1
Τώρα πρόκειται να βάλουµε µια τρίτη µεταβλητή - πέραν των και στην ανάλυση µας. Πρόκειται για το επίπεδο τιµών (). LM( 2 ) LM( 1 ) Προκειµένου να κατασκευάσουµε την D, ξεκινάµε από ένα σηµείο στο πρώτο διάγραµµα. Έστω τώρα ότι το επίπεδο τιµών αυξάνεται από 1 σε 2. Μια αύξηση στο µειώνει την αξία των πραγµατικών χρηµατικών διαθεσίµων και του, µετακινώντας την LM αριστερά στο σηµείο. Παρατηρήστε ότι το αυξήθηκε. Αφού το αυξήθηκε, ξέρουµε ότι η επένδυση θα µειωθεί. 2 1 D Η άνοδος των τιµών πυροδοτεί µια ακολουθία γεγονότων η οποία τελειώνει µε µείωση του εισοδήµατος. Αυτό ακριβώς σηµατοδοτεί την αντίστροφη σχέση µεταξύ τιµών και εισοδήµατος που καθορίζει και την αρνητική κλίση της D. 2
+ G Υποθέστε ότι έχουµε + G. Αυτό µεταφράζεται σε µια προς τα δεξιά µετακίνηση της και της D. Στη βραχυχρόνια περίοδο, κινούµαστε κατά µήκος της SRS από το σηµείο στο σηµείο. Αλλά καθώς η αγορά προϊόντος καθαρίζει, στην µακροχρόνια περίοδο, το επίπεδο τιµών θα αυξηθεί από 0 σε 2. Ηάνοδος των τιµών + µειώνει την αξία των πραγµατικών χρηµατικών διαθεσίµων, η οποία µεταφράζεται σε µία προς τα αριστερά µετακίνηση της LM. M/ = L (, ) Τελικά, αυτό µας αφήνει στο σηµείο και στα δύο διαγράµµατα. = (-T) + I() + G 2 0 LRS LM (2 ) LM (0 ) SRS D D 3
Υπενθυµίζεται ότι η SR είναι η µετακίνηση από το στο. +, διότι το µετακινήθηκε από * σε. LM( 2 ) LM( 0 ) 0, επειδή οι τιµές είναι άκαµπτες στο SR. +, επειδή µια + οδηγεί σε µια άνοδο στο. I +, επειδή µια + αυξάνει το επίπεδο της κατανάλωσης ( =( -T))., αφού η άνοδος του προκαλεί µείωση της επένδυσης. 2 0 LRS SRS D D * 4
Υπενθυµίζεται ότι η LR είναι η µετακίνηση από το στο. I 0, επειδή η άνοδος του µετακινεί την LM Προς τα αριστερά. +. +, αφού η LM µετακινήθηκε προς τα αριστερά Εξαιτίας της +. 0, αφού το πάει στην αρχική του τιµή (=(-T))., αφού το έχει αυξηθεί ακόµη Περισσότερο εξαιτίας του +. 2 0 LRS LM( 2 ) LM( 0 ) SRS D D * 5
Υποθέστε τώρα ότι έχουµε µια + M. M/ = L (, ) Ηάνοδος του M αυξάνει την αξία των πραγµατικών χρηµατικών διαθεσίµων η οποία προκαλεί µια µετακίνηση της LM και της D προς τα δεξιά. Στη βραχυχρόνια περίοδο,µετακινούµαστε κατά µήκος της SRS από το σηµείο στο σηµείο. Αλλά καθώς η αγορά προϊόντος καθαρίζει, στην µακροχρόνια περίοδο, το επίπεδο τιµών θα αυξηθεί από 0 σε 2. Αυτή η άνοδος του + µειώνει την αξία των πραγµατικών χρηµατικών διαθεσίµων το οποίο προκαλεί µια µετακίνηση της LM προς τα αριστερά. M/ = L (, ) 2 0 = LRS LM (0 ) LM SRS D D 6
I +, επειδή το µετακινήθηκε από * σε 0., επειδή η αύξηση του + οδηγεί σε µια Μείωση στο. +, επειδή µια + αυξάνει το επίπεδο της κατανάλωσης ( =( -T)). +, αφού το µειώθηκε, το επίπεδο της επένδυσης µειώθηκε. 2 0 = LRS LM (0) LM SRS D D * 7
0. +. 0. = LM (0) LM I 0. 0. 2 0 LRS SRS D D * 8
9
' Β Α LM( 2 ) LM( 0 ) 1) + + προκαλεί µετακίνηση της προς τα δεξιά στην. = (-T) + I() + G 2 0 LRS Α Β SRS D D' 2) Αυτό προκαλεί µια µετακίνηση της D προς τα δεξιά στην D. Βραχυχρόνια Περίοδο: Από το στο. Μακροχρόνια Περίοδος: Οι αγορές καθαρίζουν (από 0 σε 2 ). Από to. 3) + + προκαλεί µετακίνηση της LM ( 0 ) προς τα αριστερά στη θέση LM ( 2 ) εξαιτίας της µείωσης των πραγµατικών χρηµατικών διαθεσίµων. M/ = L (, ) -LM 10
' Β Α LM( 2 ) LM( 0 ) SR LR 2 LRS + 0 + + I - 0 + ++ + -- 0 Α Β SRS D D' 11
Σύµφωνα µε κάποιους οικονοµολόγους µια αρνητική εξέλιξη στην αγορά αγαθών και υπηρεσιών που προκάλεσε µετακίνηση της καµπύλης (προς τα αριστερά και κάτω) ίσως να ευθύνεται για την Μεγάλη Ύφεση. Σύµφωνα µε κάποιους άλλους το µυστήριο της κρίσης µπορεί να γίνει αντιληπτό εάν κάποιος λάβει υπόψη του την ιστορική µείωση της προσφοράς χρήµατος κατά 25% από το 1929 έως το 1933 duing, χρονικό διάστηµα στο οποίο η ανεργία αυξήθηκε από 3.2% σε 25.2.%. Μερικοί επίσης υποστηρίζουν ότι ο αποπληθωρισµός έκανε χειρότερες τις επιπτώσεις της Μεγάλης Ύφεσης. Πιο συγκεκριµένα υποστηρίζεται ότι ο αποπληθωρισµός πιθανότατα µετέτρεψε στα 1931 αυτό που ήταν µια συνηθισµένη περίοδος χαµηλής οικονοµικής δραστηριότητας σε µια άνευ προηγουµένου περίοδο υψηλής ανεργίας και χαµηλού εισοδήµατος. Επειδή η µειούµενη προσφορά χρήµατος ήταν πιθανότατα η αιτία για το µειούµενο επίπεδο τιµών, θα µπορούσε κάλλιστα να αποτελούσε και την αιτία για την οξύτητα της ύφεσης. 12
επιτόκιο, i 2 1 = i 1 i 2 LM Ένας αναµενόµενος αποπληθωρισµός (µια αρνητική τιµή του π e ) αυξάνει το πραγµατικό επιτόκιο για κάθε δεδοµένο ονοµαστικό επιτόκιο και αυτό µειώνει την δαπάνη για επένδυση. Η µείωση της επένδυσης µετακινεί την καµπύλη προς τα κάτω και αριστερά. Το επίπεδο του εισοδήµατος και το ονοµαστικό επιτόκιο µειώνονται αλλά το πραγµατικό επιτόκιο αυξάνεται. 13