Οι Αγορές Με Μια Ματιά

Transcript

1 Οι Αγορές Με Μια Ματιά Τελευταία Ενημέρωση: 10:30 Ομόλογα Κυβερνητικά, Εταιρικά, Δείκτες Τιμές Ομολόγων 7-10 έτη Μεταβολή % από Αρχή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους ΗΠΑ 1, Μετοχές Δείκτες Γενικοί / Κλαδικοί, Θεμελιώδη Εμπορεύματα Απόδοση στη Λήξη 2 έτη Μεταβολή μ.β από Αρχή Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους ΗΠΑ Επιτόκια & Συνάλλαγμα Επιτόκια Libor EUR USD GBP CHF JPY Εβδομάδας Ευρωζώνη Γερμανία Εβδομάδων Γερμανία Ιαπωνία Μήνα Ιαπωνία Μ.Βρετανία Μηνών ΜΒ 1, Γαλλία Μηνών Ελλάδα 4, Μηνών Ισπανία Αναδυόμενες Αγορές Συνάλλαγμα Μεταβολή % από Αρχή Ιταλία Κρατικά ($) Πορτογαλία Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Εταιρικά Ανεπτυγμένες Αγορές Ευρωζώνη (IG) EUR/USD ΗΠΑ (IG) 1, GBP/USD ΗΠΑ High Yield USD/JPY USD/CHF Spreads 10 έτη Μεταβολή μ.β. Απόδοση στη Λήξη 10 έτη AUD/USD Αναδυόμενες Αγορές ΗΠΑ USD/CAD Ισπανία Γερμανία EUR/JPY Ιταλία EUR/CHF Πορτογαλία Ιαπωνία EUR/GBP Ιρλανδία Μ.Βρετανία EUR/NOK Ελλάδα 1, Γαλλία Αναδυόμενες Αγορές Spreads 5 έτη Ισπανία USD/CNY itraxx IG Ευρωζώνη Ιταλία USD/RUB iboxx IG ΗΠΑ Πορτογαλία USD/BRL itraxx HY Ευρωζών Ιρλανδία USD/INR iboxx ΗΥ ΗΠΑ Ελλάδα USD/TRY Δείκτες Μεταβολή % από Αρχή Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό MSCI World, $ 1, ΗΠΑ ΗΠΑ S&P 500 2, Πρώτες ύλες 16.8 Τεχνολογία Dow Jones 18, Κοινής ωφελείας NASDAQ 5, Υγεία Russell , Ενέργεια VIX Index Χρηματοικονομικά S&P 500 Growth 1, Τηλεπικοινωνίες S&P 500 Value Βιομηχανία Ευρώπη STOXX Κυκλικά προϊόντα EUROSTOXX 50 3, Ευρώπη FTSE-100 (UK) 6, Πρώτες ύλες 2, DAX-30 (Γερμανία) 11, Τεχνολογία CAC-40 (Γαλλία) 5, Κοινής ωφελείας SMI (Ελβετία) 9, Υγεία IBEX 35 (Ισπανία) 11, Ενέργεια MIB 30 (Ιταλία) 23, Χρηματοικονομικά MSCI Growth Τηλεπικοινωνίες MSCI Value Βιομηχανία 1, Ιαπωνία 52 Εβδ Κλάδοι Μεταβολή % από Αρχή Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό Μη Κυκλικά Μη Κυκλικά 3, Nikkei 20, Κυκλικά προϊόντα 2, Ελλάδα Θεμελιώδη PE EPS Growth P/BV ROE DY ΓΔ '15 '16 '15 '16 '15 '16 '15 '16 '15 '16 FTSE Large Cap S&P % 11.2% % 24.5% 2.0% 2.1% FTSE Mid Cap Euro stoxx % 11.2% % 13.9% 3.0% 3.3% Τράπεζες Dax % 10.4% % 14.5% 2.8% 3.1% MSCI EM, $ FTSE % 14.7% % 21.3% 3.8% 4.1% MSCI Eastern I Ελλάδα % % 9.8% 2.7% 3.3% RTS ($) - Ρωσία Nikkei % 9.9% % 9.8% 2.0% 2.1% ISE Τουρκία 82, Ανατ. Ευρώπη % 16.1% % 13.5% 3.7% 4.5% MSCI Latam, $ 2, Russia RTS % 12.3% % 14.8% 4.1% 5.1% Bovespa - Βραζιλία 52, Λατ. Αμερική % 16.3% % 18.9% 3.0% 3.4% MSCI Asia, $ Brazil Bovespa % 17.8% % 20.2% 3.8% 4.2% CSI - Κίνα 4, Ασία % 10.6% % 14.9% 2.5% 2.8% Sensen - Ινδία 28, Κίνα % 11.1% % 14.2% 2.7% 3.0% ASX - Αυστραλία 5, Ινδία % 18.1% % 20.6% 1.7% 2.0% Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ 52 Εβδ Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό CRB Reuters Χρυσός Dry Baltic Ασήμι Πετρέλαιο Χαλκός Φυσικό Αέριο Αλουμίνιο Σιτάρι Καλαμπόκι Πηγή: Bloomberg - Factset

2 Ανασκόπηση Αγορών Οικονομία Λήγει σήμερα, μετά από τρείς εβδομάδες, η τραπεζική αργία. Ισχύει ωστόσο περιορισμός στις αναλήψεις μετρητών και στην κίνηση κεφαλαίων σύμφωνα με τα όσα προβλέπονται στην Πράξη Νομοθετικού Περιεχομένου ημερομηνίας 18 Ιουλ. Το Eurogroup και το Διοικητικό Συμβούλιο του Ευρωπαϊκού Μηχανισμού Σταθερότητας (ESM) έδωσαν την Παρασκευή την έγκρισή τους για την έναρξη των διαπραγματεύσεων μεταξύ των θεσμών και της ελληνικής κυβέρνησης για το νέο πρόγραμμα διάσωσης της Ελλάδας. Για το σκοπό αυτό επιστρέφουν σήμερα στην Αθήνα τεχνικά κλιμάκια των θεσμών. Το πανευρωπαϊκό ταμείο EFSΜ θα απελευθερώσει 7,16 δις που θα επιτρέψουν στην Ελλάδα να αποπληρώσει το ομόλογο της ΕΚΤ, που λήγει σήμερα, αλλά και τις δόσεις προς το ΔΝΤ που εκκρεμούν από τον Ιουν. Η νέα κυβέρνηση που ορκίστηκε το Σάββατο, θα πρέπει να φέρει στην Βουλή για ψήφιση την Τετάρτη 22 Ιουλίου το δεύτερο νομοσχέδιο με τα προαπαιτούμενα μέτρα. O δείκτης τιμών παραγωγού της Γερμανίας υποχώρησε 0,1% σε μηνιαία βάση τον Ιουν ενώ τον προηγούμενο μήνα είχε παραμείνει αμετάβλητος. Σε ετήσια βάση σημείωσε πτώση 1,4% έναντι προηγούμενης υποχώρησης 1,3%. Η κατασκευαστική δραστηριότητα της ευρωζώνης ενισχύθηκε 0,3% τον Μάιο έναντι πτώσης 0,2% τον Απρ. Ο δείκτης τιμών καταναλωτή στις ΗΠΑ διαμορφώθηκε στο 0,3% τον Ιουν σε μηνιαία βάση, κυρίως λόγω της αύξησης του κόστους καυσίμων και τροφίμων. Ο δομικός δείκτης τιμών καταναλωτή ενισχύθηκε 0,2%. Σε ετήσια βάση, η άνοδος του δομικού δείκτη ήταν 1,8% έναντι 1,7% προηγουμένως και σύμφωνα με τις προσδοκίες. Ο ρυθμός έναρξης κατασκευής κατοικιών στις ΗΠΑ κατέγραψε σημαντική άνοδο 9,8% τον Ιουν, έναντι προηγούμενης πτώσης 10,2% και ενώ οι εκτιμήσεις ήταν για άνοδο 6,7%. Επίσης, οι άδειες για νέες κατασκευές, κατέγραψαν αύξηση 7,4% ενώ αναμενόταν πτώση 8%. Ο δείκτης εμπιστοσύνης του Παν. Μίσιγκαν τον Ιουλ υποχώρησε στο 93,3 από 96,1 τον Ιουν, έναντι προσδοκιών για πτώση στο 96. Ο δείκτης των προσδοκιών μειώθηκε στο 85,2 από 87,8 και ο δείκτης των τρεχουσών συνθηκών μειώθηκε στο 106 από 108,9. Οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό για τους επόμενους 12 μήνες, αυξήθηκαν στο 2,8% από 2,7% προηγουμένως. Ομόλογα Ουσιαστικά αμετάβλητα τα αμερικανικά κυβερνητικά ομόλογα την Παρασκευή, με την απόδοση της δεκαετίας να διαμορφώνεται στο 2,35%. Η άνοδος του πληθωρισμού τον Ιουν πίεσε αρχικά τις τιμές χαμηλότερα, με τις απώλειες να περιορίζονται μετά την απροσδόκητη πτώση του δείκτη εμπιστοσύνης Μίσιγκαν. Tα γερμανικά κυβερνητικά ομόλογα κατέγραψαν κέρδη με την απόδοση της δεκαετίας να υποχωρεί 4 μ.β στο 0,79%, με την πτώση της τιμής του πετρελαίου και την ψηφοφορία στο γερμανικό κοινοβούλιο για την έγκριση παροχής βοηθείας προς την Ελλάδα, να πιέζουν τις αποδόσεις χαμηλότερα. Μετοχές Ανοδικά κινήθηκαν οι αμερικάνικες μετοχές με το δείκτη Nasdaq να καταγράφει τα μεγαλύτερα ημερήσια κέρδη ενώ επίσης είχε την καλύτερη εβδομάδα από τον Οκτώβριο. Ανοδικά κινήθηκε η Bank of America ($18,10,+0,8%) αφού οι περικοπές σε κόστος επέτρεψαν τον υπερδιπλασιασμό των κερδών της. Κέρδη για την ebay Inc ($27,90,+1,1%) που έκλεισε σε ύψος ρεκόρ αφού συμφώνησε να πωλήσει την επιχειρηματική της μονάδα έναντι $925 εκ. Στον αντίποδα ο κλάδος της ενέργειας είχε τις μεγαλύτερες απώλειες με τη Chevron Corp να υποχωρεί 1,4%, την Exxon Mobil Corp να κλείνει με πτώση 0,4% και την ConocoPhillips να κλείνει 1,3% χαμηλότερα. Σχεδόν αμετάβλητος έκλεισε την Παρασκευή ο δείκτης Stoxx Europe 600 σημειώνοντας ωστόσο εβδομαδιαία άνοδο 4,34%. Ο κλάδος των τραπεζών ξεχώρισε θετικά με την γερμανική βουλή να εγκρίνει την έναρξη των διαπραγματεύσεων για ένα τρίτο πακέτο στήριξης στην Ελλάδα ενώ το Eurogroup ενέκρινε την παροχή ενδιάμεσης χρηματοδότησης ύψους 7,16δις. Ο κλάδος τεχνολογίας βρήκε στήριξη στα αποτελέσματα της Ericsson. Με μικτά πρόσημα ξεκίνησε η εβδομάδα για τους δείκτες στην Κίνα, Hang Seng (-0,22%), Shanghai Compostie (+0,73%). Κλειστές σήμερα οι αγορές στην Ιαπωνία λόγω αργίας. Εμπορεύματα Χαμηλότερα κινήθηκε αρχικά την Παρασκευή το πετρέλαιο λόγω εκτιμήσεων αύξησης της προσφοράς από το Ιράν, ωστόσο η κίνηση αντιστράφηκε καθώς μειώθηκαν εκ νέου οι εν λειτουργία εξέδρες εξόρυξης στις ΗΠΑ. Η τιμή του crude έκλεισε στα $50,89 ανά ουγγιά, σημειώνοντας οριακή πτώση 0,04%. Πτώση κατέγραψε ο χρυσός λόγω της ενδυνάμωσης του δολαρίου αλλά και της δημοσίευσης για πρώτη φορά από το 2009 των αποθεμάτων της Κίνας, τα οποία ήταν πού χαμηλότερα από αυτά που ανέμενε η αγορά. Η τιμή του έκλεισε 0,95% χαμηλότερα, στα $1134,47 ανά ουγγιά. Συνάλλαγμα Χαμηλότερα κινήθηκε το ευρώ έναντι του δολαρίου για τρίτη συνεχή ημέρα. Η ισοτιμία EURUSD διαμορφώθηκε στο 1,0830 (κλείσιμο Ν. Υόρκης) καταγράφοντας πτώση 0,41%. σ. 2

3 Οικονομικές Ανακοινώσεις Βασικά Μεγέθη Οικονομικές Ανακοινώσεις Local Time Country For Release/Event Previous Revised Expected Actual Fri 17-July 12:00 EC May Construction Output MoM 0.30% -0.20% % 12:00 EC May Construction Output YoY 0.00% -1.10% % 15:30 US Jun Housing Starts MoM % % 6.70% 9.8% 15:30 US Jun Building Permits MoM 11.80% 9.60% -8.00% 7.40% 15:30 US Jun CPI MoM 0.40% % 0.30% 15:30 US Jun CPI Ex Food and Energy MoM 0.10% % :30 US Jun CPI YoY 0.00% % 0.10% 15:30 US Jun CPI Ex Food and Energy YoY 1.70% % 1.80% 17:00 US Jul P U. of Mich. Sentiment :00 US Jul P U. of Mich. Current Conditions :00 US Jul P U. of Mich. Expectations Mon 20-July 9:00 GE Jun PPI MoM 0.00% % -0.10% 9:00 GE Jun PPI YoY -1.30% % -1.40% 11:00 EC May ECB Current Account SA 22.3B :00 EC May Current Account NSA 20.4B Tue 21-July 8:00 JN May F Leading Index CI :30 UK Jun Central Government NCR 13.2B :30 UK Jun Public Sector Net Borrowing 9.4B B GR May Current Account Balance -955M Wed 22-July 7:30 JN May All Industry Activity Index MoM 0.10% % 11:30 UK Bank of England Minutes 16:00 US May FHFA House Price Index MoM 0.30% % 17:00 US Jun Existing Home Sales 5.35M M 17:00 US Jun Existing Home Sales MoM 5.10% % Thu 23-July 2:50 JN Jun Trade Balance -Â 216.0B -Â 217.2B Â 45.8B 2:50 JN Jun Exports YoY :50 JN Jun Imports YoY :30 UK Jun Retail Sales Ex Auto Fuel MoM 0.20% % 11:30 UK Jun Retail Sales Ex Auto Fuel YoY 4.40% % 15:30 US Jun Chicago Fed Nat Activity Index :30 US Jul-18 Initial Jobless Claims 281K :30 US Jul-11 Continuing Claims 2215K :00 EC Jul A Consumer Confidence :00 US Jun Leading Index 0.70% % Fri 24-July 10:00 FR Jul P Markit France Manufacturing PMI :00 FR Jul P Markit France Services PMI :00 FR Jul P Markit France Composite PMI :30 GE Jul P Markit/BME Germany Manufacturing PMI :30 GE Jul P Markit Germany Services PMI :30 GE Jul P Markit/BME Germany Composite PMI :00 EC Jul P Markit Eurozone Manufacturing PMI :00 EC Jul P Markit Eurozone Services PMI :00 EC Jul P Markit Eurozone Composite PMI :45 US Jul P Markit US Manufacturing PMI :00 US Jun New Home Sales MoM 2.20% % Mon 27-July 4:30 CH Jun Industrial Profits YoY 0.60% :00 GE Jul IFO Business Climate :00 GE Jul IFO Current Assessment :00 GE Jul IFO Expectations :00 EC Jun M3 Money Supply YoY 5.00% :30 US Jun Durable Goods Orders -1.80% -2.20% -- 15:30 US Jun Durables Ex Transportation 0.50% 0.00% -- 17:30 US Jul Dallas Fed Manf. Activity Βασικά Οικονομικά Μεγέθη Α ΕΠ Πληθω ρισμός Q2 1 4 Q3 1 4 Q4 1 4 Q Ε Ε Επιτόκιο Κ.Τ Α νεργ ία (% ) Δ ημόσιο Χρέος % του Α ΕΠ Δ ημοσιονομικό Ισοζύγ ιο % του Α ΕΠ Ισοζυγ. Τ ρεχ. Συναλ. % E E E ΗΠΑ Ευρωζώνη Μ. Βρετανία Ιαπωνία Ελλάδα Κίνα Α ΕΠ τριμήνων: τ /τ για ανεπτυγμένες, ε/ε για αναδυόμενες και Ελλάδα. HΠΑ, Ιαπωνία ετησιοποιημένος ρυθμός Πληθωρισμός: μεταβολή ε/ε Τελευταία δημοσιευμένα στοιχεία ανεργ ίας Πηγ ή: Bloomberg, ΔΝΤ γ ια Χρέος σ. 3

4 Επιλεγμένα Γραφήματα Μετοχές Γενικός Δείκτης XA 850 Eurostoxx 50 3,800 FTSE 100 6, ,700 6, ,600 6, ,500 6, ,400 6, ,300 6, ,200 6, ,100 6,200 Nikkei ,000 S&P 500 2,140 Αναδυόμενες Αγορές 1,000 20,800 20,600 20,400 2,120 2, ,200 20,000 19,800 2,080 2, ,600 19,400 19,200 2,040 2, ,000 2, Ομόλογα - Εμπορεύματα - Συνάλλαγμα Απόδοση 10ετίας Ευρωζώνη ΗΠΑ Καμπύλη [10-2] Ευρωζώνη ΗΠΑ Spreads IG ΗΠΑ HY HΠΑ Απόδοση στη λήξη 10 έτη Ελλάδα USD ανά EUR ,220 1,200 1,180 1,160 1,140 1,120 1,100 1,080 1,060 Εμπορεύματα Πετρέλαιο Χρυσός σ. 4

5 Γλωσσάριο Επιτόκια Euribor Libor European Interbank Offered Rate. Το μέσο επιτόκιο δανεισμού μεταξύ μιας μεγάλης ομάδας τραπεζών της Ευρωζώνης. Ανακοινώνεται καθημερινά, σε διάφορες λήξεις (από 1 εβδομάδα μέχρι 1 έτος). London Interbank Offered Rate. Το μέσο επιτόκιο δανεισμού μεταξύ των τραπεζών στην αγορά του Λονδίνου. Ανακοινώνεται καθημερινά, σε διάφορες λήξεις (από 1 ημέρα μέχρι 1 έτος) και σε διάφορα νομίσματα. Ομόλογα Απόδοση στη λήξη Η απόδοση που θα λάβει ο επενδυτής αν διακρατήσει το ομόλογο μέχρι τη λήξη [εκφράζεται ως ποσοστό επί τοις 100 (%)]. Spreads 10ετή Bid [price] Ask / Offer [price] Treasuries T-Bill itraxxig Ευρωζώνη iboxx IG ΗΠΑ itraxx HY Ευρωζώνη CDS [Credit Default Swap] Η διαφορά της απόδοσης ομολόγων με την απόδοση ενός ομολόγου αναφοράς ίδιας διάρκειας, στην προκειμένη της γερμανικής 10ετίας. H επικρατούσα τιμή στην αγορά στην οποία ένας επενδυτής δύναται να πουλήσει. H επικρατούσα τιμή στην αγορά στην οποία ένας επενδυτής δύναται να αγοράσει. Ομόλογο δημοσίου των ΗΠΑ. Έντοκο γραμμάτιο / Ομόλογο δημοσίου βραχυπρόθεσμης διάρκειας. Δείκτης που αποτελείται από 125 ισοσταθμισμένα CDS Ευρωπαϊκών εταιρειών επενδυτικής διαβάθμισης. Δείκτης που αποτελείται από 125 ισοσταθμισμένα CDS εταιρειών ΗΠΑ επενδυτικής διαβάθμισης. Δείκτης που αποτελείται από 60 ισοσταθμισμένα CDS Ευρωπαϊκών εταιρειών υψηλών αποδόσεων και μεγάλης εμπορευσιμότητας. Συμβόλαιο ανταλλαγής κινδύνου αθέτησης υποχρεώσεων. Πρόκειται για σύμβαση ανταλλαγής στην οποία ο αγοραστής της πραγματοποιεί σειρά πληρωμών προς τον αντισυμβαλλόμενο πωλητή και σε αντάλλαγμα δέχεται εφάπαξ πληρωμή σε περίπτωση που ο εκδότης κάποιου πιστωτικού μέσου αθετήσει την δέσμευση. Μετοχές Ανεπτυγμένη / Αναδυόμενη αγορά S&P 500 Index Dow Jones Index Blue Chip NASDAQ Index Russel 2000 Index VIX Index S&P 500 Growth Index S&P 500 Value Index STOXX 600 Index EUROSTOXX 50 Index FTSE 100 Index DAX 30 Index CAC 40 Index SMI Index IBEX 35 Index MIB 30 Index MSCI Growth Index [Europe] MSCI Value Index [Europe] Nikkei Index Γενικός Δείκτης [ΓΔ] FTSE Large Cap Index FTSE Mid Cap Index MSCI EM Index MSCI Eastern Europe Index RTS Index ($) ISE 100 Index MSCI Latam Index Bovespa Index Δεν υπάρχει επίσημος ορισμός της ανεπτυγμένης αγοράς αλλά γενικά στον χρηματοοικονομικό χώρο, ο όρος αναφέρεται σε χώρες με σχετικά υψηλό βαθμό υποδομής και ανάπτυξης. Ωστόσο οι διάφοροι οίκοι οικονομικής αξιολόγησης (π.χ. MSCI, S&P) έχουν καθορίσει, βάσει επιλεγμένων κριτηρίων, τις χώρες που κατατάσσουν στις ανεπτυγμένες αγορές, σε αντιδιαστολή με τις αναδυόμενες αγορές. Δείκτης 500 μετοχών μεγάλων εταιρειών στις ΗΠΑ, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Ο δείκτης περιλαμβάνει όλους τους βασικούς οικονομικούς κλάδους. Μεταξύ των κριτηρίων για τις μετοχές που περιλαμβάνονται στο δείκτη είναι η κεφαλαιοποίηση, η εμπορευσιμότητα και ο κλάδος στον οποίο ανήκει η εταιρεία. Δείκτης 30 μετοχών στις ΗΠΑ εταιρειών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip), σταθμισμένων βάσει τιμής. Αναφέρεται στη μετοχή μεγάλης, εθνικά αναγωρισμένης εταιρείας, που είναι ευρέως καταξιωμένη και οικονομικά εύρωστη. Μετοχικός δείκτης, περιλαμβάνει μετοχές και παρόμοιου τύπου χρεόγραφα (όπως ADRs) εισηγμένων στο χρηματιστήριο του Nasdaq, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. O δείκτης περιλαμβάνει εταιρίες αμερικάνικες και μη. Δείκτης 2000 μετοχών εταιριών ΗΠΑ, μικρής κεφαλαιοποίησης. Δείκτης μεταβλητότητας της χρηματιστηριακής αγοράς, αντανακλά το "αίσθημα φόβου" των επενδυτών, δείκτης βασισμένος στην τεκμαρτή μεταβλητότητα των δικαιωμάτων (options) στον S&P 500. Δείκτης μετοχών αμερικάνικων εταιρειών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης, που αναμένεται ναέχουν δυναμική ανάπτυξη και ρυθμό αύξησης κερδών άνω του μέσου όρου σε σχέση με τον κλάδο τους ή το σύνολο της αγοράς. Δείκτης μετοχών αμερικάνικων εταιρειών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης, που έχουν ισχυρά θεμελειώδη στοιχεία. Δείκτης 600 μετοχών εταιρειών χαμηλής, μεσαίας και υψηλής κεφαλαιοποίησης από 18 διαφορετικές Ευρωπαϊκές χώρες. Δείκτης 50 μετοχών εταιρειών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip) από 12 Ευρωπαϊκές χώρες. Δείκτης μετοχών των 100 εταιριών με την υψηλότερη κεφαλαιοποίηση του χρηματιστηρίου του Λονδίνου, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης συνολικής απόδοσης (total return) 30 μετοχών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip) και διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο της Φρανκφούρτης. Η συνολική απόδοση περιλαμβάνει τα κεφαλαιακά κέρδη, τα μερίσματα και τις επιστροφές κεφαλαίου. Δείκτης μετοχών των 40 μεγαλύτερων εισηγμένων εταιρειών στην Γαλλία, βάσει κεφαλαιοποίησης και εμπορευσιμότητας. Δείκτης μετοχών των μεγαλύτερων και πιο εμπορεύσιμων εταιρειών που διαπραγματεύονται στα χρηματιστήρια της Γενεύης, της Ζυρίχης και της Βασιλείας. Δείκτης 35 μετοχών εταιρειών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα στο χρηματιστήριο της Μαδρίτη, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης 30 μετοχών των μεγαλύτερων εισηγμένων εταιριών στο χρηματιστήριο του Μιλάνο. Δείκτης με Ευρωπαϊκές μετοχές εταιρειών που αναμένεται ναέχουν ρυθμό αύξησης κερδών άνω του μέσου όρου σε σχέση με τον κλάδο τους ή το σύνολο της αγοράς. Δείκτης με Ευρωπαϊκές μετοχές που έχουν ισχυρά θεμελειώδη στοιχεία. Δείκτης 225 μετοχών, εισηγμένων στο Χρηματιστήριο του Τόκιο, σταθμισμένων βάσει τιμής. Ο Γενικός Δείκτης του Χρηματιστηρίου Αθηνών. Περιλαμβάνει 60 μετοχές, σταθμισμένες βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης 25 μετοχών εταιρειών μεγάλης κεφαλαιοποίησης που διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο Αθηνών και έχουν υψηλή εμπορευσιμότητα. Δείκτης μετοχών μεσαίας κεφαλαιοποίησης κεφαλαιοποίησης που διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο Αθηνών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης μετοχών από 23 αναδυόμενες αγορές, περιλαμβάνει πάνω από 800 τίτλους. Δείκτης 51 μετοχών εταιρειών, μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης, Ανατολικής Ευρώπης (Ρωσίας, Πολωνίας, Τσεχίας και Ουγγαρίας). Δείκτης 50 μετοχών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο της Μόσχας στην Ρωσία. Δείκτης 100 μετοχών, βάσει κεφαλαιοποίησης, που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο της Κωνσταντινούπολης στην Τουρκία. Δείκτης 140 μετοχών εταιρειών, μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης, Λατινικής Αμερικής (Βραζιλίας, Μεξικό, Χιλής, Κολομβίας και Περού). Δείκτης μετοχών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο του Σάο Πάολο στην Βραζιλία. σ. 5

6 Γλωσσάριο Μετοχές (συνέχεια) MSCI Index Asia CSI - Κίνα Sensex - Ινδία ASX Αυστραλία CRB Reuters Index Baltic Dry Index PE '14/'15 [Price/Earnings] EPS Growth '14/'15 P/BV '14/'15 [Price/Book Value] ROE '14/'15 [Return On Equity] DY [Dividend Yield] Δείκτης μετοχών εταιρειών μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης από οκτώ αναδυόμενες χώρες της Ασίας. Δείκτης 300 A-share μετοχών εισηγμένων στο χρηματιστήριο της Σαγκάης στην Κίνα. Δείκτης αναφοράς του χρηματιστηρίου της Βομβάης στην Ινδία. Δείκτης μετοχών των 200 μεγαλύτερων εταιρειών του χρηματιστηρίου της Αυστραλίας. Δείκτης συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης περίπου 20 εμπορευμάτων. Ο δείκτης που εκφράζει το επίπεδο ναύλων που επικρατεί στην αγορά πλοίων ξηρού φορτίου. Η τρέχουσα τιμή προς τα εκτιμώμενα κέρδη για το έτος, των εταιρειών που συνθέτουν τον δείκτη. Ο εκτιμώμενος ρυθμός αύξησης των κερδών των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. Η τιμή του δείκτη προς την εκτιμώμενη σταθμισμένη λογιστική αξία των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. Η απόδοση των Ιδίων Κεφαλαίων. Δείκτης εκτιμώμενων κερδών προς τα ίδια κεφάλαια, εκφράζει πόσο αποδοτικά χρησιμοποιούν οι εταιρείες που συνθέτουν το δείκτη τα κεφάλαιά τους. Η εκτιμώμενη μερισματική απόδοση των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. Οικονομία ΑΕΠ Πληθωρισμός Ανεργία (%) Δημόσιο Χρέος % του ΑΕΠ Δημοσιονομικό Ισοζύγιο Ισοζύγιο Τρεχουσών Συναλλαγών Το ακαθάριστο εγχώριο προϊόν. Η συνολική αξία των αγαθών και υπηρεσιών που παράγονται μέσα στη χώρα, σ ένα χρόνο. Δεν περιλαμβάνονται τα εισοδήματα εξωτερικού. Η μεταβολή του δείκτη τιμών καταναλωτή που μετράει το κόστος ενός συνόλου αγαθών και υπηρεσιών. Ο λόγος του αριθμού των ανέργων προς το σύνολο του εργατικού δυναμικού (περιλαμβανομένου και του αριθμού των ανέργων). Το σύνολο των χρεών του ευρύτερου δημόσιου τομέα ως ποσοστό του ΑΕΠ. Δημόσια έσοδα μείον δημόσιες δαπάνες. Το ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών ισούται με τη διαφορά των εσόδων που προέρχονται από το εξωτερικό για αγαθά και υπηρεσίες (περιλαμβανομένων των υπηρεσιών των παραγωγικών συντελεστών) που παράγονται σήμερα, μείον των αντίστοιχων πληρωμών που γίνονται σε ξένους από την εγχώρια οικονομία. σ. 6

7 Γνωστοποίηση Το παρόν συνιστά διαφημιστική ανακοίνωση ενημερωτικού περιεχομένου, συντάσσεται για πληροφοριακούς και μόνο σκοπούς από την Τράπεζα Πειραιώς (εφεξής η «Τράπεζα»), η οποία εποπτεύεται από την Τράπεζα της Ελλάδος, και αποστέλλεται ή τίθεται στη διάθεση τρίτων χωρίς να υπάρχει υποχρέωση προς τούτο από το συντάκτη του. Οι περιλαμβανόμενες στο παρόν πληροφορίες ή απόψεις απευθύνονται σε υφιστάμενους ή δυνητικούς πελάτες με γενικό τρόπο, χωρίς να έχουν λάβει υπ' όψιν τις εξατομικευμένες περιστάσεις, τους επενδυτικούς στόχους, την οικονομική δυνατότητα και την πείρα ή γνώση των πιθανών παραληπτών του παρόντος και, ως εκ τούτου, δεν συνιστούν και δεν πρέπει να εκλαμβάνονται ως πρόταση ή προσφορά για τη διενέργεια συναλλαγών σε χρηματοπιστωτικά μέσα ή νομίσματα ούτε ως σύσταση ή συμβουλή για τη λήψη επενδυτικών αποφάσεων σχετικά με αυτά. Λαμβάνοντας υπ όψιν τα παραπάνω, ο λήπτης της παρούσας πληροφόρησης πρέπει να προχωρήσει στη δική του έρευνα, ανάλυση και επιβεβαίωση της πληροφορίας που περιέχεται σε αυτό το κείμενο, πριν προχωρήσει στη λήψη της επενδυτικής του απόφασης. H παρούσα πληροφόρηση δεν συνιστά έρευνα της Τράπεζας στον τομέα των επενδύσεων και, συνεπώς, δεν καταρτίσθηκε σύμφωνα με τις απαιτήσεις του νόμου που αποσκοπούν στη διασφάλιση της ανεξαρτησίας της έρευνας στον τομέα των επενδύσεων. Οι πληροφορίες που εκτίθενται στο παρόν βασίζονται σε πηγές που η Τράπεζα θεωρεί αξιόπιστες και παρατίθενται αυτούσιες, αλλά η Τράπεζα δεν μπορεί να εγγυηθεί την ακρίβεια και πληρότητά τους. Οι απόψεις και εκτιμήσεις που εκτίθενται στο παρόν αφορούν την τάση της εγχώριας και των διεθνών χρηματοοικονομικών αγορών κατά την αναγραφόμενη ημερομηνία και υπόκεινται σε μεταβολές χωρίς ειδοποίηση. Η Τράπεζα ενδέχεται, ωστόσο, να συμπεριλάβει στο παρόν έρευνες στον τομέα των επενδύσεων, οι οποίες έχουν εκπονηθεί από τρίτα πρόσωπα. Στην περίπτωση αυτή, η Τράπεζα δεν τροποποιεί τις ως άνω έρευνες, αλλά τις παραθέτει αυτούσιες και, συνεπώς, δεν αναλαμβάνει οποιαδήποτε ευθύνη για το περιεχόμενο αυτών. Η Τράπεζα δεν υποχρεούται να επικαιροποιεί τις πληροφορίες που εμπεριέχονται στο παρόν. Η Τράπεζα είναι ένας οργανισμός με σημαντική ελληνική, αλλά και αυξανόμενη διεθνή παρουσία και μεγάλο εύρος παρεχόμενων επενδυτικών υπηρεσιών. Στο πλαίσιο των επενδυτικών υπηρεσιών που παρέχει η Τράπεζα ή/και άλλες εταιρείες του Ομίλου της ενδέχεται να ανακύψουν περιπτώσεις σύγκρουσης συμφερόντων σε σχέση με τις παρεχόμενες στο παρόν πληροφορίες. Σχετικά επισημαίνεται ότι η Τράπεζα και οι λοιπές εταιρίες του Ομίλου της μεταξύ άλλων: Δεν υπόκεινται σε καμία απαγόρευση όσον αφορά τη διαπραγμάτευση για ίδιο λογαριασμό ή στο πλαίσιο διαχείρισης χαρτοφυλακίου πριν από τη δημοσιοποίηση του παρόντος ή την απόκτηση μετοχών πριν από δημόσια εγγραφή. Ενδέχεται να παρέχουν επενδυτικές υπηρεσίες έναντι αμοιβής σε κάποιον από τους εκδότες για τους οποίους παρέχονται με το παρόν πληροφορίες. Ενδέχεται να συμμετέχουν στο μετοχικό κεφάλαιο εκδοτών ή να έλκουν άλλα χρηματοοικονομικά συμφέροντα από αυτούς. Ενδέχεται να παρέχουν υπηρεσίες ειδικού διαπραγματευτή ή αναδόχου σε κάποιους από τους αναφερόμενους στο παρόν εκδότες. Η Τράπεζα ενδεχομένως να έχει εκδώσει σημειώματα διαφορετικά ή μη συμβατά με τις πληροφορίες που εκτίθενται στο παρόν. Η Τράπεζα και οι λοιπές εταιρίες του Ομίλου της έχουν θεσπίσει, εφαρμόζουν και διατηρούν αποτελεσματική πολιτική σχετικά με τις συγκρούσεις συμφερόντων και συμμορφώνεται διαρκώς με τις προβλέψεις και τους κανονισμούς σχετικά με τις προνομιακές πληροφορίες και την κατάχρηση αγοράς. Ρητά επισημαίνεται ότι: τα αριθμητικά στοιχεία αναφέρονται στο παρελθόν και ότι οι προηγούμενες επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, τα αριθμητικά στοιχεία αφορούν προσομοίωση προηγούμενων επιδόσεων και ότι οι προηγούμενες αυτές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, η απόδοση ενδέχεται να επηρεαστεί θετικά ή αρνητικά από συναλλαγματικές διακυμάνσεις, σε περίπτωση που τα αριθμητικά στοιχεία είναι εκπεφρασμένα σε ξένο (πλην του ευρώ) νόμισμα, οι προβλέψεις σχετικά με τις μελλοντικές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, η φορολογική μεταχείριση των αναφερόμενων στο παρόν πληροφοριών και συναλλαγών εξαρτάται και από τα ατομικά δεδομένα εκάστου επενδυτή και ενδέχεται να μεταβληθεί στο μέλλον. Ως εκ τούτου ο παραλήπτης οφείλει να αναζητήσει ανεξάρτητες συμβουλές ως προς την εκάστοτε εφαρμοστέα φορολογική νομοθεσία. Το παρόν κείμενο ή μέρος του δεν μπορεί να αναπαραχθεί με οποιονδήποτε τρόπο χωρίς την προηγούμενη γραπτή έγκριση από τον συντάκτη του. Investment Strategy Unit # σ. 7