Pipeline. LNG plant. FinancialMirror. Winning the fight against killer diseases. SMEs are driving the Australian economy. By Oren Laurent - PAGE 18

Μέγεθος: px
Εμφάνιση ξεκινά από τη σελίδα:

Download "Pipeline. LNG plant. FinancialMirror. Winning the fight against killer diseases. SMEs are driving the Australian economy. By Oren Laurent - PAGE 18"

Transcript

1 FinancialMirror Winning the fight against killer diseases By Jeffrey D. Sachs - PAGE 17 SMEs are driving the Australian economy By Oren Laurent - PAGE 18 Issue No November 20-26, 2013 Pipeline vs Vs LNG plant ANALYSIS - PAGE 5 What are the best options for Cypriot and East Med gas exports?

2 2 OPINION financialmirror.com FinancialMirror Published every Wednesday by Financial Mirror Ltd. Tel Fax P.O. Box 16077, CY2085 Nicosia Publisher/Managing Editor Masis der Parthogh Greek Section Editor Angela Komodromou Editorial submissions: Advertising inquiries: Subscriptions: COPYRIGHT No part of the Financial Mirror newspaper, the Greek-language XÚ Ì & AÁÔÚ, the daily Xpress-OIKONOMIKH electronic PDF edition or any of the contents of the website may be reproduced, stored in a retrieval system or transmitted in any form or by any means (electronic, mechanical photocopying, recording or otherwise) without prior permission of the publishers. Any person or company found in violation will be prosecuted and financial damages will be sought as this implies theft of the intellectual property rights of the publishers, their associates and contributing services or agencies. Five years of rapid-fire money printing at the U.S. Federal Reserve and easy money policies at other central banks have left trillions of dollars sloshing around the world financial system, and some of it is ending up in some rather odd places. The froth can be seen in everything from Pakistan s stock market to thoroughbred racehorses, rare paintings and gemstones, taxi licenses and the digital currency Bitcoin. When it gets like this, just pick your asset - a painting, a bottle of wine, whatever. It s almost always a sign that there s too much money floating around, said Howard Simons, a strategist at Bianco Research in Chicago. Certainly, the risks don t look as great as they did in , when real estate prices in the U.S. and other countries skyrocketed, then collapsed, triggering the financial crisis. The most inflated prices are in smaller pockets of the markets than they were back then, so there is less systemic risk. But if a series of smaller financial market bubbles deflate or even burst there will still be a lot of agony, investment strategists warn. When the Fed does pull back from stimulating the economy by cutting back its quantitative easing program of bond buying - which is expected in the first half of there could be some shocks for markets to withstand, said Win Thin, an emerging market strategist at Brown Brothers Harriman. That could lead to some painful adjustments. One toxic corner of the markets can infect stronger assets as investors seek to raise cash to cope with a plunge. What I learned in the last two bear markets is that it doesn t matter if you own the crappy asset, said Simons. If someone else does and starts panic selling, it takes your good stuff down too. And a further bond market selloff, following the reversal this summer, could not only hurt investors but threaten a downturn - as mortgage rates and other borrowing costs climb. ETERNAL BULLS There is evidence of possible excess in many areas. Getting into a taxi cab these days may no longer come with a menu of can t-miss stock tips from the driver but the cab s owner probably paid a steep price for the right to the license. At a New York auction last week, taxi medallions sold for more than $1 million, about double the prices paid five years ago. As for U.S. stocks, it s hard to find many bearish investors despite - or because of - the 26% gain in the S&P 500 index this year and the 166% rise since The Clerides legacy: will we learn? EDITORIAL The past few days we have enjoyed a relative lull in petty political bickering by immature party leaders, perhaps out of respect to the man who has shown levels of political grandeur and individual humility, at a time when ambition, selfishness and greed seem to have overtaken all else. Even the civil servants trade union decided to hold back on its stupid two-hour warning strike that was supposed to take place on Thursday, to protest the administration s plan to tripm a paltry 3% off the incompetent government workers 13th month bonus. At a time when many in the private sector have not earned such a bonus in years and have even seen their wages cut by as much as 40%, Pasidy s action would have been in the poorest of taste and down right criminal. On the other hand, the messages that were trumpeted by so many friends that Glafcos Clerides embraced, focused on the brilliance of the man, the purity of his soul, the high standard of ethos in everything he did and the passion with which he In Europe, it often feels as if the continent-wide debt crisis that threatened the euro never happened. Price-to-earnings ratios have soared to 2007 levels even as earnings momentum has sputtered. Over the last month, short-selling has dropped to a seven-year low and top performers in the STOXX Europe 600 index are shares that were once heavily shorted. As hedge fund manager David Einhorn put it in a letter to investors in October: When high short interest becomes a viable stock-picking strategy and conventional valuation methods no longer apply for many stocks, we can t help but feel a sense of déjà vu, he said in reference to the dotcom stocks bubble and bust in IPO FEVER AT COMPANIES That particular bubble turned investors, especially retail investors, into addicts for the latest stock offerings. And things are looking a bit frothy again. So far, 199 U.S. companies have gone public this year, the highest number since 2007, and some of the first-day gains have been huge. Such a race to list is a sign that things are nearing a top, says Peter Atwater, president of Financial Insyghts, an investment advisory firm in Mendenhall, Pennsylvania. While the broader U.S. market does not look particularly pricey - the S&P s forward P/E ratio of 15 is about bang in line with the long-run average - individual stocks certainly do. Look no further than some of the biggest names coming to market in recent years, such as the social media star Twitter or electric car maker Tesla Motors. At current market prices, after almost doubling on its first day of trading, the micro-blogging site is valued at almost $24 bln despite being unprofitable. Tesla is trading at a P/E ratio of around 80 based on expected 2014 earnings. Even the retailer Container Store Group Inc, which sells things to put things in, saw its shares double on its stock market debut on November 1. Stephen Massocca, managing director at Wedbush Equity Management, said, nobody in their right mind would make an all cash offer at current levels for a lot of these companies. IT S THE BOND MARKET, STUPID By suppressing interest rates, central banks have yieldstarved investors falling over themselves to lend money to companies with less-than-stellar credit records, as well as looking for some of those exotic investments. Quite a few investors, frightened that super-low interest rates will start rising next year, have bought up floating-rate loans. The only problem: many have no covenants, which dedicated himself to all causes political, social, historical. The trouble is, many will soon go back to being the cheats and liars they have been all these years, themselves having learnt very little from the statesman we had but appreciated so little. But that was perhaps his character, to look ahead and ignore the trivial attacks on his name or frivolous criticism of his actions. History will judge whether Glafcos Clerides was right in taking on the big boys with his S300 missile adventure and then backing down, a decision that was imposed on him by Mother Greece. Historians will also determine if he was the only person with the foresight to want to conclude a peace deal for Cyprus, regardless if the Annan Plan had its faults. True, his dedication to the Cyprus Problem meant that he paid less attention to the economy during his ten-year in office. Then again, have those that followed done any better? If we are to learn anything from this true patriot, who loved his country probably more than anyone else in the past four decades, it is to at least emulate the clarity of his thinking, think about the better good of the nation and respect his opponents. Our present-day leaders have a long way to go As market bubbles form, investors take cover ANALYSIS usually limit the amount of debt a borrower can take on and let lenders have a say in the business if things start to go sour. People don t realize they re taking a lot of credit risk, said AllianceBernstein portfolio manager Gershon Distenfeld. Meanwhile, high-yield bond issuers - companies with weak balance sheets and sub-investment grade ratings - are paying on average 5.8% to borrow, near record lows. Default rates at around 2.5% are well below historical averages but Martin Fridson, head of FridsonVision, said recently he expects those default rates to spike to 8.4% between , which could cause a lot of forced selling. Perhaps one of the best ways to measure froth is to watch what the super-rich do with their pocket change. Lately, they seem to have developed an insatiable taste for fine art - a painting by Francis Bacon set a new high water mark when it fetched more than $142 mln last week in New York. In Geneva, Pink Star, a flawless pink diamond the size of a plum, sold for a cool $83 mln, a record for a gemstone. Even the market for thoroughbred racehorses is roaring away. In Europe, a one-year-old horse that had never been raced sold this year for 5 mln pounds, a record price. Most of the people involved in it are extremely rich, and lately they ve had the money to spend, said Alastair Donald, a horse-buying expert at UK racehorse agent SackvilleDonald. CURRENCY FOR CRIMINALS? Association with drugs, money laundering and other illegal activities has not tarnished the virtual shine of Bitcoin, the digital currency not backed by any government or central bank. The currency, whose supply has been carefully controlled, on Monday soared above $600 from below $80 in early July. Societe Generale strategist Sebastien Galy said Bitcoin is an example of how far and aggressively greed can push a deeply inelastic market. And the casino approach isn t restricted to developed markets by any means. Pakistan is nobody s idea of a safe and predictable investment destination but one wouldn t know it from the nation s stock market. Pakistani stocks have nearly doubled since the start of 2012 and are well above their levels even before the financial crisis. It s another instance of the reach for yield driving political risk considerations out the window, says GFT Forex managing partner Boris Schlossberg. The Fed s QE, he said, is having a spillover effect all over the world. Consequences of the likely withdrawal of that support is the biggest issue for The risk is that even investors who have identified bubbles will wait too long to exit. Like us on Facebook Follow us on Twitter

3

4 4 CYPRUS financialmirror.com Roadmap, new CEO, priorities for Coop banks The new president of the Cooperative Central Bank (CCB), Nicolas Hadjiyiannis, said that immediate priorities include the appointment of a new chief executive and the drafting of a roadmap by the end of November which is a requirement set out by the Memorandum with the Troika of international lenders. Hadjiyiannis said in an interview with the Cyprus News Agency that the ultimate aim is to enhance confidence in the Cooperative Credit Institutions (CCI), the economy and institutions generally. Our goal is to create an organisational infrastructure and a mode of operation that will ensure the successful implementation of the Restructuring Plan, which provides for the restoration of profitability of the CCI in a period of time, he noted. He also pointed out that the recently revised Memorandum clarifies that no contribution will be made by the depositors for the CCIs recapitalisation needs following a?1.5 bln capital injection to the island?s Cooperative banks to cover their capital shortfall. As a result, the state now controls 99% of the Coop banks shares. Under the bailout terms, the 193 CCIs operating are being merged into 18 Cooperative Savings Banks, while the Independent Commission for the Future of Banking in Cyprus recently suggested that the remaining Coop banks also merge into one mega-entity, whose shares could be listed on the Cyprus Stock Exchnage. Capital controls fully lifted within months Cyprus is likely to completely lift controls on capital movement within months, finance minister Harris Georgiades said in an interview with Reuters in Brussels, ending a controversial chapter in the euro zone s short history. Earlier this year, Cyprus became the fifth country in the euro zone to seek an international financial lifeline after it lost billions of euros on Greek bonds. The aid, however, was given on the toughest terms to date in the euro crisis, forcing the closure of one of the island s two biggest banks as well as heavy losses on big savers including wealthy foreigners. To prevent a collapse of its financial system, Cyprus introduced emergency controls on the movement of capital, such as money transfers or cash withdrawals, in March. It has been gradually relaxing those controls ever since. Already the restrictions which are in place now are much looser than they were in March, Georgiades said on the sidelines of a meeting of EU finance ministers. The intention is to maintain pace and momentum not in abstract terms, but in very specific terms that will relate to their relaxation and eventually their full lifting. It is a progression of months, not years. The full removal of capital controls, the first of their kind since the launch of the euro, could mark a further milestone in overcoming a financial and debt crisis that has dogged Europe for more than half a decade. The latest ECB data shows Cyprus has lost about 30% of its deposit base over a 17-month period. But Georgiades said this was part of the planned scaling down of a once over-sized banking sector. In their report on November 7, the Troika of international lenders warned of persisting economic risks. The decline in Cyprus s economy slowed in the third quarter of the year to 0.8% from 1.8% in the second quarter with some help from tourism. Georgiades also said that he would come up with a plan for the sale of state assets by the end of the year. The sale of individual stakes in state-owned companies, he said, would be taken on a case-by-case basis. HB reports 9M losses on higher NPLs Hellenic Bank, that recently successfully raised about 340 mln euros in fresh capital, reported EUR 87.2 mln in losses for the nine month period to September, compared to 220,000 in profits in the same period last year. The bank said that the higher losses are mainly attributable to the 10.3 mln euros from discontinued operations in Greece, as part of the deal imposed on Cypriot commercial banks by the Troika of international lenders and the central banks of Cyprus and Greece. However, the balance sheet shows that operating costs were not improved, despite a 9.6 mln euro bill for the voluntary redundancies, while there was a drop in income of about 29 mln euros, from EUR mln in 9M 2012 to mln in 9M Operating profits were down 31% to 89.6 mln euros, while provisions for bad loans more than doubled, rising 130% from 72.2 mln euros to mln.. GDP falls 0.8% in Q3 The economic decline slowed in the third quarter of the year as tourism revenues offered a brief respite and seasonal lift. Preliminary data showed the economy contracted 0.8% in July to September, from 1.8% in the second quarter or 5.7% on a yearly basis, compared to 5.8%. The Troika of international lenders expect Cyprus to experience a deep recession this year and next as an austerity programme takes hold and unemployment scales to record highs, stunting demand. Negative growth rates were recorded in construction and manufacturing as well as banking, trade, and transport, the statistics department said. The third quarter coincides with the busiest time of year for tourism. On a yearly basis, arrivals were mildly down in July and August and up in September. 9M public deficit rises The deficit on the general government accounts was at mln euros in the third quarter from July to September, compared with a deficit of 31.4 mln in the same period last year, according to data released by the Statistical Service Cystat, with revenue declining by 11.2% and expenditure by 6.7%. The nine-month deficit increased to mln euros from mln in the first half of the year. According to the Memorandum of Understanding with the Troika of international lenders, the primary deficit for 2013 (excluding debt servicing costs) should be 395 mln euros. Total 3Q revenue amounted to 1.68 bln (-11.2% from 3Q 2012 ) and total expenditure was 1.79 bln (-6.7%). Tourist arrivals, revenue up Tourist arrivals in October increased by 4.4% and revenue from tourism in August and September also increased by 12% and 21.9%, respectively, the Statistical Service Cystat reported. Cyprus Tourism Organisation (CTO) officials expressed their satisfaction over the data, whilst warning at the same time that there is no room for complacency.

5 What are the best options for Cypriot and East Med gas exports? Νovember 20-26, 2013 financialmirror.com CYPRUS 5 The discovery of gas and the potential for more discoveries in the eastern Mediterranean bring with them the hope for regional stability and the development of a hydrocarbon infrastructure based in Cyprus which will long outlive the potential benefits of just the Aphrodite field. However, in order to realise this there is a need for realism and very good strategic planning, and to date this has not been visible. The recent economic pressures experienced by Cyprus make the delivery of the Cypriot gas even more important, but the economic crisis has also brought with it the difficulties which are likely to be encountered in financing a highly complex and capital intensive project. But let us be quite clear: on their own, the reserves in the East Mediterranean are not huge. Current estimates of global gas reserves are some 6,600 trln cubic feet, of which Russia accounts for some 1,200 tcf, Qatar 880 and Turkmenistan 620. A recent report by the U.S. geological survey estimates the reserves in the area at 120 tcf. These are not yet reserves, because they haven t been discovered or proven. Cyprus actual reserves are zero, despite the recent drilling of an appraisal well in the Aphrodite field, although estimates place the probable reserves at 5 to 8 tcf. Close by, Israel has some 26 tcf, including 17 tcf in Levathian which is some 36 miles from Aphrodite. Cyprus on its own may not warrant the building of a massive infrastructure, but the region together can well have the potential for the building and maintaining of an infrastructure together which could outlive the production of any of the hydrocarbons discovered so far. THE NORTH SEA SUCCESS By Adam Lomas Castor & Partners In this context I would like to draw attention to the position of Cyprus, placed as it is between the gas producing nations to its south and an energy hungry Europe to the north, as well as to draw a parallel with the North Sea. The governments involved had the strategic foresight to build an energy backbone in the North Sea, which long after the major fields have been produced is still providing revenue to the UK Treasury, through transit tariffs. There are very large amounts of stranded gas in Iraq, which were previously planned for evacuation through a war-torn Syria, which could be economically exported through a pipeline to the North. But perhaps I am raising hope and expectation too high to suggest that the countries in the region could be persuaded to discuss the possibilities of the economic benefits which could be achieved if ancient rivalries were put aside. Let s look at the steps necessary to monetise the Cyprus gas. Currently the plans for the gas which has been discovered in the Cyprus EEZ are for a single train LNG plant. The economics for such a plant are complex and require looking at a number of variables. In general, there are two ways of selling LNG, one is on fixed-term contracts (which in 2012 accounted for 65% of the world market) and the other is a spot market which is still (relatively) small but has been growing in recent years from 10% in 2000 to some 30% in Spot price markets have the potential for higher prices in an upswing market, but the risk of lower returns in a downturn. The majority of spot price gas is sold to Far Eastern markets (mainly Japan and Korea), and the spot price until recently has been high due to a number of factors, including the recent nuclear disaster in Japan. This situation is unlikely to persist, and the likelihood is that the price of gas will drop in the foreseeable future due to the emergence of shale gas as an economic source in the United States which wants to become an exporter in the near future, reducing imports and the coming on line of significant reserves under construction in the Middle East and Australia, both of which are closer to the Far Eastern markets. This does not preclude the possibility that Cyprus gas has economic potential, but a number of factors will need to be carefully managed to ensure that any LNG project is economically viable. The most important variables in any LNG project are: - The capital cost of the building, - The cost of the feed gas, - The plant utilisation or uptime, - The timeline for project delivery, - And the fiscal regime. Although very little has so far been published about the plans for the LNG plant, we are given to understand that Noble is working in close collaboration with the government to produce a strategic plan which in any case is a prerequisite for the economic aid which is being provided by the international lenders. COST OF LNG PLANT Current estimates have placed the cost of the LNG plant (single train) at 5-6 bln US$. This is in the low range of Taking the best case for the gas price and the lowest possible cost is not a scenario any seasoned investor will accept projects which have been completed anywhere in the world and the current market for capital construction projects is overheated. It is unlikely that any long term contracts would be easily negotiated on the basis of a single train, given the need for maintenance and the possibility of mechanical breakdown. A second train would increase cost and any delay in the project would increase costs further. The breakeven sales cost of the gas could quite quickly be overtaken by the cost of an LNG project which was not executed with extreme precision. The cost of the feed gas will be determined by the cost of development of the Aphrodite field, which have so far not been disclosed publicly by the operator, estimated from 2.0 $ per MMbtu to 4.0 $, but the cost of similar offshore development projects elsewhere has been as high as 6 $ per MMbtu, depending on water depth and geological complexity. The uptime of the plant is extremely important, and will be dependent on the skill of those operating the plant, whilst the skill of the Cypriot workforce is not in question. The experienced skill base required to run a complex LNG plant is not yet apparent in the country and there is so far little evidence of a structured plan to build that skill base, both of which would be required by an operator wishing to take the risk of building an LNG plant in Vassilikos. The alternative will be that the workforce will be mainly expatriate (which may well be the only alternative in the early stages) which will have knock-on effects on Cypriot employment. Any project delay will have a significant downside on the economics of the project, and any investor willing to take the large risks involved in delivering a successful LNG project will look to a government and/or National Oil Company for quick decision making, clarity on the legal infrastructure and fiscal regime. The current situation with ongoing re-structuring of the key departments involved in energy distribution in Cyprus and the National Oil Company will not be seen as evidence of the speed required. ECONOMIC VALUE In short, the building of an LNG plant looks extremely attractive at face value particularly given the current high spot price of gas in the Far East, but given that the building of any plant will likely take a minimum of five years, it is the economic value in that time frame which needs to be carefully evaluated. The building of an LNG plant carries significant risks and many variables all of which need to be stress tested. Any investor will need to be assured that the downside potential including the cost of the feed gas, the length of time to make decisions and the skills required to build, are fully included. Taking the best case for the gas price and the lowest possible cost is not a scenario any seasoned investor will accept. Very little has so far been considered as regards the benefits of a pipeline as an alternative to the LNG plant, and while I recognise the political difficulties envisaged in building a pipeline to the north, I believe it would be entirely wrong not to point out the potential benefits of such a decision. There are two options for a pipeline which involve a terminal at Vassilikos, and one option which is not attractive (economically) to Cyprus which is currently being discussed and involves direct transit of gas from Israel to Turkey. The alternatives for Cyprus are a pipeline (which has been evaluated economically) to Greece through the Aegean, and another across the island and straight into Turkey. The cost of a pipeline through the Aegean is high and the technical difficulties large, added to which the seabed is irregular and the area prone to earthquakes. The economic value of this alternative is probably lower than the LNG option, although the variables are so uncertain that any there is no easy comparison. However, the capital cost of a pipeline to Turkey would be significantly lower than the cost of an LNG plant, but it is clear that this option is not feasible without a significant change in the current geopolitical climate. The capital cost of a pipeline 100 km north to Turkey is estimated at less than 1 bln $US, which is significantly less than the cost of a 700 km pipeline to Greece and less than 20% of the capital currently estimated for the single train LNG project. While there remain significant risks in considering such a pipeline to connect the East Mediterranean gas to the European markets, the potential economic benefits of success could be significant. It is to be hoped that the leaders of the various communities involved can find the courage and the breadth of vision to envisage such an outcome, or at the very least to allow the detailed analysis of a plan which has so far not been carefully considered. Given the security risks of protecting LNG cargoes in an area which is not unknown for violence, the international investor might be forgiven for seeing a a very attractive option in a subsea pipeline to a market which is hungry for gas as an alternative fuel for its industry and has stipulated that its dependence on Russian gas should be reduced. For Cyprus, the benefits of securing long-term fixed price contracts for gas, compared to the risks of a fluctuating spot price in a potentially downward trending market for gas, should also be carefully considered. Adam Lomas is a veteran oil and gas industry expert who has work with Royal Dutch Shell for 35 years and consults governments and national ooil companies to formulate strategic plans for hydrocarbon development. This article is based on a presentation at the PRIO conference in Nicosia on Eastern Mediterranean gas commercial realities and risks

6 6 COMMENT financialmirror.com The Troika s title deeds demands The Title Deeds Scandal has dogged the Cyprus property market for years and remains unresolved. This column has been obliged to return to this suppurating issue many times over the past nine years to air not only the failure of successive governments to deal decisively with it but also the incalculable damage to the country s property sector and Cyprus s reputation as a safe place for investment of any kind. Moreover, thousands of innocent property buyers, especially foreigners, have been treated so atrociously that it is hard to imagine anyone buying a property in Cyprus ever again. The 2012 request by Cyprus for an EU bailout brought a glimmer of hope that finally the Title Deeds Scandal of the backlog of 130,000 still to be issued and transferred would be eradicated. The memorandum from the Troika on the Cyprus bailout includes a requirement for the Cyprus government by the fourth quarter of 2014 to eliminate the title deeds issuance backlog to less than 2,000 cases that remained pending for more than one year. A noble objective indeed, but how realistic is this target and timetable and what stumbling blocks does it gloss over? Are The Troika Being Naïve? THE RISK WATCH COLUMN By Dr Alan Waring While theoretically the Land Registry and related offices may be able to become more efficient to achieve the Troika s issuance target, it is quite another proposition to transfer those deeds issued to developers to their rightful owners the buyers who have already paid for the property in full. Many developers took out mortgages on the land and the latter need to be discharged before title deeds can be issued let alone transferred. However, many developers are in severe financial difficulties and are unable to discharge their mortgages. Further legal complications arise where developers have taken out mortgages without full and proper disclosure to, or agreement by, the individual property buyers many of whom have paid in full. For many years, Cyprus banks have been reluctant to enforce NPL procedures against such developers and, in some cases, it would appear that banks themselves have conspired with developers against individual property buyers. In some cases (see below), Cyprus banks are pursuing innocent home buyers for the mortgage default debts of the developer instead of pursuing the developer personally and his guarantors. Multiple class actions for mis-selling against Cyprus banks and developers by several groups of aggrieved property buyers numbering at least 450 are also underway in the UK High Court with further large batches preparing their cases. An informed and influential source confided that recently a Troika official in Cyprus expressed surprise at being told of such matters as hidden developer mortgages, uncooperative near-bankrupt developers, bank recovery procedures against innocent property buyers and the impact of all this on the Troika s instruction to clear the title deed backlog and, indeed, added that he was sure none of his Troika colleagues knew either! Was he being naïve or disingenuous? Can we really believe that such Troika officials knew nothing of the developer mortgage quagmire and how it would probably scotch the Troika s plan? The Troika s officials are among the elite of their professions and I think we are entitled to assume that they must have known. Well, if they genuinely did not know, now with this public notification in Financial Mirror, Ms Delia Velculescu, IMF Head of the Troika s Cyprus Mission and Mr Vincenzo Guzzo, Troika Resident Representative and their staff cannot plead any such ignorance. Cases of Extortion by Cyprus Banks The Troika are reported to have indicated that in seeking to drastically reduce the massive NPL mountain in Cyprus (reported by the CBC as being some 15.5 bln euros), they are not in favour of seizure of primary residences for debt recovery. That may well be their intellectual preference but, as is clear from a number of on-going cases, some banks appear to be thumbing their nose at the Troika on this matter. In at least three high profile cases so far, Cyprus banks have not been shy in pursuing for recovery not the developer who took out the loans and mortgages and their guarantors but the home buyers individually, most of whom had already paid for their properties in full and had never had a loan of their own on the property or indeed been party to any of their developer s mortgages. Their only crime was to still be waiting for the developer to hand over the Title Deeds. Case 1: The A&G Froiber Collapse On 18 September 2009, A&G Property Wise Development Ltd operating under the Froiber brand collapsed and went into liquidation. A large number of home buyers who had already paid in full had still not received their title deeds. It was then reported that such buyers received from various banks including USB threatening letters stating that they would not receive their title deeds unless and until they contributed a symbolic amount of 8,000 euros per apartment towards the outstanding debt of the liquidated developer. In addition, the letters demanded a larger sum to help pay off the developer s tax liabilities to the Inland Revenue. Allegations also emerged that in some instances the banks, after the individual apartments had been paid for and unbeknown to the buyers, had issued further loans to the developer with charges against these properties as collateral. The final outcome of this case is not yet known. However, quite apart from the outrageous pursuit of innocent property buyers instead of the developer, questions inevitably arise as to how the banks could have issued further loans to the developer against properties that had already been sold and without informing and obtaining prior agreement from the buyers. Case 2: The Liasides Collapse In December 2011, Alpha Bank sought permission from the Land Registry to auction eight plots of land that it had repossessed from the bankrupt developer Mr Yiannis Liasides. IMF s Velculescu: no choice but privatisations When he ceased trading in 2007, buyers had acquired from him some 230 properties across 14 sites but had not received their title deeds. It is understood that while some buyers had taken out home construction loans, a significant proportion of buyers had taken out no loans at all on their property. Evidence has emerged that the developer took out mortgages on a number of the properties just before buyers signed their contracts and unbeknown to them. This may have occurred after the buyers lawyers had done standard searches at the Land Registry to identify encumbrances. It is unclear whether or not the buyers lawyers were aware of these late mortgages prior to contract but, if they were, it is apparent that they failed to tell their clients or advise them against signing their contracts. It now emerges that the developer s main bank Alpha Bank is, as did the banks in the A&G Froiber case, demanding via its receivers that all the buyers contribute to paying all the developer s debts and tax liabilities otherwise their homes will be sold. Daniel Hannan MEP raised the specific case of Alpha Bank s conduct in the Liasides liquidation in the European Parliament on 30 October 2013 (question E ) and asked: Could the Commission please confirm that this extortion by the banks is in direct conflict with the terms of the MoU? Delia and Vincenzo, please note. Case 3: The SNK Collapse The collapse of Larnaca-based SNK developers (SNK Venus Homes and SNK Exclusive Properties) is following the same path as Liasides and A&G Froiber. It is reported that liquidators acting for the Bank of Cyprus and possibly the liquidated Cyprus Popular bank are starting enforcement procedures against SNK home buyers to recover the developer s debts. The debts plus liquidator fees will amount to at least 15,000 to 20,000 euros per household plus a contribution to SNK s unpaid taxes totalling some 540,000 euros. Conclusion In pursuing home buyers for recovery of the developer s debts and tax liabilities (instead of the actual debtor and his guarantors), it looks like the banks regard them as a softer target with possible property assets overseas that could be liquidated at full value rather than trying to sell the Cyprus properties at knock-down prices in the highly depressed Cyprus market. The dubious legality, not to say moral degeneracy, of the banks behaviour demands serious public scrutiny and accountability. Delia and Vincenzo should impose the Troika s moral compass on the Cyprus banks and insist on an Irish style NAMA solution. Just tell them to accept a discounted debt buy-out and stop pursuing innocent buyers, or else Cyprus will forfeit its next bailout tranche. And why the deafening silence from the CBC Governor and the Finance Minister? Dr Alan Waring is an international risk management consultant with extensive experience in Europe, Asia and the Middle East with industrial, commercial and governmental clients. His latest book *Corporate Risk and Governance is at Contact 2013 Alan Waring The challenge for Cyprus is to continue to fully and timely implement the policies of its bailout adjustment programme, including the important component of privatisations, which are critical for the return of growth, IMF mission chief for Cyprus, Delia Velculescu said in an interview published on Sunday. Privatisation is an important component of the adjustment programme. Its objectives are not only to help to provide financing to the state over the medium term, but even more importantly to increase the efficiency of the economy as resources are transferred from the state to the private sector, which helps to spur competition for the benefit of the consumer, Velculescu told the Cyprus Mail. According to the terms of the bailout, Cyprus must raise some 1.4 bln euros from privatisations between 2016 and Asked whether lenders would insist on privatisations if Cyprus managed to raise the cash from other sources, Velculescu said any alternative sources of financing needed to be considered carefully to ensure they did not impose an undue cost on current or future generations, such as by increasing not just public but also private debt. Privatisation is one such source of debt-free financing, which can have not only financial but also economic benefits, in that it can lead to better services and lower costs for the consumer, while eliminating the need for direct or indirect taxpayer support, she told the Mail. Velculescu added that Cyprus troika of international lenders were in close contact with the authorities on assessing how specific modalities could achieve the objectives. Privatisation modalities need to be tailored to specific circumstances. For example, monopolies would need to be regulated appropriately, public interests need to be adequately considered, and services can be unbundled to address specific market needs, the IMF official said. Ultimately, the success of a privatisation programme depends on how best it achieves the objectives. Velculescu told the newspaper that international lenders expected the economy to go through an unavoidably deep recession this year and next, with incomes declining and unemployment rising. The challenge looking forward is to continue to implement fully and in a timely manner the policies under the adjustment programme, which are critical to the return of growth, she said, otherwise growth could remain elusive for a longer period of time. The IMF official said finalising the recapitalisation and restructuring of the banking sector and ensuring that non-performing bank loans are addressed decisively will be essential to restoring confidence in banks so that capital controls could be removed and credit flows resume to pave the way for economic recovery.

7

8 8 EUROPE financialmirror.com European shares hit by worries over earnings, valuations European shares eased on Tuesday, with caution on stocks from U.S. billionaire investor Carl Icahn and a retreat on Wall Street overnight encouraging profit-taking after a rally that took Germany s DAX to a record high. Icahn, speaking at the Reuters Global Investment Outlook Summit, said the stock market could see a big drop because valuations are rich and earnings at many firms are fuelled more by low borrowing costs than management efforts to boost results. Though Icahn s comments related mainly to the United States, they have led investors to focus on company fundamentals globally. In Europe, at least, earnings have yet to meaningfully benefit from a nascent economic recovery. Some 48% of European companies have missed quarterly expectations, according to Thomson Reuters StarMine, up from 42% in the previous period. The relatively weak profits, coupled with stock market gains, have lifted market valuations, with the price/earnings ratio on the STOXX Europe 600 around four-year highs at 13.6 times. The valuation argument is where we are moving into some headwinds... Pan-European multiples are close to multi-year highs. That means markets are no longer cheap and we need to see some earnings improvement to warrant higher equity prices, said Gerhard Schwarz, head of equity strategy at Baader Bank. That is something that should develop in part over the next months but the valuation re-rating argument for equities is losing some traction. Pierre-Yves Gauthier, co-founder and head of research at AlphaValue, said that elevated valuations had been a key topic for his clients. Many of them are worried that we will not see enough solid signals at the beginning of 2014 to justify such peakish valuations, so my job is to assuage their fears, he said. I would only regard that as a downward blip... We think OECD urges ECB to copy QE the market can gain another 20% easily over the next year, nine months. German data offered a mixed picture on the euro zone s biggest economy in November, with the ZEW economic sentiment index rising more than forecast to a four-year high, while the current conditions barometer unexpectedly fell. Technical analysts said charts suggested some cause for near-term caution in the European market, which has already gained more so far in 2013 than in any of the past three years. The percentage of stocks reaching new 52-week highs minus lows in the STOXX Europe 600 index shows a bearish divergence with the index, Jean Charles Gand at BBSP said in a note. This oscillator measures the total breadth, suggesting there are fewer and fewer stocks reaching new highs while the index is close to a new record high. This is not a sell signal by itself but certainly a sign that this market is vulnerable. Needs to buy eurozone bonds to revive economy Swiss to vote on linking bosses pay to office cleaner Switzerland will vote on Sunday on whether to limit the salaries of top executives so they don t earn more in a month than the lowest paid workers earn in a year. The so-called 1:12 initiative for Fair Pay, the latest attempt to narrow a growing wage gap in one of the world s wealthiest nations, was brought about by the youth wing of the Social Democrats (JUSO), who gathered the 100,000 signatures needed to force a nationwide vote. Despite its high standard of living, Switzerland is a generally egalitarian country, increasingly unhappy with rising wealth inequality as wages of executives balloon while those of low-skilled workers lag. In 2010, the 10% of the workforce with the lowest salaries earned just under 4,000 Swiss francs per month, according to the Swiss Trade Unions Association. That suggests that top earners wages would be capped at around 576,000 francs a year if the referendum passes. That would imply savage cuts for some chief executives. The average compensation of CEOs at Swiss blue-chip companies was 6.7 mln Swiss francs in 2012, according to accountants PwC. Aside from its own banks and industrial giants, Switzerland is also home to high-paying trading houses attracted by favourable tax rates, in addition to the scenery and the agreeable lifestyle. Calls to limit the pay of top executives are not restricted to Switzerland. Anger over huge payouts was reflected in protests by the Occupy Movement. French President Francois Hollande is pushing ahead with a cap on pay at state-owned firms of 20 times that of the lowest paid employee. Spain s opposition Social Democrats have adopted the 1:12 ratio as part of its economic policy. But the Swiss system of direct democracy - which allows for up to four national referendums a year - means popular outrage can more easily be translated into strong action. Disbelief over a proposed $78 mln payoff to former Novartis chairman Daniel Vasella helped fuel support for a proposal to give shareholders a binding say on executive pay, which was overwhelmingly backed by voters in March. A leading international think-tank has urged the European Central Bank to loosen the purse strings further and buy euro zone government and corporate bonds to accelerate a weak recovery. One of the bank hawks, Joerg Asmussen, said separately that more action was possible, but only if deemed necessary. The Paris-based Organisation for Economic Cooperation and Development (OECD) called on the ECB to emulate U.S.-style quantitative easing (QE) to help the single currency area avoid a Japanese-style deflationary spiral. Risks of deflation may be slowly increasing, said OECD chief economist Pier Carlo Padoan. The ECB must be very careful and be prepared to use even nonconventional measures to beat any risk of deflation becoming permanent. Inflation in the 17-nation euro zone fell to its lowest in nearly four years at just 0.7% in October, prompting the ECB to cut its key interest rate to a record low 0.25% this month. The euro zone economy is struggling to recover from its longest ever recession which ended in mid-year. In an Austrian radio interview, ECB executive board member Joerg Asmussen said the bank could move again if necessary to keep inflation in the euro zone in line with its target of below but close to 2%. If the situation in inflation requires it, we can act again and one of the possible measures would be to use the so-called negative deposit rate, he told public broadcaster ORF. The deposit rate is now at zero. Cutting it further would mean banks would have to start paying to park their funds at the ECB overnight. He said he would be very, very careful to deploy negative deposit rates, but he also did not want to rule it out completely. For now, he said the risks to price stability were balanced and there was no risk of deflation in the euro zone. The ECB s economics chief, Peter Praet, who put the possibility of QE on the agenda last week, also said that there was no risk of deflation visible in the euro area, and inflation expectations were firmly anchored. We had several episodes where we measured in market prices the fear of deflation, which we don t see today, Praet said at a Euro Finance Week conference in Frankfurt. TO EARLY Asmussen reiterated the central bank s stance that it is still too early to exit from the ECB s loose monetary policy. Our monetary policy will remain expansionary for as long as needed, he said. Praet raised the possibility of QE in a Wall Street Journal interview last week, saying the central bank could use its balance sheet to prevent inflation under-shooting. This includes outright purchases that any central bank can do, he said, without drawing any public contradiction from ECB hawks. German Bundesbank President Jens Weidmann led a minority of about a quarter of the ECB governing council members who opposed the November rate cut, a source familiar with the decision said. Another ECB source said the dissenters would have been willing to back a rate cut in December that might have included further monetary easing by ending a policy of sterilising past ECB purchases of euro zone government bonds under the now defunct securities market programme. That could potentially free up another 200 bln euros of liquidity which the bank currently withdraws each week to compensate for purchases of Greek, Portuguese, Irish, Spanish and Italian bonds in German minimum wage could hurt competitiveness The leader of Germany s employers federation said the next government s welfare plans and the introduction of a minimum wage would endanger competitiveness. A day after being elected head of the BDA, Ingo Kramer said Chancellor Angela Merkel s conservatives and the centre-left Social Democrats (SPD), in talks to form a coalition government, were not focussing on the right issues. Further benefits for pensions, care, family and healthcare are being discussed (at the coalition negotiations); minimum wages and new labour market regulations, higher public spending and higher contribution burdens, he said. But does that give us the right to put at risk the competitiveness that was won back after hard years by putting companies into a new corset of constricting rules? he asked. Merkel s conservatives emerged from September s election as the largest force but fell short of a majority. Talks with the SPD are advancing and a coalition government is expected to be sworn in by Christmas. Among plans being discussed in the coalition talks are a nationwide minimum wage, a hike in pensions for mothers with children born before 1992 and steps that would make it more attractive for people to stop working before they reach the statutory retirement age of 67. Kramer said he was appalled by plans to introduce a minimum wage of 8.50 euros per hour, saying it would jeopardise the goal of full employment. Merkel has signalled a readiness to accept the minimum wage. The SPD has said a failure to get this would be a deal-breaker.

9 EB OMA IAIA OIKONOMIKH π π EºHMEPI A AÚ ƒ, 20 ªµƒπ À, 2013 ERASMUS+ X ÌËÏfiÙÔÎ ÓÂÈ applefi ÁÈ ÛappleÔ ÛÙÔ Â͈ÙÂÚÈÎfi YappleÔÙÚÔÊ Â ÎÈÓËÙÈÎfiÙËÙ ÛÙÔ Â͈ÙÂÚÈÎfi ÁÈ ÊÔÈÙËÙ, Î ıëáëù, ÂÎapple È Â ÙÈÎÔ Î È Ì ıëùâ fiìâóô, ı ÚËÌ ÙÔ ÔÙ ÛÂÈ ÙÔ Ó Ô Â Úˆapple Îfi appleúfiáú ÌÌ Erasmus+, appleô ÂÁÎÚ ıëîâ applefi ÙËÓ ÔÏÔÌ ÏÂÈ ÙÔ Úˆapple ÎÔ ÔÈÓÔ Ô Ï Ô Ì 632 ÊÔ apple Ú, 29 Î Ù Î È 30 appleô. appleôúúôê ıëî Ó 822,2 ÂÎ. applefi Κοινοτικά κονδύλια ύψους 822,2 εκ. ευρώ παραχωρήθηκαν στην Κύπρο κατά την προγραµµατική περίοδο Τα κονδύλια απορροφήθηκαν πλήρως. Μέχρι το 2012 εκταµιεύθηκαν από την ΕΕ 301 εκ. ευρώ και αναµένεται εντός του έτους η εκταµίευση άλλων 71 εκ. ευρώ. Από τα συνολικά κονδύλια που δόθηκαν στην Κύπρο,τα 640 εκ. ευρώ προέρχονται από τα διαρθρωτικά ταµεία και το ταµείο συνοχής, 162,5 εκ. ευρώ από το ευρωπαϊκό γεωργικό ταµείο Αγροτικής Ανάπτυξης και 19,7 εκ. ευρώ από το ευρωπαϊκό ταµείο αλιείας για την εφαρµογή της πολιτικής συνοχής, της αγροτικής πολιτικής και της πολιτικής αλιείας αντίστοιχα. Σηµειώνεται ότι την προγραµµατική περίοδο θα διατεθούν στην Κύπρο από τα ευρωπαϊκά διαρθρωτικά και επενδυτικά ταµεία κονδύλια ύψους περίπου 674 εκ. ευρώ για την εφαρµογή των προγραµµάτων της πολιτικής συνοχής, της αλιείας και υδατοκαλλιέργειας και της αγροτικής ανάπτυξης. Ô Erasmus+ ı appleúôûê ÚÂÈ Î Ù ÚÙÈÛË Î È ÂÎapple  ÛË ÛÙÔ Â͈ÙÂÚÈÎfi ÁÈ apple Óˆ applefi 4 ÂÎ Ù. Ó Ô Επιλέξιµοι θα είναι και οι επικεφαλής οργανώσεων για τη νεολαία, οι εθελοντές, οι νέοι αθλητές και οι γυναίκες. Ο νέος µηχανισµός εγγύησης δανείων θα επιτρέψει στους µεταπτυχιακούς φοιτητές να λάβουν χαµηλότοκα δάνεια για να χρηµατοδοτήσουν τις σπουδές τους στο εξωτερικό. Το νέο πρόγραµµα συνενώνει όλα τα προγράµµατα που υπάρχουν ήδη στους τοµείς της εκπαίδευσης, της κατάρτισης και της νεολαίας -Comenius, Erasmus, ErasmusMundus, Leonardo davinci (επαγγελµατική εκπαίδευση), Grundtvig- και, για πρώτη φορά, περιλαµβάνει τον αθλητισµό. Τα υποπρογράµµατα αυτά διατηρούν τις ευρέως αναγνωρίσιµες από το κοινό ονοµασίες τους. Με συνολικό προϋπολογισµό ύψους περίπου 14,7 δις ευρώ, το Erasmus+ υποστηρίζει την κινητικότητα των νέων ηλικίας 13 έως 30 ετών και παρέχει στους φοιτητές µεταπτυχιακής εκπαίδευσης έναν µηχανισµό εγγύησης δανείων. Χάρη σε αυτό, οι νέοι µπορούν να πάρουν χαµηλότοκα δάνεια που κυµαίνονται από ευρώ (για µεταπτυχιακό ενός έτους) έως ευρώ (για σπουδές δύο ετών) προκειµένου να χρηµατοδοτήσουν τις σπουδές τους σε άλλη χώρα της ΕΕ. Το Κοινοβούλιο υπογραµµίζει ότι ο εν λόγω µηχανισµός δεν πρέπει να αντικαταστήσει τα εθνικά συστήµατα χορήγησης υποτροφιών ούτε να εµποδίσει τη δηµιουργία µηχανισµών δανειοδότησης σε εθνικό επίπεδο. Το Erasmus+ υποστηρίζει επίσης νέες συµπράξεις µεταξύ εκπαιδευτικών ιδρυµάτων και επιχειρήσεων. Οι «συµµαχίες γνώσης» και οι «τοµεακές συµµαχίες δεξιοτήτων» πρόκειται να επιτρέψουν την κατάρτιση σε πραγµατικό επαγγελµατικό περιβάλλον, µε νέες εκπαιδευτικές προσεγγίσεις και προγράµµατα σπουδών προσαρµοσµένα στην αγορά εργασίας. «Το πρόγραµµα Leonardo da Vinci αποτελεί µια µεγάλη επιτυχία από το 1995 που άρχισε να λειτουργεί. εν ξεκινά- µε από το µηδέν όσον αφορά την καταπολέµηση της ανεργίας των νέων και τις προσπάθειες που καταβάλλουµε στους τοµείς της εκπαίδευσης, της κινητικότητας και της συνεύρεσης των Ευρωπαίων, αλλά συνεχίζουµε τα υπάρχοντα προγράµµατα που οφείλουµε να χρηµατοδοτήσουµε επαρκώς», δήλωσε η εισηγήτρια Doris Pack (ΕΛΚ, Γερµανία). Úˆapple Î Ì Ú ÚÁ Û ÂÔÏ Û ÓËÛË 2013 Να σηµειωθεί ότι η Αντιπροσωπεία της Ευρωπαϊκής Επιτροπής στην Κύπρο και το EURES Cyprus διοργανώνουν διήµερη εκδήλωση µε στόχο την ενηµέρωση των νέων για τις τρέχουσες ευκαιρίες εκπαίδευσης και κινητικότητας στην Ευρωπαϊκή Ένωση και την περεταίρω πληροφόρηση τους για τις προσφερόµενες θέσεις εργασίας από εργοδότες στην Κύπρο και στην υπόλοιπη Ευρώπη, καθώς και διεξαγωγή παρουσιάσεων µε θέµα «διαβίωση και εργασία σε άλλες ευρωπαϊκές χώρες». Κατά την διάρκεια της διήµερης εκδήλωσης που έχει προγραµµατιστεί για την Παρασκευή 22 Νοεµβρίου, και Σάββατο 23 Νοεµβρίου, στο Συνεδριακό Κέντρο Φιλοξενία στη Λευκωσία, θα λειτουργήσουν δύο ξεχωριστοί εκθεσιακοί χώροι, ένας µε θεµατικό τίτλο «Νεολαία σε Κίνηση» και ένας για το χωριό EURES Στο χώρο του «Νεολαία σε Κίνηση» θα βρίσκονται περίπτερα των αρµόδιων εθνικών φορέων και οργανισµών, που θα παρέχουν πληροφόρηση για σπουδές, µάθηση, κατάρτιση, κινητικότητα και εργασία στην Ευρωπαϊκή Ένωση. Στην εκδήλωση θα συµµετέχουν και πανεπιστήµια, ενώ θα διατίθεται πληροφόρηση και για άλλα σηµαντικά θέµατα όπως και για τις επερχόµενες ευρωεκλογές και για την κινητικότητα των ερευνητών (EURAXESS). Στο χωριό EURES θα λειτουργούν περίπτερα µε συµβούλους EURES από 12 χώρες της Ευρωπαϊκής Ένωσης, ενώ θα είναι παρόντες και εργοδότες από την Κύπρο και την υπόλοιπη Ευρώπη που θα παρέχουν πληροφόρηση για προσφερόµενες θέσεις εργασίας. Παράλληλα, θα διεξαχθεί µια σειρά ανοιχτών συζητήσεων, παρουσιάσεων και συναντήσεων, που θα αποτελέσουν πλατφόρµα ανταλλαγής εµπειριών και πρακτικών πληροφοριών για ευκαιρίες στον τοµέα της νεανικής εκπαίδευσης και απασχόλησης.

10 20 ΝΟΕΜΒΡΙΟΥ, 2013 ΧΡΗΜΑ&ΑΓΟΡΑ 2 ΕΙ ΗΣΕΙΣ financialmirror.com ÓÙ Ô ÛÙÔÓ Á ÙË Ï ÎÔ ÏËÚ Ë Το τελευταίο χρονικό διάστηµα γίνεται συχνά επίκληση του Κώδικα Συµπεριφοράς για την χειρισµό δανειοληπτών που αντιµετωπίζουν οικονοµικές δυσκολίες. Ο Κώδικας Συµπεριφοράς αποτελεί µέρος της Οδηγίας της Κεντρικής Τράπεζας της Κύπρου για την ιαχείριση Καθυστερήσεων. Η ύφεση στην οικονοµία, η υψηλή ανεργία και οι οικονοµικές συνθήκες που επικρατούν έχουν επηρεάσει αρνητικά συγκεκριµένες κατηγορίες δανειοληπτών οι οποίοι δυσκολεύονται να εξυπηρετήσουν τις υποχρεώσεις τους, κάτι που έχει οδηγήσει σε αύξηση των καθυστερήσεων. Στόχος του Κώδικα Συµπεριφοράς είναι να ενθαρρύνει την συνεργασία µεταξύ των πιστωτικών ιδρυµάτων και των δανειοληπτών, να καθορίσει τα δικαιώµατα και τις υποχρεώσεις τόσο των πιστωτικών ιδρυµάτων όσο και των δανειοληπτών, και να διευκολύνει τον τρόπο χειρισµού των δανειοληπτών που αντιµετωπίζουν δυσκολίες στην εκπλήρωση των συµβατικών τους υποχρεώσεων. Ο χειρισµός δανειοληπτών που παρουσιάζουν καθυστερήσεις περιλαµβάνει διάφορα στάδια, όπως η επικοινωνία του πιστωτικού ιδρύµατος µε τον δανειολήπτη, η παροχή οικονο- µικών και άλλων πληροφοριών από τον δανειολήπτη προς το πιστωτικό ίδρυµα, η αξιολόγηση της οικονοµικής κατάστασης του δανειολήπτη, η διαµόρφωση πρότασης λύσης αναδιάρθρωσης και η επίλυση διαφορών. Θεωρώ σηµαντικό να αναφερθώ σε τρία σηµεία τα οποία έχουν ουσιαστική σηµασία στην εφαρµογή του Κώδικα Συµπεριφοράς αλλά και στην διαχείριση των καθυστερήσεων γενικότερα. Το πρώτο αφορά την συνεργασία του δανειολήπτη µε το πιστωτικό ίδρυµα. Για να µπορέσει το πιστωτικό ίδρυµα να αξιολογήσει τον κάθε δανειολήπτη που αντιµετωπίζει δυσκολίες στην αποπληρωµή των δανείων του θα πρέπει να λάβει επαρκείς, πλήρης και ακριβείς πληροφορίες για τα οικονοµικά του δεδοµένα. Στην περίπτωση που ο δανειολήπτης είναι φυσικό πρόσωπο, θα πρέπει να συµπληρώσει και να υποβάλει προς το πιστωτικό ίδρυµα, µαζί µε τα σχετικά αποδεικτικά, υπογραµµένη Κατάσταση Προσωπικών Οικονοµικών Στοιχείων (ΚΠΟΣ) όπου Mε τιµές εν ενεργεία αρχηγού κράτους λαός και πολιτεία αποχαιρέτησαν χθες τον πρώην Πρόεδρο της δηµοκρατίας, Γλαύκο Κληρίδη. Ο Γλαύκος Κληρίδης ενταφιάσθηκε στο κοιµητήριο Αγίων Κωνσταντίνου και Ελένης όπου τάφηκε στον οικογενειακό τάφο δίπλα από την αγαπηµένη του σύζυγο, Λίλα - Ειρήνη. Πλήθος κόσµου υποδέχτηκε τη σορό του πρώην Προέδρου µε χειροκροτή- µατα, φωνάζοντας «Άξιος». Στην κηδεία παρέστησαν αρχηγοί κρατών και κυβερνήσεων και ανώτατοι αξιωµατούχοι ευρωπαϊκών και διεθνών οργανισµών. Πολυµελής και σε ανώτατο υψηλό επίπεδο είναι η εκπροσώπηση της ελληνικής κυβέρνησης και της Βουλής των Ελλήνων. Την ισραηλινή κυβέρνηση εκπροσώπησε ο Υπουργός Τουρισµού, Ούζι Λαντάου. Εκ µέρους του Προέδρου του Ευρωπαϊκού Λαϊκού Κόµµατος παρευρέθη ο εκπρόσωπος Τύπου της Γραµµατείας του κόµµατος, Κώστας Σασµατζόγλου. Πολιτικοί από την τουρκοκυπριακή κοινότητα παρέστησαν επίσης στην κηδεία του Ù Ì ÚÈ ÏÏ - ÚfiÈÎ αείµνηστου πρώην Προέδρου της ηµοκρατίας Γλαύκου Κληρίδη. Μεταξύ άλλων, παρέστησαν ο τέως ηγέτης των Τ/κ, Μεχµέτ Αλί Ταλάτ µε τη σύζυγό του, Όγια, ο ΓΓ του Ρεπουµπλικανικού Τουρκικού κόµµατος, Ασίµ Ακανσόι, ο πρόεδρος του κόµµατος Ενωµένη Κύπρος, Ιζέτ Ιζτζιάν, ο πρόεδρος του κόµµατος Κοινοτικής ηµοκρατίας, Τζεµάλ Οζγιγίτ, ο εγγονός του Ραούφ Ντενκτάς και γιος του Σερντάρ, Ραούφ Ντενκτάς. Εκτός από τους αρχηγούς κοµµάτων στεφάνια κατέθεσαν και η καγκελάριος της OÈ «Ú ËÌÔÛ ˆÓ Ûˆӻ applefi appleúèô Û ÁÁÚ Ê Το «Αρχές ηµοσίων Σχέσεων» (Principles of Public Relations) ένα επιστηµονικό εγχειρίδιο το οποίο συγκεντρώνει τις νέες πρακτικές δηµοσίων σχέσεων µε την κλασσική θεωρία, τις πιο σύγχρονες µεθόδους όπως την ψηφιακή επικοινωνία µε τις παραδοσιακές λειτουργίες, την ακαδηµαϊκή κοινότητα µε την επιχειρηµατική κουλτούρα ανακοινώθηκε επίσηµα στις 6 Νοεµβρίου από τους συγγραφείς κ. Νικόλα Νικολή και κ. Μάρκο Κωµοδρόµο στο Πανεπιστηµίου Λευκωσίας To βιβλίο είναι το πρώτο στο είδος του που παρουσιάζει Γερµανίας Άνκελα Μέρκελ, ο Πρόεδρος του ΕΛΚ, ο τέως πρόεδρος ηµήτρης Χριστόφιας και η οικογένεια του Ραουφ Ντενκτάς. Ò ÈÎ Û ÌappleÂÚÈÊÔÚ Î È Ó È ÚıÚˆÛË ÔÚËÁ ÛÂˆÓ ªÈ ÏË ÚÔÓ Ë Σε τεντωµένο σχοινί συνεχίζεται η διαπραγµάτευση της Ελλάδας µε την Τρόικα µετά τη ευτέρα η οποία κύλησε µε διάσταση απόψεων και εντάσεις για διάφορα θέµατα. Ήταν σαφώς η πιο φορτισµένη από όλες τις ηµέρες των διαπραγµατεύσεων µε τους δανειστές το «Οι πιθανότητες να κλείσουµε ως τις 9 εκεµβρίου είναι 50%» δήλωσε χθες κορυφαίος παράγοντας του ελληνικού υπουργείου Οικονοµικών, αναφερόµενος στο ορόσηµο της συνεδρίασης του Eurogroup, στις 9 εκεµβρίου για την έγκριση των δόσεων. «Μειώνουµε το κενό» είπε ο ίδιος για το δηµοσιονοµικό κενό του Πληροφορίες αναφέρουν ότι η απόσταση που χωρίζει τις δύο πλευρές βρίσκεται αυτή τη στιγµή στο 1 δις ευρώ σε ένα σύνολο πακέτου παρεµβάσεων ύψους 1,8 δις ευρώ. Νέα συνάντηση θα έχουν την Τετάρτη στις 12 µ.µ ο κ. Στουρνάρας µε τους εκπρόσωπους των δανειστών. Ο ίδιος παράγοντας επιβεβαίωσε ότι την Πέµπτη ο υπουργός Οικονοµικών Γιάννης Στουρνάρας θα ταξιδέψει µαζί µε τον ρόλο που διαδραµατίζουν οι ηµόσιες Σχέσεις και η επικοινωνία γενικότερα στις επιχειρήσεις και τους οργανισµούς σήµερα. Συνδυάζει τις πιο σύγχρονες µεθόδους και πρακτικές, συµπεριλαµβάνει περιπτωσιακές µελέτες από επιχειρήσεις της Κύπρου και του εξωτερικού, συνεντεύξεις από επαγγελµατίες του χώρου και συµµετοχή από τους πρωτεργάτες ακαδηµαϊκούς του τοµέα από το εξωτερικό. Το «Αρχές ηµοσίων Σχέσεων» προορίζεται για επαγγελ- µατίες του χώρου, φοιτητές και όλους όσους ενδιαφέρονται για τις δοµές και τη στρατηγική της επικοινωνίας. την τρόικα για το Eurogroup της Παρασκευής στις Βρυξέλλες, όπου θα συζητηθούν οι Προϋπολογισµοί των κρατών µελών της ευρωζώνης. Την ίδια ηµέρα, όπως συµφώνησαν ο υπουργός Οικονοµικών µε τον Πρωθυπουργό κ. Αντώνη Σαµαρά και τον αντιπρόεδρο της κυβέρνησης κ. Βαγγέλη Βενιζέλο, η κυβέρνηση θα καταθέσει το σχέδιο του Προϋπολογισµού του 2014 στη Βουλή ακόµη και χωρίς τις «ευλογίες» της τρόικας. Πρόκειται για ένα σχέδιο µόνο µε διαρθρωτικές παρεµβάσεις, χωρίς οριζόντια µέτρα. Το βιβλίο καλύπτει θέµατα όπως η ιστορία των ηµοσίων Σχέσεων, οι θεωρητικές αρχές και οι λειτουργίες των ηµοσίων Σχέσεων στην οικονοµία και τη δηµόσια ζωή, η συνύπαρξη και αλληλεπίδραση µε το µάρκετινγκ, η εταιρική κοινωνική ευθύνη, η διαχείριση κρίσεων, ο σχεδιασµός και η παρακολούθηση των µέσων κοινωνικής δικτύωσης και οι διάφορες στρατηγικές ηµοσίων Σχέσεων. Περισσότερες πληροφορίες για το βιβλίο µπορείτε να βρείτε στην επίσηµη ιστοσελίδα του βιβλίου δηλώνει µε πάσα λεπτοµέρεια τα µηνιαία του εισοδήµατα (µισθός, κοινωνικά επιδόµατα, επίδοµα διατροφής, επιχορηγήσεις, εισόδηµα από ακίνητα ή άλλα περιουσιακά στοιχεία), τα µηνιαία του έξοδα (σίτιση, ηλεκτρισµός, υδατοπροµήθεια, τηλεπικοινωνίες, δηµοτικοί ή άλλοι φόροι, φροντίδα παιδιών, ένδυση/υπόδηση, καύσιµα, δίδακτρα σχολείων, ιατρικά έξοδα, οποιαδήποτε άλλα τεκµηριωµένα έξοδα), τις πιστωτικές του διευκολύνσεις και τις µηνιαίες αποπληρωµές (δάνεια, πιστωτικές κάρτες, ενοικιαγορά/µίσθωση), και τέλος την ακίνητη του περιουσία. Για να µπορέσει το πιστωτικό ίδρυµα να αξιολογήσει ορθά την οικονοµική κατάσταση του δανειολήπτη και να διαµορφώσει συγκεκριµένη πρόταση για αναδιάρθρωση των χορηγήσεων του θα πρέπει ο δανειολήπτης να συµπληρώσει έγκαιρα, ορθά και µε ειλικρίνεια την ΠΚΟΣ. Σε περίπτωση που δεν αποκαλύψει πλήρως και µε ειλικρίνεια σχετικές και σηµαντικές πληροφορίες τότε ορίζεται ως «µη συνεργάσιµος» και το πιστωτικό ίδρυµα δύναται να κινήσει νοµικές διαδικασίες µε κίνδυνο την κατάσχεση και εκποιήσει των εξασφαλίσεων που έχουν δεσµευθεί για τις χορηγήσεις που βρίσκονται σε καθυστέρηση. Το δεύτερο σηµείο αφορά την βιωσιµότητα του δανειολήπτη. Η Οδηγία της Κεντρικής Τράπεζας της Κύπρου για την ιαχείριση Καθυστερήσεων αναφέρει ότι η παροχή λύσεων αναδιάρθρωσης προσφέρεται σε βιώσιµους δανειολήπτες. Για την περίπτωση φυσικών προσώπων, η βιωσιµότητα του κάθε δανειολήπτη διαφαίνεται από την αξιολόγηση της οικονοµικής του κατάστασης, όπως αυτή δηλώνεται στην ΠΚΟΣ. Τα πιστωτικά ιδρύµατα καθορίζουν µε συγκεκριµένο τρόπο τι συνιστά λογικό βιοτικό επίπεδο και αποδεχτές δαπάνες διαβίωσης. Ανάλογα µε την περίπτωση, ο κάθε δανειολήπτης κατατάσσεται σε µια συγκεκριµένη κατηγορία νοικοκυριού (ένα άτοµο, ζευγάρι µε ένα/δύο/τρία παιδιά, συνταξιούχος, κτλ) όπου αντιστοιχεί ένα συγκεκριµένο µηνιαίο ποσό αποδεχτών δαπανών διαβίωσης. Συνεπώς, η οποιαδήποτε πρόταση λύσης για την αναδιάρθρωση κάποιου δανείου βασίζεται στην αξιολόγηση της πραγµατικής οικονοµικής κατάστασης του δανειολήπτη. Είναι σηµαντικό να αναφερθεί ότι η προτεινόµενη λύση αναδιάρθρωσης πιθανόν να περιλαµβάνει/βασίζεται σε κάποια εθελοντική µείωση των µηνιαίων/ετήσιων εξόδων του δανειολήπτη (π.χ ταξίδι αναψυχής, συνδροµή σε γυµναστήριο, καλωδιακή τηλεόραση) που πιθανόν να θεωρούνται υπερβολικά, ούτως ώστε να καταστεί βιώσιµος και να µπορέσει να αποπληρώσει τις υποχρεώσεις του. Το τρίτο σηµείο αφορά τις προτεινόµενες επιλογές αναδιάρθρωσης οι οποίες δεν είναι απλά η παράταση της διάρκειας του δανείου ή/και η µείωση του επιτοκίου, όπως λανθασµένα έχει αφεθεί να επικρατήσει. Οι επιλογές λύσης αναδιάρθρωσης χωρίζονται σε βραχυπρόθεσµες και µακροπρόθεσµες. Οι βραχυπρόθεσµες λύσεις έχουν διάρκεια αποπληρωµής χαµηλότερης των πέντε ετών και περιλαµβάνουν επιλογές όπως την µείωση του ποσού της δόσης αποπληρωµής ή την καταβολή µόνο του τόκου για κάποιο χρονικό διάστηµα, την κεφαλαιοποίηση την καθυστερήσεων ή/και των δεδουλευµένων καθυστερηµένων τόκων, την µόνιµη ή προσωρινή µείωση του επιτοκίου µέχρις ότου η ικανότητα αποπληρωµής του δανειολήπτη επανέλθει στα πρότερα επίπεδα και άλλες επιλογές. Οι µακροπρόθεσµες λύσεις έχουν διάρκεια αποπληρωµής άνω των πέντε ετών και περιλαµβάνουν επιλογές όπως την παράταση της διάρκειας αποπληρωµής του δανείου (όχι πέραν της ηλικίας συνταξιοδότησης ή τα 70 έτη ως µέγιστο όριο ηλικίας), την παροχή πρόσθετης εξασφάλισης (δέσµευση κατάθεσης, νέα/επιπρόσθετη υποθήκη) προκειµένου να αντισταθµιστεί ο υψηλότερος σχετικός κίνδυνος, την µείωση του ενυπόθηκου δανεισµού µε αντικατάσταση του ακινήτου µε άλλο χαµηλότερης αξίας, την εφάπαξ πληρωµή µεγάλου µέρους του υπολοίπου του κεφαλαίου του δανείου στη λήξη του, την ενοποίηση χορηγήσεων σε ένα δάνειο και άλλες επιλογές. Εν κατακλείδι, ο Κώδικας Συµπεριφοράς για τον χειρισµό δανειοληπτών που αντιµετωπίζουν οικονοµικές δυσκολίες παρέχει στα πιστωτικά ιδρύµατα κατεύθυνση ως προς την προσέγγιση που πρέπει να ακολουθούν κατά την διαµόρφωση προτάσεων λύσης αναδιάρθρωσης. Τόσο το πιστωτικό ίδρυµα όσο και ο δανειολήπτης έχουν συγκεκριµένες υποχρεώσεις και ευθύνες τις οποίες πρέπει να τηρούν έτσι ώστε να αντιµετωπιστούν οι οικονοµικές δυσκολίες που δικαιολογηµένα αντιµετωπίζουν κάποιοι δανειολήπτες, να διευκολυνθεί η δια- µόρφωση εφικτών λύσεων αναδιάρθρωσης κάποιοι και να αποφευχθεί η προσφυγή σε δικαστική παρέµβαση. Η συνεργασία που επιδεικνύει ο δανειολήπτης και η βιωσιµότητα του βάσει της κατάστασης των οικονοµικών του στοιχείων, διαδραµατίζουν τον ουσιαστικότερο παράγοντα για την διαµόρφωση µιας εφικτής και αποτελεσµατικής λύσης αναδιάρθρωσης κάποιου δανείου προς όφελος τόσο του δανειολήπτη όσο και του πιστωτικού ιδρύµατος. ªÈ ÏË ÚÔÓ Ë ÚÒÙÔ ÓÒÙÂÚÔ ÂÈÙÔ ÚÁfi, Ó ÂÛÌÔ Ú appleâ ÒÓ appleúô * È applefi ÂÈ appleô ÂÎÊÚ ÔÓÙ È Â Ó È ÛÙËÚ appleúôûˆappleèî

11 ΧΡΗΜΑ&ΑΓΟΡΑ 20 ΝΟΕΜΒΡΙΟΥ, 2013 financialmirror.com ΕΙ ΗΣΕΙΣ 3 Œ Ô Ó ÔÈ µô Ï ٠appleôèóèî  ı ÓË; ÓÙÒÓË Ô Ô ÓÙÒÓË Ô Ô F.R.I.C.S. & ÓÂÚÁ Ù Ù, ÎÙÈÌËÙ ÎÈÓ ÙˆÓ & È ÂÈÚÈÛÙ ŒÚÁˆÓ Ó appleù ÍË Ζηµιά µετά τη φορολογία ύψους 87,2 εκ. ευρώ για την εννιαµηνία που έληξε στις 30 Σεπτεµβρίου του 2013, περιλαµβανοµένης της ζηµιάς που προέκυψε από την πώληση του ικτύου Καταστηµάτων Ελλάδας, ανακοίνωσε ο όµιλος της Ελληνικής Τράπεζας, σε σύγκριση µε κέρδος 220,000 ευρώ την αντίστοιχη περσινή περίοδο. Ανακοινώνοντας τα οικονοµικά της αποτελέσµατα για την περίοδο Ιανουαρίου - Σεπτεµβρίου του 2013, στα οποία περιλαµβάνεται η ζηµιά που προέκυψε από την πώληση του ικτύου Καταστηµάτων της στην Ελλάδα ύστερα από απαίτηση της Τρόικας, η Ελληνική Τράπεζα σηµειώνει ότι µε την εν λόγω συµφωνία πώλησε το σύνολο των µετρητών, καταθέσεων, δανείων, λογισµικών προγραµµάτων, εγκαταστάσεων και εξοπλισµού στην Ελλάδα, έναντι συνολικού τιµήµατος 29 εκ. ευρώ και κάλυψε σε µετρητά την αρνητική διαφορά µεταξύ των στοιχείων του ενεργητικού και παθητικού που εξαγοράστηκαν, το ύψος της οποίας ανήλθε στα 118 εκ. ευρώ. Η Ελληνική Τράπεζα εκτιµά ότι κατά το υπόλοιπο του 2013 θα συνεχιστεί η ύφεση της οικονοµίας µε αρνητικούς ρυθ- µούς ανάπτυξης των χορηγήσεων, περαιτέρω µείωση της κατανάλωσης και αύξηση της ανεργίας, τονίζοντας ότι οι στρατηγικοί της στόχοι συνεχίζουν να επικεντρώνονται στην αποτελεσµατική διαχείριση του πιστωτικού κινδύνου, στη διαφύλαξη και ενίσχυση των δεικτών κεφαλαιακής επάρκειας, στη διασφάλιση υγιούς ρευστότητας και στην προσεκτική και ορθολογική διαχείριση ενεργητικού µε µόνιµο στόχο την κερδοφορία. Σηµειώνει ότι διατηρεί άνετη ρευστότητα, ενδεικτικό της οποίας είναι η µηδενική χρηµατοδότηση από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, η µη άντληση ρευστότητας από τον Έκτακτο Μηχανισµό Ρευστότητας και η µη εξάρτηση από τη ËÌÈ 87 ÂÎ. ÛÙÔ 9ÌËÓÔ ÁÈ ÙËÓ ÏÏËÓÈÎ διατραπεζική αγορά. Αναφέροντας ότι µε την επιτυχή ολοκλήρωση του Σχεδίου Αναδιάρθρωσης και Ενίσχυσης της Κεφαλαιακής του βάσης, εξασφαλίστηκαν 358 εκ. ευρώ, υπερκαλύπτοντας κατά 64 εκ. ευρώ το κεφαλαιακό έλλειµµα των 294 εκ. ευρώ που του επιβλήθηκαν στη βάση του ακραίου σεναρίου της Pimco, ο όµιλος της Ελληνικής σηµειώνει ότι ο είκτης Κεφαλαιακής Επάρκειας του οµίλου διαµορφώνεται στο 16,3% (τράπεζα 15,5%), ο είκτης Ιδίων Κεφαλαίων στο 15,1% (τράπεζα 15,0%) και ο είκτης Κύριων Βασικών Ιδίων Κεφαλαίων στο 9,5% (τράπεζα 9,3%). Το κέρδος του οµίλου πριν τις προβλέψεις ανήλθε στα 89,6 εκ. ευρώ, σηµειώνοντας µείωση 31%, σε σύγκριση µε κέρδος 130,2 εκ. ευρώ την αντίστοιχη περσινή περίοδο. Οι προβλέψεις για αποµείωση της αξίας των χορηγήσεων ανήλθαν στα 166,5 εκ. ευρώ, παρουσιάζοντας αύξηση 94,2 εκ. ευρώ από το αντίστοιχο ποσό του 2012, µη συµπεριλαµβανοµένης της χρέωσης της Ελλάδας. Το σύνολο των καθαρών εσόδων για το εννιάµµηνο του 2013 ανήλθε στα 201,98 εκ. ευρώ, παρουσιάζοντας µείωση 13% από την αντίστοιχη περσινή περίοδο, ενώ τα συνολικά έξοδα από τόκους, πριν τις αποζηµιώσεις Ειδικού Σχεδίου ŒÏÏÂÈÌÌ 2,1 È ÛÙÔ ÂÌappleÔÚÈÎfi ÈÛÔ ÁÈÔ Σηµαντική υποχωρηση του ελλείµµατος του εµπορικού ισοζυγίου της Κύπρου, καταγράφουν τους πρώτους οκτώ µήνες του 2013, τα στοιχεία που δηµοσιοποίησε η Eurostat. Σε σχέση µε την αντίστοιχη περίοδο του 2012, το έλλειµµα ηταν µειωµένο κατά 800 εκ. ευρώ. Οπως προκύπτει από τα κοινοτικά στοιχεία, η συνολική αξία των εξαγωγών της Κύπρου την περίοδο Ιανουαρίου-Αυγούστου 2013, έφτασε το 1 δισ. ευρώ, καταγράφοντας αύξηση 8% σε σχέση µε την αντίστοιχη περίοδο του 2012.Μειωµένες κατά 20% ήταν οι εισαγωγές, φτάνοντας σε αξία τα 3,1 δισ. ευρώ από 3,8 δισ. ευρώ την ίδια περίοδο πέρυσι. Το συνολικό εµπορικό έλλειµµα της Κύπρου για το οκτάµηνο ανήλθε στα 2,1 δισ. ευρώ έναντι 2,9 δισ. ευρώ την ίδια περίοδο του Την περίοδο Ιανουαρίου-Αυγούστου 2013, οι ελληνικές εξαγωγές ανήλθαν στα 18,3 δισ. ευρώ, σηµειώνοντας αύξηση 5%.Οι εισαγωγές υποχώρησαν στα 31,2 δισ. ευρώ καταγράφοντας µείωση της τάξης του 5%. Το εµπορικό έλλειµµα της Ελλάδα κυµάνθηκε στα 12,9 δισ. ευρώ, µειωµένο κατά 2,5 δισ. ιαβάσαµε στον τύπο την πρόταση του Υπουργού Εσωτερικών για την µείωση των τόκων από τις απαλλοτριώσεις από το 9% σε 3%-4% τον χρόνο. Η πρόταση αυτή εκκρε- µεί στην Βουλή εδώ και καιρό µε αποτέλεσµα εµείς οι υπόλοιποι να χρεωνόµαστε γύρω στα 30 εκ. ευρώ τον χρόνο επιπλέον έξοδα/φορολογία από την διαφορά των τόκων µόνο. ιαβάσαµε και για την απαράδεκτη κατάσταση που αφορά τις µη προσφορές για τις παραλίες, κάτι που µας έψεξε η Τρόικα και διερωτήθηκε πόση ισχύ έχουν αυτά τα 100 άτοµα στην Βουλή για να µην επιτρέπει η Βουλή την ζήτηση προσφορών. ιερωτώµαστε γιατί τα φράγµατα δεν χρησιµοποιούνται για τον τουρισµό (ιδιαίτερα για τον χειµερινό) και µας πληροφόρησε ο ΚΟΤ/Τ.Α. Υδάτων ότι οι κανονισµοί βρίσκονται στην Βουλή εδώ και χρόνια και το θέµα είναι στάσιµο. Ψήφισαν και οι Ηρωικοί µας βουλευτές το Ηρωικό ΟΧΙ για το κούρεµα του 6%-9% και το τελικό 50%-90% πλέον τα υπόλοιπα της υπάρχουσας καταστροφής. Μάθαµε επίσης ότι οι ευρωβουλευτές µας δεν έτυχαν κουρέµατος για τους παχυλούς τους µισθούς και έξοδα (έστω µια τυπική συνεισφορά για να συνάδουν µε τους εδώ βουλευτές σε µειώσεις των µισθών και εξόδων). Πληροφορηθήκαµε επίσης µέσω του τύπου ότι πρώην Πρόεδροι της Βουλής ενώ δεν δικαιούνται, έχουν λιµουζίνα και προσωπικό που δεν διέπονται από τους κανονισµούς. Ρωτούµε την Βουλή για τα χρυσά παιδιά του παρελθόντος πως γίνεται και δεν έχουµε πρόοδο και δεν ξέρει κανένας που βρίσκονται οι έρευνες (ερωτήσεις από βουλευτές;). Είδαµε και το αποτέλεσµα της πρότασης για την µείωση ενοικίων που τελικά είναι αντισυνταγµατική κλπ. Καλά, αφού ο Γενικός Εισαγγελέας είχε πληροφορήσει την Βουλή επί τούτου, γιατί ψηφίστηκε η νοµοθεσία και γιατί ορισµένοι βουλευτές αναφέρθηκαν στην επιτροπή ότι τόσο αντισυνταγµατικά µέτρα έχουµε ψηφίσει τι είναι ακόµη ένα;. Και φθάσαµε στα χειρότερα του Ηρωικού ΟΧΙ που κόστισε στην Κύπρο την καταστροφή. Αυτά και άλλα και έχουµε στο τέλος και τον νόµο περί ευθύνης υπουργών και αξιωµατούχων µε πρόστιµο και φυλάκιση. Πρέπει κάποιος να έχει κατά νουν πολύ στις προτεραιότητες του την «καρέκλα» για να πάρει αυτό το ρίσκο, διότι πως είναι δυνατόν να έχει ένας υπουργός κλπ ευθύνη, όταν οι κατώτεροι του πάνω στους οποίους βασίζεται για τις διάφορες αποφάσεις του, χωρίς να έχει τον χρόνο να τις µελετήσει, του υποβάλλουν όλων των ειδών τις αποφάσεις (ίδε αρθογραφία µας για την επιτακτική ανάγκη της ύπαρξης υφυπουργείων). Θα πρέπει κατ επέκταση ανάλογη ευθύνη να έχουν και οι βουλευτές, όχι µόνο για ανικανότητα, αλλά και για λανθασµένες αποφάσεις. ηλαδή, για να καταλάβουµε, οι 56 βουλευτές παίρνουν αποφάσεις και εµείς οι υπόλοιποι πολίτες αυτής της δύστυχης ηµοκρατίας πληρώνουµε τα λάθη τους. Μήπως είναι λάθος; Αυτό το άρθρο µας δεν είναι πολιτικό, αλλά δυστυχώς οι βουλευτές, επηρεάζουν την οικονοµία και κατ επέκταση την αγορά ακινήτων. Ευτυχώς που βρέθηκε η Τρόικα να µας υποδείξει ότι θα ετοιµάσει η ίδια πρόταση για τις εκποιήσεις και τα σχετικά στον τοµέα των ακινήτων (δηλαδή οι δεκάδες αυτοδιαφηµιζόµενοι οικονοµολόγοι, βουλευτές και άλλοι που είναι;). Ανεξάρτητα των πιο πάνω και ανεξάρτητα τι είναι η θέση της Βουλής, η Κεντρική Τράπεζα πρότεινε: - Την ύπαρξη ενός οδικού χάρτη για τα µη εξυπηρετούµενα δάνεια παραθέτοντας λεπτοµέρειες. - Την ύπαρξη διαιτητή για διαφορές µεταξύ δανειζόµενων και δανειστών, µε δεσµευτική απόφαση του και για τους δύο. εν το δέχονται οι τράπεζες και τώρα παραπαίει στην Βουλή. - Ύπαρξη τίτλων αναφέρει Τρόικα µέχρι το έτος Μα πως θα επιτευχθεί αυτό µε τις υπάρχουσες νοοτροπίες των διοικητικών λειτουργών και την γραφειοκρατία, επιπλέον, των υποθηκών των τραπεζών (µεγάλο θέµα που θα είναι πρόβληµα). - Μας προτρέπει η Κ.Τ. για διακανονισµούς των δανείων αλλά στην πραγµατικότητα θα θέλαµε πολύ να µάθουµε εάν υπάρχει η απαιτούµενη διάθεση εκ µέρους των δύο (δανειστών και δανειοληπτών) για τον στόχο αυτό. - Στον φόρο ακίνητης ιδιοκτησίας, απορρίφθηκε η πρόταση Βότση για κατόχους και όχι ιδιοκτήτες. Καλά τώρα τα πήγαµε, αλλά τι θα γίνει όµως το 2014 µε τις νέες εκτιµήσεις που θα είναι στο πολλαπλάσιο εις βάρος των πολιτών; Στο τέλος-τέλος της ηµέρας αγαπητοί µας αναγνώστες θα πρέπει και οι βουλευτές ανάλογα µε πως ψηφίζουν στα διάφορα θέµατα να φέρουν ευθύνη µε τις ευρώ πρόστιµο (πολύ χαµηλό) και 1 χρόνο φυλάκιση. Στην Βρετανική Βουλή υπήρχε πριν 3 χρόνια το φαινόµενο (τελείως παράνο- µο) του cash for questions που έκανε πάταγο. ηλαδή ο βουλευτής στο Η.Β. θα µπορούσε να ρωτά για τα κακώς έχοντα επί ιδιωτικής βάσης.το θέµα εκεί ήταν ότι ο κάθε βουλευτής πληρώνετο από τον ενδιαφερόµενο (τότε ευρώ) αλλά δεν είµαστε σίγουροι, εκτός ηθικής, εάν είναι λάθος. Μήπως στο τέλος της ηµέρας θα φθάσουµε και εµείς στο επίπεδο αυτό και θα πληρώνουµε τον βουλευτή για να υποβάλει ερώτηση επί θεµάτων που τώρα αδρανούν; Ο θεός να µας βοηθήσει αγαπητοί µας αναγνώστες. Πρόωρης Αφυπηρέτησης ανήλθαν στα 102,76 εκ ευρώ, παρουσιάζοντας αύξηση 2%. Οι συνολικές µεικτές χορηγήσεις σε πελάτες στην Κύπρο ανήλθαν σε 4,4 δισεκατοµµύρια ευρώ, παρουσιάζοντας µείωση 5%, ενώ οι συνολικές καταθέσεις πελατών στην Κύπρο ανήλθαν σε 5,5 δισ. ευρώ παρουσιάζοντας µείωση 23% από τον εκέµβριο του Το Σεπτέµβριο του 2013, ο δείκτης µεικτών χορηγήσεων έναντι των καταθέσεων διαµορφώθηκε στο 80,5%, ενώ ο δείκτης καθαρών χορηγήσεων προς καταθέσεις ανήλθε στο 68,2%. Τα έξοδα προσωπικού αποτελούν το 62,7% του συνόλου των εξόδων του Οµίλου και παρουσιάζουν µείωση 2,1% (1,5 εκ. ευρώ) από την περσινή αντίστοιχη περίοδο. Στις 30 Σεπτεµβρίου του 2013, ο αριθµός των ατόµων που εργοδοτούσε ο Όµιλος µειώθηκε στα σε σύγκριση µε άτοµα (εκ των οποίων 372 άτοµα εργοδοτούνταν στην Ελλάδα) το Σεπτέµβριο του Η Ελληνική Τράπεζα αναφέρει µε το ειδικό Σχέδιο Πρόωρης Αφυπηρέτησης επιτεύχθηκε µείωση στον αριθµό του προσωπικού της τάξης του 11% µε την εξοικονόµηση της µισθοδοσίας να υπολογίζεται γύρω στο 14%. Το σύνολο των αποζηµιώσεων µε βάση το Σχέδιο ανήλθε στα 9,6 εκ. ευρώ. Όσον αφορά τους στόχους και προοπτικές, µε βάση τα δεδοµένα όπως διαµορφώνονται στο χρηµατοοικονοµικό περιβάλλον, οι στρατηγικοί στόχοι του Οµίλου συνεχίζουν να επικεντρώνονται στην αποτελεσµατική διαχείριση του πιστωτικού κινδύνου, στη διαφύλαξη και ενίσχυση των δεικτών κεφαλαιακής επάρκειας, στη διασφάλιση υγιούς ρευστότητας και στην προσεκτική και ορθολογική ανάπτυξη, µε µόνιµο στόχο την κερδοφορία. ευρώ σε σχέση µε την αντίστοιχη περίοδο του Αναφορικά µε το σύνολο της ΕΕ, οι εισαγωγές από την Κίνα ανήλθαν σε αξία στα 157,9 δισ. ευρώ (µειωµένες κατα 6%), οι εισαγωγές από τη Ρωσία υποχώρησαν 1% και ήταν στα 121,6 δισ. ευρω, ενώ οι εισαγωγές από τις ΗΠΑ υποχώρησαν 6% και διαµορφώθηκαν στα 115,3 δισ. ευρώ. Την ίδια περίοδο οι κοινοτικές εξαγωγές προς την Κίνα έφτασαν τα 96,9 δισ. ευρώ (αµετάβλητες), προς την Ρωσία τα 80,3 δισ. ευρώ (-1%) και προς τις ΗΠΑ τα 189,9 δισ. ευρώ (-3%).

12 20 ΝΟΕΜΒΡΙΟΥ, 2013 ΧΡΗΜΑ&ΑΓΟΡΑ 4 ΕΙ ΗΣΕΙΣ financialmirror.com à ƒ øƒ π Ì applefiê ÛË ÎfiÌ ÁÈ ÙÈ È ÈˆÙÈÎÔappleÔÈ ÛÂÈ «Θέλω να αναγνωρίσω τις τεράστιες προσπάθειες και τις θυσίες του ελληνικού λαού. Και στην περίπτωση τις ελληνικής οικονοµίας, µια διαχρονική πορεία εσφαλµένων πολιτικών οδήγησε τη χώρα στο οικονοµικό αδιέξοδο µε αποτέλεσµα να πρέπει να εφαρµόσει ένα πρόγραµµα εξυγίανσης πάρα πολύ δύσκολο και απαιτητικό», ανέφερε ο Υπουργός Οικονοµικών της Κύπρου, Χάρης Γεωργιάδης. Ο κ. Γεωργιάδης σε συνέντευξη του στο Αθηναϊκό Πρακτορείο Ειδήσεων, επιβεβαίωσε ότι στον χώρο της Ευρώπης καταγράφεται ήδη και αξιολογείται θετικά η µεγάλη προσπάθεια, που έχει αναλάβει η Ελλάδα. «Βεβαίως, πρέπει η προσπάθεια αυτή να συνεχιστεί µε την ίδια συνέπεια» επισηµαίνει. Για την κυπριακή οικονοµία, ο κ. Γεωργιάδης δηλώνει «συγκρατηµένα αισιόδοξος». Και το 2014 θα είναι, αναφέρει, χρονιά µε αρνητικό ρυθµό ανάπτυξης για την Κύπρο. Εκτιµά ότι, από το 2015 θα αρχίσει η επάνοδος σε θετικούς ρυθµούς ανάπτυξης. «Χωρίς να αίρονται τα αρνητικά δεδο- µένα της ύφεσης και της ανεργίας, ήδη αυτούς τους πρώτους µήνες, που είναι κοντά στα δραµατικά γεγονότα της περασµένης Άνοιξης, οι αντοχές της οικονοµίας, που καταγράφουν βασικοί τοµείς είναι καλύτεροι από τις εκτιµήσεις» σηµειώνει ο κ. Γεωργιάδης. Τονίζει πως, προϋπόθεση είναι η προσπάθεια να συνεχιστεί µε σοβαρότητα και πειθαρχία. Τότε η ύφεση δεν θα είναι τόσο βαθιά, όσο αρχικά είχε εκτιµηθεί και δεν θα κρατήσει και περισσότερο, λέει. Αναφορικά µε το επικαιροποιηµένο µνηµόνιο που συµφωνήθηκε, πριν λίγες µέρες, µεταξύ Λευκωσίας και Τρόικας, ο κ. Γεωργιάδης ανέφερε: «Οι βασικοί άξονες παραµένουν οι ίδιοι. Είναι ένα απαιτητικό πρόγραµµα, το µνηµόνιο. Ο ένας άξονας σχετίζεται µε την ανακεφαλαιοποίηση, αναδιάρθρωση, εκσυγχρονισµό του τραπεζικού συστήµατος. Από την περασµένη άνοιξη καταγράφηκε σηµαντική πρόοδος. Ο δεύτερος άξονας αφορά τη δηµοσιονοµική εξυγίανση και τον περιορισµό του δηµοσίου χρέους. Και εδώ είµαστε εντός πλαισίου. Ο τρίτος άξονας, και ίσως τώρα ο πιο απαιτητικός, αφορά τις µεγάλες διαρθρωτικές αλλαγές, οι οποίες βρίσκονται ακόµη στο αρχικό στάδιο, αλλά όταν υλοποιηθούν θα δηµιουργήσουν τις βάσεις ενός νέου οικονοµικού και αναπτυξιακού µοντέλου. Όλα αυτά αποτελούν το πλαίσιο των δεσµεύσεων, που έχουµε αναλάβει». π ȈÙÈÎÔappleÔÈ ÛÂÈ ÂÌÈÓ ÚÈ appleèûùôappleô ËÛË CISCO CCNA Το Ευρωπαϊκό Πανεπιστήµιο Κύπρου µέλος του παγκόσµιου δικτύου Ακαδηµιών της CISCO, προσφέρει το πρόγραµµα CISCO CCNA SECURITY το οποίο είναι διάρκειας 45 ωρών. Η σειρά των µαθηµάτων CCNA Security προσφέρεται για σπουδαστές της Cisco Networking Academy που επιδιώκουν την εξειδίκευση της σταδιοδροµίας τους σε θέµατα ασφάλειας δικτύων. Η εκπαίδευση αφορά τους επαγγελµατίες IT που θέλουν να ενισχύσουν τις γνώσεις τους και τους σπουδαστές που εγγράφονται στα πτυχιακά προγράµµατα τεχνολογίας στα ιδρύµατα της τριτοβάθµιας εκπαίδευσης. Το πρόγραµµα θα υλοποιηθεί ως ακολούθως: 25 Νοεµβρίου, Φεβρουαρίου, 2014, Κάθε ευτέρα & Τετάρτη 6:00-9:00 το απόγευµα. Για περισσότερες πληροφορίες ή/και δηλώσεις συµµετοχής µπορείτε να αποτείνεστε στην κ. Σοφία Παπαθεοδούλου στο τηλ ή µε στο Για το καυτό ζήτηµα των ιδιωτικοποιήσεων µεγάλων ηµικρατικών οργανισµών -όπως τηλεπικοινωνιές, ηλεκτρισµός- ο κ. Γεωργιάδης δεν απέκρυψε το γεγονός πως είναι και ένα από τα πιο ευαίσθητα ζητήµατα, τα οποία απασχολούν την κοινή γνώµη, το πολιτικό σύστηµα και τους εργαζοµένους στους οργανισµούς, που ενδεχοµένως θα ενταχθούν σε ένα πρόγραµµα αποκρατικοποιήσεων- ιδιωτικοποιήσεων. «εν έχουµε ακόµη αποφάσεις για το τι θα περιληφθεί σε αυτό το πρόγραµµα, για την έκταση του, για τη µέθοδο που θα ακολουθηθεί. Πρέπει όµως -και αυτή είναι υποχρέωσή µας- αυτές οι αποφάσεις να ληφθούν σύντοµα» δηλώνει. Ανέφερε επίσης ότι υπάρχει χρονοδιάγραµµα από την τρόικα µέχρι το 2016, που, όπως λέει, θα πρέπει να έχει προκύψει το µεγαλύτερο µέρος των εσόδων από τη διαδικασία των ιδιωτικοποιήσεων ή των αποκρατικοποιήσεων, µε ένα πρόσθετο έσοδο να προκύπτει µέχρι το «Βεβαίως, πρέπει να τονίσω ότι για µας εξίσου σηµαντικός παράγοντας δεν είναι µόνο ο εισπρακτικός, αλλά και η προοπτική χρησιµοποίησης αυτού του εργαλείου µε τρόπο διαφανή για προσέλκυση ξένων επενδύσεων και τόνωση της οικονο- µικής και αναπτυξιακής δραστηριότητας», σηµειώνει. Η τρόικα απαιτεί έσοδα της τάξης του 1,4 δις εκ.ευρώ και ο κ. Γεωργιάδης εξήγησε: «Μιλάµε για ένα έσοδο, το οποίο θα µειώσει το δηµόσιο χρέος. Πρέπει να προκύψει µέσω των ιδιωτικοποιήσεων, αλλά εµείς αποδίδουµε διευρυµένη έννοια σε αυτή την µέθοδο. Για παράδειγµα αδειοδοτήσεις νέων µορφών οικονοµικής δραστηριότητας θα µπορούσαν να συµπεριληφθούν σε αυτό το πρόγραµµα, ή καλύτερη αξιοποίηση ανεκµετάλλευτης σήµερα κρατικής γης». appleèùfiîè Για το θέµα της νοµοθετικής ρύθµισης των επιτοκίων, ο κ. Γεωργιάδης εξέφρασε τον προβληµατισµό του αναφέροντας συγκεκριµένα: «Συµφωνώ ότι τα επιτόκια είναι υψηλά εδώ και µερικά χρόνια, µε τρόπο που επιβαρύνει τους αναπτυξιακούς τοµείς της οικονοµίας, αλλά και τα νοικοκυριά. Πρέπει να υπάρξει µια πτωτική τάση στα επιτόκια. Τώρα, αν η νοµοθετική οδός είναι η ορθότερη, έχω επιφυλάξεις, έχω αµφιβολίες. Θεωρώ πως τα υψηλά επιτόκια, παρά τα πολλά προβλήµατα που δηµιουργούν δεν είναι αιτία, αλλά σύµπτωµα ενός προβλήµατος και πρέπει συνεπώς στις αιτίες να εγκύψουµε, διευκολύνοντας τη σταθεροποίηση του τραπεζικού συστήµατος, διότι τελικά αυτή είναι η ασφαλέστερη µέθοδος που θα οδηγήσει και στην πτώση των επιτοκίων». Εξάλλου, ο Κύπριος υπουργός δήλωσε ότι, αν χρειαστεί πρόσθετη δηµοσιονοµική προσαρµογή, αυτή δεν θα επιχειρηθεί µε νέες φορολογίες. «Είναι µια ξεκάθαρη πολιτική της κυβέρνησης. Η φορολογική σταθερότητα είναι σηµαντική. Οι προσπάθειές µας έχουν επικεντρωθεί στη µείωση των δαπανών, χωρίς να αποτελούν οι µισθοί τον πρώτο και εύκολο στόχο. Το µισθολόγιο πρέπει να µειωθεί και µειώνεται, έχουν ληφθεί αποφάσεις στον προτεινόµενο προϋπολογισµό» τονίζει. Σύµφωνα µε τον κ. Γεωργιάδη και η τρόικα αναγνωρίζει ότι «µε τα δεδοµένα, που έχουµε ενώπιόν µας, δεν προκύπτει ανάγκη για τη λήψη του όποιου νέου µέτρου». apple ÛÎÂ Ë Û ÛÈÁÎÙÔÓ Î È ªfiÛ Σε άλλο σηµείο της συνέντευξης, ο κ. Γεωργιάδης ανέφερε: «χωρίς αµφιβολία, η πορεία της κυπριακής οικονο- µίας στη σηµερινή κρίσιµη και οριακή κατάσταση είναι τεράστιο ζήτηµα και τεράστιες είναι οι ευθύνες. Και κοµµάτι ÕÚÛË ÙˆÓ appleâúèôúèûìòó appleúô Â Ó È appleèı Ófi Ó ÚÂÈ appleï Úˆ ÙÔ appleâúèôúèûìô ÛÙË È Î ÓËÛË ÎÂÊ Ï ˆÓ Ì Û ÛÂ Ï ÁÔ Ì ÓÂ, ψÛ Âapple ÛË Ô ÀappleÔ ÚÁfi ÔÈÎÔÓÔÌÈÎÒÓ Ã ÚË ÂˆÚÁÈ Ë. «Ë Ù appleâúèôúèûùèî Ì ÙÚ, Â Ó È ÙÒÚ appleôï appleèô Ï Ú apple fi,ùè Ù Ó ÙÔ ª ÚÙÈÔ», Ó ÊÂÚÂ Ô appleô ÚÁfi ÔÈÎÔÓÔÌÈÎÒÓ ÛÙÔ appleâúèıòúèô ÙË Û Ó ÓÙËÛË ÙˆÓ appleô ÚÁÒÓ ÔÈÎÔÓÔÌÈÎÒÓ ÙË Úˆapple Î ŒÓˆÛË.. «appleúfiıâûë Â Ó È Ó ÎÚ ÙËıÂ Ô Ú ıìfi Î È Ë Ó ÌÈÎ fi È Ì ÊËÚËÌ ÓÔ fiúô, ÏÏ Ì appleôï Û ÁÎÂÎÚÈÌ ÓÔ fiúô appleô ı Û ÂÙ ÔÓÙ È Ì ÙË Ï ÚˆÛË ÙÔ, Î È ÙÂÏÈÎ, ÙËÓ appleï ÚË ÚÛË ÙÔ. ÚfiÎÂÈÙ È ÁÈ ÌÈ ÂÍ ÏÈÍË appleô ı Ï ÂÈ ÒÚ ÂÓÙfi ÌËÓÒÓ, fi È ÂÙÒÓ». ÓÒ ÔÈ ÏÂÁ ÔÈ ÛÙË È Î ÓËÛË ÎÂÊ Ï ˆÓ ÂÓÙfi appleúô Ó Ì ÓÂÙ È Ó ÚıÔ Ó ÛÙÈ Ú ÙÔ ÂÚ fiìâóô ÙÔ, Ù Û fiïè ÙÔ Î. ˆÚÁÈ Ë ÛËÌ ÙÔ ÔÙÔ Ó ÙËÓ ÚÛË ÙˆÓ appleâúèôúèûìòó Î È ÙË È Î ÓËÛË ÎÂÊ Ï ˆÓ ÛÙÔ Â͈ÙÂÚÈÎfi, Âapple ÛË Û ÓÙÔÌ. appleï ÚË ÚÛË ÙˆÓ appleâúèôúèûùèîòó Ì ÙÚˆÓ, Ù ÔappleÔ Â Ó È appleúˆùôê Ó ÁÈ ÙË ÒÓË ÙÔ Â ÚÒ, ÌappleÔÚÂ Ó ıâˆúëıâ ˆ ÔÚfiÛËÌÔ ÁÈ ÙÔ ÍÂapple Ú ÛÌ ÙË ÎÚ ÛË appleô appleï ÙÙÂÈ ÙËÓ ÚÒappleË Â Ò Î È ÌÈ appleâóù ÂÙ. αυτής της πορείας εγκληµατικών λαθών και παραλείψεων, που οδήγησαν στον εκτροχιασµό της οικονοµίας, αφορά στο τραπεζικό σύστηµα. Να αναδείξουµε τα λάθη, αλλά κυρίως πρέπει να δούµε τι θα γίνει για να πάµε µπροστά». Ο Κύπριος υπουργός θα επισκεφθεί στις αρχές εκεµβρίου, την Ουάσιγκτον και τη Μόσχα. Οι επισκέψεις αυτές δήλωσε σχετίζονται µε την ευρύτερη προσπάθεια της Κύπρου και στον τοµέα της εξωτερικής πολιτικής να αποκαταστήσουµε και να ενισχύσουµε τις σχέσεις µας µε τα σηµαντικά κέντρα αποφάσεων. «Χωρίς αµφιβολία, η Ουάσιγκτον και η Μόσχα είναι σηµαντικότατα κέντρα. Τα ταξίδια θα αποτελέσουν µια πολύ καλή ευκαιρία να εξηγηθούν οι άξονες της πολιτικής µας, αλλά και οι προοπτικές που διανοίγονται για την κυπριακή οικονοµία» κατέληξε ο κ. Γεωργιάδης. ÙÈ 22 ÔÂÌ Ú Ô ÙÔ Open Coffee Cyprus Tον Χρύσανθο Χρυσάνθου, VC/Startup Business Development της Amazon, θα φιλοξενήσει το Open Coffee Cyprus που έχει προγραµµατιστεί για τις 22 Νοεµβρίου µε την υποστήριξη της ΜΤΝ. Τo Open Coffee Cyprus θα διεξαχθεί στο Research and Technology Building του Πανεπιστηµίου Λευκωσίας ώρα 18:00. Στo Open Coffee Cyprus, την καθιερω- µένη συνάντηση της τεχνολογικής κοινότητας, ο Χρύσανθος Χρυσάνθου θα µοιραστεί την εµπειρία του στην Amazon, θα λύσει απορίες και θα δώσει συµβουλές για τη startup επιχειρηµατικότητα σε όσους θέλουν να δηµιουργήσουν δική τους startup, µε αφορµή το επερχόµενο Startup Weekend Cyprus. Η ΜΤΝ είναι σταθερά δίπλα στις προσπάθειες της νέας τεχνολογικής και επιχειρηµατικής κοινότητας της Κύπρου να αξιοποιήσει τις ιδέες της, να αποκτήσει δυναµική και εξωστρέφεια, στηρίζοντας τις σηµαντικότερες πρωτοβουλίες για τις startups: Με την υποστήριξη της πλατφόρµας του Open Coffee Cyprus, από την ύπαρξή του εδώ και δύο χρόνια, η ΜΤΝ αγκάλιασε την τεχνολογική κοινότητα, τη δικτύωσε, της έδωσε τους πόρους και το βήµα να εκφραστεί και να εµπνευστεί. Στη συνέχεια, υποστήριξε τον θεσµό του STARTup LiVE Cyprus, του πρώτου πανευρωπαϊκού τριήµερου θεσµού για την εκπαίδευση νέων επιχειρη- µατιών, τη σύνδεσή τους µε παράγοντες της αγοράς και τη µετατροπή µιας ιδέας σε πράξη. Στο STARTup LiVE Cyprus κατατέθηκαν 37 ιδέες, 24 τελικές παρουσιάσεις και οι νικητές κέρδισαν βραβεία-ευκαιρίες που τους οδήγησαν στο εξωτερικό. Συγκεκριµένα, η startup FUNIFI διακρίθηκε στον αντίστοιχο ευρωπαϊκό διαγωνισµό στο Βερολίνο και από εκεί κατάφερε να µπει στο µεγαλύτερο ευρωπαϊκό accelerator. Η ΜΤΝ υποστηρίζει επίσης το πρώτο Startup Weekend Cyprus. Το Open Coffee είναι ένας διεθνής θεσµός που επιδιώκει τη δικτύωση προσώπων µε κοινά ενδιαφέροντα, εµπνέει τους ανθρώπους µε νέες προτάσεις, καλλιεργεί την καινοτοµία και το επιχειρείν, διαδίδει τις νέες τεχνολογίες. Μέχρι σήµερα το Open Coffee Cyprus είχε εφτά συναντήσεις µε συνολικά συµµετοχές από το κοινό και 45 οµιλητές από Κύπρο και εξωτερικό. Η ΜΤΝ Κύπρου, είναι µέλος του πολυεθνικού τηλεπικοινωνιακού οµίλου εταιριών MTN Group, που λειτουργεί σε 22 χώρες σε Ευρώπη, Ασία, και Αφρική και εξυπηρετεί περισσότερους από 200 εκατοµµύρια καταναλωτές.

13 ΧΡΗΜΑ&ΑΓΟΡΑ 20 ΝΟΕΜΒΡΙΟΥ, 2013

14 20 ΝΟΕΜΒΡΙΟΥ, 2013 ΧΡΗΜΑ&ΑΓΟΡΑ 6 ΙΕΘΝΗ financialmirror.com à ÚÈÛÙÈÎ ÔÏ ÁÈ ÙËÓ ÚÒappleË ÙÔ Bail-in ÎÔ ªÈ ËÏ Ë Foreign Exchange Analyst Οι Γερµανοί βλέποντας φαίνεται την «τεράστια» επιτυχία που είχε η εφαρµογή του «ευλογηµένου» bail-in στην Κύπρο αποφάσισαν να το εφαρµόσουν σε ολόκληρη την Ευρώπη. Στην επερχόµενη σύνοδο του Eurogroup οι Γερµανοί φαίνονται αποφασισµένοι να απαιτήσουν την επίσπευση της εφαρµογής των κανόνων του bail-in για τις προβληµατικές τράπεζες. Θα απαιτήσει να τεθούν σε ισχύ από τις αρχές του 2015 και όχι του 2018, όπως αρχικά προβλεπόταν. Η Γερµανία φέρεται να θέτει την ταχύτερη εφαρµογή της σχετικής οδηγίας ως όρο για να «ξεµπλοκάρει» τις διαπραγµατεύσεις για την ενιαία αρχή λύσης και εκκαθάρισης τραπεζών. Η σπουδή της δικαιολογείται απόλυτα από το γεγονός ότι έως το τέλος του 2014 θα έχουν ολοκληρωθεί τα stress tests της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ) στις τράπεζες της Ευρωζώνης, που αναµένεται να αποκαλύψουν «µαύρες τρύπες». Ανοίγει βασικά τους Ασκούς του Αιόλου, αυτή τη φορά όχι µόνο στα κράτη που ταλανίζονται από την κρίση και βρίσκονται ήδη σε καθεστώς στήριξής τους από τους εταίρους τους, αλλά γενικότερα στο όλο ευρωπαϊκό τραπεζικό σύστη- µα. Και για ακόµα µια φορά αποδεικνύεται περίτρανα πόσο αναξιόπιστη, εσωστρεφής και δογµατική είναι η Γερµανία στην αντιµετώπιση της κρίσης αφού βασικά αναιρούν την συµφωνία του περασµένου καλοκαιριού, όταν η κυβέρνηση Μέρκελ, πιεζόµενη και από τις ΗΠΑ, συµφώνησε να αναλαµβάνει εφεξής ο Μόνιµος Μηχανισµός Στήριξης της ΕΕ, ο περιβόητος ESM το κόστος της αναακεφαλαιοποίησης όποιας ευρωπαϊκής τράπεζας βρεθεί στα πρόθυρα κατάρρευσης και σε κάθε περίπτωση αυτό το κόστος να µην επιβαρύνει το δηµόσιο χρέος οιασδήποτε χώρας της Ευρωζώνης. Η ρητορική των στελεχών των γερµανικών κοµµάτων εξουσίας ανατρέπει αυτό το δεδοµένο και απειλεί ακόµα και την διαδικασία σύστασης και λειτουργίας του ήδη συµφωνηµένου κοινού µηχανισµού εκκαθάρισης τραπεζών (SRM). Για να µην υπάρχει καµία απορία ως προς τις προθέσεις της Γερµανίας, ο σηµερινός υπηρεσιακός υπουργός Οικονοµικών της χώρας Βόλφγκανγκ Σόιµπλε είχε δηµοσίως δηλώσει, στις 3 Σεπτεµβρίου ενώπιον της Επιτροπής Προϋπολογισµού του γερµανικού Κοινοβουλίου, ακριβώς ό,τι δήλωσε και την περασµένη ευτέρα, στην συνέντευξή του στο περιοδικό «Τagesspiegel»: «Ούτε ευρώ από τους φορολογούµενους για τη διάσωση των τραπεζών, ούτε ευρώ για τις τράπεζες από τον µόνιµο µηχανισµό στήριξης ESM» Στις δηλώσεις του µάλιστα στο περιοδικό ο κ. Σόιµπλε προειδοποίησε πως κανείς, ούτε στη Γερµανία, ούτε στην Ευρωπαϊκή Ένωση, δεν πρέπει να έχει µεγάλες προσδοκίες αναφορικά µε τη χρήση των εσόδων κάθε χώρας από τη φορολογία, προσθέτοντας πως «τα φορολογικά έσοδα δεν ρέουν σαν ποτάµι», ώστε να µπορούν να καταλήγουν και στα ταµεία εταιριών (εν προκειµένω τραπεζών) που διοικήθηκαν µε τρόπο, εκ του αποτελέσµατος, λανθασµένο! Οι Γερµανοί θα λέγαµε πως µετά την σκληρή λιτότητα που έχει γονατίσει την µισή Ευρώπη και έχει βυθίσει στην ύφεση και στην κατάθλιψη τον Ευρωπαϊκό νότο προχωράνε να αποτελειώσουν το µοναδικό τοµέα που είναι ακόµα εν ζωή, τον τραπεζικό. Και είναι εµφανές ο λόγος που το κάνουν. Επειδή έχουν ªÂÈˆÌ ÓÔ Î Ù 8,9 È Ô. appleúô appleôïôáèûìfi 2014 Μετά τη συµφωνία µε την Ευρωβουλή στο πλαίσιο της διαδικασίας συναπόφασης, το Συµβούλιο της ΕΕ ενέκρινε οριστικά τον κοινοτικό προϋπολογισµό του Ο προϋπολογισµός του 2014, που είναι ο πρώτος του νέου Πολυετούς ηµοσιονοµικού Πλαισίου, ανέρχεται σε 135,5 δισ. ευρώ, ποσό που είναι µειωµένο κατά 6,18% ή 8,9 δισ. ευρώ σε σχέση µε τον προϋπολογισµό του Ο συµφωνηθείς προϋπολογισµός της ΕΕ για το 2014 προβλέπει, µεταξύ άλλων, τα εξής: - Στήριξη για την έξυπνη και χωρίς αποκλεισµούς ανάπτυξη: 62,4 δισ. ευρώ σε πληρωµές, µειωµένες 9,74% σε σχέση µε τον προϋπολογισµό του Από το παραπάνω ποσό 11,44 δισ. ευρώ θα διατεθεί για την ανταγωνιστικότητα και απασχόληση και 50,951 για τη συνοχή. ÕÓÔ Ô ÙÔ Â ÚÒ Ó ÓÙÈ ÙÔ ÔÏ Ú Ô Ó Ú ÛÔÏ ÎË Alpha Bank Cyprus Ltd, Treasury Division Άνοδο παρουσίαζε το ευρωπαϊκό νόµισµα έναντι του αµερικανικού δολαρίου χθες Τρίτη 19 Νοεµβρίου καθώς ανήλθε µέχρι τα $1,3543, το υψηλότερο του επίπεδο τις τελευταίες 2 εβδοµάδες. Αρνητικά επηρεάζεται το δολάριο από τις πρόσφατες δηλώσεις της προταθείσας για την Προεδρία της Fed Janet Yellen ότι είναι απαραίτητο να συνεχιστεί η εφαρµογή ιδιαιτέρως επεκτατικής νοµισµατικής πολιτικής. Η Yellen δήλωσε ότι δεν µπορεί να αποκλεισθεί ο κίνδυνος να προκύψουν υπερτιµηµένες αγορές, ωστόσο δεν θεωρεί ότι στην τρέχουσα περίοδο έχει παρουσιαστεί τέτοιο θέµα. Επισήµανε δε ότι η Οµοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ θα µπορούσε να εξετάσει το ενδεχόµενο να προβεί σε µείωση του επιτοκίου που αποδίδεται στις τράπεζες για διατήρηση διαθεσίµων πλέον των υποχρεωτικών (τρέχον επιτόκιο: 0,25%). ιευκρίνισε επίσης ότι έχει ήδη πραγµατοποιηθεί συζήτηση αναφορικά µε ενδεχόµενη µείωση του ανωτέρω επιτοκίου σε προηγούµενες συσκέψεις της Fed. Ωστόσο, τα µέλη της Οµοσπονδιακής Τραπέζης των ΗΠΑ θεωρούν ότι µείωση του προαναφερθέντος επιτοκίου σε επίπεδο πλησίον του 0% θα µπορούσε να προκαλέσει δυσχέρειες στη λειτουργία της χρηµαταγοράς. Αναφορικά µε την αµερικανική οικονοµία, ο Πρόεδρος Γεωργία-ανάπτυξη της υπαίθρου: 56,5 δισ. ευρώ σε πληρωµές, ποσό µειωµένο 2,34% σε σχέση µε του Πρόγραµµα πλαίσιο για την έρευνα «Ορίζων 2020»: 6 δισ. ευρώ σε πληρωµές. - Πρωτοβουλία για την απασχόληση των νέων: 900 εκατ. ευρώ σε πληρωµές για την εκκίνηση του προγράµµατος. Στη συµφωνία συµπεριλαµβάνεται και ένα σχέδιο διορθωτικού προϋπολογισµού για το 2013, το οποίο θα κινητοποιήσει το Ταµείο Αλληλεγγύης ΕΕ για την παροχή οικονοµικής βοήθειας ποσού 400,5 εκατ. ευρώ για την επανόρθωση ζηµιών που προκλήθηκαν από τις πληµµύρες στη Γερµανία (360,5 εκατ.), την Αυστρία (21,7 εκατ.) και την Τσεχική ηµοκρατία (15,9 εκατ.) και την ξηρασία στη Ρουµανία (2,5 εκατ.). της Fed Ν. Υόρκης εκτιµά ότι ο ρυθµός ανάπτυξης της οικονοµίας της χώρας θα είναι ισχυρότερος το 2014 έναντι του 2013 και θεωρεί ότι θα σηµειωθεί βελτίωση στην αγορά εργασίας. Ωστόσο, τόνισε ότι ο ρυθµός οικονοµικής ανάπτυξης δεν είναι ακόµα ικανοποιητικός ώστε να διασφαλισθεί ότι η ενίσχυση της απασχόλησης θα είναι επαρκής για οποιαδήποτε µείωση του ύψους του προγράµµατος ποσοτικής επέκτασης της Οµοσπονδιακής Τραπέζης της χώρας. Ανέφερε περαιτέρω ότι η Fed θεωρεί ότι τα οφέλη από την εφαρµογή του προγράµµατος αγοράς τίτλων υπερτερούν του κόστους. Εκτιµά, τέλος, ότι στην τρέχουσα περίοδο δεν έχουν προκύψει υπερτιµηµένες αγορές ως αποτέλεσµα της ιδιαιτέρως επεκτατικής νοµισµατικής πολιτικής. Σε µια άλλη εξέλιξη, στην Ευρωζώνη επιβεβαιώθηκε ότι ο πληθωρισµός υποχώρησε τον Οκτώβριο σε χαµηλό (0,7%) από το Νοέµβριο του Η διατήρηση του πληθωρισµού της Ευρωζώνης χαµηλότερα του στόχου της ΕΚΤ (πλησίον αλλά χαµηλότερα του 2%) για 9ο συνεχόµενο µήνα συµβαδίζει µε την εφαρµογή επεκτατικής νοµισµατικής πολιτικής από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα. Ως εκ τούτου, µέλος της ΕΚΤ εκτιµά ότι στην τρέχουσα περίοδο δεν είναι αναγκαία η λήψη επιπλέον µέτρων παροχής ρευστότητας από την ΕΚΤ προς το τραπεζικό σύστηµα της Ευρωζώνης, ωστόσο συνεχίζουν να υπάρχουν διαθέσιµες επιλογές αν και εφόσον χρειασθεί µελλοντικά. Εκτιµά, τέλος, ότι το ισχυρό ευρώ αντικατοπτρίζει την οικονοµική ισχύ της Ευρωζώνης και θεωρεί ότι ο Ευρωπαϊκός Μηχανισµός Σταθερότητας θα πρέπει να προβαίνει σε άµεση ανακεφαλαιοποίηση τραπεζών, χωρίς τη µεσολάβηση των κρατών. θέσει ως στόχο την εκµηδένιση της ρευστότητας. Και αφού οι κυβερνητικές δαπάνες και τα αναπτυξιακά έργα έχουν απαγορευτεί ο µόνος τοµέας ο οποίος µπορεί να παρέχει ρευστότητα στην οικονοµία, ο τραπεζικός, πρέπει να εξουδετερωθεί. Ας µην λησµονάµε τις περίφη- µες δηλώσεις Σόιµπλε, και πάλι, πριν από την τελευταία σύνοδο των G20. «εν θα είµαστε σε θέση να αποφύγουµε την επόµενη κρίση αλά 2008 εάν διοχετευθούν στην οικονοµία τεράστια ποσά χρήµατος», είχε ξεκαθάρισει τότε ο Γερµανός υπουργός Οικονοµικών. Μιλώντας σε εκδήλωση του Χριστιανοδηµοκρατικού Κόµµατος ο Σόιµπλε δήλωσε στα µέλη του κόµµατός του ότι σχεδιάζει να πει στους Αµερικανούς συναδέλφους, στη συνάντηση της G20, ότι οι ΗΠΑ θα πρέπει να ακολουθήσουν το παράδειγµα της Ευρώπης. «Θα τους πω: µακάρι να ακολουθούσατε το παράδειγµα της ευρωζώνης. Η βιώσιµη ανάπτυξη µπορεί µόνο να επιτευχθεί στη βάση µιας βιώσιµης δηµοσιονοµικής πολιτικής», είχε τονίσει. Στη συνέχεια είχε επαναλάβει ότι η Γερµανία θα συνεχίσει να είναι «πεισµατάρα και απτόητη» στο θέµα της δηµοσιονοµικής πειθαρχίας. Αυτό όµως που δεν µας λέει ο λαλίστατος Σόιµπλε είναι ποιος θα σταµατήσει το «τσουνάµι» εκροών καταθέσεων από το σύνολο των Ευρωπαϊκών τραπεζών µε το που θα ανακοινωθεί η πιο πάνω στρατηγική. Και µέσα σε όλα αυτά βεβαίως εµπίπτουν και οι δικές µας τράπεζες οι οποίες αν δεν περάσουν τα stress tests της ΕΚΤ θα βρεθούν µπροστά στο κίνδυνο ενός νέου Bail-in. πó : ªÈ ÙÚ appleâ ÁÈ Á Ó ÎÂ Ο Ινδός πρωθυπουργός Μανµοχάν Σινγκ εγκαινίασε µία κρατική τράπεζα που απευθύνεται σχεδόν αποκλειστικά σε γυναίκες στην οικονοµική πρωτεύουσα της χώρας, το Μουµπάι (Βοµβάη). Η Bharatiya Mahila Bank ή Ινδική Τράπεζα Γυναικών έχει ως έργο την ενίσχυση των γυναικών, δήλωσε κατά την τελετή εγκαινίων της ο υπουργός Οικονοµικών Π. Κινταµπαράµ. Μόλις το 26% των γυναικών στην Ινδία παραδέχονται ότι διαθέτουν τραπεζικό λογαριασµό παρότι πολλές τράπεζες έχουν γυναίκες επικεφαλής, πρόσθεσε ο ίδιος. Η τράπεζα θα διοικείται κυρίως από γυναίκες και πρόκειται να χορηγεί δάνεια µε χαµηλά επιτόκια σε επιχειρήσεις που διοικούνται από γυναίκες ή σε εκείνες που κατασκευάζουν προϊόντα που απευθύνονται σε γυναίκες. Στην τράπεζα θα µπορούν να ανοίξουν λογαριασµό και άνδρες, αλλά όπως είπε η πρόεδρός της, η Ούσα Ανανθασουµπραµανιάν, η πελατεία της θα είναι κυρίως γυναίκες. Η Ανανθασουµπραµανιάν είναι επικεφαλής του αµιγώς γυναικείου οκταµελούς διοικητικού συµβουλίου, στο οποίο συµµετέχουν µεταξύ άλλων γυναίκες τραπεζίτες και βιοµήχανοι αλλά και µία επικεφαλής συµβουλίου χωριού. Επτά παραρτήµατα της τράπεζας στο Νέο ελχί, την Κολκάτα (Καλκούτα), την Τσενάι και άλλες πόλεις εγκαινιάστηκαν ταυτόχρονα µε τα εγκαίνια της τράπεζας στο Μουµπάι κατά τη σηµερινή επέτειο από τη γέννηση της µοναδικής γυναίκας πρωθυπουργού της χώρας, της εκλιπούσης Ιντιρα Γκάντι. ÚÔ ÙÔ ÂÈÚfiÙÂÚÔ ÔÈ appleúô Ï ÂÈ ÙÔ Ο Οργανισµός Οικονοµικής Συνεργασίας και Ανάπτυξης (ΟΟΣΑ) αναθεώρησε επί τα χείρω τις έως τώρα προβλέψεις του για την πορεία της παγκόσµιας οικονο- µίας, σε µεγάλο βαθµό εξαιτίας της υποβάθµισης των προβλέψεων για πολλές αναδυόµενες χώρες (οικονο- µίες) και ιδιαίτερα την Βραζιλία και την Ινδία. Σύµφωνα µε τις νέες προβλέψεις του ΟΟΣΑ φέτος θα καταγραφεί ανάπτυξη 2,7% σε παγκόσµιο επίπεδο, 3,6% το επόµενο έτος και 3,9% το οι αντίστοιχες προηγούµενες προβλέψεις του διεθνούς οργανισµού ήταν: 3,1% για το 2013 και 4,0% για το Η παγκόσµια οικονοµία συνέχισε να προοδεύει µε έναν µέτριο ρυθµό, επιτάχυνση του οποίου αναµένεται το 2014 και το 2015, επισηµαίνει στη σχετική µελέτη που εξέδωσε ο ΟΟΣΑ.

15 ΧΡΗΜΑ&ΑΓΟΡΑ 20 ΝΟΕΜΒΡΙΟΥ, 2013 financialmirror.com ΕΛΛΑ Α 7 UROBANK - ÂÙÈÎfi Ú ıìfi Ó appleù ÍË applefi ÙÔ ÙÚ ÌËÓÔ ÙÔ 2014 Υφεση 3,5% το 2013 και επιστροφή σε θετικό ρυθµό αύξησης του ΑΕΠ το 1ο τρίµηνο του 2014 σε σύγκριση µε το προηγούµενο αναµένει η Eurobank, σύµφωνα µε την έκθεση «Greece Macro Monitor». Στην ίδια έκθεση εκτιµάται ότι το ΑΕΠ το 4ο τρίµηνο του 2013 σε σχέση µε το 3ο θα µειωθεί µόνο κατά -2%, ενώ σε σχέση µε το 4ο τρίµηνο του 2012 η µείωση θα είναι 1,9%, πράγµα που φανερώνει πως η ύφεση γίνεται διαρκώς πιο ρηχή και η οικονοµία σταδιακά βαδίζει προς την έξοδο από την ύφεση. Τα ανωτέρω προκύπτουν από τη νέα έκδοση του περιοδικού δελτίου Greece Macro Monitor, της ιεύθυνσης Τρέχουσας Οικονοµικής Ανάλυσης & Έρευνας ιεθνών Κεφαλαιαγορών της Eurobank, µε τίτλο «Παρουσίαση οικονοµετρικού υποδείγµατος για την εκτίµηση του ελληνικού ΑΕΠ σε πραγµατικό χρόνο - Eurobank GDP NOWcasting model). Συγγραφείς της έκθεσης είναι οι ρ. Πλάτων Μονοκρούσος, επικεφαλής της ιεύθυνσης Τρέχουσας Οικονοµικής Ανάλυσης & Έρευνας ιεθνών Κεφαλαιαγορών της Eurobank και ο ηµήτρης Θωµάκος, Καθηγητής του Τµήµατος Οικονοµικών Επιστηµών Πανεπιστηµίου Πελοποννήσου & Επιστηµονικός Σύµβουλος ιεύθυνσης ιεθνών Επενδυτικών Συµβουλευτικών Υπηρεσιών της Τράπεζας. Η παρούσα έκθεση παρουσιάζει τη βασική δοµή και τα αποτελέσµατα σχετικής οικονοµετρικής µελέτης για την παραγωγή εκτιµήσεων του Ακαθάριστου Εθνικού Προϊόντος της Ελλάδας σε πραγµατικό χρόνο. Τονίζεται ότι τα επίσηµα στοιχεία του ΑΕΠ αλλά και άλλων βασικών δεικτών για την ελληνική οικονοµία δηµοσιεύονται από την Ελληνική Στατιστική Αρχή (ΕΛ.ΣΤΑΤ) και τους λοιπούς αρµόδιους φορείς µε σηµαντική χρονική υστέρηση που, σε πολλές περιπτώσεις, µπορεί να προσεγγίσει ή και να υπερβεί το διάστη- µα των τεσσάρων µηνών. Η χρονική υστέρηση που χαρακτηρίζει τη δηµοσίευση των περισσότερων µακροοικονοµικών στοιχείων από τους αρµόδιους φορείς είναι ένα πρόβληµα που συναντάται σε όλες σχεδόν τις σύγχρονες οικονοµίες, καθώς η συλλογή, επεξεργασία και δηµοσιοποίηση των σχετικών στοιχείων απαιτεί συνήθως χρόνο. Το πρόβληµα αυτό παρεµποδίζει την κατανόηση των πλέον πρόσφατων τάσεων και εξελίξεων σε σχέση µε τις οικονοµικές αποφάσεις νοικοκυριών και επιχειρήσεων και, κατ επέκταση, αποτελεί αρνητικό παράγοντα για τη λήψη αποφάσεων δηµοσιονοµικής και νοµισµατικής πολιτικής. Έχει επίσης σηµαντικές δυνητικές επιπτώσεις στην εξέλιξη των τιµών (price discovery process) στις διεθνείς αγορές συναλλάγµατος, µετοχών και σταθερού εισοδήµατος. Η µεθοδολογία που αναλύεται στην παρούσα µελέτη επιχειρεί να αναδείξει και να αµβλύνει το µείζον πρόβληµα της χρονικής υστέρησης που χαρακτηρίζει τη δηµοσίευση των περισσότερων µακροοικονοµικών δεικτών. Η εν λόγω µεθοδολογία µπορεί να τροποποιηθεί καταλλήλως και να χρησιµοποιηθεί στην παραγωγή εκτιµήσεων (σε È ÁÈÔ ÁÈ Ú ÛÎÂ Ë Î È Marriott Αποχωρεί στις 31 εκεµβρίου η διεθνής ξενοδοχειακή αλυσίδα Μarriott Ιnternational από το Ledra Marriott και από την ελληνική πρωτεύουσα θέτοντας έτσι τέρµα σε µια σχέση συνεργασίας δεκαετιών στον χώρο των ξενοδοχείων πολυτελείας της Αθήνας. Ο Κυπριακός Όµιλος Παρασκευαΐδη, ιδιοκτήτης του ξενοδοχείου Ledra Marriott που βρίσκεται στη λεωφόρο Συγγρού, και η Μarriott Ιnternational δεν κατέληξαν σε συµφωνία για την ανανέωση του συµβολαίου διαχείρισης της µονάδας, το οποίο λήγει στα τέλη του έτους. Ήδη όπως αναφέρει η Μariott στην ιστοσελίδα της, από τις 31 εκεµβρίου το ξενοδοχείο δεν θα λειτουργεί πλέον ως Marriott και η εταιρεία δεν δέχεται κρατήσεις για το Το ξενοδοχείο Ledra Marriott θα συνεχίσει τη λειτουργία Αυξανόµενο ενδιαφέρον για τις ελληνικές τράπεζες δείχνουν το τελευταίο διάστηµα οι ξένοι επενδυτές, ποντάροντας σε περισσότερα κέρδη από την «τραπεζοκρατούµενη» ελληνική χρηµατιστηριακή αγορά, αλλά και σε µια πιθανή ανάκαµψη της οικονοµίας. H ελληνική αγορά εξακολουθεί να προσελκύει περισσότερο hedge funds και παρεµφερή κεφάλαια, απ ό,τι άλλους, πιο παραδοσιακούς, ξένους επενδυτές, αλλά ο γενικός δείκτης του Χρηµατιστηρίου Αθηνών έχει ενισχυθεί κατά 24% φέτος, αφήνοντας πίσω, σε επιδόσεις, τον γερµανικό DAX και τον πανευρωπαϊκό FTSEurofirst 300, και η συµµετοχή των ξένων στην ελληνική χρηµατιστηριακή αγορά έχει αυξηθεί σηµαντικά το τελευταίο διάστηµα σε επίπεδο τζίρου. Η ελληνική κυβέρνηση, προβλέπει ότι η οικονοµία θα επιστρέψει σε ρυθµούς ανάπτυξης το Την ίδια ώρα, η κεφαλαιοποίηση του χρηµατιστηρίου παραµένει σε χαµηλότερα επίπεδα σε σύγκριση µε την περίοδο που προηγήθηκε της κρίσης και οι επενδυτές τοποθετούνται σε µετοχές που θα µπορούσαν να βγουν κερδισµένες από ενδεχόµενη ανάκαµψη της οικονο- µίας, όπως οι τράπεζες και οι εταιρείες τηλεπικοινωνιών. «Βλέπουµε ενδείξεις ότι τα πράγµατα πηγαίνουν καλύτερα», υποστήριξε, ο ιευθυντής Λειτουργιών του Χρηµατιστηρίου της Αθήνας κ. ηµήτρης Καραϊσκάκης σε συνέδριο που έγινε στο Λονδίνο. πραγµατικό χρόνο) όχι µόνο για το τρέχον ΑΕΠ µια χώρας αλλά και για σειρά άλλων µακροοικονοµικών δεικτών. όπως π.χ. δείκτης τιµών καταναλωτή και παραγωγού. Στην ειδική εφαρµογή (case study) της µελέτης παρουσιάζονται εκτιµήσεις για το ρυθµό µεταβολής του ΑΕΠ της Ελλάδας το τρέχον (4ο) τρίµηνο του 2013, βάσει σειράς σχετικών µακροοικονοµικών στοιχείων που έχουν δηµοσιευτεί έως την 15η Νοεµβρίου Αποτελεί δε την πρώτη δηµοσιευµένη µελέτη αυτού του είδους για το ελληνικό ΑΕΠ στη διεθνή βιβλιογραφία, στο βαθµό που είµαστε σε θέση να γνωρίζουµε. Σηµειώνεται, τέλος, ότι η πρώτη επίσηµη εκτίµηση (από την ΕΛ.ΣΤΑΤ) για το ΑΕΠ της Ελλάδας το τέταρτο τρίµηνο του τρέχοντος έτους δεν αναµένεται να δηµοσιευθεί πριν το Φεβρουάριο του 2014 (4Q 2013 GDP flash estimate). Η εγκυρότητα των εκτιµήσεων αυτών προϋποθέτει την απουσία κάποιας σηµαντικής αναθεώρησης των επίσηµων εκτιµήσεων για το ΑΕΠ της χώρας το 3ο τρίµηνο του τρέχοντος έτους ή/και προηγούµενων τριµήνων Επιπροσθέτως, η µελέτη µας αναδεικνύει την σηµαντική προβλεπτική ικανότητα του είκτη Οικονοµικού Κλίµατος που δηµοσιεύει το ΙΟΒΕ για την εξέλιξη της εγχώριας οικονοµικής δραστηριότητας τα επόµενα τρίµηνα. Η αναθεωρηµένη εκτίµηση του οικονοµετρικού υποδείγµατός µας για το ρυθµό µεταβολής του ΑΕΠ της Ελλάδας το 4ο τρίµηνο του 2013 (και η προκαταρτική εκτίµηση για το 1ο τρίµηνο του 2014) θα δηµοσιευθούν στις αρχές Φεβρουαρίου του του µε δικό του σύστηµα κρατήσεων και µέχρι να εξευρεθεί νέος διαχειριστής. Από την άλλη πλευρά η Marriott διαβεβαιώνει ότι διατηρεί το ενδιαφέρον της για την Αθήνα, χωρίς ωστόσο να διευκρινίζεται αν υπάρχει σχεδιασµός για άµεση «επιστροφή» της στην ελληνική πρωτεύουσα µε την αναζήτηση νέας µονάδας. Το ξενοδοχείο της λεωφόρου Συγγρού - λειτουργεί εδώ και 30 χρόνια υπό την οµπρέλα της Marriott, ενός παγκόσµιου κολοσσού των ξενοδοχείων, που ιδρύθηκε το 1927 και τώρα µετρά περισσότερες από επιχειρήσεις σε 74 χώρες του κόσµου. «Η απόφαση για το χωρισµό ήταν αµοιβαία», σύµφωνα µε τις δύο πλευρές. È ÂÏÏËÓÈÎ ÙÚ appleâ  appleúôûâïî Ô Ó Î È apple ÏÈ Í Ó ÎÂÊ Ï È Ενίσχυση των ελληνικών επενδύσεων στη Βουλγαρία για πρώτη φορά µετά το 2011 καταγράφεται το πρώτο εξά- µηνο του 2013, καθώς παρουσιάζονται νέες εισροές (επενδύσεις) ελληνικών κεφαλαίων της τάξης των 10,7 εκ. ευρώ. Με αυτά τα δεδοµένα καταγράφεται αντιστροφή τάσης, σε σχέση µε το πρώτο εξάµηνο του 2011, όταν υπήρχε αποεπένδυση ελληνικών κεφαλαίων ύψους 33,8 εκ. ευρώ, ενώ και στο αντίστοιχο χρονικό διάστηµα του 2012 η αποεπένδυση είχε φτάσει στα 63,4 εκ. ευρώ. Τα παραπάνω δεδοµένα αποτυπώνονται στην ετήσια έκθεση του Γραφείου Οικονοµικών και Εµπορικών Υποθέσεων της Πρεσβείας της Ελλάδας στη Σόφια. Η πορεία των ελληνικών επενδύσεων στη Βουλγαρία το πρώτο εξάµηνο του 2013 δείχνει ότι µπορεί να µην επαναληφθεί το δυσµενές φαινόµενο της µαζικής αποεπένδυσης ελληνικών κεφαλαίων από τη χώρα, που πέρσι ήταν 98,9 εκ. ευρώ και το ,2 εκ. ευρώ. Μέχρι και το 2010 οι επενδύσεις στη Βουλγαρία συνεχίζονταν ακατάπαυστα και ενδεικτικά το 2008 είχαν «πέσει» στη Βουλγαρία 635,8 εκ. ευρώ νέων ελληνικών κεφαλαίων, το ,7 εκ. ευρώ και το ,6 εκ. ευρώ. Στη γενική κατάταξη των ξένων επενδυτών στη Βουλγαρία το 2012, η Ελλάδα διατηρεί την τρίτη θέση, µετά την Αυστρία και Ολλανδία, µε άµεσες επενδύσεις ύψους 2,8 δισ. ευρώ και συµµετοχή στο σύνολο των άµεσων ξένων επενδύσεων στη χώρα 7,2%, έναντι 7,7% και 8,7% το 2011 και 2010, αντίστοιχα. Σύµφωνα µε εκτιµήσεις της Invest Bulgaria (κρατικής υπηρεσίας για τις επενδύσεις), η Ελλάδα είναι δεύτερη, σε άµεσες επενδύσεις στη χώρα, αφού ένα σηµαντικό µέρος των εισροών επενδυτικών κεφαλαίων ελληνικών επιχειρήσεων προέρχεται κυρίως από το Λουξεµβούργο και την Κύπρο και δευτερευόντως από την Ολλανδία (όπου αυτές είναι εγκατεστηµένες για φορολογικούς λόγους). Η επενδυτική δραστηριότητα των ελληνικών επιχειρήσεων στην Βουλγαρία γνώρισε µεγάλη άνθηση από το 2000 και µετά, ενώ ύστερα από µία προσωρινή υποχώρηση κατά τη διετία 2002?2004, έφθασε σε ύψος-ρεκόρ το Η Ελλάδα πρόκειται επίσης να ενταχθεί, τον Νοέµβριο, στον δείκτη MSCI για τις αναδυόµενες αγορές και αυτό θα οδηγήσει σε εισροές από κεφάλαια που επενδύουν στις σχετικές αγορές. Το δηµοσίευµα σηµειώνει ότι οι επενδύσεις στο Χρηµατιστήριο της Αθήνας βασίζονται κυρίως στην εκτίµηση ανάκαµψης των ελληνικών τραπεζών, οι οποίες αποτελούν περίπου το 40% του δείκτη αναφοράς από 20% το Ο ελληνικός τραπεζικός δείκτης FTSE έχει ενισχυθεί περίπου κατά 60% από τον Ιούλιο, καθώς ο κλάδος ενισχύθηκε µε κεφάλαια από το Ελληνικό Ταµείο Χρηµατοπιστωτικής Σταθερότητας. Ú ÚfiÓÈ ÌÂÙ «ÂappleÈÛÙÚ ÊÔ Ó» ÛÙË µô ÏÁ Ú ÔÈ ŒÏÏËÓ appleâó ÛÂÈ 10,7 ÂÎ.  ÚÒ ÙÔ ÂÍ ÌËÓÔ ÙÔ 2013

16 20 ΝΟΕΜΒΡΙΟΥ, 2013 ΧΡΗΜΑ&ΑΓΟΡΑ 8 ΑΓΟΡΑ financialmirror.com FIAT 500L -  ÔÌ Ó ÓÂÛË Î È Â Ú ˆÚ Στους εκθεσιακούς χώρους της CiC Automasters στην Κύπρο βρίσκεται ήδη η µεγαλύτερη έκδοση του θρυλικού Fiat 500. Πρόκειται για µια µεγαλύτερη έκδοση του θρυλικού Fiat 500 που φθάνει στα όρια της MPV κατηγορίας και παρουσιάζεται πέντε χρόνια µετά την παρουσίαση του Fiat 500. Ένα µοντέλο που απευθύνεται κυρίως σε νεαρές οικογένειες αλλά και νεαρά ζευγάρια που αρέσκονται στο στυλ, την καλή αισθητική και τη διαφορετικότητα αλλά παράλληλα και χρειάζονται την πρακτικότητα, την ασφάλεια και την άνεση στο αυτοκίνητο. Το 500L έχει µήκος 4,15 µέτρα και µπορεί να φιλοξενήσει πέντε κανονικούς επιβάτες µε τις πέντε βαλίτσες τους, χωρίς καµία παραχώρηση στην άνεση και την εργονοµία. Με διαστάσεις 4,15 x 1,78 x 1,66 m και µεταξόνιο της τάξης των 261 cm το 500L δίδει τα διαπιστευτήρια του σε µια καινούρια κατηγορία αγοραστών. Το νέο 500L σχεδιάστηκε έτσι ώστε να καλύπτει όλες τις διεθνείς προδιαγραφές ασφαλείας.. Απόδειξη και η διάκριση των 5 αστεριών στο Euro NCAP. Ô Û ÈÔ «Alpha ÔÓÙÈ ÙÚÈÎ ÀappleÂÚÎ Ï Ë» Η Alpha Ασφαλιστική, πραγµατοποίησε την παρουσίαση του νέου πρωτοποριακού ασφαλιστικού σχεδίου «Alpha Οδοντιατρική Υπερκάλυψη». Το µοναδικό ατοµικό ασφαλιστικό σχέδιο της ασφαλιστικής αγοράς το οποίο συνδυάζει πρόληψη, έγκαιρη διάγνωση καθώς και θεραπεία οδοντιατρικών περιστατικών για όλη την οικογένεια. Το σχέδιο προσφέρει δύο πακέτα καλύψεων, τη Βασική και τη Χρυσή, σε συνεργασία µε το συµβεβληµένο δίκτυο οδοντιάτρων της Εταιρίας. Οδοντιατρικές και ακτινολογικές εξετάσεις, σφραγίσµατα, εξαγωγές, καθαρισµοί, απονευρώσεις, θεραπεία ουλίτιδας και θεραπεία από ατύχηµα, αποτελούν µερικές από τις προσφερόµενες καλύψεις. Μπορείτε να ενηµερωθείτε αναλυτικά για τα πλεονεκτήµατα των καλύψεων του «Alpha Οδοντιατρική Υπερκάλυψη», από: - Οποιοδήποτε κατάστηµα της Alpha Ασφαλιστικής ή της Alpha Bank - Από τον προσωπικό σας Ασφαλιστικό Σύµβουλο - Από την ιστοσελίδα και από την εφαρµογή της Alpha Ασφαλιστικής για έξυπνα κινητά τηλέφωνα. Ô 2Ô Caffe Nero Ì appleô ÂÙ È ÛÙË Â ÎˆÛ Μέχρι πρότινος, αυθεντικό ιταλικό καφέ, µπορούσαµε να απολαύσουµε µόνο στην παραλία του Μακένζυ στη Λάρνακα, καθώς εκεί στεγάζεται το 1ο κατάστηµα Caffè Nero, της επιτυχηµένης αλυσίδας καφέ. Πρόσφατα όµως ξεκίνησε τη λειτουργία του και το 2ο κατάστηµα Caffè Nero στη Λευκωσία, σ ένα από τα πιο κεντρικά σηµεία της παλιάς πόλης, στην οδό Ονασαγόρου. Το κατάστηµα στεγάζεται σε ένα από τα ωραιότερα νεοκλασικά κτίρια της περιοχής, παραµένοντας πιστό στη φιλοσοφία του, που αναγνωρίζεται και εκτιµάται από όλους τους ευχαριστηµένους πελάτες του ανά τον κόσµο. Μια φιλοσοφία τόσο απλή, µα τόσο ουσιαστική. Καλός καφές, φιλόξενη ατµόσφαιρα, καλό φαγητό και προσωπική εξυπηρέτηση. Ο καφές του Caffè Nero είναι φτιαγµένος µε τον ιταλικό τρόπο. Πόλυ σύντοµα είναι προγραµµατισµένη η έναρξη της λειτουργία και του 3ου καταστήµατος Caffè Nero στη Πάφο, στο ολοκαίνουργιο Kings Avenue Mall. È Î ÚÙ MasterCard ÙË ÏÏËÓÈÎ ÌÔ Ú Û Ó ipad Από την κλήρωση ανάµεσα στους δικαιούχους κατόχους χρεωστικών και πιστωτικών καρτών MasterCard - για τα δέκα (10) Apple ipad 4 Retina Wi-Fi 16GB αναδείχθηκαν οι ακόλουθοι τυχεροί: Γαβριηλίδου Αντιγόνη, Ιακώβου Στυλιανός, Καζαµίας Νίκος, Μαυρέλλης Χριστόδουλος, Παµπαρή Ανδρούλλα, Παντελίδης Κώστας, Παρασκευά Μαρούλα, Στυλιανού Μαρία, Σύκα Ερατώ, Stavinskiy Anto.n Ο διαγωνισµός διάρκεσε από 01/10/2013 έως 31/10/2013 και δικαίω- µα συµµετοχής στην κλήρωση είχαν όλες οι χρεωστικές και πιστωτικές κάρτες MasterCard της Ελληνικής Τράπεζας που εµφάνισαν τουλάχιστον µία (1) συναλλαγή σε υπεραγορά (supermarket), στην Κύπρο, κατά τη διάρκεια του διαγωνισµού. Υπενθυµίζεται ότι η Ελληνική Τράπεζα διαθέτει µεγάλη γκάµα καρτών και προσφέρει διαχρονικά, αναβαθµισµένα προϊόντα καρτών. Ο καθένας µπορεί να επιλέξει εκείνη που ταιριάζει καλύτερα στο δικό του προφίλ. Έτσι, µπορεί να απολαµβάνει τη βασική χρήση τους (δηλ. για αγορές προϊόντων & υπηρεσιών) αλλά και µια πλειάδα άλλων ωφεληµάτων που προσφέρονται µέσω των καρτών appleúô fióù Tesco ÛÙ Ú ÊÈ ÙÔ ÕÏÊ ª Á Στα πλαίσια υλοποίησης της συµφωνίας για την αποκλειστική διάθεση των προϊόντων της βρετανικής αλυσίδας Tesco στην κυπριακή αγορά, οι υπεραγορές ΑΛΦΑΜΕΓΑ, διαθέτουν πλέον στα ράφια τους 1,200 προϊόντα Tesco. Ήδη σε όλες τις Υπεραγορές ΑΛΦΑΜΕΓΑ οι καταναλωτές µπορούν να βρουν αρκετούς κωδικούς Tesco, ωστόσο, η γκάµα των προϊόντων θα εµπλουτίζεται συνεχώς, µε στόχο να υπερβεί τα 1,200 προϊόντα. Μεταξύ άλλων περιλαµβάνονται: είδη ζαχαροπλαστικής, κατεψυγµένα προϊόντα, ροφήµατα, είδη προσωπικής φροντίδας, ζωοτροφές και άλλα είδη τροφίµων. N ÎÚ ÛÈ ÛÙËÓ ÔÈÓÈÎ ÁÎ Ì ÙË Μέσα στα πλαίσια της ανάπτυξης της οινικής γκάµας της, η εταιρεία ΚΕΟ παρουσίασε σε µια πολύ ζεστή εκδήλωση στο Αρχοντικό Παπαδοπούλου στον Κόρνο, τα κρασιά των οινοποιείων Παλυβού και Χρυσοχόου από την Ελλάδα. Οι προσκεκληµένοι της ΚΕΟ, µεταξύ των οποίων, οινογνώστες, κριτικοί κρασιών και εκπρόσωποι µέσων µαζικής επικοινωνίας, είχαν την µοναδική ευκαιρία να δοκιµάσουν, µε την µέθοδο της κάθετης γευσιγνωσίας, κρασιά των δύο οινοποιείων από διαφορετικούς τρύγους. Η γευστολόγηση έγινε µε την προσωπική καθοδήγηση και φροντίδα των ίδιων των οινοποιών, του κυρίου Γιώργου Παλυβού και της κυρίας Νανάς Χρυσοχόου, που έφτασαν στην Κύπρο ειδικά για αυτή την εκδήλωση. Τα κρασιά των κτηµάτων Παλυβού και Χρυσοχόου από τις περιοχές Νεµέα και Νάουσα αντίστοιχα, αντιπροσωπεύει στην Κύπρο η εταιρεία ΚΕΟ και διατίθενται σε επιλεγµένες κάβες, εστιατόρια και ξενοδοχεία. ÁÎ ÓÈ ÁÈ ÙÔ Gap ÛÙÈ 7 ÂÎÂÌ Ú Ô Το Gap λέει Hello στην Κύπρο µε το άνοιγµα ενός καινούριου καταστήµατος στο MyMall, το µεγαλύτερο εµπορικό κέντρο της Κύπρου. Το κατάστηµα άνοιξε στις 15 Νοεµβρίου, φέρνοντας στους καταναλωτές το σύγχρονο αµερικάνικο στυλ του Gap σε ρούχα και αξεσουάρ. Το κατάστηµα καλύπτει 780 τετραγωνικά µέτρα µε τις τελευταίες Ανδρικές, Γυναικείες και Παιδικές συλλογές, συµπεριλαµβανο- µένων των denim κοµµατιών της συλλογής 1969, που θα σας βοηθήσουν να εκφράσετε το προσωπικό σας στυλ. Το εγκαίνια του νέου καταστήµατος θα πραγµατοποιηθούν το Σάββατο, 7 εκεµβρίου, από τις 11:00 µέχρι τις 15:00. Ελάτε στο Gap για να δείτε την ολοκαίνουρια συλλογή του, να ποζάρετε στο photo booth και να συµµετέχετε διαγωνισµούς για να κερδίσετε δωροεπιταγές. Οι πρώτοι 500 πελάτες θα πάρουν ένα δωρεάν δώρο Hello Cyprus από το Gap και όλοι ανεξαιρέτως θα µπορούν να επωφεληθούν από έκπτωση 10% σε όλα τα προϊόντα. Like us on Facebook Follow us on Twitter

17 financialmirror.com COMMENT 17 China on path to scrap one-child policy China will eventually scrap family planning restrictions days after the government announced it will allow millions of families to have two children. China, with nearly 1.4 bln people, is the world s most populous country. The government says the policy of limiting families to one child, which covers 63% of the population, has averted 400 mln births since But the policy is increasingly seen as harmful to the economy. The easing of the family planning policy, announced as part of a package of reforms on the weekend, would not take long and would be implemented by the provinces, said Mao Qun an, spokesman for the National Health and Family Planning Commission. He did not give a time-frame. Provincial legislatures would have to first write the measures into law. Mao said China would further loosen family planning policy but signalled that the government would not abandon it in the near term. The situation that you mentioned will be realised one day, Mao said when asked whether China could see a day when there would be no family planning restrictions. He said he could not say when and how the policy would change. We can say that China, through its family planning policy, has controlled its rapid population growth and eased the pressures that population imposes on the natural environment... But we are also very clear that, in order to obtain these achievements, the country s people have made a great sacrifice. We do not deny that there is a contradiction between the state s implementation of the family planning policy and the desire of every individual and every family to give birth. Mao said China would take into account the economic, social and demographic situation before it made further adjustments. SIGNIFICANT RELAXATION A growing number of scholars has urged the government to reform the one-child policy, introduced in the late 1970s to prevent population spiralling out of control, but now regarded by many experts as outdated and harmful to the economy. Although it is known internationally as the one-child policy, China s rules governing family planning are more complicated. There are numerous exceptions governing the policy. As for the policy of family planning, (we) must adhere to it for a fairly long period of time, Mao said. Because our country s demographic situation still needs it. The Health Ministry s deputy director, Wang Peian, said on Saturday that China was not considering a broad relaxation of its one-child policy. The government said last week that it would allow couples in which one of the parents was an only child to have a second child. It was the most significant relaxation of the one-child policy in nearly three decades. In recent days, shares of baby formula, stroller, diaper and even piano manufacturers rose sharply on expectations that demand would spike. Chinese condom maker Humanwell Healthcare Group dipped. With last week s relaxation of the policy, about 1 mln more babies will be born each year in China, Mao said. Mao said there was no resistance from the provinces in implementing the new policy. From what we know about the situation, the attitudes from various places are generally welcoming, including those provinces that have a large population base, he said. On China s Twitter-like Weibo, many users discussed the cost of a second child and called for a general two-child policy. Still, the recent relaxation was welcomed by many. I am a single child and my husband isn t, so I hope this policy can be implemented soon, because I like children and they can keep each other company, Yu Jing, a 31-year-old mother of one child said at a Beijing kindergarten. Winning the fight against killer diseases By Jeffrey D. Sachs One of the greatest successes in development aid in the past decade has been the Global Fund to Fight AIDS, Tuberculosis, and Malaria. The Global Fund has saved millions of lives and helped countries around the world beat back three epidemic diseases. Now it is appealing to the world s governments and the private sector for another three years of funding, with governments set to decide on further financing in early December in Washington, DC. Back in 2000, the HIV/AIDS epidemic was devastating the world s poorest countries, especially in Africa. New antiretroviral medicines had been developed and were being used in rich countries, but were too expensive for the poorest. Millions of poor people were dying of AIDS, even though the new medicines could have kept them alive. Two other major killer diseases, malaria and TB, were also resurgent. Deaths from malaria were soaring, partly because poor countries health systems were dramatically underfunded, and partly because the malaria parasite had developed resistance to the usual medicines. Yet the potential to control malaria was actually improving, thanks to several newly emerging technologies: long-lasting insecticide-treated bed nets to prevent the mosquitos from biting, better diagnostics to identify infections, and a new generation of highly effective medicines. TB was also running out of control, with a massive disease burden in both Asia and Africa. As with malaria, the TB bacteria had developed resistance to the traditional therapeutic drugs. A frightening new epidemic of multi-drug-resistant TB or MDR- TB, which was much harder to treat than mainstream TB had erupted. There were also cases of extreme MDR-TB, soon called XDR-TB, which resisted even the back-up medicines. Back in 2000, the rich countries were not taking adequate steps to fight AIDS, TB, and malaria. Aid flows were tiny. At the time, I had recently been appointed by the Director-General of the World Health Organization (WHO) to help bring finance ministers and health ministers together to see what could be done, both immediately and in the longer term. Our advisory group, known as the Commission on Macroeconomics and Health, recommended that rich countries scale up their health-care aid to poor countries, including efforts to fight AIDS, TB, and malaria. This aid would save lives, improve well-being, and help strengthen economic development. Former Norwegian Prime Minister Gro Harlem Brundtland, the remarkable director-general of the WHO at the time, strongly supported this recommendation. At the international AIDS conference in Durban, South Africa, in July 2000, I described why a new global fund was needed to fight AIDS. In early 2001, former United Nations Secretary General Kofi Annan launched a powerful and persuasive appeal to establish the Global Fund. Leaders around the world responded to Annan s call; within months, the Global Fund was born. I remember those days vividly. In international public-health circles, there was great excitement. Yet there was also frustration and bewilderment, as vocal opponents of foreign aid began to oppose the increased funding for disease control. Several economists with little knowledge of public health became outspoken opponents. They argued on the basis of free-market ideology rather than evidence, claiming that foreign aid always fails. Fortunately, world leaders listened to public-health specialists and not to the aid skeptics. US President George W. Bush s administration provided strong and important support for the Global Fund and also created new US programs to fight AIDS and malaria. By the second half of the 2000 s, programs to fight the three main killer communicable diseases were scaling up around the world. Over the objection of the aid skeptics, the Global Fund provided financial support for massive free distribution of bed nets, diagnostics, and medicines to address malaria. Lo and behold, for the first time in a generation, deaths from malaria in Africa began to fall (steeply in some places). Hundreds of thousands of lives, mainly African children, were now being saved every year. Children were spared not only death but also debilitating infections, enabling them to attend school and lead more productive lives in the future. The same thing happened with HIV/AIDS and TB. Back in 2000, before the Global Fund was established, infected people in developing countries died of AIDS without any chance to receive life-saving antiretroviral medicines. By 2010, more than six million people in developing countries were receiving antiretroviral treatment. Similarly, testing and treatment for TB rose sharply, including a strong increase in several heavily affected Asian countries. The aid skeptics were proved wrong. Aid for health has worked. The world has benefited enormously from the triumph of generosity, professionalism, common decency, and good sense. Yet the battle to mobilize adequate financing remains. The same skeptics repeat their tired opposition without reference to a decade of evidence. It is shocking how their free-market fundamentalism (or simply ideological opposition to aid of any kind) can blind them to life-and-death needs and the efficacy of practical approaches that are well known to health professionals. (They are also blind to professional methods in other areas, such as food production.) The Global Fund is urgently appealing for a minimum of $5 billion per year for the next three years a tiny sum relative to the world economy (and equal to roughly $5 per person in the high-income countries). It could wisely use twice that amount. It seems likely that the US Government will agree to contribute one-third of the $5 billion if the rest of the world delivers the remainder. The United Kingdom recently made a strong pledge, and the world now awaits the announcements of Germany, Canada, Australia, Japan, and other long-standing and new donor countries in Europe, the Middle East, and Asia. Millions of people around the world will live, or die, depending on what these governments decide in December. May they, and we, choose life. Jeffrey D. Sachs is Professor of Sustainable Development, Professor of Health Policy and Management, and Director of the Earth Institute at Columbia University. Project Syndicate, 2013,

18 18 WORLD MARKETS financialmirror.com SMEs drive Australia economy By Oren Laurent President, Banc De Binary American Express launched its Shop Small campaign across Australia this month to promote small businesses and encourage customers to support their local communities. In today s world of mega-markets and chain stores, can small businesses really still make a valuable contribution to developed economies? Let me explain why the answer is a resounding yes. Far too often we underestimate the power of small businesses; after all, it is easier to buy fresh bread, shampoo, towels, meat and light fittings in one go from the same store. Yet they are a vital ingredient for a nation s strong economy. When we talk about small business, this can refer to almost any type of enterprise from hairdressers to coffee shops, from manufacturers to cleaning services. In Australia, around two million such businesses contribute significantly to the economy, providing goods for the local population and exporting overseas. Together, they are the country s biggest employers. Thanks to government infrastructures which support the free market economy, Australia was ranked in 2007 as the second easiest economy for a new businessman and the third easiest country to get credit for a business. A poll revealed that 58% of Australians believe small businesses play a role in the local community s identity, while 45% think that they offer better customer service than retail giants. Australia is certainly not the first to enjoy the Shop Small campaign, nor is it the only economy in which small businesses play an important role. The movement began in the US, and has already spread to several countries including The dollar came under selling pressure on expectations that Janet Yellen, the Federal Reserve s new Governor in waiting, is likely to pursue an accommodative policy to support job growth and that the Federal Reserve will keep its easy policy stance for a prolonged period. The main focus is how long she intends for the Fed to keep buying $85 billion of bonds every month, with many investors expecting the tapering of that programme to start in March rather than December. Slightly denting that view, top Federal Reserve officials from opposite sides of the policy spectrum pointed on Monday to improvements in the U.S. economy. William Dudley, president of the Federal Reserve Bank of New York and one of the staunchest supporters of the Fed s easymoney policies, cited labour market the UK, Canada and Hong Kong, gaining momentum and public awareness along the way. According to Industry Canada, small businesses now represent 43% of jobs created in the private sector and over 100,000 new small businesses are opened annually in the country. In Britain, 99% of businesses are classified as small, with fewer than 50 employees, and they add to the diversity of the country. Together, they employ almost half of the workforce and contribute a quarter of the UK s wealth. Plus, small and medium sized firms are consistently shown to be more willing than huge enterprises to take on apprentices and to offer flexible work options for parents. We can pinpoint the increased attention to small businesses to the 2008 global financial crisis. As consumers cut spending in the wake of the crisis, smaller companies struggled more than their larger rivals to stay afloat while also offering competitive prices. This promoted the launch of Small Business Saturday in 2010 in the U.S. to give a boost to small businesses, making consumers more conscious of the long-term impact of their purchasing decisions on their communities. At the same time, the recession presented new opportunities. Out of the many victims of corporate downsizing, who found themselves suddenly unemployed in a dead job market, some decided that this was the time to be proactive and start their own business. Those successful in their new entrepreneurial roles created job opportunities for others outside of the large corporate world, and have been instrumental in helping to reinvigorate economic growth. Small businesses may not command the media attention and influence of giant chain stores, nor do they generate the same level of revenues. Yet they are the rocks of our societies, they employ a huge percentage of the population and provide unique services that add to our varied experiences. They deserve the attention they are now receiving. Countries that make the success of small businesses a priority will likely be Fed comments push the dollar lower improvements and stronger-than-expected growth in the third quarter as signs of optimism for the U.S. economic recovery. The dollar fell 0.3 percent to yen, with levels around yen seen as immediate support. But many traders regard the latest setback in the dollar as a correction rather than a reversal in the dollar s uptrend against the Japanese currency. The euro was supported at $1.3503, after having hit a 12-day high of $ on Monday, extending its recovery after a sharp drop to two-month low of $ on Nov. 7 in the wake of the European Central Bank s surprise rate cut earlier this month. The euro and other risk currencies also benefited from a global rally in shares reflecting optimism for China s reform plans, which boosted China s CSI300 Index 3.3 percent on Monday, its biggest one-day rise in two months. The dollar index stood at , not far from Monday s low of A break above FOREX COMMENTARY & TECHNICAL ANALYSIS Monday s high of is needed to halt its downtrend in the past week. Meanwhile the S&P 500 and the Nasdaq the most prosperous in the next decade, as we all seek to turn our backs on the recession for good. ended lower on Monday while the Dow failed to close above its milestone level of 16,000 as stocks sold off late in the session following Carl Icahn s cautious comments on the equities market. The Dow rose points, or 0.09 percent, to end at 15, The S&P 500 Index slipped 6.65 points, or 0.37 percent, to finish at 1, The Nasdaq Composite slid points, or 0.93 percent, to end at 3, The S&P 500 had earlier hit 1, and the Dow touched 16,030.28, their highest levels ever. Speaking at the Reuters Global Investment Outlook Summit, Icahn said he is very cautious on the stock market, saying he could see a big drop because earnings at many companies are fueled more by low borrowing costs rather than the strength of management. Disclaimer: The commentary appearing on this page is for indication purposes only and Eurivex does not take any responsibility for investment action taken. Nothing in this report should be considered to constitute investment advice. It is not intended, and should not be considered, as an offer, invitation, solicitation or recommendation to buy or sell any of the financial instruments described herein. Trading on leverage is very risky and may lead to losses.

19 financialmirror.com MARKETS 19 U.S. futures little changed U.S. stock index futures were little changed on Tuesday after the Dow and S&P 500 hit record highs the previous session, with a few earnings reports expected to dominate trading amid a lack of broad market catalysts. Major indexes continue to face resistance at key levels after the Dow traded above 16,000 and the S&P topped 1,800, levels that both were unable to hold at Monday s close. Markets are seen trading in a tight range as technical resistance and the lack of bullish news is offset by the continued support to equities from the Federal Reserve s economic stimulus. The facts have changed Marcuard s Market update by GaveKal Research As Keynes famously replied to some pedantic critic whom history has long forgotten: When the facts change, I change my mind. What do you do, Sir? Of all Keynes s brilliant aphorism this is perhaps the most important. In economics, the only certainty is uncertainty and change. Why this apologia? Well, ten days ago we wrote a mildly bearish Daily about US equities for the first time since Our position was not exactly apocalyptic, having warned only of a short-term correction and looking forward to better news next month. But we did describe feeling queasy about the uninterrupted gains on Wall Street and suggested that discretion might be the better part of valour even for those brave investors who shared the optimistic outlook on the world economy, a confidence about a US budget deal and a hunch that a secular bull market probably started in the spring, when the S&P 500 broke decisively out of a 13-year trading range. Having changed our mind from full-on bullish to cautiously bearish just ten days ago, we have now changed our mind again. This kind of whip-saw thinking calls for frank selfcriticism, if not an outright mea culpa. But facts have changed significantly in the past few days and this change in the data seems to justify a switch back from tactical caution to a full-on bullish stance. It was the expectation of a very weak employment figure following the government shut-down, coming on top of the disappointing reports published for September and August, that clinched the case for tactical caution last week. But the recent jobs data blew this argument away with big upward revisions to The Financial Markets Base Rates Investors will look for any changes in tone from the Fed as Chicago Fed President Charles Evans speaks on current economic conditions and monetary policy and Fed Chairman Ben Bernanke speaks on Communication and Monetary Policy late on Tuesday. There s no real news to propel the market higher but no real options for investors in terms of other places to put their money, said Rick Meckler, president of investment firm LibertyView Capital Management in Jersey City, New Jersey. The market will likely stay here until the beginning of next year and the Fed decides when is a good time to change the August and September payrolls figures, as well as the unexpected October strength. The reason to focus such attention on the US payrolls is not because monthly fluctuations in US employment are intrinsically very important. We all know that payrolls are revised drastically and subject to big random swings. But the point is that the direction of equity markets in the past few years has been overwhelmingly influenced by the monthly US payrolls. In fact, the payrolls alone have more or less accounted for every peak and trough in equities since early 2009 not only on Wall Street but also in Europe and emerging markets. Thus the mere fact that the last payrolls surprised massively on the upside was enough to undermine the main reason turning cautious and to reconsider critically the other mildly bearish arguments presented earlier. As it happens, most of the supporting arguments for pessimism were also refuted by recent events: - The worrying divergence between strong stock market performance and weak US Interest Rates LIBOR rates CCY CCY/Period 1mth 2mth 3mth 6mth 1yr CCY/Period 2yr 3yr 4yr 5yr 7yr 10yr USD 0-0,25% USD USD GBP 0.50% GBP GBP EUR 0.25% EUR EUR JPY 0-0,1% JPY JPY CHF 0-0,25% CHF CHF Exchange Rates Major Cross Rates Opening Rates Weekly movement of USD payrolls disappeared because past payroll figures were revised upwards. While we have warned that equity prices seemed to be disconnecting from the economic fundamentals, it now looks like Wall Street was simply anticipating data revisions better than most economists. - Wall Street has broken out of the recent pattern of rising on bad news and falling on news of strong growth. As noted earlier, a stock market driven upwards mainly by liquidity expectations can be a dangerous place. While Janet Yellen has made abundantly clear that monetary policy will not be tightened in the foreseeable future, a further easing of liquidity conditions is equally unlikely. So, for equities to keep rising, revenues and profits will have to increase and that will require economic growth. In the past two weeks, equities have rediscovered the joys of stronger than expected statistics and that is a healthy sign. - The upward payroll revisions for the past two months send a reassuring signal after the downward revision in June and July. A pattern Disclaimer: This information may not be construed as advice and in particular not as investment, legal or tax advice. Depending on your particular circumstances you must obtain advice from your respective professional advisors. Investment involves risk. The value of investments may go down as well as up. Past performance is no guarantee for future performance. Investments in foreign currencies are subject to exchange rate fluctuations. Marcuard Cyprus Ltd is regulated by the Cyprus Securities and Exchange Commission (CySec) under License no. 131/11. Swap Rates 100 CCY1\CCY2 1 USD 1 EUR 1 GBP 1 CHF CCY\Date CCY Today Last Week %Change JPY USD USD GBP EUR GBP EUR GBP JPY JPY CHF CHF CHF JPY policy, he said. It s going to take a weak holiday season, people reporting weak retail sales to take the market down significantly. A recovery in the U.S. housing market helped Home Depot top profit and sales estimates for the third quarter, prompting the No. 1 home improvement chain to raise its fiscal-year outlook for the third time this year. S&P 500 futures fell 3 points and were slightly below fair value, a formula that evaluates pricing by taking into account interest rates, dividends and time to expiration on the contract. Dow Jones industrial average futures rose 2 points and Nasdaq 100 futures lost 1 point. of upward revisions generally indicates accelerating growth. - The recent US GDP figures, like the payrolls, proved much stronger than expected. While part of the strength came from inventories, the more important news was that private sector GDP grew by 3.5%, almost exactly the average growth rate of 3.3% in private sector GDP since 2009 Q4. This strengthened the evidence that underlying US growth is much stronger than the headline GDP figures and will accelerate to escape velocity next year, once cutbacks in government spending come to an end. The prospect of a US budget deal, which could well be the catalyst for the next major advance in global equities, is getting closer. The chaos over Obamacare has made a deal more likely by weakening President Obama and left-wing Democrats, whose insistence on higher taxes is now the main obstacle to a deal. While the formal deadline for a deal is mid-december, mutterings have begun in Congress about a bargain by Thanksgiving day. In short, most of our short-term worries have now been dispelled. When the facts change EUROPEAN CURRENCY CODE RATE Belarussian Ruble BYR 9280 British Pound * GBP Bulgarian Lev BGN Czech Koruna CZK Danish Krone DKK Estonian Kroon EEK Euro * EUR Georgian Lari GEL Hungarian Forint HUF Latvian Lats LVL Lithuanian Litas LTL Maltese Pound * MTL Moldavan Leu MDL Norwegian Krone NOK Polish Zloty PLN Romanian Leu RON Russian Rouble RUB Swedish Krona SEK Swiss Franc CHF Ukrainian Hryvnia UAH AMERICAS & PACIFIC Australian Dollar * AUD Canadian Dollar CAD Hong Kong Dollar HKD Indian Rupee INR Japanese Yen JPY Korean Won KRW New Zeland Dollar * NZD Singapore Dollar SGD MIDDLE EAST & AFRICA Bahrain Dinar BHD Egyptian Pound EGP Israeli Shekel ILS Jordanian Dinar JOD Kuwait Dinar KWD Lebanese Pound LBP Omani Rial OMR Qatar Rial QAR Saudi Arabian Riyal SAR South African Rand ZAR U.A.E. Dirham AED ASIA Azerbaijanian Manat AZN Kazakhstan Tenge KZT Turkish Lira TRY Note: WORLD CURRENCIES PER US DOLLAR * USD per National Currency

20 20 WORLD MARKETS financialmirror.com TECHNICAL ANALYSIS Head and Shoulders Top pattern By Vasos Ioannides Candidate Certified Financial Technician, YESFX Ltd The Head and Shoulders Top is a very popular pattern among investors because it s one of the most reliable and trustworthy of all formations. Novice investors often make the mistake of seeing Head and Shoulders everywhere. This is a reversal pattern that, when formed, is likely to move against the previous trend. Head and Shoulders Top looks like a human head with shoulders on each side of the head. The pattern with three sharp high points, created by three successive rallies in the price of the financial instrument is a perfect example. The left shoulder arises as the price of the financial instrument in an uptrend hits a high and then falls back. The head occurs when the price index indicates an even higher top and then falls back again. The right shoulder arises as prices rise again but not at head s level. Prices then fall back again when they have hit the high of the right shoulder. The shoulders are definitely lower than the head. In a classic formation they are often approximately equal to one another. The most important element of the pattern is the neckline. The neckline is formed by linking the two bottoms of the formation. The first bottom occurs at the end of the left shoulder and the beginning of the uptrend to the head. The second bottom marks the end of the head and the beginning of the upturn to the right shoulder. The neckline can be horizontal or it can slope up or down. The pattern is complete when the support provided by the neckline is broken. This occurs when the price of the financial instrument, falling from the high point of the right shoulder, moves below the neckline. To find the target price, find the distance between the head and the neckline. Then subtract the distance from the point where the neckline intersects with the pattern. Technical analysts will often say that the pattern is not confirmed until the price closes below the neckline. Any decisive close back above the neckline is a serious warning that the initial breakdown was probably a bad signal, and creates what is often called a failed head and shoulders. Russia s 2014 tariff freeze will create winners and losers Russia s plan to freeze tariffs on certain stateregulated services in 2014 is likely to have a low or moderate credit-negative impact on natural monopolies such as Gazprom, Russian Grids and Russian Railways, while end-users such as the metals, mining and chemicals industries as well as banks could stand to benefit, Moody s Investors Service said in a report. Natural monopolies could see their financial profiles weaken as the tariff freeze is likely to constrain their earnings at a time when they are implementing large investment programmes, said Artem Frolov, senior analyst at Moody s and co-author of the report. Meanwhile, chemicals producers, and metals and mining companies could see savings on energy and transportation due to the freeze, thereby benefiting from some improvement in their creditworthiness, resulting in a positive knock-on effect for those Russian banks that are their main lenders, added Frolov. Tariffs affected by the freeze include natural gas prices, oil pipeline tariffs and fees for electricity transmission and freight rail transportation. Among the rated natural monopolies, Gazprom (Baa1 stable), Russian Railways (Baa1 stable) and Russian Grids (Ba1 developing) and its rated subsidiaries (FGC UES, IDGC of Center and Volga Region, IDGC of Urals, IDGC of Volga, MOESK and Lenenergo) would be the most adversely affected, although the credit impact would be mainly moderate. Transneft (Baa1 stable) is likely to fare better due to its stronger financial profile. Acron (B1 stable) could see the most positive credit-effect among chemicals producers and metals and mining companies as energy and transportation costs represent a higher proportion of its cost structure. The positive effect would be moderate for NLMK, Phosagro, Severstal, Metalloinvest, ALROSA, Magnitogorsk, Iron and Steel Works, and Mechel. The impact on state-controlled electricity utilities Inter RAO, JSC and RusHydro both of which are rated Ba1 stable and are challenged by significant investment programmes would be slightly credit negative as their margins are likely to erode, whereas for Atomenergoprom it would be neutral. Atomenergoprom is due to receive equity injections and other forms of state compensation that would bolster its capital structure and alleviate any earnings pressure in the nuclear power segment. Rated banks with higher loan exposure to the industries that will benefit from the tariff freeze, such as Russian Agricultural Bank (Baa3 stable, E+/b3 negative), Vnesheconombank (Baa1 stable), Gazprombank (Baa3 stable, D-/ba3 stable) and Bank VTB (Baa2 stable, D-/ba3 stable), would experience more of a positive credit knock-on effect than Sberbank (Baa1 stable, D+/ba1 stable), which has more retail loans and corporate exposures in non-affected industries (such as trade and services). Moody s sees limited downside to the quality of the loans these banks have provided to the negatively affected natural monopolies given that their credit metrics would still remain robust and their leveragegenerally manageable, despite the tariff freeze. Financial safety nets for Asia Emerging economies are facing significant uncertainty and serious downside risks. One major source of instability is the looming reversal of the US Federal Reserve s expansionary monetary policy the prospect of which is generating volatility in global financial markets and threatening to disrupt emerging-economy growth. The Fed has signaled that its federal funds rate will remain near 0%, at least as long as unemployment exceeds 6.5% and inflation expectations remain well anchored. But when and how the Fed will begin tightening monetary policy remains unclear. What is certain is that, in making its decision, the Fed will not consider its policy s spillover effects on the rest of the world, leaving affected countries policymakers and central bankers to deal with the fallout. Tighter US monetary policy could intensify the global credit shortage, thereby increasing pressure on Asia s economic and financial systems. Overreaction and herding behavior by market participants could trigger a sudden reversal of capital inflows, with a severe dollar shortage as occurred in 1997 and 2008 straining Asian banks and corporations. These risks explain why the Fed s mere suggestion of a potential move toward reducing its purchases of long-term asset (so-called quantitative easing) caused emerging-market currencies and asset prices to plummet this summer. They also underscore Asian economies need for stronger financial safety nets. The 2008 global financial crisis revealed fundamental flaws in the international monetary system, as the failure to ensure sufficient liquidity weighed heavily on emerging Asian economies. Since then, these countries have taken measures to safeguard the stability of their financial systems against volatile external shocks, strengthen financial supervision and regulation, and develop more effective macroeconomic frameworks, including better macro-prudential regulation and capital-control measures. But their heavy reliance on international trade and capital flows means that they remain vulnerable to severe financial spillovers from the United States. Moreover, since the 1997 Asian financial crisis, the region s emerging economies have increased their holdings of foreign-exchange reserves, and now possess more than half of the world s total. Seven of the world s top ten reserveholding economies are in Asia. But hoarding international reserves, mostly in the form of low-yielding short-term US Treasury securities, is expensive and inefficient. Some Asian economies, especially China, are also attempting to internationalize their currencies. Given China s expanding global influence, the renminbi s emergence as a new international currency is inevitable. For smaller economies, however, internationalization will be far more difficult. In their quest to ensure sufficient liquidity, Asian economies have also actively pursued currency-swap arrangements. Since 2008, China has signed 23 bilateral swap agreements, including one with South Korea. Japan expanded bilateral swap facilities with its Asian neighbors during the global financial crisis. And the ten ASEAN countries, together with China, Japan, and South Korea, have constructed a $240 billion regional reserve pool to provide short-term liquidity to members in an emergency. Such swaps should help Asian countries to cope with currency turmoil in the wake of a Fed policy reversal. But they remain untested and, given their relatively small volumes, cannot reassure markets or provide adequate emergency support to crisis countries, especially in the event of large-scale systemic shocks. The Fed, as the de facto global lender of last resort, can improve significantly the effectiveness of Asia s financial safety nets by establishing currency-swap arrangements with emerging economies central banks during the policyreversal process. In 2008, the Fed established currency-swap lines with the central banks of ten developed economics, including the eurozone, the United Kingdom, Japan, and Switzerland, and four emerging economies (Brazil, South Korea, Mexico, and Singapore). These arrangements, most of which ended in 2010, responded to strains in short-term credit markets and By Lee Jong-Wha improved liquidity conditions during the crisis. The South Korean central bank s $30 billion swap, though limited, averted a run on the won. Reestablishing the Fed s swap arrangements with emerging economies would minimize negative spillovers during the coming monetary-policy reversal. Even an announcement by the Fed stating its willingness to do so would go a long way toward reassuring markets that emerging economies can avert a liquidity crisis. The swap lines would also serve American interests. After all, trouble in emerging economies would destabilize the entire global economy, threatening the fragile recoveries of advanced economies, including the US. And, given China s rise, it is clearly in America s interest to maintain a balance of economic power in Asia. Critics might cite the moral-hazard risk generated by liquidity support. But a well-designed framework that offers swap lines only to well-qualified emerging economies and only temporarily would diminish this risk substantially. In fact, some experts, such as the economist Edwin Truman, have proposed establishing an institutionalized global swap arrangement as a more effective and robust crisis-prevention mechanism an idea that G-20 countries should consider. But creating such a system would take time. In the meantime, the Fed should take the initiative by reestablishing swap lines with advanced and emerging economies alike. Lee Jong-Wha, Professor of Economics and Director of the Asiatic Research Institute at Korea University, served as Chief Economist and Head of the Office of Regional Economic Integration at the Asian Development Bank and was a senior adviser for international economic affairs to former President Lee Myung-bak of South Korea. Project Syndicate, 2013.,

ΔΘΝΗΚΖ ΥΟΛΖ ΓΖΜΟΗΑ ΓΗΟΗΚΖΖ

ΔΘΝΗΚΖ ΥΟΛΖ ΓΖΜΟΗΑ ΓΗΟΗΚΖΖ Ε ΔΘΝΗΚΖ ΥΟΛΖ ΓΖΜΟΗΑ ΓΗΟΗΚΖΖ Κ ΔΚΠΑΗΓΔΤΣΗΚΖ ΔΗΡΑ ΣΜΖΜΑ : Σνπξηζηηθήο Οηθνλνκίαο θαη Αλάπηπμεο (ΣΟΑ) ΣΔΛΗΚΖ ΔΡΓΑΗΑ Θέκα: Σνπξηζκφο θαη Οηθνλνκηθή Κξίζε Δπηβιέπσλ : Νηνχβαο Λνπθάο πνπδάζηξηα : Σζαγθαξάθε

Διαβάστε περισσότερα

IMES DISCUSSION PAPER SERIES

IMES DISCUSSION PAPER SERIES IMES DISCUSSION PAPER SERIES Will a Growth Miracle Reduce Debt in Japan? Selahattin mrohorolu and Nao Sudo Discussion Paper No. 2011-E-1 INSTITUTE FOR MONETARY AND ECONOMIC STUDIES BANK OF JAPAN 2-1-1

Διαβάστε περισσότερα

ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΠΕΙΡΑΙΑ ΤΜΗΜΑ ΝΑΥΤΙΛΙΑΚΩΝ ΣΠΟΥΔΩΝ ΠΡΟΓΡΑΜΜΑ ΜΕΤΑΠΤΥΧΙΑΚΩΝ ΣΠΟΥΔΩΝ ΣΤΗΝ ΝΑΥΤΙΛΙΑ

ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΠΕΙΡΑΙΑ ΤΜΗΜΑ ΝΑΥΤΙΛΙΑΚΩΝ ΣΠΟΥΔΩΝ ΠΡΟΓΡΑΜΜΑ ΜΕΤΑΠΤΥΧΙΑΚΩΝ ΣΠΟΥΔΩΝ ΣΤΗΝ ΝΑΥΤΙΛΙΑ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΠΕΙΡΑΙΑ ΤΜΗΜΑ ΝΑΥΤΙΛΙΑΚΩΝ ΣΠΟΥΔΩΝ ΠΡΟΓΡΑΜΜΑ ΜΕΤΑΠΤΥΧΙΑΚΩΝ ΣΠΟΥΔΩΝ ΣΤΗΝ ΝΑΥΤΙΛΙΑ ΝΟΜΙΚΟ ΚΑΙ ΘΕΣΜΙΚΟ ΦΟΡΟΛΟΓΙΚΟ ΠΛΑΙΣΙΟ ΚΤΗΣΗΣ ΚΑΙ ΕΚΜΕΤΑΛΛΕΥΣΗΣ ΠΛΟΙΟΥ ΔΙΠΛΩΜΑΤΙΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ που υποβλήθηκε στο

Διαβάστε περισσότερα

Πανεπιστήμιο Πειραιώς Τμήμα Πληροφορικής Πρόγραμμα Μεταπτυχιακών Σπουδών «Πληροφορική»

Πανεπιστήμιο Πειραιώς Τμήμα Πληροφορικής Πρόγραμμα Μεταπτυχιακών Σπουδών «Πληροφορική» Πανεπιστήμιο Πειραιώς Τμήμα Πληροφορικής Πρόγραμμα Μεταπτυχιακών Σπουδών «Πληροφορική» Μεταπτυχιακή Διατριβή Τίτλος Διατριβής Επίκαιρα Θέματα Ηλεκτρονικής Διακυβέρνησης Ονοματεπώνυμο Φοιτητή Σταμάτιος

Διαβάστε περισσότερα

"ΦΟΡΟΛΟΓΙΑ ΕΙΣΟΔΗΜΑΤΟΣ ΕΤΑΙΡΕΙΩΝ ΣΥΓΚΡΙΤΙΚΑ ΓΙΑ ΤΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΕΤΗ 2011-2013"

ΦΟΡΟΛΟΓΙΑ ΕΙΣΟΔΗΜΑΤΟΣ ΕΤΑΙΡΕΙΩΝ ΣΥΓΚΡΙΤΙΚΑ ΓΙΑ ΤΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΕΤΗ 2011-2013 ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΚΟ ΕΚΠΑΙΔΕΥΤΙΚΟ ΙΔΡΥΜΑ ΚΡΗΤΗΣ ΣΧΟΛΗ ΔΙΟΙΚΗΣΗΣ ΚΑΙ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑΣ ΤΜΗΜΑ ΛΟΓΙΣΤΙΚΗΣ ΚΑΙ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ Επιμέλεια Κρανιωτάκη Δήμητρα Α.Μ. 8252 Κωστορρίζου Δήμητρα Α.Μ. 8206 Μελετίου Χαράλαμπος Α.Μ.

Διαβάστε περισσότερα

Νέες ρωγµές στην γερµανική ηγεµονία. (New rifts in the German hegemony) Μαυροζαχαράκης Εµµανουήλ Πολιτικός Επιστήµονας

Νέες ρωγµές στην γερµανική ηγεµονία. (New rifts in the German hegemony) Μαυροζαχαράκης Εµµανουήλ Πολιτικός Επιστήµονας Νέες ρωγµές στην γερµανική ηγεµονία. (New rifts in the German hegemony) Μαυροζαχαράκης Εµµανουήλ Πολιτικός Επιστήµονας Mavrozacharakis Emmanouil Political Scientist Abstract Greek Η προσφυγική κρίση που

Διαβάστε περισσότερα

GREECE BULGARIA 6 th JOINT MONITORING

GREECE BULGARIA 6 th JOINT MONITORING GREECE BULGARIA 6 th JOINT MONITORING COMMITTEE BANSKO 26-5-2015 «GREECE BULGARIA» Timeline 02 Future actions of the new GR-BG 20 Programme June 2015: Re - submission of the modified d Programme according

Διαβάστε περισσότερα

Business English. Ενότητα # 9: Financial Planning. Ευαγγελία Κουτσογιάννη Τμήμα Διοίκησης Επιχειρήσεων

Business English. Ενότητα # 9: Financial Planning. Ευαγγελία Κουτσογιάννη Τμήμα Διοίκησης Επιχειρήσεων ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΔΗΜΟΚΡΑΤΙΑ Ανώτατο Εκπαιδευτικό Ίδρυμα Πειραιά Τεχνολογικού Τομέα Business English Ενότητα # 9: Financial Planning Ευαγγελία Κουτσογιάννη Τμήμα Διοίκησης Επιχειρήσεων Άδειες Χρήσης Το παρόν εκπαιδευτικό

Διαβάστε περισσότερα

Newborn Upfront Payment & Newborn Supplement

Newborn Upfront Payment & Newborn Supplement GREEK Newborn Upfront Payment & Newborn Supplement Female 1: Το μωρό μου θα ρθει σύντομα, θα πρέπει να κανονίσω τα οικονομικά μου. Άκουσα ότι η κυβέρνηση δεν δίνει πλέον το Baby Bonus. Ξέρεις τίποτα γι

Διαβάστε περισσότερα

ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΚΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΚΥΠΡΟΥ ΤΜΗΜΑ ΝΟΣΗΛΕΥΤΙΚΗΣ

ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΚΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΚΥΠΡΟΥ ΤΜΗΜΑ ΝΟΣΗΛΕΥΤΙΚΗΣ ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΚΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΚΥΠΡΟΥ ΤΜΗΜΑ ΝΟΣΗΛΕΥΤΙΚΗΣ ΠΤΥΧΙΑΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ ΨΥΧΟΛΟΓΙΚΕΣ ΕΠΙΠΤΩΣΕΙΣ ΣΕ ΓΥΝΑΙΚΕΣ ΜΕΤΑ ΑΠΟ ΜΑΣΤΕΚΤΟΜΗ ΓΕΩΡΓΙΑ ΤΡΙΣΟΚΚΑ Λευκωσία 2012 ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΚΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΚΥΠΡΟΥ ΣΧΟΛΗ ΕΠΙΣΤΗΜΩΝ

Διαβάστε περισσότερα

ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΚΟ ΕΚΠΑΙ ΕΥΤΙΚΟ Ι ΡΥΜΑ ΚΡΗΤΗΣ ΣΧΟΛΗ ΙΟΙΚΗΣΗΣ ΚΑΙ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑΣ ΤΜΗΜΑ ΙΟΙΚΗΣΗΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ ΠΤΥΧΙΑΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ

ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΚΟ ΕΚΠΑΙ ΕΥΤΙΚΟ Ι ΡΥΜΑ ΚΡΗΤΗΣ ΣΧΟΛΗ ΙΟΙΚΗΣΗΣ ΚΑΙ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑΣ ΤΜΗΜΑ ΙΟΙΚΗΣΗΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ ΠΤΥΧΙΑΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΚΟ ΕΚΠΑΙ ΕΥΤΙΚΟ Ι ΡΥΜΑ ΚΡΗΤΗΣ ΣΧΟΛΗ ΙΟΙΚΗΣΗΣ ΚΑΙ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑΣ ΤΜΗΜΑ ΙΟΙΚΗΣΗΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ ΠΤΥΧΙΑΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ Το franchising ( δικαιόχρηση ) ως µέθοδος ανάπτυξης των επιχειρήσεων λιανικού εµπορίου

Διαβάστε περισσότερα

Οι αδελφοί Montgolfier: Ψηφιακή αφήγηση The Montgolfier Βrothers Digital Story (προτείνεται να διδαχθεί στο Unit 4, Lesson 3, Αγγλικά Στ Δημοτικού)

Οι αδελφοί Montgolfier: Ψηφιακή αφήγηση The Montgolfier Βrothers Digital Story (προτείνεται να διδαχθεί στο Unit 4, Lesson 3, Αγγλικά Στ Δημοτικού) Οι αδελφοί Montgolfier: Ψηφιακή αφήγηση The Montgolfier Βrothers Digital Story (προτείνεται να διδαχθεί στο Unit 4, Lesson 3, Αγγλικά Στ Δημοτικού) Προσδοκώμενα αποτελέσματα Περιεχόμενο Ενδεικτικές δραστηριότητες

Διαβάστε περισσότερα

ΤΕΙ ΚΑΒΑΛΑΣ ΣΧΟΛΗ ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΚΩΝ ΕΦΑΡΜΟΓΩΝ ΤΜΗΜΑ ΗΛΕΚΤΡΟΛΟΓΙΑΣ ΠΤΥΧΙΑΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ

ΤΕΙ ΚΑΒΑΛΑΣ ΣΧΟΛΗ ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΚΩΝ ΕΦΑΡΜΟΓΩΝ ΤΜΗΜΑ ΗΛΕΚΤΡΟΛΟΓΙΑΣ ΠΤΥΧΙΑΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ ΤΕΙ ΚΑΒΑΛΑΣ ΣΧΟΛΗ ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΚΩΝ ΕΦΑΡΜΟΓΩΝ ΤΜΗΜΑ ΗΛΕΚΤΡΟΛΟΓΙΑΣ ΠΤΥΧΙΑΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ ΜΕΛΕΤΗ ΦΩΤΟΒΟΛΤΑΙΚΟΥ ΠΑΡΚΟΥ ΜΕ ΟΙΚΙΣΚΟΥΣ ΓΙΑ ΠΑΡΑΓΩΓΗ ΗΛΕΚΤΡΙΚΗΣ ΕΝΕΡΓΕΙΑΣ ΜΕΣΗΣ ΤΑΣΗΣ STUDY PHOTOVOLTAIC PARK WITH SUBSTATIONS

Διαβάστε περισσότερα

Η ΨΥΧΙΑΤΡΙΚΗ - ΨΥΧΟΛΟΓΙΚΗ ΠΡΑΓΜΑΤΟΓΝΩΜΟΣΥΝΗ ΣΤΗΝ ΠΟΙΝΙΚΗ ΔΙΚΗ

Η ΨΥΧΙΑΤΡΙΚΗ - ΨΥΧΟΛΟΓΙΚΗ ΠΡΑΓΜΑΤΟΓΝΩΜΟΣΥΝΗ ΣΤΗΝ ΠΟΙΝΙΚΗ ΔΙΚΗ ΑΡΙΣΤΟΤΕΛΕΙΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΘΕΣΣΑΛΟΝΙΚΗΣ ΝΟΜΙΚΗ ΣΧΟΛΗ ΠΡΟΓΡΑΜΜΑ ΜΕΤΑΠΤΥΧΙΑΚΩΝ ΣΠΟΥΔΩΝ ΤΟΜΕΑΣ ΙΣΤΟΡΙΑΣ ΦΙΛΟΣΟΦΙΑΣ ΚΑΙ ΚΟΙΝΩΝΙΟΛΟΓΙΑΣ ΤΟΥ ΔΙΚΑΙΟΥ Διπλωματική εργασία στο μάθημα «ΚΟΙΝΩΝΙΟΛΟΓΙΑ ΤΟΥ ΔΙΚΑΙΟΥ»

Διαβάστε περισσότερα

Η κατάσταση της ιδιωτικότητας Ηλίας Χάντζος, Senior Director EMEA

Η κατάσταση της ιδιωτικότητας Ηλίας Χάντζος, Senior Director EMEA Η κατάσταση της ιδιωτικότητας Ηλίας Χάντζος, Senior Director EMEA Αθήνα 1 η Απριλίου 2015 Και γιατί μας νοιάζει ή μας αφορά; Νέα Ευρωπαική νομοθεσία Τίνος είναι τα προσωπικά δεδομένα; Και λοιπόν; Τα περιστατικά

Διαβάστε περισσότερα

«ΑΓΡΟΤΟΥΡΙΣΜΟΣ ΚΑΙ ΤΟΠΙΚΗ ΑΝΑΠΤΥΞΗ: Ο ΡΟΛΟΣ ΤΩΝ ΝΕΩΝ ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΩΝ ΣΤΗΝ ΠΡΟΩΘΗΣΗ ΤΩΝ ΓΥΝΑΙΚΕΙΩΝ ΣΥΝΕΤΑΙΡΙΣΜΩΝ»

«ΑΓΡΟΤΟΥΡΙΣΜΟΣ ΚΑΙ ΤΟΠΙΚΗ ΑΝΑΠΤΥΞΗ: Ο ΡΟΛΟΣ ΤΩΝ ΝΕΩΝ ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΩΝ ΣΤΗΝ ΠΡΟΩΘΗΣΗ ΤΩΝ ΓΥΝΑΙΚΕΙΩΝ ΣΥΝΕΤΑΙΡΙΣΜΩΝ» I ΑΡΙΣΤΟΤΕΛΕΙΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΘΕΣΣΑΛΟΝΙΚΗΣ ΣΧΟΛΗ ΝΟΜΙΚΩΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΚΑΙ ΠΟΛΙΤΙΚΩΝ ΕΠΙΣΤΗΜΩΝ ΤΜΗΜΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΕΠΙΣΤΗΜΩΝ ΠΡΟΓΡΑΜΜΑ ΜΕΤΑΠΤΥΧΙΑΚΩΝ ΣΠΟΥΔΩΝ ΣΤΗΝ «ΔΙΟΙΚΗΣΗ ΚΑΙ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ» ΚΑΤΕΥΘΥΝΣΗ: ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ

Διαβάστε περισσότερα

LESSON 14 (ΜΑΘΗΜΑ ΔΕΚΑΤΕΣΣΕΡΑ) REF : 202/057/34-ADV. 18 February 2014

LESSON 14 (ΜΑΘΗΜΑ ΔΕΚΑΤΕΣΣΕΡΑ) REF : 202/057/34-ADV. 18 February 2014 LESSON 14 (ΜΑΘΗΜΑ ΔΕΚΑΤΕΣΣΕΡΑ) REF : 202/057/34-ADV 18 February 2014 Slowly/quietly Clear/clearly Clean Quickly/quick/fast Hurry (in a hurry) Driver Attention/caution/notice/care Dance Σιγά Καθαρά Καθαρός/η/ο

Διαβάστε περισσότερα

Bring Your Own Device (BYOD) Legal Challenges of the new Business Trend MINA ZOULOVITS LAWYER, PARNTER FILOTHEIDIS & PARTNERS LAW FIRM

Bring Your Own Device (BYOD) Legal Challenges of the new Business Trend MINA ZOULOVITS LAWYER, PARNTER FILOTHEIDIS & PARTNERS LAW FIRM Bring Your Own Device (BYOD) Legal Challenges of the new Business Trend MINA ZOULOVITS LAWYER, PARNTER FILOTHEIDIS & PARTNERS LAW FIRM minazoulovits@phrlaw.gr What is BYOD? Information Commissioner's Office

Διαβάστε περισσότερα

1) Abstract (To be organized as: background, aim, workpackages, expected results) (300 words max) Το όριο λέξεων θα είναι ελαστικό.

1) Abstract (To be organized as: background, aim, workpackages, expected results) (300 words max) Το όριο λέξεων θα είναι ελαστικό. UΓενικές Επισημάνσεις 1. Παρακάτω θα βρείτε απαντήσεις του Υπουργείου, σχετικά με τη συμπλήρωση της ηλεκτρονικής φόρμας. Διευκρινίζεται ότι στα περισσότερα θέματα οι απαντήσεις ήταν προφορικές (τηλεφωνικά),

Διαβάστε περισσότερα

www.almarealestate.gr Προφίλ Γραφείου 2015 Office Profile 2015

www.almarealestate.gr Προφίλ Γραφείου 2015 Office Profile 2015 Προφίλ Γραφείου 2015 Office Profile 2015 Περιεχόμενα Contents 01 02 03 04 05 06 Ποιοί Είμαστε - Who we are Τι κάνουμε - What we do Τι κάνουμε διαφορετικά - What we do differently Τι έχουμε πετύχει - What

Διαβάστε περισσότερα

Quantifying the Financial Benefits of Chemical Inventory Management Using CISPro

Quantifying the Financial Benefits of Chemical Inventory Management Using CISPro of Chemical Inventory Management Using CISPro by Darryl Braaksma Sr. Business and Financial Consultant, ChemSW, Inc. of Chemical Inventory Management Using CISPro Table of Contents Introduction 3 About

Διαβάστε περισσότερα

ΕΘΝΙΚΟ ΜΕΤΣΟΒΙΟ ΠΟΛΥΤΕΧΝΕΙΟ ΣΧΟΛΗ ΗΛΕΚΤΡΟΛΟΓΩΝ ΜΗΧΑΝΙΚΩΝ ΚΑΙ ΜΗΧΑΝΙΚΩΝ ΥΠΟΛΟΓΙΣΤΩΝ ΤΟΜΕΑΣ ΗΛΕΚΤΡΙΚΗΣ ΙΣΧΥΟΣ

ΕΘΝΙΚΟ ΜΕΤΣΟΒΙΟ ΠΟΛΥΤΕΧΝΕΙΟ ΣΧΟΛΗ ΗΛΕΚΤΡΟΛΟΓΩΝ ΜΗΧΑΝΙΚΩΝ ΚΑΙ ΜΗΧΑΝΙΚΩΝ ΥΠΟΛΟΓΙΣΤΩΝ ΤΟΜΕΑΣ ΗΛΕΚΤΡΙΚΗΣ ΙΣΧΥΟΣ ΕΘΝΙΚΟ ΜΕΤΣΟΒΙΟ ΠΟΛΥΤΕΧΝΕΙΟ ΣΧΟΛΗ ΗΛΕΚΤΡΟΛΟΓΩΝ ΜΗΧΑΝΙΚΩΝ ΚΑΙ ΜΗΧΑΝΙΚΩΝ ΥΠΟΛΟΓΙΣΤΩΝ ΤΟΜΕΑΣ ΗΛΕΚΤΡΙΚΗΣ ΙΣΧΥΟΣ Προοπτικές Εναρμόνισης της Ελληνικής Αγοράς Ηλεκτρικής Ενέργειας με τις Προδιαγραφές του Μοντέλου

Διαβάστε περισσότερα

ΠΑΝΔΠΗΣΖΜΗΟ ΠΑΣΡΩΝ ΣΜΖΜΑ ΖΛΔΚΣΡΟΛΟΓΩΝ ΜΖΥΑΝΗΚΩΝ ΚΑΗ ΣΔΥΝΟΛΟΓΗΑ ΤΠΟΛΟΓΗΣΩΝ ΣΟΜΔΑ ΤΣΖΜΑΣΩΝ ΖΛΔΚΣΡΗΚΖ ΔΝΔΡΓΔΗΑ

ΠΑΝΔΠΗΣΖΜΗΟ ΠΑΣΡΩΝ ΣΜΖΜΑ ΖΛΔΚΣΡΟΛΟΓΩΝ ΜΖΥΑΝΗΚΩΝ ΚΑΗ ΣΔΥΝΟΛΟΓΗΑ ΤΠΟΛΟΓΗΣΩΝ ΣΟΜΔΑ ΤΣΖΜΑΣΩΝ ΖΛΔΚΣΡΗΚΖ ΔΝΔΡΓΔΗΑ ΠΑΝΔΠΗΣΖΜΗΟ ΠΑΣΡΩΝ ΣΜΖΜΑ ΖΛΔΚΣΡΟΛΟΓΩΝ ΜΖΥΑΝΗΚΩΝ ΚΑΗ ΣΔΥΝΟΛΟΓΗΑ ΤΠΟΛΟΓΗΣΩΝ ΣΟΜΔΑ ΤΣΖΜΑΣΩΝ ΖΛΔΚΣΡΗΚΖ ΔΝΔΡΓΔΗΑ Γηπισκαηηθή Δξγαζία ηνπ Φνηηεηή ηνπ ηκήκαηνο Ζιεθηξνιόγσλ Μεραληθώλ θαη Σερλνινγίαο Ζιεθηξνληθώλ

Διαβάστε περισσότερα

Terabyte Technology Ltd

Terabyte Technology Ltd Terabyte Technology Ltd is a Web and Graphic design company in Limassol with dedicated staff who will endeavour to deliver the highest quality of work in our field. We offer a range of services such as

Διαβάστε περισσότερα

þÿ ú à ½ ¼¹Ã¼±Ä¹º  À»¹Ä¹º

þÿ ú à ½ ¼¹Ã¼±Ä¹º  À»¹Ä¹º Neapolis University HEPHAESTUS Repository School of Law and Social Sciences http://hephaestus.nup.ac.cy Master Degree Thesis 2015 þÿ ÅÁÉÀ±Êº šµ½äṺ Á Àµ ± þÿ ú à ½ ¼¹Ã¼±Ä¹º  À»¹Ä¹º þÿº±ä Ä ½ ÀµÁ Ä Â

Διαβάστε περισσότερα

Αγορά Ακινήτων και η ελληνική Κρίση

Αγορά Ακινήτων και η ελληνική Κρίση Αγορά Ακινήτων και η ελληνική Κρίση Γκίκας Α. Χαρδούβελης Οικονομικός Σύμβουλος, Eurobank Group Καθηγητής, Τμήμα Χρηματοοικονομικής και Τραπεζικής Διοικητικής, Πανεπιστήμιο Πειραιά PRODEXPO 213 14ο Συνέδριο

Διαβάστε περισσότερα

Code Breaker. TEACHER s NOTES

Code Breaker. TEACHER s NOTES TEACHER s NOTES Time: 50 minutes Learning Outcomes: To relate the genetic code to the assembly of proteins To summarize factors that lead to different types of mutations To distinguish among positive,

Διαβάστε περισσότερα

ΔΘΝΙΚΗ ΥΟΛΗ ΓΗΜΟΙΑ ΓΙΟΙΚΗΗ ΚΑ ΔΚΠΑΙΓΔΤΣΙΚΗ ΔΙΡΑ ΣΔΛΙΚΗ ΔΡΓΑΙΑ

ΔΘΝΙΚΗ ΥΟΛΗ ΓΗΜΟΙΑ ΓΙΟΙΚΗΗ ΚΑ ΔΚΠΑΙΓΔΤΣΙΚΗ ΔΙΡΑ ΣΔΛΙΚΗ ΔΡΓΑΙΑ Ε ΔΘΝΙΚΗ ΥΟΛΗ ΓΗΜΟΙΑ ΓΙΟΙΚΗΗ ΚΑ ΔΚΠΑΙΓΔΤΣΙΚΗ ΔΙΡΑ ΣΜΗΜΑ ΓΔΝΙΚΗ ΓΙΟΙΚΗΗ ΣΔΛΙΚΗ ΔΡΓΑΙΑ Θέκα: Η Γηνίθεζε Αιιαγώλ (Change Management) ζην Γεκόζην Σνκέα: Η πεξίπησζε ηεο εθαξκνγήο ηνπ ύγρξνλνπ Γεκνζηνλνκηθνύ

Διαβάστε περισσότερα

The evolution of traffic and its impact on the sustainability of Concession Projects

The evolution of traffic and its impact on the sustainability of Concession Projects The evolution of traffic and its impact on the sustainability of Concession Projects Dimitrios S. Gatsonis CEO, Aegean Motorway S.A. 3 June 2013 ΤΕΧΝΙΚΟ ΕΠΙΜΕΛΗΤΗΡΙΟ ΕΛΛΑΔΟΣ Διημερίδα Έργα Μεταφορικών

Διαβάστε περισσότερα

LESSON 6 (ΜΑΘΗΜΑ ΕΞΙ) REF : 201/045/26-ADV. 10 December 2013

LESSON 6 (ΜΑΘΗΜΑ ΕΞΙ) REF : 201/045/26-ADV. 10 December 2013 LESSON 6 (ΜΑΘΗΜΑ ΕΞΙ) REF : 201/045/26-ADV 10 December 2013 I get up/i stand up I wash myself I shave myself I comb myself I dress myself Once (one time) Twice (two times) Three times Salary/wage/pay Alone/only

Διαβάστε περισσότερα

ΠΤΥΧΙΑΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ ΒΑΛΕΝΤΙΝΑ ΠΑΠΑΔΟΠΟΥΛΟΥ Α.Μ.: 09/061. Υπεύθυνος Καθηγητής: Σάββας Μακρίδης

ΠΤΥΧΙΑΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ ΒΑΛΕΝΤΙΝΑ ΠΑΠΑΔΟΠΟΥΛΟΥ Α.Μ.: 09/061. Υπεύθυνος Καθηγητής: Σάββας Μακρίδης Α.Τ.Ε.Ι. ΙΟΝΙΩΝ ΝΗΣΩΝ ΠΑΡΑΡΤΗΜΑ ΑΡΓΟΣΤΟΛΙΟΥ ΤΜΗΜΑ ΔΗΜΟΣΙΩΝ ΣΧΕΣΕΩΝ ΚΑΙ ΕΠΙΚΟΙΝΩΝΙΑΣ ΠΤΥΧΙΑΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ «Η διαμόρφωση επικοινωνιακής στρατηγικής (και των τακτικών ενεργειών) για την ενδυνάμωση της εταιρικής

Διαβάστε περισσότερα

(Biomass utilization for electric energy production)

(Biomass utilization for electric energy production) ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΚΟ ΕΚΠΑΙΔΕΥΤΙΚΟ ΙΔΡΥΜΑ T.Ε.I. ΠΕΙΡΑΙΑ ΣΧΟΛΗ: ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΚΩΝ ΕΦΑΡΜΟΓΩΝ ΤΜΗΜΑ: ΗΛΕΚΤΡΟΛΟΓΙΑΣ Επιβλέπων: ΠΕΤΡΟΣ Γ. ΒΕΡΝΑΔΟΣ, Ομότιμος Καθηγητής Συνεπιβλέπουσα: ΕΡΙΕΤΤΑ Ι. ΖΟΥΝΤΟΥΡΙΔΟΥ, Παν. Υπότροφος

Διαβάστε περισσότερα

Εγκατάσταση λογισμικού και αναβάθμιση συσκευής Device software installation and software upgrade

Εγκατάσταση λογισμικού και αναβάθμιση συσκευής Device software installation and software upgrade Για να ελέγξετε το λογισμικό που έχει τώρα η συσκευή κάντε κλικ Menu > Options > Device > About Device Versions. Στο πιο κάτω παράδειγμα η συσκευή έχει έκδοση λογισμικού 6.0.0.546 με πλατφόρμα 6.6.0.207.

Διαβάστε περισσότερα

LESSON 12 (ΜΑΘΗΜΑ ΔΩΔΕΚΑ) REF : 202/055/32-ADV. 4 February 2014

LESSON 12 (ΜΑΘΗΜΑ ΔΩΔΕΚΑ) REF : 202/055/32-ADV. 4 February 2014 LESSON 12 (ΜΑΘΗΜΑ ΔΩΔΕΚΑ) REF : 202/055/32-ADV 4 February 2014 Somewhere κάπου (kapoo) Nowhere πουθενά (poothena) Elsewhere αλλού (aloo) Drawer το συρτάρι (sirtari) Page η σελίδα (selida) News τα νέα (nea)

Διαβάστε περισσότερα

Right Rear Door. Let's now finish the door hinge saga with the right rear door

Right Rear Door. Let's now finish the door hinge saga with the right rear door Right Rear Door Let's now finish the door hinge saga with the right rear door You may have been already guessed my steps, so there is not much to describe in detail. Old upper one file:///c /Documents

Διαβάστε περισσότερα

ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΚΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΚΥΠΡΟΥ ΣΧΟΛΗ ΓΕΩΠΟΝΙΚΩΝ ΕΠΙΣΤΗΜΩΝ ΚΑΙ ΕΠΙΣΤΗΜΗΣ ΚΑΙ ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΑΣ ΠΕΡΙΒΑΛΛΟΝΤΟΣ. Πτυχιακή εργασία

ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΚΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΚΥΠΡΟΥ ΣΧΟΛΗ ΓΕΩΠΟΝΙΚΩΝ ΕΠΙΣΤΗΜΩΝ ΚΑΙ ΕΠΙΣΤΗΜΗΣ ΚΑΙ ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΑΣ ΠΕΡΙΒΑΛΛΟΝΤΟΣ. Πτυχιακή εργασία ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΚΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΚΥΠΡΟΥ ΣΧΟΛΗ ΓΕΩΠΟΝΙΚΩΝ ΕΠΙΣΤΗΜΩΝ ΚΑΙ ΕΠΙΣΤΗΜΗΣ ΚΑΙ ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΑΣ ΠΕΡΙΒΑΛΛΟΝΤΟΣ Πτυχιακή εργασία Η ΕΦΑΡΜΟΓΗ ΤΟΥ ΣΥΣΤΗΜΑΤΟΣ HACCP ΣΕ ΜΙΚΡΕΣ ΒΙΟΤΕΧΝΙΕΣ ΓΑΛΑΚΤΟΣ ΣΤΗΝ ΕΠΑΡΧΙΑ ΛΕΜΕΣΟΥ

Διαβάστε περισσότερα

Τo ελληνικό τραπεζικό σύστημα σε περιόδους οικονομικής κρίσης και τα προσφερόμενα προϊόντα του στην κοινωνία.

Τo ελληνικό τραπεζικό σύστημα σε περιόδους οικονομικής κρίσης και τα προσφερόμενα προϊόντα του στην κοινωνία. ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΚΟ ΕΚΠΑΙΔΕΥΤΙΚΟ ΙΔΡΥΜΑ ΙΟΝΙΩΝ ΝΗΣΩΝ ΤΜΗΜΑ ΕΦΑΡMΟΓΩΝ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΚΗΣ ΣΤΗ ΔΙΟΙΚΗΣΗ & ΣΤΗΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ ΠΤΥΧΙΑΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ Γεωργία Χ. Κιάκου ΑΜ : 718 Τo ελληνικό τραπεζικό σύστημα σε περιόδους οικονομικής

Διαβάστε περισσότερα

ΚΑΘΟΡΙΣΜΟΣ ΠΑΡΑΓΟΝΤΩΝ ΠΟΥ ΕΠΗΡΕΑΖΟΥΝ ΤΗΝ ΠΑΡΑΓΟΜΕΝΗ ΙΣΧΥ ΣΕ Φ/Β ΠΑΡΚΟ 80KWp

ΚΑΘΟΡΙΣΜΟΣ ΠΑΡΑΓΟΝΤΩΝ ΠΟΥ ΕΠΗΡΕΑΖΟΥΝ ΤΗΝ ΠΑΡΑΓΟΜΕΝΗ ΙΣΧΥ ΣΕ Φ/Β ΠΑΡΚΟ 80KWp ΕΘΝΙΚΟ ΜΕΤΣΟΒΙΟ ΠΟΛΥΤΕΧΝΕΙΟ ΣΧΟΛΗ ΗΛΕΚΤΡΟΛΟΓΩΝ ΜΗΧΑΝΙΚΩΝ ΚΑΙ ΜΗΧΑΝΙΚΩΝ ΥΠΟΛΟΓΙΣΤΩΝ ΤΟΜΕΑΣ ΣΥΣΤΗΜΑΤΩΝ ΜΕΤΑΔΟΣΗΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΑΣ ΚΑΙ ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΑΣ ΥΛΙΚΩΝ ΚΑΘΟΡΙΣΜΟΣ ΠΑΡΑΓΟΝΤΩΝ ΠΟΥ ΕΠΗΡΕΑΖΟΥΝ ΤΗΝ ΠΑΡΑΓΟΜΕΝΗ ΙΣΧΥ

Διαβάστε περισσότερα

ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΜΑΚΕΔΟΝΙΑΣ ΤΜΗΜΑ ΒΑΛΚΑΝΙΚΩΝ, ΣΛΑΒΙΚΩΝ & ΑΝΑΤΟΛΙΚΩΝ ΣΠΟΥΔΩΝ

ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΜΑΚΕΔΟΝΙΑΣ ΤΜΗΜΑ ΒΑΛΚΑΝΙΚΩΝ, ΣΛΑΒΙΚΩΝ & ΑΝΑΤΟΛΙΚΩΝ ΣΠΟΥΔΩΝ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΜΑΚΕΔΟΝΙΑΣ ΤΜΗΜΑ ΒΑΛΚΑΝΙΚΩΝ, ΣΛΑΒΙΚΩΝ & ΑΝΑΤΟΛΙΚΩΝ ΣΠΟΥΔΩΝ ΜΕΤΑΠΤΥΧΙΑΚΟ ΠΡΟΓΡΑΜΜΑ ΣΤΗΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΚΑΙ ΠΟΛΙΤΙΚΗ ΔΙΑΚΥΒΕΡΝΗΣΗ ΤΗΣ ΝΟΤΙΟΑΝΑΤΟΛΙΚΗΣ ΕΥΡΩΠΗΣ ΔΙΠΛΩΜΑΤΙΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ "Η ΕΛΛΑΔΑ ΚΑΙ ΤΑ

Διαβάστε περισσότερα

- S P E C I A L R E P O R T - EMPLOYMENT. -January 2012- Source: Cyprus Statistical Service

- S P E C I A L R E P O R T - EMPLOYMENT. -January 2012- Source: Cyprus Statistical Service - S P E C I A L R E P O R T - UN EMPLOYMENT -January 2012- Source: Cyprus Statistical Service This Special Report is brought to you by the Student Career Advisory department of Executive Connections. www.executiveconnections.eu

Διαβάστε περισσότερα

Μιχάλης Βαφόπουλος, vafopoulos.org

Μιχάλης Βαφόπουλος, vafopoulos.org Μιχάλης Βαφόπουλος, vafopoulos.org Creative Commons License This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License. Πρόγραμμα σεμιναρίου Εισαγωγή Από τα ανοικτά

Διαβάστε περισσότερα

ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΚΟ ΕΚΠΑΙΔΕΥΤΙΚΟ ΙΔΡΥΜΑ ΗΡΑΚΛΕΙΟ ΚΡΗΤΗΣ ΣΧΟΛΗ ΔΙΟΙΚΗΣΗΣ ΚΑΙ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑΣ ΤΜΗΜΑ ΛΟΓΙΣΤΙΚΗΣ

ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΚΟ ΕΚΠΑΙΔΕΥΤΙΚΟ ΙΔΡΥΜΑ ΗΡΑΚΛΕΙΟ ΚΡΗΤΗΣ ΣΧΟΛΗ ΔΙΟΙΚΗΣΗΣ ΚΑΙ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑΣ ΤΜΗΜΑ ΛΟΓΙΣΤΙΚΗΣ ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΚΟ ΕΚΠΑΙΔΕΥΤΙΚΟ ΙΔΡΥΜΑ ΗΡΑΚΛΕΙΟ ΚΡΗΤΗΣ ΣΧΟΛΗ ΔΙΟΙΚΗΣΗΣ ΚΑΙ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑΣ ΤΜΗΜΑ ΛΟΓΙΣΤΙΚΗΣ Π Τ Υ Χ Ι Α Κ Η Ε Ρ Γ Α Σ Ι Α: Ο ΡΟΛΟΣ ΤΗΣ ΣΥΝΑΙΣΘΗΜΑΤΙΚΗΣ ΝΟΗΜΟΣΥΝΗΣ ΣΤΗΝ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΙΚΗ ΗΓΕΣΙΑ ΕΠΙΜΕΛΕΙΑ

Διαβάστε περισσότερα

Μέτρα Υπολογισµού του Κινδύνου εκδήλωσης µιας κατάστασης

Μέτρα Υπολογισµού του Κινδύνου εκδήλωσης µιας κατάστασης 1st Workshop on Evidence Based Medicine Athens, 6-7 December 2003 Ελληνικό Ίδρυµα Καρδιολογίας & Εργ. Βιοστατιστικής, Τµήµατος Νοσηλευτικής Πανεπιστηµίου Αθηνών Μέτρα Υπολογισµού του Κινδύνου εκδήλωσης

Διαβάστε περισσότερα

ΣΟΡΟΠΤΙΜΙΣΤΡΙΕΣ ΕΛΛΗΝΙΔΕΣ

ΣΟΡΟΠΤΙΜΙΣΤΡΙΕΣ ΕΛΛΗΝΙΔΕΣ ΕΛΛΗΝΙΔΕΣ ΣΟΡΟΠΤΙΜΙΣΤΡΙΕΣ ΕΚΔΟΣΗ ΤΗΣ ΣΟΡΟΠΤΙΜΙΣΤΙΚΗΣ ΕΝΩΣΗΣ ΕΛΛΑΔΟΣ - ΤΕΥΧΟΣ Νο 110 - Δ ΤΡΙΜΗΝΟ 2014 Το πρώτο βραβείο κέρδισε η Ελλάδα για την φωτογραφία Blue + Yellow = Green στον διαγωνισμό 2014 του

Διαβάστε περισσότερα

Math 6 SL Probability Distributions Practice Test Mark Scheme

Math 6 SL Probability Distributions Practice Test Mark Scheme Math 6 SL Probability Distributions Practice Test Mark Scheme. (a) Note: Award A for vertical line to right of mean, A for shading to right of their vertical line. AA N (b) evidence of recognizing symmetry

Διαβάστε περισσότερα

Chapter 2 * * * * * * * Introduction to Verbs * * * * * * *

Chapter 2 * * * * * * * Introduction to Verbs * * * * * * * Chapter 2 * * * * * * * Introduction to Verbs * * * * * * * In the first chapter, we practiced the skill of reading Greek words. Now we want to try to understand some parts of what we read. There are a

Διαβάστε περισσότερα

Στο εστιατόριο «ToDokimasesPrinToBgaleisStonKosmo?» έξω από τους δακτυλίους του Κρόνου, οι παραγγελίες γίνονται ηλεκτρονικά.

Στο εστιατόριο «ToDokimasesPrinToBgaleisStonKosmo?» έξω από τους δακτυλίους του Κρόνου, οι παραγγελίες γίνονται ηλεκτρονικά. Διαστημικό εστιατόριο του (Μ)ΑστροΈκτορα Στο εστιατόριο «ToDokimasesPrinToBgaleisStonKosmo?» έξω από τους δακτυλίους του Κρόνου, οι παραγγελίες γίνονται ηλεκτρονικά. Μόλις μια παρέα πελατών κάτσει σε ένα

Διαβάστε περισσότερα

Επιβλέπουσα Καθηγήτρια: ΣΟΦΙΑ ΑΡΑΒΟΥ ΠΑΠΑΔΑΤΟΥ

Επιβλέπουσα Καθηγήτρια: ΣΟΦΙΑ ΑΡΑΒΟΥ ΠΑΠΑΔΑΤΟΥ EΛΛΗΝΙΚΗ ΔΗΜΟΚΡΑΤΙΑ ΕΚΠΑΙΔΕΥΤΙΚΟ ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΚΟ ΙΔΡΥΜΑ ΤΕΙ ΙΟΝΙΩΝ ΝΗΣΩΝ ΤΜΗΜΑ ΔΗΜΟΣΙΩΝ ΣΧΕΣΕΩΝ & ΕΠΙΚΟΙΝΩΝΙΑΣ Ταχ. Δ/νση : Λεωφ. Αντ.Τρίτση, Αργοστόλι Κεφαλληνίας Τ.Κ. 28 100 τηλ. : 26710-27311 fax : 26710-27312

Διαβάστε περισσότερα

ΠΤΥΧΙΑΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ ΕΝ ΟΨΕΙ ΤΟΥ ΝΕΟΥ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟΥ ΠΕΡΙΒΑΛΛΟΝΤΟΣ» Σπουδαστές Μαραβελάκης Γρηγόριος Α.Μ. 3553 Μαυρομήτρος Δημήτριος Α.Μ.

ΠΤΥΧΙΑΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ ΕΝ ΟΨΕΙ ΤΟΥ ΝΕΟΥ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟΥ ΠΕΡΙΒΑΛΛΟΝΤΟΣ» Σπουδαστές Μαραβελάκης Γρηγόριος Α.Μ. 3553 Μαυρομήτρος Δημήτριος Α.Μ. ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΚΟ ΕΚΠΑΙΔΕΥΤΙΚΟ ΙΔΡΥΜΑ ΚΡΗΤΗΣ ΣΧΟΛΗ ΔΙΟΙΚΗΣΗΣ ΚΑΙ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑΣ ΤΜΗΜΑ ΔΙΟΙΚΗΣΗΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ ΠΤΥΧΙΑΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ «ΤΕΧΝΙΚΕΣ ΑΝΑΠΤΥΞΗΣ ΝΕΩΝ ΠΡΟΙΟΝΤΩΝ ΑΠΟ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ ΕΝ ΟΨΕΙ ΤΟΥ ΝΕΟΥ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟΥ ΠΕΡΙΒΑΛΛΟΝΤΟΣ»

Διαβάστε περισσότερα

ΓΕΩΜΕΣΡΙΚΗ ΣΕΚΜΗΡΙΩΗ ΣΟΤ ΙΕΡΟΤ ΝΑΟΤ ΣΟΤ ΣΙΜΙΟΤ ΣΑΤΡΟΤ ΣΟ ΠΕΛΕΝΔΡΙ ΣΗ ΚΤΠΡΟΤ ΜΕ ΕΦΑΡΜΟΓΗ ΑΤΣΟΜΑΣΟΠΟΙΗΜΕΝΟΤ ΤΣΗΜΑΣΟ ΨΗΦΙΑΚΗ ΦΩΣΟΓΡΑΜΜΕΣΡΙΑ

ΓΕΩΜΕΣΡΙΚΗ ΣΕΚΜΗΡΙΩΗ ΣΟΤ ΙΕΡΟΤ ΝΑΟΤ ΣΟΤ ΣΙΜΙΟΤ ΣΑΤΡΟΤ ΣΟ ΠΕΛΕΝΔΡΙ ΣΗ ΚΤΠΡΟΤ ΜΕ ΕΦΑΡΜΟΓΗ ΑΤΣΟΜΑΣΟΠΟΙΗΜΕΝΟΤ ΤΣΗΜΑΣΟ ΨΗΦΙΑΚΗ ΦΩΣΟΓΡΑΜΜΕΣΡΙΑ ΕΘΝΙΚΟ ΜΕΣΟΒΙΟ ΠΟΛΤΣΕΧΝΕΙΟ ΣΜΗΜΑ ΑΓΡΟΝΟΜΩΝ-ΣΟΠΟΓΡΑΦΩΝ ΜΗΧΑΝΙΚΩΝ ΣΟΜΕΑ ΣΟΠΟΓΡΑΦΙΑ ΕΡΓΑΣΗΡΙΟ ΦΩΣΟΓΡΑΜΜΕΣΡΙΑ ΓΕΩΜΕΣΡΙΚΗ ΣΕΚΜΗΡΙΩΗ ΣΟΤ ΙΕΡΟΤ ΝΑΟΤ ΣΟΤ ΣΙΜΙΟΤ ΣΑΤΡΟΤ ΣΟ ΠΕΛΕΝΔΡΙ ΣΗ ΚΤΠΡΟΤ ΜΕ ΕΦΑΡΜΟΓΗ ΑΤΣΟΜΑΣΟΠΟΙΗΜΕΝΟΤ

Διαβάστε περισσότερα

Γιπλυμαηική Δπγαζία. «Ανθπυποκενηπικόρ ζσεδιαζμόρ γέθςπαρ πλοίος» Φοςζιάνηρ Αθανάζιορ. Δπιβλέπυν Καθηγηηήρ: Νηθφιανο Π. Βεληίθνο

Γιπλυμαηική Δπγαζία. «Ανθπυποκενηπικόρ ζσεδιαζμόρ γέθςπαρ πλοίος» Φοςζιάνηρ Αθανάζιορ. Δπιβλέπυν Καθηγηηήρ: Νηθφιανο Π. Βεληίθνο ΔΘΝΙΚΟ ΜΔΣΟΒΙΟ ΠΟΛΤΣΔΥΝΔΙΟ ΥΟΛΗ ΝΑΤΠΗΓΩΝ ΜΗΥΑΝΟΛΟΓΩΝ ΜΗΥΑΝΙΚΩΝ Γιπλυμαηική Δπγαζία «Ανθπυποκενηπικόρ ζσεδιαζμόρ γέθςπαρ πλοίος» Φοςζιάνηρ Αθανάζιορ Δπιβλέπυν Καθηγηηήρ: Νηθφιανο Π. Βεληίθνο Σπιμελήρ Δξεηαζηική

Διαβάστε περισσότερα

1999 MODERN GREEK 2 UNIT Z

1999 MODERN GREEK 2 UNIT Z STUDENT NUMBER CENTRE NUMBER HIGHER SCHOOL CERTIFICATE EXAMINATION 1999 MODERN GREEK 2 UNIT Z (55 Marks) Time allowed Two hours (Plus 5 minutes reading time) DIRECTIONS TO CANDIDATES Write your Student

Διαβάστε περισσότερα

Τμήμα Πολιτικών και Δομικών Έργων

Τμήμα Πολιτικών και Δομικών Έργων Τμήμα Πολιτικών και Δομικών Έργων Πτυχιακή Εργασία: Τοπογραφικό διάγραμμα σε ηλεκτρονική μορφή κεντρικού λιμένα Κέρκυρας και κτιρίου νέου επιβατικού σταθμού σε τρισδιάστατη μορφή και σχεδίαση με AutoCAD

Διαβάστε περισσότερα

ΑΚΑΔΗΜΙΑ ΕΜΠΟΡΙΚΟΥ ΝΑΥΤΙΚΟΥ ΜΑΚΕΔΟΝΙΑΣ ΣΧΟΛΗ ΜΗΧΑΝΙΚΩΝ ΠΤΥΧΙΑΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ ΘΕΜΑ : ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗ ΕΡΜΑΤΟΣ ΧΗΜΙΚΕΣ ΑΝΑΛΥΣΕΙΣ

ΑΚΑΔΗΜΙΑ ΕΜΠΟΡΙΚΟΥ ΝΑΥΤΙΚΟΥ ΜΑΚΕΔΟΝΙΑΣ ΣΧΟΛΗ ΜΗΧΑΝΙΚΩΝ ΠΤΥΧΙΑΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ ΘΕΜΑ : ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗ ΕΡΜΑΤΟΣ ΧΗΜΙΚΕΣ ΑΝΑΛΥΣΕΙΣ ΑΚΑΔΗΜΙΑ ΕΜΠΟΡΙΚΟΥ ΝΑΥΤΙΚΟΥ ΜΑΚΕΔΟΝΙΑΣ ΣΧΟΛΗ ΜΗΧΑΝΙΚΩΝ ΠΤΥΧΙΑΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ ΘΕΜΑ : ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗ ΕΡΜΑΤΟΣ ΧΗΜΙΚΕΣ ΑΝΑΛΥΣΕΙΣ ΣΠΟΥΔΑΣΤΗΣ : ΦΙΛΙΠΠΟΣ ΜΙΧΑΛΑΡΟΣ ΕΠΙΒΛΕΠΩΝ ΚΑΘΗΓΗΤΗΣ : ΜΠΑΚΟΓΙΑΝΝΗ ΕΛΙΑ NEA ΜΗΧΑΝΙΩΝΑ

Διαβάστε περισσότερα

Entrepreneurship in Greece. Antonis Tsiflis

Entrepreneurship in Greece. Antonis Tsiflis Entrepreneurship in Greece Antonis Tsiflis About GEM Global Entrepreneurship Monitor is the only project that monitors entrepreneurship worldwide over time 69 countries in 2012 Greece participating since

Διαβάστε περισσότερα

ΚΥΠΡΙΑΚΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΚΗΣ CYPRUS COMPUTER SOCIETY ΠΑΓΚΥΠΡΙΟΣ ΜΑΘΗΤΙΚΟΣ ΔΙΑΓΩΝΙΣΜΟΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΚΗΣ 6/5/2006

ΚΥΠΡΙΑΚΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΚΗΣ CYPRUS COMPUTER SOCIETY ΠΑΓΚΥΠΡΙΟΣ ΜΑΘΗΤΙΚΟΣ ΔΙΑΓΩΝΙΣΜΟΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΚΗΣ 6/5/2006 Οδηγίες: Να απαντηθούν όλες οι ερωτήσεις. Ολοι οι αριθμοί που αναφέρονται σε όλα τα ερωτήματα είναι μικρότεροι το 1000 εκτός αν ορίζεται διαφορετικά στη διατύπωση του προβλήματος. Διάρκεια: 3,5 ώρες Καλή

Διαβάστε περισσότερα

Δθαξκνζκέλα καζεκαηηθά δίθηπα: ε πεξίπησζε ηνπ ζπζηεκηθνύ θηλδύλνπ ζε κηθξνεπίπεδν.

Δθαξκνζκέλα καζεκαηηθά δίθηπα: ε πεξίπησζε ηνπ ζπζηεκηθνύ θηλδύλνπ ζε κηθξνεπίπεδν. ΑΡΗΣΟΣΔΛΔΗΟ ΠΑΝΔΠΗΣΖΜΗΟ ΘΔΑΛΟΝΗΚΖ ΣΜΖΜΑ ΜΑΘΖΜΑΣΗΚΧΝ ΠΡΟΓΡΑΜΜΑ ΜΔΣΑΠΣΤΥΗΑΚΧΝ ΠΟΤΓΧΝ Δπηζηήκε ηνπ Γηαδηθηύνπ «Web Science» ΜΔΣΑΠΣΤΥΗΑΚΖ ΓΗΠΛΧΜΑΣΗΚΖ ΔΡΓΑΗΑ Δθαξκνζκέλα καζεκαηηθά δίθηπα: ε πεξίπησζε ηνπ ζπζηεκηθνύ

Διαβάστε περισσότερα

ΥΠΟΛΟΓΙΣΜΟΣ ΔΕΙΚΤΗ ΚΕΦΑΛΑΙΑΚΗΣ ΕΠΑΡΚΕΙΑΣ ΜΕ ΗΜΕΡΟΜΗΝΙΑ ΑΝΑΦΟΡΑΣ 30/09/2015 ΠΙΝΑΚΑΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΑΚΩΝ ΣΤΟΙΧΕΙΩΝ ΔΕΙΚΤΗ ΚΕΦΑΛΑΙΑΚΗΣ ΕΠΑΡΚΕΙΑΣ

ΥΠΟΛΟΓΙΣΜΟΣ ΔΕΙΚΤΗ ΚΕΦΑΛΑΙΑΚΗΣ ΕΠΑΡΚΕΙΑΣ ΜΕ ΗΜΕΡΟΜΗΝΙΑ ΑΝΑΦΟΡΑΣ 30/09/2015 ΠΙΝΑΚΑΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΑΚΩΝ ΣΤΟΙΧΕΙΩΝ ΔΕΙΚΤΗ ΚΕΦΑΛΑΙΑΚΗΣ ΕΠΑΡΚΕΙΑΣ ΥΠΟΛΟΓΙΣΜΟΣ ΔΕΙΚΤΗ ΚΕΦΑΛΑΙΑΚΗΣ ΕΠΑΡΚΕΙΑΣ ΜΕ ΗΜΕΡΟΜΗΝΙΑ ΑΝΑΦΟΡΑΣ 30/09/2015 1 2 ΠΙΝΑΚΑΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΑΚΩΝ ΣΤΟΙΧΕΙΩΝ ΔΕΙΚΤΗ ΚΕΦΑΛΑΙΑΚΗΣ ΕΠΑΡΚΕΙΑΣ Δείκτης κεφαλαίου κοινών μετοχών της κατηγορίας 1(CET1 Capital

Διαβάστε περισσότερα

Μεταπτυχιακή διατριβή

Μεταπτυχιακή διατριβή ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΚΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΚΥΠΡΟΥ ΣΧΟΛΗ ΓΕΩΤΕΧΝΙΚΩΝ ΕΠΙΣΤΗΜΩΝ ΚΑΙ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ ΠΕΡΙΒΑΛΛΟΝΤΟΣ Μεταπτυχιακή διατριβή «100% Α.Π.Ε.» : ΤΕΧΝΙΚΕΣ ΚΑΙ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΡΟΚΛΗΣΕΙΣ ΓΙΑ ΤΗΝ ΠΛΗΡΗ ΥΠΟΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΤΩΝ ΣΥΜΒΑΤΙΚΩΝ

Διαβάστε περισσότερα

Μεταπτυχιακή Εργασία: «Διερεύνηση των παραγόντων που επηρεάζουν τη διατήρηση της γεωργικής χρήσης της γης σε περιαστικές περιοχές»

Μεταπτυχιακή Εργασία: «Διερεύνηση των παραγόντων που επηρεάζουν τη διατήρηση της γεωργικής χρήσης της γης σε περιαστικές περιοχές» ΓΕΩΠΟΝΙΚΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΑΘΗΝΩΝ Τμήμα Αγροτικής Οικονομίας &Ανάπτυξης Πρόγραμμα Μεταπτυχιακών Σπουδών «Ολοκληρωμένη Ανάπτυξη και Διαχείριση του Αγροτικού Χώρου» Μεταπτυχιακή Εργασία: «Διερεύνηση των παραγόντων

Διαβάστε περισσότερα

ΤΟ ΤΡΑΠΕΖΙΚΟ ΣΥΣΤΗΜΑ- ΟΙ ΣΥΓΧΡΟΝΕΣ ΤΡΑΠΕΖΙΚΕΣ ΥΠΗΡΕΣΙΕΣ- ΧΡΗΜΑΤΟΙΚΟΝΟΜΙΚΉ ΑΝΑΛΥΣΗ ΤΩΝ ΤΕΣΣΑΡΩΝ ΣΥΣΤΗΜΙΚΩΝ ΤΡΑΠΕΖΩΝ

ΤΟ ΤΡΑΠΕΖΙΚΟ ΣΥΣΤΗΜΑ- ΟΙ ΣΥΓΧΡΟΝΕΣ ΤΡΑΠΕΖΙΚΕΣ ΥΠΗΡΕΣΙΕΣ- ΧΡΗΜΑΤΟΙΚΟΝΟΜΙΚΉ ΑΝΑΛΥΣΗ ΤΩΝ ΤΕΣΣΑΡΩΝ ΣΥΣΤΗΜΙΚΩΝ ΤΡΑΠΕΖΩΝ «ΤΟ ΤΡΑΠΕΖΙΚΟ ΣΥΣΤΗΜΑ-ΟΙ ΣΥΓΧΡΟΝΕΣ ΤΡΑΠΕΖΙΚΕΣ ΥΠΗΡΕΣΙΕΣ- ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ ΤΩΝ ΤΕΣΣΑΡΩΝ ΣΥΣΤΗΜΙΚΩΝ ΤΡΑΠΕΖΩΝ ΤΗΝ ΤΕΛΕΥΤΑΙΑ ΤΡΙΕΤΙΑ» ΣΠΟΥΔΑΣΤΗΣ: ΕΛΕΥΘΕΡΙΟΣ ΖΕΡΒΟΣ AM 507 ΠΕΡΙΕΧΟΜΕΝΑ ΠΕΡΙΛΗΨΗ 5 ΚΕΦΑΛΑΙΟ

Διαβάστε περισσότερα

ΕΘΝΙΚΟ ΜΕΤΣΟΒΙΟ ΠΟΛΥΤΕΧΝΕΙΟ ΣΧΟΛΗ ΠΟΛΙΤΙΚΩΝ ΜΗΧΑΝΙΚΩΝ. «Θεσμικό Πλαίσιο Φωτοβολταïκών Συστημάτων- Βέλτιστη Απόδοση Μέσω Τρόπων Στήριξης»

ΕΘΝΙΚΟ ΜΕΤΣΟΒΙΟ ΠΟΛΥΤΕΧΝΕΙΟ ΣΧΟΛΗ ΠΟΛΙΤΙΚΩΝ ΜΗΧΑΝΙΚΩΝ. «Θεσμικό Πλαίσιο Φωτοβολταïκών Συστημάτων- Βέλτιστη Απόδοση Μέσω Τρόπων Στήριξης» ΕΘΝΙΚΟ ΜΕΤΣΟΒΙΟ ΠΟΛΥΤΕΧΝΕΙΟ ΣΧΟΛΗ ΠΟΛΙΤΙΚΩΝ ΜΗΧΑΝΙΚΩΝ ΤΟΜΕΑΣ ΑΝΘΡΩΠΙΣΤΙΚΩΝ & ΚΟΙΝΩΝΙΚΩΝ ΕΠΙΣΤΗΜΩΝ ΚΑΙ ΔΙΚΑΙΟΥ «Θεσμικό Πλαίσιο Φωτοβολταïκών Συστημάτων- Βέλτιστη Απόδοση Μέσω Τρόπων Στήριξης» Διπλωματική

Διαβάστε περισσότερα

ΑΛΕΧΑΝΔΡΕΙΟ ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΚΟ ΕΚΠΑΙΔΕΥΤΙΚΟ ΙΔΡΥΜΑ ΘΕΣΣΑΛΟΝΙΚΗΣ ΣΧΟΛΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑΣ ΚΑΙ ΔΙΟΙΚΗΣΗΣ ΤΜΗΜΑ ΜΑΡΚΕΤΙΓΚ ΑΛΕΧΑΝΔΡΕΙΟ ΠΤΥΧΙΑΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ

ΑΛΕΧΑΝΔΡΕΙΟ ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΚΟ ΕΚΠΑΙΔΕΥΤΙΚΟ ΙΔΡΥΜΑ ΘΕΣΣΑΛΟΝΙΚΗΣ ΣΧΟΛΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑΣ ΚΑΙ ΔΙΟΙΚΗΣΗΣ ΤΜΗΜΑ ΜΑΡΚΕΤΙΓΚ ΑΛΕΧΑΝΔΡΕΙΟ ΠΤΥΧΙΑΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ ΑΛΕΧΑΝΔΡΕΙΟ ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΚΟ ΕΚΠΑΙΔΕΥΤΙΚΟ ΙΔΡΥΜΑ ΘΕΣΣΑΛΟΝΙΚΗΣ ΣΧΟΛΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑΣ ΚΑΙ ΔΙΟΙΚΗΣΗΣ ΤΜΗΜΑ ΜΑΡΚΕΤΙΓΚ ΑΛΕΧΑΝΔΡΕΙΟ \ ΠΤΥΧΙΑΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ θεμα: Μελέτη της γνώσης, στάσης, πρόθεσης και συμπεριφοράς των χρηστών

Διαβάστε περισσότερα

Ερώτηση και Αίτηση Κατάθεσης Εγγράφων Προς τον κ. Υπουργό Ανάπτυξης και Ανταγωνιστικότητας

Ερώτηση και Αίτηση Κατάθεσης Εγγράφων Προς τον κ. Υπουργό Ανάπτυξης και Ανταγωνιστικότητας Αθήνα, 24 Ιουλίου 2013 Ερώτηση και Αίτηση Κατάθεσης Εγγράφων Προς τον κ. Υπουργό Ανάπτυξης και Ανταγωνιστικότητας Θέμα: Επίκληση εκ μέρους του Υπουργού Ανάπτυξης και Ανταγωνιστικότητας, κ. Κωστή Χατζηδάκη,

Διαβάστε περισσότερα

ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΠΕΙΡΑΙΩΣ

ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΠΕΙΡΑΙΩΣ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΠΕΙΡΑΙΩΣ TΜΗΜΑ ΣΤΑΤΙΣΤΙΚΗΣ ΚΑΙ ΑΣΦΑΛΙΣΤΙΚΗΣ ΕΠΙΣΤΗΜΗΣ MΕΤΑΠΤΥΧΙΑΚΟ ΠΡΟΓΡΑΜΜΑ ΣΠΟΥΔΩΝ ΣΤΗΝ ΕΦΑΡΜΟΣΜENH ΣΤΑΤΙΣΤΙΚΗ '' Διερεύνηση των συσχετίσεων μεταξύ υγείας, χρήσης φαρμάκων και κοινωνικοοικονομικών

Διαβάστε περισσότερα

ΙΠΛΩΜΑΤΙΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ. ΘΕΜΑ: «ιερεύνηση της σχέσης µεταξύ φωνηµικής επίγνωσης και ορθογραφικής δεξιότητας σε παιδιά προσχολικής ηλικίας»

ΙΠΛΩΜΑΤΙΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ. ΘΕΜΑ: «ιερεύνηση της σχέσης µεταξύ φωνηµικής επίγνωσης και ορθογραφικής δεξιότητας σε παιδιά προσχολικής ηλικίας» ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΑΙΓΑΙΟΥ ΣΧΟΛΗ ΑΝΘΡΩΠΙΣΤΙΚΩΝ ΕΠΙΣΤΗΜΩΝ ΤΜΗΜΑ ΕΠΙΣΤΗΜΩΝ ΤΗΣ ΠΡΟΣΧΟΛΙΚΗΣ ΑΓΩΓΗΣ ΚΑΙ ΤΟΥ ΕΚΠΑΙ ΕΥΤΙΚΟΥ ΣΧΕ ΙΑΣΜΟΥ «ΠΑΙ ΙΚΟ ΒΙΒΛΙΟ ΚΑΙ ΠΑΙ ΑΓΩΓΙΚΟ ΥΛΙΚΟ» ΙΠΛΩΜΑΤΙΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ που εκπονήθηκε για τη

Διαβάστε περισσότερα

ΣΥΓΧΡΟΝΕΣ ΤΑΣΕΙΣ ΣΤΗΝ ΕΚΤΙΜΗΣΗ ΚΑΙ ΧΑΡΤΟΓΡΑΦΗΣΗ ΤΩΝ ΚΙΝΔΥΝΩΝ

ΣΥΓΧΡΟΝΕΣ ΤΑΣΕΙΣ ΣΤΗΝ ΕΚΤΙΜΗΣΗ ΚΑΙ ΧΑΡΤΟΓΡΑΦΗΣΗ ΤΩΝ ΚΙΝΔΥΝΩΝ ΕΘΝΙΚΗ ΣΧΟΛΗ ΤΟΠΙΚΗΣ ΑΥΤΟΔΙΟΙΚΗΣΗΣ Δ ΕΚΠΑΙΔΕΥΤΙΚΗ ΣΕΙΡΑ ΤΜΗΜΑ ΠΟΛΙΤΙΚΗΣ ΠΡΟΣΤΑΣΙΑΣ ΣΥΓΧΡΟΝΕΣ ΤΑΣΕΙΣ ΣΤΗΝ ΕΚΤΙΜΗΣΗ ΚΑΙ ΧΑΡΤΟΓΡΑΦΗΣΗ ΤΩΝ ΚΙΝΔΥΝΩΝ Σπουδάστρια: Διαούρτη Ειρήνη Δήμητρα Επιβλέπων καθηγητής:

Διαβάστε περισσότερα

ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΠΕΙΡΑΙΩΣ ΤΜΗΜΑ ΝΑΥΤΙΛΙΑΚΩΝ ΣΠΟΥΔΩΝ ΠΡΟΓΡΑΜΜΑ ΜΕΤΑΠΤΥΧΙΑΚΩΝ ΣΠΟΥΔΩΝ ΣΤΗ ΝΑΥΤΙΛΙΑ

ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΠΕΙΡΑΙΩΣ ΤΜΗΜΑ ΝΑΥΤΙΛΙΑΚΩΝ ΣΠΟΥΔΩΝ ΠΡΟΓΡΑΜΜΑ ΜΕΤΑΠΤΥΧΙΑΚΩΝ ΣΠΟΥΔΩΝ ΣΤΗ ΝΑΥΤΙΛΙΑ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΠΕΙΡΑΙΩΣ ΤΜΗΜΑ ΝΑΥΤΙΛΙΑΚΩΝ ΣΠΟΥΔΩΝ ΠΡΟΓΡΑΜΜΑ ΜΕΤΑΠΤΥΧΙΑΚΩΝ ΣΠΟΥΔΩΝ ΣΤΗ ΝΑΥΤΙΛΙΑ ΕΝΑΛΛΑΚΤΙΚΕΣ ΠΗΓΕΣ ΕΝΕΡΓΕΙΑΣ ΣΤΙΣ ΘΑΛΑΣΣΙΕΣ ΜΕΤΑΦΟΡΕΣ. ΠΕΡΙΒΑΛΛΟΝΤΙΚΑ ΟΦΕΛΗ ΤΗΣ ΝΕΑΣ ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΑΣ. ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ

Διαβάστε περισσότερα

ΙΑΤΡΟΦΙΚΗ ΦΡΟΝΤΙ Α ΓΙΑ ΤΑΞΙ ΙΩΤΕΣ ΣΥΝΤΟΜΗΣ ΚΑΙ ΜΑΚΡΑΣ ΙΑΡΚΕΙΑΣ

ΙΑΤΡΟΦΙΚΗ ΦΡΟΝΤΙ Α ΓΙΑ ΤΑΞΙ ΙΩΤΕΣ ΣΥΝΤΟΜΗΣ ΚΑΙ ΜΑΚΡΑΣ ΙΑΡΚΕΙΑΣ ΠΤΥΧΙΑΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ ΤΜΗΜΑ ΙΑΤΡΟΦΗΣ ΚΑΙ ΙΑΙΤΟΛΟΓΙΑΣ, ΤΕΙ ΚΡΗΤΗΣ ΙΑΤΡΟΦΙΚΗ ΦΡΟΝΤΙ Α ΓΙΑ ΤΑΞΙ ΙΩΤΕΣ ΣΥΝΤΟΜΗΣ ΚΑΙ ΜΑΚΡΑΣ ΙΑΡΚΕΙΑΣ ΕΠΙΜΕΛΕΙΑ: ΑΛΕΞΙΑ ΤΣΕΡΛΙΓΚΑ ΥΠΕΥΘΥΝΟΣ ΚΑΘΗΓΗΤΗΣ: Γ. Α. ΦΡΑΓΚΙΑ ΑΚΗΣ. 2012 σελ.

Διαβάστε περισσότερα

ΟΙ ΕΠΙΠΤΩΣΕΙΣ ΤΗΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΚΡΙΣΗΣ ΣΤΗ ΘΕΡΑΠΕΙΑ ΤΩΝ ΝΕΦΡΟΠΑΘΩΝ. ΜΕΛΕΤΗ ΠΕΡΙΠΤΩΣΗΣ ΝΕΦΡΟΛΟΓΙΚΗ ΒΟΙΩΤΙΑΣ Α.Ε. ΚΑΙ ΜΤΝ ΓΝ ΛΙΒΑΔΕΙΑΣ

ΟΙ ΕΠΙΠΤΩΣΕΙΣ ΤΗΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΚΡΙΣΗΣ ΣΤΗ ΘΕΡΑΠΕΙΑ ΤΩΝ ΝΕΦΡΟΠΑΘΩΝ. ΜΕΛΕΤΗ ΠΕΡΙΠΤΩΣΗΣ ΝΕΦΡΟΛΟΓΙΚΗ ΒΟΙΩΤΙΑΣ Α.Ε. ΚΑΙ ΜΤΝ ΓΝ ΛΙΒΑΔΕΙΑΣ Νικολία Κ. Παπαδημητροπούλου ΟΙ ΕΠΙΠΤΩΣΕΙΣ ΤΗΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΚΡΙΣΗΣ ΣΤΗ ΘΕΡΑΠΕΙΑ ΤΩΝ ΝΕΦΡΟΠΑΘΩΝ. ΜΕΛΕΤΗ ΠΕΡΙΠΤΩΣΗΣ ΝΕΦΡΟΛΟΓΙΚΗ ΒΟΙΩΤΙΑΣ Α.Ε. ΚΑΙ ΜΤΝ ΓΝ ΛΙΒΑΔΕΙΑΣ ΚΑΛΑΜΑΤΑ 2013 ΤΕΙ ΚΑΛΑΜΑΤΑΣ Σχολή Διοίκησης

Διαβάστε περισσότερα

February 2012 Source: Cyprus Statistical Service

February 2012 Source: Cyprus Statistical Service S P E C I A L R E P O R T UN February 2012 Source: Cyprus Statistical Service This Special Report is brought to you by the Student Career Advisory department of Executive Connections. www.executiveconnections.eu

Διαβάστε περισσότερα

Capacitors - Capacitance, Charge and Potential Difference

Capacitors - Capacitance, Charge and Potential Difference Capacitors - Capacitance, Charge and Potential Difference Capacitors store electric charge. This ability to store electric charge is known as capacitance. A simple capacitor consists of 2 parallel metal

Διαβάστε περισσότερα

Όλνκα πνπδάζηξηαο: Γξεγνξία αββίδνπ Α.Δ.Μ:7859. Δπηβιέπνλ Καζεγεηήο: Παζραιίδεο Αζαλάζηνο ΑΝΩΣΑΣΟ ΣΔΥΝΟΛΟΓΗΚΟ ΔΚΠΑΗΓΔΤΣΗΚΟ ΗΓΡΤΜΑ ΚΑΒΑΛΑ

Όλνκα πνπδάζηξηαο: Γξεγνξία αββίδνπ Α.Δ.Μ:7859. Δπηβιέπνλ Καζεγεηήο: Παζραιίδεο Αζαλάζηνο ΑΝΩΣΑΣΟ ΣΔΥΝΟΛΟΓΗΚΟ ΔΚΠΑΗΓΔΤΣΗΚΟ ΗΓΡΤΜΑ ΚΑΒΑΛΑ ΑΝΩΣΑΣΟ ΣΔΥΝΟΛΟΓΗΚΟ ΔΚΠΑΗΓΔΤΣΗΚΟ ΗΓΡΤΜΑ ΚΑΒΑΛΑ ΥΟΛΖ ΓΗΟΗΚΖΖ ΚΑΗ ΟΗΚΟΝΟΜΗΑ ΣΜΖΜΑ ΛΟΓΗΣΗΚΖ Εςπωπαϊϊκή Εταιιπείία,, ο θεσμόρ καιι η ανάπτςξη τηρ. Όλνκα πνπδάζηξηαο: Γξεγνξία αββίδνπ Α.Δ.Μ:7859 Δπηβιέπνλ Καζεγεηήο:

Διαβάστε περισσότερα

Πνευματική ιδιοκτησία και ιατρικά επιστημονικά έργα

Πνευματική ιδιοκτησία και ιατρικά επιστημονικά έργα 8 ARCHIVES OF HELLENIC MEDICINE 25(1), 2008 Moreover, a letter of appreciation should be sent to all corresponding authors who decide to submit their work to the Journal, even in cases when regrettably

Διαβάστε περισσότερα

ΕΘΝΙΚΗ ΥΟΛΗ ΔΗΜΟΙΑ ΔΙΟΙΚΗΗ ΙH ΕΚΠΑΙΔΕΤΣΙΚΗ ΕΙΡΑ ΤΜΗΜΑ ΚΟΙΝΩΝΙΚΗΣ ΔΙΟΙΚΗΣΗΣ ΔΙΟΙΚΗΣΗ ΜΟΝΑΔΩΝ ΥΓΕΙΑΣ ΤΕΛΙΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ

ΕΘΝΙΚΗ ΥΟΛΗ ΔΗΜΟΙΑ ΔΙΟΙΚΗΗ ΙH ΕΚΠΑΙΔΕΤΣΙΚΗ ΕΙΡΑ ΤΜΗΜΑ ΚΟΙΝΩΝΙΚΗΣ ΔΙΟΙΚΗΣΗΣ ΔΙΟΙΚΗΣΗ ΜΟΝΑΔΩΝ ΥΓΕΙΑΣ ΤΕΛΙΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ Δ ΕΘΝΙΚΗ ΥΟΛΗ ΔΗΜΟΙΑ ΔΙΟΙΚΗΗ ΙH ΕΚΠΑΙΔΕΤΣΙΚΗ ΕΙΡΑ ΤΜΗΜΑ ΚΟΙΝΩΝΙΚΗΣ ΔΙΟΙΚΗΣΗΣ ΔΙΟΙΚΗΣΗ ΜΟΝΑΔΩΝ ΥΓΕΙΑΣ ΤΕΛΙΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ Θέμα: «Αποκενηρωμένες δομές ζηο ζύζηημα σγείας ηης Ασζηρίας : Μια ζσζηημαηική θεωρηηική

Διαβάστε περισσότερα

Το μελλοντικό Ευρωπαϊκό Ενεργειακό σύστημα: Υλοποίηση των ενεργειακών στόχων για το 2030

Το μελλοντικό Ευρωπαϊκό Ενεργειακό σύστημα: Υλοποίηση των ενεργειακών στόχων για το 2030 DEPARTMENT OF ELECTRICAL ENGINEERING, COMPUTER ENGINEERING AND INFORMATICS Το μελλοντικό Ευρωπαϊκό Ενεργειακό σύστημα: Υλοποίηση των ενεργειακών στόχων για το 2030 Dr. Andreas Poullikkas Chair and Associate

Διαβάστε περισσότερα

Τ.Ε.Ι. ΔΥΤΙΚΗΣ ΜΑΚΕΔΟΝΙΑΣ ΠΑΡΑΡΤΗΜΑ ΚΑΣΤΟΡΙΑΣ ΤΜΗΜΑ ΔΗΜΟΣΙΩΝ ΣΧΕΣΕΩΝ & ΕΠΙΚΟΙΝΩΝΙΑΣ

Τ.Ε.Ι. ΔΥΤΙΚΗΣ ΜΑΚΕΔΟΝΙΑΣ ΠΑΡΑΡΤΗΜΑ ΚΑΣΤΟΡΙΑΣ ΤΜΗΜΑ ΔΗΜΟΣΙΩΝ ΣΧΕΣΕΩΝ & ΕΠΙΚΟΙΝΩΝΙΑΣ Τ.Ε.Ι. ΔΥΤΙΚΗΣ ΜΑΚΕΔΟΝΙΑΣ ΠΑΡΑΡΤΗΜΑ ΚΑΣΤΟΡΙΑΣ ΤΜΗΜΑ ΔΗΜΟΣΙΩΝ ΣΧΕΣΕΩΝ & ΕΠΙΚΟΙΝΩΝΙΑΣ ΠΤΥΧΙΑΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ Η προβολή επιστημονικών θεμάτων από τα ελληνικά ΜΜΕ : Η κάλυψή τους στον ελληνικό ημερήσιο τύπο Σαραλιώτου

Διαβάστε περισσότερα

Τ.Ε.Ι. ΗΠΕΙΡΟΥ ΣΧΟΛΗ: ΔΙΟΙΚΗΣΗΣ ΚΑΙ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑΣ ΤΜΗΜΑ: ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΚΑΙ ΕΛΕΓΚΤΙΚΗΣ

Τ.Ε.Ι. ΗΠΕΙΡΟΥ ΣΧΟΛΗ: ΔΙΟΙΚΗΣΗΣ ΚΑΙ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑΣ ΤΜΗΜΑ: ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΚΑΙ ΕΛΕΓΚΤΙΚΗΣ Τ.Ε.Ι. ΗΠΕΙΡΟΥ ΣΧΟΛΗ: ΔΙΟΙΚΗΣΗΣ ΚΑΙ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑΣ ΤΜΗΜΑ: ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΚΑΙ ΕΛΕΓΚΤΙΚΗΣ ΘΕΜΑ: Επιπτώσεις που επιβάλλει το Νέο Σύμφωνο της Επιτροπής της Βασιλείας (Βασιλεία ΙΙ) για τις τράπεζες που δραστηριοποιούνται

Διαβάστε περισσότερα

AKAΔΗΜΙΑ ΕΜΠΟΡΙΚΟΥ ΝΑΥΤΙΚΟΥ ΜΑΚΕΔΟΝΙΑΣ ΣΧΟΛΗ ΜΗΧΑΝΙΚΩΝ ΠΤΥΧΙΑΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ ΘΕΜΑ: Η ΧΡΗΣΗ ΒΙΟΚΑΥΣΙΜΩΝ ΣΤΗΝ ΝΑΥΤΙΛΙΑ ΠΛΕΟΝΕΚΤΗΜΑΤΑ-ΜΕΙΟΝΕΚΤΗΜΑΤΑ ΠΡΟΟΠΤΙΚΕΣ

AKAΔΗΜΙΑ ΕΜΠΟΡΙΚΟΥ ΝΑΥΤΙΚΟΥ ΜΑΚΕΔΟΝΙΑΣ ΣΧΟΛΗ ΜΗΧΑΝΙΚΩΝ ΠΤΥΧΙΑΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ ΘΕΜΑ: Η ΧΡΗΣΗ ΒΙΟΚΑΥΣΙΜΩΝ ΣΤΗΝ ΝΑΥΤΙΛΙΑ ΠΛΕΟΝΕΚΤΗΜΑΤΑ-ΜΕΙΟΝΕΚΤΗΜΑΤΑ ΠΡΟΟΠΤΙΚΕΣ AKAΔΗΜΙΑ ΕΜΠΟΡΙΚΟΥ ΝΑΥΤΙΚΟΥ ΜΑΚΕΔΟΝΙΑΣ ΣΧΟΛΗ ΜΗΧΑΝΙΚΩΝ ΠΤΥΧΙΑΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ ΘΕΜΑ: Η ΧΡΗΣΗ ΒΙΟΚΑΥΣΙΜΩΝ ΣΤΗΝ ΝΑΥΤΙΛΙΑ ΠΛΕΟΝΕΚΤΗΜΑΤΑ-ΜΕΙΟΝΕΚΤΗΜΑΤΑ ΠΡΟΟΠΤΙΚΕΣ ΣΠΟΥΔΑΣΤΕΣ : ΜΟΤΣΚΑΛΙΔΗΣ ΒΑΛΕΡΙΟΣ, ΠΕΛΕΚΑΝΟΣ ΙΩΑΝΝΗΣ

Διαβάστε περισσότερα

ΠΟΛΥ ΣΗΜΑΝΤΙΚΟ ΕΓΚΥΚΛΙΟΣ. Προς: Όλα τα Μέλη Από : Γενικό Γραμματέα. Αγαπητά Μέλη,

ΠΟΛΥ ΣΗΜΑΝΤΙΚΟ ΕΓΚΥΚΛΙΟΣ. Προς: Όλα τα Μέλη Από : Γενικό Γραμματέα. Αγαπητά Μέλη, Προς: Όλα τα Μέλη Από : Γενικό Γραμματέα Αγαπητά Μέλη, ΠΟΛΥ ΣΗΜΑΝΤΙΚΟ ΕΓΚΥΚΛΙΟΣ Θέμα: Απόφαση (ΚΕΠΠΑ) 2015/1148 του Συμβουλίου της Ε.Ε. της 14 ης Ιουλίου 2015 για την τροποποίηση της απόφασης 2010/413/ΚΕΠΠΑ

Διαβάστε περισσότερα

Σπουδάστρια Δακανάλη Νικολέτα Α.Μ. 5567. "Πώς η εξέλιξη της τεχνολογίας επηρεάζει την απόδοση των επιχειρήσεων" ΠΤΥΧΙΑΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ

Σπουδάστρια Δακανάλη Νικολέτα Α.Μ. 5567. Πώς η εξέλιξη της τεχνολογίας επηρεάζει την απόδοση των επιχειρήσεων ΠΤΥΧΙΑΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΚΟ ΕΚΠΑΙΔΕΥΤΙΚΟ ΙΔΡΥΜΑ ΑΝ. ΜΑΚΕΔΟΝΙΑΣ ΚΑΙ ΘΡΑΚΗΣ ΣΧΟΛΗ ΔΙΟΙΚΗΣΗΣ ΚΑΙ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑΣ ΤΜΗΜΑ ΔΙΟΙΚΗΣΗΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ Σπουδάστρια Δακανάλη Νικολέτα Α.Μ. 5567 "Πώς η εξέλιξη της τεχνολογίας επηρεάζει την

Διαβάστε περισσότερα

ΓΕΩΠΟΝΙΚΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΑΘΗΝΩΝ ΤΜΗΜΑ ΕΠΙΣΤΗΜΗΣ ΤΡΟΦΙΜΩΝ ΚΑΙ ΔΙΑΤΡΟΦΗΣ ΤΟΥ ΑΝΘΡΩΠΟΥ

ΓΕΩΠΟΝΙΚΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΑΘΗΝΩΝ ΤΜΗΜΑ ΕΠΙΣΤΗΜΗΣ ΤΡΟΦΙΜΩΝ ΚΑΙ ΔΙΑΤΡΟΦΗΣ ΤΟΥ ΑΝΘΡΩΠΟΥ ΓΕΩΠΟΝΙΚΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΑΘΗΝΩΝ ΤΜΗΜΑ ΕΠΙΣΤΗΜΗΣ ΤΡΟΦΙΜΩΝ ΚΑΙ ΔΙΑΤΡΟΦΗΣ ΤΟΥ ΑΝΘΡΩΠΟΥ Πρόγραμμα Μεταπτυχιακών Σπουδών «Επιστήμη και Τεχνολογία Τροφίμων και Διατροφή του Ανθρώπου» Κατεύθυνση: «Διατροφή, Δημόσια

Διαβάστε περισσότερα

ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΠΑΤΡΩΝ ΤΜΗΜΑ ΗΛΕΚΤΡΟΛΟΓΩΝ ΜΗΧΑΝΙΚΩΝ ΚΑΙ ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΑΣ ΥΠΟΛΟΓΙΣΤΩΝ ΤΟΜΕΑΣ ΣΥΣΤΗΜΑΤΩΝ ΗΛΕΚΤΡΙΚΗΣ ΕΝΕΡΓΕΙΑΣ ΕΡΓΑΣΤΗΡΙΟ ΥΨΗΛΩΝ ΤΑΣΕΩΝ

ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΠΑΤΡΩΝ ΤΜΗΜΑ ΗΛΕΚΤΡΟΛΟΓΩΝ ΜΗΧΑΝΙΚΩΝ ΚΑΙ ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΑΣ ΥΠΟΛΟΓΙΣΤΩΝ ΤΟΜΕΑΣ ΣΥΣΤΗΜΑΤΩΝ ΗΛΕΚΤΡΙΚΗΣ ΕΝΕΡΓΕΙΑΣ ΕΡΓΑΣΤΗΡΙΟ ΥΨΗΛΩΝ ΤΑΣΕΩΝ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΠΑΤΡΩΝ ΤΜΗΜΑ ΗΛΕΚΤΡΟΛΟΓΩΝ ΜΗΧΑΝΙΚΩΝ ΚΑΙ ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΑΣ ΥΠΟΛΟΓΙΣΤΩΝ ΤΟΜΕΑΣ ΣΥΣΤΗΜΑΤΩΝ ΗΛΕΚΤΡΙΚΗΣ ΕΝΕΡΓΕΙΑΣ ΕΡΓΑΣΤΗΡΙΟ ΥΨΗΛΩΝ ΤΑΣΕΩΝ Διπλωµατική Εργασία Της Φοιτήτριας του Τµήµατος Ηλεκτρολόγων

Διαβάστε περισσότερα

Ενδοοικογενειακή βία. Ήρθε η ώρα να πούμε φθάνει, αρκετά!

Ενδοοικογενειακή βία. Ήρθε η ώρα να πούμε φθάνει, αρκετά! GREEK Ενδοοικογενειακή βία. Ήρθε η ώρα να πούμε φθάνει, αρκετά! Η ενδοοικογενειακή βία δεν είναι αποδεκτή σε οποιαδήποτε μορφή. Έχει σοβαρές επιπτώσεις σε άτομα, οικογένειες, στους χώρους εργασίας και

Διαβάστε περισσότερα

ΕΡΕΥΝΑ ΕΠΙΤΥΧΙΑ ΚΑΤΑΡΤΙΣΗ ΕΡΓΑΣΙΑ ΕΜΠΕΙΡΙΑ ΥΠΟΤΡΟΦΙΕΣ ΕΚΠΑΙΔΕΥΣΗ ΑΚΑΔΗΜΑΙΚΗ ΕΠΙΤΥΧΙΑ ΚΥΠΡΟΣ ΟΔΗΓΟΣ ΕΠΙΤΥΧΙΑΣ: ΣΤΑΔΙΟΔΡΟΜΙΑ ΧΩΡΙΣ ΣΥΝΟΡΑ!

ΕΡΕΥΝΑ ΕΠΙΤΥΧΙΑ ΚΑΤΑΡΤΙΣΗ ΕΡΓΑΣΙΑ ΕΜΠΕΙΡΙΑ ΥΠΟΤΡΟΦΙΕΣ ΕΚΠΑΙΔΕΥΣΗ ΑΚΑΔΗΜΑΙΚΗ ΕΠΙΤΥΧΙΑ ΚΥΠΡΟΣ ΟΔΗΓΟΣ ΕΠΙΤΥΧΙΑΣ: ΣΤΑΔΙΟΔΡΟΜΙΑ ΧΩΡΙΣ ΣΥΝΟΡΑ! ΕΡΓΑΣΙΑ ΕΠΑΓΓΕΛΜΑΤΙΚΗ ΥΠΕΡΟΧΗ ΚΑΤΑΡΤΙΣΗ ΕΚΠΑΙΔΕΥΣΗ ΕΠΙΤΥΧΙΑ ΕΜΠΕΙΡΙΑ ΚΥΠΡΟΣ ΕΥΡΩΠΗ ΓΝΩΣΗ ΥΠΟΤΡΟΦΙΕΣ ΑΚΑΔΗΜΑΙΚΗ ΕΠΙΤΥΧΙΑ ΕΡΕΥΝΑ ΟΔΗΓΟΣ ΕΠΙΤΥΧΙΑΣ: ΣΤΑΔΙΟΔΡΟΜΙΑ ΧΩΡΙΣ ΣΥΝΟΡΑ! ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ FREDERICK ΥΠΗΡΕΣΙΑ

Διαβάστε περισσότερα

JEREMIE Joint European Resources for Micro to medium Enterprises

JEREMIE Joint European Resources for Micro to medium Enterprises JEREMIE Joint European Resources for Micro to medium Enterprises ΑΝΑΚΟΙΝΩΣΗ Αθήνα, 1 η Ιουνίου 2010 Σχετικά με την Πρόσκληση Υποβολής Προτάσεων στο «Σχέδιο Επιμερισμού Ρίσκου και Συγχρηματοδότησης» της

Διαβάστε περισσότερα

Περιοχή διαγωνισμού Rethink Athens

Περιοχή διαγωνισμού Rethink Athens Περιοχή διαγωνισμού Rethink Athens Πρόγραμμα : Statistical_Analysis_1.prg Ανάλυση : 28/06/2012 13:05 Κατάλογος : C:\Workspace\Planning\Mst\2010\Statistics\Analysis_5\ Vesrion : 2.8.0, 20-06-2011 Τα κοινά

Διαβάστε περισσότερα

ΣΗΜΑΝΤΙΚΗ ΑΝΑΚΟΙΝΩΣΗ ΓΙΑ ΤΗΝ ΔΙΕΘΝΗ ΕΚΘΕΣΗ VEHICLE AND ON-VEHICLE EQUIPMENTS FAIR

ΣΗΜΑΝΤΙΚΗ ΑΝΑΚΟΙΝΩΣΗ ΓΙΑ ΤΗΝ ΔΙΕΘΝΗ ΕΚΘΕΣΗ VEHICLE AND ON-VEHICLE EQUIPMENTS FAIR From: Turkish Embassy - Office Of Commercial Counsellor [mailto:dtati@otenet.gr] Sent: Tuesday, April 12, 2011 1:17 PM To: Turkish Embassy - Office Of Commercial Counsellor Subject: FAIR ANNOUNCEMENT AND

Διαβάστε περισσότερα

ΓΕΩΠΟΝΙΚΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΑΘΗΝΩΝ ΤΜΗΜΑ ΑΓΡΟΤΙΚΗΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑΣ & ΑΝΑΠΤΥΞΗΣ

ΓΕΩΠΟΝΙΚΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΑΘΗΝΩΝ ΤΜΗΜΑ ΑΓΡΟΤΙΚΗΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑΣ & ΑΝΑΠΤΥΞΗΣ ΓΕΩΠΟΝΙΚΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΑΘΗΝΩΝ ΤΜΗΜΑ ΑΓΡΟΤΙΚΗΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑΣ & ΑΝΑΠΤΥΞΗΣ ΠΡΟΓΡΑΜΜΑ ΜΕΤΑΠΤΥΧΙΑΚΩΝ ΣΠΟΥΔΩΝ «ΟΛΟΚΛΗΡΩΜΕΝΗ ΑΝΑΠΤΥΞΗ & ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗ ΤΟΥ ΑΓΡΟΤΙΚΟΥ ΧΩΡΟΥ» ΜΕΤΑΠΤΥΧΙΑΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ «Οικονομετρική διερεύνηση

Διαβάστε περισσότερα

Στεγαστική δήλωση: Σχετικά με τις στεγαστικές υπηρεσίες που λαμβάνετε (Residential statement: About the residential services you get)

Στεγαστική δήλωση: Σχετικά με τις στεγαστικές υπηρεσίες που λαμβάνετε (Residential statement: About the residential services you get) Νόμος περί Αναπηριών 2006 (Disability Act 2006) Στεγαστική δήλωση: Σχετικά με τις στεγαστικές υπηρεσίες που λαμβάνετε (Residential statement: About the residential services you get) Greek Νόμος περί Αναπηριών

Διαβάστε περισσότερα

ΕΘΝΙΚΗ ΣΧΟΛΗ ΗΜΟΣΙΑΣ ΙΟΙΚΗΣΗΣ

ΕΘΝΙΚΗ ΣΧΟΛΗ ΗΜΟΣΙΑΣ ΙΟΙΚΗΣΗΣ Ε ΕΘΝΙΚΗ ΣΧΟΛΗ ΗΜΟΣΙΑΣ ΙΟΙΚΗΣΗΣ ΙE ΕΚΠΑΙ ΕΥΤΙΚΗ ΣΕΙΡΑ ΤΜΗΜΑ ΓΕΝΙΚΗΣ ΙΟΙΚΗΣΗΣ ΤΕΛΙΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ Θέµα: Εκπαίδευση: Μέσο ανάπτυξης του ανθρώπινου παράγοντα και εργαλείο διοικητικής µεταρρύθµισης Επιβλέπουσα:

Διαβάστε περισσότερα

Homework 3 Solutions

Homework 3 Solutions Homework 3 Solutions Igor Yanovsky (Math 151A TA) Problem 1: Compute the absolute error and relative error in approximations of p by p. (Use calculator!) a) p π, p 22/7; b) p π, p 3.141. Solution: For

Διαβάστε περισσότερα

Test Data Management in Practice

Test Data Management in Practice Problems, Concepts, and the Swisscom Test Data Organizer Do you have issues with your legal and compliance department because test environments contain sensitive data outsourcing partners must not see?

Διαβάστε περισσότερα

ΙΑΤΜΗΜΑΤΙΚΟ ΠΡΟΓΡΑΜΜΑ ΜΕΤΑΠΤΥΧΙΑΚΩΝ ΣΠΟΥ ΩΝ ΣΤΗ ΙΟΙΚΗΣΗ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ. ιπλωµατική Εργασία. της ΘΕΟ ΟΣΟΠΟΥΛΟΥ ΕΛΕΝΗΣ ΜΣ:5411

ΙΑΤΜΗΜΑΤΙΚΟ ΠΡΟΓΡΑΜΜΑ ΜΕΤΑΠΤΥΧΙΑΚΩΝ ΣΠΟΥ ΩΝ ΣΤΗ ΙΟΙΚΗΣΗ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ. ιπλωµατική Εργασία. της ΘΕΟ ΟΣΟΠΟΥΛΟΥ ΕΛΕΝΗΣ ΜΣ:5411 Παρακίνηση εργαζοµένων: Ο ρόλος του ηγέτη στην παρακίνηση των εργαζοµένων. ΙΑΤΜΗΜΑΤΙΚΟ ΠΡΟΓΡΑΜΜΑ ΜΕΤΑΠΤΥΧΙΑΚΩΝ ΣΠΟΥ ΩΝ ΣΤΗ ΙΟΙΚΗΣΗ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ ιπλωµατική Εργασία της ΘΕΟ ΟΣΟΠΟΥΛΟΥ ΕΛΕΝΗΣ ΜΣ:5411 ΠΑΡΑΚΙΝΗΣΗ

Διαβάστε περισσότερα

Μικρομεσαίες Επιχειρήσεις Πληροφορικής Ευκαιρίες Χρηματοδότησης σε Ευρωπαϊκό Επίπεδο

Μικρομεσαίες Επιχειρήσεις Πληροφορικής Ευκαιρίες Χρηματοδότησης σε Ευρωπαϊκό Επίπεδο Μικρομεσαίες Επιχειρήσεις Πληροφορικής Ευκαιρίες Χρηματοδότησης σε Ευρωπαϊκό Επίπεδο Ντίνα Μπάγκα Γραφείο Διαμεσολάβησης Επιτροπή Ερευνών Πανεπιστήμιο Ιωαννίνων http://liaison.rc.uoi.gr Τηλ. 2651007976,

Διαβάστε περισσότερα

ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΚΟ ΕΚΠΑΙΔΕΥΤΙΚΟ ΙΔΡΥΜΑ ΚΡΗΤΗΣ ΣΧΟΛΗ ΔΙΟΙΚΗΣΗΣ ΚΑΙ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑΣ ΤΜΗΜΑ ΛΟΓΙΣΤΙΚΗΣ ΠΤΥΧΙΑΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ

ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΚΟ ΕΚΠΑΙΔΕΥΤΙΚΟ ΙΔΡΥΜΑ ΚΡΗΤΗΣ ΣΧΟΛΗ ΔΙΟΙΚΗΣΗΣ ΚΑΙ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑΣ ΤΜΗΜΑ ΛΟΓΙΣΤΙΚΗΣ ΠΤΥΧΙΑΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΚΟ ΕΚΠΑΙΔΕΥΤΙΚΟ ΙΔΡΥΜΑ ΚΡΗΤΗΣ ΣΧΟΛΗ ΔΙΟΙΚΗΣΗΣ ΚΑΙ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑΣ ΤΜΗΜΑ ΛΟΓΙΣΤΙΚΗΣ ΠΤΥΧΙΑΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ ΛΟΓΙΣΤΙΚΗ ΚΑΙ ΦΟΡΟΛΟΓΙΑ Ο.Ε. ΕΙΣΗΓΗΤΡΙΑ ΚΑΘΗΓΗΤΡΙΑ: κ. ΟΥΡΑΝΟΥ ΕΡΜΙΟΝΗ ΣΠΟΥΔΑΣΤΡΙΕΣ: ΔΕΜΕΤΖΟΥ ΑΓΛΑΪΑ

Διαβάστε περισσότερα

ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΚΟ ΕΚΠΑΙΔΕΥΤΙΚΟ ΙΔΡΥΜΑ ΠΕΛΟΠΟΝΝΗΣΟΥ

ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΚΟ ΕΚΠΑΙΔΕΥΤΙΚΟ ΙΔΡΥΜΑ ΠΕΛΟΠΟΝΝΗΣΟΥ ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΚΟ ΕΚΠΑΙΔΕΥΤΙΚΟ ΙΔΡΥΜΑ ΠΕΛΟΠΟΝΝΗΣΟΥ ΣΧΟΛΗ ΔΙΟΙΚΗΣΗΣ ΚΑΙ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑΣ ΤΜΗΜΑ ΔΙΟΙΚΗΣΗΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ ΚΑΙ ΟΡΓΑΝΙΣΜΩΝ Κατ/νση Τοπικής Αυτοδιοίκησης ΠΤΥΧΙΑΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ «Μοντέλα στρατηγικής διοίκησης και

Διαβάστε περισσότερα

Κάθε γνήσιο αντίγραφο φέρει υπογραφή του συγγραφέα. / Each genuine copy is signed by the author.

Κάθε γνήσιο αντίγραφο φέρει υπογραφή του συγγραφέα. / Each genuine copy is signed by the author. Κάθε γνήσιο αντίγραφο φέρει υπογραφή του συγγραφέα. / Each genuine copy is signed by the author. 2012, Γεράσιμος Χρ. Σιάσος / Gerasimos Siasos, All rights reserved. Στοιχεία επικοινωνίας συγγραφέα / Author

Διαβάστε περισσότερα