ΕΒ ΟΜΑ ΙΑΙΑ ΑΝΑΣΚΟΠΗΣΗ Έτος 9ο, Τ. 10 (371) ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑΚΕΣ ΕΞΕΛΙΞΕΙΣ

ΕΒ ΟΜΑ ΙΑΙΑ ΑΝΑΣΚΟΠΗΣΗ Έτος 9ο, Τ. 1 (371) Χρηµατιστήριο Αξιών Αθηνών Γενικός είκτης Χ.Α.Α. (7/3/3) 1.54,74 Μέγιστο 52 Εβδοµάδων (intraday) 2.47,7 (11/3/2) Ελάχιστο 52 Εβδοµάδων (intraday) 1.536,43 (7/3/3) Εβδοµ. Μεταβ. (28/2-7/3/3) -73,32 µον. (-4,54%) Μέση Ηµερήσια Αξία Συναλλαγών 64,5 εκατ. ευρώ Κεφαλ/ση Συνολικής Αγοράς (7/3/3) 57,8 δισ. ευρώ P/E Συνολικής Αγοράς 2 (Εν. Ετ. Κέρδη π.φ.) 8, P/E Συνολικής Αγοράς 21 (Εν. Ετ. Κέρδη π.φ.) 12,6 P/E Συνολικής Αγοράς 22 (Εν. Ετ. Κέρδη π.φ.) 15,3 Κεφαλαιοποίηση 23 προς Εν. Ίδια Κεφάλαια 21 1,4 Κεφαλαιοποίηση 23 προς Εν. Κύκλο Εργασιών 21 1,4 αξία σε εκατ. ευρώ 1 8 6 4 2 ΑΝΟ ΙΚΕΣ ΓΕΝΙΚΟ Σ ΕΙΚΤΗΣ & ΑΞΙΑ ΣΥΝΑΛΛΑΓΩΝ 1.51 19/2 21/2 25/2 27/2 3/3 5/3 7/3 Oι Μεγαλύτερες Μεταβολές 28/2 7/3 1.72 1.69 1.66 1.63 1.6 1.57 1.54 Γενικός είκτης ιαφ. ιαφ. (ευρώ) % HITECH 5,32 6,54 +1,22 +22,93 ALPHA TRUST AS.MAN.FUN 1,58 1,89 +,31 +19,62 ΕΚΤΕΡ 1,7 2,1 +,31 +18,24 LANTEC 3,34 3,86 +,52 +15,57 NEWSPHONE HELLAS 3,54 4,4 +,5 +14,12 ΚΑΘΟ ΙΚΕΣ 28/2 7/3 ιαφ. ιαφ. (ευρώ) % ΑΛ.ΚΕΡΑΜΕΙΑ (ΚΟ) 3,6 1,45-2,15-59,72 ΙΝΤΕΑΛ ΟΜΙΛΟΣ (ΚO),46,27 -,19-41,3 SPACE HELLAS (ΚΟ) 1,9,65 -,44-4,37 PLIAS (ΚΑ),62,37 -,25-4,32 ΝΤΕΣΠΕΚ ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ 1,14,75 -,39-34,21 ΕΙΚΤΕΣ 28/2 7/3 ιαφ. ιαφ. (ευρώ) % FTSE/ΧΑΑ 2 791,73 752,73-39, -4,93 FTSE/ΧΑΑ Mid 4 164,3 156,74-7,56-4,6 FTSE/XAA Small Cap 8 394,45 353,82-4,63-1,3 FTSE/XAA 14 1.85,17 1.77,55-97,62-5,41 ΤΡΑΠΕΖΙΚΟΣ 2.353,13 2.24,27-148,86-6,33 ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΚΟΣ 936,78 92,47-34,31-3,66 ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΚΗΣ 384,7 343,7-41,63-1,82 ΠΑΡΑΛΛΗΛΗΣ 126,35 117,92-8,43-6,67 28 Φεβρουαρίου - 7 Μαρτίου 23 ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑΚΕΣ ΕΞΕΛΙΞΕΙΣ Εν όψη κάθαρσης η Σοφοκλέους Νέα υποχώρηση κατά 4,54% σηµείωσε ο Γενικός είκτης του Χ.Α.Α. την εβδοµάδα που πέρασε κλείνοντας την Παρασκευή στις 1.54,74 µονάδες. Παράλληλα, η µέση ηµερήσια αξία των συναλλαγών διαµορφώθηκε στα 54,5 εκ. ευρώ έναντι 72,18 εκ. ευρώ της προηγούµενης εβδοµάδος. Η ολοκλήρωση της δηµοσιοποίησης των ετήσιων αποτελεσµάτων των εισηγµένων εταιρειών κατέδειξε τη δυαδική εικόνα της Σοφοκλέους. Από τη µία πλευρά, υφίσταται ένας σηµαντικός αριθµός εταιρειών που παρουσίασαν αξιοσηµείωτες επιδόσεις (µνηµονεύθηκαν ήδη στα δύο προηγούµενα δελτία) και από την άλλη µεγάλος αριθµός παρουσιάζουν εικόνα µεγεθών που προκαλεί εύλογο σκεπτικισµό. Έτσι, παρουσιάζεται συχνά µεταστροφή του αποτελέσµατος από κερδοφόρο σε έντονα ζηµιογόνο, διαφορικοί χειρισµοί λογιστικών µεγεθών µεταξύ εταιρειών (π.χ. του goodwill που προκύπτει από απορροφήσεις εταιρειών, των υποαξιών από συµµετοχές µη εισηγµένων εταιρειών), ιδαίτερα χαµηλός κύκλος εργασιών, επιδείνωση της δανειακής επιβάρυνσης, παρατηρήσεις ορκωτών ελεγκτών για ανεπαρκείς προβλέψεις σε σχέση µε απαιτήσεις «χαµηλού βαθµού εισπραξιµότητας» ενώ σε κάποιες περιπτώσεις η εξυπηρέτηση χρεωστικών τόκων µεταφέρθηκε σε λογαριασµό παγίων µε την αιτιολογία της κεφαλαιοποίησης τόκων διαµορφώνοντας κερδοφόρο αντί ζηµιογόνου αποτελέσµατος! Οι χρηµατιστηριακές αρχές έκριναν ότι ήταν αναγκαίο να υπάρξει το κατάλληλο µήνυµα, σε σχέση µε τη διαµόρφωση προϋποθέσεων εξυγίανσης της αγοράς. Για το σκοπό αυτό 15 εταιρείες τέθηκαν σε καθεστώς επιτήρησης, ενώ αναµένεται να επαναδηµοσιευθούν αρκετοί ισολογισµοί εταιρειών λαµβάνοντας υπόψιν τις παρατηρήσεις των ορκωτών λογιστών στο βαθµό που επηρεάζουν ουσιαστικά την περιουσιακή κατάσταση της εταιρείας. Άν και τα παραπάνω λειτουργούν θετικά προς την κατεύθυνση της κάθαρσης του χρηµατιστηριακού τοπίου και της αναβάθµισης της εµπιστοσύνης για εταιρείες µε υγιή θεµελιώδη, το δυσµενές περιβάλλον δεν επιτρέπει την έκφραση ορθολογικής επενδυτικής συµπεριφοράς. Έτσι, το σύνολο των δεικτών κινήθηκαν πτωτικά (-4,93% για το δείκτη εταιρειών υψηλής κεφαλαιοποίησης, -4,6% για το δείκτη εταιρειών µεσαίας κεφαλαιοποίησης και 1,3% για το δείκτη εταιρειών µικρής κεφαλαιοποίησης), ενώ 38 εταιρείες κατέγραψαν ζηµιές έναντι µόνο 49 που κατέγραψαν κέρδη. Εποµένως, η συµπεριφορά των επενδυτών συνεχίζει να εκδηλώνεται προς την κατεύθυνση των ρευστοποίησεων εκτιµώντας ότι οι συνθήκες γεωπολιτικής αβεβαιότητας θα συνεχίζουν να ταλαιπωρούν τις αγορές. Χαρακτηριστική ήταν η συµπεριφορά της µετοχής του ΟΤΕ που πιέστηκε ιδαιτέρως εξαιτίας πωλήσεων επενδυτών εξωτερικού, υποχωρώντας τελικά κατά 6,14% µε όγκο συναλλαγών που έφτασε σχεδόν τα 7,3 εκ. τεµάχια! Η κίνηση της Ευρωπαικής Κεντρικής Τράπεζας να διαµορφώσει τα παρεµβατικά της επιτόκια κατά 25 µονάδες βάσης χαµηλότερα θεωρήθηκε ως µάλλον «άτολµη» από τις αγορές αν και γίνεται δεκτό ότι η δεν πρέπει να προσδοκάται συµβολή της νοµισµατικής πολιτικής στην εξάλειψη της γεωπολιτιικής αβεβαιότητας. Από την άλλη πλευρά, η σύµπραξη της Γερµανίας, της Γαλλίας, της Ρωσίας και της Κίνας σε σχέση µε την µη αποδοχή των µεθοδεύσεων των ΗΠΑ για το Ιράκ, προκαλεί έντονο σκεπτικισµό, καθώς οι ΗΠΑ δεν κρύβουν πλέον τις προθέσεις τους να προχωρήσουν έστω και µονοµερώς σε πολεµικές επιχειρήσεις. Είναι εµφανές δε ότι επιδιώκεται ο ανασχεδιασµός της διεθνούς σκηνής, διαδικασία που ασφαλώς δηµιουργεί συνθήκες ανασφάλειας και αβεβαιότητας επί απροσδιόριστο χρονικό διάστηµα για τις αγορές. Στα αξιοµνηµόνευτα γεγονότα του προηγούµενου πενθηµέρου που ήταν πτωτικό για το σύνολο των διεθνών αγορών, είναι τα αποτέλεσµατα της France Telecom και της Vivendi που κατέγραψαν ζηµιές ύψους 2,7 και 23,3 δισ. ευρώ αντιστοίχως προκαλώντας αρνητική έκπληξη ακόµη και στους αναλυτές. Η παρούσα ανασκόπηση δεν αποτελεί προτροπή για την αγορά, πώληση ή διακράτηση αξιών και αποσκοπεί ως προϊόν αποκλειστικά στην ενηµέρωση των επενδυτών. Απαγορεύεται ρητώς η αναπαραγωγή, χρησιµοποίηση και διανοµή του εν λόγω προϊόντος χωρίς την έγγραφη άδεια της ΩΜΕΓΑ Α.Χ.Ε.Π.Ε.Υ.. 23 ιεύθυνση Επενδυτικής Στρατηγικής & Ανάλυσης, ιευθυντής: Νίκος Καλτσογιάννης kaltsoyannis@omegasec.gr Αναλυτές: Ιωάννης Νοικοκυράκης, Μαρία Χαραλαµποπούλου, Παναγιώτης Μάλλιος, Τηλ. 21 33 65, Fax 21 32 33 781, www.omegasec.gr, analysis@omegasec.gr 1

ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΕΞΕΛΙΞΕΙΣ ΤΑ ΕΠΙΤΟΚΙΑ ΚΛΕΙ ΙΑ (2/23) Επιτόκιο υπεραναλήψεων * M/ Επιτόκιο Marginal Lending Facility 3,75% Βασικό Επιτόκιο 2,75% Επιτόκιο προσφοράς κεφαλαίων overnight 2,5% *: Επιτόκιο χρεωστικού υπολοίπου τρεχούµενων λογαριασµών καταθέσεων. ΤΙΤΛΟΙ ΤΕΛΕΥΤΑΙΟ ΙΑΘΕΣΙΜΟ ΕΓΕ 3 µηνών 2,58% (δηµοπρ.) (Νοέµ. 2) ΕΓΕ 6 µηνών 2,6% (δηµοπρ.) (Νοέµ. 2) ΕΓΕ 1 έτους 2,69% (δηµοπρ.) (Νοέµ. 2) Αποταµ. Οµόλ. (2 ετών) 8,2% ( εκέµβρ. 99) 3ετές (σταθερό) 4,65% (3,7%) ( εκ. 2) 5ετές (σταθερό) 4,65% (4,29%) (Αύγ. 2) 7ετές (σταθερό) 6,% (6,83%) (Νοέµ. 99) 1ετές (σταθερό) 5,25% (4,67%) (Νοέµ. 2) 15ετές (σταθερό) 6,5% (7,26%) (Νοέµ. 99) 2ετές (σταθερό) 5,9% (5,42%) (Οκτωβρ. 2) * Στις εκδόσεις που υπήρξε επιτόκιο βάσης αναφέρεται σε παρένθεση το µέσο σταθµικό επιτόκιο της εκάστοτε δηµοπρασίας. EURIBOR 7/3 28/2 (%) 1m 2,646 2,651 -,19 2m 2,569 2,567 +,8 3m 2,528 2,533 -,2 6m 2,441 2,458 -,69 9m 2,387 2,427-1,65 1yr 2,354 2,412-2,4 Ελλάδα: Άνοδος του δείκτη τιµών χονδρικής τον Ιανουάριο - Ενίσχυση λιανικών πωλήσεων για το 22 - Απροσδόκητη εκτίναξη του πληθωρισµού στο 4,3% για το Φεβρουάριο. Αύξηση κατά 8,9% παρουσίασε ο δείκτης λιανικών πωλήσεων το 22 σε σχέση µε το 21, υψηλότερα των εκτιµήσεων που έκαναν λόγο για αύξηση κατά 8,3%. Παράλληλα, ενίσχυση κατά 6% εµφανίστηκε ο συγκεκριµένος δείκτης το εκέµβριο σε ετήσια βάση, ενώ την µεγαλύτερη αύξηση για τον µήνα παρουσίασαν οι πωλήσεις των πολυκαταστηµάτων. Τα µακροοικονοµικά αυτά στοιχεία θεωρούνται αναµενόµενα καθώς παραδοσιακά παρατηρείται ενίσχυση των λιανικών πωλήσεων κατά την εορταστική περίοδο, ενώ η αύξηση των λιανικών πωλήσεων σε ετήσια βάση αποτελεί πιθανότατα προάγγελο πληθωριστικών πιέσεων. Αύξηση κατά,5% σε ετήσια βάση σηµείωσε ο δείκτης τιµών χονδρικής για τον Ιανουάριο, ενώ σε σχέση µε το εκέµβριο ο δείκτης εµφανίζει αύξηση κατά,5%, ενώ ο µέσος δείκτης για το δωδεκάµηνο Φεβρ. 2 - Ιαν 3 σηµειώνει αύξηση 2%. Η αύξηση του δείκτη τιµών χονδρικής οφείλεται στη σηµαντική αύξηση των τιµών σε µια σειρά από κλάδους, µε τη µεγαλύτερη αύξηση (+13% ετησίως) να παρατηρείται στα διυλιστήρια, η οποία είναι άλλωστε φυσικό επακόλουθο της αύξησης των τιµών πετρελαίου στις διεθνείς αγορές. Η συγκράτηση του δείκτη στα παραπάνω επίπεδα, οφείλεται αποκλειστικά στη σηµαντική µείωση κατά 18,5% ετησίως, των τιµών των γεωργικών προϊόντων. Απροσδόκητη άνοδο σηµείωσε ο πληθωρισµός τον Φεβρουάριο, καθώς διαµορφώθηκε στο 4,3%, σηµαντικά υψηλότερα από τις εκτιµήσεις των οικονοµολόγων, ενώ είχε σηµειώσει συγκυριακή µείωση στο 3,1% τον Ιανουάριο από 3,4% τον εκέµβριο του 22. Η εκτίναξη του πληθωρισµού σε επίπεδα άνω του 4% οφείλεται κυρίως στις αυξήσεις των τιµών των αγροτικών προϊόντων και των καυσίµων. Ο εναρµονισµένος άλλωστε δείκτης διαµορφώθηκε στο 4,2%, από 3,3% τον Ιανουάριο, εµφανίζοντας έτσι µια από τις υψηλότερες αυξήσεις µεταξύ των χωρών της Ευρωπαϊκής Ένωσης. Η παραπάνω εξέλιξη αναµφισβήτητα δηµιουργεί έντονο προβληµατισµό εν όψει µιας πιθανής σύρραξης στον Ιράκ και συνεπακόλουθης διατήρησης των τιµών των καυσίµων σε υψηλά επίπεδα, ενώ η άνοδος θα ήταν µεγαλύτερη, αν δε µεσολαβούσε η περίοδος των εκπτώσεων, η οποία συγκράτησε το δείκτη στα παραπάνω επίπεδα. Ευρωζώνη: Πτώση της καταναλωτικής και επιχειρηµατικής εµπιστοσύνης τον Φεβρουάριο. Πτωτικά κινήθηκε ο δείκτης καταναλωτικής εµπιστοσύνης στην Ευρωζώνη, προσεγγίζοντας τα χαµηλότερα επίπεδα εξαετίας, ενώ για δεύτερο συνεχή µήνα υποχώρησε και ο δείκτης επιχειρηµατικής εµπιστοσύνης, ενισχύοντας τις προβλέψεις για αδυναµία οικονοµικής ανάκαµψης το τρέχον έτος. Συγκρατηµένοι εµφανίζονται οι καταναλωτές όσο αφορά στις δαπάνες τους, λόγω της διευρυµένης ανησυχίας τους εν όψει των γεωπολιτικών εξελίξεων καθώς και των µειώσεων εργατικού δυναµικού από τις επιχειρήσεις, γεγονός ιδιαίτερα σηµαντικό καθώς οι καταναλωτικές δαπάνες συνεισφέρουν πάνω από το 5% της οικονοµίας. Επιπρόσθετα, αναµένεται πτώση των βιοµηχανικών παραγγελιών και της βιοµηχανικής παραγωγής, καθώς η επιχειρηµατική εµπιστοσύνη εξακολουθεί να υποχωρεί. Η οικονοµική εξασθένηση των δυο µεγαλύτερων οικονοµιών της Ευρωζώνης, Γερµανίας και Γαλλίας, δηµιουργεί συγκρατηµένη αισιοδοξία για την πορεία της Ευρωπαϊκής οικονοµίας. Σηµειώνεται τέλος, ότι οι υφιστάµενες εξελίξεις δηµιουργούν ελπίδες για µείωση των επιτοκίων χορηγήσεων από την ΕΚΤ, µε σκοπό να δοθεί δυναµική ανάπτυξης στην οικονοµία. Ευρωζώνη: Στασιµότητα του δείκτη τιµών καταναλωτή Ιανουαρίου Σύµφωνα µε τα στοιχεία που εξέδωσε η Eurostat, ο πληθωρισµού δεν παρουσίασε µεταβολή τον µήνα Ιανουάριο σε σχέση µε το µήνα εκέµβριο. Επιπρόσθετα, σε ετήσια βάση ο πληθωρισµός διαµορφώθηκε σε +2,2% τον Ιανουάριο έναντι +2,3% τον εκέµβριο.ο εναρµονισµένος πληθωρισµός στην Ευρωζώνη αναµένεται να παραµείνει αµετάβλητος στο +2,2%. Στις χώρες της ευρωζώνης παρατηρείται το φαινόµενο της µείωσης των τιµών από µεγάλες αλυσίδες λιανικής λόγω της µείωσης της κατανάλωσης εξαιτίας της ανησυχίας για τις επιπτώσεις της επικείµενης πολεµικής σύρραξης στο Ιράκ, γεγονός που συντέλεσε καταλυτικά στη διατήρηση του πληθωρισµού στα ίδια επίπεδα, αντισταθµίζοντας τις πληθωριστικές πιέσεις από την µεγάλη άνοδο των τιµών του πετρελαίου. Ευρωζώνη - Ε.Ε.: είκτης Τιµών Παραγωγού (PPI) Ιανουαρίου. Σύµφωνα µε τα στοιχεία που έδωσε στη δηµοσιότητα η Ευρωπαϊκή Στατιστική Υπηρεσία (Eurostat), αυξηµένος κατά,8% παρουσιάστηκε ο δείκτης τιµών παραγωγού τον µήνα Ιανουάριο στις χώρες της ευρωζώνης σε σχέση µε το µήνα εκέµβριο, κατά τον οποίο είχε παρουσιαστεί οριακή αύξηση του δείκτη κατά,3%. Η αύξηση του δείκτη είναι οριακά χαµηλότερη από τις εκτιµήσεις, οι οποίες έκαναν λόγο για µηνιαία αύξηση ύψους,9%. Σε ετήσια βάση, ο δείκτης τιµών παραγωγού στην ευρωζώνη διαµορφώθηκε, µε µικρή απόκλιση επί τα χείρω σε σχέση µε τις εκτιµήσεις, στο +2,% για τον µήνα Ιανουάριο. Στις 15 χώρες της 2

ΙΣΟΤΙΜΙΑ 7/3/23 28/2/23 Μεταβολή (%) * EUR/USD 1,139 1,782 +2,3836 EUR/JPY 128,68 127,32 +1,682 EUR/GBP,6867,6842 +,3654 EUR/CHF 1,4653 1,4629 +,1641 15 125 1 75 5 25-25 -5-75 -1 Απόκλιση από τη Μέση Αξία Συν/γών Σ.Μ.Ε. εικτών του Χ.Π.Α. ως προς την Καθαρή Αξία Συναλλαγών του Χ.Α.Α. 52 Εβδοµάδων 2/4 18/4 1/5 28/5 13/6 2/7 18/7 5/8 22/8 9/9 25/9 11/1 3/1 15/11 3/12 19/12 1/1 28/1 13/2 3/3 Ε.Ε. ο συγκεκριµένος δείκτης παρουσίασε άνοδο τον µήνα Ιανουάριο κατά +,7%, ενώ τον περασµένο µήνα βρισκόταν στο +,5%. Σε ετήσια βάση άλλωστε, παρουσιάστηκε αύξηση κατά 1,9%. Τα αίτια της ετήσιας αλλά και µηνιαίας αύξησης του δείκτη τιµών παραγωγού, µπορούν να εντοπιστούν στη σηµαντική επιρροή που ασκεί η άνοδος της τιµής του πετρελαίου στη διαµόρφωση των τιµών παραγωγού, ενώ παράλληλα οι εξελίξεις αυτές προµηνύουν την ύπαρξη πληθωριστικών πιέσεων τους επόµενους µήνες. Ευρωζώνη-Ευρωπαϊκή Ένωση: Λιανικές πωλήσεις εκεµβρίου-μεταβολή ανεργίας Ιανουαρίου. Στο 8,6%, όπως και αναµενόταν, αυξήθηκε η ανεργία στην Ευρωζώνη τον Ιανουάριο από 8,5% που ήταν τον εκέµβριο του 22, ενώ στην ευρωπαϊκή ένωση η ανεργία ανήλθε σε 7,9% έναντι 7,8%. Η οριακή ενίσχυση της ανεργίας µετά την εορταστική περίοδο των Χριστουγέννων θεωρείται αναµενόµενη εξέλιξη καθώς παραδοσιακά τον εκέµβριο πραγµατοποιούνται εποχιακές προσλήψεις. Παράλληλα, σύµφωνα µε τα στοιχεία νέα µείωση σηµείωσε ο όγκος των λιανικών πωλήσεων στην ευρωζώνη καθώς σε µηνιαία βάση υποχώρησε κατά 1,1% τον εκέµβριο και ενώ οι εκτιµήσεις έκαναν λόγο για κάµψη της τάξης του,4%. Επιπλέον, σε ετήσια βάση η µεταβολή διαµορφώθηκε σε 1,9% αρκετά χειρότερα των εκτιµήσεων σύµφωνα µε τις οποίες αναµενόταν κάµψη κατά,2%. Όσον αφορά τις λιανικές πωλήσεις στο σύνολο της ευρωπαϊκής ένωσης παρουσίασαν υστέρηση τόσο σε µηνιαία (-,9%) όσο και σε ετήσια βάση (-,7%) αντίθετα µε τις εκτιµήσεις που δεν ανέµεναν µεταβολή. Τα στοιχεία αυτά καταδεικνύουν την διάχυτη ανησυχία των καταναλωτών για την πορεία της οικονοµίας εν όψει της πολεµικής σύρραξης στο Ιράκ, που τους οδήγησε σε συγκράτηση της κατανάλωσης ακόµα και στην διάρκεια των εορτών Ευρωζώνη: ΑΕΠ τέταρτου τριµήνου 22 Μείωση επιτοκίων Σύµφωνα µε τα στοιχεία της Eurostat,το ακαθάριστο εγχώριο προϊόν της Ευρωζώνης παρουσίασε ρυθµό αύξησης το τέταρτο τρίµηνο του 22 της τάξεως του,2% σε τριµηνιαία βάση, ποσοστό σύµφωνο µε τις εκτιµήσεις ενώ κατά το τρίτο τρίµηνο του 22 είχε παρουσιαστεί αύξηση του ΑΕΠ κατά,4%.σε ετήσια βάση, ο ρυθµός αύξησης του ΑΕΠ κατά το τέταρτο τρίµηνο του 22 παρουσίασε αύξηση 1,3%, ενώ οι εκτιµήσεις έκαναν λόγο για αύξηση 1,2% και την αντίστοιχη περυσινή περίοδο είχε παρατηρηθεί αύξηση,9%.όσον αφορά τα στοιχεία για το σύνολο των χωρών της Ευρωπαϊκής Ένωσης, σε τριµηνιαία βάση ο ρυθµός αύξησης του ΑΕΠ ανήλθε στο +,2%,οριακά χαµηλότερος από τον ρυθµό αύξησης του τρίτου τριµήνου, ο οποίος είχε ανέλθει στο +,4%, ενώ σύµφωνα µε τις εκτιµήσεις ο ρυθµός µεταβολής του ΑΕΠ θα παρέµενε µηδενικός. Σε ετήσια βάση το ΑΕΠ του συνόλου των χωρών της Ε.Ε. κατά το τέταρτο τρίµηνο του 22, σηµείωσε αύξηση 1,4%, ενώ αντίστοιχα πέρυσι βρισκόταν στο +1,1%, ενώ οι εκτιµήσεις έκαναν λόγο για διατήρησή του στα ίδια επίπεδα µε πέρυσι. Παράλληλα, η Κοµισιόν δηµοσίευσε και τις αναθεωρηµένες εκτιµήσεις της για το πρώτο και το δεύτερο τρίµηνο του 23 σχετικά µε το ΑΕΠ της Ευρωζώνης. Συγκεκριµένα, σε τριµηνιαία βάση αναµένεται ρυθµός ανάπτυξης από,1% έως +,3% για το πρώτο τρίµηνο και από +,2% έως +,5% για το δεύτερο τρίµηνο του 23. Η αδύναµη ιδιωτική κατανάλωση, η χαµηλή κατασκευαστική δραστηριότητα,καθώς και το αναιµικό διεθνές περιβάλλον οδηγούν σε αρνητική εκτίµηση για το ρυθµό ανάπτυξης στην ευρωζώνη για το πρώτο τρίµηνο. Η εκτίµηση άλλωστε για το δεύτερο τρίµηνο του 23, είναι αποτέλεσµα σταθεροποίησης των σχετικών δεικτών αλλά θα πρέπει να τονιστεί η αυξηµένη αβεβαιότητα που χαρακτηρίζει τις εκτιµήσεις αυτές λόγο του φόβου επικείµενου πολέµου µεταξύ ΗΠΑ και Ιράκ. Όπως είναι εµφανές από τα µακροοικονοµικά αυτά στοιχεία, η οικονοµική ανάκαµψη σύµφωνα µε την Κοµισιόν δεν φαίνεται ορατή στις αρχές τουλάχιστον του νέου έτους αλλά προµηνύει µια πιο ελπιδοφόρα αυξητική πορεία του ΑΕΠ κατά το δεύτερο τρίµηνο. Επιπλέον, η Ε.Κ.Τ. προχώρησε χθες σε µείωση του κόστους δανεισµού κατά 25 µονάδες βάσης, διαµορφώνοντας έτσι τα επιτόκια - για πρώτη φορά από τον Απρίλιο του 1999- στα επίπεδα του 2,5%. Σε αντίθεση µε την Ε.Κ.Τ., η Κεντρική Τράπεζα της Αγγλίας δεν προχώρησε σε νέα µείωση των επιτοκίων, µε αποτέλεσµα το βασικό παρεµβατικό επιτόκιο να διατηρείται στα επίπεδα του 3,75%. Σε δηλώσεις άλλωστε ο πρόεδρος της Ε.Κ.Τ. χαρακτήρισε τα νέα επίπεδα επιτοκίων κατάλληλα, ενώ άφησε ανοικτό το ενδεχόµενο για νέα κίνηση εκ µέρους της Ε.Κ.Τ. Η κίνηση της Ε.Κ.Τ. χαρακτηρίζεται θετική, απογοήτευσε ωστόσο η έκταση της µείωσης, καθώς οι αγορές ανάµεναν µείωση κατά 5 µονάδες βάσης. Η αναθεώρηση άλλωστε της ανάπτυξης στην ευρωζώνη από την Κοµισιόν για τα επόµενα τρίµηνα, ενισχύει την πιθανότητα νέας χαλάρωσης της νοµισµατικής πολιτικής εντός του 23. Γερµανία: Αύξηση σηµείωσε το ποσοστό ανεργίας τον Φεβρουάριο. Ανοδικά κινήθηκε για έκτο συνεχόµενο µήνα ο δείκτης ανεργίας τον Φεβρουάριο σύµφωνα µε τα στοιχεία που εξέδωσε το Υπουργείο Εργασίας της Γερµανίας. Συγκεκριµένα το ποσοστό ανεργίας διαµορφώθηκε στο 11,3% τον Φεβρουάριο από 11,1% τον προηγούµενο µήνα.τα αντίστοιχα προσαρµοσµένα στα κριτήρια της Ευρωπαϊκής Ένωσης στοιχεία κάνουν λόγο για 3

8,7%έναντι 8,6% τον Ιανουάριο. Αναλυτικά, ο αριθµός των ανέργων διαµορφώθηκε στο 4.76,2 (αυξηµένος κατά 67χιλ.µονάδες), παραµένοντας για τέταρτο συνεχή µήνα πάνω από το ψυχολογικό όριο των 4. µονάδων. Η εξέλιξη αυτή δεν ήταν σύµφωνη µε τις προβλέψεις παραγόντων της αγοράς, οι οποίοι έκαναν λόγο για αύξηση κατά 3χιλ. µονάδες. Η επικείµενη πολεµική σύρραξη,τα χαµηλά επίπεδα των εξαγωγών καθώς και η µειωµένη καταναλωτική εµπιστοσύνη επηρεάζουν το ποσοστό ανεργίας καθώς οι παραγωγοί προβαίνουν σε απολύσεις προκειµένου να συγκρατήσουν τα οργανικά τους έξοδα συµβάλλοντας έτσι στην ήδη αρνητική εικόνα της Γερµανικής οικονοµίας. Γερµανία: είκτης Λιανικών Πωλήσεων Ιανουαρίου Σε µηνιαία βάση παρατηρήθηκε αύξηση των λιανικών πωλήσεων ύστερα από διάστηµα 3 µηνών. Συγκεκριµένα, ο δείκτης λιανικών πωλήσεων τον µήνα Ιανουάριο σηµείωσε άνοδο 4,2%, ενώ οι εκτιµήσεις έκαναν λόγο για οριακή αύξηση,1%. Επιπρόσθετα, κατά τον προηγούµενο µήνα είχε παρατηρηθεί µείωση του δείκτη κατά 1,%. Σε ετήσια βάση, ο δείκτης ανήλθε στο +1,3%, έχοντας µεγάλη απόκλιση σε σχέση µε τις εκτιµήσεις, οι οποίες έκαναν λόγο για 1,5%. Τον Ιανουάριο του 22 είχε παρατηρηθεί µείωση του δείκτη κατά 3,6%.Η αύξηση του δείκτη λιανικών πωλήσεων αποτελεί µεγάλη ανακούφιση για την γερµανική οικονοµία, η οποία µαστίζεται από αυξανόµενη ανεργία (η πιο υψηλή των τελευταίων 4,5 ετών), αυξηµένη φορολογία και από τον φόβο του επικείµενου πολέµου µεταξύ Ηνωµένων Πολιτειών και Ιράκ. Όλα τα παραπάνω λαµβάνουν χώρα, την ώρα που η γερµανική οικονοµία προσπαθεί να ανακάµψει καθώς ο ρυθµός ανάπτυξης που παρατηρήθηκε τον περασµένο χρόνο αποτελεί τον πιο χαµηλό της τελευταίας δεκαετίας. Η αύξηση του δείκτη λιανικών πωλήσεων αποτελεί ένα θετικό νέο, ωστόσο είναι πολύ νωρίς ακόµη για να εξαχθούν ασφαλή συµπεράσµατα. Γαλλία: Καταναλωτική Εµπιστοσύνη Φεβρουαρίου Στα χαµηλότερα επίπεδα των τελευταίων έξι ετών, υποχώρησε τον Φεβρουάριο ο δείκτης καταναλωτικής εµπιστοσύνης στη Γαλλία, καθώς διαµορφώθηκε σε 26 µονάδες από -22 που ήταν τον Ιανουάριο και ενώ οι εκτιµήσεις έκαναν λόγο για 23 µονάδες. Η εξέλιξη αυτή οφείλεται στην ανησυχία για περαιτέρω αύξηση της ανεργίας που εντείνεται από το ενδεχόµενο ενός πολέµου στο Ιράκ. Αξίζει να σηµειωθεί πως η ανεργία βρίσκεται στα υψηλότερα επίπεδα των 2,5 ετών στην τρίτη σε µέγεθος οικονοµία της Ευρώπης. Γαλλία: : Ενίσχυση του δείκτη ανεργίας τον Ιανουάριο Ανοδικά κινήθηκε ο δείκτης ανεργίας στη Γαλλία για τέσσερις διαδοχικά µήνες το τελευταίο πεντάµηνο, σύµφωνα µε δηµοσιοποιηθέντα στοιχεία της κυβέρνησης. Συγκεκριµένα, το ποσοστό ανεργίας διαµορφώθηκε σε 9,1% τον Ιανουάριο, παραµένοντας αµετάβλητο σε σχέση µε τον προηγούµενο µήνα εκέµβριο, ενώ εκτιµάται ότι θα παρουσιάσει αύξηση στο άµεσο µέλλον, προσεγγίζοντας το 9,3%. Επιπλέον, ο αριθµός των ανέργων αυξήθηκε κατά 17. άτοµα τον Ιανουάριο, έναντι του εκεµβρίου και ανήλθε σε 2,3 εκατ. Η εξέλιξη αυτή δεν ήταν σύµφωνη µε τις προβλέψεις παραγόντων της αγοράς, οι οποίοι έκαναν λόγο για αύξηση µικρότερη κατά 2. άτοµα. Η γαλλική οικονοµία αναπτύχθηκε µε αναιµικούς ρυθµούς το τελευταίο τρίµηνο του τρέχοντος έτους, καθώς η αβεβαιότητα των γεωπολιτικών εξελίξεων αλλά και η ύπαρξη αρνητικού οικονοµικού κλίµατος σ όλη την έκταση της Ευρωζώνης, αποτέλεσαν καθοριστικό παράγοντα για την υποχώρηση της επενδυτικής δραστηριότητας των επιχειρήσεων και την περικοπή του εργατικού δυναµικού τους. Η ύπαρξη ανεργίας µε τη σειρά της διατηρεί την καταναλωτική εµπιστοσύνη σε χαµηλά επίπεδα και σε συνδυασµό µε την υποχώρηση της επιχειρηµατικής εµπιστοσύνης, δηµιουργούνται αρνητικές προοπτικές για την πορεία της γαλλικής οικονοµίας. Μεγάλη Βρετανία: Αµετάβλητος ο δείκτης προσφοράς χρήµατος Μ4 τον Ιανουάριο Σύµφωνα µε τα στοιχεία της τράπεζας της Αγγλίας ο δείκτης προσφοράς χρήµατος Μ4 παρέµεινε σταθερός για τον Ιανουάριο στα επίπεδα του εκεµβρίου κατά το οποίο είχε παρουσιάσει ενίσχυση κατά,8%, και ενώ αναµενόταν από τους παράγοντες της αγοράς αυτή η εξέλιξη. Παράλληλα, ο συγκεκριµένος δείκτης σε ετήσια βάση διαµορφώθηκε σε +6,5% έναντι +7,1% τον περασµένο µήνα, την στιγµή που οι εκτιµήσεις δεν ανέµεναν µεταβολή. Αξίζει να σηµειωθεί πως αναµένεται περαιτέρω µείωση του δείκτη προσφοράς χρήµατος µετά και την µείωση των επιτοκίων στην οποία προέβη η Κεντρική Τράπεζα της Αγγλίας τον Φεβρουάριο. Ιταλία: Επιβράδυνση του ρυθµού ανάπτυξης του ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος το 22. Το ναδίρ της δεκαετίας προσέγγισε ο ρυθµός ανάπτυξης της ιταλικής οικονοµίας το έτος 22, προσεγγίζοντας το +,4%, σύµφωνα µε την εθνική στατιστική υπηρεσία της Ιταλίας. Πιο αναλυτικά, το ΑΕΠ της διαµορφώθηκε σε +,4% το τελευταίο τρίµηνο, έναντι +,3% του προηγούµενου τριµήνου και σε +,1% σε σχέση µε το έτος 21. Επιπλέον, το έλλειµα του προϋπολογισµού συρρικνώθηκε το 22 σε 2,3% του ΑΕΠ, έναντι 2,6% το προηγούµενο έτος. Η ενίσχυση του ευρώ έναντι του δολαρίου αποτελεί πλήγµα για την ανταγωνιστικότητα των ιταλικών προϊόντων, µειώνοντας τις καθαρές εξαγωγές και η απειλή πιθανής πολεµικής 4

σύρραξης στο Ιράκ δηµιουργεί αίσθηµα αβεβαιότητας στους καταναλωτές, µειώνοντας τις καταναλωτικές τους δαπάνες. Υπό τις εξελίξεις αυτές, η τρίτη υπ αριθµόν οικονοµία της Ευρωζώνης αναπτύχθηκε µε αναιµικούς ρυθµούς, επιβεβαιώνοντας την ύπαρξη αρνητικού οικονοµικού κλίµατος στο σύνολο των χωρών της Ευρωζώνης. Ιταλία: Προκαταρκτικά στοιχεία του είκτη Τιµών Καταναλωτή για τον Φεβρουάριο Σύµφωνα µε τα προκαταρκτικά στοιχεία που έδωσε στη δηµοσιότητα το Ιταλικό Στατιστικό Ινστιτούτο, ο εναρµονισµένος πληθωρισµός διαµορφώθηκε σε +2,6% σε ετήσια βάση για τον µήνα Φεβρουάριο, οριακά µειωµένος σε σχέση µε τον προηγούµενο µήνα κατά τον οποίο ο πληθωρισµός είχε διαµορφωθεί στο +2,9%,και κατά,4% µειωµένος σε σχέση µε τις εκτιµήσεις οι οποίες έκαναν λόγο για +3%. Σύµφωνα µε τα στοιχεία για την µηνιαία µεταβολή του δείκτη τιµών, παρατηρείται συγκράτηση των τιµών καθώς ο εναρµονισµένος πληθωρισµός για τον Φεβρουάριο διαµορφώθηκε σε,5% έναντι,2% για τον Ιανουάριο και µε µεγάλη απόκλιση από τις εκτιµήσεις, που έκαναν λόγο +,2%. Η εξέλιξη αυτή σχετίζεται µε την διαρκώς αυξανόµενη ανησυχία του καταναλωτικού κοινού σχετικά µε την πορεία της οικονοµίας της χώρας τους, καθώς και µε την ανεργία που εξακολουθεί να διατηρείται σε υψηλά επίπεδα. Ανασταλτικός παράγοντας της πτώσης των τιµών αποτελεί η αύξηση της τιµής του πετρελαίου η οποία προκαλείται από τον φόβο επικείµενου πολέµου των Ηνωµένων Πολιτειών µε το Ιράκ. ΗΠΑ: Υποχώρηση του δείκτη ΡΜΙ Σικάγο για τον Ιανουάριο Στοιχεία για την καταναλωτική εµπιστοσύνη (Michigan) Ο δείκτης µεταποίησης του Σικάγο για τον Ιανουάριο παρουσίασε µείωση καθώς διαµορφώθηκε σε 54,9 από 56 τον Ιανουάριο και υψηλότερα των εκτιµήσεων που έκαναν λόγο για διαµόρφωση του δείκτη στην τιµή 52,5. Αξίζει να σηµειωθεί πως τα στοιχεία για το Σικάγο, που είναι η µεγαλύτερη βιοµηχανική περιοχή στις ΗΠΑ, παρουσιάζουν ιδιαίτερο ενδιαφέρον, καθώς αυτά θεωρούνται ενδεικτικά των τάσεων που επικρατούν στη βιοµηχανία γενικότερα. Η υποχώρηση του δείκτη µεταποίησης σε µια περίοδο ανησυχίας και την αβεβαιότητας εν όψει της επικείµενης πολεµικής σύρραξης θεωρείται αναµενόµενο στοιχείο ενώ ως θετικό κρίνεται το γεγονός πως ο δείκτης παρέµεινε για τέταρτο συνεχή πάνω από το επίπεδο των 5 µονάδων, που σηµατοδοτεί την παραµονή του κλάδου σε φάση ανάπτυξης. Επιπλέον, σύµφωνα µε τα τελικά στοιχεία του πανεπιστηµίου Michigan ο δείκτης καταναλωτικής εµπιστοσύνης του Φεβρουαρίου διαµορφώθηκε σε 79,9 στο χαµηλότερο επίπεδο των τελευταίων εννέα ετών, έναντι 79,2 που ήταν τα προκαταρκτικά στοιχεία και επιπλέον υψηλότερα από τις εκτιµήσεις που έκαναν λόγο για 79,1 µονάδες, ενώ ο δείκτης είχε διαµορφωθεί σε 82,4 µονάδες τον Ιανουάριο. Όσον αφορά την τιµή του δείκτη για τις οικονοµικές συνθήκες ανήλθε σε 95,4 έναντι 97,2 τον Ιανουάριο. Τα στοιχεία αυτά υποδηλώνουν την ανησυχία των καταναλωτών για τις συνέπειες στην οικονοµία από τον επικείµενο πόλεµο στον Κόλπο, γεγονός που κατέστη ιδιαίτερα έκδηλο και από την χαµηλή αγοραστική δραστηριότητα των εορτών καθώς και από την µείωση της ιδιωτικής κατανάλωσης. ΗΠΑ: Ρυθµό ανάπτυξης 1,4% παρουσίασε για το τέταρτο τρίµηνο του 22 το ακαθάριστο εγχώριο προϊόν. Σύµφωνα µε τα αναθεωρηµένα στοιχεία για την περίοδο Οκτωβρίου - εκεµβρίου 22 η αµερικανική οικονοµία εµφάνισε ρυθµούς ανάπτυξης της τάξης του 1,4%, έναντι 4% το τρίτο τρίµηνο. Ο ρυθµός ανάπτυξης του τέταρτου τριµήνου του 22 είναι σαφώς υψηλότερος των εκτιµήσεων που έκαναν λόγο για 1% αλλά παράλληλα πολύ χαµηλότερος του ρυθµού αύξησης του τρίτου τριµήνου, όπως και αναµενόταν εφόσον η ενίσχυση της ανεργίας τον Νοέµβριο και η κάµψη της κατανάλωσης τον Οκτώβριο προδίκαζαν µείωση των ρυθµών ανάπτυξης της αµερικανικής οικονοµίας. Επιπλέον, µείωση παρουσίασε και ο δείκτης της ιδιωτικής κατανάλωσης που διαµορφώθηκε σε 1,5% έναντι 4,2% το τρίτο τρίµηνο παρόλο που µεσολάβησε η εορταστική περίοδος, γεγονός που καταµαρτυρά την ανησυχία των καταναλωτών, ενώ ο αποπληθωριστής του Α.Ε.Π. διαµορφώθηκε σε 1,6% έναντι 1,%. ΗΠΑ: Ατοµικές δαπάνες και ατοµικό εισόδηµα κατά το µήνα Ιανουάριο Σύµφωνα µε τα στοιχεία του αµερικανικού υπουργείου εµπορίου που δόθηκαν στη δηµοσιότητα, η ιδιωτική κατανάλωση σηµείωσε υστέρηση τον Ιανουάριο µετά από τρεις µήνες ενίσχυσης. Συγκεκριµένα, οι ατοµικές δαπάνες παρουσίασαν ρυθµό µείωσης σε µηνιαία βάση,3%, σαφώς κατώτερα των εκτιµήσεων που έκαναν λόγο για άνοδο,1%, ενώ σε ετήσια βάση η µεταβολή ανήλθε σε +4,2%. Παράλληλα, ενίσχυση εµφάνισε το ατοµικό εισόδηµα για τον ίδιο µήνα κατά,3% και ενώ οι εκτιµήσεις έκαναν λόγο για +,4%. Τα στοιχεία αυτά εντείνουν τις ανησυχίες για την πορεία των καταναλωτικών δαπανών κατά τη διάρκεια του νέου έτους καθώς η ανεργία βρίσκεται στα υψηλότερα επίπεδα από το 1994 (6%) και ενισχύεται η πιθανότητα πολεµικής σύρραξης µε το Ιράκ. Αξίζει να σηµειωθεί, πως οι καταναλωτικές δαπάνες απαρτίζουν τα 2/3 του ΑΕΠ της χώρας το οποίο για το τέταρτο τρίµηνο παρουσίασε ρυθµό ανάπτυξης 1,4%. 5

ΗΠΑ: Κατασκευαστικές δαπάνες Ιανουαρίου είκτης ΙSM Φεβρουαρίου Ενίσχυση σε µηνιαία βάση εµφάνισε ο δείκτης των κατασκευαστικών δαπανών τον Ιανουάριο καθώς παρουσίασε µεταβολή της τάξης του +1,7% έναντι +1,5% τον εκέµβριο και ενώ οι εκτιµήσεις έκαναν λόγω για ενίσχυση κατά,5%. Σε ετήσια βάση ο συγκεκριµένος δείκτης παρουσίαση µεταβολή +2,1%. Αντίθετα, διαφορετική εικόνα παρουσιάζουν τα στοιχεία για τον δείκτη ISM βιοµηχανιών του Φεβρουαρίου, που αντικατοπτρίζει την µεσοπρόθεσµη πορεία της οικονοµίας των Η.Π.Α.. Συγκεκριµένα, ο εν λόγω δείκτης διαµορφώθηκε σε 5,5 µονάδες έναντι εκτιµήσεων για 52 µονάδες και ενώ τον Ιανουάριο είχε ανέλθει σε 53,9. Σηµαντικό είναι το γεγονός ότι ο δείκτης αυτός διατηρήθηκε πάνω από το επίπεδο των 5 µονάδων που αποτελεί τη διαχωριστική γραµµή ανάµεσα στη συρρίκνωση και την επέκταση. Η εξέλιξη αυτή υποδηλώνει την επιφυλακτικότητα που επιδεικνύουν οι επιχειρήσεις στις παραγγελίες τους και στις επενδύσεις νέου εξοπλισµού, εν όψει της προοπτικής ενός πιθανού πολέµου µε το Ιράκ και της διατήρησης της τιµής του πετρελαίου σε υψηλά επίπεδα, ενώ η ενίσχυση των κατασκευαστικών δαπανών και δη εντός του Ιανουαρίου, όπου δεν επικρατούν και οι καλύτερες καιρικές συνθήκες, αποτελεί και συνεπακόλουθο του επιτοκιακού περιβάλλοντος, καθώς αυτά βρίσκονται στα χαµηλότερα επίπεδα των τελευταίων 4 ετών. ΗΠΑ: Αδύναµη παραµένει η οικονοµική δραστηριότητα σύµφωνα µε την Μπεζ Βίβλος Η τελευταία έκδοση της έκθεσης αναφέρει πως σύµφωνα µε τους δώδεκα οµοσπονδιακούς τραπεζίτες των ΗΠΑ η οικονοµική ανάπτυξη παρέµεινε αδύναµη, στο διάστηµα των τελευταίων δύο µηνών, λόγω των περιορισµένων καταναλωτικών και επιχειρηµατικών δαπανών που προκαλεί η ανησυχία για τις επιπτώσεις του πιθανού πολέµου µε το Ιράκ. Επιπλέον, εκφράζεται µικρή ανησυχία για την αύξηση των τιµών των καυσίµων και των ασφαλίστρων. Η απόφαση της Federal Reserve σχετικά µε την πορεία των επιτοκίων αναµένεται να βασιστεί στο περιεχόµενο της συγκεκριµένης έκθεσης, στην επόµενη συνάντηση που έχει προγραµµατιστεί για τις 18 Μαρτίου. Αξίζει να σηµειωθεί πως σύµφωνα µε τις εκτιµήσεις δεν αναµένεται µείωση των επιτοκίων πριν από τον Ιούνιο. ΗΠΑ: Μείωση του είκτη µεταποιητικής δραστηριότητας ISM εκτός βιοµηχανικού τοµέα για το Φεβρουάριο Στις 53,9 µονάδες υποχώρησε ο δείκτης µεταποιητικής δραστηριότητας εκτός βιοµηχανικού τοµέα τον Φεβρουάριο, έναντι 54,5 µονάδων τον προηγούµενο µήνα, διαµορφούµενος έτσι σε επίπεδα σηµαντικά υψηλότερα απ τις 5 µονάδες, γεγονός που σηµαίνει ότι ο εν λόγω τοµέας που τροφοδοτεί το 8% περίπου της αµερικανικής οικονοµίας βρίσκεται τυπικά σε φάση ανάπτυξης. Η εκτίµηση της αγοράς, άλλωστε, προέβλεπε µείωση στις 53,5 µονάδες, λόγω της γενικότερης οικονοµικής αβεβαιότητας που επιτείνεται από την προοπτική του επικείµενου πολέµου στο Ιράκ. Παράλληλα ο δείκτης για τις νέες παραγγελίες,ο οποίος θεωρείται ενδεικτικός των µελλοντικών τάσεων της αγοράς υποχώρησε στις 53 µονάδες από 56,2 του προηγούµενου µήνα. Αξίζει να σηµειωθεί επίσης ότι ο δείκτης υπηρεσιών βρίσκεται σε χαµηλότερα επίπεδα από τον µέσο όρο του 2 που ήταν στις 59,3 µονάδες και η οικονοµία είχε εµφανίσει ρυθµό ανάπτυξης κατά 3,8%. Σε άλλη έκθεση που είχε δηµοσιευτεί την ευτέρα.ο δείκτης βιοµηχανικών παραγγελιών έπεσε στο 5,5 µονάδες,έναντι 53,9 µονάδες του προηγούµενου µήνα σηµειώνοντας τον χαµηλότερο ρυθµό ανάπτυξης του τελευταίου τριµήνου. Η επιδείνωση του δείκτη είναι χαρακτηριστικό του γενικότερου οικονοµικού κλίµατος που συνεπάγεται η αβεβαιότητα εν αναµονή των εξελίξεων αναφορικά µε τις εξελίξεις για τον πόλεµο στο Ιράκ, ωστόσο θετικό κρίνεται το γεγονός ότι παραµένει πάνω από το όριο των 5 µονάδων που σηµατοδοτεί τη διαφορά µεταξύ ύφεσης και ανάπτυξης. ΗΠΑ: Ενίσχυση των αιτήσεων για επιδόµατα ανεργίας για την εβδοµάδα έως 2/3. Σύµφωνα µε τα στοιχεία του υπουργείου εργασίας, οι αιτήσεις για τα επιδόµατα ανεργίας την εβδοµάδα που ολοκληρώθηκε στις 2/3 παρουσίασαν αύξηση καθώς διαµορφώθηκαν σε 43. έναντι 418. την περασµένη εβδοµάδα (+2,9%). Τα στοιχεία αυτά είναι πολύ χειρότερα των εκτιµήσεων σύµφωνα µε τις οποίες οι αιτήσεις αναµένονταν να ανέλθουν σε 44.. Αξίζει τέλος να σηµειωθεί πως ενίσχυση παρουσίασαν και οι υφιστάµενες αιτήσεις για επιδόµατα ανεργίας την εβδοµάδα έως και 22/3, οι οποίες διαµορφώθηκαν σε 3,52 εκατ. έναντι 3,34 εκατ. την περασµένη εβδοµάδα (+5,4%). Το γεγονός ότι οι αιτήσεις ξεπέρασαν για τρίτη συνεχόµενη εβδοµάδα το όριο των 4. αιτήσεων το οποίο σηµατοδοτεί αύξηση της ανεργίας είναι ανησυχητικό για την πορεία της καταναλωτικής εµπιστοσύνης δεδοµένου ότι η εγχώρια κατανάλωση αποτελεί τα 2/3 της συνολικής οικονοµικής δραστηριότητας των ΗΠΑ. Παράλληλα, η παραγωγικότητα των εργαζοµένων, εξαιρουµένων εκείνων του αγροτικού τοµέα, αυξήθηκε το τέταρτο τρίµηνο κατά,8%, έναντι αρχικών εκτιµήσεων για αύξηση,4%, ενώ για το σύνολο του έτους, η αύξηση του σχετικού δείκτη ανήλθε σε 4,1%. Το εργατικό κόστος, που θεωρείται ενδεικτικό της πορείας των µισθών, και του κόστους ζωής, αυξήθηκε κατά 3,8%, το τέταρτο τρίµηνο του 22, έναντι εκτιµήσεων για άνοδο κατά 4,1%. 6

ΗΠΑ: Βιοµηχανικές Παραγγελίες Ιανουαρίου. Ενίσχυση µεγαλύτερη του αναµενόµενου παρουσίασαν οι βιοµηχανικές παραγγελίες στις ΗΠΑ τον Ιανουάριο. Συγκεκριµένα, οι νέες παραγγελίες αυξήθηκαν κατά 2,1% καθώς αξιοσηµείωτη ενίσχυση παρουσίασαν οι παραγγελίες για τα διαρκή καταναλωτικά αγαθά (+2,9%), ενώ αφαιρουµένων των παραγγελιών του κλάδου µεταφορικών µέσων, που σηµειωτέων εµφάνισε την µεγαλύτερη αύξηση (+5%), η αύξηση ανέρχεται σε 1,5%, σύµφωνα µε τα στοιχεία του υπουργείου εµπορίου. Η ενίσχυση των βιοµηχανικών παραγγελιών και ενώ µάλιστα επίκειται πολεµική σύρραξη είναι ενθαρρυντικό στοιχείο για την πορεία της αµερικανικής οικονοµίας, µε την προϋπόθεση όµως να συνεχισθεί και τους επόµενους µήνες. ΕΤΑΙΡΙΚΕΣ ΕΞΕΛΙΞΕΙΣ ΑΘΗΝΑ Ενίσχυση των µεγεθών για το 22 Ενισχυµένα µεγέθη παρουσίασε ο Όµιλος κατά το 22. Συγκεκριµένα, ο ενοποιηµένος κύκλος εργασιών ανήλθε στα 157,61 εκατ. ευρώ παρουσιάζοντας αύξηση της τάξης του 74,8% ενώ τα κέρδη προ φόρων και µετά δικαιωµάτων µειοψηφίας έφτασαν τα 8,15 εκατ. ευρώ (+2,65% σε ετήσια βάση). α) Η ενίσχυση του κύκλου εργασιών ήταν ελαφρώς χαµηλότερη των προβλέψεων της διοίκησης (165 εκατ. ευρώ) και συµπεριλαµβάνει τον κύκλο εργασιών των 8 εταιριών που έχουν συγχωνευθεί, στα πλαίσια της απόκτησης του πτυχίου της ανώτερης εργοληπτικής τάξης. Τα έσοδα από τη δραστηριότητα του εξωτερικού της Εταιρίας αντιπροσώπευαν ποσοστό 1% του συνολικού κύκλου εργασιών του Οµίλου. β) Το µεικτό περιθώριο κέρδους ανήλθε στο 1,7% έναντι 9,9% το 21, ενώ διπλασιασµένα (+11%) εµφανίσθηκαν τα λειτουργικά έξοδα λόγω της συγχώνευσης των εταιριών των οποίων τα χαµηλά περιθώρια κέρδους, επηρέασε αρνητικά το περιθώριο κερδών προ φόρων και µετά δικαιωµάτων µειοψηφίας του Οµίλου, καθώς κατήλθε στο 5,2% έναντι 8,8% το 21. γ) Από την παραπάνω συγχώνευση προέκυψε υπεραξία ύψους 5,68 εκατ. ευρώ, η οποία θα υπαχθεί σε 1ετή απόσβεση, µε αποτέλεσµα τα κέρδη της χρήσεως και τα ίδια κεφάλαια του Οµίλου να εµφανίζονται αυξηµένα κατά 568,37 χιλ. ευρώ. δ) Να σηµειωθεί ότι για την κάλυψη ενδεχόµενων ζηµιών που θα προκύψουν κατά τη ρευστοποίηση απαιτήσεων, η Εταιρία έχει σχηµατίσει πρόβλεψη ύψους 5,45 εκατ. ευρώ. ΕΛΤΑ ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ: ηµοσίευση αποτελεσµάτων 22 Με βάση την δηµοσιευµένη ενοποιηµένη λογιστική κατάσταση για τη χρήση 22, οι πωλήσεις παρουσιάζουν αύξηση κατά 5%, σε σύγκριση µε το 21, και ανέρχονται σε 655,7 εκατ. ευρώ και παρά το γεγονός ότι φέτος δεν ενοποιείται η Arla Foods, ενώ τα κέρδη προ φόρων και µετά δικαιωµάτων διαµορφώνονται σε 25,99 εκατ. ευρώ, εµφανίζοντας υστέρηση κατά 32,22% σε ετήσια βάση. Η εικόνα αυτή των αποτελεσµάτων οφείλεται κυρίως στην ενίσχυση των λειτουργικών δαπανών (+9,22%) καθώς και στην παράλληλη κάµψη των χρηµατοοικονοµικών εσόδων (-46,75%). Κάµψη επίσης παρουσιάζει το περιθώριο των κερδών προ φόρων και µετά δικαιωµάτων που διαµορφώθηκε σε 3,97% έναντι 6,15% πέρυσι. Αξιοσηµείωτη είναι η ενίσχυση του µικτού περιθωρίου λόγο της συγκράτησης του κόστους πωληθέντων το οποίο ανήλθε σε 36,55% έναντι 32,75% το 21. Τέλος, αξίζει να σηµειωθεί πως τα ιδία κεφάλαια για την περίοδο έχουν επιβαρυνθεί µε το ποσό των 74 εκατ. ευρώ λόγω της υπεραξίας που προέκυψε από την συγχώνευση της έλτα Παγωτού, ενώ παράλληλα θα έπρεπε να έχουν µειωθεί και κατά 2,4 εκατ. ευρώ πόσο που προκύπτει από την διαφορά της αξίας κτήσης µε την τρέχουσα αξία µετόχών και µεριδίων αµοιβαίων. Η. ΚΥΡΙΑΚΙ ΗΣ: ηµοσίευση αποτελεσµάτων 22 Ενισχυµένα παρουσιάζονται τα αποτελέσµατα του Οµίλου για το 22. Συγκεκριµένα, τα κέρδη προ φόρων και µετά των δικαιωµάτων µειοψηφίας διαµορφώθηκαν σε 7,8 εκατ. ευρώ, παρουσιάζοντας αύξηση κατά 18,53% σε ετήσια βάση, ενώ παράλληλα οι πωλήσεις ενισχύθηκαν κατά 23,51% το ίδιο διάστηµα και ανήλθαν σε 37,4 εκατ. ευρώ. Ως συνέπεια το περιθώριο των κερδών προ φόρων και µετά δικαιωµάτων εµφάνισε µείωση, καθώς διαµορφώθηκε σε 2,83% έναντι 21,73% πέρυσι. Η εικόνα των αποτελεσµάτων της τελευταίας γραµµής οφείλεται τόσο στην ενίσχυση των λειτουργικών δαπανών (+4,8%) καθώς και στην παράλληλη συγκράτηση των ανόργανων εσόδων (-35,2%). Αξίζει να σηµειωθεί πως η εταιρία µετακύλυσε µέρος από τις βραχυπρόθεσµες υποχρεώσεις της σε µακροπρόθεσµες µε αποτέλεσµα οι τελευταίες να παρουσιάσουν ενίσχυση κατά 42,9%. Τέλος, η εταιρία προέβη σε sales & lease back παγίων στοιχείων ύψους 6 εκατ. ευρώ, ενώ µε τα έσοδα θα µειώσει τον βραχυπρόθεσµο δανεισµό στο επόµενο τρίµηνο καθώς η εξέλιξη αυτή έλαβε χώρα στις 1/2/3. 7

Χ. ΡΟΚΑΣ - Μείωση των µεγεθών για το 22 α) Σύµφωνα µε το δηµοσιευµένο ενοποιηµένo ισολογισµό 22, ο κύκλος εργασιών της Εταιρίας ανήλθε στα 41,8 εκατ. ευρώ παρουσιάζοντας µείωση της τάξης του 13,1% σε σχέση µε 21. Τα έσοδα προήλθαν κυρίως από την κατασκευή µεταλλικών κατασκευών (+13,2%), ενώ τα έσοδα που προήλθαν από την κατασκευή εξοπλισµών ανύψωσης και διακίνησης παρουσίασαν µείωση της τάξης του 68,1% όπως και τα έσοδα παραγωγής ηλεκτρικού ρεύµατος (-15,3%) σε ετήσια βάση. β) Για το ίδιο διάστηµα, συρρικνωµένα εµφανίσθηκαν τα περιθώρια κερδοφορίας. Το µεικτό περιθώριο κέρδους κατήλθε στο 2,3% έναντι 29,8% το 21. Τα κέρδη προ φόρων και µετά δικαιωµάτων µειοψηφίας µειώθηκαν κατά 41,9% φτάνοντας τα 8,24 εκατ. ευρώ όπως επίσης µείωση παρουσίασε το αντίστοιχο περιθώριο κερδών και µετά δικαιωµάτων µειοψηφίας καθώς διαµορφώθηκε στο 19,7% έναντι 29,5% το 21. Τα αποτελέσµατα του 22, τα οποία ήταν κατώτερα των εκτιµήσεων των αναλυτών, επηρεάσθηκαν αρνητικά τόσο από τη µείωση της δραστηριότητας στον τοµέα εξοπλισµών ανύψωσης και διακίνησης όσο και από την υστέρηση εσόδων λόγω υπολειτουργικότητας των αιολικών πάρκων (µη ευνοϊκές ανεµολογικές συνθήκες), καθώς δεν ξεπέρασαν - όπως αρχικώς αναµένονταν από τη διοίκηση - τα 2 εκατ. ευρώ. Επίσης, η καθυστέρηση της λειτουργίας ενός σηµαντικού πάρκου συνολικής ισχύος 31,2 MW στον Ν. Ροδόπης συνέβαλλε στην περαιτέρω συρρίκνωση των εσόδων του Οµίλου για το 22. Σύµφωνα µε εκτιµήσεις της διοίκησης, για την τρέχουσα χρήση, ο κύκλος εργασιών του Οµίλου αναµένεται να διαµορφωθεί στα 5 εκατ. ευρώ (+19,6% σε ετήσια βάση) ενώ τα κέρδη προ φόρων και µετά δικαιωµάτων µειοψηφίας αναµένεται να προσεγγίσουν 14 εκατ. ευρώ (+7% σε ετήσια βάση). CHIPITA ηµοσίευση ετήσιων αποτελεσµάτων Οι ενοποιηµένες πωλήσεις του Οµίλου ανήλθαν στα 199,22 εκατ. ευρώ, παρουσιάζοντας αύξηση κατά 1,39% σε ετήσια βάση, ενώ τα προ φόρων και µετά δικαιωµάτων µειοψηφίας κέρδη εµφανίζουν µείωση κατά 17,27% σε ετήσια βάση, διαµορφούµενα στα 11,6 εκατ. ευρώ. Θα πρέπει να επισηµάνουµε τα παρακάτω: (α.) Τα αποτελέσµατα της τελευταίας γραµµής διαµορφώθηκαν σε χαµηλότερα επίπεδα από τις αρχικές προβλέψεις της διοίκησης. (β.) Τα λειτουργικά έξοδα διατηρήθηκαν σε ίδια επίπεδα µε το 21, µε το αντίστοιχο περιθώριο να διατηρείται στο 23,1%. (γ.) Τα έκτακτα αποτελέσµατα συνεισέφεραν θετικά στα αποτελέσµατα της τελευταίας γραµµής, παρά τη σηµαντική αύξηση των εξόδων, λόγω συναλλαγµατικών διαφορών. (δ.) Το µέρισµα ανά µετοχή για τη χρήση 22 ανέρχεται στα,6 ευρώ, διαµορφώνοντας τη µερισµατική απόδοση στο 1,55% (µε βάση το κλείσιµο της 28/2/23). ΠΛΑΣΤΙΚΑ ΚΡΗΤΗΣ - Νέες επενδύσεις σε Ρουµανία, Πολωνία και Τουρκία Ενίσχυση παρουσίασαν τα αποτελέσµατα του Οµίλου για την χρήση 22, καθώς οι πωλήσεις ανήλθαν σε 68,79 εκατ. ευρώ (+13,19% σε ετήσια βάση) και τα κέρδη προ φόρων και µετά δικαιωµάτων σε 8,97 εκατ. ευρώ (+3,21% σε ετήσια βάση). Η εικόνα των αποτελεσµάτων της τελευταίας γραµµής οφείλεται στην συγκράτηση του κόστους των πωλήσεων που παρουσίασαν µικρότερο ρυθµό αύξησης (+7,27%) από τον κύκλο εργασιών, µε αποτέλεσµα την βελτίωση του µικτού περιθωρίου το οποίο διαµορφώθηκε σε 28,87% έναντι 24,88%. Παράλληλα, τα χρηµατοοικονοµικά αποτελέσµατα παρουσίασαν ζηµιά ύψους,91 εκατ ευρώ έναντι,5 εκατ. ευρώ το 21, κυρίως λόγω της ενίσχυσης των βραχυπρόθεσµων τραπεζικών υποχρεώσεων (+77,34% σε ετήσια βάση) για την περίοδο. FOLLI FOLLIE - ιατήρηση ρυθµού αύξησης µεγεθών για το 22 Ο εξαγωγικός προσανατολισµός της εταιρίας οδήγησε στη διατήρηση υψηλού ρυθµού ανάπτυξης των πωλήσεων (+29,58%) για το 22, τα οποία διαµορφώθηκαν στα 131,845 εκατ. ευρώ, ενώ αντίστοιχη αύξηση κατά 33,45% σε ετήσια βάση παρουσίασαν τα προ φόρων και µετά δικαιωµάτων µειοψηφίας κέρδη, τα οποία διαµορφώθηκαν στα 33 εκατ. ευρώ. Η διοίκηση κατάφερε να διατηρήσει το περιθώριο λειτουργικών εξόδων σε επίπεδα χαµηλότερα από την περυσινή χρήση, στο 35,19% έναντι 39,54% το 21, ενώ το περιθώριο προ φόρων τόκων και αποσβέσεων κερδών (ΕBITDA) βελτιώθηκε στα 3,9% έναντι 26,96% το 21. Τα παραπάνω οδήγησαν σε βελτίωση του προ φόρων και µετά δικαιωµάτων µειοψηφίας περιθωρίου στο 25,4% έναντι 24,31%. Η δυναµική ανάπτυξη της Εταιρίας στις αγορές του εξωτερικού και κυρίως σε αυτή της Ιαπωνίας στην οποία πραγµατοποιείται περίπου το 3% των συνολικών πωλήσεων, σε συνδυασµό µε την αύξηση των σηµείων πώλησης από την πρόσφατη θετική κατάληξη της συµφωνίας για τα Κ.Α.Ε., δηµιουργούν ισχυρές ενδείξεις για διατήρηση της θετικής της πορείας για το σύνολο της τρέχουσας χρήσης. 8

Αριθµός Συµβολαίων Αριθµός Συµβολαίων 1.953 26.43 ΩΜΕΓΑ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑΚΗ Α.Ε.Π.Ε.Υ. 18. 16. 14. 12. 1. 8. 6. 4. 2. 75 6 45 3 15 Συν. Αριθµός Σ.Μ.Ε. στον FTSE/ΧΑΑ 2 FTSE/ΧΑΑ 2 Σ.Μ.Ε. Μαρτίου 23 στο FTSE/ΧΑΑ 2 2/2 24/2 26/2 28/2 4/3 6/3 2/2 24/2 26/2 28/2 4/3 6/3 87 855 84 825 81 795 78 765 75 Συν. Αριθµός Σ.Μ.Ε. στον FTSE/ΧΑΑ Mid 4 FTSE/ΧΑΑ Mid 4 Σ.Μ.Ε. Μαρτίου 23 στο FTSE/ΧΑΑ Mid 4172 17 168 166 164 162 16 158 156 154 Αριθµός Ανοιχτών Συµβολαίων στο είκτη FTSE/ΧΑΑ Mid 4 Αριθµός Ανοιχτών Συµβολαίων στο είκτη FTSE/ΧΑΑ 2 2.65 26.466 1.182 22.175 1.249 21.564 1.169 22.296 1.266 22.782 1.311 22.351 1.339 23.339 1.399 24.436 1.461 24.49 1.49 24.58 2/2 24/2 26/2 28/2 4/3 6/3 Εκκαθάρισης Εκκαθάρισης 35. 3. 25. 2. 15. 1. 5. ΕΞΕΛΙΞΕΙΣ ΣΤΗΝ ΑΓΟΡΑ ΠΑΡΑΓΩΓΩΝ Εναλλαγές µεταξύ premium & discount στα ΣΜΕ και αύξηση της at-the-money τεκµαρτής µεταβλητότητας στην αγορά των options Στην αγορά των παραγώγων αρκετά ενδιαφέρουσες ήταν οι διακυµάνσεις στα ΣΜΕ του είκτη FTSE/ASE-2, τα οποία στην αρχή της εβδοµάδας διαπραγµατεύονταν µε discount 1,5%, το οποίο µετετράπη σε οριακό premium την Τρίτη, µε αφορµή την πεποίθηση κάποιων επενδυτών για πιθανή ανοδική αντίδραση του υποκείµενου δείκτη µετά την συνεχιζόµενη πτωτική κίνηση των τελευταίων ηµερών. Γεγονός βέβαια, το οποίο διαψεύσθηκε και έτσι τα αντίστοιχα futures έκλεισαν την Παρασκευή µε discount 1,27%. Αντιθέτως έκλεισε το discount στα ΣΜΕ του FTSE/ASE- Mid-4, ενώ την Παρασκευή προς το κλείσιµο βρέθηκαν να διαπραγµατεύονται µε premium 1%. Στην αγορά των δικαιωµάτων προαίρεσης το ενδιαφέρον των επενδυτών εστιάστηκε στα δικαιώµατα πώλησης, ειδικότερα κατά την συνεδρίαση της Τετάρτης ξεχώρισε το δικαίωµα πώλησης Μαρτίου µε τιµή εξάσκησης τις 775 µονάδες, πραγµατοποιώντας 1.79 συµβόλαια. Το put-call ratio διαµορφώθηκε συνεπώς, υπέρ των δικαιωµάτων πώλησης σε αναλογία 1,2/1 ενώ η διαπραγµάτευση της at-the-money τεκµαρτής µεταβλητότητας γινόταν στις 24,5 ποσοστιαίες µονάδες. Στα Σ.Μ.Ε. επί µετοχών, πρώτος στην κατάταξη αναφορικά µε τον όγκο συναλλαγών ήταν ο ΟΤΕ πραγµατοποιώντας συνολικά 1.24 συµβόλαια. Τµήµα Παραγώγων ΩΜΕΓΑ Α.Χ.Ε.Π.Ε.Υ. ΣΥΜΒΟΛΑΙΑ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΗΣ ΕΚΠΛΗΡΩΣΗΣ (FUTURES) * ΜΗΝΑΣ ΠΑΡΑ ΟΣΗΣ ΑΝΩΤΕΡΗ ΤΙΜΗ ΕΒ ΟΜΑ ΑΣ ΚΑΤΩΤΕΡΗ ΤΙΜΗ ΕΒ ΟΜΑ ΑΣ ΤΙΜΗ ΕΚΚΑΘΑΡΙΣΗΣ 28/2/23 ΤΙΜΗ ΕΚΚΑΘΑΡΙΣΗΣ 6/3/23 ΜΕΤΑΒΟΛΗ ΤΙΜΗΣ ΕΚΚΑΘΑΡΙΣΗΣ ΑΝΩΤΕΡΗ ΤΙΜΗ ΙΑΡΚΕΙΑΣ ΖΩΗΣ ΚΑΤΩΤΕΡΗ ΤΙΜΗ ΙΑΡΚΕΙΑΣ ΖΩΗΣ ΜΕΣΟΣ ΗΜΕΡΗΣΙΟΣ ΟΓΚΟΣ ΣΥΝΑΛΛΑΓΩΝ ΜΕΣΗ ΗΜΕΡΗΣΙΑ ΑΞΙΑ ΣΥΝΑΛΛΑΓΩΝ (σε χιλ. ευρώ) ΑΡΙΘΜΟΣ ΑΝΟΙΧΤΩΝ ΣΥΜΒΟΛΑΙΩΝ Σ.Μ.Ε. ΣΤΟΝ FTSE/XAA 2 (Μονάδα ιαπραγµάτευσης: 1 µονάδα δείκτη x 5 ευρώ, Χρηµατικός ιακανονισµός) Μάρτιος 23 853, 753,75 779,9 756,33-3,2% 939,75 753,75 6.589 25.289 12.938 Απρίλιος 23 784,75 749,5 771,91 752,14-2,56% 862, 749,5 2.442 9.312 8.555 Μαϊος 23 785, 742, 763,21 744,21-2,49% 797, 742, 548 2.64 2.41 Ιούνιος 23 789,5 745,25 757, 734,1-3,3% 823,5 745,25 79 298 774 Σεπτέµβριος 23 756, 756, 756, 733,13-3,3% 756, 756, 2 756 2 εκέµβριος 23 - - /Υ /Υ Μ/Υ - - Σ.Μ.Ε. ΣΤΟΝ FTSE/XAA Mid 4 (Μονάδα ιαπραγµάτευσης: 1 µονάδα δείκτη x 1 ευρώ, Χρηµατικός ιακανονισµός) Μάρτιος 23 16,25 156,5 159, 158, -,63% 186,25 156,5 167 263 1.88 Απρίλιος 23 16, 154,5 158,25 156,75 -,95% 165,5 154,5 57 221 42 Μαϊος 23 - - /Υ /Υ Μ/Υ - - Ιούνιος 23 - - /Υ /Υ Μ/Υ - - Σεπτέµβριος 23 - - /Υ /Υ Μ/Υ - - εκέµβριος 23 - - /Υ /Υ Μ/Υ - - * εν περιλαµβάνονται στοιχεία της συνεδρίασης της Παρασκευής 7/3/23. /Υ: εν Υπάρχει ή δεν έχει κάνει πράξη. Μ/Υ: Μη Υπολογίσιµο. Οι σειρές Σ.Μ.Ε. Σεπτεµβρίου 23 σε µετοχές άρχισαν να διαπραγµατεύονται τη ευτέρα 23/12/22. Οι σειρές Σ.Μ.Ε. και ικαιωµάτων Απριλίου 23 στους δείκτες FTSE/ΧΑΑ 2 και FTSE/ΧΑΑ Mid 4 άρχισαν να διαπραγµατεύονται τη ευτέρα 2/1/23. Οι σειρές Σ.Μ.Ε. και ικαιωµάτων Φεβρουαρίου 23 στους δείκτες FTSE/ΧΑΑ 2 και FTSE/ΧΑΑ Mid 4 έληξαν την Παρασκευή 21/2/23. Οι σειρές Σ.Μ.Ε. και ικαιωµάτων Μαΐου 23 στους δείκτες FTSE/ΧΑΑ 2 και FTSE/ΧΑΑ Mid 4 άρχισαν να διαπραγµατεύονται τη ευτέρα 24/2/23. Οι σειρές Σ.Μ.Ε. Μαρτίου 23 σε µετοχές θα λήξουν την Παρασκευή 21/3/23. 9

TEXΝΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ Παρασκευή 7 Μαρτίου 23 IDX General ASE (1,562.38, 1,571.96, 1,56.96, 1,567.63) 1988 1989 199 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2 21 22 23 MACD (-3.791) Williams' %R (-95.1289) 8 15 22 29 5 1319 26 2 9 16 23 3 7 14 21 29 4 11 18 25 2 9 16 23 7 uly August September October November December 23 Chande Momentum Oscillator (-42.1245) Relative Strength Index (21.8847) 2 27 3 1 17 February 24 3 1 March 17 24 31 7 April 2 29 5 1319 26 2 9 16 23 3 7 14 21 29 4 11 18 25 2 9 16 23 7 13 2 27 3 1 17 24 3 1 17 24 31 7 August September October November December 23 February March April 14 21 28 5 May 14 21 28 5 May 12 19 26 12 19 26 KMO 9 2 15 1 5-5 -1-15 -2-25 -3-35 -4-45 -5-55 -6-65 -7-75 -8 5-5 -1-15 -2-25 -3-35 -4-45 -5-55 -6-65 -7-75 -8-85 -9-95 -1-15 5 4 3 2 1-1 -2-3 -4-5 -6-7 -8-9 65 6 55 5 45 4 35 3 25 2 15 9 8 7 6 5 4 3 2 1 Γενικός είκτης Βραχυχρόνια Τάση: Πτωτική Τρέχουσα : 1.54,74 µονάδες Αντίσταση: 1 η 1.6 µονάδες 2 η 1.65 µονάδες Στήριξη: 1 η 1.54 µονάδες 2 η 1.46 µονάδες Στο διάγραµµα τιµών απεικονίζεται η πορεία του Γενικού είκτη του Χ.Α.Α από το 199 έως σήµερα. Παρατηρείται ότι µετά την πρόσφατη καθοδική διάσπαση του οριζόντιου επιπέδου στήριξης στην περιοχή των 1.6 µονάδων, η αγορά άρχισε και πάλι να υποχωρεί, προς αναζήτηση νέου σηµείου ισορροπίας και σχηµατισµού βάσης. Όπως είχε αναφερθεί την προηγούµενη εβδοµάδα η ισχύ της πρότερης στήριξης στο επίπεδο των 1.6 µονάδων είχε µειωθεί σηµαντικά, γεγονός που είχαµε αναφέρει ως ένδειξη στην προηγούµενη ανάλυση για κίνηση των τιµών σε χαµηλότερα επίπεδα. Από τη πρώτη συνεδρίαση της εβδοµάδας που πέρασε η τιµή του είκτη κινήθηκε προς χαµηλότερα επίπεδα τιµών, ενώ στην συνεδρίαση της Τρίτης πραγµατοποιήθηκε η καθοδική διάσπαση της παραπάνω στήριξης, οδηγώντας το είκτη έως τη συνεδρίαση της Παρασκευής στην περιοχή των 1.54 µονάδων. Οι τεχνικοί δείκτες έπειτα από την έντονη υποχώρηση κινούνται στο σύνολο τους σε υπέρπωληµένο έδαφος. Ειδικότερα ο βραχυπρόθεσµος ταλαντωτής Stochastic Oscillator και ο Williams, κινούνται στην υπέρ-πωληµένη περιοχή σχεδόν στα χαµηλότερα επίπεδα που έχουν καταγράψει. Επίσης, ο Relative Strength Index µε τον Chande Momentum Oscillator κινούνται µε πτωτική τάση, ενώ εµφανίζουν µια διαφοροποίηση µεταξύ τους στην καµπύλη τιµών, γεγονός που µας προϊδεάζει για µια µικρή βραχυπρόθεσµη ανοδική αντίδραση (αντίδραση της πτώσης) στις επόµενες συνεδριάσεις. Με βάση τα παραπάνω συνίσταται αναµονή έως ότου εµφανιστούν ενδείξεις αντιστροφής τόσο σε επίπεδο τιµών όσο και σε επίπεδο όγκου συναλλαγών. Επιπρόσθετα, ο περιορισµένος όγκος συναλλαγών των τελευταίων ηµερών δεν δίνει σαφή εικόνα για τις προθέσεις τις αγοράς, ενώ η αδράνεια των επενδυτών ενδέχεται να οδηγήσει το είκτη σε χαµηλότερα επίπεδα τιµών. Για τις επόµενες συνεδριάσεις ενδέχεται η διατήρηση των τιµών πάνω από το επίπέδο στήριξης των 1.54 µονάδων να δώσει την ευκαιρία για βραχυπρόθεσµες τοποθετήσεις. Ωστόσο όµως τα περιθώρια κέρδους είναι µικρά, καθώς η πρώτη περιοχή αντίστασης βρίσκεται στο επίπεδο των 1.6 µονάδων ενώ η επόµενη που ορίζει και την βραχυπρόθεσµη πτωτική πορεία των τιµών ορίζεται πλέον από την περιοχή των 1.65 µονάδων. Από την άλλη πλευρά, ενδεχόµενη αδυναµία και καθοδική διάσπαση των 1.54 µονάδων θα επιταχύνει την πτωτική πορεία των τιµών, καθώς θα ανοίξει το δρόµο έως την επόµενη περιοχή στήριξης στο επίπεδο των 1.46 µονάδων. Οι ανωτέρω επενδυτικές προτάσεις αγοράς ή πώλησης µετοχικών αξιών εξάγονται αποκλειστικά µέσω της µεθόδου της Τεχνικής Ανάλυσης. Ο χρονικός ορίζοντας των εν λόγω προτάσεων είναι αυστηρά βραχυχρόνιος και µέγιστης χρονικής διάρκειας µιας εβδοµάδας. Η παρούσα ανάλυση αποτελεί προϊόν εσωτερικής χρήσης της ΩΜΕΓΑ Α.Χ.Ε.Π.Ε.Υ. και η τελευταία δεν φέρει ουδεµία ευθύνη για τυχόν επενδυτικές αποφάσεις που βασίζονται στα εξαγόµενα συµπεράσµατά της. 1