Ο ΠΕΡΙ ΕΛΕΓΧΟΥ ΤΩΝ ΣΥΓΚΕΝΤΡΩΣΕΩΝ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ ΝΟΜΟΣ ΑΡΙΘΜΟΣ 83(Ι)/2014

1 ΚΥΠΡΙΑΚΗ ΗΜΟΚΡΑΤΙΑ Απόφαση ΕΠΑ: 54/2017 Αρ. Φακέλου: 8.13.017.19 Ο ΠΕΡΙ ΕΛΕΓΧΟΥ ΤΩΝ ΣΥΓΚΕΝΤΡΩΣΕΩΝ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ ΝΟΜΟΣ ΑΡΙΘΜΟΣ 83(Ι)/2014 Κοινοποίηση συγκέντρωσης αναφορικά µε τη δηµιουργία επιχείρησης µεταξύ των εταιρειών C.A. Papaellinas Ltd και HOB House of Beauty Ltd Επιτροπή Προστασίας του Ανταγωνισµού: κα Λουκία Χριστοδούλου, Πρόεδρος κ. Ανδρέας Καρύδης Μέλος κα Ελένη Καραολή, Μέλος κ. Χάρης Παστελλής Μέλος κ. Παναγιώτης Ουστάς Μέλος Ηµεροµηνία απόφασης: 14 Νοεµβρίου, 2017 ΑΠΟΦΑΣΗ Αντικείµενο εξέτασης της παρούσας υπόθεσης αποτελεί η πράξη συγκέντρωσης που κοινοποιήθηκε στην Επιτροπή Προστασίας του Ανταγωνισµού (στο εξής η «Επιτροπή») στις 9/5/2017, από τις εταιρείες C.A. Papaellinas Ltd (στο εξής η «Papaellinas») και HOB House of Beauty Ltd (στο εξής η «ΗΟΒ»), σύµφωνα µε τις διατάξεις του άρθρου 10(1) του περί Ελέγχου των Συγκεντρώσεων Επιχειρήσεων Νόµου αρ. 83(I)/2014 (στο εξής ο «Νόµος»). Η εν λόγω κοινοποίηση αφορά τη δηµιουργία κοινής επιχείρησης µεταξύ των εταιρειών Papaellinas και HOB, ήτοι της MARYEN TRADING LIMITED η οποία στην πορεία έχει µετονοµαστεί σε BC BUTTERFLY COSMETICS LIMITED (στο εξής η «BUTTERFLY»).

2 Οι συµµετέχουσες στην παρούσα συγκέντρωση επιχειρήσεις είναι οι ακόλουθες: Η C.A. Papaellinas Ltd που είναι εταιρεία δεόντως εγγεγραµµένη σύµφωνα µε τους νόµους της Κυπριακής ηµοκρατίας και δραστηριοποιείται κυρίως στην εισαγωγή, διανοµή, πώληση φαρµάκων και καλλυντικών καθώς και καταναλωτικών προϊόντων. Μέτοχοι της εν λόγω εταιρείας είναι ο κος Χρήστος Παπαέλληνας µε 55% συµµετοχή στο µετοχικό της κεφάλαιο, η κα. Μαρίνα η- µάδη µε 22,5% και η κα. Κάτια Θεοδότου µε το υπόλοιπο 22,5%. Η Papaellinas έχει επίσης θυγατρικές εταιρείες που δραστηριοποιούνται στη λιανική πώληση προϊόντων οµορφιάς, καλλυντικών και αρωµάτων µεταξύ των οποίων και οι ακόλουθες: Beauty Line Stores C.A. Papaellinas Ltd (στο εξής η «Beautyline»), η Selekt C.A. Papaellinas Ltd (στο εξής η «Selekt») και η APC Ahead Ltd (στο εξής η «APC Ahead»). Η HOB House of Beauty Ltd που είναι εταιρεία δεόντως εγγεγραµµένη σύµφωνα µε τους νόµους της Κυπριακής ηµοκρατίας. Οι κύριες δραστηριότητες της, συνίστανται στην εισαγωγή και χονδρική πώληση προϊόντων οµορφιάς. Η ΗΟΒ δεν έχει οποιασδήποτε θυγατρικές εταιρείες. Μέτοχοι της είναι η Cyprus Trading Corporation Plc (στο εξής η «CTC») και η ΜΝΜ Investments Ltd. H Ermes Department Stores Plc (στο εξής η «Ermes»), είναι θυγατρική της CTC και δραστηριοποιείται στον τοµέα λιανικής πώλησης προϊόντων οµορφιάς µε τα καταστήµατα Debenhams. Η MPM Imports Ltd είναι θυγατρική της ΜΝΜ Investments Ltd και λειτουργεί κατάστηµα λιανικής πώλησης προϊόντων οµορφιάς µε την επωνυµία MPM Beauty Bar. Στις 10/5/2017, ο Υπουργός Ενέργειας, Εµπορίου, Βιοµηχανίας και Τουρισµού ενηµερώθηκε µε σχετική επιστολή αναφορικά µε την κοινοποιηθείσα συγκέντρωση, στη βάση των διατάξεων του άρθρου 16 του Νόµου. Στις 19/5/2017, η παρούσα πράξη συγκέντρωσης δηµοσιεύτηκε στην Επίσηµη Εφηµερίδα της ηµοκρατίας, ως ορίζει το άρθρο 10 του Νόµου. Η Υπηρεσία της Επιτροπής (στο εξής η «Υπηρεσία») αφού διεξήγαγε την προκαταρκτική αξιολόγηση της συγκέντρωσης σύµφωνα µε τις διατάξεις του άρθρου 17 του Νόµου, υπέβαλε στην Επιτροπή γραπτή έκθεση µε ηµεροµηνία 13/11/2017, στην οποία καταγράφεται η αιτιολογηµένη της γνώµη ως προς το συµβατό ή µη της υπό εξέτασης συγκέντρωσης µε τη λειτουργία του ανταγωνισµού στην αγορά.

3 Η Επιτροπή σε συνεδρία της που πραγµατοποιήθηκε στις 14/11/2017 µετά από µελέτη, ανταλλαγή απόψεων, διαβουλεύσεις και συζήτηση µεταξύ των µελών της, αφού αξιολόγησε το ενώπιον της υλικό και όλα τα στοιχεία που περιέχονται στο διοικητικό φάκελο της υπόθεσης, ασκώντας τις εξουσίες που χορηγούνται σε αυτή σύµφωνα µε το Νόµο και βάσει της διαδικασίας που ο εν λόγω Νόµος προβλέπει, αποφάσισε ακολουθώντας το πιο κάτω σκεπτικό: Η συγκέντρωση πραγµατοποιείται στη βάση Συµφωνίας µεταβίβασης επιχειρηµατικών δραστηριοτήτων µεταξύ των συµµετεχουσών επιχειρήσεων, ηµεροµηνίας 27/3/2017 και Συµφωνίας µετόχων ηµεροµηνίας 27/3/2017 (στο εξής οι «Συµφωνίες»). Σύµφωνα µε τις συµµετέχουσες στη συγκέντρωση επιχειρήσεις, στις 9/7/2015, η πολυεθνική εταιρεία Cοty, προµηθευτής προϊόντων οµορφιάς µε δραστηριότητες σε ολόκληρο τον κόσµο, ανακοίνωσε επίσηµα πως έχει ολοκληρώσει συµφωνία µε την εταιρεία The Procter & Gamble Company (στο εξής η «P&G»), για την εξαγορά ειδικού τµήµατος οµορφιάς της P&G. O αντιπρόσωπος της Coty στην Κύπρο είναι η εταιρεία Papaellinas, ενώ της P&G, αντιπρόσωπος της είναι η ΗΟΒ. Ως αποτέλεσµα της συγκέντρωσης των εταιρειών Coty και P&G, η εταιρεία Coty κατέστη προµηθευτής και των δύο συµµετεχουσών εταιρειών για την κυπριακή αγορά. Ως εκ τούτου, οι συµµετέχουσες στη συγκέντρωση επιχειρήσεις προέβηκαν στη σύναψη των Συµφωνιών. Βάσει των προνοιών των Συµφωνιών, οι Papaellinas και HOB αποφάσισαν όπως µεταφέρουν τις δραστηριότητες τους που σχετίζονται µε την εισαγωγή, διανοµή, πώληση και γενικότερα εµπορία των προϊόντων της εταιρείας Coty, στη νεοσυσταθείσα κοινή επιχείρηση BC BUTTERFLY COSMETICS LIMITED. Ως αποτέλεσµα της συγκέντρωσης, η Papaellinas κατέχει το 65% του µετοχικού κεφαλαίου της νέας κοινής επιχείρησης και η ΗΟΒ θα κατέχει το υπόλοιπο 35% του µετοχικού της κεφαλαίου. Ουσιαστικό στοιχείο για την εξέταση της παρούσας πράξης συγκέντρωσης αποτελεί η έννοια της «συγκέντρωσης» επιχειρήσεων και η εν γένει ύπαρξή της, ως η έννοια αυτή ορίζεται στο άρθρο 6 του Νόµου. Με δεδοµένο ότι, ο Νόµος εφαρµόζεται µόνο επί των συναλλαγών και/ ή πράξεων που επιφέρουν µόνιµες αλλαγές στη δοµή των συµµετεχουσών επιχειρήσεων, θα πρέπει να εκτιµηθεί κατά πόσο η γνωστοποιηθείσα πράξη εµπίπτει στην έννοια της συγκέντρωσης, ως η έννοια αυτή καθορίζεται στο άρθρο 6 του Νόµου.

4 Η παρούσα πράξη συγκέντρωσης αφορά τη δηµιουργία κοινής επιχείρησης και ως εκ τούτου, εξετάστηκε κατά πόσο υφίσταται κοινός έλεγχος και κατά πόσο η επιχείρηση αυτή θα εκπληρώνει µόνιµα όλες τις λειτουργίες µια αυτόνοµης οικονοµικής οντότητας. Κοινός έλεγχος Σε ότι αφορά τη δηµιουργία κοινής επιχείρησης και την άσκηση κοινού ελέγχου, η Επιτροπή λαµβάνει καθοδήγηση από τις πρόνοιες της Κωδικοποιηµένης Ανακοίνωσης της Ευρωπαϊκής Επιτροπής για θέµατα δικαιοδοσίας βάσει του Κανονισµού (ΕΚ) αριθ. 139/2004 για τον έλεγχο των συγκεντρώσεων µεταξύ επιχειρήσεων (2008/ C 95/01) (στο εξής η «Κωδικοποιηµένη Ανακοίνωση»). Για να εξακριβωθεί το θέµα του κοινού ελέγχου στην προκειµένη περίπτωση εξετάστηκαν ζητήµατα που αφορούσαν τον διορισµό των ανώτατων διευθυντικών στελεχών της BC BUTTERFLY COSMETICS LIMITED, τα δικαιώµατα ψήφου των ιδρυτικών εταιρειών ως µέτοχοι της νέας κοινής επιχείρησης της BC BUTTERFLY COSMETICS LIMITED και θέµατα απαρτίας. Η Επιτροπή αφού έλαβε υπόψη της όλα τα στοιχεία του διοικητικού φακέλου και ιδιαίτερα το δικαίωµα διορισµού, ως ανωτέρω αναφέρεται, στελεχών της κοινής επιχείρησης, διαπίστωσε ότι οι εταιρείες ΗΟΒ και Papaellinas θα έχουν από κοινού τον κοινό έλεγχο της BC BUTTERFLY COSMETICS LIMITED. Λειτουργική Αυτονοµία Η Επιτροπή σε ότι αφορά τη λειτουργική αυτονοµία της κοινής επιχείρησης έλαβε υπόψη της τα όσα αναφέρονται στην Κωδικοποιηµένη Ανακοίνωση σχετικά µε τους επαρκείς πόρους για την ανεξάρτητη λειτουργία στην αγορά και κατέληξε ότι η νέα κοινή επιχείρηση θα έχει δικό της προσωπικό και περιουσιακά στοιχεία προκειµένου να ασκεί τις δραστηριότητες της. Η Επιτροπή, στη βάση της Κωδικοποιηµένης Ανακοίνωσης, κατέληξε επίσης ότι η νέα κοινή επιχείρηση δεν θα έχει µια ειδική λειτουργία είτε για τους µετόχους της είτε για οποιονδήποτε άλλο και ότι η κοινή επιχείρηση δεν θα εξαρτάται από τις ιδρυτικές εταιρείες αφού δεν θα υπάρξουν σηµαντικές πωλήσεις / αγορές µεταξύ των ιδρυτικών εταιρειών και της νέας κοινής επιχείρησης, αλλά και η κοινή επιχείρηση θα συνδιαλλάσσεται µε τρίτους καθώς θα είναι ανταγωνιστής των ιδρυτικών της εταιρειών. Τέλος, η Επιτροπή διαπίστωσε ότι η νέα κοινή επιχείρηση ιδρύθηκε για να λειτουργεί σε µόνιµη βάση.

5 Συµπερασµατικά, η Επιτροπή, κατέληξε ότι η BC BUTTERFLY COSMETICS αποτελεί κοινή επιχείρηση, η οποία πληροί µόνιµα όλες τις λειτουργίες µίας αυτόνοµης οικονοµικής µονάδας και ως εκ τούτου, εµπίπτει στο άρθρο 6(1)(β) του Νόµου. Επίσης, µε βάση τα στοιχεία που περιέχονται στο έγγραφο της κοινοποίησης, η Επιτροπή διαπίστωσε ότι στην υπό αναφορά συγκέντρωση πληρούνται οι προϋποθέσεις που το άρθρο 3(2)(α) του Νόµου θέτει και ως εκ τούτου, η κοινοποιηθείσα πράξη συγκέντρωσης είναι κατά Νόµο µείζονος σηµασίας. Συγκεκριµένα, σύµφωνα µε τα στοιχεία της κοινοποίησης, για το έτος 2015 ο ενοποιηµένος συνολικός κύκλος εργασιών της Papaellinas ανήλθε στα [ ], ενώ ο συνολικός κύκλος εργασιών της HOB ανήλθε στα [ ] για το έτος 2015. Και οι δύο προαναφερόµενοι κύκλοι εργασιών προκύπτουν από δραστηριότητες των συµµετεχουσών εταιρειών εντός της Κυπριακής ηµοκρατίας. Σύµφωνα µε τις πιο πάνω διαπιστώσεις, η Επιτροπή προχώρησε στην αξιολόγηση της συµβατότητας της υπό αναφορά συγκέντρωσης µε τη λειτουργία του ανταγωνισµού στην αγορά, τηρουµένης της διαδικασίας διαπίστωσης της συµβατότητας µια συγκέντρωσης δυνάµει των κριτηρίων περί συµβατότητας, όπως ορίζονται στα άρθρα 20 και 21 του Νόµου, για τη σηµαντική παρακώληση του ανταγωνισµού στην Κυπριακή ηµοκρατία ή σε σηµαντικό τµήµα αυτής, ιδίως ως αποτέλεσµα της δηµιουργίας ή ενίσχυσης δεσπόζουσας θέσης και λαµβάνοντας υπόψη τα επιµέρους κριτήρια που ορίζονται στο άρθρο 19 του εν λόγω Νόµου. Συναφώς, η Επιτροπή προχώρησε στον καθορισµό της σχετικής αγοράς προς αξιολόγηση της συµβατότητάς της υπό αναφορά συγκέντρωσης µε την ανταγωνιστική αγορά, εφαρµόζοντας τα δεδοµένα που λαµβάνονται υπόψη για τον καθορισµό της σχετικής αγοράς προϊόντος/υπηρεσιών και της σχετικής γεωγραφικής αγοράς, ως αυτά διαλαµβάνονται στο Παράρτηµα Ι του Νόµου. Στην προκειµένη περίπτωση οι επιχειρήσεις ΗΟΒ και Papaellinas δραστηριοποιούνται αµφότερες στη χονδρική πώληση καλλυντικών προϊόντων πολυτελείας αλλά και ευρείας διανοµής. Παράλληλα, οι εν λόγω επιχειρήσεις διαθέτουν θυγατρικές εταιρείες, οι οποίες δραστηριοποιούνται στη λιανική πώληση καλλυντικών προϊόντων πολυτελείας και ευρείας διανοµής.

6 Ως προς το θέµα του ορισµού της αγοράς, η Επιτροπή άντλησε καθοδήγηση από αποφάσεις της Ευρωπαϊκής Επιτροπής, άλλων εθνικών αρχών και δικές της προηγούµενες σχετικές αποφάσεις. 1 Λαµβάνοντας υπόψη όλα τα στοιχεία του διοικητικού φακέλου καθώς και τη σχετική νοµολογία, η Επιτροπή κατέληξε ότι για σκοπούς αξιολόγησης της παρούσας πράξης συγκέντρωσης, η σχετική αγορά προϊόντων/υπηρεσιών, εξαιρουµένου του καναλιού διανοµής µέσω αεροδροµίων, ορίζεται ως ακολούθως: Α) Χονδρική αγορά καλλυντικών πολυτελείας, µε τις ακόλουθες υπο-αγορές: (i) Προϊόντα µακιγιάζ (ii) Αρώµατα (iii) Προϊόντα περιποίησης (κρέµες, µανικιούρ) B) Χονδρική αγορά καλλυντικών ευρείας διανοµής, µε τις ακόλουθες υπο-αγορές: (i) Προϊόντα µακιγιάζ (ii) Αρώµατα (iii) Προϊόντα περιποίησης (κρέµες, µανικιούρ) Γ) Λιανική αγορά καλλυντικών πολυτελείας, µε τις ακόλουθες υπο-αγορές: (i) Προϊόντα µακιγιάζ (ii) Αρώµατα (iii) Προϊόντα περιποίησης (κρέµες, µανικιούρ) ) Λιανική αγορά καλλυντικών ευρείας διανοµής, µε τις ακόλουθες υπο-αγορές: (i) Προϊόντα µακιγιάζ (ii) Αρώµατα (iii) Προϊόντα περιποίησης (κρέµες, µανικιούρ) Σε ότι αφορά τη γεωγραφική αγορά, η Επιτροπή κατέληξε ότι για τις αγορές καλλυντικών και αρωµάτων πολυτελείας και ευρείας διανοµής οι όροι του ανταγωνισµού στη γεωγραφική επικράτεια της Κύπρου είναι οµοιογενείς λαµβάνοντας 1 Απόφαση Ευρ. Επιτροπής COMP/M.3716 - AS WATSON / MARIONNAUD και COMP/M.4193 - L'OREAL / THE BODY SHOP και COMP/M.5068 L OREAL / YSL BEAUTE, COMP/M.7726 - COTY / PROCTER & GAMBLE BEAUTY BUSINESS Απόφαση Step/Μαρινόπουλος µε αριθµό. 98/1997 και 114/1998, Απόφαση µε αριθµό 543/VII/2012 και Απόφαση µε αριθµό 114/1998 της Ελληνικής Επιτροπής Ανταγωνισµού, Απόφαση ΕΠΑ: 21/2014 - Κοινοποίηση συγκέντρωσης αναφορικά µε την απόκτηση του µετοχικού κεφαλαίου της εταιρείας FIPAL S.A.S. και της εταιρείας Carita International S.A. από την L Oreal S.A., 15/4/2014.

7 ιδίως υπόψη τις παρόµοιες προτιµήσεις των κύπριων καταναλωτών, τις τιµές πώλησης των προϊόντων, το κόστος προώθησης και διαφήµισης των σχετικών προϊόντων αλλά και το γεγονός ότι οι εταιρείες προµηθεύουν τα προϊόντα αυτά σε όλη την κυπριακή επικράτεια υπό οµοιογενείς συνθήκες. Το ίδιο ισχύει και µε τη λιανική προµήθεια των εν λόγω προϊόντων. Κατά συνέπεια, η Επιτροπή όρισε ως γεωγραφική αγορά την Κυπριακή Επικράτεια καθώς οι όροι του ανταγωνισµού είναι επαρκώς οµοιογενείς στο σύνολο της Κύπρου. Βάσει των στοιχείων της παρούσας πράξης συγκέντρωσης, προκύπτει οριζόντια σχέση στις δραστηριότητες που θα παραχωρήσουν οι ιδρυτικές εταιρείες στη νέα εταιρεία, ήτοι στη χονδρική αγορά καλλυντικών και τις υπο-αγορές τους, αναφορικά µε τα προϊόντα COTY. Επιπρόσθετα, προκύπτει κάθετη σχέση µεταξύ των δραστηριοτήτων της εταιρείας και των ιδρυτικών εταιρειών, ήτοι της χονδρικής αγοράς µε τη λιανική αγορά καλλυντικών και τις υπο-αγορές τους (καταστήµατα Beautyline, Debenhams κτλ.). Η Επιτροπή, αξιολογώντας τα µερίδια αγοράς στην προκειµένη πράξη συγκέντρωσης, όσον αφορά την οριζόντια σχέση των συµµετεχουσών επιχειρήσεων, έλαβε υπόψη τα συνδυασµένα µερίδια αγοράς των δύο ιδρυτικών εταιρειών που θα µεταφερθούν στη νέα κοινή επιχείρηση στα προϊόντα COTY στη χονδρική αγορά. Όσον αφορά την κάθετη σχέση των συµµετεχουσών επιχειρήσεων, λήφθηκαν υπόψη αφενός τα ατοµικά µερίδια των µερών και συγκεκριµένα τα µερίδια αγοράς των δύο ιδρυτικών εταιρειών, HOB και Papaellinas στη λιανική αγορά καλλυντικών και στις υπο-αγορές αυτής, καθώς επίσης τα µερίδια αγοράς που θα κατέχει η νέα εταιρεία στα προϊόντα COTY στη χονδρική αγορά, και, αφετέρου τα συνδυασµένα µερίδια αγοράς που προκύπτουν από την κάθετη σχέση της νέας εταιρείας στα προϊόντα COTY στη χονδρική αγορά, µε τα µερίδια αγοράς της κάθε µίας ιδρυτικής της εταιρείας, HOB και Papaellinas στη λιανική αγορά και στις υπο-αγορές αυτής, αντίστοιχα. Σχετικά µε τα συνδυασµένα µερίδια αγοράς των δύο ιδρυτικών εταιρειών που θα µεταφερθούν στη νέα κοινή επιχείρηση στα προϊόντα COTY στη χονδρική αγορά, αυτά δεν ξεπερνούν το 15%, όριο που θέτει ο Νόµος για τη δηµιουργία επηρεαζόµενης αγοράς όταν προκύπτει οριζόντια σχέση. Ενδεικτικά σηµειώνεται ότι το ψηλότερο µερίδιο αγοράς, είναι της τάξης του [5-10%], το οποίο αφορά το µερίδιο αγοράς στη χονδρική αγορά ευρείας κατανάλωσης προϊόντων µακιγιάζ. Όσον αφορά τα ατοµικά µερίδια αγοράς των δύο ιδρυτικών εταιρειών στη λιανική αγορά δεν φαίνεται να ξεπερνούν το 25%, όριο που θέτει ο Νόµος για τη δηµιουργία

8 επηρεαζόµενης αγοράς όταν προκύπτει κάθετη σχέση. Ενδεικτικά σηµειώνεται ότι το ψηλότερο µερίδιο αγοράς, είναι της τάξης του [10-20%], το οποίο αφορά το µερίδιο αγοράς της HOB στη λιανική αγορά ευρείας κατανάλωσης προϊόντων µακιγιάζ. Επίσης, ούτε και τα µερίδια αγοράς που θα κατέχει η νέα εταιρεία στη χονδρική αγορά ξεπερνούν το 25%. Σε ότι αφορά τα συνδυασµένα µερίδια αγοράς στα προϊόντα COTY που θα κατέχει η νέα εταιρεία στη χονδρική αγορά µε αυτά της HOB στη λιανική αγορά, προκύπτει ότι το συνδυασµένο µερίδιο αγοράς ευρείας κατανάλωσης προϊόντων µακιγιάζ στη χονδρική αγορά στα προϊόντα COTY µε αυτό της HOB στη λιανική αγορά ξεπερνά το 25%, και συγκεκριµένα είναι της τάξης του [20-30%]. Όσον αφορά τα υπόλοιπα συνδυασµένα µερίδια αγοράς µεταξύ της COTY στη χονδρική αγορά και της HOB στη λιανική, σηµειώνεται ότι το πιο ψηλό από αυτά είναι το [20-30%] που αφορά το µερίδιο αγοράς καλλυντικών και αρωµάτων ευρείας διανοµής. Όσον αφορά το συνδυασµένο µερίδιο αγοράς ευρείας κατανάλωσης αρωµάτων στη χονδρική αγορά στα προϊόντα COTY µε αυτό της Papaellinas στη λιανική αγορά ξεπερνά το 25%, και συγκεκριµένα είναι της τάξης του [20-30%]. Όσον αφορά τα υπόλοιπα συνδυασµένα µερίδια αγοράς µεταξύ της COTY στη χονδρική αγορά και της Papaellinas στη λιανική, σηµειώνεται ότι το πιο ψηλό από αυτά είναι το [20-30%] που αφορά το µερίδιο αγοράς πολυτελείας (luxury) αρωµάτων. Ως εκ τούτου, στη βάση των πιο πάνω επισηµάνσεων, η Επιτροπή κατέληξε ότι στην υπό αναφορά πράξη συγκέντρωσης, δηµιουργείται επηρεαζόµενη αγορά όσον αφορά την κάθετη σχέση µεταξύ των µερών και συγκεκριµένα: (α) στην αγορά ευρείας κατανάλωσης προϊόντων µακιγιάζ µεταξύ της νέας εταιρείας στα προϊόντα COTY στη χονδρική αγορά και της HOB στη λιανική αγορά και (β) στην αγορά ευρείας κατανάλωσης αρωµάτων µεταξύ της νέας εταιρείας στα προϊόντα COTY στη χονδρική αγορά και της Papaellinas στη λιανική αγορά. Παρά τα πιο πάνω στοιχεία, η Επιτροπή σηµείωσε ότι στην εµπιστευτική εκδοχή της απόφασης µε της αρ.13/2017 και ηµεροµηνία 26/4/2017, καταγράφτηκε ότι: «Τα εµπλεκόµενα µέρη εκτιµούν ότι το µερίδιο αγοράς της Coty στην σχετική αγορά (α) αρωµάτων πολυτελείας για άντρες και β) αρωµάτων πολυτελείας για γυναίκες στην Κύπρο για το 2016 ανήλθε στο [20-30%] και στις δύο αγορές, ενώ της Burberry ανήλθε για το ίδιο έτος στο [0-5%]. ιαφαίνεται ότι το συνδυασµένο µερίδιο αγοράς

9 των συµµετεχουσών επιχειρήσεων ανέρχεται στο [20-30%]. Η Επιτροπή διαπιστώνει ότι υφίσταται επηρεαζόµενη αγορά σε οριζόντιο επίπεδο στις αγορές ανδρικών αρωµάτων πολυτελείας και γυναικείων αρωµάτων πολυτελείας, καθότι τα µερίδια των εµπλεκοµένων επιχειρήσεων ξεπερνούν το όριο του 15% που τίθεται στο Παράρτηµα Ι του Νόµου». Επίσης, η Επιτροπή σηµείωσε τις θέσεις των συµµετεχουσών επιχειρήσεων αναφορικά µε τον τρόπο υπολογισµού του µεριδίου αγοράς των καλλυντικών προϊόντων πολυτελείας οι οποίες ανέφεραν ότι έλαβαν υπόψη κριτήρια όπως ο τύπος προϊόντος, το κανάλι διανοµής, την κατηγοριοποίηση των προµηθευτών, τη λιανική τιµή, τις στρατηγικές και τον τρόπο προώθησης, προκειµένου να διαχωρίσουν την αγορά καλλυντικών και αρωµάτων σε πολυτελείας και ευρείας διανοµής. Η Επιτροπή σηµείωσε ότι η κατηγοριοποίηση κάθε µιας επωνυµίας στην κατηγορία των προϊόντων πολυτελείας ή ευρείας διανοµής δεν είναι εύκολη καθώς εξαρτάται από σειρά παραγόντων (ποιότητα, τιµή, κανάλι διανοµής κτλ.) που σε πλειάδα περιπτώσεων δεν µπορεί να είναι ξεκάθαρο σε ποια κατηγορία εµπίπτει η κάθε επωνυµία. Επίσης, η Επιτροπή σηµείωσε ότι η Ευρωπαϊκή Επιτροπή στην απόφαση της για την εταιρεία COTY 2, αν και άφησε ανοικτό τον ορισµό της αγοράς, σηµείωσε εντούτοις τα ακόλουθα: «Based on the assessment of the evidence available to it, including the results of the market investigation, the Commission considers that there are some indications that mass and prestige may still have to be considered as being distinct markets. On the one hand, producers still put high emphasis on the selective distribution channels for prestige products; moreover, marketing, price, consumer perception are all markedly different for prestige products than for mass products. On the other hand, there has been some blurring in recent years: the selective distribution model has not been watertight allowing for some mixing of mass and prestige and the "masstige" segment has progressively become more important». Συνεπώς είναι προφανές ότι η διάκριση των προϊόντων και η κατάταξη τους στην µια ή την άλλη κατηγορία (πολυτελείας ή ευρείας διανοµής) καθίσταται δυσχερής, γι αυτό και η Επιτροπή διατηρεί τις επιφυλάξεις της ως προς τη βασιµότητα του µεριδίου αγοράς που υπέδειξαν οι συµµετέχουσες επιχειρήσεις. 2 Υπόθεση αριθµός M.7726 - COTY / PROCTER & GAMBLE BEAUTY BUSINESS σηµεία 36 και 37.

10 Περαιτέρω, σε ότι αφορά τον τρόπο υπολογισµού των µεριδίων αγοράς, βάσει νοµολογιακών κατευθύνσεων 3, οι πωλήσεις µέσω του καναλιού του αεροδροµίου δεν θα έπρεπε να συνυπολογιστούν καθότι η αγορά αυτή αποτελεί ξεχωριστή γεωγραφική αγορά µε ιδιάζοντα χαρακτηριστικά (περιορισµένη πρόσβαση των καταναλωτών, διαφορετικός τρόπος προώθησης των προϊόντων κτλ.). Ως εκ τούτου, η Επιτροπή διαπίστωσε ότι το µερίδιο των συµµετεχουσών επιχειρήσεων, ιδίως στα καλλυντικά προϊόντα πολυτελείας, θα ήταν ακόµα µεγαλύτερο από αυτό που παρουσιάστηκε αν αφαιρείτο το σύνολο των πωλήσεων που έλαβαν χώρα στα αεροδρόµια από το συνολικό ποσό των πωλήσεων που πραγµατοποιήθηκαν εντός της Κυπριακής ηµοκρατίας. Επιπρόσθετα, εάν δεν συµπεριληφθούν στα προϊόντα πολυτελείας συγκεκριµένες επωνυµίες, τα µερίδια των συµµετεχουσών αυξάνονται και ενδεχοµένως να ενέπιπταν εντός των ορίων των επηρεαζόµενων αγορών. Λαµβάνοντας υπόψη τα πιο πάνω και ιδιαίτερα το γεγονός ότι τα µερίδια αγοράς που προσκόµισαν οι συµµετέχουσες επιχειρήσεις [ ], η Επιτροπή ανάλυσε τα κριτήρια αξιολόγησης που προβλέπονται στο άρθρο 19 του Νόµου για την αγορά καλλυντικών και αρωµάτων, λιανική και χονδρική, χωρίς να τη διαχωρίσει σε υπο-αγορές. Ως εκ τούτου, η Επιτροπή προχώρησε στην ανάλυση των κριτηρίων συµβατότητας σύµφωνα µε τα κριτήρια που τίθενται στο άρθρο 19 του Νόµου. Η Επιτροπή κατά την αξιολόγηση της παρούσας συγκέντρωσης, έλαβε υπόψη της και εκτίµησε σειρά παραγόντων και ιδιαίτερα τη θέση των συµµετεχουσών επιχειρήσεων στις επηρεαζόµενες αγορές, τη διάρθρωση της αγοράς, τη χρηµατοοικονοµική δύναµη των συµµετεχουσών επιχειρήσεων, τις εναλλακτικές πηγές προµήθειας, τις τάσεις προσφοράς και ζήτησης, την αναµενόµενη ανάπτυξη της ζήτησης, τους φραγµούς εισόδου και τα συµφέροντα των καταναλωτών. Σύµφωνα µε τα όσα αναλύθηκαν, η Επιτροπή κατέληξε ότι στη βάση των παραγόντων αξιολόγησης του άρθρου 19 του Νόµου δεν φαίνεται η παρούσα συγκέντρωση να επηρεάζει αρνητικά τον ανταγωνισµό στην αγορά χονδρικής και λιανικής διάθεσης καλλυντικών και αρωµάτων. Παρόλα αυτά, η Επιτροπή τόνισε ότι στην παρούσα συγκέντρωση, προκύπτουν θέµατα από το δίκτυο σχέσεων µεταξύ των συµµετεχουσών επιχειρήσεων της νέας κοινής επιχείρησης σε οριζόντια επίπεδο και της παρουσίας των µητρικών εταιρειών στη λιανική αγορά σε κάθετο επίπεδο. Ως εκ των ανωτέρω, η Επιτροπή ανέλυσε περαιτέρω τις πιθανές συνέπειες της παρούσας πράξης στη βάση των Κατευθυντήριων γραµµών για την αξιολόγηση των 3 Βλ. Απόφαση 543/VII/2012 της Ελληνική Αρχή Ανταγωνισµού και Απόφαση Ευρωπαϊκής Επιτροπής αριθµός M.5068 L OREAL / YSL BEAUTE.

11 οριζόντιων και των Κατευθυντήριων γραµµών για την αξιολόγηση µη οριζόντιων συγκεντρώσεων σύµφωνα µε τον Κανονισµό του Συµβουλίου για τον έλεγχο των συγκεντρώσεων µεταξύ επιχειρήσεων 4 (στο εξής οι «Κατευθυντήριες γραµµές»)της Ευρωπαϊκής Επιτροπής. Η Επιτροπή σηµείωσε καταρχάς ότι οι Papaellinas και HOB είναι άµεσοι ανταγωνιστές καθότι δραστηριοποιούνται, µέσω θυγατρικών τους εταιρειών, στην εµπορία και λιανική πώληση καλλυντικών προϊόντων. Παράλληλα, άµεσος ανταγωνιστής σε χονδρικό επίπεδο των εταιρειών Papaellinas και HOB θα είναι και η νέα κοινή επιχείρηση Butterfly. Πέραν της οριζόντιας αυτής σχέσης, όπως έχει προαναφερθεί, φαίνεται να προκύπτει και κάθετη σχέση καθότι η νέα κοινή επιχείρηση BUTTERFLY, θα προµηθεύει χονδρικά τόσο την HOB όσο και την Papaellinas µε τα καλλυντικά προϊόντα τα οποία θα εµπορεύονται στα καταστήµατα λιανικής πώλησης τους. Με δεδοµένο ότι προκύπτει τόσο κάθετη όσο και οριζόντια σχέση µεταξύ των εταιρειών ΗΟΒ, Papaellinas και Butterfly, η Επιτροπή για την αξιολόγηση των αποτελεσµάτων της κοινοποιηθείσας πράξης συγκέντρωσης, άντλησε καθοδήγηση από τις Κατευθυντήριες γραµµές και εξέτασε τα µη συντονισµένα αποτελέσµατα τόσο των οριζόντων συγκεντρώσεων όσο και των µη οριζόντιων συγκεντρώσεων καθώς και τα συντονισµένα αποτελέσµατα των µη οριζόντιων συγκεντρώσεων και των οριζόντιων συγκεντρώσεων. Ακολούθως, η Επιτροπή εξέτασε το άρθρο 19(2) του Νόµου και την πιθανότητα δηµιουργίας δευτερογενών αποτελεσµάτων (spill over effects), καταλήγοντας στο συµπέρασµα ότι η δηµιουργία της νέας κοινής επιχείρησης δύναται να οδηγεί σε επιβλαβείς επιδράσεις συντονισµού της δράσης των ιδρυτικών εταιρειών τόσο στο επίπεδο χονδρικής αγοράς όπου δραστηριοποιούνται οι ΗΟΒ, Papaellinas και Butterfly όσο ενδεχοµένως και στο επίπεδο λιανικής αγοράς όπου δραστηριοποιούνται θυγατρικές επιχειρήσεις των δύο ιδρυτικών, µητρικών εταιρειών ΗΟΒ και Papaellinas. Η Επιτροπή διαπίστωσε ότι υφίσταται καταρχάς η πιθανότητα συντονισµού της ανταγωνιστικής συµπεριφοράς των επιχειρήσεων - µετόχων της υπό εξέταση κοινής επιχείρησης τόσο σε επίπεδο χονδρικής όσο και σε επίπεδο λιανικής αγοράς καλλυντικών και αρωµάτων λόγω της σύστασης του ιοικητικού Συµβουλίου της νέας 4 Κατευθυντήριες γραµµές της Ε.Ε για την αξιολόγηση των µη οριζόντιων συγκεντρώσεων σύµφωνα µε τον κανονισµό του Συµβουλίου για τον έλεγχο των συγκεντρώσεων µεταξύ επιχειρήσεων (2008/C 265/07) και Κατευθυντήριες γραµµές για την αξιολόγηση των οριζόντιων συγκεντρώσεων σύµφωνα µε τον Κανονισµό του Συµβουλίου για τον έλεγχο των συγκεντρώσεων µεταξύ επιχειρήσεων (2004/C 31/03).

12 εταιρείας καθώς οι ιοικητικοί της Σύµβουλοι όπως καταγράφτηκαν στις Συµφωνίες είναι και ιοικητικοί Σύµβουλοι στις ιδρυτικές εταιρείες. Συγκεκριµένα, ο κος. Χρίστος Παπαέλληνας συγκαταλέγεται ανάµεσα στους διευθυντές της C.A. PAPAELLINAS LTD και η κα. Νινώ Μιχαηλίδου ανάµεσα στους διευθυντές της HOB HOUSE OF BEAUTY LIMITED και τα δύο αυτά πρόσωπα θα παρακάθονται στο ιοικητικό Συµβούλιο της κοινής επιχείρησης, αλλά και των επιχειρήσεων τους στο επόµενο στάδιο αγοράς (λιανικό), αφού η Papaellinas διαθέτει τρία (3) λιανικά κανάλια και δύο (2) η ΗΟΒ. Εποµένως, οι ανταγωνίστριες επιχειρήσεις ΗΟΒ και Papaellinas θα είναι σε θέση να γνωρίζουν ή/και θα επηρεάζουν τη στρατηγική της άλλης ανταγωνίστριας επιχείρησης Butterfly και θα είναι σε θέση να συντονίζουν δια της νέας κοινής επιχείρησης τη στρατηγική τους στη λιανική αγορά καθώς και την τιµολογιακή πολιτική τους. Παρά τους πιο πάνω προβληµατισµούς, η Επιτροπή σηµείωσε ότι οι συµµετέχουσες επιχειρήσεις στις 13/11/2017, προσκόµισαν τελικό προσχέδιο της Συµφωνίας Τροποποίησης, στην οποία δήλωσαν ότι οι ιοικητικοί Σύµβουλοι που θα διορίζονται στη νέα κοινή επιχείρηση δεν θα είναι ίδιοι µε τους ιοικητικούς Συµβούλους των µητρικών επιχειρήσεων ΗΟΒ και Papaellina. Οι ιοικητικοί Σύµβουλοι και το Ανώτερο ιοικητικό προσωπικό που θα διορίζονται στη νέα κοινή επιχείρηση θα είναι πλήρως ανεξάρτητοι και δεν θα έχουν οποιαδήποτε µετοχική ή άλλη σχέση µε τις µητρικές επιχειρήσεις, ούτε και θα κατέχουν σηµαντικές θέσεις στην οργανωτική δοµή είτε των µητρικών είτε των θυγατρικών τους που δραστηριοποιούνται στον τοµέα καλλυντικών και αρωµάτων. Επίσης, οι ιοικητικοί Σύµβουλοι και το Ανώτερο ιοικητικό προσωπικό δεν θα ανταλλάσσουν µεταξύ τους ή/και να µεταφέρουν οποιεσδήποτε εµπιστευτικές πληροφορίες που αφορούν καλλυντικά προϊόντα που εµπορεύεται η ΗΟΒ, η Papaellinas και η νέα κοινή επιχείρηση. Πέραν τούτου, σύµφωνα µε τις συµµετέχουσες επιχειρήσεις, το καταστατικό της εταιρείας Butterfly θα τροποποιηθεί στη βάση της Συµφωνίας µετόχων ως αυτή θα τροποποιηθεί από τη Συµφωνία Τροποποίησης. Συνακόλουθα, η Επιτροπή, λαµβάνοντας υπόψη τις δηλώσεις των συµµετεχουσών επιχειρήσεων καθώς και τα έγγραφα που προσκόµισαν κατά την κοινοποίηση της παρούσας πράξης, κατέληξε ότι δεν υφίστανται ανησυχίες καθότι µε τη δήλωση των συµµετεχουσών επιχειρήσεων ότι το ιοικητικό Συµβούλιο των µητρικών επιχειρήσεων ΗΟΒ και Papaellina θα είναι διαφορετικό από το ιοικητικό Συµβούλιο της νέας κοινής επιχείρησης και το Ανώτερο ιοικητικό προσωπικό θα είναι ανεξάρτητο καθώς και της διασφάλισης της µη ανταλλαγής εµπιστευτικών

13 πληροφοριών, δεν αναµένεται να προκύψουν οποιαδήποτε συντονισµένα ή και µη συντονισµένα αποτελέσµατα είτε σε οριζόντιο είτε σε κάθετο επίπεδο συνεπεία της κοινοποιηθείσας πράξης συγκέντρωσης. Ως εκ τούτου, υπό το φως των πιο πάνω, στην προκείµενη πράξη συγκέντρωσης, µε τις τελικές τροποποιήσεις που υποβλήθηκαν στη βάση της Συµφωνίας Τροποποίησης που προσκόµισαν οι συµµετέχουσες επιχειρήσεις, δεν τίθεται θέµα περαιτέρω αξιολόγησης της συµβατότητας της κοινοποιηθείσας συγκέντρωσης µε τις απαιτήσεις της ανταγωνιστικής αγοράς. Με γνώµονα τα πραγµατικά και νοµικά δεδοµένα, όπως αναλύθηκαν και σκιαγραφήθηκαν και όπως στη λεπτοµέρειά τους αναδεικνύονται και βεβαιώνονται από τον φάκελο της υπό κρίση συγκέντρωσης αλλά και εφαρµόζοντας τις σχετικές διατάξεις του Νόµου, η Επιτροπή, ασκώντας τις εξουσίες που χορηγούνται σε αυτή σύµφωνα µε τον Νόµο, κατέληξε ότι αν και υπάρχει επηρεαζόµενη αγορά στην παρούσα πράξη συγκέντρωσης, εντούτοις, δεν θα οδηγήσει σε οποιαδήποτε ανησυχία για τον ανταγωνισµό στις επηρεαζόµενες αγορές Ως εκ τούτου, ενεργώντας σύµφωνα µε το άρθρο 22 του Νόµου, η Επιτροπή οµόφωνα αποφάσισε να µην αντιταχθεί στην κοινοποιηθείσα συγκέντρωση και κηρύσσει αυτή συµβατή µε τη λειτουργία του ανταγωνισµού στην αγορά. ΛΟΥΚΙΑ ΧΡΙΣΤΟ ΟΥΛΟΥ Πρόεδρος της Επιτροπής Προστασίας Ανταγωνισµού