Οι Αγορές Με Μια Ματιά

Transcript

1 Οι Αγορές Με Μια Ματιά Τελευταία Ενημέρωση: 10:10 Ομόλογα Κυβερνητικά, Εταιρικά, Δείκτες Τιμές Ομολόγων 7-10 έτη Μεταβολή % από Αρχή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους ΗΠΑ 1, Μετοχές Δείκτες Γενικοί / Κλαδικοί, Θεμελιώδη Εμπορεύματα Απόδοση στη Λήξη 2 έτη Μεταβολή μ.β από Αρχή Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους ΗΠΑ Επιτόκια & Συνάλλαγμα Επιτόκια Libor EUR USD GBP CHF JPY Εβδομάδας Ευρωζώνη 1, Γερμανία Εβδομάδων Γερμανία Ιαπωνία Μήνα Ιαπωνία Μ.Βρετανία Μηνών ΜΒ 1, Γαλλία Μηνών Ελλάδα 6, Μηνών Ισπανία Αναδυόμενες Αγορές Συνάλλαγμα Μεταβολή % από Αρχή Ιταλία Κρατικά ($) Πορτογαλία Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Εταιρικά Ανεπτυγμένες Αγορές Ευρωζώνη (IG) EUR/USD ΗΠΑ (IG) 1, GBP/USD ΗΠΑ High Yield USD/JPY USD/CHF Spreads 10 έτη Μεταβολή μ.β. Απόδοση στη Λήξη 10 έτη AUD/USD Αναδυόμενες Αγορές ΗΠΑ USD/CAD Ισπανία Γερμανία EUR/JPY Ιταλία EUR/CHF Πορτογαλία Ιαπωνία EUR/GBP Ιρλανδία Μ.Βρετανία EUR/NOK Ελλάδα 1, Γαλλία Αναδυόμενες Αγορές Spreads 5 έτη Ισπανία USD/CNY itraxx IG Ευρωζώνη Ιταλία USD/RUB iboxx IG ΗΠΑ Πορτογαλία USD/BRL itraxx HY Ευρωζών Ιρλανδία USD/INR iboxx ΗΥ ΗΠΑ Ελλάδα USD/TRY Δείκτες Μεταβολή % από Αρχή Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό MSCI World, $ 1, ΗΠΑ ΗΠΑ S&P 500 2, Πρώτες ύλες 14.0 Τεχνολογία Dow Jones 17, Κοινής ωφελείας NASDAQ 4, Υγεία Russell , Ενέργεια VIX Index Χρηματοικονομικά S&P 500 Growth 1, Τηλεπικοινωνίες S&P 500 Value Βιομηχανία Ευρώπη STOXX Κυκλικά προϊόντα EUROSTOXX 50 3, Ευρώπη FTSE-100 (UK) 6, Πρώτες ύλες 2, DAX-30 (Γερμανία) 11, Τεχνολογία CAC-40 (Γαλλία) 5, Κοινής ωφελείας SMI (Ελβετία) 9, Υγεία IBEX 35 (Ισπανία) 11, Ενέργεια MIB 30 (Ιταλία) 23, Χρηματοικονομικά MSCI Growth Τηλεπικοινωνίες MSCI Value Βιομηχανία 1, Ιαπωνία 52 Εβδ Κλάδοι Μεταβολή % από Αρχή Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό Μη Κυκλικά Μη Κυκλικά 3, Nikkei 19, Κυκλικά προϊόντα 2, Ελλάδα Θεμελιώδη PE EPS Growth P/BV ROE DY ΓΔ '15 '16 '15 '16 '15 '16 '15 '16 '15 '16 FTSE Large Cap S&P % 12.3% % 22.7% 2.0% 2.2% FTSE Mid Cap Euro stoxx % 11.7% % 13.8% 2.9% 3.2% Τράπεζες Dax % 9.7% % 14.1% 2.4% 2.8% MSCI EM, $ FTSE % 18.1% % 20.8% 3.6% 4.0% MSCI Eastern I Ελλάδα % % 10.6% 2.2% 2.9% RTS ($) - Ρωσία Nikkei % 9.2% % 9.8% 1.9% 2.1% ISE Τουρκία 80, Ανατ. Ευρώπη % 11.5% % 13.7% 3.9% 4.4% MSCI Latam, $ 2, Russia RTS % 9.5% % 14.8% 4.5% 5.3% Bovespa - Βραζιλία 51, Λατ. Αμερική % 15.2% % 18.4% 3.2% 3.6% MSCI Asia, $ Brazil Bovespa % 16.2% % 20.1% 4.0% 4.5% CSI - Κίνα 4, Ασία % 11.0% % 15.1% 2.6% 2.9% Sensen - Ινδία 27, Κίνα % 12.3% % 14.8% 3.3% 3.7% ASX - Αυστραλία 5, Ινδία % 16.9% % 20.5% 1.7% 1.9% Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ 52 Εβδ Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό CRB Reuters Χρυσός Dry Baltic Ασήμι Πετρέλαιο Χαλκός Φυσικό Αέριο Αλουμίνιο Σιτάρι Καλαμπόκι Πηγή: Bloomberg - Factset

2 Ανασκόπηση Αγορών Οικονομία Επιδείνωση παρουσίασε το οικονομικό κλίμα στην Ελλάδα τον Μαρ, με τον σχετικό δείκτη του ΙΟΒΕ να υποχωρεί στις 96,8 μονάδες από 98,2 μονάδες που ήταν τον προηγούμενο μήνα. Οι πωλήσεις λιανικής μειώθηκαν κατά 2,6% τον Ιαν σε ετήσια βάση μετά από πτώση 3,8% τον Δεκ, σύμφωνα με τα αναθεωρημένα στοιχεία, και έναντι προσδοκιών για μείωση κατά 1,3%. Ο δείκτης ανεργίας της Γερμανίας υποχώρησε σε νέο χαμηλό στο 6,4% τον Μαρ από 6,5% τον Φεβ κι ενώ οι αναλυτές ανέμεναν ότι θα παραμείνει αμετάβλητος. Στο σύνολο της Ευρωζώνης ο δείκτης ανεργίας υποχώρησε στο 11,3% το Φεβ έναντι προβλέψεων για 11,2%, ενώ παράλληλα υπήρξε ανοδική αναθεώρηση των στοιχείων του Ιαν στο 11,4% από 11,2% Στο -0,1% και σύμφωνα με τις προσδοκίες διαμορφώθηκε η εκτίμηση του δείκτη τιμών καταναλωτή στην Ευρωζώνη το Μαρ, σε ετήσια βάση από -0,3% τον προηγούμενο μήνα. Ο δομικός πληθωρισμός, σύμφωνα με την πρώτη πρόβλεψη, διαμορφώθηκε στο 0,6%, από 0,7% τον προηγούμενο μήνα και χαμηλότερα των προσδοκιών για 0,7%. Το ΑΕΠ της Μ. Βρετανίας στο 4 ο τριμ ενισχύθηκε με ρυθμό 3% σε ετήσια βάση ξεπερνώντας τις αρχικές προβλέψεις για ανάπτυξη 2,7%, ωθούμενο από την αύξηση των καταναλωτικών δαπανών κατά 0,6% και των εξαγωγών κατά 4,6%. Οι τιμές των κατοικιών σε 20 μητροπόλεις των ΗΠΑ αυξήθηκαν με ταχύτερο ρυθμό τον Ιαν. Ο δείκτης S&P/Case-Shiller αυξήθηκε 4,56% σε ετήσια βάση που είναι η μεγαλύτερη άνοδος από τον Σεπ έναντι προηγούμενης αύξησης κατά 4,44%. Ο δείκτης Chicago Purchasing Manager στις ΗΠΑ σημείωσε άνοδο στο 46,3 τον Μαρ έναντι 45,8 τον Φεβ αλλά υστέρησε των εκτιμήσεων για αύξηση στο 51,7. Ο δείκτης εμπιστοσύνης καταναλωτών ξεπέρασε τις 100 μονάδες, στο 101,3, ξεπερνώντας την αναθεωρημένη προηγούμενη μέτρηση, 98,8, και τις προσδοκίες για 96,4. Ο δείκτης μεταποίησης ΡΜΙ της Κίνας αυξήθηκε ελαφρά ξεπερνώντας το 50 τον Μαρ, στο 50,1, έναντι 49,9 τον Φεβ και έναντι προσδοκιών για μείωση στο 49,7. Ο δείκτης των υπηρεσιών σημείωσε ελαφρά πτώση, στο 53,7, έναντι 53,9 τον προηγούμενο μήνα. Ο δείκτης μεταποίησης HSBC PMI σημείωσε ελαφρά άνοδο, στο 49,6, έναντι 49,2 τον Φεβ και έναντι προσδοκιών για 49,3. Ομόλογα Θετικά πρόσημα στη χθεσινή συνεδρίαση για τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα τα οποία έκλεισαν με κέρδη για 5 ο διαδοχικό τρίμηνο. Παρά τα θετικά μακροοικονομικά στοιχεία, το αρνητικό κλίμα στη Wall Street οδήγησε την απόδοση της δεκαετίας 2 μ.β. χαμηλότερα στο 1,92%. Παρά τα καλά οικονομικά στοιχεία από τη γερμανική οικονομία, τα γερμανικά κρατικά ομόλογα έκλεισαν με κέρδη την τελευταία μέρα του 1 ου τριμήνου, με την απόδοση της δεκαετίας να υποχωρεί στο 0,18%. Μετοχές Κατοχύρωση κερδών ήταν το χαρακτηριστικό της τελευταίας συνεδρίασης του πρώτου τριμήνου στην Αμερική, με τους κυριότερους δείκτες να καταγράφουν θετικές αποδόσεις στο τρίμηνο (Dow +0.5%, S&P500 +1%, Nasdaq +4%). Η Charter Communications ($193.11,+5.3%) εξαγοράζει την Bright House Networks έναντι $10 δις και η Endurance Specialty Holdings ($61.14,-4.91%) την εταιρία αντασφαλειών Montpelier Re Holdings ($38.44,+0.76%) έναντι $1.83 δις. Την επόμενη εβδομάδα ξεκινούν τα αποτελέσματα του τριμήνου με την Alcoa στις 8 Απρ να ανακοινώνει μετά το κλείσιμο της αγοράς. Αναμένεται να είναι το πρώτο τρίμηνο που οι Αμερικάνικες εταιρίες θα εμφανίσουν μειωμένη κερδοφορία με τους αναλυτές να εκτιμούν πτώση κερδών για τις εταιρίες του S&P 500 ύψους 5.6% κατά μέσο όρο, στα $26.79/μετοχή, ενώ αν εξαιρέσουμε τον κλάδο της ενέργειας η μεταβολή γίνεται θετική κατά 2%. Πτώση 0,6% για τον δείκτη Stoxx Europe 600, καθώς δεν ικανοποίησαν τα στοιχεία για την απασχόληση στην ΕΖ, με το δείκτη ανεργίας να διαμορφώνεται στο 11,3% τον Φεβ και το μέγεθος του Ιαν να αναθεωρείται ανοδικά στο 11,4%. Ο δείκτης ενισχύθηκε 16% στο τρίμηνο, η καλύτερη τριμηνιαία απόδοση από το 3ο τριμ του Μικτά πρόσημα σήμερα το πρωί στα ασιατικά χρηματιστήρια, υποχωρεί ο Nikkei (-0,9%), ωστόσο, ενισχύονται οι δείκτες στην Κίνα. Καλύτερος του αναμενομένου ο δείκτης μεταποίησης της Κίνας για τον Μάρτιο, αυξήθηκε στις 50,1 μονάδες, υποδεικνύοντας οριακή βελτίωση της δραστηριότητας. Εμπορεύματα Συνεχίστηκε και χθες η πτώση του πετρελαίου εν μέσω των συνομιλιών μεταξύ των δυτικών δυνάμεων και του Ιράν όπου το μήνυμα παραμένει ότι υπάρχει αποφασιστικότητα να επιτευχθεί συμφωνία για τα πυρηνικά. Η πτώση ενισχύθηκε και από το γεγονός ότι η παραγωγή του ΟΠΕΚ άγγιξε το υψηλότερο επίπεδο από τον Οκτ του προηγούμενου έτους καθώς, αυξήθηκε η παραγόμενη ποσότητα από το Ιράκ και την Σ. Αραβία. Η τιμή του crude έκλεισε 2,22% χαμηλότερα, στα $47,6 ανά βαρέλι. Οριακά χαμηλότερα κινήθηκε χθες ο χρυσός, ύστερα από μία συνεδρίαση με αυξημένη μεταβλητότητα. Η τιμή του έκλεισε τελικά στα $1183,68 ανά ουγγιά, σημειώνοντας πτώση 0,20%. Συνάλλαγμα Νέες απώλειες σημείωσε το ευρώ έναντι του δολαρίου, καθώς το ζήτημα της Ελλάδας μετά την ολοκλήρωση αυτού του γύρου των συνομιλιών του Brussels Group συνεχίζει να εντείνει την ανησυχία των επενδυτών. Η ισοτιμία EUR/USD διαμορφώθηκε 0,94% χαμηλότερα, στο 1,0731 (κλείσιμο Ν. Υόρκης). σ. 2

3 Οικονομικές Ανακοινώσεις Βασικά Μεγέθη Οικονομικές Ανακοινώσεις Βασικά Οικονομικά Μεγέθη Local Time Country For Release/Event Previous Revised Expected Actual Fri 27-Mar 1:30 JN Feb Jobless Rate 3.60% % 3.50% 1:30 JN Feb Natl CPI Ex Food, Energy YoY 2.10% % 2% 1:50 JN Feb Retail Trade YoY -2.00% % -1.80% 1:50 JN Feb Retail Sales MoM -1.30% -1.90% 0.90% 0.70% 14:30 US 4Q T GDP Annualized QoQ 2.20% % 2.20% 14:30 US 4Q T Personal Consumption 4.20% % 4.40% 16:00 US Mar F U. of Mich. Sentiment :00 US Mar F U. of Mich. Current Conditions :00 US Mar F U. of Mich. Expectations Mon 30-Mar 2:50 JN Feb P Industrial Production YoY -2.80% -0.60% -2.60% 12:00 EC Mar Business Climate Indicator :00 EC Mar Industrial Confidence :00 EC Mar Economic Confidence :00 EC Mar Services Confidence :00 GE Mar P CPI MoM 0.90% 0.40% 0.50% 15:00 GE Mar P CPI YoY 0.10% 0.30% 0.30% 15:00 GE Mar P CPI EU Harmonized MoM 1.00% 0.50% 0.50% 15:00 GE Mar P CPI EU Harmonized YoY -0.10% 0.10% 0.10% 15:30 US Feb Personal Income 0.30% 0.40% 0.30% 0.40% 15:30 US Feb Personal Spending -0.20% 0.20% 0.10% 17:00 US Feb Pending Home Sales MoM 1.70% 1.20% 0.30% 3.10% 17:00 US Feb Pending Home Sales NSA YoY 6.50% 6.10% 8.70% 12% 17:30 US Mar Dallas Fed Manf. Activity Tue 31-Mar 9:00 GE Feb Retail Sales MoM 2.90% 2.30% -0.50% -0.50% 9:00 GE Feb Retail Sales YoY 5.30% 5% 3.30% 3.60% 10:55 GE Mar Unemployment Rate 6.50% % 6.40% 11:30 UK 4Q F GDP QoQ 0.50% % 0.60% 11:30 UK 4Q F GDP YoY 2.70% % 3% 12:00 EC Feb Unemployment Rate 11.20% 11.40% 11.20% 11.30% 12:00 EC Mar CPI Estimate YoY -0.30% % -0.10% 12:00 EC Mar A CPI Core YoY 0.70% % 0.60% 12:00 GR Jan Retail Sales YoY -3.70% % -2.60% 16:00 US Jan S&P/CS Composite-20 YoY 4.46% 4.44% 4.60% 4.56% 16:45 US Mar Chicago Purchasing Manager :00 US Mar Consumer Confidence Index Wed 1-Apr 4:00 CH Mar Manufacturing PMI :00 CH Mar Non-manufacturing PMI :35 JN Mar F Markit/JMMA Japan Manufacturing PMI :45 CH Mar F HSBC China Manufacturing PMI :50 FR Mar F Markit France Manufacturing PMI :55 GE Mar F Markit/BME Germany Manufacturing PMI :00 GR Mar Markit Greece Manufacturing PMI :00 EC Mar F Markit Eurozone Manufacturing PMI :30 UK Mar Markit UK PMI Manufacturing SA :45 US Mar F Markit US Manufacturing PMI :00 US Feb Construction Spending MoM -1.10% % 17:00 US Mar ISM Manufacturing Thu 2-Apr 11:30 UK Mar Markit/CIPS UK Construction PMI :30 US Mar-28 Initial Jobless Claims 282K K 15:30 US Mar-21 Continuing Claims 2416K :30 US Feb Trade Balance -$41.8B -- -$41.3B 16:45 US Mar-29 Bloomberg Consumer Comfort :45 US Mar ISM New York :00 US Feb Factory Orders -0.20% % Fri 3-Apr 4:35 JN Mar Markit Japan Services PMI :35 JN Mar Markit/JMMA Japan Composite PMI :45 CH Mar HSBC China Composite PMI :45 CH Mar HSBC China Services PMI :30 US Mar Change in Nonfarm Payrolls 295K K 15:30 US Mar Change in Manufact. Payrolls 8K -- 10K 15:30 US Mar Unemployment Rate 5.50% % 15:30 US Mar Average Hourly Earnings MoM 0.10% % 15:30 US Mar Average Hourly Earnings YoY 2.00% % Mon 6-Apr 11:30 EC Apr Sentix Investor Confidence :45 US Mar F Markit US Composite PMI :45 US Mar F Markit US Services PMI :00 US Mar ISM Non-Manf. Composite ΑΕΠ Πληθωρισμός Q1 14 Q2 14 Q3 14 Q Ε Ε Επιτόκιο Κ.Τ Ανεργία (%) Δημόσιο Χρέος % του ΑΕΠ Δημοσιονομικό Ισοζύγιο % του ΑΕΠ Ισοζυγ. Τρεχ. Συναλ. % E E E ΗΠΑ Ευρωζώνη Μ. Βρετανία Ιαπωνία Ελλάδα Κίνα ΑΕΠ τριμήνων: τ /τ για ανεπτυγμένες, ε/ε για αναδυόμενες και Ελλάδα. HΠΑ, Ιαπωνία ετησιοποιημένος ρυθμός Πληθωρισμός: μεταβολή ε/ε Τελευταία δημοσιευμένα στοιχεία ανεργίας Πηγή: Bloomberg, ΔΝΤ για Χρέος σ. 3

4 Επιλεγμένα Γραφήματα Μετοχές Γενικός Δείκτης XA 900 Eurostoxx 50 3,800 FTSE 100 7, ,750 3,700 3,650 3,600 7,050 7,000 6, ,550 6, ,500 3,450 3,400 3,350 6,850 6,800 6, ,300 6,700 Nikkei ,000 S&P 500 2,140 Αναδυόμενες Αγορές 1,000 19,500 2,120 2, ,000 2, ,500 2,060 2, ,000 2, ,500 2,000 1, ,000 1, Ομόλογα - Εμπορεύματα - Συνάλλαγμα Απόδοση 10ετίας Ευρωζώνη ΗΠΑ Καμπύλη [10-2] Ευρωζώνη ΗΠΑ Spreads IG ΗΠΑ HY HΠΑ Απόδοση στη λήξη 10 έτη Ελλάδα USD ανά EUR ,210 Εμπορεύματα ,200 1,190 1,180 1, ,160 1,150 1,140 1,130 1,120 Πετρέλαιο Χρυσός σ. 4

5 Γλωσσάριο Επιτόκια Euribor Libor European Interbank Offered Rate. Το μέσο επιτόκιο δανεισμού μεταξύ μιας μεγάλης ομάδας τραπεζών της Ευρωζώνης. Ανακοινώνεται καθημερινά, σε διάφορες λήξεις (από 1 εβδομάδα μέχρι 1 έτος). London Interbank Offered Rate. Το μέσο επιτόκιο δανεισμού μεταξύ των τραπεζών στην αγορά του Λονδίνου. Ανακοινώνεται καθημερινά, σε διάφορες λήξεις (από 1 ημέρα μέχρι 1 έτος) και σε διάφορα νομίσματα. Ομόλογα Απόδοση στη λήξη Η απόδοση που θα λάβει ο επενδυτής αν διακρατήσει το ομόλογο μέχρι τη λήξη [εκφράζεται ως ποσοστό επί τοις 100 (%)]. Spreads 10ετή Bid [price] Ask / Offer [price] Treasuries T-Bill itraxxig Ευρωζώνη iboxx IG ΗΠΑ itraxx HY Ευρωζώνη CDS [Credit Default Swap] Η διαφορά της απόδοσης ομολόγων με την απόδοση ενός ομολόγου αναφοράς ίδιας διάρκειας, στην προκειμένη της γερμανικής 10ετίας. H επικρατούσα τιμή στην αγορά στην οποία ένας επενδυτής δύναται να πουλήσει. H επικρατούσα τιμή στην αγορά στην οποία ένας επενδυτής δύναται να αγοράσει. Ομόλογο δημοσίου των ΗΠΑ. Έντοκο γραμμάτιο / Ομόλογο δημοσίου βραχυπρόθεσμης διάρκειας. Δείκτης που αποτελείται από 125 ισοσταθμισμένα CDS Ευρωπαϊκών εταιρειών επενδυτικής διαβάθμισης. Δείκτης που αποτελείται από 125 ισοσταθμισμένα CDS εταιρειών ΗΠΑ επενδυτικής διαβάθμισης. Δείκτης που αποτελείται από 60 ισοσταθμισμένα CDS Ευρωπαϊκών εταιρειών υψηλών αποδόσεων και μεγάλης εμπορευσιμότητας. Συμβόλαιο ανταλλαγής κινδύνου αθέτησης υποχρεώσεων. Πρόκειται για σύμβαση ανταλλαγής στην οποία ο αγοραστής της πραγματοποιεί σειρά πληρωμών προς τον αντισυμβαλλόμενο πωλητή και σε αντάλλαγμα δέχεται εφάπαξ πληρωμή σε περίπτωση που ο εκδότης κάποιου πιστωτικού μέσου αθετήσει την δέσμευση. Μετοχές Ανεπτυγμένη / Αναδυόμενη αγορά S&P 500 Index Dow Jones Index Blue Chip NASDAQ Index Russel 2000 Index VIX Index S&P 500 Growth Index S&P 500 Value Index STOXX 600 Index EUROSTOXX 50 Index FTSE 100 Index DAX 30 Index CAC 40 Index SMI Index IBEX 35 Index MIB 30 Index MSCI Growth Index [Europe] MSCI Value Index [Europe] Nikkei Index Γενικός Δείκτης [ΓΔ] FTSE Large Cap Index FTSE Mid Cap Index MSCI EM Index MSCI Eastern Europe Index RTS Index ($) ISE 100 Index MSCI Latam Index Bovespa Index Δεν υπάρχει επίσημος ορισμός της ανεπτυγμένης αγοράς αλλά γενικά στον χρηματοοικονομικό χώρο, ο όρος αναφέρεται σε χώρες με σχετικά υψηλό βαθμό υποδομής και ανάπτυξης. Ωστόσο οι διάφοροι οίκοι οικονομικής αξιολόγησης (π.χ. MSCI, S&P) έχουν καθορίσει, βάσει επιλεγμένων κριτηρίων, τις χώρες που κατατάσσουν στις ανεπτυγμένες αγορές, σε αντιδιαστολή με τις αναδυόμενες αγορές. Δείκτης 500 μετοχών μεγάλων εταιρειών στις ΗΠΑ, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Ο δείκτης περιλαμβάνει όλους τους βασικούς οικονομικούς κλάδους. Μεταξύ των κριτηρίων για τις μετοχές που περιλαμβάνονται στο δείκτη είναι η κεφαλαιοποίηση, η εμπορευσιμότητα και ο κλάδος στον οποίο ανήκει η εταιρεία. Δείκτης 30 μετοχών στις ΗΠΑ εταιρειών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip), σταθμισμένων βάσει τιμής. Αναφέρεται στη μετοχή μεγάλης, εθνικά αναγωρισμένης εταιρείας, που είναι ευρέως καταξιωμένη και οικονομικά εύρωστη. Μετοχικός δείκτης, περιλαμβάνει μετοχές και παρόμοιου τύπου χρεόγραφα (όπως ADRs) εισηγμένων στο χρηματιστήριο του Nasdaq, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. O δείκτης περιλαμβάνει εταιρίες αμερικάνικες και μη. Δείκτης 2000 μετοχών εταιριών ΗΠΑ, μικρής κεφαλαιοποίησης. Δείκτης μεταβλητότητας της χρηματιστηριακής αγοράς, αντανακλά το "αίσθημα φόβου" των επενδυτών, δείκτης βασισμένος στην τεκμαρτή μεταβλητότητα των δικαιωμάτων (options) στον S&P 500. Δείκτης μετοχών αμερικάνικων εταιρειών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης, που αναμένεται ναέχουν δυναμική ανάπτυξη και ρυθμό αύξησης κερδών άνω του μέσου όρου σε σχέση με τον κλάδο τους ή το σύνολο της αγοράς. Δείκτης μετοχών αμερικάνικων εταιρειών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης, που έχουν ισχυρά θεμελειώδη στοιχεία. Δείκτης 600 μετοχών εταιρειών χαμηλής, μεσαίας και υψηλής κεφαλαιοποίησης από 18 διαφορετικές Ευρωπαϊκές χώρες. Δείκτης 50 μετοχών εταιρειών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip) από 12 Ευρωπαϊκές χώρες. Δείκτης μετοχών των 100 εταιριών με την υψηλότερη κεφαλαιοποίηση του χρηματιστηρίου του Λονδίνου, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης συνολικής απόδοσης (total return) 30 μετοχών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip) και διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο της Φρανκφούρτης. Η συνολική απόδοση περιλαμβάνει τα κεφαλαιακά κέρδη, τα μερίσματα και τις επιστροφές κεφαλαίου. Δείκτης μετοχών των 40 μεγαλύτερων εισηγμένων εταιρειών στην Γαλλία, βάσει κεφαλαιοποίησης και εμπορευσιμότητας. Δείκτης μετοχών των μεγαλύτερων και πιο εμπορεύσιμων εταιρειών που διαπραγματεύονται στα χρηματιστήρια της Γενεύης, της Ζυρίχης και της Βασιλείας. Δείκτης 35 μετοχών εταιρειών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα στο χρηματιστήριο της Μαδρίτη, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης 30 μετοχών των μεγαλύτερων εισηγμένων εταιριών στο χρηματιστήριο του Μιλάνο. Δείκτης με Ευρωπαϊκές μετοχές εταιρειών που αναμένεται ναέχουν ρυθμό αύξησης κερδών άνω του μέσου όρου σε σχέση με τον κλάδο τους ή το σύνολο της αγοράς. Δείκτης με Ευρωπαϊκές μετοχές που έχουν ισχυρά θεμελειώδη στοιχεία. Δείκτης 225 μετοχών, εισηγμένων στο Χρηματιστήριο του Τόκιο, σταθμισμένων βάσει τιμής. Ο Γενικός Δείκτης του Χρηματιστηρίου Αθηνών. Περιλαμβάνει 60 μετοχές, σταθμισμένες βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης 25 μετοχών εταιρειών μεγάλης κεφαλαιοποίησης που διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο Αθηνών και έχουν υψηλή εμπορευσιμότητα. Δείκτης μετοχών μεσαίας κεφαλαιοποίησης κεφαλαιοποίησης που διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο Αθηνών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης μετοχών από 23 αναδυόμενες αγορές, περιλαμβάνει πάνω από 800 τίτλους. Δείκτης 51 μετοχών εταιρειών, μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης, Ανατολικής Ευρώπης (Ρωσίας, Πολωνίας, Τσεχίας και Ουγγαρίας). Δείκτης 50 μετοχών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο της Μόσχας στην Ρωσία. Δείκτης 100 μετοχών, βάσει κεφαλαιοποίησης, που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο της Κωνσταντινούπολης στην Τουρκία. Δείκτης 140 μετοχών εταιρειών, μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης, Λατινικής Αμερικής (Βραζιλίας, Μεξικό, Χιλής, Κολομβίας και Περού). Δείκτης μετοχών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο του Σάο Πάολο στην Βραζιλία. σ. 5

6 Γλωσσάριο Μετοχές (συνέχεια) MSCI Index Asia CSI - Κίνα Sensex - Ινδία ASX Αυστραλία CRB Reuters Index Baltic Dry Index PE '14/'15 [Price/Earnings] EPS Growth '14/'15 P/BV '14/'15 [Price/Book Value] ROE '14/'15 [Return On Equity] DY [Dividend Yield] Δείκτης μετοχών εταιρειών μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης από οκτώ αναδυόμενες χώρες της Ασίας. Δείκτης 300 A-share μετοχών εισηγμένων στο χρηματιστήριο της Σαγκάης στην Κίνα. Δείκτης αναφοράς του χρηματιστηρίου της Βομβάης στην Ινδία. Δείκτης μετοχών των 200 μεγαλύτερων εταιρειών του χρηματιστηρίου της Αυστραλίας. Δείκτης συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης περίπου 20 εμπορευμάτων. Ο δείκτης που εκφράζει το επίπεδο ναύλων που επικρατεί στην αγορά πλοίων ξηρού φορτίου. Η τρέχουσα τιμή προς τα εκτιμώμενα κέρδη για το έτος, των εταιρειών που συνθέτουν τον δείκτη. Ο εκτιμώμενος ρυθμός αύξησης των κερδών των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. Η τιμή του δείκτη προς την εκτιμώμενη σταθμισμένη λογιστική αξία των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. Η απόδοση των Ιδίων Κεφαλαίων. Δείκτης εκτιμώμενων κερδών προς τα ίδια κεφάλαια, εκφράζει πόσο αποδοτικά χρησιμοποιούν οι εταιρείες που συνθέτουν το δείκτη τα κεφάλαιά τους. Η εκτιμώμενη μερισματική απόδοση των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. Οικονομία ΑΕΠ Πληθωρισμός Ανεργία (%) Δημόσιο Χρέος % του ΑΕΠ Δημοσιονομικό Ισοζύγιο Ισοζύγιο Τρεχουσών Συναλλαγών Το ακαθάριστο εγχώριο προϊόν. Η συνολική αξία των αγαθών και υπηρεσιών που παράγονται μέσα στη χώρα, σ ένα χρόνο. Δεν περιλαμβάνονται τα εισοδήματα εξωτερικού. Η μεταβολή του δείκτη τιμών καταναλωτή που μετράει το κόστος ενός συνόλου αγαθών και υπηρεσιών. Ο λόγος του αριθμού των ανέργων προς το σύνολο του εργατικού δυναμικού (περιλαμβανομένου και του αριθμού των ανέργων). Το σύνολο των χρεών του ευρύτερου δημόσιου τομέα ως ποσοστό του ΑΕΠ. Δημόσια έσοδα μείον δημόσιες δαπάνες. Το ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών ισούται με τη διαφορά των εσόδων που προέρχονται από το εξωτερικό για αγαθά και υπηρεσίες (περιλαμβανομένων των υπηρεσιών των παραγωγικών συντελεστών) που παράγονται σήμερα, μείον των αντίστοιχων πληρωμών που γίνονται σε ξένους από την εγχώρια οικονομία. σ. 6

7 Γνωστοποίηση Το παρόν συνιστά διαφημιστική ανακοίνωση ενημερωτικού περιεχομένου, συντάσσεται για πληροφοριακούς και μόνο σκοπούς από την Τράπεζα Πειραιώς (εφεξής η «Τράπεζα»), η οποία εποπτεύεται από την Τράπεζα της Ελλάδος, και αποστέλλεται ή τίθεται στη διάθεση τρίτων χωρίς να υπάρχει υποχρέωση προς τούτο από το συντάκτη του. Οι περιλαμβανόμενες στο παρόν πληροφορίες ή απόψεις απευθύνονται σε υφιστάμενους ή δυνητικούς πελάτες με γενικό τρόπο, χωρίς να έχουν λάβει υπ' όψιν τις εξατομικευμένες περιστάσεις, τους επενδυτικούς στόχους, την οικονομική δυνατότητα και την πείρα ή γνώση των πιθανών παραληπτών του παρόντος και, ως εκ τούτου, δεν συνιστούν και δεν πρέπει να εκλαμβάνονται ως πρόταση ή προσφορά για τη διενέργεια συναλλαγών σε χρηματοπιστωτικά μέσα ή νομίσματα ούτε ως σύσταση ή συμβουλή για τη λήψη επενδυτικών αποφάσεων σχετικά με αυτά. Λαμβάνοντας υπ όψιν τα παραπάνω, ο λήπτης της παρούσας πληροφόρησης πρέπει να προχωρήσει στη δική του έρευνα, ανάλυση και επιβεβαίωση της πληροφορίας που περιέχεται σε αυτό το κείμενο, πριν προχωρήσει στη λήψη της επενδυτικής του απόφασης. H παρούσα πληροφόρηση δεν συνιστά έρευνα της Τράπεζας στον τομέα των επενδύσεων και, συνεπώς, δεν καταρτίσθηκε σύμφωνα με τις απαιτήσεις του νόμου που αποσκοπούν στη διασφάλιση της ανεξαρτησίας της έρευνας στον τομέα των επενδύσεων. Οι πληροφορίες που εκτίθενται στο παρόν βασίζονται σε πηγές που η Τράπεζα θεωρεί αξιόπιστες και παρατίθενται αυτούσιες, αλλά η Τράπεζα δεν μπορεί να εγγυηθεί την ακρίβεια και πληρότητά τους. Οι απόψεις και εκτιμήσεις που εκτίθενται στο παρόν αφορούν την τάση της εγχώριας και των διεθνών χρηματοοικονομικών αγορών κατά την αναγραφόμενη ημερομηνία και υπόκεινται σε μεταβολές χωρίς ειδοποίηση. Η Τράπεζα ενδέχεται, ωστόσο, να συμπεριλάβει στο παρόν έρευνες στον τομέα των επενδύσεων, οι οποίες έχουν εκπονηθεί από τρίτα πρόσωπα. Στην περίπτωση αυτή, η Τράπεζα δεν τροποποιεί τις ως άνω έρευνες, αλλά τις παραθέτει αυτούσιες και, συνεπώς, δεν αναλαμβάνει οποιαδήποτε ευθύνη για το περιεχόμενο αυτών. Η Τράπεζα δεν υποχρεούται να επικαιροποιεί τις πληροφορίες που εμπεριέχονται στο παρόν. Η Τράπεζα είναι ένας οργανισμός με σημαντική ελληνική, αλλά και αυξανόμενη διεθνή παρουσία και μεγάλο εύρος παρεχόμενων επενδυτικών υπηρεσιών. Στο πλαίσιο των επενδυτικών υπηρεσιών που παρέχει η Τράπεζα ή/και άλλες εταιρείες του Ομίλου της ενδέχεται να ανακύψουν περιπτώσεις σύγκρουσης συμφερόντων σε σχέση με τις παρεχόμενες στο παρόν πληροφορίες. Σχετικά επισημαίνεται ότι η Τράπεζα και οι λοιπές εταιρίες του Ομίλου της μεταξύ άλλων: Δεν υπόκεινται σε καμία απαγόρευση όσον αφορά τη διαπραγμάτευση για ίδιο λογαριασμό ή στο πλαίσιο διαχείρισης χαρτοφυλακίου πριν από τη δημοσιοποίηση του παρόντος ή την απόκτηση μετοχών πριν από δημόσια εγγραφή. Ενδέχεται να παρέχουν επενδυτικές υπηρεσίες έναντι αμοιβής σε κάποιον από τους εκδότες για τους οποίους παρέχονται με το παρόν πληροφορίες. Ενδέχεται να συμμετέχουν στο μετοχικό κεφάλαιο εκδοτών ή να έλκουν άλλα χρηματοοικονομικά συμφέροντα από αυτούς. Ενδέχεται να παρέχουν υπηρεσίες ειδικού διαπραγματευτή ή αναδόχου σε κάποιους από τους αναφερόμενους στο παρόν εκδότες. Η Τράπεζα ενδεχομένως να έχει εκδώσει σημειώματα διαφορετικά ή μη συμβατά με τις πληροφορίες που εκτίθενται στο παρόν. Η Τράπεζα και οι λοιπές εταιρίες του Ομίλου της έχουν θεσπίσει, εφαρμόζουν και διατηρούν αποτελεσματική πολιτική σχετικά με τις συγκρούσεις συμφερόντων και συμμορφώνεται διαρκώς με τις προβλέψεις και τους κανονισμούς σχετικά με τις προνομιακές πληροφορίες και την κατάχρηση αγοράς. Ρητά επισημαίνεται ότι: τα αριθμητικά στοιχεία αναφέρονται στο παρελθόν και ότι οι προηγούμενες επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, τα αριθμητικά στοιχεία αφορούν προσομοίωση προηγούμενων επιδόσεων και ότι οι προηγούμενες αυτές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, η απόδοση ενδέχεται να επηρεαστεί θετικά ή αρνητικά από συναλλαγματικές διακυμάνσεις, σε περίπτωση που τα αριθμητικά στοιχεία είναι εκπεφρασμένα σε ξένο (πλην του ευρώ) νόμισμα, οι προβλέψεις σχετικά με τις μελλοντικές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, η φορολογική μεταχείριση των αναφερόμενων στο παρόν πληροφοριών και συναλλαγών εξαρτάται και από τα ατομικά δεδομένα εκάστου επενδυτή και ενδέχεται να μεταβληθεί στο μέλλον. Ως εκ τούτου ο παραλήπτης οφείλει να αναζητήσει ανεξάρτητες συμβουλές ως προς την εκάστοτε εφαρμοστέα φορολογική νομοθεσία. Το παρόν κείμενο ή μέρος του δεν μπορεί να αναπαραχθεί με οποιονδήποτε τρόπο χωρίς την προηγούμενη γραπτή έγκριση από τον συντάκτη του. Investment Strategy Unit # σ. 7