3. مبانی نظری و پیشینۀ پژوهش
|
|
- Ταράσιος Καραμανλής
- 6 χρόνια πριν
- Προβολές:
Transcript
1 کار و کسب و اقتصاد پژوهشنامه شاپا: 26 تا 13 صفحه 1394( )بهار دهم شماره ششم سال پذیرفتهشده بانکهای عملکرد بر سهام بازار نوسانات تأثیر تهران بهادار اوراق بورس در 2 فر عباسی عبدالرحمان 1* همتی هدی دکتر 94/5/10 پذیرش: تاریخ 94/1/24 دریافت: تاریخ چکیده بازار نوسانات اثرات خاص بهطور و هستیم ایران در تجاری بانکهای عملکرد بر مؤثر عوامل برخی بررسی درصدد حاضر پژوهش در استفاده با پژوهش این در بانکها عملکرد میکنیم. بررسی بانکها عملکرد بر را بانکی بخش توسعۀ و سهام بازار توسعۀ بانکی رقابت سهام شده سنجیده سهام) ROAE ( صاحبان حقوق بازدۀ متوسط و داراییها) ROAA ( بازدۀ متوسط اقتصادی) EVA ( افزودۀ ارزش متغیرهای از مورد آماری جامعۀ است. کاربردی تحقیقات نوع از هدف لحاظ از و گذشته( اطالعات از استفاده پسرويدادي)با نوع از حاضر پژوهش است. نآ از حاکی پژوهش یافتههای است زمانی دورۀ در تهران بهادار اوراق بورس در پذیرفتهشده بانکهای کلیۀ شامل مطالعه و دارد وجود معنادار و معکوس رابطۀ EVA وابستۀ متغیر با بانکی رقابت و سهام بازار توسعۀ متغیرهای بین % 95 اطمینان سطح در که است اطمینان سطح در بهعالوه است. برقرار مستقیم رابطهای EVA وابستۀ متغیر با بانکی بخش توسعۀ و سهام ماهانۀ بازدۀ میانگین متغیرهای بین و سهام ماهانۀ بازدۀ میانگین متغیرهای بین دارند. ROAA وابسته متغیر با معناداری رابطۀ بانکی«بخش»توسعۀ بهجز متغیرها تمامی % 95 بهجز متغیرها تمامی بین معناداری رابطۀ % 95 اطمینان سطح در و است. برقرار مستقیم رابطهای ROAA وابستۀ متغیر با بانکی بخش توسعۀ است. معنادار و معکوس بهصورت ROEA وابستۀ متغیر با سهام بازار توسعۀ متغیر رابطۀ دارد. وجود ROEA وابسته متغیر با بانکیرقابت است. برقرار معنادار و مستقیم رابطهای ROEA وابستۀ متغیر با بانکی بخش توسعۀ و سهام ماهانۀ بازدۀ میانگین متغیرهای بین آن بر عالوه بانک. عملکرد بانکی بخش توسعۀ سهام بازار توسعۀ بانکی رقابت سهام بازار نوسانات کلیدواژهها: بهادار اوراق و كاال سهام مهم بازارهاي در جهان بازارهاي مالي بخش اركان بهعنوان سرمايه و پول بازارهاي ميتپد. دارند. برعهده اقتصاد حقيقي بخش براي را منابع تأمين وظيفۀ به كمياب منابع بهينۀ تخصيص موجب مالي بخش كارآيي 1391(. توفیقی و ميشود)شکی اقتصادي فعاليتهاي مهمی بسیار نقش اعتباري و مالی مؤسسات و بانکها مقدمه 1. كشور هر بازارهاي اساسيترين از يكي مالي بازارهاي اقتصاد واقعي بخشهاي بر بهشدت بازارها اين شرايط است. از يكي ميپذيرد. تأثير نيز بخشها ساير از و است اثرگذار يكي سهام بازار است. سهام بازار مالي بازارهاي مهم اجزاي ضبن و ميرود بهشمار دنيا در سرمايهگذاري مهم كانالهاي از hemmati.hoda@gmail.com رودهن. حسابداری گروه هن رود واحد اسالمی آزاد دانشگاه علمی هیئت عضو و استادیار. * 1 r.abbasi81@ymail.com اصلی: نویسنده الکترونیکی پست مسئول( )نویسندۀ قزوین رجا دانشگاه حسابرسی گرایش حسابداری ارشد کارشناسی 2.
2 دکتر هدی همتی عبدالرحمان عباسی فر 14 در پیشرفت و توسعۀ اقتصادي هر کشور ایفا میکنند. در حال حاضر باتوجه به تعداد قابل توجه بانکها و مؤسسات مالی و اعتباري در کشور بهعالوه باتوجه به روند خصوصیسازي بانکهاي دولتی و نیز تبدیل تعاونیهاي اعتبار و مؤسسات مالی اعتباري به بانک ارزیابی عملکرد آنها اهمیت ویژهاي پیدا کرده است. بازارهای مالی یکی از اساسیترین بازارهای هر کشور است. شرایط این بازارها بهشدت بر بخشهای واقعی اقتصاد تأثیرگذار است و بهشدت از سایر بخشها تأثیر)نه لزوما در کوتاهمدت( میپذیرد. دو مورد از اجزای مهم بازارهای مالی بورس و بانکها هستند)داورزاده 1386(. بهسبب وابستگی مالی بخشهای تولیدی به بانکها هرگونه ناکارآمدی و یا بروز بحران در سیستم بانکی ممکن است بخشهای مختلف اقتصاد را با معضالت زیادی مواجه کند. بانکها برای ارائۀ خدمات متنوع و مدرنتر و نیز امکان رقابت و ادامۀ حیات در موج گستردۀ اطالعرسانی و توسعۀ خدمات ویژۀ بانکداری در جهان نیازمند ارزیابی مداوم و تجدید سازماندهی باتوجه به نتایج سنجشها از ابعاد مختلفاند)علیرضایی و علیزاده 1379(. همۀ دولتهای جهان و حتی دولتهای صاحب اقتصادهای كامال آزاد و لیبرال معتقدند كه نباید نظامهای بانكی را به حال خود رها كرد. درست است كه بانكها با جمعآوری سپردههای مردم چرخهای اقتصادی را به حركت درمیآورند اما یك شوك بانكی میتواند تمام موفقیت های بهدستآمده در این زمینه را نابود سازد)ماهنامۀ اقتصاد ایران 1391(. 2. اهمیت موضوع پژوهش بررسی تأثیر نوسانات بازار سهام بر عملکرد بانکها از سویی میتواند تاحدودی در جلوگیری از بحرانهای بازار سهام و درنتیجه فرار سرمایه از این بازار مؤثر باشد و از طرف دیگر بهبود عملکرد بانکها را بهدنبال داشته باشد. این پژوهش درصدد بررسی تأثیر نوسانات بازار سهام بر عملکرد بانکها است. بازار سهام بهعنوان منبع گردش سرمایه در اقتصاد هر کشوری نقش بهسزایی دارد از این رو ضرروی ست که سیاستگذاران در اعمال برنامهریزیهای کالن اقتصادی توجه خاصی به این بازار داشته باشند و تأثیرات آن بر دیگر مسائل اقتصادی را مورد بررسی و چالش قرار دهند. 3. مبانی نظری و پیشینۀ پژوهش بورس اوراق بهادار يك بازار متشكل و رسمي خريد و فروش سهام شركتها براساس ضوابط و قوانين خاص است. در بررسی عملكرد بازار سهام معموال شاخص قيمت سهام آيينۀ تمامنماي بورس كشور تلقي ميشود. متداولترين نقطۀ شروع براي سرمايهگذاران در موقع خريد سهام ارزيابي روند تغييرات قيمت سهام و نوسانات اين عامل است)بیاتی صمدی و محمدی 1391(. رشد قابل توجه بازارهاي سرمايه در سرتاسر دنيا در طول دو دهۀ اخير و يكپارچگي روزافزون آنها اين ضرورت را براي دولت ها ايجاد كرده است تا توسعۀ بازارهاي سهام داخلي را در اولويت كارهاي خود قرار دهند. بانکها بهعنوان مهمترین نهادهای بازار مالی در ایران بهدلیل عدم گسترش بازارهای مالی از یک سو و ملیبودن بان کها ازسوی دیگر کارآیی مطلوبی ندارند. از این رو چنین بهنظر میرسد که ارزیابی عملکرد بان کها در کشور اهمیت بهسزایی دارد. رقابت در شبکۀ بانکی شاید یکی از حلقههای مفقودشدۀ نظام بانکی کشور باشد چراکه در سیستم فعلی اقتصاد ایران تمامی هزینههای تعدد بانکها را پرداخت میکند اما از این تعدد کمترین بهره را میبرد. بر همین اساس است که به گفتۀ کارشناسان و صاحبنظران بانکی اگر فضای رقابتی در سیستم بانکی حاکم شود میتوان امیدوار بود بسیاری از مشکالت و نواقص موجود برطرف شود. البته در این بین نباید از نقش بانک مرکزی نیز غافل شد چراکه در تحلیلهای انجامشده در این حوزه تأکید فراوانی به خروج این بانک از مدل نظارت دستوری و اعمال نظر شده است. به هر حال هرچه هست امروز بیشتر اقتصاددانان و کارشناسان بر این باورند که Journal of Economic Business Research, Vol. 6, No. 10, Spring 2015
3 15 تهران بهادار اوراق بورس در پذیرفتهشده بانکهای عملکرد بر سهام بازار نوسانات تأثیر رقابتی باشد سالم رقابت با توأم باید کشور بانکی فضای و تولید از حمایت راستای در پویا سیستمی برقراری برای 1392(. شاد مصرف)محسنی توجه آن به باید که دارد الزامهایی بانکها در رقابت ایجاد تنوع دارای میکنند ارائه بانکها که محصوالتی اگر کرد. در رقابت نوعی میشود باعث امر این باشد فراوانی و کیفیت بیشتر مشتری جذب برای عاملی و آید بهوجود بانکی سیستم توجه مورد چندان بانکی شبکۀ در عوامل این شود. بانکها در اشاره آن به میتوان که مواردی از یکی است. نگرفته قرار ازسوی کامل شکل به که است تولید بخش مالی تأمین کرد.)1392 نمیشود)مصطفیپور انجام بانکها داخلی پژوهشهای 1-3. صنعت بازدۀ و ارز نرخ نوسانات رابطۀ محققنیا) 1392 ( پژوهش اين بررسي مورد نمونۀ است. کرده بررسی را بانكداري در تهران بهادار اوراق بورس در پذيرفتهشده بانك 7 شامل پژوهش از حاصل نتايج است تا 1382 سالهاي خالل نرخ نوسانات ميان معناداري رابطۀ كه ميدهد نشان وی بانكها اين سهام قيمت و ريال درمقابل امريكا دالر برابري عنوان نتايج اين براي ميتوان كه داليلي از يكي ندارد. وجود از سرمايهگذاران مناسب تحليل و دقيق اطالع عدم كرد افشاي بهدليل شركتها اين ارزش بر نوسانات اين تأثير ميزان این است ممکن ديگر دليل است. ارزي باز وضعيت ناكافي مصونسازي متنوع روشهاي با توانستهاند بانكها كه باشد كاهش سبب امر اين و کنند كنترل را ارز نرخ نوسانات طبيعي است. شده بانك ارزش بر نوسانات اين تأثير نوسان حد ميزان تغيير تأثير رضایی) 1392 ( و یوسفیمنش شركتهاي معامالت حجم و سهام بازدۀ بر سهام قيمت 257 درمورد را تهران بهادار اوراق بورس در پذيرفتهشده لغايت 1382/01/01 تاريخ از ساله 7 دورۀ يك براي شركت داده نشان آنها بررسی نتايج کردهاند. بررسی 1389/01/01 تاريخ در سهام قيمت نوسان حد درصدي 3 كاهش که است سهام بازدۀ و معامالت حجم افزايش باعث 1384/08/21 نوسان حد درصدي 0/5 و 3 افزايش و است. شده شركتها 1388/08/16 و 1384/09/12 تاريخهاي در سهام قيمت حجم بر تاثيري اما داده كاهش را شركتها سهام بازدۀ است. نداشته شركتها معامالت نوسان حد ميزان كارآیي راسخ) 1392 ( و اصل قالیباف کردهاند. بررسی را تهران بهادار اوراق بورس بازار در قيمت Z آزمون از واقعي قيمت به رسيدن در تأخير بررسي براي آزمون از بورس معامالت در مداخله بررسي براي و دوجملهاي 32 تعداد پژوهش اين در است. شده استفاده ويلكاكسون نتايج است. شده بررسي 1387 تا 1378 سالهاي طي شركت و نوسانات تسري باعث نوسان حد كه داد نشان پژوهش مداخلۀ در تأثيري اما ميشود واقعي قيمت به رسيدن در تأخير ندارد. معامالت سود و اقتصادي سود رابطۀ دربارۀ سلیمانی) 1391 ( برتر شركتهاي در سهام صاحبان حقوق با حسابداري این در است. کرده بررسی تهران سرمايۀ بازار در پذيرفتهشده تحليل برمبناي و كتابخانهاي مطالعۀ يك انجام با پژوهش بورس در پذيرفتهشده برتر شركت 40 روي بر همبستگي 1381( هشتساله) دورۀ براي تهران بهادار اوراق بين که شد حاصل نتيجه اين صنعت برتر شركتهاي در حقوق بازدۀ با حسابداري سود و اقتصادي) EVA ( سود سود و دارد وجود معنادار ارتباط سرمايه) ROE ( صاحبان صاحبان حقوق بازدۀ با رابطه بيشترين داراي اقتصادي) EVA ( است. سرمايه با ايران تجاري بانكهاي كارآيي روند افخمی) 1390 ( مالم بهرهوري شاخص و پنجرهاي تحليل تركيبي رويكرد نشان وی پژوهش نتایج است. کرده بررسی را كوئيست و سپه ملي ملت بانكهاي فني كارآيي ميانگين میدهد ميانگين است. پايين نسبتا كه است % 80 تقريبا تجارت است. % 84 تقريبا تجارت و ملت بانكهاي مديريت كارآيي از غير به ايران تجاري بانكهاي مقياس كارآيي ميانگين مطلوبي نسبتا سطح در همگي است % 83 كه ملي بانك دارد. قرار 1394 بهار دهم شماره ششم سال کار و کسب و اقتصاد پژوهشنامه
4 فر عباسی عبدالرحمان همتی هدی دکتر 16 خارجی پژوهشهای 2-3. عملکرد بهبود دربارۀ )2013( 2 تای شیانگ و 1 کااو طی قطعیت عدم شرایط تحت تایوان تجاری بانکهای از استفاده با است. کرده بررسی سالهای در که میدهد نشان تحقیق نتایج کارلو مونت شبیهسازی بهبود یقین بهطور تجاری بانکهای عملکرد مذکور دورۀ است. یافته بر سیاسی عناصر تأثیر دربارۀ همکاران) 2013 ( و 3 جاکویز اروپای کشورهای یازده در تجاری بانکهای عملکرد و رفتار است. کرده بررسی سالهای طی مرکزی بهطور دولتی بانکهای میدهد نشان وی پژوهش نتایج سالی طول در کمتری خالص بهرۀ میزان مالحظهای قابل مطالعه این داشتهاند. است شده انجام پارلمانی انتخابات که دولت دست در ابزاری دولتی بانکهای که میکند مشخص هستند. دولتی سیاستهای اجرای برای سهام قیمت نوسان حد تاثیر بررسی به )2008( 4 ینگ و کیم و پرداختند اطالعاتی تقاون عدم و قیمت روزانۀ نوسانات بر نقش ایفای جای به سهام قیمت نوسان حد که کردند بیان و شود ربایشی اثر موجب میتواند بازار آرامکنندگی و تثبیتی دهد. سوق نوسان حد سمت به را قیمت سهام قیمت نوسان حد تأثیر دربارۀ )2008( ینگ و کیم انجام بررسی اطالعاتی تقارن عدم و قیمت روزانۀ نوسانات بر ایفای بهجای سهام قیمت نوسان حد که کردند 0 بیان و دادند اثر موجب است ممکن بازار آرامکنندگی و تثبیتی نقش دهد. سوق نوسان حد بهسمت را قیمت و شود ربایشی پژوهش روششناسی 4. اطالعات از استفاده پسرويدادي)با نوع از حاضر پژوهش و کاربردی تحقیقات نوع از هدف لحاظ از و است گذشته( از ماهیت و روش برمبنای تحقیقات طبقهبندی ازنظر نیز است. ترکیبی دادههای بر مبتنی همبستگی تحقیقات نوع مبانی پیرامون اطالعات گردآوری برای پژوهش این در شده استفاده کتابخانهای روش از پژوهش پیشینۀ و نظری و مالی صورتهای مدارک و اسناد مطالعۀ از بهعالوه است. متغیرهای دربارۀ اطالعات گردآوری برای نوین رهآورد نرمافزار است. شده گرفته کمک پژوهش رویکرد از پژوهش دادههای تحلیل و تجزیه برای اطمینان سطح و Eviews6 نرمافزار ترکیبی دادههای فرضیههای است. شده استفاده نتایج تحلیل برای 0/05=α t جزئی)آمارهۀ ضرایب معناداری آزمون از استفاده با تحقیق است. شده بررسی استیودنت( پژوهش فرضیههای 5. اصلی: فرضیۀ معنیداری تأثیر بانکها عملکرد بر سهام بازار نوسانات دارد. فرعی: فرضیات معنیداری تأثیر بانکها عملکرد بر سهام بازار توسعۀ دارد. دارد. معنیداری تأثیر بانکها عملکرد بر بانکي رقابت معنیداری تأثیر بانکها عملکرد بر بانکي بخش توسعۀ دارد. پژوهش مدل 6. )2012( 5 فلورس و تان مطالعۀ از ایدهگیری با پژوهش این در است: شده گرفته درنظر زیر مدل آن: در که t سال در i بانک عملکرد اندازهگیری Y: it فرضیۀ آزمون برای متغیر این سهام)از بازار نوسانات X: 1 it است( شده استفاده اصلی 1. Kao, Chiang 2. Shiang-Tai, Liu 3. Jackowicz, Krzysztof 4. Kim and Yang 5. Yong Tan and Christos Floros Journal of Economic Business Research, Vol. 6, No. 10, Spring 2015
5 17 تهران بهادار اوراق بورس در پذیرفتهشده بانکهای عملکرد بر سهام بازار نوسانات تأثیر فرضیۀ آزمون برای متغیر این سهام)از بازار توسعۀ X: 2 it است( شده استفاده اول فرعی فرعی فرضیۀ آزمون برای متغیر این بانکی)از رقابت X: 3 it است( شده استفاده دوم کل به سالیانه سود تقسیم ازطریق که میدهد ما به مولد( که 2001( 4 مارکوس و میرز میشود)بریلی محاسبه شرکت دارایی میشود: محاسبه زیر بهصورت پژوهش این در داراییها میانگین به سود خالص نسبت =ROAA 1394 بهار دهم شماره ششم سال کار و کسب و اقتصاد پژوهشنامه 1. Economic value added 2. Grand, Jamesl 3. Return On Average Assets فرضیۀ آزمون برای متغیر این بانکی)از بخش توسعۀ X: 4 it است(. شده استفاده سوم فرعی پژوهش متغیرهای 7. وابسته متغیرهای 1-7. که است بانکها عملکرد تحقیق این وابستۀ متغیر ROAA و اقتصادی( افزودۀ )ارزش EVA از بااستفاده حقوق بازدۀ ROAE )متوسط داراییها( بازدۀ )متوسط. است شده سنجیده سهام( صاحبان اقتصادی افزودۀ ارزش (: 1 اقتصادی) EVA افزودۀ ارزش افزایش به منجر راههای که است عملکردی اندازهگیری معیار میکند. محاسبه بهدرستی را شرکت ارزش ازبینرفتن یا هزینههای کسر از پس باقیمانده سود نشاندهندۀ معیار این معیار یک اقتصادی) EVA ( افزودۀ ارزش است. سرمایهای برای ثروت ایجاد از واقعی تصویر و میشود تلقی ساده عملکرد و سرمایهگذاری تصیمات اتخاذ در و کرده ارائه سهامداران کوتاهمدت منافع به توجه و بهبود برای فرصتهایی شناسایی 2003( 2 میکند)گرند کمک مدیران به بلندمدت منابع همانند میشود: محاسبه زیر بهصورت پژوهش این در که سرمایه(/ هزینۀ مالیات کسر از بعد عملیاتی )سود =EVA ورودی عاملهای سود هزینۀ + عملیاتی هزینۀ ورودی= عاملهای داراییها بازدۀ : 3 داراییها) ROAA ( بازدۀ متوسط کل به وابسته شرکت سودآوری چگونگی از شاخصی در کارآمد مدیریت دربارۀ ایدهای است. شرکت آن داراییهای سود)داراییهای تولید راستای در داراییها از استفاده با رابطه معیار : 5 سهام) ROAE ( صاحبان حقوق بازدۀ متوسط سود خلق در شرکت کارآیی میزان نشاندادن برای مهمی میدهد نشان نسبت این درواقع است. سهامداران برای خالص سهامداران سرمایهگذاری ریال یک بهازای اقتصادی بنگاه که نوو میکند)پی کسب آنها برای خالص سود میزان چه به میشود: محاسبه زیر بهصورت پژوهش این در که 1383(. سهام صاحبان حقوق میانگین به سود خالص نسبت =ROEA مستقل متغیرهای 2-7. بهواسطۀ مالی داراییهای قیمت سهام: بازار نوسانات قیمت نوسان از شکلی با اقتصادی فعایتهای نوسانات رخدادی بهعنوان قیمتها در نوسانات این که میشوند مواجه یافتن با اما میشوند. محسوب بازار عملکرد در معمول استفاده و بازار در موجود سهمهای برای نوسانی الگوهای و هموارتر روند میتوان سهام قیمت پیشبینیپذیری از گرنجر و کرد)پون ایجاد سرمایهها تخصیص برای کارآتری بازدۀ از استفاده با سهام بازار نوسانات پژوهش این در 2003(. شده سنجیده بهادار اوراق بورس در مبادلهشده سهام ماهانۀ استفاده مورد داده های اینکه به باتوجه است ذکر است)شایان همگنکردن برای است ساالنه بهصورت متغيرها سایر براي گرفته ميانگين سال در بازار ماهانۀ بازدههاي بين دادهها 2012(. فلورس و تان به میشود)باتوجه سرمايه بازارهاي قابلتوجه رشد سهام: بازار توسعۀ روزافزون يكپارچگي و اخير دهۀ دو طول در دنيا سرتاسر در توسعۀ تا است كرده ايجاد دولتها براي را ضرورت اين آنها دهند. قرار خود كارهاي اولويت در را داخلي سهام بازارهاي نرخ درآمد از: عبارتاند سهام بازار توسعۀ بر مؤثر عوامل 4. Breely, Myers, Marcus 5. Return On Average Equity
6 فر عباسی عبدالرحمان همتی هدی دکتر 18 مالی مؤسسات توسعۀ سطح سرمایهگذاری نرخ پسانداز خصوصیسازی سهام بازار آزادسازی سهام بازار نقدشوندگی قوانین قانونی محیط نهادی اصالحات کالن اقتصاد بیثباتی تجاری سیستمهای اقتصادی اجتماعی- محیط سهام بازار بازار توسعۀ پژوهش این در 2007(. همکاران و الکترونیک)ناسر ناخالص تولید بر سهام بازار سرمایۀ نسبت از استفاده با سهام است. شده سنجیده داخلی دارد الزامهایی بانکها در رقابت ایجاد بانکی: رقابت ارائه بانکها که محصوالتی اگر کرد. توجه آن به باید که باعث امر این باشد فراوانی و کیفیت تنوع دارای میکنند عاملی و آید بهوجود بانکی سیستم در رقابت نوعی میشود.)1392 شود)مصطفیپور بانکها در بیشتر مشتری جذب برای بر وام نرخ نسبت از استفاده با بانکی رقابت پژوهش این در است. شده سنجیده سپرده نرخ از متشکل بانکی نظام امروزه بانکی: بخش توسعۀ و مالی مؤسسههای و تجاری بانکهای و مرکزی بانک فعالیتهای کنترل در رهبریکننده و عمده نقش اعتباری اقتصادی- پیشرفت چرخهای درآوردن گردش به و اقتصادی و تجاری بانکهای گستردۀ شبکۀ میکنند. ایفا اجتماعی حداقل مرکزی بانک محوریت با اعتباری مالی مؤسسههای مبادالت رونق میکنند: ایفا اقتصاد در کلیدی و مهم نقش سه سیاستهای اجرای و منابع بهینۀ تخصیص و تجهیز تجاری با بانکی بخش توسعۀ پژوهش این در 1389(. پولی)شکروی بر بانکداری صنعت داراییهای کل لگاریتم نسبت از استفاده است. شده سنجیده داخلی ناخالص تولید پژوهش نمونۀ و آماری جامعۀ 8. بانکهای کلیۀ شامل پژوهش مطالعۀ مورد آماری جامعۀ زمانی دورۀ در تهران بهادار اوراق بورس در پذیرفتهشده سال شش این طول در که بانکهایی است تهران بهادار اوراق بورس در وقفه بدون و مستمر حضور بانک پارسیان بانک کارآفرین بانک از: عبارتاند داشتهاند ایران. صادرات بانک و ملت بانک سینا بانک نوین اقتصاد شش این کل آماری جامعۀ بانکهای کم تعداد به باتوجه میشوند. بررسی بانک پژوهش یافتههای 9. میدهد: نشان توصیفی آمار جدول نتایج نظر مورد بانکهای برای اقتصادی( افزودۀ )ارزش EVA دارای مطالعه) ( مورد زمانی دورۀ طول در به مربوط 0/66 آن مقدار کمترین که است 2/5 میانگین به مربوط 5/67 مقدارش بیشترین و 1389 سال در ملت بانک 1(. جدول اول است)ردیف بوده 1392 سال در کارآفرین بانک مورد بانکهای برای داراییها( بازدۀ )متوسط ROAA دارای مطالعه) ( مورد زمانی دورۀ طول در نظر مربوط 319/4 آن مقدار کمترین که است 2150/5 میانگین مقدارش بیشترین و 1387 سال در ایران صادرات بانک به و است بوده 1392 سال در کارآفرین بانک به مربوط 6920 زیادی پراکندگی دارای نسبتا معیار انحراف مقدار به باتوجه 1(. جدول دوم است)ردیف برای سهام( صاحبان حقوق بازدۀ )متوسط ROAE مطالعه) مورد زمانی دورۀ طول در نظر مورد بانکهای مقدار کمترین که است 26903/79 میانگین دارای 1387( 1387 سال در ایران صادرات بانک به مربوط 4096/1 آن سال در سینا بانک به مربوط مقدارش بیشترین و دارای نسبتا معیار انحراف مقدار به باتوجه و است بوده (. جدول سوم است)ردیف زیادی پراکندگی مورد بانکهای برای سهام) stm ( ماهانۀ بازدۀ میانگین دارای 1387( مطالعه) مورد زمانی دورۀ طول در نظر مربوط 7/34 آن مقدار کمترین که است 44/5 میانگین مقدارش بیشترین و 1387 سال در ایران صادرات بانک به است بوده 1391 سال در کارآفرین بانک به مربوط 95 13/ 1(. جدول چهارم است)ردیف زیادی پراکندگی دارای نسبتا و در نظر مورد بانکهای برای سهام) stgdp ( بازار توسعۀ میانگین دارای 1387( مطالعه) مورد زمانی دورۀ طول بانک به مربوط 3/03 آن مقدار کمترین که است 17/6 به مربوط 37/68 مقدارش بیشترین و 1387 سال در سینا پنجم است)ردیف بوده 1391 سال در ایران صادرات بانک Journal of Economic Business Research, Vol. 6, No. 10, Spring 2015
7 19 تأثیر نوسانات بازار سهام بر عملکرد بانکهای پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران سال 1387 بوده است)ردیف ششم جدول 1(. توسعۀ بخش بانکی) Bsd ( برای بانکهای مورد نظر در طول دورۀ زمانی مورد مطالعه) ( دارای میانگین 4/165 است که کمترین مقدار آن 3/66 مربوط به سال 1387 و بیشترین مقدارش 5 18/ مربوط به سال 1392 بوده است)ردیف هفتم جدول 1( آمار توصیفی جدول 1(. رقابت بانکی) CMP ( برای بانکهای مورد نظر در طول دورۀ زمانی مورد مطالعه) ( دارای میانگین 1/77 است که کمترین مقدار آن 0/394 مربوط به بانک صادرات ایران در سال 1389 است. مینیممبودن رقابت بانکی بانک صادرات ایران در سال 1389 ناشی از کمبودن نرخ وام در این سال است که نشان میدهد در این سال وامگرفتن از این بانک در مقایسه با سایر بانکها به صرفهترین بوده است. بیشترین مقدار رقابت بانکی 3/48 و مربوط به بانک ملت در جدول 1. نتایج جدول آمار توصیفی 2-9. پیشآزمونهای مربوط به برآورد مدل رگرسیونی پنل قبل از تخمین و برآورد مدل ابتدا باید پایایی متغیرهای پژوهش بررسی شود. بنابراین در این قسمت با استفاده از آزمون ریشۀ واحد مانایی متغیرهای پژوهش را بررسی میکنیم. چنانچه متغیری مانا نباشد باید با استفاده از تکنیکهایی برای ماناکردن آن اقدام کرد. متخصصان اقتصادسنجي درمجموع 6 آزمون را براي مانايي دادههاي سري زماني در حالت Panel Data ارائه ميكنند)بالتاجی و همکاران 2001( 1 كه عبارتاند از: 1. آزمون لوين لين و چو) LLC ( 2 ) 2002 ( 2. آزمون ايم پسران و شين) IPS ( 3 ) 2003 ( 3. آزمون برتونگ 4 ) 2000 ( 4. آزمون ADF فيشر 5. آزمون PP فيشر 6. آزمون هدري) Hadri (. در این پژوهش آزمون ریشۀ واحد PPF ADF IPS LLC و Hadri برای متغیر وابستۀ EVA در سطح خطای 0/05 انجام شده است. نتایج در جدول 2 ارائه شده است. پژوهشنامه اقتصاد و کسب و کار سال ششم شماره دهم بهار Baltagi, Wiley & Sons 2. Levin, Lin and Chv 3. Im, Pesaran and Shin 4. Breitung
8 فر عباسی عبدالرحمان همتی هدی دکتر 20 EVA وابستۀ متغیر برای واحد ریشۀ پایایی آزمون نتایج 2. جدول IPS آمارۀ میشود مالحظه 2 جدول در که همانطور آمارۀ آمارهها)برای سایر و تعمیمیافته) ADF ( فولر دیکی سطح در است( برعکس مقابل و صفر فرضیۀ Hadri باید رو این از نیست معنادار % 10 و % 5 و % 1 معنیداری شود. بررسی نیز اول مرتبۀ تفاضل در ایستایی آزمون اول مرتبۀ تفاضل در EVA وابستۀ متغیر برای واحد ریشۀ پایایی آزمون نتایج 3. جدول درک مشخص پایایی آزمون های نهایی نتیجۀ بنابراین در آمارهها میشود مالحظه 3 جدول در که همانطور در پژوهش متغیرهای سایر و سطح در ROAA متغیر که این از هستند معنادار % 10 و % 5 و % 1 معنیداری سطح هستند. ایستا اول مرتبۀ تفاضل EVA متغیر پایایی عدم فرض که گرفت نتیجه میتوان رو شود. اجرا همانباشتگی آزمون باید ایستایی آزمون از بعد و % 5 و % 1 معنیداری سطح متغیر)در این و میشود رد شده استفاده پدرونی پانلی همانباشتگی آزمون از بعد مرحلۀ در استفاده با ایستایی آزمون نتایج خالصه است. پایا %( 10 میشوند. بررسی بلندمدت در متغیرها همانباشتگی و است زمانی سریهای تعمیمیافته فولر دیکی واحد ریشۀ آزمون از است. شده داده نشان 5 جدول در آزمونها این آمارۀ نتایج در آمارهها سایر و 4 جدول در پژوهش متغیرهای برای الگو است. شده ارائه پیوست پژوهش متغیرهای پایایی تعمیمیافته فولر دیکی آزمون نتایج 4. جدول Journal of Economic Business Research, Vol. 6, No. 10, Spring 2015
9 21 تأثیر نوسانات بازار سهام بر عملکرد بانکهای پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران جدول 5. نتایج آزمون همانباشتگی پانلی نتایج آزمون همانباشتگی پدرونی در جدول 5 بیانگر این است که متغیرهای مدل بهجز آمارۀ آزمون Panel rho-statistic در سطح 5 درصد براساس تمام آمارۀ آزمونهای فوق معنادارند. بنابراین فرضیۀ صفر آزمون مبنی بر عدم همانباشتگی متغیرها رد میشود و متغیرها در بلندمدت همانباشته هستند و رابطۀ بلندمدت بین آنها وجود دارد نتایج آزمون مدل نتایج آزمون فرضیۀ اول)بازدۀ ماهانۀ بازار سهام( نتایج حاصل از برآورد مدل اول به روش اثرات تصادفی به کمک نرمافزار Eviews در جدول 6 قابل مالحظه است. جدول 6. نتایج حاصل از برآورد فرضیۀ اول نتایج حاصل از برآورد مدل اول به روش اثرات تصادفی بهصورت معکوس است. به کمک نرمافزار Eviews و باتوجه به جدول 6 بهصورت - بهعالوه باتوجه به عالمت ضرایب برآوردشده بین متغیرهای میانگین بازدۀ ماهانۀ سهام و توسعۀ بخش بانکی با زیر است: - باتوجه به سطوح معنیداری ضرایب متغیرها تمامی متغیر وابستۀ EVA رابطهای مستقیم برقرار است. متغیرها دارای مقدار احتمال کمتر از 0/05 است بنابراین میتوان نتیجه گرفت که در سطح اطمینان 0/95 رابطۀ نتایج آزمون فرضیۀ دوم)متوسط بازدۀ داراییها( معنیداری بین این متغیرها با متغیر وابسته وجود دارد. - باتوجه به عالمت ضرایب برآوردشده رابطۀ متغیرهای نتایج حاصل از برآورد مدل دوم به روش اثرات تصادفی توسعۀ بازار سهام و رقابت بانکی با متغیر وابستۀEVA به کمک نرمافزار Eviews در جدول 7 قابل مالحظه است. جدول 7. نتایج آزمون فرضیۀ دوم پژوهشنامه اقتصاد و کسب و کار سال ششم شماره دهم بهار 1394
10 دکتر هدی همتی عبدالرحمان عباسی فر 22 نتایج حاصل از برآورد مدل دوم به روش اثرات تصادفی به کمک نرمافزار Eviews و باتوجه به جدول 7 بهصورت زیر است: - باتوجه به سطوح معنیداری ضرایب متغیرها تمامی متغیرها بهجز»توسعۀ بخش بانکی«دارای مقدار احتمال کمتر از 0 05/ است بنابراین میتوان نتیجه گرفت که در سطح اطمینان 0/95 رابطۀ معنیداری بین این متغیرها با متغیر وابسته وجود دارد. متغیر»توسعۀ بخش بانکی«نیز در سطح اطمینان 0/90 رابطۀ معنیداری با متغیر وابستۀ ROAA دارد. - باتوجه به عالمت ضرایب برآوردشده رابطۀ متغیرهای توسعۀ بازار سهام و رقابت بانکی با متغیر وابستۀ ROAA بهصورت معکوس است. - بهعالوه باتوجه به عالمت ضرایب برآوردشده بین متغیرهای میانگین بازدۀ ماهانۀ سهام و توسعۀ بخش بانکی با متغیر وابستۀ ROAA رابطهای مستقیم برقرار است. به کمک نرمافزار Eviews در جدول 8 قابل مالحظه است. نتایج حاصل از برآورد مدل سوم به روش اثرات تصادفی به کمک نرمافزار Eviews و باتوجه به جدول 8 بهصورت زیر است: - باتوجه به سطوح معنیداری ضرایب متغیرها تمامی متغیرها بهجز»رقابت بانکی«دارای مقدار احتمال کمتر از 0 05/ است بنابراین میتوان نتیجه گرفت که در سطح اطمینان 0/95 رابطۀ معنیداری بین این متغیرها با متغیر وابسته وجود دارد. - باتوجه به عالمت ضرایب برآوردشده رابطۀ متغیر توسعۀ بازار سهام با متغیر وابستۀ ROEA بهصورت معکوس و معنادار است. - بهعالوه باتوجه به عالمت ضرایب برآوردشده بین متغیرهای میانگین بازدۀ ماهانۀ سهام و توسعۀ بخش بانکی با متغیر وابستۀ ROEA رابطهای مستقیم و معنادار برقرار است نتایج آزمون فرضیۀ سوم)متوسط بازدۀ حقوق صاحبان سرمایه( نتایج حاصل از برآورد مدل سوم به روش اثرات تصادفی جدول 8. نتایج آزمون فرضیۀ سوم نتایج حاصل از برآورد مدل سوم به روش اثرات تصادفی به کمک نرمافزار Eviews و باتوجه به جدول 8 بهصورت زیر است: - باتوجه به سطوح معنیداری ضرایب متغیرها تمامی متغیرها بهجز»رقابت بانکی«دارای مقدار احتمال کمتر از 0 05/ است بنابراین میتوان نتیجه گرفت که در سطح اطمینان 0/95 رابطۀ معنیداری بین این متغیرها با متغیر وابسته وجود دارد. - باتوجه به عالمت ضرایب برآوردشده رابطۀ متغیر توسعۀ بازار سهام با متغیر وابستۀ ROEA بهصورت معکوس و معنادار است. - بهعالوه باتوجه به عالمت ضرایب برآوردشده بین Journal of Economic Business Research, Vol. 6, No. 10, Spring 2015
11 23 تهران بهادار اوراق بورس در پذیرفتهشده بانکهای عملکرد بر سهام بازار نوسانات تأثیر با بانکی بخش توسعۀ و سهام ماهانۀ بازدۀ میانگین متغیرهای است. برقرار معنادار و مستقیم رابطهای ROEA وابستۀ متغیر بحث و نتیجهگیری 10. زیر شرح به پژوهش فرضیات بررسی از حاصل نتایج است: نوسانات تأثیرگذاری بر مبنی پژوهش اول فرضیۀ - شواهدی و است شده تأیید بانکها عملکرد بر سهام بازار پژوهشهای نتایج با نتیجه این نشد. مشاهده آن رد بر مبنی دارد. مطابقت فلورس) 2012 ( و تان و دیواندری) 1389 ( بازار توسعۀ تأثیرگذاری بر مبنی پژوهش دوم فرضیۀ - مبنی شواهدی و است شده تأیید بانکها عملکرد بر سهام پژوهشهای نتایج با نتیجه این نشد. مشاهده آن رد بر دارد. مطابقت فلورس) 2012 ( و تان و دیواندری) 1389 ( پژوهش این در گرفتهشده درنظر متغیر سه بین از - بر تنها بانکی رقابت تأثیرگذاری بانکها عملکرد بهعنوان تأیید نیز سوم فرضیۀ بنابراین است. معنادار ROAA و EVA نشد. مشاهده آن رد بر مبنی شواهدی و است شده و تان و دیواندری) 1389 ( پژوهشهای نتایج با نتیجه این دارد. مطابقت )2012( فلورس توسعۀ تأثیرگذاری بر مبنی پژوهش چهارم فرضیۀ - شواهدی و است شده تأیید بانکها عملکرد بر بانکی بخش پژوهشهای نتایج با نتیجه این نشد. مشاهده آن رد بر مبنی دارد. مطابقت )2012( فلورس و تان و دیواندری) 1389 ( تشكيل را كشور مالي نظام بخش مهمترين بانكها اصلیترین بانکها که است آن از ناشي اهميت اين ميدهند. اقتصاد)صنعت واقعی بخشهای مالی منابع تأمینکنندۀ کارکرد کنار در و میشوند محسوب خدمات( و کشاورزی بهینۀ تخصیص و تجهیز در بانکها اصلی انگیزۀ خود اصلی کسب و درآمدزایی مشتریان به متنوع خدمات ارائۀ و منابع نقش به باتوجه است. اقتصادی مؤسسات سایر همانند سود هرگونه بروز کشور اقتصادی نظام در بانکها حساس و ویژه بر مستقیما اقتصادی سیستم در ناکارآمدی یا و اختالل شوک پدیدههایی وقوع و دارد تأثیر مالی مؤسسات و بانکها فعالیت سهام شدید قیمتی نوسانات و شوکها یا و باال تورم نظیر هزینههای بر غیرمستقیم و مستقیم بهطور بورس بازار در بانکها سودآوری درنهایت و پول تمامشدۀ قیمت و عملیاتی تأثیر بانکها بهینۀ کارکرد که آنجا از بود. خواهد اثرگذار میگذارد برجاي کشور اقتصادي توسعۀ و رشد بر بهسزایی کم ی و کیفی ارتقای راستای در الزم بسترهاي و شرایط ایجاد نقش میتواند سالم رقابتی فضاي سایۀ در بانکها عملکرد باشد. داشته اهداف به دستیابی در قابلتوجهی پژوهش از حاصل پیشنهادهای 11. مدیران به توصیههایی حاضر پژوهش نتایج به باتوجه و بانکی نظام دستاندرکاران و سیاستگذاران بانکها میشود: ارائه کشور اقتصادی کیفی ارتقای راستای در الزم بسترهاي و شرایط ایجاد - سالم رقابتی فضاي سایۀ در بانکها عملکرد کم ی و مصارف بر دقيق نظارت و تسهيالت صحيح ارائۀ - منابع مهارتهاي افزایش نقدینگي كنترل دارایي افزایش رضایت بانکي خدمات تنوع و اطالعات فناوري انساني است تبليغات نوعي خود كه داد افزایش را بانکها مشتریان میکند. بیشتر را رقابت و آتی پژوهشهای برای پیشنهادهایی 12. اجرای با ارتباط در پژوهشگران به پژوهش این در میشود: ارائه پیشنهادهایی جدید پژوهشهای از کاملتری درک به دستیابی برای میشود توصیه - اندازهگیری خطای همزمان بهطور سهام بازار نوسانات تأثیر شود. بررسی و مدلسازی ROEA و EVA ROAA در عملکرد اندازهگیری متغیرهای سایر میشود توصیه - گیرد. قرار مد نظر بانکها پژوهش محدودیتهای 13. این که دارد وجود محدودیتهایی پژوهش هر انجام در های محدودیت از برخی نیست. مستثنا آن از نیز پژوهش از: عبارتاند حاضر پژوهش 1394 بهار دهم شماره ششم سال کار و کسب و اقتصاد پژوهشنامه
12 فر عباسی عبدالرحمان همتی هدی دکتر 24 بانکهای کم تعداد پژوهش این در محدودیت مهمترین سایر سالها این در است. مطالعه مورد سالهای در بورسی بر آنها تأثیر که هستند غیرفرابورسی یا و فرابورس در بانکها کل به را نتایج تعمیم و نیست مشخص بورس شاخصهای میکند. دشوار بانکها مرجعها تير رضا. فرهي منصور مؤمني مهدي اردكاني افخمي رويكرد با ايران تجاري بانكهاي كارآيي روند»بررسي كوئيست«مالم بهرهوري شاخص و اي پنجره تحليل تركيبي 179. ص 47 ش رفتار دانشور دوماهنامۀ»مدلسازی عذرا. محمدی سعید صمدی عذرا بیاتی بینالمللی همایش اولین تهران«سهام بازار نوسانات آزاد دانشگاه سنندج: کاربردها و روشها اقتصادسنجی سنندج. واحد اسالمی و جهانخانی علی ترجمۀ مالی. مدیریت ریموند. پینوو انتشارات تهران: نهم. چاپ دوم. و اول جلدهای پارسائیان. علی سمت. بورس در سهام قیمت شاخص پیشبینی مهتاب. داورزاده تکنیکی)پایاننامۀ تحلیل بر رویکردي تهران: بهادار اوراق دانشگاه اقتصاد و اداري علوم دانشکدۀ ارشد( کارشناسی اصفهان. آقازاده محمد نهاونديان سيدرضا جوادين سيد علي ديواندري عملكرد و بازارگرايي بين رابطۀ»بررسي تابستان هاشم. ش اقتصادي تحقيقات فصلنامۀ ايران«تجاري بانك هاي ص 83»رابطۀ آبان و مهر شجاع. معماريان و اعظم سليماني در سهام صاحبان حقوق با حسابداري سود و اقتصادي سود مجلۀ تهران«سرمايۀ بازار در پذيرفتهشده برتر شركتهاي اقتصادي سياستهاي و مسايل بررسي دوماهنامۀ اقتصادي ص 7 ش دوازدهم سال عملكرد»ارزيابي بهار هاجر. مراديان و سميه شكروي نشريۀ جهاني«مالي بحران طي ورشكستگي دچار بانكهاي 197. ص 21 ش توسعه راهبرد بر ارز نرخ نوسانات»تأثیر حمید. توفیقی و سمانه شکی راهکارهای ملی همایش دومین ایران«سهام بازار بازدهی سنندج: منطقهای برنامهریزی محوریت با اقتصادی توسعۀ سنندج. واحد اسالمی آزاد دانشگاه عملكرد بهبود بر مؤثر»عوامل مرداد محسن. عباسقليپور 54. ص 243 ش تدبير ماهنامۀ بانكها«نا مزا س تهران: تحقيق. روش بر مقدمهاي پرویز. علوی.) ت م س(ا ه ها گ ش ناد انساني علوم كتب تدوين و مطالعه»ارزیابی نیلوفر. صانع علیزاده و محمدرضا علیرضایی دومین مجموعهمقاالت»DEA از استفاده با بانکها عملکرد مدیریت سازمان اجرایی دستگاههای عملکرد ارزیابی همایش کشور. برنامهریزی و كارآیي»بررسي پاييز سميه. راسخ و حسن اصل قاليباف تهران«بهادار اوراق بورس بازار در قيمت نوسان حد ميزان ايران( در مديريت انساني)پژوهشهاي علوم مدرس فصلنامۀ 81. ش 1390.»اثر تابستان محسن. خدابخش مهدي تقوي وهاب قليچ بانكهاي بانكي)تجربۀ نظام شكنندگي در بدهي تعهدات ص 8 ش اقتصاد و پول فصلنامۀ اخير(«بحران در اسالمي.121 بانکهای سودآوری عوامل»تعیین محمد. حسن کبیر سیاست کنفرانس سیزدهمین مجموعهمقاالت اسالمی«تهران: ایران اسالمی جمهوری مرکزی بانک ارزی و پولی بانکی. و پولی پژوهشکدۀ»پیشبینی لوکاس. کارو و محمدرضا علویجه کریمی متغیرهای فازی رویکرد بورس بازار سهام قیمت کل شاخص دومین فازی«منطق فازی خبرۀ سیستم اقتصادی کالن مدیریت. بینالمللی کنفرانس 5. چ 1. ج ابريشمي. حميد ترجمۀ دامودار رضا. گجراتي تهران. دانشگاه چاپ و انتشارات مؤسسۀ پاييز سيدمرتضي. هژبرالساداتي و حمید لشكري و كارآيي افزايش بر آن تأثيرات و بانكها»خصوصيسازي ص 23 ش توسعه راهبرد نشريۀ بانكها«عملكرد بهبود.135 Journal of Economic Business Research, Vol. 6, No. 10, Spring 2015
13 25 تهران بهادار اوراق بورس در پذیرفتهشده بانکهای عملکرد بر سهام بازار نوسانات تأثیر بانکی«. رقابت و»نظم 1391 بهمنماه ایران اقتصاد ماهنامۀ احسان. باقرآباد جعفري سيدحسين حسيني محمدجواد محققنيا بازدۀ و ارز نرخ نوسانات رابطۀ»بررسي زمستان و پاييز حسابداري تجربي پژوهشهاي فصلنامۀ بانكداري«صنعت 1394 بهار دهم شماره ششم سال کار و کسب و اقتصاد پژوهشنامه Financial Management 19, Bildik, R. & Elekdag, S Effects of Price Limits on Volatility: Evidence from the Istanbul Stock Exchange, Emerging Markets Finance and Trade 40(1), Black, B The Legal and Institutional Preconditions for Strong Securities Markets, UCLA Law Review 48, Boubakri, Narjess & Olfa Hamza The Dynamics of Privatization, the Legal Environment and Stock Market Development, International Review of Financial Analysis 16, Chen Lin, Yue Ma et Ownership Structure and the Cost of Corporate Borrowing, Journal of Finance Economics. Demsetz, H The Structure of Ownership and the Theory of the Firm, Journal of Law and Economics 26, Demsetz, H. & Lehn, K The Structure of Corporate Ownership: Causes and Consequences, Journal of Political Economy 93, Demsetz, Harold & Villalonga, Belen Ownership Structure and Corporate Performance, Journal of Corporate Finance 7, Fama, E. 1965a. Efficient Capital Markets: A Review of Theory and Empirical Work, Journal of Finance 01, Fama, E. 1965b. The Behaviour of Stock-Market Prices, Journal of Business 79, Grand, Jamesl The Foundation of Economic Value Added. Wiley Pub. Hou, Kewei & Robinson, David T Industry Concentration and Average Stock Returns, ص 9 شمارۀ نسبتهاي بين»رابطۀ كاوه. مهراني و ساسان مهراني بررسيهاي تهران بورس بازار در سهام بازدۀ و سودآوري دانشگاه مديريت دانشكدۀ مجلۀ حسابرسي«و حسابداري 94. ص 33 ش دهم سال تهران بهار مهدي. تيزفهم محمد جوادزاده عليرضا مؤتمني مطالعات فصلنامۀ بانكها«راهبردي عملكرد»ارزيابي 141. ص 1 ش راهبردي مديريت بازاريابي كاربردي روشهاي ميترا. صفاريان و داور ونوس تهران: سوم. چاپ ايراني. بانكهاي براي بانكي خدمات دانش. نگاه انتشارات بهمني اصغر علي سفري حسن كلهر اصغر علي هدايتي چاپ منابع. تخصيص 2 داخلي بانكي عمليات محمود. بانكداري. عالي مؤسسۀ انتشارات تهران: نهم. ترجمۀ عمل. و تئوري در نوين بانكداري شالک. هفرنان انتشارات تهران: اول. چاپ شيراني. عليرضا و پارساييان علي سپه. بانك تأثير»بررسي بهار اسعد. رضايي و داوود يوسفيمنش حجم و سهام بازدۀ بر سهام قيمت نوسان حد ميزان تغيير بهادار اوراق بورس در پذيرفتهشده شركتهاي معامالت ص 12 ش حسابداري دانش فصلنامۀ تهران«Breely, Myers, Marcus Fundamental of Corpo Rate Finance. MC Grow Hill. Berkman, H. & Lee, J. B. T The Effectiveness of Price Limits in an Emerging Market: Evidence from the Korean Stock Exchange, Pacific-Basin Finance Journal 10(5), Bhattacharya, P. & Graham, M. A Institutional Ownership Structure and Corporate Performance: A Disaggregated View, Journal of Multinational
14 دکتر هدی همتی عبدالرحمان عباسی فر 26 Journal of Finance LXI(4), Jackowicz, Krzysztof; Kowalewski, Oskar; Kozłowski, Łukasz. December The Influence of Political Factors on Commercial Banks in Central European Countries, Journal of Financial Stability 9(4), Kanellos, T. S. & K. George (2008), "Corporate Governance and Firms", Available at SSRN. Kao, Chiang; Shiang-Tai, Liu Measuring Performance Improvement of Taiwanese Commercial Banks under Uncertainty, European Journal of Operational Research, In Press, Corrected Proof, Available online 16. Journal of Economic Business Research, Vol. 6, No. 10, Spring 2015
محاسبه ی برآیند بردارها به روش تحلیلی
محاسبه ی برآیند بردارها به روش تحلیلی برای محاسبه ی برآیند بردارها به روش تحلیلی باید توانایی تجزیه ی یک بردار در دو راستا ( محور x ها و محور y ها ) را داشته باشیم. به بردارهای تجزیه شده در راستای محور
بررسی رابطهی ساختار سرمایه با بازده داراییها و بازده حقوق صاحبان سهام شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران
پژوهش حسابداری شماره 11 زمستان 1312 بررسی رابطهی ساختار سرمایه با بازده داراییها و بازده حقوق صاحبان سهام شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران چکیده حامد دهقانزاده 1 عضو هیئت علمی دانشگاه والیت
تصاویر استریوگرافی.
هب انم خدا تصاویر استریوگرافی تصویر استریوگرافی یک روش ترسیمی است که به وسیله آن ارتباط زاویه ای بین جهات و صفحات بلوری یک کریستال را در یک فضای دو بعدی )صفحه کاغذ( تعیین میکنند. کاربردها بررسی ناهمسانگردی
روش محاسبه ی توان منابع جریان و منابع ولتاژ
روش محاسبه ی توان منابع جریان و منابع ولتاژ ابتدا شرح کامل محاسبه ی توان منابع جریان: برای محاسبه ی توان منابع جریان نخست باید ولتاژ این عناصر را بدست آوریم و سپس با استفاده از رابطه ی p = v. i توان این
بررسی برآورد هزینه سرمایه و نرخ رشد با استفاده از مدلهای طراحی شده بر اساس سود پیش بینی شده
پژوهش حسابداری شماره 11 زمستان 1312 بررسی برآورد هزینه سرمایه و نرخ رشد با استفاده از مدلهای طراحی شده بر اساس سود پیش بینی شده ناصر ایزدی نیا استادیار حسابداری دانشگاه اصفهان 1 اعظم فالحیان مهرجردی کارشناس
آزمون مقایسه میانگین های دو جامعه )نمونه های بزرگ(
آزمون مقایسه میانگین های دو جامعه )نمونه های بزرگ( فرض کنید جمعیت یک دارای میانگین و انحراف معیار اندازه µ و انحراف معیار σ باشد و جمعیت 2 دارای میانگین µ2 σ2 باشند نمونه های تصادفی مستقل از این دو جامعه
مسائل. 2 = (20)2 (1.96) 2 (5) 2 = 61.5 بنابراین اندازه ی نمونه الزم باید حداقل 62=n باشد.
) مسائل مدیریت کارخانه پوشاک تصمیم دارد مطالعه ای به منظور تعیین میانگین پیشرفت کارگران کارخانه انجام دهد. اگر او در این مطالعه دقت برآورد را 5 نمره در نظر بگیرد و فرض کند مقدار انحراف معیار پیشرفت کاری
آزمایش 8: تقویت کننده عملیاتی 2
آزمایش 8: تقویت کننده عملیاتی 2 1-8 -مقدمه 1 تقویت کننده عملیاتی (OpAmp) داراي دو یا چند طبقه تقویت کننده تفاضلی است که خروجی- هاي هر طبقه به وروديهاي طبقه دیگر متصل شده است. در انتهاي این تقویت کننده
یراذگ هیامرس ییآراک رب یهدب دیسررس و یلام یرگشرازگ تیفیک ریثأت تکوب یرانچ نسح
کار و کسب و اقتصاد پژوهشنامه 2008-8396 شاپا: 44 تا 29 صفحه 1395( )بهار سیزدهم شماره هفتم سال سرمایهگذاری کارآیی بر بدهی سررسید و مالی گزارشگری کیفیت تأثیر 2 بوکت چناری حسن 1* نوریفرد یداله دکتر 95/3/10
بررسی اثر معیارهای جدید رشد بر عملکرد شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران
ISSN: 2476-5066 www.uctjournals.com فصلنامه مطالعات مدیریت و حسابداری دوره 2 شماره 2 تابستان 1395 صفحات -167 177 بررسی اثر معیارهای جدید رشد بر عملکرد شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران علی
داخلی در بلندمدت است. حجت ایزدخواستی. Downloaded from taxjournal.ir at 18: on Thursday June 28th 2018
تحلیل اثرات سیاست های مالی و مالیاتی کارآمد بر سرمایه گذاری خصوصی در ایران: با تأکید بر مالیات بر درآمد شرکت ها و بی انضباطی مالی دولت 1 حجت ایزدخواستی 2 عباس عرب مازار تاریخ دریافت: 1395/9/29 تاریخ پذیرش:
شاخصهای پراکندگی دامنهی تغییرات:
شاخصهای پراکندگی شاخصهای پراکندگی بیانگر میزان پراکندگی دادههای آماری میباشند. مهمترین شاخصهای پراکندگی عبارتند از: دامنهی تغییرات واریانس انحراف معیار و ضریب تغییرات. دامنهی تغییرات: اختالف بزرگترین و
http://econometrics.blog.ir/ متغيرهای وابسته نماد متغيرهای وابسته مدت زمان وصول حساب های دريافتني rcp چرخه تبدیل وجه نقد ccc متغیرهای کنترلی نماد متغيرهای کنترلي رشد فروش اندازه شرکت عملکرد شرکت GROW SIZE
چکیده مقدمه کلید واژه ها:
چکیده طی دهه های گذشته سازمان های بسیاری در اقسا نقاط جهان سیستم برنامه ریزی منابع سازمانی ERP را اتخاذ کرده اند. در باره ی منافع حسابداری اتخاذ سیستم های سازمانی تحقیقات کمی در مقیاس جهانی انجام شده است.
پژوهشهايحسابداريماليوحسابرسي سال 1 /شماره 62 /تابستان 7931
پژوهشهايحسابداريماليوحسابرسي سال 1 /شماره 62 /تابستان 7931 صفحه 701 تا 771 سهام صاحبان حقوق هزينه و محصول رقابتي توان 1231/31/23 دریافت: تاریخ 1231/32/21 پذیرش: تاریخ 1 بنیمهد بهمن 2 نژاد یعقوب احمد 3
بررسی اثر تبلیغات رسانه ای بر جذب مشتری بانک ها )مطالعه موردی: بانک صادرات شهرستان نیشابور(
ISSN: 2476-5066 www.uctjournals.com فصلنامه مطالعات مدیریت و حسابداری دوره 2 شماره 4 زمستان 395 صفحات -29 227 بررسی اثر تبلیغات رسانه ای بر بانک ها )مطالعه موردی: بانک صادرات شهرستان نیشابور( و تورج صادقی
بررسی رابطه بین معیارهای سودآوری بازده مورد انتظار با کارایی سرمایه گذاری در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران
283 بررسی رابطه بین معیارهای سودآوری بازده مورد انتظار با کارایی سرمایه گذاری در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران 1 حمید نظری 2 محسن دارایی چکیده: تاریخ دریافت: 94/2/6 تاریخ پذیرش: 94/6/28
5. Mahrt-Smith, J. 4. Dittmar, A. 6. Harford, J.
کار و کسب و اقتصاد پژوهشنامه 2008-8396 شاپا: 81 تا 71 صفحه 1396( )بهار چهاردهم شماره هشتم سال چکیده حسابرسی کیفیت بین رابطۀ بر صنعت در حسابرس تخصص تأثیر نگهداریشده نقد وجه سطح با 2 بوکت چناری حسن 1* نوریفرد
هدش هتفریذپ یاه تکرش یراذگ هیامرس کسیر رب یتاعلاطا نراقت مدع ریثأت یسررب نارهت راداهب قاروا سروب رد بسن یمارهب یلع
کار و کسب و اقتصاد پژوهشنامه 2008-8396 شاپا: 36 تا 27 صفحه 1394( )بهار دهم شماره ششم سال پذیرفتهشده شرکتهای سرمایهگذاری ریسک بر اطالعاتی تقارن عدم تأثیر بررسی تهران بهادار اوراق بورس در 4 بهرامینسب علی
تحلیل عوامل موثر بر بازده مورد انتظار سهام بر اساس مدل هزینه سرمایه ضمنی
فصلنامه علمي پژوهشي دانش سرمايهگذاري تحلیل عوامل موثر بر بازده مورد انتظار سهام بر اساس مدل هزینه سرمایه ضمنی آزیتا جهانشاد دانشیار و عضو هیات علمی دانشگاه آزاد اسالمی واحد تهران مرکزی )مسول مکاتبات( Az_jahanshad@yahoo.com
بررسی ارتباط میان فرصتهای سرمایهگذاری تأمین مالی شرکتها و سیاستهای تقسیم سود سهام در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران
New Researches in Accounting Vol 1, No 4; Summer 2014 پژوهشهای نوین در حسابداری سال اول شماره 5 تابستان )22 22 011( بررسی ارتباط میان فرصتهای سرمایهگذاری تأمین مالی شرکتها و سیاستهای تقسیم سود سهام در
آزمایش 1: پاسخ فرکانسی تقویتکننده امیتر مشترك
آزمایش : پاسخ فرکانسی تقویتکننده امیتر مشترك -- مقدمه هدف از این آزمایش بدست آوردن فرکانس قطع بالاي تقویتکننده امیتر مشترك بررسی عوامل تاثیرگذار و محدودکننده این پارامتر است. شکل - : مفهوم پهناي باند تقویت
مدل های GARCH بوتبوتاسترپ چکیده نصراله ایرانایرانپناه دانشگاه اصفهان طاهره اصالنی گروه آمار- دانشگاه اصفهان
مالی و کاربردها و بهمن ماه 93 دانشگاه سمنان سمنان ررو شوش مدل های GARCH در بوتبوتاسترپ )iranpanah@sci.ui.ac.ir( * نصراله ایرانایرانپناه دانشگاه اصفهان گروه آمار- * دانشگاه اصفهان گروه آمار- )t.aslani@sci.ui.ac.ir
مجله دانش حسابداری/ سال ششم/ ش / 12 تابستان 2931 ص/ 213 تا 213
مجله دانش حسابداری/ سال ششم/ ش / 12 تابستان 213 2931/ مجله دانش حسابداری/ سال ششم/ ش / 12 تابستان 2931 ص/ 213 تا 213 تأثیر رقابت در بازار محصول بر کیفیت سود با بهرهگیری از تکنیک تحلیل عاملی دکتر سید علی
جلسه 3 ابتدا نکته اي در مورد عمل توابع بر روي ماتریس ها گفته می شود و در ادامه ي این جلسه اصول مکانیک کوانتمی بیان. d 1. i=0. i=0. λ 2 i v i v i.
محاسبات کوانتمی (671) ترم بهار 1390-1391 مدرس: سلمان ابوالفتح بیگی نویسنده: محمد جواد داوري جلسه 3 می شود. ابتدا نکته اي در مورد عمل توابع بر روي ماتریس ها گفته می شود و در ادامه ي این جلسه اصول مکانیک
تاثیر متغیرهای کالن اقتصادی بر بیثباتی بازدهی سهام بورس
فصلنامه نظریههای کاربردی اقتصاد/ سال سوم/ شماره / تابستان 33/ صفحات 33-3 تاثیر متغیرهای کالن اقتصادی بر بیثباتی بازدهی سهام بورس چکیده اوراق بهادارتهران: مشاهداتی بر پایه مدل GARCH-X علی رضازاده استادیار
پژوهشهايحسابداريماليوحسابرسي سال 8 /شماره 92 /بهار 5721 صفحه 37 تا 21
پژوهشهايحسابداريماليوحسابرسي سال 8 /شماره 92 /بهار 5721 صفحه 37 تا 21 دارایی گردش در تغییرات از استفاده با سود مدیریت تشخیص سود حاشیه و 721/9/32 دریافت: تاریخ 721/77/32 پذیرش: تاریخ 1 حجازی رضوان 2 پیرا
یونس بزرایی در این مقاله تأثیر رقابت بازار محصول بر اجتناب از پرداخت مالیات توسط شرکتهای پذیرفته شده در بورس
تأثیر رقابت بازار محصول بر اجتناب از پرداخت مالیات شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران 1 احمد خدامیپور 2 یونس بزرایی تاریخ دریافت: 1394/1/31 تاریخ پذیرش: 1394/6/4 چکیده در این مقاله تأثیر رقابت
تأثیر تسهیالت بانکی بر عملکرد صنعت خودروسازی
فصلنامه نظریههای کاربردی اقتصاد/ سال چهارم/ شماره 6/ تابستان 3132/ صفحات 62-43 تأثیر تسهیالت بانکی بر عملکرد صنعت خودروسازی محمدعلی دهقان دهنوی استادیار گروه مالی و بانکداری دانشگاه عالمه طباطبائی dehghandehnavi@atu.ac.ir
گردشوسودآوريشركتهاموردبررسيقرارگرفت.بهمنظورانجاماينكارنمونهاي مشتملبر 021 شركتپذيرفتهشدهدربورساوراقبهادارتهراندرطيبازۀزماني 0318
411/4231 زمستان 32/ ش ششم/ سال حسابداری/ دانش مجله 414 تا 411 ص 4231/ زمستان 32/ ش ششم/ سال حسابداری/ دانش مجله چکيده در شركت سودآوري بر گردش در سرمايه مديريت تأثير بررسی تجاري مختلف چرخههاي يوسفزاده نسرين
همبستگی و رگرسیون در این مبحث هدف بررسی وجود یک رابطه بین دو یا چند متغیر می باشد لذا هدف اصلی این است که آیا بین
همبستگی و رگرسیون در این مبحث هدف بررسی وجود یک رابطه بین دو یا چند متغیر می باشد لذا هدف اصلی این است که آیا بین دو صفت متغیر x و y رابطه و همبستگی وجود دارد یا خیر و آیا می توان یک مدل ریاضی و یک رابطه
مجله دانش حسابداری/ سال هفتم/ ش 42/ بهار 5931/ ص 25 تا 61 مطالعۀ ارتباط رفتار هزینهها و تغییرات پاداش هیئت مدیره
مجله دانش حسابداری/ سال هفتم/ ش 42/ بهار 5931/ ص 25 تا 61 چکیده مطالعۀ ارتباط رفتار هزینهها و تغییرات پاداش هیئت مدیره دکتر حسین فخاری معصومه رمضانی این پژوهش به بررسی ارتباط بین رفتار هزینهها و تغییرات
بررسی ارتباط محدودیت مالی و راهبرد مالیاتی متهورانه
بررسی ارتباط محدودیت مالی و راهبرد مالیاتی متهورانه 1 زهره حاجیها 2 الهام قنواتی 3 مریم بحرینی Downloaded from taxjournal.ir at 10:33 +0430 on Tuesday July 17th 2018 تاریخ دریافت: 1395/12/8 تاریخ پذیرش:
بررسی اهمیت و نقش اطالعات توانایی مدیران و نسبتهای
فصلنامه علمي پژوهشي حسابداري مالي/سال هفتم/ شماره 62 /تابستان 49 /صفحات -64 بررسی اهمیت و نقش اطالعات توانایی مدیران و نسبتهای چکیده: مالی به عنوان معیاری در انتخاب سبد بهینه سهام در شرکت های پذیرفته شده
تخمین با معیار مربع خطا: حالت صفر: X: مکان هواپیما بدون مشاهده X را تخمین بزنیم. بهترین تخمین مقداری است که متوسط مربع خطا مینیمم باشد:
تخمین با معیار مربع خطا: هدف: با مشاهده X Y را حدس بزنیم. :y X: مکان هواپیما مثال: مشاهده نقطه ( مجموعه نقاط کنارهم ) روی رادار - فرض کنیم می دانیم توزیع احتمال X به چه صورت است. حالت صفر: بدون مشاهده
تاثیر استراتژی متنوع سازی شرکتی بر هزینه بدهی در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران
89 تاثیر استراتژی متنوع سازی شرکتی بر هزینه بدهی در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران * دکتر زهره حاجی ها ** فهیمه مقامی چکیده در این پژوهش رابطه بین متنوع سازی شرکتی و هزینه بدهی مورد بررسی
آموزش شناسایی خودهمبستگی در دادههای سری زمانی و نحوه رفع آن در نرم افزار EViews
بس م الله الر حم ن الر حی م آموزش شناسایی خودهمبستگی در دادههای سری زمانی و نحوه رفع آن در نرم افزار EViews Econometrics.blog.ir حسین خاندانی مدرس داده کاوی و اقتصادسنجی بس م الله الر حم ن الر حی م سخن
اثر توسعه مالی و اعطای تسهیالت بانکی بر بهرهوری کل عوامل تولید در بخش صنعت
فصلنامه علمي- پژوهشي مطالعات اقتصادي كاربردي ايران سال پنجم شمارهي 02 زمستان 5931 صفحات: 252-222 اثر توسعه مالی و اعطای تسهیالت بانکی بر بهرهوری کل عوامل تولید در بخش صنعت *2 حمید سپهردوست 2 فتحاهلل افشاری
بررسي علل تغيير در مصرف انرژي بخش صنعت ايران با استفاده از روش تجزيه
79 نشريه انرژي ايران / دوره 2 شماره 3 پاييز 388 بررسي علل تغيير در مصرف انرژي بخش صنعت ايران با استفاده از روش تجزيه رضا گودرزي راد تاريخ دريافت مقاله: 89//3 تاريخ پذيرش مقاله: 89/4/5 كلمات كليدي: اثر
اثر نام تجاری بر عملکرد سازمان
ISSN: 2476-5066 www.uctjournals.com فصلنامه مطالعات مدیریت و حسابداری دوره 1 شماره 1 زمستان 1394 صفحات 127-117 اثر نام تجاری بر عملکرد سازمان محمد بیجاده 1 و احمد آقاجانی 2 1 گروه مدیریت دانشگاه پیام نور
بیانیه سیاست سرمایه گذاری صندوق سرمایه گذاری گروه توسعه نیکی
بیانیه سیاست سرمایه گذاری صندوق سرمایه گذاری گروه توسعه نیکی سی- سی- سی- سی- صندوق سرمایهگذاری توسعه گروه نیکی بیانیه سیاست سرمایهگذاری صندوق سرمایه گذاری توسعه گروه نیکی )تنها با درآمد ثابت با قابلیت
عوامل اقتصادی مؤثر بر بیثباتی درآمدهای مالیاتی دولت
فصلنامه علمي- پژوهشي مطالعات اقتصادي كاربردي ايران سال چهارم شمارهي 61 زمستان 6931 صفحات: 25-52 عوامل اقتصادی مؤثر بر بیثباتی درآمدهای مالیاتی دولت *1 ابراهیم نصیراالسالمی 5 تیمور رحمانی 3 حمید ابریشمی
بررسی درصد مالکیت مدیرعامل و اندازۀ شرکت با بیش تامین مالی شرکتهای
بررسی درصد مالکیت مدیرعامل و اندازۀ شرکت با بیش تامین مالی شرکتهای IPO و فاطمه محسن رضایی 2* سیده آرزو مظفری 3 حمیدرضا رنجبر جمال ابادی 1 شیر غالمی 1 کارشناس مالی دانشگاه علوم پزشکی یزد و دانشجوی دکتری
عوامل مؤثر بر ساختار سرمايهي شركتها با تأكید بر چرخه تجاري حسن حسني 2 عسگر پاک مرام 3
راهبرد مديريت مالي سال پنجم شماره شانزدهم دانشگاه الزهرا )س( دانشكده علوم اجتماعي و اقتصادي تاريخ دريافت: 1395/10/13 تاريخ تصويب: 1395/12/25 بهار 1396 صص 77-97 1 عوامل مؤثر بر ساختار سرمايهي شركتها با
سبد(سرمايهگذار) مربوطه گزارش ميكند در حاليكه موظف است بازدهي سبدگردان را جهت اطلاع عموم در
بسمه تعالي در شركت هاي سبدگردان بر اساس پيوست دستورالعمل تاسيس و فعاليت شركت هاي سبدگردان مصوب هيي ت مديره سازمان بورس بانجام مي رسد. در ادامه به اراي ه اين پيوست مي پردازيم: چگونگي محاسبه ي بازدهي سبد
مقدمه. 2. Myers, C. S. 3. Hutton, A. P. 5. Nguyen and Chen. 6. Beber and Pagano.
کار و کسب و اقتصاد پژوهشنامه 2008-8396 شاپا: 28 تا 13 صفحه 1395( )بهار سیزدهم شماره هفتم سال چکیده سهام قیمت سقوط ریسک و عمر چرخۀ مالی عملکرد و مالی درماندگی نقش بر تأکید با 2 مشیزی اسدی محمدحسین 1* حمیدیان
Angle Resolved Photoemission Spectroscopy (ARPES)
Angle Resolved Photoemission Spectroscopy (ARPES) روش ARPES روشی است تجربی که برای تعیین ساختار الکترونی مواد به کار می رود. این روش بر پایه اثر فوتوالکتریک است که توسط هرتز کشف شد: الکترونها می توانند
بررسی تأثیر نسبتهای مالی حسابداری بر نسبت کفایت سرمایه در شبکه بانکی کشور مطالعه موردی: بانک های تجاری دولتی خصوصی و اصل 44
فصلنامه پژوهشهاي اقتصادي )رشد و توسعه پايدار( سال شانزدهم شماره سوم پايیز 5931 صفحات 74-66 بررسی تأثیر نسبتهای مالی حسابداری بر نسبت کفایت سرمایه در شبکه بانکی کشور مطالعه موردی: بانک های تجاری دولتی خصوصی
چشماندازمديريتمالي بررسيتاثیرحاکمیتشرکتيبرسرعتتعديلساختارسرمايه بااستفادهازروشگشتاورتعمیميافته
چشماندازمديريتمالي 1395 پاییز 15 شماره 59 43 صص بررسيتاثیرحاکمیتشرکتيبرسرعتتعديلساختارسرمايه بااستفادهازروشگشتاورتعمیميافته ** * 1 امیرحسینزارع مهدیناظمياردکاني چکیده تمرکز نهادی سهامدارن شامل: شرکتی حاکمیت
مدار معادل تونن و نورتن
مدار معادل تونن و نورتن در تمامی دستگاه های صوتی و تصویری اگرچه قطعات الکتریکی زیادی استفاده می شود ( مانند مقاومت سلف خازن دیود ترانزیستور IC ترانس و دهها قطعه ی دیگر...( اما هدف از طراحی چنین مداراتی
بررسي ارتباط بين سهم بازار با نقدینگي سهام شركتهای پذیرفته شده در بازار بورس اوراق بهادار تهران
ISSN: 2476-5066 www.uctjournals.com فصلنامه مطالعات مدیریت و حسابداری دوره 4 شماره 2 تابستان 1397 صفحات -123 130 بررسي ارتباط بين سهم بازار با نقدینگي سهام شركتهای پذیرفته شده در بازار بورس اوراق بهادار
بررسی رابطه سرمایه انسانی استراتژیک با بهبود عملکرد مالی در صنعت بانکداری
فصلنامه پژوهشهای پولی-بانکی سال دهم شماره ۳۲ تابستان ۱۳۹۶ صفحات -۲۴۷ ۲۶۵ بررسی رابطه سرمایه انسانی استراتژیک با بهبود عملکرد مالی در صنعت بانکداری * محمودالری دشت بیاض هاشم علی صوفی تاریخ دریافت: ۱۳۹۴/۰۸/۲۱
2. مبانی نظری و پیشینۀ پژوهش اغلب بهدنبال به حداکثر رساندن بازدۀ سرمایهگذاری خود هستند. اهمیت پژوهش حاضر در کشف ارتباط بین رابطۀ
کار و کسب و اقتصاد پژوهشنامه 2008-8396 شاپا: 79 تا 67 صفحه 1395( )بهار سیزدهم شماره هفتم سال عملیاتی نقد وجوه جریان بین رابطۀ تهران بهادار اوراق بورس در شرکت عمر چرخۀ ویژگیهای و 2 پرست حق ثمینه 1* صراف
خدمات باید از کیفیت مناسبی برخوردار باشد تا تقاضا برای آن استمرار داشته باشد. از طرفی حرفه
97 بهار 70 شماره هجدهم سال 5 شرکتهای پذیری ریسک بر صنعت در حسابرس تخصص تأثیر تهران بهادار اوراق بورس در شده پذیرفته 1 صالحی مهدی 2 محمودآباد عبدلی ناصر چکیده: دریافت: 95/10/25 تاریخ پذیرش: 96/07/28 تاریخ
بررسی ارتباط بین بازاریابی اثربخش و
شماره اول بررسی ارتباط بین بازاریابی اثربخش و هوشمندی رقابتی در باشگاههای ورزشی استان البرز کریم زهره وندیان- دانشکده تربیت بدنی دانشگاه آزاد اسالمی واحد کرج البرز ایران. فرید محمدزاده- دانشجوی دکتری بازاریابی
JEL :ء طبقهبندی 6. Middle East and North Africa 7. Dynamic Panel Data 8. Cointegration
کار و کسب و اقتصاد پژوهشنامه 2008-8396 شاپا: 48 تا 37 صفحه 1394( )تابستان یازدهم شماره ششم سال منا عضو منتخب کشورهای در کار نیروی بازدهی بر اینترنت اثر *4 فرد شکوهی سیامک 3 فرد شکوهی مهناز 2 فرهنگ صفر
مقایسه کارایی مدل قیمت گذاری داراییهای سرمایه ای
فصلنامه مطالعات تجربی حسابداری مالی سال نهم شماره 31 پائیز 1309 صص 117 113 مقایسه کارایی مدل قیمت گذاری داراییهای سرمایه ای )CAPM( با مدل قیمت گذاری داراییهای سرمایه ای مبتنی بر مصرف )CCAPM( در بورس اوراق
اندازهگیری و تحلیل روند بهرهوری عوامل تولید به تفکیک بخشهای اقتصادی استان بوشهر
دوفصلنامه علمي- تخصصي اقتصاد توسعه و برنامهريزي/ بهار و تابستان 2931/ سال دوم/ شماره اول 201 اندازهگیری و تحلیل روند بهرهوری عوامل تولید به تفکیک بخشهای اقتصادی استان بوشهر 2 حشمت اله عسگری * 1 شهین نرگسی
بر رسی ارتباط بین مجمع عمومی سالیانه بر بازده سهام حجم معامات و نوسانات بازده شده در بورس اوراق بهادار تهران
بر رسی ارتباط بین مجمع عمومی سالیانه بر بازده سهام حجم معامات و نوسانات بازده سهام شرکتهای صنعت سیمانیپذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران دریافت: 95/2/20 پذیرش: 95/11/16 علی امیدپور کارشناس ارشد حسابداری
نخستین کنفرانس ملی علوم مدیریتی ایران بررسی تاثیر چرخه عمر شرکت بر ساختار سرمایه )مورد مطالعاتی: بورس اوراق بهادار تهران(
بررسی تاثیر چرخه عمر شرکت بر ساختار سرمایه )مورد مطالعاتی: بورس اوراق بهادار تهران( سید 2* 1 اسماء رئیسی مهدی صالحی )* نویسنده مخاطب: mehra.188mr@gmail.com ) چكیده هدف این تحقیق بررسی تاثیر چرخه عمر شرکت
طراحی و تبیین مدلی جامع از عوامل خرد و کالن موثر بر انگیزه سرمایه گذاری سهامداران در بورس اوراق بهادار
فصلنامه علمي پژوهشي دانش مالي تحليل اوراق بهادار سال هشتم شماره بيست و ششم 4931 تابستان طراحی و تبیین مدلی جامع از عوامل خرد و کالن موثر بر انگیزه سرمایه گذاری سهامداران در بورس اوراق بهادار تاریخ دریافت:
تأثیر کیفیت حسابرسی و رعایت حقوق سهامداران بر احتمال 125 گزارشگری متقلبانه
تأثیر کیفیت حسابرسی و رعایت حقوق سهامداران بر احتمال 125 گزارشگری متقلبانه 1 سید کاظم ابراهیمی 2 علی بهرامی نسب 3 جواد باغیان چکیده: تاریخ دریافت: 94/12/14 تاریخ پذیرش: 96/2/9 هدف از تحقیق حاضر تعیین اثر
تحلیل مدار به روش جریان حلقه
تحلیل مدار به روش جریان حلقه برای حل مدار به روش جریان حلقه باید مراحل زیر را طی کنیم: مرحله ی 1: مدار را تا حد امکان ساده می کنیم)مراقب باشید شاخه هایی را که ترکیب می کنید مورد سوال مسئله نباشد که در
بررسی تأثیر جهانیشدن و آزادسازی تجاری بر رشد بهرهوری کل عوامل در کشورهای گروه MENA و
فصلنامه سیاستهای مالی و اقتصادی سال چهارم شماره 14 تابستان 1395 صفحات 151-170 بررسی تأثیر جهانیشدن و آزادسازی تجاری بر رشد بهرهوری کل عوامل در کشورهای گروه MENA و مسلم EU15 1 انصارینسب مدرس گروه اقتصاد
ﯽﺳﻮﻃ ﺮﯿﺼﻧ ﻪﺟاﻮﺧ ﯽﺘﻌﻨﺻ هﺎﮕﺸﻧاد
دانشگاه صنعتی خواجه نصیر طوسی دانشکده برق - گروه کنترل آزمایشگاه کنترل سیستمهای خطی گزارش کار نمونه تابستان 383 به نام خدا گزارش کار آزمایش اول عنوان آزمایش: آشنایی با نحوه پیاده سازی الکترونیکی فرایندها
جلسه ی ۱۰: الگوریتم مرتب سازی سریع
دانشکده ی علوم ریاضی داده ساختارها و الگوریتم ها ۸ مهر ۹ جلسه ی ۱۰: الگوریتم مرتب سازی سریع مدر س: دکتر شهرام خزاي ی نگارنده: محمد امین ادر یسی و سینا منصور لکورج ۱ شرح الگور یتم الگوریتم مرتب سازی سریع
سهام توسط مدلهای سه عاملی فاما و فرنچ چهار عاملی کارهارت و پنج عاملی فاما و فرنچ
ارزیا یب فصلنامه حسابداري مالي/سال نهم/ شماره 43 /تابستان 69 /صفحات تأثیر عامل محدودیت مالی بر توان تبی نی 1 43 بازده سهام توسط مدلهای سه عاملی فاما و فرنچ چهار عاملی کارهارت و پنج عاملی فاما و فرنچ چکيده
داراییهای نامشهود در شرکتهای بورسی و تأثیر آن بر ارتباط ارزشی سود
فصلنامه مطالعات تجربی حسابداری مالی سال یازدهم شماره 43 پائیز 3333 صص 33 3 داراییهای نامشهود در شرکتهای بورسی و تأثیر آن بر ارتباط ارزشی سود علی رحمانی چکیده غریبه اسماعیلی کیا اقتصاد دانشبنیان شیوه ارزشیابی
Beta Coefficient نویسنده : محمد حق وردی
مفهوم ضریب سهام بتای Beta Coefficient نویسنده : محمد حق وردی مقدمه : شاید بارها در مقاالت یا گروهای های اجتماعی مربوط به بازار سرمایه نام ضریب بتا رو دیده باشیم یا جایی شنیده باشیم اما برایمان مبهم باشد
Downloaded from taxjournal.ir at 23: on Saturday September 8th 2018 سعید طهماسبی خورنه. 1. Three- Stage Least Squares (3SLS)
بررسي رابطه متقابل اجتناب مالیاتی و کیفیت افشای اطالعات 1 شركتها با استفاده از سيستم معادالت همزمان )3SLS( 2 حسين فخاري Downloaded from taxjournal.ir at 23:22 +0430 on Saturday September 8th 2018 3 سعید
اثر سیاست پولی بر بازده شاخص سهام) مطالعه موردی: ایران(
اثر سیاست پولی بر بازده شاخص سهام) مطالعه موردی: ایران( سمیه مرادی 1 کارشناس ارشد- دانشگاه آزاد اسالمی واحد اراک دانشکده مدیریت گروه اقتصاد s_moradi396@yahoo.com سید عباس نجفی زاده استادیار- دانشگاه آزاد
بر درآمدهای مالیاتی در ایران *** و معنادار درآمدهای نفتی بر درآمدهای مالیاتی است و لزوم کاهش اتکا به درآمدهای نفتی
فصلنامه پژوهشنامه بازرگانی شماره 72 پاییز 111-137 1393 بررسی و اندازهگیری تأثیر درآمدهای نفتی بر درآمدهای مالیاتی در ایران ** * امین تبعهایزدی دکتر منصور زراءنژاد *** فاطمه حسینپور دریافت: 91/4/10 پذیرش:
بررسي نقش سرمايه در اشتغالزايي و افزايش تقاضاي نيروي کار در بخش صنعت ايران
فصلنامه پژوهشهاي اقتصادي )رشد و توسعه پايدار( سال هفدهم شماره اول بهار 9316 صفحات 941-961 بررسي نقش سرمايه در اشتغالزايي و افزايش تقاضاي نيروي کار چکيده تاريخ دريافت: 3131/7/6 در بخش صنعت ايران کیومرث
بررسی تأثیر ارائه مجدد صورت های مالی بر ریسک اطالعاتی شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران
فصلنامه علمي پژوهشي حسابداري مالي/سال ششم/ شماره 22 /تابستان 39 /صفحات 88-88 بررسی تأثیر ارائه مجدد صورت های مالی بر ریسک اطالعاتی چکیده: شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران تاريخ دريافت: 25/11/52
رابطه فرصتهای سرمایهگذاری و سود با توجه به چرخه عمر شرکتها
فصلنامه مطالعات تجربی حسابداری مالی سال یازدهم شماره 39 پائیز 9392 صص 966 974 رابطه فرصتهای سرمایهگذاری و سود با توجه به چرخه عمر شرکتها چکیده مونا عابدنظری ایرج نوروش ابراهیم ابراهیمی ارزش ذاتی هر شرکتی
مینا زین افزا 1 مهدی ذالفقاری 2* و مریم اکبریان
ISSN: 2476-5066 فصلنامه مطالعات مدیریت و حسابداری www.uctjournals.com دوره 3 شماره 4 زمستان 1396 صفحات -324 334 نقش سرمایهگذاران نهادی در رابطه بین مدیریت سود و بازده دارایی ها 3 مینا زین افزا 1 مهدی ذالفقاری
بررسی اثر کیفیت گزارشگری مالی بر سیاست تقسیم سود و مسئله راحتطلبی مدیران
فصلنامه حسابداري مالي/سال نهم/ شماره 53 /پاییز 9 /صفحات 111 129 Downloaded from qfaj.ir at 14:4 +0430 on Monday September 17th 2018 چکيده بررسی اثر کیفیت گزارشگری مالی بر سیاست تقسیم سود با در نظر گرفتن
بررسی تأثیر افزایش نرخ سود سپردههای بانکی بر متغیرهای کالن اقتصاد ایران
فصلنامه علمي- پژوهشي مطالعات اقتصادي كاربردي ايران سال پنجم شمارهي 18 تابستان 1315 صفحات: -901 931 بررسی تأثیر افزایش نرخ سود سپردههای بانکی بر متغیرهای کالن اقتصاد ایران 9 هادی غفاری *1 مسعود سعادتمهر
مطالعه تاثیر تامین مالی خارج از ترازنامه بر حقوق صاحبان سهام شرکتهاي پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران
فصلنامه علمی پژوهشی دانش حسابداري و حسابرسی مدیریت سال سوم / شماره 12/ زمستان 1393 مطالعه تاثیر تامین مالی خارج از ترازنامه بر حقوق صاحبان سهام شرکتهاي پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران جواد فرامرز
تأثير قابليتهای بازاریابی بر پيامدهای عملکردی شرکتهای کوچک و متوسط کارآفرین
تأثير قابليتهای بازاریابی بر پيامدهای عملکردی شرکتهای کوچک و متوسط کارآفرین )مورد مطالعه: شرکت مواد غذایی تهران همبرگر( * داود فیض ** محمدعلی نعمتی *** اشکان جبلی جوان **** سمیه زنگیان * دانشیار دانشگاه
بررسی تأثیر سازوکارهای نظام راهبری شرکتی بر کیفیت گزارشگری مالی
پژوهشنامه اقتصاد و کسب و کار شاپا: 8006-6938 سال پنجم شماره نهم )زمستان 3939( صفحه 82 تا 93 بررسی تأثیر سازوکارهای نظام راهبری شرکتی بر کیفیت گزارشگری مالی )شواهدی از بورس اوراق بهادار تهران( 8 دکتر رؤیا
بررسی تأثیر ساختار مالکیت بر رابطه بین تغییرات سودآوری و کوتاه بینی مدیریت شرکتها
بررسی تأثیر ساختار مالکیت بر رابطه بین تغییرات سودآوری و 89 کوتاه بینی مدیریت شرکتها 1 فرزین رضایی 2 اکرم فیروز علیزاده 3 کیومرث داودی چکیده: تاریخ دریافت: 96/09/22 تاریخ پذیرش: 97/01/23 واحدهای تجاری
جلسه 14 را نیز تعریف کرد. عملگري که به دنبال آن هستیم باید ماتریس چگالی مربوط به یک توزیع را به ماتریس چگالی مربوط به توزیع حاشیه اي آن ببرد.
تي وري اطلاعات کوانتمی ترم پاییز 39-39 مدرس: ابوالفتح بیگی و امین زاده گوهري نویسنده: کامران کیخسروي جلسه فرض کنید حالت سیستم ترکیبی AB را داشته باشیم. حالت سیستم B به تنهایی چیست در ابتداي درس که حالات
بررسی تاثیر عملکرد مالی و چرخه تجاری بر ساختار سرمایه شرکت های فعال در بورس اوراق بهادار تهران
ISSN: 2476-5066 فصلنامه مطالعات مدیریت و حسابداری www.uctjournals.com دوره 3 شماره 3 پاییز 396 صفحات -08 2 بررسی تاثیر عملکرد مالی و چرخه تجاری بر ساختار سرمایه شرکت های فعال در بورس اوراق بهادار تهران
یناگرزاب همانشهوژپ همدقم
185-215 1393 پاییز 72 شماره بازرگانی پژوهشنامه فصلنامه تولید بهرهوری و خرید قدرت برابری منتخب کشورهای در ساموئلسون - باالسا مدل رویکرد با * عراقی خلیلی منصور دکتر ** فراهانی گودرزی یزدان 92/6/13 پذیرش:
مثال( مساله الپالس در ناحیه داده شده را حل کنید. u(x,0)=f(x) f(x) حل: به کمک جداسازی متغیرها: ثابت = k. u(x,y)=x(x)y(y) X"Y=-XY" X" X" kx = 0
مثال( مساله الپالس در ناحیه داده شده را حل کنید. (,)=() > > < π () حل: به کمک جداسازی متغیرها: + = (,)=X()Y() X"Y=-XY" X" = Y" ثابت = k X Y X" kx = { Y" + ky = X() =, X(π) = X" kx = { X() = X(π) = معادله
پایداري سود در شرکتهاي پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران با تاکید بر قابلیت اتکاي اقلام تعهدي
فصلنامه پژوهشهاي مدیریت ویژهنامه شمارههاي 94 و / 95 بهار و تابستان 39 پایداري سود در شرکتهاي پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران با تاکید بر قابلیت اتکاي اقلام تعهدي زهرا پورزمانی استادیار دانشگاه آزاد
رابطه بین ساز و کارهای حاکمیت شرکتی و کارایی مدیریت موجودی کاال )مطالعه موردی: شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران(
فصلنامه مطالعات تجربی حسابداری مالی سال یازدهم شماره 24 صص 381 353 تابستان 3131 رابطه بین ساز و کارهای حاکمیت شرکتی و کارایی مدیریت موجودی کاال )مطالعه موردی: شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران(
Answers to Problem Set 5
Answers to Problem Set 5 Principle of Economics Graduate School of Management and Economics, Sharif University of Technology Fall 94 5. Suppose a competitive firm has the following cost function c(y) =
بررسی تأثیر ساختار مالکیت بر نسبت قیمت به سود سهام در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران
ISSN: 2476-5066 www.uctjournals.com فصلنامه مطالعات مدیریت و حسابداری دوره 1 شماره 1 زمستان 1394 صفحات 106-96 بررسی تأثیر ساختار مالکیت بر نسبت قیمت به سود سهام در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار
حساسیت جریان نقدی نامتقارن به وجه نقد نگهداری شده
فصلنامه مطالعات تجربی حسابداری مالی سال یازدهم شماره 04 زمستان 9312 صص 59 22 حساسیت جریان نقدی نامتقارن به وجه نقد نگهداری شده چکیده شرکتهایی که جریان نقدی مثبت دارند بطور قابل توجهی فرصتهای سرمایهگذاری
پژوهشي)مطالعه موردی:پژوهشگاه صنعت نفت(
بررسي عوامل بر مؤثر انساني در مراکز پژوهشي)مطالعه موردی:پژوهشگاه صنعت نفت( روح اهلل قابضی استادیار پژوهشی پژوهشگاه صنعت نفت تهران تاریخ پذیرش: 29/2/01 تاریخ دریافت: 29/7/01 چکيده بهبود سازمانها یکی از
بررسی ارتباط سرمایه فکری )سازمانی( و میزان چسبندگی هزینه اداری توزیع و فروش در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران
فصلنامه پژوهشهای جدید در مدیریت و حسابداری Journal of Research in Management and Accounting شماره ششم تابستان 5931 صص 591-511 Vol 2. No 6. 2016, p 137-166 ISSN: (2433-3919) شماره شاپا )3399-9353( بررسی
بررسيرابطهبینبازدهاضافيناشيازاستراتژیمومنتوم وريسکسیستماتیکدربورساوراقبهادارتهران
چشماندازمديريتمالي 1395 زمستان 16 شماره 30 9 صص بررسيرابطهبینبازدهاضافيناشيازاستراتژیمومنتوم وريسکسیستماتیکدربورساوراقبهادارتهران ** * 1 داريوشفريد زهراتقیانديناني چکیده بورس در سرمایهگذاری به را سرمایهگذاران
مکانيک جامدات ارائه و تحليل روش مناسب جهت افزایش استحکام اتصاالت چسبي در حالت حجم چسب یکسان
پائیز 2931/ سال ششم/ شماره ویژه دوم فصلنامه علمي پژوهشي مهندسي مکانيک جامدات فصلنامه علمي پژوهشي مهندسي مکانيک جامدات www.jsme.ir ارائه و تحليل روش مناسب جهت افزایش استحکام اتصاالت چسبي در حالت حجم چسب
اسما اشرف گنجوئی )نویسنده مسئول ) دانشگاه آزاد اسالمی واحد یزد گروه حسابداری یزد ایران. Corresponding Author: Asma Ashraf ganjouie
بررسی تاثیر تغییرات سیستم های کنترل و حسابداری مدیریت بر عملکرد سازمانی شرکت های تولیدی The effect of changes in control and management accounting systems on organizational performance of manufacturing
بررسی و رتبهبندی عوامل مؤثر بر رضایتمندی مشتریان بانک شهر از ارائه خدمات و رابطه آن با وفاداری به برند )مورد مطالعه: شعب بانک شهر در تهران(
فصلنامه مدیریت کسبوکار شماره 27 پاییز 1394 بررسی و رتبهبندی عوامل مؤثر بر رضایتمندی مشتریان بانک شهر از ارائه خدمات و رابطه آن با وفاداری به برند )مورد مطالعه: شعب بانک شهر در تهران( 1 قاسمعلی بازایی 2*
پروژه یازدهم: ماشین هاي بردار پشتیبان
پروژه یازدهم: ماشین هاي بردار پشتیبان 1 عموما براي مسایلی که در آنها دو دسته وجود دارد استفاده میشوند اما ماشین هاي بردار پشتیبان روشهاي متفاوتی براي ترکیب چند SVM و ایجاد یک الگوریتم دستهبندي چند کلاس
بررسی رابطه نوسانات نرخ ارز و بازده صنعت بانکداری
ژپو ه شاهی تج ر ب ی حسابدا ری سال س وم شماره 3 ز 1930 ص ص 63 39 بررسی رابطه نوسانات نرخ ارز و بازده صنعت بانکداری محمد جواد محقق نیا * سید حسین حسینی ** احسان جعفری باقرآبادی*** چکیده تاریخ دریافت: 92/19/29
مفاهیم ولتاژ افت ولتاژ و اختالف پتانسیل
مفاهیم ولتاژ افت ولتاژ و اختالف پتانسیل شما باید بعد از مطالعه ی این جزوه با مفاهیم ولتاژ افت ولتاژ و اختالف پتانسیل کامال آشنا شوید. VA R VB به نظر شما افت ولتاژ مقاومت R چیست جواب: به مقدار عددی V A