Αθήνα, 20 Φεβρουαρίου 2009 Προς Το Διοικητικό Συµβούλιο Της «ΕΘΝΙΚΗ ASSET MANAGEMENT Α.Ε.Δ.Α.Κ.» Ενταύθα ΕΚΘΕΣΗ ΕΛΕΓΧΟΥ ΣΥΓΧΩΝΕΥΣΗΣ ΜΕ ΑΠΟΡΡΟΦΗΣΗ ΤΟΥ ΑΜΟΙΒΑΙΟΥ ΚΕΦΑΛΑΙΟΥ ΔΗΛΟΣ ΥΠΟΔΟΜΗΣ ΚΑΙ ΚΑΤΑΣΚΕΥΩΝ ΜΕΤΟΧΙΚΟΥ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ ( Άδεια Σύστασης: Απόφαση Ε.Κ.26/9.5.1997-ΦΕΚ Β/513/23.6.1997) και ΔΗΛΟΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΚΗΣ ΚΑΙ ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΑΣ (Hi Tech) ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ ( Άδεια Σύστασης: Απόφαση Ε.Κ.159/5.1.2000-ΦΕΚ Β/52/26.1.2000) ΑΠΟ ΤΟ ΑΜΟΙΒΑΙΟ ΚΕΦΑΛΑΙΟ ΔΗΛΟΣ SMALL CAP ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ ( Άδεια Σύστασης: Απόφαση Ε.Κ.113/4.3.1999-ΦΕΚ Β/284/31.03.1999) (Σύμφωνα µε το άρθρο 17 του Ν.3283/2004) Ι. ΕΝΤΟΛΗ ΕΛΕΓΧΟΥ Κατόπιν σχετικής εντολής από την διαχειρίστρια Εταιρεία «ΕΘΝΙΚΗ ASSET MANAGEMENT Α.Ε.Δ.Α.Κ.» προβήκαμε σε έλεγχο της συγχώνευσης (µε απορρόφηση) των ανωτέρω Αμοιβαίων Κεφαλαίων. Η συγχώνευση θα πραγματοποιηθεί σύµφωνα µε το άρθρο 17 του Ν.3283/2004 «Ανώνυµες εταιρείες διαχείρισης αμοιβαίων κεφαλαίων, οργανισμοί συλλογικών επενδύσεων σε κινητές αξίες, αμοιβαία κεφάλαια και άλλες διατάξεις».
II. ΔΕΔΟΜΕΝΑ ΣΥΓΧΩΝΕΥΣΗΣ Η ΕΘΝΙΚΗ ASSET MANAGEMENT ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΕΩΣ ΑΜΟΙΒΑΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ (στο εξής «ΕΘΝΙΚΗ ASSET MANAGEMENT Α.Ε.Δ.Α.Κ.») µε τις από 463/23.9.2008 και 465/4.12.2008 αποφάσεις του Διοικητικού Συμβουλίου της και µε τη σύμφωνη γνώμη της «ΕΘΝΙΚΗΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ ΤΗΣ ΕΛΛΑΔΟΣ» ως θεματοφύλακα των ανωτέρω Αμοιβαίων Κεφαλαίων, προβαίνουν στη συγχώνευσή των Α/Κ, µε απορρόφηση του Αμοιβαίου Κεφαλαίου «ΔΗΛΟΣ ΥΠΟΔΟΜΗΣ ΚΑΙ ΚΑΤΑΣΚΕΥΩΝ ΜΕΤΟΧΙΚΟΥ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ» και «ΔΗΛΟΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΚΗΣ ΚΑΙ ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΑΣ (Hi Tech) ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ» από το Αμοιβαίο Κεφάλαιο «ΔΗΛΟΣ SMALL CAP ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ». Η «ΕΘΝΙΚΗ ASSET MANAGEMENT Α.Ε.Δ.Α.Κ.» κατάρτισε Σύμβαση Συγχώνευσης στο οποίο αναφέρονται οι λόγοι και οι στόχοι της συγχώνευσης καθώς και οι όροι αυτής. Στη Σύμβαση Συγχώνευσης, ορίσθηκε ως ημερομηνία πραγματοποίησης της συγχώνευσης η 20η Φεβρουαρίου 2009 και ότι η σχέση ανταλλαγής των μεριδίων των απορροφούµενων Αμοιβαίων Κεφαλαίων, θα γίνει µε βάση την καθαρή τιµή του μεριδίου κάθε Αμοιβαίου Κεφαλαίου, η οποία θα προκύψει από την αποτίμηση της περιουσίας των συγχωνευομένων Αμοιβαίων Κεφαλαίων την 20η Φεβρουαρίου 2009. Ειδικότερα, στη Σύμβαση Συγχώνευσης καθορίζεται ότι ο κάτοχος μεριδίων του Αμοιβαίου Κεφαλαίου «ΔΗΛΟΣ ΥΠΟΔΟΜΗΣ ΚΑΙ ΚΑΤΑΣΚΕΥΩΝ ΜΕΤΟΧΙΚΟΥ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ»και «ΔΗΛΟΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΚΗΣ ΚΑΙ ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΑΣ (Hi Tech) ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ» θα λάβουν αριθµό μεριδίων του Αμοιβαίου Κεφαλαίου «ΔΗΛΟΣ SMALL CAP ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ» ίσο µε το γινόμενο του αριθμού μεριδίων που κατέχει την 20η Φεβρουαρίου 2009 επί το πηλίκο της διαίρεσης: Τιµή μεριδίου του απορροφωµένου Αμοιβαίου Κεφαλαίου της 20.2.2009 Τιμή μεριδίου του απορροφώντας Αμοιβαίου Κεφαλαίου της 20.2.2009 Η Σύμβαση Συγχώνευσης εγκρίθηκε από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (απόφαση 2/876/15.1.2009) και τέθηκε στη διάθεση των μεριδιούχων στα σημεία διάθεσης των μεριδίων. Επίσης, η Σύμβαση Συγχώνευσης. δημοσιεύθηκε στις 20.1.2009 σε δύο ημερήσιες
πολιτικές εφημερίδες ( Καθημερινή, Βήμα) και σε δύο ημερήσιες οικονομικές εφημερίδες (Ναυτεµπορική, Εξπρές). Τα οικονομικά στοιχεία του Ενεργητικού των Αμοιβαίων Κεφαλαίων που μετέχουν στην πράξη της συγχώνευσης, όπως προκύπτουν από τα βιβλία των Α/Κ, τα οποία τηρούνται σε τιµές κτήσεως, καθώς επίσης και οι τρέχουσες τιµές όπως προκύπτουν από τους πίνακες αποτίμησης µε ημερομηνία 20.2.2009, έχουν ως εξής: ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΤΩΝ ΣΥΓΧΩΝΕΥΟΜΕΝΩΝ ΑΜΟΙΒΑΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟΙ «ΔΗΛΟΣ ΥΠΟΔΟΜΗΣ ΚΑΙ ΚΑΤΑΣΚΕΥΩΝ ΜΕΤΟΧΙΚΟΥ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ» «ΔΗΛΟΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΚΗΣ ΚΑΙ ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΑΣ (Hi Tech) ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ» «ΔΗΛΟΣ SMALL CAP ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ» Τιμές Κτήσεως Τρέχουσες Τιμές Τιμές Κτήσεως Τρέχουσες Τιμές Τιμές Κτήσεως Τρέχουσες Τιμές ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ Χρεόγραφα 23.490.137,93 12.018.709,35 7.128.378,32 3.328.548,08 74.949.195,86 36.203.202,16 Διαθέσιμα 3.168.644,32 3.170.167,00 1.087.027,69 1.086.183,64 8.586.650,00 8.606.511,94 Λοιπές απαιτήσεις 7.014,38 7.014,38 2.416,80 2.416,80 198.401,76 198.401,76 Σύνολο (Α) 26.665,796,63 15.195.890,73 8.217.822,81 4.417.148,52 83.734.247,62 45.008.115,86 ΠΑΘΗΤΙΚΟ Πιστωτές διάφοροι 39.600,39 39.600,39 17.649,14 17.649,14 111.555.93 111.555.93 Υποχρεώσεις από Φόρους τέλη 7.141,34 7.141,34 2.070,01 2.070,01 21.690,88 21.690,88 Σύνολο (Β) 46.741,73 46.741,73 19.719,15 19.719,15 133.246,81 133.246,81 Σύνολο Ενεργητικού (Α- Β) 26.619.054,90 15.149.149,00 8.198.103,66 4.397.429,37 83.601.000,81 44.874.869,05 Κυκλοφορούντα Μερίδια 4.102.999,979 9.287.026,123 29.994.480,619 Καθαρή τιµή µεριδίου 6,4877 3,6922 0,8827 0,4735 2,7872 1,4961 Κυκλοφορούντα μερίδια την 20.2.2009:
ΑΜΟΙΒΑΙΟ ΚΕΦΑΛΑΙΟ «ΔΗΛΟΣ ΥΠΟΔΟΜΗΣ ΚΑΙ ΚΑΤΑΣΚΕΥΩΝ ΜΕΤΟΧΙΚΟΥ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ» «ΔΗΛΟΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΚΗΣ ΚΑΙ ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΑΣ (Hi Tech) ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ» ΚΥΚΛΟΦΟΡΟΥΝΤΑ ΜΕΡΙΔΙΑ 4.102.999,979 9.287.026,123 «ΔΗΛΟΣ SMALL CAP ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ» 29.994.480,619 Τα πιο πάνω στοιχεία αποτέλεσαν αντικείμενο ελέγχου µας, όπως αναφερόμαστε στο κεφάλαιο III. III. ΑΠΟΤΙΜΗΣΗ ΣΤΟΙΧΕΙΩΝ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ ΤΩΝ ΑΜΟΙΒΑΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ Για τις ανάγκες της συγχώνευσης και τις υποχρεώσεις της 20.2.2009 έγινε αποτίμηση των οικονομικών στοιχείων των Α/Κ που μετέχουν στην πράξη της συγχώνευσης. Επίσης, τέθηκαν στη διάθεσή µας τα τηρούμενα βιβλία και στοιχεία και µας δόθηκαν οι αναγκαίες για τον έλεγχο πληροφορίες και επεξηγήσεις που ζητήσαμε. Οι επενδύσεις σε χρεόγραφα επιβεβαιώθηκαν από το θεματοφύλακα. Για τον έλεγχο της αποτίμησης των στοιχείων του Ενεργητικού των Αμοιβαίων Κεφαλαίων εφαρμόσαμε τους σχετικούς κανόνες που καθορίζονται στο άρθρο 20 του Ν. 3283/2004 και τις ελεγκτικές διαδικασίες που κρίναμε κατάλληλες, στα πλαίσια των αρχών και κανόνων ελεγκτικής που ακολουθεί το Σώμα Ορκωτών Ελεγκτών Λογιστών. ΑΡΧΕΣ ΑΠΟΤΙΜΗΣΗΣ Οι αρχές αποτίμησης των επενδύσεων των Αμοιβαίων Κεφαλαίων, που εφάρμοσε η διαχειρίστρια εταιρεία είναι οι ακόλουθες: 1. ΕΙΣΗΓΜΕΝΑ ΣΕ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑ ΧΡΕΟΓΡΑΦΑ (ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ- ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ) Η αποτίμηση των εισηγμένων στο Χρηματιστήριο Αθηνών μετοχών έγινε µε βάση την τιµή κλεισίµατος των χρηματιστηριακών συναλλαγών τις μετρητοίς της 20.2.2009. Η αποτίμηση των εισηγμένων σε Χρηματιστήρια Εξωτερικού της Ευρώπης μετοχών έγινε µε βάση τις τιµές κλεισίµατος της 20.2.2009 ενώ η αποτίμηση των εισηγμένων σε Χρηματιστήρια Εξωτερικού της Αμερικής (USD) έγινε µε βάση τις τιµές κλεισίµατος της 19.2.2009. Οι ανωτέρω τιμές λήφθηκαν από το Bloomberg.
2.ΟΜΟΛΟΓΙΕΣ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ - ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ ΚΑΙ ΜΕΣΑ ΧΡΗΜΑΤΑΓΟΡΑΣ Οι ομολογίες της εταιρείας «JUMBO Α.Ε» λήξης 8/8/2013 δεν διαπραγματεύονται σε οργανωμένη αγορά. Οι ομολογίες είναι μετατρέψιμες σε μετοχές και το δικαίωμα μετατροπής των ομολογιών σε μετοχές μπορεί να ασκηθεί για πρώτη φορά την πρώτη ημέρα έναρξης του τέταρτου έτους από την ημερομηνία έκδοσης του δανείου. Εφεξής θα μπορεί να ασκείται ανά εξάμηνο την αντίστοιχη ημερομηνία έκδοσης του δανείου. Στηριζόμενη στην αρχή συντηρητικότητας της αποτίμησης των αμοιβαίων κεφαλαίων, η αποτίμηση των ομολόγων αυτών στις 20.2.2009 έγινε με την μέθοδο της καμπύλης επιτοκίων η οποία υπολογίζεται με βάση την περίοδο μέχρι τη λήξη τους, το επίπεδο επιτοκίων της αντίστοιχης περιόδου της διατραπεζικής αγοράς, το περιθώριο δανεισμού της εταιρείας, το τοκομερίδιο του ομολόγου καθώς και την τιμή των ομολογιών στη λήξη τους. Οι ομολογίες εξωτερικού αποτιμήθηκαν με βάση τις τελευταίες τιμές που ήταν διαθέσιμες στις 20/02/2009, πλέον των τυχόν καταβλημένων τόκων κατά την αγορά τους και η πηγή αποτίμησης αναφέρεται στην περιουσιακή κατάσταση του Αμοιβαίου Κεφαλαίου (Bloomberg, Reuters, Μέθοδος καμπύλης επιτοκίων, BOOK RUNNER). Οι δουλευμένοι τόκοι των ομολογιών από την απόκτησή τους ή την προηγούμενη επέτειό τους έως 20/02/2009 περιλαμβάνονται στους μεταβατικούς λογαριασμούς ενεργητικού. Οι τόκοι που αφορούν την περίοδο 01/01/2009 20/02/2009 έχουν συμπεριληφθεί στα έσοδα της περιόδου αυτής. 3. ΚΑΤΑΘΕΣΕΙΣ ΠΡΟΘΕΣΜΙΑΣ Οι καταθέσεις προθεσμίας που περιλαμβάνονται στα Χρηματικά Διαθέσιμα αποτιμήθηκαν στην αξία κτήσης, ενώ οι δουλευμένοι τόκοι από την έναρξη των καταθέσεων έως 20/02/2009, περιλαμβάνονται στους μεταβατικούς λογαριασμούς ενεργητικού. Τέλος, οι δουλευμένοι τόκοι που αφορούν την περίοδο 01/01/2009 20/02/2009 έχουν συμπεριληφθεί στα έσοδα της περιόδου αυτής.
4. ΙΣΟΤΙΜΙΕΣ ΞΕΝΩΝ ΣΥΝΑΛΛΑΓΜΑΤΩΝ Η μετατροπή σε ευρώ της τρέχουσας αξίας των αξιόγραφων, των χρηματικών διαθεσίμων και των μεταβατικών λογαριασμών ενεργητικού σε νόμισμα εκτός Ευρωζώνης έγινε με βάση την τιμή του Δελτίου Ισοτιμιών Αναφοράς της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας της 20/02/2009 ως εξής : Ευρώ 1,2591 USD, Ευρώ 0,8810 GBP, Ευρώ 1,9558 BGN 5. ΠΑΡΑΓΩΓΑ Η αποτίμηση των Παραγώγων Χρηματοοικονομικών Προϊόντων που είναι εισηγμένα σε Χρηματιστηρία εσωτερικού έγινε σε όλη τη διάρκεια της περιόδου 01/01/2009 20/02/2009 στις εκάστοτε τιμές διακανονισμού τους (κλεισίματος) και τα σχετικά αποτελέσματα έχουν λογιστικοποιηθεί. Το αποτέλεσμα από τη χρήση Παραγώγων Χρηματοοικονομικών Προϊόντων εσωτερικού ήταν ζημιά ευρώ 418.470,00. ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ 20/2/2009 ΑΜΟΙΒΑΙΟ ΚΕΦΑΛΑΙΟ Σε τιµές κτήσεως Σε τρέχουσες τιµές Διαφορά «ΔΗΛΟΣ ΥΠΟΔΟΜΗΣ ΚΑΙ ΚΑΤΑΣΚΕΥΩΝ ΜΕΤΟΧΙΚΟΥ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ» 26.619.054,90 15.149.149,00-11.469.905,90 «ΔΗΛΟΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΚΗΣ ΚΑΙ ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΑΣ (Hi Tech) ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ» 8.198.103,66 4.397.429,37-3.800.674,29 «ΔΗΛΟΣ SMALL CAP ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ» 83.601.000,81 44.874.869,05-38.726.131,76 ΣΥΝΟΛΑ 118.418.159,37 64.421.447,42-53.996.711,95
IV. ΜΕΘΟΔΟΣ ΚΑΘΟΡΙΣΜΟΥ ΣΧΕΣΗΣ ΑΝΤΑΛΛΑΓΗΣ ΜΕΡΙΔΙΩΝ Αναφορικά µε τον καθορισµό της σχέσης ανταλλαγής παρατίθενται οι ακόλουθοι υπολογισµοί: Α) Προσδιορισµός της καθαρής τιµής των µεριδίων, σε τρέχουσες τιµές της 20/2/2009 ΑΜΟΙΒΑΙΟ ΚΕΦΑΛΑΙΟ Ενεργητικό σε τρέχουσες τιµές Κυκλοφορούντα µερίδια Τρέχουσα τιµή µεριδίου «ΔΗΛΟΣ ΥΠΟΔΟΜΗΣ ΚΑΙ ΚΑΤΑΣΚΕΥΩΝ ΜΕΤΟΧΙΚΟΥ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ» 15.149.149,00 4.102.999,979 3,6922 «ΔΗΛΟΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΚΗΣ ΚΑΙ ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΑΣ (Hi Tech) ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ» 4.397.429,37 9.287.026,123 0,4735 «ΔΗΛΟΣ SMALL CAP ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ» 44.874.869,05 29.994.480,619 1,4961 Τα ανωτέρω στοιχεία προκύπτουν από τα τηρούµενα βιβλία και την αποτίµηση των στοιχείων Ενεργητικού και Παθητικού των Α/Κ που µετέχουν στην πράξη της συγχώνευσης. Β) Καθορισµός σχέσης ανταλλαγής µεριδίων Η ανταλλαγή των µεριδίων των απορροφωµένων Αµοιβαίων Κεφαλαίων µε µερίδια του απορροφώντος Αµοιβαίου Κεφαλαίου θα πραγµατοποιηθεί µε τις εξής σχέσεις: Βα) Με βάση το λόγο της καθαρής τιµής των µεριδίων σε τρέχουσες τιµές, όπως άλλωστε προβλέπεται από τους όρους συγχώνευσης στη σχετική σύµβαση, ήτοι: Τρέχουσα Καθαρή τιµή µεριδίου «ΔΗΛΟΣ ΥΠΟΔΟΜΗΣ ΚΑΙ ΚΑΤΑΣΚΕΥΩΝ ΜΕΤΟΧ.ΙΚΟΥ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ» Τρέχουσα Καθαρή τιµή µεριδίου «ΔΗΛΟΣ SMALL CAP ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ» Έτσι σε ένα (1) µερίδιο του «ΔΗΛΟΣ ΥΠΟΔΟΜΗΣ ΚΑΙ ΚΑΤΑΣΚΕΥΩΝ ΜΕΤΟΧΙΚΟΥ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ» αντιστοιχούν 2,467883162 µερίδια του «ΔΗΛΟΣ SMALL CAP ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ» (3,6922 : 1,4961).
Για τη µετατροπή των συνολικών κυκλοφορούντων μεριδίων στις 20/2/2009 του «ΔΗΛΟΣ ΥΠΟΔΟΜΗΣ ΚΑΙ ΚΑΤΑΣΚΕΥΩΝ ΜΕΤΟΧΙΚΟΥ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ» σε ισοδύναµα μερίδια του «ΔΗΛΟΣ SMALL CAP ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ έχουµε: 4.102.999,979 µερίδια Χ 2,467883162 = 10.125.724,544 ισοδύναµα μερίδια του «ΔΗΛΟΣ SMALL CAP ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ»,τα οποία µετά τη συγχώνευση θα λάβουν οι μεριδιούχοι του «ΔΗΛΟΣ ΥΠΟΔΟΜΗΣ ΚΑΙ ΚΑΤΑΣΚΕΥΩΝ ΜΕΤΟΧΙΚΟΥ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ». Τρέχουσα Καθαρή τιµή µεριδίου «ΔΗΛΟΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΚΗΣ ΚΑΙ ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΑΣ (Hi Tech) ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ» Τρέχουσα Καθαρή τιµή µεριδίου «ΔΗΛΟΣ SMALL CAP ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ» Έτσι σε ένα (1) µερίδιο του «ΔΗΛΟΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΚΗΣ ΚΑΙ ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΑΣ (Hi Tech) ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ» αντιστοιχούν 0,316489539 µερίδια του «ΔΗΛΟΣ SMALL CAP ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ» (0,4735 : 1,4961). Για τη µετατροπή των συνολικών κυκλοφορούντων µεριδίων στις 20/2/2009 του «ΔΗΛΟΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΚΗΣ ΚΑΙ ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΑΣ (Hi Tech) ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ»σε ισοδύναµα µερίδια του «ΔΗΛΟΣ SMALL CAP ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ» θα έχουµε: 9.287.026,123 µερίδια Χ 0,316489539 = 2.939.246,668 ισοδύναµα µερίδια του «ΔΗΛΟΣ SMALL CAP ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ»,τα οποία µετά τη συγχώνευση θα λάβουν οι µεριδιούχοι του «ΔΗΛΟΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΚΗΣ ΚΑΙ ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΑΣ (Hi Tech) ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ». Ββ) Με βάση το λόγο των καθαρών ενεργητικών των απορροφωµένων Αµοιβαίων Κεφαλαίων προς το απορροφούν Αµοιβαίου Κεφαλαίου, ήτοι: Καθαρό Ενεργητικό σε Τρέχουσες Τιµές «ΔΗΛΟΣ ΥΠΟΔΟΜΗΣ ΚΑΙ ΚΑΤΑΣΚΕΥΩΝ ΜΕΤΟΧ.ΙΚΟΥ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ» Καθαρό Ενεργητικό σε Τρέχουσες Τιµές «ΔΗΛΟΣ SMALL CAP ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ» Έτσι, στα µερίδια του «ΔΗΛΟΣ ΥΠΟΔΟΜΗΣ ΚΑΙ ΚΑΤΑΣΚΕΥΩΝ ΜΕΤΟΧΙΚΟΥ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ» αντιστοιχούν 0,3376 ή 33,76% ( 15.149.149,00: 44.874.869,05) των µεριδίων του «ΔΗΛΟΣ SMALL CAP ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ». Για τη µετατροπή των συνολικών κυκλοφορούντων µεριδίων στις 20/2/2009 του «ΔΗΛΟΣ SMALL CAP ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ»,» σε ισοδύναµα µερίδια του «ΔΗΛΟΣ ΥΠΟΔΟΜΗΣ ΚΑΙ ΚΑΤΑΣΚΕΥΩΝ ΜΕΤΟΧΙΚΟΥ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ θα έχουµε:
29.994.480,619 µερίδια Χ 33,76% =10.126.136,66 ισοδύναµα µερίδια του «ΔΗΛΟΣ SMALL CAP ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ»,τα οποία µετά τη συγχώνευση θα λάβουν οι µεριδιούχοι του «ΔΗΛΟΣ ΥΠΟΔΟΜΗΣ ΚΑΙ ΚΑΤΑΣΚΕΥΩΝ ΜΕΤΟΧΙΚΟΥ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ». Δηλαδή, το ενεργητικό του «ΔΗΛΟΣ ΥΠΟΔΟΜΗΣ ΚΑΙ ΚΑΤΑΣΚΕΥΩΝ ΜΕΤΟΧΙΚΟΥ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ» συµµετέχει στο Ενεργητικό του «ΔΗΛΟΣ SMALL CAP ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ»κατά ποσοστό 33,76%. Με το ίδιο ποσοστό θα συµµετέχει και στα κυκλοφορούντα πριν την συγχώνευση µερίδια του «ΔΗΛΟΣ SMALL CAP ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ». Δηλαδή, οι µεριδιούχοι του «ΔΗΛΟΣ ΥΠΟΔΟΜΗΣ ΚΑΙ ΚΑΤΑΣΚΕΥΩΝ ΜΕΤΟΧΙΚΟΥ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ» έναντι των µεριδίων που κατείχαν πριν την πράξη της συγχώνευσης, θα λάβουν ισοδύναµα µερίδια του «ΔΗΛΟΣ SMALL CAP ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ» κατά ποσοστό 33,76% των κυκλοφορούντων πριν την συγχώνευση µεριδίων του, ήτοι 29.994.480,619 µερίδια Χ 33,76% =10.126.136,66 ισοδύναµα µερίδια του «ΔΗΛΟΣ SMALL CAP ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ». Καθαρό Ενεργητικό σε Τρέχουσες Τιµές «ΔΗΛΟΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΚΗΣ ΚΑΙ ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΑΣ (Hi Tech) ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ» Καθαρό Ενεργητικό σε Τρέχουσες Τιµές «ΔΗΛΟΣ SMALL CAP ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ» Έτσι, στα µερίδια του «ΔΗΛΟΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΚΗΣ ΚΑΙ ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΑΣ (Hi Tech) ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ» αντιστοιχούν 0,098 ή 9,80% ( 4.397.429,37: 44.874.869,05) των µεριδίων του «ΔΗΛΟΣ SMALL CAP ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ». Για τη µετατροπή των συνολικών κυκλοφορούντων µεριδίων στις 20/2/2009 του «ΔΗΛΟΣ SMALL CAP ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ» σε ισοδύναµα µερίδια του «ΔΗΛΟΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΚΗΣ ΚΑΙ ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΑΣ (Hi Tech) ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ» θα έχουµε: 29.994.480,619 µερίδια Χ 9,80% =2.939.459,10 ισοδύναµα µερίδια του «ΔΗΛΟΣ SMALL CAP ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ»,τα οποία µετά τη συγχώνευση θα λάβουν οι µεριδιούχοι του «ΔΗΛΟΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΚΗΣ ΚΑΙ ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΑΣ (Hi Tech) ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ». Δηλαδή, το ενεργητικό του «ΔΗΛΟΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΚΗΣ ΚΑΙ ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΑΣ (Hi Tech) ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ» συµµετέχει στο Ενεργητικό του«δηλοσ SMALL CAP ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ»κατά ποσοστό 9,80%.
Με το ίδιο ποσοστό θα συµµετέχει και στα κυκλοφορούντα πριν την συγχώνευση µερίδια του «ΔΗΛΟΣ SMALL CAP ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ». Δηλαδή, οι µεριδιούχοι του «ΔΗΛΟΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΚΗΣ ΚΑΙ ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΑΣ (Hi Tech) ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ» έναντι των µεριδίων που κατείχαν πριν την πράξη της συγχώνευσης, θα λάβουν ισοδύναµα µερίδια του «ΔΗΛΟΣ SMALL CAP ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ» κατά ποσοστό 9,80% των κυκλοφορούντων πριν την συγχώνευση µεριδίων του, ήτοι 29.994.480,619 µερίδια Χ 9,80% =2.939.459,10 ισοδύναµα µερίδια του «ΔΗΛΟΣ SMALL CAP ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ». Όπως παρατηρούµε και οι δύο σχέσεις ανταλλαγής των µεριδίων, που αναλυτικά αναλύουµε στα υπό Βα και Ββ ανωτέρω, µας δίδουν τον ίδιο σχεδόν αριθµό ισοδύναµων µεριδίων του Α/Κ «ΔΗΛΟΣ SMALL CAP ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ» που θα λάβουν οι µεριδιούχοι των απορροφωµένων Α/Κ «ΔΗΛΟΣ ΥΠΟΔΟΜΗΣ ΚΑΙ ΚΑΤΑΣΚΕΥΩΝ ΜΕΤΟΧΙΚΟΥ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ» και «ΔΗΛΟΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΚΗΣ ΚΑΙ ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΑΣ (Hi Tech) ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ», µε ελάχιστη απόκλιση οφειλόµενη στις σχετικές στρογγυλοποιήσεις. Γ) Ύστερα από τα παραπάνω υπό στοιχεία (Α) και (Β), τα µερίδια και οι αντίστοιχες αξίες των απορροφώµενων Αμοιβαίων Κεφαλαίων, µετά την Πράξη Συγχώνευσης, θα έχουν ως εξής: ΑΜΟΙΒΑΙΟ ΚΕΦΑΛΑΙΟ Ενεργητικό σε τρέχουσες τιµές Κυκλοφορούντα µερίδια Τρέχουσα τιµή µεριδίου «ΔΗΛΟΣ ΥΠΟΔΟΜΗΣ ΚΑΙ ΚΑΤΑΣΚΕΥΩΝ ΜΕΤΟΧΙΚΟΥ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ» 15.149.149,00 10.125.724,544 1,4961 «ΔΗΛΟΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΚΗΣ ΚΑΙ ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΑΣ (Hi Tech) ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ» 4.397.429,37 2.939.246,668 1,4961 «ΔΗΛΟΣ SMALL CAP ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ» 44.874.869,05 29.994.480,619 1,4961 Απορροφών «ΔΗΛΟΣ SMALL CAP ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ» 64.421.447,42 43.059.451,831 1,4961
Σημειώνουμε, ότι τα βιβλία των Αμοιβαίων Κεφαλαίων που μετέχουν στην πράξη της συγχώνευσης, τηρούνται σε τιµές κτήσεως και µε τις ίδιες τιµές, έγινε η µεταφορά των στοιχείων των απορροφωµένων Α/Κ στα βιβλία του απορροφώντος Αµοιβαίου Κεφαλαίου. Τέλος, η συγχώνευση πραγµατοποιήθηκε µέσα στα χρονικά πλαίσια και µε τους όρους που προβλέπονται από την Σύµβαση Συγχώνευσης. Με εκτίμηση, Ο ΟΡΚΩΤΟΣ ΕΛΕΓΚΤΗΣ ΛΟΓΙΣΤΗΣ ΕΥΣΤΡΑΤΙΟΣ Γ. ΠΑΠΑΡΙΔΗΣ ΦΩΚΙΩΝΟΣ ΝΕΓΡΗ 3, ΑΘΗΝΑ Α.Μ. Σ.Ο.Ε.Λ. 14351 Σ.Ο.Λ. αεοε Α.Μ. 125