H Βραχυχρόνια Καμπύλη Συναθροιστικής Προσφοράς - Μακροχρόνια περίοδος: Κατακόρυφη καμπύλη Συναθροιστικής Προσφοράς (Υ=Υ f ), δηλαδή σταθερή παραγωγή στο επίπεδο του δυνητικού προϊόντος. - Αλλά: Στις σύγχρονες οικονομίες, οι οικονομικές κρίσεις ακολουθούνται από παρατεταμένες περιόδους υψηλής ανεργίας => Η προσαρμογή στη μακροχρόνια ισορροπία είναι αργή και επίπονη. Ζητούμενο: Ερμηνεία οικονομικών διακυμάνσεων / Βραχυχρόνιων αποκλίσεων της παραγωγής από το Υ f. Απαιτείται ανάλυση της Βραχυχρόνιας Συναθροιστικής Προσφοράς. - Κεϋνσιανό υπόδειγμα: Οι τιμές παραμένουν σταθερές στη Βραχυχρόνια περίοδο => Οριζόντια Καμπύλη Βραχυχρόνιας Συναθροιστικής Προσφοράς ( P= P ). 1
- Εδώ: Άρσητηςυπόθεσηςτωνσταθερώντιμών=> Βαθύτερη κατανόηση της Βραχυχρόνιας Συναθροιστικής Προσφοράς. - Εξέταση τεσσάρων υποδειγμάτων που καταλήγουν σε κοινό συμπέρασμα: Y = Y + γ( P P ), γ > 0 (SAS) f όπου P : το προσδοκώμενο επίπεδο τιμών. ( Βραχυχρόνια Καμπύλη Συναθροιστικής Προσφοράς προσαυξημένη κατά τις Προσδοκίες) - Η Βραχυχρόνια Καμπύλη Συναθροιστικής Προσφοράς SAS έχει θετική κλίση. - Όταν το πραγματικό επίπεδο των τιμών αποκλίνει από το προσδοκώμενο επίπεδο τιμών, τότε το επίπεδο της παραγωγής στη βραχυχρόνια περίοδο αποκλίνει από το δυνητικό προϊόν. 2
1.Το Υπόδειγμα της Ακαμψίας των Μισθών (Sticky-Wag Modl: Gray, 1976; Fischr, 1977) - Υπόθεση 1: Ακαμψία Ονοματικών μισθών στη Βραχυχρόνια περίοδο (μακροχρόνιες συλλογικές συμβάσεις ή άτυπες συμφωνίες μεταξύ εργατών επιχειρήσεων, κοινωνικοί κανόνες κ.λπ.) - Οι εργαζόμενοι και οι επιχειρήσεις ορίζουν το επίπεδο του ονομαστικού μισθού ( w) με βάση: (α) τον επιδιωκόμενο πραγματικό μισθό ( w/ P) T και (β) το προσδοκώμενο επίπεδο των τιμών (P ): w P w= ( ) T P => ( w/ P) = ( w/ P) T P P > < w w Αν: P= P => = ( ) < P > P T - Υπόθεση 2: Ο επιδιωκόμενος πραγματικός μισθός είναι συμβατός με την πλήρη απασχόληση στην αγορά εργασίας. 3
- Υπόθεση 3: Το επίπεδο της απασχόλησης καθορίζεται από τη ζήτηση εργασίας εκ μέρους των επιχειρήσεων (οι εργάτες προσφέρουν οποιαδήποτε ποσότητα εργασίας ζητηθεί από τις επιχειρήσεις στον προσυμφωνημένο μισθό w). - Χρονική ακολουθία γεγονότων: 1. Οι επιχειρήσεις και οι εργαζόμενοι καθορίζουν το 2. Πραγματοποιείται το επίπεδο τιμών P. 3. Οι επιχειρήσεις επιλέγουν το επίπεδο απασχόλησης LD=L. 4. To επίπεδο απασχόλησης καθορίζει την παραγόμενη ποσότητα σύμφωνα με τη συνάρτηση παραγωγής: Y=f(L). - Μακροχρόνια περίοδος: L = L*, Y = Y ( LRAS) f w. 4
Εξαγωγή Βραχυχρόνιας Καμπύλης Συναθροιστικής Προσφοράς w/p P LRAS SAS (P =Po) P0 w ( ) T P2 P ( w/ P) T P0 P 1 w ( ) T P Γ A B P1 P0 P2 Γ Β A 0 Y Y1 Yf Y2 L2 L* Α Γ L1 B LD L Y=f(L) 0 Y Y1 Yf Y2 Y2 Yf Y1 45 o Y 0 L* L 0 L2 L1 Y2 Yf Y1 Y 5
- Στη βραχυχρόνια περίοδο, οι προσδοκίες των ατόμων είναι δεδομένες (P =P0). w w Αν P = P = o P ( ) T L L* Y Yf ( A ) P = P = = w w Po w Αν P= P1 > Po = P = ( ) T ( ) < ( ) T L1 > L* Y1 > Yf ( B ) P P P1 P w w Po w Αν P= P2 < Po = P = ( ) T ( ) > ( ) T L2 < L* Y2 < Yf ( Γ ) P P P P - Επαναλαμβάνουμε αυτή τη διαδικασία για όλα τα δυνατά επίπεδα τιμών => Παίρνουμε όλους τους συνδυασμούς τιμών παραγόμενου προϊόντος στη βραχυχρόνια περίοδο. Ενώνουμε τα σημεία (Α, Β, Γ, ) και λαμβάνουμε την καμπύλη SAS, η οποία μπορεί να εκφραστεί αλγεβρικά με την εξίσωση: 2 Y = Y + γ( P P ), γ > 0 (SAS) f 6
(2) Το Υπόδειγμα της Πλάνης (ή της Λανθασμένης Αντίληψης) του Εργάτη (Workr-Misprcption Modl: Fridman, 1968) - Υπόθεση 1: Πλήρης Ευκαμψία Τιμών Μισθών => Η αγορά εργασίας εκκαθαρίζεται. - Υπόθεση 2: Ασύμμετρη Πληροφόρηση Οι επιχειρήσεις γνωρίζουν το επίπεδο των τιμών P => LD = L ( D w / P ) Οι εργάτες δε γνωρίζουν το επίπεδο των τιμών => Διαμορφώνουν προσδοκίες (P ) => Η προσφορά εργασίας εξαρτάται από τον προσδοκώμενο πραγματικό μισθό: LS = LS( w/ P ) - Χρονική Ακολουθία Γεγονότων: 1. Οι εργάτες διαμορφώνουν προσδοκίες (P ). 2. To επίπεδο των τιμών (P) πραγματοποιείται. 3. Οι επιχειρήσεις γνωρίζουν το P => LD = L ( D w / P ) Οι εργάτες δε γνωρίζουν το P => LS = LS( w/ P ) 4. Η ισορροπία στην αγορά εργασίας καθορίζει την απασχόληση (L). 7 5. Η απασχόληση καθορίζει το επίπεδο της παραγωγής Υ=f(L).
- Μακροχρόνια Περίοδος: - Βραχυχρόνια Περίοδος: w P LS( w/ P ) = LS( ) P P P= P, L= L*, Y = Y f όπου: P/P είναι η πλάνη των εργατών. - Η προσφορά εργασίας εξαρτάται από τον πραγματικό μισθό και από την πλάνη των εργατών. - Μια αύξηση του όρου P/P μετατοπίζει την καμπύλη LS προς τα δεξιά. - Στη βραχυχρόνια περίοδο, οι προσδοκίες των ατόμων είναι δεδομένες (P =P0). 8
Εξαγωγή Βραχυχρόνιας Καμπύλης Συναθροιστικής Προσφοράς w w o W/P / P 2 2 / P o w / P 1 1 Γ LS A B LS LS P P1 P0 P2 Γ LRAS Β A SAS (P =Po) 0 Y Y1 Yf Y2 L2 L* Α Γ L1 B LD L Y=f(L) 0 Y Y1 Yf Y2 Y2 Yf Y1 45 o Y 0 L* L 0 L2 L1 Y2 Yf Y1 Y 9
wo Αν P = Po = P Ισορροπία: Σημεία Α, Α, Α, με:, L*, Y P Αν P= P1 > Po = P Η L S μετατοπίζεται δεξιά σε LS w w Β Β Β < L > L Y > Y w > w 1 0 Νέα Ισορροπία: Σημεία,,, με:, 1 *, 1 f, 1 0 P1 P0 Αν P= P2 < Po = P Η L S μετατοπίζεται αριστερά σε LS w w Γ Γ > L < L Y < Y w < w 2 0 Νέα Ισορροπία: Σημεία Γ,,, με:, 2 *, 2 f, 2 0 P2 P0 - Επαναλαμβάνουμε αυτή τη διαδικασία για όλα τα δυνατά επίπεδα τιμών => Παίρνουμε όλους τους συνδυασμούς τιμών παραγόμενου προϊόντος στη βραχυχρόνια περίοδο. o f Ενώνουμε τα σημεία (Α, Β, Γ, ) και λαμβάνουμε την καμπύλη SAS, η οποία μπορεί να εκφραστεί αλγεβρικά με την εξίσωση: Y = Y + γ( P P ), γ > 0 (SAS) f 10
Αντικυκλικός και Συγκυκλικός Πραγματικός Μισθός - Στα υποδείγματα της ακαμψίας των μισθών και της πλάνης του εργάτη, η αύξηση της παραγωγής και της απασχόλησης συνοδεύεται από μείωση του πραγματικού μισθού. Πρόβλεψη: Αντικυκλικός Πραγματικός Μισθός - Ο πραγματικός μισθός πρέπει να μειώνεται (αυξάνεται) σε περιόδους οικονομικής άνθησης (κάμψης), δηλαδή όταν αυξάνεται (μειώνεται) η παραγωγή και η απασχόληση. - Αλλά: Τα εμπειρικά στοιχεία δείχνουν ότι ο πραγματικός μισθός είναι (ελαφρά) συγκυκλικός. => Τα υποδείγματα της ακαμψίας των μισθών και της πλάνης του εργάτη δεν ερμηνεύουν επαρκώς τη βραχυχρόνια συναθροιστική προσφορά. 11
3. Το Υπόδειγμα της Ατελούς Πληροφόρησης - Υπόθεση 1: Πλήρης Ευκαμψία Τιμών => Οι αγορές εκκαθαρίζονται. - Υπόθεση 2: Ατελής Πληροφόρηση των ατόμων σχετικά με το επίπεδο των τιμών (χωρίς να γίνεται διάκριση εργατών-επιχειρήσεων) - Κάθε ατομικός παραγωγός (π.χ. αρτοποιός) παράγει και προσφέρει ένα συγκεκριμένο αγαθό (π.χ. ψωμί). - Η τιμή του αγαθού είναι ο ονομαστικός μισθός (w) του παραγωγού, ενώ η σχετική τιμή του αγαθού είναι ο πραγματικός μισθός (w/p). - Όταν αυξάνεται η σχετική τιμή του αγαθού, οπαραγωγόςείναι διατεθειμένος να εργαστεί περισσότερο => Η παραγόμενη ποσότητα του αγαθού αυξάνεται. - Κάθε ατομικός παραγωγός γνωρίζει την τιμή (w) τουαγαθούπου παράγει, αλλά δε γνωρίζει το γενικό επίπεδο των τιμών (P) => Κάθε παραγωγός διαμορφώνει προσδοκίες (P ) για το επίπεδο των τιμών.
- Όσο μεγαλύτερη είναι η προσδοκώμενη σχετική τιμή (w/p ) του αγαθού, τόσο μεγαλύτερη είναι η ποσότητα του αγαθού που παράγεται και προσφέρεται. Εξαγωγή Βραχυχρόνιας Καμπύλης Συναθροιστικής Προσφοράς - Στη βραχυχρόνια περίοδο, οι προσδοκίες των ατόμων παραμένουν σταθερές (P =P0). Αν P=P =P0 και η τιμή του αγαθού είναι w0, τότε η σχετική τιμή είναι w0/p0 και η συνολική παραγόμενη ποσότητα είναι Yf (σημείο Α). Έστω ότι αυξάνονται αναλογικά οι τιμές όλων των αγαθών, δηλαδή: P0 σε P1 και w0 σε w1, με w1/p1 = w0/p0. -O ατομικός παραγωγός παρατηρεί την αύξηση του w0 σε w1, αλλά οι προσδοκίες του για το επίπεδο των τιμών παραμένουν P0. => Η προσδοκώμενη σχετική τιμή του αγαθού αυξάνεται: w/ P = w1 / Po > wo / Po => Κάθε παραγωγός προσφέρει μεγαλύτερη ποσότητα, οπότε το 13 συνολικό προϊόν αυξάνεται από Yf σε Υ1 (σημείο Β).
Έστω ότι μειώνονται αναλογικά οι τιμές όλων των αγαθών, δηλαδή: P0 σε P2 και w0 σε w2, με w2/p2 = w0/p0. -O ατομικός παραγωγός παρατηρεί τη μείωση του w0 σε w2, αλλά οι προσδοκίες του για το επίπεδο των τιμών παραμένουν P0. => Η προσδοκώμενη σχετική τιμή του αγαθού μειώνεται: w/ P = w / P < w / P 2 o o o Κάθε παραγωγός προσφέρει μικρότερη ποσότητα, οπότε το συνολικό προϊόν μειώνεται από Yf σε Υ2 (σημείο Γ). - Επαναλαμβάνουμε αυτή τη διαδικασία για όλα τα δυνατά επίπεδα τιμών => Παίρνουμε όλους τους συνδυασμούς τιμών-παραγόμενου προϊόντος στη βραχυχρόνια περίοδο => Ενώνουμε τα σημεία Α, Β, Γ, και λαμβάνουμε τη βραχυχρόνια καμπύλη συναθροιστικής προσφοράς (SAS), η οποία μπορεί επίσης να εκφραστεί αλγεβρικά με την εξίσωση: Y = Y + γ( P P ), γ > 0 (SAS) f 14
P LRAS SAS P1 P0 P2 Γ A B 0 Y2 Yf Y1 Y - Σύμφωνα με το υπόδειγμα της ατελούς πληροφόρησης, όσο μεγαλύτερη είναι η μεταβλητότητα της MDS τόσο μεγαλύτερη είναι η κλίση της SAS. - Εξήγηση: Αύξηση μεταβλητότητας MDS => Αύξηση διακυμάνσεων γενικού επιπέδου τιμών, χωρίς να μεταβάλλονται οι σχετικές τιμές των αγαθών => Οι παραγωγοί δεν αντιδρούν έντονα στις μεταβολές των τιμών, δηλαδή η κλίση της SAS είναι μεγάλη (η τιμή της παραμέτρου γ είναι μικρή). 15
4. Το Υπόδειγμα της Ακαμψίας των Τιμών (Sticky-Pric Modl: Rotmbrg, 1982) - Άρση υπόθεσης τέλειου ανταγωνισμού στην αγορά αγαθών => Οι επιχειρήσεις έχουν μονοπωλιακή δύναμη και, επομένως, μπορούν να καθορίσουν τις τιμές των αγαθών. - Υπόθεση: Οι τιμές που καθορίζουν κάποιες επιχειρήσεις για το προϊόν τους είναι άκαμπτες (μακροχρόνιες επίσημες συμφωνίες ή ανεπίσημες συμφωνίες μεταξύ επιχειρήσεων πελατών, κόστος έκδοσης νέων τιμοκαταλόγων κ.λπ.). - Έστω ότι υπάρχουν δύο τύποι επιχειρήσεων στην οικονομία: (i) Επιχειρήσεις με Εύκαμπτες τιμές (P1) που εξαρτώνται από το γενικό επίπεδο των τιμών (P) και από το συνολικό εισόδημα (Υ): P1 = P+ λ( Y Y f ), λ > 0 (1) όπου λ: η ευαισθησία της επιθυμητής τιμής P1 στις μεταβολές του συνολικού εισοδήματος. 16
(ii) Επιχειρήσεις με Άκαμπτες τιμές (P2): P2 = P (2) όπου P το προσδοκώμενο επίπεδο τιμών. - Έστω s το ποσοστό των επιχειρήσεων με άκαμπτες τιμές (και 1-s το ποσοστό των επιχειρήσεων με εύκαμπτες τιμές). => Το γενικό επίπεδο των τιμών είναι: (1) λ(1 s) P = (1 s) P1+ sp2 P = P + ( Y - Yf ) (3) (2) s - Όσο μεγαλύτερο είναι το προσδοκώμενο επίπεδο τιμών και το συνολικό εισόδημα, τόσο μεγαλύτερο θα είναι το πραγματικό επίπεδο των τιμών. - Λύνουμε την (3) ως προς Υ και παίρνουμε τη βραχυχρόνια συνάρτηση συναθροιστικής προσφοράς: s (3) Y = Yf + ( P- P ) = Yf + γ ( P- P ) (SAS) λ(1 s) s όπου γ = > 0 λ(1 s) 17
- Σύμφωνα με το υπόδειγμα της ακαμψίας των τιμών, όσο μεγαλύτερος είναι ο μέσος ρυθμού πληθωρισμού τόσο μεγαλύτερη είναι η κλίση της SAS. - Εξήγηση: Αύξηση μέσου ρυθμού πληθωρισμού => Αύξηση κόστους διατήρησης άκαμπτων τιμών => Μείωση ποσοστού s => Αύξηση κλίσης SAS (μειώνεται η τιμή της παραμέτρου γ). Ερμηνεία Συγκυκλικού Πραγματικού Μισθού - Αν αυξηθεί η συνολική ζήτηση αλλά η τιμή του προϊόντος είναι άκαμπτη στη βραχυχρόνια περίοδο => Ηεπιχείρησηαυξάνειτην παραγόμενη ποσότητα, δηλαδή αυξάνεται η ζήτηση εργασίας και η απασχόληση => Αύξηση πραγματικού μισθού. (=> Συγκυκλικός Πραγματικός μισθός: Η αύξηση της παραγωγής και της απασχόλησης συνοδεύεται από αύξηση του πραγματικού μισθού). 18
Η Βραχυχρόνια Καμπύλη Συναθροιστικής Προσφοράς - Τα υποδείγματα (1) έως (4) καταλήγουν από κοινού στην εξής καμπύλη συναθροιστικής προσφοράς: Y = Y + γ( P P ), γ > 0 (SAS) f - Αν το πραγματικό επίπεδο των τιμών είναι μεγαλύτερο (μικρότερο) απότοπροσδοκώμενοεπίπεδοτωντιμών, τότε η ποσότητα του παραγόμενου προϊόντος είναι μεγαλύτερη (μικρότερη) από το δυνητικό προϊόν στη βραχυχρόνια περίοδο. - Η καμπύλη SAS αντιστοιχεί στη βραχυχρόνια περίοδο, όπου το προσδοκώμενο επίπεδο των τιμών παραμένει σταθερό. - Μια αύξηση (μείωση) του P μετατοπίζει την καμπύλη SAS προς τα αριστερά (δεξιά). - Στη μακροχρόνια περίοδο, οι προσδοκίες των ατόμων προσαρμόζονται στο πραγματικό επίπεδο των τιμών (P =P), οπότε η ισχύουσα καμπύλη συναθροιστικής προσφοράς είναι η LRAS (Υ=Υ 19 f ).
Βραχυχρόνιες και Μακροχρόνιες Επιπτώσεις από μια Διαταραχή της Συναθροιστικής Ζήτησης (Ερμηνεία των Οικονομικών Κύκλων) (Π1) Επιπτώσεις από μια Απρόβλεπτη Διαταραχή της Ζήτησης P P2 P1 P0 0 LRAS A Υf B E Υ1 SAS (P =P2) SAS (P =PO) MDS MDS - Αρχική Ισορροπία: Σημείο Ε (Υf, P0), με P =P=P0. Y 20
- Έστω μια απρόβλεπτη αύξηση της ονομαστικής προσφοράς χρήματος από Μ0 σε Μ1. (i) Βραχυχρόνιες Επιπτώσεις: ΗκαμπύληΜDS μετατοπίζεται δεξιά στη θέση MDS. ΗκαμπύληSAS παραμένει αμετάβλητη (οι προσδοκίες παραμένουν στο επίπεδο P =P0). Νέα Βραχυχρόνια Ισορροπία: Σημείο Α, με Υ1 >Υf,P1 >P0. (Σημείο τομής μεταξύ των MDS, SAS) - H απρόβλεπτη αύξηση της ονομαστικής προσφοράς χρήματος (γενικά: η απρόβλεπτη μετατόπιση της MDS προς τα δεξιά) οδηγεί σε αύξηση του προϊόντος (οικονομική άνθηση) στη βραχυχρόνια περίοδο. - Έλλειψη ουδετερότητας του χρήματος στη βραχυχρόνια περίοδο (λόγω εσφαλμένων προσδοκιών σχετικά με το επίπεδο των τιμών). 21
(ii) Μακροχρόνιες Επιπτώσεις: - Στη μακροχρόνια περίοδο, οι προσδοκίες προσαρμόζονται στο πραγματικό επίπεδο τιμών (P =P) και η ισχύουσα καμπύλη συναθροιστικής προσφοράς είναι η LRAS: Υ=Υf. Μακροχρόνια Ισορροπία: Σημείο Β, με Υ=Υf, P=P2>P1. (Σημείο τομής μεταξύ των MDS, LRAS) - Η αύξηση της ονομαστικής προσφοράς χρήματος οδηγεί σε μια ισοποσοστιαία αύξηση του επιπέδου των τιμών (P2/P0=M1/M0), ενώ το εισόδημα παραμένει αμετάβλητο στο επίπεδο του Υf. - Αφού οι προσδοκίες προσαρμόζονται σε P =P2, η βραχυχρόνια καμπύλη συναθροιστικής προσφοράς μετατοπίζεται προς τα δεξιά στη θέση SAS => ΗνέακαμπύληSAS διέρχεταιαπότοσημείο μακροχρόνιας ισορροπίας Β. - Συμπέρασμα: Μια απρόβλεπτη αύξηση της ονομαστικής προσφοράς χρήματος δεν είναι ουδέτερη στη βραχυχρόνια περίοδο (διότι αυξάνει το εισόδημα από Υf σε Υ1) αλλά είναι ουδέτερη στη μακροχρόνια περίοδο. 22
(Π2) Επιπτώσεις από μια Αναμενόμενη Διαταραχή της Ζήτησης P P2 P0 0 LRAS B E Υf SAS (P =P2) SAS (P =PO) MDS MDS Y - Αρχική Ισορροπία: Σημείο Ε (Υf, P0), με P =P=P0. 23
- Έστω μια αύξηση της ονομαστικής προσφοράς χρήματος από Μ0 σε Μ1, ηοποίαέχει ανακοινωθεί εκ των προτέρων από την Κεντρική Τράπεζα (επομένως, έχει προβλεφθεί από το κοινό). (i) Βραχυχρόνιες Επιπτώσεις: ΗκαμπύληΜDS μετατοπίζεται δεξιά στη θέση MDS. ΗκαμπύληSAS μετατοπίζεται αριστερά στη θέση SAS (διότι οι προσδοκίες των ατόμων αυξάνονται / προσαρμόζονται άμεσα στο νέοπραγματικόεπίπεδοτιμών: P =P2). Νέα Βραχυχρόνια Ισορροπία: Σημείο Β, με Υ=Υf,P2>P0. (Σημείο τομής μεταξύ των MDS, SAS ) (ii) Μακροχρόνιες Επιπτώσεις: - Η μακροχρόνια ισορροπία ορίζεται επίσης από το σημείο Β (σημείο τομής μεταξύ των ΜDS, LRAS). Συμπέρασμα: Μια αύξηση της ονομαστικής προσφοράς χρήματος που έχει προβλεφθεί από το κοινό είναι ουδέτερη τόσο στη βραχυχρόνια περίοδο όσο και στη μακροχρόνια περίοδο. 24
Συμπερασματικές Παρατηρήσεις (1) Οικονομικός Κύκλος ονομάζεται η διακύμανση του προϊόντος και της απασχόλησης γύρω από τη μακροχρόνια τάση τους (δηλ. γύρω από το δυνητικό προϊόν και το επίπεδο πλήρους απασχόλησης). - Μια απρόβλεπτη μετατόπιση της MDS οδηγεί σε μεταβολή του προϊόντος και της απασχόλησης στη μεταβατική (βραχυχρόνια) περίοδο μέχρι να προσαρμοστούν οι προσδοκίες των ατόμων σχετικά με το επίπεδο των τιμών. Οι απρόβλεπτες μετατοπίσεις / διαταραχές της MDS αποτελούν τη βασική πηγή των οικονομικών διακυμάνσεων. (2) Η Υπόθεση των Ορθολογικών Προσδοκιών - Η Κεντρική Τράπεζα πρέπει να χρησιμοποιεί μόνο απρόβλεπτες αυξήσεις (μειώσεις) της προσφοράς χρήματος για να αυξήσει (μειώσει) το εισόδημα όταν η οικονομία βρίσκεται σε ύφεση (άνθηση). 25
- Αλλά: Οι οικονομικοί αναλυτές παρακολουθούν και προσπαθούν να προβλέψουν τη συμπεριφορά της Κεντρικής Τράπεζας => Δημοσίευση προβλέψεων στο ευρύτερο κοινό. Υπόθεση Ορθολογικών προσδοκιών (Rational Expctations Hypothsis REH): Οι προβλέψεις του κοινού για τις διάφορες οικονομικές μεταβλητές (Μ, P, Y, ) θεμελιώνονται στη λογική και ευφυή εξέταση των διαθέσιμων οικονομικών δεδομένων. Η Κεντρική Τράπεζα δεν μπορεί να ξεγελάσει το κοινό με συστηματικό τρόπο (οι προβλέψεις είναι ορθές: P =P) H Κεντρική Τράπεζα δεν μπορεί να χρησιμοποιήσει με συστηματικό τρόπο τη νομισματική πολιτική για να εξομαλύνει τις οικονομικές διακυμάνσεις / να σταθεροποιήσει το προϊόν γύρω από το επίπεδο πλήρους απασχόλησης. - Εμπειρικός Έλεγχος: Η REH απορρίπτεται στα τέλη της δεκαετίας του 70, αλλά δεν απορρίπτεται σε πιο πρόσφατες εμπειρικές μελέτες.
Αλγεβρικός Υπολογισμός Βραχυχρόνιας Ισορροπίας στο Υπόδειγμα Συναθροιστικής Ζήτησης-Προσφοράς (Προσαυξημένο κατά τις Προσδοκίες) 1. Εξάγουμε τη συνάρτηση Συναθροιστικής Ζήτησης MDS: _ 1 dm Y = a+ β ( B T) + I0 + G+ (MDS) (1) 1 β + ( kd / q) q P 2. Γράφουμε τη Βραχυχρόνια Συνάρτηση Συναθροιστικής Προσφοράς SAS: Y = Y + γ( P P ), γ > 0 (SAS) (2) f 3. Συνδυάζουμε τις MDS, SAS και υπολογίζουμε το επίπεδο ισορροπίας των τιμών (P1) στη βραχυχρόνια περίοδο: _ 1 dm (1), (2) a+ β( B T) + I0 + G+ = Yf + γ( P P ) 1 β + ( kd / q) q P 27
2 γp + θp φ = 0 a+ β ( B T) + Io + G Md 1 όπου: θ = Yf γp, φ = > 0 1 β + ( kd / q) q 1 β + ( kd / q) - Ηλύσηείναι: P * 1 = + + 2 θ θ 4γφ 2γ (Βραχυχρόνιο Επίπεδο Ισορροπίας των Τιμών) P 1 * - Αντικαθιστούμε το είτε στην (1) είτε στη (2) και υπολογίζουμε το * βραχυχρόνιο επίπεδο ισορροπίας του προϊόντος Y : 1 Y = Y + γ ( P P ) * * 1 f 1 Βραχυχρόνια Ισορροπία: Y, P * * 1 1 * * - Τέλος, αντικαθιστούμε τα Y1, P1 είτε στην IS είτε στην LM και υπολογίζουμε το r* και τις τιμές των υπόλοιπων μεταβλητών (C, S, I ) στη βραχυχρόνια ισορροπία. 28
-Υπενθύμιση: Στη μακροχρόνια περίοδο, οι προσδοκίες των ατόμων προσαρμόζονται στο πραγματικό επίπεδο τιμών (P =P). => Η καμπύλη συναθροιστικής προσφοράς είναι η κατακόρυφη ευθεία LRAS: Υ=Υf => H ισορροπία είναι αυτή που υπολογίσαμε στο κλασικό υπόδειγμα. 29