1.ΣΥΝΟΠΤΙΚΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΜΕΓΕΘΗ

1.ΣΥΝΟΠΤΙΚΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΜΕΓΕΘΗ 1.1.ΑΠΟΛΟΓΙΣΤΙΚΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΕΤΑΙΡΙΑΣ 1.1.1.Αποτελέσµατα Χρήσεων 2002-2004 ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ ΧΡΗΣΕΩΝ 2002-2004 (ΣΕ 000 )* 2002 2003 2004 Κύκλος εργασιών -Βιοµηχανική ραστηριότητα 23.374 21.564 31.794 ** -Εµπορική ραστηριότητα 69.794 80.832 75.098 ** -Λοιπά Αποθέµατα 0 0 0 Σύνολο Κύκλου Εργασιών 93.168 102.396 106.892 Μείον Κόστος πωληθέντων (1) 63.591 65.712 54.690 Μικτό Κέρδος (1) 29.577 36.684 52.202 Πλέον Άλλα Έσοδα Εκµετάλλευσης 1.484 2.503 1.311 Σύνολο (1) 31.061 39.187 53.513 Λειτουργικό Αποτέλεσµα (1) 8.098 11.991 13.771 Κέρδη προ Τόκων, Αποσβέσεων και Φόρων 7.594 11.495 13.666 Κέρδη προ Τόκων και Φόρων 6.271 9.815 11.158 Κέρδη προ Φόρων 5.434 6.201 7.877 Φόροι Χρήσης και Λοιποί Φόροι 1.292 1.314 1.053 Κέρδη µετά από Φόρους και Αµοιβές.Σ. (2) 4.142 4.887 6.824 Κέρδη µετά από Φόρους, Αµοιβές.Σ. και Φόρους Φορολ. Ελέγχου Προηγ. Χρήσεων 4.142 4.124 6.518 Συνολικό Μέρισµα 2.273 2.660 3.815 Σταθµισµένος Αριθµός Μετοχών (3) 37.800.000 37.880.140 37.998.130 Αριθµός Μετοχών τέλους Χρήσης (4) 37.880.140 37.998.130 38.146.940 ΑΝΑΜΟΡΦΩΜΕΝΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ Κέρδη προ Φόρων -11.607 4.927 5.238 Κέρδη µετά από Φόρους και Αµοιβές.Σ. (2) -12.899 3.613 4.185 Κέρδη µετά από Φόρους, Αµοιβές.Σ. και Φόρους Φορολ. Ελέγχου Προηγ. Χρήσεων -12.899 3.613 4.185 ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΑΝΑ ΜΕΤΟΧΗ (5) Κέρδη προ Τόκων και Φόρων 0,17 0,26 0,29 Κέρδη προ Φόρων 0,14 0,16 0,21 Κέρδη µετά από Φόρους και Αµοιβές.Σ. (2) 0,11 0,13 0,18 Κέρδη µετά από Φόρους, Αµοιβές.Σ. και Φόρους Φορολ. Ελέγχου Προηγ. Χρήσεων 0,11 0,11 0,17 ΑΝΑΜΟΡΦΩΜΕΝΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΑΝΑ ΜΕΤΟΧΗ (5) Κέρδη προ Φόρων - 0,13 0,14 Κέρδη µετά από Φόρους και Αµοιβές.Σ. (2) - 0,10 0,11 Κέρδη µετά από Φόρους, Αµοιβές.Σ. και Φόρους Φορολ. Ελέγχου Προηγ. Χρήσεων - 0,10 0,11 Μέρισµα ανα µετοχή 0,06 0,07 0,10 **Για µεγαλύτερη ανάλυση της σχέσης βιοµηχανικής και εµπορικής δραστηριότητας βλέπε σελ. 51 1) Προ Αποσβέσεων χρήσεων 2002-2004. 2) Κατά τη διάρκεια του έτους 2002 δεν διανεµήθηκαν από τα κέρδη Αµοιβές ιοικητικού Συµβουλίου. Επισηµαίνεται ότι για τις χρήσεις 2003 και 2004 εγκρίθηκε από την Τακτική Γενική Συνέλευση η διανοµή ποσού 350 χιλ. στο εργατουπαλληλικό προσωπικό. 1

3) Ο αριθµός των µετοχών είναι αναµορφωµένος και αναδροµικά και σταθµισµένος. 4) Για τον υπολογισµό του αριθµού µετοχών τέλους χρήσης, ελήφθη υπόψη ο φυσικός αριθµός µετοχών στο τέλος κάθε χρήσης. 5) Για τον υπολογισµό αυτών των µεγεθών -πλην µερίσµατος ανά µετοχή- έχει ληφθεί υπόψη ο σταθµισµένος αριθµός µετοχών. 1.1.2. ΑΝΑΜΟΡΦΩΣΗ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ ΧΡΗΣΕΩΝ 2002-2004 Για την αναµόρφωση των αποτελεσµάτων της Εταιρίας έχουν ληφθεί υπόψη οι κάτωθι παρατηρήσεις, για τις χρήσεις 2002-2004, που περιέχονται στα αντίστοιχα πιστοποιητικά του τακτικού Ορκωτού Ελεγκτή- Λογιστή πλέον των σηµειώσεων επί του ισολογισµού της Εταιρίας. Εταιρική Χρήση 2002 Παρατηρήσεις Τακτικού Ορκωτού Ελεγκτή 1) Στο κονδύλι του ενεργητικού Γ.ΙΙΙ.1.''Συµµετοχές σε συνδεδεµένες επιχειρήσεις'' περιλαµβάνεται η αξία κτήσεως µετοχών ανωνύµων εταιριών οι οποίες δεν είναι εισηγµένες στο χρηµατιστήριο Αξιών Αθηνών, πλην δύο (Αθηναία Α.Ε. και Κ.Α.Ε. Α.Ε.) και εκτός από οκτώ δεν ελέγχονται από το Σώµα Ορκωτών Ελεγκτών Λογιστών. Η εσωτερική λογιστική αξία των µετοχών αυτών όπως προκύπτει από τους συνταγµένους ισολογισµούς της 31/12/2002 ανέρχεται στο ποσό των 40.640.000 περίπου. Με τη διαφορά 121.108.000 έπρεπε να εµφανίζονται µειωµένα τα αποτελέσµατα χρήσεως και τα ίδια κεφάλαια. 2) Η εταιρεία βασιζόµενη στην υπ αρ. 205/1998 γνωµοδότηση των Νοµικών Συµβούλων ιοικήσεως και το άρθρο 10 του Ν. 2065/1992, δε σχηµάτισε, όπως και στην προηγούµενη χρήση πρόβλεψη για αποζηµίωση του προσωπικού της λόγω εξόδου από την υπηρεσία. Αν η εταιρεία σχηµάτιζε πρόβλεψη για πιθανές υποχρεώσεις της για αποζηµίωση του συνόλου του προσωπικού της λόγω εξόδου του από την υπηρεσία για συνταξιοδότηση, αυτή θα ανερχόταν στο ποσό των 681.550 περίπου. Από το ποσό αυτό 138.640 αφορά την παρούσα χρήση και το υπόλοιπο προηγούµενες. 3) Η εταιρεία βασιζόµενη σε σχετικές φορολογικές διατάξεις επιβάρυνε τα αποτελέσµατα της παρούσης χρήσεως µε ποσό 987.972,28 το οποίο αφορά το 1/5 των ζηµιών από αποτίµηση και πώληση χρεογράφων που προέκυψαν στη χρήση 2000 µε συνέπεια τα αποτελέσµατα της παρούσης χρήσης να εµφανίζονται µειωµένα ισόποσα. Τα υπόλοιπα 2/5 των παραπάνω ζηµιών περιλαµβάνονται στο κονδύλι του ενεργητικού.ιι.11 «Χρεώστες διάφοροι» και ανέρχεται σε ποσό 1.975.944,50. Τα ανωτέρω ποσά σύµφωνα µε τις διατάξεις του Κ.Ν.2190/1920 έπρεπε να επιβαρύνουν τα αποτελέσµατα της χρήσεως 2000. 4) Οι ζηµίες που προέκυψαν στην παρούσα χρήση από την αποτίµηση και πώληση των χρεογράφων ποσού 2.507.261,65 και 285.683,44 αντίστοιχα καθώς και από την πώληση συµµετοχών 794.593,93 καταχωρήθηκαν απευθείας σε µείωση των ιδίων κεφαλαίων χωρίς να επιβαρυνθούν ισόποσα τα αποτελέσµατα χρήσεως. 5) Για την πιθανή ζηµία από την µη είσπραξη απαιτήσεων που εµφανίζονται στα κονδύλια του ενεργητικού.ιι. «Απαιτήσεις», έχει σχηµατιστεί πρόβλεψη ποσού 690.668,32 η οποία κατά την άποψη µας θα έπρεπε να είναι µεγαλύτερη κατά ποσό 1.721.680 περίπου µε ισόποση επιβάρυνση των αποτελεσµάτων χρήσεως και των ιδίων κεφαλαίων. 6) Η εταιρεία δεν διενήργησε αποσβέσεις επί των εξόδων πολυετούς απόσβεσης. Αν διενεργούσε αποσβέσεις επ αυτών µε βάση τον προβλεπόµενο από το Ν.2238/1994 συντελεστή αυτές θα ανέρχονταν στο ποσό των 1.576.089 περίπου µε ισόποση επιβάρυνση των αποτελεσµάτων χρήσεως και των ιδίων κεφαλαίων. Επισηµαίνεται ότι σύµφωνα µε επιστολή του Τακτικού Ορκωτού Ελεγκτή-Λογιστή µε ηµεροµηνία 19.06.2003 διευκρινίζονται προς την Εταιρία τα εξής: «θα θέλαµε να σας διευκρινίσουµε ότι, σε ότι αφορά την παρατήρησή µας αρ.1 στο πιστοποιητικό µας ελέγχου µε ηµεροµηνία 12/5/2003, που αναφέρεται στις οικονοµικές καταστάσεις χρήσεως 2002 της εταιρείας σας, σας γνωρίζουµε ότι, η διαφορά µεταξύ αξίας κτήσεως και αποτιµήσεως των συµµετοχών κατά την 31/12/2002 ποσού Ευρώ 121.108.000, έπρεπε να είχε επιβαρύνει τα αποτελέσµατα της χρήσεως 2002 µε ποσό Ευρώ 11.004.000 και µε το υπόλοιπο ποσό Ευρώ 110.104.000 τα αποτελέσµατα προηγουµένων χρήσεων». Παράλληλα στον Ισολογισµό της χρήσης 2002 της επιδέχονται αναµόρφωση των αποτελεσµάτων. Εταιρίας δεν αναφέρονται σηµειώσεις που να 2

Εταιρική Χρήση 2003 Παρατηρήσεις Τακτικού Ορκωτού Ελεγκτή 1) Η εταιρεία στην παρούσα χρήση όπως και στην προηγούµενη δεν διενήργησε αποσβέσεις επί του συνόλου των εξόδων εγκαταστάσεως και επί ορισµένων κατηγοριών ασώµατων και ενσώµατων ακινητοποιήσεων. Αν διενεργούσε αποσβέσεις επ αυτών µε βάση τους προβλεπόµενους από το Π.. 299/2003 και Ν. 2238/1994 συντελεστές, αυτές θα ανέρχονταν στο συνολικό ποσό των 1.799.900 περίπου µε ισόποση επιβάρυνση των αποτελεσµάτων χρήσεως και των ιδίων κεφαλαίων. 2) Στο κονδύλι του ενεργητικού Γ.ΙΙΙ. ''Συµµετοχές'' περιλαµβάνεται η αξία κτήσεως µετοχών ανωνύµων εταιριών οι οποίες, πλην δύο (Αθηναία Α.Ε. και Κ.Α.Ε. Α.Ε.), δεν είναι εισηγµένες στο Χρηµατιστήριο Αξιών Αθηνών και, εκτός από εννέα, δεν ελέγχονται από το Σώµα Ορκωτών Ελεγκτών Λογιστών. Η εσωτερική λογιστική αξία των µετοχών αυτών, όπως προκύπτει από τους νόµιµα συνταγµένους ισολογισµούς ανέρχεται στο ποσό των 55.030.000 περίπου. Με τη διαφορά 119.924.000 περίπου έπρεπε να εµφανίζονται µειωµένα τα αποτελέσµατα χρήσεως προηγουµένων χρήσεων και τα ίδια κεφάλαια. 5) Οι ζηµίες που προέκυψαν στην παρούσα χρήση από την αποτίµηση των χρεογράφων και πώληση συµµετοχών ποσού 16.719 και 421.000 αντίστοιχα καταχωρήθηκαν απευθείας σε µείωση των ιδίων κεφαλαίων χωρίς να επιβαρυνθούν ισόποσα τα αποτελέσµατα χρήσεως. 6) Η εταιρεία βασιζόµενη στην υπ αρ. 205/1998 γνωµοδότηση των Νοµικών Συµβούλων ιοικήσεως και το άρθρο 10 του Ν. 2065/1992, δε σχηµάτισε, όπως και στην προηγούµενη χρήση πρόβλεψη για αποζηµίωση του προσωπικού της λόγω εξόδου από την υπηρεσία. Αν η εταιρεία σχηµάτιζε πρόβλεψη για πιθανές υποχρεώσεις της για αποζηµίωση του συνόλου του προσωπικού της λόγω εξόδου του από την υπηρεσία για συνταξιοδότηση, αυτή θα ανερχόταν στο ποσό των 705.566 περίπου. Από το ποσό αυτό 24.016 περίπου αφορά την παρούσα χρήση και το υπόλοιπο προηγούµενες. 7) Η εταιρεία βασιζόµενη σε σχετικές φορολογικές διατάξεις επιβάρυνε τα αποτελέσµατα της παρούσης χρήσεως µε ποσό 987.972,28 το οποίο αφορά το 1/5 των ζηµιών από αποτίµηση και πώληση χρεογράφων που προέκυψαν στη χρήση 2000 µε συνέπεια τα αποτελέσµατα της παρούσας χρήσης να εµφανίζονται µειωµένα ισόποσα. Το υπόλοιπο 1/5 των παραπάνω ζηµιών περιλαµβάνεται στο κονδύλι του ενεργητικού.ιι. «Απαιτήσεις» και ανέρχεται σε ποσό 987.972,22. Το ανωτέρω ποσό σύµφωνα µε τις διατάξεις του Κ.Ν.2190/1920 έπρεπε να επιβαρύνει τα αποτελέσµατα της χρήσεως 2000. Παράλληλα στον Ισολογισµό της χρήσης 2003 της επιδέχονται αναµόρφωση των αποτελεσµάτων. Εταιρίας δεν αναφέρονται σηµειώσεις που να Εταιρική Χρήση 2004 1) Η εταιρεία στην παρούσα χρήση όπως και στην προηγούµενη δεν διενήργησε αποσβέσεις επί του συνόλου των εξόδων εγκαταστάσεως και ορισµένων κατηγοριών ενσώµατων ακινητοποιήσεων. Αν διενεργούσε αποσβέσεις επ αυτών µε βάση τους προβλεπόµενους από το Π..299/2003 και Ν.2238/1994 συντελεστές, αυτές θα ανέρχονταν στο συνολικό ποσό των 1.565.000 περίπου µε ισόποση επιβάρυνση των αποτελεσµάτων χρήσεως και των ιδίων κεφαλαίων. 2) Στο κονδύλι του ενεργητικού Γ.ΙΙΙ. ''Συµµετοχές'' περιλαµβάνεται η αξία κτήσεως 123.732.738 µετοχών ανωνύµων εταιριών οι οποίες πλην δύο (Αθηναία Α.Ε. και Κ.Α.Ε. Α.Ε.), δεν είναι εισηγµένες στο Χρηµατιστήριο Αθηνών, και εκτός από τέσσερις, δεν ελέγχονται από το Σώµα Ορκωτών Ελεγκτών Λογιστών. Η εσωτερική λογιστική αξία των µετοχών αυτών όπως προκύπτει από τους τελευταίους νόµιµα συνταγµένους ισολογισµούς της 31/12/2003 ανέρχεται στο ποσό των 43.278.000 περίπου. Mε τη διαφορά 80.453.000 περίπου, έπρεπε να εµφανίζονται µειωµένα τα αποτελέσµατα των προηγουµένων χρήσεων και τα ίδια κεφάλαια. 3) Για ακίνητα αποθέµατα που εµφανίζονται στο κονδύλι του ενεργητικού.ι. «Αποθέµατα» συνολικού ποσού 1.190.000 περίπου, η εταιρεία δεν έχει σχηµατίσει σχετική πρόβλεψη σε βάρος των αποτελεσµάτων προηγουµένων χρήσεων και των ιδίων κεφαλαίων, για την πιθανή ζηµία που θα προκύψει κατά την ρευστοποίησή τους. 4) Για την πιθανή ζηµία από την µη είσπραξη απαιτήσεων που εµφανίζονται στο κονδύλι του ενεργητικού.ιι «Απαιτήσεις» ποσού 2.520.000 περίπου δεν έχει σχηµατιστεί σχετική πρόβλεψη µε ισόποση µείωση των ιδίων κεφαλαίων και επιβάρυνση των αποτελεσµάτων προηγουµένων χρήσεων µε ποσό 1.770.000 περίπου και της παρούσης χρήσεως µε ποσό 750.000 περίπου. 5) Η ζηµία που προέκυψε στην παρούσα χρήση από την διαγραφή συµµετοχής σε εταιρία του εξωτερικού ποσού 1.400.000 περίπου, καταχωρήθηκε απευθείας σε µείωση των ιδίων κεφαλαίων, χωρίς να 3

επιβαρυνθούν ισόποσα τα αποτελέσµατα χρήσεως. 6) Η εταιρεία βασιζόµενη στην υπ αρ. 205/1998 γνωµοδότηση των Νοµικών Συµβούλων ιοικήσεως και το άρθρο 10 του Ν.2065/1992, δε σχηµάτισε, όπως και στην προηγούµενη χρήση πρόβλεψη για αποζηµίωση του προσωπικού της λόγω εξόδου από την υπηρεσία. Αν η εταιρεία σχηµάτιζε πρόβλεψη για πιθανές υποχρεώσεις της για αποζηµίωση του συνόλου του προσωπικού της λόγω εξόδου του από την υπηρεσία για συνταξιοδότηση, αυτή θα ανερχόταν στο ποσό των 1.470.000 περίπου. Από το ποσό αυτό, 490.000 περίπου αφορά την παρούσα χρήση και το υπόλοιπο προηγούµενες. 7) Η εταιρεία βασιζόµενη σε σχετικές φορολογικές διατάξεις, επιβάρυνε τα αποτελέσµατα της παρούσης χρήσεως µε ποσό 1.565.780 το οποίο αφορά το 1/5 των ζηµιών από αποτίµηση και πώληση χρεογράφων που προέκυψαν στη χρήση 2000, µε συνέπεια τα αποτελέσµατα της παρούσης χρήσεως να εµφανίζονται µειωµένα ισόποσα. Το ανωτέρω ποσό σύµφωνα µε τις διατάξεις του Κ.Ν.2190/1920 έπρεπε να επιβαρύνει τα αποτελέσµατα της χρήσεως 2000. 8) Η εταιρεία δεν έχει ελεγχθεί από τις φορολογικές αρχές για τις χρήσεις 2002 έως και 2004 και κατά συνέπεια οι φορολογικές της υποχρεώσεις για τις χρήσεις αυτές δεν έχουν καταστεί οριστικές. Παράλληλα στον Ισολογισµό της χρήσης 2004 της επιδέχονται αναµόρφωση των αποτελεσµάτων. Εταιρίας δεν αναφέρονται σηµειώσεις που να Για την αναµόρφωση των αποτελεσµάτων της Εταιρίας έχουν ληφθεί υπόψη και οι αναλογούντες στην χρήση φόροι φορολογικού ελέγχου όπως περιγράφονται αναλυτικά στο κεφάλαιο 2 του παρόντος Ετήσιου ελτίου. 1.1.3. ΠΙΝΑΚΑΣ ΑΝΑΜΟΡΦΩΣΗΣ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ ΧΡΗΣΕΩΝ 2002-2004 ΠΙΝΑΚΑΣ ΑΝΑΜΟΡΦΩΣΗΣ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ ΧΡΗΣΕΩΝ 2002-2004 (σε 000 )* 2002 2003 2004 Κέρδη προ Φόρων 5.434 6.201 7.877 Μείον: Ζηµία από πώληση και αποτίµηση χρεογράφων 2.793 17 0 Μείον: Ζηµία από πώληση συµµετοχών 795 421 0 Πλέον: 1/5 ζηµιών από αποτίµηση και πώληση χρεογράφων χρήσης 2000. 988 988 1.566 Μείον: ιαφορά αποτίµησης συµµετοχών 11.004 0 0 Μείον: ιαφορά µη διενεργηθείσας Πρόβλεψης για Αποζηµίωση Προσωπικού 139 24 490 Μείον: ιαφορά µη διενεργηθείσας Πρόβλεψης για πιθανή ζηµία από τη µη είσπραξη απαιτήσεων 1.722 0 750 Μείον: Μη διενέργεια αποσβέσεων επί των εξόδων πολυετούς απόσβεσης (έξοδα εγκατάστασης και κατηγορίες ασώµατων και 1.576 1.800 1.565 ενσώµατων ακινητοποιήσεων) Μείον: ιαγραφή Συµµετοχής σε Εταιρεία του Εξωτερικού 0 0 1.400 Αναµορφωµένα Κέρδη/Ζηµίες προ Φόρων -11.607 4.927 5.238 Μείον: Φόροι Χρήσης και λοιποί φόροι 1.292 1.314 1.053 Μείον: Αµοιβές.Σ. 0 0 0 Αναµορφωµένα Κέρδη/Ζηµίες µετά από Φόρους και Αµοιβές.Σ. -12.899 3.613 4.185 Μείον: Φόροι Φορολογικού Ελέγχου χρήσης** 0 0 0 Αναµορφωµένα Κέρδη/Ζηµίες µετά από Φόρους, Αµοιβές.Σ. και Φόρους Φορολ. Ελέγχου Προηγ. Χρήσεων -12.899 3.613 4.185 ** Στο κεφάλαιο 2 του παρόντος Ετήσιου ελτίου υφίσταται πλήρη ανάλυση του φορολογικού ελέγχου της Εταιρίας 4

1.1.4. Οικονοµικές Καταστάσεις 2002-2004 (σε 000 )* 2002 2003 2004 ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ ΑΝΑΠΟΣΒΕΣΤΑ ΕΞΟ Α ΕΓΚΑΤΑΣΤΑΣΗΣ 4.777 4.905 5.419 Ασώµατες Ακινητοποιήσεις 1.407 1.447 2.976 Μείον : Συσσωρευµένες Αποσβέσεις 54 182 516 Αναπόσβεστες Ασώµατες Ακινητοποιήσεις 1.353 1.265 2.460 Ενσώµατες Ακινητοποιήσεις 29.052 29.785 40.799 Μείον : Συσσωρευµένες Αποσβέσεις 7.499 8.953 16.128 Αναπόσβεστες Ενσώµατες Ακινητοποιήσεις 21.552 20.831 24.671 Συµµετοχές σε συνδεδεµένες επιχειρήσεις 169.853 174.954 123.416 Λοιπές Μακροπρόθεσµες Απαιτήσεις 204 181 268 ΣΥΝΟΛΟ ΠΑΓΙΟΥ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ 192.962 197.231 150.545 ΣΥΝΟΛΟ ΚΥΚΛ/ΤΟΣ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ 78.604 72.896 80.667 ΜΕΤΑΒΑΤΙΚΟΙ ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟΙ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ 85 108 195 ΣΥΝΟΛΟ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ 276.428 275.139 236.826 ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟΙ ΤΑΞΕΩΣ ΧΡΕΩΣΤΙΚΟΙ 4.989 4.759 5.972 ΠΑΘΗΤΙΚΟ Μετοχικό Κεφάλαιο 56.441 56.617 57.220 ΣΥΝΟΛΟ Ι ΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ 138.348 138.966 104.730 ΠΡΟΒΛΕΨΕΙΣ 86 5 63 ΣΥΝΟΛΟ ΜΑΚΡ/ΜΩΝ ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΩΝ 91.639 31.369 99.744 ΣΥΝΟΛΟ ΒΡΑΧ/ΜΩΝ ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΩΝ 43.914 103.472 32.010 ΣΥΝΟΛΟ ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΩΝ 135.553 134.841 131.754 ΜΕΤΑΒΑΤΙΚΟΙ ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟΙ ΠΑΘΗΤΙΚΟΥ 2.441 1.327 279 ΣΥΝΟΛΟ ΠΑΘΗΤΙΚΟΥ 276.428 275.139 236.826 ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟΙ ΤΑΞΕΩΣ ΠΙΣΤΩΤΙΚΟΙ 18.466 4.759 5.972 Λογιστική Αξία Μετοχής** 3,65 3,66 2,745 **Με βάση τον αριθµό µετοχών τέλους χρήσης 1.1.5. ΑΝΑΜΟΡΦΩΣΗ Ι ΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ ΧΡΗΣΕΩΝ 2002-2004 Για την αναµόρφωση των ιδίων κεφαλαίων της Εταιρίας έχουν ληφθεί υπόψη οι κάτωθι παρατηρήσεις, για τις χρήσεις 2002-2004, που περιέχονται στα αντίστοιχα πιστοποιητικά του τακτικού Ορκωτού Ελεγκτή- Λογιστή πλέον των σηµειώσεων επί του ισολογισµού της Εταιρίας. Εταιρική Χρήση 2002 Παρατηρήσεις Τακτικού Ορκωτού Ελεγκτή 1) Στο κονδύλι του ενεργητικού Γ.ΙΙΙ.1.''Συµµετοχές σε συνδεδεµένες επιχειρήσεις'' περιλαµβάνεται η αξία κτήσεως µετοχών ανωνύµων εταιριών οι οποίες δεν είναι εισηγµένες στο χρηµατιστήριο Αξιών Αθηνών, πλην δύο (Αθηναία Α.Ε. και Κ.Α.Ε. Α.Ε.) και εκτός από οκτώ δεν ελέγχονται από το Σώµα Ορκωτών Ελεγκτών Λογιστών. Η εσωτερική λογιστική αξία των µετοχών αυτών όπως προκύπτει από τους συνταγµένους ισολογισµούς της 31/12/2002 ανέρχεται στο ποσό των 40.640.000 περίπου. Με τη διαφορά 121.108.000 έπρεπε να εµφανίζονται µειωµένα τα αποτελέσµατα χρήσεως και τα ίδια κεφάλαια. 2) Η εταιρεία βασιζόµενη στην υπ αρ. 205/1998 γνωµοδότηση των Νοµικών Συµβούλων ιοικήσεως και το άρθρο 10 του Ν. 2065/1992, δε σχηµάτισε, όπως και στην προηγούµενη χρήση πρόβλεψη για αποζηµίωση του προσωπικού της λόγω εξόδου από την υπηρεσία. Αν η εταιρεία σχηµάτιζε πρόβλεψη για πιθανές υποχρεώσεις της για αποζηµίωση του συνόλου του προσωπικού της λόγω εξόδου του από την υπηρεσία για συνταξιοδότηση, αυτή θα ανερχόταν στο ποσό των 681.550 περίπου. Από το ποσό αυτό 138.640 αφορά την παρούσα χρήση και το υπόλοιπο προηγούµενες. 3) Η εταιρεία 5

βασιζόµενη σε σχετικές φορολογικές διατάξεις επιβάρυνε τα αποτελέσµατα της παρούσης χρήσεως µε ποσό 987.972,28 το οποίο αφορά το 1/5 των ζηµιών από αποτίµηση και πώληση χρεογράφων που προέκυψαν στη χρήση 2000 µε συνέπεια τα αποτελέσµατα της παρούσης χρήσης να εµφανίζονται µειωµένα ισόποσα. Τα υπόλοιπα 2/5 των παραπάνω ζηµιών περιλαµβάνονται στο κονδύλι του ενεργητικού.ιι.11 «Χρεώστες διάφοροι» και ανέρχεται σε ποσό 1.975.944,50. Τα ανωτέρω ποσά σύµφωνα µε τις διατάξεις του Κ.Ν.2190/1920 έπρεπε να επιβαρύνουν τα αποτελέσµατα της χρήσεως 2000. 5) Για την πιθανή ζηµία από την µη είσπραξη απαιτήσεων που εµφανίζονται στα κονδύλια του ενεργητικού.ιι. «Απαιτήσεις», έχει σχηµατιστεί πρόβλεψη ποσού 690.668,32 η οποία κατά την άποψη µας θα έπρεπε να είναι µεγαλύτερη κατά ποσό 1.721.680 περίπου µε ισόποση επιβάρυνση των αποτελεσµάτων χρήσεως και των ιδίων κεφαλαίων. 6) Η εταιρεία δεν διενήργησε αποσβέσεις επί των εξόδων πολυετούς απόσβεσης. Αν διενεργούσε αποσβέσεις επ αυτών µε βάση τον προβλεπόµενο από το Ν.2238/1994 συντελεστή αυτές θα ανέρχονταν στο ποσό των 1.576.089 περίπου µε ισόποση επιβάρυνση των αποτελεσµάτων χρήσεως και των ιδίων κεφαλαίων. Παράλληλα στον Ισολογισµό της χρήσης 2002 της επιδέχονται αναµόρφωση των ιδίων κεφαλαίων. Εταιρίας δεν αναφέρονται σηµειώσεις που να Εταιρική Χρήση 2003 Παρατηρήσεις Τακτικού Ορκωτού Ελεγκτή 1) Η εταιρεία στην παρούσα χρήση όπως και στην προηγούµενη δεν διενήργησε αποσβέσεις επί του συνόλου των εξόδων εγκαταστάσεως και επί ορισµένων κατηγοριών ασώµατων και ενσώµατων ακινητοποιήσεων. Αν διενεργούσε αποσβέσεις επ αυτών µε βάση τους προβλεπόµενους από το Π.. 299/2003 και Ν. 2238/1994 συντελεστές, αυτές θα ανέρχονταν στο συνολικό ποσό των 1.799.900 περίπου µε ισόποση επιβάρυνση των αποτελεσµάτων χρήσεως και των ιδίων κεφαλαίων. 2) Στο κονδύλι του ενεργητικού Γ.ΙΙΙ. ''Συµµετοχές'' περιλαµβάνεται η αξία κτήσεως µετοχών ανωνύµων εταιριών οι οποίες, πλην δύο (Αθηναία Α.Ε. και Κ.Α.Ε. Α.Ε.), δεν είναι εισηγµένες στο Χρηµατιστήριο Αξιών Αθηνών και, εκτός από εννέα, δεν ελέγχονται από το Σώµα Ορκωτών Ελεγκτών Λογιστών. Η εσωτερική λογιστική αξία των µετοχών αυτών, όπως προκύπτει από τους νόµιµα συνταγµένους ισολογισµούς ανέρχεται στο ποσό των 55.030.000 περίπου. Με τη διαφορά 119.924.000 περίπου έπρεπε να εµφανίζονται µειωµένα τα αποτελέσµατα χρήσεως και τα ίδια κεφάλαια. 6) Η εταιρεία βασιζόµενη στην υπ αρ. 205/1998 γνωµοδότηση των Νοµικών Συµβούλων ιοικήσεως και το άρθρο 10 του Ν. 2065/1992, δε σχηµάτισε, όπως και στην προηγούµενη χρήση πρόβλεψη για αποζηµίωση του προσωπικού της λόγω εξόδου από την υπηρεσία. Αν η εταιρεία σχηµάτιζε πρόβλεψη για πιθανές υποχρεώσεις της για αποζηµίωση του συνόλου του προσωπικού της λόγω εξόδου του από την υπηρεσία για συνταξιοδότηση, αυτή θα ανερχόταν στο ποσό των 705.566 περίπου. Από το ποσό αυτό 24.016 περίπου αφορά την παρούσα χρήση και το υπόλοιπο προηγούµενες. 7) Η εταιρεία βασιζόµενη σε σχετικές φορολογικές διατάξεις επιβάρυνε τα αποτελέσµατα της παρούσης χρήσεως µε ποσό 987.972,28 το οποίο αφορά το 1/5 των ζηµιών από αποτίµηση και πώληση χρεογράφων που προέκυψαν στη χρήση 2000 µε συνέπεια τα αποτελέσµατα της παρούσας χρήσης να εµφανίζονται µειωµένα ισόποσα. Το υπόλοιπο 1/5 των παραπάνω ζηµιών περιλαµβάνεται στο κονδύλι του ενεργητικού.ιι. «Απαιτήσεις» και ανέρχεται σε ποσό 987.972,22. Το ανωτέρω ποσό σύµφωνα µε τις διατάξεις του Κ.Ν.2190/1920 έπρεπε να επιβαρύνει τα αποτελέσµατα της χρήσεως 2000. Παράλληλα στον Ισολογισµό της χρήσης 2003 της επιδέχονται αναµόρφωση των ιδίων κεφαλαίων. Εταιρίας δεν αναφέρονται σηµειώσεις που να Εταιρική Χρήση 2004 1) Η εταιρεία στην παρούσα χρήση όπως και στην προηγούµενη δεν διενήργησε αποσβέσεις επί του συνόλου των εξόδων εγκαταστάσεως και ορισµένων κατηγοριών ενσώµατων ακινητοποιήσεων. Αν διενεργούσε αποσβέσεις επ αυτών µε βάση τους προβλεπόµενους από το Π..299/2003 και Ν.2238/1994 συντελεστές, αυτές θα ανέρχονταν στο συνολικό ποσό των 1.565.000 περίπου µε ισόποση επιβάρυνση των αποτελεσµάτων χρήσεως και των ιδίων κεφαλαίων. 2) Στο κονδύλι του ενεργητικού Γ.ΙΙΙ. ''Συµµετοχές'' περιλαµβάνεται η αξία κτήσεως 123.732.738 µετοχών ανωνύµων εταιριών οι οποίες πλην δύο (Αθηναία Α.Ε. και Κ.Α.Ε. Α.Ε.), δεν είναι εισηγµένες στο Χρηµατιστήριο Αθηνών, και εκτός από 6

τέσσερις, δεν ελέγχονται από το Σώµα Ορκωτών Ελεγκτών Λογιστών. Η εσωτερική λογιστική αξία των µετοχών αυτών όπως προκύπτει από τους τελευταίους νόµιµα συνταγµένους ισολογισµούς της 31/12/2003 ανέρχεται στο ποσό των 43.278.000 περίπου. Mε τη διαφορά 80.453.000 περίπου, έπρεπε να εµφανίζονται µειωµένα τα αποτελέσµατα των προηγουµένων χρήσεων και τα ίδια κεφάλαια. 3) Για ακίνητα αποθέµατα που εµφανίζονται στο κονδύλι του ενεργητικού.ι. «Αποθέµατα» συνολικού ποσού 1.190.000 περίπου, η εταιρεία δεν έχει σχηµατίσει σχετική πρόβλεψη σε βάρος των αποτελεσµάτων προηγουµένων χρήσεων και των ιδίων κεφαλαίων, για την πιθανή ζηµία που θα προκύψει κατά την ρευστοποίησή τους. 4) Για την πιθανή ζηµία από την µη είσπραξη απαιτήσεων που εµφανίζονται στο κονδύλι του ενεργητικού.ιι «Απαιτήσεις» ποσού 2.520.000 περίπου δεν έχει σχηµατιστεί σχετική πρόβλεψη µε ισόποση µείωση των ιδίων κεφαλαίων και επιβάρυνση των αποτελεσµάτων προηγουµένων χρήσεων µε ποσό 1.770.000 περίπου και της παρούσης χρήσεως µε ποσό 750.000 περίπου. 5) Η ζηµία που προέκυψε στην παρούσα χρήση από την διαγραφή συµµετοχής σε εταιρία του εξωτερικού ποσού 1.400.000 περίπου, καταχωρήθηκε απευθείας σε µείωση των ιδίων κεφαλαίων, χωρίς να επιβαρυνθούν ισόποσα τα αποτελέσµατα χρήσεως. 6) Η εταιρεία βασιζόµενη στην υπ αρ. 205/1998 γνωµοδότηση των Νοµικών Συµβούλων ιοικήσεως και το άρθρο 10 του Ν.2065/1992, δε σχηµάτισε, όπως και στην προηγούµενη χρήση πρόβλεψη για αποζηµίωση του προσωπικού της λόγω εξόδου από την υπηρεσία. Αν η εταιρεία σχηµάτιζε πρόβλεψη για πιθανές υποχρεώσεις της για αποζηµίωση του συνόλου του προσωπικού της λόγω εξόδου του από την υπηρεσία για συνταξιοδότηση, αυτή θα ανερχόταν στο ποσό των 1.470.000 περίπου. Από το ποσό αυτό, 490.000 περίπου αφορά την παρούσα χρήση και το υπόλοιπο προηγούµενες. 7) Η εταιρεία βασιζόµενη σε σχετικές φορολογικές διατάξεις, επιβάρυνε τα αποτελέσµατα της παρούσης χρήσεως µε ποσό 1.565.780 το οποίο αφορά το 1/5 των ζηµιών από αποτίµηση και πώληση χρεογράφων που προέκυψαν στη χρήση 2000, µε συνέπεια τα αποτελέσµατα της παρούσης χρήσεως να εµφανίζονται µειωµένα ισόποσα. Το ανωτέρω ποσό σύµφωνα µε τις διατάξεις του Κ.Ν.2190/1920 έπρεπε να επιβαρύνει τα αποτελέσµατα της χρήσεως 2000. 8) Η εταιρεία δεν έχει ελεγχθεί από τις φορολογικές αρχές για τις χρήσεις 2002 έως και 2004 και κατά συνέπεια οι φορολογικές της υποχρεώσεις για τις χρήσεις αυτές δεν έχουν καταστεί οριστικές. Παράλληλα στον Ισολογισµό της χρήσης 2004 της επιδέχονται αναµόρφωση των ιδίων κεφαλαίων. Εταιρίας δεν αναφέρονται σηµειώσεις που να Για την αναµόρφωση των ιδίων κεφαλαίων της Εταιρίας έχουν ληφθεί υπόψη σωρευτικά και οι φόροι φορολογικού ελέγχου όπως περιγράφονται αναλυτικά στο κεφάλαιο 2 του παρόντος Ετήσιου ελτίου. 7

1.1.6. ΠΙΝΑΚΑΣ ΑΝΑΜΟΡΦΩΣΗΣ Ι ΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ ΧΡΗΣΕΩΝ 2002-2004 ΠΙΝΑΚΑΣ ΑΝΑΜΟΡΦΩΣΗΣ Ι ΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ ΧΡΗΣΕΩΝ 2002-2004 (ποσά σε 000 )** 2002 2003 2004 Μετοχικό Κεφάλαιο 56.441 56.617 57.220 ιαφορά από Έκδοση µετοχών υπέρ το άρτιο 75.495 75.495 38.751 ιαφορές αναπ/γής επιχορηγήσεις επενδύσεων 234 0 955 Αποθεµατικά Κεφάλαια 1.401 1.425 1.996 Αποτελέσµατα εις Νέον 4.777 5.429 5.808 ΣΥΝΟΛΟ Ι ΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ 138.438 138.966 104.730 Μείον: Μη διενεργηθείσες Προβλέψεις για Αποζηµίωση Προσωπικού 682 706 1.470 Μείον: Ζηµία από πώληση και αποτίµηση χρεογράφων 1.976 988 0 Μείον: ιαφορά αποτίµησης συµµετοχών 121.108 119.924 80.453 Μείον: Πιθανή Ζηµία από Ρευστοποίηση Ακίνητων Αποθεµάτων - - 1.190 Μείον: ιαφορά µη διενεργηθείσας Πρόβλεψης για πιθανή ζηµία από τη µη είσπραξη απαιτήσεων 1.722 0 2.520 Μείον: Μη διενέργεια αποσβέσεων επί των εξόδων πολυετούς απόσβεσης (έξοδα εγκατάστασης και κατηγορίες ασώµατων και ενσώµατων 1.576 1.800 1.565 ακινητοποιήσεων) Μείον: Συσσωρευµένοι Φόροι Φορολογικού Ελέγχου*** 0 763 306 ΑΝΑΜΟΡΦΩΜΕΝΑ Ι ΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ 11.374 14.785 17.226 Αναµορφωµένη Λογιστική Αξία Μετοχής* 0,30 0,39 0,45 * Με βάση τον αριθµό µετοχών τέλους χρήσης ** Τυχόν διαφορές µονάδων οφείλονται σε στρογγυλοποιήσεις *** Στο κεφάλαιο 2 του παρόντος Ετήσιου ελτίου υφίσταται πλήρη ανάλυση του φορολογικού ελέγχου της Εταιρίας 8

1.1.7. Χρηµατοοικονοµικοί είκτες Στον παρακάτω πίνακα απεικονίζονται οι βασικότεροι χρηµατοοικονοµικοί δείκτες της Εταιρίας, για την περίοδο 2002-2004 : ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟΙ ΕΙΚΤΕΣ ΧΡΗΣΕΩΝ 2002-2004 2002 2003 2004 ΕΙΚΤΕΣ ΕΞΕΛΙΞΗΣ Συνολικού Κύκλου Εργασιών 8,2% 9,9% 4,4% Κερδών προ Φόρων -10,8% 14,1% 27,0% Κερδών µετά από Φόρους και Αµοιβές Σ -8,5% 18,0% 39,6% Κερδών µετά από Φόρους Χρήσης, Αµοιβές.Σ. & Φόρους Φορολ. Ελέγχου Προηγ. Χρήσεων -8,5% -0,4% 58,1% Ενσώµατων Παγίων (σε αξία κτήσης) 0,8% 2,5% 37,0% Συνολικών Απασχολούµενων Κεφαλαίων -0,1% -0,5% -13,9% ΕΙΚΤΕΣ ΑΠΟ ΟΤΙΚΟΤΗΤΑΣ (πριν από φόρους) Αποδοτικότητα µ.ο. Ιδίων Κεφαλαίων 3,9% 4,5% 7,5% Αποδοτικότητα µ.ο. Συνολικών Απασχολουµένων Κεφαλαίων 2,0% 2,3% 3,3% ΕΙΚΤΕΣ ΚΥΚΛΟΦΟΡΙΑΚΗΣ ΤΑΧΥΤΗΤΑΣ (ΗΜΕΡΕΣ) Απαιτήσεων 192 203 186 Προµηθευτών 149 136 143 Αποθεµάτων 87 61 118 ΕΙΚΤΕΣ ΑΝΕΙΑΚΗΣ ΕΠΙΒΑΡΥΝΣΗΣ (:1) Ξένα /Ίδια Κεφάλαια 1,00 0,98 1,26 Τραπεζικές Υποχρεώσεις /Ίδια Κεφάλαια 0,76 0,76 0,92 ΕΙΚΤΕΣ ΡΕΥΣΤΟΤΗΤΑΣ Γενική Ρευστότητα 1,79 0,70 2,52 Άµεση Ρευστότητα 1,39 0,59 1,88 ΕΙΚΤΕΣ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΕΠΙΒΑΡΥΝΣΗΣ Χρηµατοοικονοµικά Έξοδα / Μικτό Κέρδος 2,8% 9,8% 6,3% Χρηµατοοικονοµικά Έξοδα /Κέρδη χρήσης προ Τόκων * και Φόρων) 13,3% 36,8% 29,4% * Συνολική Χρηµατοοικονοµική απάνη 9

1.1.8. Αναµορφωµένοι Χρηµατοοικονοµικοί είκτες Στον παρακάτω πίνακα απεικονίζονται οι βασικότεροι αναµορφωµένοι χρηµατοοικονοµικοί δείκτες της Εταιρίας, για την περίοδο 2002-2004: ΑΝΑΜΟΡΦΩΜΕΝΟΙ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟΙ ΕΙΚΤΕΣ ΧΡΗΣΕΩΝ 2002-2004 2002 2003 2004 ΕΙΚΤΕΣ ΕΞΕΛΙΞΗΣ Αναµορφωµένων Κερδών προ Φόρων -442,1% 142,4% 6,31% Αναµορφωµένων Κερδών µετά από Φόρους και Αµοιβές Σ -806,0% 128,0% 15,83% Αναµορφωµένων Κερδών µετά από Φόρους Χρήσης, Αµοιβές.Σ. -1.312,3% & Φόρους Φορολ. Ελέγχου Προηγ. Χρήσεων 128,0% 15,83% ΕΙΚΤΕΣ ΑΠΟ ΟΤΙΚΟΤΗΤΑΣ (πριν από φόρους) Αποδοτικότητα µ.ο. Αναµορφωµένων Ιδίων Κεφαλαίων -2,0% 33,3% 30,4% Αποδοτικότητα µ.ο. Συνολικών Αναµορφωµένων Απασχολουµένων Κεφαλαίων -7,8% 3,3% 3,5% ΕΙΚΤΕΣ ΑΝΕΙΑΚΗΣ ΕΠΙΒΑΡΥΝΣΗΣ (:1) Ξένα /Αναµορφωµένα Ίδια Κεφάλαια 13,14 10,21 7,67 Τραπεζικές Υποχρεώσεις /Αναµορφωµένα Ίδια Κεφάλαια 9,21 7,11 5,57 ΕΙΚΤΕΣ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΕΠΙΒΑΡΥΝΣΗΣ Χρηµατοοικονοµικά Έξοδα /Κέρδη χρήσης προ Τόκων * και Φόρων) * Συνολική Χρηµατοοικονοµική απάνη -105,1% 42,3% 38,5% 10

1.2.ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΑ ΑΠΟΛΟΓΙΣΤΙΚΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΕΤΑΙΡΙΑΣ 1.1.2.Ενοποιηµένα Αποτελέσµατα Χρήσεων 2002-2004 ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΩΝ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ ΧΡΗΣΕΩΝ 2002-2004 (ΣΕ 000 )* 2002 2003 2004 Κύκλος εργασιών -Βιοµηχανική ραστηριότητα 46.854 33.982 55.742 -Εµπορική ραστηριότητα 172.509 198.277 193.043 -Λοιπά Αποθέµατα - - - Σύνολο Κύκλου Εργασιών 219.363 232.259 248.785 Μείον Κόστος πωληθέντων (1) 108.470 100.010 105.272 Μικτό Κέρδος (1) 110.893 132.249 143.513 Πλέον Άλλα Έσοδα Εκµετάλλευσης 1.510 2.286 1.187 Σύνολο (1) 112.403 134.535 144.700 Λειτουργικό Αποτέλεσµα (1) 33.953 38.765 39.198 Κέρδη προ Τόκων, Αποσβέσεων και Φόρων 30.674 32.214 36.823 Κέρδη προ Τόκων και Φόρων 26.777 28.385 32.848 Κέρδη προ Φόρων 18.115 22.505 29.333 Κέρδη προ Φόρων και µετά δικαιωµάτων µειοψηφίας 12.057 15.444 21.323 Φόροι Χρήσης και Λοιποί Φόροι 3.185 3.967 4.587 Κέρδη µετά από Φόρους και δικαιώµατα µειοψηφίας (2) 8.872 11.477 16.736 Κέρδη µετά από Φόρους, δικαιώµατα µειοψηφίας και Φόρους Φορολ. Ελέγχου Προηγ. Χρήσεων 8.205 9.541 16.306 Συνολικό Μέρισµα 2.273 2.660 3.815 Σταθµισµένος Αριθµός Μετοχών (3) 37.800.000 37.880.140 37.998.130 Αριθµός Μετοχών τέλους Χρήσης (4) 37.880.140 37.998.130 38.146.940 ΑΝΑΜΟΡΦΩΜΕΝΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ Κέρδη προ Φόρων -38.146 20.561 26.571 Κέρδη µετά από Φόρους και δικαιώµατα µειοψηφίας (2) -47.389 9.534 13.974 Κέρδη µετά από Φόρους, διακιώµατα µειοψηφίας και Φόρους Φορολ. Ελέγχου Προηγ. Χρήσεων -47.471 9.534 13.974 ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΑΝΑ ΜΕΤΟΧΗ (5) Κέρδη προ Τόκων και Φόρων 0,71 0,75 0,86 Κέρδη προ Φόρων 0,48 0,59 0,77 Κέρδη µετά από Φόρους και δικαιώµατα µειοψηφίας (2) 0,23 0,30 0,44 Κέρδη µετά από Φόρους, δικαιώµατα µειοψηφίας και 0,22 0,25 0,43 Φόρους Φορολ. Ελέγχου Προηγ. Χρήσεων ΑΝΑΜΟΡΦΩΜΕΝΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΑΝΑ ΜΕΤΟΧΗ (5) Κέρδη προ Φόρων - 0,54 0,70 Κέρδη µετά από Φόρους και δικαιώµατα µειοψηφίας (2) - 0,25 0,37 Κέρδη µετά από Φόρους, δικαιώµατα µειοψηφίας και Φόρους Φορολ. Ελέγχου Προηγ. Χρήσεων - 0,25 0,37 1) Προ Αποσβέσεων χρήσεων 2002-2004. 2) Κατά τη διάρκεια του έτους 2002 δεν διανεµήθηκαν από τα κέρδη Αµοιβές ιοικητικού Συµβουλίου. Επισηµαίνεται ότι για τις χρήσεις 2003 και 2004 εγκρίθηκε από την Τακτική Γενική Συνέλευση η διανοµή ποσού 350 χιλ. στο εργατουπαλληλικό προσωπικό της µητρικής εταιρείας. 3) Ο αριθµός των µετοχών είναι αναµορφωµένος και αναδροµικά και σταθµισµένος. 4) Για τον υπολογισµό του αριθµού µετοχών τέλους χρήσης, ελήφθη υπόψη ο φυσικός αριθµός µετοχών στο τέλος κάθε χρήσης. 11

5) Για τον υπολογισµό αυτών των µεγεθών -πλην µερίσµατος ανά µετοχή- έχει ληφθεί υπόψη ο σταθµισµένος αριθµός µετοχών. 1.2.2. ΑΝΑΜΟΡΦΩΣΗ ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΩΝ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ ΧΡΗΣΕΩΝ 2002-2004 Για την αναµόρφωση των ενοποιηµένων αποτελεσµάτων της Εταιρίας έχουν ληφθεί υπόψη οι κάτωθι παρατηρήσεις, για τις χρήσεις 2002-2004, που περιέχονται στα αντίστοιχα πιστοποιητικά του τακτικού Ορκωτού Ελεγκτή-Λογιστή πλέον των σηµειώσεων επί του ενοποιηµένου ισολογισµού. Ενοποιηµένη Εταιρική Χρήση 2002 Παρατηρήσεις Τακτικού Ορκωτού Ελεγκτή 1) Το κονδύλι του Ενεργητικού Γ.ΙΙΙ.1 «Συµµετοχές σε συνδεδεµένες επιχειρήσεις» αντιπροσωπεύει την αξία κτήσεως µετοχών ανωνύµων εταιρειών που δεν περιλαµβάνονται στην παρούσα ενοποίηση. Με βάση την τρέχουσα τιµή τους στις 31/12/2002 έπρεπε να είχαν αποτιµηθεί µε ποσό µικρότερο κατά 47.725.000 περίπου µε αντίστοιχη επιβάρυνση των αποτελεσµάτων χρήσεως και των ιδίων κεφαλαίων. 2) Η µητρική και οι θυγατρικές της οι οποίες περιλαµβάνονται στην ενοποίηση βασιζόµενες στην υπ αρ. 205/1988 γνωµοδότηση των Νοµικών Συµβούλων ιοικήσεως και το άρθρο 10 του Ν. 2065/1992 δεν σχηµάτισαν όπως και στην προηγούµενη χρήση πρόβλεψη για αποζηµίωση του προσωπικού τους λόγω εξόδου από την υπηρεσία για συνταξιοδότηση. Αν σχηµάτιζαν πρόβλεψη για πιθανές υποχρεώσεις για αποζηµίωση του συνόλου προσωπικού της λόγω εξόδου του από την υπηρεσία για συνταξιοδότηση αυτή θα ανερχόταν στο ποσό των 1.189.350. Από αυτό ποσό 232.810 περίπου αφορά την παρούσα χρήση και το υπόλοιπο προηγούµενες. 3) Η µητρική καθώς και οι θυγατρικές της «Π. ΓΙΑΝΝΑΣ Α.Ε.» και «SANITAS SANITAS A.E.» εφαρµόζοντας σχετικές φορολογικές διατάξεις επιβάρυναν την παρούσα χρήση µε ποσό 1.629.555,52 που αφορά το 1/5 των ζηµιών από πώληση και αποτίµηση χρεογράφων που προέκυψαν στη χρήση 2000. Τα υπόλοιπα 2/5 των παραπάνω ζηµιών περιλαµβάνονται στο κονδύλι του Ενεργητικού.ΙΙ.11 «Χρεώστες διάφοροι» και ανέρχονται σε ποσό 3.259.111,02. 4) Η ζηµία που προέκυψε από αποτίµηση και πώληση συµµετοχών και χρεογράφων της µητρικής και των θυγατρικών της «Π. ΓΙΑΝΝΑΣ Α.Ε.» και «SANITAS SANITAS A.E.» ποσού 4.517.009,36 καταχωρήθηκε απ ευθείας σε µείωση των ιδίων κεφαλαίων χωρίς ισόποση επιβάρυνση των αποτελεσµάτων χρήσεως. 5) Για την πιθανή ζηµία από την µη είσπραξη απαιτήσεων της µητρικής και των θυγατρικών της έχει σχηµατιστεί πρόβλεψη συνολικού ποσού 1.434.111,35 η οποία κατά την άποψη µας θα έπρεπε να είναι µεγαλύτερη κατά ποσό 3.237.348 περίπου µε ισόποση µείωση των αποτελεσµάτων χρήσεως και των ιδίων κεφαλαίων. 6) Η µητρική εταιρεία και οι θυγατρικές της «Π. ΓΙΑΝΝΑΣ Α.Ε.» και «SANITAS SANITAS A.E.» στην παρούσα χρήση σε αντίθεση µε την προηγούµενη, δεν διενήργησαν αποσβέσεις επί των εξόδων εγκατάστασης. Αν διενεργούνταν οι εν λόγω αποσβέσεις µε βάση τον προβλεπόµενο από το Ν. 2238/1994 συντελεστή τα αποτελέσµατα της παρούσας χρήσεως καθώς και τα ίδια κεφάλαια θα εµφανίζονταν µειωµένα µε ποσό 1.875.089 περίπου. Επίσης οι θυγατρικές «PHARMACARE A.E.», «Π. ΓΙΑΝΝΑΣ Α.Ε.» και «SANITAS SANITAS A.E.» στην παρούσα χρήση σε αντίθεση µε την προηγούµενη διενήργησαν αποσβέσεις επί ορισµένων κατηγοριών των παγίων περιουσιακών τους στοιχείων. Αν διενεργούσαν αποσβέσεις επί του συνόλου των παγίων περιουσιακών τους στοιχείων µε βάση τον προβλεπόµενο από το Π.. 100/1998 συντελεστή, αυτές θα ήταν µεγαλύτερες κατά ποσό 303.000 µε ισόποση επιβάρυνση των αποτελεσµάτων χρήσεως και των ιδίων κεφαλαίων. Παράλληλα στον ενοποιηµένο Ισολογισµό της χρήσης 2002 δεν αναφέρονται σηµειώσεις που να επιδέχονται αναµόρφωση στα αποτελέσµατα του Οµίλου. Ενοποιηµένη Εταιρική Χρήση 2003 Παρατηρήσεις Τακτικού Ορκωτού Ελεγκτή 1) Η µητρική και η θυγατρική της SANITAS-SANITAS Α.Ε στην παρούσα χρήση όπως και στην προηγούµενη διενήργησαν αποσβέσεις επί ορισµένων µόνον κατηγοριών ασώµατων και ενσώµατων ακινητοποιήσεων, η δε µητρική δεν διενήργησε αποσβέσεις επί του συνόλου των εξόδων εγκαταστάσεως και η θυγατρική της SANITAS-SANITAS Α.Ε επί ορισµένων. Αν διενεργούσαν αποσβέσεις επ αυτών µε τους προβλεπόµενους από το Π..299/2003 και Ν2238/1994 συντελεστές, αυτές θα ήταν συνολικά 12

αυξηµένες κατά ποσό 1.972.900 περίπου µε ισόποση επιβάρυνση των ενοποιηµένων αποτελεσµάτων χρήσεως και των ιδίων κεφαλαίων. 5) Η µητρική εταιρεία καθώς και η θυγατρική της SANITAS-SANITAS Α.Ε. εφαρµόζοντας σχετικές φορολογικές διατάξεις επιβάρυναν την παρούσα χρήση µε ποσό 1.502.007 των ζηµιών από πώληση και αποτίµηση χρεογράφων που προέκυψαν στη χρήση 2000. Το υπόλοιπο 1/5 των παραπάνω ζηµιών περιλαµβάνεται στο κονδύλι του ενεργητικού ΙΙ «Απαιτήσεις» και ανέρχεται σε ποσό 1.502.007. Το ανωτέρω ποσό σύµφωνα µε τις διατάξεις του κωδ. Ν.2190/1920 έπρεπε να επιβαρύνει τα αποτελέσµατα της χρήσεως 2000. 6) Οι ζηµίες που προέκυψαν στην παρούσα χρήση από την αποτίµηση των χρεογράφων και πώληση συµµετοχών της µητρικής, ποσού 16.718,80 και 421.000 αντίστοιχα καταχωρήθηκαν απευθείας σε µείωση των ιδίων κεφαλαίων χωρίς να επιβαρυνθούν ισόποσα τα αποτελέσµατα χρήσεως. 7) Αποσβέσεις επισφαλών απαιτήσεων των θυγατρικών της SANITAS- SANITAS Α.Ε, LOBELIN A.E. PET LEADERS A.E., DOMONATURA AE συνολικού ποσού 890.756,43 καταχωρήθηκαν απευθείας σε µείωση των ενοποιηµένων ιδίων κεφαλαίων χωρίς να επιβαρύνουν τα ενοποιηµένα αποτελέσµατα χρήσεως. 8) Οι εταιρίες οι οποίες περιλαµβάνονται στην ενοποίηση βασιζόµενες στην υπ αριθµ. 205/1988 γνωµοδότηση των νοµικών συµβούλων διοικήσεως και το άρθρο 10 του Ν.2065/1992 δεν σχηµάτισαν όπως και στην προηγούµενη χρήση πρόβλεψη για αποζηµίωση του προσωπικού τους λόγω εξόδου από την υπηρεσία για συνταξιοδότηση. Αν σχηµάτιζαν πρόβλεψη για πιθανές υποχρεώσεις για αποζηµίωση του συνόλου του προσωπικού τους λόγω εξόδου του από την υπηρεσία για συνταξιοδότηση αυτή θα ανερχόταν στο ποσό των 1.141.466 περίπου. Από το ποσό αυτό 144.116 αφορά την παρούσα χρήση και το υπόλοιπο προηγούµενες. Παράλληλα στον ενοποιηµένο Ισολογισµό της χρήσης 2003 δεν αναφέρονται σηµειώσεις που να επιδέχονται αναµόρφωση στα αποτελέσµατα του Οµίλου. Ενοποιηµένη Εταιρική Χρήση 2004 1) Η µητρική εταιρεία στην παρούσα χρήση όπως και στην προηγούµενη διενήργησε αποσβέσεις επί ορισµένων µόνο κατηγοριών ενσώµατων ακινητοποιήσεων και εξόδων εγκαταστάσεως. Αν διενεργούσε αποσβέσεις επ αυτών µε βάση τους προβλεπόµενους από το Π..299/2003 και Ν.2238/1994 συντελεστές, αυτές θα ήταν συνολικά αυξηµένες κατά ποσό 1.565.000 περίπου µε ισόποση επιβάρυνση των ενοποιηµένων αποτελεσµάτων χρήσεως και των ιδίων κεφαλαίων. 2) Το κονδύλι του ενεργητικού Γ.ΙΙΙ. ''Συµµετοχές'' περιλαµβάνει την αξία κτήσεως µετοχών ανωνύµων εταιριών που δεν περιλαµβάνονται στην παρούσα ενοποίηση. Με βάση την τρέχουσα τιµή τους έπρεπε να είχαν αποτιµηθεί µε ποσό µικρότερο κατά 32.198.000 περίπου µε αντίστοιχη επιβάρυνση των αποτελεσµάτων προηγουµένων χρήσεων και των ιδίων κεφαλαίων. 3) Για ακίνητα αποθέµατα της µητρικής αξίας 1.190.000 περίπου, που περιλαµβάνονται στο κονδύλι του ενεργητικού.ι. «Αποθέµατα», δεν έχει σχηµατιστεί σχετική πρόβλεψη σε βάρος των αποτελεσµάτων προηγουµένων χρήσεων και των ιδίων κεφαλαίων, για την πιθανή ζηµία που θα προκύψει κατά την ρευστοποίησή τους. 4) Για την πιθανή ζηµία από την µη είσπραξη απαιτήσεων της µητρικής και της θυγατρικής της ΘΕΟ ΩΡΙ ΗΣ Α.Ε. ποσού 2.630.000 περίπου, το οποίο περιλαµβάνεται στο κονδύλι του ενεργητικού.ιι «Απαιτήσεις» δεν έχει σχηµατιστεί σχετική πρόβλεψη, µε ισόποση µείωση των ιδίων κεφαλαίων και επιβάρυνση των αποτελεσµάτων προηγουµένων χρήσεων µε ποσό 1.880.000 περίπου και της παρούσης χρήσεως µε ποσό 750.000 περίπου. 5) Η µητρική εταιρεία εφαρµόζοντας σχετικές φορολογικές διατάξεις επιβάρυνε την παρούσα χρήση µε ποσό 1.565.780 το οποίο αφορά ζηµίες από πώληση και αποτίµηση χρεογράφων που προέκυψαν κατά τη χρήση 2000. Το ανωτέρω ποσό σύµφωνα µε τις διατάξεις του Κ.Ν.2190/1920 έπρεπε να επιβαρύνει τα αποτελέσµατα της χρήσεως 2000. 6) Η ζηµία που προέκυψε στην παρούσα χρήση από την διαγραφή συµµετοχής της µητρικής σε εταιρία του εξωτερικού ποσού 1.400.000 περίπου, καταχωρήθηκε απευθείας σε µείωση των ιδίων κεφαλαίων, χωρίς να επιβαρυνθούν ισόποσα τα αποτελέσµατα χρήσεως. 7) Η µητρική εταιρεία και η θυγατρική της ΘΕΟ ΩΡΙ ΗΣ Α.Ε. βασιζόµενες στην υπ αρ. 205/1998 γνωµοδότηση των Νοµικών Συµβούλων ιοικήσεως και το άρθρο 10 του Ν.2065/1992, δε σχηµάτισαν, όπως και στην προηγούµενη χρήση πρόβλεψη για αποζηµίωση του προσωπικού τους λόγω εξόδου από την υπηρεσία. Αν οι εταιρείες σχηµάτιζαν πρόβλεψη για πιθανές υποχρεώσεις τους για αποζηµίωση του συνόλου του προσωπικού τους λόγω εξόδου του από την υπηρεσία για συνταξιοδότηση, αυτή θα ανερχόταν στο ποσό των 1.650.000 περίπου. Από το ποσό αυτό, 613.000 περίπου αφορά την παρούσα χρήση και το υπόλοιπο ποσό 1.037.000 προηγούµενες. 8) Η µητρική εταιρεία δεν έχει ελεγχθεί από τις φορολογικές αρχές για τις χρήσεις 2002 έως και 2004 και η θυγατρική της ΘΕΟ ΩΡΙ ΗΣ 13

Α.Ε. για τις χρήσεις 2001 έως και 2004 και κατά συνέπεια οι φορολογικές τους υποχρεώσεις για τις χρήσεις αυτές δεν έχουν καταστεί οριστικές. Παράλληλα στον ενοποιηµένο Ισολογισµό της χρήσης 2004 δεν αναφέρονται σηµειώσεις που να επιδέχονται αναµόρφωση στα αποτελέσµατα του Οµίλου. Για την αναµόρφωση των ενοποιηµένων αποτελεσµάτων του οµίλου έχουν ληφθεί υπόψη και οι αναλογούντες στην χρήση φόροι φορολογικού ελέγχου των εταιριών που ενοποιούνται όπως περιγράφονται αναλυτικά στο κεφάλαιο 2 του παρόντος Ετήσιου ελτίου. 1.2.3. ΠΙΝΑΚΑΣ ΑΝΑΜΟΡΦΩΣΗΣ ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΩΝ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ ΧΡΗΣΕΩΝ 2002-2004 ΠΙΝΑΚΑΣ ΑΝΑΜΟΡΦΩΣΗΣ ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΩΝ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ ΧΡΗΣΕΩΝ 2002-2004 (σε 000 )* 2002 2003 2004 Κέρδη προ Φόρων 18.115 22.505 29.333 Πλέον: 1/5 ζηµιών από αποτίµηση και πώληση χρεογράφων χρήσης 2000 1.629 1.502 1.566 Μείον: Ζηµία από πώληση και αποτίµηση χρεογράφων 4.517 438 0 Μείον: ιαφορά αποτίµησης συµµετοχών 47.725 0 0 Μείον: Αποσβέσεις Επισφαλών Απαιτήσεων 0 891 0 Μείον: ιαφορά µη διενεργηθείσας Πρόβλεψης για Αποζηµίωση Προσωπικού 233 144 613 Μείον: ιαφορά µη διενεργηθείσας Πρόβλεψης για πιθανή ζηµία από τη µη είσπραξη απαιτήσεων 3.237 0 750 Μείον: Μη διενέργεια αποσβέσεων επί των εξόδων εγκατάστασης 1.875 1.973 1.565 Μείον: ιαγραφή Συµµετοχής σε Εταιρεία του Εξωτερικού 0 0 1.400 Μείον: Μη διενέργεια αποσβέσεων επί του συνόλου των παγίων περιουσιακών στοιχείων 303 0 0 Αναµορφωµένα Κέρδη προ Φόρων -38.146 20.561 26.571 Μείον: ικαιώµατα Μειοψηφίας 6.058 7.060 8.010 Αναµορφωµένα Κέρδη προ Φόρων και ικαιωµάτων Μειοψηφίας -44.204 13.501 18.561 Μείον: Φόροι Χρήσης και Λοιποί Φόροι 3.185 3.967 4.587 Αναµορφωµένα Κέρδη µετά από Φόρους, ικαιώµατα Μειοψηφίας και Αµοιβές.Σ. -47.389 9.534 13.974 Μείον: Φόροι Φορολογικού Ελέγχου χρήσης** 82 0 0 Αναµορφωµένα Κέρδη µετά από Φόρους, ικαιώµατα Μειοψηφίας, Αµοιβές.Σ. και Φόρους Φορολ. Ελέγχου Προηγ. -47.471 9.534 13.974 Χρήσεων ** Στο κεφάλαιο 2 του παρόντος Ετήσιου ελτίου υφίσταται πλήρη ανάλυση του φορολογικού ελέγχου της Εταιρίας 14

1.2.4. Ενοποιηµένες Οικονοµικές Καταστάσεις 2002-2004 (ποσά σε 000 )* 2002 2003 2004 ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ Αναπόσβεστα Έξοδα εγκατάστασης 6.830 5.833 5.709 Αναπόσβεστες Ασώµατες Ακινητοποιήσεις 22.802 12.660 4.814 Ενσώµατες Ακινητοποιήσεις 53.208 56.981 63.701 Μείον: Συσσωρευµένες Αποσβέσεις 19.610 23.186 27.999 Αναπόσβεστα Ενσώµατα Πάγια 33.598 33.795 35.702 Συµµετοχές σε Συνδεδεµένες Επιχειρήσεις 64.877 60.671 50.044 Σύνολο Πάγιου Ενεργητικού 121.636 108.304 91.692 Σύνολο Κυκλοφορούντος Ενεργητικού 164.425 161.590 167.066 Μεταβατικοί Λογαριασµοί Ενεργητικού 2.797 574 642 ΣΥΝΟΛΟ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ 295.688 276.301 265.109 ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟΙ ΤΑΞΕΩΣ ΧΡΕΩΣΤΙΚΟΙ 5.572 5.232 6.439 ΠΑΘΗΤΙΚΟ Μετοχικό Κεφάλαιο 56.441 56.617 57.220 Σύνολο Ιδίων Κεφαλαίων 139.718 142.287 106.373 ικαιώµατα µειοψηφίας στο κεφάλαιο 4.746 1.409 1.237 ικαιώµατα µειοψηφίας στα αποθεµατικά και κέρδη 9.305 10.307 12.566 Απόσβεση διαφορών ενοποιήσεως -59.401-71.035-35.512 Προβλέψεις 4.401 5.253 7.269 Σύνολο Μακροπρόθεσµων Υποχρεώσεων 91.923 31.459 99.834 Σύνολο Βραχυπρόθεσµων Υποχρεώσεων 100.624 154.892 72.692 Σύνολο Υποχρεώσεων 192.548 186.351 172.526 Μεταβατικοί Λογαριασµοί Παθητικού 4.372 1.727 649 ΣΥΝΟΛΟ ΠΑΘΗΤΙΚΟΥ 295.688 276.301 265.109 ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟΙ ΤΑΞΕΩΣ ΠΙΣΤΩΤΙΚΟΙ 5.572 5.232 6.439 Λογιστική Αξία Μετοχής** 3,69 3,74 2,79 **Με βάση τον αριθµό µετοχών τέλους χρήσης 1.2.5. ΑΝΑΜΟΡΦΩΣΗ ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΩΝ Ι ΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ ΧΡΗΣΕΩΝ 2002-2004 Για την αναµόρφωση των ιδίων κεφαλαίων της Εταιρίας έχουν ληφθεί υπόψη οι κάτωθι παρατηρήσεις, για τις χρήσεις 2002-2004, που περιέχονται στα αντίστοιχα πιστοποιητικά του τακτικού Ορκωτού Ελεγκτή- Λογιστή πλέον των σηµειώσεων επί του ενοποιηµένου ισολογισµού. Ενοποιηµένη Εταιρική Χρήση 2002 Παρατηρήσεις Τακτικού Ορκωτού Ελεγκτή 1) Το κονδύλι του Ενεργητικού Γ.ΙΙΙ.1 «Συµµετοχές σε συνδεδεµένες επιχειρήσεις» αντιπροσωπεύει την αξία κτήσεως µετοχών ανωνύµων εταιρειών που δεν περιλαµβάνονται στην παρούσα ενοποίηση. Με βάση την τρέχουσα τιµή τους στις 31/12/2002 έπρεπε να είχαν αποτιµηθεί µε ποσό µικρότερο κατά 47.725.000 περίπου µε αντίστοιχη επιβάρυνση των αποτελεσµάτων χρήσεως και των ιδίων κεφαλαίων. 2) Η µητρική και οι θυγατρικές της οι οποίες περιλαµβάνονται στην ενοποίηση βασιζόµενες στην υπ αρ. 205/1988 γνωµοδότηση των Νοµικών Συµβούλων ιοικήσεως και το άρθρο 10 του Ν. 2065/1992 δεν σχηµάτισαν όπως και στην προηγούµενη χρήση πρόβλεψη για αποζηµίωση του προσωπικού τους λόγω εξόδου από την υπηρεσία για συνταξιοδότηση. Αν σχηµάτιζαν πρόβλεψη για πιθανές υποχρεώσεις για αποζηµίωση του συνόλου προσωπικού της λόγω εξόδου του από την υπηρεσία για συνταξιοδότηση αυτή θα ανερχόταν στο ποσό των 1.189.350. Από αυτό ποσό 232.810 περίπου αφορά την παρούσα χρήση και το υπόλοιπο προηγούµενες. 3) Η µητρική καθώς και οι θυγατρικές της «Π. ΓΙΑΝΝΑΣ Α.Ε.» και 15

«SANITAS SANITAS A.E.» εφαρµόζοντας σχετικές φορολογικές διατάξεις επιβάρυναν την παρούσα χρήση µε ποσό 1.629.555,52 που αφορά το 1/5 των ζηµιών από πώληση και αποτίµηση χρεογράφων που προέκυψαν στη χρήση 2000. Τα υπόλοιπα 2/5 των παραπάνω ζηµιών περιλαµβάνονται στο κονδύλι του Ενεργητικού.ΙΙ.11 «Χρεώστες διάφοροι» και ανέρχονται σε ποσό 3.259.111,02. 5) Για την πιθανή ζηµία από την µη είσπραξη απαιτήσεων της µητρικής και των θυγατρικών της έχει σχηµατιστεί πρόβλεψη συνολικού ποσού 1.434.111,35 η οποία κατά την άποψη µας θα έπρεπε να είναι µεγαλύτερη κατά ποσό 3.237.348 περίπου µε ισόποση µείωση των αποτελεσµάτων χρήσεως και των ιδίων κεφαλαίων. 6) Η µητρική εταιρεία και οι θυγατρικές της «Π. ΓΙΑΝΝΑΣ Α.Ε.» και «SANITAS SANITAS A.E.» στην παρούσα χρήση σε αντίθεση µε την προηγούµενη, δεν διενήργησαν αποσβέσεις επί των εξόδων εγκατάστασης. Αν διενεργούνταν οι εν λόγω αποσβέσεις µε βάση τον προβλεπόµενο από το Ν. 2238/1994 συντελεστή τα αποτελέσµατα της παρούσας χρήσεως καθώς και τα ίδια κεφάλαια θα εµφανίζονταν µειωµένα µε ποσό 1.875.089 περίπου. Επίσης οι θυγατρικές «PHARMACARE A.E.», «Π. ΓΙΑΝΝΑΣ Α.Ε.» και «SANITAS SANITAS A.E.» στην παρούσα χρήση σε αντίθεση µε την προηγούµενη διενήργησαν αποσβέσεις επί ορισµένων κατηγοριών των παγίων περιουσιακών τους στοιχείων. Αν διενεργούσαν αποσβέσεις επί του συνόλου των παγίων περιουσιακών τους στοιχείων µε βάση τον προβλεπόµενο από το Π.. 100/1998 συντελεστή, αυτές θα ήταν µεγαλύτερες κατά ποσό 303.000 µε ισόποση επιβάρυνση των αποτελεσµάτων χρήσεως και των ιδίων κεφαλαίων. Παράλληλα στον ενοποιηµένο Ισολογισµό της χρήσης 2002 δεν αναφέρονται σηµειώσεις που να επιδέχονται αναµόρφωση των ιδίων κεφαλαίων. Ενοποιηµένη Εταιρική Χρήση 2003 Παρατηρήσεις Τακτικού Ορκωτού Ελεγκτή 1) Η µητρική και η θυγατρική της SANITAS-SANITAS Α.Ε στην παρούσα χρήση όπως και στην προηγούµενη διενήργησαν αποσβέσεις επί ορισµένων µόνον κατηγοριών ασώµατων και ενσώµατων ακινητοποιήσεων, η δε µητρική δεν διενήργησε αποσβέσεις επί του συνόλου των εξόδων εγκαταστάσεως και η θυγατρική της SANITAS-SANITAS Α.Ε επί ορισµένων. Αν διενεργούσαν αποσβέσεις επ αυτών µε τους προβλεπόµενους από το Π..299/2003 και Ν2238/1994 συντελεστές, αυτές θα ήταν συνολικά αυξηµένες κατά ποσό 1.972.900 περίπου µε ισόποση επιβάρυνση των ενοποιηµένων αποτελεσµάτων χρήσεως και των ιδίων κεφαλαίων. 2)Το κονδύλι του ενεργητικού Γ.ΙΙΙ.1 «Συµµετοχές σε συνδεδεµένες επιχειρήσεις» αντιπροσωπεύει την αξία κτήσεως µετοχών ανωνύµων εταιριών που δεν περιλαµβάνονται στην παρούσα ενοποίηση. Με βάση την τρέχουσα τιµή τους έπρεπε να είχαν αποτιµηθεί µε ποσό µικρότερο κατά 33.761.000 περίπου µε αντίστοιχη επιβάρυνση των αποτελεσµάτων προηγουµένων χρήσεων και των ιδίων κεφαλαίων. 8) Οι εταιρίες οι οποίες περιλαµβάνονται στην ενοποίηση βασιζόµενες στην υπ αριθµ. 205/1988 γνωµοδότηση των νοµικών συµβούλων διοικήσεως και το άρθρο 10 του Ν.2065/1992 δεν σχηµάτισαν όπως και στην προηγούµενη χρήση πρόβλεψη για αποζηµίωση του προσωπικού τους λόγω εξόδου από την υπηρεσία για συνταξιοδότηση. Αν σχηµάτιζαν πρόβλεψη για πιθανές υποχρεώσεις για αποζηµίωση του συνόλου του προσωπικού τους λόγω εξόδου του από την υπηρεσία για συνταξιοδότηση αυτή θα ανερχόταν στο ποσό των 1.141.466 περίπου. Από το ποσό αυτό 144.116 αφορά την παρούσα χρήση και το υπόλοιπο προηγούµενες. Παράλληλα στον ενοποιηµένο Ισολογισµό της χρήσης 2003 δεν αναφέρονται σηµειώσεις που να επιδέχονται αναµόρφωση των ιδίων κεφαλαίων. Ενοποιηµένη Εταιρική Χρήση 2004 1) Η µητρική εταιρεία στην παρούσα χρήση όπως και στην προηγούµενη διενήργησε αποσβέσεις επί ορισµένων µόνο κατηγοριών ενσώµατων ακινητοποιήσεων και εξόδων εγκαταστάσεως. Αν διενεργούσε αποσβέσεις επ αυτών µε βάση τους προβλεπόµενους από το Π..299/2003 και Ν.2238/1994 συντελεστές, αυτές θα ήταν συνολικά αυξηµένες κατά ποσό 1.565.000 περίπου µε ισόποση επιβάρυνση των ενοποιηµένων αποτελεσµάτων χρήσεως και των ιδίων κεφαλαίων. 2) Το κονδύλι του ενεργητικού Γ.ΙΙΙ. ''Συµµετοχές'' περιλαµβάνει την αξία κτήσεως µετοχών ανωνύµων εταιριών που δεν περιλαµβάνονται στην παρούσα ενοποίηση. Με βάση την τρέχουσα τιµή τους έπρεπε να είχαν αποτιµηθεί µε ποσό µικρότερο κατά 32.198.000 περίπου µε αντίστοιχη επιβάρυνση των αποτελεσµάτων προηγουµένων χρήσεων και των ιδίων κεφαλαίων. 3) Για ακίνητα αποθέµατα της µητρικής αξίας 1.190.000 περίπου, 16

που περιλαµβάνονται στο κονδύλι του ενεργητικού.ι. «Αποθέµατα», δεν έχει σχηµατιστεί σχετική πρόβλεψη σε βάρος των αποτελεσµάτων προηγουµένων χρήσεων και των ιδίων κεφαλαίων, για την πιθανή ζηµία που θα προκύψει κατά την ρευστοποίησή τους. 4) Για την πιθανή ζηµία από την µη είσπραξη απαιτήσεων της µητρικής και της θυγατρικής της ΘΕΟ ΩΡΙ ΗΣ Α.Ε. ποσού 2.630.000 περίπου, το οποίο περιλαµβάνεται στο κονδύλι του ενεργητικού.ιι «Απαιτήσεις» δεν έχει σχηµατιστεί σχετική πρόβλεψη, µε ισόποση µείωση των ιδίων κεφαλαίων και επιβάρυνση των αποτελεσµάτων προηγουµένων χρήσεων µε ποσό 1.880.000 περίπου και της παρούσης χρήσεως µε ποσό 750.000 περίπου. 5) Η µητρική εταιρεία εφαρµόζοντας σχετικές φορολογικές διατάξεις επιβάρυνε την παρούσα χρήση µε ποσό 1.565.780 το οποίο αφορά ζηµίες από πώληση και αποτίµηση χρεογράφων που προέκυψαν κατά τη χρήση 2000. Το ανωτέρω ποσό σύµφωνα µε τις διατάξεις του Κ.Ν.2190/1920 έπρεπε να επιβαρύνει τα αποτελέσµατα της χρήσεως 2000. 6) Η ζηµία που προέκυψε στην παρούσα χρήση από την διαγραφή συµµετοχής της µητρικής σε εταιρία του εξωτερικού ποσού 1.400.000 περίπου, καταχωρήθηκε απευθείας σε µείωση των ιδίων κεφαλαίων, χωρίς να επιβαρυνθούν ισόποσα τα αποτελέσµατα χρήσεως. 7) Η µητρική εταιρεία και η θυγατρική της ΘΕΟ ΩΡΙ ΗΣ Α.Ε. βασιζόµενες στην υπ αρ. 205/1998 γνωµοδότηση των Νοµικών Συµβούλων ιοικήσεως και το άρθρο 10 του Ν.2065/1992, δε σχηµάτισαν, όπως και στην προηγούµενη χρήση πρόβλεψη για αποζηµίωση του προσωπικού τους λόγω εξόδου από την υπηρεσία. Αν οι εταιρείες σχηµάτιζαν πρόβλεψη για πιθανές υποχρεώσεις τους για αποζηµίωση του συνόλου του προσωπικού τους λόγω εξόδου του από την υπηρεσία για συνταξιοδότηση, αυτή θα ανερχόταν στο ποσό των 1.650.000 περίπου. Από το ποσό αυτό, 613.000 περίπου αφορά την παρούσα χρήση και το υπόλοιπο ποσό 1.037.000 προηγούµενες. 8) Η µητρική εταιρεία δεν έχει ελεγχθεί από τις φορολογικές αρχές για τις χρήσεις 2002 έως και 2004 και η θυγατρική της ΘΕΟ ΩΡΙ ΗΣ Α.Ε. για τις χρήσεις 2001 έως και 2004 και κατά συνέπεια οι φορολογικές τους υποχρεώσεις για τις χρήσεις αυτές δεν έχουν καταστεί οριστικές. Παράλληλα στον ενοποιηµένο Ισολογισµό της χρήσης 2004 δεν αναφέρονται σηµειώσεις που να επιδέχονται αναµόρφωση των ιδίων κεφαλαίων. Για την αναµόρφωση των ενοποιηµένων ιδίων κεφαλαίων του οµίλου έχουν ληφθεί υπόψη σωρευτικά και οι φόροι φορολογικού ελέγχου των εταιριών που ενοποιούνται όπως περιγράφονται αναλυτικά στο κεφάλαιο 2 του παρόντος Ετήσιου ελτίου. 17

1.2.6. ΠΙΝΑΚΑΣ ΑΝΑΜΟΡΦΩΣΗΣ ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΩΝ Ι ΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ ΧΡΗΣΕΩΝ 2002-2004 ΠΙΝΑΚΑΣ ΑΝΑΜΟΡΦΩΣΗΣ ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΩΝ Ι ΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ ΧΡΗΣΕΩΝ 2002-2004 (ποσά σε 000 )** 2002 2003 2004 Μετοχικό Κεφάλαιο 56.441 56.617 57.220 ιαφορά από Έκδοση µετοχών υπέρ το άρτιο 75.495 75.495 38.751 ιαφορές αναπ/γής επιχορηγήσεις επενδύσεων 234 0 955 Αποθεµατικά Κεφάλαια 1.401 1.425 1.996 Αποτελέσµατα εις Νέον 6.146 8.750 7.451 Απόσβεση από ιαφορές Ενοποίησης -59.401-71.035-35.512 ΣΥΝΟΛΟ ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΩΝ Ι ΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ 80.317 71.252 70.861 Μείον: Μη διενεργηθείσες Προβλέψεις για Αποζηµίωση Προσωπικού 1.189 1.141 1.650 Μείον: Ζηµία από πώληση και αποτίµηση χρεογράφων 3.259 0 0 Μείον: ιαφορά αποτίµησης συµµετοχών 47.725 33.761 32.198 Μείον: ιαφορά µη διενεργηθείσας Πρόβλεψης για πιθανή ζηµία από τη µη είσπραξη απαιτήσεων 3.237 0 2.630 Μείον: Πιθανή Ζηµία από Ρευστοποίηση Ακινήτων Αποθεµάτων - - 1.190 Μείον: Μη διενέργεια αποσβέσεων επί των εξόδων εγκατάστασης (ΓΡ. ΣΑΡΑΝΤΗΣ Α.Β.Ε.Ε., Π. ΓΙΑΝΝΑΣ ΑΕ και 1.875 1.973 0 SANITAS SANITAS ΑΕ) Μείον: Μη διενέργεια αποσβέσεων επί του συνόλου των παγίων περιουσιακών στοιχείων 303 0 1.565 Μείον: Συσσωρευµένοι Φόροι Φορολογικού Ελέγχου µητρικής και θυγατρικών*** 667 1.938 430 ΑΝΑΜΟΡΦΩΜΕΝΑ ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΑ Ι ΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ 22.062 32.439 31.198 Αναµορφωµένη Λογιστική Αξία Μετοχής* 0,58 0,85 0,82 *Με βάση τον αριθµό µετοχών τέλους χρήσης * *** Στο κεφάλαιο 2 του παρόντος Ετήσιου ελτίου υφίσταται πλήρη ανάλυση του φορολογικού ελέγχου της Εταιρίας 18