ΜΗΝΙΑΙΑ ΑΝΑΣΚΟΠΗΣΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΕΞΕΛΙΞΕΩΝ

Transcript

1 ΜΗΝΙΑΙΑ ΑΝΑΣΚΟΠΗΣΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΕΞΕΛΙΞΕΩΝ Έκδοση 6/8/2007 ΔΙΕΘΝΕΙΣ ΑΓΟΡΕΣ: Τα προβλήματα στην αμερικανική αγορά στεγαστικής πίστης, η αναβολή ή η ματαίωση έκδοσης ομολογιακών δανείων για τη χρηματοδότηση εξαγορών επιχειρήσεων από private equity funds και η πολιτική αυξημένων επιτοκίων, αποτελούν συνθήκες διατήρησης της μεταβλητότητας των τιμών. Η πλειοψηφία των διεθνών αναλυτών προβλέπει ότι μεσοπρόθεσμα τα χρηματιστήρια θα ανακτήσουν τον ανοδικό βηματισμό τους και προτείνουν επιλεκτικές αγορές «αμυντικών» χαρτιών. ΗΠΑ: Σταθερό στο 5,25% αναμένεται να διατηρήσει η Fed το παρεμβατικό της επιτόκιο στη συνεδρίαση της 7/8. Όμως, αυξάνουν οι πιθανότητες για μείωση των επιτοκίων της Fed έως το τέλος του έτους κατά 0,25%, γεγονός που επηρεάζεται από τα στοιχεία για την απασχόληση ΕΥΡΩΖΩΝΗ: Οι ταχείς ρυθμοί αύξησης της προσφοράς χρήματος και του επιχειρηματικού δανεισμού, δημιουργούν συνθήκες προεξόφλησης της αύξησης των επιτοκίων της ΕΚΤ σε 4,25% το Σεπτέμβριο. Δεν αποκλείεται και νέα αύξηση ως το Δεκέμβριο. ΕΛΛΑΔΑ: Αύξηση, 19,6%, σημείωσαν οι χρηματοδοτήσεις προς τον ιδιωτικό τομέα το Μάιο, σε ετήσια βάση. Οι πιστώσεις προς τις επιχειρήσεις αυξήθηκαν κατά 15,4% (Απρ.: 14,4%). Πιο συγκεκριμένα οι πιστώσεις προς τη βιομηχανία αυξήθηκαν κατά 5,6%, προς το εμπόριο 15,2% και προς τη ναυτιλία 9,3%. Οι πιστώσεις προς τα νοικοκυριά αυξήθηκαν κατά 24,4%. Ο Ι Κ Ο Ν Ο Μ Ι Κ Ε Σ Ε Ξ Ε Λ Ι Ξ Ε Ι Σ Η.Π.Α. Επιτόκια: Θέσεις εργασίας: Ρυθμός ανάπτυξης: Σταθερό στο 5,25% αναμένεται να διατηρήσει η Fed το παρεμβατικό της επιτόκιο στη συνεδρίαση της 7/8. Όμως, αυξάνουν οι πιθανότητες για μείωση των επιτοκίων της Fed έως το τέλος του έτους κατά 0,25%, γεγονός που επηρεάζεται από τα στοιχεία για την απασχόληση. Κατά αυξήθηκαν οι θέσεις εργασίας στις ΗΠΑ τον Ιούλιο, έναντι προβλέψεων για αύξηση κατά Σε ετήσια βάση η ανεργία διαμορφώθηκε στο 4,6% από 3,87% τον Ιούνιο. Η αγορά εργασίας, όπως και η αγορά κατοικίας, προσφέρουν σημαντικές ενδείξεις για την μελλοντική αγοραστική δύναμη των καταναλωτών στις ΗΠΑ. Στο 3,4% διαμορφώθηκε ο ρυθμός ανάπτυξης το β 3μηνο του 2007 σε ετήσια βάση (α 3μηνο 2007: +0,6%). Η ανάπτυξη υψηλότερη του αναμενόμενου- οφείλεται στην αύξηση των επενδύσεων κατά 8,1% και των εξαγωγών κατά 6,4%. Σημαντική αναθεώρηση της αύξησης του ΑΕΠ του 2006 στο 2,9% (έναντι 3,3%). Πρόβλεψη για ρυθμό ανάπτυξης 2% το 2007 από το ΔΝΤ. Πληθωρισμός: Ο δομικός πληθωρισμός, δείκτης τον οποίο λαμβάνει σοβαρά υπόψη η Fed για την αύξηση της πολιτικής επιτοκίων, διαμορφώθηκε σε 1,9% τον Ιούνιο, σε ετήσια βάση, έναντι 2% το Μάιο. Οι πληθωριστικές πιέσεις παραμένουν βασική πηγή ανησυχίας για τη Fed. Κατά τον κ. Bernanke, οι πληθωριστικές πιέσεις προέρχονται κυρίως από τον υψηλό βαθμό χρησιμοποίησης του παραγωγικού δυναμικού και τις υψηλότερες των προβλέψεων τιμές της ενέργειας. Μηνιαία Ανασκόπηση Οικονομικών Εξελίξεων- Ιούλιος

2 Αγορά κατοικιών: Εισροές κεφαλαίων: Εμπιστοσύνη καταναλωτών: Υποχώρηση κατά 6,6% σημείωσαν οι πωλήσεις νέων κατοικιών τον Ιούνιο φτάνοντας τις , έναντι προβλέψεων για πωλήσεις. Σε ετήσια βάση η πτώση διαμορφώνεται στο 22%. Μείωση κατά 3,8% παρουσίασαν και οι πωλήσεις παλαιών κατοικιών τον Ιούνιο με την πτώση των πωλήσεων να διαμορφώνεται σε 11,4% σε ετήσια βάση. Οι καθαρές εισροές κεφαλαίων στις ΗΠΑ έφτασαν τα 105,9 δισ. δολάρια το Μάιο, έναντι 97,8 δισ. τον Απρίλιο και 32,3 δισ. το Μάρτιο. Οι λιανικές πωλήσεις μειώθηκαν κατά 0,9% τον Ιούνιο. Γενικότερα, η ιδιωτική κατανάλωση το β 3μ του 2007 ήταν περιορισμένη, με αύξηση μόλις 0,1%. Ωστόσο, ο δείκτης καταναλωτικής εμπιστοσύνης του πανεπιστημίου του Michigan ενισχύθηκε στο 90,4 τον Ιούλιο από 85,3 τον Ιούνιο, ένδειξη ότι η επιβράδυνση της ιδιωτικής κατανάλωσης μπορεί να μην συνεχιστεί τους επόμενους μήνες. ΙΣΟΤΙΜΙΕΣ ΝΟΜΙΣΜΑΤΩΝ Μετά το ιστορικό επίπεδο της ισοτιμίας Ευρώ-Δολαρίου, 1,3853 στις 24/7, η ισοτιμία διόρθωσε στο επίπεδο του 1,365-1,37, για να διαμορφωθεί σε επίπεδα άνω του 1,38 στις 6/8. To ευρώ προβλέπεται ότι θα παραμείνει ισχυρό λόγω της αναμενόμενης αύξησης των επιτοκίων από την ΕΚΤ και της αναμενόμενης διατήρησης σταθερών των επιτοκίων από τη Fed. Όσον αφορά την ισοτιμία Ευρώ-Γεν, η οποία άγγιξε επίπεδα ρεκόρ στα μέσα του Ιουλίου, μειώθηκε σημαντικά στο τέλος του μήνα, λόγω ρευστοποιήσεων carry trades. Ισοτιμία Ευρώ- Δολαρίου, Ιούλιος 2007 Ισοτιμία Ευρώ- Γεν, Ιούλιος ,385 1,38 1,375 1,37 1,365 1,36 1,355 1,35 1,345 1,34 1,335 1,33 1/7/07 5/7/07 9/7/07 13/7/07 17/7/07 21/7/07 25/7/07 29/7/07 2/8/ /7/07 5/7/07 9/7/07 13/7/07 17/7/07 21/7/07 25/7/07 29/7/07 2/8/07 ΕΥΡΩΖΩΝΗ- ΕΥΡΩΠΑΪΚΗ ΕΝΩΣΗ Επιτόκια: Προσφορά Χρήματος, Πληθωρισμός: Οι ταχείς ρυθμοί αύξησης της προσφοράς χρήματος και του επιχειρηματικού δανεισμού, δημιουργούν συνθήκες προεξόφλησης της αύξησης των επιτοκίων της ΕΚΤ σε 4,25% το Σεπτέμβριο. Δεν αποκλείεται και νέα αύξηση ως το Δεκέμβριο. Ο δείκτης πιστωτικής επέκτασης Μ3 αυξήθηκε στο 10,9% έναντι 10,6% τον Μάιο, υψηλότερα από το 10,7% που ανέμεναν οι αναλυτές και σε απόσταση αναπνοής από το υψηλό του 11% που είχε καταγραφεί τον Μάρτιο. Αμετάβλητοι, στο 1,9%, διατηρήθηκαν ο πληθωρισμός με βάση τον ΔΤΚ και ο δομικός πληθωρισμός τον Ιούνιο στην Ευρωζώνη. Ωστόσο, ο πληθωρισμός με βάση το ΔΤΚ εκτιμάται ότι θα ξεπεράσει το 2%,ενώ ο δομικός πληθωρισμός θα υποχωρήσει πιθανώς και κάτω από το 1,8% από το Σεπτέμβριο. Η ισχυροποίηση του ευρώ συμβάλλει στη διατήρηση του πληθωρισμού κοντά στο όριο-στόχο του 2%, καθώς μειώνει τις συνέπειες από την αύξηση των τιμών του πετρελαίου. Μηνιαία Ανασκόπηση Οικονομικών Εξελίξεων- Ιούλιος

3 Γερμανία: Στις 106,4 μονάδες διαμορφώθηκε ο δείκτης Ifo τον Ιούλιο από τις 107 μονάδες τον Ιούνιο, γεγονός που αποδίδεται στην ενδυνάμωση του ευρώ. Μείωση του ποσοστού της ανεργίας στο 9% τον Ιούλιο από 9,1% τον Ιούνιο. Γαλλία: Αμετάβλητος, στις 110 μονάδες, παρέμεινε τον Ιούλιο ο δείκτης επιχειρηματικού κλίματος στη Γαλλία. Ιταλία: Στα χαμηλότερα επίπεδα από το Φεβρουάριο του 2006 διαμορφώθηκε ο δείκτης επιχειρηματικής εμπιστοσύνης στην Ιταλία τον Ιούλιο. Ο δείκτης υποχώρησε στις 93,3 μονάδες από 95,9 μονάδες τον Ιούνιο. Δείκτης Οικονομικού Κλίματος: Πτώση κατέγραψε ο Δείκτης Οικονομικού Κλίματος τον Ιούλιο, τόσο στην ΕΕ όσο και την Ευρωζώνη (κατά 1,7 και 0,7 μονάδες αντίστοιχα). Η πτώση του δείκτη στην ΕΕ οφείλεται στην πτώση των επιμέρους δεικτών της βιομηχανίας, των υπηρεσιών και των κατασκευών. Όσον αφορά την Ευρωζώνη, άνοδο σημείωσε ο δείκτης των λιανικών πωλήσεων ενώ σταθερός παρέμεινε ο δείκτης των υπηρεσιών. Μ.Ο έτους Ιαν. Φεβ. Μαρ. Απρ. Μάι. Ιούν. Ιουλ. EE 94,1 102,3 99,7 107,3 110,8 112,4 113,8 113,6 115,0 115,0 113,3 Ευρωζώνη 93,6 99,4 98,1 108,9 109,2 109,7 111,1 111,0 112,1 111,7 111,0 Πηγή: Ευρωπαϊκή Επιτροπή ΔΙΕΘΝΗΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ Ρυθμός ανάπτυξης της παγκόσμιας οικονομίας: Πετρέλαιο: Αναθεώρηση του ρυθμού ανάπτυξης της παγκόσμιας οικονομίας από το ΔΝΤ στο 5,2% το 2007 (προηγούμενη πρόβλεψη: 4,9%). Η αναθεώρηση οφείλεται στους υψηλότερους του αναμενόμενου ρυθμούς ανάπτυξης της Κίνας, της Ινδίας και της Ευρωζώνης. Το ιστορικό υψηλό του Αυγούστου 2006 άγγιξαν οι τιμές του αργού πετρελαίου στο τέλος του Ιουλίου, για να μειωθούν ελαφρά τις πρώτες ημέρες του Αυγούστου. Πρέπει να σημειωθεί ότι η μέση τιμή του πετρελαίου το α 6μηνο του 2007 ήταν σημαντικά χαμηλότερη από τη μέση τιμή που διαμορφώθηκε το Όμως το θετικό αυτό γεγονός για τη διεθνή οικονομία φαίνεται ότι δεν θα διατηρηθεί το β εξάμηνο του Οι προβλέψεις για την ελληνική οικονομία έχουν γίνει με μέση τιμή αργού πετρελαίου 63 δολάρια, τιμή που ήδη έχει διαμορφωθεί μέσα στον Ιούλιο. Η σημαντική αύξηση της τιμής του πετρελαίου τον τελευταίο μήνα οφείλεται τόσο στην αύξηση της ζήτησης διυλισμένων προϊόντων (βενζίνης, λόγω καλοκαιριού) αλλά και στην απόφαση του ΟΠΕΚ για μείωση της ημερήσιας παραγωγής και σε γεωπολιτικούς λόγους (Ιράν, Νιγηρία). Ο ΟΠΕΚ αναμένεται να αυξήσει την παραγωγή, προκειμένου να αποφύγει μια επιζήμια για τα συμφέροντά του ύφεση από σημαντική περαιτέρω αύξηση των τιμών Τιμή πετρελαίου Crude, Ιούλιος /7/2007 5/7/2007 9/7/ /7/ /7/ /7/ /7/ /7/2007 2/8/2007 Μηνιαία Ανασκόπηση Οικονομικών Εξελίξεων- Ιούλιος

4 KINA Ρυθμός Ανάπτυξης: Με ρυθμό 11,9% «έτρεξε» η οικονομία της Κίνας το β 3μηνο του Πρόκειται για τον υψηλότερο ρυθμό ανάπτυξης των τελευταίων 11 ετών. Τον Ιούνιο, ο ΔΤΚ διαμορφώθηκε στο 4,4% ξεπερνώντας για άλλη μια φορά τον στόχο του 3% της Κεντρικής Τράπεζας της χώρας. Το γεγονός αυτό υποχρέωσε την Τράπεζα της Κίνας να αυξήσει τα βασικά επιτόκια καταθέσεων κατά 27 μ.β. και του δανεισμού κατά 34 μ.β. σε μια προσπάθεια αποθέρμανσης της οικονομίας. ΙΑΠΩΝΙΑ Πληθωρισμός: Στο -0,2% διαμορφώθηκε ο πληθωρισμός στην Ιαπωνία τον Ιούνιο (Μάιος: 0%). Αμετάβλητος ο δομικός πληθωρισμός στο -0,1%. Λιανικές Πωλήσεις: Εξαγωγές: ΕΛΛΑΔΑ Η μικρή αύξηση των λιανικών πωλήσεων κατά 0,4% τον Ιούνιο (Μάιος 07: 0,1%) επιβεβαιώνει την αδυναμία ενίσχυσης της ιδιωτικής κατανάλωσης. Αύξηση του εμπορικού πλεονάσματος τον Ιούνιο κατά 53,4% με τις εξαγωγές να αυξάνονται κατά 16,2% βασιζόμενες στο υποτιμημένο γεν. Πιστωτική Επέκταση: Αύξηση, 19,6%, σημείωσαν οι χρηματοδοτήσεις προς τον ιδιωτικό τομέα το Μάιο, σε ετήσια βάση (Απρ.: 19,2%) σύμφωνα με την ΤτΕ. Οι πιστώσεις προς τις επιχειρήσεις αυξήθηκαν κατά 15,4% (Απρ.: 14,4%). Πιο συγκεκριμένα οι πιστώσεις προς τη βιομηχανία αυξήθηκαν κατά 5,6%, προς το εμπόριο 15,2% και προς τη ναυτιλία 9,3%. Οι πιστώσεις προς τα νοικοκυριά αυξήθηκαν κατά 24,4%. Τα στεγαστικά δάνεια παρουσιάζουν αύξηση 25%, χάρη στην υψηλή ζήτηση για αγορά κατοικιών και στα ανταγωνιστικά στεγαστικά προϊόντα των τραπεζών. Δανειακή Επιβάρυνση ως % του αναθεωρημένου ΑΕΠ Ελλάδα ΖτΕ Επιχειρήσεις 36,3% 65,5% Νοικοκυριά - Στεγαστικά 24,5% 44,5% - Καταναλωτική Πίστη κ.α. 12,2% 15,7% Πηγή: ΤτΕ, ΕΚΤ. Εκτέλεση του Προϋπολογισμού: Εισαγωγές - Εξαγωγές: Εμπορικό Ισοζύγιο: Αυξημένο κατά 18,5% ήταν το δημόσιο έλλειμμα τον Ιούνιο φτάνοντας τα δις. ευρώ έναντι ετήσιου στόχου για διαμόρφωσή του στα δις. ευρώ. Η συνολική αξία των εισαγωγών (εξαιρουμένων των πετρελαιοειδών) παρουσίασε αύξηση 154,7 εκατ. ευρώ το Μάιο (+4,5% σε ετήσια βάση). Η συνολική αξία των εξαγωγών (εξαιρουμένων των πετρελαιοειδών) παρουσίασε αύξηση 7,4 εκατ. ευρώ (+ 0,6% σε ετήσια βάση). Το έλλειμμα του εμπορικού ισοζυγίου κατά το Μάιο 2007 ανήλθε σε 3.000,3 εκατ. ευρώ έναντι 2.793,4 εκατ. ευρώ κατά τον ίδιο μήνα του 2006, παρουσιάζοντας ετήσια αύξηση 7,4%. Το έλλειμμα του εμπορικού ισοζυγίου κατά το χρονικό διάστημα Ιανουαρίου - Μαΐου 2007 ανήλθε σε ,7 εκατ. ευρώ έναντι ,0 εκατ. ευρώ κατά το ίδιο διάστημα του έτους 2006, αυξημένο κατά 12,6% σε σύγκριση με την αντίστοιχη περίοδο του Μηνιαία Ανασκόπηση Οικονομικών Εξελίξεων- Ιούλιος

5 Λιανικές Πωλήσεις: Δείκτης Οικονομικού Κλίματος: Αυξημένος κατά 3,2% σε ετήσια βάση ήταν ο δείκτης όγκου των λιανικών πωλήσεων το Μάιο (Απρ. 1,3%, Μάιος 06: 7%). Τους πρώτους πέντε μήνες του έτους η αύξηση διαμορφώνεται σε 2,9% (Ιαν.-Μάι. 2006: 5,9%). Μικρή βελτίωση σημείωσε ο Δείκτης Οικονομικού Κλίματος τον Ιούλιο φτάνοντας τις 109,1 μονάδες. Η πτώση του δείκτη των κατασκευών και των υπηρεσιών αντισταθμίστηκε από την άνοδο του δείκτη των λιανικών πωλήσεων και της βιομηχανίας. Δείκτης Οικονομικού Κλίματος Μ.Ο έτους Ιαν. Φεβ. Μαρ. Απρ. Μάι. Ιούν. Ioυλ. Ελλάδα 102,5 88,9 103,3 107,6 105,0 109,1 112,0 110,7 108,9 109,1 Δείκτης Εμπιστοσύνης Καταναλωτών Μ.Ο έτους Ιαν. Φεβ. Μαρ. Απρ. Μάι. Ιούν. Ιουλ. Ελλάδα EE Ευρωζώνη Πηγή: Ευρωπαϊκή Επιτροπή Α Ν Α Σ Κ Ο Π Η Σ Η Α Γ Ο Ρ Ω Ν ΔΙΕΘΝΗ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙA Μετά από τα νέα υψηλά επίπεδα επταετίας που κατέγραψαν στις 19 Ιουλίου, οι διεθνείς αγορές μετοχών παρουσίασαν νευρικές διακυμάνσεις και τελικά υποχώρησαν κλείνοντας με αρνητικό πρόσημο τον Ιούλιο. Τα προβλήματα στην αμερικανική αγορά στεγαστικής πίστης, η αναβολή ή η ματαίωση έκδοσης ομολογιακών δανείων για τη χρηματοδότηση εξαγορών επιχειρήσεων από private equity funds και η πολιτική αυξημένων επιτοκίων, αποτελούν συνθήκες διατήρησης της μεταβλητότητας των τιμών. Η πλειοψηφία των διεθνών αναλυτών προβλέπει ότι μεσοπρόθεσμα τα χρηματιστήρια θα ανακτήσουν τον ανοδικό βηματισμό τους και προτείνουν επιλεκτικές αγορές «αμυντικών» χαρτιών. 29/12/200631/1/200728/2/200730/3/200730/4/200731/5/ /6/07 31/7/07 Μεταβολή από 29/12/2006 DJ , , , , , , , ,99 6,01% S&P , , , , , , , ,27 2,61% NASDAQ 2.415, , , , , , , ,27 5,42% Ftse , , , , , , , ,10 2,24% DAX , , , , , , , ,14 14,96% CAC , , , , , , , ,08 3,78% BEL , , , , , , , ,47-0,09% SMI 8.785, , , , , , , ,00 1,13% NIKKEI , , , , , , , ,90 0,13% Μηνιαία μεταβολή δεικτών διεθνών χρηματιστηρίων, Ιούλιος 2007 NIKKEI-225 SMI BEL20 CAC 40 DAX 30 FTSE 100 NASDAQ S&P 500 DJ 30-6,00% -5,00% -4,00% -3,00% -2,00% -1,00% 0,00% Μηνιαία Ανασκόπηση Οικονομικών Εξελίξεων- Ιούλιος

6 Διακύμανση Δείκτη S&P, Ιούλιος 2007 Διακύμανση Δείκτη Nasdaq, Ιούλιος /7/2007 6/7/ /7/ /7/ /7/ /7/ /7/ /7/ /8/ /7/2007 6/7/ /7/ /7/ /7/ /7/ /7/ /7/2007 3/8/2007 ΔΙΕΘΝΗΣ ΑΓΟΡΑ ΟΜΟΛΟΓΩΝ, ΕΠΙΤΟΚΙΑ Η μεταβλητότητα στις χρηματιστηριακές αγορές, είχε σαν αποτέλεσμα οι τιμές των αμερικάνικων και ευρωπαϊκών κρατικών ομολόγων, τα οποία θεωρούνται ασφαλέστερες επενδύσεις, να αυξηθούν. Κατά συνέπεια, οι αποδόσεις των δεκαετών τίτλων βρέθηκαν σε χαμηλό περίπου τριών μηνών (η απόδοση κινείται αντίθετα από την τιμή). Καμπύλη απόδοσης αμερικανικών και ευρωπαϊκών ομολόγων, US EUR Σύγκριση καμπύλης απόδοσης ομολόγων αναφοράς ΗΠΑ στις και στις Μηνιαία Ανασκόπηση Οικονομικών Εξελίξεων- Ιούλιος

7 Σύγκριση καμπύλης απόδοσης ομολόγων αναφοράς Ευρωζώνης στις και στις ΕΛΛΑΔΑ- ΑΓΟΡΕΣ Αποδόσεις 10ετών ομολόγων. Στο 4,67% διαμορφώθηκε στις 31/7 η απόδοση του ελληνικού 10ετούς ομολόγου. Η διαφορά απόδοσης έναντι του γερμανικού και του αμερικανικού 10ετούς βρέθηκε στις 32 και τις 7 μονάδες αντίστοιχα /12 29/12 31/1 28/2 30/3 30/4 31/5 29/6 31/7 ΗΠΑ 4,39 4,70 4,81 4,53 4,65 4,62 4,89 5,03 4,74 Γερμανίας 3,30 3,94 4,096 3,95 4,05 4,15 4,42 4,57 4,35 Ελλάδας 3,53 4,20 4,36 4,20 4,30 4,4 4,63 4,81 4,67 Χρηματιστήριο Αθηνών Μεικτή εικόνα παρουσίασε η Σοφοκλέους τον Ιούλιο διορθώνοντας μετά από το νέο υψηλό επταετίας που κατέγραψε στις 19/7/2007 στις 5.118,51 μονάδες (ενδοσυνεδριακό υψηλό μονάδες στις 20/07) επηρεαζόμενη από το κύμα ρευστοποιήσεων που κυριάρχησε τις τελευταίες ημέρες του μήνα στις διεθνείς αγορές μετοχών. Ο Γενικός Δείκτης έκλεισε στις 4.917,50 μονάδες με μηνιαία κέρδη 1,52% αλλά και απώλειες 3,90% από το υψηλό επταετίας της 19 ης Ιουλίου ενώ παρά την υποχώρηση των τιμών αξιόλογα παραμένουν τα κέρδη (+11,91%) από την αρχή του έτους. Η αξία συναλλαγών παρουσιάζεται ιδιαίτερα ενισχυμένη και κυμάνθηκε κατά μέσο όρο λίγο κάτω από τα 500 εκατ. ευρώ ημερησίως. Παρά τις πτωτικές συνεδριάσεις των τελευταίων ημερών δεν υπάρχει αλλαγή της μακροχρόνιας ανοδικής τάσης. Η προσπάθεια του Γενικού Δείκτη να παραμείνει πάνω από τις μονάδες θα δώσει τη δυνατότητα για επαναπροσέγγιση του υψηλού των μονάδων και πιθανώς ανοδική διάσπασή του. Μηνιαία Ανασκόπηση Οικονομικών Εξελίξεων- Ιούλιος

8 29/12/ /1/ /2/ /3/ /4/ /5/ /6/ /7/2007 Μεταβολή από 29/12/2006 Γ.Δ.Χ.Α , , , , , , , ,50 11,91% FTSE ASE , , , , , , , ,92 10,21% FTSE mid , , , , , , , ,92 25,73% FTSE smallcap ,58 923,36 878,29 891,56 947, , , ,66 30,44% FTSE , , , , , , , ,03 13,04% Τραπεζικός 6.194, , , , , , , ,36 14,70% Μηνιαία μεταβολή δεικτών Χρηματιστηρίου Αθηνών, Ιούλιος 2007 Τραπεζικός FTSE 140 FTSE Smallcap 80 FTSE MID 40 FTSE ASE 20 Γ.Δ.Χ.Α. -2,00% -1,00% 0,00% 1,00% 2,00% 3,00% 4,00% 5,00% ΓΕΝΙΚΟΣ ΔΕΙΚΤΗΣ ΤΙΜΩΝ ΜΕΤΟΧΩΝ ΧΑΑ, Ιούλιος /7/07 6/7/07 10/7/07 14/7/07 18/7/07 22/7/07 26/7/07 30/7/07 3/8/07 Διακύμανση Δείκτη FTSE 20, Ιούλιος 2007 Διακύμανση Δείκτη Τραπεζών, Ιούλιος /7/2007 6/7/ /7/ /7/ /7/ /7/ /7/ /7/2007 3/8/ /7/2007 6/7/ /7/ /7/ /7/ /7/ /7/ /7/2007 3/8/2007 Μηνιαία Ανασκόπηση Οικονομικών Εξελίξεων- Ιούλιος

9 Αμοιβαία Κεφάλαια Στη διάρκεια του Ιουλίου,, η αγορά Α/Κ συνέχισε την πτωτική της πορεία με το συνολικό ενεργητικό να μειώνεται κατά 1,39%. Τα μερίδια των περισσότερων κατηγοριών Α/Κ εμφάνισαν μείωση η οποία κυμάνθηκε από -1,25% έως -4,09%. Θετικά κινήθηκαν τα μερίδια των Α/Κ Διαχείρισης Διαθεσίμων (+ 2,9%) και των μικτών (+ 0,92%). ΜΕΤΑΒΟΛΕΣ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ (ποσά σε ευρώ) 29/12/ /6/ /7/2007 Μεταβολή Μεταβολή (1) (2) (3) (3)/(2) (3)/(1) Διαχείρισης Διαθεσίμων , , ,69 2,34% 31,10% Μετοχικά , , ,88-0,64% -6,24% Εσωτερικού , , ,25-0,23% -2,62% Εξωτερικού , , ,63-2,74% -21,84% Ομολογιακά , , ,94-2,59% -17,35% Εσωτερικού , , ,44-3,09% -20,59% Εξωτερικού , , ,50-2,30% -15,33% Μικτά , , ,76 1,16% 11,31% Funds of Funds , , ,38-4,14% -32,73% ΣΥΝΟΛΟ , , ,65-0,22% -1,39% Πηγή: Ένωση Θεσμικών Επενδυτών Σύνθεση Συνόλου Α/Κ στις 29/12/2006 Σύνθεση Συνόλου Α/Κ στις 31/7/2007 Μικτά 10,41% Funds of Funds 12,36% Διαχείρισης Διαθεσίμων 24,61% Μικτά 11,75% Funds of Funds 8,43% Διαχείρισης Διαθεσίμων 32,72% Ομολογιακά 26,06% Μετοχικά 26,56% Ομολογιακά 21,84% Μετοχικά 25,26% Το δελτίο επιμελήθηκαν οι Π. Τριανταφύλλου, Ε. Μπόζνου, Γ. Μπεκύρος και Γ. Παπαθανασίου υπό τον συντονισμό του Χρ. Καλαμπόκη, Γενικού Διευθυντή Διοικητικών, Οικονομικών Υπηρεσιών και Κεφαλαιαγορών-Χρηματαγορών. Τρόπος χρήσης Μηνιαίας Ανασκόπησης Οικονομικών Εξελίξεων- Αποκλεισμός ευθύνης: Το παρόν δελτίο δημοσιεύεται μόνο για ενημερωτικούς σκοπούς και βασίζεται σε πληροφορίες που προέρχονται από έγκυρους χρηματοπιστωτικούς οργανισμούς και αναλυτές και στις οποίες το ευρύ κοινό έχει άμεση πρόσβαση. Οι πληροφορίες που παρέχονται με το παρόν δελτίο στους χρήστες/ επισκέπτες μέσω του διαδικτυακού μας τόπου, δεν αποτελούν σε καμία περίπτωση, ευθέως ή εμμέσως, παρότρυνση, συμβουλή ή προτροπή για τη διενέργεια οποιασδήποτε επενδυτικής ή άλλης πράξεως με οικονομικό αποτέλεσμα. Η παροχή των στοιχείων και των πληροφοριών έχει καθαρά ενημερωτικό χαρακτήρα και εναπόκειται στη διακριτική ευχέρεια των χρηστών/ επισκεπτών να ενεργήσουν, αφού αξιολογήσουν τις παρεχόμενες πληροφορίες, κατά τη κρίση τους, βασιζόμενοι στην προσωπική τους βούληση, αποκλειόμενης οποιασδήποτε δικής μας ευθύνης, σύμφωνα και με τους γενικούς όρους και επισημάνσεις που περιέχονται στην ιστοσελίδα της Τράπεζας Αττικής. Μετά τη δημοσίευση του δελτίου, είναι δυνατόν να επέλθουν αλλαγές και διαφοροποιήσεις στις πληροφορίες και τα στοιχεία που περιέχονται σε αυτό. Η Τράπεζα Αττικής ενδέχεται να έχει εκδώσει εκθέσεις που αποκλίνουν ή διαφοροποιούνται από τα στοιχεία που παρατίθενται στο παρόν δελτίο. Μηνιαία Ανασκόπηση Οικονομικών Εξελίξεων- Ιούλιος