SALE & PURCHASE REPORT

Transcript

1 SALE & PURCHASE REPORT Εβδομάδα Ημερομηνία 29 Φεβρουαρίου έως 06 Μαρτίου Μαρτίου 2016 ΕΒΔΟΜΑΔΙΑΙΑ ΑΝΑΣΚΟΠΗΣΗ ΑΓΟΡΑΠΩΛΗΣΙΩΝ ΠΛΟΙΩΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΠΕΡΙΒΑΛΛΟΝ / ΕΙΔΗΣΕΙΣ / ΣΧΟΛΙA / ΠΙΝΑΚΕΣ Κρίσιμη εβδομάδα θα είναι η επόμενη σε ένα γενικότερα κρίσιμο μήνα, καθώς τις επόμενες ημέρες στην Ε.Ε θα προσπαθήσουν να λάβουν κάποιες αποφάσεις σχετικά με το προσφυγικό/μεταναστευτικό, αποφάσεις που είναι απόλυτα συνδεδεμένες με την Ελλάδα, ενώ παράλληλα αναμένουμε τις εξελίξεις του Euro Working Group σχετικά με την επιστροφή των θεσμών στην χώρα μας για την ολοκλήρωση της αξιολόγησης αλλά και τις αποφάσεις για την συμμετοχή του ΔΝΤ και την κατάληξη στην δέσμη των μέτρων που θα απαιτηθούν. Σε οικονομικό επίπεδο, τα κρίσιμα σημεία για τον Μάρτιο είναι οι αποφάσεις των Κεντρικών Τραπεζών σχετικά με την νομισματική πολιτική, με σημαντικότερη αυτή της ΕΚΤ που συνεδριάζει στις 10 Μαρτίου (προηγείται του Καναδά στις 9 Μαρτίου) και η οποία δέχεται τις περισσότερες πιέσεις, καθώς ενώ το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης έχει φθάσει στο 1 τρισ. και έχει εφαρμοστεί πολιτική αρνητικών επιτοκίων, ο πληθωρισμός συνεχίζει και παραμένει σε αρνητικά επίπεδα. Μετά την ΕΚΤ, ακολουθεί η συνεδρίαση άλλων 2 μεγάλων Κεντρικών Τραπεζών, στις 15 Μαρτίου η BoJ και στις 16 η FED, ενώ στις 17 ακολουθούν η Αγγλία, η Ελβετία και η Νορβηγία. Αναφορικά με την νομισματική χαλάρωση, πολλές φορές έχουμε επισημάνει ότι ναι μεν αποτελεί ένα μέσο για τόνωση της οικονομίας αλλά όχι από μόνη της και θα πρέπει να συνδυαστεί και με άλλα μέτρα από τι κυβερνήσεις. Υπό αυτό το πρίσμα, ο Πρωθυπουργός του Καναδά, Justin Trudeau, ακολουθεί μία διαφορετική πολιτική η οποία πρωτίστως βασίζεται στην αύξηση των κρατικών δαπανών, θεωρώντας πως η νομισματική πολιτική είναι χαμηλότερης σημασίας. Χαρακτηριστικά αναφέρει πως ο Καναδάς δεν πρέπει να πέσει στην παγίδα του ισοσκελισμένου προϋπολογισμού, όπως τα υπόλοιπα κράτη ανά τον κόσμο, θέτοντας σαν βασικό εργαλείο για την ανάπτυξη τις κρατικές δαπάνες, προβλέποντας μάλιστα τον ελλειμματικό προϋπολογισμό για το 2017 λόγω των μεγάλων ποσών που θα διατεθούν για τις δαπάνες αυτές. Στην Ευρωζώνη ο αποπληθωρισμός συνεχίζεται με τις τιμές του καταναλωτή τον Φεβρουάριο να υποχωρούν κατά 0,2% σε ετήσια βάση, χαμηλότερα του προβλεπόμενου, ενώ είναι η πρώτη φορά από το Σεπτέμβριο που ο πληθωρισμός εμφανίζει αρνητικό πρόσημο. Παράλληλα, η Ευρωζώνη παρουσιάζει σημάδια επιβράδυνσης καθώς ο σύνθετος PMI υποχώρησε στις 52,7 μονάδες, χαμηλό ενός έτους, με τον PMI μεταποίησης να υποχωρεί στο 51,2. Στην Γερμανία ο PMI μεταποίησης έκλεισε σε χαμηλό 15 μηνών, στις 50,2 μονάδες και στη Γαλλία ο σύνθετος PMI μειώθηκε στις 49,8 μονάδες. Σύμφωνα με την Markit o ρυθμός ανάπτυξης της Ευρωζώνης για το τρέχον τρίμηνο ίσως επιβραδυνθεί από το 0,3% του 4 ου τριμήνου του Στις ΗΠΑ, το εμπορικό έλλειμα διευρύνθηκε 2,2% τον Ιανουάριο, με τις εξαγωγές και εισαγωγές να υποχωρούν 2,1% και 1,3% αντίστοιχα, καταδεικνύοντας και αυξάνοντας τους φόβους για μία βραδύτερη οικονομική ανάπτυξη. Στην Κίνα, ο PMI μεταποίησης έπεσε στις 49 μονάδες τον Φεβρουάριο, τον έβδομο συνεχόμενα πτωτικό μήνα, ενώ ο τομέας των υπηρεσιών που προσπαθεί να στραφεί η Κίνα έπεσε σε χαμηλό 6 μηνών στις 51,2 μονάδες καταδεικνύοντας πως η επιβράδυνση ενδέχεται να εξαπλώνεται και πέραν του βιομηχανικού κλάδου. Στην Ιαπωνία, οι καταναλωτικές δαπάνες υποχώρησαν για 5 ο συνεχόμενο μήνα, κατά 3,1% τον Ιανουάριο σε ετήσια βάση, ύστερα από πτώση 4,4% τον προηγούμενο μήνα, οι εξαγωγές τον Ιανουάριο υποχώρησαν κατά 12,9%, για τέταρτο συνεχόμενο μήνα και οι εισαγωγές μειώθηκαν κατά 18% σηματοδοτώντας την 13 η συνεχόμενη μηνιαία πτώση. Την Παρασκευή 04 Μαρτίου 2016, ο BDΙ έκλεισε στις 349 μονάδες, ενώ οι επιμέρους δείκτες και ο μέσος όρος των ημερησίων εσόδων κυμάνθηκαν ως εξής: BCI στις 164 μονάδες με $ 2,221 την Σελίδα 1 από 5

2 ημέρα, BPI στις 386 μονάδες στα $ 3,098 την ημέρα, BSI στις 371 μονάδες στα $ 3,875 την ημέρα και BHSI στις 232 μονάδες, στα $ 3,446 την ημέρα. Η αναιμική άνοδος του δείκτη συνεχίζεται για 17 η ημέρα, με μέσο όρο κατά 3,7 μονάδες την ημέρα, ενώ κύριο χαρακτηριστικό της αύξησης είναι η άνοδος όλων των τύπων των πλοίων με μοναδική εξαίρεση των Capes όπου η πορεία του BCI όλο αυτό το διάστημα είναι πτωτική. Ο μέσος όρος από τις αρχές του χρόνου μέχρι σήμερα βρίσκεται στις 345 μονάδες. Γεγονός είναι πως η πορεία της αγοράς έχει προβληματίσει ιδιαίτερα όλους τους «παίκτες» έχοντας δυσκολέψει τις όποιες αποφάσεις καλούνται οι πλοιοκτήτεςδιαχειριστές να λάβουν. Η πορεία της αγοράς που χαρακτηρίζεται από τα χαμηλά επίπεδα με την χαμηλή δυναμική ανόδου πιο πολύ «μπερδεύει» παρά ξεκαθαρίζει το τοπίο, καθώς, ενώ γενικά το κλίμα είναι αρνητικό, όσο η αγορά βελτιώνεται, έστω και οριακά, αρκετοί έχουν αρχίσει και καλλιεργούν προσδοκίες. Όπως έχουμε επισημάνει και στο παρελθόν, εδώ και αρκετό διάστημα όπου ο μέσος όρος ημερησίων εσόδων είναι χαμηλότερος από τα λειτουργικά έξοδα των πλοίων (OPEX), τα πλοία συντηρούνται αποκλειστικά με ίδια κεφάλαια. Η κατάσταση γίνεται δυσχερέστερη αν παράλληλα υπάρχουν και δανειακές υποχρεώσεις, παρά το γεγονός ότι οι τράπεζες δεν έχουν «τραβήξει το χαλί» από τους δανειακά υπόχρεους πλοιοκτήτες και προσπαθούν με λογικές αναδιάρθρωσης δανείων ή πληρωμής μόνο τόκων κλπ., να βοηθήσουν όσο και αυτές μπορούν την κατάσταση, τουλάχιστον ακόμη. Χωρίς να ανακαλύπτουμε τον τροχό, στην παρούσα φάση οι διαλύσεις σε αρκετές περιπτώσεις λειτουργούν και σαν ένα έμμεσο τρόπο «χρηματοδότησης» προσφέροντας με αυτόν τον τρόπο πρόσθετα κεφάλαια για την λειτουργία του υπόλοιπου στόλου αλλά και φυσικά στο να μην συντηρείται χρηματικά ένα παλαιό πλοίο που στις υπάρχουσες συνθήκες δεν καλύπτει τα έξοδα του, για να μην αναφέρουμε την περίπτωση όπου ένα παλαιό πλοίο έχει σύντομα μπροστά του να περάσει Special Survey ή Dry Dock. Από θέμα «επενδυτικής» σκοπιάς το καίριο ερώτημα, για όσους έχουν την δυνατότητα, είναι η αγορά ενός μοντέρνου μεταχειρισμένου πλοίου, σε ιστορικά χαμηλές τιμές και η «κεφαλαιακή του συντήρηση» για όσο διάστημα η αγορά είναι σε χαμηλά επίπεδα ή η παραγγελία ενός νεότευκτου με ευνοϊκούς όρους αποπληρωμής και παράδοση του πλοίου μετά από 2 χρόνια περίπου. Αν και υπάρχουν επιχειρήματα και για τις δύο ανωτέρω επενδυτικές λογικές, η πραγματικότητα μέχρι στιγμής έχει αποδείξει πως η αγορά ενός μοντέρνου μεταχειρισμένου πλοίου είναι αυτή που επικρατεί αυτή τη στιγμή όπως αποδεικνύεται από το ενδιαφέρον που εκδηλώνεται για τα μεταχειρισμένα πλοία συμπεριλαμβανομένων και των Resales, συγκριτικά με το σχεδόν αμελητέο ενδιαφέρον για τα νεότευκτα πλοία όπου παρά την πτώση των τιμών τους η τιμή τους από ένα σημείο και μετά είναι ανελαστική. Να σημειώσουμε πως οι τιμές των μεταχειρισμένων πλοίων 5ετίας, που ουσιαστικά έχουν φτάσει σε ιστορικά χαμηλά, μόνο το τελευταίο τρίμηνο, ανεξαρτήτως του τύπο/τονάζ, έχουν μειωθεί κατά 15% περίπου. Φυσικά το «επενδυτικό» αγοραστικό προφίλ της κάθε εταιρείας είναι ξεχωριστό και δεν μπορεί μόνο να επικεντρωθεί στην κεφαλαιακή επάρκεια της, αλλά πρέπει να εξαρτάται από τον στρατηγικό και επιχειρησιακό σχεδιασμό της δεδομένου ότι ο κλάδος της ναυτιλίας είναι κεφαλαιακής έντασης μεν αλλά με μακροχρόνιο ορίζοντα όσον αφορά την κερδοφορία, που πρωτίστως πρέπει να εξαρτάται από τη συνετή διαχείριση και τα έσοδα από το operation των πλοίων και δευτερευόντως από τις λογικές Asset Play, οι οποίες είναι καλοδεχούμενες όταν παρουσιάζονται αλλά δεν πρέπει να είναι η κύρια επιδίωξη μίας παραδοσιακής και υγιούς εταιρείας που αντέχει στο χρόνο. Ακολουθεί η δραστηριότητα στον τομέα των αγοραπωλησιών για την εβδομάδα που πέρασε: Στα πλοία ξηρού φορτίου έγιναν οι ακόλουθες πράξεις: Στα Capes, το C. WINNER DWT (2008 Daehan), πουλήθηκε στα $ 11,3 περίπου. Σελίδα 2 από 5

3 Στα Handymax, τα VOC ROSE και VOC DAISY DWT (1998 Oshima), 6 Holds/6 Hatches, πουλήθηκαν enbloc στα $ 2,2 εκ. το κάθε ένα. Στα Handysize, το CS CHARA DWT (2006 Cichin) πουλήθηκε στα $ 3,6 εκ. Στον τομέα των tankers έγιναν οι ακόλουθες πράξεις: Στα AFRAMAX, το PACIFIC LONDON DWT (1999 Samsung), με μεγαλύτερη χωρητικότητα 120,000 cu. m. πουλήθηκε στα $ 15 εκ. περίπου. Στα Handy, το SEARAMBLER DWT (2001 Hyundai), Boston Beam, πουλήθηκε πάνω από τα $ 11 εκ. ΔΙΑΛΥΣΕΙΣ Ευχάριστη έκπληξη αποτέλεσε την προηγούμενη εβδομάδα η άνοδος των προσφερόμενων τιμών από τους End Buyers η οποία οφείλεται στην ευρύτερη αύξηση των τιμών των εμπορευμάτων διεθνώς, όπως για παράδειγμα αυτή του Iron Ore, δίνοντας έτσι κίνητρο ακόμη και στους πλοιοκτήτες που είχαν δεύτερες σκέψεις να προβούν στη «λύση» της διάλυσης. Εκτιμάται ότι η άνοδος των τιμών θα έχει μικρή διάρκεια, καθώς η αυξημένη προσφορά πλοίων θα πιέσει και πάλι τις τιμές. Στην Ινδία, η βελτίωση της ισοτιμίας της ρουπίας που έπεσε κάτω από τις 68 προς το δολάριο, σε συνδυασμό με την αύξηση των τιμών του σιδήρου κατά $ 10/LDT, αναζωογόνησε και πάλι την αγορά. Χαρακτηριστικό είναι ότι από 25 διαλυτήρια που λειτουργούσαν την περασμένη χρονιά, φέτος έχουν πάλι αρχίσει να λειτουργούν και πολλά από αυτά που είχαν κλείσει, φτάνοντας συνολικά τα 80. Το Μπαγκλαντές, συνεχίζει να βρίσκεται στην τελευταία θέση από πλευράς προσφερόμενων τιμών και δεν φαίνεται για το αμέσως επόμενο διάστημα να υπάρξει βελτίωση, λόγω ότι η χωρητικότητα των διαλυτηρίων είναι σε υψηλά επίπεδα από τις αγορές του προηγούμενου διαστήματος. Το Πακιστάν, έχοντας απέχει από την αγορά τους τελευταίους μήνες, επέστρεψε τελικά με βελτιωμένες τιμές και προσφορές και αναμένεται να υπάρξει έντονο αγοραστικό ενδιαφέρον το επόμενο διάστημα. Η Κίνα, συνεχίζει και απέχει από την αγορά, καθώς μέχρι το τέλος του 2017 θα υφίσταται το πρόγραμμα των επιδοτήσεων για τις κρατικές εταιρείες.. Ο συνολικός αριθμός των διαλύσεων την τελευταία εβδομάδα ήτανε 707,475 DWT περίπου, εκ των οποίων το 91% (645,501 DWT) ήτανε πλοία ξηρού φορτίου, το 0% (0 DWT) δεξαμενόπλοια, και το 9% (61,974 DWT) Containers. Οι τιμές για πλοία ξηρού φορτίου και δεξαμενόπλοια κυμάνθηκαν ως εξής: Ινδία: Από $ 230 $ 260για πλοία ξηρού φορτίου και δεξαμενόπλοια αντίστοιχα. Πακιστάν: Από $ 225 $ 255 για πλοία ξηρού φορτίου και δεξαμενόπλοια αντίστοιχα. Μπαγκλαντές: Από $ 220 $ 250 για πλοία ξηρού φορτίου και δεξαμενόπλοια αντίστοιχα Κίνα: Από $ 130 $ 140 για πλοία ξηρού φορτίου και δεξαμενόπλοια Σελίδα 3 από 5

4 ΠΙΝΑΚΕΣ ΑΓΟΡΑΠΩΛΗΣΙΩΝ BULK CARRIERS Vessels Name Dwt YoB Yard Main Engine Gear S/S D/D Buyer Seller Remarks Price US$ mil. C. WINNER 169, Daehan MANB&W 11/ /2016 Doosan Capital Korean Financiers region 11,3 VOC ROSE VOC DAISY 47, Oshima Sulzer 4x30 6 Holds 6 Hatches enbloc 2,2 each CS CHARA 30, Cichin MANB&W 4x30 Tide Line 3,6 TANKERS Vessels Name Dwt YoB Yard Main Engine Tanks S/S D/D Buyer Seller Remarks Price US$ mil. PACIFIC LONDON SEARAMBLER 113, Samsung 39, Hyundai B&W 12 B&W 12 08/ / / /2016 Indonesian Sinokor Larger design Cargo Capacity excess of 120,000 cu. m. Thenamaris Boston Beam type region 15 excess 11 Σελίδα 4 από 5

5 Επιμέλεια Σύνταξης ΓΙΩΡΓΟΣ ΛΟΓΟΘΕΤΗΣ Finance & Research Π Ρ Ο Σ Ο Χ Η 1) Η εβδομαδιαία αυτή ανασκόπηση αγοραπωλησιών πλοίων, είναι διαθέσιμη επίσης στην ιστοσελίδα μας στο διαδίκτυο με διεύθυνση: 2) Παρακαλούμε σημειώσατε ότι μέρος των παραπάνω πληροφοριών έχουν ληφθεί από διάφορες πηγές, χωρίς να είναι πάντα δυνατός ο έλεγχος της απόλυτης ακρίβειας αυτών. Σελίδα 5 από 5