ΕΒ ΟΜΑ ΙΑΙΑ ΑΝΑΣΚΟΠΗΣΗ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑΚΕΣ ΕΞΕΛΙΞΕΙΣ

Transcript

1 ΕΒ ΟΜΑ ΙΑΙΑ ΑΝΑΣΚΟΠΗΣΗ Χρηµατιστήριο Αξιών Αθηνών Γενικός είκτης Χ.Α.Α. (/4) 2.623,13 Μέγιστο 2 Εβδοµάδων (intraday) 2.62,23 (/4) Ελάχιστο 2 Εβδοµάδων (intraday) 2.72,6 (12/1/4) Εβδοµ. Μεταβ. (12-/4) 12,14 µον. (+,46) Μέση Ηµερήσια Αξία Συναλλαγών 184,2 εκατ. ευρώ Κεφαλ/ση Συνολικής Αγοράς (/4) 88, δισ. ευρώ P/E Συνολικής Αγοράς 21 (Εν. Ετ. Κέρδη π.φ.) 14,9 P/E Συνολικής Αγοράς 22 (Εν. Ετ. Κέρδη π.φ.) 17,88 P/E Συνολικής Αγοράς 23 (Εν. Ετ. Κέρδη π.φ.) 14,48 Κεφαλαιοποίηση 24 προς Εν. Ίδια Κεφάλαια 23 2,28 Κεφαλαιοποίηση 24 προς Εν. Κύκλο Εργασιών 23 1,9 αξία σε εκατ. ευρώ ΑΝΟ ΙΚΕΣ ΓΕΝΙΚΟΣ ΕΙΚΤΗΣ & ΑΞΙΑ ΣΥΝΑΛΛΑΓ 2.4 3/11 /11 9/11 11/11 1/11 17/11 Oι Μεγαλύτερες Μεταβολές Γενικός είκτης INTERFISH ΙΧΘΥΟΚΑΛ. 3,8 4,24 +,66 +18,44 ΑΛΥΣΙ Α (Π) 1,9 1,87 +,28 +17,61 INTERINVEST- ΙΕΘ.ΕΠ,2,6 +,8 +1,38 ΑΓΡΟΤΙΚΗ ΤΡΑΠ. (ΚΟ),7 6,6 +,86 +1,9 UNIBRAIN 2,1 2,31 +,3 +14,93 ΚΑΘΟ ΙΚΕΣ ΒΕΡΝΙΚΟΣ ΚΟΤΕΡΑ (KA) 3,6 2,8 -,7-2,83 ΚΟΡΦΙΛ (ΚΟ),8,49 -,9-1,2 ΠΕΡΣΕΥΣ (KΟ) 1,1,93 -,17-1,4 ΕΛΛΑΤΕΞ (KA),34,29 -, -14,71 ΜΠΑΛΑΦΑΣ ΣΥΜ.(ΚΟ),22,19 -,3-13,64 ΕΙΚΤΕΣ FTSE/ΧΑΑ , ,26 +,4 +,3 FTSE/ΧΑΑ Mid , ,21-13,74 -,63 FTSE/XAA Small Cap 8 48,48 474,17-6,31-1,31 FTSE/XAA , ,24 +3,81 +,12 ΤΡΑΠΕΖΙΚΟΣ.97,4.73,1-24,39 -,44 ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΚΟΣ 1.222, ,83-1,64 -,87 ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΚΗΣ 389,19 379,88-9,31-2,39 ΠΑΡΑΛΛΗΛΗΣ 133,42 13,98-2,44-1, Νοεµβρίου 24 ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑΚΕΣ ΕΞΕΛΙΞΕΙΣ εικτοβαρής Άνοδος στη Σοφοκλέους Άνοδο κατά,46 σηµείωσε ο Γενικός είκτης του Χ.Α. την εβδοµάδα που πέρασε κλείνοντας την Παρασκευή στις 2.623,13 µονάδες. Παράλληλα, η µέση ηµερήσια αξία των συναλλαγών διαµορφώθηκε στα 184,2 εκ. Ευρώ έναντι 171,3 εκ. Ευρώ της προηγούµενης εβδοµάδος (µη συµπεριλαµβανοµένων των πακέτων της Εθνικής Τράπεζας). Βελτιωτικά κινήθηκε η µέση ηµερήσια αξία των συναλλαγών επιτρέποντας περαιτέρω ανοδική κίνηση του Γενικού είκτη, ενώ το κλείσιµο των ΣΜΕ στο ΧΠΑ δεν φαίνεται να είχε ιδιαίτερο αντίκτυπο κατά την τελευταία συνεδρίαση της εβδοµάδος. Οι τίτλοι του ΟΠΑΠ, της Εµπορικής και του ΟΤΕ ήταν οι τρεις δεικτοβαρείς µετοχές που πρωταγωνίστησαν το προηγούµενο πενθήµερο καταγράφοντας αξιοσηµείωτα εβδοµαδιαία κέρδη (+,87, +11,36 και +1,92 αντιστοίχως). Ειδικότερα, η µετοχή του ΟΠΑΠ συνεχίζει την ξέφρενη πορεία καταρρίπτοντας συνεχώς την προηγούµενη µέγιστη επίδοσή της ενόψει µάλιστα προµερίσµατος,ευρώ/µετοχή. Η µετοχή της Εµπορικής, κινήθηκε επιθετικά καθώς η διοίκησή της δραστηριοποιείται µε αποφασιστικότητα προς την κατεύθυνση της επίλυσης του ασφαλιστικού προβλήµατος ενόψει της εφαρµογής των ΛΠ από την επόµενη χρήση, διαδικασία που απαιτεί την λογιστική απεικόνιση ποσών που οδηγούν σε δραστική µείωση της καθαρής θέσης της Τράπεζας. Τέλος, η µετοχή του OTE κινήθηκε ανοδικά διαµορφώνοντας επίπεδα τιµής που συνιστούν την υψηλότερη επίδοση έτους (13,4 ευρώ), ενώ Εθνική και Eurobank αναλαµβάνουν καθήκοντα ειδικού διαπραγµατευτή στη µετοχή. Παράλληλα, αξιοπρόσεκτη ήταν η ανοδική κίνηση της µετοχής της Ιντρακόµ (+7,1) καθώς η ουσιαστική αποχώρηση του κυρίου µετόχου από το management διαµορφώνει προϋποθέσεις αναζήτησης στρατηγικού εταίρου, ενώ σηµαντική ήταν και η άνοδος της προδήλως υποτιµηµένης µετοχής του Ηρακλή (+8,22) καθώς η Εθνική Τράπεζα προωθεί τη διαδικασία πώλησης της συµµέτοχής της στην εταιρεία. Απολογιστικά, µόνο ο δείκτης εταιρειών υψηλής κεφαλαιοποίησης κινήθηκε ανοδικά (+,3) ενώ απώλειες κατέγραψαν οι δείκτες εταιρειών µεσαίας και µικρής κεφαλαιοποίησης (-,63 και 1,33 αντιστοίχως). Τέλος, πτωτικά κινήθηκαν 21 µετοχές έναντι 128 µετοχών που κατέγραψαν κέρδη. Τα µακροοικονοµικά ζητήµατα απασχόλησαν ιδιαίτερα, όλη την επενδυτική κοινότητα τις προηγούµενες ηµέρες. Η κυβέρνηση κατέθεσε ένα ιδιαίτερα σφιχτό προϋπολογισµό που στοχεύει στη διαµόρφωση ελλείµµατος ως προς το ΑΕΠ στο 2,8 µέσω της συγκράτησης των δαπανών σε συνδυασµό µε την υψηλότερη αύξηση των εσόδων. Παράλληλα, προβλέπεται είσπραξη εσόδων από αποκρατικοποιήσεις ύψους 1,6 δισ. ευρώ. Πάντως, η επίτευξη των φιλόδοξων στόχων του προϋπολογισµού προϋποθέτει υψηλό ρυθµό µεγέθυνσης (3,9), επίδοση µάλλον αισιόδοξη. Από την άλλη πλευρά, το ECOFIN θεωρεί ότι απαιτείται διετής προσπάθεια για να σηµειωθούν ελλείµµατα κάτω του 3 και δίδει την αντίστοιχη «περίοδο χάριτος» στην ελληνική κυβέρνηση. Ωστόσο, η S&P προχώρησε σε υποβάθµιση της πιστοληπτικής ικανότητας της ελληνικής οικονοµίας, ενέργεια που σηµαίνει ανοδική κίνηση των επιτοκίων δανεισµού της χώρας, ενώ σε ανάλογη κίνηση αναµένεται να προβεί και ο οίκος Fitch. Στο πεδίο των αποτελεσµάτων του εννεαµήνου, συνεχίστηκε η δηµοσιοποίηση από αρκετές εταιρείες, όπως την Notos, την S&B, την Αλκο, την Infoquest, το Ιατρικό Κέντρο, την Dionic, τις Μινωϊκές Γραµµές, τον Καλπίνη-Σίµο, τη Yalco καθώς και τις Τράπεζες Αγροτική και Αττικής. Μάλιστα, σε ορισµένες περιπτώσεις η διαµόρφωση θετικού αποτελέσµατος από αρνητικό πέρσι διαµορφώνει προϋποθέσεις turnaround story για την εταιρεία. Ακόµη, ο Cosmote παρουσίασε ικανοποιητική κερδοφορία που ωστόσο εναρµονίζεται µε τις εκτιµήσεις των αναλυτών. Στο εξωτερικό περιβάλλον, διατηρήθηκε η χαµηλή τιµή πετρελαίου επιτρέποντας στις αγορές να διατηρήσουν τη δυναµική τους, γεγονός που επέτρεψε την καταγραφή εβδοµαδιαίων κερδών στο σύνολο των διεθνών χρηµατιστηρίων. Όµως, οι δηλώσεις του Alan Greenspan σε σχέση µε την ανάγκη καταβολής προσπάθειας για µείωση του ελλείµµατος τρεχουσών συναλλαγών, διαµορφώνει προϋποθέσεις για περαιτέρω υποτίµηση του δολαρίου. Μάλιστα, το ευρώ ξεπέρασε την ισοτιµία των 1,3 δολαρίων θέτοντας πλέον το στόχο των 1,3 ως ιδιαίτερα πιθανό το επόµενο διάστηµα, προκαλώντας έτσι σοβαρό πρόβληµα στην ανταγωνιστικότητα των ευρωπαϊκών προϊόντων. Έτσι, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα κληθεί ίσως σύντοµα να ενεργήσει προς την κατεύθυνση της «υπεράσπισης» των συµφερόντων της ευρωπαϊκής οικονοµίας. 24 Τµήµα Επενδυτικής Στρατηγικής και Ανάλυσης, Τηλ , Fax , analysis@omegabank.gr 1

2 ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΕΞΕΛΙΞΕΙΣ ΤΙΤΛΟΙ ΤΕΛΕΥΤΑΙΟ ΙΑΘΕΣΙΜΟ ΕΓΕ 3 µηνών 2,6 (δηµοπρ.) (Οκτ. 4) ΕΓΕ 6 µηνών 2,7 (δηµοπρ.) (Οκτ. 4) ΕΓΕ 1 έτους 2,13 (δηµοπρ.) (Οκτ. 4) 3ετές (σταθερό) 2,97 (3,2) (Αυγ. 4) ετές (σταθερό) 3, (3,37) (Σεπτέµβ. 4) 7ετές (σταθερό), (4,99) (Μαΐος 1) 1ετές (σταθερό) 4, (4,39) (13 Ιουλίου 4) 1ετές (σταθερό) 6, (7,26) (Νοέµ. 99) 2ετές (σταθερό),9 (,2) (Οκτ. 3) * Στις εκδόσεις που υπήρξε επιτόκιο βάσης αναφέρεται σε παρένθεση το µέσο σταθµικό επιτόκιο της εκάστοτε δηµοπρασίας. Ελλάδα: Σηµαντική κάµψη της οικοδοµικής δραστηριότητας το επτάµηνο 24 Μείωση κατά 3,3 στον αριθµό των νέων οικοδοµικών αδειών, 6,1 στην επιφάνεια και 7,7 στον αντίστοιχο οικοδοµικό όγκο, κατέγραψε η ΕΣΥΕ σε σχέση µε το α επτάµηνο του 23. Χαρακτηριστική είναι η κάµψη της ιδιωτικής οικοδοµικής δραστηριότητας τον Ιούλιο κατά 1,9 σε σχέση µε τον αντίστοιχο περσινό µήνα. Η φυσιολογική κόπωση της αγοράς, τα προβλήµατα ρευστότητας των κατασκευαστών, η αύξηση του κόστους κατασκευής, είναι µερικοί από του λόγους επιβράδυνσης της οικοδοµικής δραστηριότητας. Να σηµειωθεί, ότι σύµφωνα µε τις προβλέψεις των δύο µεγάλων εγχώριων παραγωγών τσιµέντου (Τιτάν, Ηρακλής), η συνολική πτώση της οικοδοµικής δραστηριότητας (δηµόσια & ιδιωτική) για το 2 προβλέπεται να κυµανθεί στο 1-1. Ελλάδα: Παράταση δύο ετών για την βελτίωση των δηµοσιονοµικών µεγεθών από το ECOFIN Την παράταση µέχρι το 26 έλαβε χθες η Ελλάδα από το Ecofin, για τον περιορισµό του ελλείµµατος κάτω του ορίου του 3 του ΑΕΠ, καθώς και για τον δραστικό περιορισµό του δηµοσίου χρέους. Παράλληλα, έγινε αποδεκτό ότι η διαφοροποίηση των στοιχείων που προέκυψε από την πρόσφατη απογραφή και που αφορούν τα δηµοσιονοµικά µεγέθη , µε βάση τα οποία η Ελλάδα εντάχθηκε στην ζώνη του ευρώ, οφείλεται σε αλλαγή του τρόπου υπολογισµού ορισµένων κονδυλίων των δηµοσίων οικονοµικών. Το προηγούµενο της Γερµανίας και της Γαλλίας, ήταν το βασικό ατού της Ελληνικής κυβέρνησης στην αντιπαράθεσή της µε τις Βρυξέλλες, ενώ εµµέσως πλην σαφώς ο στόχος του προϋπολογισµού του 2 για µείωση του ελλείµµατος στο 2,8 του ΑΕΠ δεν θεωρήθηκε πειστικός. Ελλάδα: Υποβάθµιση της πιστοληπτικής ικανότητας από την S & P Σε υποβάθµιση του µακροπρόθεσµου χρέους της χώρας από Α+ σε Α, προχώρησε ο διεθνής οίκος αξιολόγησης Standard & Poor s, αφήνοντας αµετάβλητη την βαθµολόγησή του για το βραχυπρόθεσµο χρέος, καθώς και την προοπτική (outlook) για το µέλλον η παραµένει σταθερή. Η υποβάθµιση κρίνεται αναµενόµενη, καθώς ο οίκος είχε σαφώς προειδοποιήσει από τον Σεπτέµβριο για την αρνητική του προδιάθεση αναφορικά µε την πορεία των δηµοσιονοµικών µεγεθών της χώρας. Να σηµειωθεί ότι αντίστοιχη κίνηση αναµένεται και από την Fitch, µέχρι τέλους του έτους. EURIBOR () 1m 2,14 2,13 +, 2m 2,166 2,162 +,19 3m 2,176 2,172 +,18 6m 2,228 2,211 +,77 9m 2,286 2,27 +1,28 1yr 2,346 2,314 +1,38 Ελλάδα: Κατάθεση Προϋπολογισµού 2 στη Βουλή Σύµφωνα µε το προσχέδιο του Προϋπολογισµού στις 29/9 παρέµειναν οι στόχοι του του Κρατικού Προϋπολογισµού το 2 που κατατέθηκε στη Βουλή χθες. Συγκεκριµένα, προβλέπεται συρρίκωση του προγράµµατος των δηµοσίων δαπανών στο 4,6 του Α.Ε.Π. (χαµηλότερα επίπεδα οκταετίας), το έλλειµµα του ηµοσίου προβλέπεται στο 2,8 του Α.Ε.Π. (από,3), ενώ το δηµόσιο χρέος διαµορφώνεται στο 19, του Α.Ε.Π. από 112,1 το 24. Επίσης, το 2 προβλέπεται αύξηση του Α.Ε.Π. κατά 3,9 (από 3,7 το 24), αποκλιµάκωση του πληθωρισµού (από το 3,1 το 24 στο 2,7 το 27), ενώ το ποσοστό της ανεργίας θα κατέλθει στο 1, µέχρι το 8,9 το 27 (από 11, το 24). Χωρίς ιδιαίτερες εκπλήξεις χαρακτηρίζεται ο προϋπολογισµός του 2 όσο αφορά στη διάρθρωση των κρατικών δαπανών, καθώς η µείωση των ελλειµµάτων θα προέλθει από το γεγονός ότι δεν θα υπάρχουν δαπάνες για τους Ολυµπιακούς Αγώνες, ενώ οι πρωτογενείς δαπάνες ως ποσοστό του Α.Ε.Π. θα µειωθούν οριακά στο 21,4 από 21,8. Επισηµαίνεται ότι η µείωση των δαπανών για τόκους αναµένεται να περιορισθεί στο,6 το 2 από 6,2 του Α.Ε.Π. το 23, ενώ τα έσοδα θα διαµορφωθούν στο 26,7 του Α.Ε.Π. από 26,6 το 24 λαµβάνοντας υπ όψη και την υλοποίηση του προγράµµατος αποκρατικοποιήσεων που αναµένεται να αποφέρει έσοδα ύψους 1,6 δισ. ευρώ. EE: Ενίσχυση του δείκτη τιµών καταναλωτή τον Οκτώβριο Ανάκαµψη της βιοµηχανικής παραγωγής τον Σεπτέµβριο Σύµφωνα µε την Εurostat, για το µήνα Οκτώβριο ο δείκτης τιµών καταναλωτή της ευρωζώνης παρουσίασε άνοδο +,3 έναντι αύξησης +,2 το Σεπτέµβριο, ενώ σε ετήσια βάση ο πληθωρισµός ανήλθε στο +2,4 έναντι +2,1 τον αντίστοιχο µήνα του 23. Η κατακόρυφη άνοδος των τιµών του πετρελαίου πλήττει τα κόστη των 24 Τµήµα Επενδυτικής Στρατηγικής και Ανάλυσης, Τηλ , Fax , analysis@omegabank.gr 2

3 Μεταβολή ΙΣΟΤΙΜΙΑ () * EUR/USD 1,331 1,293 +,992 EUR/JPY 134, 136,77-1,697 EUR/GBP,718,6996 +,314 EUR/CHF 1,137 1,29 -,4734 επιχειρήσεων και δεν αφήνει περιθώρια µισθολογικών αναπροσαρµογών µε αποτέλεσµα να παρατηρείται κάµψη της καταναλωτικής δαπάνης, ενώ και η ανατίµηση του ευρώ έναντι του δολαρίου επηρεάζει αρνητικά την εξαγωγική δραστηριότητα που είναι ο κυριότερος µοχλός ανάπτυξης της ευρωοικονοµίας. Και όσο ο πληθωρισµός της ευρωζώνης εξακολουθεί να κυµαίνεται υψηλότερα από το στόχο της ΕΚΤ (2), δεν υπάρχουν σηµαντικά περιθώρια για διαφοροποίηση της νοµισµατικής πολιτική της ΕΚΤ στο άµεσο µέλλον. Η.Π.Α. Ενίσχυση του δείκτη τιµών παραγωγού τον Οκτώβριο Ο δείκτης τιµών παραγωγού παρουσίασε σε µηνιαία βάση µεταβολή κατά 1,7 τον µήνα Οκτώβριο, ενώ οι εκτιµήσεις έκαναν λόγο για µικρότερη αύξηση,6, ενώ τον προηγούµενο µήνα παρουσίασε αύξηση κατά +,1. Σε ετήσια βάση ο δείκτης διαµορφώθηκε σε +4,4, έναντι ετήσιας αύξησης κατά +3,3 το Σεπτέµβριο. Εξαιρουµένων άλλωστε των κλάδων τροφίµων και ενέργειας (core PPI), ο δείκτης τιµών παραγωγού αυξήθηκε µηνιαίως κατά +,3 αντίθετα µε τις εκτιµήσεις που έκαναν λόγο για αύξηση κατά +,1. Η πρόσφατη ενίσχυση των τιµών πετρελαίου φαίνεται να επιδρά στις τιµές παραγωγού, οδηγώντας στην υψηλότερη µηνιαία αύξηση από το 199. Η παραπάνω εξέλιξη αυξάνει την πιθανότητα αλλαγής της επιτοκιακής πολιτικής της Fed κατά την τελευταία συνεδρίασή της για το έτος. Η.Π.Α. Υποχώρηση του Leading Indicators, µείωση των επιδοµάτων ανεργίας Σύµφωνα µε τα δηµοσιευµένα στοιχεία του Conference Board, µηνιαία υποχώρηση κατά,3, την µεγαλύτερη των τελευταίων 9 ετών, παρουσίασε τον Οκτώβριο ο δείκτης που προσµετρά την προοπτική της αµερικανικής οικονοµίας (Leading Indicators) για τους επόµενους τρεις ως έξι µήνες, έναντι υποχώρησης κατά,3 τον Σεπτέµβριο.Επιπλέον, µεγαλύτερη από την προβλεπόµενη υποχώρηση σηµείωσε για το Νοέµβριο ο δείκτης που προσµετρά την βιοµηχανική παραγωγή στην περιοχή της Φιλαδέλφειας (Philadelphia Fed), καθώς διαµορφώθηκε στο 2,7 έναντι προβλέψεων για µικρότερη µείωση στο 23,1, από 28, τον προηγούµενο µήνα. Είναι προφανές ότι οι ρυθµοί ανάπτυξης της αµερικανικής δραστηριότητας εισέρχονται σε περίοδο επιβράδυνσης, παρά ταύτα, σύµφωνα µε τους αναλυτές, η FED αναµένεται να προχωρήσει σε αύξηση των επιτοκίων τον επόµενο µήνα. Εν τω µεταξύ, σύµφωνα µε τα στοιχεία του υπουργείου εργασίας, οι αιτήσεις για τα επιδόµατα ανεργίας για την εβδοµάδα που ολοκληρώθηκε στις 13 Νοεµβρίου, διαµορφώθηκαν στα 334Κ έναντι 337Κ (αναθεωρηµένο) για την εβδοµάδα έως 6 Νοεµβρίου, και ενώ οι εκτιµήσεις έκαναν λόγο για διαµόρφωση στα 33Κ. Μετά την ανακοίνωση των παραπάνω στοιχείων, το συνολικό ύψος αυτών που λαµβάνουν επιδόµατα ανεργίας ανέρχεται στα 2,792Κ. Με βάση τα παραπάνω στοιχεία, ο µέσος όρος τεσσάρων εβδοµάδων διαµορφώνεται πλέον στα 338, Απόκλιση από τη Μέση Αξία Συν/γών Σ.Μ.Ε. εικτών του Χ.Π.Α. ως προς την Καθαρή Αξία Συναλλαγών του Χ.Α.Α. 2 Εβδοµάδων 17/12 /1 2/1 3/2 17/2 3/3 17/3 1/4 19/4 3/ 17/ 1/6 1/6 29/6 13/7 27/7 1/8 2/8 8/9 22/9 6/1 2/1 4/11 18/11 Η.Π.Α. Ενίσχυση της βιοµηχανικής παραγωγής (industrial production) (Οκτ.) Ενίσχυση του βαθµού απασχόλησης της παραγωγικής δυναµικότητας (capacity utilization) (Οκτ.) Ενίσχυση παρουσίασε η βιοµηχανική παραγωγή, κατά,7 σε µηνιαία βάση για τον Οκτώβριο, έναντι προβλέψεων για χαµηλότερη αύξηση κατά,4. Σε επίπεδα υψηλότερα του 77 παρέµεινε άλλωστε ο βαθµός απασχόλησης της παραγωγικής δυναµικότητας, για έκτο συνεχόµενο µήνα, καθώς διαµορφώθηκε στο 77,7, έναντι 77,3 τον προηγούµενο µήνα. Οι πρόσφατες επιπτώσεις από τους ανεµοστρόβιλους που έπληξαν περιοχές της χώρας φαίνεται να αντιστρέφονται, οδηγώντας σε επανεκκίνηση, βασικούς τοµείς της βιοµηχανικής δραστηριότητας, όπως της κατασκευής (construction supply), των µεταλλείων (mining), ειδών της αυτοβιοµηχανίας (motor vehicles, parts) και των ηλεκτρονικών (home electronics), µε την παραγωγική δυναµικότητα να εκτινάσσεται στα υψηλότερα επίπεδα από τον Μάρτιο του 21. Επιπλέον, η πρόσφατη ενίσχυση των τιµών πετρελαίου, που οδήγησε αναπόφευκτα στην ενίσχυση τόσο των τιµών παραγωγού και των τιµών λιανικής (+,6 Οκτώβριο), είναι πιθανό να οδηγήσει σε ήπιο ρυθµό ανάπτυξης της βιοµηχανικής παραγωγής κατά το επόµενο διάστηµα, το οποίο ωστόσο, δε φαίνεται στα πρόσφατα ανακοινωθέντα µακροοικονοµικά στοιχεία. 24 Τµήµα Επενδυτικής Στρατηγικής και Ανάλυσης, Τηλ , Fax , analysis@omegabank.gr 3

4 Αριθµός Συµβολαίων Αριθµός Συµβολαίων Συν. Αριθµός Σ.Μ.Ε. στον FTSE/ΧΑΑ 2 FTSE/ΧΑΑ 2 Σ.Μ.Ε. Νοεµβρίου 24 στο FTSE/ΧΑΑ 2 4/11 8/11 1/11 16/11 18/ Συν. Αριθµός Σ.Μ.Ε. στον FTSE/ΧΑΑ Mid 4 FTSE/ΧΑΑ Mid 4 Σ.Μ.Ε. Νοεµβρίου 24 στο FTSE/ΧΑΑ Mid 4 4/11 8/11 1/11 16/11 18/11 Αριθµός Ανοιχτών Συµβολαίων στο είκτη FTSE/ΧΑΑ Mid 4 Αριθµός Ανοιχτών Συµβολαίων στο είκτη FTSE/ΧΑΑ /11 8/11 1/11 16/11 18/ Εκκαθάρισης Εκκαθάρισης ΕΞΕΛΙΞΕΙΣ ΣΤΗΝ ΑΓΟΡΑ ΠΑΡΑΓΩΓ Αισιοδοξία έπνεε στην αγορά των παραγώγων µε τα συµβόλαια να διαπραγµατεύονται πάνω από τις θεωρητικές τους τιµές, παρά τα νέα υψηλά επίπεδα των υποκείµενων δεικτών Στην αγορά των παραγώγων. αυτήν την εβδοµάδα έληξαν τα συµβόλαια µε λήξη Νοεµβρίου. Εκ των οποίων, τα µεν επί του δείκτη της υψηλής κεφαλαιοποίησης, διακανονίστηκαν στις 1.444,26 µονάδες, τα δε επί του δείκτη της µεσαίας κεφαλαιοποίησης διακανονίστηκαν στις 2.184,21 µονάδες. Τα συµβόλαια µε λήξη εκεµβρίου έκλεισαν την Παρασκευή µε premium.34 (όσον αφορά στα ΣΜΕ επί του δείκτη FTSE/ASE-2) και 1,3 τα αντίστοιχα επί του δείκτη FTSE/ASE- Mid-4. Στην αγορά των δικαιωµάτων προαίρεσης, τα δικαιώµατα αγοράς υπερτέρησαν έναντι των δικαιωµάτων πώλησης σε αναλογία 1,2/1 µε το ενδιαφέρον των επενδυτών να εστιάζεται στο δικαίωµα αγοράς µε τιµή εξάσκησης τις 1.4 µονάδες. Η διαπραγµάτευση της at-the-money τεκµαρτής µεταβλητότητας υποχώρησε στις 2, ποσοστιαίες µονάδες. Στην αγορά των ΣΜΕ επί µετοχών, ο τίτλος της ΕΗ συγκέντρωσε αυτή την εβδοµάδα το µεγαλύτερο επενδυτικό ενδιαφέρον, πραγµατοποιώντας συνολικά συµβόλαια στη σειρά µε λήξη εκεµβρίου και ακολούθησε ο ΟΤΕ µε αντίστοιχα. ΣΥΜΒΟΛΑΙΑ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΗΣ ΕΚΠΛΗΡΩΣΗΣ (FUTURES) * ΜΗΝΑΣ ΠΑΡΑ ΟΣΗΣ ΑΝΩΤΕΡΗ ΕΒ ΟΜΑ ΑΣ ΚΑΤΩΤΕΡΗ ΕΒ ΟΜΑ ΑΣ ΕΚΚΑΘΑΡΙ ΣΗΣ 12 / 11 /24 ΕΚΚΑΘΑΡΙ ΣΗΣ 18 / 11 /24 ΜΕΤΑΒΟΛΗ Σ ΕΚΚΑΘ/ΣΗΣ ΑΝΩΤΕΡΗ ΙΑΡΚΕΙΑΣ ΖΩΗΣ ΚΑΤΩΤΕΡΗ ΙΑΡΚΕΙΑΣ ΖΩΗΣ ΜΕΣΟΣ ΗΜΕΡΗΣΙΟΣ ΟΓΚΟΣ ΣΥΝΑΛΛΑΓ ΜΕΣΗ ΗΜΕΡΗΣΙΑ ΑΞΙΑ ΣΥΝΑΛΛΑΓ (σε χιλ. ευρώ) ΑΡΙΘΜΟΣ ΑΝΟΙΧΤ ΣΥΜΒΟΛΑΙ Σ.Μ.Ε. ΣΤΟΝ FTSE/XAA 2 (Μονάδα ιαπραγµάτευσης: 1 µονάδα δείκτη x ευρώ, Χρηµατικός ιακανονισµός) Νοέµβριος , 1.431, , ,72, , 1.244, εκέµβριος , 1.43, 1.439, ,21, , 1.21, Ιανουάριος , 1.436, 1.43, ,8 1, , 1.398, Μάρτιος , 1.431, , ,72, , 1.244, Ιούνιος /Υ /Υ Μ/Υ Σεπτέµβριος /Υ /Υ Μ/Υ Σ.Μ.Ε. ΣΤΟΝ FTSE/XAA Mid 4 (Μονάδα ιαπραγµάτευσης: 1 µονάδα δείκτη x 1 ευρώ, Χρηµατικός ιακανονισµός) Νοέµβριος , , 2.28,7 2.22,72 -, , 1.927, εκέµβριος ,7 2.2, , ,64,2 2.21, 1.981, Ιανουάριος , 2.226, /Υ 2.238,62 Μ/Υ! 2.248, 2.226, Μάρτιος /Υ /Υ Μ/Υ Ιούνιος /Υ /Υ Μ/Υ Σεπτέµβριος /Υ /Υ Μ/Υ * εν περιλαµβάνονται στοιχεία της 19 ης Νοεµβρίου /Υ: εν Υπάρχει ή δεν έχει κάνει πράξη. Μ/Υ: Μη Υπολογίσιµο. Οι σειρές Σ.Μ.Ε. Σεπτεµβρίου 24 θα αρχίσουν να διαπραγµατεύονται τη ευτέρα 22/12/23. Οι σειρές Σ.Μ.Ε. και ικαιωµάτων Νοεµβρίου 24 στους δείκτες FTSE/ΧΑΑ 2 και FTSE/ΧΑΑ Mid 4 έληξαν την Παρασκευή / Τµήµα Επενδυτικής Στρατηγικής και Ανάλυσης, Τηλ , Fax , analysis@omegabank.gr 4

5 REPORT TEXΝΙΚΗΣ ΑΝΑΛΥΣΗΣ IDX General ASE (2,638.86, 2,6.87, 2,627.97, 2,632.1, ) Γενικός είκτης Βραχυχρόνια Τάση: Ουδέτερη-Ανοδική Τρέχουσα : 2.623,13 µονάδες Αντίσταση:1η 2.6 µονάδες 2η 2.72 µονάδες Στήριξη: 1η 2.8 µονάδες 2η 2.4 µονάδες r 24 February March April May June July August September October November December 2 Chande Momentum Oscillator (46.99) March April May June July August September October November December 2 Stochastic Oscillator (68.161) March April May June July August September October November December 2 Στις αρχές της εβδοµάδας που πέρασε η τιµή του είκτη κινήθηκε προς υψηλότερα επίπεδα τιµών, ενώ έως τη συνεδρίαση της Τετάρτης προσέγγισε το τοπικό υψηλό των 2.61 µονάδων. Στις επόµενες συνεδριάσεις όµως παρατηρήθηκε µικρή εξάντληση της βραχυπρόθεσµης ανοδικής τάσης, µε την τιµή του είκτη να επιστρέφει έως το επίπεδο των 2.623,13 µονάδων. Ως ιδιαίτερης σπουδαιότητας γεγονός για την περαιτέρω πορεία του είκτη κρίνεται η διατήρησή του πάνω από επίπεδο των 2.8 µονάδων. Επιπλέον, η εκ νέου ανοδική κίνηση των τιµών θα κριθεί σε µεγάλο βαθµό από τη δυνατότητα διάσπασης της πρώτης αντίστασης στο επίπεδο των 2.6 µονάδων, καθώς η ως τώρα τεχνική εικόνα της αγοράς εµφανίζει ενδείξεις περαιτέρω ανοδικής κίνησης των τιµών. Στους τεχνικούς δείκτες, ο Chande Momentum Oscillator γύρισε πτωτικός κάτω από το φράγµα της υπέρ-αγορασµένης περιοχής, διατηρώντας όµως την ανοδική τάση. Επίσης, οι µεσοπρόθεσµοι τεχνικοί ταλαντωτές διατηρούν σταθερά το σήµα τοποθετήσεων, δίνοντας περιθώρια περαιτέρω ανόδου σε µεσοπρόθεσµο ορίζοντα. Με βάση τα παραπάνω, κρίνεται ότι οι βραχυχρόνιες διακυµάνσεις µεταξύ των 2.8 µονάδων και των 2.6 µονάδων θα προσφέρουν ευκαιρίες σύντοµων κερδών στους επενδυτές µε βραχυπρόθεσµη επενδυτική στρατηγική. Αντίθετα, αποφασιστική είσοδος πρέπει να γίνει σ ενδεχόµενη διάσπαση της πρώτης αντίστασης στο επίπεδο των 2.6 µονάδων, γεγονός που θα ενισχύσει τη βραχυπρόθεσµη τάση των τιµών, ανοίγοντας το δρόµο έως την περιοχή των 2.72 µονάδων, που έχει το ρόλο της επόµενης αντίστασης. Ωστόσο, σε περίπτωση αδυναµίας συγκράτησης των τιµών πάνω από το επίπεδο των 2.8 µονάδων, ο είκτης θα κινηθεί περαιτέρω πτωτικά µε σκοπό την επιβεβαίωση τηq επόµενης στήριξης στην περιοχή των 2.4 µονάδων. Οι ανωτέρω επενδυτικές προτάσεις αγοράς ή πώλησης µετοχικών αξιών εξάγονται αποκλειστικά µέσω της µεθόδου της Τεχνικής Ανάλυσης. Ο χρονικός ορίζοντας των εν λόγω προτάσεων είναι αυστηρά βραχυχρόνιος και µέγιστης χρονικής διάρκειας µιας εβδοµάδας. Η παρούσα ανάλυση αποτελεί προϊόν εσωτερικής χρήσης της Omega Bank και η τελευταία δεν φέρει ουδεµία ευθύνη για τυχόν επενδυτικές αποφάσεις που βασίζονται στα εξαγόµενα συµπεράσµατά της. 24 Τµήµα Επενδυτικής Στρατηγικής και Ανάλυσης, Τηλ , Fax , analysis@omegabank.gr