12 Αυγούστου 2003 Σχόλιο Αγοράς Κύριο χαρακτηριστικό της χθεσινής συνεδρίασης ήταν ο χαµηλός όγκος συναλλαγών ο οποίος καθιστά ασθενή τη χθεσινή ανοδική αντίδραση του Γενικού είκτη. Κατά τη σηµερινή συνεδρίαση αναµένουµε συνέχιση της πλάγιας κίνησης µε τον όγκο συναλλαγών να κυµαίνεται σε χαµηλά επίπεδα και το Γενικό είκτη να πλησιάζει το επίπεδο των 86 µονάδων. Οι ευρωπαϊκές αγορές χθες κινήθηκαν ανοδικά ωθούµενες από την ανακοίνωση της ιεθνούς Επιτροπής Ενέργειας για αύξηση της παγκόσµιας κατανάλωσης πετρελαίου µέσα στο 2003 η οποία οδήγησε σε σηµαντικά κέρδη τον κλάδο των πετρελαϊκών. Η Σοφοκλέους έκλεισε µε αρνητικό πρόσηµο ως αποτέλεσµα έντονων ρευστοποιήσεων προς το τέλος της χθεσινής συνεδρίασης. CSE Gen. Index: 86.71 2003E 2004F EURIBOR Change P/E 22.81 16.92 1M 2.119 1day 5days Ytd EV/EBITDA 6.74 5.51 3M 2.135 +0.51% -1.18% -9.87% P/BV 0.91 0.88 12M 2.225 Div.Yield 0.8% 2.1% Volume CYP ( ): 194,950 EUR / CYP: 0.58829 EUR / USD: 1.13610 Avg Vol (12M) CYP ( ): 968,979 Market Cap.CYP ( ): 4,209,910,780 5-Y Bond: 4.46% 88.0 87.5 87.0 86.5 86.0 85.5 Volume Index 8/5 8/6 8/7 8/8 8/11 1.2 1.0 0.8 0.6 0.4 0.2 0.0 Στο 3.6% η ανεργία για το µήνα Ιούλιο Σύµφωνα µε τα τελευταία στοιχεία της Στατιστικής Υπηρεσίας, ο αριθµός των εγγεγραµ- µένων ανέργων για το µήνα Ιούλιο 2003 αυξήθηκε κατά 1,196 πρόσωπα σε σύγκριση µε τον Ιούνιο 2003 στα 12,093 πρόσωπα το οποίο αποτελεί το 3.6% του εργατικού δυναµικού. Η αύξηση του αριθµού των ανέργων από τον προηγούµενο µήνα σηµειώθηκε κυρίως στον τοµέα των υπηρεσιών και ιδιαίτερα των εκπαιδευτικών υπηρεσιών και οφείλεται στην εγγραφή ανέργων από διδακτικό και βοηθητικό προσωπικό από σχολεία και ανώτερες σχολές της Κύπρου. Μικρότερη αύξηση παρατηρήθηκε στον τοµέα του χονδρικού και λιανικού εµπορίου. Σε σύγκριση µε τον Ιούλιο του 2002, σηµειώθηκε αύξηση 2,070 προσώπων που σε µεγάλο βαθµό αποδίδεται σε ανεργία κυρίως στους τοµείς του εµπορίου, των υπηρεσιών και των ξενοδοχείων και εστιατορίων. Μείωση του δείκτη όγκου πωλήσεων κατά 2.3% για το πεντάµηνο Σύµφωνα µε στοιχεία της Στατιστικής Υπηρεσίας, η ιδιωτική κατανάλωση τους πρώτους πέντε µήνες του 2003 είναι µειωµένη σε σχέση µε την αντίστοιχη περίοδο πέρυσι. Συγκεκριµένα, ο δείκτης όγκου λιανικών πωλήσεων µειώθηκε κατά 2.3% σε σχέση µε το 2002. Η µείωση για το πεντάµηνο παρουσιάζεται βελτιωµένη σε σχέση µε την µείωση για τους τέσσερις πρώτους µήνες όπου ο δείκτης όγκου λιανικών πωλήσεων παρουσίασε µείωση της τάξης του 2.5%. Η βελτίωση οφείλεται κυρίως στην αύξηση στις πωλήσεις οχηµάτων κατά το µήνα Μάιο. Με βάση τα ίδια στοιχεία αυξηµένη κατανάλωση για το πεντάµηνο παρουσιάζουν οι κατηγορίες ενδυµάτων, υποδηµάτων, ηλεκτρικών συσκευών και φαρµάκων ενώ αντίθετα µείωση παρουσιάζουν οι κατηγορίες επίπλων.
Άρση του µορατόριουµ για την εργοδότηση αλλοδαπών ζητά το ΚΕΒΕ Σε ανακοίνωσή του το Κυπριακό Εµπορικό Βιοµηχανικό Επιµελητήριο (ΚΕΒΕ), ζητά άρση του µορατόριουµ για την εργοδότηση αλλοδαπών. Σύµφωνα µε την ανακοίνωση, η εφαρµογή του µορατόριουµ προκαλεί αλυσιδωτές δυσκολίες στον οµαλό και απρόσκοπτο προγραµµατισµό των εργασιών των επιχειρήσεων µε αποτέλεσµα να οδηγούνται σε απόγνωση λόγω κυρίως, της πολύ χαµηλής ανταγωνιστικότητας στον τουρισµό και τη βιοµηχανία. Σύµφωνα µε το ΚΕΒΕ, το ποσοστό απασχόλησης αλλοδαπών σε παραγωγικούς τοµείς της οικονοµίας στην Κύπρο είναι χαµηλό (5.5%), σε σύγκριση µε τις χώρες της Ευρωπαϊκής Ένωσης (12%-15%), γεγονός το οποίο επιτρέπει την άρση του µορατόριουµ. Από την πλευρά του, το υπουργείο Εργασίας, µέσω του Υπουργού κ. Μάκη Κεραυνού, θεωρεί ότι η έννοια του µορατόριουµ για τις άδειες απασχόλησης αλλοδαπών έχει ξεπεραστεί, µετά από σειρά ελαστικών αποφάσεων. Tsokkos Hotels <TSH.CY> 0.162 P/E (03) P/E (04) EV/EBITDA (03) 13.54 EV/EBITDA (04) 11.74 ΞΕΝΟ ΟΧΕΙΑ Συσσώρευση Ανακοίνωση εξαµηνιαίων αποτελεσµάτων. Η εταιρεία A. Tsokkos Hotels ανακοίνωσε ικανοποιητικά αποτελέσµατα για το εξάµηνο ελαφρώς χαµηλότερα των προβλέψεων µας. Ο κύκλος εργασιών ανήλθε στα 6.3εκ. (-11.6% y-oy), τα κέρδη προ φόρων στα 1.5εκ. (+41.2% y-o-y) και το καθαρό κέρδος στα 1.3εκ. (-22.6% y-o-y). Τα µεγέθη αυτά αποκλίνουν κατά 1.6%, -2.1% και 5.8% αντίστοιχα από τις προβλέψεις µας. Για περισσότερες πληροφορίες µπορείτε να ανατρέξετε στο χθεσινό µας Flash Note. A. L. Prochoice Securities & Fin.Serv. <PRO.CY> ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟΣ 0.04 Απόρριψη αίτησης για χορήγηση άδειας ΚΕΠΕΥ από Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς σε ανακοίνωσή της αναφέρει ότι έχει απορρίψει ολικώς την αίτηση της εταιρείας A.L. Prochoice Securities and Financial Services Ltd, για χορήγηση άδειας λειτουργίας Κ.Ε.Π.Ε.Υ. Η Επιτροπή κατέληξε στην πιο πάνω απόφαση της αφού έκρινε ότι η εταιρεία δεν πληρεί τα ακόλουθα κριτήρια χορήγησης άδειας λειτουργίας ΚΕΠΕΥ: 1. Μη συµµόρφωση µε το άρθρο αναφορικά µε την ύπαρξη µηχανισµών για την προστασία των περιουσιακών στοιχείων των πελατών της, τα οποία κατέχει ή διακινεί, και την αποτροπή της χρήσης τους για λογαριασµό της ή για λογαριασµό ή προς όφελος τρίτων. Σε επιτόπια έρευνα της Επιτροπής, εντός του 2002, είχε παρατηρηθεί έλλειµµα στους τραπεζικούς λογαριασµούς για χρήµατα πελατών της εταιρείας καθώς επίσης και µη ορθή τήρηση των εν λόγω λογαριασµών. 2. Μη συµµόρφωση µε το άρθρο αναφορικά µε την καταλληλότητα των µετόχων της εταιρείας Η Επιτροπή δεν ικανοποιήθηκε ως προς την καταλληλότητα της µητρικής εταιρείας
A.L. Prochoice Financial Services Ltd, η οποία είναι και ο µοναδικός µέτοχος. 3. Μη συµµόρφωση µε τα άρθρα αναφορικά µε την ύπαρξη της απαραίτητης και επαρκής οργάνωσης και διοικητικής διάρθρωσης. 4. Μη συµµόρφωση µε τα άρθρα αναφορικά µε την επάρκεια των οικονοµικών µέσων της εταιρείας. Σύµφωνα µε δηµοσιεύµατα του τύπου, η εταιρεία ανέµενε την απόρριψη της από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Ο ιευθύνων Σύµβουλος της εταιρείας ανέφερε ότι η εταιρεία έχει προωθήσει διεργασίες για συγχώνευση µε την Atlantic KEΠΕΥ. Στόχος της καινούργιας εταιρείας η οποία θα έχει την ονοµασία Atlantic-Prochoice ΚΕΠΕΥ, είναι να προσφέρει επενδυτικές υπηρεσίες από την 1 η Σεπτεµβρίου. Libra Holidays Group <LΒHG.CY> 0.305 ΤΟΥΡΙΣΜΟΣ Εισαγωγή µετοχών. Eισαγωγή 6,941 νέων προνοµιούχων µετοχών ονοµαστικής αξίας 1 έκαστης της εταιρείας που έχουν προκύψει από τη ηµόσια Πρόταση εξαγοράς της εταιρείας «Drake Investments Ltd». Οι µετοχές θα ενσωµατωθούν στις ήδη εισηγµένες προνοµιούχες µετοχές της εταιρείας οι οποίες θα ανέλθουν σε 27,677,152. Η διαπραγµάτευση των τίτλων θα αρχίσει την ευτέρα 18 Αυγούστου 2003. Pharmacas Queries <PHA.CY> 0.156 Εισαγωγή µετοχών. Εισαγωγή στο 1,500,000 µετοχών ονοµαστικής αξίας 0.10 έκαστη της εταιρείας. Από τις 1,500,000 µετοχές, οι 1,075,000 µετοχές παραχωρήθηκαν ως αντιπαροχή για την εξαγορά µηχανολογικού εξοπλισµού από την εταιρεία Michalakis Pateras Trading Ltd και οι υπόλοιπες 425,000 µετοχές παραχωρήθηκαν ως αντάλλαγµα για την απόκτηση του 55% του µετοχικού κεφαλαίου της εταιρείας Power Mix Ltd. Οι µετοχές θα ενσωµατωθούν στο ήδη εισηγµένο µετοχικό κεφάλαιο της εταιρείας, το οποίο θ ανέλθει στις 29,942,495 µετοχές ονοµαστικής αξίας 0.10 έκαστη. Η διαπραγµάτευση των µετοχών θ αρχίσει στις 18 Αυγούστου 2003.
Άλλες ανακοινώσεις Sharelink Financial Services <SFS.CY>: Ανακοινώθηκαν τα εξαµηνιαία αποτελέσµατα. Petrolina Holdings <PHL.CY>: Ανακοίνωση εξαµηνιαίων αποτελεσµάτων στις 26 Αυγούστου. Constantinou Brothers Hotels <CBH.CY>: Ανακοίνωση εξαµηνιαίων αποτελεσµάτων στις 28 Αυγούστου. Chris Joannou <CJ.CY>: Ανακοίνωση εξαµηνιαίων αποτελεσµάτων στις 27 Αυγούστου. Knossos Investments <KNO.CY>: Τελευταία µέρα διαπραγµάτευσης των ΑΜ στις 27 Αυγούστου. Toxotis Investments <COV.CY>: Ανακοινώθηκαν τα εξαµηνιαία αποτελέσµατα. Agros Proodos >AGRO.CY>: Ανακοινώθηκαν τα εξαµηνιαία αποτελέσµατα. Alkis H. Hadjikyriacos (Frou-Frou Biscuits) <FBI.CY>: Εισαγωγή 15 συνήθων µετοχών της εταιρείας που έχουν προκύψει από επανεπένδυση του τελικού µερίσµατος χρήσεως 2002 της εταιρείας. Η διαπραγµάτευση των µετοχών θ αρχίσει τη ευτέρα 18 Αυγούστου 2003.
EGNATIA FINANCIAL SERVICES (CYPRUS) LTD 178, ATHALASSAS AVENUE IRENE TOWER, 1 ST FLOOR P.O.Box 16180, 2086 NICOSIA Tel.: 00357-22-454777 Fax: 00357-22-517003 research@egnatia.com.cy Equity Research Yiannos Stavrinides Despo Papaevriviadou Asset Management Christos Spanos Harrys Michaelides Private Clients Desk Marios Salides Nicos Ioannou Anastasios Yiapanis Nicos Pratikakis Corporate Finance Vassos Paraskevas Andreas Georgallis Petros Michaelides Απαλλακτική ρήτρα: Οι πληροφορίες που περιέχονται στο παρόν πληροφοριακό δελτίο έχουν συλλεγεί και επεξεργαστεί από το Τµήµα Έρευνας και Ανάλυσης της Egnatia Financial Services (Cyprus) Ltd και σε καµία περίπτωση δεν συνιστούν µια πλήρη επεξεργασία όλων των απόψεων πάνω σε συγκεκριµένη είδηση/ εξέλιξη που είναι δυνατόν να επηρεάσουν την πορεία τίτλων εισηγµένων στο Κυπριακό ή Ξένα Χρηµατιστήρια. Το περιεχόµενο του παρόντος δελτίου παρέχεται σαν πληροφοριακό υλικό και απευθύνεται αποκλειστικά και µόνο σε θεσµικούς επενδυτές και επαγγελµατίες της αγοράς και δεν θα πρέπει να χρησιµοποιείται από µη επαγγελµατίες επενδυτές, σύµφωνα µε τους κανονισµούς της Κυπριακής Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς. Το δελτίο αυτό σε καµία περίπτωση δεν συνιστά πρόταση για αγορά ή πώληση συγκεκριµένου τίτλου. Η Egnatia Financial Services (Cyprus) Ltd ή/και συνδεδεµένες µε αυτήν εταιρείες ή/και συνδεδεµένα µε αυτήν άτοµα ή/και οι διοικητικοί της σύµβουλοι ή/και οι διευθυντές της ή/και τα στελέχη της ή/και οι πελάτες της µπορεί να διενεργούν συναλλαγές επί ενός ή περισσοτέρων τίτλων που αναφέρονται στο παρόν δελτίο ή να παρέχουν συµβουλές ή/και γενικότερα να έχουν συµφέρον σε εταιρείες/ τίτλους που αναφέρονται στο δελτίο. Το παρόν δελτίο σε καµία περίπτωση δεν λαµβάνει υπόψη τις προσωπικές ανάγκες, επενδυτικό ορίζοντα και χρηµατοοικονοµική κατάσταση ενός οιουδήποτε επενδυτή και σαν αποτέλεσµα οι επενδυτές θα πρέπει να λαµβάνουν επαγγελµατική συµβουλή πριν προχωρήσουν σε οποιαδήποτε επενδυτική απόφαση. Οι πηγές πάνω στις οποίες έχει βασιστεί η συγγραφή του παρόντος δελτίου θεωρούνται αξιόπιστες κατά την ηµέρα απόκτησης τους, σε καµία όµως περίπτωση δεν µπορούµε να εγγυηθούµε την ακρίβεια ή/και την πληρότητα τους. Η έκθεση αυτή περιέχει µελλοντικές εκτιµήσεις οι οποίες περικλείουν αβεβαιότητα και κινδύνους. Τα τελικά αποτελέσµατα ή και µεγέθη µπορεί να αποκλίνουν σηµαντικά από τις προβλέψεις Η Egnatia Financial Services (Cyprus) Ltd είναι µέλος του Χρηµατιστηρίου Αξιών Κύπρου και η λειτουργία της ελέγχεται από την Κυπριακή Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς καθώς επίσης και από τις Χρηµατιστηριακές Αρχές. Το παρόν δελτίο απευθύνεται αποκλειστικά και µόνο στον πρώτο παραλήπτη και απαγορεύεται να αναµεταδίδεται ή/και να αντιγράφεται µέρος αυτού ή στην ολότητα του µε οποιοδήποτε τρόπο χωρίς την γραπτή άδεια της Egnatia Financial Services (Cyprus) Ltd.