ΕΚΘΕΣΗ ΚΑΙ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΙΣ. Έτος που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2008 Π Ε Ρ Ι Ε Χ Ο Μ Ε Ν Α. Αξιωματούχοι και Επαγγελματικοί Σύμβουλοι 2 & 3

ASPIS HOLDINGS PUBLIC COMPANY LTD 0 ΕΚΘΕΣΗ ΚΑΙ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΙΣ Π Ε Ρ Ι Ε Χ Ο Μ Ε Ν Α Σελίδα Ειδοποίηση σύγκλησης Ετήσιας Γενικής Συνέλευσης 1 Αξιωματούχοι και Επαγγελματικοί Σύμβουλοι 2 & 3 Δήλωση των μελών του Διοικητικού Συμβουλίου και υπευθύνου για τη σύνταξη των ετήσιων οικονομικών καταστάσεων 4 Έκθεση Διοικητικού Συμβουλίου 5-11 Έκθεση Ανεξάρτητων Ελεγκτών 12 & 13 Ενοποιημένη κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων 14 Κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων 15 Ενοποιημένος ισολογισμός 16 Ισολογισμός 17 Ενοποιημένη κατάσταση αλλαγών στα ίδια κεφάλαια 18 & 19 Κατάσταση αλλαγών στα ίδια κεφάλαια 20 & 21 Ενοποιημένη κατάσταση ταμειακών ροών 22 Κατάσταση ταμειακών ροών 23 Σημειώσεις στις οικονομικές καταστάσεις 24-72

ASPIS HOLDINGS PUBLIC COMPANY LTD 1 ΕΙΔΟΠΟΙΗΣΗ ΣΥΓΚΛΗΣΗΣ ΕΤΗΣΙΑΣ ΓΕΝΙΚΗΣ ΣΥΝΕΛΕΥΣΗΣ Δίδεται ειδοποίηση ότι η Ετήσια Γενική Συνέλευση της εταιρείας ASPIS HOLDINGS PUBLIC COMPANY LTD θα πραγματοποιηθεί στα κεντρικά γραφεία της Εταιρείας στην οδό Ανδρέα Χάλιου 1, Whitemoon centre 1 ον Όροφο, 2408 Έγκωμη, Λευκωσία, στις 22 Ιουνίου 2009 και ώρα 12.00 μ.μ. ΗΜΕΡΗΣΙΑ ΔΙΑΤΑΞΗ 1. Εξέταση της έκθεσης του Διοικητικού Συμβουλίου και των ελεγμένων οικονομικών καταστάσεων για το έτος που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2008. 2. Εκλογή μελών του Διοικητικού Συμβουλίου σε αντικατάσταση των εκ περιτροπής απερχομένων. 3. Καθορισμός αμοιβής των μελών του Διοικητικού Συμβουλίου. 4. Επαναδιορισμός των ελεγκτών KPMG Limited και εξουσιοδότηση του Διοικητικού Συμβουλίου για καθορισμό της αμοιβής τους. 5. Οποιαδήποτε άλλη εργασία που μπορεί να διεξαχθεί σε Ετήσια Γενική Συνέλευση. Με εντολή του Διοικητικού Συμβουλίου Aspis Secretarial Ltd Γραμματέας Λευκωσία, 30 Απριλίου 2009 Σημείωση: Κάθε μέλος που δικαιούται να παρευρεθεί και να ψηφίσει κατά την Ετήσια Γενική Συνέλευση δικαιούται να διορίσει Πληρεξούσιο Αντιπρόσωπο για να παρευρεθεί και να ψηφίσει στη θέση του. Δεν είναι αναγκαίο ο αντιπρόσωπος αυτός να είναι μέλος της Εταιρείας. Το σχετικό έγγραφο διορισμού πρέπει να κατατεθεί στο εγγεγραμμένο γραφείο της Εταιρείας τουλάχιστον 48 ώρες πριν από το χρόνο που ορίστηκε για την έναρξη των εργασιών της Συνέλευσης.

ASPIS HOLDINGS PUBLIC COMPANY LTD 2 ΑΞΙΩΜΑΤΟΥΧΟΙ ΚΑΙ ΕΠΑΓΓΕΛΜΑΤΙΚΟΙ ΣΥΜΒΟΥΛΟΙ Διοικητικό Συμβούλιο Παύλος Ψωμιάδης Πρόεδρος Γιώργος Κωνσταντίνου (διορίστηκε στις 11/09/08 ) Βασίλης Αδαμόπουλος Ανδρέας Γαβριηλίδης Ιωάννης Κασουλίδης Δημήτρης Βιδάλης (διορίστηκε στις 23/04/08) Άκης Καισής (διορίστηκε στις 23/12/08) Πάρης Μαυρομμάτης (διορίστηκε στις 23/12/08) Λάμπρος Α. Χριστοφή (απεχώρησε στις 11/09/08) Ιάκωβος Κωνσταντινίδης (διορίστηκε στις 07/05/08 και απεχώρησε στις 23/12/08) Εκτελεστικός σύμβουλος Αντιπρόεδρος Μη εκτελεστικός σύμβουλος Μη εκτελεστικός σύμβουλος Μη εκτελεστικός σύμβουλος Μη εκτελεστικός σύμβουλος Μη εκτελεστικός σύμβουλος Διευθύνων σύμβουλος Μη εκτελεστικός σύμβουλος Γραμματέας Aspis Secretarial Ltd

ASPIS HOLDINGS PUBLIC COMPANY LTD 3 ΑΞΙΩΜΑΤΟΥΧΟΙ ΚΑΙ ΕΠΑΓΓΕΛΜΑΤΙΚΟΙ ΣΥΜΒΟΥΛΟΙ (συνέχεια) Νομικοί Σύμβουλοι Λ. Παπαφιλίππου & Σία Κ. Καλλής & Δ. Καλλής Πατρίκιος Παύλου & Σία Αργυρού & Δημοσθένους Α. Ερωτοκρίτου & Σία Ανεξάρτητοι Ελεγκτές KPMG Τράπεζες Λαϊκή Τράπεζα Εμπορική Τράπεζα Universal Bank Eurobank EFG Ελληνική Τράπεζα Τράπεζα Κύπρου Alpha Bank Εγγεγραμμένο Γραφείο Ανδρέα Χάλιου 1 Whitemoon Centre 1 ος Όροφος 2408 Έγκωμη Λευκωσία

ASPIS HOLDINGS PUBLIC COMPANY LTD 4 ΔΗΛΩΣΗ ΤΩΝ ΜΕΛΩΝ ΤΟΥ ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ ΚΑΙ ΥΠΕΥΘΥΝΟΥ ΓΙΑ ΤΗ ΣΥΝΤΑΞΗ ΤΩΝ ΕΤΗΣΙΩΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΩΝ Σύμφωνα με το Άρθρο 9, εδάφια (3) (γ) και (7) του περί των Προϋποθέσεων Διαφάνειας (Κινητές Αξίες προς Διαπραγμάτευση σε Ρυθμιζόμενη Αγορά) Νόμου του 2007 («Νόμος»), εμείς τα μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου και οι άλλοι υπεύθυνοι για τις οικονομικές καταστάσεις της Aspis Holdings Public Company Limited για το έτος που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2008 επιβεβαιώνουμε ότι εξ όσων γνωρίζουμε: (α) οι ετήσιες ενοποιημένες και ξεχωριστές οικονομικές καταστάσεις οι οποίες παρουσιάζονται στις σελίδες 14 μέχρι 72: (i) καταρτίστηκαν σύμφωνα με τα Διεθνή Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Πληροφόρησης όπως αυτά υιοθετήθηκαν από την Ευρωπαϊκή Ένωση, και σύμφωνα με τις διατάξεις του Άρθρου 9, εδάφιο (4) του Νόμου, και (ii) παρέχουν αληθινή και δίκαιη εικόνα των στοιχείων του ενεργητικού και παθητικού, της οικονομικής κατάστασης και των αποτελεσμάτων της Aspis Holdings Public Company Limited και των επιχειρήσεων που περιλαμβάνονται στους ενοποιημένους και ξεχωριστούς λογαριασμούς ως σύνολο και (β) η έκθεση του Διοικητικού Συμβουλίου παρέχει δίκαιη ανασκόπηση των εξελίξεων και απόδοσης της επιχείρησης καθώς και της οικονομικής κατάστασης της Aspis Holdings Public Company Limited και των επιχειρήσεων που περιλαμβάνονται στους ενοποιημένους λογαριασμούς ως σύνολο, μαζί με περιγραφή των κυριότερων κινδύνων και αβεβαιοτήτων που αντιμετωπίζουν. Τα Μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου Εκτελεστικοί Γιώργος Κωνσταντίνου Εκτελεστικός Σύμβουλος Μη εκτελεστικοί Παύλος Ψωμιάδης - Πρόεδρος Βασίλης Αδαμόπουλος - Αντιπρόεδρος Ανδρέας Γαβριηλίδης Ιωάννης Κασουλίδης Δημήτρης Βιδάλης Άκης Καισής Πάρης Μαυρομμάτης Υπεύθυνος για τη σύνταξη των ετήσιων οικονομικών καταστάσεων Αντώνης Αντωνίου Οικονομικός Διευθυντής Ομίλου Λευκωσία, 30 Απριλίου 2009

ASPIS HOLDINGS PUBLIC COMPANY LTD 5 ΕΚΘΕΣΗ ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ Το Διοικητικό Συμβούλιο της Aspis Holdings Public Company Limited (η «Εταιρεία») υποβάλλει στα μέλη την ετήσια έκθεση του μαζί με τις ελεγμένες οικονομικές καταστάσεις του Συγκροτήματος και της Εταιρείας για το έτος που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2008. ΚΥΡΙΕΣ ΔΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΕΣ Η κύρια δραστηριότητα της Εταιρείας και των εξαρτημένων της εταιρειών ( το Συγκρότημα ) κατά το έτος που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2008 συνέχισε να είναι η προσφορά προϊόντων και υπηρεσιών στην Κύπρο και στο Εξωτερικό στον τομέα των ασφαλειών, στον τομέα του επιχειρηματικού κεφαλαίου (Venture Capital) και στον τομέα ανάπτυξης και διαχείρισης ακινήτων. ΕΞΕΤΑΣΗ ΤΩΝ ΕΞΕΛΙΞΕΩΝ, ΤΗΣ ΘΕΣΗΣ ΚΑΙ ΤΩΝ ΕΠΙΔΟΣΕΩΝ ΤΩΝ ΔΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΩΝ Η Εταιρεία στις 29 Φεβρουαρίου 2008 απέκτησε μέσω προσυμφωνημένου πακέτου 17.971.380 μετοχές της εταιρείας ADHP Holdings Public Company Limited, που αναλογεί σε ποσοστό 68,27% του μετοχικού κεφαλαίου της στην τιμή των 0,11 ανά μετοχή σε μετρητά. Ως αποτέλεσμα και βάσει του άρθρου 13 των περί Δημοσίων Προτάσεων Εξαγοράς Νόμο του 2007, η Εταιρεία υπέβαλε Υποχρεωτική Δημόσια Πρόταση για την απόκτηση μέχρι και του 100% του συνολικού εκδομένου κεφαλαίου της σε μετρητά. Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς ενέκρινε το περιεχόμενο του εγγράφου της Δημόσιας Πρότασης και παραχώρησε άδεια δημοσίευσης του στις 24 Μαρτίου 2008. Μετά την λήξη της Δημόσιας Πρότασης στις 2 Μαΐου 2008, η Εταιρεία δεν απέκτησε μεγαλύτερο ποσοστό, αφού δεν είχαν υποβληθεί οποιεσδήποτε επιπρόσθετες αποδοχές από τους μετόχους της ADHP Holdings Public Company Ltd. Στις 3 Ιουνίου 2008 η ADHP Holdings Public Company Ltd αποφάσισε όπως εξαγοράσει το 100% της εταιρείας Simien Enterprises Ltd, ιδιοκτήτρια της εταιρείας Secretwood Ltd, η οποία είχε συμφωνήσει στην μακροχρόνια μίσθωση με μονομερές δικαίωμα αγοράς του γνωστού ακινήτου στην Λευκωσία με την ονομασία International Merchandising Center (IMC) με αντάλλαγμα την έκδοση και παραχώρηση 100.000.000 μετοχών προς τους μετόχους της Simien Enterprises Ltd. Συνεπεία τούτου το ποσοστό συμμετοχής της Aspis Holdings Public Company Ltd μειώθηκε στο 12,68%. Πιστεύοντας στην προοπτική της Εταιρείας, το Διοικητικό Συμβούλιο απεφάσισε και προέβη σε αγορά μετοχών στις 30 Δεκεμβρίου 2008 ανεβάζοντας το ποσοστό της στο 31,5%. Στις 11 Απριλίου 2008, το Διοικητικό Συμβούλιο της Aspis Holdings Public Company Ltd αποφάσισε όπως συμμετέχει στην επικείμενη αύξηση κεφαλαίου της ασφαλιστικής εταιρείας Commercial Value Α.A.E. (CV). Επίσης αποφάσισε όπως διατυπώσει πρόταση προς του υφιστάμενους μετόχους της CV για απόκτηση από 50% συν μια μετοχή μέχρι και 60% των μετοχών της CV, με αντάλλαγμα μετοχές της Aspis Holdings Public Company Ltd σε αναλογία 1 μετοχή της για κάθε 1.333 μετοχές της CV. Στις 14 Μαΐου 2008 η Έκτακτη Γενική Συνέλευση ενέκρινε και τις δύο αποφάσεις. Στις 26 Αυγούστου 2008 το Διοικητικό Συμβούλιο της Εταιρείας αποφάσισε να συμμετάσχει στην αύξηση κεφαλαίου της εταιρείας CV με ποσό ύψους 90,0 εκ. σε μετρητά και την απόκτηση επιπλέον μετοχών της CV από τον κ. Παύλο Ψωμιάδη με ανταλλαγή μετοχών σε αναλογία 1 μετοχή της Aspis Holdings Public Company Ltd για κάθε 1.333 μετοχές της CV ως το Ψήφισμα της Έκτακτης Γενικής Συνέλευσης των μετόχων ημερομηνίας 14 Μαΐου 2008. Με την υλοποίηση των πιο πάνω αποφάσεων, η Aspis Holdings Public Company Ltd απέκτησε συμμετοχή στην CV ύψους 61,88% η οποία με την σειρά της κατέχει 34,68% της Aspis Bank Α.Ε.. Στις 23 Απριλίου 2008, το Διοικητικό Συμβούλιο της Εταιρείας αποφάσισε όπως η Εταιρεία προχωρήσει στην εξαγορά του 20% του μετοχικού κεφαλαίου της Aspis Bank A.E. από την Commercial Value A.A.E. σε μετρητά. Κατά τον χρόνο της απόφασης η Εταιρεία ήδη κατείχε το 4,99% στο εκδομένο μετοχικό κεφάλαιο της Aspis Bank A.E. και ως εκ τούτου η συμμετοχή της Εταιρείας θα αυξάνονταν στο 24,99% με μελλοντική προοπτική απόκτησης μέχρι και 30,0%. Κατά την ιδία συνεδρία του Διοικητικού Συμβουλίου και με σκοπό την χρηματοδότηση της πιο πάνω εξαγοράς, αποφάσισε επίσης όπως η Εταιρεία προχωρήσει στην έκδοση και παραχώρηση νέων μετοχών υπό μορφή Δικαιωμάτων Προτίμησης («ΔΠ»). Για κάθε υφιστάμενη μετοχή αναλογεί 1 ΔΠ και για κάθε 4 ΔΠ ο κάτοχος τους θα δικαιούται να αγοράσει μια νέα μετοχή της Εταιρείας στην τιμή των 1,50. Στις 30 Μαΐου 2008 η Έκτακτη Γενική Συνέλευση ενέκρινε την πιο πάνω απόφαση Διοικητικού Συμβουλίου. Ενόψει όμως της συμμετοχής της Εταιρείας στην Commercial Value Α.Α.Ε., η Εταιρεία απέκτησε και σημαντική έμμεση συμμετοχή στην Aspis Bank Α.Ε. και ως εκ τούτου οι πιο πάνω σχεδιασμοί έχουν υλοποιηθεί.

ASPIS HOLDINGS PUBLIC COMPANY LTD 6 ΕΚΘΕΣΗ ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ(συνέχεια) ΕΞΕΤΑΣΗ ΤΩΝ ΕΞΕΛΙΞΕΩΝ, ΤΗΣ ΘΕΣΗΣ ΚΑΙ ΤΩΝ ΕΠΙΔΟΣΕΩΝ ΤΩΝ ΔΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΩΝ (συνέχεια) Στις 20 Μαΐου 2008 σε συνεδρία του το Διοικητικό Συμβούλιο της Εταιρείας αποφάσισε όπως προχωρήσει στην απόκτηση μετοχών της A.L. Prochoice Group Public Ltd, η οποία δραστηριοποιείται στον κλάδο των χρηματοοικονομικών που είναι συναφείς με τις δραστηριότητες του Συγκροτήματος. Συγκεκριμένα η Aspis Holdings Public Company Limited προχώρησε σε εξωχρηματιστηριακή αγορά 7.414.904 μετοχών A.L. Prochoice Group Public Ltd από την ίδια την εταιρεία, και 8.750.000 από την Α.L. Prochoice Ventures Ltd. Επιπρόσθετα, η Εταιρεία απέκτησε εντός πατώματος 10.961.270 επιπλέον μετοχές A.L. Prochoice Group. Με την απόκτηση αυτών των μετοχών, το ποσοστό συμμετοχής της Aspis Holdings Public Company Limited στην A.L. Prochoice Group Public Ltd ανήλθε σε 19,95%. Η Εταιρεία υλοποιώντας την συμφωνία συνεργασίας ημερομηνίας 20 Ιουλίου 2008 με την εταιρεία Options Cassoulides Public Company Limited, απέκτησε ποσοστό 29,16% του εκδομένου μετοχικού κεφαλαίου της εταιρείας. Στις 6 Νοεμβρίου 2008 η Εταιρεία πώλησε το 18,98% της συμμετοχής της σε στρατηγικό επενδυτή για ποσό ύψους 5.656.024. Η Aspis Holdings Public Company Ltd συνεχίζει να πιστεύει στην προοπτική του Ομίλου Εταιρειών Options Cassoulides Plc και για το λόγο αυτό συνεχίζει να διατηρεί σημαντική συμμετοχή με 4.781.424 μετοχές που αντιστοιχεί στο 10,32% του κεφαλαίου της εταιρείας. Σε 26 Αυγούστου 2008 σε Έκτακτη Γενική Συνέλευση (ΕΓΣ) των μετόχων της Εταιρείας αποφασίστηκε η αύξηση κεφαλαίου για άντληση ποσού ύψους 45,0 εκ. σε μετρητά με την έκδοση και παραχώρηση νέων μετοχών προς ενδιαφερόμενους επενδυτές στην τιμή των 1,20 ανά μετοχή. Επίσης κατά την ιδία ημερομηνία η ΕΓΣ ενέκρινε ψήφισμα για έκδοση και παραχώρηση μέχρι 10.000.000 νέων μετοχών προς 1,20 έκαστη για να χρησιμοποιηθούν σαν αντιπαροχή για αγορά ακινήτων, επιχειρήσεων και εταιρειών. Από τις πιο πάνω εκδόσεις προέκυψαν 58.970.640 νέες μετοχές. Στις 2 Σεπτεμβρίου 2008, η Εταιρεία πώλησε την συμμετοχή της στην εταιρεία Universal Life Insurance Public Co. Ltd ύψους 4.926.893 μετοχών προς 5,31 έκαστη σε ενδιαφερομένους αγοραστές για το συνολικό ποσό των 26.161.800. Μετά από μεγάλη προσπάθεια της Εταιρείας για εγγραφή των εν λόγω μετοχών επ ονόματι της, αυτή δεν κατέστη δυνατή άρα η πώληση της επένδυσης ήταν επιβεβλημένη. Στις 11 Σεπτεμβρίου 2008, ο Διευθύνων Σύμβουλος της Εταιρείας κ. Λάμπρος Χριστοφή υπέβαλε την παραίτηση του για προσωπικούς λόγους και την θέση του Εκτελεστικού Συμβούλου ανέλαβε ο κ. Γιώργος Κωνσταντίνου. Στις 5 Οκτωβρίου 2008 η Εταιρεία έχει καταλήξει σε συμφωνία πολύπλευρης συνεργασίας με την Proton Bank Α.Ε. (η Τράπεζα) για τα ακόλουθα: α) την σύναψη συμφωνίας με την Τράπεζα για εξαγορά από την Εταιρεία ποσοστού 92,71% της Proton Ασφαλιστικής Α.Ε. (η Proton) συνολικού τιμήματος ύψους 7.800.000 με προκαταβολή ύψους 3,0 εκ. και β) την σύναψη εικοσαετούς αποκλειστικής συμφωνίας πώλησης τραπεζοασφαλιστικών προϊόντων (Bancassurance) μεταξύ της Εταιρείας και της Τράπεζας, σύμφωνα με την οποία οι θυγατρικές της εταιρείες θα μπορούν να διαθέτουν τα τραπεζοασφαλιστικά τους προϊόντα μέσω του δικτύου καταστημάτων της Τράπεζας. Η Τράπεζα θα λάβει εφάπαξ προμήθεια για την συμφωνία bancassurance ύψους 14,0 εκ. που είναι πληρωτέα σε 16 εξαμηνίες δόσεις. Η συμφωνία τελεί υπό την έγκριση των αρμόδιων αρχών στην Ελλάδα και της Επιτροπής Προστασίας Ανταγωνισμού στην Κύπρο. Η εξαγορά της Proton και η αποκλειστική συνεργασία bancassurance με την Τράπεζα αναμένεται να επηρεάσει θετικά τα εισοδήματα και την κερδοφορία της Εταιρείας και των θυγατρικών της. Επιχειρηματικό κεφάλαιο (Venture Capital) Η Aspis Holdings Public Company Ltd δραστηριοποιείται στον χρηματοοικονομικό τομέα με απευθείας επενδύσεις, αλλά και μέσω της εξαρτημένης της εταιρείας MFS Ventures Ltd, η οποία έχει ως κύρια δραστηριότητα την ανάπτυξη εταιρειών και επιχειρηματικών πρωτοβουλιών σε ιδιωτικές εταιρείες, με έμφαση σε θέματα στρατηγικής καθώς και σύγχρονης διεύθυνσης.

ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ASPIS HOLDINGS PUBLIC COMPANY LTD 7 ΕΚΘΕΣΗ ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ(συνέχεια) Ο κύκλος εργασιών του Συγκροτήματος έχει μειωθεί κατά 8,6% σε σχέση με το 2007, φθάνοντας στα 35.660.179 το 2008 έναντι 39.010.503 το 2007. Η κύριος λόγος οφείλεται στη μεταφορά της θυγατρική εταιρείας Aspis Liv Forsakrings AB στις επενδύσεις διαθέσιμες προς πώληση, και έτσι από την 1 η Οκτωβρίου 2008 τα αποτελέσματα της έπαυσαν να ενοποιούνται. Απεναντίας οι άλλες εξαρτημένες εταιρείες σημείωσαν αύξηση στο κύκλο εργασιών των. Τα συνολικά εισοδήματα του Συγκροτήματος ανήλθαν στα 62.301.596 σε σχέση με 74.564.293 την αντίστοιχη περσινή περίοδο. Το ενοποιημένο κέρδος από εργασίες για το έτος ανήλθε στα 19.401.933 σε σχέση με 28.588.926 την αντίστοιχη περσινή περίοδο. Το Κέρδος πριν την φορολογία σημείωσε μείωση φθάνοντας στα 22.775.498 το 2008 από 29.376.315 το 2007, εξ αιτίας κυρίως των μειωμένων κερδών από πώληση επενδύσεων που πραγματοποίησε το Συγκρότημα το 2008 σε σχέση με το προηγούμενο έτος, ενώ το Κέρδος μετά την φορολογία και το Συμφέρον μειοψηφίας ανήλθε στα 18.631.506 σε σχέση με 25.689.482 το 2007. Τα καθαρά κέρδη ανέρχονται σε 18.631.506 (2007: 25.689.482). Τα αποτελέσματα του Συγκροτήματος παρουσιάζονται στην ενοποιημένη κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων στη σελίδα 14. Το Διοικητικό Συμβούλιο εισηγείται την μη πληρωμή τελικού μερίσματος πέραν του τελευταίου προμερίσματος που έχει καταβάλει στις 6 Φεβρουαρίου 2009. ΜΕΡΙΣΜΑΤΑ Το Διοικητικό Συμβούλιο της Εταιρείας αποφάσισε την 1 Φεβρουαρίου 2008 την παραχώρηση προμερίσματος ύψους 0,04 σεντ ανά μετοχή, το οποίο έχει καταβληθεί σε μετρητά. Οι μέτοχοι είχαν το δικαίωμα επανεπένδυσης του καθαρού προμερίσματος τους (μετά την αφαίρεση φόρων) για αγορά νέων μετοχών της Εταιρείας. Στο σύνολο, έχουν αποσταλεί επιταγές ύψους 1.950.121 προς τους δικαιούχους του προμερίσματος της Εταιρείας και έχουν προκύψει 1.298.081 νέες μετοχές ονομαστικής αξίας 0,68 ανά μετοχή από την επανεπένδυση του προμερίσματος. Το Διοικητικό Συμβούλιο της Εταιρείας αποφάσισε στις 29 Δεκεμβρίου 2009 την παραχώρηση πρόσθετου προμερίσματος ύψους 0,06 σεντ ανά μετοχή, από το οποίο έχει καταβληθεί σε μετρητά στις 6 Φεβρουαρίου 2009. Οι μέτοχοι είχαν το δικαίωμα επανεπένδυσης του καθαρού προμερίσματος τους (μετά την αφαίρεση φόρων) για αγορά νέων μετοχών της Εταιρείας. Στο σύνολο, έχουν αποσταλεί επιταγές ύψους 8.323.740 προς τους δικαιούχους του προμερίσματος της Εταιρείας και έχουν προκύψει 487.733 νέες μετοχές ονομαστικής αξίας 0,68 ανά μετοχή από την επανεπένδυση του προμερίσματος.

ASPIS HOLDINGS PUBLIC COMPANY LTD 8 ΕΚΘΕΣΗ ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ(συνέχεια) ΚΥΡΙΟΤΕΡΟΙ ΚΙΝΔΥΝΟΙ ΚΑΙ ΑΒΕΒΑΙΟΤΗΤΕΣ 1) Παράγοντες χρηματοοικονομικού κινδύνου Οι δραστηριότητες του Συγκροτήματος το εκθέτουν σε χρηματοοικονομικούς κινδύνους συμπεριλαμβανομένων των επιδράσεων από αλλαγές στις χρηματιστηριακές τιμές, στις τιμές ξένου συναλλάγματος, στα επιτόκια και στον κίνδυνο ρευστότητας. Οι κύριοι κίνδυνοι αναλυτικότερα έχουν ως εξής: (α) Κίνδυνος τιμής αγοράς σε τίτλους εισηγμένους σε χρηματιστήρια στην Κύπρο ή το εξωτερικό. Ένα σημαντικό ποσοστό των κεφαλαίων του Συγκροτήματος είναι επενδυμένο σε μετοχές στο Χρηματιστήριο Αξιών Κύπρου (ΧΑΚ) και στο εξωτερικό. Μείωση στο γενικό δείκτη τιμών του ΧΑΚ ή/και στο γενικό δείκτη τιμών άλλων ξένων χρηματιστηρίων, πιθανόν να επιφέρει μείωση στην αγοραία αξία του χαρτοφυλακίου του Συγκροτήματος, επιφέροντας έτσι κεφαλαιουχικές ζημίες. (β) Κίνδυνος επιτοκίου Τα έσοδα και η ροή μετρητών από εργασίες του Συγκροτήματος είναι συνδεδεμένα με αλλαγές στα επιτόκια της αγοράς. Πιθανή μεταβολή στα επιτόκια μπορεί να επηρεάσει αρνητικά τα κέρδη του Συγκροτήματος. (γ) Κίνδυνος ρευστότητας Ο κίνδυνος ρευστότητας είναι ο κίνδυνος που προκύπτει όταν η λήξη των στοιχείων τρέχοντος ενεργητικού και τρεχουσών υποχρεώσεων δεν συμπίπτουν, ή όταν οι τρέχουσες υποχρεώσεις είναι σημαντικά αυξημένες σε σχέση με το τρέχον ενεργητικό. Όταν οι λήξεις δεν συμπίπτουν, η αποδοτικότητα μπορεί να αυξηθεί αλλά ταυτόχρονα μπορεί να αυξηθεί ο κίνδυνος ζημιών. Μια συνετή διαχείριση του κινδύνου ρευστότητας προϋποθέτει τη διατήρηση επαρκών μετρητών και την ύπαρξη χρηματοδότησης μέσω ικανοποιητικών ορίων πιστωτικών διευκολύνσεων. (δ) Πιστωτικός κίvδυvoς Ο πιστωτικός κίvδυvoς για το Συγκρότημα προκύπτει από την αδυναμία πελατών και ασφαλιστικώv αvτιπρoσώπωv να ανταποκριθούν στις οφειλές τους. Μαζική αδυναμία των πιο πάνω να ανταποκριθούν στις υποχρεώσεις τους δυνατό να επηρεάσει σημαντικά τα αποτελέσματα του Συγκροτήματος. (ε) Συναλλαγματικός κίνδυνος Το Συγκρότημα υπόκειται σε κίνδυνο ξένου συναλλάγματος από τις μεταβολές στις ισοτιμίες ξένου συναλλάγματος, μέσω των χαρτοφυλακίων που διατηρεί σε ξένα χρηματιστήρια. 2) Οικονομικό και πολιτικό περιβάλλον Οι δραστηριότητες του Συγκροτήματος επηρεάζονται σημαντικά από τις μακροοικονομικές συνθήκες που επικρατούν, τόσο στην Κύπρο όσο και στις γειτονικές χώρες αλλά και παγκοσμίως. Επιπλέον, η πιθανή πολιτική αστάθεια τόσο στην Κύπρο όσο και στη γύρω περιοχή μπορεί να επηρεάσει τις εργασίες του Συγκροτήματος άμεσα, αν οι δραστηριότητες του διακοπούν λόγω έντονης πολιτικής κρίσης, ή έμμεσα αν επηρεάσουν την οικονομική ανάπτυξη της εν λόγω περιοχής. 3) Μείωση στις τιμές γης και ακινήτων Ένα ποσοστό των κεφαλαίων του Συγκροτήματος είναι επενδυμένο σε γη και ακίνητη περιουσία στην Κύπρο και στο εξωτερικό. Μείωση στις τιμές γης και ακινήτων πιθανό να επηρεάσει αρνητικά τα μελλοντικά κέρδη του Συγκροτήματος.

ASPIS HOLDINGS PUBLIC COMPANY LTD 9 ΕΚΘΕΣΗ ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ(συνέχεια) ΚΥΡΙΟΤΕΡΟΙ ΚΙΝΔΥΝΟΙ ΚΑΙ ΑΒΕΒΑΙΟΤΗΤΕΣ(συνέχεια) 4) Κίνδυνος τεχνολογίας Η τεχνολογία αποτελεί σημαντικό παράγοντα καταγραφής, μεταφοράς και επεξεργασίας πληροφοριών για αποτελεσματική ανταπόκριση στις ανάγκες της αγοράς. Η απώλεια χρήσης τεχνολογικών προϊόντων και λογισμικών προγραμμάτων δυνατό να περιορίσει τη λειτουργία του Συγκροτήματος. 5) Κίνδυνοι αγοράς (α) Ασυνήθεις ανταγωνιστικές συνθήκες Το Συγκρότημα ανταγωνίζεται στην προσφορά ασφαλιστικών σχεδίων ζωής, ατυχημάτων, υγείας και ανικανότητας εργασίας με άλλες ασφαλιστικές εταιρείες στην Κύπρο. Οι κύριοι παράγοντες ανταγωνιστικότητας είναι η ποιότητα και το εύρος των σχεδίων που προσφέρονται, οι τιμές των διαφόρων ασφαλιστικών σχεδίων, το κύρος της ασφαλιστικής εταιρείας, η ποιότητα της κάλυψης και η εξυπηρέτηση πελατών και η εσωτερική αποδοτικότητα της εταιρείας. Το Συγκρότημα αναλύει τις κοινωνικές και άλλες ανάγκες των ασφαλιζομένων σε συνεχή βάση, παρακολουθεί τα ανταγωνιστικά προϊόντα και αναπτύσσει και δημιουργεί συνεχώς καινούργια προϊόντα ώστε να παραμείνει ανταγωνιστική. Πιθανές προσφορές ελκυστικών ασφαλιστικών σχεδίων από άλλες ασφαλιστικές εταιρείες μπορεί να έχουν ως αποτέλεσμα τη μείωση του ενδιαφέροντος για τα ασφαλιστικά σχέδια του Συγκροτήματος. Η δημιουργία νέων ή/και η επέκταση υφιστάμενων εταιρειών στον τομέα δραστηριοποίησης του Συγκροτήματος μπορεί επίσης να αυξήσει σημαντικά την ένταση του ανταγωνισμού στην Κύπρο. Μια παράλληλη έναρξη μεγάλου ανταγωνισμού μεταξύ των εταιρειών που δραστηριοποιούνται στον ίδιο τομέα με το Συγκρότημα δυνατό να επηρεάσουν αρνητικά τα περιθώρια κέρδους του Συγκροτήματος. (β) Πιθανή οικονομική ύφεση Πιθανή μείωση στο ρυθμό ανάπτυξης του Ακαθάριστου Εγχώριου Προϊόντος, μπορεί να επηρεάσει αρνητικά την αγοραστική δύναμη του Κύπριου πολίτη καθώς επίσης και τους προϋπολογισμούς, τόσο των εταιρειών όσο και του Δημοσίου με ανάλογη επίδραση στον κύκλο εργασιών και στην επικερδότητα του Συγκροτήματος. Παρόμοιες επιπτώσεις θα έχει τυχόν αύξηση της φορολογίας (άμεση και έμμεση) χωρίς ανάλογη αύξηση των εισοδημάτων που θα επηρεάσει αρνητικά την αγοραστική δύναμη των πολιτών. 6) Νομοθεσία Ο κλάδος των ασφαλιστικών υπηρεσιών ρυθμίζεται από τον περί Ασκήσεως Ασφαλιστικών Εργασιών και Άλλων Συναφών Θεμάτων Νόμο του 2002 και οι ασφαλιστικές εταιρείες λειτουργούν υπό τη συνεχή επίβλεψη του Εφόρου Ασφαλίσεων. Ουσιαστική αλλαγή σε οποιαδήποτε νομοθεσία στην αγορά στην οποία δραστηριοποιείται το Συγκρότημα (π.χ. αυστηρότεροι περιορισμοί/κανονισμοί στον τρόπο διαχείρισης των χαρτοφυλακίων του Συγκροτήματος, αλλαγές στο περιθώριο φερεγγυότητας των ασφαλιστικών εταιρειών) μπορεί να επηρεάσει σημαντικά τα αποτελέσματα και τη λειτουργία του Συγκροτήματος. ΠΡΟΒΛΕΠΟΜΕΝΗ ΕΞΕΛΙΞΗ Το Συγκρότημα στοχεύει στην περαιτέρω ανάπτυξη των δραστηριοτήτων του στους τομείς που δραστηριοποιείται σήμερα και συγκεκριμένα έχουν ήδη τροχιοδρομηθεί οι διαδικασίες για περαιτέρω ανάπτυξη των Ασφαλιστικών εργασιών και εργασιών του επιχειρηματικού κεφαλαίου του Συγκροτήματος στην Κύπρο και στο εξωτερικό, με αποτέλεσμα της αύξηση των κερδών από συνήθεις εργασίες αλλά και από επενδύσεις.

ASPIS HOLDINGS PUBLIC COMPANY LTD 10 ΕΚΘΕΣΗ ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ(συνέχεια) ΓΕΓΟΝΟΤΑ ΜΕΤΑΓΕΝΕΣΤΕΡΑ ΤΟΥ ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΥ Στις 23 Μαρτίου 2009 η Εταιρεία υπέγραψε συμφωνία πώλησης της εξαρτημένης εταιρείας Cloverland Holdings Ltd για το ποσό των 18.170.000. Στις 26 Μαρτίου 2009 συμφωνήθηκε όπως η θυγατρική εταιρεία Aspis Liberty Life Insurance Public Company Limited εκχωρήσει στην Aspis Holdings Public Company Ltd όλα τα δικαιώματα και τις υποχρεώσεις που απορρέουν από τη συμφωνία υποεκμίσθωσης των γραφείων στην περιοχή Έγκωμης έναντι συνολικού ποσού 1.373.850. Βάσει της πιο πάνω συμφωνίας, η Aspis Holdings Public Company Ltd έχει το δικαίωμα μέχρι τις 31 Δεκεμβρίου 2025 να απαιτήσει όπως η μίσθωση εγγραφεί επ ονόματι της και/ ή επ ονόματι οποιουδήποτε προσώπου υποδείξει αυτή. ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΚΕΦΑΛΑΙΟ Από την 1 Ιανουαρίου 2008, το Ευρώ ( ) είναι το επίσημο νόμισμα της Κυπριακής Δημοκρατίας. Κατά τη διάρκεια του 2008, το μετοχικό κεφάλαιο της Εταιρείας έχει μετατραπεί από Κυπριακές Λίρες σε Ευρώ σύμφωνα με τις πρόνοιες του περί της Υιοθέτησης του Ευρώ Νόμου του 2007, Νόμος 33(Ι)/2007. Οποιαδήποτε στρογγυλοποίηση κατά τη μετατροπή έχει γίνει σύμφωνα με τις πρόνοιες του πιο πάνω Νόμου. Για τη μετατροπή του μετοχικού κεφαλαίου της Εταιρείας από Λίρες Κύπρου σε Ευρώ έχει χρησιμοποιηθεί η ισοτιμία που καθορίστηκε 1= 0,585274, καθώς και οι πρόνοιες της νομοθεσίας για στρογγυλοποίηση. Στις 25 Ιανουαρίου 2008, σε Έκτακτη Γενική Συνέλευση των μετόχων της Εταιρείας, ψηφίστηκε η μετατροπή και μείωση της ονομαστικής αξίας της μετοχής της Εταιρείας μετά τη στρογγυλοποίηση από 0,40 η καθεμία μετοχή σε 0,68 η καθεμία μετοχή. Επίσης, εγκρίθηκε όπως το εγκεκριμένο και εκδομένο μετοχικό κεφάλαιο της Εταιρείας μετατραπεί σε Ευρώ και μειωθεί σε 57.800.000 και 57.432.181 αντίστοιχα. Η διαφορά η οποία προέκυψε από τη μετατροπή από Λίρες Κύπρου σε Ευρώ ύψους 290.588 έχει πιστωθεί στο αποθεματικό Διαφορά από μετατροπή μετοχικού κεφαλαίου σε Ευρώ. Το εγκεκριμένο μετοχικό κεφάλαιο της Εταιρείας στις 31 Δεκεμβρίου 2008 ανερχόταν σε 103.360.000 διαιρεμένο σε 152.000.000 μετοχές ονομαστικής αξίας 0,68 η καθεμία (2007: 34.000.000 διαιρεμένο σε 85.000.000 μετοχές ονομαστικής αξίας 0,40 η καθεμία). Το εκδομένο μετοχικό κεφάλαιο της Εταιρείας στις 31 Δεκεμβρίου 2008 ανερχόταν σε 98.418.311 διαιρεμένο σε 144.732.811 μετοχές ονομαστικής αξίας 0,68 η καθεμία. (2007: 33.783.636 διαιρεμένο σε 84.459.090 μετοχές ονομαστικής αξίας 0,40 η καθεμία). Η εξέλιξη του εκδομένου μετοχικού κεφαλαίου της Εταιρείας αναλύεται ως εξής : Στις 11 Μαρτίου 2008 εκδόθηκαν 1.298.081 μετοχές της Εταιρείας ονομαστικής αξίας 0,68 η καθεμία οι οποίες παραχωρήθηκαν σε επενδυτές που επέλεξαν την επανεπένδυση του προμερίσματος τους. Στις 30 Σεπτεμβρίου 2008 εκδόθηκαν 58.975.640 μετοχές της Εταιρείας ονομαστικής αξίας 0,68 η καθεμία οι οποίες παραχωρήθηκαν σε στρατηγικούς επενδυτές.

ΥΠΟΚΑΤΑΣΤΗΜΑΤΑ ASPIS HOLDINGS PUBLIC COMPANY LTD 11 ΕΚΘΕΣΗ ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ (συνέχεια) H εξαρτημένη εταιρεία Aspis Liberty Life για σκοπούς προώθησης των εργασιών της πέραν των Κεντρικών Γραφείων στη Λευκωσία διατηρεί πέντε υποκαταστήματα, ένα σε κάθε πόλη. Συγκεκριμένα διατηρεί υποκατάστημα στη Λευκωσία, Λεμεσό, Λάρνακα, Πάφο και Παραλίμνι. Επίσης η εξαρτημένη εταιρεία Interalbanian Sha, εκτός από τα Κεντρικά της γραφεία στα Τίρανα, διατηρεί σημαντικό αριθμό υποκαταστημάτων σε διάφορες άλλες πόλεις στην Αλβανία. ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΟ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟ Το Διοικητικό Συμβούλιο απαρτίζεται από τους Συμβούλους που αναφέρονται στη σελίδα 2. Οι κύριοι Γιώργος Κωνσταντίνου ο οποίος διορίστηκε στις 11 Σεπτεμβρίου 2008, Άκης Καισής ο οποίος διορίστηκε στις 23 Δεκεμβρίου 2008 και Πάρης Μαυρομμάτης ο οποίος διορίστηκε στις 23 Δεκεμβρίου 2008 αποχωρούν και αφού είναι επανεκλέξιμοι προσφέρουν τον εαυτό τους για πρώτη εκλογή. ΑΝΕΞΑΡΤΗΤΟΙ ΕΛΕΓΚΤΕΣ Οι ανεξάρτητοι ελεγκτές του Συγκροτήματος KPMG Limited εκδήλωσαν επιθυμία να εξακολουθήσουν να προσφέρουν τις υπηρεσίες τους. Ψήφισμα που να εξουσιοδοτεί το Διοικητικό Συμβούλιο να καθορίσει την αμοιβή τους θα κατατεθεί στην Ετήσια Γενική Συνέλευση. Εκ μέρους του Διοικητικού Συμβουλίου, Λευκωσία, 30 Απριλίου 2009 Aspis Secretarial Ltd Γραμματέας

ASPIS HOLDINGS PUBLIC COMPANY LTD 12 ΕΚΘΕΣΗ ΑΝΕΞΑΡΤΗΤΩΝ ΕΛΕΓΚΤΩΝ ΠΡΟΣ ΤΑ ΜΕΛΗ ΤΗΣ ASPIS HOLDINGS PUBLIC COMPANY LTD Έκθεση επί των ενοποιημένων και ξεχωριστών οικονομικών καταστάσεων της Εταιρείας Έχουμε ελέγξει τις ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις της Aspis Holdings Public Company Ltd (η «Εταιρεία») και των θυγατρικών της (το «Συγκρότημα») και τις ξεχωριστές οικονομικές καταστάσεις της Εταιρείας στις σελίδες 14 μέχρι 72, που αποτελούνται από τους ισολογισμούς του Συγκροτήματος και της Εταιρείας στις 31 Δεκεμβρίου 2008, και τις καταστάσεις λογαριασμού αποτελεσμάτων, τις καταστάσεις αλλαγών στα ίδια κεφάλαια και την ενοποιημένη κατάσταση ταμειακών ροών του Συγκροτήματος και της Εταιρείας για το έτος που έληξε την ημερομηνία αυτή, και περίληψη των σημαντικών λογιστικών αρχών και άλλες επεξηγηματικές σημειώσεις. Ευθύνη του Διοικητικού Συμβουλίου για τις Οικονομικές Καταστάσεις Το Διοικητικό Συμβούλιο της Εταιρείας είναι υπεύθυνο για την ετοιμασία και δίκαιη παρουσίαση αυτών των ενοποιημένων και ξεχωριστών οικονομικών καταστάσεων της Εταιρείας σύμφωνα με τα Διεθνή Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Πληροφόρησης όπως αυτά υιοθετήθηκαν από την Ευρωπαϊκή Ένωση (ΕΕ) και τις απαιτήσεις του περί Εταιρειών Νόμου της Κύπρου, Κεφ. 113. Η ευθύνη αυτή περιλαμβάνει: σχεδιασμό, εφαρμογή και τήρηση εσωτερικού ελέγχου σχετικού με την ετοιμασία και τη δίκαιη παρουσίαση οικονομικών καταστάσεων απαλλαγμένων από ουσιώδη λάθη και παραλείψεις, είτε οφειλομένων σε απάτη είτε σε λάθος, επιλογή και εφαρμογή κατάλληλων λογιστικών αρχών, και υπολογισμό λογιστικών εκτιμήσεων που είναι λογικές υπό τις περιστάσεις. Ευθύνη των Ελεγκτών Η δική μας ευθύνη είναι να εκφράσουμε γνώμη πάνω σ αυτές τις ενοποιημένες και ξεχωριστές οικονομικές καταστάσεις της Εταιρείας με βάση τον έλεγχό μας. Διενεργήσαμε τον έλεγχό μας σύμφωνα με τα Διεθνή Πρότυπα Ελέγχου. Τα Πρότυπα αυτά απαιτούν όπως συμμορφωνόμαστε με δεοντολογικές απαιτήσεις και όπως προγραμματίζουμε και διενεργούμε τον έλεγχο για να πάρουμε λογικές διαβεβαιώσεις κατά πόσο οι οικονομικές καταστάσεις είναι απαλλαγμένες από ουσιώδη λάθη και παραλείψεις. Ένας έλεγχος συνεπάγεται την εκτέλεση διαδικασιών για τη λήψη ελεγκτικής μαρτυρίας για ποσά και άλλες γνωστοποιήσεις στις οικονομικές καταστάσεις. Οι διαδικασίες που επιλέγονται εξαρτώνται από την κρίση του ελεγκτή, περιλαμβανομένης της εκτίμησης των κινδύνων ουσιωδών λαθών και παραλείψεων των οικονομικών καταστάσεων, είτε οφειλομένων σε απάτη είτε σε λάθος. Κάνοντας αυτές τις εκτιμήσεις κινδύνων, ο ελεγκτής λαμβάνει υπόψη του τον εσωτερικό έλεγχο που σχετίζεται με την ετοιμασία και τη δίκαιη παρουσίαση των οικονομικών καταστάσεων της οικονομικής οντότητας για να σχεδιάσει ελεγκτικές διαδικασίες που είναι κατάλληλες υπό τις περιστάσεις, αλλά όχι με σκοπό την έκφραση γνώμης επί της αποτελεσματικότητας του εσωτερικού ελέγχου της οικονομικής οντότητας. Ένας έλεγχος περιλαμβάνει επίσης την αξιολόγηση της καταλληλότητας των λογιστικών αρχών που χρησιμοποιήθηκαν και της λογικότητας των λογιστικών εκτιμήσεων που έγιναν από το Διοικητικό Συμβούλιο, καθώς και την αξιολόγηση της γενικής παρουσίασης των οικονομικών καταστάσεων. Πιστεύουμε ότι η ελεγκτική μαρτυρία που έχουμε λάβει είναι επαρκής και κατάλληλη για να παράσχει μια βάση για την ελεγκτική μας γνώμη.

ASPIS HOLDINGS PUBLIC COMPANY LTD 13 ΕΚΘΕΣΗ ΑΝΕΞΑΡΤΗΤΩΝ ΕΛΕΓΚΤΩΝ (συνέχεια) ΠΡΟΣ ΤΑ ΜΕΛΗ ΤΗΣ ASPIS HOLDINGS PUBLIC COMPANY LTD Γνώμη Κατά τη γνώμη μας, οι ενοποιημένες και ξεχωριστές οικονομικές καταστάσεις της Εταιρείας δίνουν αληθινή και δίκαιη εικόνα της οικονομικής κατάστασης του Συγκροτήματος και της Εταιρείας στις 31 Δεκεμβρίου 2008, και της χρηματοοικονομικής επίδοσης και των ταμειακών ροών του Συγκροτήματος και της Εταιρείας για το έτος που έληξε την ημερομηνία αυτή σύμφωνα με τα Διεθνή Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Πληροφόρησης όπως αυτά υιοθετήθηκαν από την ΕΕ και τις απαιτήσεις του περί Εταιρειών Νόμου της Κύπρου, Κεφ. 113. Έκθεση επί άλλων νομικών απαιτήσεων Σύμφωνα με τις απαιτήσεις του περί Εταιρειών Νόμου, Κεφ. 113, αναφέρουμε τα πιο κάτω: Έχουμε πάρει όλες τις πληροφορίες και εξηγήσεις που θεωρήσαμε αναγκαίες για σκοπούς του ελέγχου μας. Κατά τη γνώμη μας, έχουν τηρηθεί από την Εταιρεία κατάλληλα λογιστικά βιβλία. Οι οικονομικές καταστάσεις της Εταιρείας συμφωνούν με τα λογιστικά βιβλία. Κατά τη γνώμη μας και από όσα καλύτερα έχουμε πληροφορηθεί και σύμφωνα με τις εξηγήσεις που μας δόθηκαν, οι οικονομικές καταστάσεις παρέχουν τις απαιτούμενες από τον περί Εταιρειών Νόμο, Κεφ. 113, πληροφορίες με τον απαιτούμενο τρόπο. Κατά τη γνώμη μας, οι πληροφορίες που δίνονται στην έκθεση του Διοικητικού Συμβουλίου στις σελίδες 5 μέχρι 11 συνάδουν με τις οικονομικές καταστάσεις. Άλλο θέμα Αυτή η έκθεση, περιλαμβανομένης και της γνώμης, ετοιμάστηκε για τα μέλη της Εταιρείας ως σώμα και μόνο σύμφωνα με το Άρθρο 156 του περί Εταιρειών Νόμου, Κεφ. 113 και για κανένα άλλο σκοπό. Δίνοντας αυτή τη γνώμη δεν αποδεχόμαστε ή αναλαμβάνουμε ευθύνη για οποιοδήποτε άλλο σκοπό ή προς οποιοδήποτε άλλο πρόσωπο στη γνώση του οποίου αυτή η έκθεση δυνατόν να περιέλθει. Λευκωσία, 30 Απριλίου 2009 KPMG Εγκεκριμένοι Λογιστές

ASPIS HOLDINGS PUBLIC COMPANY LTD 14 ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΗ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟΥ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ 2008 2007 Σημ. Κύκλος εργασιών 4&5 35.660.179 39.010.503 Κέρδος από πώληση επενδύσεων 10.016.901 33.879.108 Μεταφορά αξίας επενδύσεων στην ενοποιημένη κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων -- 52.346 Αύξηση στην αγοραία αξία επενδύσεων -- 170.025 Κέρδος από επανεκτίμηση επενδυτικών ακινήτων 12 16.624.516 1.452.311 26.641.417 35.553.790 Συνολικά εισοδήματα 62.301.596 74.564.293 Έξοδα Μείωση/(αύξηση) τεχνικών αποθεματικών και πληρωμές ασφαλιστικών συμβολαίων 1.661.500 (8.885.594) Λειτουργικά και διοικητικά έξοδα (29.477.344) (28.235.599) Πρόβλεψη για επισφαλείς χρεώστες (5.630.921) (1.832.176) Διαγραφή εμπορικής εύνοιας 14 (238.050) (317.287) Μείωση στην αγοραία αξία επενδύσεων (6.692.620) -- Ζημιά από θεωρητική πώληση εξαρτημένης εταιρείας (142.433) (2.928.779) Μόνιμη διαγραφή επένδυσης εξαρτημένης εταιρείας -- (3.775.932) Μόνιμη διαγραφή επενδύσεων διαθέσιμων προς πώληση 16 (2.379.795) -- (42.899.663) (45.975.367) Κέρδος από εργασίες 19.401.933 28.588.926 Έσοδα χρηματοδότησης 3.309.042 2.502.076 Έξοδα χρηματοδότησης (2.728.157) (1.714.687) Καθαρά έσοδα χρηματοδότησης 6 580.885 787.389 Μερίδιο κέρδους συνδεδεμένης εταιρείας 13 2.792.680 -- Κέρδος πριν τη φορολογία 7 22.775.498 29.376.315 Φορολογία 8 (4.932.194) (2.898.041) Κέρδος για το έτος 17.843.304 26.478.274 Που αναλογεί στους: Μετόχους της μητρικής εταιρείας 18.631.506 25.689.482 Συμφέρον μειοψηφίας 9 (788.202) 788.792 17.843.304 26.478.274 Κέρδος ανά μετοχή: Βασικό και αναπροσαρμοσμένο (σεντ) 10 18,58 47,64 Οι σημειώσεις στις σελίδες 24 μέχρι 72 αποτελούν αναπόσπαστο μέρος των οικονομικών καταστάσεων.

ASPIS HOLDINGS PUBLIC COMPANY LTD 15 ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟΥ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ ΕΤΑΙΡΕΙΑΣ 2008 2007 Σημ. Κύκλος εργασιών 4 3.650.967 3.442.160 Κέρδος που πραγματοποιήθηκε από πώληση επενδύσεων 10.982.573 31.380.687 Κέρδος από επανεκτίμηση επενδυτικών ακινήτων 12 -- 1.452.311 10.982.573 32.832.898 Συνολικά εισοδήματα 14.633.540 36.275.158 Έξοδα Μείωση στην αγοραία αξία επενδύσεων (1.170.092) (1.006.130) Μόνιμη διαγραφή επενδύσεων διαθέσιμων προς πώληση 16 (2.379.795) -- Μόνιμη διαγραφή εξαρτημένης εταιρείας -- (4.918.281) Έξοδα διοίκησης (7.845.080) (4.243.421) (11.394.967) (10.167.832) Κέρδος από εργασίες 3.238.573 26.107.326 Έσοδα χρηματοδότησης 869.361 63.088 Έξοδα χρηματοδότησης (2.025.123) (626.344) Καθαρά έξοδα χρηματοδότησης 6 (1.155.762) (563.256) Μερίδιο κέρδους συνδεδεμένης εταιρείας 13 2.792.680 -- Κέρδος πριν τη φορολογία 7 4.875.491 25.544.070 Φορολογία 8 (28.477) (148.366) Κέρδος έτους 4.847.014 25.395.704 Κέρδος ανά μετοχή: Βασικό και αναπροσαρμοσμένο (σεντ) 10 4,83 47,08 Οι σημειώσεις στις σελίδες 24 μέχρι 72 αποτελούν αναπόσπαστο μέρος των οικονομικών καταστάσεων.

ASPIS HOLDINGS PUBLIC COMPANY LTD 16 ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΟΣ ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΣ ΣΤΙΣ 31 ΔΕΚΕΜΒΡΙΟΥ 2008 2008 2007 ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ Μη κυκλοφορούν ενεργητικό Ακίνητα, εγκαταστάσεις και εξοπλισμός 11 2.664.831 6.723.500 Επένδυση σε ακίνητα 12 35.860.387 10.396.841 Άυλο ενεργητικό 15 108.654 -- Επένδυση σε συνδεδεμένες εταιρείες 13 105.599.871 1.707 Εμπορική εύνοια 14 8.728.334 17.239.326 Επενδύσεις διαθέσιμες προς πώληση 16 43.583.507 28.036.345 Επενδυτικά δάνεια 17 8.391.872 6.581.979 Εμπορικοί και άλλοι χρεώστες 18 9.031.709 12.680.039 213.969.165 81.659.737 Κυκλοφορούν ενεργητικό Επενδυτικά δάνεια 17 641.529 264.163 Εμπορικοί και άλλοι χρεώστες 18 72.535.211 49.639.053 Επενδύσεις που κατέχονται για εμπορία 19 36.287.271 103.357.697 Μετρητά στην τράπεζα και στο ταμείο 29 6.591.401 7.833.873 116.055.412 161.094.786 Σύνολο ενεργητικού 330.024.577 242.754.523 ΙΔΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ ΚΑΙ ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ Κεφάλαιο και αποθεματικά Μετοχικό κεφάλαιο 20&21 98.418.311 57.722.769 Αποθεματικά 85.101.697 51.886.236 183.520.008 109.609.005 Μετοχές ιθύνουσας που κατέχονται από εξαρτημένες εταιρείες 22 (1.469.694) (3.319.107) Σύνολο κεφαλαίων διανεμητέο στους μετόχους της ιθύνουσας 182.050.314 106.289.898 Συμφέρον μειοψηφίας 9 11.099.430 13.641.262 Σύνολο ιδίων κεφαλαίων 193.149.744 119.931.160 Μη τρέχουσες υποχρεώσεις Αποθεματικά ασφαλειών 23 41.601.141 52.688.664 Έντοκος δανεισμός 24 31.943.562 12.557.730 Εμπορικοί και άλλοι πιστωτές 26 3.720.000 -- Αναβαλλόμενη φορολογία 25 4.094.245 1.130.026 81.358.948 66.376.420 Τρέχουσες υποχρεώσεις Τραπεζικά παρατραβήγματα 29 9.229.756 6.445.467 Εμπορικοί και άλλοι πιστωτές 26 40.566.425 47.226.786 Οφειλόμενη φορολογία 27 1.607.637 1.840.218 Έντοκος δανεισμός 24 4.112.067 934.472 55.515.885 56.446.943 Σύνολο υποχρεώσεων 136.874.833 122.823.363 Σύνολο ιδίων κεφαλαίων και υποχρεώσεων 330.024.577 242.754.523 Οι ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις εγκρίθηκαν από το Διοικητικό Συμβούλιο στις 30 Απριλίου 2009. Γιώργος Κωνσταντίνου, Εκτελεστικός Σύμβουλος Ανδρέας Γαβριηλίδης, Μέλος Διοικητικού Συμβουλίου Οι σημειώσεις στις σελίδες 24 μέχρι 72 αποτελούν αναπόσπαστο μέρος των οικονομικών καταστάσεων.

ASPIS HOLDINGS PUBLIC COMPANY LTD 17 ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΣ 31 ΔΕΚΕΜΒΡΙΟΥ 2008 ΕΤΑΙΡΕΙΑΣ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ 2008 2007 Σημ. Μη κυκλοφορούν ενεργητικό Ακίνητα, εγκαταστάσεις, μηχανήματα και εξοπλισμός 11 454.210 423.781 Επενδύσεις σε ακίνητα 12 5.467.525 5.467.525 Επενδύσεις σε εξαρτημένες εταιρείες 25.466.440 39.587.328 Επένδυση σε συνδεδεμένες εταιρείες 13 105.598.164 -- Επενδύσεις διαθέσιμες προς πώληση 16 43.081.735 36.640.011 Εμπορικοί και άλλοι χρεώστες 18 868.689 827.653 180.936.763 82.946.298 Κυκλοφορούν ενεργητικό Εμπορικοί και άλλοι χρεώστες 18 72.652.696 38.185.243 Επενδύσεις που κατέχονται για εμπορία 19 39.220 8.496.098 Μετρητά στην τράπεζα και στο ταμείο 29 660.434 62.034 73.352.350 46.743.375 Σύνολο ενεργητικού 254.289.113 129.689.673 ΚΕΦΑΛΑΙΑ ΜΕΤΟΧΩΝ ΚΑΙ ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ Κεφάλαιο και αποθεματικά Μετοχικό κεφάλαιο 20&21 98.418.311 57.722.769 Αποθεματικά 74.231.152 49.805.472 172.649.463 107.528.241 Μη τρέχουσες υποχρεώσεις Έντοκος δανεισμός 24 31.853.799 8.002.464 Αναβαλλόμενη φορολογία 25 392.057 392.057 Εμπορικοί και άλλοι πιστωτές 26 3.720.000 -- 35.965.856 8.394.521 Τρέχουσες υποχρεώσεις Τραπεζικά παρατραβήγματα 29 5.539.685 762.795 Εμπορικοί και άλλοι πιστωτές 26 35.345.441 7.228.318 Έντοκος δανεισμός 24 3.881.015 4.937.874 Οφειλόμενη φορολογία 27 907.653 837.924 45.673.794 13.766.911 Σύνολο υποχρεώσεων 81.639.650 22.161.432 Σύνολο κεφαλαίων μετόχων και υποχρεώσεων 254.289.113 129.689.673 Οι ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις εγκρίθηκαν από το Διοικητικό Συμβούλιο στις 30 Απριλίου 2009. Γιώργος Κωνσταντίνου Εκτελεστικός Σύμβουλος Ανδρέας Γαβριηλίδης Μέλος Διοικητικού Συμβουλίου Οι σημειώσεις στις σελίδες 24 μέχρι 72 αποτελούν αναπόσπαστο μέρος των οικονομικών καταστάσεων.

ASPIS HOLDINGS PUBLIC COMPANY LTD 18 ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΗ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΑΛΛΑΓΩΝ ΣΤΑ ΙΔΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ 2008 Διαφορά από μετατροπή μετοχικού Μετοχικό Αποθεματικό Αποθεματικό Άλλα κεφαλαίου σε Αποθεματικό κεφάλαιο υπέρ το άρτιο επανεκτίμησης αποθεματικά Ευρώ προσόδου Ολικό Υπόλοιπο 1 Ιανουαρίου 57.722.769 74.245.475 1.575.870 6.971.381 -- (30.906.490) 109.609.005 Έκδοση μετοχών 40.986.130 30.797.135 -- -- -- -- 71.783.265 Επανεκτίμηση μακροπρόθεσμων επενδύσεων -- -- (13.304.099) -- -- -- (13.304.099) Διαφορά από μετατροπή κεφαλαίου σε Ευρώ (290.588) -- -- -- 290.588 -- -- Αναπροσαρμογή αποθεματικού εξαρτημένης εταιρείας -- -- -- -- -- 47.157 47.157 Συναλλαγματική διαφορά κατά την ενοποίηση εξαρτημένης εταιρείας του εξωτερικού -- -- 138.399 -- -- -- 138.399 Διανομή προμερίσματος -- -- -- -- -- (3.378.364) (3.378.364) Άμυνα πληρωτέα επί της λογιζόμενης διανομής μερίσματος -- -- -- -- -- (6.861) (6.861) Καθαρό κέρδος έτους -- -- -- -- -- 18.631.506 18.631.506 Υπόλοιπο 31 Δεκεμβρίου 98.418.311 105.042.610 (11.589.830) 6.971.381 290.588 (15.613.052) 183.520.008 Οι σημειώσεις στις σελίδες 24 μέχρι 72 αποτελούν αναπόσπαστο μέρος των οικονομικών καταστάσεων.

ASPIS HOLDINGS PUBLIC COMPANY LTD 19 ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΗ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΑΛΛΑΓΩΝ ΣΤΑ ΙΔΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ 2007 Μετοχικό Αποθεματικό Λογαριασμός Αποθεματικό Άλλα κεφάλαιο υπέρ το άρτιο αποτελεσμάτων επανεκτίμησης αποθεματικά Ολικό Υπόλοιπο 1 Ιανουαρίου 20.430.021 48.382.375 (56.528.296) 1.565.142 6.971.381 20.820.623 Έκδοση μετοχών 37.292.748 25.863.100 -- -- -- 63.155.848 Μεταφορά αύξησης αξίας επενδύσεων στην ενοποιημένη κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων -- -- -- (52.346) -- (52.346) Άμυνα πληρωτέα επί της λογιζόμενης διανομής μερίσματος -- -- (67.676) -- -- (67.676) Αναβαλλόμενη φορολογία -- -- -- 1.568 -- 1.568 Συναλλαγματική διαφορά κατά την ενοποίηση εξαρτημένης εταιρείας του εξωτερικού -- -- -- 61.506 -- 61.506 Καθαρό κέρδος έτους -- -- 25.689.482 -- -- 25.689.482 Υπόλοιπο 31 Δεκεμβρίου 57.722.769 74.245.475 (30.906.490) 1.575.870 6.971.381 109.609.005 Οι σημειώσεις στις σελίδες 24 μέχρι 72 αποτελούν αναπόσπαστο μέρος των οικονομικών καταστάσεων.

ASPIS HOLDINGS PUBLIC COMPANY LTD 20 ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΑΛΛΑΓΩΝ ΣΤΑ ΙΔΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ 2008 Μετοχικό κεφάλαιο Αποθεματικό υπέρ το άρτιο Επανεκτίμηση επενδύσεων Αποθεματικό επανεκτίμησης Διαφορά από μετατροπή μετοχικού κεφαλαίου σε Ευρώ Αποθεματικό προσόδου Υπόλοιπο 1 Ιανουαρίου 57.722.769 74.245.475 (8.880) 806.889 -- (25.238.012) 107.528.241 Έκδοση μετοχών 40.986.132 30.797.135 -- -- -- -- 71.783.267 Διαφορά από μετατροπή μετοχικού κεφαλαίου σε Ευρώ (290.588) -- -- -- 290.588 -- -- Επανεκτίμηση μακροπρόθεσμων επενδύσεων -- -- (8.130.695) -- -- -- (8.130.691) Διανομή προμερίσματος -- -- -- -- -- (3.378.364) (3.378.364) Καθαρό κέρδος έτους -- -- -- -- -- 4.847.014 4.847.014 Υπόλοιπο 31 Δεκεμβρίου 98.418.313 105.042.610 (8.139.575) 806.889 290.588 (23.769.362) 172.649.463 Ολικό Οι σημειώσεις στις σελίδες 24 μέχρι 72 αποτελούν αναπόσπαστο μέρος των οικονομικών καταστάσεων.

ASPIS HOLDINGS PUBLIC COMPANY LTD 21 ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΑΛΛΑΓΩΝ ΣΤΑ ΙΔΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ 2007 Μετοχικό Αποθεματικό Επανεκτίμηση Αποθεματικό Αποθεματικό κεφάλαιο υπέρ το άρτιο επενδύσεων επανεκτίμησης προσόδου Ολικό Υπόλοιπο 1 Ιανουαρίου 20.430.021 48.382.375 39.290 806.889 (50.611.660) 19.046.915 Έκδοση μετοχών 37.292.748 25.863.100 -- -- -- 63.155.848 Επανεκτίμηση μακροπρόθεσμων επενδύσεων -- -- (48.170) -- -- (48.170) Άμυνα πληρωτέα επί της λογιζόμενης διανομής μερίσματος -- -- -- -- (22.056) (22.056) Καθαρό κέρδος έτους -- -- -- -- 25.395.704 25.395.704 57.722.769 74.245.475 (8.880) 806.889 (25.238.012) 107.528.241 Οι σημειώσεις στις σελίδες 24 μέχρι 72 αποτελούν αναπόσπαστο μέρος των οικονομικών καταστάσεων.

ASPIS HOLDINGS PUBLIC COMPANY LTD 22 ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΗ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΤΑΜΕΙΑΚΩΝ ΡΟΩΝ 2008 2007 Σημ. Ταμειακή ροή από/(για) εργασίες Κέρδος πριν τη φορολογία 22.775.498 29.376.315 Αναπροσαρμογές για: Μόνιμη μείωση στη αξία της εμπορικής εύνοιας 14 238.050 317.287 Αποσβέσεις 757.118 723.309 (Κέρδος)/ζημία από πώληση εγκαταστάσεων και εξοπλισμού (10.299) 13.686 Ζημία από θεωρητική πώληση εξαρτημένης εταιρείας 142.433 2.928.779 Ζημία από πώληση εξαρτημένης εταιρείας -- 278.540 (Μείωση)/αύξηση στα αποθεματικά ασφαλειών (5.916.331) 3.923.933 Αύξηση στην αγοραία αξία των επενδύσεων σε ακίνητα 12 (16.624.516) (1.452.311) Κέρδος από πώληση επένδυσης σε ακίνητα -- (369.058) Μερίσματα εισπρακτέα (612.186) (395.780) Τόκοι εισπρακτέοι 6 (3.309.042) (2.502.076) Τραπεζικά έξοδα πληρωτέα 6 2.728.157 1.714.687 Μερίδιο κέρδους συνδεδεμένης εταιρείας 13 (2.792.680) -- Ροή μετρητών (για)/από εργασίες πριν τις αλλαγές στο κεφάλαιο κίνησης (2.623.798) 34.557.311 Αύξηση στις επενδύσεις 25.006.690 (58.519.291) Αύξηση στους εμπορικούς και άλλους χρεώστες (23.375.306) (33.544.649) Αύξηση στα επενδυτικά δάνεια (2.187.259) (3.397.544) Αύξηση στους εμπορικούς και άλλους πιστωτές 36.206.036 9.208.919 Ροή μετρητών από/(για) εργασίες 33.026.363 (51.695.254) Φορολογία που πληρώθηκε (2.046.820) (4.040.417) Καθαρή εισροή/(εκροή) μετρητών από/(για) εργασίες 30.979.543 (55.735.671) Ταμειακή ροή μετρητών για επενδυτικές δραστηριότητες Αγορά εξαρτημένων εταιρειών 31 (1.838.072) (16.089.625) Αγορά συνδεδεμένων εταιρειών 13 (105.497.286) -- Αγορά άυλου ενεργητικού (108.654) -- Εισπράξεις από πώληση επένδυσης σε ακίνητα -- 915.810 Εισπράξεις από πώληση εξαρτημένης εταιρείας -- 606.678 Διαγραφή εξαρτημένης εταιρείας -- 3.775.932 Μερίσματα που εισπράχθηκαν 612.186 395.780 Πληρωμές για αγορά ακινήτων, εγκαταστάσεων και εξοπλισμού 11 (653.128) (1.072.744) Πληρωμές για επενδύσεις σε ακίνητα 12 (7.063.546) -- Εισπράξεις από πώληση μηχανημάτων, εγκαταστάσεων και εξοπλισμού 697.785 50.141 Μεταφορά συμφέρου μειοψηφίας στις επενδύσεις διαθέσιμες προς πώληση 32 595.893 -- Μεταφορά μετρητών στις επενδύσεις διαθέσιμες προς πώληση 32 (13.300.696) -- Τόκοι που εισπράχθηκαν 3.309.042 2.502.076 Καθαρή εκροή μετρητών για επενδυτικές δραστηριότητες (123.246.475) (8.915.952) Ταμειακή ροή μετρητών από χρηματοδοτικές δραστηριότητες Είσπραξη από έκδοση μετοχικού κεφαλαίου 71.783.265 63.155.848 Μερίσματα που πληρώθηκαν (3.378.364) -- Τόκοι και τραπεζικά έξοδα που πληρώθηκαν (2.728.157) (1.714.687) Αύξηση δανείων 22.563.427 2.589.358 Ταμειακή ροή μετρητών από χρηματοδοτικές δραστηριότητες 88.240.171 64.030.519 Καθαρή μείωση σε μετρητά και αντίστοιχα μετρητών (4.026.761) (621.104) Μετρητά και αντίστοιχα μετρητών στην αρχή του έτους 29 1.388.406 2.009.510 Μετρητά και αντίστοιχα μετρητών στο τέλος του έτους 29 (2.638.355) 1.388.406 Οι σημειώσεις στις σελίδες 24 μέχρι 72 αποτελούν αναπόσπαστο μέρος των οικονομικών καταστάσεων.

ASPIS HOLDINGS PUBLIC COMPANY LTD 23 ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΤΑΜΕΙΑΚΩΝ ΡΟΩΝ ΕΤΑΙΡΕΙΑΣ 2008 2007 Σημ. Ταμειακή ροή από εργασίες Κέρδος πριν τη φορολογία 4.875.491 25.544.070 Αναπροσαρμογές για: Μη πραγματοποιηθείσα ζημία από επανεκτίμηση επενδύσεων που κατέχονται για εμπορία 1.170.092 1.006.130 Μερίσματα πληρωτέα -- 118 Αποσβέσεις 143.623 125.539 Κέρδος από πώληση πάγιου ενεργητικού (17.560) -- Κέρδος από πώληση επενδύσεων σε ακίνητα -- (369.058) Τόκοι εισπρακτέοι 6 (869.361) (63.088) Τόκοι και έξοδα πληρωτέα πληρωτέοι 6 2.025.153 625.861 Αύξηση στην αγοραία αξία των επενδύσεων σε ακίνητα -- (1.452.311) Μερίδιο κέρδους συνδεδεμένης εταιρείας 13 (2.792.680) -- Ροή μετρητών από εργασίες πριν τις αλλαγές στο κεφάλαιο κίνησης 4.534.758 25.417.261 Πληρωμή για αγορά επενδύσεις σε συνδεδεμένες εταιρείες 13 (105.497.286) -- Μείωση/(αύξηση) στις επενδύσεις που κατέχονται για εμπορία 7.286.786 (8.388.688) Μείωση/(αύξηση) στις επενδύσεις σε εξαρτημένες εταιρείες 14.120.888 (19.540.921) Αύξηση στις επενδύσεις διαθέσιμες προς πώληση (11.880.613) (36.371.168) Αύξηση/(μείωση) στους λογαριασμούς συμβούλων 1.558.866 (587.610) Αύξηση στους εμπορικούς και άλλους χρεώστες (33.631.021) (21.541.857) Αύξηση/(μείωση) σε ποσά οφειλόμενα σε συγγενικές εταιρείες 23.441.586 (10.952.971) Αύξηση στους εμπορικούς και άλλους πιστωτές 5.959.200 1.635.615 Ροή μετρητών για εργασίες (94.106.836) (70.330.339) Φορολογία που εισπράχθηκε/(πληρώθηκε) 41.254 (43.691) Καθαρή ροή μετρητών για εργασίες (94.065.582) (70.374.030) Ταμειακή ροή μετρητών από επενδυτικές δραστηριότητες Πληρωμές για αγορά ακινήτων, εγκαταστάσεων και εξοπλισμού 11 (246.485) (184.515) Εισπράξεις από πώληση πάγιου ενεργητικού 89.993 -- Εισπράξεις από πώληση επενδύσεων σε ακίνητα -- 915.810 Τόκοι που εισπράχθηκαν 869.361 63.088 Πληρωμές για επενδύσεις σε ακίνητα -- -- Καθαρή ροή μετρητών από επενδυτικές δραστηριότητες 712.869 794.383 Ταμειακή ροή μετρητών από χρηματοδοτικές δραστηριότητες Τόκοι και έξοδα που πληρώθηκαν (2.025.153) (625.861) Έντοκος δανεισμός 22.794.476 7.559.904 Εισπράξεις από έκδοση κεφαλαίου 71.783.265 63.155.848 Μερίσματα που πληρώθηκαν (3.378.364) (118) Καθαρή ροή μετρητών από χρηματοδοτικές δραστηριότητες 89.174.224 70.089.773 Καθαρή (μείωση)/αύξηση σε μετρητά και αντίστοιχα μετρητών (4.178.489) 510.126 Μετρητά και αντίστοιχα μετρητών στην αρχή του έτους 29 (700.762) (1.210.888) Μετρητά και αντίστοιχα μετρητών στο τέλος του έτους 29 (4.879.251) (700.762) Οι σημειώσεις στις σελίδες 24 μέχρι 72 αποτελούν αναπόσπαστο μέρος των οικονομικών καταστάσεων.

ASPIS HOLDINGS PUBLIC COMPANY LTD 24 1. ΣΥΣΤΑΣΗ ΚΑΙ ΚΥΡΙΕΣ ΔΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΕΣ H Aspis Holdings Public Company Ltd (η Εταιρεία ) συστάθηκε στην Κύπρο στις 5 Μαΐου 1997 με την ονομασία C.L.J. Personal Financial Services Ltd ως ιδιωτική Εταιρεία περιορισμένης ευθύνης και στις 23 Μαρτίου 2000 μετατράπηκε σε δημόσια Εταιρεία σύμφωνα με τις πρόνοιες του περί Εταιρειών Νόμου, Κεφ. 113. Το εγγεγραμμένο γραφείο της Εταιρείας βρίσκεται στην οδό Ανδρέα Χάλιου 1, Whitemoon Centre, 1 ος όροφος, 2408 Έγκωμη, Λευκωσία. Στις 10 Μαΐου 2001 η Εταιρεία, με έκδοση νέων μετοχών στο κοινό, εισήχθηκε στο Χρηματιστήριο Αξιών Κύπρου σύμφωνα με των περί Χρηματιστηρίου Αξιών Κύπρου Νόμων και Κανονισμών. Η Εταιρεία είναι Δημόσια Εταιρεία σύμφωνα με τις πρόνοιες των περί Φορολογίας Εισοδήματος Νόμων. Η κύρια δραστηριότητα της Εταιρείας και των εξαρτημένων της εταιρειών ( το Συγκρότημα ) κατά το έτος που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2008 συνέχισε να είναι η προσφορά προϊόντων και υπηρεσιών στην Κύπρο και στο Εξωτερικό στον τομέα των ασφαλειών, στον τομέα του επιχειρηματικού κεφαλαίου (Venture Capital) και στον τομέα ανάπτυξης και διαχείρισης ακινήτων. 2. ΒΑΣΗ ΕΤΟΙΜΑΣΙΑΣ (α) Δήλωση συμμόρφωσης Οι οικονομικές καταστάσεις έχουν ετοιμαστεί σύμφωνα με τα Διεθνή Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Πληροφόρησης (ΔΠΧΠ), όπως αυτά υιοθετήθηκαν από την Ευρωπαϊκή Ένωση (ΕΕ). Επιπρόσθετα, οι οικονομικές καταστάσεις έχουν ετοιμαστεί σύμφωνα με τις απαιτήσεις του περί Εταιρειών Νόμου, Κεφ. 113 της Κύπρου και των περί Αξιών και Χρηματιστηρίου Αξιών Κύπρου Νόμων και Κανονισμών. (β) Βάση επιμέτρησης Οι οικονομικές καταστάσεις έχουν ετοιμαστεί με βάση την αρχή του ιστορικού κόστους εκτός από την περίπτωση της γης και κτιρίων που παρουσιάζονται σε τιμή εκτίμησης και των επενδύσεων διαθέσιμων προς πώληση, των επενδύσεων σε ακίνητα, καθώς επίσης και των χρεωστών που παρουσιάζονται στη δίκαιη αξία τους κατά τη λήξη του οικονομικού έτους. Οι οικονομικές καταστάσεις είναι για το έτος που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2008 και παρουσιάζονται σε Ευρώ. (γ) Υιοθέτηση καινούργιων και αναθεωρημένων Διεθνών Προτύπων Χρηματοοικονομικής Πληροφόρησης Κατά το τρέχον έτος, η Εταιρεία υιοθέτησε όλα τα νέα και αναθεωρημένα ΔΠΧΠ τα οποία σχετίζονται με τις εργασίες της και είναι εφαρμόσιμα για λογιστικές περιόδους που αρχίζουν την 1 Ιανουαρίου 2008. Η υιοθέτηση αυτή δεν έχει επιφέρει σημαντικές αλλαγές στις οικονομικές καταστάσεις της Εταιρείας. Τα ακόλουθα Πρότυπα, Αναθεωρήσεις σε Πρότυπα και Διερμηνείες έχουν εκδοθεί αλλά δεν τέθηκαν σε ισχύ για το έτος που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2008:

2. ΒΑΣΗ ΕΤΟΙΜΑΣΙΑΣ (συνέχεια) ASPIS HOLDINGS PUBLIC COMPANY LTD 25 (γ) Υιοθέτηση καινούργιων και αναθεωρημένων Διεθνών Προτύπων Χρηματοοικονομικής Πληροφόρησης (συνέχεια) Πρότυπα και Διερμηνείες που υιοθετήθηκαν από την ΕΕ Βελτιώσεις στα ΔΠΧΠ 2008 (εφαρμόζεται για ετήσιες περιόδους που ξεκινούν την ή μετά την 1 Ιανουαρίου 2009). ΔΠΧΠ1: Πρώτη εφαρμογή των ΔΠΧΠ και ΔΛΠ 27: Ενοποιημένες και Ξεχωριστές Οικονομικές Καταστάσεις (Τροποποίηση) στο Κόστος επένδυσης σε Εξαρτημένη εταιρεία, σε Κοινοπραξία ή σε Συνδεδεμένη εταιρεία (εφαρμόζεται για ετήσιες περιόδους που ξεκινούν την ή μετά την 1 Ιουλίου 2009). ΔΠΧΠ2 (Τροποποίηση): Παροχές που Εξαρτώνται από την Αξία των Μετοχών Προϋποθέσεις Κατοχύρωσης και Ακυρώσεις (εφαρμόζεται για ετήσιες περιόδους που ξεκινούν την ή μετά την 1 Ιανουαρίου 2009). ΔΠΧΠ8: Λειτουργικοί Τομείς (εφαρμόζεται για ετήσιες περιόδους που ξεκινούν την ή μετά την 1 Ιανουαρίου 2009). ΔΛΠ1 (Αναθεωρημένο): Παρουσίαση Οικονομικών Καταστάσεων (εφαρμόζεται για ετήσιες περιόδους που ξεκινούν την ή μετά την 1 Ιανουαρίου 2009). ΔΛΠ23 (Αναθεώρηση): Κόστος Δανεισμού (εφαρμόζεται για ετήσιες περιόδους που ξεκινούν την ή μετά την 1 Ιανουαρίου 2009). Τροποποιήσεις στο ΔΛΠ 32: Χρηματοοικονομικά Μέσα: Παρουσίαση και στο ΔΛΠ1: Παρουσίαση Οικονομικών Καταστάσεων : Χρηματοοικονομικά Μέσα Υποκείμενα σε Δικαίωμα Προαίρεσης Πώλησης και Υποχρεώσεις που προκύπτουν κατά την Εκκαθάριση (εφαρμόζεται για ετήσιες περιόδους που ξεκινούν την ή μετά την 1 Ιανουαρίου 2009). ΕΔΔΠΧΠ13: Προγράμματα Πιστών Πελατών (εφαρμόζεται για ετήσιες περιόδους που ξεκινούν την ή μετά την 1 Ιουλίου 2008). Πρότυπα και Διερμηνείες που δεν υιοθετήθηκαν από την ΕΕ ΔΠΧΠ1 (Αναθεώρηση): Πρώτη εφαρμογή των ΔΠΧΠ (εφαρμόζεται για ετήσιες περιόδους που ξεκινούν την ή μετά την 1 Ιανουαρίου 2009). ΔΠΧΠ3 (Αναθεώρηση): Συνενώσεις Επιχειρήσεων (εφαρμόζεται για ετήσιες περιόδους που ξεκινούν την ή μετά την 1 Ιουλίου 2009). ΔΛΠ27 (Αναθεώρηση): Ενοποιημένες και Ιδιαίτερες Οικονομικές Καταστάσεις (εφαρμόζεται για ετήσιες περιόδους που ξεκινούν την ή μετά την 1 Ιουλίου 2009). ΔΛΠ39 Χρηματοοικονομικά Μέσα: Αναγνώριση και Επιμέτρηση (Τροποποίηση): Διαθέσιμα Αντισταθμισμένα Στοιχεία (εφαρμόζεται για ετήσιες περιόδους που ξεκινούν την ή μετά την 1 Ιουλίου 2009). ΔΛΠ39 Χρηματοοικονομικά Μέσα: Αναγνώριση και Επιμέτρηση (Τροποποίηση): Επανακατηγοριοποίηση Χρηματοοικονομικών Περιουσιακών Στοιχείων (εφαρμόζεται για ετήσιες περιόδους που ξεκινούν την ή μετά την 1 Ιουλίου 2008). ΕΔΔΠΧΠ 15: Συμφωνίες για Κατασκευή Ακινήτων (εφαρμόζεται για ετήσιες περιόδους που ξεκινούν την ή μετά την 1 Ιανουαρίου 2009).