Γενική Συνέλευση Επισυνάπτονται: Ανακοίνωση Παρουσίαση Χαιρετισμός προέδρου Παρουσίαση οικονομικών αποτελεσμάτων

0054/00017325/el Γενική Συνέλευση DEMETRA INVESTMENT PUBLIC LTD DEM Γενική Συνέλευση Επισυνάπτονται: Ανακοίνωση Παρουσίαση Χαιρετισμός προέδρου Παρουσίαση οικονομικών αποτελεσμάτων Attachments: 1. announcement 2. chairman speech 3. ceo speech 4. presentation Non Regulated Publication Date: 09/09/2016

Χαιρετισμός Προέδρου Αγαπητοί Μέτοχοι Μετά από τέσσερα χρόνια συρρίκνωσης της οικονομίας η σταθερότητα έχει επιστρέψει στο οικονομικό περιβάλλον της Κύπρου. Το 2015 ήταν το τελευταίο έτος του Μακροοικονομικού Προγράμματος Προσαρμογής που επίσημα ολοκληρώθηκε τον Μάρτιο του τρέχοντος έτους. Για πρώτη φορά από το 2010 ο ρυθμός ανάπτυξης του ΑΕΠ υπήρξε θετικός φθάνοντας το 1%. Σημειώθηκε μείωση της ανεργίας και η ζήτηση παρουσίασε ανάκαμψη ως αποτέλεσμα της βελτίωσης του διαθέσιμου εισοδήματος. Η Κύπρος πέτυχε πρωτογενές πλεόνασμα ύψους 2% περίπου ενώ το δημόσιο χρέος κατέγραψε πτώση στο 106,3% του ΑΕΠ σε σχέση με 107,5% το προηγούμενο έτος. Ο χρηματοπιστωτικός τομέας έχει περεταίρω σταθεροποιηθεί και οι καταθέσεις στο σύστημα έχουν καταγράψει αύξηση. Διαπιστώνεται από τους ξένους οίκους αξιολόγησης η ανθεκτικότητα των εξαγωγών μας αλλά και μια πιο ισορροπημένη ανάπτυξη σε διάφορους τομείς της οικονομίας. Η δημοσιονομική πειθαρχία που επιβλήθηκε φαίνεται ότι θα διατηρηθεί, γεγονός που ενισχύει τις μακροπρόθεσμες προοπτικές επενδύσεων. Ωστόσο, ενδεχόμενη χαλάρωση σε ότι αφορά τη δημοσιονομική πολιτική είναι δυνατό να οδηγήσει σε νέα υποβάθμιση από τους οίκους αξιολόγησης. Αντίθετα, η συνέχιση των μεταρρυθμίσεων που στοχεύουν στην βελτίωση της ανταγωνιστικότητας, της αποτελεσματικότητας της δημόσιας υπηρεσίας αλλά και του επιχειρηματικού περιβάλλοντος, όπου η χώρα μας κατατάσσεται 25 η από τις 28 χώρες της ΕΕ στον δείκτη Doing Business της Παγκόσμιας Τράπεζας για το 2016, θα επιταχύνει την ανάπτυξη με πολλαπλά οφέλη σε όλους τους δημοσιονομικούς δείκτες και το τραπεζικό σύστημα. Καταγράφουμε ως σημαντικό το γεγονός ότι, σύμφωνα με την κυβέρνηση, την επόμενη διετία δεν θα χρειαστούν οποιαδήποτε νέα μέτρα. Παρ όλο που οι δυνητικοί δημοσιονομικοί κίνδυνοι παραμένουν, οι οίκοι αξιολόγησης προχώρησαν σε αναβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας της Κυπριακής δημοκρατίας θέτοντάς την σε σταθερό ορίζοντα, χωρίς όμως η αξιολόγηση να έχει φθάσει ακόμη σε επενδυτική βαθμίδα. Οι εξελίξεις αυτές σαφώς ενισχύουν τις προοπτικές της οικονομίας και του χρηματοπιστωτικού τομέα αλλά και τις εκτιμήσεις του υπουργείου οικονομικών ότι η ανάπτυξη για το 2016 ενδεχομένως να ξεπεράσει το 2,5% του ΑΕΠ. Οι βασικότερες προκλήσεις της οικονομίας είναι η μείωση των μη εξυπηρετούμενων δανείων, η μείωση του δημόσιου χρέους και η ανάπτυξη. Τονίζουμε ιδιαίτερα τη σημασία της ανάπτυξης καθώς αυτή συμβάλλει καθοριστικά στη μείωση του ονομαστικού χρέους, στη βελτίωση των δημοσιονομικών δεικτών αλλά και στη βελτίωση της ικανότητας αποπληρωμής δανείων από τον ιδιωτικό τομέα. Η οικονομική ανάκαμψη αποτελεί κλειδί για τη γρηγορότερη μείωση του ακανθώδους προβλήματος των μη εξυπηρετούμενων δανείων.

Θεωρούμε ιδιαίτερα σημαντικό το γεγονός ότι τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια στο τραπεζικό σύστημα άρχισαν να υποχωρούν, γεγονός που αντανακλά τις προσπάθειες των τραπεζικών ιδρυμάτων για απομόχλευση αλλά και τη γενικότερη βελτίωση της οικονομίας. Σε ότι αφορά το θέμα, σύμφωνα με την Κεντρική Τράπεζα της Κύπρου, το πρόβλημα αναμένεται να επιλυθεί τα επόμενα 3 με 5 χρόνια. Η βαθμιαία επίλυση του προβλήματος, που ήδη έχει ξεκινήσει, θα βελτιώνει τα οικονομικά αποτελέσματα των τραπεζών και κατ ακολουθία θα δίδει τη δυνατότητα αύξησης στις χορηγήσεις δανείων, τα οποία και θα τονώσουν ακόμη περισσότερο τις επενδύσεις και την ανάπτυξη. Αξιοσημείωτο είναι και το γεγονός ότι οι εγχώριες πωλήσεις τσιμέντου, βασικού δείκτη για τη δραστηριότητα του κατασκευαστικού τομέα, παρουσίασαν ετήσια αύξηση ύψους 2,4% κατά το έτος 2015, ενώ κατά τους πρώτους μήνες του 2016 παρουσιάζεται αύξηση πέραν του 30%. Ο τομέας των ακινήτων, όπου η Εταιρεία μας έχει σημαντική έκθεση στο χαρτοφυλάκιο επενδύσεων της στην Κύπρο, φαίνεται ότι σταθεροποιείται ενώ η εξωτερική αλλά και η εσωτερική ζήτηση βρίσκονται επίσης σε πορεία σημαντικής ανάκαμψης. Παρόλα αυτά, καταγράφηκε και το 2015 μείωση της αξίας του συγκεκριμένου χαρτοφυλακίου μας. Αγαπητοί μέτοχοι Η πορεία του Συγκροτήματος μας είναι άρρηκτα συνδεδεμένη με αυτή της οικονομίας της χώρας μας. Οι αποδόσεις του χαρτοφυλακίου μας, αν και αρνητικές, όπως ήταν φυσικό λόγω της χρηματοπιστωτικής και δημοσιονομικής κρίσης, υπήρξαν συγκριτικά καλές διασφαλίζοντας σε μεγάλο βαθμό τη μετοχική αξία, ενώ οι στρατηγικές επενδύσεις αναμένουμε ότι θα οδηγήσουν βαθμιαία σε βελτίωση τόσο των μερισματικών και άλλων εισοδημάτων όσο και της αποτιμώμενης εσωτερικής αξίας. Η πορεία του χρηματοπιστωτικού τομέα και του τομέα ακινήτων θα καθορίσουν σε πολύ μεγάλο βαθμό τις προοπτικές βελτίωσης των αποτελεσμάτων μας. Αυτό φαίνεται και από τα αποτελέσματά μας καθώς για το 2015 η ζημιά από επανεκτίμηση μετοχών ανήλθε στα 15,4 εκατομμύρια σε σχέση με 13,7 εκατομμύρια το 2014 ενώ η ζημιά από επανεκτίμηση ακινήτων ανήλθε στο 1,3 εκατομμύριο σε σχέση με 603 χιλιάδες το προηγούμενο έτος. Ως επακόλουθο των πιο πάνω, η ζημιά του Συγκροτήματος μετά τη φορολογία ανήλθε στα 14 εκατομμύρια σε σχέση με 13,5 εκατομμύρια το 2014. Ο ισολογισμός μας παραμένει υγιής με τα καθαρά περιουσιακά στοιχεία να ανέρχονται στα 125,4 εκατομμύρια ή 62,71 σεντ ανά μετοχή σε σχέση με 139,4 εκατομμύρια ή 69,70 σεντ ανά μετοχή το προηγούμενο έτος. Η μη πραγματοποιηθείσα ζημιά του Συγκροτήματος από μετοχές για το πρώτο εξάμηνο του 2016 ανήλθε στα 7,8 εκατομμύρια. Η ζημιά αυτή οφείλεται αποκλειστικά στην επένδυση στην Ελληνική Τράπεζα. Χωρίς αμφιβολία, η πορεία της Ελληνικής Τράπεζας, στην οποία η Εταιρεία μας κατέχει το 10% περίπου του μετοχικού κεφαλαίου, θα καθορίσει σε μεγάλο βαθμό και τις προοπτικές κερδοφορίας μας για το 2016. Είναι ενθαρρυντικό το γεγονός ότι η Ελληνική Τράπεζα κατέγραψε οριακή αύξηση των κερδών της εντός του 2015 αλλά και βελτίωση στα εξαμηνιαία αποτελέσματα του 2016.

Η Εταιρεία μας είναι καλά τοποθετημένη όμως και σε άλλους τομείς της οικονομίας όπου παρουσιάζονται καλές προοπτικές όπως ο τουρισμός, οι υποδομές αλλά και ο τομέας της βιοτεχνολογίας. Αγαπητοί μέτοχοι Η Εταιρεία μας ενίσχυσε την εμπιστοσύνη προς τις δικές της εσωτερικές διαδικασίες λήψης αποφάσεων ενδυναμώνοντας τη διακυβέρνηση και τη διαφάνειά της. Με τον τρόπο αυτό αντιμετωπίζουμε αποτελεσματικά τον κίνδυνο συμμόρφωσης. Δέσμευσή μας είναι η πλήρης διαφάνεια και η διασφάλιση των συμφερόντων όλων μας των μετόχων στα πλαίσια εφαρμογής του Κώδικα Εταιρικής Διακυβέρνησης αλλά και της τήρησης των κανονισμών των εποπτικών αρχών. Θέλω να σημειώσω ότι στον τομέα αυτό η Εταιρεία μας απέφυγε τις οποιεσδήποτε εποπτικές κυρώσεις χάρη στον επαγγελματισμό αλλά και στην προσήλωση τόσο του Διοικητικού Συμβουλίου όσο και της Διεύθυνσης στα θέματα αυτά. Εκ μέρους του Διοικητικού Συμβουλίου θα ήθελα να εκφράσω την πίστη μας ότι η Δήμητρα Επενδυτική θα συνεχίσει να ανταποκρίνεται στις μεγάλες προκλήσεις αλλά και στις προσδοκίες των μετόχων μας. Η διαρκής βελτίωση του χαρτοφυλακίου μας, τα ρευστά διαθέσιμα, οι αυξημένες επενδυτικές επιλογές που έχει επιφέρει η επέκταση των δραστηριοτήτων μας, το καλό όνομα που έχουμε δημιουργήσει ως ένας σοβαρός θεσμικός επενδυτής αποτελούν τα εχέγγυα για μια καλύτερη πορεία δυναμικής ανάπτυξης και κερδοφορίας. Κλείνοντας, επιθυμώ να εκφράσω τις θερμές μου ευχαριστίες σε όλα τα μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου και στα στελέχη της Εταιρείας γιατί με τη δουλειά τους συνέβαλαν αποφασιστικά στη νέα πορεία ανάπτυξης. Ευχαριστώ επίσης όλους τους συνεργάτες μας, τους Ελεγκτές και τους Νομικούς μας Συμβούλους, καθώς και τους Σύμβουλους Επενδύσεων για την εποικοδομητική συνεργασία που είχαμε κατά τη διάρκεια του έτους. Θα ήθελα επίσης να ευχαριστήσω θερμά όλους τους μετόχους, των οποίων η συντριπτική πλειοψηφία ανήκει στη μεγάλη Συνεργατική οικογένεια, για την εμπιστοσύνη με την οποία μας περιβάλλουν και να τους διαβεβαιώσω πως γνώμονας του Διοικητικού Συμβουλίου παραμένει πάντοτε η διασφάλιση των δικών τους συμφερόντων. Σας ευχαριστώ

Χαιρετισμός Διευθύνοντος Σύμβουλου Το 2015 ήταν ακόμα μια χρονιά προκλήσεων για την οικονομία, που όμως άφησε πίσω του καλύτερα μακροοικονομικά στοιχεία αλλά και προοπτικές. Ο ρυθμός ανάπτυξης ξεπέρασε το 1%, ενώ για το τρέχον έτος αναμένεται να κυμανθεί κοντά στο 2,6%, γεγονός που δημιουργεί ελπίδες για βελτίωση και των προοπτικών στον τραπεζικό τομέα, όπου η Εταιρεία μας έχει σημαντική έκθεση. Παρά τις σημαντικές ρυθμίσεις που έχουν επιτευχθεί και τη βαθμιαία βελτίωση των αποτελεσμάτων, ο τραπεζικός τομέας στην Κύπρο παραμένει εγκλωβισμένος στα μη εξυπηρετούμενα δάνεια. Σύμφωνα με την Ευρωπαϊκή Αρχή Τραπεζών η χώρα μας κατατάσσεται πρώτη σε ποσοστό ως προς το ΑΕΠ που φθάνει σχεδόν το 48%. Τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια σε τέτοια πρωτοφανή επίπεδα για τα διεθνή δεδομένα στον τραπεζικό τομέα λειτουργούν ανασταλτικά στην κερδοφορία των τραπεζών ενώ ταυτόχρονα περιορίζουν και τις δυνατότητες των τραπεζών για να χορηγήσουν νέα δάνεια. Ως αποτέλεσμα της κατάστασης αυτής τα οικονομικά αποτελέσματα της Εταιρείας μας αντανακλούν σε μεγάλο βαθμό και την πορεία του τραπεζικού τομέα, στον οποίο η Δήμητρα Επενδυτική κατέχει σημαντικές επενδύσεις. Η πτωτική πορεία του Χρηματιστηρίου Αξιών Κύπρου συνεχίστηκε και κατά το 2015 για έκτη συνεχή χρονιά. Ο Γενικός Δείκτης του ΧΑΚ έκλεισε το 2015 στις 68 μονάδες, σημειώνοντας ετήσιες ζημιές που ξεπερνούν το 21%. Εντούτοις, όσο αφορά την αγορά ακινήτων, υπήρξαν ενδείξεις κατά την περσινή χρονιά ότι η κτηματαγορά αρχίζει σταδιακά να σταθεροποιείται, τουλάχιστο σε ορισμένους τομείς, δημιουργώντας αισιοδοξία για σταδιακή ανάκαμψη του κλάδου. Το έντονο πτωτικό κλίμα στο χρηματιστήριο και οι προκλήσεις στην οικονομία γενικότερα, επηρέασαν αρνητικά τα χαρτοφυλάκια του Συγκροτήματος και κατά το έτος 2015. Ως εκ τούτου, κατά τη διάρκεια του έτους, το Συγκρότημα κατέγραψε ζημιά μετά τη φορολογία ύψους 14 εκατομμυρίων, δηλαδή 7 σεντ ανά μετοχή, σε σχέση µε ζημιά ύψους 13,5 εκατομμυρίων το 2014. Η ζημιά προκύπτει κυρίως από το χαρτοφυλάκιο επενδύσεων του Συγκροτήματος και συγκεκριμένα από τις επενδύσεις σε τίτλους στο Χρηματιστήριο Αξιών Κύπρου και κυρίως από την επένδυση στην Ελληνική Τράπεζα. Η µη πραγματοποιθείσα ζημιά από τη συγκεκριμένη επένδυση ξεπέρασε τα 15 εκατομμύρια. Ως εκ τούτου, η καθαρή εσωτερική αξία της μετοχής της Εταιρείας μειώθηκε από 69,7 σεντ στις 31 Δεκεμβρίου 2014 σε 62,7 σεντ στις 31 Δεκεμβρίου 2015, σημειώνοντας πτώση της τάξης του 10%.

Οι συνολικές ζημιές από τις επενδύσεις της Εταιρείας σε μετοχές του Χρηματιστηρίου Αξιών Κύπρου ανήλθαν σε 15,5 εκατομμύρια και από επενδύσεις σε μη εισηγμένους τίτλους σε 300 χιλιάδες. Αντίθετα, οι επενδύσεις σε χρηματιστήρια του εξωτερικού κατέγραψαν κέρδη που ανέρχονται σε 400 χιλιάδες περίπου, που αντιστοιχεί σε απόδοση της τάξης του 6%. Τα εισοδήματα του Συγκροτήματος από μερίσματα κυμάνθηκαν περίπου στα ίδια επίπεδα µε το 2014 και ανήλθαν στις 305 χιλιάδες σε σύγκριση µε 330 χιλιάδες το 2014. Οι τόκοι εισπρακτέοι ανήλθαν στα 1,4 εκατομμύρια, σημειώνοντας πτώση της τάξης του 38%. Η πτώση οφείλεται κατά κύριο λόγο στη μείωση των τόκων από καταθέσεις ως επακόλουθο της πτώσης των επιτοκίων και της μείωσης των τραπεζικών καταθέσεων. Η μέση απόδοση πάνω στις τραπεζικές καταθέσεις και ρευστά διαθέσιμα κυμάνθηκε γύρω στο 2,9%. Το χαρτοφυλάκιο του Συγκροτήματος που είναι επενδυμένο στον τομέα ανάπτυξης γης και ακινήτων κατέγραψε επίσης ζημιά που ανήλθε στις 546 χιλιάδες σε σχέση µε ζημιά ύψους 164 χιλιάδων το 2014. Αυτό προκύπτει από κέρδη ύψους πέραν του 1 εκατομμυρίου που προήλθαν από ενοίκια εισπρακτέα και ζημιές ύψους 1,6 εκατομμυρίων που αφορούν προβλέψεις για την αξία της ακίνητης περιουσίας του Συγκροτήματος. Η ζημιά αυτή ανέρχεται στο 3,6% της αξίας των επενδύσεων σε ακίνητα, είναι όμως, μη πραγματοποιηθείσα και προέκυψε από την επανεκτίμηση των ακινήτων του Συγκροτήματος στις 31 Δεκεμβρίου του 2015. Τα καθαρά εισοδήματα από ενοίκια ύψους 1 εκατομμυρίου ισοδυναμούν με απόδοση της τάξης του 4,8% πάνω στην αξία των ακινήτων. Τα λειτουργικά έξοδα σημείωσαν μείωση ύψους 4% και ανήλθαν στο 1,5 εκατομμύριο. Επιπλέον, κατά το 2015, αντιστράφηκε πρόβλεψη ύψους 2,2 εκατομμυρίων σε σχέση µε απαιτήσεις για τις οποίες είχε γίνει πρόβλεψη σε προηγούμενα έτη. Τέλος, στα αποτελέσματα του Συγκροτήματος, αναγνωρίστηκε το μερίδιο της ζημιάς από συνδεδεμένες εταιρείες ύψους 345 χιλιάδων. Η ζημιά αυτή προέρχεται από την επένδυση της Εταιρείας στα έργα αφαλάτωσης και αφορά κυρίως αυξημένες δαπάνες για την ολοκλήρωση της ανακαίνισης της μονάδας αφαλάτωσης της Λάρνακας. Όπως έχουμε ήδη ανακοινώσει, το χαρτοφυλάκιο του συγκροτήματος κατέγραψε ζημιές της τάξης των 7,5 εκατομμυρίων και κατά το πρώτο εξάμηνο του 2016. Η ζημιά αυτή οφείλεται αποκλειστικά στην επένδυση στην Ελληνική Τράπεζα, με την μη πραγματοποιηθείσα ζημιά από τη συγκεκριμένη επένδυση να ξεπερνά τα 8,8 εκατομμύρια.

Αγαπητοί μέτοχοι Αν και τα οικονομικά μας αποτελέσματα δεν μας ικανοποιούν και σίγουρα δεν ικανοποιούν τους μετόχους μας, θεωρώ χρήσιμο να κάνω μια σύντομη αναδρομή της πορείας μας. Τα τελευταία χρόνια προσπαθήσαμε και πετύχαμε να τοποθετηθούμε σε επενδύσεις χαμηλού κινδύνου με καλές προοπτικές κερδοφορίας. Δεν επιδιώξαμε το γρήγορο κέρδος αλλά το σταθερό. Γι αυτό και ένα μεγάλο ποσοστό του χαρτοφυλακίου μας αντιπροσωπεύει εισοδηματικά ακίνητα. Έχουμε επενδύσεις στον τουρισμό, σε υποδομές όπως είναι τα έργα αφαλάτωσης, ακόμα και στην βιοτεχνολογία με την επένδυσή μας στην εταιρεία NIPD. Η επένδυσή μας στην Ελληνική Τράπεζα το 2013 ήταν μια στρατηγική επένδυση που αποσκοπούσε στην απόκτηση σημαντικού ποσοστού σε μια εγχώρια συστημική τράπεζα όπου μεσοπρόθεσμα ευελπιστούμε ότι θα μας ανταμείψει. Στην πραγματικότητα, επενδύοντας στην Ελληνική Τράπεζα έχουμε επενδύσει στις προοπτικές της κυπριακής οικονομίας. Αν η οικονομία πάει καλά θα πάει καλά και η επένδυση μας στην τράπεζα. Πιστεύω πως η οικονομία βρίσκεται στο σωστό δρόμο. Σαφώς θα θέλαμε τα πράγματα να κυλούσαν πιο ομαλά και η επένδυσή μας να είχε ήδη θετικές αποδόσεις. Παρά τις δυσκολίες και τις προκλήσεις, η Κυπριακή οικονομία, όπως έχω ήδη αναφέρει, παρουσιάζει θετικούς ρυθμούς ανάπτυξης, κάτι που και οι οίκοι αξιολόγησης καταγράφουν στις αξιολογήσεις τους. Ενόσω η πορεία αυτή συνεχίζεται και οι αρνητικές γεωπολιτικές εξελίξεις στην περιοχή μας δεν αγγίξουν την οικονομία μας, πιστεύω ότι οι προοπτικές για την Εταιρεία μας είναι θετικές. Η ανάκαμψη της μετοχικής αξίας θα εξαρτηθεί σε μεγάλο βαθμό από τη βελτίωση του μακροοικονομικού περιβάλλοντος καθώς και από τον βαθμό βελτίωσης της κατάστασης των μη εξυπηρετούμενων δανείων. Η πρόσφατη τοποθέτηση της διοικήτριας της Κεντρικής Τράπεζας είναι ενδεικτική. Κατά την παρουσίαση της ετήσιας έκθεσης του 2015 ανέφερε μεταξύ άλλων ότι οι μακροοικονομικές και κυρίως οι δημοσιονομικές ανισοσκέλειες έχουν εξισορροπηθεί σημαντικά, δημιουργώντας τις απαραίτητες συνθήκες για επιτάχυνση του ρυθμού ανάπτυξης σε επίπεδα που θα επιτρέψουν, τόσο τη μείωση της ανεργίας, όσο και του ύψους των μη εξυπηρετούμενων δανείων. Πιστεύω ότι οι οικονομικές εξελίξεις οι οποίες επηρεάστηκαν θετικά από τον τουρισμό αλλά και άλλους τομείς ενισχύουν τις προσδοκίες μας για σταδιακή βελτίωση της κερδοφορίας μας τα αμέσως επόμενα χρόνια. Αγαπητοί μέτοχοι Για σκοπούς διεύθυνσης, οι δραστηριότητες του Συγκροτήματος χωρίζονται σε δύο κύριους τομείς: τη διαχείριση χαρτοφυλακίου επενδύσεων και τις επενδύσεις στον τομέα ανάπτυξης γης και ακινήτων. Στις 31 Δεκεμβρίου 2015, τα περιουσιακά στοιχεία του Συγκροτήματος αποτελούνταν από επενδύσεις που ανήκουν στον τομέα διαχείρισης χαρτοφυλακίου επενδύσεων σε ποσοστό 57%, σε επενδύσεις στον τομέα ανάπτυξης γης και ακινήτων της τάξης του 35% και σε άλλες επενδύσεις και περιουσιακά στοιχεία σε ποσοστό 8%.

Από τις επενδύσεις που κατατάσσονται στον τομέα Διαχείρισης Χαρτοφυλακίου Επενδύσεων, ποσό 30,3 εκατομμύρια, δηλαδή ποσοστό 23,8% επί του συνολικού ενεργητικού, είναι τοποθετημένο σε τραπεζικές καταθέσεις και ταμιακά ισοδύναμα. Ποσό 33,5 εκατομμυρίων, ποσοστό της τάξης του 26,3%, είναι τοποθετημένο σε μετοχές του Χρηματιστηρίου Αξιών Κύπρου, ενώ ποσό 7,2 εκατομμυρίων είναι επενδυμένο σε μετοχές και προϊόντα σε χρηματιστήρια του εξωτερικού. Επιπρόσθετο ποσό ύψους 1,4 εκατομμυρίου είναι τοποθετημένο σε άλλες επενδύσεις. Οι επενδύσεις στον τομέα ανάπτυξης γης και ακινήτων αντιπροσωπεύουν το 35% του ενεργητικού με την αξία των ακινήτων του Συγκροτήματος να διαμορφώνεται στα 43 εκατομμύρια. Αξίζει να σημειωθεί ότι πέραν του 50% του χαρτοφυλακίου ακινήτων αποτελείται από εμπορικά κτίρια και γραφεία τα οποία επιφέρουν επαναλαμβανόμενα ενοίκια με ετήσιες αποδόσεις γύρω στο 5%. Το χαρτοφυλάκιο της Εταιρείας με εμπορικά ακίνητα έχει ετήσια εισοδήματα από ενοίκια που ξεπερνούν το 1 εκατομμύριο. Οι επενδύσεις σε άλλα έργα αφορούν την επένδυση του Συγκροτήματος στην κοινοπραξία των δύο έργων αφαλάτωσης στην Επισκοπή και στην Λάρνακα ύψους 9,5 εκατομμυρίων όπως επίσης και την επένδυση στην NIPD Genetics Ltd, ύψους 600 χιλιάδων. Οι εταιρείες στις οποίες συμμετέχει η Δήμητρα και οι οποίες διαχειρίζονται τις μονάδες αφαλάτωσης στην Επισκοπή και στη Λάρνακα, βρίσκονται σε πλήρη λειτουργία και εξυπηρετούν τις περιοχές τις οποίες προμηθεύουν με 100.000 τόνους ψηλής ποιότητας πόσιμο νερό ημερησίως. Το χαρτοφυλάκιο του Συγκροτήματος είναι άρρηκτα συνδεδεμένο με την πορεία των χρηματιστηριακών δεικτών στην Κύπρο και στο εξωτερικό, καθώς επίσης και με την πορεία των κτηματαγορών στις χώρες στις οποίες το Συγκρότημα έχει επενδύσει σε ακίνητα. Οι θετικοί ρυθμοί ανάπτυξης που παρουσιάζονται στην Κυπριακή οικονομία και η διαφαινόμενη ανάκαμψη στον τομέα των ακινήτων κατά το 2016, αναμένεται να επηρεάσουν θετικά το χαρτοφυλάκιο του Συγκροτήματος. Σήμερα η μετοχή της Εταιρείας στο ΧΑΚ διαπραγματεύεται στα 37,6 σεντ παρουσιάζοντας έκπτωση της τάξης του 36% σε σχέση με την καθαρή εσωτερική αξία. Αυτό σίγουρα μας προβληματίζει, αλλά όμως η παρατεταμένη πτωτική τάση που παρατηρείται στο ΧΑΚ τα τελευταία 6 χρόνια και οι μειωμένοι όγκοι διαπραγμάτευσης της αγοράς δε μας αφήνουν πολλά περιθώρια αντίδρασης. Εντούτοις, η πορεία της μετοχής κατά τα τελευταία πέντε χρόνια δίνει ενθαρρυντικά μηνύματα για το πώς η αγορά εκτιμά τη διάρθρωση και την προοπτική των επενδύσεων του Συγκροτήματος. Είναι αξιοσημείωτο το γεγονός ότι από τον Ιανουάριο του 2012 μέχρι σήμερα ο Γενικός Δείκτης του ΧΑΚ κατέγραψε ζημιές της τάξης του 77%, ενώ κατά την ίδια περίοδο η μετοχή της Δήμητρα διπλασίασε την αξία της.

Αγαπητοί μέτοχοι Το χαρτοφυλάκιο του Συγκροτήματος μας έχει σήμερα καλές τοποθετήσεις και ικανοποιητική διασπορά με σημαντικό ποσοστό του ενεργητικού μας σε ρευστότητα. Αξιολογούμε κατά καιρούς διάφορες επενδύσεις ενώ παράλληλα προσπαθούμε να διαχειριστούμε τους κινδύνους. Η στήριξη των μετόχων, του Διοικητικού Συμβουλίου αλλά και του προσωπικού μας, τους οποίους θα ήθελα να ευχαριστήσω ιδιαίτερα, αποτελεί ισχυρό εχέγγυο για το μέλλον. Ιδιαίτερες ευχαριστίες σε όλους τους συνεργάτες μας και τους επαγγελματικούς μας συμβούλους για την εποικοδομητική συνεργασία που είχαμε κατά τη διάρκεια του έτους. Σημαντική όμως είναι και η στήριξη που απολαμβάνουμε από τους μεγάλους μετόχους και συγκεκριμένα το Συνεργατικό Κίνημα και τη Logicom Public Ltd τους οποίους επίσης θα ήθελα να ευχαριστήσω για την εμπιστοσύνη με την οποία μας περιβάλλουν και να τους διαβεβαιώσω ότι η αρμονική συνεργασία μας θα συνεχιστεί. Σας ευχαριστώ Δρ. Νίκος Μιχαηλάς Διευθύνων Σύμβουλος

08/09/2016 Ημερήσια Διάταξη 16 η Ετήσια Γενική Συνέλευση 8 Σεπτεμβρίου 2016 Χαιρετισμός Προέδρου Παρουσίαση Οικονομικών Αποτελεσμάτων Μελέτη και Έγκριση Έκθεσης Δ.Σ. Μελέτη & Έγκριση Ετήσιας Έκθεσης Δ.Σ. Περί Εταιρικής Διακυβέρνησης & Πολιτικής Αμοιβών της Εταιρείας Μελέτη και Έγκριση Οικονομικών Καταστάσεων και της Έκθεσης των Ελεγκτών Εκλογή Μελών Δ.Σ. & Καθορισμός Αμοιβής Διορισμός των Ελεγκτών και Καθορισμός Αμοιβής Ειδικές Εργασίες: Ειδική Απόφαση για Επαναγορά Ιδίων Μετοχών 2 Κερδοφορία & Εσωτερική Αξία Μετοχής Χαιρετισμός Προέδρου Άντης Σκορδής Πρόεδρος Δ.Σ. 10 5 0-5 - 10 Καθαρό Κέρδος / (Καθαρή Ζημιά) εκ. 8,3-13,5-14,0 0,7 0,6 0,5 0,4 0,3 0,2 Καθαρή Εσωτερική Αξία ανά Μετοχή - 0,6970 0,6271-15 0,1-20 2013 2014 2015 0,0 2014 2015 3 4 Χαιρετισμός Προέδρου Άντης Σκορδής Πρόεδρος Δ.Σ. 5 6 1

08/09/2016 Γενικός Δείκτης ΧΑΚ: 2012-2016 400 2015 86 350 84 Κτηματαγορά: RICS Cyprus Property Price Index 300 250 200 82 80 78 76 74 150 100 50 2012 2014 2016 7 8 Κατάσταση Λογαριασμού Αποτελεσμάτων Κερδοφορία & Εσωτερική Αξία Μετοχής 2015 2014 Εισοδήματα Μερίσματα εισπρακτέα 304.637 330.398 Τόκοι εισπρακτέοι και άλλα χρηματοδοτικά έσοδα 1.404.297 2.259.737 Ζημιά από πώληση, επανεκτίμηση και εκμετάλλευση γης και ακινήτων (545.723) (163.608) Ζημιά από χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία (15.424.263) (13.677.279) (14.261.052) (11.250.752) Λειτουργικά έξοδα (1.537.251) (1.604.012) Μείωση προβλέψεων για επισφαλείς απαιτήσεις 2.155.224 7.206 Χρηματοδοτικά έξοδα (7.336) (5.755) Μερίδιο ζημιάς από συνδεδεμένες εταιρείες (344.945) (457.949) Ζημιά πριν τη φορολογία (13.995.360) (13.311.262) Φορολογία (31.604) (191.809) 10 5 0-5 - 10-15 Καθαρό Κέρδος / (Καθαρή Ζημιά) εκ. 8,3-13,5-14,0 0,7 0,6 0,5 0,4 0,3 0,2 0,1 Καθαρή Εσωτερική Αξία ανά Μετοχή - 0,6970 0,6271 Καθαρή ζημιά κέρδος για τη χρήση (14.026.964) (13.503.071) Ζημιά ανά μετοχή σεντ (7,01) (6,75) - 20 2013 2014 2015 0,0 2014 2015 9 10 Χρηματοοικονομικά Περιουσιακά Στοιχεία Ε Ετήσια Απόδοση (Yield %) Ζημιά από τίτλους Ελληνικής Τράπεζας (15.308.454) -37,6% Ζημιά από άλλους τίτλους εισηγμένους στο ΧΑΚ Κέρδος από επενδύσεις σε χρηματιστήρια του εξωτερικού (221.255) -2,7% 397.413 +5,9% Κέρδος από ομόλογα 10.783 - Ζημιά από μη εισηγμένους τίτλους (302.750) - Συνολική ζημιά από χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία (15.424.263) Κατάσταση Λογαριασμού Αποτελεσμάτων 2015 2014 Εισοδήματα Μερίσματα εισπρακτέα 304.637 330.398 Τόκοι εισπρακτέοι και άλλα χρηματοδοτικά έσοδα 1.404.297 2.259.737 Ζημιά από πώληση, επανεκτίμηση και εκμετάλλευση γης και ακινήτων (545.723) (163.608) Ζημιά από χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία (15.424.263) (13.677.279) (14.261.052) (11.250.752) Λειτουργικά έξοδα (1.537.251) (1.604.012) Μείωση προβλέψεων για επισφαλείς απαιτήσεις 2.155.224 7.206 Χρηματοδοτικά έξοδα (7.336) (5.755) Μερίδιο ζημιάς από συνδεδεμένες εταιρείες (344.945) (457.949) Ζημιά πριν τη φορολογία (13.995.360) (13.311.262) Φορολογία (31.604) (191.809) Καθαρή ζημιά για τη χρήση (14.026.964) (13.503.071) Ζημιά ανά μετοχή σεντ (7,01) (6,75) 11 12 2

08/09/2016 Επενδύσεις σε Ακίνητα Ετήσια Απόδοση (Yield %) Καθαρά εισοδήματα από ενοίκια 1.053.567 +4,8% Μη πραγματοποιηθείσα ζημιά από επανεκτίμηση ακινήτων Ζημιά από πώληση, επανεκτίμηση και εκμετάλλευση γης και ακινήτων (1.599.290) -3,6% (545.723) Κατάσταση Λογαριασμού Αποτελεσμάτων 2015 2014 Εισοδήματα Μερίσματα εισπρακτέα 304.637 330.398 Τόκοι εισπρακτέοι και άλλα χρηματοδοτικά έσοδα 1.404.297 2.259.737 Ζημιά από πώληση, επανεκτίμηση και εκμετάλλευση γης και ακινήτων (545.723) (163.608) Ζημιά από χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία (15.424.263) (13.677.279) (14.261.052) (11.250.752) Λειτουργικά έξοδα (1.537.251) (1.604.012) Μείωση προβλέψεων για επισφαλείς απαιτήσεις 2.155.224 7.206 Χρηματοδοτικά έξοδα (7.336) (5.755) Μερίδιο ζημιάς από συνδεδεμένες εταιρείες (344.945) (457.949) Ζημιά πριν τη φορολογία (13.995.360) (13.311.262) Φορολογία (31.604) (191.809) Καθαρή ζημιά για τη χρήση (14.026.964) (13.503.071) Ζημιά ανά μετοχή σεντ (7,01) (6,75) 13 14 Διάρθρωση Χαρτοφυλακίου: 31/12/2015 8% 35% 57% Διαχείριση Χαρτοφυλακίου Επενδύσεων Ανάπτυξη Γης & Ακινήτων Άλλες Επενδύσεις 15 16 Διάρθρωση Χαρτοφυλακίου: 31/12/2015 Επενδύσεις σε Ακίνητα Κατηγορία Επένδυσης % Επενδύσεις στο ΧΑΚ 33.496.117 26,3% Επενδύσεις σε Άλλα Χρηματιστήρια 7.171.937 5,6% Χρεόγραφα & Εταιρικά Ομόλογα 254.831 0,2% Ανάπτυξη Γης & Ακινήτων 44.550.915 35,0% Τραπεζικές Καταθέσεις & Μετρητά 30.304.628 23,8% Επενδύσεις σε Άλλα Έργα 10.170.004 8,0% Άλλα Στοιχεία Ενεργητικού 1.387.334 1,1% Σύνολο Ενεργητικού 127.335.766 100.0% 17 18 3

08/09/2016 Μονάδες Αφαλάτωσης Μονάδα Αφαλάτωσης Λάρνακας Συμβόλαιο: BOT για 27 έτη Υπογραφή Συμβολαίου: Ιούνιος 2012 Ημερομηνία Παράδοσης: Ιούλιος 2015 Λειτουργία: Ιούλιος 2015 Συνολική Επένδυση: 25εκ. Παραγωγή: 60.000 m 3 ημερησίως Μονάδα Αφαλάτωσης Επισκοπής Συμβόλαιο: BOT για 20 έτη Υπογραφή Συμβολαίου: Αύγουστος 2009 Ημερομηνία Παράδοσης: Ιούνιος 2012 Λειτουργία: Απρίλιος 2014 Συνολική Επένδυση: 50εκ. Παραγωγή: 40.000 m 3 ημερησίως Διάρθρωση Χαρτοφυλακίου: 31/12/2015 Κατηγορία Επένδυσης % Επενδύσεις στο ΧΑΚ 33.496.117 26,3% Επενδύσεις σε Άλλα Χρηματιστήρια 7.171.937 5,6% Χρεόγραφα & Εταιρικά Ομόλογα 254.831 0,2% Ανάπτυξη Γης & Ακινήτων 44.550.915 35,0% Τραπεζικές Καταθέσεις & Μετρητά 30.304.628 23,8% Επενδύσεις σε Άλλα Έργα 10.170.004 8,0% Άλλα Στοιχεία Ενεργητικού 1.387.334 1,1% Σύνολο Ενεργητικού 127.335.766 100.0% 19 20 Μετοχή Δήμητρας & Γενικός Δείκτης ΧΑΚ 2012-2016 400 350 300 250 0,40 0,35 0,30 Μετοχή Δήμητρας & Γενικός Δείκτης ΧΑΚ 2012-2016 Γενικός Δείκτης ΧΑΚ Μετοχή Δήμητρας 200 150 100 0,25 0,20 Ιαν. 2012 295,72 0,188 Αυγ. 2016 67,56 0,376 50 0,15 Ιαν-12 Οκτ-12 Ιουλ-13 Απρ-14 Ιαν-15 Νοε-15 Αυγ-16 ΓΔ ΧΑΚ Μετοχή Δήμητρας Αλλαγή -77,2% 100,0% 21 22 Μελέτη & Έγκριση Έκθεσης Διοικητικού Συμβουλίου 23 24 4

08/09/2016 Μελέτη & Έγκριση Ετήσιας Έκθεσης Δ.Σ. Περί Εταιρικής Διακυβέρνησης & Πολιτικής Αμοιβών της Εταιρείας Μελέτη & Έγκριση Οικονομικών Καταστάσεων 25 26 Εκλογή Μελών Διοικητικού Συμβουλίου & Καθορισμός Αμοιβής Μελών Διοικητικού Συμβουλίου Διορισμός των Ελεγκτών & Καθορισμός της Αμοιβής τους 27 28 Ειδική Εργασία Ψήφισμα 1: Αγορά Ιδίων Μετοχών Όπως το Διοικητικό Συμβούλιο της Εταιρείας εξουσιοδοτηθεί και δια του παρόντος εξουσιοδοτείται όπως προβεί, αν κρίνει τούτο σκόπιμο και προς το συμφέρον της Εταιρείας, στην απόκτηση από την Εταιρεία δικών της μετοχών, σύμφωνα με τις πρόνοιες του άρθρου 57Α του περί Εταιρειών Νόμου Κεφ. 113 (όπως έχει τροποποιηθεί) (ο Νόμος ). Η ελάχιστη και ανώτατη τιμή εξαγοράς των μετοχών της Εταιρείας δεν θα υπερβαίνει κατά ποσοστό πέραν του πέντε τοις εκατό (5%) του μέσου όρου της τιμής της αγοράς της μετοχής της Εταιρείας κατά τις τελευταίες πέντε χρηματιστηριακές συναντήσεις πριν από τη διενέργεια της εν λόγω αγοράς. Η Εταιρεία θα μπορεί να αποκτήσει μέχρι και το μέγιστο αριθμό μετοχών που προβλέπεται από το Νόμο μέσα σε χρονικά πλαίσια 12 μηνών από την ημερομηνία λήψης της απόφασης της Έκτακτης Γενικής Συνέλευσης της Εταιρείας. Οι μετοχές θα μπορούν να αποκτηθούν είτε με ιδιωτική συμφωνία είτε από την αγορά και η Εταιρεία θα δικαιούται να τις κατέχει για περίοδο που δεν θα υπερβαίνει τα δύο χρόνια από την ημερομηνία απόκτησής τους. 29 16 η Ετήσια Γενική Συνέλευση 8 Σεπτεμβρίου 2016 5