Μηνιαία Ανασκόπηση Οικονομικών Εξελίξεων και Προοπτικών

Μηνιαία Ανασκόπηση Οικονομικών Εξελίξεων και Προοπτικών ΕΛΛΑΔΑ Στο 5% αναμένεται να διαμορφωθεί ο ρυθμός ύφεσης της ελληνικής οικονομίας το 2012, σύμφωνα με το ΙΟΒΕ. Με επιτυχία ολοκληρώθηκε στις 9/3 το «κούρεμα» του ελληνικού χρέους αποτρέποντας το ενδεχόμενο της ανεξέλεγκτης χρεοκοπίας και ανοίγοντας το δρόμο για την ανάκαμψη της ελληνικής οικονομίας. ΕΥΡΩΠΑΪΚΗ ΕΝΩΣΗ Οι υπουργοί Οικονομικών της Ευρωζώνης στο Eurogroup της 30/3, αποφάσισαν τη δημιουργία του ενός τείχους προστασίας συνολικού ύψους 800 δισ. ευρώ με στόχο να ανακοπεί ο κίνδυνος μετάδοσης της κρίσης. Το ESM θα λειτουργήσει από τον Ιούλιο 2012 και θα είναι το βασικό εργαλείο για τη χρηματοδότηση νέων προγραμμάτων στήριξης. Το EFSF κατά κανόνα θα παραμείνει ενεργό για τη χρηματοδότηση προγραμμάτων που ξεκίνησαν πριν από αυτή την ημερομηνία. ΗΠΑ Σε ανοδική αναθεώρηση του ρυθμού ανάπτυξης για το τέταρτο τρίμηνο του 2011 προχώρησε το υπουργείο Εμπορίου των ΗΠΑ. Με τον ταχύτερο ρυθμό σε διάστημα 18 μηνών αναπτύχθηκε η αμερικανική οικονομία το τελευταίο τρίμηνο του 2011, παρουσιάζοντας ρυθμό ανάπτυξης 3%. Έκδοση της 4/4/2012 Μηνιαία Μεταβολή Δεικτών Διεθνών Χρηματιστηρίων, Μάρτιος 2012-3,0% -2,0% -1,0% 0,0% 1,0% 2,0% 3,0% 4,0% 5,0% NIKKEI-225 SMI BEL20 CAC 40 DAX 30 FTSE 100 NASDAQ S&P 500 DJ 30 Μηνιαία Μεταβολή Δεικτών Χρηματιστηρίου Αθηνών, Μάρτιος 2012-30,0% -25,0% -20,0% -15,0% -10,0% -5,0% 0,0% 5,0% 10,0% Τραπεζικός FTSE MARKET FTSE SMALL CAP FTSE MIDCAP FTSE ASE 20 Γ.Δ.Χ.Α. Μηνιαία Ανασκόπηση Οικονομικών Εξελίξεων και Προοπτικών Μάρτιος 2012 1

Παγκόσμια Οικονομία «Ασιατικό» ΔΝΤ Σύμφωνα με πληροφορίες του πρακτορείου Bloomberg, οι χώρες της Κίνας, της Ιαπωνίας, της Νοτίου Κορέας και 10 ακόμη κράτη της νοτιοανατολικής Ασίας προσανατολίζονται στην μείωση της εξάρτησής τους από το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο, αυξάνοντας αντιθέτως την συμμετοχή τους στο ασιατικό αποθεματικό ταμείο που έχει δημιουργηθεί από το 2010. Οι συμμετέχουσες χώρες θα χρηματοδοτήσουν το ταμείο, του οποίου τα κεφάλαια θα διπλασιαστούν και θα φθάσουν τα 240 δισ. δολ. Παγκόσμια Τράπεζα: Στο 3,5% ο ρυθμός ανάπτυξης της Ρωσίας το 2012 Ρυθμό ανάπτυξης 3,5% εκτιμά η Παγκόσμια Τράπεζα πως θα εμφανίσει το 2012 η Ρωσία, έναντι 3,7% που προβλέπει η κυβέρνηση, καλώντας παράλληλα τη χώρα να προσαρμόσει τις δημοσιονομικές της πολιτικές ώστε να εξασφαλίσει τη μακροοικονομική σταθερότητα. Ο πληθωρισμός στη Ρωσία το 2012 θα διαμορφωθεί στο 6%, δηλαδή λίγο κάτω από το ιστορικό χαμηλό του 6,1% το 2011, ενώ ο ρυθμός ανάπτυξης της ρωσικής οικονομίας θα υποχωρήσει φέτος, σε σχέση με το 4,3% που εμφάνισε το 2011, για να ανακάμψει, σύμφωνα με το βασικό σενάριο, στο 3,9% το 2013. Οικονομικές Εξελίξεις Κίνα: Σε υψηλό 11 μηνών ο ΡΜΙ μεταποίησης Στο υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων 11 μηνών εκτινάχθηκε ο δείκτης δραστηριοτήτων ΡΜΙ στην Κίνα, γεγονός που οδηγεί αρκετούς αναλυτές στην εκτίμηση, ότι η δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία του πλανήτη είναι αρκετά πιθανό να αποφύγει τον κίνδυνο μιας «ανώμαλης» ύφεσης. Σύμφωνα με τα πιο πρόσφατα διαθέσιμα στοιχεία, ο ΡΜΙ μεταποίησης ενισχύθηκε στο 53,1 τον Μάρτιο από 51 τον προηγούμενο μήνα. Οι αναλυτές, αντιθέτως, προέβλεπαν νέα υποχώρηση του δείκτη. Τουρκία: Ρυθμός Ανάπτυξης Η τουρκική στατιστική υπηρεσία ανακοίνωσε, ότι η οικονομία της χώρας αναπτύχθηκε το 2011 με ταχύ ρυθμό 8,5%, αν και το τέταρτο τρίμηνο η ανάπτυξή της επιβραδύνθηκε στο 5,2%. Κατά το 2010 είχε καταγράψει ανάπτυξη 8,9%. Η κυβέρνηση είχε προβλέψει ρυθμό ανάπτυξης 8,0% για το 2011. Η κυβέρνηση προβλέπει ανάπτυξη 4,0% για το 2012 εν μέσω της κρίσης στην ευρωζώνη, αλλά εκτιμά ότι η επιβράδυνση θα είναι βραχυπρόθεσμη. Το 2013 και το 2014, η Άγκυρα προβλέπει ανάπτυξη 5%. Ισοτιμίες Νομισμάτων Ισοτιμία Ευρώ - Δολαρίου Ανοδικά κινήθηκε το ευρώ κατά το δεύτερο μισό του Μαρτίου, με την ισοτιμία ευρώ/ δολαρίου να διαμορφώνεται την τελευταία ημέρα του μήνα στα 1,333 δολάρια, ελαχιστοποιώντας έτσι τις απώλειες των προηγούμενων ημερών. 1,36 1,34 1,32 1,3 1,28 Ισοτιμία Ευρώ-Δολαρίου, 30/12/2011 3/4/2012 Η άνοδος του ευρώ συνδέεται με τη συμφωνία που επετεύχθη στο Συμβούλιο υπουργών Οικονομικών της Ε.Ε. για την ενίσχυση των χρηματοδοτικών πόρων των δύο μηχανισμών διάσωσης στα 800 δισ. ευρώ. 1,26 1,24 1,22 Μηνιαία Ανασκόπηση Οικονομικών Εξελίξεων και Προοπτικών Μάρτιος 2012 2

Εμπορεύματα Πετρέλαιο Μετριοπαθή άνοδο κατέγραψε την τελευταία ημέρα του Μαρτίου η τιμή του πετρελαίου, κλείνοντας στα 103,02 δολάρια το βαρέλι. Η άνοδος αυτή έθεσε τέλος στο πτωτικό σερί που είχε προηγηθεί, με την τιμή του πετρελαίου να σημειώνει στο α τρίμηνο του έτους συνολική κερδοφορία 4,2% περίπου. Σημειώνεται ότι στο τέταρτο τρίμηνο του 2011 τα κέρδη για το πετρέλαιο ήταν στο 25% και για το σύνολο του 2011 στο 8,2%. Τιμή πετρελαίου Crude, 30/12/2011-3/4/2012 115 110 105 100 95 90 85 30/12/11 13/1/12 27/1/12 10/2/12 24/2/12 9/3/12 23/3/12 Τιμή χρυσού, 30/12/2011-3/4/2012 Χρυσός Με κέρδη ολοκλήρωσε και ο χρυσός τις συναλλαγές την τελευταία συνεδρίαση του μήνα, καθώς η τιμή της ουγγιάς έκλεισε στα 1.663,65 δολάρια. Η άνοδος του πολύτιμου μετάλλου οφείλεται, κυρίως, στις πτωτικές τάσεις του δολαρίου, ύστερα από την ενίσχυση των ευρωπαϊκών ταμείων στήριξης (EFSF ESM) κατά 800 δισ. ευρώ. Σημειώνεται ότι σε επίπεδο τριμήνου ο χρυσός κατέγραψε άλμα 5,8%. 1800 1750 1700 1650 1600 1550 1500 1450 30/12/11 13/1/12 27/1/12 10/2/12 24/2/12 9/3/12 23/3/12 Η.Π.Α. Ρυθμός Ανάπτυξης Σε ανοδική αναθεώρηση του ρυθμού ανάπτυξης για το τέταρτο τρίμηνο του 2011 προχώρησε το υπουργείο Εμπορίου των ΗΠΑ. Με τον ταχύτερο ρυθμό σε διάστημα 18 μηνών αναπτύχθηκε η αμερικανική οικονομία το τελευταίο τρίμηνο του 2011, παρουσιάζοντας ρυθμό ανάπτυξης 3% σύμφωνα με τα τελικά στοιχεία που έδωσε στη δημοσιότητα το αμερικανικό υπουργείο Εμπορίου. Καταναλωτική Εμπιστοσύνη Όπως έδειξαν τα στοιχεία του Conference Board, ο δείκτης καταναλωτικής εμπιστοσύνης διολίσθησε τον Μάρτιο στις ΗΠΑ, εξαιτίας των υποβαθμισμένων προσδοκιών για την απασχόληση, και διαμορφώθηκε στο 70,2 από 71,6 που ήταν τον προηγούμενο μήνα. Οι οικονομολόγοι περίμεναν ότι ο δείκτης θα διαμορφωνόταν στο 71,5. Για το σύνολο του 2011, το ΑΕΠ αναπτύχθηκε κατά 1,7% σε προσαρμοσμένη βάση για τον πληθωρισμό, επιβραδύνοντας από 3% το προηγούμενο έτος, σύμφωνα με τα κυβερνητικά στοιχεία. Μηνιαία Ανασκόπηση Οικονομικών Εξελίξεων και Προοπτικών Μάρτιος 2012 3

Ανεργία Πτώση κατέγραψαν οι νέες αιτήσεις για επίδομα ανεργίας στις ΗΠΑ, διαψεύδοντας τις περί αντιθέτου προβλέψεις. Ειδικότερα, την εβδομάδα που ολοκληρώθηκε στις 24 Μαρτίου, οι νέες αιτήσεις υποχώρησαν κατά 5.000 στις 359.000. Σημειώνεται πως ο αριθμός των αιτήσεων της προηγούμενης εβδομάδας αναθεωρήθηκε ανοδικά από τις 348 χιλ. στις 364 χιλ. Τέλος, ο αριθμός των συνεχιζόμενων αιτήσεων υποχώρησε την εβδομάδα που ολοκληρώθηκε στις 17 Μαρτίου κατά 41.000 στις 3,34 εκατ. Παρά τη βελτίωση της εικόνας που παρουσιάζει η αγορά εργασίας, η μακροχρόνια ανεργία αποτελεί σημαντικό πρόβλημα με σχεδόν το 43% των 12,8 εκατ. που δεν έχουν εργασία στις ΗΠΑ να είναι άνεργοι για περισσότερους από έξι μήνες (στοιχεία Φεβρουαρίου). Αγορά Κατοικιών Πτώση 0,5% των πωλήσεων κατοικιών σε εκκρεμότητα. Υποχώρησαν το Φεβρουάριο οι πωλήσεις κατοικιών σε εκκρεμότητα, διαψεύδοντας τις προσδοκίες των αναλυτών σύμφωνα με τα στοιχεία που έδωσε στη δημοσιότητα η National Association of Realtors. Ειδικότερα, ο εποχιακά προσαρμοσμένος δείκτης της NAR για τις πωλήσεις κατοικιών σε εκκρεμότητα υποχώρησε 0,5% σε μηνιαία βάση στις 96,5 μονάδες. Σε ετήσια βάση ο δείκτης κατέγραψε άνοδο 9,2%. Οι μέσες εκτιμήσεις των αναλυτών σε δημοσκόπηση του Dow Jones Newswires έκαναν λόγο για άνοδο 1% του δείκτη. Μεταποιητική δραστηριότητα Μικρότερος των εκτιμήσεων ο Chicago PMI τον Μάρτιο. Πτώση από το υψηλό δέκα μηνών που κατέγραψε τον προηγούμενο μήνα σημείωσε το Μάρτιο ο δείκτης Chicago PMI. Ειδικότερα, ο δείκτης υποχώρησε στις 62,2 από 64 μονάδες τον Φεβρουάριο, ενώ οι μέσες εκτιμήσεις των αναλυτών σε δημοσκόπηση του Dow Jones Newswires τον τοποθετούσαν στις 63 μονάδες. Σημειώνεται ότι μετρήσεις πάνω από τις 50 μονάδες υποδεικνύουν επέκταση της δραστηριότητας. Ευρωζώνη-Ευρωπαϊκή Ένωση ΕΥΡΩΠΑΪΚΗ ΕΝΩΣΗ Ενίσχυση του Μόνιμου Μηχανισμού Στήριξης (ESM) ύψους 800 δισ. ευρώ Οι υπουργοί Οικονομικών της Ευρωζώνης στο Eurogroup της 30/3 αποφάσισαν τη δημιουργία του ESM, όπου θα μπουν 500 δισ. ευρώ, ενώ θα μεταφερθούν και τα κεφάλαια του EFSF και του αρχικού μηχανισμού στήριξης, θα φτιαχτεί δηλαδή ένα τείχος προστασίας συνολικού ύψους 800 δισ. ευρώ με στόχο να ανακοπεί ο κίνδυνος μετάδοσης της κρίσης. Πιο αναλυτικά, η συμφωνία του Eurogroup αφορά στη σύσταση του νέου Μόνιμου Μηχανισμού Στήριξης (ESM) με νέα κεφάλαια 500 δισ. ευρώ, συν 200 δισ. ευρώ που έχουν ήδη δεσμευτεί από το υπάρχον Ταμείο Χρηματοοικονομικής Σταθερότητας (EFSF), 53 δισ. ευρώ από διμερή δάνεια, αλλά και στήριξη 49 δισ. ευρώ από τον αρχικό μηχανισμό που είχε στήσει η Ευρωζώνη, τον EFSM. Στην ανακοίνωση που εκδόθηκε, οι 17 υπουργοί Οικονομικών κάνουν λόγο για «άμεσα και ισχυρά μέτρα» και «νέες ποιοτικές κινήσεις προς μια πραγματική Ένωση Δημοσιονομικής Σταθερότητας» με στόχο «τη βελτίωση της εμπιστοσύνης των αγορών». Το ESM θα λειτουργήσει από τον Ιούλιο 2012 και θα είναι το βασικό εργαλείο για τη χρηματοδότηση νέων προγραμμάτων στήριξης. Το EFSF κατά κανόνα θα παραμείνει ενεργό για τη χρηματοδότηση προγραμμάτων που ξεκίνησαν πριν από αυτή την ημερομηνία. Μηνιαία Ανασκόπηση Οικονομικών Εξελίξεων και Προοπτικών Μάρτιος 2012 4

Γερμανία: Συνέχεια στη βελτίωση του δείκτη επιχειρηματικού κλίματος Για πέμπτο συνεχόμενο μήνα το επιχειρηματικό κλίμα στη Γερμανία παρουσίασε βελτίωση. Συγκεκριμένα, ο δείκτης Ifo ενισχύθηκε στις 109,8 μονάδες από 109,6 μονάδες που ήταν το Φεβρουάριο. Πορτογαλία: Τριπλασιάστηκε το έλλειμμα του προϋπολογισμού Σύμφωνα με στοιχεία του υπουργείου Οικονομικών της Πορτογαλίας, το έλλειμμα του κρατικού προϋπολογισμού, κατά το πρώτο δίμηνο του 2012, διαμορφώθηκε σε σχεδόν τριπλάσια επίπεδα, προκαλώντας ανησυχίες για το κατά πόσο θα επιτύχει η χώρα τους δημοσιονομικούς της στόχους. Συγκεκριμένα, το έλλειμμα αυξήθηκε στα 799 εκατ. ευρώ από 274 εκατ. ευρώ που ήταν στο πρώτο δίμηνο του 2011. Οι δαπάνες αυξήθηκαν κατά 3,5%, ενώ τα έσοδα μειώθηκαν κατά 4,3%. Ανεργία Σύμφωνα με τη Eurostat, το ποσοστό ανεργίας στην ευρωζώνη το Φεβρουάριο του 2012, ανήλθε στο 10,8% καταγράφοντας αρνητικό ρεκόρ 14 ετών, ενώ τον προηγούμενο μήνα ήταν 10,7%. Ο συνολικός αριθμός των άνεργων στην Ευρωπαϊκή Ένωση άγγιξε τα 24.550 εκατ. ανθρώπους, αυξημένος κατά 167.000 συγκριτικά με τον Ιανουάριο 2012, εκ των οποίων τα 17.134 εκατ. ήταν στην Ευρωζώνη. Μεταξύ των κρατών - μελών, τα χαμηλότερα ποσοστά ανεργίας παρατηρούνται στην Αυστρία (4,2%), την Ολλανδία (4,9%) και το Λουξεμβούργο (5,2%), ενώ τα υψηλότερα στην Ισπανία (23,6%) και την Ελλάδα (21%). Αξιοσημείωτο παραμένει το γεγονός, ότι το Μάρτιο το ποσοστό ανεργίας στη Γερμανία μειώθηκε για πέμπτο συνεχόμενο μήνα. Πληθωρισμός Υποχώρησε ελαφρώς ο πληθωρισμός το Μάρτιο στην Ευρωζώνη, σύμφωνα με τα προσωρινά στοιχεία της Eurostat, ωστόσο η πτώση δεν ήταν ανάλογη των εκτιμήσεων. Συγκεκριμένα, ο ετήσιος ρυθμός του δείκτη τιμών καταναλωτή υποχώρησε στο 2,6% το Μάρτιο από 2,7% το Φεβρουάριο. Δείκτης Οικονομικού Κλίματος Το Μάρτιο ο δείκτης οικονομικού κλίματος παρουσίασε κάμψη κατά 0,8 μονάδες στην Ε.Ε. και διατηρήθηκε σχεδόν σταθερός, μειώθηκε μόλις κατά 0,1 μονάδα στην Ευρωζώνη σε σχέση με τον προηγούμενο μήνα. Στην σχετική βελτίωση του οικονομικού κλίματος συνέβαλλαν κυρίως οι επιμέρους δείκτες του λιανικού εμπορίου (+1,8 στην Ε.Ε. και +0,5 στην Ευρωζώνη) και της καταναλωτικής εμπιστοσύνης (+1,3 στην Ε.Ε. και +0,6 στην Ευρωζώνη), εξαιτίας της βελτίωσης των προσδοκιών των καταναλωτών για βελτίωση της μελλοντικής οικονομικής τους κατάστασης. Αντιθέτως, ο δείκτης της βιομηχανίας παρουσίασε σημαντική πτώση (-1,8 στην Ε.Ε. και -1,5 στην Ευρωζώνη), λόγω των περιορισμένων προσδοκιών των επιχειρήσεων στο τομέα της ζήτησης και των παραγγελιών, καθώς και στον τομέα της εξάντλησης των αποθεμάτων. Μ.Ο. έτους 2012 2009 2010 2011 Ιαν. Φεβ. Μαρ. E.E. 79,3 101,7 100,3 92,8 94,0 93,2 Ευρωζώνη 80,3 100,8 101,1 93,4 94,5 94,4 Μηνιαία Ανασκόπηση Οικονομικών Εξελίξεων και Προοπτικών Μάρτιος 2012 5

Ελλάδα Ολοκλήρωση του PSI Με επιτυχία ολοκληρώθηκε στις 9/3 το «κούρεμα» του ελληνικού χρέους, αποτρέποντας το ενδεχόμενο της ανεξέλεγκτης χρεοκοπίας και ανοίγοντας το δρόμο για την ανάκαμψη της ελληνικής οικονομίας. Το PSI έκλεισε στο 95,7% μαζί με την ενεργοποίηση των ρητρών συλλογικής δράσης. Από τα περίπου 177 δισ. ευρώ των ομολόγων που διέπονται από το ελληνικό δίκαιο, υποβλήθηκαν προσφορές για την ανταλλαγή τίτλων αξίας περίπου 152 δισ. ευρώ, που αντιπροσωπεύουν το 85,8% της ανεξόφλητης ονομαστικής αξίας των ομολόγων αυτών. Προσφορές υποβλήθηκαν για την ανταλλαγή ομολόγων και την τροποποίηση των όρων των υφιστάμενων τίτλων από επενδυτές κατόχους ομολόγων αξίας 20 δισ. ευρώ, που αντιπροσωπεύουν το 69% του ποσού των ελληνικών ομολόγων που έχουν εκδοθεί βάσει ξένου δικαίου. Αν και εκκρεμεί ακόμα η ολοκλήρωση της ανταλλαγής ομολόγων που διέπονται από ξένο δίκαιο, το ποσό της ονομαστικής αξίας των ομολόγων που θα ανταλλαγούν θα ανέλθει σε περίπου 197 δισ. ευρώ ή στο 95,7% της συνολικής ονομαστικής αξίας των ομολογιών που αφορούσε η δημόσια προσφορά. Προβλέψεις του ΙΟΒΕ την ελληνική Οικονομία Στο 5% αναμένεται να διαμορφωθεί ο ρυθμός ύφεσης της ελληνικής οικονομίας το 2012, σύμφωνα με το ΙΟΒΕ, εξέλιξη η οποία οφείλεται τόσο στην περαιτέρω πτώση της ιδιωτικής κατανάλωσης κατά 7,1% το 2012, όσο και στην περαιτέρω μείωση των επενδύσεων. Θετικά, αν και αδύναμα σημάδια εκπέμπει ο τομέας των εξαγωγών. Τέλος, η αβεβαιότητα στην εκτέλεση των δημοσιονομικών πολιτικών παραμένει τόσο λόγω της επικείμενης εκλογικής αναμέτρησης όσο και λόγω της εύθραυστης μετεκλογικής περιόδου που αναμένεται να ακολουθήσει. Πιστωτική Επέκταση Σύμφωνα με τα στοιχεία της Τράπεζας της Ελλάδος, ο ρυθμός πιστωτικής επέκτασης τον Φεβρουάριο εμφάνισε περαιτέρω επιβράδυνση. Ειδικότερα, ο ετήσιος ρυθμός μεταβολής της συνολικής τραπεζικής χρηματοδότησης του εγχώριου ιδιωτικού τομέα μειώθηκε σε -3,8% τον Φεβρουάριο από -3,3% τον προηγούμενο μήνα (Δεκέμβριος 2011: -3,1%). Εισαγωγές Εξαγωγές: Ιανουάριος 2012 Σύμφωνα με πρόσφατα στοιχεία της Ελληνικής Στατιστικής Αρχής, τον Ιανουάριο η αξία των εισαγωγών παρουσίασε μείωση 15,6%, ενώ η αξία των εξαγωγών παρουσίασε αύξηση της τάξεως 1%. Ειδικότερα, η συνολική αξία των εισαγωγών, χωρίς τα πετρελαιοειδή, κατά το μήνα Ιανουάριο 2012 ανήλθε στο ποσό των 2.239,9 εκατ. ευρώ, έναντι 2.655,1 εκατ. ευρώ κατά τον ίδιο μήνα του έτους 2011. Η συνολική αξία των εξαγωγών, χωρίς τα πετρελαιοειδή, ανήλθε τον Ιανουάριο 2012 στο ποσό των 1.200,4 εκατ. ευρώ έναντι 1.188,9 εκατ. ευρώ κατά τον ίδιο μήνα του έτους 2011. Το έλλειμμα του εμπορικού ισοζυγίου, χωρίς πετρελαιοειδή, ανήλθε σε 1.039,5 εκατ. ευρώ έναντι 1.466,2 εκατ. ευρώ κατά τον ίδιο μήνα του έτους 2011, παρουσιάζοντας μείωση, σε ευρώ, 29,1%. Πληθωρισμός Στο 2,1% διαμορφώθηκε ο πληθωρισμός τον Φεβρουάριο, σύμφωνα με τα νεότερα στοιχεία της ΕΛΣΤΑΤ. Συγκεκριμένα, κατά τη σύγκριση του Γενικού Δείκτη Τιμών Καταναλωτή (Γ.Δ.Τ.Κ) του μηνός Φεβρουαρίου 2012, προς τον αντίστοιχο Δείκτη του Φεβρουαρίου 2011, προκύπτει αύξηση 2,1%, έναντι αύξησης 4,4%, που σημειώθηκε κατά την ίδια συγκριτική περίοδο μεταξύ των ετών 2011 και 2010. Σε μηνιαία σύγκριση με τον Ιανουάριο 2012, ο Δείκτης παρουσίασε μείωση 1,5%, έναντι μείωσης 1,3% που σημειώθηκε κατά την αντίστοιχη σύγκριση του προηγούμενου έτους. Ο ετήσιος ρυθμός μεταβολής της χρηματοδότησης των επιχειρήσεων διαμορφώθηκε σε -2,7% από -1,9% τον προηγούμενο μήνα. Ο ετήσιος ρυθμός μεταβολής της χρηματοδότησης προς ελεύθερους επαγγελματίες μειώθηκε σε -7,8% από -7,3% τον προηγούμενο μήνα. Τέλος, ο ετήσιος ρυθμός μεταβολής χρηματοδότησης των νοικοκυριών μειώθηκε σε -4,3% από -4,2% τον προηγούμενο μήνα. Μηνιαία Ανασκόπηση Οικονομικών Εξελίξεων και Προοπτικών Μάρτιος 2012 6

Δείκτης Οικονομικού Κλίματος Το Μάρτιο ο δείκτης οικονομικού κλίματος στην Ελλάδα παρουσίασε βελτίωση φτάνοντας τις 75,7 μονάδες από τις 74,9 μονάδες του Φεβρουαρίου. Οι επιμέρους δείκτες της καταναλωτικής εμπιστοσύνης και του λιανικού εμπορίου παρουσίασαν σημαντική βελτίωση, +4,2 και +2,9 αντίστοιχα. Σημαντική, ωστόσο, ήταν η πτώση του δείκτη των κατασκευών στις -60,5 μονάδες από -56,2 μονάδες τον Φεβρουάριο, ενώ ο δείκτης των υπηρεσιών διαμορφώθηκε στις -32,2 μονάδες από -30,6 τον προηγούμενο μήνα. Αναφορικά με τον δείκτη καταναλωτικής εμπιστοσύνης σε ΕΕ και Ευρωζώνη αυτοί παρουσιάζονται βελτιωμένοι, εξαιτίας της θετικότερης αξιολόγησης των καταναλωτών για την οικονομική τους κατάσταση, αλλά και της προσδοκίας για μείωση της ανεργίας. Δείκτης Οικονομικού Κλίματος Διεθνή Χρηματιστήρια 2012 2009 2010 2011 Ιαν. Φεβ. Μαρ. Ελλάδα 64,7 67,8 77,2 74,9 74,9 75,7 Δείκτης Καταναλωτικής Εμπιστοσύνης 2012 2009 2010 2011 Ιαν. Φεβ. Μαρ. Ελλάδα -46-63,4-74,1-80,1-83,5-79,3 EE -23-12,8-15,6-20,8-20,1-19,3 Ευρωζώνη -25-13,9-14,5-20,7-20,3-19,1 Πηγή: Ευρωπαϊκή Επιτροπή Διακύμανση Δείκτη Nasdaq, 30/12/2011 3/4/2012 Σε αντίθεση με το ελληνικό χρηματιστήριο, στις διεθνείς αγορές επικράτησαν ανοδικές τάσεις τον Μάρτιο. Oι διεθνείς αγορές ολοκλήρωσαν το α τρίμηνο με θετικά πρόσημα, βασιζόμενες σε θετικά μηνύματα, που προέκυψαν από τις στατιστικές ειδήσεις για την αμερικανική οικονομία, αλλά και την ευρωζώνη, η οποία ενίσχυσε το μηχανισμό διάσωσης απέναντι στη κρίση χρέους στα 800 δισ. ευρώ. Ο δείκτης Dow Jones ενισχύθηκε 0,4% στις 13.212 μονάδες, ο S&P 500 κινήθηκε 0,34% υψηλότερα στις 1.408 μονάδες, ενώ ο Nasdaq έκλεισε στις 3.092 μονάδες. Ο S&P 500 έκλεισε το τρίμηνο με κέρδη 12%, ενώ ο Dow ενισχύθηκε 7,6% από τις αρχές του έτους. Για το μήνα Μάρτιο, ο δείκτης Nikkei έκλεισε με μικρή πτώση 0,31% στις 10.083 μονάδες. Οι αναλυτές εκτιμούν ότι η χρηματιστηριακή ανάκαμψη καθρεφτίζει την επανεκτίμηση των μετοχικών αξιών μετά την συντριβή του 2011. Πάντα βέβαια υπάρχει ο φόβος για επιβράδυνση στην οικονομία της Κίνας, αλλά και για την Ισπανία σε σχέση με την κρίση χρέους στην ευρωζώνη. 3200 3100 3000 2900 2800 2700 2600 2500 2400 2300 1450 1400 1350 1300 1250 1200 Διακύμανση Δείκτη S&P, 30/12/2011 3/4/2012 1150 Μηνιαία Ανασκόπηση Οικονομικών Εξελίξεων και Προοπτικών Μάρτιος 2012 7

31/12/2011 (1) 29/2/2012 (2) 31/3/2012 (3) Μεταβολή (3)/(1) DJ 30 12.217,56 12.952,07 13.212,04 8,14% S&P 500 1.257,60 1.365,68 1.408,47 12,00% NASDAQ 2.605,15 2.966,89 3.091,57 18,67% FTSE 100 5.572,30 5.871,50 5.768,50 3,52% DAX 30 5.898,35 6.856,08 6.946,83 17,78% CAC 40 3.159,81 3.452,45 3.423,81 8,35% BEL20 2.083,42 2.275,86 2.324,05 11,55% SMI 5.936,20 6.109,90 6.235,50 5,04% NIKKEI-225 8.455,35 9.723,24 10.083,56 19,26% Ελλάδα-Αγορά Ομολόγων Αποδόσεις Ομολόγων Καμπύλη απόδοσης ελληνικών - γερμανικών 10ετών ομόλογων 30/3/2012 Πολύ κάτω από την ονομαστικής τους αξία στα επίπεδα του 20-25% διαπραγματεύονται τα νέα ελληνικά ομόλογα που εκδόθηκαν προς αντικατάσταση των παλιών, που κουρεύτηκαν, γεγονός ενδεικτικό της μεγάλης δυσπιστίας με την οποία αντιμετωπίζονται από τις διεθνείς αγορές. Ελλάδα-Χρηματιστήριο Αθηνών Το τέλος του Μαρτίου βρήκε τον Γενικό Δείκτη αποδυναμωμένο κατά 1,97% με αρνητικό πρωταγωνιστή τον τραπεζικό δείκτη, που σημείωσε πτώση κατά 24,63%. Η αγορά επηρεάστηκε αρνητικά από την αβεβαιότητα που υπάρχει σχετικά με τους όρους ανακεφαλαιοποίησης των τραπεζών, αλλά και από την καθυστέρηση της ανακοίνωσης των αποτελεσμάτων των ελέγχων από την Blackrock, δημιουργώντας απροθυμία ακόμα και για βραχυπρόθεσμες τοποθετήσεις. Έτσι, οι αναλυτές δεν αποκλείουν ο Γενικός Δείκτης να κινηθεί στο ακόμα χαμηλότερο επίπεδο των 700 μονάδων από τις 729 που έκλεισε για το Μάρτιο. Ανοδικά κινήθηκαν 68 μετοχές, 72 πτωτικά και 23 παρέμειναν σταθερές. Από εκεί και πέρα, με εξαίρεση τις τράπεζες που πήραν παράταση, το Μάρτιο ανακοινώθηκαν τα αποτελέσματα των εισηγμένων εταιρειών για τη χρήση 2011, που επιβεβαίωσαν και τις πλέον αρνητικές εκτιμήσεις. Για το 2011, οι ζημίες για 241 εισηγμένες ανήλθαν στο πρωτοφανές ύψος των 7,36 δισ. ευρώ. Γενικός Δείκτης, 30/12/2011 30/3/2012 900 850 800 750 700 650 600 550 500 Δείκτης Τραπεζών, 30/12/2011 30/3/2012 550 500 450 400 350 300 250 200 150 100 Μηνιαία Ανασκόπηση Οικονομικών Εξελίξεων και Προοπτικών Μάρτιος 2012 8

31/12/2011 (1) 29/2/2012 (3) 31/3/2012 (4) Μεταβολή (3)/(1) Γ.Δ.Χ.Α. 680,42 743,59 728,93 7,13% FTSE ASE 20 264,91 305,21 282,58 6,67% FTSE midcap 639,50 680,72 721,34 12,80% FTSE smallcap 158,24 181,74 171,99 8,69% Δείκτης Αγοράς (πρώην FTSE 140) 607,38 694,82 651,29 7,23% Τραπεζικός 262,86 398,48 300,33 14,25% Ελλάδα-Αμοιβαία Κεφάλαια Σύνθεση Συνόλου Α/Κ 31/12/2011 Στις 29/02/2012 το συνολικό ενεργητικό της ελληνικής αγοράς Α/Κ, διαμορφώθηκε στα 5,23 δισ. ευρώ από 5,35 δισ. ευρώ τον προηγούμενο μήνα, μειωμένο κατά -2,26%. Funds of Funds 9,9% Σύνθετα 16,2% Διαχείρισης Διαθεσίμων 15,6% Οι σημαντικότερες αρνητικές μεταβολές σημειώθηκαν στις κατηγορίες των ομολογιακών και των μικτών Α/Κ, στον απόηχο της αρνητικής πορείας των διεθνών αγορών και του Χ.Α. στα τέλη του Μαρτίου. Μικτά 13,8% Ομολογιακά 23,0% Μετοχικά 21,5% Σύνθεση Συνόλου Α/Κ στις 31/3/2012 Funds of Funds 10,4% Σύνθετα 16,8% Διαχείρισης Διαθεσίμων 16,0% Μικτά 12,7% Ομολογιακά 21,2% Μετοχικά 22,8% ΜΕΤΑΒΟΛΕΣ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ ΑΜΟΙΒΑΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ (ποσά σε ευρώ) 31/12/2011 29/2/2012 31/3/2012 Μεταβολή Μεταβολή (1) (2) (3) (3)/(1) (3)/(2) Διαχείρισης Διαθεσίμων 814.883.958,59 831.663.322,61 838.839.343,73 2,94% 0,86% Μετοχικά 1.122.570.180,75 1.184.894.564,69 1.190.754.280,59 6,07% 0,49% Ομολογιακά 1.204.705.239,91 1.187.759.523,47 1.111.368.651,44-7,75% -6,43% Μικτά 719.534.629,86 713.930.200,64 666.646.116,23-7,35% -6,62% Funds of Funds 519.254.989,71 554.053.881,27 545.265.568,66 5,01% -1,59% Σύνθετα 848.130.179,38 879.147.895,58 877.739.691,85 3,49% -0,16% ΣΥΝΟΛΟ 5.229.079.178 5.351.449.388 5.230.613.653 0,03% -2,26% Πηγή: Ένωση Θεσμικών Επενδυτών Τα κείμενα της Ανασκόπησης επιμελήθηκαν οι Χρ. Μπεκιάρη, Δ. Χαντζάκος και Π. Τριανταφύλλου. Τρόπος χρήσης Μηνιαίας Ανασκόπησης Οικονομικών Εξελίξεων και Προοπτικών- Αποκλεισμός ευθύνης: Το παρόν δελτίο δημοσιεύεται μόνο για ενημερωτικούς σκοπούς και βασίζεται σε πληροφορίες που προέρχονται από έγκυρους χρηματοπιστωτικούς οργανισμούς και αναλυτές και στις οποίες το ευρύ κοινό έχει άμεση πρόσβαση. Οι πληροφορίες που παρέχονται με το παρόν δελτίο στους χρήστες / επισκέπτες μέσω του διαδικτυακού μας τόπου, δεν αποτελούν σε καμία περίπτωση, ευθέως ή εμμέσως, παρότρυνση, συμβουλή ή προτροπή για τη διενέργεια οποιασδήποτε επενδυτικής ή άλλης πράξης με οικονομικό αποτέλεσμα. Η παροχή των στοιχείων και των πληροφοριών έχει καθαρά ενημερωτικό χαρακτήρα και εναπόκειται στη διακριτική ευχέρεια των χρηστών / επισκεπτών να ενεργήσουν, αφού αξιολογήσουν τις παρεχόμενες πληροφορίες, κατά τη κρίση τους, βασιζόμενοι στην προσωπική τους βούληση, αποκλειόμενης οποιασδήποτε δικής μας ευθύνης, σύμφωνα και με τους γενικούς όρους και επισημάνσεις που περιέχονται στην ιστοσελίδα της Attica Bank. Μετά τη δημοσίευση του δελτίου, είναι δυνατόν να επέλθουν αλλαγές και διαφοροποιήσεις στις πληροφορίες και τα στοιχεία που περιέχονται σε αυτό. Η Attica Bank ενδέχεται να έχει εκδώσει εκθέσεις που αποκλίνουν ή διαφοροποιούνται από τα στοιχεία που παρατίθενται στο παρόν δελτίο. Μηνιαία Ανασκόπηση Οικονομικών Εξελίξεων και Προοπτικών Μάρτιος 2012 9