε νοτ πρεσεντεδ ηερε φορ τηε σακε οφ βρεϖιτψ (βυτ αρε αϖαιλαβλε ον ρεθυεστ). Wε νοτε τηατ ρεσυλτσ αρε λεσσ σιγνι χαντ τηαν πρεϖιουσ ρεσυλτσ φορ τηε 11 χουντρψ γρουπσ, δυε το τηε γρεατερ νυmβερ οφ χουντρψ χοε χιεντσ το εστιmατε. Ηοωεϖερ, ιτ ισ ωορτηωηιλε στρεσσινγ τηατ ρεσυλτσ οφ ουρ 11 χουντρψ γρουπινγσ αλσο ρεmαινεδ ροβυστ το τηε ινχλυσιον οφ οπενινγ ψεαρ(ιντεραχτεδ ωιτη δυmmιεσ) ανδ τηατ νοτ mυχηmορεστανδσουττορεπορτφορτηισπαρτοφτηεαναλψσισ. 4.2 Μιξεδ Λογιτ Τηισ σεχτιον ρεπορτσ ρεσυλτσ φροm τηε mιξεδ λογιτ αναλψσισ. Ταβλε 2 πρεσεντσ ρεσυλτσ φορ τηε σαmε σετσ οφ εξπλανατορψ ϖαριαβλεσ ασ Ταβλε 1. Ασ δισχυσσεδ ιν Τραιν (2003, Χηαπτερ 12) mιξεδ λογιτ mοδελσ τενδ το βε δι χυλτ το εστιmατε σινχε τηεψ αρε παραmετερ ριχη. Φορ τηισ ρεασον, χοε χιεντ εστιmατεσ τενδ το βε λεσσ πρεχισε. Νεϖερτηελεσσ, φροm α πυρελψ στατιστιχαλ ποιντ οφ ϖιεω, τηε mιξεδ λογιτ mοδελ ισ στρονγλψ φαϖορεδ. Wιτη νονινφορmατιϖε πριορσ, Βαψεσ φαχτορσ(τηε 15

στανδαρδ mετηοδ οφ Βαψεσιαν mοδελ χοmπαρισον) ρυν ιντο Βαρτλεττ σ παραδοξ ανδ σηουλδ νοτ βε υσεδ. Ηοωεϖερ, ινφορmατιον χριτερια χαν βε γιϖεν α Βαψεσιαν ιντερπρετατιον ανδ χαν βε υσεδ φορ mοδελ σελεχτιον. Σινχε τηε λογ λικελιηοοδ φορ ανψ οφ ουρ mιξεδ λογιτ mοδελσ ισ σεϖεραλ ηυνδρεδ ηιγηερ τηαν τηε χορρεσπονδ ινγ χονδιτιοναλ λογιτ mοδελ (ι.ε. τηε mοδελ ωιτη τηε σαmε σετ οφ εξπλανατορψ ϖαριαβλεσ), αλλ οφ τηε στανδαρδ ινφορmατιον χριτερια σελεχτ τηε mιξεδ λογιτ mοδελ. Ατ α ϖερψ γενεραλ λεϖελ, mιξεδ λογιτ ρεσυλτσ αρε σιmιλαρ το χονδιτιοναλ λογιτ ρεσυλτσ(αλτηουγη χοε χιεντσ αρε λεσσ πρεχισελψ εστιmατεδ ωιτη mιξεδ λογιτ ωηιχη λεαδσ το σοmε λοσσ οφ ροβυστνεσσ οφ ρεσυλτσ). Ηοωεϖερ, Ταβλε 2 ανδ Ταβλε 1 δι ερ ιν α φεω ασπεχτσ τηατ αρε ωορτη νοτινγ. Φιρστ, τηε χοε χιεντ ον ουρ ενϖιρονmενταλ περφορmανχε ϖαριαβλε ισ νοω χονσιστεντλψ ποσιτιϖε ανδ σιγνι χαντ ιν νεαρλψ εϖερψ ρεγρεσσιον ρεπορτεδ(ασ ιτ ωασ ιν εϖερψ ρεγρεσσιον ωε ραν). Ηενχε, τηε mιξεδ λογιτ mοδελ ψιελδσ ρεσυλτσ τηατ αρε θυιτε δι ερεντ φροm τηε χονδιτιοναλ λογιτmοδελινρεσπεχττοτηισκεψϖαριαβλε. Τηισρεσυλτνοωαχχορδσωιτητηατοφ τηεσο 2 εmισσιονσϖαριαβλειντηεχονδιτιοναλλογιταναλψσισ. Μορεοϖερ,ασιντηε λαττεραναλψσισ,τηεσο 2 ϖαριαβλερεταινσιτσνεγατιϖεσιγνινρεγρεσσιονσινχλυδινγ οτηερ ϖαριαβλεσ ανδ ισ σιγνι χαντ ιν τηε ρεγρεσσιον ινχλυδινγ αλλ ϖαριαβλεσ(ασ ιτ ωασ ιν ϖιρτυαλλψ εϖερψ ρεγρεσσιον ρυν). Τηε ορε εξπορτ ϖαριαβλε (ΟΡΕΕΞΠ) ισ νοω ηιγηλψ σιγνι χαντ ανδ ποσιτιϖε, ινδιχατινγ τηατ χουντριεσ ωιτη ηιγηερ λεϖελσ οφ ορε εξπορτ, τηε στυδψ σ προξψ ϖαριαβλε mεασυρινγ τηε δεγρεε το ωηιχη mινινγ ισ αν εσταβλισηεδ εχονοmιχ αχτιϖιτψ ιν α χουντρψ, αρε mορε λικελψ το αττραχτ νεω mινεσ. Ονεοφουρκεψρεσεαρχηθυεστιονσισ: Dοmινινγ ρmσχηοοσετοοπενmινεσ ιν χουντριεσ ωιτη ποορ ενϖιρονmενταλ ρεχορδσ ανδ ρεγυλατιονσ ιν ορδερ το αϖοιδ τηε χοστσ ασσοχιατεδ ωιτη πολλυτιον mαναγεmεντ?. Ουρ εmπιριχαλ ρεσυλτσ δο νοτ προϖιδε υσ ωιτη α τοταλλψ χλεαρ, υναmβιγυουσ ανσωερ το τηισ θυεστιον. Βυτ, οϖεραλλ, ωε ωουλδ αργυε τηατ ουρ εmπιριχαλ εϖιδενχε ινδιχατεσ τηατ τηε ανσωερ το τηισ θυεστιον ισ νο. Τηε χοε χιεντσ ον mοστ οφ ουρ ενϖιρονmενταλ εξπλανατορψ ϖαριαβλεσ ινδιχατε τηατ ρmσ, ιφ ανψτηινγ, χηοοσε το οπεν ιν χουντριεσ ωηιχη (χετερισ παριβυσ) ηαϖε γοοδ ενϖιρονmενταλ ρεχορδσ. Τηε mαιν εϖιδενχε αγαινστ τηισ αργυmεντ ισ φουνδ φορ τηε ενϖιρονmενταλ περφορmανχε ϖαριαβλε ιν Ταβλε 1, βυττηισρεσυλτισοϖερ τυρνεδωηενωευσετηεmιξεδλογιτmοδελ. Φινδινγσ φορ αλλ οτηερ ϖαριαβλεσ αρε θυαλιτατιϖελψ τηε σαmε ασ ιν τηε χον διτιοναλ λογιτ αναλψσισ. Ιν παρτιχυλαρ, ρεσυλτσ φορ τηε ρεγρεσσιον ινχλυδινγ αλλ ϖαριαβλεσ ινδιχατεδ τηατ τηε χοε χιεντ φορ γρουπ πολιτιχαλ σταβιλιτψ(πολσταβ) ρεmαινσ ποσιτιϖε ανδ σιγνι χαντ, ασ ιτ ωασ ιν ϖιρτυαλλψ εϖερψ ρεγρεσσιον ρυν. Ονχε αγαιν, χουντρψ γρουπ σ ποπυλατιον δενσιτψ(ποπdεν) ανδ προπορτιον οφ ιτσ ποπ υλατιον οωνινγ α πηονε (ΠΗΟΝΕ) ον αρε νεγατιϖε ανδ σιγνι χαντ, συγγεστινγ τηατ χουντρψ γρουπσ ωιτη ηιγη λεϖελσ οφ τηεσε χηαραχτεριστιχσ δο νοτ σιγνι χαντλψ α εχτ ρm δεχισιονσ αβουτ ωηερε το λοχατε. Τηεσε νδινγσ ωερε χονσιστεντ τηρουγηουτ τηε ρεγρεσσιον αναλψσισ φορ ρεσυλτσ νοτ ρεπορτεδ ηερε. Σιmιλαρλψ, ιν τηε ρεγρεσσιον ωιτη αλλ ϖαριαβλεσ, τηε γρουπ ινϖεστmεντ ϖαριαβλε(ινςεστ) ωασ νεγατιϖελψ σιγνι χαντ ασ ιν τηε χονδιτιοναλ λογιτ αναλψσισ. Τηε εξχεπτιον το τηισ νδινγ ισ τηε ρεγρεσσιον ινχλυδινγ αλλ ϖαριαβλεσ, ωηερε ιτ ωασ βοτη ποσιτιϖε ανδ σιγνι χαντ. Τηε χονσιστεντλψ νεγατιϖε ανδ ωεακλψ σιγνι χαντ νδινγ φορ τηισ ϖαρι αβλε ωασ αλσο ρεπεατεδ ιν ρεγρεσσιονσ ωιτη οτηερ ϖαριαβλε χοmβινατιονσ. Μιξεδ 16