ΕΘΝΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ ΤΗΣ ΕΛΛΑ ΟΣ Α.Ε.

ΕΘΝΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ ΤΗΣ ΕΛΛΑ ΟΣ Α.Ε. ΕΓΓΡΑΦΟ ΤΟΥ ΑΡΘΡΟΥ 4, παρ.2δ, του Ν. 3401/2005 ΓΙΑ ΤΗΝ ΑΥΞΗΣΗ ΤΟΥ ΜΕΤΟΧΙΚΟΥ ΚΕΦΑΛΑΙΟΥ ΤΗΣ ΕΘΝΙΚΗΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ ΤΗΣ ΕΛΛΑ ΟΣ Α.Ε. ΛΟΓΩ ΤΗΣ ΣΥΓΧΩΝΕΥΣΗΣ ΜΕ ΑΠΟΡΡΟΦΗΣΗ ΤΗΣ ΕΤΑΙΡΙΑΣ ΕΘΝΙΚΗ ΕΤΑΙΡΙΑ ΕΠΕΝ ΥΣΕΩΝ ΧΑΡΤΟΦΥΛΑΚΙΟΥ Α.Ε. ΑΠΟΦΑΣΗ ΤΗΣ Β ΕΠΑΝΑΛΗΠΤΙΚΗΣ ΓΕΝΙΚΗΣ ΣΥΝΕΛΕΥΣΗΣ ΤΩΝ ΜΕΤΟΧΩΝ ΤΗΣ ΕΘΝΙΚΗΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ ΤΗΣ ΕΛΛΑ ΟΣ Α.Ε. ΣΤΙΣ 03.11.205 ΚΑΙ ΤΗΣ ΕΚΤΑΚΤΗΣ ΓΕΝΙΚΗΣ ΣΥΝΕΛΕΥΣΗΣ ΤΩΝ ΜΕΤΟΧΩΝ ΤΗΣ ΕΘΝΙΚΗ ΕΤΑΙΡΙΑ ΕΠΕΝ ΥΣΕΩΝ ΧΑΡΤΟΦΥΛΑΚΙΟΥ ΣΤΙΣ 03.10.2005 ΤΟ ΙΟΙΚΗΤΙΚΟ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟ ΤΗΣ ΕΠΙΤΡΟΠΗΣ ΚΕΦΑΛΑΙΑΓΟΡΑΣ ΕΝΗΜΕΡΩΘΗΚΕ ΓΙΑ ΤΟ ΠΕΡΙΕΧΟΜΕΝΟ ΤΟΥ ΠΑΡΟΝΤΟΣ ΕΓΓΡΑΦΟΥ 22 ΕΚΕΜΒΡΙΟΥ 2005

ΠΙΝΑΚΑΣ ΠΕΡΙΕΧΟΜΕΝΩΝ 1 ΣΥΓΧΩΝΕΥΣΗ ΜΕ ΑΠΟΡΡΟΦΗΣΗ ΤΗΣ ΕΤΑΙΡΙΑΣ ΕΘΝΙΚΗ ΕΤΑΙΡΙΑ ΕΠΕΝ ΥΣΕΩΝ ΧΑΡΤΟΦΥΛΑΚΙΟΥ Α.Ε. ΑΠΟ ΤΗΝ ΕΘΝΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ ΤΗΣ ΕΛΛΑ ΟΣ Α.Ε...4 2 ΕΠΕΝ ΥΤΙΚΟΙ ΚΙΝ ΥΝΟΙ...7 2.1 Κίνδυνοι που σχετίζονται µε την Τράπεζα...7 2.2 Κίνδυνοι που σχετίζονται µε το εποπτικό πλαίσιο των τραπεζών...7 2.3 Κίνδυνοι σχετικά µε την τιµή της µετοχής της Τράπεζας στο Χρηµατιστήριο Αθηνών...8 3 ΕΓΓΡΑΦΟ ΑΝΑΦΟΡΑΣ...9 3.1 Υπεύθυνα πρόσωπα...9 3.2 Τακτικοί ορκωτοί ελεγκτές-λογιστές...10 3.3 Φορολογικοί έλεγχοι...13 3.3.1 3.3.2 Φορολογικός έλεγχος των εταιριών που περιλαµβάνονται στην ενοποίηση...14 Έγγραφα σε παραποµπή...15 3.3.3 Έγγραφα στη διάθεση του κοινού...15 3.4 Επιλεγµένες χρηµατοοικονοµικές πληροφορίες...17 3.5 Πληροφορίες για την Τράπεζα...21 3.5.1 Ιστορικό και Ανάπτυξη...21 3.6 Επενδύσεις...22 3.6.1 Επενδύσεις περιόδου 2002-2004...22 3.6.2 3.6.3 Επενδύσεις 9µήνου 2005...23 Επενδύσεις σε συµµετοχές...23 3.6.4 Στρατηγική λειτουργικής αναβάθµισης...24 3.7 Επισκόπηση της επιχειρηµατικής δραστηριότητας...25 3.7.1 Λιανική τραπεζική...25 3.7.2 3.7.3 Επιχειρηµατική πίστη...27 ιαχείριση περιουσίας πελατών...29 3.7.4 3.7.5 Επενδυτική τραπεζική...31 ιεθνείς δραστηριότητες...33 3.7.6 Λοιπές δραστηριότητες Οµίλου...34 3.8 Νέα προϊόντα και υπηρεσίες...36 3.8.1 ίκτυο καταστηµάτων...38 3.8.2 3.8.3 Γεωγραφική κατανοµή εσόδων...39 Ανάλυση εσόδων ανά τοµέα δραστηριότητας...39 3.9 Οργανωτική διάρθρωση...40 3.10 Ακίνητα, εγκαταστάσεις, εξοπλισµός...41 3.10.1 Πάγια περιουσιακά στοιχεία...41 3.10.2 Επενδύσεις σε πάγια...42 3.11 Προβλέψεις ή εκτιµήσεις κερδών...42 3.12 ιοικητικά, διαχειριστικά και εποπτικά όργανα και ανώτερα διοικητικά στελέχη...43 3.12.1 3.12.2 ιοικητικό Συµβούλιο και ανώτερα διοικητικά στελέχη...43 ιαχειριστικά και εποπτικά όργανα...48 3.12.2.1 3.12.2.2 Επιτροπή Ανθρώπινου υναµικού και Αµοιβών...48 Επιτροπή Ελέγχου...48 3.12.2.3 3.12.2.4 Επιτροπή Εταιρικής ιακυβέρνησης και Υποψηφιοτήτων...49 Επιτροπή Γνωστοποιήσεων και ιαφάνειας...49 3.12.2.5 Εκτελεστική Επιτροπή - Ανώτερο Συµβούλιο Εργασιών...50 3.12.2.6 Συµβούλιο ιαχειριστικής Πολιτικής...50 3.12.3 ηλώσεις µελών διοικητικών, διαχειριστικών και εποπτικών οργάνων, καθώς και ανωτέρων διοικητικών στελεχών...51 3.12.4 Σύγκρουση συµφερόντων...54-2 -

3.13 Αµοιβές και οφέλη...54 3.14 Τρόπος λειτουργίας του ιοικητικού Συµβουλίου...55 3.14.1 Εταιρική διακυβέρνηση...55 3.15 Υπάλληλοι...56 3.16 Κύριοι µέτοχοι...58 3.17 Συναλλαγές µε συνδεόµενα µέρη...59 3.17.1 3.17.2 ιεταιρικές συναλλαγές 31.12.2004...59 ιεταιρικές συναλλαγές 30.09.2005...61 3.18 Χρηµατοοικονοµικές πληροφορίες για τα περιουσιακά στοιχεία και τις υποχρεώσεις της Τράπεζας, τη χρηµατοοικονοµική της θέση και τα αποτελέσµατά της...62 3.18.1 Ιστορικές χρηµατοοικονοµικές πληροφορίες χρήσεων 2002-2004...62 3.18.1.1 3.18.1.2 Χρηµατοοικονοµικές πληροφορίες ενοποιηµένων αποτελεσµάτων χρήσεων 2002-2004 68 Χρηµατοοικονοµικές πληροφορίες ισολογισµών 2002-2004...73 3.18.1.3 Χρηµατοοικονοµικές πληροφορίες ενοποιηµένων ταµειακών ροών χρήσεων 2002-2004 78 3.18.1.4 Χρηµατοοικονοµικές πληροφορίες για τις µεταβολές της ενοποιηµένης καθαρής θέσης των χρήσεων 2002-2004...80 3.18.2 Περίληψη των διαφορών µεταξύ.π.χ.π. και Ε.Λ.Π....82 3.18.3 Ιστορικές χρηµατοοικονοµικές πληροφορίες ενδιάµεσων ενοποιηµένων οικονοµικών καταστάσεων 9µήνου 2005...89 3.18.3.1 Χρηµατοοικονοµικές πληροφορίες ενοποιηµένων αποτελεσµάτων περιόδου 01.01-30.09.2005 92 3.18.3.2 Χρηµατοοικονοµικές πληροφορίες οικονοµικής κατάστασης 30.09.2005...95 3.18.3.3 Χρηµατοοικονοµικές πληροφορίες ενοποιηµένων ταµειακών ποών περιόδου 01.01-30.09.2005 98 3.18.3.4 Χρηµατοοικονοµικές πληροφορίες για τις µεταβολές της ενοποιηµένης καθαρής θέσης της 01.01-30.09.2005...100 3.18.4 Πιστοληπτική διαβάθµιση...101 3.18.5 3.18.6 Κεφαλαιακή επάρκεια...101 Μερισµατική πολιτική...102 3.18.7 ικαστικές και διαιτητικές διαδικασίες...102 3.19 Πρόσθετες πληροφορίες...103 3.19.1 Μετοχικό κεφάλαιο...103 3.19.2 3.19.3 Ιδρυτική πράξη και καταστατικό...104 Θεσµικό πλαίσιο λειτουργίας της Τράπεζας...106 3.19.3.1 3.19.3.2 Έλεγχος και εποπτεία στο ελληνικό τραπεζικό σύστηµα...106 Υποχρεώσεις Πιστωτικών Ιδρυµάτων...107 3.19.3.3 Επιτροπή της Βασιλείας...109 3.19.3.4 Φορολογικές υποχρεώσεις Πιστωτικών Ιδρυµάτων...109 3.20 Σηµαντικές συµβάσεις...110 3.21 Πληροφορίες για τις συµµετοχές...110 4 ΣΗΜΕΙΩΜΑ ΜΕΤΟΧΙΚΟΥ ΤΙΤΛΟΥ...111 4.1 Περιγραφή της συγχώνευσης...111 4.1.1 4.1.2 Γενικά...111 Ισολογισµός µετασχηµατισµού Έκθεση διαπίστωσης λογιστικής αξίας...116 4.1.3 Όροι της συγχώνευσης...116 4.1.4 Έκθεση και µέθοδοι ποτίµησης Καθορισµός σχέσης ανταλλαγής Γνώµη για το εύλογο και δίκαιο της σχέσης ανταλλαγής...116 4.1.5 Λόγοι της συγχώνευσης...118 4.2 Παύση διαπραγµάτευσης των µετοχών της ΕΘΝΕΧ... 119 4.2.1 Αναµενόµενο χρονοδιάγραµµα...119 4.2.2 Έξοδα της έκδοσης...119 4.3 Προσαρµογή τιµής µετοχής...119-3 -

1 ΣΥΓΧΩΝΕΥΣΗ ΜΕ ΑΠΟΡΡΟΦΗΣΗ ΤΗΣ ΕΤΑΙΡΙΑΣ ΕΘΝΙΚΗ ΕΤΑΙΡΙΑ ΕΠΕΝ ΥΣΕΩΝ ΧΑΡΤΟΦΥΛΑΚΙΟΥ Α.Ε. ΑΠΟ ΤΗΝ ΕΘΝΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ ΤΗΣ ΕΛΛΑ ΟΣ Α.Ε. Το παρόν έγγραφο του άρθρου 4, παρ. 2δ, του Ν. 3401/2005 (εφεξής το «Έγγραφο»), έχει συνταχθεί και περιέχει πληροφορίες για τη συγχώνευση δι απορροφήσεως της εταιρίας ΕΘΝΙΚΗ ΕΤΑΙΡΙΑ ΕΠΕΝ ΥΣΕΩΝ ΧΑΡΤΟΦΥΛΑΚΙΟΥ Α.Ε. (εφεξής η «ΕΘΝΕΧ» ή η «Απορροφώµενη») από την ΕΘΝΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ ΤΗΣ ΕΛΛΑ ΟΣ Α.Ε. (εφεξής η «Τράπεζα» ή «ΕΤΕ» ή η «Απορροφώσα»). Πριν τη συγχώνευση των δύο εταιριών, η Τράπεζα συµµετείχε στο µετοχικό κεφάλαιο της ΕΘΝΕΧ µε ποσοστό 56.52%. Η συγχώνευση συντελείται σύµφωνα µε τις διατάξεις των άρθρων 68 παρ. 2 και 69-77 του Κ.Ν. 2190/1920 σε συνδυασµό µε τις διατάξεις των άρθρων 1-5 του Ν. 2166/1993, του άρθρου 16 του Ν. 2515/1997 και του άρθρου 9 του Ν. 2992/2002, όπως ισχύουν, καθώς και µε τους όρους και συµφωνίες που περιλαµβάνονται στο Σχέδιο Σύµβασης Συγχώνευσης, το οποίο υπεγράφη στις 02.06.2005. Βάσει της σχέσης αξιών, η οποία εγκρίθηκε από τις Γενικές Συνελεύσεις των µετόχων των συγχωνευοµένων εταιριών, η σχέση ανταλλαγής των µετοχών για τους µετόχους της Τράπεζας είναι η αριθµητική σχέση 1:1. Συγκεκριµένα, κάθε µέτοχος της Τράπεζας θα ανταλλάσσει µία (1) κοινή ονοµαστική µετά ψήφου µετοχή ονοµαστικής αξίας 4.50, που κατέχει, µε µία (1) νέα κοινή ονοµαστική µετά ψήφου µετοχή της Απορροφώσας ονοµαστικής αξίας 4.80. Αντίστοιχα, η σχέση ανταλλαγής για τους µετόχους της ΕΘΝΕΧ είναι 12:1. Συγκεκριµένα, κάθε µέτοχος της ΕΘΝΕΧ θα ανταλλάσσει δώδεκα (12) κοινές ονοµαστικές µετά ψήφου µετοχές ονοµαστικής αξίας 1.68, που κατέχει, µε µία (1) νέα κοινή ονοµαστική µετά ψήφου µετοχή της Απορροφώσας ονοµαστικής αξίας 4.80. Σηµειώνεται ότι η συµµετοχή της Απορροφώσας κατά 56.52% στο µετοχικό κεφάλαιο της Απορροφώµενης απαλείφεται λόγω σύγχυσης και η Απορροφώσα δεν θα εκδώσει νέες µετοχές, που αντιστοιχούν στο ποσοστό αυτής της συµµετοχής. Προκειµένου να διαπιστωθεί εάν η προταθείσα από τα ιοικητικά Συµβούλια των συγχωνευµένων εταιριών σχέση ανταλλαγής των µετοχών είναι εύλογη και δίκαιη, σύµφωνα µε το άρθρο 322 του Κανονισµού του Χρηµατιστηρίου Αθηνών (εφεξής το «Χ.Α.»), όπως ίσχυε µέχρι την 28.11.2005, ανατέθηκε από το ιοικητικό Συµβούλιο της Απορροφώσας η εκτίµηση της συνολικής αξίας και η συγκριτική αποτίµηση της Απορροφώµενης, µε την εφαρµογή διεθνώς αποδεκτών µεθόδων αποτίµησης, στον ανεξάρτητο ελεγκτικό οίκο PriceWaterHouseCoopers Α.Ε.. Οµοίως, το ιοικητικό Συµβούλιο της ΕΘΝΕΧ ανέθεσε το εν λόγω έργο στον ανεξάρτητο ελεγκτικό οίκο GRANT THORΝTON A.E. Ειδικότερα, η διαπίστωση της εύλογης και δίκαιας σχέσης ανταλλαγής διενεργήθηκε για την Τράπεζα από τον ορκωτό ελεγκτή-λογιστή Γιώργο Σαµοθράκη (Α.Μ.Σ.Ο.Ε.Λ. 121 61) της εταιρίας PriceWaterHouseCoopers Α.Ε., Λ. Κηφισίας 250-254, 15 231 Χαλάνδρι, ενώ για την ΕΘΝΕΧ από τον ορκωτό ελεγκτή-λογιστή Γιώργο εληγιάννη (Α.Μ.Σ.Ο.Ε.Λ. 15791) της εταιρίας GRANT THORΝTON A.E., Βασ. Κωνσταντίνου 44, 116 35 Αθήνα. Το πόρισµα της PriceWaterHouseCoopers Α.Ε., µε βάση τα αποτελέσµατα των µεθόδων που χρησιµοποιήθηκαν και τις ανάλογες σταθµίσεις, προσδιορίζουν το εύρος αξιών της Τράπεζας ως προς την ΕΘΝΕΧ µεταξύ 27.19:1 και 33.85 προς 1 µετά την απαλοιφή της συµµετοχής της Απορροφώσας προς την Απορροφώµενη και το εύρος σχέσης ανταλλαγής της Τράπεζας ως προς την ΕΘΝΕΧ µεταξύ 27.19:1 και 33.85 προς 1. Αντίστοιχα, το πόρισµα της GRANT THORNTON A.E., µε βάση τα αποτελέσµατα των µεθόδων που χρησιµοποιήθηκαν και τις ανάλογες σταθµίσεις, προσδιορίζουν - 4 -

το εύρος αξιών της ΕΘΝΕΧ ως προς την Τράπεζα µεταξύ 27.3:1 και 30.7:1 και το εύρος σχέσης ανταλλαγής της ΕΘΝΕΧ ως προς την Τράπεζα µεταξύ 11.43 και 12.83 προς 1. Τόσο η PriceWaterHouseCoopers Α.Ε. όσο και GRANT THORNTON Α.Ε. έκριναν τη σχέση ανταλλαγής που προτάθηκε από τα ιοικητικά Συµβούλια των συγχωνευοµένων εταιριών ότι εµπίπτει εντός του εύρους της αντίστοιχης σχέσης ανταλλαγής µετοχών, που προέκυψε από τη διενεργηθείσα αποτίµηση των εταιριών και, εποµένως, η προτεινόµενη σχέση ανταλλαγής είναι εύλογη και δίκαια. Σύµφωνα µε το Σχέδιο Σύµβασης Συγχώνευσης, όπως εγκρίθηκε από τη Β Επαναληπτική Γενική Συνέλευσης των µετόχων της Τράπεζας στις 03.11.2005, το µετοχικό κεφάλαιο της Απορροφώσας ύψους 1 492 089 799.50 ευρώ, διαιρούµενο σε 331 575 511 κοινές ονοµαστικές µετά ψήφου µετοχές, ονοµαστικής αξίας 4.50 η κάθε µία, θα διαµορφωθεί µετά την ολοκλήρωση της παρούσας συγχώνευσης ως ακολούθως: α) Θα αυξηθεί κατά το ποσό του εισφεροµένου µετοχικού κεφαλαίου της Απορροφώµενης ύψους 232 932 672.00 Ευρώ, αφού πρώτα µειωθεί µε τη διαγραφή των µετοχών που κατέχει η Απορροφώσα ονοµαστικής αξίας 131 658 233.28 ευρώ, ήτοι θα αυξηθεί κατά το ποσό των 101 274 438 72 ευρώ. Μετά την εν λόγω αύξηση το µετοχικό κεφάλαιο της Απορροφώσας διαµορφώνεται σε 1 593 364 238.22, διαιρούµενο σε 336 599 045 ονοµαστικές µετά ψήφου µετοχές ονοµαστικής αξίας 4.73 η κάθε µία. β) Θα αυξηθεί κατά 22 311 177.78 ευρώ µε ισόποση κεφαλαιοποίηση του λογαριασµού «διαφορά εκδόσεως µετοχών υπέρ το άρτιο», ώστε, για λόγους στρογγυλοποίησης, η ονοµαστική αξία εκάστης των µετοχών της Απορροφώσας να ανέλθει σε 4.80. Κατόπιν των ανωτέρω, το µετοχικό κεφάλαιο της Τράπεζας θα ανέλθει στο συνολικό ποσό των 1 615 675 416 ευρώ, διαιρούµενο σε 336 599 045 κοινές ονοµαστικές µετά ψήφου µετοχές, ονοµαστικής αξίας 4.80 ευρώ η κάθε µία. Στον πίνακα που ακολουθεί παρουσιάζονται, συνοπτικά, τα γενικά στοιχεία της συγχώνευσης και το µετοχικό κεφάλαιο της Τράπεζας πριν και µετά τη συγχώνευση µε απορρόφηση της ΕΘΝΕΧ: - 5 -

ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΓΙΑ ΤΟ ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΚΕΦΑΛΑΙΟ ΤΗΣ ΑΠΟΡΡΟΦΩΣΑΣ ΠΡΙΝ ΚΑΙ ΜΕΤΑ ΤΗ ΣΥΓΧΩΝΕΥΣΗ ΑΡΙΘΜΟΣ ΜΕΤΟΧΩΝ (σε τεµάχια) ΟΝΟΜΑΣΤΙΚΗ ΑΞΙΑ (σε ευρώ) ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΚΕΦΑΛΑΙΟ (σε ευρώ) (Ι.) ΠΡΙΝ ΤΗ ΣΥΓΧΩΝΕΥΣΗ 331 575 511 4.50 1 492 089 799.50 (ΙΙ.) ΜΕΤΑΒΟΛΗ ΚΕΦΑΛΑΙΟΥ ΛΟΓΩ ΣΥΓΧΩΝΕΥΣΗΣ Αύξηση κεφαλαίου κατά το εισφερόµενο µετοχικό κεφάλαιο της ΕΘΝΕΧ Μείον: διαγραφή λόγω σύγχυσης της προϋπάρχουσας συµµετοχής της Τράπεζας στο µετοχικό κεφάλαιο της ΕΘΝΕΧ Αύξηση ονοµαστικής τιµής µε κεφαλαιοποίηση του λογαριασµού «διαφορά εκδόσεως µετοχών υπέρ το άρτιο» 138 650 400 1.68 232 932 672.00 78 367 996 1.68 131 658 233.28 22 311 177.78 Σύνολο αύξησης κεφαλαίου 123 585 616.50 ΜΕΤΑ ΤΗ ΣΥΓΧΩΝΕΥΣΗ (Ι+ΙΙ) 336 599 045 4.80 1 615 675 416.00 ΣΧΕΣΗ ΑΝΤΑΛΛΑΓΗΣ: Για τους µετόχους της Τράπεζας Για τους µετόχους της ΕΘΝΕΧ Μία (1) παλαιά µετοχή της ΕΤΕ µε µία (1) νέα µετοχή της ΕΤΕ ώδεκα (12) παλαιές µετοχές της ΕΘΝΕΧ µε µία (1) νέα µετοχή της ΕΤΕ Μονάδα διαπραγµάτευσης στο Χ.Α. Τίτλος 10 µετοχών Οι µέτοχοι της Απορροφώµενης θα έχουν δικαίωµα συµµετοχής στη διανοµή των κερδών της Απορροφώσας της χρήσης 2005 και εφεξής. Σηµειώνεται ότι αναλυτικές πληροφορίες αναφορικά µε την παρούσα συγχώνευση παρατίθενται στο κεφαλαίο 4 ΣΗΜΕΙΩΜΑ ΜΕΤΟΧΙΚΟΥ ΤΙΤΛΟΥ. - 6 -

2 ΕΠΕΝ ΥΤΙΚΟΙ ΚΙΝ ΥΝΟΙ Εκτός από τις πληροφορίες που περιέχονται στο παρόν Έγγραφο για την Τράπεζα και τον Όµιλό της, οι επενδυτές, πριν λάβουν οποιαδήποτε απόφαση πιθανής επένδυσης σε µετοχές αυτής, πρέπει να λάβουν υπόψη τους και τους παρακάτω αναφεροµένους επενδυτικούς κινδύνους. Εάν επέλθει οποιοδήποτε από τα γεγονότα που περιγράφονται παρακάτω, η Τράπεζα, η χρηµατοοικονοµική θέση της ή/και τα αποτελέσµατά της ενδέχεται να επηρεαστούν δυσµενώς και ουσιωδώς και, ανάλογα, µπορεί να σηµειωθεί πτώση στην αξία και την τιµή πώλησης των κοινών ονοµαστικών µετοχών της, οδηγώντας σε απώλεια του συνόλου ή µέρους οποιασδήποτε επένδυσης σε αυτές. Επιπρόσθετα, οι κίνδυνοι και οι αβεβαιότητες που περιγράφονται ακολούθως, δύνανται να µην είναι οι µόνοι που, ενδεχοµένως, να αντιµετωπίσει η Τράπεζα. Πρόσθετοι κίνδυνοι και αβεβαιότητες, που επί του παρόντος δεν είναι γνωστοί ή που θεωρούνται επουσιώδεις, µπορεί να επιδράσουν δυσµενώς στις επιχειρηµατικές δραστηριότητες της Τράπεζας. 2.1 Κίνδυνοι που σχετίζονται µε την Τράπεζα Τα αποτελέσµατα της Τράπεζας και του Οµίλου της επηρεάζονται από χρηµατοοικονοµικούς κινδύνους που δεν µπορούν να προβλεφθούν Τα έσοδα εκµετάλλευσης της Τράπεζας προέρχονται από τόκους, προµήθειες, χρηµατοοικονοµικές πράξεις σε κινητές αξίες, κ.ά. Επιπλέον, στον Όµιλο ανήκουν εταιρίες που δραστηριοποιούνται στον ευρύτερο χρηµατοπιστωτικό τοµέα όπως είναι οι ασφαλιστικές εταιρίες, εταιρίες διαχείρισης αµοιβαίων κεφαλαίων, εταιρίες επιχειρηµατικών συµµετοχών, εταιρίες χρηµατοδοτικής µίσθωσης, κλπ. Απόρροια των παραπάνω είναι ο Όµιλος να εκτίθεται σε χρηµατοοικονοµικούς κινδύνους, που οφείλονται σε µεταβολές επιτοκίων, τιµών και συναλλάγµατος. Ο Όµιλος έχει µειώσει σηµαντικά την έκθεσή του στους παραπάνω κινδύνους µέσω της χρήσης παραγώγων χρηµατοοικονοµικών προϊόντων, όπως προθεσµιακά συµβόλαια συναλλάγµατος και οµολόγων (futures / forwards), δικαιωµάτων επί οµολόγων και µετοχών και συµβάσεις ανταλλαγής επιτοκίου (interest rate swaps). 2.2 Κίνδυνοι που σχετίζονται µε το εποπτικό πλαίσιο των τραπεζών Η κεφαλαιακή επάρκεια της Τράπεζας στο πλαίσιο των αλλαγών στο θεσµικό και κανονιστικό πλαίσιο λειτουργίας του Ευρωπαϊκού Τραπεζικού Συστήµατος Το θεσµικό πλαίσιο, που διέπει τη λειτουργία του ελληνικού τραπεζικού συστήµατος, έχει υποστεί τα τελευταία χρόνια αλλαγές µε σκοπό, κυρίως, την εναρµόνισή του µε τις σχετικές οδηγίες της Ευρωπαϊκής Ένωσης. Χαρακτηριστικά αναφέρεται ότι, τον Ιούνιο 2004, δηµοσιεύθηκε το τρίτο συµβουλευτικό κείµενο για την αναθεώρηση του υφιστάµενου πλαισίου για την κεφαλαιακή επάρκεια των πιστωτικών ιδρυµάτων γνωστό ως «Βασιλεία ΙΙ». Το νέο Σύµφωνο της Βασιλείας ΙΙ επιφέρει ριζικές αλλαγές στο πλαίσιο διαχείρισης κινδύνων αγοράς, πιστωτικού και λειτουργικού. Επίσης, µε το τελικό κείµενο παρατείνεται έως τα τέλη του 2006 η ηµεροµηνία έναρξης εφαρµογής των προηγµένων - 7 -

µεθόδων υπολογισµού για τον πιστωτικό και λειτουργικό κίνδυνο. Είναι πιθανόν θεσµικές αλλαγές να υποχρεώσουν την Τράπεζα σε περαιτέρω άντληση κεφαλαίων και επενδύσεις σε ανθρώπινο στελεχιακό δυναµικό και σε σύγχρονα συστήµατα, προκειµένου να ανταποκριθεί στις απαιτήσεις των εν λόγω αλλαγών. 2.3 Κίνδυνοι σχετικά µε την τιµή της µετοχής της Τράπεζας στο Χρηµατιστήριο Αθηνών Η τιµή της µετοχής της Τράπεζας παρουσίασε µεταβλητότητα στο παρελθόν και είναι δυνατό να παρουσιάσει έντονες διακυµάνσεις και στο µέλλον, οι οποίες συχνά συνοδεύονται από χαµηλή συναλλακτική δραστηριότητα. Η πορεία της τιµής της µετοχής της Τράπεζας στο Χρηµατιστήριο Αθηνών µπορεί να επηρεαστεί από συγκυριακούς και άλλους παράγοντες, που δεν έχουν καµία ουσιαστική σχέση µε τη δραστηριότητα και τα αποτελέσµατά της. Τέτοιοι παράγοντες µπορεί να είναι: Πορεία της ελληνικής οικονοµίας.. Συνθήκες και προοπτικές του τραπεζικού κλάδου στην Ελλάδα και το εξωτερικό. Επικρατούσες συνθήκες στην κεφαλαιαγορά (µε έµφαση στον τοµέα παροχής χρηµατοοικονοµικών υπηρεσιών). Μεταβολές στις χρηµατοοικονοµικές εκτιµήσεις των αναλυτών. - 8 -

3 ΕΓΓΡΑΦΟ ΑΝΑΦΟΡΑΣ 3.1 Υπεύθυνα πρόσωπα Στο παρόν Έγγραφο περιέχονται και παρουσιάζονται µε εύληπτο τρόπο όλες οι πληροφορίες που είναι απαραίτητες, προκειµένου οι επενδυτές να µπορούν µε εµπεριστατωµένο τρόπο να αξιολογούν τα περιουσιακά στοιχεία, τη χρηµατοοικονοµική κατάσταση, τα αποτελέσµατα και τις προοπτικές της Τράπεζας, καθώς και τα δικαιώµατα που απορρέουν από τις κοινές µετά ψήφου ονοµαστικές µετοχές της. Το παρόν Έγγραφο αποτελείται από α) τους Επενδυτικούς Κινδύνους, β) το Έγγραφο Αναφοράς, και γ) το Σηµείωµα Μετοχικού Τίτλου. Η σύνταξη και διάθεση του παρόντος πληροφοριακού εγγράφου πραγµατοποιήθηκε σύµφωνα µε τις διατάξεις της ισχύουσας νοµοθεσίας. Το ιοικητικό Συµβούλιο της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς ενηµερώθηκε για το περιεχόµενο του παρόντος Εγγράφου του άρθρου 4, παρ. 2δ, του Ν. 3401/2005. Η Τράπεζα και τα µέλη του ιοικητικού Συµβουλίου είναι υπεύθυνοι για το παρόν Έγγραφο και για το σύνολο των οικονοµικών καταστάσεων που έχουν περιληφθεί στο παρόν Έγγραφο. Οι ενοποιηµένες οικονοµικές καταστάσεις της Τράπεζας, για τις χρήσεις που έληξαν 31.12.2002, 31.12.2003 και 31.12.2004, συντάχθηκαν από την Τράπεζα βάσει των Ελληνικών Γενικά Παραδεκτών Λογιστικών Αρχών (ΕΓΠΛΑ), του Κ.Ν.2190/1920 και της υπ αρ. 5/204/14.11.2000 απόφασης της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς και εγκρίθηκαν από τις ετήσιες Τακτικές Γενικές Συνελεύσεις των µετόχων της Τράπεζας. Οι προαναφερόµενες ενοποιηµένες οικονοµικές καταστάσεις έχουν ελεγχθεί από τακτικούς ορκωτούς ελεγκτές-λογιστές και παρατίθενται στην ιστοσελίδα της Τράπεζας, στη διεύθυνση http://www.nbg.gr/invest_accounting.html Τα υπεύθυνα πρόσωπα από πλευράς Τράπεζας, τα οποία επιµελήθηκαν τη σύνταξη του παρόντος Πληροφοριακού ελτίου, είναι: Ο κ. Ιωάννης Κυριακόπουλος, ιευθυντής Οικονοµικών Υπηρεσιών της Τράπεζας, τηλ. 210 36 95 701. Ο κ. Γεώργιος Καλαντζής, Υποδιευθυντής της ιεύθυνσης Οικονοµικών Υπηρεσιών της Τράπεζας, τηλ. 210 36 95 711. Τα µέλη του ιοικητικού Συµβουλίου της Τράπεζας και τα υπεύθυνα πρόσωπα από πλευράς Τράπεζας για τη σύνταξη του παρόντος Εγγράφου δηλώνουν ότι έχουν λάβει γνώση και συµφωνούν µε το περιεχόµενο του παρόντος Εγγράφου και βεβαιώνουν υπεύθυνα ότι αφού έλαβαν κάθε εύλογο µέτρο για το σκοπό αυτό, οι πληροφορίες που περιέχονται στο Έγγραφο είναι, εξ όσων γνωρίζουν, αληθείς και δεν υπάρχουν παραλήψεις που να αλλοιώνουν το περιεχόµενό του. Το ιοικητικό Συµβούλιο της Τράπεζας και τα υπεύθυνα πρόσωπα από πλευράς Τράπεζας για τη σύνταξη του παρόντος Εγγράφου δηλώνουν ότι οι πληροφορίες που περιλαµβάνονται στο παρόν Έγγραφο, που έχει καταρτισθεί σύµφωνα µε το άρθρο 4 παρ. 2δ του Ν. 3401/2005, είναι ισοδύναµες µε αυτές που θα περιλαµβάνονταν σε Ενηµερωτικό ελτίο, υπό την έννοια ότι το παρόν έγγραφο περιέχει όλες τις απαραίτητες πληροφορίες για την εταιρική πράξη. - 9 -

3.2 Τακτικοί ορκωτοί ελεγκτές-λογιστές Η Τράπεζα συντάσσει τις οικονοµικές της καταστάσεις σύµφωνα µε τις σχετικές διατάξεις και λογιστικές αρχές που ισχύουν. Τα πιστοποιητικά ελέγχου των ορκωτών ελεγκτών-λογιστών της Τράπεζας για τις χρήσεις 2002-2004, όπως αυτά εµφανίζονται στις αντίστοιχες οικονοµικές καταστάσεις, δεν περιείχαν καµία παρατήρηση αναφορικά µε παρεκκλίσεις από την κείµενη νοµοθεσία. Κατά συνέπεια, οι οικονοµικές καταστάσεις, όπως καταρτίσθηκαν αρχικώς και εγκρίθηκαν από τις αντίστοιχες Τακτικές Γενικές Συνελεύσεις των µετόχων, παρουσιάζουν τη δίκαιη και πραγµατική εικόνα της οικονοµικής κατάστασης του Οµίλου, σύµφωνα και µε το άρθρο 42α του Ν. 2190/20. Οι οικονοµικές καταστάσεις της Τράπεζας και του Οµίλου ελέγχονται από τακτικούς Ορκωτούς Ελεγκτές-Λογιστές, ως ακολούθως: Χρήση 2002 (εταιρικές και ενοποιηµένες οικονοµικές καταστάσεις) Σπυρίδωνας Κορωνάκης, ΑΜ ΣΟΕΛ 10991, Φωκίωνος Νέγρη 3, 11541 Κυψέλη, ΣΟΛ Α.Ε. Βασίλειος Παπαγεωργακόπουλος, ΑΜ ΣΟΕΛ 11681, Φωκίωνος Νέγρη 3, 11541 Κυψέλη, ΣΟΛ Α.Ε. Γεώργιος Καµπάνης, ΑΜ ΣΟΕΛ 10761, Λεωφ. Κηφισίας 250-254, 15231 Χαλάνδρι, Deloitte - Xατζηπαύλου, Σοφιανός & Καµπάνης Α.Ε. Χρήση 2003 (εταιρικές και ενοποιηµένες οικονοµικές καταστάσεις) Σπυρίδωνας Κορωνάκης, ΑΜ ΣΟΕΛ 10991, Φωκίωνος Νέγρη 3, 11541 Κυψέλη, ΣΟΛ Α.Ε. Γεώργιος Κυρµπιζάκης, ΑΜ ΣΟΕΛ 16181, Φωκίωνος Νέγρη 3, 11541 Κυψέλη, ΣΟΛ Α.Ε. Γεώργιος Καµπάνης, ΑΜ ΣΟΕΛ 10761, Λεωφ. Κηφισίας 250-254, 15231 Χαλάνδρι, Deloitte - Xατζηπαύλου, Σοφιανός & Καµπάνης Α.Ε. Χρήση 2004 (εταιρικές και ενοποιηµένες οικονοµικές καταστάσεις) Γεώργιος Καµπάνης, ΑΜ ΣΟΕΛ 10761, Λεωφ. Κηφισίας 250-254, 15231 Χαλάνδρι, Deloitte - Xατζηπαύλου, Σοφιανός & Καµπάνης Α.Ε. Ο Όµιλος εφαρµόζει τα ιεθνή Πρότυπα Χρηµατοοικονοµικής Πληροφόρησης από την 01.01.2005 και ακολουθεί τις διατάξεις του.π.χ.π. 1. Οι ενδιάµεσες οικονοµικές καταστάσεις του 9µήνου 2005 της Τράπεζας και του Οµίλου συντάχθηκαν από την Τράπεζα βάσει των ιεθνών Προτύπων Χρηµατοοικονοµικής Πληροφόρησης ( ΠΧΠ) και δεν έχουν επισκοπηθεί από ορκωτούς ελεγκτέςλογιστές. Τα πιστοποιητικά των ελέγχων των παραπάνω τακτικών ορκωτών ελεγκτών λογιστών, µαζί µε τις αντίστοιχες δηµοσιευµένες οικονοµικές καταστάσεις των χρήσεων 2002-2004, καθώς και οι ενδιάµεσες ενοποιηµένες οικονοµικές καταστάσεις 9µήνου 2005, παρατίθενται στην ιστοσελίδα της Τράπεζας, στην ηλεκτρονική διεύθυνση http://www.nbg.gr/invest_accounting.html Επιπλέον, η ελεγκτική εταιρία Deloitte πραγµατοποιεί έλεγχο, σύµφωνα µε τα Αµερικάνικα Ελεγκτικά Πρότυπα επί των Οικονοµικών Καταστάσεων, που καταρτίζει η Τράπεζα σύµφωνα µε τις Γενικά Αποδεκτές Λογιστικές Αρχές των ΗΠΑ (US GAAP) λόγω της εισαγωγής της µετοχής της Τράπεζας στο Χρηµατιστήριο της Νέας Υόρκης και του Λονδίνου. - 10 -

Ακολουθούν ανά χρήση οι σηµειώσεις της Τράπεζας επί των Ενοποιηµένων Οικονοµικών Καταστάσεων, στις οποίες παραπέµπουν οι ορκωτοί ελεγκτές-λογιστές στο πιστοποιητικό τους, καθώς και σχολιασµός της Τράπεζας επί αυτών: Χρήση 2002 Σηµείωση (γ): «Στην τρέχουσα χρήση πραγµατοποιήθηκε, µε βάση το άρθρο 28 του ν.3091/2002, αναπροσαρµογή της αξίας ιδιοχρησιµοποιούµενων ακινήτων της µητρικής στην αντικειµενική τους αξία. Η υπεραξία που προέκυψε ύψους 211.831 χιλ. συµψηφίστηκε µε ζηµιές από αποτίµηση του εµπορικού χαρτοφυλακίου ύψους 211.299 χιλ.». Στη χρήση 2002, η Τράπεζα έκανε χρήση των διατάξεων του άρθρου 28 του Ν. 3091/2002 και πραγµατοποίησε αναπροσαρµογή της αξίας των ιδιοχρησιµοποιούµενων ακινήτων στην αντικειµενική τους αξία. Η υπεραξία που προέκυψε ύψους 211 831 χιλ. συµψηφίστηκε µε ζηµιές από αποτίµηση του εµπορικού χαρτοφυλακίου, εφαρµόζοντας τη διάταξη της περίπτωσης β της παραγράφου 6 του άρθρου 43 του κ.ν. 2190/20. Σηµείωση (στ): «Η τρέχουσα αξία του επενδυτικού χαρτοφυλακίου του Οµίλου υπολείπεται της αξίας κτήσης κατά 359 εκατ. περίπου και αφορά σε θυγατρικές και συνδεδεµένες εταιρίες της Τράπεζας του µη χρηµατοπιστωτικού τοµέα που δεν περιλαµβάνονται στην ενοποίηση. Ενόψη εφαρµογής των ιεθνών Λογιστικών προτύπων, αρχής γενοµένης µε τη σύνταξη του Ισολογισµού της 31.12.2003, οι εταιρίες αυτές θα περιληφθούν στην ενοποίηση και συνεπώς η ως άνω διαφορά, που αντιπροσωπεύει κατά κύριο λόγο υπεραξία («Goodwill») των εταιριών αυτών, θα προσδιοριστεί σύµφωνα µε το οικείο ιεθνές Λογιστικό Πρότυπο και οποιαδήποτε διόρθωση απαιτηθεί θα διενεργηθεί µέσω του λογαριασµού προσαρµογής. Για τους ανωτέρω λόγους δεν κρίνεται σκόπιµη η διενέργεια σχετικής πρόβλεψης σε βάρος των ενοποιηµένων αποτελεσµάτων.» Στη χρήση 2002, στον ισολογισµό του Οµίλου η αξία κτήσης θυγατρικών και συνδεδεµένων επιχειρήσεων του µη χρηµατοπιστωτικού τοµέα που δεν περιλαµβάνονται στην ενοποίηση υπολείπεται κατά 359 εκατ. της τρέχουσας αξίας τους. Οι συµµετοχές αυτές, λόγω της επικείµενης ενοποίησής τους µε την εφαρµογή των ιεθνών Λογιστικών Προτύπων (.Λ.Π.), δεν αποτιµήθηκαν, διότι τούτο αντιβαίνει στις αρχές του.λ.π. 27 και.π.χ.π. 1 όπως αυτά εφαρµόζονται από τον Όµιλο και προβλέπουν ότι η εν λόγω υπεραξία (Goodwill) των εταιριών αυτών, προσδιορίζεται µε το οικείο.λ.π. και άγεται σε πίστωση ή χρέωση των ιδίων κεφαλαίων του Οµίλου. Συνεπώς, ο Όµιλος, για τους λόγους αυτούς και για την ορθότερη απεικόνιση των οικονοµικών καταστάσεων, δεν έκρινε αναγκαία τη διενέργεια σχετικής πρόβλεψης σε βάρος των ενοποιηµένων αποτελεσµάτων, επειδή το σύνολο των εταιριών αυτών ενοποιήθηκαν µε την υποχρεωτική υιοθέτηση των.λ.π. Χρήση 2003 Σηµείωση (γ): «Στη χρήση 2003, ενόψει της εφαρµογής των ιεθνών Προτύπων Χρηµατοοικονοµικής Πληροφόρησης, πραγµατοποιήθηκε µε βάση το άρθρο 15 του ν.3229/2004, αναπροσαρµογή της αξίας ακινήτων της µητρικής Τράπεζας στην εύλογη αξία τους. Η αποτίµηση διενεργήθηκε, όπως προβλέπεται από το ιεθνές Λογιστικό Πρότυπο 16, από ανεξάρτητους εµπειρογνώµονες εκτιµητές. Η υπεραξία που προέκυψε ύψους 436.997 χιλ. ( 304.191 χιλ. από εδαφικές εκτάσεις και 132.806 χιλ. από κτίρια) συµψηφίστηκε εν µέρει, σύµφωνα µε το άρθρο 15 του ν.3229/2004, µε διαφορές που προέκυψαν από αποτίµηση σε µετοχές και χρεόγραφα στην κατ είδος χαµηλότερη τιµή µεταξύ της τιµής κτήσης και της τρέχουσας τιµής, του επενδυτικού και του εµπορικού χαρτοφυλακίου ύψους 45.028 χιλ. και 9.032 χιλ. αντίστοιχα. Η - 11 -

εναποµένουσα υπεραξία ύψους 382.937 χιλ. εµφανίζεται σε λογαριασµό ειδικού αφορολόγητου αποθεµατικού. Μετά το συµψηφισµό η υπεραξία του επενδυτικού και του εµπορικού χαρτοφυλακίου του Οµίλου, συµπεριλαµβανοµένων και των θέσεων σε παράγωγα, ανέρχεται σε 20.969 χιλ. και 20.106 χιλ. αντίστοιχα.» Στη χρήση 2003, η Τράπεζα µε βάση το άρθρο 15 του ν. 3229/2004, πραγµατοποίησε αναπροσαρµογή της αξίας ακινήτων στην εύλογη αξία τους. Η αποτίµηση διενεργήθηκε, όπως προβλέπεται από το.λ.π 16, από ανεξάρτητους εµπειρογνώµονες εκτιµητές. Επιπλέον, η υπεραξία που προέκυψε ύψους 436 997 χιλ., συµψηφίστηκε εν µέρει, σύµφωνα µε το άρθρο 15 του ν. 3229/2004, µε διαφορές που προέκυψαν από αποτίµηση σε µετοχές και χρεόγραφα στην κατ είδος χαµηλότερη τιµή, µεταξύ τιµής κτήσης και τρέχουσας. Η Τράπεζα εν προκειµένω έκανε χρήση της κατά παρέκκλιση δυνατότητάς της, των διατάξεων του κ.ν 2190/20 και του Κ.Β.Σ, µε βάση το άρθρο 15 του ν. 3229/04. Χρήση 2004 Στη χρήση 2004, δεν υπάρχουν σηµειώσεις επί των Ενοποιηµένων Οικονοµικών Καταστάσεων, στις οποίες να παραπέµπουν οι ορκωτοί ελεγκτές και να χρήζουν κάποιο σχολιασµό από µέρους της Τράπεζας. Από τα παραπάνω γίνεται φανερό ότι η οικονοµική κατάσταση του Οµίλου για τις χρήσεις 2002-2004 περιγράφεται µε ακρίβεια και πληρότητα, σύµφωνα µε το άρθρο 42α επ. του κ.ν 2190/1920 στις οικονοµικές καταστάσεις των χρήσεων 2002-2004, οι οποίες εγκρίθηκαν από τις Τακτικές Γενικές Συνελεύσεις των µετόχων. Ακολουθούν τα πιστοποιητικά των ορκωτών ελεγκτών-λογιστών επί των ενοποιηµένων οικονοµικών καταστάσεων για τις χρήσεις 2002-2004. 2002 «Ελέγξαµε κατά τις διατάξεις των άρθρων 108 και 130 του κωδ. Ν. 2190/1920 «περί Ανωνύµων Εταιριών», τον ένατο ενοποιηµένο ισολογισµό και την ενοποιηµένη Κατάσταση Αποτελεσµάτων, καθώς και το σχετικό Προσάρτηµα της Α.Ε. «ΕΘΝΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ ΤΗΣ ΕΛΛΑ ΟΣ» και των θυγατρικών της, για τη χρήση που έληξε την 31 η εκεµβρίου 2002. Εφαρµόσαµε τις διαδικασίες που κρίναµε κατάλληλες για το σκοπό του ελέγχου µας, οι οποίες είναι σύµφωνες µε τις αρχές και κανόνες ελεγκτικής που ακολουθεί το Σώµα Ορκωτών Λογιστών και επαληθεύσαµε τη συµφωνία του περιεχοµένου της Ενοποιηµένης Έκθεσης ιαχειρίσεως µε τις παραπάνω Ενοποιηµένες Οικονοµικές Καταστάσεις. εν επεκταθήκαµε στον έλεγχο των οικονοµικών καταστάσεων των θυγατρικών εταιριών που περιλαµβάνονται στην ενοποίηση και αντιπροσωπεύουν ποσοστό 12,3% και 13,9% των ενοποιηµένων συνόλων ενεργητικού και κύκλου εργασιών. Οι καταστάσεις αυτές έχουν ελεγχθεί από άλλους αναγνωρισµένους ελεγκτές, στα πιστοποιητικά ελέγχου των οποίων βασιστήκαµε για να εκφράσουµε τη γνώµη µας που ακολουθεί, στο µέτρο που αυτή σχετίζεται µε τα περιλαµβανόµενα στην ενοποίηση κονδύλια των πιο πάνω επιχειρήσεων. Κατά τη γνώµη µας, αφού ληφθούν υπόψη οι σηµειώσεις µε στοιχεία (γ) και (στ) του Ενοποιηµένου Ισολογισµού, οι ανωτέρω Ενοποιηµένες Οικονοµικές Καταστάσεις, έχουν καταρτισθεί σύµφωνα µε τις διατάξεις του κωδ. Ν. 2190/1920 και απεικονίζουν βάσει των σχετικών διατάξεων που ισχύουν και λογιστικών αρχών και µεθόδων που εφαρµόζει η µητρική Εταιρία και οι οποίες έχουν γίνει γενικά παραδεκτές και δε διαφέρουν από εκείνες που εφαρµόστηκαν στην προηγούµενη χρήση, εκτός της περίπτωσης της σηµείωσης µε στοιχεία (γ), την περιουσιακή διάρθρωση, τη χρηµατοοικονοµική θέση, τα αποτελέσµατα και τις Ταµιακές Ροές του συνόλου των επιχειρήσεων που περιλαµβάνονται στην ενοποίηση της 31.12.2002». - 12 -

2003 «Ελέγξαµε κατά τις διατάξεις των άρθρων 108 και 130 του κωδ. Ν. 2190/1920 «περί Ανωνύµων Εταιριών», τον δέκατο Ενοποιηµένο Ισολογισµό και την Ενοποιηµένη Κατάσταση Αποτελεσµάτων, καθώς και το σχετικό Προσάρτηµα της Α.Ε. «ΕΘΝΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ ΤΗΣ ΕΛΛΑ ΟΣ» και των θυγατρικών της, για τη χρήση που έληξε την 31 η εκεµβρίου 2003. Εφαρµόσαµε τις διαδικασίες που κρίναµε κατάλληλες για το σκοπό του ελέγχου µας, οι οποίες είναι σύµφωνες µε τις αρχές και κανόνες ελεγκτικής που ακολουθεί το Σώµα Ορκωτών Λογιστών και επαληθεύσαµε τη συµφωνία του περιεχοµένου της Ενοποιηµένης Εκθέσεως ιαχειρίσεως µε τις παραπάνω Ενοποιηµένες Οικονοµικές Καταστάσεις. εν επεκταθήκαµε στον έλεγχο των οικονοµικών καταστάσεων των θυγατρικών εταιριών που περιλαµβάνονται στην ενοποίηση και αντιπροσωπεύουν ποσοστό 1,53% και 2,49% των ενοποιηµένων συνόλων ενεργητικού και κύκλου εργασιών. Οι καταστάσεις αυτές έχουν ελεγχθεί από άλλους αναγνωρισµένους ελεγκτές, στα πιστοποιητικά ελέγχου των οποίων βασιστήκαµε για να εκφράσουµε τη γνώµη µας που ακολουθεί, στο µέτρο που αυτή σχετίζεται µε τα περιλαµβανόµενα στην ενοποίηση κονδύλια των πιο πάνω επιχειρήσεων. Κατά τη γνώµη µας, οι ανωτέρω Ενοποιηµένες Οικονοµικές Καταστάσεις, έχουν καταρτισθεί σύµφωνα µε τις διατάξεις του κωδ. Ν. 2190/1920 και απεικονίζουν βάσει των σχετικών διατάξεων που ισχύουν και λογιστικών αρχών και µεθόδων που εφαρµόζει η µητρική Εταιρία και οι οποίες έχουν γίνει γενικά παραδεκτές και δε διαφέρουν από εκείνες που εφαρµόστηκαν στην προηγούµενη χρήση, εκτός της περίπτωσης της σηµείωσης µε στοιχεία (β) και (γ), την περιουσιακή διάρθρωση, τη χρηµατοοικονοµική θέση, τα αποτελέσµατα και τις Ταµιακές Ροές του συνόλου των επιχειρήσεων που περιλαµβάνονται στην ενοποίηση της 31.12.2003». 2004 «Ελέγξαµε κατά τις διατάξεις των άρθρων 108 και 130 του κωδ. Ν. 2190/1920 «περί Ανωνύµων Εταιριών», τον ενδέκατο Ενοποιηµένο Ισολογισµό και την Ενοποιηµένη Κατάσταση Αποτελεσµάτων, καθώς και το σχετικό Προσάρτηµα της Α.Ε. «ΕΘΝΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ ΤΗΣ ΕΛΛΑ ΟΣ» και των θυγατρικών της, για τη χρήση που έληξε την 31 η εκεµβρίου 2004. Εφαρµόσαµε τις διαδικασίες που κρίναµε κατάλληλες για το σκοπό του ελέγχου µας, οι οποίες είναι σύµφωνες µε τις αρχές και κανόνες ελεγκτικής που ακολουθεί το Σώµα Ορκωτών Λογιστών και επαληθεύσαµε τη συµφωνία του περιεχοµένου της Ενοποιηµένης Εκθέσεως ιαχειρίσεως µε τις παραπάνω Ενοποιηµένες Οικονοµικές Καταστάσεις. εν επεκταθήκαµε στον έλεγχο των οικονοµικών καταστάσεων των θυγατρικών εταιριών που περιλαµβάνονται στην ενοποίηση και αντιπροσωπεύουν ποσοστό 1,56% και 1,57% των ενοποιηµένων συνόλων ενεργητικού και κύκλου εργασιών. Οι καταστάσεις αυτές έχουν ελεγχθεί από άλλους αναγνωρισµένους ελεγκτές, στα πιστοποιητικά ελέγχου των οποίων βασιστήκαµε για να εκφράσουµε τη γνώµη µας που ακολουθεί, στο µέτρο που αυτή σχετίζεται µε τα περιλαµβανόµενα στην ενοποίηση κονδύλια των πιο πάνω επιχειρήσεων. Κατά τη γνώµη µας, οι ανωτέρω Ενοποιηµένες Οικονοµικές Καταστάσεις, έχουν καταρτισθεί σύµφωνα µε τις διατάξεις του κωδ. Ν. 2190/1920 και απεικονίζουν βάσει των σχετικών διατάξεων που ισχύουν και λογιστικών αρχών και µεθόδων που εφαρµόζει η µητρική Εταιρία και οι οποίες έχουν γίνει γενικά παραδεκτές και δε διαφέρουν από εκείνες που εφαρµόστηκαν στην προηγούµενη χρήση, εκτός της περίπτωσης της σηµείωσης µε στοιχεία (γ), την περιουσιακή διάρθρωση, τη χρηµατοοικονοµική θέση, τα αποτελέσµατα και τις Ταµιακές Ροές του συνόλου των επιχειρήσεων που περιλαµβάνονται στην ενοποίηση της 31.12.2004». 3.3 Φορολογικοί έλεγχοι Η Τράπεζα έχει ελεγχθεί φορολογικά µέχρι και τη χρήση 2004. Το συνολικό ποσό φόρου µε το οποίο επιβαρύνθηκε η ΕΤΕ για την προηγούµενη χρήση ανήλθε σε 10 922 924.07, το οποίο θα εµφανιστεί στη διάθεση κερδών της χρήσης 2005. Στο ποσό του εν λόγω φόρου - 13 -

συµπεριλαµβάνεται φόρος εισοδήµατος ύψους 2 155 838.10, που αφορά λογιστική διαφορά από πρόβλεψη αποζηµίωσης υπαλλήλων εξωτερικού και ο οποίος θα ανακτηθεί µε την υποβολή της δήλωσης φορολογίας εισοδήµατος χρήσης 2005. Οι ενοποιούµενες εταιρίες της αλλοδαπής φορολογούνται σύµφωνα µε τους τοπικούς φορολογικούς νόµους της χώρας που εδρεύουν. 3.3.1 Φορολογικός έλεγχος των εταιριών που περιλαµβάνονται στην ενοποίηση Οι εταιρίες που περιλαµβάνονται στις ενοποιηµένες οικονοµικές καταστάσεις της Τράπεζας έχουν υποβάλει στις αρµόδιες φορολογικές αρχές αιτήσεις διενέργειας φορολογικού ελέγχου όλων των ανέλεγκτων έως σήµερα χρήσεων, οι οποίες παρατίθενται στον ακόλουθο πίνακα: ΕΤΑΙΡΙΕΣ ΠΟΥ ΠΕΡΙΛΑΜΒΑΝΟΝΤΑΙ ΣΤΙΣ ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΙΣ ΤΗΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ ΚΑΤΑ ΤΗΝ 30-09-2005 ΕΤΑΙΡΙΑ ΑΡΜΟ ΙΑ ΦΟΡΟΛΟΓΙΚΗ ΑΡΧΗ ΑΡΙΘ. ΠΡΩΤΟΚ. ΤΗΣ ΑΙΤΗΣΗΣ ΤΕΛΕΥΤΑΙΑ ΕΛΕΓΜΕΝΗ ΧΡΗΣΗ Εθνική Κεφαλαίου Α.Ε. Π.Ε.Κ. ΑΘΗΝΩΝ 2382/28.09.2005 2000 ιεθνική Α.Ε..Α.Κ..Ε.Κ. ΑΘΗΝΩΝ 2786/26.05.2005 2004 Εκπαιδευτικό Κέντρο Εθνικής Τράπεζας Α.Ε. ΦΑΕ ΠΕΙΡΑΙΑ 13807/14.06.2005 2002 N.B.G. Bancassurance Π.Ε.Κ. ΑΘΗΝΩΝ 4002/27.05.2005 2002 Εθνική Leasing Α.Ε..Ε.Κ. ΑΘΗΝΩΝ 2735/26.05.2005 2000 Εθνοplan Α.Ε. Π.Ε.Κ. ΠΕΙΡΑΙΑ 3964/02.06.2005 2002 Εθνοdata Α.Ε. Π.Ε.Κ. ΠΕΙΡΑΙΑ 3963/02.06.2005 2001 Εθνοκάρτα Α.Ε..Ε.Κ. ΑΘΗΝΩΝ 3003/06.06.2005 2003 Αστήρ Παλάς Βουλιαγµένης ΑΞΕ.Ε.Κ. ΑΘΗΝΩΝ 2897/01.06.2005 2003 Εθνική Χρηµατιστηριακή ΑΧΕ.Ε.Κ. ΑΘΗΝΩΝ 3023/07.06.2005 2002 Εθνική Ασφαλιστική Α.Ε.Γ.Α..Ο.Υ. Φ.Α.Ε.Ε. ΑΘΗΝΩΝ 18139/26.05.2005 2002 Εθνική Ακινήτων Α.Ε..Ε.Κ. ΑΘΗΝΩΝ 2825/30.05.2005 2000 Εθνική Εταιρία Επενδύσεων Χαρτοφυλακίου Α.Ε. ΠΡΟΤΥΠΟΣ Κτηµατική Τουριστική Α.Ε. Κτηµατική Κατασκευαστική Α.Ε. ΕΚΤΕΝΕΠΟΛ.Ο.Υ. Φ.Α.Ε.Ε. ΑΘΗΝΩΝ 9708/18.3.2005 2000.Ο.Υ. Φ.Α.Ε.Ε. ΠΕΙΡΑΙΩΣ 12790/2.6.2005 2002 Π.Ε.Κ. ΑΘΗΝΩΝ 3949/26.5.2005 2000 Εθνική Α.Ε..Α.Κ.Ο.Υ. Φ.Α.Ε.Ε. ΑΘΗΝΩΝ 18382/30.5.2005 2002 Ελληνικά Τουριστικά Έργα Α.Ε..Ο.Υ. Φ.Α.Ε.Ε. ΑΘΗΝΩΝ 18384/30.5.2005 2002 GRAND HOTEL SUMMER PALACE Π.Ε.Κ. ΑΘΗΝΩΝ Εντολή Ελέγχου: 2434/2005 ΑΣΤΗΡ Αλεξανδρούπολης Π.Ε.Κ. ΑΘΗΝΩΝ 140/22.11.2005 2002 Εθνική Συµβουλευτική Επιχειρηµατικών Συµµετοχών ΙΟΝΥΣΟΣ Ανώνυµος Γεωργική Βιοµηχανική Εµπορική Κτηµατική & Τουριστική Εταιρία 2002.Ο.Υ. Φ.Α.Ε.Ε. ΑΘΗΝΩΝ 19597/8.6.2005 2002.Ο.Υ. Φ.Α.Ε.Ε. ΑΘΗΝΩΝ 19251/6.6.2005 2002-14 -

3.3.2 Έγγραφα σε παραποµπή - Οι εγκεκριµένες από τις ετήσιες Τακτικές Γενικές Συνελεύσεις των µετόχων της Τράπεζας δηµοσιευµένες ενοποιηµένες οικονοµικές καταστάσεις, για τις χρήσεις που έληξαν 31.12.2002, 31.12.2003 και 31.12.2004, µαζί µε τα αντίστοιχα πιστοποιητικά ελέγχου των τακτικών ορκωτών ελεγκτών-λογιστών, οι οποίες συντάχθηκαν βάσει των Ελληνικών Γενικά Παραδεκτών Λογιστικών Αρχών (ΕΓΠΛΑ), του Κ.Ν.2190/1920 και της υπ αρ. 5/204/14.11.2000 απόφασης της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς, παρατίθενται στην ιστοσελίδα της Τράπεζας, στη διεύθυνση http://www.nbg.gr/invest_accounting.html - Οι ενδιάµεσες ενοποιηµένες οικονοµικές καταστάσεις του 9µήνου 2005, όπως συντάχθηκαν από την Τράπεζα βάσει των ιεθνών Προτύπων Χρηµατοοικονοµικής Πληροφόρησης ( ΠΧΠ), παρατίθενται στην ιστοσελίδα της Τράπεζας, στη διεύθυνση http://www.nbg.gr/invest_accounting.html - Τα προσαρτήµατα των ενοποιηµένων οικονοµικών καταστάσεων της Τράπεζας είναι διαθέσιµα στα γραφεία της Τράπεζας στη διεύθυνση Αιόλου 93 (Μέγαρο Μελά). - Οι εκθέσεις αποτίµησης των ανεξάρτητων ελεγκτικών οίκων PriceWaterHouseCoopers και GRANT THORΝTON A.E. για τη διατύπωση γνώµης ως προς το εύλογο και δίκαιο της προτεινόµενης από το.σ. σχέσης ανταλλαγής των µετοχών είναι διαθέσιµες στην ιστοσελίδα της Τράπεζας http://www.nbg.gr/pr_releases_group.asp στην ιστοσελίδα της ΕΘΝΕΧ http://www.ethnex.gr/index.htm και στην ιστοσελίδα του Χ.Α. http://www.ase.gr/content/gr/companies/listedco/prospectus/. - Περίληψη του Σχεδίου Σύµβασης Συγχώνευσης, στο οποίο περιλαµβάνονται οι όροι της συγχώνευσης, παρατίθεται στην ιστοσελίδα της Τράπεζας http://www.nbg.gr/pr_releases_group.asp Επισηµαίνεται ότι λοιπές πληροφορίες στο διαδικτυακό τόπο της Τράπεζας, πλην των πληροφοριών που είναι διαθέσιµες στις παραπάνω αναφερόµενες διευθύνσεις, δεν αποτελούν µέρος του παρόντος Εγγράφου. 3.3.3 Έγγραφα στη διάθεση του κοινού - Οι εγκεκριµένες από τις ετήσιες Τακτικές Γενικές Συνελεύσεις των µετόχων της Τράπεζας δηµοσιευµένες εταιρικές οικονοµικές καταστάσεις, για τις χρήσεις που έληξαν 31.12.2002, 31.12.2003 και 31.12.2004, µαζί µε τα αντίστοιχα πιστοποιητικά ελέγχου των τακτικών ορκωτών ελεγκτών-λογιστών, οι οποίες συντάχθηκαν βάσει των Ελληνικών Γενικά Παραδεκτών Λογιστικών Αρχών (ΕΓΠΛΑ), του Κ.Ν.2190/1920 και της υπ αρ. 5/204/14.11.2000 απόφασης της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς, παρατίθενται στην ιστοσελίδα της Τράπεζας, στη διεύθυνση http://www.nbg.gr/invest_accounting.html - Οι εγκεκριµένες από τις ετήσιες Τακτικές Γενικές Συνελεύσεις των µετόχων εταιρικές και ενοποιηµένες οικονοµικές καταστάσεις των ενοποιούµενων εταιριών της Τράπεζας, για τις χρήσεις που έληξαν 31.12.2002, 31.12.2003 και 31.12.2004, µαζί µε τα αντίστοιχα πιστοποιητικά ελέγχου των τακτικών ορκωτών ελεγκτών-λογιστών, οι οποίες συντάχθηκαν - 15 -

βάσει των Ελληνικών Γενικά Παραδεκτών Λογιστικών Αρχών (ΕΓΠΛΑ), του Κ.Ν.2190/1920, περιέχονται στο Ετήσιο Ενηµερωτικό ελτίο της Τράπεζας, το οποίο είναι αναρτηµένο στην ιστοσελίδα της Τράπεζας, στη διεύθυνση http://www.nbg.gr (Άλλα sites του Οµίλου). - Οι ενδιάµεσες εταιρικές και ενοποιηµένες λογιστικές καταστάσεις του 9µήνου 2005 των εισηγµένων στο Χ.Α. ενοποιούµενων εταιριών της Τράπεζας ήτοι ΕΘΝΙΚΗ ΑΣΦΑΛΙΣΤΙΚΗ Α.Ε.Γ.Α., ΑΣΤΗΡ ΑΞΕ, ΕΘΝΙΚΗ ΑΚΙΝΗΤΩΝ Α.Ε. και ΕΘΝΙΚΗ ΕΤΑΙΡΙΑ ΕΠΕΝ ΥΣΕΩΝ ΧΑΡΤΟΦΥΛΑΚΙΟΥ Α.Ε., οι οποίες συντάχθηκαν βάσει των ΠΧΠ, παρατίθενται στις ιστοσελίδες των εταιριών µε πρόσβαση µέσω της διεύθυνσης http://www.nbg.gr (Άλλα sites του Οµίλου). - Πρακτικά της Β Επαναληπτικής Γενικής Συνέλευσης των µετόχων της Τράπεζας την 03.11.2005, που ενέκρινε την αύξηση του µετοχικού της κεφαλαίου µε συγχώνευση δι απορροφήσεως της ΕΘΝΕΧ, είναι διαθέσιµα στα γραφεία της Τράπεζας στη διεύθυνση Αιόλου 93 (Μέγαρο Μελά). - Το Καταστατικό της Τράπεζας είναι διαθέσιµο στα γραφεία της Τράπεζας στη διεύθυνση Αιόλου 93 (Μέγαρο Μελά). - Σύνοψη του 3ετούς Επιχειρηµατικού Σχεδίου της Τράπεζας παρατίθενται στην ιστοσελίδα της Τράπεζας στη διεύθυνση http://www.nbg.gr/pr_releases_group.asp Επισηµαίνεται ότι λοιπές πληροφορίες στο διαδικτυακό τόπο της Τράπεζας, πλην των πληροφοριών που είναι διαθέσιµες στις παραπάνω αναφερόµενες διευθύνσεις, δεν αποτελούν µέρος του παρόντος Εγγράφου. - 16 -

3.4 Επιλεγµένες χρηµατοοικονοµικές πληροφορίες Οι ακόλουθες συνοπτικές χρηµατοοικονοµικές πληροφορίες προέρχονται από τις δηµοσιευµένες ενοποιηµένες οικονοµικές καταστάσεις της Τράπεζας για τις χρήσεις που έληξαν 31.12.2002, 31.12.2003 και 31.12.2004, οι οποίες έχουν ελεγχθεί από ορκωτούς ελεγκτές-λογιστές από κοινού από τις ελεγκτικές εταιρίες την ΣΟΛ Α.Ε. και Deloitte-Χατζηπαύλου, Σοφιανός και Καµπάνης Α.Ε. για τις χρήσεις 2002-2003, ενώ για τη χρήση 2004 από την ελεγκτική εταιρία Deloitte- Χατζηπαύλου, Σοφιανός και Καµπάνης Α.Ε. Τα στοιχεία των παραπάνω ενοποιηµένων οικονοµικών καταστάσεων έχουν ως εξής: Κατάσταση Λογαριασµού Αποτελεσµάτων Χρήσης Οµίλου (ποσά σε χιλ. ) 2002 2003 2004 Καθαρά επιτοκιακά έσοδα 1 183 321 1 302 670 1 418 763 Έσοδα από τίτλους 20 039 22 702 49 233 Έσοδα προµηθειών 374 520 437 876 474 745 Έξοδα προµηθειών (40 708) (45 298) (76 931) Αποτελέσµατα χρηµατοοικονοµικών πράξεων 83 211 103 192 120 642 Λοιπά έσοδα εκµετάλλευσης 28 684 26 578 26 022 Μικτά Έσοδα Εκµετάλλευσης 1 649 067 1 847 720 2 012 474 απάνες προσωπικού (717 776) (718 753) (757 418) Άλλα έξοδα διοίκησης (299 754) (305 564) (298 018) Κέρδη προ προβλέψεων και αποσβέσεων 631 537 823 403 957 038 Αποσβέσεις παγίων στοιχείων (150 889) (184 224) (128 667) Λοιπά έξοδα εκµετάλλευσης (14 440) (14 444) (15 706) Προβλέψεις (144 634) (147 780) (177 869) Ολικά κέρδη εκµετάλλευσης 321 574 476 955 634 796 Έκτακτα έσοδα 42 334 30 977 24 756 Έκτακτα έξοδα (46 499) (13 235) (11 695) Έκτακτα αποτελέσµατα 35 477 38 289 37 997 Καθαρά κέρδη (προ φόρων, µειοψηφίας και εθελουσίας εξόδου) 352 886 532 986 685 854 Αναλογία µειοψηφίας (3 067) (11 985) (23 436) Καθαρά κέρδη (προ φόρων και εθελουσίας εξόδου) 349 819 521 001 662 418 Κόστος εθελουσίας εξόδου - - (108 876) Καθαρά κέρδη (προ φόρων) 349 819 521 001 553 542 Φόροι χρήσης (121 845) (161 144) (162 521) ιαφορές φορολογικού ελέγχου προηγ. χρήσεων (15 307) (626) (5 258) Αναλογία µειοψηφίας στους φόρους 581 1.084 604-17 -

Κατάσταση Στοιχείων Ισολογισµού Οµίλου (ποσά σε χιλ. ) 31.12.2002 31.12.2003 31.12.2004 ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ Ταµείο και διαθέσιµα στην Κεντρική Τράπεζα 857.521 1 280 563 1 123 434 Κρατικά και άλλα αξιόγραφα 131 773 106 157 150 415 Απαιτήσεις κατά πιστωτικών ιδρυµάτων 5 844 200 5 170 242 4 980 021 Απαιτήσεις από πράξεις προσωρινής εκχώρησης 4 781 173 3 507 175 3 816 995 Απαιτήσεις κατά πελατών 20 607 528 22 699 566 27 410 876 Μείον: Προβλέψεις (1 012 032) (1 051 796) (1 098 431) Οµολογίες και άλλοι τίτλοι σταθερής απόδοσης 18 942 470 17 847 008 12 666 449 Μετοχές και άλλοι τίτλοι µεταβλητής απόδοσης 402 441 657 578 640 779 Συµµετοχές σε µη συνδεδεµένες επιχειρήσεις 318 051 202 696 223 273 Συµµετοχές σε συνδεδεµένες επιχειρήσεις 917 462 743 243 722 049 Άυλα πάγια στοιχεία 279 840 120 335 113 837 Ενσώµατα πάγια στοιχεία 950 037 1 530 386 1 165 060 Ίδιες µετοχές και οµολογίες 168 730 179 325 - Λοιπά στοιχεία ενεργητικού 574 632 605 954 633 299 Προπληρωµένα έξοδα και έσοδα εισπρακτέα 331 866 292 799 329 138 Σύνολο 54 095 692 53 891 231 52 877 194 Λογαριασµοί Τάξεως 52 760 571 54 347 386 56 647 722 ΠΑΘΗΤΙΚΟ Υποχρεώσεις προς πιστωτικά ιδρύµατα 4 195 601 9 661 478 6 415 083 Υποχρεώσεις προς πελάτες 44 801 436 38 978 176 40 808 585 Υποχρεώσεις από πιστωτικούς τίτλους 36 025 31 869 55 493 Λοιπά στοιχεία παθητικού 1 403 755 1 236 046 1 188 644 Προεισπραγµένα έσοδα και πληρωτέα έξοδα 272 788 226 072 249 945 Προβλέψεις για κινδύνους και βάρη 43 706 41 287 49 446 Κρατήσεις για κεφάλαια γενικών τραπεζικών κινδύνων 7 941 5 761 5 761 Μειωµένης εξασφάλισης στοιχεία παθητικού 750 000 750 000 750 000 Υβριδικά κεφάλαια - 350 000 832 149 Ίδια κεφάλαια 2 584 440 2 610 542 2 522 088 Σύνολο 54 095 692 53 891 231 52 877 194 Λογαριασµοί Τάξεως 52 760 571 54 347 386 56 647 722-18 -

Οι δηµοσιευµένες ενδιάµεσες ενοποιηµένες οικονοµικές καταστάσεις του 9µήνου 2005 συντάχθηκαν από την Τράπεζα σύµφωνα µε τα ιεθνή Πρότυπα Χρηµατοοικονοµικής Πληροφόρησης (.Π.Χ.Π.) και δεν έχουν επισκοπηθεί από ορκωτό ελεγκτή-λογιστή. Τα στοιχεία των παραπάνω ενοποιηµένων ενδιάµεσων οικονοµικών καταστάσεων έχουν ως εξής: Στοιχεία Ενοποιηµένης Κατάστασης Αποτελεσµάτων (ποσά σε χιλ. ) 01.01-30.09.2004 01.01-30.09.2005 Καθαρά Έσοδα από Τόκους 1 058 614 1 233 372 Καθαρά Έσοδα από Προµήθειες 293 519 314 134 Καθαρά Έσοδα από Ασφαλιστικές Εργασίες 58 941 74 218 Έσοδα από µερίσµατα 12 640 9 805 Αποτελέσµατα χρηµατοοικονοµικών πράξεων 84 611 28 592 Αποτελέσµατα τίτλων επενδυτικού χαρτοφυλακίου -2 206 113 790 Λοιπά έσοδα εκµεταλλεύσεως 110 040 104 933 Σύνολο Λειτουργικών Εσόδων 1 616 159 1 878 844 απάνες προσωπικού -660 385-640 484 Έξοδα διοίκησης -255 625-246 866 Αποσβέσεις -98 071-91 144 Λοιπά έξοδα εκµετάλλευσης -34 136-29 074 Σύνολο Λειτουργικών απανών -1 048 217-1 007 568 Κέρδη Προ Προβλέψεων και Φόρων 567 942 871 276 % επί των Λειτουργικών Εσόδων 35.1% 46.4% Αποµείωση αξίας απαιτήσεων -129 903-157 905 Έσοδα συµµετοχών σε συγγενείς εταιρείες 8 149 21 227 Κέρδη Προ Φόρων και ικαιωµάτων Μειοψηφίας 446 188 734 598 % επί των Λειτουργικών Εσόδων 27.6% 39.1% Φόροι περιόδου -151 911-170 355 Αναλογία Μειοψηφίας -9 493-32 326 Κέρδη Μετά Από Φόρους και Αναλογία Μειοψηφίας 284 784 531 917 % επί των Λειτουργικών Εσόδων 17.6% 28.3% - 19 -

Στοιχεία Ενοποιηµένου Ισολογισµού (ποσά σε χιλ. ) 31.12.2004 30.9.2005 ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ Ταµείο και διαθέσιµα στη Κεντρική Τράπεζα 1 145 042 2 455 011 Έντοκα γραµµάτια και άλλα αξιόγραφα 150 400 144 752 Απαιτήσεις κατά πιστωτικών ιδρυµάτων (µετά από προβλέψεις) 8 587 378 6 346 914 Χρηµατοοικονοµικά περιουσιακά στοιχεία στην εύλογη αξία µέσω αποτελεσµάτων 11 615 536 13 616 757 Παράγωγα χρηµατοπιστωτικά µέσα - 250 562 Απαιτήσεις κατά πελατών (µετά από προβλέψεις) 26 052 758 29 273 081 Χαρτοφυλάκιο επενδύσεων -διαθέσιµο προς πώληση 2 382 941 4 311 614 -διακρατούµενο µέχρι τη λήξη - 20 867 Ακίνητα επενδύσεων 125 905 129 986 Συµµετοχές σε συγγενείς επιχειρήσεις 218 759 229 370 Άυλα πάγια στοιχεία 73 675 65 976 Ενσώµατα πάγια στοιχεία 1 959 636 1 930 279 Απαιτήσεις από αναβαλλόµενους φόρους 75 022 258 461 Απαιτήσεις από ασφαλιστικές δραστηριότητες 492 904 675 828 Λοιπά στοιχεία ενεργητικού 1 607 421 1 733 994 Σύνολο Ενεργητικού 54 487 377 61 443 452 ΠΑΘΗΤΙΚΟ Υποχρεώσεις προς πιστωτικά ιδρύµατα 6 413 741 7 342 965 Παράγωγα χρηµατοπιστωτικά µέσα - 439 193 Υποχρεώσεις προς πελάτες 40 865 176 44 807 117 Υποχρεώσεις από πιστωτικούς τίτλους 63 448 174 293 Μειωµένης εξασφάλισης στοιχεία παθητικού 748 642 969 222 Ασφαλιστικά αποθέµατα και υποχρεώσεις 1 326 697 1 742 461 Υποχρεώσεις από φόρους 150 328 146 854 Υποχρεώσεις από αναβαλλόµενους φόρους 10 917 101 799 Υποχρεώσεις από παροχές στο προσωπικό 225 331 223 689 Λοιπά στοιχεία παθητικού 1 188 725 1 576 200 Σύνολο Παθητικού 50 993 005 57 523 793 Ι ΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ Μετοχικό κεφάλαιο 1 492 090 1 492 090 ιαφορά από έκδοση µετοχών υπέρ το άρτιο 32 393 32 393 Μείον: Ίδιες µετοχές (210 128) (206 881) Αποθεµατικά & αποτελέσµατα εις νέο 1 045 547 1.216.330 Ίδια κεφάλαια µετόχων Τράπεζας 2 359 902 2.533.932 ικαιώµατα µειοψηφίας 302 321 306 250 Υβριδικά κεφάλαια 832 149 1 079 477 Σύνολο ιδίων κεφαλαίων και δικαιωµάτων µειοψηφίας 3 494 372 3 919 659 Σύνολο παθητικού και ιδίων κεφαλαίων 54 487 377 61 443 452-20 -

3.5 Πληροφορίες για την Τράπεζα 3.5.1 Ιστορικό και Ανάπτυξη Η Εθνική Τράπεζα της Ελλάδος Α.Ε. ιδρύθηκε το 1841 και οι µετοχές της εισήχθησαν προς διαπραγµάτευση στο Χ.Α. το 1880. Η έδρα της βρίσκεται στο ήµο Αθηναίων, οδός Αιόλου 86 (αριθµ. Μ.Α.Ε.6062/06/Β/86/01), τηλ.: 210 33.41.000. Με απόφαση του ιοικητικού Συµβουλίου µπορεί να ιδρύει Υποκαταστήµατα, Πρακτορεία και Γραφεία Αντιπροσωπείας οπουδήποτε στην Ελλάδα ή στο εξωτερικό. Η διάρκεια της Τράπεζας έχει παραταθεί µέχρι τις 27 Φεβρουαρίου του 2053. Σύµφωνα µε το άρθρο 3 του καταστατικού της, η Τράπεζα διενεργεί στην Ελλάδα και στο εξωτερικό όλες τις τραπεζικές και γενικότερα χρηµατοπιστωτικές εργασίες, που επιτρέπονται σε ανώνυµες τραπεζικές εταιρίες από το ισχύον, κάθε φορά, ελληνικό και κοινοτικό δίκαιο. Στα 160 πλέον χρόνια λειτουργίας της, η Τράπεζα έχει εξελιχθεί σε ένα σύγχρονο και ολοκληρωµένο όµιλο εταιριών παροχής χρηµατοπιστωτικών υπηρεσιών, καλύπτοντας, τις συνεχώς διευρυνόµενες ανάγκες της πελατείας της. Στο πλαίσιο αυτό, η Τράπεζα ίδρυσε το 1891 την Ελληνική Εταιρία Γενικών Ασφαλίσεων «Η Εθνική» και το 1927 την Εθνική Κτηµατική Τράπεζα. Μέχρι την ίδρυση της Τράπεζας της Ελλάδος το 1928, η Τράπεζα είχε το εκδοτικό προνόµιο στην Ελλάδα και ήταν υπεύθυνη για την έκδοση του νοµίσµατος. Το 1953, η Τράπεζα συγχωνεύτηκε µε την «Τράπεζα Αθηνών», που είχε ιδρυθεί το 1893. Εντός του έτους 1998, η Τράπεζα προέβη στη συγχώνευση δι απορροφήσεως της θυγατρικής της «Εθνική Κτηµατική Τράπεζα της Ελλάδος Α.Ε.», η οποία είχε προέλθει από τη συγχώνευση δύο πρώην θυγατρικών της εταιρειών, της «Εθνική Κτηµατική Τράπεζα της Ελλάδος Α.Ε.» και της «Εθνική Στεγαστική Τράπεζα της Ελλάδος Α.Ε.», µε σκοπό την αρτιότερη εξυπηρέτηση των πελατών της στον τοµέα της στεγαστικής και κτηµατικής πίστης. Το 1999, οι µετοχές της Τράπεζας εισήχθησαν προς διαπραγµάτευση στο Χρηµατιστήριο της Νέας Υόρκης. Το 2000, αποτέλεσε έτος επέκτασης της Τράπεζας στις αγορές της Βουλγαρίας και της πρώην Γιουγκοσλαβικής ηµοκρατίας της Μακεδονίας µε την εξαγορά των πλειοψηφικών πακέτων µετοχών των τραπεζών UNITED BULGARIAN BANK (UBB) και STOPANSKA BANK, αντίστοιχα. Το 2002, µε σκοπό την εξυπηρέτηση των στρατηγικών της στόχων, η Τράπεζα προέβη σε συγχώνευση δι απορροφήσεως της θυγατρικής «Εθνική Τράπεζα Επενδύσεων Βιοµηχανικής Αναπτύξεως Α.Ε.», µε το διακριτικό τίτλο «ΕΤΕΒΑ», καθώς και της «NBG France». Το 2003, στο πλαίσιο αναδιάρθρωσης των εταιριών του Οµίλου, η Τράπεζα προέβη σε συγχώνευση των συνδεδεµένων της εταιριών «Α.Ε. Ελληνικών Ξενοδοχειακών Τουριστικών και Μελετητικών Επιχειρήσεων», «Εθνική Ανώνυµος Μελετητική Κτηµατική και Τουριστική Εταιρία Α.Ε.» και «Ολυµπιάς Τουρισµός Ξενοδοχεία Α.Ε.». Επιπλέον, τον Οκτώβριο του ιδίου έτους, στο πλαίσιο ενίσχυσης της παρουσίας της Τράπεζας στα Βαλκάνια, απέκτησε τη BANKA ROMANEASCA στη Ρουµανία. Το 2004 αποτέλεσε έτος διοικητικών αλλαγών, καθώς στη θέση του αποβιώσαντος Προέδρου και ιοικητή Θεοδώρου Καρατζά εξελέγη ο κ. Τάκης (Ευστράτιος-Γεώργιος) Αράπογλου. Με το νέο διοικητικό σχήµα υπάρχουν δέκα (10) Γενικές ιευθύνσεις. Εντός του 2005, εγκρίθηκε µία σειρά προτάσεων για τη βελτίωση του πλαισίου εταιρικής διακυβέρνησης και καταρτίστηκε το νέο επιχειρησιακό σχέδιο της Τράπεζας. Ο αντικειµενικός σκοπός του επιχειρησιακού σχεδίου είναι η παροχή σαφούς και δυναµικής κατευθυντήριας στρατηγικής για τον Όµιλο, σε χρονικό ορίζοντα τριών ετών. Η στρατηγική αυτή συνδυάζει την επιδίωξη για υψηλές επιδόσεις και στόχους µε σταθερές στρατηγικές κινήσεις, ώστε να καταστεί η Τράπεζα ο πιο αξιόπιστος, και µε ηγετική θέση, χρηµατοοικονοµικός όµιλος στην περιοχή της Ν.Α. - 21 -

Ευρώπης, διασφαλίζοντας υψηλές αποδόσεις για τους µετόχους. Επιπλέον, στο πλαίσιο της διεθνούς στρατηγικής της, η Τράπεζα προχώρησε στην πώληση των θυγατρικών της National Bank of Greece (Canada) στη Scotiabank και Atlantic Bank of New York στην New York Community Bank. Η κίνηση αυτή είχε ως στόχο την απόσυρση από ώριµες αγορές, όπου οι προοπτικές περαιτέρω ανάπτυξης είναι περιορισµένες και, παράλληλα, τη διατήρηση και ενίσχυση της παρουσίας της σε αγορές, όπως αυτή της Ν.Α. Ευρώπης, µε σηµαντικές προοπτικές ανάπτυξης, όπου, άλλωστε, διαθέτει ανταγωνιστικό πλεονέκτηµα. Επιπλέον, αποφασίστηκε η συγχώνευση µε απορρόφηση των θυγατρικών της εταιριών ΕΘΝΙΚΗ ΕΤΑΙΡΙΑ ΕΠΕΝ ΥΣΕΩΝ ΧΑΡΤΟΦΥΛΑΚΙΟΥ Α.Ε. και ΕΘΝΙΚΗ ΑΞΙΟΠΟΙΗΣΕΩΣ ΑΚΙΝΗΤΩΝ ΚΑΙ ΕΚΜΕΤΑΛΛΕΥΣΕΩΣ ΓΕΝΙΚΩΝ ΑΠΟΘΗΚΩΝ Α.Ε., αποσκοπώντας στη βελτίωση των δοµών του Οµίλου και την προσαρµογή προς τις εξελισσόµενες συνθήκες της διεθνούς και εγχώριας αγοράς. Τέλος, στις αρχές Νοεµβρίου υπεγράφη συµφωνία για την απόκτηση πλειοψηφικής συµµετοχής (70%) στο µετοχικό κεφάλαιο της ρουµανικής εταιρίας leasing «EURIAL LEASING». 3.6 Επενδύσεις 3.6.1 Επενδύσεις περιόδου 2002-2004 Στον ακόλουθο πίνακα παρατίθενται οι πραγµατοποιηθείσες δαπάνες εκσυγχρονισµού του Οµίλου κατά τα έτη 2002, 2003 και 2004. απάνες Εκσυγχρονισµού Παγίων (ποσά σε εκατ. ) 2004 2003 2002 Ηλεκτρονικός εξοπλισµός 17.3 12.1 20.8 Λογισµικό 13.6 12.8 17.9 Έξοδα αναδιοργάνωσης 7.1 9.7 11.9 Τηλεπικοινωνίες 2.4 2.2 2.4 Σύνολο επενδύσεων εκσυγχρονισµού 40.4 36.8 53.0 Κτίρια-Οικόπεδα 76.7 91.9 51.1 Έπιπλα-Σκεύη 9.1 4.9 4.9 Λοιπά 18.9 28.1 9.5 Λοιπά µέσα µεταφοράς 0.8 0.8 1.4 Σύνολο επενδύσεων 145.8 162.5 119.9 Εντός του 2002, ολοκληρώθηκε η εξαγορά από τη θυγατρική της Τράπεζας, Atlantic Bank of New York της εδρεύουσας στην Πολιτεία της Ν. Υόρκης τράπεζας Yonkers Financial Corporation έναντι 67.3 εκατ. δολ. Το ίδιο έτος, η Τράπεζα προχώρησε σε συγχώνευση µε απορρόφηση των θυγατρικών της τραπεζών ΕΤΕΒΑ και Banque Nationale de Grece (France). Εντός του 2003, η Τράπεζα προχώρησε στην απόκτηση ποσοστού 81.6% του µετοχικού κεφαλαίου της ρουµανικής Τράπεζας Banca Romaneasca S.A. (BR) από τον κύριο µέτοχό της, Romanian American Enterprise Fund (RAEF). Το 2003, στο πλαίσιο αναδιάρθρωσης των εταιριών του Οµίλου, η Τράπεζα προέβη σε συγχώνευση των συνδεδεµένων της εταιριών «Α.Ε. Ελληνικών Ξενοδοχειακών Τουριστικών και Μελετητικών Επιχειρήσεων», «Εθνική Ανώνυµος Μελετητική Κτηµατική και Τουριστική Εταιρία Α.Ε.» και «Ολυµπιάς Τουρισµός Ξενοδοχεία Α.Ε.». Η Τράπεζα πραγµατοποιεί τα τελευταία χρόνια σηµαντικές επενδύσεις στην περιοχή της Νοτιοανατολικής Ευρώπης. Στο πλαίσιο αυτό, το 2005 αύξησε των αριθµό των καταστηµάτων στην περιοχή σε 245 έναντι 209 το 2004, ενώ προχώρησε σε απόκτηση πλειοψηφικής συµµετοχής (70%) στο µετοχικό κεφάλαιο της ρουµανικής εταιρίας χρηµατοδοτικής µίσθωσης "EURIAL Lesing". Επίσης, ο Όµιλος προχώρησε µέσω της Εθνικής Ασφαλιστικής, στην εξαγορά από τον Όµιλο της Alpha Bank του 95% της Alpha Insurance Brokerage και του 100% της Alpha - 22 -